第一篇：20110418-信托收益的個(gè)人所得稅規(guī)定集

高收入個(gè)人所得稅法規(guī)集

關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的通知（國(guó)稅發(fā)[2011]50號(hào)）...................................1 關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知（國(guó)稅發(fā)[2010]54號(hào)）......................5 國(guó)稅函[2005]424號(hào)文件相關(guān)問(wèn)題.................................................................................................9 案例解讀：信托收益的個(gè)人所得稅 [原創(chuàng) 2010-11-23 09:53:37]..............................................9

一、關(guān)于定性問(wèn)題...........................................................................................................................9

二、計(jì)稅基數(shù)問(wèn)題.........................................................................................................................10

三、關(guān)于扣繳義務(wù)人問(wèn)題.............................................................................................................11

關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的通知（國(guó)稅發(fā)[2011]50號(hào)）

各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市國(guó)家稅務(wù)局、地方稅務(wù)局：

2010年5月，國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（國(guó)稅發(fā)〔2010〕54號(hào)），各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)采取有效措施，認(rèn)真貫徹落實(shí)，取得積極成效。根據(jù)黨的十七屆五中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》（以下簡(jiǎn)稱《建議》）和十一屆全國(guó)人大四次會(huì)議批準(zhǔn)的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》（以下簡(jiǎn)稱《綱要》）對(duì)稅收調(diào)節(jié)收入分配的有關(guān)要求，現(xiàn)就進(jìn)一步做好高收入者個(gè)人所得稅征管工作通知如下：

一、充分認(rèn)識(shí)新形勢(shì)下加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的重要意義

黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)收入分配問(wèn)題高度重視，強(qiáng)調(diào)要合理調(diào)整收入分配關(guān)系。稅收具有調(diào)節(jié)收入分配的重要功能，《建議》要求“加強(qiáng)稅收對(duì)收入分配的調(diào)節(jié)作用，有效調(diào)節(jié)過(guò)高收入”。《綱要》提出要“完善個(gè)人所得稅征管機(jī)制”，“加大對(duì)高收入者的稅收調(diào)節(jié)力度”。做好高收入者個(gè)人所得稅征管工作，對(duì)于有效地發(fā)揮稅收調(diào)節(jié)收入分配的職能作用，促進(jìn)社會(huì)公平正義與和諧穩(wěn)定，具有重要意義。各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的部署和要求，將加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的一項(xiàng)重點(diǎn)工作，進(jìn)一步強(qiáng)化征管基礎(chǔ)，完善征管手段，創(chuàng)新管理和服務(wù)方式，為加快形成合理有序的收入分配格局做出積極努力。

二、不斷完善高收入者主要所得項(xiàng)目的個(gè)人所得稅征管

各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要繼續(xù)貫徹落實(shí)國(guó)稅發(fā)〔2010〕54號(hào)文件規(guī)定，以非勞動(dòng)所得為重點(diǎn)，依法進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者主要所得項(xiàng)目征管。

（一）加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征管

1.完善自然人股東股權(quán)（份）轉(zhuǎn)讓所得征管。

（1）積極與工商行政管理部門(mén)合作，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)所得征管。重點(diǎn)做好平價(jià)或低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的核定工作，建立電子臺(tái)賬，記錄股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格和稅費(fèi)情況，強(qiáng)化財(cái)產(chǎn)原值管理。

（2）加強(qiáng)個(gè)人對(duì)外投資取得股權(quán)的稅源管理，重點(diǎn)監(jiān)管上市公司在上市前進(jìn)行增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引入戰(zhàn)略投資者等行為的涉稅事項(xiàng)，防止稅款流失。

（3）與相關(guān)部門(mén)密切配合，積極做好個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股個(gè)人所得稅征管工作。

2.加強(qiáng)房屋轉(zhuǎn)讓所得和拍賣所得征管。

（1）搞好與相關(guān)部門(mén)的配合，加強(qiáng)房屋轉(zhuǎn)讓所得征管，符合查實(shí)征收條件的，堅(jiān)持實(shí)行查實(shí)征收；確實(shí)不符合查實(shí)征收條件的，按照有關(guān)規(guī)定嚴(yán)格核定征收。

（2）加強(qiáng)與本地區(qū)拍賣單位的聯(lián)系，掌握拍賣所得稅源信息，督促拍賣單位依法代扣代繳個(gè)人所得稅。

3.抓好其他形式財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征管。重點(diǎn)是加強(qiáng)個(gè)人以評(píng)估增值的非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資取得股權(quán)（份）的稅源管理，完善征管鏈條。

（二）深化利息、股息、紅利所得征管

1.加強(qiáng)企業(yè)分配股息、紅利的扣繳稅款管理，重點(diǎn)關(guān)注以未分配利潤(rùn)、盈余公積和資產(chǎn)評(píng)估增值轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本的征管，堵塞征管漏洞。

2.對(duì)投資者本人及其家庭成員從法人企業(yè)列支消費(fèi)支出和借款的，應(yīng)認(rèn)真開(kāi)展日常稅源管理和檢查，對(duì)其相關(guān)所得依法征稅。涉及金額較大的，應(yīng)核實(shí)其費(fèi)用憑證的真實(shí)性、合法性。

3.對(duì)連續(xù)盈利且不分配股息、紅利或者核定征收企業(yè)所得稅的企業(yè)，其個(gè)人投資者的股息、紅利等所得，應(yīng)實(shí)施重點(diǎn)跟蹤管理，制定相關(guān)征管措施。同時(shí)，加強(qiáng)企業(yè)注銷時(shí)個(gè)人投資者稅收清算管理。

4.對(duì)企業(yè)及其他組織向個(gè)人借款并支付利息的，應(yīng)通過(guò)核查相關(guān)企業(yè)所得稅前扣除憑證等方式，督導(dǎo)企業(yè)或有關(guān)組織依法扣繳個(gè)人所得稅。

（三）完善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得征管

1.重點(diǎn)加強(qiáng)規(guī)模較大的個(gè)人獨(dú)資、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得的查賬征收管理；難以實(shí)行查賬征收的，依法嚴(yán)格實(shí)行核定征收。對(duì)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估和房地產(chǎn)估價(jià)等鑒證類中介機(jī)構(gòu)，不得實(shí)行核定征收個(gè)人所得稅。

2.對(duì)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)從事股權(quán)（票）、期貨、基金、債券、外匯、貴重金屬、資源開(kāi)采權(quán)及其他投資品交易取得的所得，應(yīng)全部納入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，依法征收個(gè)人所得稅。

3.將個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶的資金用于投資者本人、家庭成員及其相關(guān)人員消費(fèi)性支出和財(cái)產(chǎn)性支出的，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。

4.加強(qiáng)個(gè)人獨(dú)資、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶注銷登記管理，在其注銷登記前，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)主動(dòng)采取有效措施處理好有關(guān)稅務(wù)事項(xiàng)。

三、繼續(xù)加強(qiáng)高收入行業(yè)和人群的個(gè)人所得稅征管

（一）加強(qiáng)以非勞動(dòng)所得為主要收入來(lái)源人群的征管

密切關(guān)注持有公司大量股權(quán)、取得大額投資收益以及從事房地產(chǎn)、礦產(chǎn)資源投資、私募基金、信托投資等活動(dòng)的高收入人群，實(shí)行重點(diǎn)稅源管理。

（二）做好高收入行業(yè)工薪所得征管工作

1.深化高收入行業(yè)工薪所得扣繳稅款管理。重點(diǎn)關(guān)注高收入行業(yè)企業(yè)的中高層管理人員各項(xiàng)工資、薪金所得，尤其是各類獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼、股票期權(quán)和限制性股票等激勵(lì)所得。

2.加強(qiáng)高收入行業(yè)企業(yè)扣繳個(gè)人所得稅的工資、薪金所得總額與企業(yè)所得稅申報(bào)表中工資費(fèi)用支出總額的比對(duì)，強(qiáng)化企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅的聯(lián)動(dòng)管理。

3.對(duì)以各種發(fā)票沖抵個(gè)人收入，從而偷逃個(gè)人所得稅的行為，嚴(yán)格按照稅收征管法的規(guī)定予以處罰。

（三）對(duì)納稅人從兩處或兩處以上取得工資、薪金所得，應(yīng)通過(guò)明細(xì)申報(bào)數(shù)據(jù)等信息匯總比對(duì)，加強(qiáng)納稅人自行申報(bào)納稅管理。

（四）完善數(shù)額較大的勞務(wù)報(bào)酬所得征管

1.督促扣繳義務(wù)人依法履行扣繳義務(wù)，與有關(guān)部門(mén)密切合作，及時(shí)獲取相關(guān)勞務(wù)報(bào)酬支付信息，重點(diǎn)加強(qiáng)數(shù)額較大勞務(wù)報(bào)酬所得的征管。

2.加強(qiáng)對(duì)個(gè)人從事影視表演、廣告拍攝及形象代言等獲取所得的源泉控管，重點(diǎn)做好相關(guān)人員通過(guò)設(shè)立藝人工作室、勞務(wù)公司及其他形式的企業(yè)或組織取得演出收入的所得稅征管工作。

（五）加強(qiáng)高收入外籍個(gè)人取得所得的征管

1.進(jìn)一步建立和充實(shí)外籍個(gè)人管理檔案，掌握不同國(guó)家、不同行業(yè)、不同職位的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)、由境外機(jī)構(gòu)支付所得的管理。充分利用稅收情報(bào)交換和對(duì)外支付稅務(wù)證明審核等信息，加強(qiáng)在中國(guó)境內(nèi)無(wú)住所但居住超過(guò)5年的個(gè)人境外所得稅收征管。

2.加強(qiáng)外籍個(gè)人提供非獨(dú)立勞務(wù)取得所得的征管，抓好對(duì)由常設(shè)機(jī)構(gòu)或固定基地負(fù)擔(dān)外籍個(gè)人報(bào)酬的監(jiān)管，防范稅收協(xié)定濫用。

四、建立健全高收入者應(yīng)稅收入監(jiān)控體系

加強(qiáng)稅務(wù)機(jī)關(guān)內(nèi)部和外部涉稅信息的獲取與整合應(yīng)用。通過(guò)各類涉稅信息的分析、比對(duì)，掌握高收入者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和稅源分布特點(diǎn)、收入獲取規(guī)律等情況，有針對(duì)性地加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管。

（一）強(qiáng)化稅源管理基礎(chǔ)

1.按照稅務(wù)總局的統(tǒng)一部署和要求，通過(guò)推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅管理信息系統(tǒng)等手段，加強(qiáng)扣繳義務(wù)人全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理，建立健全個(gè)人納稅檔案。

2.推進(jìn)年所得12萬(wàn)元以上納稅人自行納稅申報(bào)常態(tài)化管理，不斷提高申報(bào)數(shù)據(jù)質(zhì)量，加強(qiáng)申報(bào)補(bǔ)繳稅款管理。

3.逐步建立健全自行納稅申報(bào)和全員全額扣繳申報(bào)信息交叉稽核機(jī)制，完善高收入者稅源管理措施。

4.國(guó)稅局和地稅局密切配合，健全信息傳遞和反饋機(jī)制，形成征管工作合力。

（二）建立協(xié)稅護(hù)稅機(jī)制

1.根據(jù)稅收征管法的規(guī)定，加強(qiáng)稅務(wù)機(jī)關(guān)與公安、工商、銀行、證券、房管、外匯管理、人力資源和社會(huì)保障等相關(guān)部門(mén)與機(jī)構(gòu)的協(xié)作，共享涉稅信息，完善配套措施。

2.積極爭(zhēng)取地方政府的支持，建立健全政府牽頭的涉稅信息共享機(jī)制，明確相關(guān)部門(mén)協(xié)稅護(hù)稅的責(zé)任和義務(wù)。

五、深入開(kāi)展納稅服務(wù)、納稅評(píng)估和專項(xiàng)檢查

各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要通過(guò)改進(jìn)納稅服務(wù)，深化納稅評(píng)估，加強(qiáng)專項(xiàng)檢查，促進(jìn)納稅人依法誠(chéng)信納稅。

（一）不斷優(yōu)化納稅服務(wù)

積極為納稅人提供多渠道、便捷化的申報(bào)納稅服務(wù)。了解納稅人的涉稅訴求，提高咨詢回復(fù)質(zhì)量和效率。有針對(duì)性地對(duì)高收入者進(jìn)行稅法宣傳和政策輔導(dǎo)，引導(dǎo)其主動(dòng)申報(bào)、依法納稅。認(rèn)真貫徹落實(shí)稅務(wù)總局有關(guān)工作要求，繼續(xù)做好為納稅人開(kāi)具完稅證明工作。嚴(yán)格執(zhí)行為納稅人收入和納稅信息保密的有關(guān)規(guī)定，維護(hù)納稅人合法權(quán)益。

（二）切實(shí)加強(qiáng)日常稅源管理和評(píng)估

堅(jiān)持開(kāi)展高收入者個(gè)人所得稅日常稅源管理，充分利用相關(guān)信息，科學(xué)設(shè)定評(píng)估指標(biāo)，創(chuàng)新評(píng)估方法，積極開(kāi)展納稅評(píng)估。對(duì)納稅評(píng)估發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)，應(yīng)進(jìn)行跟蹤核查、約談；發(fā)現(xiàn)納稅人涉嫌稅收違法行為的，應(yīng)及時(shí)移交稽查部門(mén)立案檢查。

（三）扎實(shí)做好個(gè)人所得稅專項(xiàng)檢查工作

按照稅務(wù)總局的統(tǒng)一部署，認(rèn)真開(kāi)展個(gè)人所得稅專項(xiàng)檢查。同時(shí)，結(jié)合本地征管實(shí)際，選取部分高收入者比較集中的行業(yè)，切實(shí)搞好專項(xiàng)檢查。加強(qiáng)稅政、征管、稽查等部門(mén)的協(xié)調(diào)配合，及時(shí)提供違法線索，依法嚴(yán)厲查處。

各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，認(rèn)真做好高收入者個(gè)人所得稅征管工作，并將其作為稅收工作考核的重要內(nèi)容。主動(dòng)向地方政府匯報(bào)，加強(qiáng)與相關(guān)部門(mén)的溝通，爭(zhēng)取各方面的支持和配合。根據(jù)本通知精神，結(jié)合實(shí)際制定具體實(shí)施方案。進(jìn)一步研究強(qiáng)化基礎(chǔ)工作、創(chuàng)新管理方式、完善征管手段、搞好稅法宣傳的有效措施，不斷提高個(gè)人所得稅征管水平。

國(guó)家稅務(wù)總局

二○一一年四月十五日

國(guó)家稅務(wù)總局

關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知（國(guó)稅發(fā)[2010]54號(hào)）

各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市地方稅務(wù)局,西藏、寧夏、青海省（自治區(qū)）國(guó)家稅務(wù)局：

近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入水平不斷提高，個(gè)人收入差距擴(kuò)大的矛盾也日益突出。為強(qiáng)化稅收征管，充分發(fā)揮稅收在收入分配中的調(diào)節(jié)作用，現(xiàn)就進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理有關(guān)問(wèn)題通知如下：

一、認(rèn)真做好高收入者應(yīng)稅收入的管理和監(jiān)控

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要繼續(xù)深入貫徹落實(shí)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)個(gè)人所得稅管理的工作思路，夯實(shí)高收入者個(gè)人所得稅征管基礎(chǔ)。

（一）摸清本地區(qū)高收入者的稅源分布狀況

各地要認(rèn)真開(kāi)展個(gè)人所得稅稅源摸底工作，結(jié)合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)總體水平、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和居民收入來(lái)源特點(diǎn)，重點(diǎn)監(jiān)控高收入者相對(duì)集中的行業(yè)和高收入者相對(duì)集中的人群，摸清高收入行業(yè)的收入分配規(guī)律，掌握高收入人群的主要所得來(lái)源，建立高收入者所得來(lái)源信息庫(kù)，完善稅收征管機(jī)制，有針對(duì)性地加強(qiáng)個(gè)人所得稅征收管理工作。

（二）全面推進(jìn)全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理

1.要認(rèn)真貫徹落實(shí)稅務(wù)總局關(guān)于推進(jìn)全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的部署和要求，并將全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理納入稅務(wù)機(jī)關(guān)工作考核體系。稅務(wù)總局將不定期進(jìn)行抽查、考評(píng)和通報(bào)相關(guān)情況。

2.要督促扣繳義務(wù)人按照《個(gè)人所得稅法》第八條、《個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第三十七條和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈個(gè)人所得稅全員全額扣繳申報(bào)管理暫行辦法〉的通知》（國(guó)稅發(fā)[2005]205號(hào)）的規(guī)定，實(shí)行全員全額扣繳申報(bào)。

扣繳義務(wù)人已經(jīng)實(shí)行全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)要促使其提高申報(bào)質(zhì)量，特別是要求其如實(shí)申報(bào)支付工薪所得以外的其他所得（如勞務(wù)報(bào)酬所得等）、非本單位員工的支付信息和未達(dá)到費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)的支付信息。

扣繳義務(wù)人未依法實(shí)行全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)按照稅收征管法有關(guān)規(guī)定對(duì)其進(jìn)行處罰。

（三）加強(qiáng)年所得12萬(wàn)元以上納稅人自行納稅申報(bào)管理

年所得12萬(wàn)元以上納稅人自行納稅申報(bào)是納稅人的法定義務(wù)，是加強(qiáng)高收入者征管的重要措施。各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要健全自行納稅申報(bào)制度，優(yōu)化申報(bào)流程，將自行納稅申報(bào)作為日常征管工作，實(shí)行常態(tài)化管理。通過(guò)對(duì)高收入者稅源分布狀況的掌握、扣繳義務(wù)人明細(xì)申報(bào)信息的審核比對(duì)，以及加強(qiáng)與工商、房管、人力資源和社會(huì)保障、證券機(jī)構(gòu)等部門(mén)的協(xié)作和信息共享，進(jìn)一步促進(jìn)年所得12萬(wàn)元以上納稅人自行納稅申報(bào)。要注重提高自行納稅申報(bào)數(shù)據(jù)質(zhì)量。采取切實(shí)措施,促使納稅人申報(bào)其不同形式的所有來(lái)源所得，不斷提高申報(bào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性。對(duì)未扣繳稅款或扣繳不足的，要督促納稅人補(bǔ)繳稅款；納稅人應(yīng)申報(bào)未申報(bào)、申報(bào)不實(shí)少繳稅款的，要按照稅收征管法相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

（四）積極推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)

沒(méi)有推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)和推廣面較小的地區(qū)，省級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要加大工作力度，按照稅務(wù)總局工作部署和要求，確保個(gè)人所得稅管理系統(tǒng)推廣到所有實(shí)行明細(xì)申報(bào)的扣繳義務(wù)人。已經(jīng)全面推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)的地區(qū)，要按照要求，盡快將個(gè)人所得稅明細(xì)數(shù)據(jù)向稅務(wù)總局集中。

二、切實(shí)加強(qiáng)高收入者主要所得項(xiàng)目的征收管理

（一）加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收管理。

1.加強(qiáng)限售股轉(zhuǎn)讓所得征收管理。要加強(qiáng)與證券機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，主動(dòng)掌握本地區(qū)上市公司和即將上市公司的股東構(gòu)成情況，做好限售股轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅征收工作。

2.加強(qiáng)非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收管理。要繼續(xù)加強(qiáng)與工商行政管理部門(mén)的合作，探索建立自然人股權(quán)變更登記的稅收前置措施或以其他方式及時(shí)獲取股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息。對(duì)平價(jià)或低價(jià)轉(zhuǎn)讓的，要按照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》（國(guó)稅函[2009]285號(hào)）的規(guī)定，依法核定計(jì)稅依據(jù)。

3.加強(qiáng)房屋轉(zhuǎn)讓所得征收管理。要切實(shí)按照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2006]108號(hào)）、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓房屋有關(guān)稅收征管問(wèn)題的通知》(國(guó)稅發(fā)[2007]33號(hào))等相關(guān)文件規(guī)定，繼續(xù)做好房屋轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理工作。

4.加強(qiáng)拍賣所得征收管理。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)及時(shí)了解拍賣相關(guān)信息，嚴(yán)格執(zhí)行《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范個(gè)人取得拍賣收入征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2007]38號(hào)）的規(guī)定，督促拍賣單位依法扣繳個(gè)人所得稅。

（二）加強(qiáng)利息、股息、紅利所得征收管理

1.加強(qiáng)股息、紅利所得征收管理。重點(diǎn)加強(qiáng)股份有限公司分配股息、紅利時(shí)的扣繳稅款管理，對(duì)在境外上市公司分配股息紅利，要嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行有關(guān)征免個(gè)人所得稅的規(guī)定。加強(qiáng)企業(yè)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本管理，對(duì)以未分配利潤(rùn)、盈余公積和除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本的，要按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目，依據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。

2.加強(qiáng)利息所得征收管理。要通過(guò)查閱財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目、資產(chǎn)盤(pán)查等方式，調(diào)查自然人、企業(yè)及其他組織向自然人借款及支付利息情況，對(duì)其利息所得依法計(jì)征個(gè)人所得稅。

3.加強(qiáng)個(gè)人從法人企業(yè)列支消費(fèi)性支出和從投資企業(yè)借款的管理。對(duì)投資者本人、家庭成員及相關(guān)人員的相應(yīng)所得，要根據(jù)《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于規(guī)范個(gè)人投資者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（財(cái)稅[2003]158號(hào)）規(guī)定，依照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。

（三）加強(qiáng)規(guī)模較大的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得征收管理

1.加強(qiáng)建賬管理。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)督促納稅人依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定設(shè)置賬簿。對(duì)不能設(shè)置賬簿的，應(yīng)按照稅收征管法及其實(shí)施細(xì)則和《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定〉的通知》（財(cái)稅[2000]91號(hào)）等有關(guān)規(guī)定，核定其應(yīng)稅所得率。稅務(wù)師、會(huì)計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估和房地產(chǎn)估價(jià)等鑒證類中介機(jī)構(gòu)不得實(shí)行核定征收個(gè)人所得稅。

2.加強(qiáng)非法人企業(yè)注銷登記管理。企業(yè)投資者在注銷工商登記之前，應(yīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)結(jié)清有關(guān)稅務(wù)事宜，未納稅所得應(yīng)依法征收個(gè)人所得稅。

3.加強(qiáng)個(gè)人消費(fèi)支出與非法人企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支出管理。對(duì)企業(yè)資金用于投資者本人、家庭成員及其相關(guān)人員消費(fèi)性和財(cái)產(chǎn)性支出的部分，應(yīng)按照《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于規(guī)范個(gè)人投資者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（財(cái)稅[2003]158號(hào)）等有關(guān)規(guī)定，依照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。

（四）加強(qiáng)勞務(wù)報(bào)酬所得征收管理和工資、薪金所得比對(duì)管理

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要與有關(guān)部門(mén)密切合作，及時(shí)獲取相關(guān)勞務(wù)報(bào)酬支付信息，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)各類勞務(wù)報(bào)酬，特別是一些報(bào)酬支付較高項(xiàng)目（如演藝、演講、咨詢、理財(cái)、專兼職培訓(xùn)等）的個(gè)人所得稅管理，督促扣繳義務(wù)人依法履行扣繳義務(wù)。

對(duì)高收入行業(yè)的企業(yè)，要匯總?cè)珕T全額明細(xì)申報(bào)數(shù)據(jù)中工資、薪金所得總額，與企業(yè)所得稅申報(bào)表中工資費(fèi)用支出總額比對(duì)，規(guī)范企業(yè)如實(shí)申報(bào)和扣繳個(gè)人所得稅。

（五）加強(qiáng)外籍個(gè)人取得所得的征收管理

要積極與公安出入境管理部門(mén)協(xié)調(diào)配合，掌握外籍人員出入境時(shí)間及相關(guān)信息，為實(shí)施稅收管理和離境清稅等提供依據(jù)；積極與銀行及外匯管理部門(mén)協(xié)調(diào)配合，加強(qiáng)對(duì)外支付稅務(wù)證明管理，把住資金轉(zhuǎn)移關(guān)口。各級(jí)國(guó)稅局、地稅局要密切配合，建立外籍個(gè)人管理檔案，掌握不同國(guó)家外派人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)加強(qiáng)來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)、由境外機(jī)構(gòu)支付所得的管理。

三、扎實(shí)開(kāi)展高收入者個(gè)人所得稅納稅評(píng)估和專項(xiàng)檢查

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要將高收入者個(gè)人所得稅納稅評(píng)估作為日常稅收管理的重要內(nèi)容，充分利用全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)數(shù)據(jù)、自行納稅申報(bào)數(shù)據(jù)和從外部門(mén)獲取的信息，科學(xué)設(shè)定評(píng)估指標(biāo)，創(chuàng)新評(píng)估方法，建立高收入者納稅評(píng)估體系。對(duì)納稅評(píng)估發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)，要進(jìn)行跟蹤核實(shí)、約談和調(diào)查，督促納稅人自行補(bǔ)正申報(bào)、補(bǔ)繳稅款。發(fā)現(xiàn)納稅人有稅收違法行為嫌疑的，要及時(shí)移交稅務(wù)稽查部門(mén)立案檢查。

稽查部門(mén)要將高收入者個(gè)人所得稅檢查列入稅收專項(xiàng)檢查范圍，認(rèn)真部署落實(shí)。在檢查中，要特別關(guān)注高收入者的非勞動(dòng)所得是否繳納稅款和符合條件的高收入者是否辦理自行納稅申報(bào)。對(duì)逃避納稅、應(yīng)申報(bào)未申報(bào)、申報(bào)不實(shí)等情形，要嚴(yán)格按照稅收征管法相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。對(duì)典型案例，要通過(guò)媒體予以曝光。

四、不斷改進(jìn)納稅服務(wù)，引導(dǎo)高收入者依法誠(chéng)信納稅

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)在加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的同時(shí)，要切實(shí)做好納稅服務(wù)工作。要有針對(duì)性地對(duì)高收入者開(kāi)展個(gè)人所得稅法宣傳和政策輔導(dǎo)，引導(dǎo)高收入者主動(dòng)申報(bào)、依法納稅,形成誠(chéng)信納稅的良好氛圍；要推進(jìn)“網(wǎng)上稅務(wù)局”建設(shè)，建立多元化的申報(bào)方式，為納稅人包括高收入者提供多渠道、便捷化的申報(bào)納稅服務(wù)；要積極了解納稅人的涉稅訴求，拓展咨詢渠道，提高咨詢回復(fù)質(zhì)量和效率；要做好為納稅人開(kāi)具完稅證明和納稅人的收入、納稅信息保密管理工作，切實(shí)維護(hù)納稅人合法權(quán)益。

國(guó)家稅務(wù)總局

二○一○年五月三十一日

國(guó)稅函[2005]424號(hào)文件相關(guān)問(wèn)題

【發(fā)布日期】： 2010年11月09日

問(wèn)題內(nèi)容：

請(qǐng)問(wèn)存在國(guó)稅函[2005]424號(hào)文件嗎？因?yàn)槲以诰W(wǎng)上只看到說(shuō)有這個(gè)文件，是關(guān)于個(gè)人取得信托收益交納所得稅的一個(gè)文件．但在國(guó)家稅務(wù)總局和其他地方稅務(wù)局的網(wǎng)站上并沒(méi)有找到該文件，另外，我還想問(wèn)一下個(gè)人如何繳納轉(zhuǎn)讓信托持股的個(gè)人所得稅?

回復(fù)意見(jiàn)：

您好：

您在我們網(wǎng)站上提交的納稅咨詢問(wèn)題收悉，現(xiàn)針對(duì)您所提供的信息簡(jiǎn)要回復(fù)如下：

國(guó)稅函[2005]424號(hào)文件是我局對(duì)山西、寧夏某涉稅案件的批復(fù)，未向社會(huì)公布。根據(jù)個(gè)人所得稅法規(guī)定精神，個(gè)人取得信托產(chǎn)品收益，應(yīng)按“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅。對(duì)轉(zhuǎn)讓信托持股的個(gè)人，如果所轉(zhuǎn)讓的是二級(jí)市場(chǎng)的股票，則免征個(gè)人所得稅；如果轉(zhuǎn)讓的是限售股，則應(yīng)按財(cái)稅[2009]167號(hào)文件執(zhí)行。

上述回復(fù)僅供參考。有關(guān)具體辦理程序方面的事宜請(qǐng)直接向您的主管或所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)咨詢。

歡迎您再次提問(wèn)。

國(guó)家稅務(wù)總局 2010/11/09

案例解讀：信托收益的個(gè)人所得稅 [原創(chuàng) 2010-11-23 09:53:37] 2005年５月份，國(guó)家稅務(wù)總局批復(fù)寧夏回族自治區(qū)地方稅務(wù)局的國(guó)稅函【2005】424號(hào)文件規(guī)定：“根據(jù)個(gè)人所得稅法及有關(guān)規(guī)定，受托人支付給個(gè)人的資金信托業(yè)務(wù)收益，屬于?利息、股息、紅利所得?應(yīng)稅項(xiàng)目，應(yīng)按20％的比例稅率全額繳納個(gè)人所得稅。受托人應(yīng)按個(gè)人所得稅法的有關(guān)規(guī)定履行代扣代繳義務(wù)”。

那么這個(gè)規(guī)定如何執(zhí)行以及執(zhí)行時(shí)應(yīng)注意把握哪些問(wèn)題呢？

一、關(guān)于定性問(wèn)題

國(guó)稅函【2005】424號(hào)文件明確了個(gè)人將自有資金托付給信托公司或金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)取得的收益屬于“利息股息紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，但到底是“利息”還是“股息”抑或“分紅”沒(méi)有明確，也就是說(shuō)，對(duì)個(gè)人信托這種業(yè)務(wù)是投資行為還是借貸行為沒(méi)有明確。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》規(guī)定，信托的定義是“委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為”、“受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)是信托財(cái)產(chǎn)”。“受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，也歸入信托財(cái)產(chǎn)”。信托財(cái)產(chǎn)“不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分”。從這些規(guī)定看，信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)在信托之后仍然是委托人的，受托人只能根據(jù)委托合同的規(guī)定利用這些信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，通過(guò)經(jīng)營(yíng)將經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)按照合同約定的比例付給委托人；信托公司支付個(gè)人信托收益的賬務(wù)處理是通過(guò)“信托利益”科目處理，“信托利益”屬稅前列支項(xiàng)目。就上述兩方面來(lái)說(shuō)，信托業(yè)務(wù)似借貸性質(zhì)，其收益屬利息。但在信托業(yè)務(wù)中，如果受托人管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)不善，致使信托財(cái)產(chǎn)受損，委托人可能面臨血本無(wú)歸，從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，信托業(yè)務(wù)又似投資性質(zhì)，其收益屬分紅。因此，國(guó)家稅務(wù)總局將信托收益定性為“利息、股息、紅利所得”應(yīng)當(dāng)是一種特例，沒(méi)有可比性。

二、計(jì)稅基數(shù)問(wèn)題

國(guó)稅函【2005】424號(hào)文件明確了這種收益應(yīng)當(dāng)“全額”繳納個(gè)人所得稅，這個(gè)“全額”指的是“收益”的全額，而不是支付的全額。這里要注意三點(diǎn)：

１、從資金理財(cái)?shù)淖龇矗鹑跈C(jī)構(gòu)或信托公司每次支付個(gè)人“信托利益”的金額中都包含“還本付息”雙重性質(zhì)，其中“本”是多少、“息”是什么，一般在合同中有明確規(guī)定，因此，受托人很清楚，而委托人一般也知道。稅收只針對(duì)“息”的部分，“本”的部分不計(jì)在稅基中。

２、收益全額的計(jì)算是指每次支付額中的收益，不是累積到信托公司最后一次支付時(shí)算總賬，否則，如果信托業(yè)務(wù)達(dá)10年以上，稅務(wù)機(jī)關(guān)無(wú)法監(jiān)控個(gè)人的收益。

３、如果信托財(cái)產(chǎn)在支付幾次“信托利益”后，由于經(jīng)營(yíng)虧損，最后連本都收不回來(lái)，那么，前面幾次支付的“信托利益”中對(duì)“息”的部分已征的稅款不再退還。

例：某信托公司接受某私營(yíng)航空公司的委托，為其籌資5000萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)兩架飛機(jī)經(jīng)營(yíng)。信托公司為籌集這筆5000萬(wàn)元的資金，委托建設(shè)銀行代為籌集。張先生拿出5萬(wàn)元與某建設(shè)銀行簽訂這筆信托理財(cái)業(yè)務(wù)合同，合同的甲方是信托公司而不是建設(shè)銀行，乙方為張先生。合同規(guī)定，信托公司每年將從航空公司分回的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的80％支付給收益人，其中，“還本”的部分占80％，“付息”的部分占20％。前三年，張先生共從某建設(shè)銀行轉(zhuǎn)收到共3萬(wàn)元的本息（即其中還本24000元，付息6000元），后來(lái)由于航空公司經(jīng)營(yíng)不善，被迫將兩架飛機(jī)賣掉，所以最后一次還本付息時(shí)張先生只收到5000元現(xiàn)金（即本4000元，息1000元）。

在本例中，張先生將5萬(wàn)元的現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)委托信托公司理財(cái)，幾年之后，名義上取得利息收入7000元，但總共只收回現(xiàn)金35000元，虧了15000元。盡管虧損，可每次取得的“利息”收入還得繳稅，共應(yīng)繳個(gè)人所得稅1400元（7000×20%）。

三、關(guān)于扣繳義務(wù)人問(wèn)題

國(guó)稅函【2005】424號(hào)文件明確了扣繳義務(wù)人是受托人。而受托人是指實(shí)際擁有個(gè)人財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用和處分權(quán)的人。有的信托業(yè)務(wù)如上例所示，信托公司委托金融機(jī)構(gòu)籌集資金，個(gè)人是在銀行辦理資金信托理財(cái)業(yè)務(wù)的，對(duì)信托公司在哪里都不知道，在這種情況下，真正的受托人仍是信托公司而不是金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)只是個(gè)“托”，將現(xiàn)金轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，從信托公司收個(gè)手續(xù)費(fèi)而已。

第二篇：信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議

協(xié)議編號(hào)：

出讓人：

（自然人）證件號(hào)碼： 聯(lián)系地址： 郵政編碼： 聯(lián)系電話：

受讓人：

（自然人）證件號(hào)碼： 聯(lián)系地址： 郵政編碼： 聯(lián)系電話：

轉(zhuǎn)讓人是信托合同（合同編號(hào)：）項(xiàng)下的受益人，持有信托受益權(quán)對(duì)應(yīng)的信托資金為。信托合同中約定的信托受托人為：（“受托人”）。轉(zhuǎn)讓人、受讓人經(jīng)雙方友好商討，就本信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，達(dá)成協(xié)議如下：

1、轉(zhuǎn)讓人轉(zhuǎn)讓該信托合同項(xiàng)下的信托受益權(quán)，轉(zhuǎn)讓的信托受益權(quán)對(duì)應(yīng)的信托資金為 ；受讓人同意受讓。

2、轉(zhuǎn)讓人須將信托合同及其相關(guān)法律文件原件交付受讓人。

3、轉(zhuǎn)讓人的保證：

a)其出讓的信托受益權(quán)是其合法所有的財(cái)產(chǎn)，而不受任何權(quán)利的限制； b)如轉(zhuǎn)讓人為法人或其他組織的，轉(zhuǎn)讓人保證其出讓行為已獲相關(guān)充分的授權(quán)。

4、受讓人的保證：

a）受讓人因受讓受益人的權(quán)利、義務(wù)所支付的對(duì)價(jià)是受讓人的合法財(cái)產(chǎn)；如受讓人為法人或其他組織的，受讓人須保證其支付對(duì)價(jià)的行為已獲相 關(guān)充分的授權(quán)；

b）保證履行信托合同項(xiàng)下受益人的權(quán)利、義務(wù)。

5、受讓人在簽署本協(xié)議前，須詳細(xì)閱讀本信托計(jì)劃的相關(guān)信托文件及其他相關(guān)資料, 清晰了解其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。

6、受讓人承諾已對(duì)本信托計(jì)劃可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及加入本信托計(jì)劃后的所有權(quán)利、義務(wù)有了充分、全面的了解，并在簽署本轉(zhuǎn)讓協(xié)議時(shí)簽署風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)。

7、受讓人受讓信托合同項(xiàng)下受益人的權(quán)利和義務(wù)的轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為人民幣

元（小寫(xiě)： 元），由受讓人于本協(xié)議簽署之日起 天內(nèi)支付。

8、雙方同意由轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)向受托人繳納信托轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi) 元。

9、本協(xié)議項(xiàng)下的任何爭(zhēng)議各方應(yīng)友好協(xié)商解決；協(xié)商解決不成的，任何一方均有權(quán)向受托人所在地人民法院提起訴訟。

10、本協(xié)議自轉(zhuǎn)讓人和受讓人雙方簽署之日起生效。

11、本協(xié)議可由轉(zhuǎn)讓人、受讓人共同向受托人提交，受托人憑轉(zhuǎn)讓人、受讓人在受托人處面簽的《信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)》辦理信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記；受托人對(duì)本協(xié)議的條款及轉(zhuǎn)讓交易的履行情況無(wú)任何責(zé)任和義務(wù)。

12、本協(xié)議正本肆份，轉(zhuǎn)讓人、受讓人執(zhí)壹份，交受托人持貳份，每份均具同等法律效力。

2（本頁(yè)為簽名頁(yè)，無(wú)正文）

轉(zhuǎn)讓人：（自然人簽字或機(jī)構(gòu)簽章）

法定代表人/負(fù)責(zé)人 或授權(quán)代表（簽章）：

受讓人：（自然人簽字或機(jī)構(gòu)簽章）

法定代表人/負(fù)責(zé)人 或授權(quán)代表（簽章）：

簽署日期： 年

簽署地點(diǎn)： 月

日3

第三篇：信托規(guī)定

對(duì)信托投資公司及其信托業(yè)務(wù)，最近銀監(jiān)會(huì)連續(xù)下發(fā)了銀監(jiān)發(fā)（2007）2、3、4、18號(hào)四個(gè)文件，這四個(gè)文件分別是《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《信托公司治理指引》及《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于實(shí)施〈信托公司管理辦法〉和〈信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法〉有關(guān)具體事項(xiàng)的通知》。這四個(gè)文件的下發(fā)，意味著銀監(jiān)會(huì)將開(kāi)始對(duì)信托公司進(jìn)行新一輪的重整。

在上述文件下發(fā)前，特別是在2號(hào)、3號(hào)文即新“兩規(guī)”（以下簡(jiǎn)稱“新兩規(guī)”）的征求意見(jiàn)階段，新兩規(guī)的征求意見(jiàn)稿曾一度引起業(yè)內(nèi)的強(qiáng)烈反對(duì)與抵制，甚至于在新兩規(guī)出臺(tái)前，仍有對(duì)新兩規(guī)的出臺(tái)持強(qiáng)烈反對(duì)與要求抵制通過(guò)的呼聲。那么，新兩規(guī)究竟是什么觸動(dòng)了信托公司的神?呢？我們不妨從新兩規(guī)的主要內(nèi)容來(lái)看看新兩規(guī)與舊兩規(guī)相比，究竟發(fā)生了哪些實(shí)質(zhì)性的變化，而這種變化究竟會(huì)對(duì)信托公司產(chǎn)生什么樣的影響，是新生還是死亡？

一、新“兩規(guī)”的實(shí)質(zhì)性變化

（一）信托公司功能的轉(zhuǎn)變：由原來(lái)的“融資平臺(tái)”向“專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)”轉(zhuǎn)變，由原來(lái)的為大眾化理財(cái)轉(zhuǎn)向?yàn)闄C(jī)構(gòu)和富人理財(cái)

信托公司的功能轉(zhuǎn)變，是本次“兩規(guī)”修改的一個(gè)根本出發(fā)點(diǎn)和指導(dǎo)思想，用銀監(jiān)會(huì)的話來(lái)講就是要給信托投資公司來(lái)個(gè)“正本清源”，還信托公司及其信托業(yè)務(wù)于“信托”本來(lái)的面目，即：

第一、信托公司應(yīng)該而且必須是一個(gè)以主要從事信托業(yè)務(wù)即“受人之托，代人理財(cái)”業(yè)務(wù)的專業(yè)理財(cái)公司，而非一個(gè)僅僅能提供融資業(yè)務(wù)的平臺(tái)，或是一個(gè)什么都可以做，什么都做不好的“金融百貨公司”。

第二、在信托公司作為專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)為?理財(cái)?shù)膯?wèn)題上，徹底改變以前為大眾化理財(cái)?shù)挠^念與?營(yíng)模式，轉(zhuǎn)向信托公司應(yīng)專為機(jī)構(gòu)和富人理財(cái)?shù)膰?guó)際化軌道上來(lái)。

為確立信托公司的上述功能定位，新“兩規(guī)”在以下幾個(gè)方面作出規(guī)定：

1、將原“兩規(guī)“中的“信托投資公司”一律更名為“信托公司”

這一方面是與國(guó)際接軌，另一方面是強(qiáng)化信托公司的“信托”職能，弱化或μ化其名稱中的“投資”功能或色彩。應(yīng)該說(shuō)，投、融資是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，限制或弱化信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下的投資功能，其融資功能也必將受到限制或弱化；同樣反過(guò)來(lái)，沒(méi)有足夠的“融資”也就很難談得上“投資”。

2、對(duì)信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下在同業(yè)拆借、貸款（包括固有和信托業(yè)務(wù)）、擔(dān)保、融資租賃及投資等方面對(duì)信托公司的“融資”功能作出如下限制：

（1）除銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，信托公司不得開(kāi)展同業(yè)拆入以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)；

（2）除銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，信托公司同業(yè)拆入的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的20%；

（3）信托公司管理信托計(jì)劃，向他人提供貸款不得超過(guò)其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的30%；

（4）信托公司不得為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保或者以信托財(cái)產(chǎn)提供擔(dān)保，其他擔(dān)保即以固有財(cái)產(chǎn)為非關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保的對(duì)外擔(dān)保的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的50%；

（5）將原“兩規(guī)”所規(guī)定的信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下可以開(kāi)展的“融資租賃”業(yè)務(wù)調(diào)整為“租賃”業(yè)務(wù)；

（6）將信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下的“投資業(yè)務(wù)“，限定為：除銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，不得進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，其他非實(shí)業(yè)投資僅限定在金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。

3、由原來(lái)的為大眾化理財(cái)轉(zhuǎn)向?yàn)闄C(jī)構(gòu)和富人理財(cái)

新《辦法》為樹(shù)立信托公司應(yīng)為富人理財(cái)和機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)囊庾R(shí)，既避免因委托人過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)而引發(fā)的信托行業(yè)危機(jī)，同時(shí)又避免因信托計(jì)劃受合同份數(shù)限制而帶來(lái)的資金規(guī)模限制等影響，新《辦法》規(guī)定：

（1）取消原《辦法》關(guān)于集合資金信托合同不得超過(guò)200份、每份合同的金額不低于人民幣5萬(wàn)元的限制；

（2）引入委托人應(yīng)為“合格投資者”的概念；

關(guān)于“合格投資者”，新《辦法》規(guī)定系指能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人，包括自然

人、法人或者依法成立的其他組織。具體包括以下三種情形之一：

a.投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織； b.個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購(gòu)時(shí)超過(guò)100萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人； c.個(gè)人收入在最近三年內(nèi)的每年收入超過(guò)20萬(wàn)元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)的每年收入超過(guò)30萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

關(guān)于如何提供上述收入證明的問(wèn)題，新《辦法》并未作出具體規(guī)定和解釋。這需要信托公司在實(shí)踐中靈活掌握與判斷并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)包括信托業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險(xiǎn)及可能引起的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

為防范信托公司和投資人或委托人在從事資金信托計(jì)劃時(shí)變相降低或違反其他有關(guān)“合格投資者”的規(guī)定的情況出現(xiàn)，新《辦法》還規(guī)定:

a.在資金信托計(jì)劃存續(xù)期間，信托受益權(quán)的拆分轉(zhuǎn)讓時(shí)，受讓人不得為自然人;

b.規(guī)定機(jī)構(gòu)所持有的信托受益權(quán)不得向自然人轉(zhuǎn)讓或拆分轉(zhuǎn)讓;

c.兩個(gè)以上（含兩個(gè)）單一資金信托用于同一項(xiàng)目的，委托人應(yīng)當(dāng)為符合規(guī)定的合格投資者；

d.對(duì)因信托公司從事動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托以及其他財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托所涉及的受益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓的情況，一律需遵守上述關(guān)于“合格投資者”的相關(guān)規(guī)定等。

（3）要求“單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過(guò)50人，合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制”。

新《辦法》在提高理財(cái)起點(diǎn)金額的同時(shí)，除限制自然人人數(shù)外，對(duì)機(jī)構(gòu)投資人不設(shè)限的做法，完全保障了信托公司在從事信托計(jì)劃時(shí)對(duì)信托資金金額的需求，真正做到了一個(gè)規(guī)定能滿足合格投資者、限制自然人人數(shù)及滿足信托資金規(guī)模需求這三項(xiàng)要求，可謂“一箭三雕”。

（二）信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：壓縮并限制固有業(yè)務(wù)，規(guī)范并發(fā)展信托業(yè)務(wù)

1、壓縮并限制信托公司的固有業(yè)務(wù)

第一、壓縮：規(guī)定除中國(guó)銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，明確禁止信托公司使用固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。

第二、限制：

（1）投資：信托公司固有財(cái)產(chǎn)在明確不得進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的同時(shí)（中國(guó)銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外），其他非實(shí)業(yè)投資也只能投資于金融類公司股權(quán)、金融產(chǎn)品和自用固定資產(chǎn)；

（2）同業(yè)拆借與其他負(fù)債：除同業(yè)拆入外，信托公司不得開(kāi)展其他負(fù)債業(yè)務(wù)，且信托公司同業(yè)拆入的資金余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的20%；

（3）融資租賃：取消融資租賃業(yè)務(wù)改為租賃業(yè)務(wù)；

（4）擔(dān)保：信托公司可以開(kāi)展對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)（但不得為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保或者以信托財(cái)產(chǎn)提供擔(dān)保），但對(duì)外擔(dān)保的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的50%。

新“兩規(guī)”中上述壓縮與限制信托公司固有業(yè)務(wù)的修改，其目的就是為了強(qiáng)調(diào)并要求信托公司以主要?營(yíng)信托業(yè)務(wù)為主，盡量不做或少做固有業(yè)務(wù)，特別是負(fù)債業(yè)務(wù)和實(shí)業(yè)投資業(yè)務(wù)。

2、規(guī)范并發(fā)展信托公司 的信托業(yè)務(wù)

第一、規(guī)范：

（1）將信托公司對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用的方式中的同業(yè)拆放調(diào)整為存放同業(yè)，明確規(guī)定信托公司不得以賣出回購(gòu)方式管理、運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)；

（2）修訂后的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》對(duì)向他人提供貸款規(guī)定不得超過(guò)其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的30%；

（3）修訂后的《信托公司管理辦法》還取消了信托公司可以?營(yíng)代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù)規(guī)定。

“代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分”行為從理論上講，既可以建立在信托法律關(guān)系基礎(chǔ)上，又可以建立在委托法律關(guān)系基礎(chǔ)上，即所謂的“信托代理”和“委托代理”。但根據(jù)我國(guó)《信托法》的相關(guān)規(guī)定可以看出，我國(guó)不存在“信托代理”的法律概念，即“代理”只能是“委托代理”。由于“委托代理”任何機(jī)

構(gòu)和個(gè)人均可以從事，因此，新《辦法》沒(méi)有必要作出規(guī)定，這樣既有利于信托公司業(yè)務(wù)范圍的清晰和法律關(guān)系的明確，同時(shí)比修訂前更加規(guī)范。

需要說(shuō)明的是，新“兩規(guī)”取消信托公司可以從事代理業(yè)務(wù)的規(guī)定，并不意味著信托公司不能再?gòu)氖麓順I(yè)務(wù)，而只是表明銀監(jiān)會(huì)在對(duì)“代理”概念進(jìn)一步規(guī)范的基礎(chǔ)上，對(duì)此所持的不鼓勵(lì)政策。

第二、發(fā)展：

（1）增加信托公司可以采取買(mǎi)入返售的方式對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用的規(guī)定

（2）把原規(guī)定中的債券承銷業(yè)務(wù)拓展為證券承銷業(yè)務(wù)

這意味著信托公司在得到國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后，將不但可以承銷國(guó)債、政策性銀行債券、企業(yè)債券等債券，還將可以承銷股票、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等，信托公司業(yè)務(wù)的范圍得到了擴(kuò)大。

（3）將信托公司的信用見(jiàn)證、資信調(diào)查及?濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)調(diào)整為辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù)

（4）增加了信托公司可以?營(yíng)保管箱業(yè)務(wù)的規(guī)定

（5）增加了信托公司可以進(jìn)行有價(jià)證券信托業(yè)務(wù)的規(guī)定。

從法律意義上來(lái)說(shuō)，有價(jià)證券信托完全可以被歸為修訂后的《信托公司管理辦法》第十六條第（五）款中的“其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托”中，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)將其單獨(dú)列為信托公司業(yè)務(wù)范圍中的一項(xiàng)，可見(jiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于有價(jià)證券信托業(yè)務(wù)的重視和期待。

（三）嚴(yán)格限制并規(guī)范信托公司與股東等關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易

1、科學(xué)界定關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)關(guān)系

將原《辦法》規(guī)定的關(guān)系人所指的：（1）持有信托投資公司10%以上股權(quán)的股東；（2）信托投資公司投資控股的企業(yè)；（3）信托投資公司的?事、監(jiān)事、?理、信托業(yè)務(wù)人員及其近親屬；（4）前項(xiàng)所列人員投資持股5%以上或者擔(dān)任高級(jí)管理人員的公司、企業(yè)和其他?濟(jì)組織。修改為：信托公司的關(guān)聯(lián)方按照《中華人民共和國(guó)公司法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)界定。而〈公司法〉所稱的關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、?事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。顯然，這種關(guān)聯(lián)關(guān)系的認(rèn)定較前〈辦法〉相比嚴(yán)格了很多；

2、規(guī)定信托公司在從事固有業(yè)務(wù)時(shí)不得向關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)；不得向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保；不得以股東持有的本公司股權(quán)作為質(zhì)押進(jìn)行融資

3、規(guī)定信托公司開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)以公平的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行，逐筆向中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)事前報(bào)告，并按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露

新《辦法》對(duì)信托公司固有業(yè)務(wù)的上述規(guī)定，目的在于防止信托公司向關(guān)聯(lián)方或變相向關(guān)聯(lián)方輸送利益，提高信托公司自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

需要特別指出的是，新“兩規(guī)”在關(guān)于信托公司從事信托業(yè)務(wù)時(shí)能否以信托財(cái)產(chǎn)向關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)方面存在不同的規(guī)定。《信托公司管理辦法》第三十四條和第三十五條并沒(méi)有明確禁止信托公司“以信托財(cái)產(chǎn)向自己或關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)”，而只是要求其應(yīng)以公平的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行，逐筆向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)事前報(bào)告，并按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。而《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第二十七條則規(guī)定信托公司“不得將信托資金直接或間接運(yùn)用于信托公司的股東及其關(guān)聯(lián)人，但信托資金全部來(lái)源于股東或其關(guān)聯(lián)人的除外”。兩者的規(guī)定似有出入或矛盾，但準(zhǔn)確理解，應(yīng)是資金信托不允許逆向關(guān)聯(lián)交易，而其他財(cái)產(chǎn)信托則不在此限，但需向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)事前報(bào)告。

（四）對(duì)現(xiàn)有信托公司進(jìn)行分類，并采取“區(qū)別對(duì)待，分類監(jiān)管”的辦法

1、將信托公司區(qū)分為兩類：一是綜合類信托公司；二是專門(mén)從事事務(wù)管理類的信托公司即在處理信托事務(wù)時(shí)不履行親自管理職責(zé)，不承擔(dān)投資管理人職責(zé)的信托公司

2、對(duì)上述兩類信托公司分別實(shí)行不同的資本金要求：

（1）對(duì)綜合類的信托公司保留其注冊(cè)資本不得低于3億元規(guī)定的同時(shí)，又對(duì)從事不同業(yè)務(wù)的信托公司的注冊(cè)資本進(jìn)行了不同規(guī)定：對(duì)申請(qǐng)從事企業(yè)年金基金、證券承銷、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)的信托公司，其注冊(cè)資本需符合其他法律法規(guī)相關(guān)規(guī)定的最低注冊(cè)資本要求；

（2）對(duì)事務(wù)管理類的信托公司規(guī)定其注冊(cè)資本不得低于1億元。

（五）鼓勵(lì)并引導(dǎo)信托不斷創(chuàng)新并做大做強(qiáng)

正如同銀監(jiān)會(huì)在新“兩規(guī)”公布后發(fā)布的新聞稿中所指出的那樣，近幾年來(lái)，我國(guó)重新登記的信托公司獲得了新生和發(fā)展，營(yíng)業(yè)信托業(yè)務(wù)取得了可喜的進(jìn)展。但是，目前的信托公司尚普遍存在：（1）業(yè)務(wù)?營(yíng)偏離信托本業(yè)；（2）風(fēng)險(xiǎn)管理能力不強(qiáng)；（3）公司治理不完善；（4）關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范，信托公司往往成為股東或其他關(guān)系人的融資平臺(tái)或利益的輸送體，再加上少數(shù)股東和高管人員違規(guī)?營(yíng)、違法犯罪，信托公司?營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，影響?濟(jì)、社會(huì)的和諧和穩(wěn)定。同時(shí)，在日益劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，信托公司的生存和發(fā)展已?面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，特別是目前我國(guó)金融業(yè)全面開(kāi)放后，信托公司不僅已?面臨著國(guó)內(nèi)證券、保險(xiǎn)、銀行等機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)由于目前我國(guó)信托公司的業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與國(guó)際信托業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比，還有很大差距，因此也將面臨著外資金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)壓力。可以說(shuō)，眼下的信托公司如逆水行舟，不進(jìn)則退，如果仍困于舊規(guī)，而不能在如何回歸主業(yè)、創(chuàng)新發(fā)展，做大做強(qiáng)上做文章，我國(guó)的信托公司將逐步失去競(jìng)爭(zhēng)力，最終被市場(chǎng)淘ì。為此，銀監(jiān)會(huì)站在行業(yè)生存與發(fā)展的高度，在新“兩規(guī)”及其他方面作出如下規(guī)定：

1、根據(jù)目前的信托公司現(xiàn)狀，將信托公司分為綜合類和事務(wù)類兩種

2、對(duì)現(xiàn)有信托公司根據(jù)其能否按新“兩規(guī)”開(kāi)展業(yè)務(wù)，分成可直接按新《辦法》開(kāi)展業(yè)務(wù)的信托公司和需?過(guò)過(guò)渡期再開(kāi)展新業(yè)務(wù)的信托公司兩類

凡能夠按照新辦法開(kāi)展業(yè)務(wù)，且滿足該通知第三條規(guī)定條件的信托投資公司，應(yīng)當(dāng)自該通知下發(fā)之日起2個(gè)月內(nèi)，向銀監(jiān)會(huì)提出變更公司名稱和業(yè)務(wù)范圍等事項(xiàng)的申請(qǐng)，并由銀監(jiān)會(huì)許可變更名稱并換發(fā)新的金融許可證。其他信托投資公司則實(shí)施過(guò)渡期安排。過(guò)渡期自新辦法施行之日起，最長(zhǎng)不超過(guò)3年。

3、優(yōu)先支持獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證的信托投資公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新

對(duì)獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證的信托投資公司，銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)其在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、組織管理等方面主動(dòng)提出試點(diǎn)方案，按照審批程序，優(yōu)先支持其開(kāi)展私人股權(quán)投資信托、資產(chǎn)證券化、受托境外理財(cái)、房地產(chǎn)投資信托等創(chuàng)新類業(yè)務(wù)。推進(jìn)信托投資公司創(chuàng)新發(fā)展和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的改革措施也將優(yōu)先對(duì)其試行。

4、即時(shí)推出《信托公司治理指引》

特別強(qiáng)調(diào)信托公司應(yīng)當(dāng)積極鼓勵(lì)引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資者、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)和專業(yè)管理人才，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。并把它作為信托公司治理應(yīng)當(dāng)遵?的基本原則。同時(shí)強(qiáng)調(diào)信托公司股東應(yīng)當(dāng)作出“持股未滿三年不轉(zhuǎn)讓所持股份（上市信托公司除外），不質(zhì)押所持有的信托公司股權(quán)，不以所持有的信托公司股權(quán)設(shè)立信托”等承諾。

5、允許信托公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，允許信托公司異地推介集合資金信托計(jì)劃，對(duì)不涉及異地推介的集合資金信托計(jì)劃，取消事前報(bào)告的要求

總之，最近銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的幾個(gè)文件在信托公司的功能定位、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、公司治理與關(guān)聯(lián)交易等幾個(gè)方面對(duì)原有的監(jiān)管法規(guī)作了較大的調(diào)整，其目的是鼓勵(lì)并引導(dǎo)信托公司回歸信托主業(yè)，加強(qiáng)內(nèi)功，不斷創(chuàng)新，做大做強(qiáng)，推動(dòng)信托業(yè)在中國(guó)的持續(xù)健康發(fā)展。這對(duì)目前的信托公司來(lái)講，既是一次機(jī)遇，但同時(shí)也確實(shí)給信托公司提出了嚴(yán)竣的挑戰(zhàn)。如果信托公司不能在新形勢(shì)下，樹(shù)立信心，轉(zhuǎn)變思路，開(kāi)拓創(chuàng)新，做大做強(qiáng)，則很有可能被市場(chǎng)淘ì；相反，如果信托公司抓住機(jī)遇，勇于改革，大膽引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資人及優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，不斷創(chuàng)新新的業(yè)務(wù)品種與?營(yíng)模式，加強(qiáng)公司治理，則很可能在未來(lái)的三到五年內(nèi)徹底改變目前信托公司的各種被動(dòng)局面，使我國(guó)的信托公司發(fā)展成為金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)中一支很有競(jìng)爭(zhēng)力并有廣闊發(fā)展前景的生力軍。這對(duì)信托行業(yè)來(lái)講是如此，對(duì)每個(gè)信托公司來(lái)講也是如此。

二、信托公司的未來(lái)走向

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)最近公布的上述文件精神，結(jié)合我國(guó)目前的金融形勢(shì)及相關(guān)的法律、政策規(guī)定，我國(guó)信托公司的未來(lái)走向可能將向如下格局發(fā)展。

（一）信托公司可能有望成為“金融控股”的平臺(tái)

關(guān)于信托公司能否有望成為“金融控股”的平臺(tái)，除一方面取決于信托公司的自身實(shí)力，投資決策等?濟(jì)因素外，還離不開(kāi)國(guó)家法律政策的規(guī)定。

新“兩規(guī)”在限制信托公司固有業(yè)務(wù)的實(shí)業(yè)投資的同時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)信托公司的固有業(yè)務(wù)的投資應(yīng)限定在金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資方面。因此，從銀監(jiān)會(huì)角度，應(yīng)當(dāng)是鼓勵(lì)信托公司向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的，這是問(wèn)題的一個(gè)方面。問(wèn)題的另一方面，銀監(jiān)會(huì)在規(guī)定信托公司固有業(yè)務(wù)向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的同時(shí)，并未禁止其信托業(yè)務(wù)也向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資。這給信托公司開(kāi)展向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的信托業(yè)務(wù)留下了想象的空間。如果其他法律或法規(guī)也并不禁止或限制，那么，信托公司就可以利用私人股權(quán)投資、集合資金信托計(jì)劃等形式向金融機(jī)構(gòu)投資，甚至達(dá)到投資控股一些金融機(jī)構(gòu)的目的。從這一方面說(shuō)，信托公司可以有望成為“金融控股”的平臺(tái)。

關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的問(wèn)題，我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定來(lái)源于《關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》（1994年９月21日 中國(guó)人民銀行）。其中對(duì)信托公司投資入股金融機(jī)構(gòu)規(guī)定為：在資本充足率為８％并遵守以下規(guī)定的前提下，可向金融機(jī)構(gòu)投資。（1）投資累計(jì)金額不得超過(guò)資本金的20％；（2）投資來(lái)源限于超過(guò)８％以上資本金部分，以及公積金、公益金結(jié)余。同時(shí)還規(guī)定：“各金融機(jī)構(gòu)向金融機(jī)構(gòu)的投資入股數(shù)額，在計(jì)算資本充足率時(shí)必須等額核減自身的資本金。”可見(jiàn)，信托公司要靠自身的固有財(cái)產(chǎn)達(dá)到金融控股的目的很難實(shí)現(xiàn)，為此，能否以信托財(cái)產(chǎn)投資入股金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題就成了信托公司能否有望成為“金融控股”平臺(tái)的關(guān)鍵。在這方面，上述《關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》規(guī)定：未?中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)（城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社除外）不得向個(gè)人募集股本。根據(jù)這一規(guī)定，信托公司利用機(jī)構(gòu)信托財(cái)產(chǎn)向金融機(jī)構(gòu)投資入股應(yīng)當(dāng)不在此限。如果真如此，則實(shí)力很強(qiáng)的股東也就有望通過(guò)股權(quán)信托等模式通過(guò)信托公司實(shí)現(xiàn)其金融控股的目的。

至于信托公司能否同時(shí)以自有財(cái)產(chǎn)和以信托財(cái)產(chǎn)對(duì)一家金融機(jī)構(gòu)投資的問(wèn)題，現(xiàn)行法律雖然沒(méi)有明確規(guī)定，而且從某種程度上這樣做還會(huì)有利于增強(qiáng)信托公司對(duì)投資人的信任度等，但從利益沖突特別是保護(hù)受益人利益角度，似不宜提倡并需謹(jǐn)慎從事。

總之，從上述法律分析可以看出，理論上講，信托公司可以有望成為“金融控股”或“投資控股”的平臺(tái)，但這一理想能否成為現(xiàn)實(shí)，還取決于國(guó)家的金融政策及信托公司自身的發(fā)展?fàn)顩r，特別是信托公司的專業(yè)實(shí)力等因素，但隨著時(shí)間的推移和各方面條件的具備，這一理想還是應(yīng)該有望能夠?qū)崿F(xiàn)。

（二）信托公司可能有望成為“投資控股”的平臺(tái)

與上述信托公司可能有望成為“金融控股”平臺(tái)不同的是，新“兩規(guī)”并不提倡甚至限制信托公司以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，即：除中國(guó)銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，信托公司不得以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。這意味著在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)規(guī)定之前，信托公司不能以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，其中包括以股權(quán)形式投資實(shí)業(yè)。但新“兩規(guī)”并未限制甚至鼓勵(lì)信托公司以信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，包括信托公司以信托財(cái)產(chǎn)發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，并以規(guī)范的信托運(yùn)作模式對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行管理運(yùn)作。

從目前的法律規(guī)定來(lái)看，我國(guó)機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)信托只有信托投資公司和基金管理公司方為可以合法從事?tīng)I(yíng)業(yè)信托的機(jī)構(gòu)。這是因?yàn)椋?/p>

第一、我國(guó)《信托法》第四條規(guī)定：“受托人采取信托機(jī)構(gòu)形式從事信托活動(dòng)，其組織和管理由國(guó)務(wù)院制定具體辦法”。

第二、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于《中華人民共和國(guó)信托法》公布執(zhí)行后有關(guān)問(wèn)題的通知》的規(guī)定指出：

（1）根據(jù)《信托法》第四條的規(guī)定，由國(guó)務(wù)院法制辦牽頭，組織有關(guān)部門(mén)擬定《信托機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》，對(duì)信托機(jī)構(gòu)從事信托活動(dòng)的事項(xiàng)做出具體規(guī)定；

（2）在國(guó)務(wù)院制定《信托機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》之前，按人民銀行、證監(jiān)會(huì)依據(jù)《信托法》制定的有關(guān)管理辦法執(zhí)行。

（3）人民銀行、證監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)對(duì)信托投資公司、證券投資基金管理公司等機(jī)構(gòu)從事?tīng)I(yíng)業(yè)性信托活動(dòng)的監(jiān)督管理。

（4）未?人民銀行、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何法人機(jī)構(gòu)一律不得以各種形式從事?tīng)I(yíng)業(yè)性信托活動(dòng)，任何自然人一律不得以任何名義從事各種形式的營(yíng)業(yè)性信托活動(dòng)。”

由于產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)范運(yùn)作模式離不開(kāi)信托，否則其合法性、安全性、信用等級(jí)等均存在一定的問(wèn)題，而目前可以開(kāi)展?fàn)I業(yè)性的信托機(jī)構(gòu)只能是信托公司，因此在法律上信托公司最符合產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人或投資管理人。

在投資基金的問(wèn)題上，新“兩規(guī)”繼承并改進(jìn)了原《信托投資管理辦法》的規(guī)定，取消關(guān)于“受托?營(yíng)投資基金業(yè)務(wù)需?國(guó)家有關(guān)法規(guī)允許”的規(guī)定，直接規(guī)定“信托公司可以作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)”。上述規(guī)定，加上新《公司法》取消了關(guān)于公司對(duì)外投資比例的限制，以及新“兩規(guī)”取消集合信托計(jì)劃200份合同的限制等，理論上完全能夠滿足基金資金規(guī)模的要求等，信托公司成為“投資控股”的平臺(tái)更有望成為現(xiàn)實(shí)。

另外，特別需要指出的是，新“兩規(guī)”關(guān)于信托公司可以從事的基金業(yè)務(wù)并未限定為具體基金品種，因此，理論和實(shí)踐中均應(yīng)當(dāng)包括證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等。其中產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)成為信托公司的重點(diǎn)發(fā)展方向，信托公司應(yīng)當(dāng)充分利用《信托法》關(guān)于受托人可以為受益人但不能為唯一受益人的規(guī)定，在金融控股、投資控股、特別是產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金中為投資人包括自己開(kāi)創(chuàng)出一番天地。

（三）信托公司可能有望成為中國(guó)又一個(gè)“投資銀行”

投資銀行的概念可以較為廣泛，但通常指證券承銷、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。在我國(guó)，證券公司一般被公認(rèn)為我國(guó)的投資銀行，其原因也是來(lái)源于上述理解。

新“兩規(guī)”的如下規(guī)定，為信托公司可以有望成為中國(guó)又一個(gè)投資銀行打開(kāi)了方便之門(mén)。

（1）取消原《信托投資公司管理辦法》中關(guān)于信托公司“可以申請(qǐng)受托?營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的國(guó)債、企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)”的規(guī)定，直接規(guī)定“信托公司可以申請(qǐng)受托?營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)”；

（2）保留原《信托投資公司管理辦法》關(guān)于“信托公司可以申請(qǐng)?營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介業(yè)務(wù)”的規(guī)定，并取消“中介”兩字。

上述規(guī)定從理論上講，只要信托公司具備這方面的條件，加上銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)的協(xié)調(diào)溝通等，不排除信托公司從事上述業(yè)務(wù)的可能。至少銀監(jiān)會(huì)已?已?作了明確表態(tài)。

（四）信托公司應(yīng)當(dāng)成為中國(guó)高端的專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)

從新“兩規(guī)”在信托公司的功能轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、規(guī)范并減少固有業(yè)務(wù)及固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下與股東等關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易等眾多方面，都可以清楚地看出，銀監(jiān)會(huì)將全力打造信托公司作為中國(guó)高端專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的設(shè)想與決心。這不僅體現(xiàn)在信托公司可以?營(yíng)的理財(cái)品種上，同樣也體現(xiàn)在信托公司理財(cái)?shù)?營(yíng)模式上。具體來(lái)講：

1、關(guān)于信托公司的理財(cái)品種

新“兩規(guī)”不僅保留了原規(guī)定所有的信托公司可以?營(yíng)的理財(cái)品種，包括資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托和其他財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，同時(shí)進(jìn)一步增加并細(xì)化了許多新的業(yè)務(wù)品種，具體包括：

（1）私人股權(quán)投資信托

（2）企業(yè)年金基金

（3）資產(chǎn)證券化

（4）受托境外理財(cái)

（5）房地產(chǎn)投資信托

（6）有價(jià)證券信托等

除上述信托理財(cái)產(chǎn)品外，在其他事務(wù)型管理中也增加了諸如：證券承銷、辦理居間、從事保管箱業(yè)務(wù)等。

2、關(guān)于信托公司的理財(cái)模式

新“兩規(guī)”除限制貸款需在一定規(guī)模，及增加“信托公司不得以賣出回購(gòu)方式管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)”外，增加了并擴(kuò)大了原有的業(yè)務(wù)?營(yíng)模式，具體包括：

（1）增加信托公司管理運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，可以采取“買(mǎi)入返售”的方式；

（2）將原有的可以用“出租”的形式管理運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)，擴(kuò)大為“租賃”的形式，即既可以出租，也可以承租，回租等。

其中信托公司可以采取“買(mǎi)入返售”方式管理運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)，給信托公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及盈利模式等帶來(lái)了無(wú)限的想象空間，特別是在房地產(chǎn)、有價(jià)證券、各種基金包括證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等信托業(yè)務(wù)中，這一模式信托公司可以廣泛地加以運(yùn)用。

需要特別指出的是，在房地產(chǎn)信托領(lǐng)域，這一規(guī)定可能帶來(lái)對(duì)二○○六年七月二十二日《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理的通知》中關(guān)于：“信托投資公司開(kāi)辦房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，或以投資附加回購(gòu)承諾等方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款，要嚴(yán)格執(zhí)行《關(guān)于加強(qiáng)信托投資公司部分業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2005〕212號(hào)）有關(guān)規(guī)定”的一個(gè)重要突破。即該規(guī)定不允許信托公司以投資附加回購(gòu)的承諾方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款，但新“兩規(guī)”卻準(zhǔn)許信托公司以“買(mǎi)入返售”的形式開(kāi)展信托業(yè)務(wù)。

（五）很可能出現(xiàn)內(nèi)外資熱衷收購(gòu)現(xiàn)有信托公司的局面

由于銀監(jiān)會(huì)關(guān)于信托的幾個(gè)文件對(duì)信托公司的功能定位、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方面提出了新的、更高的要求，同時(shí)又對(duì)現(xiàn)有信托公司將采取分類監(jiān)管、區(qū)別對(duì)待的監(jiān)管模式，一方面對(duì)獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證的信托投資公司將優(yōu)先支持其創(chuàng)新類業(yè)務(wù)；另一方面又對(duì)那些在規(guī)定期限仍不能完成固有項(xiàng)下業(yè)務(wù)清理或無(wú)法按照新辦法要求開(kāi)展業(yè)務(wù)的信托公司，將責(zé)令其重組或市場(chǎng)退出；同時(shí)要求在三到五年的時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)信托公司從“融資平臺(tái)”真正向“受人之托、代人理財(cái)”的專業(yè)化機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變，并使其發(fā)展成為風(fēng)險(xiǎn)可控、守法合規(guī)、創(chuàng)新不斷，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)。因此，信托公司在近期或相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)都將面臨巨大的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的壓力，其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將不斷加劇。這就會(huì)迫使信托公司出于自身發(fā)展和提升競(jìng)爭(zhēng)力的角度及時(shí)引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資者和優(yōu)秀的信托人才隊(duì)伍。同時(shí)，由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)有信托公司近期不會(huì)新批的意見(jiàn)以及鼓勵(lì)現(xiàn)有信托公司重組的政策，加上新規(guī)定所帶來(lái)的信托公司的廣闊前景都將吸引優(yōu)秀的、具有相當(dāng)實(shí)力的內(nèi)外資機(jī)構(gòu)展開(kāi)對(duì)現(xiàn)有信托公司的收購(gòu)。因此，近期或三到五年內(nèi)很可能會(huì)出現(xiàn)相關(guān)內(nèi)、外資企業(yè)包括金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)信托公司的局面。事實(shí)上，新一輪對(duì)信托公司的重組與收購(gòu)已?悄悄展開(kāi)，而且銀監(jiān)會(huì)也在就信托公司如何引進(jìn)外資做出了具體安排。

第四篇：信托收益權(quán)可以轉(zhuǎn)讓嗎

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信托收益權(quán)可以轉(zhuǎn)讓嗎

摘要:想要知道信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，首先要知道信托收益權(quán)是什么？信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓可實(shí)施性？信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓要經(jīng)過(guò)什么程序？展恒理財(cái)為您解答信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)問(wèn)題。...信托收益權(quán)是什么？

到底什么是信托受益權(quán)？從各個(gè)版本的信托法書(shū)籍和文章中少有令人滿意的定義，為說(shuō)明問(wèn)題，隨便引用一個(gè)簡(jiǎn)單的說(shuō)法，就是“信托受益權(quán)是指受益人在信托中享受信托利益的權(quán)利”。這個(gè)說(shuō)法的不周延之處在于，一是這個(gè)定義沒(méi)有體現(xiàn)出受益人對(duì)信托管理的相關(guān)權(quán)利，另外對(duì)于什么是信托利益，法律法規(guī)上沒(méi)有給出一個(gè)確定的答案。關(guān)于信托受益權(quán)的性質(zhì)，學(xué)術(shù)上更是爭(zhēng)論很多，大體上有物權(quán)說(shuō)、債權(quán)說(shuō)、債權(quán)和物權(quán)的復(fù)合性權(quán)利說(shuō)和獨(dú)立的新權(quán)利說(shuō)。

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的可轉(zhuǎn)讓性

根據(jù)我國(guó)《信托法》第46條的規(guī)定：“受益人可以放棄信托受益權(quán)。”

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 但是，全體受益人棄信托受益權(quán)的，信托終止。同時(shí)，第47條規(guī)定：“受益人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，其信托益權(quán)可以用于清償債務(wù)，但法律、行政法規(guī)以及信托文件有限制性規(guī)定的除外。”尤其重的是，第48條規(guī)定：“受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承，但信托文件有限制性規(guī)的除外。”由此可見(jiàn)，我國(guó)的信托受益權(quán)是可以放棄、償還債務(wù)、依法轉(zhuǎn)讓或繼承的。基信托受益權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性，受益人可以委托信托投資公司轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。目前，國(guó)內(nèi)通行模式是由信托投資公司代理受益人（即自益信托中的委托人）向投資者轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，以特定財(cái)產(chǎn)（包括財(cái)產(chǎn)權(quán)）設(shè)立信托后產(chǎn)生的受益權(quán)再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，具體是由財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信和集合資金信托進(jìn)行組合，二者之間由信托投資公司（受托人兼代理人）進(jìn)行運(yùn)作。首先信托投資公司擔(dān)任財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信托的受托人；其次，信托投資公司擔(dān)任集合資金信托的受人；再次，信托投資公司擔(dān)任財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信托中受益人（委托人）的代理人；最后，由信投資公司運(yùn)用集合資金與財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信托的受益權(quán)進(jìn)行交易。必須強(qiáng)調(diào)的是，財(cái)產(chǎn)（權(quán)）托是自益信托，委托人是唯一受益人。

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序

I.信托受益權(quán)依法可以轉(zhuǎn)讓，辦理信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，應(yīng)由原委托人、原受益人和新受益人持有效證件，個(gè)人為有效身份證件原件和復(fù)印件，前往代理網(wǎng)點(diǎn)辦理。

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II.在代理網(wǎng)點(diǎn)審核有關(guān)證件后，委托人、原受益人和新受益人填寫(xiě)《資金信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》，代理網(wǎng)點(diǎn)審核無(wú)誤后，委托人、原受益人和新受益人在協(xié)議書(shū)上簽字。

III.辦理受益權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，代理網(wǎng)點(diǎn)會(huì)收取受益權(quán)轉(zhuǎn)讓金額0.1%作為轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)，付款方式為現(xiàn)金付款。

IV.信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓后的新受益人持有效身份證件或證明，于辦理轉(zhuǎn)讓之日后20日后到代理網(wǎng)點(diǎn)領(lǐng)取中信信托蓋章后的《資金信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》。

V.繼承、捐贈(zèng)與司法執(zhí)行等非交易過(guò)戶需要提供相應(yīng)的證明材料，業(yè)務(wù)處理程序同上。

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第五篇：固定收益信托理財(cái)產(chǎn)品常見(jiàn)問(wèn)題解答

固定收益信托理財(cái)產(chǎn)品常見(jiàn)問(wèn)題解答

轉(zhuǎn)至：南方財(cái)富網(wǎng) 知識(shí)問(wèn)答

固定收益信托產(chǎn)品是指由信托公司發(fā)行的，收益率和期限固定的信托產(chǎn)品。融資方通過(guò)信托公司向投資者募集資金，并通過(guò)將資產(chǎn)（股權(quán)）抵押（質(zhì)押）給信托公司、以及第三方擔(dān)保等措施，保證到期歸還本金及收益。信托產(chǎn)品的發(fā)行收到銀監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管！

1、固定收益類信托是否真的保本并保證收益？

答：任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，固定收益信托沒(méi)有承諾保本或者保證收益。但是，固定收益信托產(chǎn)品擁有一套嚴(yán)密有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，通過(guò)資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保公司、個(gè)人連帶責(zé)任保證等，使投資風(fēng)險(xiǎn)降為最低。（目前信托總規(guī)模大約10萬(wàn)億，由于風(fēng)控措施嚴(yán)謹(jǐn)，固定收益類信托產(chǎn)品暫時(shí)沒(méi)有影響投資者本金和收益兌付的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生！）

2、固定收益信托產(chǎn)品分成哪幾類？

一般來(lái)說(shuō)，固定收益類信托產(chǎn)品分為貸款類、股權(quán)投資類、權(quán)益投資類、組合投資類以及少數(shù)其他等。

貸款類信托：以向融資企業(yè)發(fā)放貸款的方式來(lái)完成的。

股權(quán)投資信托：以股權(quán)方式投資，通過(guò)股權(quán)受讓和向公司增資，持有公司部分或全部股權(quán)。

權(quán)益投資信托：信托公司獲得特定權(quán)益（一般為股權(quán)或債權(quán)）及相關(guān)從屬權(quán)力，受托人通過(guò)持有該標(biāo)的權(quán)益并按照相關(guān)約定獲得清償后，實(shí)現(xiàn)信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的增值。

組合投資信托：投資于某單一或多個(gè)項(xiàng)目的集合資金信托。投資方式包括但不限于貸款、股權(quán)投資、權(quán)益投資，等等。

3、固定收益信托主要投資于哪些領(lǐng)域？

答：一般投資于基礎(chǔ)設(shè)施，房地產(chǎn)，工商企業(yè)等。組合投資類信托還會(huì)投資于低風(fēng)險(xiǎn)的債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等。

4、什么是受托人？

指發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司。

5、什么是擔(dān)保人？

答： 受托人將信托資金投資于某一項(xiàng)目時(shí)，都需要第三方對(duì)此次投資的收益做擔(dān)保，對(duì)這個(gè)項(xiàng)目附有連帶責(zé)任，該第三方就是擔(dān)保人。一般來(lái)說(shuō)，擔(dān)保人可以是公司企業(yè)也可以是自然人，可以為項(xiàng)目發(fā)起者的母公司，實(shí)際控制人，也可以是專門(mén)的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，等等。

6、什么是抵押、質(zhì)押？

答： 擔(dān)保人在對(duì)投資項(xiàng)目擔(dān)保時(shí)，會(huì)將其持有的股權(quán)、債權(quán)抵押、質(zhì)押給受托人，抵押物、質(zhì)押物的變現(xiàn)價(jià)值必須大于受托人的投資額和預(yù)期收益額，如果投資項(xiàng)目失敗，受托人可以將抵押、質(zhì)押物變現(xiàn)以保證收益。

7、固定收益信托產(chǎn)品的投資門(mén)檻如何？

答：固定收益信托購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻和陽(yáng)光私募類似，僅對(duì)合格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者私募發(fā)行，不在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)售，也沒(méi)有公開(kāi)的推廣。同時(shí)，其起點(diǎn)金額較高，每份投資一般不少于100萬(wàn)，且單個(gè)信托300萬(wàn)以下的投資者受到50個(gè)名額的限制。

8、購(gòu)買(mǎi)固定收益信托產(chǎn)品有哪些費(fèi)用？

答；在投資者層面，固定收益信托產(chǎn)品一般沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)、固定管理費(fèi)。固定收益信托在運(yùn)作中實(shí)際收益可能會(huì)超過(guò)預(yù)期收益，信托公司只以超過(guò)的部分為浮動(dòng)管理費(fèi)，浮動(dòng)管理費(fèi)不影響投資者收益。

9、固定收益信托的流動(dòng)性如何？

答：根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，信托公司設(shè)立的集合類信托期限不得少于1年，而單一類的項(xiàng)目沒(méi)有該限制。目前市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品期限以在1-3年的居多。比較適合通過(guò)中長(zhǎng)期投資期望獲得穩(wěn)定收益的投資理財(cái)

客戶。固定收益信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間，信托是不能贖回的，只能在信托存續(xù)期到期后獲得信托本金和收益。

10、固定收益信托產(chǎn)品收益分配和退出

答： 固定收益信托產(chǎn)品在信托存續(xù)期間，沒(méi)有凈值。一般來(lái)說(shuō)，在每一個(gè)信托結(jié)束時(shí)，信托所取得的收益在扣除相關(guān)稅費(fèi)后，會(huì)以現(xiàn)金形式直接分配給投資者。在所有投資項(xiàng)目成功取得收益后或信托存續(xù)期到期后，信托未分配的收益和信托本金會(huì)分配給投資者。（了解更多的信托知識(shí)請(qǐng)到南方財(cái)富網(wǎng) 咨詢理財(cái)分析師）

11、投資者和誰(shuí)訂立信托合同？

答： 無(wú)論通過(guò)什么渠道發(fā)售的信托產(chǎn)品，最終都是和信托公司簽訂信托合同。

12、固定收益信托和銀行理財(cái)產(chǎn)品有什么區(qū)別？

銀行理財(cái)產(chǎn)品同固定收益類信托在起步金額、產(chǎn)品期限、預(yù)期收益等會(huì)有一定區(qū)別

銀行理財(cái)產(chǎn)品固定收益類信托產(chǎn)品

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發(fā)行主體銀行信托公司

投資門(mén)檻10萬(wàn)/20萬(wàn)/50萬(wàn)不等100萬(wàn)或300萬(wàn)

產(chǎn)品期限7天~1年（或以上）不等1年/2年/3年或以上 預(yù)期收益2%-5%左右7%-13%左右

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13、固定收益信托產(chǎn)品由誰(shuí)監(jiān)管？

答：固定收益信托產(chǎn)品和陽(yáng)光私募基金一樣，都由信托公司發(fā)起設(shè)立并在中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)備案的。信托公司由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管，私募基金公司則由信托公司和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)督。

14、投資者應(yīng)該如何選擇固定收益信托產(chǎn)品？

投資者可以從以下幾個(gè)角度選擇固定收益類信托產(chǎn)品。

（1）信托公司：首先考察信托公司的綜合實(shí)力。我國(guó)目前有62家信托公司，每家公司的管理水平、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、盈利能力、管理資金規(guī)模等等都是不相同的。

（2）投資行業(yè)：行業(yè)景氣度高的行業(yè)更具投資價(jià)值。

（3）擔(dān)保人：要看擔(dān)保人背景、擔(dān)保人凈資產(chǎn)及構(gòu)成、擔(dān)保人與融資方關(guān)系、擔(dān)保人承擔(dān)的責(zé)任等。

（4）融資方實(shí)力：了解融資方的財(cái)務(wù)狀況、成長(zhǎng)前景及行業(yè)、公司背景。

（5）收入來(lái)源：要了解預(yù)期收入的可靠性，即項(xiàng)目成功的可行性。

（6）產(chǎn)品期限：信托產(chǎn)品一般在購(gòu)買(mǎi)后到融資方支付本息之間投資者的資金是不可贖回的，所以投資者要看好產(chǎn)品期限，以便安排未來(lái)現(xiàn)金流。另外，部分產(chǎn)品存在著提前結(jié)束或是延期的情況，也請(qǐng)投資者在簽定合同之前注意有無(wú)這類附加條款。

（7）抵（質(zhì)）押率：抵（質(zhì)）押率指的是需要融資的資金比上抵（質(zhì)）押物的價(jià)值。抵（質(zhì)）押率越低說(shuō)明項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小、項(xiàng)目越安全。同時(shí)也要看抵（質(zhì)）押物的變現(xiàn)性。

（8）預(yù)期年化收益率：其他條件相同時(shí)，預(yù)期年化收益率當(dāng)然是越高越好。

15、固定收益信托的投資風(fēng)險(xiǎn)

信托公司擁有一套嚴(yán)密有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并對(duì)每一個(gè)信托計(jì)劃均設(shè)計(jì)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方案，使信托投資的風(fēng)險(xiǎn)降為最低。但是，固定收益信托產(chǎn)品并不保本保息。投資風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)，等等。信用風(fēng)險(xiǎn)： 融資方可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，到期不能按時(shí)還款付息。信托公司通過(guò)抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、強(qiáng)制公證等，盡可能保障投資者收益。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：大多數(shù)固定收益產(chǎn)品在開(kāi)放期前不得贖回，即使能提前支取也要付出一定代價(jià)，如手續(xù)費(fèi)等。

利率風(fēng)險(xiǎn)：固定收益信托預(yù)期收益已在發(fā)行時(shí)確立固定，除信托合同另有規(guī)定外，不會(huì)隨利率改變而改變；當(dāng)處于加息周期時(shí)，固定收益信托的相對(duì)超額收益隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高而降低。

16、信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制手段有哪些

抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、強(qiáng)制公證等。信托公司會(huì)要求融資方將本公司的資產(chǎn)或股權(quán)質(zhì)押或抵押給信托公司，以保障投資者的收益，同時(shí)要求相關(guān)的公司或公司的責(zé)任人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，并且對(duì)借款合同、質(zhì)押合同、擔(dān)保合同進(jìn)行強(qiáng)制公證。幾種風(fēng)險(xiǎn)控制手段都是對(duì)投資者未來(lái)的收益的保障。

17、固定收益信托信息披露機(jī)制

答：固定收益信托在每一個(gè)信托季度會(huì)對(duì)投資者披露信托運(yùn)作情況，包括資金運(yùn)作項(xiàng)目方向、項(xiàng)目進(jìn)展、項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)情況、獲得抵押物、質(zhì)押物的情況、已實(shí)現(xiàn)收益和分配情況等。

18、把款打出后，怎樣保證資金安全，有什么憑證

答：購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品把款打到信托公司針對(duì)于該產(chǎn)品專戶后，在銀行會(huì)給您一張打款憑證，在項(xiàng)目成立后，信托公司會(huì)給到客戶“認(rèn)購(gòu)確認(rèn)書(shū)”，證明您的資金已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)該信托產(chǎn)品成功！

19、購(gòu)買(mǎi)的信托產(chǎn)品能隨時(shí)贖回嗎?

答：信托產(chǎn)品不像私募基金或者公募基金有開(kāi)放日，一般固定收益類信托產(chǎn)品只有到期后返還收益和本金。其中如果投資者需要資金，可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓收益權(quán)的方式把受益人資格轉(zhuǎn)讓給其他人。需到信托公司辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)。

20、外地客戶購(gòu)買(mǎi)的信托產(chǎn)品到期后，如何取款？

答：信托產(chǎn)品目前是自益型的，購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候需要把收益的賬戶填寫(xiě)到合同中，并把收益卡的復(fù)印件一起交到信托公司備案。到產(chǎn)品結(jié)束后，信托公司根據(jù)合同中的收益賬戶進(jìn)行分配收益，客戶只要到期后查詢?cè)撱y行卡的余額就可以了。

21、萬(wàn)一信托產(chǎn)品產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，信托公司承擔(dān)什么責(zé)任？

答：信托產(chǎn)品一般在合同中會(huì)提及風(fēng)險(xiǎn)提示說(shuō)明，其中有明確寫(xiě)道：如果受托人（信托公司）未正常履行其義務(wù)，導(dǎo)致信托資金受到損失的，將由受托人補(bǔ)償。那也就是說(shuō)，信托公司履行了其受托人的義務(wù)，因?yàn)椴豢煽沽σ蛩貙?dǎo)致信托資金損失的，將由信托資金中補(bǔ)償。

22、認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃時(shí)，信托公司要收手續(xù)費(fèi)嗎？

答：預(yù)期收益類產(chǎn)品，一般不需向信托公司繳納手續(xù)費(fèi)。證券投資類信托產(chǎn)品，投資者要支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)（通常為信托資金的0—1.5%）,以及贖回費(fèi)（通常為信托資金的0—3%）。各信托合同里會(huì)有詳細(xì)規(guī)定，請(qǐng)投資者認(rèn)購(gòu)前仔細(xì)閱讀。

23、我買(mǎi)了固定收益類信托產(chǎn)品，到期兌不了現(xiàn)怎么辦

答：首先投資都會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是固定收益類產(chǎn)品從05年到現(xiàn)在還是比較安全的，到目前為止所有的產(chǎn)品到期后，都如期兌付了。每個(gè)產(chǎn)品管理方都會(huì)定期對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查審核，如果有存在潛在的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，那會(huì)第一時(shí)間告知每一個(gè)投資者，同時(shí)對(duì)風(fēng)控保障措施中所保障的內(nèi)容進(jìn)行處置，來(lái)確保客戶的本金和預(yù)期收益返回，如果還有進(jìn)一步的問(wèn)題，那么雙方可以通過(guò)仲裁來(lái)處理。

24、信托收益要交稅嗎？

答：目前國(guó)家對(duì)信托收益稅收方面沒(méi)有明確規(guī)定。個(gè)人投資收益屬于個(gè)人所得稅法的征收范圍，但是，目前信托公司不代征個(gè)人所得稅，投資者自行申報(bào)。

25、何為股權(quán)投資？

答：“股權(quán)投資”簡(jiǎn)單說(shuō)就是將募集資金投入到項(xiàng)目公司，然后持有項(xiàng)目公司股份的一種投資方式。