第一篇：企業(yè)海外并購(gòu)案例研究(開(kāi)題報(bào)告)

中國(guó)服裝企業(yè)海外并購(gòu)案例研究-------以雅戈?duì)柺召?gòu)新馬為例

（開(kāi)題報(bào)告）

一、研究背景（選題的依據(jù)或課題研究的必要性）

2008年1月7日，“2007中國(guó)十大并購(gòu)事件” 閃亮登場(chǎng)，中國(guó)移動(dòng)收購(gòu)巴基斯坦巴科泰爾運(yùn)營(yíng)商、中國(guó)投資公司入股黑石、國(guó)家電網(wǎng)競(jìng)購(gòu)菲律賓電網(wǎng)等10個(gè)標(biāo)志性并購(gòu)事件當(dāng)選，縱觀十大并購(gòu)事件發(fā)現(xiàn)，其中7宗是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)?亮劍?的典型代表。由此吸引了對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的研究興趣。

隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備屢創(chuàng)新高、流動(dòng)性過(guò)剩和跨國(guó)資本流動(dòng)的加速，在外資并購(gòu)風(fēng)起云涌的同時(shí)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)大戲連臺(tái)上演。正如全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)王巍的評(píng)價(jià)“中國(guó)企業(yè)正在加快‘走出去’的步伐，以前西方發(fā)達(dá)國(guó)家并購(gòu)中國(guó)企業(yè)為主的格局開(kāi)始轉(zhuǎn)為雙向互動(dòng)式的并購(gòu)浪潮”。普華永道企業(yè)并購(gòu)部總監(jiān)趙亮也表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)是歷史發(fā)展的必然，“并購(gòu)的天平不會(huì)永遠(yuǎn)向一邊傾斜，而是尋求平衡”。

毋庸置疑，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)已經(jīng)引起世界的關(guān)注。隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化的趨勢(shì)和中國(guó)加入WTO以來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)行為和活動(dòng)在逐年增加，中國(guó)企業(yè)開(kāi)始與國(guó)際直接對(duì)接，與外資企業(yè)在同一個(gè)價(jià)值鏈條上對(duì)抗。

此外，與國(guó)外企業(yè)進(jìn)入中國(guó)經(jīng)歷了來(lái)料加工、來(lái)樣加工、收購(gòu)等演變相比，中國(guó)企業(yè)在海外傾向于直接通過(guò)資金并購(gòu)。在中國(guó)企業(yè)缺乏國(guó)際并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的情況下，并購(gòu)戰(zhàn)略的制定、并購(gòu)目標(biāo)的選擇、并購(gòu)后的整合以及并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析和防范等問(wèn)題，擺在了已經(jīng)進(jìn)行或?qū)⒁M(jìn)行海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)的面前。

2007年，在美國(guó)次級(jí)債的影響和全球經(jīng)濟(jì)減速的大背景下，國(guó)內(nèi)也面臨著人民幣升值、原材料、能源、人力成本不斷上漲，出口退稅率降低、加征出口關(guān)稅、加工貿(mào)易政策調(diào)整、貸款利率提高等因素。因此，在投資成本上升、市場(chǎng)前景不明朗和盈利預(yù)期下降的三重考驗(yàn)下，研究中國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的服裝、紡織等行業(yè)如何“走出去”，在全球范圍內(nèi)配置資源，降低成本，提升競(jìng)爭(zhēng)力，提高產(chǎn)品附加值，是一個(gè)具有民族經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略意義的重要課題。

二、研究意義（理論意義和實(shí)際意義，課題的學(xué)術(shù)價(jià)值和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值）

并購(gòu)至今仍然是一個(gè)迷。雖然并購(gòu)活動(dòng)在全球范圍內(nèi)幾乎每天都在發(fā)生著，但到目前為止，人們似乎仍然沒(méi)有找到一個(gè)公認(rèn)成功的并購(gòu)模式值得借鑒。由于中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)歷史不長(zhǎng)等種種原因，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)有關(guān)并購(gòu)理論與實(shí)踐的研究，大多集中在國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)或者是外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)方面，而對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的研究相對(duì)不足。

有關(guān)對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的條件是否成熟，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的時(shí)代是否到來(lái)，中國(guó)企業(yè)要不要進(jìn)行海外并購(gòu)等問(wèn)題，到至今仍然存在爭(zhēng)論。而對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的戰(zhàn)略、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的動(dòng)因、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)目標(biāo)的選擇、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)之后的整合、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析與防范策略等課題來(lái)進(jìn)行研究，必將為中國(guó)目前實(shí)實(shí)在在發(fā)生的和即將要發(fā)生的中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)提供理論分析和實(shí)踐指導(dǎo)意義。

不同于以往發(fā)生在汽車(chē)、能源、家電、電信、IT、機(jī)械等行業(yè)的海外并購(gòu)案例，選取最新發(fā)生在服裝紡織行業(yè)第一次最大的海外并購(gòu)案例來(lái)進(jìn)行研究，對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)的具有比較優(yōu)勢(shì)的服裝紡織行業(yè)如何來(lái)提高產(chǎn)品附加值和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有重要指導(dǎo)意義。

2008年，全球服裝行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性大洗牌。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)出口影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，新勞動(dòng)合同法實(shí)施帶來(lái)的成本和用工方面的連鎖反應(yīng)，人民幣升值壓力進(jìn)一步加大等等因素，中小企業(yè)生存環(huán)境更加嚴(yán)峻。同時(shí)，大企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)資源重組、梯度轉(zhuǎn)移、品牌創(chuàng)新、渠道多元化、擴(kuò)大融資等手段化解危機(jī)，取得企業(yè)的全面升級(jí)和發(fā)展。

三、研究目的及內(nèi)容（課題研究預(yù)期要解決的問(wèn)題或解決的程序）

1.研究全球跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展的實(shí)踐及理論問(wèn)題，包括跨國(guó)并購(gòu)的涵義與類(lèi)型，跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因理論，全球跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀與歷史演進(jìn)。

2.研究中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的歷史、現(xiàn)狀、特點(diǎn)。研究并購(gòu)有關(guān)的動(dòng)因理論、整合理論，風(fēng)險(xiǎn)分析與防范對(duì)策。

3.對(duì)服裝企業(yè)海外并購(gòu)進(jìn)行案例研究，以雅戈?duì)柌①?gòu)新馬為例，對(duì)其海外并購(gòu)的戰(zhàn)略、過(guò)程、動(dòng)因等進(jìn)行案例分析.4.雅戈?duì)柡Ｍ獠①?gòu)的啟示（有關(guān)盡職調(diào)查、海外并購(gòu)的戰(zhàn)略、目標(biāo)選擇、時(shí)機(jī)選擇、整合建議等）。

四、研究思路（對(duì)研究過(guò)程的基本構(gòu)思、對(duì)如何研究的具體設(shè)計(jì)和構(gòu)想）

1.研究并購(gòu)理論特別是對(duì)跨國(guó)并購(gòu)理論進(jìn)行重點(diǎn)研究，包括國(guó)內(nèi)外并購(gòu)的歷史和類(lèi)型和現(xiàn)狀、并購(gòu)動(dòng)因理論、并購(gòu)整合、并購(gòu)涉及到的相關(guān)法律、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析和防范對(duì)策等一般理論。

2.選取服裝行業(yè)雅戈?duì)柡Ｍ獠①?gòu)進(jìn)行案例分析或?qū)嵶C分析。3.結(jié)合案例分析海外并購(gòu)的啟示或建議。

五、研究方法與論文創(chuàng)新點(diǎn)及局限與不足

a.研究方法：

1.理論與實(shí)踐相結(jié)合，并購(gòu)理論與案例分析相結(jié)合；

2.文獻(xiàn)分析法，結(jié)合書(shū)籍、書(shū)刊、學(xué)術(shù)論文、新聞媒體報(bào)告，對(duì)現(xiàn)有并購(gòu)理論進(jìn)行綜述和概括；

3.定性與定量相結(jié)合，定性研究和數(shù)據(jù)分析、圖、表相結(jié)合；查閱上市公司年報(bào)、相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；收集歷年來(lái)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)事件并進(jìn)行分類(lèi)與統(tǒng)計(jì)； 4.數(shù)據(jù)來(lái)源：文獻(xiàn)資料（圖書(shū)館、網(wǎng)站、公司）、現(xiàn)場(chǎng)資料（問(wèn)卷、訪談、直接觀察、參與觀察）。

5.文獻(xiàn)資料收集對(duì)象：解決問(wèn)題的新方法、支持本論文觀點(diǎn)的理論、研究結(jié)論與本論文不同的、對(duì)研究課題存在爭(zhēng)議和正在探討的。

b.論文創(chuàng)新點(diǎn)：

1.選取最新發(fā)生年在服裝企業(yè)海外并購(gòu)進(jìn)行案例分析本身就是應(yīng)用性創(chuàng)新；

2.對(duì)有關(guān)海外并購(gòu)戰(zhàn)略、目標(biāo)選擇、整合理論、風(fēng)險(xiǎn)分析和防范對(duì)策進(jìn)行總計(jì)和拓展，屬完善性創(chuàng)新；

3.針對(duì)對(duì)有關(guān)海外并購(gòu)時(shí)代還沒(méi)有到來(lái)、條件還不成熟的判斷，大膽提出中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)局部活躍時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，有批判性創(chuàng)新；（局部活躍？）

c.局限與不足：

1.沒(méi)有進(jìn)行績(jī)效研究，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不完善（受市場(chǎng)有效性 制約），滿(mǎn)足要求的樣本數(shù)量少（海外并購(gòu)歷時(shí)不長(zhǎng)），很難采用事件研究法（短期效應(yīng)）或會(huì)計(jì)研究法對(duì)海外并購(gòu)進(jìn)行長(zhǎng)期績(jī)效研究； 2.3.六、理論綜述（闡述、歸納和概括現(xiàn)有理論，為研究課題提供理論支持和分析框架）

七、寫(xiě)作大綱（列出章、節(jié)、目三級(jí)標(biāo)題）

中國(guó)服裝企業(yè)海外并購(gòu)案例研究 ——以雅戈?duì)柺召?gòu)新馬為例

摘要： 關(guān)鍵詞：

目錄

第1章 引言

1.1研究的背景和意義

1.2研究的內(nèi)容

1.3國(guó)內(nèi)外研究的現(xiàn)狀

1.4研究方法與創(chuàng)新點(diǎn) 第2章 跨國(guó)并購(gòu)概述

2.1國(guó)外跨國(guó)并購(gòu)的概述

2.1.1國(guó)外跨國(guó)并購(gòu)的歷史回顧 2.1.2國(guó)外跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀 2.2 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)概述

2.2.1中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的歷史回顧

2.2.2中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的格局

2.3中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的新特征和趨勢(shì) 第3章 跨國(guó)并購(gòu)理論

3.1跨國(guó)并購(gòu)理論概述

3.2國(guó)外跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論

3.2.1國(guó)外跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論綜述

3.2.2 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)動(dòng)機(jī)分析 3.3跨國(guó)并購(gòu)整合理論

第4章 雅戈?duì)柡Ｍ獠①?gòu)案例分析

4.1并購(gòu)背景分析

4.1.1國(guó)內(nèi)外服裝行業(yè)背景分析

4.1.2雅戈?duì)柋尘昂?jiǎn)介

4.1.3 KellWood背景簡(jiǎn)介 4.2雅戈?duì)柡Ｍ獠①?gòu)動(dòng)因分析 4.3并購(gòu)過(guò)程分析

4.4 并購(gòu)之后的整合風(fēng)險(xiǎn)分析 第5章 雅戈?duì)柡Ｍ獠①?gòu)案例的啟示

5.1 并購(gòu)戰(zhàn)略的制定 5.2 目標(biāo)公司的篩選 5.3 并購(gòu)時(shí)機(jī)的把握

第6章 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)面臨的主要問(wèn)題及對(duì)策

6.1面臨的問(wèn)題 6.2對(duì)策

第7章 結(jié)論、討論與局限

八、參考文獻(xiàn)（核心期刊、經(jīng)典著作、主要研究機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告、大眾媒體相關(guān)報(bào)告及網(wǎng)站資料）

九、擬收集和分析的數(shù)據(jù)

1.2001或更早年至2007年歷年發(fā)生的主要海外并購(gòu)事件列表（時(shí)間、收購(gòu)方、被收購(gòu)方、收購(gòu)方式、金額、收購(gòu)事件簡(jiǎn)要描述）；

2.2001年或更早至2007年歷年海外并購(gòu)的數(shù)量占所有并購(gòu)事件數(shù)量（外資并購(gòu)、國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)與海外并購(gòu)的數(shù)量 之和）的比例；

3.歷年海外并購(gòu)占我國(guó)FDI（對(duì)外直接投資）金額的比重分析； 4.歷年十大并購(gòu)事件；

5.中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（按金額）；

6.中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)與全球跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)比圖； 7.中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的行業(yè)分布（按金額）8．歷年中國(guó)外匯儲(chǔ)備情況

第二篇：中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)失敗案例報(bào)告二

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)失敗案例

（二）1 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)失敗案例

案例1：中海油跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)尼科失敗的教訓(xùn)和啟示

1.1中海油公司簡(jiǎn)介

中國(guó)海洋石油總公司(China National Offshore Oil Corporation, CNOOC，簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)海油)是1982年2月15日成立的國(guó)家石油公司。中國(guó)海油是中國(guó)最大的國(guó)家石油公司之一，是中國(guó)海上石油和天然氣的最大生產(chǎn)者。注冊(cè)資本949億元人民幣，總部位于北京，現(xiàn)有員工6.85萬(wàn)人。依據(jù)《中華人民共和國(guó)對(duì)外合作開(kāi)采海洋石油資源條例》，負(fù)責(zé)在中國(guó)海域?qū)ν夂献鏖_(kāi)采海洋石油、天然氣資源。公司主要從事油氣勘探開(kāi)發(fā)的上游業(yè)務(wù)、中下游業(yè)務(wù)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)、后勤服務(wù)和金融業(yè)務(wù)。目前控股或全資擁有一家獨(dú)立油氣勘探生產(chǎn)公司、一家研究中心、一家化學(xué)公司、一家油氣開(kāi)發(fā)公司、二家專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)公司、五家基地公司、一家財(cái)務(wù)公司、一家信托投資公司，與殼牌公司合營(yíng)一家石油化工公司。

近年來(lái)，通過(guò)改革重組、資本運(yùn)營(yíng)、海外并購(gòu)、上下游一體化等戰(zhàn)略的成功實(shí)施，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不斷增強(qiáng)，逐漸樹(shù)立起精干高效的國(guó)際石油公司形象。2005年全年，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入888.8億元，利潤(rùn)總額387.7億元，納稅174億元，分別較上年增長(zhǎng)25.3%、60.1%和43.9%。總資產(chǎn)達(dá)到1914.4億元，凈資產(chǎn)1054.7億元，分別比年初增長(zhǎng)24.9%、27.0%。

1.2優(yōu)尼科石油公司簡(jiǎn)介

優(yōu)尼科（Unocal Corporation）是美國(guó)第九大石油公司，在紐約交易所上市（股票代碼：UCL）。有一百多年的歷史。優(yōu)尼科公司在亞洲的印度尼西亞、泰國(guó)、孟加拉國(guó)等地都有石油和天然氣開(kāi)采資產(chǎn)和項(xiàng)目。近年來(lái)由于經(jīng)營(yíng)不善等原因?qū)е逻B年虧損，并申請(qǐng)破產(chǎn)，掛牌出售。其在北美洲的墨西哥灣、得克薩斯，以及亞洲的印度尼西亞、泰國(guó)、緬甸和孟加拉國(guó)等地都有石油和天然氣開(kāi)采資產(chǎn)和項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)尼科連年虧損，并曾經(jīng)向美國(guó)政府申請(qǐng)破產(chǎn)，因此處在一個(gè)非賣(mài)不可的境地。作為一家小型企業(yè)，優(yōu)尼科也不具有殼牌、BP那樣的品牌影響，因此早就被列為收購(gòu)目標(biāo)。而優(yōu)尼科選在國(guó)際油氣價(jià)格偏高的 2 時(shí)候出售油氣資產(chǎn)，不失為良機(jī)。同時(shí)中海油所看重的無(wú)非是優(yōu)尼科現(xiàn)有油氣田的潛能、龐大的國(guó)外市場(chǎng)以及有助于完成其在美國(guó)的借殼上市。

資料顯示，優(yōu)尼科公司目前已探明石油及天然氣儲(chǔ)量中約70%位于亞洲和里海地區(qū)，優(yōu)尼科60%的儲(chǔ)量是天然氣，絕大部分位于亞洲。中銀國(guó)際研究部提供的數(shù)據(jù)表明，截至2003年底，優(yōu)尼科石油和天然氣總儲(chǔ)量共計(jì)17.6億桶油當(dāng)量(石油占到38%左右)，其中50%位于遠(yuǎn)東。產(chǎn)量方面，遠(yuǎn)東占到該公司2003年石油和天然氣總量的46%，海外其他地區(qū)占8%。該公司還向泰國(guó)提供天然氣進(jìn)行發(fā)電，并在印度尼西亞、菲律賓以及泰國(guó)擁有熱電廠。

1.3中海油并購(gòu)優(yōu)尼科歷程

2005年3月，中國(guó)三大石油和天然氣生產(chǎn)企業(yè)之一的中海油開(kāi)始了與年初掛牌出售的美國(guó)優(yōu)尼科公司的高層接觸。

優(yōu)尼科是一家有一百余年歷史的老牌石油企業(yè)，在美國(guó)石油天然氣巨頭中排位第九，近兩年其市值低于同類(lèi)公司20%左右。市值低的一個(gè)重要原因是它的主產(chǎn)品天然氣市場(chǎng)開(kāi)拓不夠，大量的已探明儲(chǔ)量無(wú)力開(kāi)發(fā)。

在中海油向優(yōu)尼科提交了“無(wú)約束力報(bào)價(jià)”后，美國(guó)雪佛龍公司提出了180億美元的報(bào)價(jià)(包括承擔(dān)債務(wù))。由于沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，雪佛龍很快與優(yōu)尼科達(dá)成了約束性收購(gòu)協(xié)議。6月10日，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)了這個(gè)協(xié)議。

6月23日中海油宣布以要約價(jià)185億美元收購(gòu)優(yōu)尼科石油公司。這是迄今為止，涉及金額最大的一筆中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)。

中海油收購(gòu)優(yōu)尼科的理由是，優(yōu)尼科所擁有的已探明石油天然氣資源約70%在亞洲和里海地區(qū)。“優(yōu)尼科的資源與中海油占有的市場(chǎng)相結(jié)合，將會(huì)產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。”

根據(jù)國(guó)際資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則，在完成正式交割前任何競(jìng)爭(zhēng)方都可以再報(bào)價(jià)。雪佛龍公司的收購(gòu)在完成交割前，還需經(jīng)過(guò)反壟斷法的審查和美國(guó)證券交易委員會(huì)的審查。只有在美國(guó)證交會(huì)批準(zhǔn)之后，優(yōu)尼科董事會(huì)才能向其股東正式發(fā)函，30天后再由全體股東表決。在發(fā)函前如果收到新的條件更為優(yōu)厚的收購(gòu)方案，仍可重議。

7月2日，中海油向美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)提交通知書(shū)，以便于其展開(kāi)對(duì)中海油并購(gòu)優(yōu)尼科公司提議的審查。

7月20日，優(yōu)尼科董事會(huì)決定接受雪佛龍公司加價(jià)之后的報(bào)價(jià)，并推薦給股東大會(huì)。中海油對(duì)此深表遺憾。據(jù)悉，由于雪佛龍?zhí)岣吡藞?bào)價(jià)，優(yōu)尼科決定維持原來(lái)推薦不變。

同日，中海油認(rèn)為185億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)于雪佛龍現(xiàn)金加股票的出價(jià)，對(duì)優(yōu)尼科股東而言，中海油的出價(jià)價(jià)值確定，溢價(jià)明顯。中海油表示：為了維護(hù)股東利益，公司無(wú)意提高原報(bào)價(jià)。

2005年8月2日，中海油撤回并購(gòu)優(yōu)尼科報(bào)價(jià)。

1.4中海油跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)尼科失敗的原因分析

1）目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)的政治和政策障礙

美國(guó)、歐盟、日本等西方發(fā)達(dá)國(guó)家，雖然對(duì)外資比較開(kāi)放和自由，但外資并購(gòu)畢竟不同于本國(guó)企業(yè)并購(gòu)，因而這些國(guó)家政府對(duì)外資并購(gòu)亦有不同程度的限制，一是對(duì)外商投資領(lǐng)域的限制，二是對(duì)外商出資比例的限制，三是通過(guò)審批制度來(lái)規(guī)范外資。中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科就是典型一例。這次跨國(guó)并購(gòu)案是中國(guó)企業(yè)涉及金額最多、影響最大的海外收購(gòu)大戰(zhàn)，其遇到政治壓力不可小視。一樁本來(lái)對(duì)收購(gòu)雙方雙贏的商業(yè)收購(gòu)案，由于夾雜了大量微妙的政治思維和意識(shí)形態(tài)而被扭曲。

2005年6月30日，美國(guó)眾議院以333比92票的壓倒優(yōu)勢(shì)，要求美國(guó)政府中止這一收購(gòu)計(jì)劃，并以398比15的更大優(yōu)勢(shì)，要求美國(guó)政府對(duì)收購(gòu)本身進(jìn)行調(diào)查。7月30日美國(guó)參眾兩院又通過(guò)了能源法案新增條款，要求政府在120天內(nèi)對(duì)中國(guó)的能源狀況進(jìn)行研究，研究報(bào)告出臺(tái)21天后，才能夠批準(zhǔn)中海油對(duì)優(yōu)尼科的收購(gòu)。這一法案的通過(guò)基本排除了中海油競(jìng)購(gòu)成功的可能。

國(guó)會(huì)擔(dān)心或反對(duì)的理由是：

(1)中國(guó)對(duì)石油的依賴(lài)與日俱增，國(guó)有控股的中海油如果收購(gòu)了優(yōu)尼科。那么優(yōu)尼科的石油資源將優(yōu)先輸送給石油饑渴的中國(guó)；

(2)中海油有l(wèi)／3的并購(gòu)資金來(lái)自中國(guó)政府的低息或無(wú)息貸款，相當(dāng)于政府補(bǔ)貼，屬不公平競(jìng)爭(zhēng)；

4(3)在優(yōu)尼科擁有的石油勘探、生產(chǎn)和提煉技術(shù)中，有些可用于軍事，而中國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家；

(4)中國(guó)國(guó)有控股的石油公司在伊朗、蘇丹這些地方都很活躍，一旦收購(gòu)?fù)瓿桑@些可用于軍事的技術(shù)，有可能會(huì)出口到這些受美國(guó)貿(mào)易制裁的國(guó)家。同時(shí)，美國(guó)是世界上最大的石油市場(chǎng)，對(duì)于中海油來(lái)說(shuō)。把石油留在美國(guó)，為美國(guó)提供更多的石油天然氣是一項(xiàng)更為有利的舉措。

由此可見(jiàn)，目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)的政治和政策障礙，是這次中海油公司并購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司失敗的最主要原因。

2）企業(yè)選擇的競(jìng)購(gòu)時(shí)機(jī)不當(dāng)

中海油很早就開(kāi)始與優(yōu)尼科接觸，然而到了2005年4月4日，優(yōu)尼科招標(biāo)截止時(shí)間來(lái)臨，由于公司內(nèi)部原因，中海油出人意料地沉默了。浮出水面的竟是此前一直不被看好的雪佛龍。這一意外，使中海油陷入一個(gè)非常被動(dòng)的境地。到2005年6月22日，中海油宣布正式竟購(gòu)優(yōu)尼科時(shí)，雪佛龍與優(yōu)尼科的并購(gòu)已經(jīng)得到美國(guó)政權(quán)委員會(huì)的批準(zhǔn)，這意味著雪佛龍對(duì)優(yōu)尼科的并購(gòu)計(jì)劃已經(jīng)完成最后一道法律監(jiān)管程序。若優(yōu)尼科放棄被雪佛龍收購(gòu)，改為考慮中海油的收購(gòu)建議，有關(guān)交易估計(jì)最快需要順延兩個(gè)月，其中包括美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)為期45天的調(diào)查程序，以及美國(guó)總統(tǒng)根據(jù)調(diào)查報(bào)告考慮是否批準(zhǔn)該項(xiàng)交易的時(shí)閉，由此將使整個(gè)交易存在變數(shù)，一些優(yōu)尼科股東聲稱(chēng)更樂(lè)于接受雪佛龍雖然較低但風(fēng)險(xiǎn)更小的報(bào)價(jià)，而不愿進(jìn)行一場(chǎng)可能失去所有“舞伴”的賭博。

但如果優(yōu)尼科接受中海油的并購(gòu)，那么根據(jù)雪佛龍與優(yōu)尼科的協(xié)議，中海油必須支付雪佛龍高達(dá)5億美金的違約金。此外．在雪佛龍與優(yōu)尼科的協(xié)議中，還有一項(xiàng)“強(qiáng)迫股東表決”條款，即雪佛龍可以搶在中海油與優(yōu)尼科的談判以及有關(guān)當(dāng)局的批準(zhǔn)完成之前要求召開(kāi)股東大會(huì)，對(duì)雪佛龍的要約進(jìn)行表決，不需要董事會(huì)推薦，而且不屬于“惡意收購(gòu)”。屆時(shí)，雪佛龍可以以中海油收購(gòu)的不確定性等來(lái)勸說(shuō)股東接受雪佛龍的并構(gòu)計(jì)劃。

中海油此時(shí)決定出手收購(gòu)，時(shí)機(jī)掌握得并不好。當(dāng)優(yōu)尼科在市場(chǎng)上競(jìng)標(biāo)出售時(shí)，中海油并沒(méi)有出價(jià)，卻在雪佛龍與優(yōu)尼科達(dá)成了協(xié)議之后出價(jià)。加之目前國(guó)際市場(chǎng)的油價(jià)飛速上漲，達(dá)到歷史新高度，與之對(duì)應(yīng)的石油公司的股票價(jià)格也隨之上漲。中海油雖然有全現(xiàn)金交易的優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于那些看好Unocal發(fā)展國(guó)際能 5 源市場(chǎng)的股東來(lái)說(shuō)，雪佛龍以25％的現(xiàn)金加75％股票的價(jià)格似乎更有吸引力。而且現(xiàn)時(shí)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊張，人民幣升值問(wèn)題又懸而未決，正好又趕上伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)僵持不下，世界油價(jià)持續(xù)上漲，美國(guó)舉國(guó)上下在討論能源安全問(wèn)題的時(shí)刻。在這個(gè)時(shí)候出手，正好觸動(dòng)了美國(guó)最弱的一根神經(jīng)。

3）企業(yè)缺乏跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)

就發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的企業(yè)并購(gòu)經(jīng)歷而言，一般遵循先國(guó)內(nèi)并購(gòu)而后再參與跨國(guó)并購(gòu)的路徑，全球前三次并購(gòu)浪潮先在歐美國(guó)家內(nèi)部進(jìn)行便是明證。實(shí)際上，即使最近兩次帶有鮮明跨國(guó)特征的并購(gòu)浪潮，也以活躍的國(guó)內(nèi)并購(gòu)為背景。一般企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)之前就已經(jīng)通過(guò)國(guó)內(nèi)并購(gòu)積累了企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)。

中國(guó)的情況則不然，由于屬于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)重組尚未形成氣候，大多數(shù)企業(yè)缺乏并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)。在此情況下企業(yè)貿(mào)然參與跨國(guó)并購(gòu)，失敗也就在所難免。照理說(shuō)，任何并購(gòu)在沒(méi)有正式公開(kāi)報(bào)價(jià)之前，都屬于高度的商業(yè)機(jī)密，但是，在中海油的并購(gòu)過(guò)程中，每到中海油競(jìng)價(jià)的關(guān)鍵時(shí)刻，相關(guān)消息總會(huì)被一些西方媒體報(bào)道，甚至連機(jī)密的董事會(huì)內(nèi)容也被公之于眾。與之相隨，借機(jī)打壓買(mǎi)方股價(jià)、拉抬賣(mài)方股價(jià)，抬高交易價(jià)格和成本，這為中海油以后的收購(gòu)制造了很多不必要的麻煩。

在這次并購(gòu)中，中海油的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雪佛龍所表現(xiàn)出的經(jīng)驗(yàn)和手段顯然要技高一籌。隨著競(jìng)購(gòu)的加碼日趨激烈，雪佛龍使出渾身解數(shù)，甚至不惜冒毀掉商譽(yù)之險(xiǎn)而打政治牌，發(fā)動(dòng)美國(guó)40余位國(guó)會(huì)議員向布什總統(tǒng)遞交公開(kāi)信，以國(guó)家安全和能源安全名義，要求政府對(duì)中海油的并購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行嚴(yán)格審查。雪佛龍打出的政治牌，緊緊抓住并且放大了美國(guó)人的憂(yōu)慮。與此不同的是，中海油的種種努力和友好姿態(tài)卻被人誤解至深。在客觀上，一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的崛起，顯然是現(xiàn)有國(guó)際格局中的既得利益國(guó)家所不愿看到的。

1.5中海油跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)尼科失敗的教訓(xùn)

中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科沒(méi)有取得成功，但對(duì)中國(guó)企業(yè)“走出去”參與全球化競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)非常好的經(jīng)驗(yàn)借鑒，因?yàn)檫@之中有很多東西值得學(xué)習(xí)，也有很多教訓(xùn)可以吸取。

1）做足政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

這次中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科失敗的最主要原因是迫于政治壓力。中國(guó)企業(yè)走出去時(shí), 須在海外市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之外, 做足政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。中海油當(dāng)時(shí)曾通過(guò)多種渠道對(duì)可能來(lái)自美國(guó)的政治壓力進(jìn)行評(píng)估, 結(jié)論是: “會(huì)引起關(guān)注, 但不會(huì)有太強(qiáng)烈的反對(duì)聲音。因?yàn)槊绹?guó)是一個(gè)自由開(kāi)放的國(guó)家, 而且這是公司間正常的并購(gòu)行為”。從事情的發(fā)展來(lái)看, 這一判斷是錯(cuò)誤的。中海油低估了美國(guó)政界對(duì)中國(guó)的反對(duì)力量以及該事件在美國(guó)被政治化后的公眾影響力。但這里恰恰忽略了一點(diǎn), 在西方投資者眼中, 中國(guó)企業(yè)是來(lái)自于社會(huì)主義中國(guó), 在美國(guó)政治家眼中,它與中東國(guó)家的公司大相徑庭，與英國(guó)石油公司更不能同日而語(yǔ)。從決策分析來(lái)看, 任何忽視政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估都是輕率的, 尤其是對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō), 政治風(fēng)險(xiǎn)和歧視將是在決策時(shí)必須考慮的一個(gè)常量。我國(guó)和中亞、俄羅斯這些國(guó)家存在著良好的地緣政治關(guān)系, 同時(shí)這些地區(qū)的石油公司擁有的石油儲(chǔ)量較多, 開(kāi)采風(fēng)險(xiǎn)較低。因此中國(guó)石油企業(yè)的海外并購(gòu)應(yīng)該以中亞和俄羅斯等地區(qū)的石油公司為主。最近,中石油成功收購(gòu)哈薩克斯坦石油公司就是很好的見(jiàn)證。

2）選擇最佳的跨國(guó)并購(gòu)時(shí)機(jī)

跨國(guó)并購(gòu)?fù)鶗?huì)引起很大的經(jīng)濟(jì)震動(dòng)和社會(huì)震動(dòng)，因此，需要采取靈活的策略。在并購(gòu)目標(biāo)公司時(shí)，可以采取漸進(jìn)的方式，先以合資或合作的方式，樹(shù)立起良好的企業(yè)形象，待該國(guó)政治風(fēng)向偏松時(shí)，再考慮并購(gòu)問(wèn)題；也可以先不全資并購(gòu)，而是控股性并購(gòu)或接近于控股性并購(gòu)，待條件成熟后再進(jìn)一步并購(gòu)；還可以利用目標(biāo)公司所在國(guó)的一家合資企業(yè)作為跨國(guó)并購(gòu)的代理者，以避免東道國(guó)政府或當(dāng)?shù)卣深A(yù)。與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入目標(biāo)公司的所在國(guó)之前，對(duì)所在國(guó)法律環(huán)境應(yīng)該有一個(gè)詳細(xì)了解。

3）學(xué)習(xí)和探索具體的操作經(jīng)驗(yàn)和技巧

這次中海油是在一個(gè)艱難的時(shí)間點(diǎn)出手,近年來(lái)因?yàn)槿嗣駧艆R率、紡織品傾銷(xiāo)等問(wèn)題, 美國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是懷有不安情緒的。中海油撤回收購(gòu)報(bào)價(jià)的最初聲明中,把競(jìng)購(gòu)失敗完全歸咎于美國(guó)政壇的政治壓力, 指責(zé)來(lái)自華盛頓的政治阻力是不公正的, 并稱(chēng)他們對(duì)此感到遺憾。但問(wèn)題在于, 中海油在競(jìng)購(gòu)之前理應(yīng)知道美國(guó)的反應(yīng), 那么, 他們是否為此做好了充分的準(zhǔn)備、制定了進(jìn)退有據(jù)的策略?收購(gòu)有收購(gòu)的規(guī)則, 特別是中國(guó)企業(yè)到海外收購(gòu),必須有明確的計(jì)劃, 以便在未來(lái)實(shí)現(xiàn)更大價(jià)值。首先要回答對(duì)你缺乏了解的外國(guó)企業(yè)的一系列基本問(wèn)題:你是國(guó)有 7 企業(yè)嗎? 你和政府的關(guān)系是怎樣的? 這次收購(gòu)的融資從哪里來(lái)? 美國(guó)社會(huì)反駁中海油并購(gòu)的一個(gè)關(guān)鍵理由, 是中海油的企業(yè)性質(zhì)和企業(yè)組織架構(gòu)。他們不認(rèn)為來(lái)自東方的這個(gè)企業(yè)是一個(gè)純粹的商業(yè)企業(yè):缺乏完善的公司治理結(jié)構(gòu), 接受大量的政府補(bǔ)貼, 沒(méi)有強(qiáng)硬的市場(chǎng)財(cái)務(wù)及信貸約束, 等等。美國(guó)人天性反對(duì)大企業(yè)和大政府, 所以對(duì)中海油這個(gè)“大政府來(lái)的大企業(yè)”尤其緊張, 中海油應(yīng)該先做好一些澄清目的的行動(dòng)。事實(shí)上, 中海油并沒(méi)有給出令對(duì)方明確的商業(yè)層面的回答, 而更刻意強(qiáng)調(diào)自己在中國(guó)國(guó)企中的特殊。直到傅成玉以個(gè)人名義在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表《美國(guó)為何擔(dān)憂(yōu)?》這封來(lái)信, 依然沒(méi)有提出收購(gòu)之后如何整合、如何提高效率的計(jì)劃, 沒(méi)有明確解釋未來(lái)運(yùn)作的商業(yè)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)原則、收購(gòu)邏輯。中海油應(yīng)該做好多種準(zhǔn)備。首先考慮到并購(gòu)領(lǐng)的敏感性, 應(yīng)及早進(jìn)行輿論宣傳;其次像海爾競(jìng)購(gòu)美泰克一樣, 邀請(qǐng)美國(guó)的私人股權(quán)投資共同進(jìn)行競(jìng)購(gòu);最后提前對(duì)美國(guó)人較為緊張的資產(chǎn), 如優(yōu)尼科在美國(guó)部分的, 想好拆分的手段。“走出去”是中國(guó)能源企業(yè)發(fā)展的整體戰(zhàn)略。近兩三年以來(lái), 中國(guó)三大石油公司加快了其步伐, 海外四處尋油。而采用資本運(yùn)作, 通過(guò)并購(gòu)方式, 獲得資源和渠道, 是一種快捷的有效途徑。隨著國(guó)際石油市場(chǎng)風(fēng)云變幻, 世界各國(guó)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)石油資源的競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈, 中國(guó)油企海外并購(gòu)的道路將不會(huì)是一帆風(fēng)順的。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō), 從中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科失敗這一典型案例中吸取經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn), 將是十分有益的。

4）對(duì)其他企業(yè)走出國(guó)門(mén)開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的啟示

啟示之一:中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是一條新路徑

以往中國(guó)對(duì)外直接投資以綠地投資即新建方式為主,跨國(guó)并購(gòu)占次要地位,而當(dāng)今世界主流的直接投資卻是企業(yè)并購(gòu)。因此,必須讓中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)成為對(duì)外直接投資的主要形式,成為“走出去”的新路徑。近年來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)了一股中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)熱。2005年有案可查的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)達(dá)到100 多起。商務(wù)部預(yù)測(cè),未來(lái)5年,我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資將進(jìn)入高速發(fā)展期,5年后累計(jì)對(duì)外直接投資總額將超過(guò)600億美元,年均增長(zhǎng)超過(guò)22 %。跨國(guó)并購(gòu)是一種對(duì)外直接投資行為,也是公司發(fā)展的戰(zhàn)略行為。如果高層決策人對(duì)本公司整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略沒(méi)有一個(gè)清晰的框架結(jié)構(gòu)和清醒的認(rèn)識(shí),很容易出現(xiàn)戰(zhàn)略決策上的重大失誤。跨國(guó)并購(gòu)是一個(gè)極其復(fù)雜的過(guò)程,這個(gè)過(guò)程應(yīng)建立在堅(jiān)實(shí)的戰(zhàn)略基礎(chǔ)上,考慮所有可能影響并購(gòu)的因素 8 以及并購(gòu)的結(jié)果。中國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的戰(zhàn)略選擇:一是要“先內(nèi)后外”。它要求企業(yè)在取得國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)上,逐步進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),通過(guò)國(guó)際貿(mào)易和小規(guī)模投資充分了解國(guó)外的市場(chǎng)、技術(shù)、管理、文化之后,再考慮跨國(guó)并購(gòu)。二是“由小及大”。它要求企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí),先瞄準(zhǔn)規(guī)模較小的國(guó)外企業(yè),逐步積累談判技巧以及與國(guó)外企業(yè)融合的經(jīng)驗(yàn)之后,再考慮并購(gòu)規(guī)模較大的國(guó)外企業(yè)。

中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)要修煉高超的整合能力。一般來(lái)說(shuō), 跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程備受關(guān)注, 但并購(gòu)之后如何進(jìn)行有效的整合卻容易被忽略。實(shí)際上, 并購(gòu)后整合過(guò)程比并購(gòu)過(guò)程更困難,尤其是文化整合。中國(guó)企業(yè)要在跨國(guó)并購(gòu)中取得成功,必須具備大批了解國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化環(huán)境和懂得東道國(guó)法律法規(guī)的并購(gòu)人才和并購(gòu)后進(jìn)行企業(yè)整合與管理的專(zhuān)業(yè)人才。中國(guó)對(duì)外并購(gòu)的發(fā)展既是企業(yè)的一種內(nèi)在的行為, 又是政府行為的必然結(jié)果。中國(guó)政府應(yīng)大力鼓勵(lì)和保護(hù)中國(guó)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)的健康發(fā)展。政府的鼓勵(lì)和保護(hù)政策應(yīng)包括:(1)設(shè)立專(zhuān)事對(duì)外并購(gòu)等跨國(guó)直接投資的管理機(jī)構(gòu),對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)進(jìn)行宏觀協(xié)調(diào)和統(tǒng)一管理,并制定相應(yīng)的政策;(2)逐步放開(kāi)海外融資渠道;(3)鼓勵(lì)銀行和大型企業(yè)自由聯(lián)姻,組成大型跨國(guó)企業(yè),參與跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng);(4)完善國(guó)際稅收制度;等等。

啟示之二:中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是一把雙刃劍

跨國(guó)并購(gòu)一方面可以使中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際分工, 推進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí), 可以培養(yǎng)高級(jí)技術(shù)和管理人才;另一方面跨國(guó)并購(gòu)具有極大的風(fēng)險(xiǎn)性。跨國(guó)并購(gòu)與國(guó)內(nèi)并購(gòu)相比, 操作程序更復(fù)雜, 受不確定性因素的干擾更大, 風(fēng)險(xiǎn)性也就更大。因此, 只有采取必要的風(fēng)險(xiǎn)防范措施, 才能更好地“避害”而“趨利”。

1）作出科學(xué)的跨國(guó)并購(gòu)決策和計(jì)劃

企業(yè)必須明確進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的目的,對(duì)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行深入細(xì)致的分析, 確認(rèn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)能否增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展;對(duì)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行系統(tǒng)周密的計(jì)劃, 對(duì)可能出現(xiàn)的意外情況做好充分準(zhǔn)備并提出解決方案;選擇切實(shí)可行的并購(gòu)模式和并購(gòu)方案, 使企業(yè)避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和遭受經(jīng)濟(jì)損失,以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)。

2）實(shí)施金融財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

搜集目標(biāo)企業(yè)的有關(guān)財(cái)務(wù)信息,既可以從當(dāng)?shù)貦?quán)威性的咨詢(xún)公司獲得信息, 從目標(biāo)公司的客戶(hù)那里搜集信息, 也可以從該公司內(nèi)部?jī)A向支持并購(gòu)的管理人 9 員那里獲得真實(shí)信息,更準(zhǔn)確地掌握目標(biāo)公司資產(chǎn)的潛在價(jià)值, 降低資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。要了解當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)狀況及金融政策,利用金融工程化解并購(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)。

3）進(jìn)行技術(shù)整合, 降低跨國(guó)并購(gòu)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)整合, 包括硬件技術(shù)整合和軟件技術(shù)整合。對(duì)目標(biāo)公司原有設(shè)備、設(shè)施進(jìn)行全面檢查和必要調(diào)整, 技術(shù)過(guò)時(shí)的設(shè)備和設(shè)施要盡可能撤出, 可保留的技術(shù)設(shè)備和設(shè)施要進(jìn)行必要的技術(shù)改造, 使之達(dá)到或超過(guò)同行業(yè)技術(shù)先進(jìn)水平。對(duì)軟件技術(shù)整合,主要是對(duì)技術(shù)人員、工藝水平及技術(shù)組織的整合。對(duì)目標(biāo)公司原有技術(shù)人員及其技術(shù)水平要進(jìn)行充分細(xì)致的調(diào)查, 作必要的技術(shù)崗位調(diào)整, 再以技術(shù)成果共享方式向目標(biāo)公司輸送技術(shù)。要對(duì)目標(biāo)公司實(shí)行技術(shù)組織改造, 使之適應(yīng)整體的技術(shù)組織運(yùn)作,成為整體技術(shù)組織的一個(gè)有機(jī)組成部分。

案例2：中國(guó)平安并購(gòu)荷蘭-比利時(shí)富通集團(tuán)

收購(gòu)方： 中國(guó)平安 被收購(gòu)方：富通集團(tuán) 收購(gòu)時(shí)間：2007年11月

成交價(jià)格：累計(jì)投資人民幣238.7億元

整合狀況：隨著富通集團(tuán)的巨額虧損，雙方從交好走向了交惡 2.1中國(guó)平安公司簡(jiǎn)介：

中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司于1988年誕生于深圳蛇口，是中國(guó)第一家股份制保險(xiǎn)企業(yè)，至今已發(fā)展成為融保險(xiǎn)、銀行、投資等金融業(yè)務(wù)為一體的整合、緊密、多元的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。公司為香港聯(lián)合交易所主板及上海證券交易所兩地上市公司。

中國(guó)平安擁有約486,911名壽險(xiǎn)銷(xiāo)售人員及175,136名正式雇員。截至2011年12月31日，集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)人民幣22,854億元。從保費(fèi)收入來(lái)衡量，平安壽險(xiǎn)為中國(guó)第二大壽險(xiǎn)公司，平安產(chǎn)險(xiǎn)為中國(guó)第二大產(chǎn)險(xiǎn)公司。

中國(guó)平安在2011年《福布斯》“全球上市公司2000強(qiáng)”中名列第147位；榮登英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》“全球500強(qiáng)”第107位；名列美國(guó)《財(cái)富》雜志“全球領(lǐng)先企業(yè)500強(qiáng)”第328位，并蟬聯(lián)中國(guó)內(nèi)地非國(guó)有企業(yè)第一。

中國(guó)平安是中國(guó)金融保險(xiǎn)業(yè)中第一家引入外資的企業(yè)，擁有完善的治理架構(gòu)，國(guó)際化、專(zhuān)業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)。2.2富通集團(tuán)簡(jiǎn)介：

富通集團(tuán)(Fortis Group)原本主要基地是在荷蘭，以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主。收購(gòu)比利時(shí)通用銀行及其他銀行后，成為低地三國(guó)(Benelux)最大的金融機(jī)構(gòu)之一，業(yè)務(wù)也擴(kuò)展至全世界。業(yè)務(wù)范圍包括保險(xiǎn)，銀行和投資領(lǐng)域。2007年收購(gòu)荷蘭銀行(ABN AMRO)部分業(yè)務(wù)后更成為是歐洲最大的金融機(jī)構(gòu)之一。在2004年《財(cái)富》世界500強(qiáng)中，富通集團(tuán)資產(chǎn)排名第24位。在2004年《福布斯》世界500強(qiáng)中，富通集團(tuán)在銷(xiāo)售、利潤(rùn)、資產(chǎn)及市值等指標(biāo)的綜合排名中，榮列全球金融服務(wù)商第38位。在2008年《財(cái)富》世界500強(qiáng)中升至第14位，在商業(yè)及儲(chǔ)蓄銀行類(lèi)別中更升至全球第二位。

2009年富通集團(tuán)在經(jīng)過(guò)由政府主導(dǎo)的重組并剝離資產(chǎn)后后,如今富通銀行部門(mén)已被并入法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas),只剩下了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2010年4月29日，股東會(huì)議在布魯塞爾和烏得勒支分別以97％和99％壓倒性支持通過(guò)了更名，公司更名為Ageas。目前，富通員工超過(guò)13,000人。2.3中國(guó)平安，是一定要走出去的

這家明星保險(xiǎn)公司，有著不少難言之隱。20年來(lái)，中國(guó)平安積累了300多億元的老保單，其平均利息就高達(dá)7%，這要求平安尋找更高的收益匹配；同時(shí)，整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入成熟期之后，保費(fèi)增長(zhǎng)放緩所帶來(lái)的現(xiàn)金流放緩，導(dǎo)致平安必須尋求更穩(wěn)定、更長(zhǎng)期的投資。

平安也是有實(shí)力的。在中國(guó)高達(dá)1.9萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備急需泄洪的背景下，2007年7月，中國(guó)平安獲得總資產(chǎn)5%的浮動(dòng)外匯投資額度，相當(dāng)于300多億元——可謂彈藥充足。

荷蘭-比利時(shí)富通集團(tuán)由此進(jìn)入了平安的視線。富通集團(tuán)是一家業(yè)務(wù)涵蓋保險(xiǎn)、銀行業(yè)和資產(chǎn)管理的金融服務(wù)企業(yè)，在歐洲享有盛名。

中國(guó)平安無(wú)疑看見(jiàn)了美好的前景。據(jù)摩根大通測(cè)算，富通成立17年來(lái)，平均分紅率超過(guò)6.5%。如果這一業(yè)績(jī)能夠長(zhǎng)期維續(xù)，投資富通無(wú)疑將收益可觀。同時(shí)，中國(guó)平安投資富通，也將獲得涵蓋保險(xiǎn)、銀行業(yè)與資產(chǎn)管理三大金融領(lǐng)域的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，打造跨國(guó)金融巨頭的夢(mèng)想指日可待。

從2006年底，中國(guó)平安便開(kāi)始接觸富通集團(tuán)。長(zhǎng)達(dá)1年的考察后，他們得出的結(jié)論是：情況良好，前景光明。

事實(shí)上，此時(shí)的富通問(wèn)題諸多。第一，高分紅率的背后，富通作為一個(gè)“結(jié)合體”，其定位混亂、管理失調(diào)、目標(biāo)模糊一直飽受歐洲業(yè)內(nèi)詬病；第二，富通本身還涉及重大收購(gòu)。2007年10月9日，富通銀行聯(lián)合蘇格蘭皇家銀行、西班牙桑坦德銀行，斥資710億歐元收購(gòu)荷蘭銀行。這場(chǎng)持續(xù)6個(gè)月時(shí)間的歐洲銀行業(yè)最大收購(gòu)戰(zhàn)，前景不甚明朗，一直未有定論。

平安高層們的考察，后被證明是“草率、無(wú)知與急功近利”。他們的如意算盤(pán)是這樣打的：富通股價(jià)已從40歐元降至19歐元左右，“扒光了”就是一個(gè)1.1倍凈資產(chǎn)，5倍市盈率的公司——從技術(shù)分析來(lái)看，投資富通絕對(duì)“理性”。

2007年10月，平安開(kāi)始在公開(kāi)市場(chǎng)陸續(xù)買(mǎi)入富通股票，并增持到4.99%，成為富通單一的最大股東。2008年3月，平安集團(tuán)總經(jīng)理張子欣登陸富通董事會(huì)，雙方又開(kāi)始密謀：平安擬以21.5億歐元對(duì)價(jià)投資富通資產(chǎn)管理公司50%股權(quán)。

在簽署的諒解備忘錄中，披露著這樣的信息：富通資產(chǎn)管理公司有約2300萬(wàn)歐元的CDO和CLO風(fēng)險(xiǎn)敞口。

CDO又名債務(wù)抵押債券，CLO又名貸款抵押債券，正是美國(guó)次貸危機(jī)中起到推波助瀾作用的“垃圾債券”。更關(guān)鍵的是，富通向所有人瞞報(bào)了這些垃圾債券的危害，直到東窗事發(fā)，其40億歐元的虧空才公諸于世。

如此之大的“地雷”，中國(guó)平安毫無(wú)覺(jué)察。2008年4月，富通以1.18歐元/股進(jìn)行分紅，平安共獲得半年5600萬(wàn)歐元的分紅——一切看上去那么美好。

而實(shí)際上呢？為了收購(gòu)荷蘭銀行，富通需要拿出240億歐元、6倍于2007年全年利潤(rùn)的資金，為此富通不得不試圖以增發(fā)130億歐元股票來(lái)完成這次“蛇吞象”。然而，這一行為很快招致了股民對(duì)其承載能力的質(zhì)疑，股價(jià)走向下滑。

此時(shí)，金融危機(jī)已經(jīng)愈演愈烈。2008年5月，富通宣布其凈收入受次貸影響，已從2007年的11.7億歐元下滑至8.08億歐元，下跌31%。

被逼無(wú)奈，2008年6月，為了保證現(xiàn)金流，富通宣布進(jìn)行83億歐元的增發(fā)。這無(wú)疑將剝奪股東分紅權(quán)利，并削弱平安的持股比例。此時(shí)的平安，為保大股東地位，竟然不顧風(fēng)險(xiǎn)再次斥資7500萬(wàn)歐元，購(gòu)買(mǎi)了增發(fā)股票的5%。

——至此，中國(guó)平安持有富通1.21億股，總投資成本高達(dá)238億元人民幣。

一切于事無(wú)補(bǔ)。2008年9月16日，倫敦銀行間美元隔夜拆解利率大幅飆升 12 至6.44%，出于對(duì)富通財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)心，所有銀行將富通拒之門(mén)外。之后，富通股票在一周內(nèi)跌至5.2歐元，資金鏈隨時(shí)可能斷裂。

然而，中國(guó)平安的噩夢(mèng)并未結(jié)束，一系列政治打擊正呼嘯而來(lái)。2008年10月3日，荷蘭政府宣布，將出資168億歐元收購(gòu)富通在荷蘭全部銀行、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并予以國(guó)有化；10月5日，巴黎銀行同比利時(shí)、盧森堡兩國(guó)政府達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)富通集團(tuán)在比利時(shí)和盧森堡的分支機(jī)構(gòu)。

而為了順利推進(jìn)國(guó)有化，比利時(shí)政府與荷蘭政府既沒(méi)有征求富通股東的意見(jiàn)，也沒(méi)有取得富通董事會(huì)的正式授權(quán)，便一手包辦，逼著富通董事會(huì)簽字。而在這個(gè)過(guò)程中，平安高層遠(yuǎn)在中國(guó)，最大單一股東的結(jié)局僅僅是凄涼地等待。

至2008年10月29日收市，富通在阿姆斯特丹市場(chǎng)上的價(jià)格僅為0.83歐元。中國(guó)平安238億元的投資，已虧掉95%。

2.4總結(jié)中國(guó)平安投資富通失敗的原因，有以下幾點(diǎn)：

第一，信息不對(duì)稱(chēng)，整個(gè)投資處于一種“被蒙蔽”的狀態(tài)；第二，中國(guó)平安急功近利，過(guò)于亢奮，對(duì)于投資富通決策未作準(zhǔn)確評(píng)估；第三，在次貸危機(jī)的大背景下，沒(méi)有對(duì)危機(jī)所產(chǎn)生的危害作足夠的準(zhǔn)備；第四，對(duì)當(dāng)?shù)氐恼物L(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，事發(fā)后也缺乏足夠的應(yīng)對(duì)和掌控能力。

教訓(xùn)足夠深刻，然而既成損失，卻再也找不回來(lái)。

這場(chǎng)混雜了市場(chǎng)突變、勞資糾紛、跨國(guó)企業(yè)文化沖突、技術(shù)之爭(zhēng)的大并購(gòu)，在斗爭(zhēng)中開(kāi)始，也在斗爭(zhēng)中結(jié)束。

第三篇：外資并購(gòu)開(kāi)題報(bào)告

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近年來(lái),外資在華并購(gòu)速度不斷加快,并購(gòu)規(guī)模不斷加大,并且大都提出必須絕對(duì)控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、預(yù)期收益率必須超過(guò)15%等苛刻條件,出現(xiàn)整體并購(gòu)、聯(lián)合行動(dòng)、全行業(yè)通吃等新動(dòng)向,外資并購(gòu)引致的產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。研究外資并購(gòu)引致產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)的途徑、原因及防范對(duì)策,對(duì)于合理利用外資、維護(hù)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全乃至國(guó)家安全,具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、外資并購(gòu)引致產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)的途徑(一)打壓國(guó)內(nèi)企業(yè),擠占民族企業(yè)發(fā)展空間實(shí)力雄厚的跨國(guó)公司收購(gòu)我國(guó)企業(yè)后,大多既不輸入先進(jìn)技術(shù),也不進(jìn)行大規(guī)模投資,而是設(shè)法將我國(guó)企業(yè)原有的核心技術(shù)…

在中國(guó)加入WTO以后,外資并購(gòu)作為經(jīng)濟(jì)全球化的一種表現(xiàn)形式,越來(lái)越頻繁地在中國(guó)各地上演著.外資并購(gòu)一般被認(rèn)為它主要涉及到反壟斷問(wèn)題.但對(duì)于仍是發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)來(lái)說(shuō),外資并購(gòu)卻更多的是觸及到如何保護(hù)中國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)安全.我國(guó)現(xiàn)在對(duì)中國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的外資并購(gòu)的立法尚處于起步階段,還存在著許多不完善的地方.本文通過(guò)分析中國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)安全與外資并購(gòu)的關(guān)系以及我國(guó)外資并購(gòu)立法的現(xiàn)狀,從保護(hù)中國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)安全的角度提出筆者對(duì)外資并購(gòu)立法的建議和措施.外商并購(gòu)?fù)顿Y是當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)的新趨勢(shì)，也是我國(guó)吸引外資的主要形式之一。對(duì)于優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，發(fā)揮著積極的作用。在看到其積極作用的同時(shí)，我們也注意到，國(guó)外跨國(guó)公司對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是國(guó)有大型重點(diǎn)企業(yè)并購(gòu)控股的強(qiáng)勁勢(shì)頭可能危及我國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全，甚至影響國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)此，我國(guó)商務(wù)部等六部委最近出臺(tái)了外資并購(gòu)方面的相關(guān)政策。這表明，我們應(yīng)積極采取措施,以法律規(guī)范大型企業(yè)的并購(gòu)行為,防止行業(yè)壟斷，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保證進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)。

一、外資并購(gòu)：國(guó)內(nèi)企業(yè)的“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”？

據(jù)有關(guān)資料，美國(guó)凱雷投資集團(tuán)2005年10月25日與徐工科技第一大股東徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司簽署《股權(quán)買(mǎi)賣(mài)及股本認(rèn)購(gòu)協(xié)議》及《合資合同》，將以3.75億美元現(xiàn)金收購(gòu)中國(guó)徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)徐工機(jī)械）85%的股票，徐工機(jī)械變更為中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)。這是迄今為止海外資本收購(gòu)中國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)規(guī)模最大的一宗。另有資料顯示，2003年8月11日，生產(chǎn)“Mach3”剃須刀和金霸王電池等消費(fèi)產(chǎn)品的美國(guó)吉列公司宣布，已經(jīng)買(mǎi)下中國(guó)電池生產(chǎn)商南孚電池的多數(shù)股權(quán)。截至2003年，南孚電池已占據(jù)全國(guó)電池市場(chǎng)的半壁江山，總銷(xiāo)量超過(guò)7億只，產(chǎn)值7.6億元，已發(fā)展成為中國(guó)第一、世界第五大堿性電池生產(chǎn)商。這個(gè)曾經(jīng)讓中國(guó)人引以為豪的“民族力量”,一夜之間就變成了美國(guó)吉列公司的子公司。

應(yīng)該說(shuō)，在國(guó)企中引入外資，即讓境外戰(zhàn)略投資者成為新股東的做法，前幾年就在我國(guó)許多地方迅速蔓延。如廣東省惠州市的TCL集團(tuán)便引入了日本的東芝、住友等國(guó)際上的大公司投資入股，一舉使國(guó)有股比例降到40%左右。雖然到2004年，在國(guó)有企業(yè)的改制中，境外投資者是第一大股東這個(gè)情況還只占1.4%，外資參與國(guó)有企業(yè)改制的情況也只占11.4%。但當(dāng)前外商并購(gòu)?fù)顿Y集中在中國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)，這種新特征表明，其意圖已不單純是商業(yè)性，而是具有明確的戰(zhàn)略指向。比如，全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商美國(guó)卡特彼勒公司2003年提交給國(guó)內(nèi)某企業(yè)的“投資合作意向書(shū)”中，就有如下要求：合資要在卡特彼勒全球戰(zhàn)略下進(jìn)行，并服從卡特彼勒的全球戰(zhàn)略?；卡特彼勒要求擁有品牌，強(qiáng)調(diào)全球一體化，限制使用原中國(guó)企業(yè)品牌。

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在學(xué)術(shù)界，國(guó)內(nèi)有學(xué)者將這種利用外商并購(gòu)?fù)顿Y引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)、解決國(guó)有企業(yè)深層次矛盾、優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象，稱(chēng)之為國(guó)企改制的一場(chǎng)“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”。“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”一詞也正體現(xiàn)了發(fā)軔于19世紀(jì)60年代“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”中所提倡的“師夷長(zhǎng)技以制夷”精神。但也有人認(rèn)為，“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”是跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)，特別是排頭兵重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行大肆并購(gòu)，在中國(guó)控制戰(zhàn)略制高點(diǎn)，擊敗中國(guó)新興競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)操控的真實(shí)寫(xiě)照。“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”究竟能否使我國(guó)國(guó)有企業(yè)從低效虧損的陰影中走出來(lái)，將國(guó)有企業(yè)“做大做強(qiáng)”，達(dá)到“借力打力，以強(qiáng)制強(qiáng)”的改制目的，它正經(jīng)受著實(shí)踐的檢驗(yàn)。

二．外資并購(gòu)中的負(fù)面效應(yīng)

保證國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全是吸引外資最高層面的問(wèn)題。外資并購(gòu)引入外資絕對(duì)量的增加，最終會(huì)危及國(guó)家安全。從2005我國(guó)利用外資的情況看，外商投資股份制企業(yè)發(fā)展非常迅速，同比增加50%。跨國(guó)公司的并購(gòu)行為近乎于“斬首”行動(dòng)，專(zhuān)門(mén)選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)作為并購(gòu)的重點(diǎn)，利用國(guó)有企業(yè)改制和地方推進(jìn)國(guó)有產(chǎn)權(quán)改革的時(shí)機(jī)，加快了并購(gòu)的步伐。外資并購(gòu)帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)也日漸擴(kuò)大，直接影響著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。這些負(fù)面效應(yīng)主要有：

1、國(guó)有資產(chǎn)流失

如果說(shuō)國(guó)企改革使國(guó)內(nèi)的國(guó)有資產(chǎn)流失，導(dǎo)致貧富差距，引起了社會(huì)的普遍關(guān)注，這屬于財(cái)富的不正當(dāng)分配，但總量并沒(méi)有減少。而引進(jìn)外資參與國(guó)企改革，出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的大量流失，那將會(huì)是“鷸蚌相爭(zhēng)，漁翁得利”。多年來(lái)，國(guó)有資產(chǎn)流失一直伴隨國(guó)企改革的始末，造成國(guó)有資產(chǎn)流失的直接原因有：第一，國(guó)內(nèi)沒(méi)有權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，國(guó)有資產(chǎn)不能合理作價(jià)。第二，資產(chǎn)存在的多樣性導(dǎo)致國(guó)資流失。第三，外商投資低價(jià)高報(bào)。第四，國(guó)企改制的透明度不夠。同時(shí)，地方政府對(duì)政績(jī)的非理性追逐、國(guó)有企業(yè)對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的弱化、管理層以權(quán)謀私、跨國(guó)公司行賄等都會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失，有關(guān)部門(mén)必須嚴(yán)格監(jiān)管。

2、財(cái)政稅收縮水

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)在20世紀(jì)90年代后期，每年因跨國(guó)企業(yè)避稅行為而損失的稅收收入約為300億元。逃稅避稅已成為多數(shù)外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)盈利的法寶。所謂避稅，俗稱(chēng)“合理避稅”，是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化和稅賦最低化，在各國(guó)稅收法律之間的差異中，策劃個(gè)人或集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)節(jié)稅計(jì)劃，以規(guī)避稅收。

目前，跨國(guó)公司在我國(guó)除了通過(guò)賄賂直接獲得稅收保護(hù)外，主要采取的方式有兩種：關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)和在避稅港注冊(cè)。關(guān)聯(lián)交易通常采取的方式是“高進(jìn)低出”，即從境外關(guān)聯(lián)企業(yè)買(mǎi)原材料或半成品之時(shí)高價(jià)買(mǎi)進(jìn)，再把成品低價(jià)賣(mài)給海外關(guān)聯(lián)企業(yè)，這樣更多的利潤(rùn)流到了境外，達(dá)到了避稅的目的。第二種情況則是采取在國(guó)際避稅地，比如巴哈馬等避稅天堂成立公司，然后通過(guò)避稅地的公司與其他地方的公司進(jìn)行商業(yè)、財(cái)務(wù)運(yùn)作，把利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到避稅地，靠避稅地的免稅或低稅政策減少稅負(fù)。雖然我國(guó)稅務(wù)部門(mén)一直在對(duì)避稅行為進(jìn)行打擊，但也存在不少困難。外資并購(gòu)的浪潮迅速掀起，更使我們迫切需要一個(gè)成熟的市場(chǎng)監(jiān)管體系和稅收體系。

3、游資風(fēng)險(xiǎn)投資

跨國(guó)公司的資本并購(gòu)分為兩類(lèi)：一類(lèi)是經(jīng)營(yíng)型并購(gòu)。跨國(guó)公司購(gòu)買(mǎi)國(guó)有企業(yè)，目的是為了經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大在中國(guó)的市場(chǎng)占有份額，或控制中國(guó)某些企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)。另一類(lèi)則是資本型并購(gòu)。實(shí)行資本型并購(gòu)，并購(gòu)企業(yè)并不關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容，跨國(guó)金融投資公司只是借用國(guó)有企業(yè)的品牌和產(chǎn)品的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，在海外推銷(xiāo)金融資本，并且通過(guò)證券市場(chǎng)等現(xiàn)代化的交易機(jī)構(gòu)，將國(guó)有企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)賣(mài)給其他企業(yè)，從中牟取巨額利潤(rùn)。

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“防人之心不可無(wú)”，我們不能把所有的外資都視為到中國(guó)“揩油”的投機(jī)商，但把外資看作國(guó)有企業(yè)改革的“救世主”，則是絕對(duì)錯(cuò)誤的。東南亞金融危機(jī)每個(gè)人都記憶猶新，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)并沒(méi)有投機(jī)者揚(yáng)言的那樣嚴(yán)重，是因?yàn)橹袊?guó)的金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)、不夠完善，沒(méi)有開(kāi)放。正因?yàn)槿绱耍靶嵊X(jué)”靈敏的國(guó)外投資銀行家們注意到了大量不良資產(chǎn)存在是國(guó)內(nèi)銀行體系的薄弱環(huán)節(jié)，蜂擁而至迅速展開(kāi)了“掘金”行動(dòng)。據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)外投行在中國(guó)從事不良資產(chǎn)處置的利潤(rùn)率高達(dá)100 %。摩根從華融買(mǎi)到108 億元資產(chǎn)，在一兩年內(nèi)又賣(mài)給了中方投資人，其中很大一部分是與欠款人有密切關(guān)系的投資人。行業(yè)的外資壟斷加上外資在不良資產(chǎn)處置上的市場(chǎng)尋租，造成了不良資產(chǎn)處置的暴利。

4、產(chǎn)業(yè)安全

外資控股并購(gòu)最大的負(fù)面效應(yīng)，就在于它可能導(dǎo)致的壟斷。更應(yīng)當(dāng)引起注意的是，外商并購(gòu)?fù)顿Y集中在我國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)，并且不遺余力、不惜血本，意圖通過(guò)拿下行業(yè)排頭兵企業(yè)，控制戰(zhàn)略制高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的操控，其意圖已不完全是商業(yè)性的，而是具有明確的戰(zhàn)略指向。因此，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須確立明晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。為此，需要進(jìn)一步明確戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，整體規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)改革。對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，外資進(jìn)入的方式和深度要有明確的界定?；對(duì)于涉及到戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購(gòu)重組，必須堅(jiān)持國(guó)家戰(zhàn)略利益至上的原則；在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益，避免以犧牲戰(zhàn)略利益、長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為代價(jià)換取眼前利益。要在開(kāi)放中保持自主和發(fā)展自我，樹(shù)立合作共贏的意識(shí)。不能再搞那種一廂情愿式的招商引資，更不能以犧牲自我換取合作。重大并購(gòu)重組活動(dòng)，要經(jīng)過(guò)專(zhuān)項(xiàng)評(píng)估和論證，進(jìn)行反壟斷審查。對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和具有戰(zhàn)略意義的重要企業(yè)，在實(shí)施并購(gòu)重組過(guò)程中，必須通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)審議。同時(shí)，建立并購(gòu)中的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全預(yù)警機(jī)制，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、規(guī)范外資并購(gòu)的相關(guān)對(duì)策

我國(guó)在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌與加入WTO并軌的大環(huán)境中，開(kāi)放的步伐、法律法規(guī)的完善與相關(guān)政策的匹配程度難免有脫節(jié)、不當(dāng)之處，政府在注意到經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭將有可能損害國(guó)家利益時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的應(yīng)急措施，這正體現(xiàn)了我國(guó)在改革開(kāi)放過(guò)程中所貫徹的國(guó)家利益至上原則。在信息充斥的年代，政策一旦出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)，就有人聲稱(chēng)改革斷送了十幾億人民的幸福、開(kāi)放讓部分人把國(guó)有企業(yè)拱手送給了外國(guó)人。當(dāng)相關(guān)政策要危及外資的利益時(shí)，更有早就眼紅中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的國(guó)外的所謂學(xué)者叫囂：中國(guó)說(shuō)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，政府卻制定出計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的條例以阻止外資并購(gòu)；中國(guó)在進(jìn)入WTO而承諾的市場(chǎng)開(kāi)放舉措即將完成之際，它將面臨滑向經(jīng)濟(jì)民族主義的危險(xiǎn)等等。

誠(chéng)然，并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常活動(dòng)，“不能因?yàn)樽约簺](méi)本事就不讓別人進(jìn)來(lái)”。那么，如何把重要行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)抓到行業(yè)自己手中呢？筆者認(rèn)為：

首先，規(guī)范外資壟斷性并購(gòu)最為核心的任務(wù)，就是制定并完善規(guī)范外資并購(gòu)的法律法規(guī)。在世界范圍內(nèi)，如美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、澳大利亞、加拿大等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)制定了較為完善的相關(guān)法律法規(guī)。這些國(guó)家將本國(guó)對(duì)于外資并購(gòu)的立場(chǎng)、政策、審查標(biāo)準(zhǔn)、審查門(mén)檻、審查程序、審查期限，投訴方式等，都一一在法律法規(guī)中給予了明確的規(guī)定。

在德國(guó)，《公司法》規(guī)定跨國(guó)收購(gòu)中當(dāng)一個(gè)人收購(gòu)德國(guó)公司25%或50%以上股份或表決權(quán)時(shí)，必須通知聯(lián)邦卡特爾局；當(dāng)收購(gòu)產(chǎn)生或加強(qiáng)市場(chǎng)控制地位時(shí)，這種收購(gòu)將被禁止。制度使所有人都站在同一起跑線上。我國(guó)也要抓緊制定以《反壟斷法》為主體的相關(guān)法律法規(guī)，設(shè)立跨國(guó)并購(gòu)審查機(jī)構(gòu)，確立外資并購(gòu)管制范圍。在賦予外資國(guó)民待遇的同時(shí)，確立限制外資并--------------------------精品

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購(gòu)的行業(yè)和領(lǐng)域，規(guī)范外資并購(gòu)的審批制度。加快統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)的稅收政策和監(jiān)管政策，為各類(lèi)所有制企業(yè)創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

其次，在認(rèn)識(shí)上要明確的是，在維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的前提下，以反壟斷為切入點(diǎn)，對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行一定的干預(yù)，這是無(wú)可厚非的行為。2003年，我國(guó)頒布實(shí)施了《外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，目前許多條款已與外資在華并購(gòu)實(shí)際情況不相匹配。在一些行業(yè)，外資的并購(gòu)范圍迅速擴(kuò)大，控制力急劇增強(qiáng)，已經(jīng)開(kāi)始危及產(chǎn)業(yè)安全。最近，商務(wù)部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，切中了目前外資并購(gòu)混亂之要害。該《規(guī)定》實(shí)際上也是中國(guó)加入WTO的一個(gè)配套政策。事實(shí)上，許多WTO成員國(guó)都有這方面的政策法規(guī)。

外資并購(gòu)之所以在中國(guó)社會(huì)引起如此廣泛而深切的關(guān)注，是因?yàn)槠渲斜┞冻龅膯?wèn)題太多，也太嚴(yán)重。資本的流動(dòng)總是朝邊際收益更高的地方去，外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)有利可圖，境內(nèi)企業(yè)購(gòu)并同樣的企業(yè)未必就只是虧損。因此，企業(yè)并購(gòu)最后需邁過(guò)內(nèi)外資“同資不同命”的“公平門(mén)”，保證內(nèi)資也能獲得機(jī)會(huì)，而不是被排除在外。

只有更新理念，破除偏見(jiàn)，并對(duì)國(guó)內(nèi)外資本一視同仁，讓外資并購(gòu)乃至整個(gè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)走上公正、公開(kāi)的可持續(xù)發(fā)展道路，才能正確對(duì)待愈演愈烈的并購(gòu)大潮。

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第四篇：專(zhuān)題項(xiàng)目研究開(kāi)題報(bào)告案例

(一)問(wèn)題的提出

前不久，我們從新聞中得知，目前許多大型外企紛紛搬離海淀區(qū)，大舉東遷，其主要原因之一是缺乏安靜的、可供商業(yè)談判的就餐環(huán)境。近來(lái)，新聞中也經(jīng)常有關(guān)于餐廳噪聲擾民的報(bào)道。這些報(bào)道引起我們極大的興趣，我們幾位同學(xué)開(kāi)始查閱資料、做調(diào)查，希望能在這方面做點(diǎn)什么。我們意識(shí)到隨著人們生活水平的不斷提高，人們對(duì)環(huán)境的要求也越來(lái)越高，餐廳聲環(huán)境受到了人們的重視。在餐館就餐逐漸成為人們生活中的一部分，餐館扮演著越來(lái)越重要的角色。然而，由于目前國(guó)內(nèi)的餐館本身設(shè)備以及顧客本身素質(zhì)等諸方面的問(wèn)題，餐館的就餐環(huán)境不能令人滿(mǎn)意，尤其是餐館中各種噪聲，不僅影響人們就餐的心情，更影響長(zhǎng)期在餐館就餐的人以及餐飲服務(wù)業(yè)的從業(yè)人員的身體健康。以海淀區(qū)的幾個(gè)餐館為例，僅有少數(shù)幾個(gè)餐館尚能提供比較安靜的就餐環(huán)境，其余大多數(shù)餐館人聲嘈雜，吵鬧不堪，尤其是一些如雙安食府這樣的顧客極多的餐館，聲環(huán)境更是亟待改善。有關(guān)資料表明，長(zhǎng)期接觸強(qiáng)噪聲，可能導(dǎo)致高頻段聽(tīng)力下降(聽(tīng)力損傷)，如果病程進(jìn)一步發(fā)展，聽(tīng)力曲線繼續(xù)下降，并以4000hz為中心向兩側(cè)擴(kuò)展，達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織(iso)規(guī)定的500、1000。xxhz時(shí)，將出現(xiàn)語(yǔ)言聽(tīng)力異常(會(huì)話有困難)，造成噪聲性耳聾。此外，噪聲還可導(dǎo)致植物神經(jīng)功能紊亂、心血管系統(tǒng)血壓不穩(wěn)等。(《中國(guó)大百科全書(shū)·環(huán)境科學(xué)》)

隨著改革開(kāi)放的進(jìn)程，中國(guó)獲得成功申辦2011年奧運(yùn)會(huì)的機(jī)會(huì)，又加入了wto，越來(lái)越多的國(guó)際友人將來(lái)到中國(guó)。無(wú)疑，中國(guó)的各類(lèi)服務(wù)設(shè)施將給他們產(chǎn)生重要的第一印象。為此，有必要縮小中外服務(wù)設(shè)施方面的差距，以使中國(guó)在對(duì)外開(kāi)放的歷史進(jìn)程中處于更為有利的地位，改善餐館的聲環(huán)境就是其中重要的一環(huán)。遺憾的是，目前國(guó)內(nèi)的科學(xué)領(lǐng)域在此方面尚屬空白，較之國(guó)外同類(lèi)研究，存在著較大的差距。例如，國(guó)外部分餐館在醒目處設(shè)有噪聲標(biāo)志，已使顧客能夠根據(jù)需要，選擇噪聲較小的餐館就餐，而國(guó)內(nèi)這方面管理還很不健全。根據(jù)“張家口公眾網(wǎng)”的信息，目前國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)中包括城市區(qū)域、工業(yè)企業(yè)廠界、鐵路邊界、機(jī)動(dòng)車(chē)輛、機(jī)場(chǎng)周?chē)w機(jī)、建筑施工場(chǎng)界、摩托車(chē)和輕便摩托車(chē)、汽車(chē)定置等項(xiàng)的噪聲標(biāo)準(zhǔn)及測(cè)量方法，而對(duì)于餐館噪聲則既無(wú)標(biāo)準(zhǔn)也無(wú)測(cè)量方法的法律、法規(guī)文件，有待于政府在充分調(diào)查、了解的基礎(chǔ)上，出臺(tái)相關(guān)的政策以控制餐館的噪聲污染。

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為了更好地研究本課題，我們還進(jìn)行了一次簡(jiǎn)單的問(wèn)卷調(diào)查。結(jié)果顯示，以飯菜質(zhì)量和餐廳環(huán)境作為選擇餐廳依據(jù)的被調(diào)查者各占被調(diào)查者總量的40%，而對(duì)于高低檔餐廳之間的差距，認(rèn)為飯菜質(zhì)量、餐廳環(huán)境、服務(wù)質(zhì)量的被調(diào)查者幾乎各占1/3，這說(shuō)明人們對(duì)于餐廳環(huán)境的重要性有了一定的認(rèn)識(shí)，但是他們?cè)诒粏?wèn)及餐廳噪聲的具體危害時(shí)，多數(shù)只了解它對(duì)心理方面的影響，而對(duì)噪聲的其他危害還缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。因此，目前人們對(duì)餐廳聲環(huán)境的認(rèn)識(shí)水平還有待提高。

根據(jù)我們的能力，選定“北京市城區(qū)餐館聲環(huán)境情況調(diào)查和噪聲的測(cè)量與分析”作為研究課題。目的是：對(duì)北京市城區(qū)餐館聲環(huán)境情況進(jìn)行調(diào)查;對(duì)餐館噪聲進(jìn)行測(cè)定與分析;向群眾宣傳并向政府有關(guān)部門(mén)提出合理化的建議。

第五篇：專(zhuān)題（項(xiàng)目）研究開(kāi)題報(bào)告案例

案例一《北京市城區(qū)餐館聲環(huán)境情況調(diào)查和噪聲的測(cè)量與分析》開(kāi)題報(bào)告

人大附中高一(13)班郎瑞田張夢(mèng)溪臧鵬飛

（一）問(wèn)題的提出

前不久，我們從新聞中得知，目前許多大型外企紛紛搬離海淀區(qū)，大舉東遷，其主要原因之一是缺乏安靜的、可供商業(yè)談判的就餐環(huán)境。近來(lái)，新聞中也經(jīng)常有關(guān)于餐廳噪聲擾民的報(bào)道。這些報(bào)道引起我們極大的興趣，我們幾位同學(xué)開(kāi)始查閱資料、做調(diào)查，希望能在這方面做點(diǎn)什么。我們意識(shí)到隨著人們生活水平的不斷提高，人們對(duì)環(huán)境的要求也越來(lái)越高，餐廳聲環(huán)境受到了人們的重視。在餐館就餐逐漸成為人們生活中的一部分，餐館扮演著越來(lái)越重要的角色。然而，由于目前國(guó)內(nèi)的餐館本身設(shè)備以及顧客本身素質(zhì)等諸方面的問(wèn)題，餐館的就餐環(huán)境不能令人滿(mǎn)意，尤其是餐館中各種噪聲，不僅影響人們就餐的心情，更影響長(zhǎng)期在餐館就餐的人以及餐飲服務(wù)業(yè)的從業(yè)人員的身體健康。以海淀區(qū)的幾個(gè)餐館為例，僅有少數(shù)幾個(gè)餐館尚能提供比較安靜的就餐環(huán)境，其余大多數(shù)餐館人聲嘈雜，吵鬧不堪，尤其是一些如雙安食府這樣的顧客極多的餐館，聲環(huán)境更是亟待改善。有關(guān)資料表明，長(zhǎng)期接觸強(qiáng)噪聲，可能導(dǎo)致高頻段聽(tīng)力下降（聽(tīng)力損傷），如果病程進(jìn)一步發(fā)展，聽(tīng)力曲線繼續(xù)下降，并以4000HZ為中心向兩側(cè)擴(kuò)展，達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織(ISO)規(guī)定的500、1000。2000HZ時(shí)，將出現(xiàn)語(yǔ)言聽(tīng)力異常（會(huì)話有困難），造成噪聲性耳聾。此外，噪聲還可導(dǎo)致植物神經(jīng)功能紊亂、心血管系統(tǒng)血壓不穩(wěn)等。(《中國(guó)大百科全書(shū)·環(huán)境科學(xué)》)

隨著改革開(kāi)放的進(jìn)程，中國(guó)獲得成功申辦2008年奧運(yùn)會(huì)的機(jī)會(huì)，又加入了WTO，越來(lái)越多的國(guó)際友人將來(lái)到中國(guó)。無(wú)疑，中國(guó)的各類(lèi)服務(wù)設(shè)施將給他們產(chǎn)生重要的第一印象。為此，有必要縮小中外服務(wù)設(shè)施方面的差距，以使中國(guó)在對(duì)外開(kāi)放的歷史進(jìn)程中處于更為有利的地位，改善餐館的聲環(huán)境就是其中重要的一環(huán)。遺憾的是，目前國(guó)內(nèi)的科學(xué)領(lǐng)域在此方面尚屬空白，較之國(guó)外同類(lèi)研究，存在著較大的差距。例如，國(guó)外部分餐館在醒目處設(shè)有噪聲標(biāo)志，已使顧客能夠根據(jù)需要，選擇噪聲較小的餐館就餐，而國(guó)內(nèi)這方面管理還很不健全。根據(jù)“張家口公眾網(wǎng)”的信息，目前國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)中包括城市區(qū)域、工業(yè)企業(yè)廠界、鐵路邊界、機(jī)動(dòng)車(chē)輛、機(jī)場(chǎng)周?chē)w機(jī)、建筑施工場(chǎng)界、摩托車(chē)和輕便摩托車(chē)、汽車(chē)定置等項(xiàng)的噪聲標(biāo)準(zhǔn)及測(cè)量方法，而對(duì)于餐館噪聲則既無(wú)標(biāo)準(zhǔn)也無(wú)測(cè)量方法的法律、法規(guī)文件，有待于政府在充分調(diào)查、了解的基礎(chǔ)上，出臺(tái)相關(guān)的政策以控制餐館的噪聲污染。

為了更好地研究本課題，我們還進(jìn)行了一次簡(jiǎn)單的問(wèn)卷調(diào)查。結(jié)果顯示，以飯菜質(zhì)量和餐廳環(huán)境作為選擇餐廳依據(jù)的被調(diào)查者各占被調(diào)查者總量的40％，而對(duì)于高低檔餐廳之間的差距，認(rèn)為飯菜質(zhì)量、餐廳環(huán)境、服務(wù)質(zhì)量的被調(diào)查者幾乎各占1／3，這說(shuō)明人們對(duì)于餐廳環(huán)境的重要性有了一定的認(rèn)識(shí)，但是他們?cè)诒粏?wèn)及餐廳噪聲的具體危害時(shí)，多數(shù)只了解它對(duì)心理方面的影響，而對(duì)噪聲的其他危害還缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。因此，目前人們對(duì)餐廳聲環(huán)境的認(rèn)識(shí)水平還有待提高。

根據(jù)我們的能力，選定“北京市城區(qū)餐館聲環(huán)境情況調(diào)查和噪聲的測(cè)量與分析”作為研究課題。目的是：對(duì)北京市城區(qū)餐館聲環(huán)境情況進(jìn)行調(diào)查；對(duì)餐館噪聲進(jìn)行測(cè)定與分析；向群眾宣傳并向政府有關(guān)部門(mén)提出合理化的建議。

（二）可行性論證

資料顯示，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有關(guān)于餐館噪聲的標(biāo)準(zhǔn)及測(cè)量方法的法律、法規(guī)文件，國(guó)外也只是通過(guò)設(shè)置標(biāo)志來(lái)進(jìn)行一般性的管理，相對(duì)于其他噪聲源的控制、管理來(lái)說(shuō)還有較大的差距，這也就說(shuō)明國(guó)內(nèi)外在餐館噪聲的研究領(lǐng)域還存在一定的空白。

在中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的今天，盡我們最大的努力研究餐館噪聲并向政府相關(guān)部門(mén)提出建議，控制餐館噪聲可有助于中國(guó)在加入世貿(mào)組織之后更好地吸引外資，使中國(guó)在與世界各國(guó)的貿(mào)易中處于更為有利的地位。

我們正在努力準(zhǔn)備研究所需的各種條件。

1．課題組成員特長(zhǎng)及分工

（l）研究該課題所需的知識(shí)和技能要求，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)完全可以通過(guò)努力達(dá)到。我們可通過(guò)查閱資料，學(xué)習(xí)關(guān)于噪聲的基礎(chǔ)知識(shí)、噪聲測(cè)定的原理及方法、噪聲的主要危害，然后在老師的指導(dǎo)下，適當(dāng)選擇噪聲測(cè)定的時(shí)段及測(cè)量地點(diǎn)、掌握數(shù)據(jù)分析處理、函數(shù)擬合的一般方法，了解決定、影響餐廳聲環(huán)境的主要因素。我們查閱的主要文獻(xiàn)除了網(wǎng)上資料外，還有《中國(guó)大百科全書(shū)·環(huán)境科學(xué)》，以及各項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)等。

（2）參與本課題研究的同學(xué)各有所長(zhǎng)，并且富于合作精神。郎瑞田同學(xué)的特長(zhǎng)是計(jì)算機(jī)編程，在數(shù)據(jù)分析處理方面有一定的優(yōu)勢(shì)，并對(duì)環(huán)境問(wèn)題有濃厚的興趣，主要負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)、分析、處理，函數(shù)擬合及研究報(bào)告的撰寫(xiě)；張夢(mèng)溪同學(xué)擅長(zhǎng)搜集、獲取信息，掌握一些相關(guān)知識(shí)，并且具有較強(qiáng)的實(shí)驗(yàn)?zāi)芰Γ饕?fù)責(zé)調(diào)查問(wèn)卷的發(fā)放、數(shù)據(jù)的實(shí)際測(cè)量工作并輔助郎瑞田同學(xué)撰寫(xiě)研究報(bào)告；臧鵬飛同學(xué)有數(shù)學(xué)特長(zhǎng)，邏輯思維縝密，將在安排實(shí)驗(yàn)進(jìn)程、統(tǒng)籌規(guī)劃、算法設(shè)計(jì)方面發(fā)揮他的特長(zhǎng)，主要負(fù)責(zé)調(diào)查問(wèn)卷的設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)的實(shí)際測(cè)量、最終成果解釋的工作。另外，查閱資料等工作將由以上三位同學(xué)共同擔(dān)當(dāng)，組長(zhǎng)由郎瑞田同學(xué)擔(dān)任。我們幾位同學(xué)將精誠(chéng)合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而使課題研究更順利地進(jìn)行。

2．實(shí)驗(yàn)條件

我們考慮了實(shí)驗(yàn)所需的儀器和設(shè)備：環(huán)境噪聲測(cè)試分析儀（挪威NOSONIC公司生產(chǎn)）和噪聲暴露計(jì)（浙江杭州聲學(xué)儀器廠生產(chǎn)），這些儀器我們都在向有關(guān)的科研單位申請(qǐng)免費(fèi)提供。以上儀器都已獲得國(guó)際認(rèn)證，可以使我們的數(shù)據(jù)測(cè)量更加精確。本研究除了需要以上專(zhuān)用儀器外，還需具有的設(shè)備、儀器有：計(jì)算機(jī)、復(fù)印機(jī)、Matlab計(jì)算機(jī)軟件等。為解決以上問(wèn)題，我們經(jīng)多方聯(lián)系，解決方案如下：復(fù)印機(jī)可以借到，Matlab軟件目前已經(jīng)在郎瑞田的計(jì)算機(jī)上安裝成功。因此設(shè)備問(wèn)題將得到解決。

3．指導(dǎo)老師

主要的指導(dǎo)老師是周慶林老師。此外，我們還有幸得到了任文堂研究員（北京市勞動(dòng)保護(hù)研究所所長(zhǎng)、國(guó)家噪聲與振動(dòng)控制重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任、北京有害危險(xiǎn)源控制技術(shù)研究中心首席專(zhuān)家）和北醫(yī)三院趙一鳴教授的悉心指導(dǎo)。我們將申請(qǐng)把這一課題作為子課題納入他們主持研究的“社會(huì)生活噪聲的控制標(biāo)準(zhǔn)研究”國(guó)家級(jí)科研課題之內(nèi)，以求得更多的技術(shù)支持，更提供給我們一個(gè)為社會(huì)做點(diǎn)貢獻(xiàn)的機(jī)會(huì)。

（三）研究方案

本課題分為兩大部分。第一部分是調(diào)查海淀區(qū)居民對(duì)餐館聲環(huán)境的主觀評(píng)價(jià)和認(rèn)識(shí)。在此之前，我們首先要深入查閱資料，了解相關(guān)信息，確定研究方法，設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷。然后通過(guò)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷，整理、統(tǒng)計(jì)調(diào)查結(jié)果，了解目前海淀區(qū)居民對(duì)環(huán)境的重要組成部分——聲環(huán)境的認(rèn)識(shí)以及具體對(duì)餐館聲環(huán)境的滿(mǎn)意程度。在這一部分中，我們主要采取隨機(jī)抽樣、問(wèn)卷調(diào)查的方法。第二部分是餐館實(shí)測(cè)聲環(huán)境的評(píng)價(jià)，我們將選擇高、中、低檔餐館中具有代表性的各5個(gè)，利用先進(jìn)儀器進(jìn)行實(shí)際噪聲測(cè)量，然后將測(cè)量結(jié)果用計(jì)算機(jī)統(tǒng)計(jì)、處理，分析噪聲來(lái)源和實(shí)際危害，根據(jù)本地區(qū)實(shí)際情況初步建立一套量化的不同等級(jí)餐館聲環(huán)境評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)15家餐館聲環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而了解目前海淀區(qū)餐館的聲環(huán)境質(zhì)量以及餐館聲環(huán)境的決定因素和主要影響因素。此階段我們將采取分層抽樣、實(shí)測(cè)分析的研究方法。最后，我們將向政府有關(guān)部門(mén)提出建議，并號(hào)召市民做文明的就餐者。

我們仔細(xì)分析了目前手中的資料，為使研究目標(biāo)明確，提出以下假設(shè)：

（l）餐館的噪聲強(qiáng)度與顧客人數(shù)成正比，與餐館面積成反比。

（2）平均每位顧客制造的噪聲隨餐館檔次的升高而減少。

（3）餐館顧客人數(shù)在高峰期呈正態(tài)分布。

這些假設(shè)正確與否，還需要我們通過(guò)具體的研究來(lái)證明。

2．研究方法

（1）在調(diào)查居民對(duì)餐館聲環(huán)境的認(rèn)識(shí)與評(píng)價(jià)過(guò)程中，我們將主要使用隨機(jī)抽樣、問(wèn)卷調(diào)查的方法。

（2）在餐館聲環(huán)境的測(cè)定與評(píng)價(jià)過(guò)程中，我們將主要采取分層抽樣、實(shí)測(cè)分析的方法。

3．研究成果及形式

第一部分：調(diào)查、測(cè)量的結(jié)果統(tǒng)計(jì)，主要是直接將問(wèn)卷調(diào)查、實(shí)際測(cè)量的結(jié)果統(tǒng)計(jì)制表、制圖，匯報(bào)出來(lái)。

第二部分：初步制

定《餐廳聲環(huán)境的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（試行）》，對(duì)北京市城區(qū)餐館聲環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)。

第三部分：建議部分，包括對(duì)政府出臺(tái)相關(guān)政策的建議、對(duì)餐館改善聲環(huán)境的建議和對(duì)顧客合理選擇就餐時(shí)間及地點(diǎn)的建議。

第四部分：論文。

居民對(duì)餐館噪聲危害的認(rèn)識(shí)及評(píng)價(jià)、居民對(duì)各餐館聲環(huán)境質(zhì)量的主觀評(píng)價(jià)與以其客觀測(cè)量結(jié)果的對(duì)比及結(jié)論、餐館聲環(huán)境的決定和影響因素的估計(jì)等。

4．研究進(jìn)度

研究進(jìn)度大體分為以下六個(gè)步驟：

（1）查閱資料（2001年12月一2002年1月）。通過(guò)上網(wǎng)、去圖書(shū)館查閱資料，了解以下問(wèn)題：

①有關(guān)測(cè)量?jī)x器的性能指標(biāo)，例如，儀器測(cè)量的數(shù)據(jù)及其意義、數(shù)據(jù)用計(jì)算機(jī)獲取的方法、記錄數(shù)據(jù)的時(shí)間間隔及可持續(xù)的最長(zhǎng)時(shí)間等。

②餐館中噪聲的來(lái)源及其對(duì)人體健康的危害。

③設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷及統(tǒng)計(jì)調(diào)查結(jié)果的一般方法。

④目前關(guān)于噪聲評(píng)價(jià)的具體法規(guī)及計(jì)量單位，以及自行建立一套評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的一般方法。

⑤餐館等級(jí)的劃分及其依據(jù)。

⑥國(guó)外高檔餐廳聲環(huán)境情況以及國(guó)內(nèi)外在這方面的差距。

⑦研究此課題的國(guó)際意義和科技意義。

（2）社會(huì)調(diào)查（2002年1月～2002年2月）。設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷，選取合適的對(duì)象發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷，對(duì)收回的調(diào)問(wèn)卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、處理。統(tǒng)計(jì)、處理的要點(diǎn)包括：居民對(duì)噪聲知識(shí)的一般了解情況、對(duì)噪聲各種危害的了解情況、對(duì)目前餐館的聲環(huán)境質(zhì)量的滿(mǎn)意率以及改善聲環(huán)境的愿望（包括可能由此帶來(lái)的價(jià)格提升是否值得等）。

（3）數(shù)據(jù)測(cè)量（2002年1月～2002年4月）。將北京市城區(qū)的餐館按一定的標(biāo)準(zhǔn)（查資料獲得）劃分為高、中、低三檔，在每檔中選擇5個(gè)具有代表性的餐館。在配備了測(cè)量噪聲的先進(jìn)儀器后，前往選定的餐館就餐。

就餐的時(shí)間要從就餐高峰期開(kāi)始之前持續(xù)到高峰期結(jié)束之后以便完整記錄餐館噪聲的變化過(guò)程。在就餐過(guò)程中，記錄餐館最大可容納顧客的數(shù)量、高峰期顧客的數(shù)量等參數(shù)，觀察餐館的建筑結(jié)構(gòu)，并且了解顧客在餐館的行為（主要指發(fā)出噪音的行為，即大聲說(shuō)笑、交談、叫喊等），從而了解餐館噪聲受人為因素影響的情況，也從另一個(gè)方面了解了居民對(duì)聲環(huán)境的認(rèn)識(shí)和自覺(jué)保護(hù)聲環(huán)境的意識(shí)。測(cè)量結(jié)束后結(jié)果輸入計(jì)算機(jī)待用。

（4）數(shù)據(jù)處理（2002年5月～2002年6月）。主要是指對(duì)實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)的處理（問(wèn)卷的統(tǒng)計(jì)處理納入步驟2）。對(duì)采集的15家餐館的噪聲強(qiáng)度對(duì)時(shí)間作圖，然后進(jìn)行下列分析：

①函數(shù)擬合：通過(guò)函數(shù)擬合確定餐館聲環(huán)境與時(shí)間（尤其是與高峰時(shí)間）的定量關(guān)系。

②確定高峰：根據(jù)就餐人數(shù)確定餐館就餐的高峰期。

③取平均值：分別在高峰期前后及高峰期取噪聲強(qiáng)度的平均值。其中低峰時(shí)的噪聲強(qiáng)度可以代表餐館固有的噪聲強(qiáng)度。高低峰的差值代表高低峰時(shí)段的噪聲差異，可以用來(lái)描述就餐人數(shù)對(duì)餐館聲環(huán)境的影響，參考各餐館高峰時(shí)期的就餐人數(shù)，可以定性地表明各檔次餐館就餐人的素質(zhì)（平均值之差與就餐人數(shù)的比值越大，說(shuō)明單位數(shù)量的就餐人數(shù)對(duì)環(huán)境的破壞越大，素質(zhì)越差）。

④歸納匯總：將以上各因素匯總起來(lái)，得到影響餐館各因素的權(quán)重，從而可以比較準(zhǔn)確地知道餐館聲環(huán)境的決定和影響因素。

⑤綜合對(duì)比：將各檔次的餐館數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合平均，檔次之間進(jìn)行對(duì)比，得出各檔次餐館的平均聲環(huán)境質(zhì)量。再將所有15家餐館的數(shù)據(jù)進(jìn)行平均，了解餐館總體的聲環(huán)境質(zhì)量。

⑥主客觀對(duì)比：將客觀測(cè)量所得的餐館總體聲環(huán)境質(zhì)量與問(wèn)卷調(diào)查所得的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，悉知居民對(duì)餐館聲環(huán)境質(zhì)量的了解程度。

⑦結(jié)論解釋?zhuān)喊延^察、測(cè)量、統(tǒng)計(jì)所得的結(jié)果結(jié)合起來(lái)，對(duì)以上確定的各種結(jié)論作出合理的解釋。

根據(jù)以上方法，我們將確定出噪聲主頻、均值、峰值以及頻譜分布與各因素的定量關(guān)系。本階段是此次課題研究的關(guān)鍵階段，也是確定研究成果的重要階段。

（5）提出建議、撰寫(xiě)論文（2002年6月～2002年7月）。針對(duì)研究結(jié)果暴露出的問(wèn)題，向政府部門(mén)建議加大餐館聲環(huán)境的治理力度，嚴(yán)格控制聲環(huán)境惡劣的一類(lèi)餐館，并向到餐館就餐的居民提出關(guān)于就餐時(shí)間、地點(diǎn)選擇的合理建議。本階段是課題的最后階段，也是落實(shí)成果的階段。

將本次研究所得的所有成果進(jìn)行總結(jié)、分析，提出本次研究活動(dòng)的優(yōu)點(diǎn)和不足，并將結(jié)果撰寫(xiě)成論文，匯報(bào)給課題主管單位。

以上研究方案是我們經(jīng)過(guò)初步研究制定的，由于時(shí)間倉(cāng)促，可能有所疏漏，我們將在研究過(guò)程中不斷完善、修改方案。

5．研究中可能存在的問(wèn)題

根據(jù)我們目前的了解，研究中可能存在以下疑難問(wèn)題：

（l）在同一餐館的不同位置來(lái)集數(shù)據(jù)，是否會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)質(zhì)量造成影響？是否需要在不同地點(diǎn)多次測(cè)量？

（2）如何在采集數(shù)據(jù)的過(guò)程中了解噪聲對(duì)餐館顧客的影響？

（3）如何衡量餐館建筑結(jié)構(gòu)對(duì)噪聲的影響？

上述問(wèn)題可能是一時(shí)難以解決的，但解決它們無(wú)疑使我們的能力得到進(jìn)一步的提高，因此我們將在研究過(guò)程中嘗試解決這些問(wèn)題，使我們的研究取得更圓滿(mǎn)的結(jié)果。