第一篇：維穩市場資金面央行開展1100億元逆回購

維穩市場資金面央行開展1100億元逆回購

12月25日（本周二），人民銀行在例行的公開市場業務操作中以利率招標方式開展了1100億元28天期逆回購，較上周的750億元規模有所增加，中標利率則繼續持平于3.60%，當天央行并未進行例行的7天期逆回購操作。對此，業內人士普遍認為，主要是下周將迎來元旦假日，同時在存款準備金繳款日和年末因素的影響下，市場資金面顯示偏緊，央行加大了周期相對較長的28天期限資金供應，體現了維穩資金面的政策意圖。

統計顯示，本周公開市場逆回購到期量為1550億元，較上周逆回購規模增加逾五成；同時公開市場有40億元央票到期，無正回購到期。據此計算，本周公開市場資金缺口達1510億元，經過了周二逆回購對沖后，本周市場資金缺口進一步縮小為400億元。

業內普遍認為，預計本周四央行將會繼續加大逆回購操作規模，全周有望繼續凈投放流動性。上周央行公開市場凈投放資金達920億元。

隨著年底臨近，受銀行面臨年末存貸比考核和跨年備付等因素影響，銀行間資金面開始出現短暫趨緊，特別是跨年資金利率顯著上升。繼本周一上海銀行間同業拆放利率（Shibor）跨年的14天期限品種明顯回升后，25日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)7天期利率大幅上揚，14天期開始回落。其中，隔夜利率與前一交易日持平；7天期利率上漲63.30個基點，至3.8120%；14天期利率下跌29.90個基點，至4.2940%；1個月期利率上漲2.20個基點，至4.9200%。

業內人士認為，在平穩度過本周二例行的存款準備金繳款日之后，明年1月5日同樣是例行的存款準備金繳款日，受年末商業銀行吸儲影響，補繳數額料將大幅增加，從而有可能加劇銀行間市場流動性壓力，引發市場資金面的波動。但市場普遍認為，整體看當前的資金面趨緊是暫時性的，央行逆回購的頻繁操作將令資金面的波動幅度減小，預計整體資金面不會出現超預期的緊張，今年市場資金壓力有望將小于往年，1月份開始，資金利率有望再度回落到較低的位置，資金面也有望重回寬松格局。國泰君安證券分析認為，臨近年末資金面或存在短暫趨緊的可能，但預計央行將擴大逆回購的發行以穩定資金利率，再加上年末財政存款的陸續投放，資金面不會出現超預期緊張。

需要指出的是，與往年同期相比，當前的資金利率明顯偏低，市場預期亦較為平穩，這有賴于過去半年源源不斷的逆回購操作。自今年6月底以來，央行在公開市場上通過逆回購操作而不是降準來調節市場資金面狀況；尤其在10月份以后，市場對降準預期日益淡化，逆回購操作常態化漸成共識，資金利率一直低位運行。申銀萬國證券認為，今年底資金面的情況仍可能好于2011年，主要是因為逆回購的常規使用導致央行資金供給的靈活性提高，對沖短時期的資金需求更為有效。“經過長達半年的逆回購操作，在央行常態化的逆回購操作把資金價格有效地控制在相對平衡的位置，從而使得資金利率較往年偏低，且不受年末特殊時點的干擾。”市場人士說。

機構普遍認為，在調整經濟結構、通脹壓力逐漸增加的背景下，央行要審時度勢，根據情況進行對沖或投放，公開市場操作可能會在明年繼續擔當大任，而逆回購操作也仍將是未來一段時間內調節市場資金面的一個主要手段。此外，有機構認為，從中央經濟工作會議“切實降低實體經濟發展的融資成本”的表態來看，明年逆回購利率存在小幅下調的可能。

來源：金融時報

http://money.163.com/12/1226/06/8JKO3U8R00252H36.html

第二篇：央行實施本輪最大規模逆回購 維穩月末資金面

央行實施本輪最大規模逆回購 維穩月末資金面

摘自：金融市場上海證券報[微博]2013-08-23 02:58 與460億元的量相比，市場更關注逆回購價格的變動。而昨日14天逆回購利率依舊持平，顯示央行緊平衡態度未變，不愿貨幣市場利率過度下行

⊙記者 王媛 ○編輯 楓林

臨近月末，央行逆回購規模步步加碼。昨日，央行開展了460億的逆回購操作，操作量刷新7月末本輪逆回購重啟以來的新高，但利率繼續持平于4.10%，令本周公開市場實現凈投放720億，創十周來的新高。受益于此，昨日1個月以內的資金價格全線回落。

市場人士指出，逆回購操作量雖然逐級放大，但總量仍較為溫和。在此背景下，與量相比，市場更關注逆回購價格的變動。而昨日14天逆回購利率依舊持平，顯示央行緊平衡態度未變，不愿貨幣市場利率過度下行。但月底面臨央票再度續發的時間窗口，將通過國庫現金定存投放500億，緩解月末資金壓力。

自7月底本來逆回購重啟以來，央行在周二開展7天逆回購，而周四則開展14天逆回購。昨日央行逆回購放量，460億的操作量不僅創下了本.輪逆回購的單日新高，也較上周四放量逾六成，但利率繼續持平。

央行昨日逆回購放量，主要原因是為了緩解月末資金壓力。而從貨幣市場資金價格來看，市場有所寬松。1月以下期限資金價格全線下跌，其中，跌幅最大的為14天回購利率，下跌了30個基點至5.07%。而隔夜和7天回購利率則分別下跌7個和2個基點。交易員預計，隨著月末臨近，7天回購利率將切換為跨月品種，下周資金價格易上難下。

展望下周，為8月最后一周，尤其是27日，將有800億三年央票到期，面臨三年央票續發的時間窗口。在此背景下，為緩解資金壓力，財政部和央行周四早間宣布，將在27日當天開展今年第7期國庫現金定存招標，規模為500億，期限為3個月。這將極大舒緩8月最后一周的資金面緊張預期。數據顯示，下周央票到期量1020億，逆回購到期640億，自然凈投放380億。某城商行資金交易主管對記者表示，目前市場更關心逆回購中標利率的變動，若下周逆回購利率難以下行，資金面預期仍將較為謹慎。

來自申萬的研究觀點認為，進入8月下旬，資金面再度趨緊仍是大概率事件。今年七八月以來，銀行間的超儲資金已經被加速損耗，例如財政存款增長超預期、三年央票續作降低公開市場被動投放量、7月外匯占款延續負增長，以及6月底4300億元SLF資金可能逐步到期等等。

第三篇：月末資金面中性維穩 逆回購中標利率再度持平

月末資金面中性維穩 逆回購中標利率再度持平

摘自：金融市場中國證券網[微博]王媛2013-08-27 14:31 央行今日在公開市場開展290億的七天期逆回購操作，中標利率再度持平于3.90%。同時，今早剛結束的今年第7期國庫現金定存招標，期限為3個月，中標利率為4.75%，較上期同期限品種走高6個基點。

本期國庫現金定存期限為3個月，與8月中旬開展的期限相同，均為跨9月底季末品種，但利率卻較上期小幅走高，顯示一些中小機構在月末的資金壓力較8月中旬有所增加。

在此背景下，在周一續發515億央票后，周二，央行通過逆回購和國庫現金定存釋放流動性，新注入流動性規模達790億，高于續發央票的規模，顯示央行月末中性維穩的態度并未改變，8月最后一周公開市場仍將有望實現凈投放。

第四篇：債券逆回購上海深圳市場操作指南

債券逆回購上海深圳市場操作指南 債券逆回購的相關事宜：

1、上海市場：（回購代碼的最后三位代表期限天數）

回購代碼 手續費（每10萬收）

最小價格變動單位：0.005元； 204001 1元

最低參與金額：10萬，之后以10萬的整數倍增加； 204002 2元

下單以“手”為單位，最低100手（相當于10萬）204003 3元 T日下單，T+1資金可用，T+2資金可取 204004 4元 204007 5元 204014 10元 204028 20元 204091 30元 204182 30元

2、深圳市場：（證券名中的數字代表期限天數）回購代碼 證券名 手續費（萬分之）企業債：

131910 RC-001 0.1 最小價格變動單位：0.01元

131911 RC-002 0.2 最低參與金額：1000元，之后以1000元的整數倍增加；

131900 RC-003 0.3 下單以“張”為單位，最低10張（相當于1000元）

131901 RC-007 0.4 國債：

131810 RC-001 0.1 131811 RC-002 0.2 131800 RC-003 0.3 131809 RC-004 0.4 131801 RC-007 0.5 131802 RC-014 1 131803 RC-028 2 131805 RC-091 3 131806 RC-182 3 注：

如：軟件中顯示的“現價 1.505”，代表“年化收益率 1.505 %”

通過“賣出”下單；請忽略可用資金及最大可融數；直接填寫代碼、價格、融券數量即可 計息以自然日計算，即含節假日；資金的可用可取如遇節假日則向后順延至交易日

目前只能進行交易軟件下單、網頁版下單、電話委托下單；手機軟件只能看行情不能下單 公布的手續費已經為優惠費率，客戶不能再單獨談費率

深圳市場的資金可用可取時間可能比上海市場向后各推遲一天，目前暫不能確定

通過電話下單的，如按“現價”進行委托肯定能下單；如進行“限價”委托，可能會提示無法下單

每天股票賬戶都有資金余額，可以充分利用可用余額做資金拆出方供清算之用，這個過程可以稱為債券逆回購。對一個股票職業交易者來說，掌握逆回購技巧及操作方法是一項基本技能，她可以讓你資金永不眠。本文在寫作過程中查閱了大量的資料，也參考了很多網友給我提供的信息，我也用實際賬戶做了大量測試。盡管如此，本文還在逐步完善中，如果廣大網友發現什么錯誤或有什么意見，請務必指出來。

一、債券回購的定義

債券質押式回購簡單地說就是交易雙方以債券為質押品的一種短期資金借貸行為。其中債券持有人（正回購方）將債券質押而獲得資金使用權，到約定的時間還本并支付一定的利息，從而“贖回”債券。而資金持有人（逆回購方）就是正回購方的交易對手。在實際交易中債券是質押給了第三方即中國結算公司，這樣交易雙方否更加安全、便捷。

二、逆回購交易的品種

我們僅列出個人投資者經常參與的公司債（包括企業債等）回購品種。

上海證券交易所可交易的質押式回購（括弧中為交易代碼）分為1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9個品種。深圳交易所按回購期限分為分為1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4個品種。其中經常交易的只有滬深1日和7日四個品種，并且滬市的日均交易量又遠遠大于深市的交易量。

三、逆回購的申報流程

以下逆回購流程來源于我接洽的券商，其他券商的交易流程可能會有不同，具體請咨詢您的券商。很多券商允許逆回購而不用單獨簽協議。在交易界面，選擇“賣出”（方向千萬不能錯），輸入代碼（比如131910），證券名稱就是逆回購品種，數量最低是1000張（書本上是這么說的，但我試過深圳100張也能成交），代表10萬元，每10萬元遞增，點擊融券下單就可以了（交易軟件上不能顯示余額）。如果是一天回購，則下一交易日（T+1日）資金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以買入任何證券；可取指可以轉入銀行賬戶。

選擇賣出價格，賣出價格指年化收益率，就這么簡單了，點賣出就行了，資金晚上清算后自動又回到了賬戶上了，無需再操作。

注意事項：回購交易的規則是“一次交易，兩次結算”。當你做了逆回購借出資金后，到期資金就自動回到你的賬戶上，期間不用做任何操作。比如1日回購，當日晚上資金就顯示可用，但實際上是資金T+1日晚上返回到你的賬戶。

T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回購，則下周一資金才可用，但實際上你仍然只獲得了一天的年化利率。

7日回購是指7個自然日，比如周一做7日回購，則下周一資金就可用。其他品種類推。

四、手續費及收益率分析

通常證券公司收取的十萬分之一手續費，以上圖120萬為例，手續費是12元，以當天1.3%年化利率一天回購參與清算收益是42.17元。

五、逆回購交易操作技巧

1.用暫時閑置資金及尾盤可用資金參與。個人賣出股票后，資金當天是無法轉出購買銀行的理財產品的，但可以參加逆回購。交易所逆回購的參與者主要是除銀行以外的機構投資者比如貨幣市場基金、財務公司等，尤其是現在新股申購上限的限制，迫使很多機構不得已而參與逆回購交易。個人投資者參與逆回購主要是在暫時閑置的資金沒有更好的投資渠道時運用。因利率較低而不適合作為一種長期的投資工具。2.有機會盡量參與。很多人不在乎這點回購的“小錢”，而往往把賬戶上暫時不用的現金就閑置在那里。以100萬為例，我們看看差別。如果不做回購，則一天的活期利息為100萬*0.36%/360=10元。如果做回購，一般利率為1.5%（周四可到4%），則回購利息為100萬*1.5%/360=42元，減去最高的傭金10元，剩余32元，比活期高22元。我們覺得當那天恰好打開賬戶時就值得花10秒鐘操作一下的。我曾做個了測算，100萬股票資金通過逆回購和銀行日日金理財可多增加1萬元收入。

3.周一至周三尾盤可以將所有剩余的可用資金全額參加1天回購，完全不影響資金使用，周四可以視周五資金是否是需要轉出購買理財產品決定，周五和節假日前謹慎參與。周五如果資金能轉出做日日金之類的理財產品，就不要做逆回購，因為資金利率很低，而且周末兩天也沒有利息。特別是長假前一定要計算一下，轉出和回購那個更有利。因為盡管長假前第二天的利率很高，但卻失去了長假期間的利息。

4.選擇收益高的市場參與。滬深交易所都有回購品種，因為他們都沒有什么風險，所以對于投資者來說肯定要選擇收益率高的，而實時上很多投資者并不了解這一點。比如2010年3月25日深市回購利率最高達到9%，而滬市最高才4%！

5.7日逆回購比連續1日逆回購更有利。如果限制資金超過1周，期間又無新股申購等更好的投資渠道，那么連續做1日和做一個7日逆回購那個更有利呢？簡單計算如下。1日逆回購4次的利率平均為1.5%，周四為4%，則投資100萬總收益為100萬*（1.5%*4+4%）/360=278元，減去傭金50元后凈收益為228元。7日回購利率平均為1.5%，則收益為100萬*1.5%*7/360=292元，減去傭金50元后凈收益為242元，比連續做1日回購高34元！更重要的是做一次7日逆回購比較方便。

六、逆回購交易的風險

逆回購交易一般沒有風險，因為逆回購方直接針對的結算公司這樣的第三方。如果債券質押方到期不能按時還款，結算公司會先墊付資金，然后通過罰款和處置質押券等方式向融資方追訴。逆回購的風險就是機會成本，也就是失去了逆回購期間選擇其他更高收益品種的機會。債券逆回購

來源：網絡摘抄發布時間：2012-02-20 債券逆回購為中國人民銀行向一級交易商購買國債、政府債券或企業債券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為。逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。簡單說就是主動借出資金，獲取債券質押的交易就稱為逆回購交易，此時投資者就是接受債券質押，借出資金的融出方。與債券逆回購相對應的是債券正回購，指的是被動借出資金。風險

債券逆回購的風險較低，安全性較高。所謂債券回購(又稱債券逆回購)，其實是一種短期貸款，就是你把錢借給別人，獲得固定利息;別人用債券作抵押，到期還本付息。目前，上海證券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個品種。傳統借款方式為客戶通過存款將資金借給銀行，由銀行貸款給需求方，收益為銀行定期基準利率。而債券逆回購則是向資本市場提供資金，直接提供給需求方，不但能按時回本，還可以獲得較高的利息，而且對方有債券作抵押。也許有人會擔心，對方不按時還本付息怎么辦？抵押的債券跌了怎么辦？別擔心，時間一到，交易所會自動把本錢、利息劃到你的賬戶上，資金絕對安全。

嚴格來說，債券逆回購有以下幾種極低的風險：

1.機會成本風險。如果其他投資收益率更高，則債券逆回購存在機會成本損失； 2.系統性風險。經濟蕭條時，所有投資產品收益下降，債券逆回購也不例外；

3.銀行系統風險。當擔保的券商倒閉時，債券逆回購可能無法收回本金。但這種情況在中國幾乎不可能發生。

收益公式

成交額×年收益率×回購天數/360天=收入

債券正回購定義

正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方；而逆回購方就是接受債券質押，借出資金的融出方。投資債券逆回購最高收益可達活期存款68倍 2012年1月20日 16點4分 來源：投資債券 關鍵詞: 債券逆回購 上海熱線 債券

隨著春節臨近，市場資金面正在經受一場緊張的“春運”，央行最近連續三天啟動逆回購緩解市場資金饑渴，本周投放資金累計已經超過5000億元，相當于降低一次存款準備金率。盡管如此，昨天債券回購交易所市場上，1天逆回購品種利率最高飆升至34%，投資者如果投資該品種，收益將是活期存款的68倍。

□快報記者趙士勇

央行撒錢5000億

每到節前，市場都會出現資金緊張局面，為了緩解資金饑渴，央行繼上個月宣布暫停公開市場操作之后，從1月17日開始，首次啟動1690億元的14天期的逆回購操作，周三又啟動定向逆回購約2000億元。不過，從市場反應來看，這筆資金并不足以滿足旺盛的資金需求。因此，央行周四再度啟動1830元逆回購，中標利率6.05%，較前日上升58個基點(BP)。

至此，今年以來央行凈投放資金已近5000億元，超過存款準備金率1次下調所釋放的流動性，這也導致周四上海銀行間同業拆放利率(Shibor)幾乎全線回落，14天及以下期限品種全部下降至7%之下。

分析人士普遍認為，如果央行繼續以逆回購投放資金，年前下調存款準備金率的可能性就大大降低了。

投資逆回購收益超高

市場資金的饑渴也使得交易所債券回購利率大幅飆升。昨天，滬市國債1天逆回購（GC001）利率一度拉升至34%，創下2008年1月25日以來新高。不過隨著央行再度啟動逆回購，該利率逐步回落，至收盤回落至8.965%。

為何1天逆回購會在休市前兩天突然飆漲呢？國泰君安分析人士告訴記者，由于機構持有的國債流動性相對較差，因此在節前兩天會作為抵押品融進資金彌補頭寸，到節前一天再將資金歸還。實際上，很多股民也可以利用資金緊張利率飆升時投資債券逆回購，獲取比銀行存款更高的收益。

逆回購的本質是一種短期資金的拆出，個人也可以作為資金的融出方，通過交易所接受債券質押，把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益。

以昨天的走勢為例，交易所債券逆回購投資門檻只有10萬元，若以最高利率34%時拆出資金，一天就可以獲得93.15元利息，而一天活期存款只有1.37元，前者是后者的68倍。即便以昨天最低收益率8.965%計算，也是一天活期利息的18倍。不過要注意的是，債券逆回購在匯款后的第二天才能支取。

逆回購

央行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為稱為逆回購，簡單說就是借出資金，獲取債券質押，逆回購是央行向市場投放流動性的操作。目前上交所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個品種。

延伸閱讀

歲末年初資金不用愁

今年首季新增信貸或超去年同期

記者19日從相關人士處了解到，盡管央行并未規定五大行一季度新增貸款增幅要超過5%，但根據銀行放貸“前高后低”的慣例，考慮到目前各家商業銀行的資金狀況，今年一季度新增貸款有望超過去年。

數據顯示，每年的1月份是全年新增信貸的最高峰，而一季度的放貸規模也為4個季度之首。2011年一季度，銀行業金融機構新增人民幣貸款22550億元，其中1月份新增貸款10400億元。業內人士認為，今年也將延續這一現象。尤其是去年10月份以來，監管機構鼓勵商業銀行增加對小企業、“三農”等領域的貸款，使得新增信貸的規模出現了較為罕見的“翹尾”，這更增加了市場對于今年年初新增信貸繼續回升的預期。

近日有消息稱工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大行2012年信貸投放規模約2.85萬億元。這一數字較2011年的實際投放額增加了6.7%。這與市場預計的2012年新增信貸8萬億上下的增速基本吻合。

值得一提的是，就在銀行新增信貸悄然加碼的同時，央行“放水”力度也不容小覷。央行周四在公開市場通過14天逆回購操作投放1830億元資金，逆回購收益率為6.05%，雖然高于周二公開市場操作的利率水平，但是較銀行間市場成交收益率低近3個百分點，流露出央行繼續平抑春節長假前高昂的資金價格的意圖。至此，在一月份的前三周時間內，央行共計通過公開市場凈投放4770億元流動性，高于下調一次準備金率所釋放的資金規模。其中，央行在本周釋放的資金量占了總數的75%。

受益于流動性的大規模投放，及央行對資金價格的向下引導，銀行間回購市場的資金緊張狀況終于得到緩解，各期限資金品種的價格全面回調。其中，14天回購加權平均利率下跌了232個基點，至6.5701%；前日漲幅最猛的21天回購，則猛跌了450個基點，至6.6712%。當房奴股東不如當債主女債主每天穩賺近百元

http://house.online.sh.cn 2012-04-16 09:07 [來源]：重慶晨報

怕當房奴和股東咱就當債主吧

本期《金融街》關注的主題，是如何輕輕松松做“債主”。

上周二，市內各大銀行門口大排長龍，甚至有人在頭天半夜就開始排隊，他們的目的只有一個———購買2012年首期憑證式國債。該國債所有的

額度在半小時內銷售一空，有市民大倒苦水稱，已經連續3次早起排隊，卻一次都沒有買到。

人們驚訝地發現，債券這種近年來不太被人關注的投資品，隨著股市和樓市的低迷、降息預期增加，隨著其收益率逐漸攀升，它儼然成為了投資的熱門品種，當“債主”的人也越來越多。

不再聞“債”色變。如今，當“債主”已成為人們熱衷的一種投資方式。把錢借給國家、借給企業，通過金融的運作，獲取合理合法的收益，不用每天追著要債，不用擔心錢收不回來，有風險，卻可以承受。等到借款時間結束，連本帶利拿回來。中途需要用錢，可以轉讓，可以提前贖回，本金穩穩當當，收益馬馬虎虎，不用每天緊盯行情，不用擔心指數下跌，不用擔心來不及買入賣出，當“債主”，是一種輕松的理財方式。

本期《金融街》，我們向讀者介紹如何輕松當“債主”。

這個女債主真安逸每天穩賺近百元

市民張女士去年開始“債券逆回購”，每天可賺上80-90元錢，最多的一天賺了300多元。

債券人人都會購買，但是做得精的人卻不多。“收益低，占用時間長”，是很多人對債券的印象。然而上周二，2012年憑證式（一期）國債正式發行，半個小時就銷售一空，讓人們開始正視債券投資。市民張女士，早在去年就開始投資債券了，不過與一般人不一樣，她投資的債券叫“債券逆回購”。目前，股市一年基本有三分之一的時間在休市，如果將這些時間利用起來，全部投入到國債逆回購中，按照平均3%的年化收益率來看，1萬元錢就能多賺100元。遇到節假日、季末、月末等資金需求量大的時期，收益率甚至超過30%。

去年，經朋友介紹，張女士嘗試著做了債券逆回購，結果回報很穩定，“每天都可以賺上80-90元錢，最多的一天賺了300多元”。現在，與炒股一樣，操作債券逆回購也成了她的日常投資。

股市陰跌，她改炒國債

記者在紅塔證券的大戶室看到張女士時，她正在專注的看盤。她看的不是股票，而是債券逆回購。

去年股市行情不好，上證指數自一月初的2750點一路下跌至上周末的2173點，下跌585點。在這種情況下，很多股民轉戰其他領域，張女士就是其中的一個。

張女士是位職業股民，在股市一輪又一輪的“跌跌不休”中，損失了不少。不想眼看著手中的資金縮水，張女士開始物色其它的投資方式。“去年3月左右，有個做保險的朋友介紹我做債券逆回購。我相信了他，找到了可以做債券逆回購的證券公司，開始第一次操作。”

所謂國債逆回購，可簡單理解為一種融券方（投資者）以約定利率向融資方拆借資金，融資方以債券作為抵押，到期還本付息的行為。滬市的債券逆回購最少委托金額為10萬元，且委托金額必須為10萬的整數倍。當市民以自己中意的價格購買進債券后，只需要等待債券到期，系統自動還本付息，不需要再像股票一樣賣出去。

據了解，目前滬深兩市都有債券回購的交易，滬市為國債回購，品種分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，其中1天、7天和14天是交易活躍品種；深市為企業債回購，最高只有7天。

首次投資一天賺100元

張女士告訴記者，她當時從股市里撤出來后，手中的資金一直沒有找到合適的投資渠道。于是，她抱著嘗試的態度做了一把債券逆回購。由于已提前了解到，這種理財產品不會有任何風險，張女士第一次便購買了80萬元的債券逆回購。

“當時1天品種的年化收益率為4%-5%，我一天就賺了100元左右。如果把這些錢存在銀行中的話，按照活期存款利率計算，當時每天只能有10元左右的收益。這樣比較一下的話，我就相當于一天能多賺90元。”雖然賺的錢并不是很多，但張女士卻覺得，這樣能夠很充分的利用自己的資金，“總比存在銀行中收益要高些”。

炒股炒債兩不誤

嘗到甜頭后，張女士很快就熟悉起了這樣的操作方式。當股市行情不好的時，她再也不會將錢存在銀行里，或者去購買理財產品，而是統統投入了債券逆回購市場。

“股市收市后，我就可以把資金抽出來，投入債券逆回購中。如果第二天還要繼續進股市，就只買1天的，資金第二天一早就會回來。”張女士傳授經驗說，這樣可以最大限度的利用好手中的資金。

張女士介紹，她目前做的都是短期的債券逆回購，全部是7天以下的品種。她說這種產品不僅沒有風險，最重要的是資金也回籠快，最多7天就可以拿回資金，不會影響自己炒股。目前張女士只要手中有閑錢，一定去購買短期的債券逆回購。“就當是賺些生活費嘛。”張女士笑著說。

今年1月20號，她購買的債券逆回購年化收益率達到了34%，就是說：如果投資一萬元，一年理論上可以收益3400元。張女士當時購買了40萬的債券逆回購，一天便賺了300多元，“這是任何其他理財產品都不可能有的收益。”

目前，股市一年基本有三分之一的時間在休市，如果將這些時間利用起來，全部投入到國債逆回購中，按照平均3%的年化收益率來看，1萬元錢就能多賺100元。遇到節假日、季末、月末等資金需求量大的時期，收益率甚至超過30%。

債券逆回購無風險

據紅塔證券相關負責人介紹，其實這種債券逆回購很早就有了，只不過很少有人會做債券逆回購。直到去年股市大跌時，才有人慢慢地嘗試著去做。

據了解，這種債券逆回購有很多優勢：首先是無風險，融資方在進行回購融券前，必須申報足額的質押債券，而這些質押債券被過戶到質押庫中，不可以賣出；其次是收益高，債券逆回購收益率由市場決定，而在絕大多數情況下不僅高于銀行活期存款，也高于銀行同期無風險理財產品的收益；第三是方便快捷，直接通過網絡、電話等方式委托，方便快捷；第四則是品種豐富，在證券交易所交易的不同期限的債券逆回購品種多達9種，交易活躍的也至少有3個品種，選擇余地較多。

股市火爆時，乏人問津的國債正在成為市民投資的新品種。其實，能讓普通投資者投資當“債主”的方式很多，除了國債，還有企業債、國債逆回購、購買債券型基金等等。張女士的故事告訴我們，只要做個有心人，隨時都可以找到投資理財的好途徑。

二級市場買債券他看好城投債

買債券，似乎大家都認為是個風險小，基本上穩賺不賠的買賣。不過，有著十幾年炒股經驗的老股民譚先生，卻在債券上面栽了跟頭。

譚先生是一名老股民，有著十幾年的炒股經驗，前年抱著了解并嘗試一下的心態，譚先生購買了3萬元的南玻企業債券，利率為5.08%，當時買的是100元面值的債券。“然而，很快就被套住了，南玻的交易量比較稀少，而且購買了之后每手的價格長期在100元以下。”譚先生很無奈的說。

不過，畢竟是有著十幾年炒股經驗的老股民，譚先生很快便找到了機會，在去年一次派息之后迅速賣掉，最后略微賺了一點。此后，譚先生再也沒有買過債券，因為他覺得債券的價格波動和浮動較小，雖然比較安全，但賺錢也相對較少。

盡管僅僅做過一次債券，譚先生還是有了一些個人的心得。他認為，如果要買債券的話，不要在剛剛發行的時候買，因為買了之后價格會很快跌到面值之下。“債券一定要在二級市場買賣，并在派息之后賣掉。”譚先生還介紹，去年7-8月份，地方政府發放了很多的城投債，導致地方債券大幅下跌，價格波動很大，“像這種情況完全可以用來炒價差，在大家紛紛拋售的時候建倉，應該會取得不錯的收益。”

如何成為“債主”？國債企業債品種很多

對普通投資者來說，提到債券，都會想到國債。但事實上，可以讓普通投資者當“債主”的方式很多。今天，重慶晨報專程請來了紅塔證券重慶營業部分析師、CFA持證人姚棟欽，請他給給投資者支招如何投資債券。

債券原來有這些

債券是什么東西？債券是一種借貸關系，債券發行方和債券購買方并約定發行方在一定期限還本付息的有價證券。紙質債券上標有發行方的名稱，債券的面值元，債券的利率由債券的期限、發行者信用和市場利率共同確定。

姚棟欽介紹，按發行主體分類可分為國債和企業債，按發行方式可分為實物債券、憑證式債券、記賬式債券和電子式債券。

A.發行主體不同

國債：國債是國家財政部發行的一種債券，其還款保證是國家財政收入，幾乎不存在違約風險，是市民非常喜歡的一種投資方式。

點評：利率較低，有時無法抵抗通貨膨脹帶來的損失。

企業債：企業債券是一般企業發行的一種債券，其還款保證是企業經營收入。

點評：利率一般高于國債，但有不同程度的違約風險，目前國內發行的企業債通常信用級別在AA級以上，信用狀況良好，也是廣大投資者喜歡的投資品種。

B.發行方式不同

實物債券：現已停止發行，通常市民家里偶有收藏，具有一定的收藏價值。

憑證式國債：它以國債收款憑單的形式來作為債權證明，不可上市流通轉讓，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要提取現金，可以到購買網點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算，經辦機構按兌付本金的千分之一收取手續費。

電子式國債：又稱儲蓄國債，財政部發行的，以電子方式記錄債權的一種不可流通人民幣債券。投資者持本人有效身份證件到銀行開立活期存折或銀行卡，辦理國債賬戶開戶手續，不收取任何費用，一旦開立可終身使用。今年國家已發行兩期電子式儲蓄國債。

記賬式國債：通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須到證券公司開立證券賬戶。開戶后可進行記賬式國債的認購和交易，在享受國債利息的同時，還可能賺取國債交易的價差，取得兩份收益。

債券也能間接投資

除了直接購買債券，獲取債券投資的收益，債券還能通過間接投資的方式獲益。普通市民日常熟悉的很多投資方式，就能夠參與到債券的間接投資中。

A.債券型基金

所謂債券型基金，就是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金稱為債券型基金，因為其投資的產品收益比較穩定，又被稱為“固定受益基金”。

投資于債券定期都有利息回報，到期還承諾還本付息，相對于股票型基金，債券基金的收益較為穩定。

相對于直接投資債券，投資債券型基金的流動性更好，投資者如果投資于非流通債券，只有到期才能兌現，而通過債券基金間接投資于債券，則可以獲取很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。

不過，債券型基金只能在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益。在股市高漲的時候，收益也穩定在平均水平上，相對股票基金而言收益較低，在債券市場出現波動的時候，甚至有虧損的風險。

因此，債券型基金主要適合不愿過多冒險，謀求當期穩定收益的投資者。

B.債券逆回購

所謂國債逆回購，可簡單理解為一種融券方(投資者)以約定利率向融資方拆借資金，融資方以債券作為抵押，到期還本付息的行為。

債券逆回購上海市場最少委托金額為10萬，且委托金額必須為10萬的整數倍。深圳市場最少委托金額為1000元，且委托金額是1000元的整數倍。

和股票交易一樣，債券也會出現一個委托價格。委托價格即為資金的年化收益率，通常在3元也就是年化3%左右。節假日的極限價格可能超過10元或者10%。其收益遠遠超過銀行7天通知存款或者其他理財產品的收益。

當市民在自己中意的價格購買進債券后，就只需要等待債券到期，系統自動還本付息，不需要再像股票一樣賣出去。

建議>

哪種投資適合你，請看它們大PK

今年，除了備受市民追捧的國債，銀行間和證券交易所陸續推出了100多只企業債，證券交易所的債券逆回購等產品更是應接不暇。隨著新品種的不斷推出，究竟哪種債券更適合你，請看它們的大比拼。

債券逆回購、存款、理財收益比較

品種期限本金凈收益凈收益率

債券逆回購 7天 10萬元 58元 3%

7天通知存款 7天 10萬元 29元 1.49%

銀行日日金理財 7天 10萬元 39元 2%

國債、企業債、債券逆回購收益比較

債券品種期限購買渠道能否最低金額收益率極限收益率產品特點

轉讓

記賬式國債 273天滬深交易所是 1000元 2.87% 2.87% 交易靈活

憑證式國債 3-5年銀行否 100元 5.58%-6.15% 6.15% 安全，發行量大

企業債 5-10年銀行和滬深交易所能 1000元 4.54%-8.89% 8.89% 收益較高

債券逆回購 1天-1年滬深交易所否 1000元 3% 10%以上期限靈活，節假日收益高

姚棟欽分析，盡管大多數人習慣到銀行排隊購買國債，但由于國債收益較低，且變現能力較差，在通貨膨脹較高時收益難跑贏CPI。

從收益的角度說，企業債是一種不錯的選擇，通常在8%左右，高于國債收益，同時企業債的發行方通常是信用較高的大型企業，違約風險也相對較小。

第五篇：鄉鎮維穩、信訪工作開展情況

2010年信訪工作自查報告

今年以來，我鎮認真貫徹落實信訪工作文件精神，切實把信訪工作抓好、抓實、抓出成效，有效的控制了集體上訪，減少了重復上訪，遏制了非正常上訪。現將今年以來的信訪工作情況自查匯報如下：

一、加強領導，落實責任

1.強化組織領導

鎮黨委、政府高度重視信訪工作，將信訪工作納入重要的議事日程。成立了以鎮黨委書記為組長，黨委副書記為副組長，各分管領導為成員的鎮信訪維穩工作領導小組。每月定期召開專題會議研究，掌握各村的信訪情況，并積極參加市信訪聯席會議，同時完善了集中處理信訪突發問題及群體性事件聯席會議制度，一年來召開聯系會議4次，準確地研判當前信訪工作形勢，并解決了突出的信訪問題。2.健全工作機構

為完善信訪工作機制，我鎮健全了工作機構，充實信訪工作人員，同時加大對信訪工作的投入，切實改善了辦公條件，信訪工作特殊專項經費專款專用，并積極推行各村信訪代理制度，各村主職干部為信訪工作主要接待人員，代理信訪工作。

3.領導接訪和包案責任

我鎮結合機關效能建設，大力推行 “一線工作法”以干部深入一線為表率，確保了每個工作日都有1名領導負責接待。一年來做到了所有案件按期辦結率100%，確保了信訪率100%。

4.堅持大接訪和大下訪

我鎮信訪工作人員認真接待了每一位來訪群眾，同時對來訪者情況登記造冊，及時將上訪情況反映給鎮信訪維穩工作領導小組，徹底解決辦事敷衍推諉，辦理超時，越級上訪等不良現象發生，最大力度的將上訪問題消除在萌芽狀態，2010年共接訪26人次，在大排查基礎上深入基礎化解矛盾糾紛13起。

二、完善了矛盾糾紛排查調處體系

鎮黨委、政府堅持每月集中開展1次矛盾排查調處活動，對信訪、維穩工作進行全面布置。在節假日、重要會議的召開以及重大活動的舉行期間，開展專項的排查調處制度。嚴格執行了“有事急報告，無事報平安”的“零報告”和值班制度。為完善矛盾糾紛排查體系，我鎮信訪維穩工作領導小組先后完善了《群體性事件應急預案》等一系列工作方案，完善了信訪維穩工作機制。鎮綜治辦建立了信訪維穩專項臺帳，保障了我鎮全年信訪工作的有序開展。

三、堅持以為人民服務為宗旨，辦結群眾訴求

1.著力解決問題，減少越級訪

我鎮高度重視群眾的越級訪所反映的問題處理，今年以來，發生的2起越級上訪事件都得到了妥善的辦理和處結。

2.扎實辦好初信初訪，嚴格控制重信重訪數量

在鎮信訪維穩工作領導小組的監督落實下，保障了全鎮一年來重復信訪總量控制在10%以下，初信初訪辦結率達100%，無重大非正常上訪性事件的發生。

3.深入宣傳，規范信訪秩序

一年來，我鎮開展了1次信訪法制集中宣傳活動，制定了宣傳方案，發放了宣傳資料。重大活動和重要會議期間我鎮無上訪事件發生。

4.案件辦理和督辦

市級領導和市信訪局交辦、轉辦、督辦的案件都按時辦結，無拖拉情況發生，無任何發回重新辦理件。

四、今后工作打算 1.認真貫徹落實科學發展觀，維護人民群眾合法權益，認真總結工作的不足處，在2010年的工作基礎上，穩妥有效開展好2011年的信訪維穩工作，為我鎮各項工作的開展創造和諧穩定的發展環境。

2.完善各村信訪代理制度，各村（社區）信訪接待人員要本著“能在村（社區）解決的問題，就絕不到鎮上來”的原則，穩妥的處理好各種信訪、上訪件。

3.完善重大事項請示報告制度。對農村項目承包、資產處置、新農村建設、村干部的提拔任用等涉及群眾利益的事項堅決按照程序，依法執行，杜絕各類矛盾隱患的產生，營造和諧穩定的發展。