第一篇：投行先鋒論壇題目

投行先鋒論壇題目

一、配股

1、下列關(guān)于上市公司配股的說法正確的是：

A、因認(rèn)購不積極，承銷商將認(rèn)購期限延遲（超過3個月）B、控股股東認(rèn)購其他股東放棄認(rèn)購的股份

C、控股股東承諾認(rèn)購X萬股，但實(shí)際認(rèn)購少于X萬股 D、由發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定發(fā)行價格

解析：選D。

A項，承銷期限不能超過90天；B項，不能認(rèn)購其他股東放棄的股份；C項，控股股東未履行認(rèn)購承諾，發(fā)行失敗 個人認(rèn)為:D A 配股的發(fā)行是有嚴(yán)格時間規(guī)定的,認(rèn)購不足70%則宣布失敗,不能延期

B 配股中控股股東不得認(rèn)購其他股東,承銷商也不能包銷,否則控股股東賺爽了,這點(diǎn)與香港有很大差異

C 控股股東不履行認(rèn)配承諾則發(fā)行失敗,<上市公司證券發(fā)行管理辦法>第十二條

2、某上市公司總股本1億股，控股股東甲持有4000萬股，現(xiàn)進(jìn)行配股，擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的30%，下列說法正確的是： A、控股股東甲至少應(yīng)認(rèn)購300萬股，否則將導(dǎo)致本次配股失敗

B、除控股股東甲承諾認(rèn)購的股份外，承銷商可以包銷方式承銷其余股份 C、控股股東甲承諾認(rèn)購500萬，實(shí)際認(rèn)購400萬，其他股東足額認(rèn)購，最終配售數(shù)量達(dá)到73%，則本次配售成功

D、本次配股發(fā)行對象為股權(quán)登記日收市后登記在冊的全體股東

解析：AD；1億*30%*70%-1億*（1-40%）*30%=300W;代銷；控股股東不信守承諾，發(fā)行失敗

10000*30%=3000萬股是這次配股數(shù)額，如需發(fā)行成功必須達(dá)到3000*70%=2100萬股，其中除控股股東外的股東認(rèn)購上限為10000*60%*30%=1800萬股，所以控股股東本次配股不能低于300萬股，否則配股失敗。

3.關(guān)于股份限售期，以下說法正確的有：-2011年保代考題 A 上交所上市公司控股股東參與配股限售期為12個月； B控股股東認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債無限售期； C 控股股東參與增發(fā)鎖定12個月；

D 非公開發(fā)行中控股股東及其控制的其他企業(yè)認(rèn)購股份鎖定36個月； E 上市公司收購方所持股份12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但屬于同一控制人下的可以。

解析：A 上交所上市公司控股股東參與配股限售期為12個月；【錯，配股沒有鎖定要求，當(dāng)然，股東有主動提出的權(quán)利】

B控股股東認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債無限售期；【對，沒有法條要求鎖定】

C 控股股東參與增發(fā)鎖定12個月；【錯，除非控股股東主動提出并被交易所同意，公開增發(fā)、配股均沒有要求。】

D 非公開發(fā)行中控股股東及其控制的其他企業(yè)認(rèn)購股份鎖定36個月；【對】 E 上市公司收購方所持股份12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但屬于同一控制人下的可以。【對】 所以本題選【BDE】

4、有一上市公司，您進(jìn)行配股，具有實(shí)際控制權(quán)的股東在股東大會會議召開前承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購，a，需全體股東大會表決通過

b，參加表決的社會公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過 c，需要提供網(wǎng)絡(luò)投票形式 d，需要出席會議的3分之2通過

解析：個人意見,ACD.依據(jù)以下：

《上市公司證券發(fā)行管理辦法》 第四十四條 【股東大會的表決和召開】

股東大會就發(fā)行證券事項作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。向本公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行證券的，股東大會就發(fā)行方案進(jìn)行表決時，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。上市公司就發(fā)行證券事項召開股東大會，應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)或者其他方式為股東參加股東大會提供便利。《關(guān)于加強(qiáng)社會公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》

在股權(quán)分置情形下，作為一項過渡性措施，上市公司應(yīng)建立和完善社會公眾股股東對重大事項的表決制度。下列事項按照法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定，經(jīng)全體股東大會表決通過，并經(jīng)參加表決的社會公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過，方可實(shí)施或提出申請：

1、上市公司向社會公眾增發(fā)新股（含發(fā)行境外上市外資股或其他股份性質(zhì)的權(quán)證）、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、向原有股東配售股份（但具有實(shí)際控制權(quán)的股東在會議召開前承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購的除外）；

2、上市公司重大資產(chǎn)重組，購買的資產(chǎn)總價較所購買資產(chǎn)經(jīng)審計的賬面凈值溢價達(dá)到或超過20%的；

3、股東以其持有的上市公司股權(quán)償還其所欠該公司的債務(wù)；

4、對上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市；

5、在上市公司發(fā)展中對社會公眾股股東利益有重大影響的相關(guān)事項。

4、配股股東大會控股股東是否需要回避？ 解析：不需要。配股是向全體股東發(fā)行證券啊，不用回避的

二、非公開發(fā)行

1、甲上市公司擬2012年3月申報非公開發(fā)行材料，甲存在以下情形的（各選項獨(dú)立），不得非公開發(fā)行（）

A、甲2010年公開發(fā)行時申請材料有誤導(dǎo)性陳述，但本次沒有 B、甲的第三大股東侵害甲的權(quán)益，但已經(jīng)消除

C、甲的第三大股東侵害甲的權(quán)益，目前甲對其進(jìn)行訴訟，案件尚未判決，但甲的律師估計很可能勝訴

D、甲2011年存在違規(guī)擔(dān)保，且尚未解除 E、甲2010年存在違規(guī)擔(dān)保，但在2011年已解除

F、2010年，甲的控股股東乙在為甲的一筆5000萬的貸款提供擔(dān)保時，乙存在違規(guī)擔(dān)保，且尚未解除

G、甲2010年因違法被立案偵查，2011年被判決罰款3000萬 H、甲2011年6月因環(huán)保問題被環(huán)保部門處罰50萬

I、公司一董事2012年1月被交易所公開譴責(zé)，立刻辭職，并聘請了一位新的董事

J、公司的董事長和總經(jīng)理2012年1月被交易所公開譴責(zé)，并聘請了新的董事長和總經(jīng)理接任 解析：個人判斷只有D，主要要摳一下的是：

1、上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除；

2、上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔(dān)保且尚未解除；

3、現(xiàn)任董事、高級管理人員最近三十六個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰，或者最近十二個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責(zé)。

2、關(guān)于非公開發(fā)行對象，以下說法正確的是 A、非公開發(fā)行的保薦人可以作為發(fā)行和對象；

B、證券公司以其管理的多個集合資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購的，可視為一個發(fā)行對象；

C、證券公司以其管理的多個集合資產(chǎn)管理賬戶和定向資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購的，可視為一個發(fā)行對象； D、證券公司以其管理的多個集合資產(chǎn)管理賬戶和自營賬戶認(rèn)購的，可視為一個發(fā)行對象； E、信托公司可用其管理的信托產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購；

F、保險公司以其不同保險產(chǎn)品賬戶進(jìn)行認(rèn)購的，視為一個發(fā)行對象 解析：

3、非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象可以超過10名，非公開發(fā)行募集資金的發(fā)行對象不超過10名，上述說法是否正確。解析：正確

案例Duke注：藍(lán)色光標(biāo)（300058）此次非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)（分時傳媒100%股權(quán)）的發(fā)行對象為11名，非公開發(fā)行募集資金的發(fā)行對象不超過10名。這應(yīng)該是證監(jiān)會公布政策解答后的一個實(shí)際案例，具有借鑒價值，拿出來與各位分享。詳見《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金報告書（草案）》第109頁。

本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行方式為非公開發(fā)行，發(fā)行對象為何吉倫等11名自然人（何吉倫、周昌文、高存平、朱賢洲、黃允煒、羅潔、樊麗菲、張海濤、何曉波、鄧澤平、王琦）。

根據(jù)2012 年7 月16 日證監(jiān)會網(wǎng)站披露的常見問題解答中“關(guān)于上市公司實(shí)施并購重組中，向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象數(shù)量是不超過10 名還是不超過200 名？”的答復(fù)，“《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定非公開發(fā)行對象不超過10 名，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》并未對發(fā)行股份購買資產(chǎn)的對象予以明確規(guī)定。考慮到非公開發(fā)行股票募集資金與發(fā)行股份購買資產(chǎn)存在差異，以及實(shí)務(wù)中的并購重組需求，上市公司在實(shí)施并購重組中向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象數(shù)量限制原則上不超過200 名。”因此，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象合計11 位自然人符合相關(guān)規(guī)定。

4、A日第一次董事會通過了非公開發(fā)行議案，準(zhǔn)備向控股股東購買子公司；B日因增加了1個募投項目，又召開了第二次董事會，并確定了發(fā)行額為3億股；C日股東大會通過，D日取得證監(jiān)會核準(zhǔn)批文。定價基準(zhǔn)日應(yīng)為： A、A日 B、B日 C、C日 D、D日 解析：B 一般非公開發(fā)行募集資金與發(fā)行股份購買資產(chǎn)是平行關(guān)系，兩種定價原則：

1、一般非公開發(fā)行存在三個定價基準(zhǔn)日可選，并要求：發(fā)行價格不超過定價基準(zhǔn)日前

20日均價的90%；

2、發(fā)行股份購買資產(chǎn)沒有給與選擇機(jī)會，只有一個定價基準(zhǔn)日就是董事會決議公告日，且要求：發(fā)行價格不超過董事會決議公告日前20日均價。

可參照現(xiàn)在發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套融資的案例：科達(dá)機(jī)電等等。兩部分可分開實(shí)施。

5、非公開發(fā)行價格調(diào)整的情況是否符合規(guī)定： A、發(fā)審會后，召開股東大會再次調(diào)整價格

B、募投變更，可以重新召開股東大會，變更募投，但不能變價格

C、市場情況發(fā)生變化，可以隨時召開股東大會對發(fā)行價格進(jìn)行調(diào)整 解析：都無正確

第十六條 非公開發(fā)行股票的董事會決議公告后，出現(xiàn)以下情況需要重新召開董事會的，應(yīng)當(dāng)由董事會重新確定本次發(fā)行的定價基準(zhǔn)日：

（一）本次非公開發(fā)行股票股東大會決議的有效期已過；

（二）本次發(fā)行方案發(fā)生變化；

（三）其他對本次發(fā)行定價具有重大影響的事項。保代培訓(xùn)：

針對價格倒掛現(xiàn)象，非公開發(fā)行可以有一次調(diào)價機(jī)會，但是必須在發(fā)審會前完成,會后不得調(diào)整。非公開發(fā)行調(diào)價問題，鎖定期三年的戰(zhàn)略投資者價格不能調(diào)整，鎖定期一年的詢價形成的投資者價格可以調(diào)價，但要關(guān)注工作細(xì)節(jié)，保薦機(jī)構(gòu)在調(diào)價上做好企業(yè)的參謀，把握好調(diào)價時間點(diǎn)。實(shí)踐操作中，大部分發(fā)行人選擇在初審會后，發(fā)審會前進(jìn)行調(diào)價。

根據(jù)如上，A肯定不對，B變更募投應(yīng)重新召開董事會審議，重新走程序，價格可以重新制定定價基準(zhǔn)日，C必須是重大事項才可調(diào)價。所以三個選項都不對，個人意見供參考。

6、根據(jù)上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，下列關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)行對象不得超過200人

B.發(fā)行價格不得低于市場交易價格

C.控股股東認(rèn)購的股份36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

D.非控股股東認(rèn)購的股份在12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

解析：C、A（有可能正確）

A.第一種說法是：非公開就是非公開，雖然也許涉及到發(fā)行股份購買資產(chǎn)，但是畢竟是一種情況而已，因此發(fā)行對象不得超過200人【錯，不得超過10名對象】。第二種說法是：上市公司實(shí)施并購重組中，向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象數(shù)量是不超過10名還是不超過200名？中國證監(jiān)會 www.tmdps.cn 時間：2012年07月16日。明確“上市公司實(shí)施并購重組中向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象數(shù)量限制原則上不超過200名。B.發(fā)行價格不得低于市場交易價格【錯。發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日均價的90%，因此存在低于市場交易價格】

C.控股股東認(rèn)購的股份36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓【對】

D.非控股股東認(rèn)購的股份在12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓【錯。感覺說的有點(diǎn)籠統(tǒng)，董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的股份也是36個月不能轉(zhuǎn)讓】

7、非公開發(fā)行各種題目：

（1）甲擬非公開發(fā)行，下列說法符合非公開發(fā)行程序的有：（BD）A 認(rèn)購邀請書發(fā)送對象包含公司非流通股前20大股東；（錯，股東）

B 認(rèn)購邀請書發(fā)送對象包含了25支基金產(chǎn)品，其中華商基金有3支產(chǎn)品；私募X基金有3支產(chǎn)品；（理論上錯誤）

C 認(rèn)購邀請書發(fā)送對象包含了10支證券公司產(chǎn)品，其中Y證券公司有兩支產(chǎn)品，分別為集合理財Y1產(chǎn)品，定向理財Y2；（錯，考點(diǎn)1、10家證券公司；

2、一家證券公司旗下集合理財產(chǎn)品算一家發(fā)行對象；

3、定向理財產(chǎn)品不屬于發(fā)行對象）

D 認(rèn)購邀請書發(fā)送對象包含了5家保險機(jī)構(gòu)投資者；（對）

E 認(rèn)購邀請書由發(fā)行人甲出具，由董、監(jiān)、高簽字并加蓋公司公章。（錯，上市公司蓋公章，保代簽字）解析：

B、【提請注意，我們這里不要混淆——“認(rèn)購邀請書發(fā)送給的是—詢價對象”和最終的“發(fā)行對象”是兩碼事】

【詢價對象，實(shí)施細(xì)則二十四條規(guī)定，就是20家基金公司，10家券商，5家保險；】

【發(fā)行對象，類似于“配售對象”，同一基金管理公司管理的基金產(chǎn)品視為一家，信托公司需運(yùn)用自有資金】

【私募基金尚未列入證券投資基金法監(jiān)管范圍】

【綜上，假定剩余基金分別由不同的基金公司發(fā)行，華商基金為一家基金公司，那么25-3-3=19《20，本選項錯誤】

另有一種說法認(rèn)為是：對的，25-2（華商算1家）-3（私募基金不算）=20，此題沒有說明剩下的19家是否存在一家基金公司多支基金產(chǎn)品的現(xiàn)象，故存在不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤剑珎€人認(rèn)為該題的考點(diǎn)是“20家基金管理公司”和“基金旗下多家產(chǎn)品算一家”，因此應(yīng)選上。

C選項對應(yīng)的保代培訓(xùn)：基金公司管理的多個基金產(chǎn)品視同一個發(fā)行對象，證券公司的多個集合理財賬戶可視同一個發(fā)行對象，定向理財賬戶不能視同一個發(fā)行對象。還有種說法：定向理財賬戶不屬于承銷辦法規(guī)定的配售對象，不能參與詢價。

E選項對應(yīng)的法條：第二十五條 認(rèn)購邀請書應(yīng)當(dāng)按照公正、透明的原則，事先約定選擇發(fā)行對象、確定認(rèn)購價格、分配認(rèn)購數(shù)量等事項的操作規(guī)則。認(rèn)購邀請書及其申購報價表參照本細(xì)則附件2的范本制作，發(fā)送時由上市公司加蓋公章，由保薦代表人簽署。（2）下列定價原則說法正確的有；（AD）

A 甲公司非公開發(fā)行，定價依據(jù)為股東大會決議公告日前20天交易均價的90%；（對，但應(yīng)為交易日）

B 乙公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，定價依據(jù)為股東大會決議公告日前20天交易均價；（錯，發(fā)行股份購買資產(chǎn)只能是董事會前20個交易日均價）

C 丙公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購，定價依據(jù)為董事會決議公告日前20天交易均價的90%；（錯，發(fā)行股份購買資產(chǎn)定價一律為董事會前20個交易日均價，不打折；現(xiàn)金比例不超過25%的，走上市部審核程序）

D 丁上市公司因破產(chǎn)重整而發(fā)行股份認(rèn)購資產(chǎn)的，定價可由當(dāng)事各方協(xié)商確定。（對，協(xié)商確定并經(jīng)2/3以上非關(guān)聯(lián)股東決議通過）

（3）判斷：甲發(fā)行股份購買資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購，現(xiàn)金認(rèn)購部分不超過本次發(fā)行股份市值的25%，應(yīng)由證監(jiān)會上市部審批；（錯，由重組委審批；證券期貨法律適用意見第12號：上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)同時募集的部分配套資金，主要用于提高重組項目整合績效，所配套資金比例不超過交易總金額25%的，一并由并購重組審核委員會予以審核；超過25%的，一并由發(fā)行審核委員會予以審核）（4）判斷：證券類上市公司通過非公開發(fā)行引入境外戰(zhàn)略投資者的，投資者需在報會前取得證監(jiān)會批復(fù)；（錯，考點(diǎn)應(yīng)該是，非銀行保險業(yè)要取得商務(wù)部批復(fù)，銀行業(yè)要取得銀監(jiān)會批復(fù)，保險業(yè)要取得保監(jiān)會批復(fù)）

（5）判斷：甲上市公司申請非公開發(fā)行新股，其募集資金擬用于原有項目擴(kuò)建，不需向發(fā)改委爭求 8 意見。（對，但未找到依據(jù)；保代培訓(xùn)簡化部門外征求意見流程：上市部十個工作日出意見（非必須）、九大受限行業(yè)（鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大型鍛造件）企業(yè)債權(quán)融資不新投項目不征求發(fā)改委意見（股權(quán)融資也同樣不征求意見），但是如果是改擴(kuò)建項目，很肯能涉及到產(chǎn)能產(chǎn)量的提高，這與限制九大行業(yè)的產(chǎn)能相違背，證監(jiān)會從嚴(yán)把握的話應(yīng)該要征求發(fā)改委的意見）

8、如果在發(fā)行預(yù)案中，控股股東沒有決定認(rèn)購本次非公開發(fā)行股份，那么等過會后，控股股東是否還可以參與認(rèn)購？

解析：錯誤。修改預(yù)案，從新走內(nèi)部決策程序，該回避的董事和股東分別回避。過會后，修改預(yù)案，重新申報。

9、今天抽空模擬出了好幾道非公開發(fā)行的題目，各位晚安。

1、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象為基金公司、證券公司、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者，具體發(fā)行對象待獲得證監(jiān)會批文后，根據(jù)申報情況確定。本次發(fā)行預(yù)計募集資金總額為2億，其中7000萬用于補(bǔ)充流動資金。（錯 原則上不鼓勵 非公開發(fā)行不能超過30%）

2、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象為控股股東。本次發(fā)行預(yù)計募集資金總額為2億，其中7000萬用于補(bǔ)充流動資金。（同上 除非鎖定三年）

3、某上市公司擬公開增發(fā)。本次發(fā)行預(yù)計募集資金總額為2億，其中1000萬用于補(bǔ)充流動資金。（錯）

4、發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電設(shè)備制造，申請非公開募集資金用于擴(kuò)大產(chǎn)能，證監(jiān)會需征求國家發(fā)改委的意見。（錯 原有項目 無需征求發(fā)改委意見）

5、發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為多晶硅生產(chǎn)，發(fā)行人參股一家房地產(chǎn)企業(yè)，持股比例為10%。發(fā)行人向證監(jiān)會申請非公開發(fā)行，募集資金用于房地產(chǎn)開發(fā)，證監(jiān)會需征求國家發(fā)改委和國土部的意見。（錯 征求國土就可以 不用征求發(fā)改委了啊）

6、某公司2008年7月上市，控股股東承諾禁售三年。2010年該公司以配股方式發(fā)行股份，該控股股東獲配8000萬股，該部分股份在2011年7月前不得轉(zhuǎn)讓。（錯 覺得可以轉(zhuǎn)讓 規(guī)定是不能轉(zhuǎn)讓上市前的股份 不是很確定 有條文嗎）

7、某公司2008年7月上市，控股股東承諾禁售三年。2010年該公司以送紅股方式進(jìn)行利潤分配，該控股股東股份增加2000萬股，該部分股份在2011年7月前不得轉(zhuǎn)讓。（對 孳息鎖定期同原股份）

8、上市公司擬通過非公開發(fā)行股票方式引入某境外戰(zhàn)略投資者，該上市公司所處行業(yè)為外商投資產(chǎn)業(yè)指 9 導(dǎo)目錄中的鼓勵類行業(yè)，本次境外戰(zhàn)投認(rèn)購金額折合美元共計2億。上市公司在向證監(jiān)會申報前，應(yīng)取得所在地省級商務(wù)主管部門的原則性同意的批復(fù)。（錯

交易額3億美元以下的外資并購事項由省級商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)審核，但《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（商務(wù)部令2009年第6號令）規(guī)定需由商務(wù)部審批的事項，不受上述限額限制，均由商務(wù)部負(fù)責(zé)審核管理。非公開發(fā)行屬于《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》）

9、上市公司董事會確定本次非公開發(fā)行對象為公司的控股股東及其全資控股的一個子公司。董事會決議確定的發(fā)行底價為不低于董事會決議公告日前20交易日均價的90%，該決議可提交股東大會審議。（錯 不能調(diào)價）

10、中國北車的董事會確定本次非公開發(fā)行對象為公司的控股股東及其全資控股的一個子公司。董事會決議確定的發(fā)行價為董事會決議公告日前20交易日均價的90%，該決議可提交股東大會審議。該公司向證監(jiān)會申報材料后，由于高鐵事故、機(jī)車召回等原因致使公司股價大幅下降。公司董事會召開臨時會議，對非公開發(fā)預(yù)案進(jìn)行修改，將發(fā)行價確定為本次董事會決議公告日前20交易日均價的90%。（模擬案例，非真實(shí)。中國北車的非公開發(fā)行方案并非如此）。（錯）

11、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象為基金公司、證券公司、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者，董事會決議確定的發(fā)行底價為不低于董事會決議公告日前20交易日均價的90%。該公司向證監(jiān)會申報材料后，由于爆發(fā)美債危機(jī)等原因影響股票市場，公司股價大幅下降。公司董事會召開臨時會議，對非公開發(fā)預(yù)案進(jìn)行修改，將發(fā)行底價確定為本次董事會決議公告日前20交易日均價的90%。（對）

12、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象為公司控股股東以及基金公司、證券公司、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者，董事會決議確定的發(fā)行底價為不低于董事會決議公告日前20交易日均價的90%，控股股東已協(xié)議承諾認(rèn)購XX萬股。該公司向證監(jiān)會申報材料后，由于爆發(fā)美債危機(jī)等原因影響股票市場，公司股價大幅下降。公司董事會召開臨時會議，對非公開發(fā)預(yù)案進(jìn)行修改，將發(fā)行底價確定為本次董事會決議公告日前20交易日均價的90%。（對 定價修改）

13、上市公司最近一期擁有較大金額財務(wù)性投資資產(chǎn)的，不構(gòu)成非公開發(fā)行的障礙。非公開發(fā)行的募集資金亦可運(yùn)用于財務(wù)性投資。（錯 不行）

14、2年前，上市公司因違規(guī)被證監(jiān)會給予行政處罰。上述事項構(gòu)成非公開發(fā)行障礙。（錯 不構(gòu)成）

15、6個月前，上市公司現(xiàn)任監(jiān)事因違反交易所規(guī)則被交易所公開譴責(zé)。上述事項構(gòu)成非公開發(fā)行障礙。（錯 對監(jiān)事無要求）

16、上市公司2009年年報被審計師出具否定意見的審計報告，相關(guān)事項目前尚未消除。公司2010年年報被審計師出具帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見，相關(guān)事項目前尚未消除。不考慮其他因素，2011年7月，公司申請非公開發(fā)行股票不構(gòu)成障礙。（對 最近一年一期）

17、非公開發(fā)行股票的定價基準(zhǔn)日可以是本次發(fā)行的：（c f g)A、發(fā)出召開董事會通知之日； B、董事會召開日； C、董事會決議公告日；

D、發(fā)出召開股東大會通知之日； E、股東大會召開日； F、股東大會決議公告日； G、發(fā)行期首日

18、關(guān)于非公開發(fā)行對象，以下說法正確的是：(b)(f 不確定）A、非公開發(fā)行的保薦人可以作為發(fā)行對象； B、證券公司以其管理的多個集合資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購的，可視為一個發(fā)行對象； C、證券公司以其管理的多個集合資產(chǎn)管理賬戶和定向資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購的，可視為一個發(fā)行對象； D、證券公司以其管理的多個集合資產(chǎn)管理賬戶和自營賬戶認(rèn)購的，可視為一個發(fā)行對象； E、信托公司可用其管理的信托產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購； F、保險公司以其不同保險產(chǎn)品賬戶進(jìn)行認(rèn)購的，視為一個發(fā)行對象。

19、2010年5月，上市公司董事會（“第一次董事會”）通過非公開發(fā)行議案，同年6月，上市公司股東大會決議通過非公開發(fā)行事項，股東大會決議有效期為12個月。2011年6月，在股東大會決議有效期到期前，董事會提議將股東大會有效期延長6個月至2011年12月，發(fā)行底價仍以第一次董事會確定的底價為準(zhǔn)。（對 不確定 個人認(rèn)為延期也可以 不算股東會過期 只要股東會通過可以 大家有相關(guān)規(guī)定嗎）20、上市公司某供應(yīng)商（占上市公司采購量的30%）持有上市公司4.5%的股份，董事會確定其為本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象，該供應(yīng)商承諾按認(rèn)購股份數(shù)增持后，預(yù)計持股比例將達(dá)到5.5%，上述事項構(gòu)成本次非公開發(fā)行障礙。（錯 只要編制權(quán)益變動報告書就可以了非公開發(fā)行 條文規(guī)定 有利于減少關(guān)聯(lián)交易 避免同業(yè)競爭 但5%并非判定關(guān)聯(lián)方的強(qiáng)制規(guī)定 很難判定）

21、非公開發(fā)行采取詢價方式確定發(fā)行對象的，認(rèn)購邀請書的發(fā)送對象名單由保薦機(jī)構(gòu)確定。（錯 共同決定）

22、非公開發(fā)行采取詢價方式確定發(fā)行對象的，認(rèn)購書邀請的發(fā)送對象應(yīng)當(dāng)包括：(A B C D E)A、董事會決議公告后已經(jīng)提交認(rèn)購意向書的投資者； B、上市公司前20名股東； C、符合條件的基金公司（不少于20家）； D、符合條件的證券公司（不少于10家）； E、符合條件的保險機(jī)構(gòu)投資者（不少于5家）； F、信托公司；

G、財務(wù)公司； H、QFII

23、非公開發(fā)行擬發(fā)行不超過8000萬股，發(fā)行底價為10元/股，采取詢價方式確定發(fā)行對象。共3人提出有效認(rèn)購，甲以12元/股認(rèn)購3000萬股、乙以11元/股認(rèn)購8000萬股、丙以11元/股認(rèn)購2000萬股。則本次非公開發(fā)行價為11元/股，甲獲3000萬股、乙獲4000萬股、丙獲得1000萬股。(對 價格優(yōu)先 并無數(shù)量優(yōu)先的強(qiáng)制要求）

24、非公開發(fā)行擬發(fā)行不超過1億股，采取詢價方式確定發(fā)行對象。發(fā)行期結(jié)束后，有效申購僅為6000萬股，本次發(fā)行失敗，發(fā)行人需退還認(rèn)購款并同期銀行存款利息。（非公開發(fā)行 沒有失敗）

25、上市公司收到證監(jiān)會出具的增發(fā)申請受理函后，應(yīng)當(dāng)于次一個交易日予以公告。（對 上市公司發(fā)行股票 第五十五條）

26、非公開發(fā)行的募集資金投向發(fā)生變更，需重新召開董事會確定定價基準(zhǔn)日，重新確定發(fā)行底價。（對 需要）

27、2011年2月，上市公司董事會決議非公開發(fā)行股票，該次董事會決議公告前上市公司已對募投項目進(jìn)行的前期投資，不能算入募集資金總額。2011年7月，上市公司重新召開董事會對發(fā)行底價進(jìn)行修改，上市公司2月-7月間已對募投項目進(jìn)行的前期投入應(yīng)從募集資金總額中扣除。（對的）

28、以下事項或行為構(gòu)成上市公司公開發(fā)行證券的障礙的有【老題新出】：（b d f g h j l m n）A、上市公司某董事于2年前受到證監(jiān)會行政處罰，并于本次發(fā)行申報3個月前辭職； B、本次發(fā)行申報前，上市公司存在違規(guī)對外擔(dān)保的行為。但該違規(guī)行為已于本次申報前3個月規(guī)范完畢； C、申報前12個月內(nèi)，上市公司董事會成員發(fā)生重大變化；

D、申報前12個月內(nèi)，上市公司核心技術(shù)人員發(fā)生了重大不利變化； E、1年前曾非公開發(fā)行股票，發(fā)行當(dāng)年公司營業(yè)利潤比上年下滑55%； F、2年前IPO上市，上市當(dāng)年合并報表凈利潤金額未達(dá)到招股書中盈利預(yù)測數(shù)的50%； G、1年前曾增發(fā)，發(fā)行當(dāng)年營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分別比上年下降55%、49%和45%； H、申請前一年度財務(wù)報表被審計師出具保留意見的審計報告，但相關(guān)事項已于申報前消除； I、擅自改變前次非公開發(fā)行募集資金用途且尚未糾正； J、申報前兩年，上市公司大股東承諾1年內(nèi)資產(chǎn)注入，后由于市場原因未能完成。該資產(chǎn)注入行為于申報前3個月成功實(shí)施。K、2年前曾非公開發(fā)行股票，公司運(yùn)用該次募集資金違規(guī)進(jìn)行財務(wù)性投資。

L、2年前曾申請非公開發(fā)行，該次申請文件存在虛假記載的情形，被中國證監(jiān)會終止審核。M、2年前曾非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象為股東大會確定的境內(nèi)戰(zhàn)略投資者（非原前10名股東），上市公司采取自行銷售方式向發(fā)行對象發(fā)行股票。

N、2年前大股東關(guān)聯(lián)方以資產(chǎn)形式認(rèn)購公司非公開發(fā)行的股票，曾作出相關(guān)盈利預(yù)測。但實(shí)際實(shí)現(xiàn)利潤數(shù)不足盈利預(yù)測的50%。(重組辦法里面說是給予監(jiān)管談話 出具警示函 和責(zé)令公開說明 但是六十六條說 三十六個月不受理該公司的公開發(fā)行證券申請 后法優(yōu)于前法 不選 吧）

10、判斷：

（1）非公開發(fā)行是否需保薦？ 對

（2）非公開發(fā)行是否需承銷？ 前10名股東，自行銷售（3）非公開發(fā)行是否需包銷？ 代銷

11、非公開發(fā)行正確的是：

A、向主要經(jīng)銷商發(fā)出認(rèn)購意向書（理論上沒問題，但是根據(jù)總則，非公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)有利于減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強(qiáng)獨(dú)立性）

B、因不確定性增大，變更部分募投項目可以改變定價基準(zhǔn)日（正確，本次發(fā)行方案發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)由董事會重新確定本次發(fā)行的定價基準(zhǔn)日）

C、在發(fā)審會通過的次日對向上市公司發(fā)送認(rèn)購意向的投資者發(fā)送認(rèn)購邀請書（錯誤，發(fā)行期起始的前一日，保薦人應(yīng)當(dāng)符合條件的特定對象提供認(rèn)購邀請書）D、非公開發(fā)行有效期到期后可以續(xù)期（錯誤，決議有效期已過，應(yīng)當(dāng)由董事會重新確定本次發(fā)行的定價基準(zhǔn)日）E、否定意見影響已消除的可以非公開發(fā)行 12、非公開發(fā)行之定價問題

兩種非公開發(fā)行運(yùn)行模式的區(qū)別：①戰(zhàn)略投資者認(rèn)購：股份鎖定3年，上董事會前價格已事先確定，無論今后二級市場價格如何波動，都沒有調(diào)價的空間，必須按約定執(zhí)行（類似于自由戀愛）。②財務(wù)性投資者認(rèn)購：要詢價并且價格優(yōu)先，鎖定期1年（類似于比武招親）。只有詢價方式定價的非公開發(fā)行才能 13 調(diào)價，如果是僅向戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行的項目，不能調(diào)價（例如：華夏銀行向德意志銀行非公開發(fā)行沒有調(diào)價）。

問題1：如果非公開發(fā)行既有戰(zhàn)略投資者又有其他財務(wù)投資者，發(fā)行方案出現(xiàn)變化，需要調(diào)價不是會出現(xiàn)同次發(fā)行價格不一致的情況？按照證券法這個應(yīng)該不行 還是實(shí)務(wù)中一般不會出現(xiàn)類似情況向戰(zhàn)略投資者發(fā)行的價格是按照詢價的價格？

解析：問題1：我做過，如果有戰(zhàn)投，又有財務(wù)投資者，那么戰(zhàn)投認(rèn)購的價格按照財務(wù)投資者詢價后的價格認(rèn)，我那個案例調(diào)過價格，當(dāng)時過會前調(diào)過一次，讓調(diào)，后來過會后不讓調(diào)了。但如果僅僅是戰(zhàn)投，董事會就定了價格了，如果價格跌了肯定不讓調(diào)，主要是涉嫌利益輸送（如華夏銀行），價格漲了，可能不會被批（如此前高盛入股美的）；

④用資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購新股的，如都是大股東及關(guān)聯(lián)方認(rèn)購新股的，可以同時做，關(guān)聯(lián)方與大股東同股同價；如有非關(guān)聯(lián)方的，則分兩次融資：資產(chǎn)先進(jìn)來（鎖定36年月），現(xiàn)金部分再詢價進(jìn)來（鎖定12個月），相當(dāng)于兩次發(fā)行股份的行為。

問題2：這句話是什么意思，是不是可以理解成大股東和關(guān)聯(lián)方用資產(chǎn)購買股份？非關(guān)聯(lián)方用現(xiàn)金購買？兩次的價格可以不一致？發(fā)行股份購買資產(chǎn)可否針對于非關(guān)聯(lián)方？

問題2：中國遠(yuǎn)洋做成了兩次發(fā)行，可以價格不一樣，但以后既過發(fā)行部發(fā)審委，然后緊接著過上市部重組委的情況不復(fù)存在了。如果資產(chǎn)認(rèn)購不構(gòu)成重大，可以就走發(fā)行部，只不過價格不能打九折，同一次發(fā)行，一個價格。如果構(gòu)成重大，要走上市部，配套資金不超過25%。但好像聽說過走發(fā)行部且超過重大的案例，大家可以找找。

三、前次募集資金規(guī)定

保薦人培訓(xùn)關(guān)于前次募集資金使用情況報告

（1）5年內(nèi)融過資的，每次都要寫，不僅指前一次的；

（2）5年前的會計師不出鑒證報告，但董事會仍要出募投項目使用報告；（3）募投項目指的是股權(quán)融資：現(xiàn)金增發(fā)/首發(fā)/重組/資產(chǎn)注入/轉(zhuǎn)債類等，涉及股權(quán)變動的項目，不包括債權(quán)（公司債是借款，不是募集資金）。對股權(quán)無影響的資產(chǎn)重組合并等事項，作為報告期內(nèi)的重大事項，在其他地方披露。（4）承諾效益的披露：口徑應(yīng)當(dāng)一致、應(yīng)對漸進(jìn)達(dá)產(chǎn)情況做披露，項目不能單獨(dú)核算時，要合理分?jǐn)偂?/p>

（5）如收購一企業(yè)、然后出售，需要說明收回的錢怎么用了；（6）鑒證報告截止日期可以晚于最近一期審計截止日期；

（7）原則上不得由不同的會計師分別出具鑒證報告和同期的審計報告。

一、判斷：再融資的前次募集資金投資項目實(shí)現(xiàn)的收益低于承諾的收益20%（含20%）以上的，應(yīng)對差異原因進(jìn)行詳細(xì)說明？

解析：錯誤。少了“累計”二字。

二、判斷：上市公司申請發(fā)行證券，且前次募集資金到賬時間距今未滿五個會計年度的，董事會應(yīng)按照本規(guī)定編制前次募集資金使用情況報告，對發(fā)行申請文件最近一期經(jīng)審計的財務(wù)報告截止日的最近一次（不包括境外）募集資金實(shí)際使用情況進(jìn)行詳細(xì)說明，并就前次募集資金使用情況報告作出決議后提請股東大會批準(zhǔn)。

解析：錯誤。《關(guān)于前次募集資金使用情況報告的規(guī)定》（證監(jiān)發(fā)行字[2007]500），最近一次（境內(nèi)或境外）募集資金實(shí)際使用情況進(jìn)行詳細(xì)說明。15

四、會后事項和審核流程

1、會后期間，擬發(fā)行公司若最近一年實(shí)現(xiàn)的凈利潤低于上一年的凈利潤，且凈資產(chǎn)收益率未達(dá)到公司承諾的收益率，由發(fā)行部決定是否重新提交發(fā)審會討論。（09年的考點(diǎn)）多選：

會后期間，發(fā)行人出現(xiàn)以下事項，必須提交發(fā)審會再次審核的情況有： A、公司核心技術(shù)人員大規(guī)模辭職； B、公司副總經(jīng)理涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，被拘捕； C、公司董事長發(fā)生車禍身亡;D、公司發(fā)生未在招股書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易，但該交易履行了必要的法定程序； E、注冊會計師出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項的無保留意見的審計報告。

解析：判斷：正確；多選：ACDE A、公司核心技術(shù)人員大規(guī)模辭職（對，公司的管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)對公司的經(jīng)營管理有重大影響的人員變化。）

B、公司副總經(jīng)理涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，被拘捕（錯，公司及其董事長、總經(jīng)理、主要股東沒有發(fā)生重大的訴訟、仲裁和股權(quán)糾紛，也不存在影響公司發(fā)行新股的潛在糾紛。）

C、公司董事長發(fā)生車禍身亡（對）

D、公司發(fā)生未在招股書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易，但該交易履行了必要的法定程序（對，公司沒有發(fā)生未履行法定程序的關(guān)聯(lián)交易，且沒有發(fā)生未在申報的招股說明書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易）

E、注冊會計師出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項的無保留意見的審計報告。（對，注冊會計師出具了無保留意見的審計報告）

是否需要重新提交發(fā)審會審核的標(biāo)準(zhǔn)

發(fā)行人如果滿足以下全部條件，不再提交發(fā)審會審核。

1、注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。

2、主承銷商出具的專項說明和發(fā)行人律師出具的法律意見書中沒有影響公司發(fā)行新股的情形出 16 現(xiàn)。

3、公司無重大違法違規(guī)行為。

4、公司的財務(wù)狀況正常，報表項目無異常變化。

5、公司沒有發(fā)生重大資產(chǎn)置換、股權(quán)、債務(wù)重組等公司架構(gòu)變化的情形。

6、公司的主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變更。

7、公司的管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)對公司的經(jīng)營管理有重大影響的人員變化。

8、公司沒有發(fā)生未履行法定程序的關(guān)聯(lián)交易，且沒有發(fā)生未在申報的招股說明書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易。

9、經(jīng)辦公司業(yè)務(wù)的主承銷商、會計師和律師未受到有關(guān)部門的處罰，或未發(fā)生更換。

10、公司的盈利狀況與盈利預(yù)測（如有）趨勢基本相符。

11、公司及其董事長、總經(jīng)理、主要股東沒有發(fā)生重大的訴訟、仲裁和股權(quán)糾紛，也不存在影響公司發(fā)行新股的潛在糾紛。（未涉及其他董事、高級管理人員）

12、沒有發(fā)生大股東占用公司資金和侵害小股東利益的情形。

13、沒有發(fā)生影響公司持續(xù)發(fā)展的法律、政策、市場等方面的重大變化。

14、公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財務(wù)的獨(dú)立性沒有發(fā)生變化。

15、公司主要財產(chǎn)、股權(quán)沒有出現(xiàn)限制性障礙。

16、上市公司不存在違反信息披露要求的事項。

17、公司不存在其他影響發(fā)行上市和投資者判斷的重大事項。

三、擬發(fā)行公司若最近一年實(shí)現(xiàn)的凈利潤低于上一年的凈利潤或盈利預(yù)測數(shù)（如有），或凈資產(chǎn)收益率未達(dá)公司承諾的收益率，由發(fā)行部決定是否重新提交發(fā)審會討論。

由以上的條款,判斷題目的答案是正確的，提干把或字改為且字, 但是沒有影響到該條款的意思表達(dá).“且”的情況本身就包含在“或”的意思當(dāng)中;

2、下列關(guān)于會后事項發(fā)審委會議的表述，符合有關(guān)規(guī)定的有：（不定項選擇）

A．在發(fā)審委會議對發(fā)行人的股票發(fā)行申請表決通過后至中國證監(jiān)會核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生了與所報送的股票發(fā)行申請文件不一致的重大事項，中國證監(jiān)會有關(guān)職能部門可以提請發(fā)審委召開會后事項發(fā)審委會議，對該發(fā)行人的股票發(fā)行申請文件重新進(jìn)行審核。

B．會后事項發(fā)審委會議的參會發(fā)審委委員，原則上仍由原發(fā)審委委員擔(dān)任。

C．會后事項發(fā)審委會議只對與重大會后事項有關(guān)的申請文件進(jìn)行審核。D．會后事項發(fā)審委會議不設(shè)暫緩表決。E．會后事項發(fā)審委會議只進(jìn)行1次審核。

解析：A、D、E 解析：

一、《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》：

第三十條 發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問題，應(yīng)當(dāng)在發(fā)審委會議前以書面方式提議暫緩表決。發(fā)審委會議首先對該股票發(fā)行申請是否需要暫緩表決進(jìn)行投票，同意票數(shù)達(dá)到5票的，可以對該股票發(fā)行申請暫緩表決；同意票數(shù)未達(dá)到5票的，發(fā)審委會議按正常程序?qū)υ摴善卑l(fā)行申請進(jìn)行審核。

暫緩表決的發(fā)行申請再次提交發(fā)審委會議審核時，原則上仍由原發(fā)審委委員審核。發(fā)審委會議對發(fā)行人的股票發(fā)行申請只能暫緩表決一次。

第三十一條 發(fā)審委會議對發(fā)行人的股票發(fā)行申請投票表決后，中國證監(jiān)會在網(wǎng)站上公布表決結(jié)果。發(fā)審委會議對發(fā)行人股票發(fā)行申請作出的表決結(jié)果及提出的審核意見，中國證監(jiān)會有關(guān)職能部門應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人聘請的保薦人進(jìn)行書面反饋。

第三十二條 在發(fā)審委會議對發(fā)行人的股票發(fā)行申請表決通過后至中國證監(jiān)會核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生了與所報送的股票發(fā)行申請文件不一致的重大事項，中國證監(jiān)會有關(guān)職能部門可以提請發(fā)審委召開會后事項發(fā)審委會議，對該發(fā)行人的股票發(fā)行申請文件重新進(jìn)行審核。會后事項發(fā)審委會議的參會發(fā)審委委員不受是否審核過該發(fā)行人的股票發(fā)行申請的限制。

二、《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會工作細(xì)則》： 發(fā)審委會議后的工作規(guī)程

(一)發(fā)行監(jiān)管部在普通程序發(fā)審委會議結(jié)束后，在中國證監(jiān)會網(wǎng)站上公布會議的表決結(jié)果。特別程序發(fā)審委會議不公布會議的表決結(jié)果。

(二)依據(jù)《發(fā)審委辦法》第三十二條規(guī)定召開的會后事項發(fā)審委會議還應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定： 1.會后事項發(fā)審委會議應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人完整的申請文件進(jìn)行審核。2.會后事項發(fā)審委會議不設(shè)暫緩表決。3.會后事項發(fā)審委會議只進(jìn)行1次審核。4.中國證監(jiān)會的其他規(guī)定。

3、判斷下列有關(guān)首次公開發(fā)行股票審核流程的說法是否正確：

（1）、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司的《統(tǒng)一征信平臺信用信息專項核查意見》是盡職調(diào)查工作底稿的必備內(nèi)容，不是通過發(fā)審委會議審核后封卷必備文件。

（2）按照證監(jiān)會審核工作流程，主板反饋會在見面會之前，而創(chuàng)業(yè)板見面會在反饋會之前。（3）主板、創(chuàng)業(yè)板均應(yīng)就發(fā)行人募集資金投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理規(guī)定征求國家發(fā)改委的意見，但創(chuàng)業(yè)板不再征求發(fā)行人注冊地省級人民政府是否同意其發(fā)行股票的意見。（4）會后事項審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，就審核中重點(diǎn)關(guān)注的問題及發(fā)行申請人承諾事項證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請人注冊地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn)行后續(xù)監(jiān)管；而主板不出具持續(xù)監(jiān)管意見函。

（5）創(chuàng)業(yè)板審核過程中不實(shí)行問核程序；主板問核在見面會當(dāng)天進(jìn)行，除項目簽字保薦代表人外保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人或保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)?shù)綀鰠⒓訂柡恕?/p>

（6）暫緩表決的發(fā)行申請再次提交表決、發(fā)審會后發(fā)生重大事項需重新上發(fā)審委會議時，原則上均仍由原發(fā)審委委員審核。

（7）會后事項發(fā)審委會議召開前，發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問題時，需提前3天以書面形式提議暫緩表決，但只能暫緩表決一次。

（8）發(fā)審委委員3次以上不出席發(fā)審委會議的，證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)予以解聘。（9）創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員35名，其中證監(jiān)會人員5名，其中專職委員23人。

1、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司的《統(tǒng)一征信平臺信用信息專項核查意見》是盡職調(diào)查工作底稿的必備內(nèi)容，不是通過發(fā)審委會議審核后封卷必備文件。錯誤 封卷必備文件

2、按照證監(jiān)會審核工作流程，主板反饋會在見面會之前，而創(chuàng)業(yè)板見面會在反饋會之前。錯誤 創(chuàng)業(yè)板是先反饋再見面 反了

3、主板、創(chuàng)業(yè)板均應(yīng)就發(fā)行人募集資金投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理規(guī)定征求國家發(fā)改委的意見，但創(chuàng)業(yè)板不再征求發(fā)行人注冊地省級人民政府是否同意其發(fā)行股票的意見。

錯誤，反了，創(chuàng)業(yè)板和主板都要就發(fā)行股票事項征求政府同意；創(chuàng)業(yè)板不征求發(fā)改委意見，公司債募集時如不涉及固定資產(chǎn)投資不征求發(fā)改委意見。

4、會后事項審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，就審核中重點(diǎn)關(guān)注的問題及發(fā)行申請人承諾事項證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請人注冊地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn) 19 行后續(xù)監(jiān)管；而主板不出具持續(xù)監(jiān)管意見函。正確

會后事項審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，將創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部和發(fā)審委審核中重點(diǎn)關(guān)注的問題及發(fā)行申請人承諾事項，書面告知中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請人注冊地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn)行后續(xù)監(jiān)管。

5、創(chuàng)業(yè)板審核過程中不實(shí)行問核程序；主板問核在見面會當(dāng)天進(jìn)行，除項目簽字保薦代表人外保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人或保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)?shù)綀鰠⒓訂柡恕?/p>

錯：創(chuàng)業(yè)板也問核，但主板問核不一定是見面會當(dāng)天吧，問核到場人員： 正確 保薦業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人

6、暫緩表決的發(fā)行申請再次提交表決、發(fā)審會后發(fā)生重大事項需重新上發(fā)審委會議時，原則上均仍由原發(fā)審委委員審核。

暫緩表決的發(fā)行申請再次提交發(fā)審委會議審核時，原則上仍由原發(fā)審委委員審核。發(fā)審委會議對發(fā)行人的股票發(fā)行申請只能暫緩表決一次。； 正確吧。。

7、會后事項發(fā)審委會議召開前，發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問題時，需提前3天以書面形式提議暫緩表決，但只能暫緩表決一次。錯誤，會后事項發(fā)審會不能再暫緩了吧

8、發(fā)審委委員3次以上不出席發(fā)審委會議的，證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)予以解聘。錯誤，2次以上無故不出席解聘 獨(dú)立董事3次未親自出席啥啥。。

9、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員35名，其中證監(jiān)會人員5名，其中專職委員23人。專職23？怎么出來的這個數(shù)

五、專項復(fù)核

1、以下關(guān)于證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部聘請會計師事務(wù)所出具專項復(fù)核報告的說法正確的有：

A、原則上不涉及申報期間以外的事項

B、2009年某會計師事務(wù)所對甲發(fā)行人2008年的報表進(jìn)行專項復(fù)核后，能夠擔(dān) 任甲公司2010年的審計工作

C、其中一名簽字會計師為一名副主任會計師

D、證券監(jiān)管部門在審核乙上市公司公開發(fā)行股票的申請文件時，如發(fā)現(xiàn)其申報財務(wù)會計資料存在重大疑問，可另行委托一家具備證券執(zhí)業(yè)資格的會計師事務(wù)所對申報財務(wù)會計資料的特定項目進(jìn)行專項復(fù)核。

解析：A A、原則上不涉及申報期間以外的事項（和審核要求符合）

B、2009年某會計師事務(wù)所對甲發(fā)行人2008年的報表進(jìn)行專項復(fù)核后，能夠擔(dān)任甲公司2010年的審計工作（相關(guān)條款“在間隔報告出具日至少一個完整會計年度后方可提供審計及相關(guān)服務(wù)”，對這個條款的理解是根據(jù)會計法，完整會計年度應(yīng)為1月1日到12月31日，所以至少一個完整會計年度后，應(yīng)該是2011年才可以提供。另有種說法：2011年出2010年的審計報告，已經(jīng)間隔一個完整會計年度了）

C、其中一名簽字會計師為一名副主任會計師(應(yīng)是至少1名合伙人或主任會計師或其授權(quán)的副主任會計師）

D、證券監(jiān)管部門在審核乙上市公司公開發(fā)行股票的申請文件時，如發(fā)現(xiàn)其申報財務(wù)會計資料存在重大疑問，可另行委托一家具備證券執(zhí)業(yè)資格的會計師事務(wù)所對申報財務(wù)會計資料的特定項目進(jìn)行專項復(fù)核。(專項復(fù)核僅限于首發(fā)，專項復(fù)核適用的法規(guī)是《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第16號（新修訂）—首次公開發(fā)行股票的公司專項復(fù)核的審核要求》，針對的只是首發(fā)）

六、公開發(fā)行

1、依照《證券法》，以下對證券公開發(fā)行的敘述中，正確的有（多選）

A 向不特定對象發(fā)行證券，屬于公開發(fā)行

B向累計超過二百人的特定對象發(fā)行證券，屬于公開發(fā)行

C發(fā)行人公開發(fā)行的證券，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷

D未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券

七、公司債

1、公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上六年以下還本付息的有價證券。

2、公司債券必須進(jìn)行評級，可以不進(jìn)行擔(dān)保；

3、公司債券發(fā)行后，累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；

4、最近36個月內(nèi)，對已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，構(gòu)成發(fā)行公司債券的實(shí)質(zhì)障礙

5、股東大會應(yīng)當(dāng)對發(fā)行債券的數(shù)量和期限作出決議

6、公司債券每張面值一百元，發(fā)行價格由發(fā)行人與保薦人根據(jù)市場情況確定。

7、上市公司發(fā)行公司債券，必須經(jīng)股東大會通過

8、債券募集說明書自最后簽署之日起六個月內(nèi)有效

9、發(fā)行公司債券，可以申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在六個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在二十四個月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準(zhǔn)文件限定的時效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行前五個工作日內(nèi)報中國證監(jiān)會備案。

10、債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者其他經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn) 可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任；

11、公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公司債券前的二至五個工作日內(nèi)，將經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的債券募集說明書全文刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報刊，同時將其全文刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站。

12、公司為債券設(shè)定擔(dān)保的，債券受托管理協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定擔(dān)保財產(chǎn)為信托財產(chǎn)，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行后取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管；

13、公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人制定債券持有人會議規(guī)則

14、擬變更擔(dān)保機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會議

15、公司增資、減資、合并、分立、解散或者申請破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會議；

解析：

1、公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上六年以下還本付息的有價證券。

【無6年期限】

2、公司債券必須進(jìn)行評級，可以不進(jìn)行擔(dān)保； 【對】

3、公司債券發(fā)行后，累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；

【對】——應(yīng)該不全，有個尾巴條件：金融類公司的累計公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計算。（個人有疑問：金融類公司發(fā)行債券，不歸入金融債券監(jiān)管嗎？）

4、最近36個月內(nèi)，對已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，構(gòu)成發(fā)行公司債券的實(shí)質(zhì)障礙

【錯，只要不是持續(xù)狀態(tài)就可以】

5、股東大會應(yīng)當(dāng)對發(fā)行債券的數(shù)量和期限作出決議 【對】

6、公司債券每張面值一百元，發(fā)行價格由發(fā)行人與保薦人根據(jù)市場情況確定。【錯，詢價】

7、上市公司發(fā)行公司債券，必須經(jīng)股東大會通過 【對】

8、債券募集說明書自最后簽署之日起六個月內(nèi)有效

【對】

9、發(fā)行公司債券，可以申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在六個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在二十四個月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準(zhǔn)文件限定的時效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行前五個工作日內(nèi)報中國證監(jiān)會備案。【錯，發(fā)行后5工作日內(nèi)】

10、債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者其他經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任； 【錯，擔(dān)保機(jī)構(gòu)不可以】

11、公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公司債券前的二至五個工作日內(nèi)，將經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的債券募集說明書全文刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報刊，同時將其全文刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站。【錯，前者非全文，是摘要】

12、公司為債券設(shè)定擔(dān)保的，債券受托管理協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定擔(dān)保財產(chǎn)為信托財產(chǎn)，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行后取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管； 【對】【本處錯，是發(fā)行前】

13、公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人制定債券持有人會議規(guī)則 【錯，和受托管理人一起】

14、擬變更擔(dān)保機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會議

【錯，無需】——對，應(yīng)該召開，適用情形“(五)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；”

15、公司增資、減資、合并、分立、解散或者申請破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會議； 【錯，增資不用】

16、根據(jù)最新《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》規(guī)定債券上市后，信息披露時：發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個別和連帶的責(zé)任。

解析：錯。發(fā)行人的董事會全體成員必須保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒有虛假、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個別和連帶的責(zé)任。不包括監(jiān)事和高級管理人員。

八、可交換公司債券

1、某上市公司股東2009年1月1日公布募集說明書發(fā)行可交換債券，前20個交易日股價均價為10元，前一交易日股票均價為7元，母公司凈資產(chǎn)16億元，總股本5億，母公司股東持股20% 則下列說法正確的是：

一，該股東最高可發(fā)行7億債券 二，該股東最高可發(fā)行6.4億債券

三，2010年1月1日可交換公司債券方可交換為預(yù)備交換的股票，債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)

四，則到期日債券投資者最高可以換股7000萬股

五，可交換公司債券的期限最短為1年，最長為6年，面值每張人民幣100元，發(fā)行價格由上市公司股東和保薦人通過協(xié)商確定。

六，在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人應(yīng)當(dāng)與上市公司就預(yù)備用于交換的股票簽訂擔(dān)保合同，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔(dān)保權(quán)利證明文件。

七，假設(shè)募集前20 個交易日與前一交易日均價1元，可交換債券發(fā)行期間，某投資者持有上市公司股票9000萬股占18%，持有發(fā)行的7000萬可交換債券5000萬，則該投資者公布詳式權(quán)益變動報告書

解析：一，該股東最高可發(fā)行7億債券（錯，取１０*70%和１６*40%孰低）

二，該股東最高可發(fā)行6.4億債券（對，同上）

三，2010年1月1日可交換公司債券方可交換為預(yù)備交換的股票，債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)（錯，發(fā)行結(jié)束之日起１２個月后方可轉(zhuǎn)換，２００９年１月１日剛公告募集說明書，發(fā)行結(jié)束之日肯定超過1月1日了）

四，則到期日債券投資者最高可以換股7000萬股（錯，最高可換股6.4億/10元=6400萬股）五，可交換公司債券的期限最短為1年，最長為6年，面值每張人民幣100元，發(fā)行價格由上市公司股東和保薦人通過協(xié)商確定。（錯，應(yīng)像市場詢價確定）

六，在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人應(yīng)當(dāng)與上市公司就預(yù)備用于交換的股票簽訂擔(dān)保 25 合同，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔(dān)保權(quán)利證明文件。（錯，和上市公司股東簽訂擔(dān)保合同）

七，假設(shè)募集前20 個交易日與前一交易日均價1元，可交換債券發(fā)行期間，某投資者持有上市公司股票9000萬股占18%，持有發(fā)行的7000萬可交換債券5000萬，則該投資者公布詳式權(quán)益變動報告書（對，持有可轉(zhuǎn)換證券的，應(yīng)合并計算持股比例：（9000+5000）/(5億＋7000）＝24.56%）。持有可交換公司債券的投資者因行使換股權(quán)利增持上市公司股份的，或者因持有可交換公司債券的投資者行使換股權(quán)利導(dǎo)致?lián)碛猩鲜泄究刂茩?quán)的股東發(fā)生變化的，相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)履行《上市公司收購管理辦法》（證監(jiān)會令第35號）規(guī)定的義務(wù)。所以，可交換債券和可轉(zhuǎn)債是不同的，可轉(zhuǎn)債是按照熟高原則計算，所以7應(yīng)該是錯誤的。信息披露義務(wù)人涉及計算其持股比例的，應(yīng)當(dāng)將其所持有的上市公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的證券中有權(quán)轉(zhuǎn)換部分與其所持有的同一上市公司的股份合并計算，并將其持股比例與合并計算非股權(quán)類證券轉(zhuǎn)為股份后的比例相比，以二者中的較高者為準(zhǔn)；行權(quán)期限屆滿未行權(quán)的，或者行權(quán)條件不再具備的，無需合并計算。前款所述二者中的較高者，應(yīng)當(dāng)按下列公式計算：

（一）投資者持有的股份數(shù)量／上市公司已發(fā)行股份總數(shù)

（二）（投資者持有的股份數(shù)量＋投資者持有的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對應(yīng)的股份數(shù)量）／（上市公司已發(fā)行股份總數(shù)＋上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對應(yīng)的股份總數(shù)）

2、參考下列題目：

解析：A、錯誤,預(yù)備用于交換的股票，最近一期末凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元，或者最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。

B、錯誤。最近36個月發(fā)行人存在重大違法行為的構(gòu)成障礙，07年11月算，應(yīng)該至10年11月前構(gòu)成障礙，但申請時間為11年1月，已過了36個月； C、正確；

D、錯誤。債券余額不超過最近一期凈資產(chǎn)的40%，即60*40%=24億元；同時債券金額不得超過募集說明書公告日前20個交易日均價計算的預(yù)備用于交換的股票的市值的70%，即3.1*85000*70%=18.445億元。即不得超過18.445億元。

E、錯。B公司的最近一期凈資產(chǎn)低于15億元。

3、判斷題

（1）用于交換的股票在約定的換股期間開始前應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾。

（2）公司債券交換為每股股份的換股價格下限為募集說明書公告日前２０個交易日和前一個交易日均價的低者。

解析：

1、用于交換的股票在約定的換股期間開始前應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾。錯，申請時應(yīng)為無限售條件股份

2、公司債券交換為每股股份的換股價格下限為募集說明書公告日前２０個交易日和前一個交易日均價的低者。

錯，下限應(yīng)為二者中的較高者。

4、上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的，其募集說明書約定轉(zhuǎn)股價格向下修正條款的,應(yīng)當(dāng)同時約定：轉(zhuǎn)股價格修正方案須提交上市公司股東大會表決,且須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上同意。股東大會進(jìn)行表決時,持有公司可交換債券的股東應(yīng)當(dāng)回避；（）

解析：錯。

上市公司股東發(fā)行可交換公司債券，募集說明書應(yīng)當(dāng)事先約定交換價格及其調(diào)整、修正原則。不需要上市公司股東大會表決。這一點(diǎn)與可轉(zhuǎn)債是有區(qū)別的。

5、選擇和判斷

（1）關(guān)于可交換公司債券和可轉(zhuǎn)換公司債券的區(qū)別正確的是：（）

A、可轉(zhuǎn)換公司債券可以提供擔(dān)保，也可以不提供擔(dān)保，可交換公司債券必須以其預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物；【正確，可轉(zhuǎn)債發(fā)行人凈資產(chǎn)不少于15億元的，可以不提供擔(dān)保】

B、可交換公司債券交換的是上市公司已發(fā)行的股票，可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換的是公司新發(fā)行的股票 【正確】

C、可轉(zhuǎn)換公司債券可以約定轉(zhuǎn)股價向下修正條款，可交換公司債券不可以約定交換價格向下修正條款 【錯誤，可交換公司債券必須約定：募集說明書應(yīng)當(dāng)事先約定交換價格及其調(diào)整、修正原則。】

D、可交換公司債券的發(fā)行人是上市公司的股東，可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行人是上市公司【正確】

（2）關(guān)于上市公司的股東發(fā)行可交換公司債券，下列說法不正確的是（）

A、可交換公司債券的期限最短為1年，最長無期限限制；【錯誤，可交換公司債券的期限最短為一年，最長為6年】

B、可交換公司債券的發(fā)行價格為每張人民幣100元；【錯誤，可交換公司債券面值每張人民幣100元，發(fā)行價格由上市公司股東和保薦人通過市場詢價確定。】

C、可交換公司債券的發(fā)行結(jié)束之日起6個月后，方可交換為預(yù)備交換的股票；【錯誤，可交換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起12個月后方可交換為預(yù)備交換的股票，債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)。】

D、股東用于交換的股票在本次可交換債券交換為上市公司股票時，不存在被查封、扣押、凍結(jié)等財產(chǎn)權(quán)力被限制的情形；【錯誤，用于交換的股票在本次可交換公司債券發(fā)行前，不存在被查封、扣押、凍結(jié)等財產(chǎn)權(quán)利被限制的情形，也不存在權(quán)屬爭議或者依法不得轉(zhuǎn) 讓或設(shè)定擔(dān)保的其他情形。】

E、上市公司國有股東發(fā)行的可交換公司債券交換為上市公司每股股份的價格，應(yīng)當(dāng)不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前1個交易日的均價。【錯誤，上市公司國有股東發(fā)行的可交換公司債券交換為上市公司每股股份的價格應(yīng)不低于債券募集說明書公告日前1個交易日、前20個交易日、前30個交易日該上市公司股票均價中的最高者。】 【判斷】用于交換的股票在約定的換股期間開始前應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾。【錯誤，用于交換的股票在提出發(fā)行申請時應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾；】

【判斷】公司債券交換為每股股份的換股價格下限為募集說明書公告日前２０個交易日和前一個交易日均價的低者。（錯誤，公司債券交換為每股股份的價格應(yīng)當(dāng)不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價。）

九、中期審計

1、以下情形中最近一期財務(wù)報表那些需要審計那些不需要： A、上市公司擬在下半年進(jìn)行現(xiàn)金分紅 B、上市公司擬以下半年進(jìn)行股票分紅 C、上市公司擬在下半年實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本 D、上市公司擬在下半彌補(bǔ)虧損 E、上市公司擬在下半年申請增發(fā)新股 F、上市公司擬在下半年申請配股 G、上市公司擬在下半年發(fā)行公司債券 H、上市公司擬在下半年發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 I、上市公司擬在下半年發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券 J、上市公司擬在下半年非公開發(fā)行股票 K、上市公司擬在下半年發(fā)行股份購買資產(chǎn) L、IPO首發(fā)申請

M、擬在下半年進(jìn)行股份回購 解析：錯

A、上市公司擬在下半年進(jìn)行現(xiàn)金分紅（不需要，證監(jiān)會《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》（證監(jiān)會令第57號），允許上市公司中期財務(wù)會計報告不經(jīng)審計即可實(shí)施半年度現(xiàn)金分紅，以降低分紅成本。交易所可以突破嗎？）

B、上市公司擬以下半年進(jìn)行股票分紅（需要）

C、上市公司擬在下半年實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本（需要）D、上市公司擬在下半彌補(bǔ)虧損（需要）

E、上市公司擬在下半年申請增發(fā)新股（不需）F、上市公司擬在下半年申請配股（不需）

G、上市公司擬在下半年發(fā)行公司債券（實(shí)務(wù)中做過，確定不需要）H、上市公司擬在下半年發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（不需要）

I、上市公司擬在下半年發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券（是否需要？法規(guī)中有要求“最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于15億元”）

J、上市公司擬在下半年非公開發(fā)行股票（不需要）K、上市公司擬在下半年發(fā)行股份購買資產(chǎn)（不需要）L、IPO首發(fā)申請（需要）

M、擬在下半年進(jìn)行股份回購（需要）

十、短融、中票和中小非金融企業(yè)集合票據(jù)比較

判斷：

1、均需要主體評級和債項評級

答：中票不需要，除非有特殊條款。

2、均需約定投資者保護(hù)機(jī)制 答：短融不需要

3、均可以逆向詢價 答：短融不可以

4、均可以一次注冊，多次發(fā)行 答：中小非集合不可以多次發(fā)行。

5、主體信用評級低于注冊時水平，注冊自動失效 答：中小非是債項評級低于注冊水平時。

6、債項信用評級低于注冊時的水平，注冊自動失效 答：短融和中票是主體信用評級低于注冊時水平時。

7、除不得超過凈資產(chǎn)40%外，中小非金融企業(yè)集合票據(jù)還有絕對發(fā)行額的限制，單體不超過2億，集合不超過10億。答：對。

8、均在銀行間債券市場流通 答：對

9、均由中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊 答：對

十一、金融

1，佛里德曼貨幣需求理論認(rèn)為非人力財富占個人總財富上升，必然帶動貨幣需求下降

答：對，函數(shù)式的左端Md/P,表示貨幣的實(shí)際需求量，公式右端是決定貨幣需求的各種因素，按其性質(zhì)分為三組：

（1）y,w代表收入。其中y表示實(shí)際的永恒性收入。所謂永恒性收入，是弗里德曼分析貨幣需求時提出的一個概念，可以理解為預(yù)期平均長期收入。永恒性收入與貨幣需求呈正相關(guān)關(guān)系。w代表非人力財富占個人總財富的比例，獲得自財產(chǎn)的收入在總收入中所占的比例。

弗里德曼把財富分為人力財富和非人力財富兩類。他認(rèn)為，對大多數(shù)財富持有者來說，它的主要資源是其人力財富。在個人總財富中，人力財富所占比重越大，貨幣需求就越多，而非人力財富所占比例越大，貨幣需求則相對較少。所以，非人力財富占個人總財富的比例與貨幣需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（2）Rm，Rb，Re和gP，在弗里德曼貨幣需求函數(shù)中統(tǒng)稱為機(jī)會成本變量，即能夠從這幾個變量的相互關(guān)系中，衡量持有貨幣的潛在收益或潛在損失。其中，Rm代表貨幣的預(yù)期收益率，Rb是固定收益的債券利率，Re是非固定收益的證券利率。

在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，貨幣是作為不生息的資產(chǎn)看待。

gP，在弗里德曼貨幣需求函數(shù)中代表預(yù)期的物價變動率，同時也是保存實(shí)物的名義報酬率。若其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量就越小。因?yàn)樵谖飪r變動率上升的條件下，人們會放棄貨幣購買商品，從而減少對貨幣的需求量。

（3）u在貨幣需求函數(shù)中反映人們對貨幣的主觀偏好、風(fēng)尚以及客觀技術(shù)和制度等多種因素的綜合變數(shù)。由于u是代表多種因素的綜合變數(shù)，而且各因素對貨幣需求的影響方向并不一定相同，因此，他們可能從不同的方向?qū)ω泿判枨螽a(chǎn)生不同的影響。

2，申購新股資金屬于準(zhǔn)貨幣

答：中國人民銀行從2001年7月份起,將證券公司客戶保證金計入廣義貨幣供應(yīng)量M2。修訂后M2的統(tǒng)計口徑為：M1加居民儲蓄存款加單位定期存款加單位其他存款加證券公司客戶保證金。準(zhǔn)貨幣=M2-M1 3，GDP平減指數(shù)比CPI指數(shù)，多考慮了投資的情況

答：對。CPI指數(shù)只考慮了日常消費(fèi)品的價格，PPI指數(shù)則考慮了生產(chǎn)原材料的價格，GDP平減指數(shù)則是對一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的價格進(jìn)行衡量，包括了投資。

4，商業(yè)銀行設(shè)立的基金公司不能認(rèn)購，本公司發(fā)起銀行發(fā)行的債券

答：對。基金公司不能認(rèn)購股東或者其關(guān)聯(lián)人發(fā)行的債券。

5，保險資產(chǎn)管理公司不可以用自有資金進(jìn)行股票投資 6，我國的金融機(jī)構(gòu)中，只有信托公司不能發(fā)行債券

錯。金融租賃公司也不能發(fā)行債券。

7，農(nóng)村信用社可以發(fā)行銀行卡

8，經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行可以吸收大陸居民存款，但每筆不少于100萬元

9，商業(yè)銀行附屬資本的償還順序?yàn)椋捍渭墏⒒旌腺Y本、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券

10，商業(yè)承兌匯票具有銀行信用，其貼現(xiàn)率不能低于再貼現(xiàn)率

11，長期貸款展期期限可以超過2年

12，金融企業(yè)取得的國家補(bǔ)貼中，屬于政府轉(zhuǎn)貸的，作為負(fù)債管理

13，馬歇爾勒那條件成立的前提下，一國貨幣貶值，短期效應(yīng)為凈出口下降

14，我國的貨幣中介指標(biāo)是貨幣供應(yīng)量，美國是利率

15，我國目前依然是固定匯率制，是為了保持貨幣政策的獨(dú)立性，和控制資本的自由流動

16，金融風(fēng)險中，沖擊型風(fēng)險是流動性風(fēng)險的一種

17，收入分配曲線和收入分配絕對曲線之間的面積為A，A如果是零，則基尼系數(shù)為0

18，轉(zhuǎn)移性支出不需要遵循等價交換原則

19，在國際收支平衡表中，海外投資的利息收入，屬于經(jīng)常項目

20，相對購買力平價理論中，國外通漲率與國內(nèi)通漲率之差，約等于即期匯率

1~5 T T F T T

3、GDP平減指數(shù)反映了國內(nèi)生產(chǎn)的所有物品和勞務(wù)的價格，CPI反映了消費(fèi)者購買的所有物品和勞務(wù)的價格。CPI多考慮了國外進(jìn)口商品的消費(fèi)

6~10 F F T F T

6、舉反例。農(nóng)村信用社也算金融機(jī)構(gòu)

7、發(fā)信用卡的權(quán)限到銀行

9、可轉(zhuǎn)換債券的未轉(zhuǎn)換的債券償還應(yīng)該在前面

11~15 F T T F F 11、3年

14、美國也是貨幣供應(yīng)量

15、一定幅度的浮動匯率

16~20 T T T F F

19、投資活動利息收入屬于非經(jīng)常項目 20、差額等于變動百分比

關(guān)于財務(wù)專項核查的說法，以下正確的是：（）

A、本次財務(wù)自查的會計期間為申報報告期，因財務(wù)資料更新而不在報告期內(nèi)的會計年度，也要納入本次自查范圍。(錯，本次財務(wù)自查的會計期間為申報報告期，因財務(wù)資料更新而不在報告期內(nèi)的會計年度，不用納入本次自查范圍）

B、發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)若無法在3月31日前同時提交自查報告和補(bǔ)充年報資料的，可以先提交自查報告，再提交補(bǔ)充2012年年報資料；(錯，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)同時申報自查報告和2012年年報補(bǔ)充資料）

C、對正處反饋意見回復(fù)階段申報企業(yè)，反饋意見回復(fù)可與自查報告一并于3月31日前遞交，由此導(dǎo)致的反饋意見回復(fù)延期也需要提交延期回復(fù)報告或中止審查申請。(錯，反饋意見回復(fù)延期不需要提交延期回復(fù)報告或中止審查申請）

D、保薦機(jī)構(gòu)和會計師應(yīng)分別編制工作底稿，收集調(diào)查證據(jù)，發(fā)表自查意見，分別出具自查報告，但鑒于保薦機(jī)構(gòu)無法取得審計機(jī)構(gòu)的全部審計證據(jù)，其部分自查意見可以依賴于審計機(jī)構(gòu)的意見。（錯，自查意見不得以其他中介機(jī)構(gòu)意見為前提）E、本次自查工作和補(bǔ)充2012年年報工作的整套申報文件資料由保薦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一向我會申報。（錯，可由保薦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一報送證監(jiān)會，也可由各機(jī)構(gòu)自行分別報送證監(jiān)會）

第二篇：求職投行

求職投行、咨詢、實(shí)業(yè)回顧(關(guān)于薪水)已經(jīng)退出job版很久了，以前從來沒有灌過水，今天看到本版幾個不錯的帖子（一個是“找工作切忌盲目（zz from smth）”，“一個是我看震旦offer（zz飲水思源）”），想寫給沒有找到工作和明年找工作的朋友。大家公認(rèn)的高收入集中在投資銀行和外資咨詢公司。從職業(yè)發(fā)展講，這些行業(yè)的確高收入且高增速。當(dāng)然是靠時間砸出來的了。我先從這兩個行業(yè)將起。我想先講講對投行的看法。很多外資投行在中國設(shè)立了“分公司”，高盛高華，UBSS等等，相比之下，具有摩根血統(tǒng)的的中金夾在外資投行和本土投行如中信、銀河之間。薪酬上中金的工資當(dāng)然不錯，但是從市場角度講中金非常尷尬。先看發(fā)債，中金搶不過地頭蛇中信、銀河（鐵道部發(fā)債，中金因?yàn)橘Y本金太少直接被踢出局），然而由于諸如中信這樣的集團(tuán)，因?yàn)闃I(yè)務(wù)幾乎遍及金融的所有領(lǐng)域，發(fā)債發(fā)股自己就能消化不少，很多客戶看中的就是這點(diǎn)，而這正是中金的軟肋。再看IPO，海外的IPO,國內(nèi)目前大的單子已經(jīng)做得差不多了，即便有，中金也不能做不了主承銷，跟在外資大行后面跑賺賺零花錢。以后的IPO以本土的規(guī)模較大國企小的公司上市為主，相比之下Margin低，以高薪吸引人才的中金雖有人才優(yōu)勢但是利潤率不會太高。目前中金的確在金融創(chuàng)新上很有優(yōu)勢，主要仰仗的是比較優(yōu)秀的人，比如首單資產(chǎn)證券化，但是這些東西并不是中金自己發(fā)明的，很大程度上中金能做是靠的牌照，但是一旦做了別的公司也能跟著做，競爭的市場對中金沒有好處。從擇業(yè)的角度，中金當(dāng)然是不錯的起點(diǎn)，但是不是長久之地。再看本土券商，以銀河為例，光華有個師兄入職2-3年，大家一直以為中信銀河錢不如中金，但是在銀河的時候，這位師兄今年單獎金就51萬（今年銀河發(fā)債發(fā)爽了），后來被UBSS挖走了。目前，高華投行部有6單IPO壓著沒做，UBSS正在瘋狂挖人，所以，對畢業(yè)生來說，就算進(jìn)不了“頂級投行”，也不要忽視本土的券商，起薪不重要！

咨詢公司大家知道的Mck,Bcg,Bain,Monitor,ATK,RB,LEK,Opera,Booz-Allen-Hamilton,Mercer Oliver Wyman等等。很多版上都能看到下面咨詢公司第1年的薪水標(biāo)準(zhǔn)： mickinsey 120k Monitor 110k Bain 110k AT.Kearney 110k L.E.K 100k Rolanberger100k BCG 110k 千萬別相信，至少BCG能給到168k底薪+30%左右的獎金。但是每升一級按雙倍給倒是真的，而且升一級的時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)比在實(shí)業(yè)快，快的半年慢的一年半能升，而實(shí)業(yè)已開始一般有所謂的trainee期就是兩年，之后才是經(jīng)理。我上面列出了最后三個是近一兩年才在北大招人的咨詢公司，有些公司的價值被低估了，比如Mercer Oliver Wyman的薪酬接近30w(不清楚是底薪還是全部)而且有機(jī)會去新加坡,Opera的底薪23w,加獎金有接近30w而且有3個月在美國，這兩個公司要求員工頻繁出國也是因?yàn)槟壳霸诖箨懚紱]有業(yè)務(wù)，但是對畢業(yè)生來將絕對是好的發(fā)展機(jī)會。但正如宣講的時候Mercer Oliver Wyman去年招的那個男生說的，以后這些新進(jìn)去的將是中國區(qū)的頭。去從招的人來說，也千萬別相信咨詢公司每年聲稱的招多少人，大麥今年聲稱招約25BA+25JIA，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到這個數(shù)。之前和朋友按各個公司聲稱的招收人數(shù)估計了一下，上面幾家一共招145個。保守估計北大至少30個，實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有這個數(shù)。咨詢者，“以德唬人”也。言歸正傳，從lifestyle講，咨詢要比投行好很多，沒有想象中那么恐怖。最重要的是，在咨詢公司能看到不同的business model，這個對有企業(yè)家精神的同學(xué)來說絕對是好機(jī)會，尤其是對Mck，Bcg，Bain，Monitor，ATK，RB，LEK這樣的業(yè)務(wù)很全面的咨詢公司而言。在招應(yīng)屆畢業(yè)生的風(fēng)格上講，麥肯錫是唯一有筆試的公司，一下各輪基本上是案例，最后是見partner。但是在座案例的時候每個公司的風(fēng)格及其不一樣，除了大麥被筆試刷了外我都參加了，比如Monitor，Rolanberger在某輪會有書面的材料，而Bcg，Bain，lek是面對面的聊，而且，bcg的聊基本上是交互式，而bain相對來講比較強(qiáng)調(diào)應(yīng)聘者的“自己動手”，如bcg會在給出案例后以討論的方式往下找出問題，bain相對開放，自己做的假設(shè)比較多。不管怎樣，在準(zhǔn)備進(jìn)咨詢中之前做案例是必須的，自己不斷做案例中開發(fā)自己的分析框架是必須的。

其他的咨詢公司簡單說說，四大的我不了解。埃森哲、IBM還有惠普咨詢（我也很驚訝惠普有咨詢，但是似乎沒見招人）是在一個niche market。其中以ibm的薪水最高，差補(bǔ)250RMB/day, 埃森哲190RMB/day。如果常年出差在埃森哲一年能有120k-135k。一般1.5年到2年升職，升職后double，這個和前面提到的戰(zhàn)略咨詢是一樣的。一般5-6年后出去讀MBA比較合適。其實(shí)這一類所謂的it咨詢，他們很多項目并不真正自己開發(fā)軟件，而是買Sap的給客戶，自己最多改改，賺錢的地方不是賣項目，而是之后的系統(tǒng)維護(hù)（以上關(guān)于埃森哲的是據(jù)一個在埃森哲的朋友說的）。

現(xiàn)在講講四大。四大是每年吸收畢業(yè)生最多的行業(yè)之一，發(fā)offer那天基本上可以稱為offer rain。身邊有很多同學(xué)覺得來了北大甚至讀了研究生最后去四大很冤。我不這么認(rèn)為。從漲薪來說四大不慢，其次，很多從四大到投行的人。高華研究部面試的時候其中有個就是才從pwc跳過去的。其次，升到經(jīng)理后收入會比實(shí)業(yè)高出很大一截。當(dāng)然不爽的是可能有加班和出差，但是如果項目好的話加班會少很多。個人覺得職業(yè)開始的幾年出差多了認(rèn)識多些人對以后的職業(yè)發(fā)展有好處，尤其是以后想從四大跳槽的朋友。

實(shí)業(yè)中的企業(yè)方差就比較大了。開始以為太古（聽起來很牛的名字）能給不少，宣講的時候人力資源的說4000，但是像地產(chǎn)類的新鴻基能給到9000以上，而且第一年在香港。還有思科，第一年在美國等等。下面分行業(yè)簡單介紹一下吧。

地產(chǎn)類：國際上最好的應(yīng)該是戴德梁行、士邦威理士（按發(fā)音翻譯）、第一太平洋威理士等等，港資的有新鴻基等等。國內(nèi)的有之前炒得很火的碧桂園、龍湖地產(chǎn)等等。似乎國內(nèi)的地產(chǎn)公司起薪不是非常高，但是據(jù)說熬5-6年后能有30萬。新鴻基一共有6層，據(jù)說每跳一級薪水會有很大的提高。

快速消費(fèi)品：個人覺得PG是嚴(yán)重被高估的地方，從薪水講PG遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上google,投行、咨詢等等，職業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上有在海外培訓(xùn)或工作機(jī)會的思科，在畢業(yè)生中的形象應(yīng)該是她校園宣傳的結(jié)果，包括成立的寶潔俱樂部。當(dāng)然，對有志想在快銷做的朋友來說絕對是最好的選擇，羅蘭貝格有位經(jīng)理說“學(xué)行業(yè)定價最好是航空業(yè)、工業(yè)的話對典型是汽車、學(xué)品牌策劃最好是寶潔！”其他行業(yè)沒怎么投所以不太了解了。

第三篇：投行介紹

投資銀行

【編者按】

如果說咨詢是靠智慧賺錢，那投行就是靠錢賺錢……

你想知道投行是如何創(chuàng)造一個又一個的財富神話的嗎？

你想走近傳說中拿到投行offer的幾位大牛人嗎？

也許，投行對你來說很陌生；也許，你從沒有聽過MS，ML，GS，JP Morgan，CSFB…… 但當(dāng)你點(diǎn)擊瀏覽的那一刻起，你的職業(yè)生涯也許就會因此而改變！

讓我們一起，慢慢揭開投行神秘的面紗。

1.投行生活

在感性的印象里，投資銀行里工作的是一群穿西裝、打領(lǐng)帶、開名車、坐飛機(jī)頭等艙、住 星級酒店的典型成功人士。雖然不知道他們在干什么，但從他們今天巴黎，明天紐約的行 程中，我們也能隱約地知道他們都很忙。的確，國際知名的投資銀行一直都是華爾街精英 夢寐以求的地方。由于投資銀行所從事的交易一直以來很少讓公眾所知曉，而投資銀行又 不斷地創(chuàng)造著財富神話，再加上投資銀行家們獨(dú)具品位的生活方式，這種反差使得投資銀 行這個行業(yè)充滿了神秘感和誘惑力。

1.1.超負(fù)荷的繁忙生活

想進(jìn)投行，就要做好準(zhǔn)備迎接超負(fù)荷、高強(qiáng)度的工作和毫不停歇的長途奔波。不僅如此，投行的精英們還要不斷地更新知識、獲得信息，使自己永遠(yuǎn)處于最專業(yè)最敏感的狀態(tài)。所以，一旦進(jìn)入這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律。職業(yè)銀行家應(yīng)該做好長期 奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，盡最大努力獲得學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，保持堅持不懈的專業(yè) 精神。

投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購買證券、管理金融資產(chǎn)，進(jìn)行證券交易 與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國家（尤其是美國市場）的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用。

1.2.體面的收入

投行不僅以高強(qiáng)度的工作聞名，也以其豐厚的薪水讓人稱之為“金領(lǐng)一族”，讓其它行業(yè) 望塵莫及。

根據(jù)《澳大利亞金融評論》引述一項非正式的調(diào)查結(jié)果，在紐約投資銀行工作的 MBA 畢業(yè)生，第一年可以掙得 20 萬到 26.5 萬美元，4 年以后，這個數(shù)字漲到 60 萬元，如果堅

持 7 年，可以達(dá)到每年 100 萬元。在高盛銀行和摩根斯坦利，這個數(shù)字還可以稍微高一點(diǎn)，每年有 110 萬元。7 年就可以成為百萬富翁，這個夢的誘惑太大了，大得可以蓋過所有過來人的“忠告”，任何一個年輕的銀行家，不論為哪一家投資銀行工作，都可以告訴剛剛走出校門、渴望掙大錢的學(xué)生們同樣的故事：如果選擇了投資銀行，就意味著要放棄好多年正常人的生活，他們?nèi)绾我贿B7 天工作，一連數(shù)周每天只睡 2 個小時，如何因?yàn)橐稽c(diǎn)拼寫錯誤而遭到來自老板的難以想象的訓(xùn)斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又一遍改寫一個高中水平的簡單文件。但這些帶有勸戒的故事，從來沒有激起哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)浪花，多少年來，華爾街都有人嚷嚷著 “My Life Sucks”，然后甩出辭職信，從投資銀行離開，但很快又會有人前仆后繼地加入。

此外，還有一個有趣的現(xiàn)象是，在申請投資銀行工作的時候，雖然人人都知道你應(yīng)該是很

愛錢的，但“錢”這個字在面試中是一個大忌諱。許多贏得投資銀行工作的學(xué)生都表示，當(dāng)被問到為什么希望成為銀行家的時候，申請者應(yīng)該大談特談工作的挑戰(zhàn)、交易的動人心 魄以及和能力超群的同事一起創(chuàng)造財富的樂趣。但是，絕對、永遠(yuǎn)不能談錢。

1.3.他們的共性，他們的交友圈

全球金融市場是個充滿生機(jī)與變化的領(lǐng)域，投資銀行業(yè)務(wù)是一個高層次、高風(fēng)險、高回報 的領(lǐng)域。在這個領(lǐng)域內(nèi)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向上、學(xué)識豐富、高度 自律與具有極強(qiáng)的自我約束力。

他們有堅定的心理承受能力，接受過度疲勞時產(chǎn)生的挫敗感和工作情況順利時的喜悅感。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€人團(tuán)結(jié)起來，共同為客戶服務(wù)是 一個巨大的挑戰(zhàn)，并且回報很可能是非常高的。

在投資銀行這個圈子里，有一個高貴的“血統(tǒng)”背景是非常重要的。無論是高盛，德意志，波士頓還是摩根斯坦利，里面的都有一部分亞裔員工，但學(xué)歷基本都是牛津劍橋，哈佛 耶魯?shù)葒饷５腗BA。即使是分析員或者助手，也都是從北大清華這有限的幾所牛校中走出的最優(yōu)秀的畢業(yè)生。因此，如果沒有這些皇室貴胄的“血統(tǒng)”，那么更好的機(jī)會可能就 在中金（中國國際金融有限公司），和國內(nèi)大銀行有足夠的工作經(jīng)驗(yàn)和出色的工作成績。

1.4.他們的人生追求

無論對于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃頓商學(xué)院每年都有包括中國 學(xué)生在內(nèi)的數(shù)百名畢業(yè)生毫不猶豫地投入投資銀行的懷抱，國內(nèi)的牛校學(xué)生也無不把投行 咨詢并列為求職的最頂級目標(biāo)，奮勇奔向那條殺氣騰騰的街道。即使是最優(yōu)秀的畢業(yè)生，也會在追求投行的過程中拼得筋疲力盡，滿身傷痕。而這些努力這些代價，究竟是為了得 到什么？他們是在追逐理想，還是金錢，是虛榮與地位，還是一種自己也未必說得清楚的 奇怪信念？每個投行人的心中有著不同的答案。有的人為了生存生活，有的人為了欲望生 活，有的人為了夢想生活。

4.投資銀行的職業(yè)與能力背景要求

全球金融市場是個充滿生機(jī)與變化的領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向 上、學(xué)識豐富、高度自律與具有極強(qiáng)的自我約束力。

4.1.投資銀行的職業(yè)背景要求

以跨國投資銀行的證券銷售人員為例，他必須每天瀏覽大量專業(yè)財經(jīng)報刊；同時還要關(guān)注 最新金融報道。在仔細(xì)研讀、消化和吸收后，他需要分析出這些新聞將如何影響客戶投資 組合（Portfolio Holdings）中的資產(chǎn)，將自己對信息的領(lǐng)悟與見解傳遞給客戶。

投資銀行家常常是每周平均工作50到90小時、不分晝夜、黑白顛倒的生活。所以一旦進(jìn)入 這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律，做好長期奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生 活節(jié)奏，盡最大努力獲得學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，保持堅持不懈的專業(yè)精神。

投資銀行最需要的是什么人呢？讓我們先來看看業(yè)內(nèi)人士是怎么看待這個問題的。

在Hudson任職銀行及財務(wù)招聘組長的卓東櫻說：……現(xiàn)在投資銀行最渴求有豐富經(jīng)驗(yàn)而又 懂中國國情的人，能說普通話當(dāng)然最好，但對中國的國情及企業(yè)的了解也非常重要。所以，海歸派和香港人在這方面都有優(yōu)勢。

摩根斯坦利的副總裁，負(fù)責(zé)亞洲人力資源調(diào)配的韋文翰說，投資銀行最基本的要求是，求 職者要有好的學(xué)業(yè)成績，因?yàn)槌煽兇硪粋€人學(xué)習(xí)的能力及潛質(zhì)。由于中國商科畢業(yè)生比 比皆是，一個MBA 學(xué)位也逐漸變成必需了。

不過，他提到中國的學(xué)生有一個通病，就是只著重學(xué)習(xí)的表現(xiàn)。可惜，擁有一張滿分的成 績表，并不代表一個人能成為出色的銀行家，一份均衡的簡歷才是銀行最想看到的。

投資銀行是充滿競爭的行業(yè)，能力、熱誠及目標(biāo)當(dāng)然重要，但創(chuàng)造力及忍耐也是不可缺少 的。除了學(xué)業(yè)上有好表現(xiàn)，投資銀行也喜歡一些也在其它方面有成就的人，例如音樂，藝 術(shù)或體育。一個有才華的人，代表他是一個充滿熱誠的人，這種熱誠往往能夠在事業(yè)上幫 助他們。

5.2.投資銀行青睞哪些人才

a 強(qiáng)大的人際交往與領(lǐng)導(dǎo)才能

摩根斯坦利中國首席執(zhí)行官竺稼先生曾形象地說：“我們希望所有的人都既能做?方?的 事情，也能做?圓?的事情。”可見，在各種情況下都能與客戶進(jìn)行良好的溝通，并最終 解決問題的人相對容易進(jìn)入投資銀行人才搜尋的視野。

b 出色的學(xué)習(xí)與邏輯思考能力

應(yīng)屆畢業(yè)生獲得錄用后一般會從初級職位做起，如筆頭的信息收集、整理和分析，工作量 和工作壓力相當(dāng)可觀，如果不具備縝密的思維能力和快速采集分析信息的能力，很難適應(yīng)。日后如果能夠依然保持這種能力將可以游刃有余應(yīng)付激烈的競爭。

c 良好的基本素養(yǎng)和專業(yè)知識

頂級的金融機(jī)構(gòu)一般并不對人才的專業(yè)背景進(jìn)行限制。正如美國許多優(yōu)秀的投資銀行家并 非金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)出身，但是具備相當(dāng)?shù)慕鹑谥R，能夠熟練運(yùn)用金融分析工具，具備很 強(qiáng)的分析能力是他們的共同特點(diǎn)。

d 充沛的創(chuàng)造激情與工作能力

金融是智力產(chǎn)業(yè)，正如竺稼先生所言：“作為一個服務(wù)性行業(yè)，沒有高精尖的技術(shù)和機(jī)器，但要區(qū)別于其它公司并在競爭中取勝，最大的砝碼就是人才！”金融業(yè)務(wù)有時非常復(fù)雜，之前可能沒有人嘗試過，這就需要團(tuán)隊成員具有足夠的創(chuàng)造力和想象力。

e 飽滿的成功信念和制勝勇氣

金融業(yè)充滿了挑戰(zhàn)，在激烈而漫長的競爭過程中，必須始終保持昂揚(yáng)的斗志、充足的信心，以及不畏艱難的勇氣。事實(shí)上，在正式進(jìn)入任何一個國際知名金融機(jī)構(gòu)之前，繁瑣的書 面申請程序和筆試、面試等活動已經(jīng)將那些眼高手低、毛躁虛浮的人屏蔽在外了。

f 兼?zhèn)淙忠庾R與實(shí)干精神

金融業(yè)不需要夸夸其談的空想家，踏實(shí)肯干是任何一個階段必須保持的本色。初入頂尖金 融機(jī)構(gòu)的人工作起點(diǎn)都很低，即使是ＭＢＡ畢業(yè)生。但對于一個對未來有規(guī)劃的職業(yè)人來 說，起點(diǎn)正是學(xué)習(xí)的良機(jī)。和同事的談?wù)摚c客戶的商議，并非小事，你應(yīng)當(dāng)從中漸漸清 楚自己要做的是什么，并在工作中對全局有一個思考和把握。

過去幾年，華爾街的頂級投行在大陸一般只招四個學(xué)校的學(xué)生：清華、北大、復(fù)旦、交大。能去頂級投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清華，復(fù)旦中的超級牛人，也不一 定有把握進(jìn)這些地方。

而近兩年以來，隨著投行業(yè)務(wù)在中國的擴(kuò)張和對人才搶奪的激烈加劇，情況則發(fā)生了一些 變化，這些頂級的投行開始在北大、清華、復(fù)旦之外的學(xué)校招兵買馬。

其實(shí)光華、清華的畢業(yè)生也不是個個都這么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大

會計師事務(wù)所這樣的工作。而且，如果本科階段不是名校的，最好不要寄太大希望通過讀 研就能一步升天，許多國際大投行和海外名校非常看重本科資歷。當(dāng)然，除非你特別優(yōu)秀。

6.國內(nèi)外投行簡介

6.1.國外

6.1.1.傳統(tǒng)投行

高盛（The Goldman Sachs Group）

美林證券（Merrill Lynch & Co.，Inc.）

摩根斯坦利（Morgan Stanley Dean Witter）

德意志銀行

雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）（現(xiàn)已。。）

瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)

美國嘉信理財公司(Charles Schwab & Co., Inc.)

麥格理銀行集團(tuán)

里昂證券（CLSA）

6.1.2.綜合性銀行投行業(yè)務(wù)

摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)

花旗集團(tuán)（花旗環(huán)球金融有限公司）

德意志銀行（DEUTSCHE BANK）

6.2.國內(nèi)投行

6.2.1.合資投行

中國國際金融有限公司、中銀國際、中銀國際亞洲有限公司、中銀國際證券有限公司 華歐國際證券、長江巴黎百富勤證券、高盛高華證券、海際大和證券有限責(zé)任公司

6.2.2.證券公司

國泰君安、國信證券、中信證券、海通證券、招商證券、興業(yè)證券、西南證券、申銀萬國 證券、光大證券、湘財證券、香港大福證券集團(tuán)有限公司

7.投行職業(yè)生涯

8.1.在投行的職業(yè)發(fā)展道路

首先，進(jìn)入投資銀行的途徑通常有兩種：途徑之一，認(rèn)識圈子中的人，有他人推薦或者介 紹；途徑之二，校園招聘。

從級別上來講，從低到高大致有這些層次：

Analyst（分析員，一般國外名校本科畢業(yè)、或者國內(nèi)名校本科研究生畢業(yè)）

Associate（經(jīng)理，從分析員升任或從國外名校MBA招聘）

VP（副總裁，從經(jīng)理升任）

Director（董事，從VP升任）

Managing Director（董事總經(jīng)理，從Director升任）。

上述稱謂不同的銀行有所不同，但本質(zhì)相通。一般來說，每一級別之間大致相差三年的工 作經(jīng)驗(yàn)，按資升級。越往上，人才在不同銀行之間的流動情況越普遍。從功能上來講，投

資銀行的人大致分為做客戶關(guān)系管理的和做業(yè)務(wù)實(shí)施的。前者一般相對應(yīng)的級別比較高，通常VP和以上為主；后者雖然各級別的人都會做，但是主要工作集中在Analyst到VP這幾個級別。

進(jìn)入投資銀行業(yè)后，通常情況下，你應(yīng)負(fù)責(zé)把你接受的每一個項目及時做好，無論是寫報 告、繪制電子表格、談生意、做研發(fā)還是制定工作計劃。然后，一旦有機(jī)會接觸客戶并參 與創(chuàng)造利潤，如果你能為公司談成生意，回報將相當(dāng)豐厚。如果你已經(jīng)成為高管（通常為 董事，董事總經(jīng)理及更高層管理人員），你必須要承擔(dān)更多的風(fēng)險。在這種職位上不能很 好地勝任工作的人，就要被迫離職。簡單而言，如果想做到Director以上或者做客戶關(guān)系 管理，即拉業(yè)務(wù)為主，要么你從底層爬上來，積聚了良好的專業(yè)素質(zhì)、客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及 廣闊的人脈，要么是因?yàn)榧彝サ谋尘埃蛘咝袠I(yè)的長期經(jīng)驗(yàn)和人脈。其它可能性不大。

7.2.投行職位介紹及能力要求

Trader 交易者，投行中最誘人的工作

Finance 就是把那些交易數(shù)據(jù)入賬核對

Tech 就是支持所有的系統(tǒng)，包括網(wǎng)管，DBA

Research 就是定期得出一些不知道有沒有人看的報告

Sales 就是去那些大企業(yè)讓他們把錢給你管理

Hr人力資源管理部門

投行目前在中國大陸的業(yè)務(wù)主要還不是front office的交易，基本就是IPO，或者resear ch等back office的工作，頂級的trader中國人能做的很少，能做事務(wù)性的工作就很好了。在歐美發(fā)達(dá)國家與地區(qū)，許多大學(xué)畢業(yè)生在剛進(jìn)入投資銀行時都是從分析員做起。要想成 功地做好這個工作，必須具有特別的技能，如處理電子表格技能和思路清晰地分析問題，接下來才有可能會成為高級經(jīng)理。這需要同樣的技能，只是要求更高一些。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和客戶交流并順利做成交易的能力。同時，還要了解市場情況，政治和宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及運(yùn)作機(jī)制。投資銀行的一些工作要求很強(qiáng)的數(shù)學(xué)功底。如果你數(shù) 學(xué)很好，不妨考慮在理工類學(xué)科中再拿一個更高的學(xué)位（如隨機(jī)演算和微分方程學(xué)），然 后繼續(xù)在財務(wù)分析和股票評估等學(xué)科中選修幾門更深的課程，最后在華爾街申請一個研究 部門。在大多數(shù)分析員的工作中，正確地分析財務(wù)數(shù)字是非常重要的。如果你想成為一個 證券分析師，你必須努力獲得CFA（注冊金融分析師）職稱。如果有一天，你有志成從事融

資業(yè)務(wù)，并成為公司財務(wù)分析家，你最好再考慮一下考取CMA（注冊管理會計師）。至于Trader，很難說怎樣才能成為一個優(yōu)秀的交易者。但至少你必須能充分了解市場，反 應(yīng)迅速，從而做出準(zhǔn)確分析。建議你讀一下所羅門兄弟前交易員邁克爾-劉易斯（Michael Lewis）的經(jīng)典之作《說謊者的撲克牌》（Liar?s Poker），你會學(xué)到很多有關(guān)交易領(lǐng)域 的知識。同時，在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€人團(tuán)結(jié)起來，共 同為客戶服務(wù)是一個巨大的挑戰(zhàn)，并且回報很可能非常高。

有科技和法律背景的員工對投資銀行來說價值很高：科學(xué)家可以從事任何類型的工作，從 計算金融衍生產(chǎn)品到生物工程學(xué)；律師則可以協(xié)助設(shè)計新型證券，進(jìn)行租賃經(jīng)營并用他們 杰出的分析能力與客戶交流。

“學(xué)會推銷自己”是成為銀行家的基本功。進(jìn)入投資銀行業(yè)的關(guān)鍵是關(guān)系網(wǎng)——也許你早 已被這種關(guān)系網(wǎng)所吸引，但如果你還不具備，就應(yīng)迅速建立自己的人際網(wǎng)絡(luò)。

7.3.投行各個部門的工作內(nèi)容

企業(yè)融資（Corporate Finance）——如果你在企業(yè)融資部門，應(yīng)該幫助公司為新的項目和 以后可能有的項目集資。你應(yīng)該能夠做到通過資產(chǎn)、負(fù)債、可轉(zhuǎn)換證券、優(yōu)先證券或衍生 證券等方式確定客戶所需的資金數(shù)量和構(gòu)成。

并購（M&A）——使一個公司購買另一個公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個重要來

源。如果你從事這類工作，應(yīng)該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創(chuàng)造性地確定買賣結(jié)構(gòu)，并協(xié)商對自己有利的條款。高盛和摩根斯坦利是世界公認(rèn)的并購領(lǐng)域里的領(lǐng)先者。

項目融資——項目融資的范圍正在迅速擴(kuò)大，包括為公司或政府主要的資產(chǎn)負(fù)債表上提到 的基礎(chǔ)設(shè)施和石油資產(chǎn)項目籌資。瑞士信貸第一波士頓和德意志銀行在這一領(lǐng)域非常活躍。項目融資交易已經(jīng)成為將外資引入發(fā)展中國家的最主要的渠道之一。

交易——投資銀行中一些最令人羨慕的工作往往是交易。交易員的責(zé)任是在商業(yè)銀行、投 資銀行和大型機(jī)構(gòu)投資者中進(jìn)行資產(chǎn)、股票、外匯（簡稱Forex 或FX）、選擇權(quán)或期貨的 買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場知識、金融工具和心理直覺。

結(jié)構(gòu)化融資——包括金融工具的創(chuàng)新，以便重新將資金流入投資者中（作為有資產(chǎn)支持的 證券）。如果你能同時具有繪制電子表格、會計和法律的技能是非常有利的

第四篇：投行習(xí)題及答案

1．（F）從商業(yè)模式而言，投資銀行主要以存貸款利差收入為主，商業(yè)銀行主要以傭金收入為主。

2．（F）現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)僅限于證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務(wù)。4．（T）作為證券做市商，投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。5．（T）在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限公司或股份有限公司。6．（T）投資銀行是證券公司和股份公司制度發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場和成熟金融體系的重要主體之一。7．（F）投資銀行在大多數(shù)亞洲國家被稱為商人銀行（Merchant bank）。8．（F.）從歷史上看，貨幣市場先于資本市場出現(xiàn)，貨幣市場是資本市場的基礎(chǔ)。而資本市場的風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于貨幣市場。9．（T）兩家或兩家以上的公司合并組建為一家公司，若一家公司獲得其它公司的控制權(quán)后，各方原法人資格都取消，而通過設(shè)立一個新的法人機(jī)構(gòu)擁有這些產(chǎn)權(quán)，則稱為新設(shè)合并（如德國的戴姆勒奔馳公司與美國的克萊斯勒公司的合并）10．（F）證券公募發(fā)行和證券私募發(fā)行的發(fā)行對象和范圍基本相同。11．（F）投資銀行在證券二級市場中扮演著證券承銷商的角色。12．（T）按照中國證券監(jiān)督管理委員會2001年頒布的《證券公司內(nèi)部控制指引》，我國證券公司在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制管理中，受托資金不可以與自有資金混合使用。13．（T）我國對證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司。14．（T）1999年美國參眾兩院分別通過《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》，該法案徹底打破了1933年以來美國形成的銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的體制。15．（F）在風(fēng)險投資業(yè)務(wù)中，風(fēng)險資本的退出一定必須通過發(fā)行股票上市變現(xiàn)。16.（T）證券承銷業(yè)務(wù)范圍很廣，各類股票、債券和基金證券等的發(fā)行均可以包括在內(nèi)。18．（T）杠桿并購是指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進(jìn)行的并購，特點(diǎn)是只需少量的資本即可進(jìn)行，并且常常以目標(biāo)公司的資本和收益作為信貸抵押。19．（T）作為證券經(jīng)紀(jì)商，投資銀行本身沒有任何風(fēng)險。

20．（T）在我國，設(shè)立綜合類證券公司比設(shè)立經(jīng)紀(jì)類證券公司有更加嚴(yán)格的條件。21．（F）我國目前已經(jīng)實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)完全混業(yè)經(jīng)營。22．（F）從融資功能和方式而言，投資銀行以間接融資為主，而商業(yè)銀行以直接融資為主。23．（F）金融工程的基本組件是遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、債券、股票等衍生金融工具。24．（F）投資銀行屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其主要服務(wù)于貨幣市場。26．（T）早期的投資銀行主要從事證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務(wù)，而目前的投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及到了幾乎全部的資本市場業(yè)務(wù)、部分貨幣市場業(yè)務(wù)以及金融衍生產(chǎn)品市場業(yè)務(wù)。27．（F）在過去的一年里，基金管理人A所管理的基金帳面收益率為8%，基金管理人B所管理的基金帳面收益率為12%，因此基金管理人B的績效比基金管理人A要好。29．（T）在證券發(fā)行的余額包銷方式下，作為包銷商的投資銀行需要承擔(dān)發(fā)行失敗的全部風(fēng)險。31．（T）開放式基金通常無發(fā)行規(guī)模限制，投資者可以隨時提出認(rèn)購或贖回申請，基金規(guī)模因此而增加或減少。35．（T）投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風(fēng)險大小來權(quán)衡是否要組成承銷團(tuán)，并選擇適當(dāng)?shù)某袖N方式。36．（T）研究開發(fā)部門往往是投資銀行的成本中心而非利潤中心。38．（F）證券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)也稱為證券二級市場業(yè)務(wù)。40．（T）風(fēng)險投資的目的是通過投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過公開上市、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實(shí)現(xiàn)其投資的增值變現(xiàn)。41．（F）在世界金融衍生工具發(fā)展史上，股票指數(shù)期貨先于利率期貨出現(xiàn)。42．（T）證券公司內(nèi)部控制的主要內(nèi)容包括：環(huán)境控制、業(yè)務(wù)控制、資金管理控制、會計系統(tǒng)控制、電子信息系統(tǒng)控制、內(nèi)部稽核控制等。43．（T）《證券公司管理辦法》規(guī)定，中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司高級管理人員實(shí)行談話提醒制度，對證券公司在經(jīng)營管理中出現(xiàn)的問題，中國證券業(yè)協(xié)會可以質(zhì)詢證券公司的高級管理人員，并責(zé)令其限期糾正。44．（F）我國對證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司，經(jīng)紀(jì)類證券公司可以不在其公司名稱中標(biāo)明經(jīng)紀(jì)字樣。45．（T）企業(yè)在改組為上市公司時，承擔(dān)政府管理職能的非經(jīng)營性資產(chǎn)必須進(jìn)行剝離。46．（F）資本市場主要包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等。47．（T）投資銀行財務(wù)管理主要包括資本充足率管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性管理等方面。48．（B）賣出套期保值是指通過期貨市場買入期貨合約以防止因現(xiàn)貨價格上漲而遭受損失的行為。

51．（F）在我國，目前不允許證券公司參與回購業(yè)務(wù)和銀行間同業(yè)拆借市場，也不允許證券公司以證券為抵押向商業(yè)銀行借款。52．（F）根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，企業(yè)并購的主要動因是：當(dāng)目標(biāo)企業(yè)的全部重置成本小于該企業(yè)股票市場價格總額時，通過并購擴(kuò)張就可以避免較高的新建成本。53．（T）在有限追索權(quán)的項目融資中，除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索，但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限。54．（T）政府部門通常不直接參與風(fēng)險投資，但是它可以通過資助、稅收優(yōu)惠、信用擔(dān)保、信息服務(wù)、建設(shè)二板市場等方式為風(fēng)險投資活動提供催化劑。55．（T）根據(jù)《證券公司內(nèi)部控制指引》，證券公司內(nèi)部控制包括內(nèi)部控制機(jī)制和內(nèi)部控制制度兩個方面。56．（F）歐式期權(quán)可以在成立后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行，期權(quán)費(fèi)較高。57．（T.）按照我國的規(guī)定，證券公司投資咨詢?nèi)藛T在報刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報告或者意見時，必須注明所在證券機(jī)構(gòu)的名稱和個人真實(shí)姓名，并對投資風(fēng)險作充分說明。

59．T）系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會環(huán)境的變動而影響證券市場上所60．（F）國有企業(yè)改組為股份有限公司時，嚴(yán)禁將國有資產(chǎn)低價折股、低價出售或無償分給個人，凈資產(chǎn)折股比例不得低于30%。61．（T）注冊會計師審計意見的類型包括四種，即：無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見。62．（F）證券公司從事證券自營業(yè)務(wù)，可將買進(jìn)或賣出的證券逐筆交由證券交易所指定的登記清算機(jī)構(gòu)辦理交割，也可以當(dāng)日賣出或買進(jìn)的同種證券抵充。63．（T）上市公司或其關(guān)聯(lián)公司持有證券公司10％以上的股份時，該證券公司不得自營買賣該上市公司的股票。64．（T.）有限合伙制是英美法系國家風(fēng)險投資常用的一種組織形式。由于作為合伙方主要來源的養(yǎng)老基金和慈善機(jī)構(gòu)等均為免稅群體，采用有限合伙制保證了它們的免稅地位，而如果采用公司制則會增加稅收成本。65．（T.）由全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)的情況在歐洲較為普遍。66．（T）我國1998年出臺的《證券法》規(guī)定，向社會公開發(fā)行證券票面總值超過人民幣5000萬元的應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。67．（F）證券公募發(fā)行面向的發(fā)行對象是特定的共同基金、保險公司、各類養(yǎng)老金等。69．（F）我國證券業(yè)監(jiān)管采取的是自律管理與政府監(jiān)管相結(jié)合的模式，政府集中統(tǒng)一監(jiān)管已經(jīng)成為以證券交易所、證券業(yè)協(xié)會為主要力量的自律管理體制的必要補(bǔ)充。70．（F）國際上成熟的證券市場絕大部分都設(shè)有創(chuàng)業(yè)板市場，其中尤以美國的OTCBB市場規(guī)模最大、運(yùn)作最為成功。71．（T）我國證券公司內(nèi)部控制的主要內(nèi)容包括：環(huán)境控制、業(yè)務(wù)控制、資金管理控制、會計系統(tǒng)控制、電子信息系統(tǒng)控制、內(nèi)部稽核控制等。72．（T）政府主導(dǎo)型監(jiān)管體系的優(yōu)點(diǎn)是監(jiān)管者地位超脫，確保了投資銀行監(jiān)管的權(quán)威性和有效性。其缺點(diǎn)是容易引發(fā)市場和投資銀行的抵觸情緒，且對意外事件的反應(yīng)滯后。73．（T）一般而言，有效的投資銀行監(jiān)管體制應(yīng)是政府監(jiān)管和自律管理的有機(jī)結(jié)合。75．（T）產(chǎn)權(quán)界定是指國家依法劃分財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)等產(chǎn)權(quán)歸屬，明確各類產(chǎn)權(quán)形式權(quán)利的財產(chǎn)范圍和管理權(quán)限的一種法律行為。76．（T）資產(chǎn)重組是指公司為長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要而進(jìn)行資產(chǎn)與負(fù)債重組、機(jī)構(gòu)與人員重組、產(chǎn)品與市場業(yè)務(wù)重組等。77．（F）投資銀行主要是以法律顧問的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購的策劃與實(shí)施過程，通過獲取法律顧問費(fèi)取得收益。79．（A.）部分投資銀行同時還參與貨幣市場的業(yè)務(wù)，如組建貨幣市場基金、參與買賣銀行承兌匯票、大額定期存單、證券回購業(yè)務(wù)等。

A.正確

B.錯誤

80．（A.）項目融資是對一個特定的經(jīng)濟(jì)單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來源，并以該單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。

A.正確

B.錯誤

81．（A.）根據(jù)特性不同，金融衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類和調(diào)期類。

A.正確

B.錯誤

82．（A.）投資銀行有時也直接投資與新興科技企業(yè)，在成功實(shí)現(xiàn)上市后，在二級市場變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)高額回報。

A.正確

B.錯誤

83．（B）風(fēng)險套利是指證券自營商在兩個或兩個以上不同的市場中，利用同一種或同一組證券市場價格、利率、匯率的差異進(jìn)行套利。

A.正確

B.錯誤

84．（A.）從機(jī)構(gòu)的性質(zhì)而言，投資銀行和商業(yè)銀行同屬于金融中介機(jī)構(gòu)，其職能都是為投資者提供投資機(jī)會，為資金需求者提供融資服務(wù)。

A.正確

B.錯誤

85．（A.）在我國，綜合類證券公司需要設(shè)立專門從事某一證券業(yè)務(wù)的子公司的，應(yīng)當(dāng)在中國證監(jiān)會核定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)提出申請。綜合類證券公司持有子公司股份不得低于51%，不得從事與控股子公司相同的業(yè)務(wù)。

A.正確

B.錯誤

86．（B.）在我國，證券公司以包銷方式承銷股票，包銷總金額不得超過凈資本的30%，單項包銷金額不得超過凈資本的15%，并且不得超過人民幣3億元。

A.正確

B.錯誤

87．（A.）在我國，證券公司因?yàn)橐园N方式承銷股票而按發(fā)行價認(rèn)購未售出的股票的，自該股票上市之日起，應(yīng)當(dāng)將該股票逐步賣出，并不得買入，直到符合國家關(guān)于公司對外投資比例及證券公司自營業(yè)務(wù)管理規(guī)定的要求。

A.正確

B.錯誤

88．（B.）我國證券公司在承銷過程中，可以向客戶提供透支申購服務(wù)。

A.正確

B.錯誤 89．（B.）投資銀行風(fēng)險管理的目標(biāo)是消除風(fēng)險。

A.正確

B.錯誤

90．（A.）公司收購后必須在公司治理、經(jīng)營戰(zhàn)略、管理制度、資源配置等各方面進(jìn)行重新整合，提高效益，才能達(dá)到收購的真正目的。

A.正確

B.錯誤

91．（A.）指數(shù)基金是以追求證券市場平均收益為基本目標(biāo)，從而試圖完全復(fù)制某一證券價格指數(shù)或者按照證券價格指數(shù)編制原理構(gòu)建投資組合的基金。

A.正確

B.錯誤

92．（B.）我國證券公司申請從事證券自營業(yè)務(wù)，應(yīng)具有不低于人民幣1000萬元的凈資產(chǎn)和不低于人民幣2000萬元的凈資本。

A.正確

B.錯誤

93．（A.）在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，委托人是指依國家法律、法規(guī)的規(guī)定，可以進(jìn)行證券買賣的自然人或法人。

A.正確

B.錯誤

94．（B.）國有企業(yè)改組為上市公司，擬發(fā)行股本超過4億元的，中國證監(jiān)會按照規(guī)定可以酌情降低向社會公眾發(fā)行部分的比例，但最低不少于公司擬發(fā)行股本總額的10％。

A.正確

B.錯誤

95．（A.）當(dāng)所發(fā)行證券的信用等級較低時，投資銀行也可以選擇只接受發(fā)行者的委托，代理其發(fā)行證券，如在規(guī)定的期限內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部售出，則將其剩余部分返回發(fā)行人，風(fēng)險由發(fā)行人自己承擔(dān)。

A.正確

B.錯誤

96．（A.）場外交易市場是交易所市場的補(bǔ)充，相對與交易所市場而言，場外交易市場往往是一種分散的、無形的市場。

A.正確

B.錯誤

97．（A.）我國企業(yè)并購活動中，若涉及上市公司的收購，應(yīng)按照《公司法》、《證券法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》及其它相關(guān)法規(guī)及時披露有關(guān)信息。

A.正確

B.錯誤

98．（B.）證券公司的自有資金帳戶和客戶保證金帳戶可以合并設(shè)立，A.正確

B.錯誤

99．（A.）承銷商的盡職調(diào)查指承銷商在股票承銷時，以本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人及市場的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行的核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。

A.正確

B.錯誤

100．（A.）混合并購指同時發(fā)生水平并購和垂直并購，或并購雙方或多方是屬于沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，通常發(fā)生在某一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)試圖進(jìn)入利潤率較高的另一產(chǎn)業(yè)時，常與企業(yè)的多元化戰(zhàn)略相聯(lián)系。

A.正確

B.錯誤

（二）單項選擇（每題四個選項，需要選出唯一的一個正確答案）

101．（B.）并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為： A．縱向并購

B.橫向并購

C.新設(shè)合并

D.混合并購 102．（D.）根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“市場勢力論”，企業(yè)并購的主要動因是：

A.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì) B.追求多元化經(jīng)營

C.避免較高的新建成本 D.提高市場占有率 103．（B.）以下不屬于證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險的是：

A.利率風(fēng)險

B.財務(wù)風(fēng)險

C.購買力風(fēng)險

D.外匯風(fēng)險 104．（C.）在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是：

A.復(fù)利債券

B.單利債券

C.貼現(xiàn)債券

D.記賬式債券 105．（B.）在我國，股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)的輔導(dǎo)期自公司與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議和輔導(dǎo)協(xié)議起，至公司股票上市后

止： A.6個月

B.1年

C.18個月

D.2年 106．（C.）作為

，投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪穑? A.證券做市商

B.證券交易商

C.證券經(jīng)紀(jì)商

D.證券承銷商 107．（D.）注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這鐘風(fēng)格的基金屬于：

A.收入型基金

B.股票型基金

C.平衡型基金

D.成長型基金 108．（C.）與并購意義相關(guān)有的三個概念，其中不包括： A.合并

B.兼并

C.發(fā)行

D.收購

109．（C.）投資銀行的部門主要從事公司企業(yè)（包括上市公司與非上市公司）的分析研究，向本公司其它部門和社會公眾提供投資價值分析結(jié)論： A.宏觀研究

B.行業(yè)研究

C.公司研究

D.發(fā)展戰(zhàn)略研究 110．（A）

是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組以及公司收購、兼并等涉及公司控制權(quán)變化的交易對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)：

A.獨(dú)立財務(wù)顧問

B.普通財務(wù)顧問

C.風(fēng)險投資顧問

D.證券投資顧問 111．（A）美國的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等屬于：

A.獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行

B.商業(yè)銀行擁有的投資銀行

C.全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)

D.大型跨國公司所興辦的財務(wù)公司或金融公司 112．（C.）證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為：

A.證券交易業(yè)務(wù)

B.證券做市業(yè)務(wù)

C.一級市場業(yè)務(wù)

D.二級市場業(yè)務(wù) 113．（B.）投資銀行通過參加投標(biāo)承購證券，再將其銷售給投資者，該種方式在中較為常見：

A.新股首次發(fā)行 B.債券（特別是國債）發(fā)行

C.基金發(fā)行

D.配股發(fā)行 114．（D.）投資銀行主要是以

的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購的策劃與實(shí)施過程：

A.發(fā)行承銷商

B.做市商

C.項目融資顧問

D.財務(wù)顧問 115．（B.）負(fù)責(zé)對公開發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行會計報表審計、資產(chǎn)驗(yàn)證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計報告、驗(yàn)資報告等，對企業(yè)的財務(wù)狀況表示判斷意見的中介機(jī)構(gòu)是：

A.投資銀行

B.會計師事務(wù)所

C.資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)

D.律師事務(wù)所 116．（D.）根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，企業(yè)并購的主要動因是：

A.提高市場占有率

B.追求多元化經(jīng)營

C.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

D.避免較高的新建成本 117．（C.）香港創(chuàng)業(yè)板市場的 的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項均負(fù)有保證責(zé)任。

A.承銷商

B.風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)

C.保薦人

D.上市顧問 118．（D.）與其他類型基金比較，成長型基金的突出特點(diǎn)是： A.以獲取當(dāng)期的最大收入為目的，主要投資于可帶來穩(wěn)定現(xiàn)金收入的有價證券。B.投資者在購買該類型基金時，一般不需支付銷售費(fèi)用。

C.既希望獲得當(dāng)期收入，又追求基金資產(chǎn)長期增值為投資目標(biāo)，因此把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性。

D.注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)。119．（B.）按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ公司兼并Ｂ公司并得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為： A.新設(shè)合并

B.吸收合并

C.公司分立

D.杠桿收購 120 ．（B.）并購公司采取增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的股票，這種并購方式稱為：

A．現(xiàn)金并購

B.股票并購

C.新設(shè)合并

D.杠桿并購 121．（C.）證券發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場稱為：

A.交易所市場

B.場外市場

C.一級市場

D.二級市場 122．（B.）股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時，發(fā)行失敗風(fēng)險主要由：

A.發(fā)行人承擔(dān)

B.投資銀行承擔(dān)

C.發(fā)行人和投資銀行承擔(dān)

D.都不承擔(dān) 123．（B.）當(dāng)前世界各國的投資銀行主要有四種不同的類別。瑞士信貸集團(tuán)所屬的瑞士信貸第一波士頓銀行(Credit Suisse First Boston)屬于：

A．獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行

B．商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行）C．全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)

D.跨國公司興辦財務(wù)公司或金融公司 124．（A）投資銀行在一級市場擔(dān)任的主要角色是：

A.承銷商

B.做市商

C.經(jīng)紀(jì)商

D.財經(jīng)顧問 125．（C.）以下哪種退出方式意味著風(fēng)險投資在目標(biāo)項目上的基本失敗。： A.創(chuàng)業(yè)板上市

B.OTC市場退出

C.清算

D.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 126．（D.）同一金融商品現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格間的差異稱為：

A.升貼水

B.基差風(fēng)險

C.價差

D.基差 127．（D.）投資銀行業(yè)監(jiān)管最基本的原則是：

A.政府監(jiān)管與自律管理相結(jié)合原則

B.誠實(shí)守信、依法管理原則

C.保護(hù)投資者利益原則

D.“三公”原則 128．（A）并購企業(yè)的雙方或多方之間有原料生產(chǎn)、供應(yīng)和加工及銷售的關(guān)系，分處于生產(chǎn)和流通過程的不同階段，于是并購成為大企業(yè)全面控制原料生產(chǎn)、銷售的各個環(huán)節(jié)，建立垂直結(jié)合控制體系的基本手段，這樣的并購類型屬于： A.縱向并購

B.橫向并購

C.混合并購

D.杠桿并購 129．（B.）

是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其他人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕消息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向其他人提出買賣證券建議的行為：

A.操縱市場

B.內(nèi)幕交易

C.虛假信息

D.欺詐客戶 130．（B.）

是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響：

A.系統(tǒng)風(fēng)險

B.非系統(tǒng)風(fēng)險

C.經(jīng)營風(fēng)險

D.財務(wù)風(fēng)險 131．（A）

是將可流通證券集中有組織的交易的市場，是證券流通市場的核心：

A.交易所市場

B.場外市場

C.一級市場

D.柜臺市場 132．（A）作為，投資銀行有義務(wù)為證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定：

A．證券做市商

B.證券經(jīng)紀(jì)商

C.證券交易商

D.證券承銷商 133．（D.）開放式基金的申購與贖回價格主要取決于：

A.基金市場的供求關(guān)系

B.基金的發(fā)行價格

C.基金的發(fā)行規(guī)模

D.基金的資產(chǎn)凈值134．（A）在我國契約型基金各方當(dāng)事人關(guān)系的法律框架中，負(fù)責(zé)發(fā)起設(shè)立基金并對基金資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)作的機(jī)構(gòu)是：

A.基金管理人

B.基金托管人

C.基金代銷人

D.基金持有人 135．（B.）信用評級機(jī)構(gòu)主要是對

進(jìn)行評級，信用評級越高的證券越值得購買：

A．普通股股票

B.債券和優(yōu)先股

C.非流通股股票

D.期貨產(chǎn)品 136．（A）

發(fā)行以國家信譽(yù)和國家征稅能力做保證，通常不存在信用風(fēng)險，具有很高的投資安全性，所以被人們稱為“金邊債券”： A．國債

B.可轉(zhuǎn)換債券

C.基金

D.優(yōu)先股 137．（A）我國1998年出臺的《證券法》規(guī)定：“向社會公開發(fā)行證券票面總值超過時應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷，承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成”。A.人民幣0.5億元

B人民幣.1億元C.人民幣2億元D.人民幣5億元 138．（C.）某投資銀行產(chǎn)品開發(fā)部門最近開發(fā)出一組“恒定—混合動態(tài)平衡投資策略實(shí)施產(chǎn)品”和“保本避險基金產(chǎn)品”，它們應(yīng)該屬于哪一類產(chǎn)品類型： A.定價模型產(chǎn)品

B.指數(shù)化產(chǎn)品

C.投資組合套利產(chǎn)品

D.金融衍生產(chǎn)品139．（D.）“

”通常指的是對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的第一批投資人，其不參與企業(yè)管理，往往采取一次性投入的進(jìn)入方式。

A.風(fēng)險投資公司

B.風(fēng)險投資基金

C.產(chǎn)業(yè)附屬投資公司

D.天使投資人 140．（C.）利率變化會直接影響金融資產(chǎn)的價格，如果利率上升，一般會產(chǎn)生以下效果：

A．進(jìn)入直接融資市場的資金增加

B.公司貸款成本降低，利潤提高

C.證券價格下跌

D.投資者評估股票和其他有價證券的折現(xiàn)率（投資者要求的必要收益率）降低 141．（B.）由于物價水平持續(xù)上升、貨幣貶值而使投資者承擔(dān)的風(fēng)險稱為： A．利率風(fēng)險

B.購買力風(fēng)險

C.政治風(fēng)險

D.財務(wù)風(fēng)險 142．（A）在我國，中國證監(jiān)會行使對證券公司資質(zhì)和經(jīng)營管理實(shí)行監(jiān)管的主要職能部門是：

A．機(jī)構(gòu)監(jiān)管部

B.發(fā)行監(jiān)管部

C.基金監(jiān)管部

D.上市公司監(jiān)管部 143．（A）某基金的資產(chǎn)配置如果采取買入并長期持有策略，則屬于： A．戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

C.資產(chǎn)混合配置

D.積極的資風(fēng)格 144．（C.）在融資方式中，通常是由項目東道國政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項目發(fā)起方或項目公司簽署協(xié)議，把項目建設(shè)及運(yùn)營的特許經(jīng)營權(quán)移交給后者： A.IPO新股發(fā)行

B.可轉(zhuǎn)換債券

C.BOT項目

D.金融租賃 145．（B.）對那些技術(shù)風(fēng)險過大超過可預(yù)期收益價值、技術(shù)培育無法控制及產(chǎn)業(yè)化過程極不穩(wěn)定，進(jìn)而已經(jīng)喪失現(xiàn)有及潛在市場機(jī)會的企業(yè)或項目采取止損手段，這種意味著風(fēng)險投資在這一項目上基本失敗的退出方式是： A.創(chuàng)業(yè)板退出

B.清算

C.主板退出

D.股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓 146．（D.）同一金融商品現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格間的差異稱為： A.升水

B.貼水

C.對沖

D.基差 147．（A）我國《證券公司管理辦法》規(guī)定，中國證監(jiān)會對證券公司高級管理人員實(shí)行，按照該制度，對證券公司在經(jīng)營管理中出現(xiàn)的問題，中國證監(jiān)會可以質(zhì)詢證券公司的高級管理人員，并責(zé)令其限期糾正：

A.談話提醒制度

B.市場禁入制度

C.定期考核制度

D.風(fēng)險提示制度 148．（D.）我國《證券法》規(guī)定，設(shè)立綜合類證券公司，注冊資本最低限額為人民幣：

A.5000萬元

B.1億元

C.3億元

D.5億元 149．（B.）發(fā)行人的董事長、以上董事或者總經(jīng)理發(fā)生變動，即屬于內(nèi)幕信息：

A.三分之二

B.三分之一

C.四分之一

D.二分之一 150．（A）是股份有限公司首次發(fā)行股票時就發(fā)行中的有關(guān)事項向公眾作披露，并向特定或非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約或要約邀請的法律文件：

A.招股說明書

B.盈利預(yù)測的審核函

C.發(fā)行人法律意見書和律師工作報告

D.審計報告 151．（B.）持有發(fā)行人5%以上的發(fā)行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化達(dá)到該種股票發(fā)行在外總額的以上的事實(shí)，即構(gòu)成內(nèi)幕信息： A.1%

B.2%

C.5%

D.10% 152．（C.）我國《證券公司管理辦法》規(guī)定了證券公司必須遵守“證券公司凈資本不得低于其對外負(fù)債的”等財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)： A.3%

B.5%

C.8%

D.10% 153．（D.）

又稱信用風(fēng)險，是指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險，它通常是針對債券而言的： A.財務(wù)風(fēng)險

B.經(jīng)營風(fēng)險

C.利率風(fēng)險

D.違約風(fēng)險 154．（C.）我國規(guī)定，證券的代銷、包銷期最長不得超過： A.30日

B.60日

C.90日

D.180日 155．（D.）場內(nèi)證券交易業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是：

A.交易地點(diǎn)和交易時間不固定

B.交易價格的形成是通過“一對一”分別協(xié)商

C.交易信息基本不作公開披露

D.通過眾多買者和眾多賣者分別叫價然后集中撮合成交 156．（C.）為上市公司收購提供財務(wù)顧問意見等文件的證券公司和專業(yè)人員，其出具、提供的文件中有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，首先應(yīng)當(dāng)： A.主動改正

B.由證券交易所依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行處理

C.由中國證監(jiān)會責(zé)令改正

D.以上都不對 157．（A）按照我國有關(guān)規(guī)定，證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員向公眾提供證券投資分析報告、投資分析文章等形式的咨詢服務(wù)時：

A.須先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可

B.無須先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可

C.如果監(jiān)管部門提出特別要求，才需要先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可

D.是否需要先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可應(yīng)視具體情況而定 158．（C.）以下關(guān)于信用評級機(jī)構(gòu)的表述正確的是： A.信用評級機(jī)構(gòu)主要是對普通股股票進(jìn)行評級 B.信用評級越低的證券越值得購買

C.信用評級機(jī)構(gòu)對投資者一般只負(fù)有道德上的義務(wù)而非法律上的強(qiáng)制性責(zé)任

D.債券一般不需要進(jìn)行信用評級 159．（B.）按照《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，凡依法設(shè)立的綜合類證券公司、經(jīng)紀(jì)類證券公司都應(yīng)當(dāng)加入

成為會員：

A.中國證監(jiān)會

B.中國證券業(yè)協(xié)會C.各地證監(jiān)局D.亞洲證券分析師組織 160．（D.）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)違背被代理人的指令為其買賣證券，屬于： A.內(nèi)幕信息

B.操縱市場

C.虛假陳述

D.欺詐客戶

（三）多項選擇（每題四個選項，有兩個或兩個以上正確答案）161．（BC)以下關(guān)于證券發(fā)行承銷的表述，正確的有： A.公募發(fā)行主要是面向特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行證券

B.投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風(fēng)險大小來權(quán)衡是否要組成承銷團(tuán)，并選擇適當(dāng)?shù)某袖N方式

C.私募發(fā)行有流動性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴(kuò)大企業(yè)知名度等缺點(diǎn)

D.在美國，根據(jù)《144A私募法案》，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴(yán)格的多 162．（ABCD）投資銀行向客戶提供的《股票投資價值分析報告》包括但不限于如下內(nèi)容：

A.對該股票未來二級市場市場價格走勢給出確定的漲跌判斷，并做出明確的買賣方向、買賣價位、買賣數(shù)量推薦及最低收益保證

B.當(dāng)前公司所在行業(yè)競爭狀況、經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營管理情況、財務(wù)狀況等方面存在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對股票投資價值將產(chǎn)生怎樣的影響

C.以未來公司預(yù)測現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，根據(jù)證券估價模型對公司價值進(jìn)行評估并得出結(jié)論

D.列舉各種不確定因素對評估結(jié)論可能發(fā)生的影響，特別是嚴(yán)重改變該股票投資價值的市場風(fēng)險、信用（違約）風(fēng)險等需要做強(qiáng)調(diào)說明 163．（ABCD）投資銀行涉足風(fēng)險投資有不同的層次，包括：

A.直接充當(dāng)風(fēng)險投資人

B.間接充當(dāng)風(fēng)險投資人

C.為風(fēng)險投資者提供服務(wù)

D.為風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù) 164．（ABCD）投資銀行參與并購業(yè)務(wù)的主要途徑和方法主要包括： A.根據(jù)并購方案和資金需求安排融資；

B.為收購方設(shè)計購并方案并協(xié)助實(shí)（或者為被收購方設(shè)計反收購方案和措施）；

C.通過價值評估和分析確定合理價格 D.在實(shí)施過程中自身的風(fēng)險套利操作 165．（BCD）投資銀行在資本市場基本要素形成和發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，主要表現(xiàn)在：

A.投資銀行為市場參與各方提供間接融資的橋梁

B.投資銀行通過不斷的金融創(chuàng)新創(chuàng)造了多樣化的金融工具和金融衍生產(chǎn)品 C.投資銀行作為證券交易所的主要會員，直接參與了證券交易市場和清算體系的建設(shè)

D.投資銀行通過金融中介業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)，促進(jìn)了社會儲蓄向投資領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化，為資本市場提供了豐富的資金來源，并極大地提高了資本市場的流動性 166．（ABCD）風(fēng)險資本退出的方式主要包括：

A.企業(yè)上市后退出B.OTC 柜臺交易市場退出C.股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購

D.清算 167．（ABCD）我國對于證券公司的監(jiān)管內(nèi)容主要包括：

A.證券公司市場準(zhǔn)入制度

B.經(jīng)營風(fēng)險防范制度

C.對從業(yè)人員的監(jiān)管制度

D.建立市場退出制度

168．（BD）與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點(diǎn)包括：

A.以間接融資為主

B.主要以傭金收入為主

C.只為資金需求者提供融資服務(wù)

D.主要服務(wù)于資本市場，通常由證券監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管

169．（ABD）在投資銀行并購業(yè)務(wù)中，其為收購方提供的服務(wù)通常包括：

A.尋找合適的目標(biāo)公司，并根據(jù)收購方戰(zhàn)略對目標(biāo)公司進(jìn)行評估

B.提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財務(wù)安排

C.制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購

D.與其它相關(guān)中介機(jī)構(gòu)（律師、會計師等）的協(xié)調(diào)工作

170．（ABC）在我國，獨(dú)立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的某些事項對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)，這些事項包括：

A.上市公司重大資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等活動

B.上市公司重大關(guān)聯(lián)交易活動

C.上市公司要約收購的公允性、可行性及對中小股東的影響

D.上市公司日常各項具體經(jīng)營情況

171．（ABCD）項目融資的當(dāng)事人可包括：

A.貸款銀行

B.項目融資顧問

C.項目發(fā)起人

D.承建商和承購商

172．（BCD）以下關(guān)于風(fēng)險投資的表述中正確的有：

A.風(fēng)險投資起源于德國

B.風(fēng)險投資的目的是通過投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過公開上市、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實(shí)現(xiàn)其投資的增值變現(xiàn)。

C.一般將風(fēng)險企業(yè)區(qū)分為種子階段、創(chuàng)建階段、成長階段、擴(kuò)張階段以及成熟階段五個發(fā)展階段，越是在早期階段，投資風(fēng)險大，但投資報酬也高

D.風(fēng)險投資項目清算通常是一種止損手段，這種退出方式意味著風(fēng)險投資基本失敗

173．（ABC）世界上主要的創(chuàng)業(yè)板市場包括：

A.美國Nasdaq市場

B.新加坡Sesdaq市場

C.香港創(chuàng)業(yè)板市場

D.上海創(chuàng)業(yè)板市場

174．（BCD）以下可以認(rèn)定為證券市場內(nèi)幕信息的是：

A.發(fā)行人營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次達(dá)到該資產(chǎn)的10%

B．股票的二次發(fā)行

C．發(fā)行人章程、注冊資本和注冊地址的變更

D．發(fā)行人合并或者分立

175．（AB）以下關(guān)于企業(yè)收購過程中若干操作要點(diǎn)的表述，正確的有：

A.收購方應(yīng)在充分策劃的基礎(chǔ)上對收購對象進(jìn)行全面調(diào)研，對收購過程中將會涉及到的財務(wù)、法律等相關(guān)重大問題，可聘請財務(wù)顧問和法律顧問等專業(yè)機(jī)構(gòu)參與研究和論證

B.較常用的目標(biāo)公司定價方法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、可比公司價值定價法等

C.在我國，若涉及上市公司的收購，應(yīng)按照《公司法》、《證券法》及其它相關(guān)法規(guī)及時披露有關(guān)信息

D.不管是善意收購還是敵意收購，不管是上市公司收購還是非上市公司收購，在收購的具體操作程序方面均沒有任何差別

176．（AB）我國《證券法》規(guī)定：

A.對證券公司實(shí)行分類管理

B.經(jīng)紀(jì)類證券公司必須在其名稱中標(biāo)明“經(jīng)紀(jì)”字樣

C.證券公司必須注冊為股份有限公司

D.綜合類證券公司必須在其名稱中標(biāo)明“綜合”字樣

177.（ABC）在現(xiàn)代金融市場中，投資銀行：

A.是主要金融中介之一

B.主要服務(wù)于資本市場

C.有的還參與部分貨幣市場業(yè)務(wù)

D.只從事證券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)

178．(AB)投資銀行在承銷過程中權(quán)衡是否要組成承銷團(tuán)和選擇承銷方式的依據(jù)主要是：

A.承銷金額大小

B.承銷風(fēng)險大小

C.發(fā)行承銷地點(diǎn)

D.發(fā)行承銷時間

179．（ABCD）投資銀行介入基金管理業(yè)務(wù)的途徑包括：

A.作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金

B.作為基金管理者管理基金

C.以出資人身份發(fā)起設(shè)立專業(yè)的基金管理公司來管理基金

D.作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證

180．（AB）作為證券做市商，投資銀行：

A.有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場

B.可以維持市場價格的穩(wěn)定

C.代表著買賣雙方，按照客戶提出的價格代理進(jìn)行交易

D.負(fù)責(zé)證券包銷

181．（AD）企業(yè)并購按動機(jī)分類，可分為兩類：

A．惡意并購

B．要約并購

C．杠桿并購

D.善意并購

182．（AC）企業(yè)并購的作用主要表現(xiàn)在以下方面： A.并購可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高資源的宏觀配置效率

B.并購必然導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)上市股票價格的大幅上漲

C.并購可以促進(jìn)生產(chǎn)和資產(chǎn)的集中，增強(qiáng)了在國際市場的競爭力

D.并購可以促進(jìn)相關(guān)企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)更加規(guī)范

183．（ABC）金融衍生工具主要包括：

A.遠(yuǎn)期

B.期貨

C.期權(quán)

D.債券

184．（BCD）投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在:

A.前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu)

B.前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主

D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主

185．（ABC）投資銀行在項目融資中的作用可以表現(xiàn)為：

A.項目的可行性與風(fēng)險評估

B.確定項目的資金來源、承擔(dān)的風(fēng)險及籌措成本

C.估計項目投產(chǎn)后的經(jīng)營風(fēng)險

D.通過貸款人獲得承諾，以徹底消除項目風(fēng)險

186．（ABCD）以下與并購意義相關(guān)的幾個概念中表述正確的有：

A.合并（Consolidation）指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點(diǎn)是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人

B.兼并（Merger）相當(dāng)于我國《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）

C.收購（Acquisition）指Ａ公司通過購買目標(biāo)公司的控股權(quán)，達(dá)到對目標(biāo)Ｂ公司的控制

D.從經(jīng)濟(jì)意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經(jīng)常討論的并購（Ｍ＆Ａ）系指上述三個概念的全部或部分含義。企業(yè)并購的過程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程 187．（ABCD）公司收購后必須在以下哪些方面進(jìn)行重新整合才可能達(dá)到收購的真正目的：

A.公司治理

B.經(jīng)營戰(zhàn)略

C.資源配置

D.管理制度 188．（ABD）以下關(guān)于基金管理業(yè)務(wù)的表述中正確的有： A.投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，也可以擔(dān)任管理人

B.目前以各類投資基金為主體的機(jī)構(gòu)投資者已成為資本市場上的主導(dǎo)力量 C.美國的對沖基金大部分都是公募基金

D.投資銀行還可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證 189．（ABD）風(fēng)險資本退出的方式包括： A.通過主板“直接上市（IPO）”或者“間接上市（買殼）” B.創(chuàng)業(yè)板上市

C.場外交易市場退出 D.股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購 190．（AB）在套期保值操作中控制基差風(fēng)險的主要方法有：

A.合適選擇期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)

B.合適選擇交割月份 C.充分利用基差套利

D.基差風(fēng)險是無法控制的 191．（ABC）在我國，經(jīng)紀(jì)類證券公司可以從事下列業(yè)務(wù)： A.證券的代理買賣

B.代理證券的還本付息、分紅派息 C.證券代保管、鑒證

D.證券的承銷 192．（BCD）以下業(yè)務(wù)中，哪些屬于現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)：

A.商業(yè)信貸發(fā)放業(yè)務(wù)

B證券交易 C.證券發(fā)行承銷

D.兼并與收購 193．（ABCD）投資銀行在基金業(yè)務(wù)中可以作為以下角色：

A.基金發(fā)起人

B.基金管理人

C.基金管理公司的發(fā)起人 D.基金代銷人 194．（ABC）股票的發(fā)行募集方式分為公募發(fā)行和私募發(fā)行，在我國，公募發(fā)行主要涉及的類型為：

A.首次股票公開發(fā)行（IPO）

B.上市公司再融資所進(jìn)行的增資發(fā)行

C.上市公司面向老股東的配股發(fā)行

D.向特定機(jī)構(gòu)或大股東進(jìn)行的配售

195．(ABCD)當(dāng)前世界各國的投資銀行主要有四種類別，包括： A.獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行

B.商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行）

C.全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)

D.一些大型跨國公司所興辦的財務(wù)公司或金融公司 196．（BCD）以下說法中正確的有：

A.我國《證券法》規(guī)定，設(shè)立綜合類證券公司，注冊資本最低限額為人民幣5000萬元

B.我國對證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司 C.證券發(fā)行人聘請的律師、會計師、資產(chǎn)評估人員、投資顧問等專業(yè)人員均屬內(nèi)募人員

D.虛買虛賣，又稱洗售、虛售，是典型的操縱市場的違法違規(guī)行為 197．（ABCD）我國證券公司完善內(nèi)部控制機(jī)制必須遵循的原則包括： A.健全性原則

B.獨(dú)立性原則

C.相互制約原則

D.防火墻原則 198．（AB）投資銀行需要承擔(dān)發(fā)行失敗之風(fēng)險的證券承銷方式有：

A.全額包銷

B.余額包銷

C.代銷

D.均不需承擔(dān)風(fēng)險 199．（ABC）項目融資的主要運(yùn)作形式包括：

A.產(chǎn)品支付

B.金融租賃

C.BOT D.面向公眾公開發(fā)行股票 200．（ABCD）投資銀行業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險的主要有：

A．經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險

B．自營業(yè)務(wù)風(fēng)險

C．承銷業(yè)務(wù)風(fēng)險

D.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險 201．（ACD）以下關(guān)于貨幣市場與資本市場的表述中正確的有：

A.貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、回購市場和短期信貸市場等

B.資本市場主要包括股票市場、債券市場、基金市場、短期回購市場和中長期信貸市場等

C.貨幣市場先于資本市場出現(xiàn)，貨幣市場是資本市場的基礎(chǔ)

D.資本市場的風(fēng)險一般要大于貨幣市場，其原因主要是中長期內(nèi)影響資金使用效果的不確定性增大，不確定性因素增多，影響資本市場價格水平的因素增多 202．（AB）目前在我國，基金管理公司經(jīng)批準(zhǔn)，可以從事下列業(yè)務(wù)： A.發(fā)起設(shè)立基金

B.基金管理業(yè)務(wù)

C.基金托管業(yè)務(wù)

D.私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

203 ．(ACD)以下關(guān)于證券發(fā)行的表述中正確的有：

A.公募發(fā)行主要面向社會公眾投資者（即非特定投資人）發(fā)行證券 B.在美國，根據(jù)《144A私募法案》，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴(yán)格的多

C.私募發(fā)行有流動性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴(kuò)大企業(yè)知名度等缺點(diǎn)

D.私募發(fā)行主要通過非公眾渠道，直接向特定的投資人發(fā)行，在美國，其主要發(fā)行對象包括各類共同基金、保險公司、各類養(yǎng)老金、社保基金、投資公司等 204．（ACD）金融創(chuàng)新工具的主要特點(diǎn)是：

A.財務(wù)杠桿作用顯著，可以降低交易成本

B.風(fēng)險較小，收益非常穩(wěn)定 C.工具設(shè)計靈活滿足不同客戶的需要 D.特性復(fù)雜但風(fēng)險控制或投機(jī)效果明顯 205．（AD）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)有：

A．經(jīng)營風(fēng)險

B．拓展業(yè)務(wù)風(fēng)險

C．發(fā)行定價風(fēng)險

D.系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險 206．（ABCD）投資銀行在現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮的作用包括：

A.溝通資金供求

B推動企業(yè)并購

C.優(yōu)化資源配置

D.構(gòu)造證券市場 207．(AB)證券私募發(fā)行的有利條件包括：

A.能節(jié)約發(fā)行時間和發(fā)行成本

B.不受公開發(fā)行的規(guī)章限制 C.流動性好、發(fā)行面寬

D.有利于擴(kuò)大企業(yè)知名度 208．（AD）股票的公募發(fā)行：

A.主要面向社會公眾投資者

B.主要面向特定機(jī)構(gòu)投資者

C.比私募發(fā)行更加發(fā)行時間和發(fā)行成本

D.信息披露監(jiān)管要求比私募發(fā)行更加嚴(yán)格 209．（ABC）在風(fēng)險投資業(yè)務(wù)中，投資銀行的主要角色可以包括： A.直接或間接充當(dāng)風(fēng)險投資人

B.為風(fēng)險投資者提供服務(wù)

C.為風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)

D.充當(dāng)特設(shè)機(jī)構(gòu)（SPV）承購不良資產(chǎn) 210．（ABD）投資銀行參與并購業(yè)務(wù)的內(nèi)容和途徑主要有以下幾種：

A．為收購方設(shè)計購并方案并協(xié)助實(shí)施

B．為被收購方設(shè)計反收購方案和措施 C．接受發(fā)行者的委托代理其發(fā)行證券

D．根據(jù)并購方案和資金需求安排融資 211．（AB）投資銀行財務(wù)顧問的服務(wù)對象非常廣泛，從不同的角度來看，其通常可包括：

A.公司、企業(yè)

B.政府機(jī)構(gòu)

C.融資者

D.投資者 212．（ABCD）投資銀行推動資本市場發(fā)展的功能具體表現(xiàn)在：

A.作為資本市場上主要的金融中介機(jī)構(gòu)，在籌資者與投資者中間發(fā)揮著橋梁作用

B.多數(shù)國際化的投資銀行本身也是上市公司，它們努力為投資者提供滿意的投資回報

C.投資銀行是資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者之一

D.投資銀行在資本市場基本要素的形成和發(fā)展中發(fā)揮重要作用 213．（CD）與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點(diǎn)包括： A.只為資金需求者提供融資服務(wù)

B.以間接融資為主

C.主要以傭金收入為主

D.主要服務(wù)于資本市場，由證券監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管 214．（ABC）關(guān)于企業(yè)并購成因的理論包括：

A.規(guī)模經(jīng)濟(jì)論

B.交易費(fèi)用論

C.價值低估論

D.理性預(yù)期論 215．（ABC）并購（Ｍ＆Ａ）按并購前企業(yè)間的市場關(guān)系可分成三類： A.橫向并購

B.縱向并購

C.混合并購

D.杠桿并購 216．（ABCD）以下關(guān)于公司合并的授權(quán)批準(zhǔn)程序和具體實(shí)施程序的表述中，正確的有：

A.合并雙方高管層進(jìn)行接觸、商談合并意向的同時，可聘請相關(guān)財務(wù)顧問和法律顧問協(xié)助解決技術(shù)和法律問題

B.合并雙方的公司董事會應(yīng)分別通過相關(guān)決議，決議的內(nèi)容應(yīng)符合有關(guān)法律的要求

C.公司合并對雙方而言都屬于重大事項，因此董事會決議必須提交股東大會討論并獲得批準(zhǔn)，方能有效實(shí)施

D.合并涉及一些特殊行業(yè)或涉及行業(yè)壟斷等重大問題的，還須上報政府主管部門批準(zhǔn) 217．（ABC）風(fēng)險投資的參與主體包括：

A.風(fēng)險投資資金提供者（機(jī)構(gòu)或個人）

B.風(fēng)險投資運(yùn)作載體（基金等機(jī)構(gòu)）

C.風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)

D.項目擔(dān)保公司 218．（ABCD）投資銀行向客戶提供的《股票投資價值分析報告》包括但不限于如下內(nèi)容：

A.當(dāng)前公司所在行業(yè)競爭狀況、經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營管理情況、財務(wù)狀況等方面在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對股票投資價值將產(chǎn)生怎樣的影響

B.以未來公司預(yù)測現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，根據(jù)證券估價模型對公司價值進(jìn)行評估并得出結(jié)論

C.列舉各種不確定因素對評估結(jié)論可能發(fā)生的影響，特別是嚴(yán)重改變該股票投資價值的市場風(fēng)險、信用（違約）風(fēng)險等需要做強(qiáng)調(diào)說明

D.對該股票未來二級市場市場價格走勢給出確定的漲跌判斷，并做出明確的買賣方向、買賣價位、買賣數(shù)量推薦及最低收益保證 219．（ABC）投資銀行研究部門的研究范圍可以包括以下方面： A.宏觀研究

B.行業(yè)研究

C.公司研究

D.市場動態(tài)研究 220．（AB）以下關(guān)于貨幣市場與資本市場的表述中正確的有：

A.貨幣市場包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、回購市場和短期信貸市場等 B.資本市場包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等

C.資本市場和貨幣市場都是資金供求雙方進(jìn)行交易的場所，兩者分工也完全相同

D.從歷史上看，資本市場先于貨幣市場出現(xiàn)，資本市場是貨幣市場的基礎(chǔ) 221．（AB）在采用有限合伙制的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)中，合伙人通常分兩類： A.有限合伙人

B.普通合伙人

C.公司型合伙人

D.契約型合伙人 222．（BC）我國對證券公司進(jìn)行明確規(guī)范管理的相關(guān)法律、法規(guī)主要包括： A.《商業(yè)銀行法》

B.《證券法》

C.《證券公司管理辦法》

D.《信托法》 223．（BC）證券公司的風(fēng)險防范和管理的內(nèi)控體系應(yīng)該由三部分構(gòu)成，即： A.風(fēng)險分解

B.風(fēng)險評估

C.風(fēng)險控制

D.風(fēng)險管理

224．（AD）政府主導(dǎo)型的投資銀行監(jiān)管體系以哪些國家為代表： A.美國

B.英國

C.德國

D.日本 225．（ACD）在我國，綜合類證券公司的業(yè)務(wù)范圍包括：A.證券代理買賣

B.自有及受托資產(chǎn)管理

C.證券承銷

D.證券投資咨詢（含財務(wù)顧問）226．（ABCD）證券公司完善內(nèi)部控制機(jī)制必須遵循的原則包括： A.健全性原則

B.相互制約原則

C.防火墻原則

D.獨(dú)立性原則 227．（ACD）根據(jù)我國證券公司股票承銷業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定，以下表述正確的有：

A.證券公司不得同時承銷4只或4只以上的股票

B.證券公司承銷擬公開發(fā)行或配售股票的票面總值超過人民幣1000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。

C.證券的代銷、包銷期最長不得超過90日

D.股票發(fā)行價格或配股價格由承銷商與發(fā)行企業(yè)共同商定，承銷商不得迎合或鼓動發(fā)行企業(yè)以不合理的高溢價發(fā)行股票

228．（BCD）在我國，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T不得從事下列活動：

A.在報刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報告或者意見

B.為自己買賣股票及具有股票性質(zhì)、功能的證券

C.向投資人承諾證券投資收益

D.利用咨詢服務(wù)與他人合謀操縱市場或者進(jìn)行內(nèi)幕交易

229．（ABC）以下屬于操縱市場行為的是：

A.虛買虛賣，以影響證券市場行情為目的，人為的制造市場虛假繁榮，從事所有權(quán)非真實(shí)轉(zhuǎn)移的交易行為。

B.連續(xù)交易以抬高或壓低證券市場價格

C.合謀交易，與他人同謀，由一方做出交易委托，另一方依知悉的對方委托內(nèi)容，在相似時間，以相似價格、數(shù)量委托，并達(dá)成交易

D.證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)以多獲取傭金為目的，誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的證券買賣，或者在客戶的帳戶上翻炒證券

230．（BCD）資本市場主要的機(jī)構(gòu)投資者包括：

A.產(chǎn)業(yè)投資基金

B.養(yǎng)老基金和保險公司

C.證券投資基金

D.投資銀行

231．（CD）在投資銀行并購業(yè)務(wù)中，目標(biāo)公司定價較常用的方法有哪兩種：

A.綜合評分法

B.期權(quán)定價法

C.可比公司價值定價法

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)定價法

232．（ABCD）綜合類證券公司除可以從事經(jīng)紀(jì)類證券公司的各項業(yè)務(wù)之外，還可以從事下列業(yè)務(wù)：

A.證券的自營買賣

B.證券的承銷

C.受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D.證券投資咨詢業(yè)務(wù)

233．（AB）按并購的動機(jī)，并購可以分為兩種：

A.善意收購

B.惡意收購

C.杠桿收購

D.現(xiàn)金收購

234．（BCD）證券公司資金管理原則包括：

A.杠桿性

B.安全性

C.流動性

D.效益性

235．（BCD）以下關(guān)于證券承銷方式的表述中正確的有：

A.投資銀行在承銷過程中完全遵照發(fā)行人提出的要求選擇承銷方式

B.在證券包銷和余額包銷方式中，發(fā)行人不承擔(dān)風(fēng)險，風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行身上

C.當(dāng)所發(fā)行證券的信用等級較低時，投資銀行也可以選擇只接受發(fā)行者的委托，代理其發(fā)行證券，如在規(guī)定的期限內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部售出，則將其剩余部分返回發(fā)行人，風(fēng)險由發(fā)行人自己承擔(dān)

D.投資銀行還可以通過參加投標(biāo)承購證券，再將其銷售給投資者，236．（ABCD）投資銀行在二級市場中扮演的角色包括：

A.作為證券經(jīng)紀(jì)商，在證券承銷結(jié)束之后，代表買賣雙方按照其提出的價格代理進(jìn)行交易B.作為證券交易商，自營買賣證券

C.作為證券做市商，為證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定

D.在二級市場上進(jìn)行無風(fēng)險套利和風(fēng)險套利等活動

237．（ABD）在我國，證券公司申請取得股票主承銷商資格，除應(yīng)當(dāng)具備承銷商的條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

A.凈資產(chǎn)不低于人民幣3億元，凈資本不低于人民幣2億元，B.近3年在新股發(fā)行中，擔(dān)任主承銷商不少于3次或擔(dān)任副主承銷商不少于6次。

C..近5年連續(xù)盈利

D.作為首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人的主承銷商，近半年沒有出現(xiàn)在承銷期內(nèi)售出股票不足公開發(fā)行總數(shù)20%的記錄 238．（ABC）證券公司財務(wù)管理的基本內(nèi)容包括：

A.資本金管理

B.資產(chǎn)負(fù)債管理

C.流動資金管理

D.固定資產(chǎn)管理 239．（BCD）以下關(guān)于我國證券公司從事股票承銷業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的表述中正確的有：

A.證券公司不得同時承銷2只或2只以上的股票 B.證券公司持有發(fā)行人7%以上的股份，或是其前5名股東之一的，不得成為股票發(fā)行人的主承銷商或副主承銷商：

C.證券公司因?yàn)橐园N方式承銷股票而按發(fā)行價認(rèn)購未售出的股票的，自該股票上市之日起，應(yīng)當(dāng)將該股票逐步賣出，并不得買入，直到符合國家關(guān)于公司對外投資比例及證券公司自營業(yè)務(wù)管理規(guī)定的要求

D.證券公司在包銷中，不得為取得股票而故意囤積或截留，故意使股票在承銷期結(jié)束時有剩余 240．（ACD）以下關(guān)于BOT項目融資的表述中正確的有：

A.BOT可以看作是政府把一個公用事業(yè)項目的開發(fā)和經(jīng)營權(quán)暫時移交給了私營企業(yè)或私營機(jī)構(gòu)

B.對于那些具有很強(qiáng)社會性的項目（如交通或能源項目），BOT是一種不太理想的融資方式

C.在這種融資方式中，通常是有項目東道國政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項目發(fā)起方或項目公司簽署協(xié)議，把項目建設(shè)及運(yùn)營的特許經(jīng)營權(quán)移交給后者

D.項目本身可以用來作擔(dān)保的資產(chǎn)包括：銷售收入、保險、特許協(xié)議和項目協(xié)議等 241．（AC）按執(zhí)行時間的不同，期權(quán)主要可分為兩種：

A.美式期權(quán)

B.看漲期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.看跌期權(quán) 242．（BCD）以下可以認(rèn)定為證券市場內(nèi)幕信息的是： A.發(fā)行人的1/4的董事發(fā)生變動

B．發(fā)行人的分紅派息、增資擴(kuò)股計劃

C．持有發(fā)行人5%以上的發(fā)行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化達(dá)到該種股票發(fā)行在外總額的2%以上的事實(shí) D．發(fā)行人更換為其審計的會計師事務(wù)所 243。（ABC）投資銀行在自營業(yè)務(wù)中的風(fēng)險包括：

A.創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.違規(guī)操作風(fēng)險

D.包銷風(fēng)險 244．（BC）以下關(guān)于我國證券公司從事股票承銷業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守規(guī)定的表述中正確的是：

A.證券公司在承銷過程中，可以提供透支、回扣等方法吸引公眾投資者認(rèn)購股票

B.證券公司在包銷中，不得為取得股票而故意囤積或截留故意使股票在承銷期結(jié)束時有剩余

C.證券公司持有發(fā)行人7%以上的股份（或是其前5名股東之一）的，不得成為股票發(fā)行人的主承銷商或副主承銷商

D.證券的代銷、包銷期最長不得超過30日 245．（ABD）風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的組織形式主要包括：

A.公司制

B.有限合伙制

C.代理人制

D.投資基金制246．（ABC）投資銀行行業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管手段包括：

A.法律手段

B.經(jīng)濟(jì)手段

C.行政手段

D.自律規(guī)范 247．（ABCD）以下關(guān)于我國證券業(yè)監(jiān)管體系的表述正確的有： A.我國證券業(yè)監(jiān)管采取的是政府監(jiān)管與自律管理相結(jié)合的模式

B.中國證監(jiān)會經(jīng)國務(wù)院授權(quán)，依法對全國證券期貨業(yè)進(jìn)行集中統(tǒng)一管理 C.證券交易所處于證券業(yè)監(jiān)管的前沿，擔(dān)負(fù)著一線監(jiān)管的重要責(zé)任

D.中國證券業(yè)協(xié)會是中國證券業(yè)的自律性組織，是依法注冊的非營利性會員制社會團(tuán)體法人 248．（ACD）投資銀行推動資本市場發(fā)展的功能具體表現(xiàn)在：

A.作為資本市場上主要的金融中介機(jī)構(gòu)，在籌資者與投資者中間發(fā)揮著橋梁作用

B.投資銀行為大批企業(yè)提供了強(qiáng)有力的間接融資服務(wù)和直接投資服務(wù) C.投資銀行是資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者之一 D.投資銀行在資本市場基本要素的形成和發(fā)展中發(fā)揮重要作用 249．（ABC）在我國，經(jīng)紀(jì)類證券公司可以從事下列業(yè)務(wù)： A.證券的代理買賣

B.代理證券的還本付息、分紅派息 C.證券代保管、鑒證

D.證券的承銷 250．（ABD）以下關(guān)于企業(yè)并購問題的表述，正確的有： A.企業(yè)并購的過程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程 B.并購的過程同時也就是企業(yè)重組的過程 C.根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“市場勢力論”，企業(yè)并購的主要動因是為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

D.過渡與融合不力通常是導(dǎo)致購并績效不佳的原因之一 251．（AC）公司型基金和契約型基金的區(qū)別主要包括：

A.法律地位不同

B.規(guī)模可變性不同

C.基金運(yùn)行的根本規(guī)范（文件）不同

D.交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同 252．（ABCD）證券公司在包銷中，不得為取得股票而以下列行為故意使股票在承銷期結(jié)束時有剩余：

A.故意囤積或截留

B.縮短承銷期

C.減少銷售網(wǎng)點(diǎn)

D.限制認(rèn)購申請表發(fā)放數(shù)量 253．（BCD）證券的私募發(fā)行主要面向：

A.社會公眾投資者

B.特定的投資人

C.各類養(yǎng)老金

D.各類共同基金和保險公司 254．（AC）資產(chǎn)重組是公司為長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要而進(jìn)行的調(diào)整，具體可以包括：

A.資產(chǎn)與負(fù)債重組

B.組織機(jī)構(gòu)重組 C.產(chǎn)品與市場業(yè)務(wù)重組

D.人員重組 255.（ABCD）內(nèi)幕交易行為客觀上表現(xiàn)為以下幾種： A.內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券

B.內(nèi)幕人員向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息買賣證券 C.內(nèi)幕人員獲得內(nèi)幕信息后，根據(jù)該信息建議他人買賣證券

D.非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)手段或者其他途徑獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券 256。（ABD）我國的股票發(fā)行審核委員會： A.是中國證監(jiān)會設(shè)立的工作機(jī)構(gòu)

B.委員除從中國證監(jiān)會人員中委派外，還包括國家有關(guān)部門代表、社會有關(guān)專家及證券交易所有關(guān)人員

C.其常設(shè)辦事機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會機(jī)構(gòu)監(jiān)管部

D.發(fā)審委委員或其配偶與申請發(fā)行股票的公司如有利益關(guān)系，須回避對該公司的審核 257。（ABC）律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)的內(nèi)容主要有幾個方面： A.為公開發(fā)行證券上市的企業(yè)出具法律意見書和律師工作報告

B.對招股說明書的內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和可靠性進(jìn)行驗(yàn)證 C.審查、修改、制作擬上市企業(yè)和上市公司的各種法律文件

D.對公開發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行會計報表審計、資產(chǎn)驗(yàn)證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計報告、驗(yàn)資報告 258。（BCD）股票發(fā)行包銷的特點(diǎn)是：

A.包銷的費(fèi)用低于代銷

B.包銷的費(fèi)用高于代銷

C.發(fā)行人可以迅速可靠地獲得資金

D.股票發(fā)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移 259。（ABCD）企業(yè)在進(jìn)行股份制改造、兼并收購、資產(chǎn)拍賣、資產(chǎn)抵押、租賃以及資產(chǎn)擔(dān)保等行為時，通常需要聘請具備相應(yīng)資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估，評估的范圍主要包括：

A.實(shí)物資產(chǎn)

B.工業(yè)產(chǎn)權(quán)

C.非專利技術(shù)

D.土地使用權(quán) 260。（BCD）在投資銀行風(fēng)險防范和管理體系中，資產(chǎn)風(fēng)險評估的主要指標(biāo)有： A.增長率指標(biāo)

B.安全性指標(biāo)

C.流動性指標(biāo)

D.盈利性指標(biāo)

第五篇：投行大講壇七

投行大講壇七——海外上市系列之新加坡上市

（二）本講主要介紹內(nèi)地企業(yè)在新加坡上市的流程及相關(guān)費(fèi)用。之所以對新加坡上市流程做專門介紹，在于新加坡資本市場對我國中小企業(yè)特點(diǎn)顯明的吸引力（據(jù)統(tǒng)計，截止至2010年6月，在763家新加坡上市公司當(dāng)中，有152家來自中國），而且新加坡上市程序透明、進(jìn)度流程可控性強(qiáng)。因此，我行投行業(yè)務(wù)營銷隊伍非常有必要加強(qiáng)對新加坡股票交易市場及相關(guān)企業(yè)上市知識的學(xué)習(xí)，提高業(yè)務(wù)營銷技能，以便于在業(yè)務(wù)營銷過程中與目標(biāo)企業(yè)更精準(zhǔn)、更富針對性地開展?fàn)I銷和交流互動。

1、新加坡新股上市主要涉及的市場角色，以及對應(yīng)職責(zé)： ①.發(fā)行企業(yè)管理層：委任及分配管理人員參與準(zhǔn)備工作（包括起草招股書，賬目會計，審計，路演等活動）；

②.主理銀行，包銷商及配售商，主要職責(zé)為：上市程序管理；成交上市申請及招股說明書給新交所；與新交所聯(lián)系有關(guān)上市申請的詢問；組成承銷團(tuán)；安排市場測試、路演；協(xié)助投資者及公司確定發(fā)售價、股份配售；

③.法律顧問：法律咨詢服務(wù)；驗(yàn)證工作及簽發(fā)驗(yàn)證報告書和上市意見書；準(zhǔn)備和起草招股說明書及其他上市文件；準(zhǔn)備證券報銷及配售協(xié)議書；

④.審計師：對企業(yè)的賬目進(jìn)行審計工作；簽發(fā)審計報告書和安慰信；

⑤.上市審核單位（新加坡交易所和金融管理局）：詢問、審閱招股說明書；簽發(fā)合格上市書；注冊招股說明書；

⑥.其他：股票注冊公司（制作股東登記冊）、公關(guān)宣傳顧問（規(guī)劃銷售方案、推動各宣傳活動）、印刷公司（印刷招股書、招股文件）。

2、新加坡上市流程：

第1步：委任上市顧問團(tuán)隊，開始上市籌備工作，準(zhǔn)備新交所上市文件（5-8個月）；

第2步：完成財務(wù)審計工作；

第3步：呈交上市申請及招股說明書給新交所；

第4步：新交所審核過程（約2-3個月，通過后新交所將發(fā)合格信）；

第5步：正式呈交招股說明書給金融管理局；

第6步：向金融管理局登記招股說明書，正式對外宣布招股活動（約14-28天）；

第7步：開始交易（大約10天）；

整個上市項目估計需要8至12個月來完成。

3、新加坡上市的相關(guān)費(fèi)用。

上市費(fèi)用一直以來是準(zhǔn)上市企業(yè)頗為關(guān)注的因素之一，以下對新加坡上市預(yù)估費(fèi)用做一簡單列示：

①.固定部分：

a)主理費(fèi)：40-45萬新幣

b)律師費(fèi)：

上市律師35-38萬新幣

主理行律師12-13萬新幣

國內(nèi)律師12-15萬新幣

c)審計費(fèi)（四大）：65-70萬新幣

d)獨(dú)立盡責(zé)調(diào)查費(fèi)：5-6萬新幣

e)其他：20-30萬新幣

f)總計：189-217萬新幣

②.非固定部分：

包銷費(fèi)、配售費(fèi)及股票銷售傭金占籌集資金總數(shù)的3.5%。