第一篇：金融法參考題

四、簡述存款準備金制度/再貼現制度的作用原理

1、存款準備金制度

（1）存款準備金制度具有多種功能，最重要的功能是調控貨幣的供應量。

（2）存款準備金制度之所以能夠調控貨幣的供應量，關鍵在于存款準備金率的變動。中央銀行提高存款準備金率，則商業銀行的超額準備金減少，貨幣創造乘數變小，其創造派生存款的能力降低，銀根得到緊縮。反之，中央銀行其創造派生存款的能力提高，銀根得到放松。由于派生存款的創造是按乘數放大原理進行的，存款準備金率的微量調整，就足以使貨幣供應量發生巨額變化。

2、再貼現制度

（1）主要作用機制是中央銀行調整再貸款利率和再貼現率，影響商業銀行在中央銀行借款或貼現票據的成本，調控其超額準備金頭寸，并間接帶動市場利率的升降，進而實現對貨幣供應量的調控。

（2）當中央銀行認為貨幣供應量過多而實行貨幣緊縮政策時，便可提高再貸款利率和再貼現率，增加商業銀行向中央銀行借款的成本。反之，如果中央銀行降低再貸款利率和再貼現率，則可以收到擴張信用、增加貨幣供應量的效果。

五、簡述我國對金融機構貸款業務的主要管理制度

1、授權、授信管理制度

2、貸款利率管理制度

3、資產負債比例管理制度

4、關聯貸款管理制度

5、不良貸款管理制度

六、簡述儲蓄機構辦理儲蓄存款業務的原則

1、存款自愿原則。個人對其所有的人民幣或外幣，享有完全的自主權，儲蓄機構和其他任何單位不得以任何方式加以強迫和干涉。

2、取款自由原則。儲戶要求支取存款時，只要符合法律規定和雙方的約定，儲蓄機構必須保證付款。

3、存款有息原則。儲蓄機構應當根據儲蓄存款的種類和期限、法律規定的計息方法和央行公布的利率，向儲戶計付利息。

4、為儲戶保密原則。儲蓄機構對儲戶的姓名、地址、職業、存款變動情況、密碼等與存款相關的信息和資料，負有保密責任，不得泄露。

七、簡述《商業銀行法》對關系人貸款的規制

八、商業銀行與其他類型的金融機構有何區別

與中央銀行和政策性銀行相比，商業銀行是以營利為目的的企業法人。

與非銀行金融機構相比，商業銀行是依照銀行法成立的金融組織，能夠在名稱中使用“銀行”字樣

與主要從事投資業務的投資銀行相比，商業銀行以吸收存款、發放貸款為主體業務。

其中區別于絕大多數的其他金融機構，是其具有創造派生存款，亦即參與貨幣供應的功能。

九、商業銀行及其分支機構的設立條件和程序事項 設立商業銀行的條件為：

1、有符合《商業銀行法》和《公司法》規定的章程。

2、有符合《商業銀行法》規定的最低限額以上的注冊資本。

3、有具備任職專業知識和業務工作經驗的董事、高級管理人員。

4、有健全的組織機構和管理制度。

5、有符合要求的營業場所、安全防范措施與業務有關的其他設施。設立程序：

1、向國務院銀行業監督管理機構或相應級別的分支機構提出申請，提交申請書；

2、設立商業銀行的申請經審查符合有關規定的，申請人應填寫正式申請表；

3、經批準設立的商業銀行，由國務院銀行業監督管理機構頒發經營許可證，4、憑該許可證向工商行政管理部門辦理登記，領取營業執照。

其分支機構的設立條件：商業銀行設立分支機構，必須經國務院銀行也監督管理機構審查批準。

程序：

1、設立商業銀行分支機構，申請人應當向國務院銀行業監督管理機構提交文件、資料：申請書、申請人最近兩年的財務會計報告；擬任職的高級管理人員的資格證明等等

2、經批準設立的商業銀行分支機構，由國務院銀行業監督管理機構頒發經營許可證，并憑該許可證向工商行政管理部門辦理登記，領取營業執照。

十、簡述《商業銀行法》上的“保護公眾存款人利益”原則，舉例說明

十一、簡述對商業銀行的接管制度

1、接管是當金融機構已經或者可能發生信用危機，嚴重影響存款人的利益時，由監管機構派遣人員進駐并在一定期限內行使其經營管理權的制度。

2、接管的前提是商業銀行已經或者可能發生信用危機，嚴重影響到存款人的利益。接管的目的是對被接管的商業銀行采取必要措施，以保護存款的利益，恢復商業銀行的正常經營能力。

3、接管是國務院銀行業監督管理機構對特定商業銀行采取的一種短期的額、強制性的監管補救措施。

4、接管由國務院銀行業監督管理機構決定并組織實施。接管自接管決定實施之日起開始。自接管之日起，有接管組織行使商業銀行的經營管理權。

5、接管終止有三種情形：（1）接管決定的期限屆滿或者國務院銀行業監督管理機構決定的接管延期屆滿（2）接管期限屆滿前，被接管的商業銀行已恢復正常經營能力；（3）接管期限屆滿前，被接管的商業銀行被合并或者被依法宣告破產。

十二、我國對同業拆借的嚴格管理體現在哪些方面

1、市場主體限制。可參加同業拆借的，必須是依法設立的銀行和非銀行金融機構，非金融機構和個人不能參加同業拆借，金融機構內部分支機構之間不得進行拆借。

2、拆借期限限制。同業拆借必須堅持短期原則。《商業銀行法》規定拆借的期限最長不得超過4個月。金融機構的類型不同，拆借期限的限制也不完全一致。同業拆借到期后不得展期。

3、資金來源限制。各銀行和非銀行金融機構拆出資金，限于交足存款準備金、留足備付金和歸還中國人民銀行貸款后的閑置資金，不得占用聯行資金和中央銀行貸款進行拆放。

4、資金用途限制。銀行和非銀行金融機構拆入資金，只能用于彌補票據清算、聯行匯差頭寸的不足和解決臨時性周轉資金的需要，不得用拆入資金發放固定資產貸款或者用于投資，5、拆借規模限制。中國人民銀行對金融機構參與同業拆借實行余額管理和比例管理。

第一章 金融概論

一、單項選擇題

1.下列不屬于銀行業金融工具的是（B）A定期和活期存款單 B國債 C匯票 D本票

2、金融市場按照融資的期限，可分為（A）A、短期金融市場和長期金融市場 B、股票市場和債券市場 C、證券市場和票據貼現市場 D、間接融資市場和直接融資市場

3． 金融法律關系的客體是指（C）A金融業 B金融市場 C金融工具 D金融體系

4、下列不屬于金融法律關系客體的是（C）A、證券 B、金銀 C、財產 D、貨幣

5．國際貨幣基金組織主要對會員國提供（D）A長期貸款 B風險資本信貸 C戰爭賠款 D中短期貸款

二、多項選擇題

1． 金融業的特征主要有（ABCD）A以金融工具為經營內容 B金融機構的業務以信用為表現形式 C金融交易主體廣泛 D金融活動場所相對固定

2．金融業的作用主要有（ABD）A、中介作用 B、調節作用 C、轉換作用 D、服務作用、3．金融市場的范圍分類（AB）A直接融資市場 B間接融資市場 C票據市場 D同業拆借市場

4．下列屬于金融機構負債業務所發行的金融工具有（ACD）A、定期存款單 B、支票 C、定活兩便存款單 D、大額可轉讓存單

5．金融工具的特征有（ABCD）A收益率 B償還期 C變現能力 D風險性

三、判斷題

1、金融工具也是一種具有法律效力的金融契約。（對）

2、金融法是調整貨幣資金融通的法律規范的總稱。（錯）

3、金融法的調整對象是金融業。（錯）

4．金融工具是用以交換貨幣以圖增值的規范性文件，文件只能采用書面形式（錯）

5．金融市場僅指以金融機構活動為主體的有固定場所的金融市場（錯）

6．金融工具的信用等級越高，流動性越強，其變現能力也越強（對）

7．風險往往與收益成正比，收益高的金融工具，其風險也較高，而風險低的金融工具收益也相對低。（對）8．

國際清算銀行的最高權力機構是理事會。（錯）

第三章

金融犯罪及其法律責任

一、單項選擇題

1．犯罪嫌嫌人明知是偽造的貨幣而持有、使用，金額較大的，處以（A）以下有期徒刑或者拘役。A 3年

B 4年 C 5年 D 6年

2．利用涂改、粘貼、拼接等手段無中生有或者以小變大的非法改變貨幣的外形或面額的犯罪行為定為（C）

A 變造票據罪

B偽造票據罪 C變造貨幣罪 D偽造貨幣罪 3．擅自發行股票債券罪屬于（C）

A非法從事金融業務罪

B偽造貨幣罪

C偽造證券罪 D金融詐騙罪

4．票據詐騙罪的最高刑事責任為（A）

A死刑

B有期徒刑

C無期徒刑

D 10年以上有期徒刑 5．保險詐騙罪的特點是行為者在主觀上是（B）A過失

B故意

C過錯

D欺詐 二．多選題

1．偽造、變造金融票證罪包括（ABCD）

A偽造變造匯票、支票和本票

B偽造變造委托收款憑證 B偽造變造信用證

D偽造變造銀行存單 2．貸款詐騙罪的形式包括（ABD）

A編造引進資金、項目等虛假理由

B使用虛假的經濟合同的 C冒用他人的匯票、本票、支票

D使用虛假的產權證明作擔保或者超出抵押物價值重復擔保的 3．信用卡詐騙罪是指（ABCD）

A偽造信用卡

B變造信用卡

C惡意透支

D冒用他人的信用卡

5．有價證券詐騙罪中的有價證券是包括（AB）A國庫券

B金融債券

C票據 D信用證 6．保險詐騙罪的共犯有可能是（BCD）

A保險監管機構

B保險事故的證明人

C保險事故的鑒定人

D財產評估人

三、判斷題 1．

金融犯罪是指違反金融法的行為（錯）

2．犯罪嫌疑人本身不具備資金貸款能力，但是利用其他條件，將自己置身于金融機構與借款人之間，利用從金融機構較低利率的借款，加收一定的利息后轉貸給他人，非法謀取資金利息差的行為是指集資詐騙罪。（錯）

3．集資是一種民間金融互助行為，我國單位集資或者大額集資需經中國銀監會批準（對）

4．使用偽造、變造的委托收款憑證、匯款憑證、銀行存單等其他銀行結算憑證的行為是有價證券詐騙罪（錯）

5．保險詐騙指犯罪嫌疑人故意制造保險事故或者虛構保險事故，故意逃避投保義務的違法行為。（對）

第四章

中國人民銀行法 一．

單選題 1．中國人民銀行行長由（B）任命

A 國務院總理

B國家主席 C委員長 D全國人大常委會 2．下列不屬于中國人民銀行的職能是（C）

A發行的銀行 B銀行的銀行

C企業的銀行 D政府的銀行 3．我國貨幣政策的目標是（D）

A穩定物價

B充分就業 C平衡國際收支

D保持幣值穩定，并以此促進經濟增長

4．貨幣政策委員會是中國人民銀行（D）A貨幣政策的決策機構

B貨幣政策的執行機構

C貨幣政策實施的監督機構

D制定貨幣政策的咨詢議事機構 5．下列不是貨幣政策委員會當然委員的是（B）

A中國人民銀行行長

B中國農業發展銀行行長

C國家外匯管理局局長 D中國證監會主席 二．

多選題

1．2003年4月，中國人民銀行進行機構改革，新增加的職能部門是（AB）

A反洗錢局

B管理信貸征信局 C資金安全局

D現金管理局 2．

中國人民銀行實現貨幣政策目標運用的貨幣政策工具（ABC）

A存款準備金

B再貼現政策 C公開市場業務 D利率 3．

下列關于中國人民銀行分支機構的論述正確的為（BCD）A分支機構是按照行政區劃分來設立的B分支機構沒有獨立的法人地位

C分支機構的日常工作由總行統一領導

D分支機構是總行的派出機構

4．貨幣政策的中介目標主要有（BD）A國民收入

B利率

C就業率 D貨幣供應量 5．

征信內容中信用獲取的原則包括（ABCD）

A保證征信數據可靠原則

B保證被征信人的合法權益原則 C保證征信數據的安全性

D保證征信市場公正、有序競爭原則

三．

判斷題

1．中國人民銀行是國家機關、不是企業法人。（對）

2．中國人民銀行可以為在中國人民銀行開立帳戶的金融機構辦理再貼現。（對）

3．中國人民銀行可以向金融機構提供再貸款。（對）4．貨幣政策是國家調節宏觀經濟的唯一手段。（錯）5．中國人民銀行各分支機構具有獨立的法人資格。（錯）

第五章 銀行業監督管理法 一． 單選題

1． 中國銀監會的法律地位是（C）

A企業法人 B社會團體 C行政監管部門 D行業協會

2． 擬擔任董事和高管的人員，由金融機構報銀監會批準，后者須在收到申請文件之日起（C）內決定批準或者不批準。

A 90天 B 60天 C 30天 D 15天

3．發現金融機構已經或者可能發生信用危機，嚴重影響存款人和其他客戶合法權益的，應當由（B）依法對該金融機構實行接管。

A中國人民銀行 B銀監會 C財政部 D國家計委

4．如果銀監法與駐外銀行機構所在國法律規定相沖突的，按照屬地優先原則，優先適用（A）A駐外機構所在地的法律 B駐外機構本國的法律 C中國的法律 D行為人所在國法律

5．銀監會有義務對中國銀行提請監管的對象進行監管，在收到建議之日起（C）內予以回復。

A 90天 B 60天 C 30天 D 15天 二．多選題

1．銀監法制定的監管銀行業的基本制度和措施，主要有（ABCD）A銀監會對銀行業金融機構行使監管權力以銀監法為依據。B 銀監會依法、獨立行使對銀行業金融機構的監管權力。

C針對銀行業金融機構的不同問題采取靈活的、遞進的糾正措施和處罰措施

D銀監會行使監管權力由必要的監督和問責制約。

2．銀行業監督管理法調整的對象有（ABC）

A銀行業金融機構 B非銀行業金融機構 C駐外銀行業機構 D中國人民銀行

3． 銀監會對商業銀行和其他非銀行金融機構的檢查包括（BCD）A抽查 B不定期檢查 C金融機構年檢 D專題檢查

4．下列哪些屬于銀行業金融機構業務違法（ABCD）

A未經批準設立銀行業金融機構分支機構的B未經批準變更、終止銀行業金融機構的C違反規定從事未經批準或者未備案的業務活動

D違反規定提高或者降低存款利率、貸款利率的 5．銀監會對金融機構業務監管的法律性質是（CD）

A決定批準或者不批準設立銀行業金融機構 B審查注冊資本 C監管其組織行為的合法性 D監管其業務行為的安全性 三．判斷題

1．設立商業銀行總行和其他銀行業金融機構，銀監會在3個月內決定批準或者不批準設立銀行業金融機構。（錯）

2．銀行的變更、終止無需行業主管部門銀監會的批準。（錯）3．監督預警制度是我國金融監管制度的一個新內容，也是提高金融監管質量的一個新舉措。（對）

4．銀行業機構在成立前的股東資格應當獲取銀監會的批準，在銀行業機構成立后增減股東的，也須經銀監會的批準。（對）5．對于直接負責的董事、高級管理人員和其他責任人員從事銀行業工作的任職資格沒有任何限制。（錯）第六章

商業銀行法 一．單選題

1、我國《商業銀行法》規定的商業銀行的資本充足率不得低于（A）A、8％ B、5％ C、10％ D、13％

2、我國《商業銀行法》規定的商業銀行的資產流動性比例不得低于（B）A、30％ B、25％ C、20％ D、35％

3、我國《商業銀行法》規定的商業銀行的存貸比例不得超過（C）A、65％ B、70％ C、75％ D、80％

4、下列可以充當貸款合同保證人的是（C）A、法人的分支機構 B、國家機關 C、具有代償能力的法人 D、人民銀行

5、商業銀行破產清算時，在支付清算費用，所欠職工工資和勞動保險費用后，應優先支付（D）A、稅金 B、存款利息 C、單位存款 D、個人儲蓄存款本金和利息

二、多項選擇題

1、商業銀行的經營原則（BCD）A、依法經營原則 B、安全性原則 C、流動性原則 D、盈利性原則

2、商業銀行的三大業務是（ABC）A、負債業務 B、資產業務 C、中間業務 D、貸款業務

3、儲蓄存款的原則（ABCD）A、存款自愿 B、取款自由 C、存款有息 D、為儲戶保密

4、借款合同的擔保方式有（ABC）A、保證 B、抵押 C、質押 D、扣押

5、我國商業銀行的監管體制由以下方面構成（ABCD）A、商業銀行內部監督 B、中國人民銀行的監督 C、銀監會的監督 D、審計機關的監督

三、判斷題

1、商業銀行的分支機構不具有訴訟主體資格。（錯）

2、對個人儲蓄存款，商業銀行有權拒絕任何單位、個人查詢、凍結扣劃。（錯）

3、依據我國《商業銀行法》的規定，商業銀行不得發放信用貸款。（錯）

4、我國商業銀行在境內不得從事信托投資和股票業務。（對）

5、我國商業銀行在境內可以向非銀行金融機構投資。（錯）

6、人民法院依法宣告商業銀行破產時，須經中國人民銀行同意。（對）第九章 信托法

一、單項選擇題

1、我國調整財產信托民事活動中當事人權利義務的基本法律是（C）A、《金融信托投資機構管理暫行規定》 B、《中華人民共和國證券法》 C、《中華人民共和國信托法》 D、《金融信托投資公司委托貸款業務規定》

2、下列財產中可作為信托財產使用的是（D）A、麻醉品 B、放射物品 C、國家級文物 D、軟件版權

3、有權申請撤銷可撤銷信托行為的人是（C）A、對信托財產有爭議的第三人 B、受益人的監護人 C、利益受到損害的委托人的債權人 D、受托人

4、下列關于信托委托人的各項說法中正確的一項是（C）A、委托人只能是法人或者依法成立的其他組織 B、信托關系成立后，委托人仍保留對信托財產的處置權。C、委托人有權申請人民法院撤銷受托人違反信托目的的處分信托財產的行為 D、任何情況下，委托人都無權干涉受托人對信托財產的管理

5、設立信托公司應由（D）審查批準。A、財政部 B、中國保監會 C、中國證監會 D、中國人民銀行

6、共同受托人之一違反信托文件規定的義務，處理信托事務，給信托財產造成損害的，其他受托人（B）A、不應當承擔連帶責任 B、應當承擔連帶責任 C、在特定條件下應當承擔連帶責任 D、若無過錯可以免責

7、信托公司應當妥善保管有關業務經營活動的完整記錄、原始憑證及有關資料，這些文件資料的保管期限，從財產信托終止之日起，不得少于（B）年。A、5 B、10 C、15 D、20

8、下列各項中不屬于委托人的權利的一項是（C）A、查閱、抄錄或者復制與其信托財產有關的信托賬目 B、了解其信托財產的管理、處分及收支情況，并有權要求受托人作出說明。C、在信托存續期間將信托財產列為遺產 D、因特別事由要求受托人調整信托財產的管理方法

9、下列選項中可以充當信托公司注冊資本的是（A）A、實繳貨幣資本 B、不動產 C、有價證券 D、以抵押或質押的財產折抵成貨幣資本充當

10、受益人自（B）起享有信托受益權。A、信托財產轉移占有之日 B、信托生效之日 C、受托人接受信托之日 D、被委托人指定之日

二、多項選擇題

1、我國的信托法規定的信托設立形式有（ABD）A、書面合同 B、遺囑 C、默示方式 D、法律、行政法規規定的其他書面文件

2、受益人是信托中享有信托權益者，可以是自然人，也可以是法人或其他組織，其法律身份包括（ABD）A、受托人 B、委托人 C、債權人 D、第三人

3、設立信托，其書面文件應當載明的事項是（ABD）A、信托目的 B、受益人 C、信托期限 D、信托財產的種類和范圍

4、根據信托事項的法律立場不同信托可分類為（AD）A、民事信托 B、自益信托 C、金錢信托 D、商事信托

5、下列情況中委托人可以變更受益人的是（ABC）A、受益人對委托人或者其他受益人有重大侵權行為的 B、經受益人同意的 C、信托文件另有規定的其他情形 D、受益人喪失行為能力的

6、按照我國法律的規定信托公司的組織形式必須是（AC）A、有限責任公司 B、國有獨資公司 C、股份有限公司 D、兩合公司

7、目前資金信托是我國信托業最主要的業務，它包括（ABCD）A、信托存款 B、信托貸款 C、委托投資 D、信托投資

8、下列事由中導致信托終止的情形有（ABC）A、信托目的已經實現 B信托被解除 C信托當事人協商同意 D受托人的辭職或死亡

9、下列信托設立目的中屬于公益信托的是（ABC）A、發展教育、科技、文化、藝術事業 B救濟貧困 C發展環境保護事業 D證券投資

10、公司型基金信托的形式可分為（BD）A、契約型 B、開放型 C、混合型 D、封閉型

三、判斷題

1、委托人和受托人都不可成為信托關系的受益人。（錯）

2、信托關系中，受托人不承擔信托合同內的損失風險。（對）

3、屬于信托財產的債權與不屬于信托財產的債務可得抵銷。（錯）

4、當受托人發生債務危機或破產時，債權人可主張對信托財產采取強制行為。（錯）

5、人民法院依照法律規定撤銷信托的，善意受益人已經取得的信托利益應返還給有關債權人。（錯）

6、非信托公司的任何單位和個人不得經營商事信托業務，但法律和行政法規另有規定的除外。（對）

7、信托因受托人的辭任而終止。（錯）

8、信托終止后，對可以被強制執行的信托財產，法院以權利歸屬人為被執行人。（對）

9、委托貸款只能由商業銀行發放，信托機構不得進行操作。（錯）

10、公益信托監察人有權以自己的名義，實施與信托有關的訴訟或者非訴行為。（對）

1.簡述中國人民銀行辦理業務的限制性規定。

答案：為了保證中國人民銀行執行貨幣政策，中國人民銀行在辦理業務時，要受到一些法定的限制，(1分)這些限制包括：(1)禁止向金融機構的賬戶透支。(1分)(2)禁止對政府財政透支。(1分)(3)禁止向地方政府貸款。(1分)(4)禁止向任何單位和個人提供擔保。(1分)2.簡述貸款活動的基本原則。

答案：(1)合法性原則，貸款應符合國家法律、行政法規和金融監管機關發布的規章。(2分)(2)應當遵循資金使用的安全性、流動性和效益性原則。(1分)(3)自愿、平等和誠實信用原則。(1分)(4)公平競爭、密切協作的原則。(1分)3.簡述外匯管理的意義。

答案：實行外匯管理的國家各自的政策具有特殊性，但也有明顯的共性，即采取外匯管制的目的都是：(1)維護本國貨幣的匯價水平的穩定。(2分)(2)保持國際收支平衡。(2分)(3)保證本國經濟獨立自主地發展。(1分)4.簡述股票的特征。答案：股票有如下四個特征：

(1)收益性，股東依其持有的股份享有從公司獲得投資收益的權利以及買賣的價差收入。(2分)(2)流通性，股票可以依法定程序轉讓，具有高度的變現性。(1分)(3)非返還性，股票是一種無償還期的有價證券。(1分)(4)風險性，股東自行承擔投資風險。(1分)

四、論述題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1.試論商業銀行的設立條件及程序。答案：設立商業銀行的條件：

(1)有符合《商業銀行法》和《公司法》規定的章程。(1分)(2)符合《商業銀行法》規定的注冊資本的最低限額。(1分)(3)有具備任職專業知識和業務工作經驗的董事、高級管理人員。(1分)(4)有健全的組織機構和管理制度。(1分)(5)有符合要求的經營場所、安全防范設施和與業務有關的其他設施。設立商業銀行還應當符合其他審慎性條件。(1分)商業銀行設立一般須經以下程序：(1)籌建階段，應當由發起人各方共同向銀監會提交籌建申請，由銀監會受理、審查并決定。(2分)(2)商業銀行籌建完畢,應向銀監會提交開業申請，銀監會審查符合規定，申請人填寫正式申請表。(2分)(3)開業登記。商業銀行應在收到開業核準文件并領取金融許可證后，到工商管理部門辦理登記，領取營業執照，并自領取營業執照之日起6個月內開業。(1分)2.試論銀行與客戶關系的基本原則。

答案：銀行與客戶的業務往來，應當遵循平等、自愿、公平和誠實信用的原則。

(1)平等原則，銀行與客戶之間法律地位平等。(1分)銀行是一家公司，客戶有企事業單位，也有個人，相對來說,銀行的經濟實力比普通客戶要大一些，但是在法律上他們是平等的。(2分)(2)公平原則是商業銀行與客戶簽訂的合同要體現公平。(1分)金融合同要符合法律和中央銀行的規章，符合國家和大眾的利益；內容要反映公平競爭；不允許以強凌弱，以大欺小，更不允許從事顯失公平或獲取不當得利的行為。(2分)(3)自愿原則是指當事人在金融市場中進行的各種交易都要自主表達意思，自由達成一致，自覺履行合同。自愿原則是契約自由原則的體現。在國有獨資銀行中自愿原則更為重要，政府和政府官員不得干預銀行的貸款和擔保業務。(2分)(4)信用原則是商業銀行和客戶參加金融市場活動的基礎。金融交易有較長的時間和空間范圍，維持交易安全穩健的進行就離不開參加者的信用。金融市場是通過信用記錄的方式來維持參加者的信用水平的。銀行和其他金融機構也有信用評級的基本要求。(2分)

第二篇：金融法

中華人民共和國中國人民銀行法 目 錄

第一章 總則

第二章 組織機構

第三章 人民幣

第四章 業務

第五章 金融監督管理

第六章 財務會計

第七章 法律責任

第八章 附則 第一章 總則

第一條 為了確立中國人民銀行的地位，明確其職責，保證國家貨幣政策的正確制定和執行，建立和完善中央銀行宏觀調控體系，維護金融穩定，制定本法。

第二條 中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行。

中國人民銀行在國務院領導下，制定和執行貨幣政策，防范和化解金融風險，維護金融穩定。

第三條 貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長。

第四條 中國人民銀行履行下列職責：

（一）發布與履行其職責有關的命令和規章；

（二）依法制定和執行貨幣政策；

（三）發行人民幣，管理人民幣流通；

（四）監督管理銀行間同業拆借市場和銀行間債券市場；

（五）實施外匯管理，監督管理銀行間外匯市場；

（六）監督管理黃金市場；

（七）持有、管理、經營國家外匯儲備、黃金儲備；

（八）經理國庫；

（九）維護支付、清算系統的正常運行；

（十）指導、部署金融業反洗錢工作，負責反洗錢的資金監測；

（十一）負責金融業的統計、調查、分析和預測；

（十二）作為國家的中央銀行，從事有關的國際金融活動；

（十三）國務院規定的其他職責。

中國人民銀行為執行貨幣政策，可以依照本法第四章的有關規定從事金融業務活動。

第五條 中國人民銀行就貨幣供應量、利率、匯率和國務院規定的其他重要事項作出的決定，報國務院批準后執行。

中國人民銀行就前款規定以外的其他有關貨幣政策事項作出決定后，即予執行，并報國務院備案。

第六條 中國人民銀行應當向全國人民代表大會常務委員會提出有關貨幣政策情況和金融業運行情況的工作報告。

第七條 中國人民銀行在國務院領導下依法獨立執行貨幣政策，履行職責，開展業務，不受地方政府、各級政府部門、社會團體和個人的干涉。

第八條 中國人民銀行的全部資本由國家出資，屬于國家所有。

第九條 國務院建立金融監督管理協調機制，具體辦法由國務院規定。第二章 組織機構

第十條 中國人民銀行設行長一人，副行長若干人。

中國人民銀行行長的人選，根據國務院總理的提名，由全國人民代表大會決定；全國人民代表大會閉會期間，由全國人民代表大會常務委員會決定，由中華人民共和國主席任免。中國人民銀行副行長由國務院總理任免。

第十一條 中國人民銀行實行行長負責制。行長領導中國人民銀行的工作，副行長協助行長工作。

第十二條 中國人民銀行設立貨幣政策委員會。貨幣政策委員會的職責、組成和工作程序，由國務院規定，報全國人民代表大會常務委員會備案。中國人民銀行貨幣政策委員會應當在國家宏觀調控、貨幣政策制定和調整中，發揮重要作用。

第十三條 中國人民銀行根據履行職責的需要設立分支機構，作為中國人民銀行的派出機構。中國人民銀行對分支機構實行統一領導和管理。

中國人民銀行的分支機構根據中國人民銀行的授權，維護本轄區的金融穩定，承辦有關業務。

第十四條 中國人民銀行的行長、副行長及其他工作人員應當恪盡職守，不得濫用職權、徇私舞弊，不得在任何金融機構、企業、基金會兼職。

第十五條 中國人民銀行的行長、副行長及其他工作人員，應當依法保守國家秘密，并有責任為與履行其職責有關的金融機構及當事人保守秘密。第三章 人民幣

第十六條 中華人民共和國的法定貨幣是人民幣。以人民幣支付中華人民共和國境內的一切公共的和私人的債務，任何單位和個人不得拒收。

第十七條 人民幣的單位為元，人民幣輔幣單位為角、分。

第十八條 人民幣由中國人民銀行統一印制、發行。

中國人民銀行發行新版人民幣，應當將發行時間、面額、圖案、式樣、規格予以公告。

第十九條 禁止偽造、變造人民幣。禁止出售、購買偽造、變造的人民幣。禁止運輸、持有、使用偽造、變造的人民幣。禁止故意毀損人民幣。禁止在宣傳品、出版物或者其他商品上非法使用人民幣圖樣。

第二十條 任何單位和個人不得印制、發售代幣票券，以代替人民幣在市場上流通。

第二十一條 殘缺、污損的人民幣，按照中國人民銀行的規定兌換，并由中國人民銀行負責收回、銷毀。

第二十二條 中國人民銀行設立人民幣發行庫，在其分支機構設立分支庫。分支庫調撥人民幣發行基金，應當按照上級庫的調撥命令辦理。任何單位和個人不得違反規定，動用發行基金。第四章 業務

第二十三條 中國人民銀行為執行貨幣政策，可以運用下列貨幣政策工具：

（一）要求銀行業金融機構按照規定的比例交存存款準備金；

（二）確定中央銀行基準利率；

（三）為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業金融機構辦理再貼現；

（四）向商業銀行提供貸款；

（五）在公開市場上買賣國債、其他政府債券和金融債券及外匯；

（六）國務院確定的其他貨幣政策工具。

中國人民銀行為執行貨幣政策，運用前款所列貨幣政策工具時，可以規定具體的條件和程序。

第二十四條 中國人民銀行依照法律、行政法規的規定經理國庫。

第二十五條 中國人民銀行可以代理國務院財政部門向各金融機構組織發行、兌付國債和其他政府債券。

第二十六條 中國人民銀行可以根據需要，為銀行業金融機構開立賬戶，但不得對銀行業金融機構的賬戶透支。

第二十七條 中國人民銀行應當組織或者協助組織銀行業金融機構相互之間的清算系統，協調銀行業金融機構相互之間的清算事項，提供清算服務。具體辦法由中國人民銀行制定。

中國人民銀行會同國務院銀行業監督管理機構制定支付結算規則。

第二十八條 中國人民銀行根據執行貨幣政策的需要，可以決定對商業銀行貸款的數額、期限、利率和方式，但貸款的期限不得超過一年。

第二十九條 中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。

第三十條 中國人民銀行不得向地方政府、各級政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機構以及其他單位和個人提供貸款，但國務院決定中國人民銀行可以向特定的非銀行金融機構提供貸款的除外。

中國人民銀行不得向任何單位和個人提供擔保。第五章 金融監督管理

第三十一條 中國人民銀行依法監測金融市場的運行情況，對金融市場實施宏觀調控，促進其協調發展。

第三十二條 中國人民銀行有權對金融機構以及其他單位和個人的下列行為進行檢查監督：

（一）執行有關存款準備金管理規定的行為；

（二）與中國人民銀行特種貸款有關的行為；

（三）執行有關人民幣管理規定的行為；

（四）執行有關銀行間同業拆借市場、銀行間債券市場管理規定的行為；

（五）執行有關外匯管理規定的行為；

（六）執行有關黃金管理規定的行為；

（七）代理中國人民銀行經理國庫的行為；

（八）執行有關清算管理規定的行為；

（九）執行有關反洗錢規定的行為。

前款所稱中國人民銀行特種貸款，是指國務院決定的由中國人民銀行向金融機構發放的用于特定目的的貸款。

第三十三條 中國人民銀行根據執行貨幣政策和維護金融穩定的需要，可以建議國務院銀行業監督管理機構對銀行業金融機構進行檢查監督。國務院銀行業監督管理機構應當自收到建議之日起三十日內予以回復。

第三十四條 當銀行業金融機構出現支付困難，可能引發金融風險時，為了維護金融穩定，中國人民銀行經國務院批準，有權對銀行業金融機構進行檢查監督。

第三十五條 中國人民銀行根據履行職責的需要，有權要求銀行業金融機構報送必要的資產負債表、利潤表以及其他財務會計、統計報表和資料。

中國人民銀行應當和國務院銀行業監督管理機構、國務院其他金融監督管理機構建立監督管理信息共享機制。

第三十六條 中國人民銀行負責統一編制全國金融統計數據、報表，并按照國家有關規定予以公布。

第三十七條 中國人民銀行應當建立、健全本系統的稽核、檢查制度，加強內部的監督管理。第六章 財務會計

第三十八條 中國人民銀行實行獨立的財務預算管理制度。

中國人民銀行的預算經國務院財政部門審核后，納入中央預算，接受國務院財政部門的預算執行監督。

第三十九條 中國人民銀行每一會計的收入減除該支出，并按照國務院財政部門核定的比例提取總準備金后的凈利潤，全部上繳中央財政。

中國人民銀行的虧損由中央財政撥款彌補。第四十條 中國人民銀行的財務收支和會計事務，應當執行法律、行政法規和國家統一的財務、會計制度，接受國務院審計機關和財政部門依法分別進行的審計和監督。

第四十一條 中國人民銀行應當于每一會計結束后的三個月內，編制資產負債表、損益表和相關的財務會計報表，并編制報告，按照國家有關規定予以公布。

中國人民銀行的會計自公歷１月１日起至１２月３１日止。第七章 法律責任

第四十二條 偽造、變造人民幣，出售偽造、變造的人民幣，或者明知是偽造、變造的人民幣而運輸，構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，由公安機關處十五日以下拘留、一萬元以下罰款。

第四十三條 購買偽造、變造的人民幣或者明知是偽造、變造的人民幣而持有、使用，構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，由公安機關處十五日以下拘留、一萬元以下罰款。

第四十四條 在宣傳品、出版物或者其他商品上非法使用人民幣圖樣的，中國人民銀行應當責令改正，并銷毀非法使用的人民幣圖樣，沒收違法所得，并處五萬元以下罰款。

第四十五條 印制、發售代幣票券，以代替人民幣在市場上流通的，中國人民銀行應當責令停止違法行為，并處二十萬元以下罰款。

第四十六條 本法第三十二條所列行為違反有關規定，有關法律、行政法規有處罰規定的，依照其規定給予處罰；有關法律、行政法規未作處罰規定的，由中國人民銀行區別不同情形給予警告，沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款；對負有直接責任的董事、高級管理人員和其他直接責任人員給予警告，處五萬元以上五十萬元以下罰款；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第四十七條 當事人對行政處罰不服的，可以依照《中華人民共和國行政訴訟法》的規定提起行政訴訟。

第四十八條 中國人民銀行有下列行為之一的，對負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員，依法給予行政處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）違反本法第三十條第一款的規定提供貸款的；

（二）對單位和個人提供擔保的；

（三）擅自動用發行基金的。有前款所列行為之一，造成損失的，負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員應當承擔部分或者全部賠償責任。

第四十九條 地方政府、各級政府部門、社會團體和個人強令中國人民銀行及其工作人員違反本法第三十條的規定提供貸款或者擔保的，對負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員，依法給予行政處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任；造成損失的，應當承擔部分或者全部賠償責任。

第五十條 中國人民銀行的工作人員泄露國家秘密或者所知悉的商業秘密，構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，依法給予行政處分。

第五十一條 中國人民銀行的工作人員貪污受賄、徇私舞弊、濫用職權、玩忽職守，構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，依法給予行政處分。第八章 附則

第五十二條 本法所稱銀行業金融機構，是指在中華人民共和國境內設立的商業銀行、城市信用合作社、農村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構以及政策性銀行。

在中華人民共和國境內設立的金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司以及經國務院銀行業監督管理機構批準設立的其他金融機構，適用本法對銀行業金融機構的規定。

第五十三條 本法自公布之日起施行。

中華人民共和國商業銀行法(2003年修正)

目錄

第一章 總則

第二章 商業銀行的設立和組織機構

第三章 對存款人的保護

第四章 貸款和其他業務的基本規則

第五章 財務會計

第六章 監督管理

第七章 接管和終止

第八章 法律責任

第九章 附則

第一章 總則

第一條 為了保護商業銀行、存款人和其他客戶的合法權益，規范商業銀行的行為，提高信貸資產質量，加強監督管理，保障商業銀行的穩健運行，維護金融秩序，促進社會主義市場經濟的發展，制定本法。

第二條 本法所稱的商業銀行是指依照本法和《中華人民共和國公司法》設立的吸收公眾存款、發放貸款、辦理結算等業務的企業法人。

第三條 商業銀行可以經營下列部分或者全部業務：

（一）吸收公眾存款；

（二）發放短期、中期和長期貸款；

（三）辦理國內外結算；

（四）辦理票據承兌與貼現；

（五）發行金融債券；

（六）代理發行、代理兌付、承銷政府債券；

（七）買賣政府債券、金融債券；

（八）從事同業拆借；

（九）買賣、代理買賣外匯；

（十）從事銀行卡業務；

（十一）提供信用證服務及擔保；

（十二）代理收付款項及代理保險業務；

（十三）提供保管箱服務；

（十四）經國務院銀行業監督管理機構批準的其他業務。

經營范圍由商業銀行章程規定，報國務院銀行業監督管理機構批準。

商業銀行經中國人民銀行批準，可以經營結匯、售匯業務。

第四條 商業銀行以安全性、流動性、效益性為經營原則，實行自主經營，自擔風險，自負盈虧，自我約束。

商業銀行依法開展業務，不受任何單位和個人的干涉。

商業銀行以其全部法人財產獨立承擔民事責任。

第五條 商業銀行與客戶的業務往來，應當遵循平等、自愿、公平和誠實信用的原則。

第六條 商業銀行應當保障存款人的合法權益不受任何單位和個人的侵犯。

第七條 商業銀行開展信貸業務，應當嚴格審查借款人的資信，實行擔保，保障按期收回貸款。

商業銀行依法向借款人收回到期貸款的本金和利息，受法律保護。

第八條 商業銀行開展業務，應當遵守法律、行政法規的有關規定，不得損害國家利益、社會公共利益。

第九條 商業銀行開展業務，應當遵守公平競爭的原則，不得從事不正當競爭。

第十條 商業銀行依法接受國務院銀行業監督管理機構的監督管理，但法律規定其有關業務接受其他監督管理部門或者機構監督管理的，依照其規定。

第二章 商業銀行的設立和組織機構

第十一條 設立商業銀行，應當經國務院銀行業監督管理機構審查批準。

未經國務院銀行業監督管理機構批準，任何單位和個人不得從事吸收公眾存款等商業銀行業務，任何單位不得在名稱中使用“銀行”字樣。

第十二條 設立商業銀行，應當具備下列條件：

（一）有符合本法和《中華人民共和國公司法》規定的章程；

（二）有符合本法規定的注冊資本最低限額；

（三）有具備任職專業知識和業務工作經驗的董事、高級管理人員；

（四）有健全的組織機構和管理制度；

（五）有符合要求的營業場所、安全防范措施和與業務有關的其他設施。

設立商業銀行，還應當符合其他審慎性條件。

第十三條 設立全國性商業銀行的注冊資本最低限額為十億元人民幣。設立城市商業銀行的注冊資本最低限額為一億元人民幣，設立農村商業銀行的注冊資本最低限額為五千萬元人民幣。注冊資本應當是實繳資本。

國務院銀行業監督管理機構根據審慎監管的要求可以調整注冊資本最低限額，但不得少于前款規定的限額。

第十四條 設立商業銀行，申請人應當向國務院銀行業監督管理機構提交下列文件、資料：

（一）申請書，申請書應當載明擬設立的商業銀行的名稱、所在地、注冊資本、業務范圍等；

（二）可行性研究報告；

（三）國務院銀行業監督管理機構規定提交的其他文件、資料。

第十五條 設立商業銀行的申請經審查符合本法第十四條規定的，申請人應當填寫正式申請表，并提交下列文件、資料：

（一）章程草案；

（二）擬任職的董事、高級管理人員的資格證明；

（三）法定驗資機構出具的驗資證明；

（四）股東名冊及其出資額、股份；

（五）持有注冊資本百分之五以上的股東的資信證明和有關資料；

（六）經營方針和計劃；

（七）營業場所、安全防范措施和與業務有關的其他設施的資料；

（八）國務院銀行業監督管理機構規定的其他文件、資料。

第十六條 經批準設立的商業銀行，由國務院銀行業監督管理機構頒發經營許可證，并憑該許可證向工商行政管理部門辦理登記，領取營業執照。

第十七條 商業銀行的組織形式、組織機構適用《中華人民共和國公司法》的規定。

本法施行前設立的商業銀行，其組織形式、組織機構不完全符合《中華人民共和國公司法》規定的，可以繼續沿用原有的規定，適用前款規定的日期由國務院規定。

第十八條 國有獨資商業銀行設立監事會。監事會的產生辦法由國務院規定。

監事會對國有獨資商業銀行的信貸資產質量、資產負債比例、國有資產保值增值等情況以及高級管理人員違反法律、行政法規或者章程的行為和損害銀行利益的行為進行監督。

第十九條 商業銀行根據業務需要可以在中華人民共和國境內外設立分支機構。設立分支機構必須經國務院銀行業監督管理機構審查批準。在中華人民共和國境內的分支機構，不按行政區劃設立。

商業銀行在中華人民共和國境內設立分支機構，應當按照規定撥付與其經營規模相適應的營運資金額。撥付各分支機構營運資金額的總和，不得超過總行資本金總額的百分之六十。

第二十條 設立商業銀行分支機構，申請人應當向國務院銀行業監督管理機構提交下列文件、資料：

（一）申請書，申請書應當載明擬設立的分支機構的名稱、營運資金額、業務范圍、總行及分支機構所在地等；

（二）申請人最近二年的財務會計報告；

（三）擬任職的高級管理人員的資格證明；

（四）經營方針和計劃；

（五）營業場所、安全防范措施和與業務有關的其他設施的資料；

（六）國務院銀行業監督管理機構規定的其他文件、資料。

第二十一條 經批準設立的商業銀行分支機構，由國務院銀行業監督管理機構頒發經營許可證，并憑該許可證向工商行政管理部門辦理登記，領取營業執照。

第二十二條 商業銀行對其分支機構實行全行統一核算，統一調度資金，分級管理的財務制度。

商業銀行分支機構不具有法人資格，在總行授權范圍內依法開展業務，其民事責任由總行承擔。

第二十三條 經批準設立的商業銀行及其分支機構，由國務院銀行業監督管理機構予以公告。

商業銀行及其分支機構自取得營業執照之日起無正當理由超過六個月未開業的，或者開業后自行停業連續六個月以上的，由國務院銀行業監督管理機構吊銷其經營許可證，并予以公告。

第二十四條 商業銀行有下列變更事項之一的，應當經國務院銀行業監督管理機構批準：

（一）變更名稱；

（二）變更注冊資本；

（三）變更總行或者分支行所在地；

（四）調整業務范圍；

（五）變更持有資本總額或者股份總額百分之五以上的股東；

（六）修改章程；

（七）國務院銀行業監督管理機構規定的其他變更事項。

更換董事、高級管理人員時，應當報經國務院銀行業監督管理機構審查其任職資格。

第二十五條 商業銀行的分立、合并，適用《中華人民共和國公司法》的規定。

商業銀行的分立、合并，應當經國務院銀行業監督管理機構審查批準。

第二十六條 商業銀行應當依照法律、行政法規的規定使用經營許可證。禁止偽造、變造、轉讓、出租、出借經營許可證。

第二十七條 有下列情形之一的，不得擔任商業銀行的董事、高級管理人員：

（一）因犯有貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產罪或者破壞社會經濟秩序罪，被判處刑罰，或者因犯罪被剝奪政治權利的；

（二）擔任因經營不善破產清算的公司、企業的董事或者廠長、經理，并對該公司、企業的破產負有個人責任的；

（三）擔任因違法被吊銷營業執照的公司、企業的法定代表人，并負有個人責任的；

（四）個人所負數額較大的債務到期未清償的。

第二十八條 任何單位和個人購買商業銀行股份總額百分之五以上的，應當事先經國務院銀行業監督管理機構批準。

第三章 對存款人的保護

第二十九條 商業銀行辦理個人儲蓄存款業務，應當遵循存款自愿、取款自由、存款有息、為存款人保密的原則。

對個人儲蓄存款，商業銀行有權拒絕任何單位或者個人查詢、凍結、扣劃，但法律另有規定的除外。

第三十條 對單位存款，商業銀行有權拒絕任何單位或者個人查詢，但法律、行政法規另有規定的除外；有權拒絕任何單位或者個人凍結、扣劃，但法律另有規定的除外。

第三十一條 商業銀行應當按照中國人民銀行規定的存款利率的上下限，確定存款利率，并予以公告。

第三十二條 商業銀行應當按照中國人民銀行的規定，向中國人民銀行交存存款準備金，留足備付金。

第三十三條 商業銀行應當保證存款本金和利息的支付，不得拖延、拒絕支付存款本金和利息。

第四章 貸款和其他業務的基本規則

第三十四條 商業銀行根據國民經濟和社會發展的需要，在國家產業政策指導下開展貸款業務。

第三十五條 商業銀行貸款，應當對借款人的借款用途、償還能力、還款方式等情況進行嚴格審查。

商業銀行貸款，應當實行審貸分離、分級審批的制度。

第三十六條 商業銀行貸款，借款人應當提供擔保。商業銀行應當對保證人的償還能力，抵押物、質物的權屬和價值以及實現抵押權、質權的可行性進行嚴格審查。

經商業銀行審查、評估，確認借款人資信良好，確能償還貸款的，可以不提供擔保。

第三十七條 商業銀行貸款，應當與借款人訂立書面合同。合同應當約定貸款種類、借款用途、金額、利率、還款期限、還款方式、違約責任和雙方認為需要約定的其他事項。

第三十八條 商業銀行應當按照中國人民銀行規定的貸款利率的上下限，確定貸款利率。

第三十九條 商業銀行貸款，應當遵守下列資產負債比例管理的規定：

（一）資本充足率不得低于百分之八；

（二）貸款余額與存款余額的比例不得超過百分之七十五；

（三）流動性資產余額與流動性負債余額的比例不得低于百分之二十五；

（四）對同一借款人的貸款余額與商業銀行資本余額的比例不得超過百分之十；

（五）國務院銀行業監督管理機構對資產負債比例管理的其他規定。

本法施行前設立的商業銀行，在本法施行后，其資產負債比例不符合前款規定的，應當在一定的期限內符合前款規定。具體辦法由國務院規定。

第四十條 商業銀行不得向關系人發放信用貸款；向關系人發放擔保貸款的條件不得優于其他借款人同類貸款的條件。

前款所稱關系人是指：

（一）商業銀行的董事、監事、管理人員、信貸業務人員及其近親屬；

（二）前項所列人員投資或者擔任高級管理職務的公司、企業和其他經濟組織。

第四十一條 任何單位和個人不得強令商業銀行發放貸款或者提供擔保。商業銀行有權拒絕任何單位和個人強令要求其發放貸款或者提供擔保。

第四十二條 借款人應當按期歸還貸款的本金和利息。

借款人到期不歸還擔保貸款的，商業銀行依法享有要求保證人歸還貸款本金和利息或者就該擔保物優先受償的權利。商業銀行因行使抵押權、質權而取得的不動產或者股權，應當自取得之日起二年內予以處分。

借款人到期不歸還信用貸款的，應當按照合同約定承擔責任。

第四十三條 商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。

第四十四條 商業銀行辦理票據承兌、匯兌、委托收款等結算業務，應當按照規定的期限兌現，收付入賬，不得壓單、壓票或者違反規定退票。有關兌現、收付入賬期限的規定應當公布。

第四十五條 商業銀行發行金融債券或者到境外借款，應當依照法律、行政法規的規定報經批準。

第四十六條 同業拆借，應當遵守中國人民銀行的規定。禁止利用拆入資金發放固定資產貸款或者用于投資。

拆出資金限于交足存款準備金、留足備付金和歸還中國人民銀行到期貸款之后的閑置資金。拆入資金用于彌補票據結算、聯行匯差頭寸的不足和解決臨時性周轉資金的需要。

第四十七條 商業銀行不得違反規定提高或者降低利率以及采用其他不正當手段，吸收存款，發放貸款。

第四十八條 企業事業單位可以自主選擇一家商業銀行的營業場所開立一個辦理日常轉賬結算和現金收付的基本賬戶，不得開立兩個以上基本賬戶。

任何單位和個人不得將單位的資金以個人名義開立賬戶存儲。

第四十九條 商業銀行的營業時間應當方便客戶，并予以公告。商業銀行應當在公告的營業時間內營業，不得擅自停止營業或者縮短營業時間。

第五十條 商業銀行辦理業務，提供服務，按照規定收取手續費。收費項目和標準由國務院銀行業監督管理機構、中國人民銀行根據職責分工，分別會同國務院價格主管部門制定。

第五十一條 商業銀行應當按照國家有關規定保存財務會計報表、業務合同以及其他資料。

第五十二條 商業銀行的工作人員應當遵守法律、行政法規和其他各項業務管理的規定，不得有下列行為：

（一）利用職務上的便利，索取、收受賄賂或者違反國家規定收受各種名義的回扣、手續費；

（二）利用職務上的便利，貪污、挪用、侵占本行或者客戶的資金；

（三）違反規定徇私向親屬、朋友發放貸款或者提供擔保；

（四）在其他經濟組織兼職；

（五）違反法律、行政法規和業務管理規定的其他行為。

第五十三條 商業銀行的工作人員不得泄露其在任職期間知悉的國家秘密、商業秘密。

第五章 財務會計

第五十四條 商業銀行應當依照法律和國家統一的會計制度以及國務院銀行業監督管理機構的有關規定，建立、健全本行的財務、會計制度。

第五十五條 商業銀行應當按照國家有關規定，真實記錄并全面反映其業務活動和財務狀況，編制財務會計報告，及時向國務院銀行業監督管理機構、中國人民銀行和國務院財政部門報送。商業銀行不得在法定的會計賬冊外另立會計賬冊。

第五十六條 商業銀行應當于每一會計終了三個月內，按照國務院銀行業監督管理機構的規定，公布其上一的經營業績和審計報告。

第五十七條 商業銀行應當按照國家有關規定，提取呆賬準備金，沖銷呆賬。

第五十八條 商業銀行的會計自公歷l月1日起至12月31日止。

第六章 監督管理

第五十九條 商業銀行應當按照有關規定，制定本行的業務規則，建立、健全本行的風險管理和內部控制制度。

第六十條 商業銀行應當建立、健全本行對存款、貸款、結算、呆賬等各項情況的稽核、檢查制度。

商業銀行對分支機構應當進行經常性的稽核和檢查監督。

第六十一條 商業銀行應當按照規定向國務院銀行業監督管理機構、中國人民銀行報送資產負債表、利潤表以及其他財務會計、統計報表和資料。

第六十二條 國務院銀行業監督管理機構有權依照本法第三章、第四章、第五章的規定，隨時對商業銀行的存款、貸款、結算、呆賬等情況進行檢查監督。檢查監督時，檢查監督人員應當出示合法的證件。商業銀行應當按照國務院銀行業監督管理機構的要求，提供財務會計資料、業務合同和有關經營管理方面的其他信息。

中國人民銀行有權依照《中華人民共和國中國人民銀行法》第三十二條、第三十四條的規定對商業銀行進行檢查監督。

第六十三條 商業銀行應當依法接受審計機關的審計監督。

第七章 接管和終止

第六十四條 商業銀行已經或者可能發生信用危機，嚴重影響存款人的利益時，國務院銀行業監督管理機構可以對該銀行實行接管。

接管的目的是對被接管的商業銀行采取必要措施，以保護存款人的利益，恢復商業銀行的正常經營能力。被接管的商業銀行的債權債務關系不因接管而變化。

第六十五條 接管由國務院銀行業監督管理機構決定，并組織實施。國務院銀行業監督管理機構的接管決定應當載明下列內容：

（一）被接管的商業銀行名稱；

（二）接管理由；

（三）接管組織；

（四）接管期限。

接管決定由國務院銀行業監督管理機構予以公告。

第六十六條 接管自接管決定實施之日起開始。

自接管開始之日起，由接管組織行使商業銀行的經營管理權力。

第六十七條 接管期限屆滿，國務院銀行業監督管理機構可以決定延期，但接管期限最長不得超過二年。

第六十八條 有下列情形之一的，接管終止：

（一）接管決定規定的期限屆滿或者國務院銀行業監督管理機構決定的接管延期屆滿；

（二）接管期限屆滿前，該商業銀行已恢復正常經營能力；

（三）接管期限屆滿前，該商業銀行被合并或者被依法宣告破產。

第六十九條 商業銀行因分立、合并或者出現公司章程規定的解散事由需要解散的，應當向國務院銀行業監督管理機構提出申請，并附解散的理由和支付存款的本金和利息等債務清償計劃。經國務院銀行業監督管理機構批準后解散。

商業銀行解散的，應當依法成立清算組，進行清算，按照清償計劃及時償還存款本金和利息等債務。國務院銀行業監督管理機構監督清算過程。

第七十條 商業銀行因吊銷經營許可證被撤銷的，國務院銀行業監督管理機構應當依法及時組織成立清算組，進行清算，按照清償計劃及時償還存款本金和利息等債務。

第七十一條 商業銀行不能支付到期債務，經國務院銀行業監督管理機構同意，由人民法院依法宣告其破產。商業銀行被宣告破產的，由人民法院組織國務院銀行業監督管理機構等有關部門和有關人員成立清算組，進行清算。

商業銀行破產清算時，在支付清算費用、所欠職工工資和勞動保險費用后，應當優先支付個人儲蓄存款的本金和利息。

第七十二條 商業銀行因解散、被撤銷和被宣告破產而終止。

第八章 法律責任

第七十三條 商業銀行有下列情形之一，對存款人或者其他客戶造成財產損害的，應當承擔支付遲延履行的利息以及其他民事責任：

（一）無故拖延、拒絕支付存款本金和利息的；

（二）違反票據承兌等結算業務規定，不予兌現，不予收付入賬，壓單、壓票或者違反規定退票的；

（三）非法查詢、凍結、扣劃個人儲蓄存款或者單位存款的；

（四）違反本法規定對存款人或者其他客戶造成損害的其他行為。

有前款規定情形的，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五萬元以上的，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五萬元的，處五萬元以上五十萬元以下罰款。

第七十四條 商業銀行有下列情形之一，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，可以責令停業整頓或者吊銷其經營許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）未經批準設立分支機構的；

（二）未經批準分立、合并或者違反規定對變更事項不報批的；

（三）違反規定提高或者降低利率以及采用其他不正當手段，吸收存款，發放貸款的；

（四）出租、出借經營許可證的；

（五）未經批準買賣、代理買賣外匯的；

（六）未經批準買賣政府債券或者發行、買賣金融債券的；

（七）違反國家規定從事信托投資和證券經營業務、向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資的；

（八）向關系人發放信用貸款或者發放擔保貸款的條件優于其他借款人同類貸款的條件的。

第七十五條 商業銀行有下列情形之一，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，并處二十萬元以上五十萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，可以責令停業整頓或者吊銷其經營許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）拒絕或者阻礙國務院銀行業監督管理機構檢查監督的；

（二）提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告、報表和統計報表的；

（三）未遵守資本充足率、存貸比例、資產流動性比例、同一借款人貸款比例和國務院銀行業監督管理機構有關資產負債比例管理的其他規定的。

第七十六條 商業銀行有下列情形之一，由中國人民銀行責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，中國人民銀行可以建議國務院銀行業監督管理機構責令停業整頓或者吊銷其經營許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）未經批準辦理結匯、售匯的；

（二）未經批準在銀行間債券市場發行、買賣金融債券或者到境外借款的；

（三）違反規定同業拆借的。

第七十七條 商業銀行有下列情形之一，由中國人民銀行責令改正，并處二十萬元以上五十萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，中國人民銀行可以建議國務院銀行業監督管理機構責令停業整頓或者吊銷其經營許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）拒絕或者阻礙中國人民銀行檢查監督的；

（二）提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告、報表和統計報表的；

（三）未按照中國人民銀行規定的比例交存存款準備金的。

第七十八條 商業銀行有本法第七十三條至第七十七條規定情形的，對直接負責的董事、高級管理人員和其他直接責任人員，應當給予紀律處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第七十九條 有下列情形之一，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五萬元以上的，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五萬元的，處五萬元以上五十萬元以下罰款：

（一）未經批準在名稱中使用“銀行”字樣的；

（二）未經批準購買商業銀行股份總額百分之五以上的；

（三）將單位的資金以個人名義開立賬戶存儲的。

第八十條 商業銀行不按照規定向國務院銀行業監督管理機構報送有關文件、資料的，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，逾期不改正的，處十萬元以上三十萬元以下罰款。

商業銀行不按照規定向中國人民銀行報送有關文件、資料的，由中國人民銀行責令改正，逾期不改正的，處十萬元以上三十萬元以下罰款。

第八十一條 未經國務院銀行業監督管理機構批準，擅自設立商業銀行，或者非法吸收公眾存款、變相吸收公眾存款，構成犯罪的，依法追究刑事責任；并由國務院銀行業監督管理機構予以取締。

偽造、變造、轉讓商業銀行經營許可證，構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第八十二條 借款人采取欺詐手段騙取貸款，構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第八十三條 有本法第八十一條、第八十二條規定的行為，尚不構成犯罪的，由國務院銀行業監督管理機構沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款。

第八十四條 商業銀行工作人員利用職務上的便利，索取、收受賄賂或者違反國家規定收受各種名義的回扣、手續費，構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，應當給予紀律處分。

有前款行為，發放貸款或者提供擔保造成損失的，應當承擔全部或者部分賠償責任。

第八十五條 商業銀行工作人員利用職務上的便利，貪污、挪用、侵占本行或者客戶資金，構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，應當給予紀律處分。

第八十六條 商業銀行工作人員違反本法規定玩忽職守造成損失的，應當給予紀律處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

違反規定徇私向親屬、朋友發放貸款或者提供擔保造成損失的，應當承擔全部或者部分賠償責任。

第八十七條 商業銀行工作人員泄露在任職期間知悉的國家秘密、商業秘密的，應當給予紀律處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第八十八條 單位或者個人強令商業銀行發放貸款或者提供擔保的，應當對直接負責的主管人員和其他直接責任人員或者個人給予紀律處分；造成損失的，應當承擔全部或者部分賠償責任。

商業銀行的工作人員對單位或者個人強令其發放貸款或者提供擔保未予拒絕的，應當給予紀律處分；造成損失的，應當承擔相應的賠償責任。

第八十九條 商業銀行違反本法規定的，國務院銀行業監督管理機構可以區別不同情形，取消其直接負責的董事、高級管理人員一定期限直至終身的任職資格，禁止直接負責的董事、高級管理人員和其他直接責任人員一定期限直至終身從事銀行業工作。

商業銀行的行為尚不構成犯罪的，對直接負責的董事、高級管理人員和其他直接責任人員，給予警告，處五萬元以上五十萬元以下罰款。

第九十條 商業銀行及其工作人員對國務院銀行業監督管理機構、中國人民銀行的處罰決定不服的，可以依照《中華人民共和國行政訴訟法》的規定向人民法院提起訴訟。

第九章 附則

第九十一條 本法施行前，按照國務院的規定經批準設立的商業銀行不再辦理審批手續。

第九十二條 外資商業銀行、中外合資商業銀行、外國商業銀行分行適用本法規定，法律、行政法規另有規定的，依照其規定。

第九十三條 城市信用合作社、農村信用合作社辦理存款、貸款和結算等業務，適用本法有關規定。

第九十四條 郵政企業辦理商業銀行的有關業務，適用本法有關規定。

第九十五條 本法自1995年7月1日起施行。

中華人民共和國證券法

目 錄

第一章 總 則

第二章 證券發行

第三章 證券交易

第一節 一般規定

第二節 證券上市

第三節 持續信息公開

第四節 禁止的交易行為

第四章 上市公司的收購

第五章 證券交易所

第六章 證券公司

第七章 證券登記結算機構

第八章 證券服務機構

第九章 證券業協會

第十章 證券監督管理機構

第十一章 法律責任

第十二章 附 則

第一章 總 則

第一條 為了規范證券發行和交易行為，保護投資者的合法權益，維護社會經濟秩序和社會公共利益，促進社會主義市場經濟的發展，制定本法。

第二條 在中華人民共和國境內，股票、公司債券和國務院依法認定的其他證券的發行和交易，適用本法；本法未規定的，適用《中華人民共和國公司法》和其他法律、行政法規的規定。

政府債券、證券投資基金份額的上市交易，適用本法；其他法律、行政法規有特別規定的，適用其規定。

證券衍生品種發行、交易的管理辦法，由國務院依照本法的原則規定。

第三條 證券的發行、交易活動，必須實行公開、公平、公正的原則。

第四條 證券發行、交易活動的當事人具有平等的法律地位，應當遵守自愿、有償、誠實信用的原則。

第五條 證券的發行、交易活動，必須遵守法律、行政法規；禁止欺詐、內幕交易和操縱證券市場的行為。

第六條 證券業和銀行業、信托業、保險業實行分業經營、分業管理，證券公司與銀行、信托、保險業務機構分別設立。國家另有規定的除外。

第七條 國務院證券監督管理機構依法對全國證券市場實行集中統一監督管理。

國務院證券監督管理機構根據需要可以設立派出機構，按照授權履行監督管理職責。

第八條 在國家對證券發行、交易活動實行集中統一監督管理的前提下，依法設立證券業協會，實行自律性管理。

第九條 國家審計機關依法對證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券監督管理機構進行審計監督。

第二章 證券發行

第十條 公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，并依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準；未經依法核準，任何單位和個人不得公開發行證券。

有下列情形之一的，為公開發行：

（一）向不特定對象發行證券；

（二）向累計超過二百人的特定對象發行證券；

（三）法律、行政法規規定的其他發行行為。

非公開發行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

第十一條 發行人申請公開發行股票、可轉換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發行法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。

保薦人應當遵守業務規則和行業規范，誠實守信，勤勉盡責，對發行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，督導發行人規范運作。

保薦人的資格及其管理辦法由國務院證券監督管理機構規定。

第十二條 設立股份有限公司公開發行股票，應當符合《中華人民共和國公司法》規定的條件和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件，向國務院證券監督管理機構報送募股申請和下列文件：

（一）公司章程；

（二）發起人協議；

（三）發起人姓名或者名稱，發起人認購的股份數、出資種類及驗資證明；

（四）招股說明書；

（五）代收股款銀行的名稱及地址；

（六）承銷機構名稱及有關的協議。

依照本法規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。

法律、行政法規規定設立公司必須報經批準的，還應當提交相應的批準文件。

第十三條 公司公開發行新股，應當符合下列條件：

（一）具備健全且運行良好的組織機構；

（二）具有持續盈利能力，財務狀況良好；

（三）最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；

（四）經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

上市公司非公開發行新股，應當符合經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的條件，并報國務院證券監督管理機構核準。

第十四條 公司公開發行新股，應當向國務院證券監督管理機構報送募股申請和下列文件：

（一）公司營業執照；

（二）公司章程；

（三）股東大會決議；

（四）招股說明書；

（五）財務會計報告；

（六）代收股款銀行的名稱及地址；

（七）承銷機構名稱及有關的協議。

依照本法規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。

第十五條 公司對公開發行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經股東大會作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經股東大會認可的，不得公開發行新股，上市公司也不得非公開發行新股。

第十六條 公開發行公司債券，應當符合下列條件：

（一）股份有限公司的凈資產不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣六千萬元；

（二）累計債券余額不超過公司凈資產的百分之四十；

（三）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；

（四）籌集的資金投向符合國家產業政策；

（五）債券的利率不超過國務院限定的利率水平；

（六）國務院規定的其他條件。

公開發行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

上市公司發行可轉換為股票的公司債券，除應當符合第一款規定的條件外，還應當符合本法關于公開發行股票的條件，并報國務院證券監督管理機構核準。

第十七條 申請公開發行公司債券，應當向國務院授權的部門或者國務院證券監督管理機構報送下列文件：

（一）公司營業執照；

（二）公司章程；

（三）公司債券募集辦法；

（四）資產評估報告和驗資報告；

（五）國務院授權的部門或者國務院證券監督管理機構規定的其他文件。

依照本法規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。

第十八條 有下列情形之一的，不得再次公開發行公司債券：

（一）前一次公開發行的公司債券尚未募足；

（二）對已公開發行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續狀態；

（三）違反本法規定，改變公開發行公司債券所募資金的用途。

第十九條 發行人依法申請核準發行證券所報送的申請文件的格式、報送方式，由依法負責核準的機構或者部門規定。

第二十條 發行人向國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門報送的證券發行申請文件，必須真實、準確、完整。

為證券發行出具有關文件的證券服務機構和人員，必須嚴格履行法定職責，保證其所出具文件的真實性、準確性和完整性。

第二十一條 發行人申請首次公開發行股票的，在提交申請文件后，應當按照國務院證券監督管理機構的規定預先披露有關申請文件。

第二十二條 國務院證券監督管理機構設發行審核委員會，依法審核股票發行申請。

發行審核委員會由國務院證券監督管理機構的專業人員和所聘請的該機構外的有關專家組成，以投票方式對股票發行申請進行表決，提出審核意見。

發行審核委員會的具體組成辦法、組成人員任期、工作程序，由國務院證券監督管理機構規定。

第二十三條 國務院證券監督管理機構依照法定條件負責核準股票發行申請。核準程序應當公開，依法接受監督。

參與審核和核準股票發行申請的人員，不得與發行申請人有利害關系，不得直接或者間接接受發行申請人的饋贈，不得持有所核準的發行申請的股票，不得私下與發行申請人進行接觸。

國務院授權的部門對公司債券發行申請的核準，參照前兩款的規定執行。

第二十四條 國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門應當自受理證券發行申請文件之日起三個月內，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定，發行人根據要求補充、修改發行申請文件的時間不計算在內；不予核準的，應當說明理由。

第二十五條 證券發行申請經核準，發行人應當依照法律、行政法規的規定，在證券公開發行前，公告公開發行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。

發行證券的信息依法公開前，任何知情人不得公開或者泄露該信息。

發行人不得在公告公開發行募集文件前發行證券。

第二十六條 國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發行的決定，發現不符合法定條件或者法定程序，尚未發行證券的，應當予以撤銷，停止發行。已經發行尚未上市的，撤銷發行核準決定，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；保薦人應當與發行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；發行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人承擔連帶責任。

第二十七條 股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責；由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

第二十八條 發行人向不特定對象公開發行的證券，法律、行政法規規定應當由證券公司承銷的，發行人應當同證券公司簽訂承銷協議。證券承銷業務采取代銷或者包銷方式。

證券代銷是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。

證券包銷是指證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

第二十九條 公開發行證券的發行人有權依法自主選擇承銷的證券公司。證券公司不得以不正當競爭手段招攬證券承銷業務。

第三十條 證券公司承銷證券，應當同發行人簽訂代銷或者包銷協議，載明下列事項：

（一）當事人的名稱、住所及法定代表人姓名；

（二）代銷、包銷證券的種類、數量、金額及發行價格；

（三）代銷、包銷的期限及起止日期；

（四）代銷、包銷的付款方式及日期；

（五）代銷、包銷的費用和結算辦法；

（六）違約責任；

（七）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

第三十一條 證券公司承銷證券，應當對公開發行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查；發現有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，不得進行銷售活動；已經銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。

第三十二條 向不特定對象公開發行的證券票面總值超過人民幣五千萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

第三十三條 證券的代銷、包銷期限最長不得超過九十日。

證券公司在代銷、包銷期內，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

第三十四條 股票發行采取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定。

第三十五條 股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量百分之七十的，為發行失敗。發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

第三十六條 公開發行股票，代銷、包銷期限屆滿，發行人應當在規定的期限內將股票發行情況報國務院證券監督管理機構備案。

第三章 證券交易

第一節 一般規定

第三十七條 證券交易當事人依法買賣的證券，必須是依法發行并交付的證券。

非依法發行的證券，不得買賣。

第三十八條 依法發行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉讓期限有限制性規定的，在限定的期限內不得買賣。

第三十九條 依法公開發行的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓。

第四十條 證券在證券交易所上市交易，應當采用公開的集中交易方式或者國務院證券監督管理機構批準的其他方式。

第四十一條 證券交易當事人買賣的證券可以采用紙面形式或者國務院證券監督管理機構規定的其他形式。

第四十二條 證券交易以現貨和國務院規定的其他方式進行交易。

第四十三條 證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。

任何人在成為前款所列人員時，其原已持有的股票，必須依法轉讓。

第四十四條 證券交易所、證券公司、證券登記結算機構必須依法為客戶開立的賬戶保密。

第四十五條 為股票發行出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，在該股票承銷期內和期滿后六個月內，不得買賣該種股票。

除前款規定外，為上市公司出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后五日內，不得買賣該種股票。

第四十六條 證券交易的收費必須合理，并公開收費項目、收費標準和收費辦法。

證券交易的收費項目、收費標準和管理辦法由國務院有關主管部門統一規定。

第四十七條 上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣出該股票不受六個月時間限制。

公司董事會不按照前款規定執行的，股東有權要求董事會在三十日內執行。公司董事會未在上述期限內執行的，股東有權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。

公司董事會不按照第一款的規定執行的，負有責任的董事依法承擔連帶責任。

第二節 證券上市

第四十八條 申請證券上市交易，應當向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協議。

證券交易所根據國務院授權的部門的決定安排政府債券上市交易。

第四十九條 申請股票、可轉換為股票的公司債券或者法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券上市交易，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。

本法第十一條第二款、第三款的規定適用于上市保薦人。

第五十條 股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：

（一）股票經國務院證券監督管理機構核準已公開發行；

（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；

（三）公開發行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發行股份的比例為百分之十以上；

（四）公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

證券交易所可以規定高于前款規定的上市條件，并報國務院證券監督管理機構批準。

第五十一條 國家鼓勵符合產業政策并符合上市條件的公司股票上市交易。

第五十二條 申請股票上市交易，應當向證券交易所報送下列文件：

（一）上市報告書；

（二）申請股票上市的股東大會決議；

（三）公司章程；

（四）公司營業執照；

（五）依法經會計師事務所審計的公司最近三年的財務會計報告；

（六）法律意見書和上市保薦書；

（七）最近一次的招股說明書；

（八）證券交易所上市規則規定的其他文件。

第五十三條 股票上市交易申請經證券交易所審核同意后，簽訂上市協議的公司應當在規定的期限內公告股票上市的有關文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。

第五十四條 簽訂上市協議的公司除公告前條規定的文件外，還應當公告下列事項：

（一）股票獲準在證券交易所交易的日期；

（二）持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數額；

（三）公司的實際控制人；

（四）董事、監事、高級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況。

第五十五條 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：

（一）公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件；

（二）公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；

（三）公司有重大違法行為；

（四）公司最近三年連續虧損；

（五）證券交易所上市規則規定的其他情形。

第五十六條 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：

（一）公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件；

（二）公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；

（三）公司最近三年連續虧損，在其后一個內未能恢復盈利；

（四）公司解散或者被宣告破產；

（五）證券交易所上市規則規定的其他情形。

第五十七條 公司申請公司債券上市交易，應當符合下列條件：

（一）公司債券的期限為一年以上；

（二）公司債券實際發行額不少于人民幣五千萬元；

（三）公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發行條件。

第五十八條 申請公司債券上市交易，應當向證券交易所報送下列文件：

（一）上市報告書；

（二）申請公司債券上市的董事會決議；

（三）公司章程；

（四）公司營業執照；

（五）公司債券募集辦法；

（六）公司債券的實際發行數額；

（七）證券交易所上市規則規定的其他文件。

申請可轉換為股票的公司債券上市交易，還應當報送保薦人出具的上市保薦書。

第五十九條 公司債券上市交易申請經證券交易所審核同意后，簽訂上市協議的公司應當在規定的期限內公告公司債券上市文件及有關文件，并將其申請文件置備于指定場所供公眾查閱。

第六十條 公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：

（一）公司有重大違法行為；

（二）公司情況發生重大變化不符合公司債券上市條件；

（三）公司債券所募集資金不按照核準的用途使用；

（四）未按照公司債券募集辦法履行義務；

（五）公司最近二年連續虧損。

第六十一條 公司有前條第（一）項、第（四）項所列情形之一經查實后果嚴重的，或者有前條第（二）項、第（三）項、第（五）項所列情形之一，在限期內未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。

公司解散或者被宣告破產的，由證券交易所終止其公司債券上市交易。

第六十二條 對證券交易所作出的不予上市、暫停上市、終止上市決定不服的，可以向證券交易所設立的復核機構申請復核。

第三節 持續信息公開

第六十三條 發行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

第六十四條 經國務院證券監督管理機構核準依法公開發行股票，或者經國務院授權的部門核準依法公開發行公司債券，應當公告招股說明書、公司債券募集辦法。依法公開發行新股或者公司債券的，還應當公告財務會計報告。

第六十五條 上市公司和公司債券上市交易的公司，應當在每一會計的上半年結束之日起二個月內，向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送記載以下內容的中期報告，并予公告：

（一）公司財務會計報告和經營情況；

（二）涉及公司的重大訴訟事項；

（三）已發行的股票、公司債券變動情況；

（四）提交股東大會審議的重要事項；

（五）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

第六十六條 上市公司和公司債券上市交易的公司，應當在每一會計結束之日起四個月內，向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送記載以下內容的報告，并予公告：

（一）公司概況；

（二）公司財務會計報告和經營情況；

（三）董事、監事、高級管理人員簡介及其持股情況；

（四）已發行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東名單和持股數額；

（五）公司的實際控制人；

（六）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

第六十七條 發生可能對上市公司股票交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即將有關該重大事件的情況向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送臨時報告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的法律后果。

下列情況為前款所稱重大事件：

（一）公司的經營方針和經營范圍的重大變化；

（二）公司的重大投資行為和重大的購置財產的決定；

（三）公司訂立重要合同，可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響；

（四）公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況；

（五）公司發生重大虧損或者重大損失；

（六）公司生產經營的外部條件發生的重大變化；

（七）公司的董事、三分之一以上監事或者經理發生變動；

（八）持有公司百分之五以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發生較大變化；

（九）公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定；

（十）涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效；

（十一）公司涉嫌犯罪被司法機關立案調查，公司董事、監事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關采取強制措施；

（十二）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

第六十八條 上市公司董事、高級管理人員應當對公司定期報告簽署書面確認意見。

上市公司監事會應當對董事會編制的公司定期報告進行審核并提出書面審核意見。

上市公司董事、監事、高級管理人員應當保證上市公司所披露的信息真實、準確、完整。

第六十九條 發行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財務會計報告、上市報告文件、報告、中期報告、臨時報告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發行人、上市公司應當承擔賠償責任；發行人、上市公司的董事、監事、高級管理人員和其他直接責任人員以及保薦人、承銷的證券公司，應當與發行人、上市公司承擔連帶賠償責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；發行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人、上市公司承擔連帶賠償責任。

第七十條 依法必須披露的信息，應當在國務院證券監督管理機構指定的媒體發布，同時將其置備于公司住所、證券交易所，供社會公眾查閱。

第七十一條 國務院證券監督管理機構對上市公司報告、中期報告、臨時報告以及公告的情況進行監督，對上市公司分派或者配售新股的情況進行監督，對上市公司控股股東及其他信息披露義務人的行為進行監督。

證券監督管理機構、證券交易所、保薦人、承銷的證券公司及有關人員，對公司依照法律、行政法規規定必須作出的公告，在公告前不得泄露其內容。

第七十二條 證券交易所決定暫停或者終止證券上市交易的，應當及時公告，并報國務院證券監督管理機構備案。

第四節 禁止的交易行為

第七十三條 禁止證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人利用內幕信息從事證券交易活動。

第七十四條 證券交易內幕信息的知情人包括：

（一）發行人的董事、監事、高級管理人員；

（二）持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監事、高級管理人員；

（三）發行人控股的公司及其董事、監事、高級管理人員；

（四）由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員；

（五）證券監督管理機構工作人員以及由于法定職責對證券的發行、交易進行管理的其他人員；

（六）保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員；

（七）國務院證券監督管理機構規定的其他人。

第七十五條 證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。

下列信息皆屬內幕信息：

（一）本法第六十七條第二款所列重大事件；

（二）公司分配股利或者增資的計劃；

（三）公司股權結構的重大變化；

（四）公司債務擔保的重大變更；

（五）公司營業用主要資產的抵押、出售或者報廢一次超過該資產的百分之三十；

（六）公司的董事、監事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任；

（七）上市公司收購的有關方案；

（八）國務院證券監督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

第七十六條 證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。

持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、其他組織收購上市公司的股份，本法另有規定的，適用其規定。

內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

第七十七條 禁止任何人以下列手段操縱證券市場：

（一）單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量；

（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；

（三）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；

（四）以其他手段操縱證券市場。

操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

第七十八條 禁止國家工作人員、傳播媒介從業人員和有關人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場。

禁止證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構及其從業人員，證券業協會、證券監督管理機構及其工作人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導。

各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀，禁止誤導。

第七十九條 禁止證券公司及其從業人員從事下列損害客戶利益的欺詐行為：

（一）違背客戶的委托為其買賣證券；

（二）不在規定時間內向客戶提供交易的書面確認文件；

（三）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；

（四）未經客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券；

（五）為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣；

（六）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息；

（七）其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。

欺詐客戶行為給客戶造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

第八十條 禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶。

第八十一條 依法拓寬資金入市渠道，禁止資金違規流入股市。

第八十二條 禁止任何人挪用公款買賣證券。

第八十三條 國有企業和國有資產控股的企業買賣上市交易的股票，必須遵守國家有關規定。

第八十四條 證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構及其從業人員對證券交易中發現的禁止的交易行為，應當及時向證券監督管理機構報告。

第四章 上市公司的收購

第八十五條 投資者可以采取要約收購、協議收購及其他合法方式收購上市公司。

第八十六條 通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五時，應當在該事實發生之日起三日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。

投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五后，其所持該上市公司已發行的股份比例每增加或者減少百分之五，應當依照前款規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后二日內，不得再行買賣該上市公司的股票。

第八十七條 依照前條規定所作的書面報告和公告，應當包括下列內容：

（一）持股人的名稱、住所；

（二）持有的股票的名稱、數額；

（三）持股達到法定比例或者持股增減變化達到法定比例的日期。

第八十八條 通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之三十時，繼續進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發出收購上市公司全部或者部分股份的要約。

收購上市公司部分股份的收購要約應當約定，被收購公司股東承諾出售的股份數額超過預定收購的股份數額的，收購人按比例進行收購。

第八十九條 依照前條規定發出收購要約，收購人必須事先向國務院證券監督管理機構報送上市公司收購報告書，并載明下列事項：

（一）收購人的名稱、住所；

（二）收購人關于收購的決定；

（三）被收購的上市公司名稱；

（四）收購目的；

（五）收購股份的詳細名稱和預定收購的股份數額；

（六）收購期限、收購價格；

（七）收購所需資金額及資金保證；

（八）報送上市公司收購報告書時持有被收購公司股份數占該公司已發行的股份總數的比例。

收購人還應當將上市公司收購報告書同時提交證券交易所。

第九十條 收購人在依照前條規定報送上市公司收購報告書之日起十五日后，公告其收購要約。在上述期限內，國務院證券監督管理機構發現上市公司收購報告書不符合法律、行政法規規定的，應當及時告知收購人，收購人不得公告其收購要約。

收購要約約定的收購期限不得少于三十日，并不得超過六十日。

第九十一條 在收購要約確定的承諾期限內，收購人不得撤銷其收購要約。收購人需要變更收購要約的，必須事先向國務院證券監督管理機構及證券交易所提出報告，經批準后，予以公告。

第九十二條 收購要約提出的各項收購條件，適用于被收購公司的所有股東。

第九十三條 采取要約收購方式的，收購人在收購期限內，不得賣出被收購公司的股票，也不得采取要約規定以外的形式和超出要約的條件買入被收購公司的股票。

第九十四條 采取協議收購方式的，收購人可以依照法律、行政法規的規定同被收購公司的股東以協議方式進行股份轉讓。

以協議方式收購上市公司時，達成協議后，收購人必須在三日內將該收購協議向國務院證券監督管理機構及證券交易所作出書面報告，并予公告。

在公告前不得履行收購協議。

第九十五條 采取協議收購方式的，協議雙方可以臨時委托證券登記結算機構保管協議轉讓的股票，并將資金存放于指定的銀行。

第九十六條 采取協議收購方式的，收購人收購或者通過協議、其他安排與他人共同收購一個上市公司已發行的股份達到百分之三十時，繼續進行收購的，應當向該上市公司所有股東發出收購上市公司全部或者部分股份的要約。但是，經國務院證券監督管理機構免除發出要約的除外。

收購人依照前款規定以要約方式收購上市公司股份，應當遵守本法第八十九條至第九十三條的規定。

第九十七條 收購期限屆滿，被收購公司股權分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應當由證券交易所依法終止上市交易；其余仍持有被收購公司股票的股東，有權向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應當收購。

收購行為完成后，被收購公司不再具備股份有限公司條件的，應當依法變更企業形式。

第九十八條 在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的十二個月內不得轉讓。

第九十九條 收購行為完成后，收購人與被收購公司合并，并將該公司解散的，被解散公司的原有股票由收購人依法更換。

第一百條 收購行為完成后，收購人應當在十五日內將收購情況報告國務院證券監督管理機構和證券交易所，并予公告。

第一百零一條 收購上市公司中由國家授權投資的機構持有的股份，應當按照國務院的規定，經有關主管部門批準。

國務院證券監督管理機構應當依照本法的原則制定上市公司收購的具體辦法。

第五章 證券交易所

第一百零二條 證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人。

證券交易所的設立和解散，由國務院決定。

第一百零三條 設立證券交易所必須制定章程。

證券交易所章程的制定和修改，必須經國務院證券監督管理機構批準。

第一百零四條 證券交易所必須在其名稱中標明證券交易所字樣。其他任何單位或者個人不得使用證券交易所或者近似的名稱。

第一百零五條 證券交易所可以自行支配的各項費用收入，應當首先用于保證其證券交易場所和設施的正常運行并逐步改善。

實行會員制的證券交易所的財產積累歸會員所有，其權益由會員共同享有，在其存續期間，不得將其財產積累分配給會員。

第一百零六條 證券交易所設理事會。

第一百零七條 證券交易所設總經理一人，由國務院證券監督管理機構任免。

第一百零八條 有《中華人民共和國公司法》第一百四十七條規定的情形或者下列情形之一的，不得擔任證券交易所的負責人：

（一）因違法行為或者違紀行為被解除職務的證券交易所、證券登記結算機構的負責人或者證券公司的董事、監事、高級管理人員，自被解除職務之日起未逾五年；

（二）因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之日起未逾五年。

第一百零九條 因違法行為或者違紀行為被開除的證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構、證券公司的從業人員和被開除的國家機關工作人員，不得招聘為證券交易所的從業人員。

第一百一十條 進入證券交易所參與集中交易的，必須是證券交易所的會員。

第一百一十一條 投資者應當與證券公司簽訂證券交易委托協議，并在證券公司開立證券交易賬戶，以書面、電話以及其他方式，委托該證券公司代其買賣證券。

第一百一十二條 證券公司根據投資者的委托，按照證券交易規則提出交易申報，參與證券交易所場內的集中交易，并根據成交結果承擔相應的清算交收責任；證券登記結算機構根據成交結果，按照清算交收規則，與證券公司進行證券和資金的清算交收，并為證券公司客戶辦理證券的登記過戶手續。

第一百一十三條 證券交易所應當為組織公平的集中交易提供保障，公布證券交易即時行情，并按交易日制作證券市場行情表，予以公布。

未經證券交易所許可，任何單位和個人不得發布證券交易即時行情。

第一百一十四條 因突發性事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以采取技術性停牌的措施；因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。

證券交易所采取技術性停牌或者決定臨時停市，必須及時報告國務院證券監督管理機構。

第一百一十五條 證券交易所對證券交易實行實時監控，并按照國務院證券監督管理機構的要求，對異常的交易情況提出報告。

證券交易所應當對上市公司及相關信息披露義務人披露信息進行監督，督促其依法及時、準確地披露信息。

證券交易所根據需要，可以對出現重大異常交易情況的證券賬戶限制交易，并報國務院證券監督管理機構備案。

第一百一十六條 證券交易所應當從其收取的交易費用和會員費、席位費中提取一定比例的金額設立風險基金。風險基金由證券交易所理事會管理。

風險基金提取的具體比例和使用辦法，由國務院證券監督管理機構會同國務院財政部門規定。

第一百一十七條 證券交易所應當將收存的風險基金存入開戶銀行專門賬戶，不得擅自使用。

第一百一十八條 證券交易所依照證券法律、行政法規制定上市規則、交易規則、會員管理規則和其他有關規則，并報國務院證券監督管理機構批準。

第一百一十九條 證券交易所的負責人和其他從業人員在執行與證券交易有關的職務時，與其本人或者其親屬有利害關系的，應當回避。

第一百二十條 按照依法制定的交易規則進行的交易，不得改變其交易結果。對交易中違規交易者應負的民事責任不得免除；在違規交易中所獲利益，依照有關規定處理。

第一百二十一條 在證券交易所內從事證券交易的人員，違反證券交易所有關交易規則的，由證券交易所給予紀律處分；對情節嚴重的，撤銷其資格，禁止其入場進行證券交易。

第六章 證券公司

第一百二十二條 設立證券公司，必須經國務院證券監督管理機構審查批準。未經國務院證券監督管理機構批準，任何單位和個人不得經營證券業務。

第一百二十三條 本法所稱證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》和本法規定設立的經營證券業務的有限責任公司或者股份有限公司。

第一百二十四條 設立證券公司，應當具備下列條件：

（一）有符合法律、行政法規規定的公司章程；

（二）主要股東具有持續盈利能力，信譽良好，最近三年無重大違法違規記錄，凈資產不低于人民幣二億元；

（三）有符合本法規定的注冊資本；

（四）董事、監事、高級管理人員具備任職資格，從業人員具有證券從業資格；

（五）有完善的風險管理與內部控制制度；

（六）有合格的經營場所和業務設施；

（七）法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

第一百二十五條 經國務院證券監督管理機構批準，證券公司可以經營下列部分或者全部業務：

（一）證券經紀；

（二）證券投資咨詢；

（三）與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；

（四）證券承銷與保薦；

（五）證券自營；

（六）證券資產管理；

（七）其他證券業務。

第一百二十六條 證券公司必須在其名稱中標明證券有限責任公司或者證券股份有限公司字樣。

第一百二十七條 證券公司經營本法第一百二十五條第（一）項至第（三）項業務的，注冊資本最低限額為人民幣五千萬元；經營第（四）項至第（七）項業務之一的，注冊資本最低限額為人民幣一億元；經營第（四）項至第（七）項業務中兩項以上的，注冊資本最低限額為人民幣五億元。證券公司的注冊資本應當是實繳資本。

國務院證券監督管理機構根據審慎監管原則和各項業務的風險程度，可以調整注冊資本最低限額，但不得少于前款規定的限額。

第一百二十八條 國務院證券監督管理機構應當自受理證券公司設立申請之日起六個月內，依照法定條件和法定程序并根據審慎監管原則進行審查，作出批準或者不予批準的決定，并通知申請人；不予批準的，應當說明理由。

證券公司設立申請獲得批準的，申請人應當在規定的期限內向公司登記機關申請設立登記，領取營業執照。

證券公司應當自領取營業執照之日起十五日內，向國務院證券監督管理機構申請經營證券業務許可證。未取得經營證券業務許可證，證券公司不得經營證券業務。

第一百二十九條 證券公司設立、收購或者撤銷分支機構，變更業務范圍或者注冊資本，變更持有百分之五以上股權的股東、實際控制人，變更公司章程中的重要條款，合并、分立、變更公司形式、停業、解散、破產，必須經國務院證券監督管理機構批準。

證券公司在境外設立、收購或者參股證券經營機構，必須經國務院證券監督管理機構批準。

第一百三十條 國務院證券監督管理機構應當對證券公司的凈資本，凈資本與負債的比例，凈資本與凈資產的比例，凈資本與自營、承銷、資產管理等業務規模的比例，負債與凈資產的比例，以及流動資產與流動負債的比例等風險控制指標作出規定。

證券公司不得為其股東或者股東的關聯人提供融資或者擔保。

第一百三十一條 證券公司的董事、監事、高級管理人員，應當正直誠實，品行良好，熟悉證券法律、行政法規，具有履行職責所需的經營管理能力，并在任職前取得國務院證券監督管理機構核準的任職資格。

有《中華人民共和國公司法》第一百四十七條規定的情形或者下列情形之一的，不得擔任證券公司的董事、監事、高級管理人員：

（一）因違法行為或者違紀行為被解除職務的證券交易所、證券登記結算機構的負責人或者證券公司的董事、監事、高級管理人員，自被解除職務之日起未逾五年；

（二）因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之日起未逾五年。

第一百三十二條 因違法行為或者違紀行為被開除的證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構、證券公司的從業人員和被開除的國家機關工作人員，不得招聘為證券公司的從業人員。

第一百三十三條 國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員，不得在證券公司中兼任職務。

第一百三十四條 國家設立證券投資者保護基金。證券投資者保護基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成，其籌集、管理和使用的具體辦法由國務院規定。

第一百三十五條 證券公司從每年的稅后利潤中提取交易風險準備金，用于彌補證券交易的損失，其提取的具體比例由國務院證券監督管理機構規定。

第一百三十六條 證券公司應當建立健全內部控制制度，采取有效隔離措施，防范公司與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突。

證券公司必須將其證券經紀業務、證券承銷業務、證券自營業務和證券資產管理業務分開辦理，不得混合操作。

第一百三十七條 證券公司的自營業務必須以自己的名義進行，不得假借他人名義或者以個人名義進行。

證券公司的自營業務必須使用自有資金和依法籌集的資金。

證券公司不得將其自營賬戶借給他人使用。

第一百三十八條 證券公司依法享有自主經營的權利，其合法經營不受干涉。

第一百三十九條 證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。具體辦法和實施步驟由國務院規定。

證券公司不得將客戶的交易結算資金和證券歸入其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券。證券公司破產或者清算時，客戶的交易結算資金和證券不屬于其破產財產或者清算財產。非因客戶本身的債務或者法律規定的其他情形，不得查封、凍結、扣劃或者強制執行客戶的交易結算資金和證券。

第一百四十條 證券公司辦理經紀業務，應當置備統一制定的證券買賣委托書，供委托人使用。采取其他委托方式的，必須作出委托記錄。

客戶的證券買賣委托，不論是否成交，其委托記錄應當按照規定的期限，保存于證券公司。

第一百四十一條 證券公司接受證券買賣的委托，應當根據委托書載明的證券名稱、買賣數量、出價方式、價格幅度等，按照交易規則代理買賣證券，如實進行交易記錄；買賣成交后，應當按照規定制作買賣成交報告單交付客戶。

證券交易中確認交易行為及其交易結果的對賬單必須真實，并由交易經辦人員以外的審核人員逐筆審核，保證賬面證券余額與實際持有的證券相一致。

第一百四十二條 證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務，應當按照國務院的規定并經國務院證券監督管理機構批準。

第一百四十三條 證券公司辦理經紀業務，不得接受客戶的全權委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數量或者買賣價格。

第一百四十四條 證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾。

第一百四十五條 證券公司及其從業人員不得未經過其依法設立的營業場所私下接受客戶委托買賣證券。

第一百四十六條 證券公司的從業人員在證券交易活動中，執行所屬的證券公司的指令或者利用職務違反交易規則的，由所屬的證券公司承擔全部責任。

第一百四十七條 證券公司應當妥善保存客戶開戶資料、委托記錄、交易記錄和與內部管理、業務經營有關的各項資料，任何人不得隱匿、偽造、篡改或者毀損。上述資料的保存期限不得少于二十年。

第一百四十八條 證券公司應當按照規定向國務院證券監督管理機構報送業務、財務等經營管理信息和資料。國務院證券監督管理機構有權要求證券公司及其股東、實際控制人在指定的期限內提供有關信息、資料。

證券公司及其股東、實際控制人向國務院證券監督管理機構報送或者提供的信息、資料，必須真實、準確、完整。

第一百四十九條 國務院證券監督管理機構認為有必要時，可以委托會計師事務所、資產評估機構對證券公司的財務狀況、內部控制狀況、資產價值進行審計或者評估。具體辦法由國務院證券監督管理機構會同有關主管部門制定。

第一百五十條 證券公司的凈資本或者其他風險控制指標不符合規定的，國務院證券監督管理機構應當責令其限期改正；逾期未改正，或者其行為嚴重危及該證券公司的穩健運行、損害客戶合法權益的，國務院證券監督管理機構可以區別情形，對其采取下列措施：

（一）限制業務活動，責令暫停部分業務，停止批準新業務；

（二）停止批準增設、收購營業性分支機構；

（三）限制分配紅利，限制向董事、監事、高級管理人員支付報酬、提供福利；

（四）限制轉讓財產或者在財產上設定其他權利；

（五）責令更換董事、監事、高級管理人員或者限制其權利；

（六）責令控股股東轉讓股權或者限制有關股東行使股東權利；

（七）撤銷有關業務許可。

證券公司整改后，應當向國務院證券監督管理機構提交報告。國務院證券監督管理機構經驗收，符合有關風險控制指標的，應當自驗收完畢之日起三日內解除對其采取的前款規定的有關措施。

第一百五十一條 證券公司的股東有虛假出資、抽逃出資行為的，國務院證券監督管理機構應當責令其限期改正，并可責令其轉讓所持證券公司的股權。

在前款規定的股東按照要求改正違法行為、轉讓所持證券公司的股權前，國務院證券監督管理機構可以限制其股東權利。

第一百五十二條 證券公司的董事、監事、高級管理人員未能勤勉盡責，致使證券公司存在重大違法違規行為或者重大風險的，國務院證券監督管理機構可以撤銷其任職資格，并責令公司予以更換。

第一百五十三條 證券公司違法經營或者出現重大風險，嚴重危害證券市場秩序、損害投資者利益的，國務院證券監督管理機構可以對該證券公司采取責令停業整頓、指定其他機構托管、接管或者撤銷等監管措施。

第一百五十四條 在證券公司被責令停業整頓、被依法指定托管、接管或者清算期間，或者出現重大風險時，經國務院證券監督管理機構批準，可以對該證券公司直接負責的董事、監事、高級管理人員和其他直接責任人員采取以下措施：

（一）通知出境管理機關依法阻止其出境；

（二）申請司法機關禁止其轉移、轉讓或者以其他方式處分財產，或者在財產上設定其他權利。

第七章 證券登記結算機構

第一百五十五條 證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人。

設立證券登記結算機構必須經國務院證券監督管理機構批準。

第一百五十六條 設立證券登記結算機構，應當具備下列條件：

（一）自有資金不少于人民幣二億元；

（二）具有證券登記、存管和結算服務所必須的場所和設施；

（三）主要管理人員和從業人員必須具有證券從業資格；

（四）國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

證券登記結算機構的名稱中應當標明證券登記結算字樣。

第一百五十七條 證券登記結算機構履行下列職能：

（一）證券賬戶、結算賬戶的設立；

（二）證券的存管和過戶；

（三）證券持有人名冊登記；

（四）證券交易所上市證券交易的清算和交收；

（五）受發行人的委托派發證券權益；

（六）辦理與上述業務有關的查詢；

（七）國務院證券監督管理機構批準的其他業務。

第一百五十八條 證券登記結算采取全國集中統一的運營方式。

證券登記結算機構章程、業務規則應當依法制定，并須經國務院證券監督管理機構批準。

第一百五十九條 證券持有人持有的證券，在上市交易時，應當全部存管在證券登記結算機構。

證券登記結算機構不得挪用客戶的證券。

第一百六十條 證券登記結算機構應當向證券發行人提供證券持有人名冊及其有關資料。

證券登記結算機構應當根據證券登記結算的結果，確認證券持有人持有證券的事實，提供證券持有人登記資料。

證券登記結算機構應當保證證券持有人名冊和登記過戶記錄真實、準確、完整，不得隱匿、偽造、篡改或者毀損。

第一百六十一條 證券登記結算機構應當采取下列措施保證業務的正常進行：

（一）具有必備的服務設備和完善的數據安全保護措施；

（二）建立完善的業務、財務和安全防范等管理制度；

（三）建立完善的風險管理系統。

第一百六十二條 證券登記結算機構應當妥善保存登記、存管和結算的原始憑證及有關文件和資料。其保存期限不得少于二十年。

第一百六十三條 證券登記結算機構應當設立結算風險基金，用于墊付或者彌補因違約交收、技術故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結算機構的損失。

證券結算風險基金從證券登記結算機構的業務收入和收益中提取，并可以由結算參與人按照證券交易業務量的一定比例繳納。

證券結算風險基金的籌集、管理辦法，由國務院證券監督管理機構會同國務院財政部門規定。

第一百六十四條 證券結算風險基金應當存入指定銀行的專門賬戶，實行專項管理。

證券登記結算機構以風險基金賠償后，應當向有關責任人追償。

第一百六十五條 證券登記結算機構申請解散，應當經國務院證券監督管理機構批準。

第一百六十六條 投資者委托證券公司進行證券交易，應當申請開立證券賬戶。證券登記結算機構應當按照規定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶。

投資者申請開立賬戶，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件。國家另有規定的除外。

第一百六十七條 證券登記結算機構為證券交易提供凈額結算服務時，應當要求結算參與人按照貨銀對付的原則，足額交付證券和資金，并提供交收擔保。

在交收完成之前，任何人不得動用用于交收的證券、資金和擔保物。

結算參與人未按時履行交收義務的，證券登記結算機構有權按照業務規則處理前款所述財產。

第一百六十八條 證券登記結算機構按照業務規則收取的各類結算資金和證券，必須存放于專門的清算交收賬戶，只能按業務規則用于已成交的證券交易的清算交收，不得被強制執行。

第八章 證券服務機構

第一百六十九條 投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、會計師事務所從事證券服務業務，必須經國務院證券監督管理機構和有關主管部門批準。

投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、會計師事務所從事證券服務業務的審批管理辦法，由國務院證券監督管理機構和有關主管部門制定。

第一百七十條 投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構從事證券服務業務的人員，必須具備證券專業知識和從事證券業務或者證券服務業務二年以上經驗。認定其證券從業資格的標準和管理辦法，由國務院證券監督管理機構制定。

第一百七十一條 投資咨詢機構及其從業人員從事證券服務業務不得有下列行為：

（一）代理委托人從事證券投資；

（二）與委托人約定分享證券投資收益或者分擔證券投資損失；

（三）買賣本咨詢機構提供服務的上市公司股票；

（四）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息；

（五）法律、行政法規禁止的其他行為。

有前款所列行為之一，給投資者造成損失的，依法承擔賠償責任。

第一百七十二條 從事證券服務業務的投資咨詢機構和資信評級機構，應當按照國務院有關主管部門規定的標準或者收費辦法收取服務費用。

第一百七十三條 證券服務機構為證券的發行、上市、交易等證券業務活動制作、出具審計報告、資產評估報告、財務顧問報告、資信評級報告或者法律意見書等文件，應當勤勉盡責，對所制作、出具的文件內容的真實性、準確性、完整性進行核查和驗證。其制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，應當與發行人、上市公司承擔連帶賠償責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外。第九章 證券業協會

第一百七十四條 證券業協會是證券業的自律性組織，是社會團體法人。

證券公司應當加入證券業協會。

證券業協會的權力機構為全體會員組成的會員大會。

第一百七十五條 證券業協會章程由會員大會制定，并報國務院證券監督管理機構備案。

第一百七十六條 證券業協會履行下列職責：

（一）教育和組織會員遵守證券法律、行政法規；

（二）依法維護會員的合法權益，向證券監督管理機構反映會員的建議和要求；

（三）收集整理證券信息，為會員提供服務；

（四）制定會員應遵守的規則，組織會員單位的從業人員的業務培訓，開展會員間的業務交流；

（五）對會員之間、會員與客戶之間發生的證券業務糾紛進行調解；

（六）組織會員就證券業的發展、運作及有關內容進行研究；

（七）監督、檢查會員行為，對違反法律、行政法規或者協會章程的，按照規定給予紀律處分；

（八）證券業協會章程規定的其他職責。

第一百七十七條 證券業協會設理事會。理事會成員依章程的規定由選舉產生。

第十章 證券監督管理機構

第一百七十八條 國務院證券監督管理機構依法對證券市場實行監督管理，維護證券市場秩序，保障其合法運行。

第一百七十九條 國務院證券監督管理機構在對證券市場實施監督管理中履行下列職責：

（一）依法制定有關證券市場監督管理的規章、規則，并依法行使審批或者核準權；

（二）依法對證券的發行、上市、交易、登記、存管、結算，進行監督管理；

（三）依法對證券發行人、上市公司、證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券投資基金管理公司、證券服務機構的證券業務活動，進行監督管理；

（四）依法制定從事證券業務人員的資格標準和行為準則，并監督實施；

（五）依法監督檢查證券發行、上市和交易的信息公開情況；

（六）依法對證券業協會的活動進行指導和監督；

（七）依法對違反證券市場監督管理法律、行政法規的行為進行查處；

（八）法律、行政法規規定的其他職責。

國務院證券監督管理機構可以和其他國家或者地區的證券監督管理機構建立監督管理合作機制，實施跨境監督管理。

第一百八十條 國務院證券監督管理機構依法履行職責，有權采取下列措施：

（一）對證券發行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務機構、證券

第三篇：金融法

與金融學家對話：我們需要怎樣的征信體系？ 2003年10月13日特約嘉賓：中國金融學會常務理事、中國人民銀行上海分行行長 胡平西 中國金融學會理事、研究員 曹文煉 博 上海資信有限公司總經理 陳志國

背景：2002年第二次全國金融工作會議之后，一個由中國人民銀行牽頭，原國家計委、原國家經貿委等16個部委及國有獨資商業銀行參加的“全國企業和個人征信體系專題工作小組”成立。由中國人民銀行建立的“銀行信貸登記咨詢系統”也已在全國聯網運行，實現了企業信貸信息在金融機構之間的共享。原國家經貿委、稅務、工商、外貿等部門也相繼在其主管領域建立了企業信用管理體系。

與此同時，征信體系建設所面臨的問題也是不可忽視的，例如法規滯后、各部門信用信息分割及各省市征信體系建設發展的不平衡、全社會對征信產品的需求有待培育，以及征信中介機構的運作還有待規范，等等。

我國社會征信體系建設的必要性和迫切性各方面都已取得共識，但如何推動征信體系建設還需要進一步探討。日前，國務院已決定由人民銀行管理信貸征信業，必將對推動社會信用體系建設起到積極作用。

（一）記者：隨著社會經濟的發展和市場經濟的推進，“信用經濟”已不再是一個抽象的名詞，而與此關聯緊密的征信體系日漸成為經濟活動鏈中不可缺少的一環。這一體系的建設已經起步，那么它的必要性與現實意義何在？

胡平西：征信體系是社會信用體系中的一個重要組成部分，很難拋開信用體系而孤立地去談征信體系，也不應將它們割裂開來。

市場經濟說到底就是信用經濟。在市場經濟條件下，如果離開“信用”兩字，一切商品生產和商品交換就無法進行。特別是市場經濟的發展更需要信用制度來做保障。在今年的全國人代會上，我的多項提案被大會采納，其中一個就是關于社會征信體系建設的，說明征信體系建設引起了各方面相當的重視和關注。

信用對于銀行來講，是關系到生死存亡的問題。人民銀行作為中央銀行，面對的是整個金融系統乃至全社會的誠信問題。當然，它的定位主要考慮的是金融系統的征信問題，人民銀行應該在金融征信建設這一領域有所作為。

企業失信是當前最突出的信用危機，整治社會信用需從企業抓起。企業信用的缺失和不足，嚴重破壞了市場秩序，提高了市場交易成本，降低了交易效率，加大了交易的風險，直接影響市場體系的健康發展，成為制約市場發展基礎性配置資源作用的障礙。同時，企業征信系統存在的條塊分割問題也需予以重視。

銀行信貸征信系統建設是整個征信業發展的基礎。一方面，企業貸款和融資記錄在征信信息中占據主要部分；另一方面，商業銀行又是征信市場的主要需求方。因此，加快銀行征信系統建設將有利于防范信貸風險、加大金融支持經濟發展力度，同時有利于其他征信機構利用銀行信貸征信系統的信息，提供各類咨詢服務。

陳志國：我想，建立征信體系的意義應從這三個方面去看。首先，我國加入世貿組織后，運作模式的變化要求建立征信體系。一個非征信國家在國家形象、投資環境等方面都會有極大的負面影響。第二，推進國家誠信氛圍的培育，恢復中華民族“明禮誠信”美德，要把信用當作財富。我們提出“誠信就是一種輪回”，這一輪的信用行為構成下一輪的信用代價，也可能構成下一輪的信用財富。這種輪回的舉動是以誠信引導誠信，但前提是必須有征信機構。現在不少違規行為要靠媒體披露，這倒不是說媒體的作用有多大，而恰恰代表的是一種誠信的社會氛圍。第三，建立征信體系的必要性在于降低整個社會的運作成本，使之變得簡單、透明。眼下假貨充斥，信用短缺，導致社會經濟活動中的各項交易活動發生困難，使社會運作成本大大提高。

（二）記者：一般認為，我國征信體系的推動需要政府出面協調，政府制定法規、相關政策，在開展業務方面也希望政府出面疏通相關渠道、協調地方和相關部門。但另一方面，對政府能不能直接去組建一些數據平臺和中介機構，或者政府直接干預，對市場準入加以限制、設立門檻以及門檻高低等等，各方觀點不一。在征信體系建設中政府究竟是要充當什么角色，可參與到什么程度

曹文煉：我認為，征信體系發展的初期階段，政府的作用在于推動和規范，后期的作用在于監督與服務。待條件成熟、法律環境具備后，可以考慮行業協會發揮自律作用。

因為在市場發育狀況和社會信用環境很不理想的現實面前，不能單靠純粹市場力量推動，還需發揮政府特別是中央政府的作用。但有一點應該清楚，就是政府只是推動，不能直接介入商業化運作。這一點是有共識的，但不同的理解帶來不同的操作模式。一些省市從信用公司建立，到強制信息披露及行業發展都是政府主導，這種做法最大的好處是能在較短的時間內建立起信用體系框架。但在我看來也有弊端，因為從信用信息的采集到加工都帶有很濃的政府色彩，征信市場的效率公平和權威性難以保障。我更傾向于由政府搭建信用數據平臺，營造征信環境，對信息的加工則沒有限制。這樣既體現政府推動，能在短期內奠定本區域信用體系的基礎，同時在對信息的加工服務等環節采取市場化方式，從而不違背市場化方向。

上海從信用公司建立到強制信息披露及行業發展都是政府主導，這種做法的結果是在較短的時間內建立起征信體系框架。但在我看來也存在著上述弊端。我更傾向于浙江的做法，在那里是政府搭建信用數據平臺，營造信用環境，對信息的加工則沒有限制。

我國各地情況不同，不可能按統一模式來發展征信體系。但政府推動市場化運作方式，就是要堅持市場主導的方向，政府不能直接或間接介入商業化過程，以免走以前國有企業的老路。政府的推動作用主要應體現在通過制定政策、立法，協調有關部門開放數據、組織建立統一的數據檢索平臺、培育信用市場主體等方面。

胡平西：我國的征信系統建設已經開始起步，而立法是當務之急。當然，法規有一個從無到有、逐步完善的過程，還有一個怎樣啟動、怎樣運作的問題。在法律出臺之前，可以通過盡快制定一些暫行規定來約束和規范信用行為。政府在社會征信體系建設和征信市場建設中可以發揮積極作用，但不是大包大攬，它的著眼點應該是立法與監督，其作用應更多地體現在培育與維護市場方面，制定既符合當前又著眼未來的公平交易市場游戲規則，協調相關部門及開放基礎數據。

金融征信制度建設同樣需要法規、條例，包括信息采集、發布、共享等多方面問題，當然也包括中央銀行在其中處于什么位置，負什么樣的責任，都應該以法規形式確定下來。我注意到，最近人民銀行監管職能劃轉以后，人民銀行法的修正案及草案里面，也涉及到這方面內容，特別是對金融征信建設這方面內容會越來越多。我想，人民銀行這方面做好了，對整個社會的信用建設都是個推進。

從1996年起，中國人民銀行上海分行就開始著手上海市金融征信體系建設。該征信體系由三方面內容組成，一是銀行信貸登記咨詢系統，二是貸款企業資信等級評估，三是與上海市信息委合作進行的個人信用聯合征信系統。與此同時，還成立了金融債權管理辦公室，加強與司法、工商等部門的合作，協調各金融機構聯手打擊惡意逃廢債行為，通過加強金融債權管理，營造良好信用環境。

幾年來，上海市金融征信體系建設進展順利。目前，信貸登記咨詢系統已經推廣應用到全市所有中外資金融機構的信貸網點，已收報入庫達人民幣貸款余額9000億元、外幣貸款約合人民幣800億元的信貸信息，90％以上的承兌匯票、信用證和銀行保函等信息已經入庫，系統每天查詢量達到1萬次，并于今年3月提前實現了與全國各城市的聯網；上海的貸款企業資信評估業也得到穩步規范發展，每年評估的貸款企業數量已達2000余家；上海個人信用聯合征信系統已建立了涵蓋幾百萬條個人信用信息的數據庫，銀行每天查詢個人信用報告從最初的300人次達到目前的3000人次。

從這些成果看，政府的推動作用是必須也是有效的。

陳志國：的確，從上海的實踐來看，如果沒有政府的推動，上海個人信用聯合征信不可能在短時間內取得目前的成果。個人信用聯合征信業務的開展，需要銀行、工商、稅務、民政、公安、法院、企業等各個方面的通力配合，因此，除企業自身的努力和必要的法律環境以外，較高層面的行政協調機制的介入也是必須的。只有采用政府搭臺、市場、行政、法規三管齊下的方式推動，才能有效地消除項目遇到的各種行政和非行政壁壘。另外，加入世界貿易組織以后，在外資對個人征信業務的介入深度上，政府也應該盡快明確。加入世貿組織后個人征信市場是否向外資企業開放？如果開放，何時全面開放、開放程度如何？是否允許外資在國內籌建資信公司、采集個人信用信息、建立個人征信數據庫？這些必須靠政府來解決。

政府作用具體應體現在三個方面：基礎平臺的建設，體現政府監管；在信息使用、披露過程上，至少目前政府是要介入的；制度安排，制約方面也是如此。總之，在記錄、使用、制約三個環節政府的作用是不可替代的。政府在整個框架建立中有絕對的引領與主導作用。在整個產業鏈中，政府作用是規范、培育等，但不能過分干預。我認為，中介機構數據庫建設、技術參數、接口平臺包括產品挖掘，這些方面政府就不能過度介入，甚至對結果評定與判斷也不能過度介入，否則政府就不超脫、不客觀。概括來說，在立法出臺之前，政府起主導與推動作用，在法律法規出臺之后，政府是介入、參與及被評判主體。

（三）記者：剛才提到了體系建立的法律環境問題，我們知道目前的情況并不理想。征信體系建設應該有什么樣的法律法規支撐？具體說有哪些是需要完善的地方？

胡平西：我只就一個側面來說，像征信活動必須以信息的收集為基礎。信用信息主要來源于政府機構的執法過程和企業的各種交易活動，為保證征信機構順利獲得信用信息，法律法規的依據是必須的，信息的采集與使用沒有這樣的依據是不可想象的，盡快制定政務信息披露與企業信息披露的相關法律法規是當務之急。據我了解，由中國人民銀行總行牽頭的一個全國企業和個人征信小組，已代國務院起草了一個《征信管理條例》，條例對征信機構的各環節，包括信息的采集、保存、加工和產品出售作出了規定，通過對重要環節的規范，確保征信信息的真實性和完整性。另外，在《條例》中，還對征信機構的監管、外資機構的進入等問題作出規定。我認為，由于征信行業涉及多方當事人，有必要設立或指定一個部門實施征信業的監督管理，這將直接關系到我國信用制度建設。近日，國務院已明確由人民銀行負責管理信貸征信業，相信這對推動我國信用體系建設將起到積極作用。

曹文煉：沒有一項法律或法規為征信活動提供直接的依據，會影響整個行業健康發展。為避免出現“頭痛醫頭，腳痛醫腳”，應加緊研究制定征信管理法律框架，從數據開頭到消費者隱私保護到規范征信管理從業的服務范圍和方式等多方面都要作出明確的法律規定。我傾向于有關部門將《征信管理條例》（征求意見稿）盡快公開征求各界意見，爭取早日以行政法規形式頒布。該法規應規范的重點是：強制有關行政機關和社會部門以商業化或義務的形式向中介機構開放；規范信用資料的公開、合法、正當的收集與使用；加強征信行業管理，監督中介機構，制裁各種違規行為。

陳志國：我覺得在法律法規問題上，主要問題是我國目前還沒有一部征信法典。這種實踐先行、法律滯后的情況往往隱藏一定的風險。另外，我國長期處于非征信國家，整個社會氛圍、環境還不夠成熟。按照國際標準，征信國家應具備完善的法律、監管體系；市場具有可持續的征信產品的需求；具有一個發展、強大的聯合征信體系。沒有形成一個完善的行業標準也是我們目前面臨的問題。個人信用考核評價指標體系還不健全。聯合征信是一個系統工程，它具有自己的產業鏈，從征信、評估、擔保、商賬追收等環節，都需要有各個不同的行業標準來制約，這樣才能公平公正地得出判斷。法律支持不到位，對征信數據的開放和使用等缺乏法律上的明確界定，使他們在征信數據的獲得和使用上都感到很困難。比如個人信用一般是通過記錄建立起來的，沒有記錄就很難辨別信用的好壞。目前，我國有關個人的社會信息資源分散在工商、稅務、銀行、保險、醫院、公安等單位和部門。但除了工商部門的部分數據明確對外開放外，大部分機構的數據信息不對外開放。國家應盡快出臺更高層次的規范性文件和專門的法律法規，建立個人賬戶體系，結合個人收入申報制度等稅收政策，使個人正常、非正常的收入狀況、經濟能力得到體現，讓作為立信基礎的貨幣資產具有真實的衡量標準，從而避免高估或低估個人的財產資信程度。

目前最需要的是一個行政規章，規章可以先出臺，它的基本內容應是采集、信息源提供方的權利義務；信息流通、交換、訪問權限的設定；負面信息保存年限原則等等。

（四）記者：現在還有一個問題，征信系統建設應以覆蓋全國為優還是區域性建設，或是“自上而下”與“自下而上”相結合？

曹文煉：針對我國地域遼闊、人口眾多、城鄉差異大、發展不平衡的特點，我認為宜對法人和個人均實施信用記錄屬地管理，按省市區分立數據庫，再行連接，實現資源整合與信息共享。總的思路是按照“先中心城市后邊遠農村，先發達地區后落后地區，先地方后全國”的步驟實施，加快建立起統一的社會征信體系。中央部門應當在推動立法方面多做工作，打破信息封鎖，促進區域性、行業性的征信系統全國化、網絡化，實現資源共享。近期應著手統一規劃，并考慮在基礎好的省市擴大試點。鼓勵地方打破封閉，形成區域聯合，按照法律規范和市場需求逐漸統一技術標準和工作規范，最終達到全國征信體系的統一。

由于行政管理的條塊分割，也帶來征信體系建設的條塊分割。現在信用信息多掌握在各個部門，這些部門建立的數據庫按系統相互封閉，如工商管理方面的企業注冊和年檢信息、稅務部門的企業納稅信息、法院的訴訟記錄等。地方立足于本區域信用數據進行的征信系統建設，容易形成市場壁壘，同時造成多重技術標準，不利于信息共享，造成浪費。

陳志國：國家在個人信用聯合征信的全國布局問題上宜盡早進行政策研究，并加以明確。美國是從2000多家征信機構進行搏殺后剩下現在的三家，我們需要重走這段路嗎？我覺得交易所模式是方向。在國家沒有明確的政策出臺前，是否應慎重征信機構的準入。全國的征信模式應是框架、標準，地方的征信可以從銷售、服務、品種開發方面突破。這樣做摩擦小、成本低。全國數據庫系統的建立應是分布式的，首先應確定數據轉換接口。

有效的信用體系的最佳模式就是建立聯合征信系統。聯合征信系統具有網狀的社會系統信用功能，在信用公示的平臺上，牽引出學歷、職稱、信用等級、行為道德、貸款情況等多方位信用狀況，并成為一個人的標識。通過聯合征信系統網狀功能，在全社會建立一個守信、失信的獎懲制度，把個人信用看作是“個人的經濟身份證”，自覺建立和維護良好的個人信用。

建立有效征信體系的最佳途徑還可從信用卡著手。作為貨幣載體的有效工具——信用卡，記載了用卡人的信用動態。在國外，信用卡不僅得到普遍的使用，而且記載了使用人的信用。通過信用卡的良性透支，可以積累個人的信譽。對于賴賬不還、惡意透支、破產等信譽不良人員，可以通過信用卡限制其高消費。從某種意義上講，信用卡是一張個人的“資產負債表”。因此，要加大信用卡載體的培育，鼓勵用卡人。

聯合征信系統要靠全社會的多方支持和協作，同時，聯合征信系統的建立為各方帶來的效益將隨著時間的推移而日顯其優越。

（五）記者：政府的作用與征信機構都需要定位。目前我國征信機構由于國情特殊，真正像上海資信公司那樣專業化的不多，多數公司都同時涉獵征信、評級、企業財務顧問甚至擔保、投資等業務，個人征信與企業征信也都沒有分開，這里是否存在一個規范問題？

曹文煉：我認為，由于我國信用制度建設起步較晚，信用中介機構的發展也相對處于初始階段，存在著信用中介機構運作不夠規范、信用評估缺乏統一標準、信用中介機構的運營空間有限、定位不準確等問題。中介機構能否健康發展是我國能否盡快培育起信用市場的關鍵。當前條件決定我們既不能重復發達國家長期市場競爭的歷程，也不能單純依靠財政資金或國有資本建立像鄧百氏、全聯那樣超大規模的信用服務企業。建議一方面采取政府引導、社會多元化投資、市場運作的方式積極培育中介機構，以設置市場準入條件來控制發展速度；另一方面以國民待遇引進國外資本、人才和先進經營理念，促進競爭，提高行業服務水平。

從長遠看，政府不宜發起建立信用中介機構，以防止政府壟斷，維護市場的公正，提高效率。信用中介機構必須堅持獨立、客觀、公正原則，保證機構的獨立性，對整個信用行業乃至整個市場經濟的健康發展都至關重要。要防止表面市場化而實際上被行政壟斷或利益集團壟斷的局面。

陳志國：征信機構的定位很難一概而論，比如我們上海資信有限公司現在搞的是一個技術平臺，是低端產品（個人征信），而像評級（更多是企業）、評估（專家型）包含活化勞動的則屬中高端。相同之處都是第三方中介機構，不是信息源產生與使用方。對機構的準入，我認為應該前一類從緊，后一類放寬；個人從緊，企業從寬。區別對待有利于征信行業的立體化發展，嚴格到什么程度要看需要程度。征信的意義其實并不在于懲戒，而在于一種所謂的“語言”環境，解決一種信息不對稱與弱勢群體的轉換，讓度某種權力。征信系統建設從行業征信起步，方向是聯合征信，但行業征信并非沒有生命力。在發展過程中，是否可以行業征信先行，逐步過渡到聯合征信；從初始化的基礎產品逐漸向評估、評級的高端產品延伸。

結束語：“征信”目前在我國還不是一個為眾人所熟知的名詞，而市場化程度高的國家和地區，它卻滲透在經濟生活多方面，直至關乎個人的生活，實際上是一個很大的話題。正因為其涉及面的廣泛性與我國在這一領域正處起步期，限于篇幅，今天的對話只能觸及到這一話題的基本層面。

有人說，信用保障與利益驅動是市場經濟賴以存在和發展的兩駕馬車，如果利益驅動是市場經濟的動力源，那么信用保障則是市場經濟的奠基石。改革開放以來，我們已經為經濟生活中的一度無序付出過代價，“征信”行為可以看作是建立有序環境的一個基礎性工作，它的意義所在已無需贅述，而這一“奠基石”是否穩固，是本次對話的關注點。夯實基礎改進我國征信體系

一、我國征信體系的主要缺陷

征信體系是一種社會機制，它通過記錄和傳播企業及消費者個人的信用信息，降低獲取信息的成本，改變信用交易雙方信息不對稱的狀況，從而提高失信者付出的代價，縮小其欺詐行為的活動空間。一般來說，征信體系包括四個主要方面：(1)征信數據庫的建立和經營；(2)征信業的發展和規范；(3)相關法律的制定和實施；(4)政府對征信業的管理和監督。西方發達國家的征信體系經過一百多年的發展，形成了比較完備的征信數據庫、信用法律框架、信用管理機構，以及業績優良的征信公司。良好的征信體系凈化了信用交易的市場環境，規范了信用交易的程序和標準，極大地促進了這些國家的社會經濟發展。相比之下，我國現有的征信體系還不夠完善，遠不能適應市場經濟條件下我國社會經濟可持續發展的需要，其主要缺陷表現在：

落后的征信數據庫。建立完備的征信數據庫，并以市場機制來經營征信數據庫，是構建征信體系的重要任務。在許多發達國家，征信公司自己建立并經營企業資信和消費者個人信用數據庫，并通過數據的組合等方式擴大某些數據庫容量，最終在全國范圍內形成為數不多的大型征信數據庫。例如，美國鄧白氏公司的企業資信數據庫內動態存儲有全球5700萬個企業的完整資信檔案，Trans Union公司的消費者個人信用數據庫中存儲有2億多?肖費者的個人信用檔案。我國的征信數據庫建設比較落后，突出表現在征信數據庫的不完備。由于征信數據源有限，收集和組合征信數據的技術落后，國有企業存在征信數據保密的傳統，以及掌握征信數據源的政府部門受局部利益驅動而控制數據等原因，我國目前尚沒有建立起完備的征信數據庫，更做不到對征信數據進行及時、動態的更新。

不成熟的征信業。發達、規范的征信業是完善的征信體系的重要標志之一，也是保證征信體系平穩運行的微觀基礎。發達國家的征信中介機構因其中立、高效的征信產品和服務而成為所在國征信體系中的亮點。而我國征信業的現狀則令人擔憂：首先，征信市場規模有限，以我國的企業資信調查報告類產品市場為例，1999年的行業總產值不超過人民幣5000萬元，只有美國同行業當年產值的幾百分之一。為爭奪有限的市場和業務，中介機構之間的競爭加劇，甚至出現惡性競爭，如在征信活動中“偷工減料”、迎合客戶的不正當要求等，使征信產品和服務的質量大打折扣。其次，我國與社會信用有關的高等教育剛剛起步，征信領域中的人力資源極其匱乏，以征信產品和服務為主題的各類培訓雖然不少，但師資和教材的質量都亟待提高。許多征信從業人員的基本素質低下，甚至有些從業人員抵擋不住金錢的誘惑，有意提供虛假信用信息，嚴重影響了征信業的成長壯大。再者，由于征信數據還沒有完全開放以及缺乏先進的數據處理技術，我國征信業提供的產品單一，附加值不高，難以滿足市場需求的多樣性和差異性。

相關的法律不健全。健全的法律框架能夠為征信體系的建立和有效運作提供有力的保障。如在美國，與信用相關的立法就有16項之多，其中以《公平信用報告法》為代表的一些法案對征信數據的開放和使用、信息披露的真實性、隱私權的保護以及征信中介機構行為的規范等都作出了明確的規定。而我國在這方面的立法幾乎還是空白。(1)缺乏關于征信數據開放的法律。征信業發達的國家一般都有法律明確規范征信數據的開放，甚至在一些國家，征信數據公開在一定程度上已經成為“全民義務”或者“文化傳統”，各行各業都有義務向征倍數據庫貢獻某些數據。由于缺乏法律的強制規定，在我國，一些單位一方面控制了主要的征信數據源，另一方面又從各自的狹隘利益考慮，不愿全面公開其控制的征信數據，因此，收集、組合和利用這些數據，進而形成相對完備的征信數據庫顯得十分困難。(2)缺乏保護隱私權的法律。信用交易的擴大要求公開企業和消費者信用的信息與數據，使征信公司能夠快速、真實、完整、連續、合法地取得信息與數據，以便形成企業資信調查報告和消費者個人信用調查報告，這必然會涉及隱私權問題。因此，必須通過法律將涉及隱私權的數據和合理的征信數據進行區分，從而保護消費者的隱私權和企業的商業秘密不受侵犯，同時又讓征信從業人員在信用調查與管理工作中有法可依。我國現有法律框架中尚無專門而詳盡的隱私權保護的法律，哪些數據涉及隱私權需要保密，哪些數據可以向公眾開放，缺乏明確的法律界定，所有征信活動的參與者往往感到無所適從。(3)缺乏規范征信業的法律。征信業是一個特殊的行業，它所提供的產品和服務涉及到信息真實性問題。在我國征信業發展的初期，從業人員的基本素質和執業水平不高，僅僅依靠行業自律來解決虛假信息問題是不現實的。沒有法律的規范與引導，就不能對提供虛假信息的行為進行有效懲罰，我國征信市場秩序混亂的局面與此不無關系。

二、改進我國征信體系的基本思路

構建社會信用的法律框架。社會信用行為與管理是市場經濟的重要內容，應該受到法律的制約。因此，我們要認真修訂現行的法律，出臺新的法律，將征信活動納入明確且有可操作性的法律框架內。一是強制開放有關征信數據。立法部門要明確界定有義務公開征信數據的政府部門和經濟實體，界定應公開的征信數據之范圍，并且以立法形式向社會公布，依法對壟斷征信數據或拒絕公開征信數據的行為進行懲戒。二是保證公開數據的真實性。凡有義務公開征信數據的單位和個人都應自覺保證所公開數據的真實性，特別是企業要及時提供真實的原始數據，并按規定保持原始數據的動態連續性。三是規范使用征信數據者的行為。征信從業人員和機構必須依法收集、整理和使用征信數據，對惡意篡改征信數據或提供虛假信用報告者，要給予法律制裁，決不姑息遷就。

建設完備的征信數據庫。相關立法只能為征信數據庫建設提供必要的前提，我們還要加強各部門和單位之間的合作與協調，推動征信數據的交換和共享，使向社會開放的征信數據庫更加完整，更具有真實性、公正性和可利用性。完備的征信數據庫并不意味著不加選擇地將所有信用數據都收集起來，而是要根據效益與效率的原則，選擇重要的數據和設計最佳的庫容量。事實上，只要開放征信數據的使用權，經過使用者不同方式的數據組合與分析，征信數據庫所含的信息和功能還可以得到進一步的擴展。鑒于具體國情，目前可由政府投資建設和經營征信數據庫，促進數據組合與分析機制的形成，在向社會提供“公共產品”的同時，也能產生示范效應。隨著時間的推移，政府要鼓勵民間組織進入征信數據庫的建設與經營，最終使征信數據庫的建設與經營市場化，通過市場競爭機制不斷完善征信數據庫，政府自身也可實現從“運動員”到“裁判員”的身份轉變。

加快陜和規范征信業的發展。要在政府支持下成立規模大、運作規范的征信中介機構，在較高的層次上提供征信產品與服務，示范或引導征信業的發展。積極引進外國著名的征信中介機構，在國際合作與競爭中提高我國征信中介機構的競爭能力。實行科學的市場準入制度，對擬進入征信市場的中介機構的資質和實力進行必要的審核，防止“魚龍混雜”的無序競爭。組建征信行業協會，加強行業和機構的自律，配合政府有關部門對征信市場的監管，發展與社會信用有關的高等教育，培養征信業的專門人才，提高征信從業人員的基本素質和執業水平。作者：裴平梅峰 來源：《中國金融》 美國個人征信體系的發展與啟示2003-07-24

摘要：從國際上看，美國既是市場經濟最完善的國家，也是個人信用體系最發達的國家。對美國信用體系的發展進行分析，將給我國個人征信體系的建立提供有益的經驗借鑒。

美國既是市場經濟最完善的國家，也是個人信用體系最發達的國家。其在信用立法、中介機構建立、數據收集方面都積累了豐富的經驗。對美國信用體系發展的進行分析，將給我國個人征信體系的建立提供有益的經驗借鑒。

一、美國個人征信體系發展狀況

1860年在美國紐約布魯克林成立了第一家信用局，標志著美國個人信用市場的萌芽。經過100多年的發展，美國已形成了以信用局為核心的完善的個人信用體系。美國個人信用體系的基本架構包括三部分：信用服務中介機構、信用立法體系和相應的信用執法機構。

(一)美國的個人信用服務中介機構。美國的個人信用服務中介機構即信用局，是美國個人信用市場征信產品的主要供應者，專門從事個人信用資料的收集、加工整理、量化分析、制作和售后服務，形成了個人信用產品的一條龍服務。由于美國的個人信用服務機構實行的是自由的市場運作模式，這些機構都是由私人部門設立的。整個美國有1000多家當地或地區的信用局為消費者服務。但這些信用局中的絕大多數或者附屬于Equifax、Experian和Trans Union三家最為主要的征信局，或者與這三家公司保持業務上的聯系。而這三家征信局都建有覆蓋全美國的數據庫，包含有超過1.7億消費者的信用記錄，從而在事實上形成了三家征信局——Eauifax、Experian和Trans Union三足鼎立的局面。這也構成了美國信用局制度的核心。美國的信用局制度就個人信用信息的收集、個人信用產品的開發和管理形成了一套科學的體系，其造作主要包括三個環節：(1)個人信用資料的收集和登記。個人信用數據是形成征信產品的前提。在美國，信貸提供者向征信局提供信息，并按合同規定從公司購買信用報告。美國征信局征集的個人信用信息包括三個方面的內容：消費者身份信息、信貸信息、公開信息。美國在進行消費者個人信用調查時一般將上述信息指標分為兩大類，即廣度指標和深度指標。廣度指標為個人信用分析提供了一般性構架和準則，一般包括品德、能力、資本、條件、擔保品五個方面，又稱為5C準則。深度指標則是對5C準則的深化，具體包括：工齡、信用卡、債務收入比例、銀行開戶情況、信用檔案年限、毀譽記錄、職務、住房，現行地址、居住時間、個人收入、公用事業記錄等指標。(2)個人信用數據的加工處理和信用評估。散亂無序的個人信用數據必須經過分類、比較、計算、分析、評估等一系列加工處理，才能最終形成征信產品。個人信用評估報告是區分不同個人信用質量的關鍵。如果不能有效區分個人信用質量的好壞，就不能給失信者以應有的懲戒，失信行為就會蔓延。個人信用評估有兩種方法：主觀評級法和客觀經濟計量模型量化法，美國采用第二種方式，其中以FICO信用分最為有名。目前美國三大征信局都采用FICO信用分來量化個人信用質量和風險。FICO模型是20世紀50年代由工程師BILLFAIR和FARLISAAC發明的一個信用計量模型。該模型利用高達100萬的大樣本數據首先將消費者的5C指標進行具體刻化，再將深度指標分檔計分，加權得出最終總分，打分范圍為325—900。然后進行分段定級，不同的機構有不同的分段定級標準。信用打分模型使個人信用可進行精確的度量和區分。(3)個人信用產品的銷售使用。個人信用產品的主要需求包括消費信代的授信方、商業銀行、保險公司、雇主、司法部門及消費者個人。美國的三大信用局和1000多家地方信用局收集了1億6千萬成年人的信用資料，每年出售6億多份消費者個人信用報告，收入超過100億美元。在美國，對個人信用產品的銷售使用有明確的法律規定，根據有關規律，到信用局調用其他人的個人信用資料需要得到被調用人的同意或者是司法部門的授權，從而可以防止個人信用資料的濫用。

(二)美國的信用法律體系。法律環境是制約個人信用制度建設的關鍵因素。二戰后，隨著經濟的迅速發展，美國信用交易的規模不斷擴大，伴隨著信用交易的增長和信用管理行業的發展，征信數據和服務方式等方面不可避免地產生了一些問題，諸如公平授信、正確報告消費者信用狀況、誠實放貸等問題，其中特別敏感的是保護消費者隱私權問題。鑒于信用市場的發展狀況，在20世紀60年代末至80年代期間，美國在原有信用管理法律法規的基礎上，進一步制定與信用管理相關的法律，經過不斷完善，目前已經形成了比較完整的框架體系。美國信用管理的相關法律框架是以《公平信用報告法》(FCRA)為核心的17項法律，其中《信用控制法》、在20世紀80年代被終止使用。與信用行業比較密切的法律包括：《平等信.用機會法>、《公平債務催收作業法)、<公平信用結賬法》、《誠實租借法》、《信用卡發行法》、《公平信用和貸記卡公開法》、《電子資金轉賬法》、《儲蓄機構解除管制和貨幣控制法》、《甘恩——圣哲曼儲蓄機構法》、《銀行平等競爭法》、《房屋抵押公開法》、《房屋貸款人保護法》、《金融機構改革——恢復——和執行法》、《社區再投資法》、《信用修復機構法》、《格雷姆——里奇——比利雷法》。在上述16項法律法規中，有兩項法律尤為重要，即《公平信用報告法》和《格雷姆——里奇——比利雷法》。因為這兩項法律對個人信用信息的采集和共享，特別是對有關消費者個人信息的使用做出了明確規定。這兩項法律尤其值得我們學習借鑒。

(三)美國的信用執法機構。為規范和管理信用行業發展，并制定相應的法律法規，需要設立信用執法機構。在美國，并沒有設立一個專門的信用管理局來管理信用行業的事務，它的信用管理功能是隨著市場發展和有關法律的建立而指派或自然分配給各有關部門的。根據美國制定信用管理相關法律的目的，其立法基本可分為銀行相關的和非銀行相關兩類。銀行相關的法律主要在于規范商業銀行的信貸業務，而非銀行相關的信用法律主要在于規范信用管理行業。因此，美國的主要執法機構也分兩類：銀行系統的執法機構和非銀行系統的執法機構，銀行系統的執法機構包括財政部貨幣監理局、聯邦儲備系統和聯邦儲蓄保險公司；非銀行系統的執法機構包括聯邦貿易委員會、司法部、國家信用聯盟管理辦公室、儲蓄監督辦公室等。銀行系統執法機構的主要任務在于商業銀行的信貸業務，非銀行系統執法機構的功能則主要體現在對征信和追賬業的規范上。美國信用管理的主要執法部門是聯邦貿易委員會(FTC)，FTC是幾個主要信用管理有關法案的提案單位和法律指定的執法機構，它管轄的范圍包括全國的零售企業、提供消費信貸的金融機構、不動產經紀商、汽車經銷商、信用卡發行公司等。而規范商業銀行信用管理相關法律的執法機構是聯邦儲備委員會。

經過100多年的不斷發展，美國已形成一個以三大信用局為核心，由信用中介機構體系、信用立法體系和信用執法機構組成的發達的個人信用體系。在此推動下，美國的信用交易和信貸消費獲得了快速發展，其交易總額每月在2000億美元以上。在整個銀行業的貸款中，個人貸款的比例超過企業，占貸款總規模的百分之六七十，從而刺激了消費，推動了經濟的快速發展。

二、我國個人征信體系發展存在的問題

我國社會信用體系的發展經歷了三個發展階段：

第一階段，20世紀90年代初期的起步階段，其標志是以信用評價為代表的信用中介機構的出現和發展。在這一階段，企業信用體系開始起步，個人信用體系尚未萌芽，但人們的信用意識逐步形成，這就為個人信用體系的出現打下了基礎。在此時期，我國涌現出一批與企業發債和資本市場發展相適應的信用評估機構。從此，信用意識開始逐步被企業和投資者所接受。特別是銀行為控制企業貸款風險，引入了貸款證管理模式，上海等地還要求申領貸款證的企業必須進行信用評級，這些措施拉動了企業信用需求。

第二階段，20世紀90年代末期的發展階段，其標志是以信用擔保為代表的信用中介機構的快速發展。20世紀g0年代末期，在國家經貿委、財政部和中國人民銀行等部門的大力推動下，我國許多地區涌現出一大批面向中小企業服務的信用擔保機構。1994年以來陸續成立的中投保、深科投等一批專業擔保公司也開始為中小企業提供擔保服務。民間資本也開始涉足信用擔保行業，如深圳的中科智擔保公司、甘肅的銀泰擔保公司、山西的陽泉個私擔保公司等。截止到2001年底，全國已有各類信用擔保機構約360家，覆蓋全國近30個省、市、自治區的300個城市。成立于1999年的上海資信有限公司標志著我國個人征信體系開始建立。在此期間，北京成立丁金誠國際信用評估有限公司，從事個人信用數據的收集、整理和信用評估。而2000年初上海市山臺的《上海市個人信用聯合征信試點辦法》則是我國第一部有關征信的地方陛法規。

第三階段，21世紀初期的完善階段，其標志就是以政府部門為主體的信用信息披露系統和社會中介為主體的信用聯合征集體系的起步和推進。在此期間，各地都加快了社會信用體系建設的步伐。2002年3月28日，上海和北京分別開通了各自的城市企業信用信息系統，甘肅和廣東分別于2001年9月和2002年4月下發了社會信用建設的省級人民政府文件。在中央，2001年4月十部委聯合下發信用管理指導意見，2002年3月國務院開始啟動企業和個人征信立法與實施方案起草工作，2002年4月財政部、國家經貿委和中國人民銀行聯手進行全國信用擔保機構全面調查，2002年6月中國人民銀行企業信貸登記咨詢系統實現全國跨省市聯網，中國工業經濟聯合會繼續推動信用工程工作，中國商業聯合會已開始組建商業信用中心，工商、證券、保險、稅務、旅游及注冊會計師等領域信用體系建設步伐也大大加快。

雖然我國的個人征信體系建設已取得一定成績，但由于我國長期以來一直處于一種非征信狀態，在個人信用體系建設方面缺乏經驗，個人信用體系的建設依然存在許多問題，面臨諸多困難：

(1)社會信用意識尚未形成，有效失信懲戒機制難于建立。在傳統的信用文化中，信用只是作為一種美德廣為傳誦，把信用作為一種觀念僅僅用道德去約束，并沒有形成一種信用意識。把信用僅僅看作一種美德，并沒有把其當作一種商品，從而不能認識到信用的使用價值和價值。而這造成的直接后果就是難于建立起有效的失信懲戒機制，從而使失信者不能受到應有的懲罰。在這種情況下，失信的收益遠遠大于失信的成本，因為人們只對失信者進行道德上的譴責，失信者的經濟利益沒有受到損失。這直接導致假冒偽劣商品泛濫、虛假廣告盛行、偷稅漏稅、欺詐毀約、走私騙匯等問題十分嚴重，全社會潛伏著嚴重的信用危機，信用問題已經嚴重影響到整個經濟運行效率和市場秩序。在缺乏失信懲戒機制的情況下，信用市場上表現出“格雷欣法則”——失信者不但得不到應有的懲罰，相反還能從中得利；而守信者卻因守信而遭受損失，在市場經濟中受到排擠，從而出現失信者驅逐守信者的現象。

(2)法律法規缺乏，個人隱私得不到保護，信用中介機構得不到立法支持。我國個人征信法體系面監的最大困難是個人信用數據難以收集，而這在很大程度上是由于我國信用法律律法規的缺乏。到目前為止，我國尚沒有一部關于信用制度的全國性的法律文件。有關信用方面的法律法規僅有上海市頒布的《上海市個人信用聯合征信試點辦法》和深圳市通過的《深圳市個人信用征信及信用評級管理辦法》兩部。但這兩部法律法規并沒有在一些敏感問題上給出明確規定，如將個人信用信息劃分為個人隱私信息和可以公開的信息、如何以法律保護個人隱私等問題。這種情況下，一方面是倉人隱私得不到保護；另一方面個人信用機構則由于面臨侵犯個人隱私的指責而難于全面開展工作，這直接制約了個人信用體系的建立和發展。

(3)個人信用信息分散，擁有個人數據的機構單位之間難于協調，個人信用數據難于收集。我國的個人信用信息主要掌握在人總行、公安、法院、工商、國稅、勞動保障、人事等多個部門及商業銀行、公用事業、郵政、電信、移動通訊、保險等非政府機構，處于分散和相互屏蔽的狀態，并沒有按照發達國家那樣開放個人征信數據。在信用信息分散的狀態下，信用中介機構要想獲得全面而真實的個人信用信息，就必須實現各部門之間的協調。而在缺乏相關法律法規支持的情況下，實現上述部門之間的協調一致是非常困難的。因為各部門會出于自身的利益而拒絕合作或采取消極合作的態度。據統計，我國的個人信用信息大約有50%到60%集中于商業銀行，但各商業銀行之間并沒有實現信息共享。相反，處于自身利益的考慮，在向信用中介機構提供個人信用信息時往往會對優質客戶的信息進行保留。在這樣的情況下，僅憑信用中介機構的力量很難及時獲得全面且準確的個人信用信息。而個人信用信息正是信用中介機構賴以生存并進行生產的原材料，沒有原材料就不可能生產出產品——個人信用報告，企業就不能獲得收入，也就難以生存下去。這也是我國信用中介機構發展緩慢的原因。

三、美國個人征信體系的啟示

分析美國個人信用體系成功的經驗，以下五個方面值得關注，這也是我國在建立和完善個人征信體系過程中需要繼續努力的方面。

1.現代信用意識是建立個人信用體系的前提。美國個人信用體系之所以發達與美國發達的信用意識觀念有直接的關系。在美國，市場經濟就是信用經濟，信用文化十分發達，講究信用蔚然成風，信用作為商品滲透到社會經濟生活的方方面面。講信用已成為每個人的自覺行動，信用公開，信用透明，每個人都有強烈的信用意識。在這種情況下，人們會關注自身的信用狀況，及時向信用中介機構提供信息。而社會經濟主體也產生了對信用產品的需求，這就為個人信用體系的建立和發展提供了“肥沃的土壤”。我國個人信用體系發展緩慢的一個重要原因就是缺乏信用意識。缺乏信用意識導致失信懲戒機制不能建立，從而造成信用泛濫。由于失信得不到應有的懲戒，人們不再關注自身的信用狀況，也就無從談起對信用產品的需求。這就使信用中介機構步履維艱，難以發展起來，也就不能提供完善的信用產品，再加上失信懲戒機制的缺乏，整個社會就會陷入信用危機的循環怪圈。

2.完善的信用立法是建立個人信用體系的基礎。法律環境是制約個人信用制度建設的關鍵因素。個人信用制度的建設必然涉及到各方面的利益，個人信用數據的收集、公開、使用、披露，個人隱私的保護、國家機密的保護等問題都離不開法律的支持。由于個人信用數據的收集是在消費者不知情的情況下進行的，如沒有相關法律對個人信用數據進行劃分界定，個人隱私就可能受到侵犯。這也使信用中介機構為避免侵犯個人隱私而畏首畏尾，不能全面開展工作。歐美國家的個人信用體系之所以發達，是因為他們圍繞規范授信、平等授信機會、保護個人隱私等問題建立一套完善的法律體系。

3.健全的執法機構是建立個人信用體系的保障。個人信用體系的建立分為政府主導型和市場主導型方式。但不論采取哪種方式，都需要制定完善的信用立法，設立健全的執法機構。信用執法機構主要負責信用法律法規的起草和解釋，并對信用行業進行管理。對違反信用法律法規的中介機構進行處罰，以確保信用體系的順暢運行。美國的個人信用體系之所以高效運行，與其完善的執法機構體系是分不開的。

4.高效的失信懲戒機制是建立個人信用體系的關鍵。建立個人信用體系的目的是為減少乃至于杜絕失信現象，以規范市場經濟秩序，確保其順暢運行。為此，就必須懲罰失信者，讓失信者為失信行為付出代價。這就需要一個高效的失信懲戒機制。失信懲戒機制一般由政府管理部門負責和民間自發成立兩種。政府各個管理部門依據相關的法律法規，對失信行業進行懲罰，或者成立專門的機構對個人的失信行為進行披露。民間機構主要指信用中介機構，通過提供有償的信用服務，將信用信息傳遞給信息需求者，通過需求者自身的決策行為，來實現對失信者進行懲罰。政府管理部門側重于行政強制性處罰，而民間機構則側重于運用市場機制發揮商業懲戒作用，因而兩者是相互補充的關系。

5.發達的信用中介機構是建立個人信用體系的核心。在美國，除Equifax、Experian和Trans Union三家最主要的征信局，全國還有1000多家區域性征信局。眾多的征信局組成一張覆蓋全國、涵蓋個人信用信息方方面面的信用網。任何—個人的信用狀況都可以通過這張信用網獲得。從國際上看，個人信用中介機構的設立、運行有兩種模式：一是以政府和中央銀行為主導的模式；二是以市場為主導，完全靠市場機制運作的模式。這兩種模式各有優勢，適合于不同的情況。第一種模式，適合于市場經濟不發達、經濟主體信用意識缺乏的國家，在這種模式下建立個人信用體系，需要投入很大的財力，國家財政負擔較重，而且容易滋生“尋租”行為。第二種模式，適合于市場經濟發達、信用法律法規健全的國家，美國就采用這種模式。但純粹的商業化運作可能帶來信用數據收集的困難，從而制約個人信用制度的建設。為此，相應的法律法規建設必須跟上。借鑒美國的經驗，考慮到目前我國的現實情況，我國宜采取以政府和中央銀行牽頭，以民間信用中介機構為主體的模式組建我國個人信用中介機構。

作者：上海銀行發展研究部 張吉光 來源：《經濟縱橫》（2003年第4期）英、德、意征信機構特點與啟示

為推進我國社會征信體系的發展，國務院發展研究中心市場經濟研究所考察團于2003年2月9～20日，對英國、德國和意大利提供消費者信用報告服務的社會征信機構(以下簡稱征信機構)的發展狀況進行了考察。

一、征信機構的基本性質

征信機構一般是指通過收集、整理和分析消費者(指自然人)的信用信息資料，為客戶提供消費者的信用報告和相關信息增殖服務，幫助客戶判斷和控制信用風險的企業，其所從事的領域屬商業性服務行業。

英國、德國和意大利三國均未對消費者信用報告行業設定特殊的準人限制，任何公司均可自由進入該行業。從征信機構的所有者性質看，英國的征信機構都是私人部門所有，德國和意大利則既有國有的征信機構(一般也被稱為公共信用調查系統或公共征信機構)，也有私人部門所有的征信機構(以下稱民營征信機構)。意大利的公共征信機構與民營征信機構的業務重點有很大不同，其公共征信機構主要采集公司和貸款數額較大的個人客戶的信息，并且這種信息一般都是貸款信息，其目的也主要是為中央銀行更好地監督金融市場、防范金融風險服務。民營征信機構主要是為商業銀行、保險公司、貿易和郵購公司等主要的信息使用者服務，其采集的信息具有覆蓋人群廣、總量大，信息來源渠道多、信用記錄更全面等特點，因此民營征信機構的服務范圍更廣泛，目前在德國和意大利居于其國內市場主導地位的也都是進行商業化運作的民營征信機構。

消費者信用報告市場的自由準入并不意味著該行業沒有進人壁壘，事實上，該行業的進入壁壘要遠高于其他行業，這種壁壘主要表現在獲取信息方面。目前各國一般都對政府部門和公共機構的信息公開作出規定，但由于私人機構并沒有公開自身所掌握信用信息的義務，所以征信機構信息采集的難點在于如何獲得私人部門的信息。由于銀行等私人機構的信息對征信機構而言至關重要，因此得不到信息提供者支持的征信機構將注定難以進人該市場或很容易被市場淘汰。

行業的自由準人和客觀存在的進人壁壘是該行業在許多國家呈現出壟斷競爭格局的根本原因。目前，英國和意大利的消費者征信市場基本被兩家機構所壟斷，德國的SCHUFA公司也占據了該國市場的大部分份額。各國經驗表明，在一個國家內有兩家或以上的信用局，其優勢主要在于競爭會降低信用報告的成本，提高信用報告的質量，同時會提供更多的符合使用者需要的信息增殖產品。

二、征信機構的主要市場

征信機構最有價值的資源是其掌握的信息，并且其信息的覆蓋人群越廣、信息越全面，其信息價值也就越高。由于征信機構的信息提供者通常也是其主要的信息使用者，因此，征信機構在建立和運營過程中一般都和金融機構等主要的信息提供者之間有密切的聯系。

從英國、德國和意大利三國的情況看，征信機構與金融機構等主要信息提供者的關系可以分為兩類。一類是征信機構由主要的信息提供者投資，征信機構的客戶；也主要是這些信息提供者。這類征信機構也被稱為互助型征信機構。比如德國的SCHUFA公司就是由主要的信息提供者建立的。該公司85．3%的股份被銀行等各類金融機構持有，其余14．7%的股份被貿易／郵購和其他公司持有。公司的主要客戶基本也都是公司的股東。意大利的CRIF公司也有類似的性質。另一類是金融機構等主要的信息提供者與征信機構共同建立一個類似協會或俱樂部性質的組織，該組織的成員共同決定成員間信息共享的方式和類型，任何征信機構若想獲得該組織成員的信息，必須首先成為該組織的成員。征信機構則與銀行等金融機構不存在股權方面的聯系，完全由第三方獨立擁有。比如英國的EXPERIAN．公司(也是全球三家最大的消費者征信服務機構之一)就是擁有350多家成員的信用賬戶信息共享組織CMS(Credit Account Information Sharing)的成員之一，因此EXPERIAN雖然是由一家上市公司GUS控制，但作為；CAIS的成員，EXPERIAN能夠與主要的信息提供者進行信息共享。從三國的經驗看，兩種模式各有利弊。互助型征信機構的優點是容易得到銀行等最重要的信息提供者的支持，在發展的初期面臨的障礙較少，缺點是征信機構容易被銀行控制，并且很難從不是股東的銀行采集信息。完全獨立的第三方征信機構的優點是容易拓寬采集信息的范圍，缺點是在發展初期征信機構與銀行等主要信息提供者的地位不對稱，征信機構在從銀行等機構采集信息時仍然會面臨一些障礙。

由于征信機構的使用者主要是銀行、信用卡公司、租賃公司、保險公司、貿易和郵購公司等非公共部門，并且這些部門使用征信機構信息的目的主要是為各自的經營決策服務，因此征信機構提供的服務并不是一種公共產品。這也是英、德、意三國的征信機構主要由私人部門投資設立并以市場化方式運營的重要原因。英、德、意三國的經驗還表明采取市場化運營的方式并不會影響信息的采集，相反，民營征信機構信息采集的范圍更廣泛，提供的服務也更加符合信息使用者的需要。

三、信息采集的范圍與方式

(一)信息采集的主要渠道。

征信機構采集的信息包括消費者的基本信息和信用信息兩方面，基本信息主要用于確認消費者的身份，這方面的信息主要來自政府部門和公共機構。由于英國沒有統一的ID號碼或類似于美國的社會保險號碼，英國的征信機構一般從選舉人登記系統、郵局等公共部門采集消費者的信息，并通過對各方面信息的處理來辨別消費者身份。消費者的信用信息主要來自私人部門和法院的判決(如個人破產等)。從EXPERIAN的經驗看，雖然公共信息仍然是消費者信用報告中的重要組成部分，但這些信息對于判斷消費者的信用狀況而言，其重要性與來自私人部門的信息相比在趨于下降。事實上，征信機構采集的信息也主要來自私人部門，比如德國的SCHUFA公司，其95%的數據來自合作伙伴，只有5%的數據來自法院、郵局等公共機構。

征信機構可以免費采集政府部門和法院的相關信息，但在采集郵局的信息時一般要向郵局支付費用。采集私人部門的信息是否需要付費，一般由征信機構和信息提供者協商確定。如果信息的提供者同時也是信息的主要使用者，則征信機構可以免費采集信息，但信息使用者使用信息時需要付費，比如德國的SCHUFA公司和信息使用者就采取這種方式，其理由在于如果信息提供者向征信機構收費，則征信機構在提供信用報告等產品時也將要求信息使用者支付更高費用。

(二)實現信息共享的基本經驗：互利原則和信息提供者的積極參與。

遵循互利原則是英、德、意三國實現信息共享的共同經驗，即征信機構的信息使用者也應提供相應的信息。由于征信機構的信息使用者同時也是信息提供者，這使得信息提供者能夠并且愿意同征信機構在各個方面積極合作。比如，征信機構和信息提供者在信息采集方式上的相互支持使得現代信息技術在征信行業得到了廣泛應用。目前征信機構和客戶間的信息交換主要通過在線方式進行，以德國SCHUFA公司為例，其與客戶的信息交換大概95％是通過在線方式，而只有5％是通過手工方式(電話、傳真或信件)。現代信息技術的應用不僅方便客戶使用、降低了客戶的成本，更重要的是信息交換實現自動化，信息采集和利用的效率大大提高。

(三)正面信息對信用行業的發展具有越來越重要的意義

雖然歐洲一些國家(比如法國、西班牙)仍然只允許征信機構采集負面信息，但只采集負面信息不僅使征信機構的業務發展受到很大制約，而且也無法為金融機構的授信決策提供更多幫助，因為負面信息只能說明一個消費者過去的還款能力和還款意愿，卻無法判斷消費者管理自身信用的能力。英、德、意三國都允許征信機構采集正負兩方面的信息。全面信息的優勢主要在三方面，一是可以防止消費者過度負債，從而更好地保護消費者；二是有利于金融機構進行風險控制；并為其拓展金融業務服務，降低貸款利率；三是有利于公平授信。從世界范圍看，目前絕大多數國家的征信機構都可以采集正面和負面兩方面的信息，只有少數國家只允許采集負面信息。在只允許采集負面信息的國家，有些國家(比如法國)也在考慮是否可以采集正面信息以更好地促進金融市場的健康發展。

四、征信機構業務拓展的一般趨勢

英、德、意三國征信市場的發展歷史表明，征信行業具有持續穩定快速增長的特征。其增長點主要在兩個方面。一是隨著征信機構采集信息的不斷增多，其數據庫中的內容日趨完善，為銀行等主要信息使用者提供的信用報告在穩定增長。比如意大利CRIF公司的數據庫中目前有二千九百多萬人的信息，信息使用者成功查詢的可能性從1993年的30％提高到2002年的80％。二是征信機構不斷拓展增殖信息服務。比如德國的 SCHUFA公司1997年開始引入評分服務(Scoring Service)，按照不同客戶的要求設計不同的評分系統；對消費者的信息進行綜合評分，當客戶查詢消費者的資料時，系統會自動打出該消費者的分數，評分服務不僅使信息使用者能夠更方便地使用征信機構的信息，而且提高了信息使用者的決策效率。

隨著征信市場發展的日趨成熟，依靠信息資源，為客戶提供更多的增殖業務對征信機構越來越重要，這就需要征信機構的從業人員對主要客戶的業務有更深入的了解。而征信機構采集信息的日漸增多，現代信息技術在征信行業應用的日益深人，增殖業務品種的不斷開發，客觀對征信機構的數據庫建設和管理等也提出更高要求。目前，征信行業已經成為知識和技術含量很高的行業。以EXPERIAN為例，公司總部僅軟件工程師就有二百多名。

一些有實力的征信機構在不斷開拓國內市場的同時，也在積極拓展國際業務。開展國際業務一般有三種方式：一是通過在其他國家設立辦事機構、成立于公司或同當地機構合資建立新的征信機構的方式直接進入該國市場。二是同當地的征信機構進行業務合作，實現雙方信息的對等交換。為了推動不同國家征信機構間酌信息交換，目前意大利的CRIF、德國時SCHUFA和荷蘭的BKR三家公司已經共同建立了關鍵要素系統(KEY FACTOR SYSTEM)。三是為新建立的征信機構提供技術解決方案。由于一些新興市場國家和新建立的征信機構在數據庫建立和管理，如何開發增殖產品以滿足銀行等主要客戶的需要等方面缺乏足夠的經驗，發達國家一些有實力的征信機構也開始向其他國家的征信機構捉供技術解決方案。比如英國的EXPERIAN公司，在拓展國際業務時，由于一些國家有股權方面的限制，難以在該國的征信機構中持有股份，于是主要通過向當地的征信機構提供技術解決方案的方式進入該國市場，并進而尋求同該國的金融機構等主要信息使用者的合作。

從EXPERIAN、SCHUFA和CRIF等公司的經驗看，一個成功的征信機構應具備四個基本要素。一是要有信息提供者(也是信息的使用者)的積極參與；二是要不斷提高數據庫的質量和范圍；三是要方便用戶使用；四是要不斷開發符合用戶需求的增殖服務產品。

五、保護消費者的制度約束

由于征信機構采集的所有信息都與消費者密切相關，因此需要從法律上對信息的采集和使用作出規定，以保護消費者利益。20世紀90年代中后期，英、德、意三國先后出臺了數據保護法(Data Protection Act)，對信息的采集、使用等作出明確規定。英、德、意三國允許正面信息，但都嚴格限定所采集的信息要與信用活動直接相關，其中主要是以往的信用付款記錄等，而有關個人收入、資產、納稅等方面的信息嚴禁采集。在德國和意大利，正面信息的采集要得到消費者的書面同意，但由于這些信息并不是由征信機構直接向消費者采集，而是向銀行等機構采集，因此銀行同消費者開展業務時一般都列明擬將相關信息同第三方機構共享，讓消費者簽名選擇是否同意。在信息的使用上，歐洲各國的數據保護法一般都規定使用信用局的信息只能和信用活動相關，有的國家還對不同的信息使用者的使用范圍作出規定，以德國為例，信用卡公司、銀行和租賃公司可以從征信機構獲得全部(正面和負面)信息，貿易／郵購訂貨公司、電信公司、保險公司等只能從征信機構獲得負面信息，而收賬公司只能從征信機構獲得住址方面的信息。在數據保護法公布之前，各征信機構也都制定了保護消費者權利的政策；最核心的內容是在從非公共機構獲得消費者信息時要征得消費者的書面同意。除了從信息的采集和使用方面對消費者進行保護外，政府機構的數據保護官(Data Protection Officer)還會定期到征信機構監督檢查，確保征信機構能夠真正按照相關法律和程序的規定運作，從而有效保護消費者利益。

六、對我國的啟示

(一)建立市場化運營的征信機構，形成有效競爭的征信市場競爭格局。

雖然歐洲許多國家都有公共征信機構，但國際經驗表明，由私人部門擁有并采取市場化方式運營的征信機構往往更具活力，在滿足信息使用者需求和拓展新的業務方面也更有優勢。盡管征信機構建立初期會面臨很大的生存壓力，但由于征信行業的長期盈利前景較好并且很穩定，私人部門愿意、也有能力建立征信機構，而且私人部門擁有征信機構并未對信用市場的穩定運行和信息保護產生負、面影響。綜合考慮上述因素，我們建議我國的征信機構也應選擇市場化運營的方式。

雖然大多數國家的征信市場都已被少數征信機構所壟斷，有的國家甚至只有一家征信機構，但根據其他國家的經驗，如果只允許建立一定征信機構，雖然有助于解決在發展初期所面臨的信息采集等方面的障礙，但其對征信市場的長期發展卻會產生很多負面影響。比如由于缺乏競爭，信用報告的質量會相對較差，信用報告的價格則可能偏高。此外，由于征信行業的知識和技術含量不斷提高，如果只建立單一機構，征信市場運營的風險會加大，一旦這個機構在數據庫建設或內部管理等方面出現問題，對整個行業和信用市場的沖擊會相當大。因此，我國不宜只建立一家征信機構，而應在征信行業發展之初就鼓勵征信機構間的有效競爭。為此，就需要為征信機構創造一個公平競爭的環境，其中關鍵是要保證不同的征信機構在采集信息方面的平等性。

發達國家的消費者信用報告行業已經是一個比較成熟的行業，各國在發展過程中都積累了許多寶貴的經驗，建議我國在建立征信機構的過程中，應加強和國外征信機構的合作，可通過邀請有實力的征信機構幫助設計整體技術方案或引入股權投資等多種形式，獲得國外征信機構的支持，為我國的征信機構建設能夠在一個較高的起點起步奠定基礎。

(二)以互利原則為基礎，尋求征信機構與主要客戶實現信息共享的有效方式。

很多國家在征信行業發展初期都經歷過信息采集方面的難題，我國目前也面臨著同樣的問題。我們建議可借鑒英國的經驗，成立一個由征信機構和銀行、保險公司、租賃公司、電信公司等主要信息提供者組成的理事會，以互利原則為基礎，在法律允許的范圍內，共同確定信息共享的方式、范圍。在征信行業發展初期；想獲得所有信息提供者的支持是不現實的，但可率先和最重要的信息提供者合作，通過征信市場規模的較快擴張以吸引更多的信息提供者加入。

(三)應允許采集正面信息，但要對正面信息的采集和使用作出明確限定。

通過對英、德、意三國的考察，我們認為應允許信用局采集正面信息，因為這樣不僅有利于金融機構更好地防范風險，而且有利于保護消費者利益，降低消費者因過度負債所帶來的各種負面影響，客觀上也會推動征信市場的發展。在允許征信機構采集正面信息后，必須對平面信息的使用作出明確規定。建議可以借鑒德國的經驗，采取互利和同樣共享的原則，即只有提供正面信息的機構才能從征信機構獲取正面信息，并且只能獲得與其向征信機構提供的信息類型相同的信息。這樣規定可確保正面信息在合適的范圍內使用，有效保護消費者的隱私。

(四)在法律和程序方面加強對消費者的保護。

根據國際經驗，從法律上對信息采集和使用等作出明確規定，是保護消費者利益和規范征信機構運營的基礎。我國的征信行業尚處在起步階段，宜借鑒其他國家的經驗，及早出臺相關的法律法規，其中核心是要明確信息采集和使用的方式、范圍等；在相關法律出臺之前，征信機構應注重對消費者的保護，比如可先自行制定隱私保護政策，在采集一些敏感信息時事先征得消費者的同意。從英、德、意三國的經驗看，加強對征信機構的日常監督也是保護消費者利益的重要方式，我國在對征信機構的管理方面可以借鑒這種做法，但應明確這種監督主要是依據相關法律對征信機構業務程序的審查，而不是對征信機構的隨意干涉。

作者：國務院發展研究中心考察團 來源：《經濟研究參考》2003年第82期 信用涵義的理論界定

許多學者已用“信用危機”概括我國社會經濟生活的現狀，信用缺失的現象遍布于各個領域：假貨從80年代開始到今天仍未絕跡；在資本市場，大量的上市公司做假賬；在勞動力市場上，假合同、假雇傭、欺詐勒索等行為也層出不窮；在建筑市場上，豆腐渣工程比比皆是；金融詐騙、賴賬失信行為使得正常的商業活動難以進行，這一切都是社會缺乏信用的表現和結果。這種低信用狀況對社會秩序和經濟秩序造成極大的損害，使得社會整體交易成本增加，并將長期制約經濟的健康運行。

市場經濟就是法制經濟的命題提出之后，面對我國信用狀況，人們又提出市場經濟就是信用經濟的命題，事實上無論是發展中國家還是發達國家，只要發展市場經濟，就離不開交易；而要交易，就離不開信用基礎。信用問題已成為當前我國法律界和經濟界共同關注的課題，研究信用不僅具有理論意義，同時具有巨大的現實意義。

（一）信用的經濟學界定

經濟學一般認為，信用乃是以償還和付息為條件的價值運動的一種特殊形式，主要體現在貨幣的借貸和商品交易的賒銷或預付兩個方面。從經濟角度看，信用是指二元主體或多元主體之間，以某種經濟生活需要為目的，建立在誠實守信基礎上的心理承諾與約期實踐相結合的意志和能力。2信用行為發生時，授信人提供一定的價值物，經過一定的時間后，受信人予以償還并結束信用關系。意即以現有的財物或貨幣，回復將來支付的一種承諾。

在經濟學理論中，信用所涉及的民事主體的能力，不是一般性、綜合性的經濟能力，而專指以償債能力為主要內容的經濟能力。簡言之，信用就是建立在信任基礎上的能力，不用立即付款就獲取資金、貨物和服務的一種能力。在采取信用方式的交易過程中永遠存在著一種風險，因為受信方應在一定期限內付款，這個期限必須得到授信方的認可，如果受信方不履行或不能履行付款義務，授信方則遭受損失。風險直接來自于商品交換雙方的給付行為與對待給付行為之間的時間差，它使得所期待的對待給付處于不確定狀態。而信用的作用就在于使將來的對待給付行為變得更加可以預期、更為確定，從而避免或減少市場風險。所以說信用是指對一個人履行義務的能力、尤其是償債能力的一種社會評價。它和風險成反比。

（二）金融領域中的信用

金融是現代經濟的核心，金融學是經濟學的一個分支，但信用卻是金融領域的主要研究對象，信用是金融學的中心內容。金融學基礎教材中一般都有專章研究信用。如著名金融學家黃達教授主編的《貨幣銀行學》第三章為“信用”，臺灣金融學者周大中著《現代金融學》第五章為“信用與信用工具”。信用在金融中是指“借貸行為”，含義為“以收回為條件的付出或以歸還為義務的取得”。

金融學注重對信用要素的分析，債權人得以信賴債務人而同意其延期付款或償還貸款的要素被稱為信用的要素，即取得信任的要素。信用分析家提出著名的3C理論，所謂3C，首為品德（Character），次為資本（Capital），再次為能力（Capacity）。在3C理論基礎上，美國銀行放款及信用調查將信用的要素擴大和整理為三個因素五個方面，品德、能力為人的要素；資本和資產為財務要素；企業狀況為經濟要素。這是銀行家從無數貸款中總結出來的，從以上幾個要素來判斷民事主體的信用。

金融信用主要表現為信用工具，信用本身十分抽象，借助于憑證將信用體現出來，此種憑證即為信用工具。信用工具具有可自由轉讓性。信用工具依期間長短分為長期信用工具和短期信用工具。長期信用工具包括股票和債券，其交易的市場被稱作資本市場；短期信用工具包括本票、匯票和支票等，其交易的市場被稱作資金市場。

從金融領域中對于信用的界定，可以啟發我們如何設計信用的民法規范。事實上金融法的結構分為貨幣政策、金融監管和金融私法等三部分，其中金融私法屬于民法的范疇，是民法的特別法。金融領域中的信用屬于金融私法的內容，當然屬于民法的范圍。金融機構是經營信用的企業，信用在金融領域也發展得最迅速、最完備。

金融領域中的信用具有信用的共同特征，同時也具有其特性，共性是理解信用的基礎，而特性則預示著信用的發展方向。我們認為，金融領域中信用所體現出的信用的共性主要有，一是信用為基于信賴而獲得的一種利益，民事主體承諾償還本金和利息后，就可以獲得資金，二是之所以能夠給予民事主體信用，是因為民事主體具備必要的資質條件值得信賴，是因為民事主體具備授信人所認可的償還能力，綜合民事主體的品德、資本和能力等要素授信人可以給予其信賴，信賴其能夠償還貸款。信用本身并非財富，也不能夠創造財富，但具有財富效應。金融領域的信用的特性主要表現為信用工具的可轉讓性，我們認為信用工具的可轉讓性是信用發展到高級階段的結果和表征，信用工具發生轉讓從法律角度看，實際上是請求權的流轉，即請求受信人償還本金和利息的權利從一個授信人手中轉移到另一個授信人手中，但是受信人仍然是同一人，對于受信人的信賴沒有發生變化，或者說其他主體值得信賴的因素使其強化，而受信人值得信賴的因素和其他主體值得信賴的因素的強化俱體現在金融工具這個憑證上。

（三）信用的民法含義

經濟學對于信用的分析啟發我們，信用實際上來源于交易活動，并且隨著交易活動的發展而發展，信用所關注的是民事主體償還債務的能力；在金融領域，信用最為發達，體現了信用發展的共性和發展的方向，但其基本的準則依然是對于受信主體償還債務能力的評價。

準確理解信用應該把握以下內容，一是信用既包括民事主體本身的履約能力，又包括他人對其履約能力的評價與信賴；二是信用隨著交易的發展而成為一個獨立的范疇，理解信用應該立足于交易活動。

金融時報

(2003年12月08日)

中國人民銀行條法司 巴勁松 征信的幾個基本問題2003-09-09

一、什么是征信

征信一詞的基本意思是征求他人或自身的信用或驗證信用。征信又被稱為信用調查或資信調查，有廣義和狹義之分，狹義的征信是指調查或驗證他人信用，而廣義的征信還包括求取他人對自己的信用的含義，如求取公眾的信任，提高自身道德上的評價等，這里所要研究的征信是從狹義上講的，即征信機構對市場交易行為主體的信用資料進行收集、利用、提供、維護和管理的活動。其基本特征是第一征信的目的是對他人的信用進行調查、評估；第二，征信的對象是參與市場交易的企業或個人；第三，征信的方式是對市場交易行為主體的信用資料進行收集、利用、提供、維護和管理，一般是作成信用報告提供給信用供與者或其他交易主體。

征信活動的產生緣于信用交易的產生、發展、發達。現代經濟是信用經濟，信用作為特定的經濟交易行為，不是任何特定社會形態的專利，而是從屬于商品和貨幣關系的一個經濟范疇，是商品貨幣發展到一定階段的產物。其本質是一種債權債務關系，即授信者（債權人）相信受信者（債務人）具有償還能力，而同意受信者所作的未來償還的承諾。信用含義中關鍵性的因素是時間和信任。當商品經濟并不發達時，信用交易的范圍很小，債權人較為容易了解對方的未來償還能力。但當商品經濟高度發達，信用交易的范圍日益廣泛時，特別是當信用交易擴散至全國、全球時，信用交易的一方想要了解對方的資信狀況就會極為困難，但是信用交易作為經濟發展到一定階段的產物，并不會因為難以了解對方的資信而退縮消失，此時，市場交易主體的資信就成為一種需求，征信活動也應運而生。可見，征信的產生、發展實際上是隨著商品經濟的產生和發展的，經濟越發達，對征信活動的需求就越大。

二、消費者個人征信

征信一般包括消費者個人征信、工商征信、資產調查和評估、市場調查、資信評估等五個方面的內容。在這五個方面內容中，尤以消費者個人征信最為法律所關注，原因是經濟活動中消費信用無所不在并且涉及到消費者的隱私權、信用權等個人權利的保護。

消費者個人征信，指由征信者將分散于金融機構、商業企業以及公安、工商、稅務、公用事業等部門的個人信用資料進行收集、整理、利用、提供的活動。這里的“提供”主要是指提供給需要授信的金融機構或商業企業，作為決定是否授信和額度大小的依據，以確保有效減少金融機構或商業企業個人信貸的違約風險。

另外，消費者征信中的“消費者”是一個特定的概念，與我國《消費者權益保護法》中的消費者的概念一致。即指為個人生活消費需要購買、使用商品和接受服務的自然人。這與國際上的通說是一致的，如國際標準化組織消費者政策委員會將消費者定義為：為了個人目的購買或使用商品和服務的個體社會成員。因此，任何社會組織、團體、單位均應排除在消費者的概念之外。另外，按照《消費者權益保護法》第５４條規定，農民購買、使用直接用于農業生產的生產資料時，視為消費者，故亦為征信對象。

需要指出的是，這里的消費者并非普通意義上的消費者，而是指參與信用消費的消費者，如分期付款買房者、信用卡消費者、銀行貸款申請者等等。

三、與消費者個人征信相關的幾個概念

（一）工商征信 按照征信對象分，征信可分為工商征信和消費者個人征信，前者是針對法人，而后者則是針對自然人。工商征信，又稱企業資信調查，是征信者以企業為征信對象，對征信對象的信用資料進行收集、整理、利用、提供的行為。目前我國各金融機構都已建立了對企業的資信調查及信貸風險評估體系。

（二）消費信用 消費信用是與消費者征信緊密相關的一個概念，正是由于消費信用的發達，才產生了對消費者征信的需求。所謂消費信用，是商人廣義的商人與金融機構，對消費者提供財物或服務或貨幣，消費者在將來的某個時期里進行償還，即指對于消費者進行信用供給。消費信用按照授信者的不同可分為賣主授信型、貸主授信型兩種，前者以商家為授信人，后者以銀行等金融機構為授信人。當前還出現了一種銷售信用和貸款信用相結合的方式，通常稱為融資性信用交易，其實際上并非一種新的信用消費形式，而是賣主授信型與貸主授信型同時存在的消費信用，仍可分解為賣主授信與貸主授信兩種形式。

另外，在西方發達國家，消費者信用按償還期限可以分為一次性償還的消費信用、分期償還的消費信用及消費信用卡三種形式。

消費信用是消費社會化的重要內容之一，在國外相當普通。由于消費信用額度小、安全性大、利潤高等特點，深受各大商業銀行的青睞。西方國家消費信用的發達，與其健全的征信制度有關鍵性的關系。消費信用實際上一種附期限的法律關系，正因為消費信用所存在的期限，使交易因時間及交易雙方的信息不對稱等因素，導致了交易的不確定性風險，使商家與金融機構對消費者信用狀況產生了需求，如果這種需求得不到滿足，就會增加其授信成本和風險，從而阻礙消費信用的發展。

（三）征信數據 在征信國家里，征信從業者必須合法地取得大量原始信息才能開展征信業務。這些原始信息稱為“征信數據”，也可被稱為信用資料或信用情報，它們分散于金融機構、商家、司法、街道、單位、稅務、工商、醫院、公用事業單位等各個部門。具體有以下幾個方面：

一是消費者個人的自然情況，如姓名、性別、職業、身份證號等基本信息；二是個人的信用交易記錄；三是個人的資產情況；四是個人商業交往情報；五是個人的保險記錄；六是個人的稅務情報；七是個人的司法記錄，如破產、訴訟等；八是征信過程中形成的特殊情報，如欺騙警告、被查詢記錄、消費情報等；九是其他方面。

通過對以上九個方面數據的收集、整理，從而形成征信數據庫。當有客戶需要時，征信機構就可以利用征信數據庫迅速整理制作出一份信用報告，為客戶的決策提供參考。

四、征信行為的性質

（一）征信行為的性質 征信行為是征信機構對征信對象的信用資料依法收集、整理、利用、提供、維護和管理的行為。由于征信機構所制作的信用報告可能影響一個人的信用評價，因此，客觀上要求這個征信機構必須是一個中立、公正的中介機構。根據律師、會計師事務所等中介機構的改革來看，做到社會中立，政府很難達到這個要求，而必須由一個受法律限制和保護的機構來獨立運作，才能有效地保證客觀公正，不偏不倚。另外，世界上發達的征信國家美、日、歐等國，也都將征信交給中介機構來執行，如鄧白氏公司、益百利公司、ＴＵ公司都是非隸屬于政府的商業機構。因此說，征信行為實際上是一種商業行為，有逐利的本質要求，但是要嚴格受法律來限制以保證其公正。如果征信機構故意不公正對待消費者的信用資料，就可能會受到嚴重的法律懲罰。另外，如果消費者不同意征信機構對其信用資料的收集，則征信機構就不得私自收集

從以上分析來看，征信行為實質上是一種建立在平等自愿基礎上的民事行為，受民事法律的調整。征信機構之所以能收集消費者的信用資料，是基于消費者同意，消費者為了得到分期付款等消費信用的便利，自愿地讓渡屬于自己隱私的信用資料，以便使征信機構為自己制作信用報告，從而獲得授信人的授信。消費者也完全可以不提供或禁止征信機構收集自己的信用資料，但是后果可能是自己無法享受消費信用的便利。

（二）征信行為與民法誠實信用原則的關系

我國《民法通則》第四條規定，“民事活動應遵循??誠實信用的原則。”所謂誠實信用，是市場經濟活動中形成的道德規則。它要求人們在市場活動中講究信用，恪守諾言、誠實不欺，在不損害他人利益和社會利益的前提下追求自己的利益。誠實信用原則作為道德的法律化，被稱為民法的帝王條款，其精神貫穿于民事立法、司法的始終，甚至在刑法中，也規定了詐騙等背信行為的懲罰辦法。但在目前我國的市場交易中，誠實信用原則并未成為阻遏違法犯罪的利器，市場經濟秩序混亂的狀況仍較為嚴重。出現這種狀況，一是因為誠實信用原則更多的是宣言性的，缺乏剛性的規范作用；二是社會上缺乏法律良性運作的道德環境以及利益平衡機制。從更深層次上講，我們可以將這兩個原因歸結為一點：即市場經濟主體逐利的本質使然。

在市場經濟條件下，人們開始進入一個契約社會，開始以經濟人的本性去處理一切事物，因此，追求利益最大化成為其基本原則。市場交易行為主體在這種利益機制驅使下，就往往會以追求物質利益的滿足為其第一需要，原有的利義觀就被巨大的物質利益的誘惑擠出了交易的舞臺。交易主體在觀念上，精神上出現了自我約束的真空地帶，從而使法律的約束變為蒼白的東西，交易行為的信用也由此處于渙散的狀態。因此，要使市場經濟主體遵循誠實信用原則，就必須設計一種利益平衡機制，使背信受到的損失大于守信受到的損失，此時，誠實守信就會蔚然成風。而征信則正好是這樣一種利益機制。在征信國家，由于每個人的信用都是被記錄的，也是可以查詢的。有好的信用，人人都愿意和你打交道，而擁有低劣的信用，你將買不到物品，租不到房子，找不到工作，沒人愿意與你交易，這種人人避而遠之的懲罰，無疑是會有效地迫使交易主體回到誠實信用的軌道上來。

五、征信的功能

當我國的市場經濟體系逐漸走向成熟，市場變為買方市場時，信用交易必將成為市場交易的主流，而作為信用交易支撐的征信制度的重要性也將隨著我國社會經濟的進步，交易關系的日益錯綜復雜和涉及范圍的日趨擴大而不斷增強。具體而言，征信制度將會在這個過程中發揮以下功能：

其一是促進信用的發展，有力地支持我國擴大內需的經濟政策的實現。由于征信制度的存在，使交易主體能迅速獲得對方的資信狀況，消除信息不對稱的影響，從而促進消費信用和商業信用的發展。對于消費者來說，信用的發展，可以產生增強其購買能力，提高其生活水平，處理緊急事件和提供方便性的作用；對于企業，則可以緩解其資金緊張，擴大交易規模和市場規模；對于銀行等金融機構來講，則可擴張其授信業務，增加資金流通數量和速度，并刺激經濟發展，增加國民所得。

其二是減少或避免信用風險的發生。在信用交易中，為避免授信人因受信人即債務人由于經營不善破產或故意賴賬等因素的影響，而蒙受無法收回貸款的損失，授信人就必須設法在信用供與之前了解對方的信用，并憑此了解來決定信用的授予及額度大小。這樣，就可以達到減少風險、損失及糾紛的發生。

其三，征信制度還具有解決一些特殊的社會問題的作用。隨著我國的改革的深入，住房、醫療、社會保險、教育等領域發生了巨大的變化，例如國家目前已經取消了實物分房制度，但是由于大部分城鎮居民不可能有足夠資金買到房產，因此必須求助于信貸，而征信制度由于解決了居民的信用狀況的評估，進而促進了金融機構的信貸發放。

另外，征信制度的建立，可以促進我國法院執行難的根本解決，同時還可以起到凈化市場經濟環境，減少違法犯罪的功效。作者：中國石油天然氣股份有限公司法律部 馬榮偉 來源：中國經濟時報

兼顧金融安全與金融效率的原則

金融安全，是指金融運行中對金融風險的規避能力。宏觀上的金融安全常常是指金融業的整體性的抵御危機能力，微觀上的金融安全則是指金融機構維持正常運轉、避免破產倒閉的發生。金融安全問題涉及廣泛，主要包括：幣值是否穩定，是否有急劇貶值或增值而導致危機的風險；匯率波動是否超出正常范圍，異常的匯率波動往往導致金融危機的爆發；銀行及非銀行機構的經營安全，伴隨著金融機構的壯大，其對金融全局的影響也越來越大，金融機構的危機往往會引發一系列連鎖式危機；另外，經濟危機、社會危機甚至是政治危機，也都有可能影響金融安全，導致金融危機的發生。金融安全問題的表現形式多種多樣，有的表現為局部性風險，有的表現為全局性風險。也就是說，金融安全問題常常是以金融業的不安全甚至是危機的形式來表現的。金融安全問題的發生往往是由國內經濟基礎和政策失誤所導致，而金融開放會增加不利于金融安全的因素，有可能成為金融危機的催化劑，并加速金融危機的形成。

金融效率，就是資金融通的效率，也就是指在金融市場上，在健康的金融管理體制下和有效的金融調節機制下，由金融機構作為金融中介完成的或由融資雙方或多方在市場服務體系下實現的金融資源的最優配置。金融效率也可以從宏觀和微觀兩方面來認識，從微觀經濟個體的角度看，金融效率就是指各經濟部門所完成的金融資源配置達到最優狀態；從宏觀經濟總體考察，金融效率就是指社會全部可利用的金融資源實現的最優配置。因此，金融效率，既包括金融活動個體的效率，也包括金融業整體運行的效率。

金融安全和金融效率存在著對立統一的關系。

首先，金融安全首要追求的是金融業的穩定發展。金融安全要求對任何可能危及安全的因素加以排斥，包括金融創新等；而金融效率更注重金融資源配置的最優化，這種最優化在通常情況下表現為創造最大的經濟價值，二者的對立就體現于安全取向與價值取向的不同。追求安全，就可能要放棄一部分含潛在危機因素的效率增長；而追求效率，也不得不為上述那部分具風險的、常常也是最具效率的價值而舍棄一些安全的考慮。

其次，金融安全與效率是金融發展的兩個方面。安全也好，效率也罷，其本質上的目的都是為達到金融資源的合理性運用，服務于資金融通，服務于社會經濟整體對資金融通的需求的，這是二者的本質上的共通之處。在此基礎上，我們也會發現，建構于安全基礎之上的金融效率，才是金融資源符合理性的最優化配置，失卻了安全保障的效率縱使再高，也難以逃脫在危機之中傾覆的厄運；而能夠包容效率的金融安全，才是真正富于生機的安全，才可能服務于資金融通的目標，那種一潭死水式的安全，絕非金融業真正需要的安全。前者，我國銀行業就是一個例子，長期以來，由于對金融安全超乎尋常的關注以及對效率的忽視，導致了這樣一種局面，我們能夠在亞洲金融危機面前巋然不動，金融安全經受住了考驗，卻對即將進入的外資金融企業憂心忡忡，因為中國銀行業普遍存在的效率低下難以應對跨國金融企業的競爭；后者，東南亞幾個國家同樣在亞洲金融危機中的遭遇就是最好的例子，這些國家在追求金融業的發展過程中忽視金融安全網的構建，結果幾十年辛辛苦苦換來的財富泡沫般地消失，國家經濟大幅倒退。因此，堅持金融安全與效率兼顧的原則，才能夠保障金融業的健康發展。

堅持金融安全與效率兼顧的原則，主要是對金融監管目標的要求，安全與效率，應當成為金融監管的兩大目標。當然，兼顧并不意味著絕對的平衡。雖然現代金融監管越來越注重兩者的融合與均衡，但是在某一時期，監管當局必然要考慮是以穩定金融體系為重心，還是以鼓勵金融機構競爭以提高金融體系的活力為重心。在我國現階段，以金融效率為優先，金融安全與金融效率兼顧的原則，更有利于金融業的不斷完善和發展。

適度分業經營與分業監管的原則

各國的金融管理體制分為分業經營、分業管理和混業經營、綜合管理兩種不同體制。每個國家根據本國的金融業發展狀況選擇適合本國的管理體制，同時也要考慮世界金融行業管理體制的發展趨勢，從而進一步與國際接軌。無論分業或是混業，都對證券業的監管體制有著極為重要的影響。分業經營、分業監管，是我國目前金融業運營與監管立法的基本原則。分業經營的原則體現于我國各項金融法律法規之中。它們規定了銀行業、證券業、保險業和信托業相關機構的經營范圍不能同時涉及上述幾方面。這一原則的意義主要在于保持金融機構的穩定，降低金融風險。改革開放后相當長一段時間內，我國允許金融業尤其是商業銀行從事混業經營，結果造成了金融行業的混亂局面。

比如，我國的證券公司在發展之初都是由銀行全資設立或控股設立的。后來，我們逐漸認識到銀、證混業經營的許多問題。由于我國證券市場很不成熟，投機成分過大，市場泡沫過多，價格起伏劇烈，若實行銀、證混業，勢必將廣大儲戶置于高風險之中，不利于銀行體系的安全和儲戶利益的保護。1995年《商業銀行法》通過，該法明確了商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和股票業務，不得投資于非自用不動產，不得向非銀行金融機構和企業投資。這一規定成為我國銀、證分業經營的法律依據。

我國證券業與保險業也是分業經營，分業管理的。1995年通過并實施的《保險法》第104條規定：“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其它資金運用形式。保險公司的資金不得用于設立證券經營機構和向企業投資。”由此，證券業與保險業的分業經營也有了明確的法律依據。

我國建立的分業經營的金融運營模式，應該說，是與我國金融機構的風險控制能力和我國金融監管當局的監管水平的現狀相適應的，為在目前情況下保持金融機構和金融業務穩健運行立下了汗馬功勞。

分業經營的體制，要求分業監管的監管體制與之相適應。中國人民銀行作為我國的中央銀行，經歷了三次職能調整，分離出監管職能，將其剝離給專門的金融監管機構：（1）1992年10月26日，中國證監會正式成立，證券市場的監管職能從中國人民銀行的金融監管職能中剝離出來；（2）1998年11月18日，中國保監會正式成立，保險市場的監管職能從中國人民銀行的金融監管職能中剝離出來，中國人民銀行保留行使對銀行業（包括信托業）的監管職能；（3）2003年4月28日，中國銀監會正式掛牌成立，實現中央銀行的貨幣政策與銀行業（包括信托業）監管職能的分離。至此，我國初步健全了銀行（信托）、證券和保險分業監管的體制。

分業經營、分業監管的原則，一定程度上適應了我國目前金融業發展的現狀。然而，為了應對金融全球化帶來的全球金融競爭日益激烈的需要，許多國家紛紛放棄分業經營，推行混業經營，以提高本國金融機構參與全球金融競爭的能力。從全球金融業發展趨勢來看，混業經營、混業監管的模式已經得到了大多數金融發達國家的認可，具有更大的發展潛力，對分業經營、分業監管的原則提出了新的挑戰。

事實上，我國的金融管理機關近幾年頒布了一系列的管理規章，為綜合經營的漸進發展給與立法上的肯定。1999年8月，中國人民銀行批準了有條件的證券公司和基金管理公司進入全國銀行間同業市場，不久又允許它們在銀行同業拆借市場進行國債回購業務，以彌補短期頭寸不足；1999年10月，投資連接保險面世拉開了保險資金通過證券投資基金進入股市的大幕；2000年2月，中國人民銀行、中國證監會聯合發布了《證券公司股票抵押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營的股票和證券投資基金券作質押向商業銀行貸款，實際是將商業銀行與證券公司通過質押物連接起來；允許保險資金；允許銀行代理人壽保險業務；2001年7月，中國人民銀行發布《商業銀行中間業務暫行規定》，明確商業銀行經過批準后，可以開辦金融衍生業務、代理證券業務和投資基金托管業務等；2002年10月，修改后的《保險法》對保險公司原有的資金運用的禁止性規定作了適當修改，規定保險公司的資金運用不得用于設立證券經營機構和保險業以外的企業，但是授權國務院在法律規定的范圍內對其他資金運用作出具體規定，這就為拓展保險資金的運用渠道留出了空間；2002年5月，中國人民銀行修訂了《信托投資公司管理辦法》，信托公司從事的業務與證券公司存在相當廣泛的交叉，除了股票承銷外，證券公司的其它核心業務信托公司都可以做，而許多專業化的信托業務一直是信托公司的專營項目，其他金融機構一般不做這些業務，在這些方面就存在與信托公司的合作機會；2004年10月，中國保監會與中國證監會聯合發布了《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，允許保險資金從《辦法》公布之日起直接進入國內股市，同時對保險資金直接購買股票有比例上的限制、托管制度的規定，并建立了嚴格的監管體系；2005年2月，中國人民銀行、中國銀監會和中國證監會聯合發布《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，允許商業銀行自《辦法》公布之日起嚴格按照“法人分業”的原則，吸收境外戰略投資者等合格機構采取股權多元化方式設立基金管理公司，這不僅順應了金融業發展的潮流，而且有利于商業銀行業務創新和多元化經營，分散間接融資風險，提高國際競爭力。

央行具有獨立性 1 1 在經過國務院自2002年10月、2003年3月和2004年5月的三批清理和取消行政審批項目后，該《暫行規定》中的有些審批項目已經被修改為備案項目。

——銀監會推進金融監管變革

央行不具有獨立性，意味著穩定貨幣就不可能成為央行貨幣政策的首要目標，經濟運行面臨不確定因素的干擾。即使再審慎的金融監管，也難以避免金融機構受到系統性風險的沖擊

2003年3月6日，國務院機構改革方案提請十屆全國人大一次會議審議。根據機構改革方案，國務院將設立的機構之一是中國銀行業監督管理委員會(以下簡稱“銀監會”)。央行分拆，將銀行監管職能從央行中分離出來，成立銀監會，這是健全中國金融監管體制的重要舉措。這次改革進一步強化了金融監管，體現了精簡、統一、效能和依法行政的原則。

必要性

一般來說，體制改革可以從理念、制度、技術、機構、模式等不同層面來進行，它們相互聯系，相輔相成，組成了一個有機的系統。但這些改革在整個體制改革中所處的地位不是同等重要的，而是有主次之分的，理念變革、制度變革、技術變革和模式變革屬于深層次的改革，機構變革則屬于淺層次的改革。其中，理念變革是整個體制改革中首要、關鍵的環節，是促進其他各項改革的出發點和立足點；制度變革和技術變革是整個體制改革的核心環節，為其他各項改革提供了堅實的基礎和有力的支撐；機構變革及其職能的重新定位為促進其他各項改革提供了可靠的組織保障；模式變革是整個體制改革的重點環節，是促進其他各項改革的落腳點和著力點。

所以我們認為，央行機構改革可能只是金融監管體制改革的形式而已，處于從屬的地位。相比之下，金融監管體制改革中更加重要的是監管理念、監管制度、監管技術、監管模式等實質性內容的革新，它們處于主導的地位。內容的改革應當重于形式的改革，而不能相反。只有這樣，才能真正改善金融監管質量，提高金融監管水平，也才能提升金融監管效率。否則，就會造成本末倒置，其結果只能是“換湯不換藥”。

試想，如果只是在改革形式上做些如機構調整之類的表面文章，而不在改革的實質內容上動真格的，沒有切實做到革新監管理念，健全監管制度，改進監管技術，完善監管模式，怎么能從根本上改善金融監管質量，提高金融監管水平呢？提升金融監管效率就更是無從談起。盡管如此，但我們認為，央行機構改革還是很有必要的，它可以作為整個金融監管體制改革的突破口，也符合由淺到深、由易到難的漸進式改革原則。

獨立性

隨著中國加入WTO，使中國的貨幣政策和銀行監管面對許多新情況、新問題。WTO遵循的一個重要規則就是透明度原則，首先就是決策機制和決策程序的透明度。所謂透明度，是指“在通俗易懂、容易獲取和及時的基礎上，讓公眾了解政策目標以及政策的法律、機構和經濟框架，政策的制定及其原理，與貨幣和金融政策有關的數據和信息，以及機構的責任范圍”。自20世紀90年代以來，提高貨幣和金融政策的透明度逐漸被越來越多的國家作為金融制度建設的重點。這不僅是為了實現中央銀行履行問責義務的目的，而且是為了避免公眾對中央銀行的政策制定和執行產生誤解或不當解釋，同時也是為了獲得公眾對中央銀行的貨幣和金融政策的支持。

與之形成鮮明對比的是，目前中國的貨幣政策決策仍顯混沌。國務院發展研究中心魏加寧博士就指出，很少有人能夠說清楚究竟有誰參與了整個貨幣政策決策過程？究竟是通過什么樣的決策程序來制訂貨幣政策的？倘若決策有誤，又應當由誰來承擔責任？不能搞清楚這些問題，就說明中國的決策機制透明度較低，難以適應加入WTO的要求。

由此可見，單獨設立銀監會，不僅是為了將央行的雙重職能予以分離，加強銀行系統監管，而且更重要的，是為了維護和加強中央銀行自身的獨立性，與中央政府之間保持一定的距離。這樣，可以使央行處于超然的地位，有利于提高貨幣政策決策機制的透明度，增強貨幣政策的獨立性。

從未來的發展趨勢來看，中央銀行的獨立性必將逐步增強。目前已有越來越多的國家尤其是那些經歷了重大金融事件和金融危機的國家都紛紛采取央行分拆的模式，并且銀行監管職能的分離與中央銀行的獨立往往同步進行，比如英國、日本和韓國就是如此，它們將加強中央銀行的獨立性放在改革的首位。最近德國央行也在醞釀分拆。

值得注意的是，如果中央銀行在貨幣政策制定和執行上不具有獨立性，就沒有必要將銀行監管職能從央行分離。央行不具有獨立性，意味著穩定貨幣就不可能成為央行貨幣政策的首要目標，經濟運行面臨不確定因素的干擾。即使再審慎的金融監管，也難以避免金融機構受到系統性風險的沖擊。在通貨膨脹的條件下，銀行及其他金融機構決策的信息極易出現失真現象，使得金融機構的經營行為容易發生扭曲，從而造成微觀經濟主體活動的效率下降和經濟運行的系統性風險增加。因此，中央銀行在貨幣政策制定和執行上具有一定的獨立性是分離銀行監管職能的必要條件。

現在看來，中國政府似乎已意識到了維護央行獨立性的重要性，著手對貨幣政策決策體制進行改革。據悉，緊接著的金融體制改革恐怕會從央行貨幣政策委員會入手，把它從目前的政策咨詢機構提升為決策機構，以規范貨幣政策的決策機制和決策程序，增加其透明度。

有效性

國際專家認為，中央銀行的獨立性(Central Bank Independence，簡稱CBI)包括三個方面，即目標獨立性、經濟獨立性和政治獨立性。提高中央銀行的獨立性程度有助于實現貨幣政策目標(如穩定物價、充分就業、經濟增長和國際收支平衡)，對于發展中國家來說尤為如此，這一點已經為眾多經濟學家所論證。貨幣政策目標不明確或者幣值不穩定的國家，或者事實上不能堅持以穩定幣值為中心目標的國家，大多是由于中央銀行缺乏獨立性所致。加強中央銀行的獨立性對于抑制通貨膨脹起著重要的作用。

根據國外一項實證研究表明，中央銀行的獨立性與通貨膨脹之間存在明顯的負相關關系，也就是說，央行的獨立性越大，通貨膨脹率就越低；反之，央行的獨立性越小，通貨膨脹率就越高。另外一項實證研究則表明，不管中央銀行的獨立性是大是小，都與經濟增長沒有明顯的關系。也就是說，低通貨膨脹率似乎并沒有使經濟增長放慢。因而各國普遍加強了中央銀行的獨立性，使中央銀行對經濟增長的影響力逐漸增大。

此外，貨幣政策也需要獨立于政府之外，不受政府短期目標的影響。保持貨幣政策的獨立性通常被認為是市場經濟條件下一國政府行為成熟的重要標志之一。加強央行的獨立性和貨幣政策的獨立性是中央銀行制度發展的客觀趨勢，已成為世界各國的共識。從中央銀行獨立性的內涵來看，中國還有較大的差距。但是，此次央行分拆、成立銀監會等一系列金融改革方案，預示著中國在增強貨幣政策的獨立性方面邁出了實質性的步伐。甚至有專家評論，這次央行機構改革是中國政府為了徹底解決金融弊端而下的最大一次決心。

《國際金融報》(2003年03月10日第四版)

第四篇：金融法案例評析

金融借款合同糾紛中擔保順序問題評析

盛鈺彬2013031064

主要案件事實；

案例一：中國進出口銀行與廣安科塔金屬有限公司等金融借款合同糾紛案（2015）四中民（商）初字第159號

2014年10月22日，借款人科塔公司與貸款人進出口銀行簽訂了《借款合同》，約定向借款人提供6400萬元貸款，期限為12個月。2012年3月28日，抵押人科塔公司與抵押權人進出口銀行簽訂《房地產最高額抵押合同》，約定抵押人同意將其所有的26942平方米的土地抵押給抵押權人，抵押額度為8300萬元。后又補充約定抵押額度由8300萬元變更為17153萬元。2014年10月22日，保證人中鴻公司與債權人進出口銀行簽訂《最高額保證合同》，約定提供最高額不超過1億的連帶責任保證。2014年11月18日，進出口銀行依約履行了貸款義務。而科塔公司構成違約。進出口銀行宣布貸款提前到期，起訴要求科塔公司償還貸款本金6400萬元，并支付相應利息、復利和罰息；要求對土地使用權折價、拍賣或變賣所得的價款享有原兩次合同約定的優先受償權；要求被告中鴻公司就上述債務承擔連帶保證責任。最后，法院判決原告即進出口銀行勝訴。

案例二：云南宇邦房地產經紀有限公司與中國建設銀行股份有限公司昆明城東支行借款合同糾紛案（2006）昆民五終字第488號

2004年5月19日，原、被告簽訂《個人消費借款合同》約定被告向原告借款人民幣650000元用于購房及消費，借款期限從2004年5月28日起至2009年5月28日止。被告申萍久、石俊貞還以其所有的兩套房屋為該筆貸款提供抵押擔保。保證人云南宇邦房地產經紀有限公司按照合同約定承擔連帶保證責任。被告王彥霞從2005年8月28日至今已連續十一個月拖欠貸款利息。故原告要求解除合同，由被告王彥霞償還貸款本金人民幣650000元，至起訴之日止的利息、罰息及復利共計人民幣36518.85元及逾期利息。原告勝訴。在二審中，法院經審理所確認的事實與一審法院審理確認的事實一致。維持原判。

案例三：中國民生銀行股份有限公司鄭州分行與陳現舉、河南銀基房地產開發有限公司金融借款合同糾紛案（2013）開民初字第00574號

2011年12月12日，原告民生銀行與被告陳現舉簽訂《個人抵押、保證借款合同》，約定借款金額為人民幣200萬元，借款期限為2011年12月12日至2012年12月12日，年貸款利率為9.84%，逾期年利率為14.76%。當天，原告按約向被告陳現舉發放了200萬元貸款，被告銀基公司與原告簽訂了《最高額抵押合同》，以其名下房產為上述借款提供抵押擔保。同時被告銀基公司與原告簽訂的《最高額保證合同》，為上述借款提供連帶責任保證。法院經審理確認上述法律事實，判決原告申訴。

案件評析；

上述三個案例都涉及到金融借款合同中同時有物權的抵押擔保與保證人的保證擔保，其

1法律關系皆為借貸契約關系。然而對于擔保的順位問題法院往往要依照法律和具體事實作出不同的裁判。

案例一中，保證人中鴻公司與債權人進出口銀行簽訂的《最高額保證合同》為債務人科塔公司提供的擔保是無條件不可撤銷的連帶責任保證；《最高額保證合同》中的擔保獨立于 1《物權法》第一百七十六條 被擔保的債權既有物的擔保又有人的擔保的，債務人不履行到期債務或者發生當事人約定的實現擔保物權的情形，債權人應當按照約定實現債權；沒有約定或者約定不明確，債務人自己提供物的擔保的，債權人應當先就該物的擔保實現債權；第三人提供物的擔保的，債權人可以就物的擔保實現債權，也可以要求保證人承擔保證責任。提供擔保的第三人承擔擔保責任后，有權向債務人追償。債權人就被擔保債務所取得的任何其他擔保，即使被擔保債務之上存在其它物的擔保，保證人仍應承擔本合同項下的全部保證責任。換言之，《最高額保證合同》是保證人與債權人的約定，有約定的應遵照約定。即便債權人進出口銀行放棄抵押人科塔公司的抵押權，保證人中鴻公司仍有義務履行自己的連帶責任。所以對于中鴻公司主張進出口銀行應依法先就科塔公司提供的抵押物擔保實現債權，中鴻公司在抵押物擔保受償范圍內減輕保證責任的主張沒有得到法院的支持。

科塔公司與進出口銀行本身是一種借貸契約關系，科塔公司未能履約造成債權人權利受損。依照合同約定債權人可以就此終止契約關系并且要求償還本金、利息、復利以及罰息。如果債務人不愿清償或者無能力清償的，債權人可以選擇處理抵押物并優先受償或者直接跳過債務人向連帶責任保證人追償。所以本案中法院判決債務人在十日內償還本金、利息、復利以及罰息；債權人對抵押土地處理后的價款享有合同約定的優先受償權；保證人有連帶責任且清償后可向債務人追償是符合法律與事實的。這里的抵押物權擔保與有合同約定的保證人的連帶責任保證是并列的，沒有先后順序而由債權人選擇的。

案例二，同樣也是在一個借款合同中，債務人既有房產抵押擔保，同時又有保證人擔保的情形。但是有所不同的是該案例的擔保人直接約定在借款合同的條款中并加蓋了公司公章，而沒有像案例一一樣另外訂立合同約定保證人的擔保。依照法律規定，同一債權既有保證又有物的擔保的，沒有約定或者約定不明確，保證人只對物的擔保以外的債權承擔保證責任。即被告云南宇邦房地產經紀有限公司僅對抵押物承擔責任以外的債權承擔連帶清償責任。所以法院在一審中判決借款合同取消，由債務人按時償還借款本金、利息、復利以及罰息并支付訴訟費用；原告對抵押物的處理具有優先受償權；被告云南宇邦房地產經紀有限公司對抵押物承擔責任以外的欠款承擔連帶責任。這里的抵押物權擔保與保證人的保證責任卻是有先后順序的。當債務人不能清償債務，先處理抵押物權讓債權人優先受償，若仍不足清償的再有保證人償還余下的部分。

案例三的情形與上述兩個案例有所不同。原告債權人民生銀行與被告債務人陳現舉簽訂的個人借款合同中并沒有陳現舉個人的房產抵押擔保，而是由銀基公司與原告同時簽訂了《最高額抵押合同》與《最高額保證合同》。對原告而言，銀基公司既是抵押人又是保證人。

這就符合了法律規定的“同一債權既有保證又有第三人提供物的擔保的，債權人可以請2求保證人或者物的擔保人承擔擔保責任”的情形，只不過在這里第三人與保證人是同一人。這種情況下，債權人如果不能獲得償還就可以拿抵押物權實現或者要求保證人履行保證責任。法院判決銀基公司對本案債務承擔連帶清償責任；原告對銀基公司的抵押房產有優先受償權是合乎法律的。因為無論是處理抵押物權使債權人優先受償還是按照《最高額保證合同》由保證人直接承擔完全的連帶清償責任，其承擔主體都是銀基公司。

關于金融借款合同糾紛中既有物權擔保又有保證人保證時的擔保順序問題，從這三個案例中可以得到很好的總結。首先借款合同作為契約，其約定必然優于法律。如果在合同中法律關系以及擔保受的順序約定十分明確，那么必定是遵從約定的。就像案例一中除主合同以外還有《最高額保證合同》來約定保證人的具體的保證類型。其次，像案例三的那種由第三人提供物的擔保的情形，債權人既可以就物的擔保實現債權，也可以要求保證人承擔保證責任。最后，無約定或者約定不明確時就必須依照我國的《物權法》與《擔保法》來實現。例如案例二的那種情形，債務人自己提供物的擔保。而保證人只在主合同中草草提及，保證責任不明。債權人就應當先就該物的擔保實現債權，然后保證人對抵押物權仍不能清償以外的欠款承擔連帶責任。

2《擔保法司法解釋》第三十八條 同一債權既有保證又有第三人提供物的擔保的，債權人可以請求保證人或者物的擔保人承擔擔保責任。當事人對保證擔保的范圍或者物的擔保的范圍沒有約定或者約定不明的，承擔了擔保責任的擔保人，可以向債務人追償，也可以要求其他擔保人清償其應當分擔的份額。但是擔保法并沒有規定有明確的合同約定由同一主體同時為債務人擔任保證人并進行物權抵押擔保的情況下，孰先孰后償還的問題。因為無論法律怎么約定，除債務人能夠自己償還的那一部分以外，其余的都是由這一主體承擔。換言之，這一主體承擔的是連帶清償責任，而這一責任中有多少百分比是基于作為無權抵押人承擔的，又有多少百分比是基于作為保證人來承擔的并不重要。因為這對法律的實踐是沒有意義的。

結論

根據上述案例分析，關于擔保順序應如何進行主要取決于有無明確的合同約定。有明確約定的依照約定；沒有約定或者約定不明確的，遵照我國物權法第一百七十六條，債務人自己提供物的擔保的，債權人應當先就該物的擔保實現債權；第三人提供物的擔保的，債權人可以就物的擔保實現債權，也可以要求保證人承擔保證責任。

第五篇：銀行,金融法

在資料室亂翻書，忽然覺得利率、資本、銀行、金融法幾個似乎互不相干的概念之間其實并非孤立而是逐步演進的。信手整理，于是有了這篇不成文的札記。

首先從利率談起。舉個簡單的例子：甲向銀行貸款1000元，期限1年，一年后銀行償還甲1000元（本金）＋100元（利息）共1100元。此時的年利率為10％。此時可能有人會問：為什么錢自己會“漲”呢？這實際涉及利率存在的理論問題。在完全市場條件下、資本被假定為永遠流動且不斷在追求著自身利益的最大化。這是一場追逐利潤的競賽。在這場追逐賽中，錢（資本）本身既是競賽目標又是參賽資格。因此，資本變得稀缺，從而產生價格差（在人們的競投價過程中）。故利率必然產生，并構成資本使用權購買者的成本。而銀行不是資本的所有者，它從大眾儲戶手中拿來錢是要支付利息的。從這個意義上，利息是資本使用權的以時間為標度的價格。同時銀行也不是資本的最終使用人，它將不遺余力的為資本找到好買家。假設甲企業要上一個項目，但缺少資金（或曰“資本”。二者本質一樣，無非流動性大小不同而已），這時銀行貸款給它，但它也不是白用這些資本。顯然，在銀行手中的資本的價格比在大眾儲戶手中的資本價格高。這又涉及到資本的質量問題。

資本的價格是由市場供求決定的，但資本也要按質論價。資本的“質”首先是其流動性。大眾手中的“余錢”不可否認是資本，但把這些分散的余錢收集起來成本太大，且沒有人能保證“把我的錢拿走的那個人，一定能把錢還給我。”這就是資信問題。流動性、信用性，這是資本最具特性與吸引力之處，也是人類經濟活動開展的基礎。

銀行（廣義上的）存在的合理性，即在于它把資本的質量推上了一個新臺階。銀行就是專職創造信用的機構，在銀行手中的錢更具資信力。這可從兩方面理解。首先，大眾相信銀行，都愿把余錢存到銀行；第二，銀行有能力審查和監督從它手中借錢的人，把資本交給最值得信賴的人。

從這個意義上講，銀行的產生是人類經濟發展對信用渴求的必然產物。人們對銀行的信任是來自于個人生活的經歷。在某些、經典的貨幣史的教科書中，常有一個形象的描述，金匠鋪如何變為銀行的故事。它讓我們進一步堅定“人是經驗的人”這一命題。政府對銀行的監管是人們信任銀行的另一個原因。完全自由市場條件下，銀行的“市場準入”是不存在的。此時主體的選擇完全依賴于優勝劣汰的市場規則。但是，任何時候一個社會沒有信用（經濟信用）都是難以想象的。于是政府的信用開始對銀行的信用（經濟信用）給予扶助。政府規定市場準入，并實施于市場中。如政府對銀行規定一些會計指標，要求其遵循。同時政府也關注銀行對大眾（債權人）利益的態度和相關行動。于是人們想，有政府在幫我們納稅人監管著銀行，我們就可以信任他們了。

政府對銀行的監管，使我們的視野里出現了法律（金融法）。政府的監管手段是金融法的重要內容。除了制定法角度的金融法，司法領域也是我們目光搜尋的落腳點之一。在司法領域，幾乎所有的判例均表明，法官將從民法（契約法、侵權法、財產法等）、商法（競爭法、信貸法、票據法、保險法等）和刑法中尋找裁判依據，及從相關的法律學科中尋找法理依據。什么是法律問題，這個問題將時常提醒每一個研習法律尤其是金融法的人。面對紛繁蕪雜的法律問題，除了找到有關的制定法依據（包括國際條約及行業自律性文件）及判明個案中雙方利益沖突的法律問題所在外，實務操作中的法律考慮也是法律思維的重要層面。培養一種思維：To think like a lawyer——在實務操作中運用法律的思維分析，用法律的語言表述，這可能才是法學教育的真義所在。