第一篇：證券從業資格考試基礎知識重點整合

證券從業資格考試基礎知識重點整合

1、行業分析因素：定性因素、定量因素。

2、常見的行業分析因素有：

（1）行業或產業競爭結構；（2）行業可持續性；（3）抗外部沖擊的能力；（4）監管及稅收待遇——政府關系；（5）勞資關系；（6）財務與融資問題；（7）行業估值水平；

3、宏觀經濟政策因素：經濟增長、經濟周期循環、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況。

4、中央銀行通常采用：存款準備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策。

5、存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金制度的初始意義在于保證商業銀行的支付和清算，之后逐漸演變成中央銀行調控貨幣供應量的政策工具。

6、再貼現是中央銀行通過買進商業銀行持有的已貼現但尚未到期的商業匯票，向商業銀行提供融資支持的行為。

7、貼現是指遠期匯票經承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在貼現市場上轉讓，受讓人扣除貼現息后將票款付給出讓人的行為。或銀行購買未到期票據的業務。

8、一般而言，票據貼現可以分為三種，分別是貼現、轉貼現和再貼現。

貼現：指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據權利轉讓給銀行的票據行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式。

轉貼現：指商業銀行在資金臨時不足時，將已經貼現但仍未到期的票據，交給其他商業銀行或貼現機構給予貼現，以取得資金融通。

再貼現：指中央銀行通過買進商業銀行持有的已貼現但尚未到期的商業匯票，向商業銀行提供融資支持的行為。

9、貼現的性質：貼現是銀行的一項資產業務，匯票的支付人對銀行負債，銀行實際上是與付款人有一種間接貸款關系。

10、貼現的利率：在人民銀行現行的再貼現利率的基礎上進行上浮，貼現的利率是市場價格，由雙方協商確定，但最高不能超過現行的貸款利率。

11、貼現利息的計算：貼現利息是匯票的收款人在票據到期前為獲取票款向貼現銀行支付的利息，計算方式是：貼現利息=貼現金額x貼現率x貼現期限

12、匯票：是由出票人簽發的，要求付款人在見票時或在一定期限內，向收款人或持票人無條件支付一定款項的票據。匯票是國際結算中使用最廣泛的一種信用工具。

13、國際貿易結算，基本上是非現金結算。使用以支付金錢為目的并且可以流通轉讓的債權憑證——票據為主要的結算工具。是由一人向另一人簽發的書面無條件支付命令，要求對方（接受命令的人）即期或定期或在可以確定的將來時間，向某人或指定人或持票來人支付一定金額。沖刺備考

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14、匯票是一種無條件支付的委托，有三個當事人：出票人、付款人和收款人。

15、銀行參與國際貿易，作為進出口雙方的中介人，進口商通過開證行向出口商開出信用證，向出口商擔保：貨物運出后，只要出口商按時向議付行提交全套信用證單據就可以收到貨款；議付行開出以開證行為付款人的匯票發到開證行，開證行保證見到議付行匯票及全套信用證單據后付款，同時又向進口商擔保，能及時收到他們所進口的貨物單據，到港口提貨。

16、我國票據可分為匯票、本票和支票。國際貿易結算中以使用匯票為主。

17、匯票從不同角度可分成以下幾種：

按出票人不同，可分成“銀行匯票”和“商業匯票”。銀行匯票，出票人是銀行，付款人也是銀行。商業匯票，出票人是企業或個人，付款人可以是企業、個人或銀行。

按是否附有包括運輸單據在內的商業單據，可分為光票和跟單匯票。光票，指不附帶商業單據的匯票。銀行匯票多是光票。跟單匯票，指附有包括運輸單據在內的商業單據的匯票。跟單匯票多是商業匯票。

按付款日期不同，匯票可分為即期匯票和遠期匯票。匯票上付款日期有四種記載方式：見票即付；見票后若干天付款；出票后若干天付款；定日付款。若匯票上未記載付款日期，則視作見票即付。“見票即付的匯票為即期匯票”。“其他三種記載方式為遠期匯票”。

按承兌人的不同，匯票只可分成“商業承兌匯票”和“銀行承兌匯票”。遠期的商業匯票，經企業或個人承兌后，稱為商業承兌匯票。遠期的商業匯票，經銀行承兌后，稱為銀行承兌匯票。銀行承兌后成為該匯票的主債務人，所以銀行承兌匯票是一種銀行信用。

18、票據是按照一定形式制成﹑寫明有付出一定貨幣金額義務的證件，是出納或運送貨物的憑證。廣義的票據泛指各種有價證券，如債券、股票、提單等等。狹義的票據僅指以支付金錢為目的的有價證券，即出票人根據票據法簽發的，由自己無條件支付確定金額或委托他人無條件支付確定金額給收款人或持票人的有價證券。

19、在我國，票據即匯票、支票及本票的統稱。

20、屬于票據的有：匯票、本票、支票、提單、存單、股票、債券等。

21、再貼現率又是基準利率。

22、財政政策對股票價格影響有4個方面：

（1）通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展；或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，抑制經濟增長；（2）通過調節稅率影響企業利潤和股息；（3）干預資本市場各類交易適用的稅率；（4）增減或減少國債的發行量。

23、匯率上升——即本幣貶值；匯率下降——即本幣升值。

24、我國《證券法》規定：因突發事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以采取“技術性停牌”的措施；因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定“臨時停市”。

25、我國《公司法》規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資；但是法律、行政法規規定不得作為出資的財產除外。

26、按照我國《公司法》規定，公司股東依法享有資產收益權、參與重大決策權、選擇管理者的權利。

27、股東行使重大決策參與權的途徑：參加股東大會、行使表決權。

28、股東大會一般每年定期召開一次。（當出現董事會認為必要、監事會提議召開、單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東請求時等情形時，也可召開“臨時股東大會”。

29、股東會議由股東按出資比例行使表決權，但公司章程另有規定的除外。30、股東出席股東大會，所持有每一股份有一表決權 相關推薦：

證券從業資格考試基礎知識重點整合（十三）證券從業資格考試基礎知識重點整合（十五）

http://www.tmdps.cn/ 2012-10-26 11:40 來源：中國證券業協會

0 證券從業資格考試基礎知識重點整合

1、股東大會作出決議，必須經出席會議的股東所持有表決權過半數通過。

2、股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。

3、股東大會選舉董事、監事，可以依照公司章程的規定或者股東大會的決議，實行累積投票制。

4、累積投票制：累積投票制指股東大會選舉兩名以上的董事時，股東所持的每一股份擁有與待選董事總人數相等的投票權，股東既可用所有的投票權集中投票選舉一人，也可分散投票選舉數人，按得票多少依次決定董事入選的表決權制度。這樣做的目的就在于防止大股東利用表決權優勢操縱董事的選舉，矯正“一股一票”表決制度存在的弊端。按這種投票制度，選舉董事時每一股份代表的表決權數不是一個，而是與待選董事的人數相同。股東在選舉董事時擁有的表決權總數，等于其所持有的股份數與待選董事人數的乘積。投票時，股東可以將其表決權集中投給一個或幾個董事候選人，通過這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事，避免大股東壟斷全部董事的選任。

5、規定的上市公司重大事項分為5類：

（1）增發新股、發行可轉債、配股（具有實際控制權的股東承諾全額現金認購的除外）；（2）重大資產重組，購買的資產總價較所購買資產經審計的賬面價值溢價達到或超過20%的；（3）股東以其持有的上市公司股權償還其所欠該公司的債務；（4）對上市公司有重大影響的附屬企業到境外上市；

（5）在上市公司發展中對社會公眾股股東利益有重大影響的相關事項。

6、2004年2月7日，中國證監會發布《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》規定：上市公司的重大事項，必須經全體股東大會表決通過，并經參加表決的社會公眾股股東所持表決權的半數以上通過，方可實施或提出申請。

7、股東大會除現場會議外，還應向股東提供“網絡形式”的投票平臺。沖刺備考 ★ 證券考試2012年沖刺備考：通關練習★ 2012年證券考試在線免費模擬練習★ 2012年證券從業考試免費短信提醒

8、股東可以親自投票，也可以委托他人代為投票。

9、普通股票股東擁有：公司盈余分配權、剩余資產分配權。

10、普通股票股東行使資產收益權有一定的限制條件：法律上的限制、其他方面的限制。

11、一般國家的紅利支付原則：只能用留存收益支付；股利支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利。

12、我國法律規定：公司繳納所得稅后的利潤，在支付普通股票的紅利之前，應按如下順序分配：彌補虧損——提取法定公積金——提取法定公益金——提取任意公積金。

13、公積金一般指公司公積金，是公司在資本之外所保留的資金金額。根據公積金提留是否為法律上的強制規定，可以將公積金分為法定公積金和任意公積金。此外住房公積金是指國家機關、國有企業、城鎮集體企業、外商投資企業、城鎮私營企業及其他城鎮企業、事業單位及其在職職工繳存的長期住房儲金。

14、公積金又稱公司的儲備金，是指公司為增強自身財產能力，擴大生產經營和預防意外虧損，依法從公司利潤中提取的一種款項，不作為股利分配的部分所得或收益。主要用于：彌補公司虧損，擴大公司生產經營，轉增公司資本。

15、根據公積金提留是否為法律上的強制規定，可以將公積金分為法定公積金和任意公積金。

16、法定公積金，也叫強制公積金，是指按照法律規定的比例必須提取的公積金。

17、任意公積金又稱任意盈余公積金，是指根據公司章程或股東會決議于法定公積金外自由提取的公積金。

18、法定公益金：公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的百分之十列入公司法定公積金，并提取利潤的百分之五至百分之十列入公司法定公益金。公司提取的法定公益金用于本公司職工的集體福利。

注：2006年《公司法》修改后，法定公益金已經取消，改為任意公積金的內容。

19、紅利支付的其他限制：公司對現金的需求，股東所處的地位，公司的經營環境，公司進入資本市場獲得現金的能力。20、一般公司剩余資產在分配給股東前，按下列順序支付：支付清算費用——支付公司員工工資和勞動保險費用——繳付所欠稅款——清償公司債務——按比例分配給股東。

21、我國《公司法》規定：公司財產在分別支付清算費用、職工工資、社會保險費用和法定補償金、繳納所欠稅款、清償公司債務后的剩余資產，按照比例分配給股東。

22、普通股股東的權利：公司重大決策參與權、公司資產收益權和剩余資產分配權、其他權利。

23、除了公司重大決策參與權、公司資產收益權和剩余資產分配權以外，我國《公司法》規定，股東還有以下主要權利：

（1）股東有權查閱公司章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、董事會會議、監事會會議決議、財務會計報告，對公司的經營提出建議或者質詢。

（2）股東持有的股份可依法轉讓。股東轉讓股份應在依法設立的證券交易所進行或按照國務院規定的其他方式進行。（公司發起人、董事、監事、高級管理人員的股份轉讓受《公司法》和公司章程的限制。）

（3）公司為增加注冊資本發行新股時，股東有權按照實繳的出資比例認購新股。股東大會應對向原有股東發行新股的種類及數額作出決議。（股東這一權利又稱為優先認股權或配股權）

24、賦予股東優先認股權的目的：一是保證普通股票股東在股份公司中保持原有的持股比例；二是能保護原普通股票股東的利益和持股價值。

25、享有優先認股權的股東可以有3個選擇：一是形式此權利來認購新發行的普通股票；二是將該權利轉讓給他人，從中獲得一定的報酬；三是不行使此權利而聽任其過期失效。

26、普通股票股東是否具有優先認股權，取決于認購時間與股權登記日的關系。

27、附權股（含權股）：在股權登記日之間的股票。認購該股票的股東有優先認股權。

28、除權股：在股權登記日之后的股票。認購該股票不享有優先認股權。

29、優先股票是特殊股票中最重要的一種。

30、優先股票的特征：股息率固定、股息分派優先、剩余資產分配優先、一般無表決權 相關推薦：

證券從業資格考試基礎知識重點整合（十四）

證券從業資格考試基礎知識重點整合（十二）

http://www.tmdps.cn/ 2012-10-26 11:33 來源：中國證券業協會

0 證券從業資格考試基礎知識重點整合

1、股票合并：又稱并股，是將若干股票合并為1股。

2、增發：公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。（可以向公眾，也可以向少數特定機構和個人。增發之后，公司注冊資本相應增加。）

3、增資（或增發）可能對股價的影響：

（1）增資之后，若在會計期內在增量資本未能產生相應效益，將導致每股收益下降，則稱為稀釋效應，會促進股價下跌；

（2）從另一個角度，若增發價格高于增發前每股凈資產，則增發后可能導致公司每股凈資產增厚，有利于股價上漲；

（3）再有，增發總體上增加了發行在外的股票總量，短期內增加了股票供給，若無相應需求增長，股價可能下跌。

4、配股：面向原有股東，按持股數量的一定比例增發新股，原股東可以放棄配股權。

5、配股給股價的影響：

（1）由于配股價格通常低于市場價格，配股上市之后可能導致股價下跌；

（2）對于那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言，增發和配股意味著將增加公司經營實力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌，可能還會上漲。

6、轉增股本：將原本屬于股東權益的資本公積轉為實收資本，股東權益總量和每位股東占公司的股份比例未發生任何變化，唯一的變動是發行在外的總股數增加了。沖刺備考

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7、股東權益：又稱凈資產，是指公司總資產中扣除負債所余下的部分。是指股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤的之和，代表了股東對企業的所有權，反映了股東在企業資產中享有的經濟利益。

8、實收資本：是指企業投資者按照企業章程或合同、協調的約定，實際投入企業的資本。我國實行的是注冊資本制，因而，在投資者足額繳納資本之后，企業的實收資本應該等于企業的注冊資本。所有者向企業投入的資本，在一般情況下無需償還，可以長期周轉使用。（由于企業組織形式不同，所有者投入資本的會計核算方法也有所不同。除股份有限公司對股東投入的資本應設置“股本”科目外，其余企業均設置“實收資本”科目，核算企業實際收到的投資人投入的資本。）一般企業（指非股份有限公司）投入資本均通過“實收資本”科目核算。

9、企業按照章程的規定，投資者投入企業的資本記入“實收資本”科目的貸方。

10、企業收到投資者投入的資金，超過其在注冊資本所占的份額的部分，作為資本溢價或股本溢價，在“資本公積”科目中核算，不記入本科目。

11、資本公積（capital reserves）是指企業在經營過程中由于接受捐贈、股本溢價以及法定財產重估增值等原因所形成的公積金。資本公積是與企業收益無關而與資本相關的貸項。資本公積是指投資者或者他人投入到企業、所有權歸屬于投資者、并且投入金額上超過法定資本部分的資本。

12、股份回購：上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發行在外的股票。

13、我國《公司法》規定：公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外：（1）減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；（2）將股份獎勵給本公司職工；

（3）股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

14、2005年以來，中國證監會為配合股權分置改革順利進行，出臺了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》，允許上市公司回購已發行股票進行注銷。

15、通常回購股份會導致股價上漲，原因主要有：減少了供給、增強市場信心。

16、股票的價值分類：票面價值、賬面價值、清算價值、內在價值。

17、股票的票面價值：又稱面值，即在股票票面上標明的金額。

18、平價發行：以面值作為發行價。（此時公司發行股票募集的資金等于股本的總和，也等于面值總和。）

19、溢價發行：發行價格高于面值。（募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發行價格發行股份所得的溢價款列為公司資本公積金）20、股票的賬面價值：又稱股票凈值或每股凈資產。

21、在沒有優先股的情況下，每股賬面價值=公司凈資產/發行在外的普通股股數。

22、公司凈資產=資產總額—負債總額。（從會計角度說，等于“股東權益”價值）

23、股票賬面價值的高低，對股票交易價格有重要的影響。

24、股票賬面價值并不等于股票價格，原因有：

（1）會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價值，并不等于公司資產的實際價格；

（2）賬面價值并不反映公司的未來發展前景。

25、公允價值（Fair Value）亦稱公允市價、公允價格。熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償的成交價格。在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉市場情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。購買企業對合并業務的記錄需要運用公允價值的信息。在實務中，通常由“資產評估機構”對被并企業的凈資產進行評估。

26、股票的清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值。（一項資產或一個公司的清算價值等于它能夠被“迅速”賣出的估算價格。即變賣公司所有資產，得到償付負債的可用現金）

27、股票的內在價值：即股票未來收益的現值。

28、股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。

29、由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。

30、從理論上說，股票價格應由其價值決定，但股票本身并沒有價值，不是在生產過程中發揮職能作用的現實資本，而只是一張資本憑證 相關推薦：

證券從業資格考試基礎知識重點整合（十一）

證券從業資格考試基礎知識重點整合（八）

http://www.tmdps.cn/ 2012-10-22 14:00 來源：中國證券業協會

0 2012年證券從業資格考試基礎知識重點整合（八）。證券業協會考試網提供最新考試資訊，輔導資料，歷年真題，試題演練，只為幫助考生一次通過考試，希望本篇對大家有幫助1、2002年一系列涉及對外開放的重大法規和辦法接連出臺，標志著我國資本市場發展出現了質的飛躍，正步入一個“全方位對外開放”的新階段。

2、2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機構投資者（QFII）；

3、截止2008年12月，已有76家合格境外機構投資者獲得中國證監會批準進入我國證券市場。

4、截止2008年年底，共批準了9家外資參股證券公司，33家外資參股基金公司。

5、2005年，我國開始對人民幣匯率形成機制進行改革，并對資本項目管理的改革進行探索。

6、2006年6月，中國銀監會印發《關于商業銀行開展代客境外理財業務有關問題的通知》，明確商業銀行開展QDII業務的方式、投資范圍和托管資格管理等。

7、2007年5月，中國銀監會印發《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，將境外投資范圍從固定收益類產品擴大到股票和基金等非固定收益類產品，并對投資比例、起點金額和投資市場進行限制。

8、2007年4月，中國銀監會與香港銀監會簽署監管合作諒解備忘錄，就雙方監管職責、信息共享等事項進行約定，有效促進該項業務平穩健康發展。

9、2007年10月，中、英兩國金融監管部門就商業銀行代客境外理財業務做出監管合作安排，中國的商業銀行可以代客投資于英國的股票市場以及經英國金融監管當局認可的公募基金，逐步擴大商業銀行代客境外投資市場。10、2003年6月，中國保監會發布《關于保險外匯資金投資境外股票有關問題的通知》，明確保險外匯資金投資境外成熟資本市場證券交易所上市的股票，但僅限于中國企業在境外發行的股票。11、2005年初，中國平安保險獲批運用自有外匯資金進行境外投資，額度17.5億美元。12、2005年9月，中國保監會發布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》，允許保險公司將國家外匯局核準投資付匯額度10%以內的外匯資金投資在海外股票市場，投資對象限于在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和中國香港證券交易所上市的中國企業股票。

13、截止2007年12月31日，國家外匯管理局已批準21家保險公司為合格境內機構投資者（QDII），獲批額度為144億美元。14、2006年8月，國家外匯管理局發布了《關于基金管理公司境外證券投資外匯管理有關問題的通知》，啟動了“基金管理公司”QDII試點。15、2007年8月，國家外匯管理局批復同意天津濱海新區進行境內個人直接投資境外證券市場的試點，標志著資本項下外匯管制開始松動，個人投資者將有

證券從業資格考試基礎知識重點整合（六）

http://www.tmdps.cn/ 2012-10-22 13:43 來源：中國證券業協會

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1、根據經濟合作與發展組織（OECD）機構投資者統計報告（OECD，2004），2001年底，28個OECD成員國的機構投資者總共管理超過35萬億美元的總資產。其中美國機構投資者管理著超過19萬億美元的資產，超過了商業銀行。

2、金融創新深化的具體體現：

（1）在有組織的金融市場中，結構化票據、交易所交易及基金（ETF）、各類權證、證券化資產、混合型金融工具和新型衍生合約不斷上市交易；

（2）從功能上看，天氣衍生金融產品、能源風險管理工具、巨災衍生產品、政治風險管理工具、信貸衍生品層出不窮，極大地擴展了“金融帝國”的范圍；

（3）場外交易衍生產品快速發展以及新興市場金融創新熱潮也反映了金融創新進一步深化的特點；

3、什么事件標志著金融分業制度的終結：1999年11月4日，美國國會通過《金融服務現代化法案》，廢除了1933年經濟危機時代制定的《格拉斯—斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券保險公司相互滲透業務的障礙，標志著金融分業制度的終結。（在此背景下，金融機構之間展開了大規模的購并與跨國購并）

4、進入新世紀以來，在證券市場上最引人注目的事件是歐洲證券交易所的重組。

5、泛歐交易所成立于2000年3月18日，由阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所合并而成。

6、全球第一家橫跨大西洋的紐交所—泛歐證交所成立于2006年6月，由紐約證券交易所（NYSE）與泛歐證交所（EURONEXT）達成總價約100億美元的合并協議。

7、CME集團成立于2006年10月，由芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥期貨交易所（CBOT）合并而成。

8、交易所公司化——是證券業應對激烈市場競爭的又一表現。

9、1993年斯德哥爾摩證券交易所上市。10、2002年12月6日，芝加哥商業交易所（CME）在紐約證券交易所首次公開發行股票并上市。

11、證券市場網絡化的代表：芝加哥商業交易所率先使用GLOBEX電子交易系統。12、20世紀90年代的幾大金融危機：（1）1992年——英鎊危機；（2）1993年——日本經濟泡沫破滅；（3）1994年——墨西哥金融危機；（4）1995年——巴林銀行事件；（5）1997年——東南亞危機； 沖刺備考

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（6）1997—1998年——日本許多大型金融機構宣布破產，巨額壞賬拖累日本金融和經濟；（7）1998年8月——俄羅斯債務危機（8）1998年8月——香港金管局入市干預；（9）1998年8月——長期資本公司危機（10）1999年——巴西金融危機

13、在2007年美國次級貸款危機的背景下，全球證券市場的發展呈現了一些新的趨勢，突出表現在以下3個方面：（1）金融機構去杠桿化；（2）金融監管的改革；（3）國際金融合作的進一步加強；

14、證券在我國屬于舶來品，最早呈現的股票是外商股票，最早出現的證券交易機構也是由外商辦的上海股份公所和上海眾業公所。上市的證券主要是外國公司的股票和債券。15、1872年設立的輪船招商局是我國第一家股份制企業。16、1917年，北洋政府批準上海證券交易所開設證券經營業務。17、1918年夏天成立的“北平證券交易所”是中國人自己創辦的第一家證券交易所。18、1920年7月，上海證券物品交易所得到批準成立，是當時規模最大的證券交易所。

19、新中國的資本市場發展歷史分為3個階段：（1）新中國資本市場的萌芽（1978—1992年）（2）全國性資本市場形成和初步發展（1993—1998年）（3）資本市場的進一步規范和發展（1999年至今）

20、中國資本市場萌芽的標志：1978年12月，以黨的十一屆三中全會的召開為標志，經濟建設成為國家的基本任務，改革開放成為中國的基本國策。

21、新中國重啟國債發行是在1981年7月，改變了我國傳統“既無外債、又無內債”的計劃經濟思想。22、1982年和1984年，企業債和金融債開始在新中國出現。23、1987年9月，中國第一家專業證券公司——深圳特區證券公司成立。24、1990年12月19日，上海證券交易所開業； 25、1991年7月3日，深圳證券交易所開業； 26、1991年10月，鄭州糧食批發市場開業并引入期貨交易機制，成為新中國期貨交易的“實質性發端”。27、1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國第一個標準化期貨合約——特級鋁期貨標準合同，實現了由遠期合同向期貨交易的過渡。

28、總體上看，中國資本市場萌生源于中國經濟轉軌過程中企業和公眾的內生需求。29、1992年10月，國務院證券管理委員會（國務院證券委）和中國證監會成立，標志著中國資本市場開始逐步納入全國統一監管框架，區域性試點推向全國，全國性市場由此開始發展。30、1997年11月，中國金融體系進一步確定了銀行業、證券業、保險業分業經營、分業管理的原則

第二篇：證券從業資格考試基礎知識重點(最新)

目的與要求

本部分內容包括股票、債券、證券投資基金等資本市場基礎工具的定義、性質、特征、分類;金融期權、金融期貨和可轉換證券等金融衍生工具的定義、特征、組成要素、分類;證券市場的產生、發展、結構、運行;證券經營機構的設立、主要業務、內部控制和風險控制指標管理;中國證券市場的法規體系、監管構架以及從業人員的道德規范和資格管理等基礎知識。

通過本部分的學習，要求熟練掌握證券和證券市場的基礎知識、基本理論、主要法規和職業道德規范;掌握證券中介機構的主要業務和風險監管。

第一章證券市場概述

掌握證券與有價證券定義、分類和特征;掌握證券市場的定義、特征、結構和基本功能;了解商品證券、貨幣證券、資本證券的義和構成。

掌握證券市場參與者的構成，包括證券發行人、證券投資人、證券市場中介機構、自律性組織及證券監管機構;掌握證券發行主體及其發行目的;掌握機構投資者的主要類型及投資管理;掌握證券市場中介的含義和種類、證券市場自律性組織的構成;熟悉投資者的風險特征與投資適當性;熟悉證券交易所、證券業協會、證券登記結算機構、證券監管機構的主要職責;了解個人投資者的含義。

熟悉證券市場產生的背景、歷史、現狀和未來發展趨勢;了解美國次貸危機爆發后全球證券市場出現的新趨勢;掌握新中國證券市場歷史發展階段和對外開放的內容;熟悉新《證券法》《公司法》實施后中國資本市場發生的變化;熟悉面對全球金融危機所采取的措施;熟悉《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(“國九條”)的主要內容;了解資本主義發展初期和中國解放前的證券市場;了解我國證券業在加入WTO后對外開放的內容。

第二章股票

掌握股票的定義、性質、特征和分類方法;熟悉普通股票與優先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區別和特征;掌握與股票相關的部分資本管理概念。

熟悉股票票面價值、賬面價值、清算價值、內在價值的不同含義與聯系;掌握股票的理論價格與市場價格的聯系與區別;掌握影響股票價格變動的基本因素和其他因素。

掌握普通股票股東的權利和義務;掌握公司利潤分配順序、股利分配原則和剩余資產分配順序;熟悉股東重大決策參與權、資產收益權、剩余資產分配權、優先認股權等概念。

熟悉優先股的定義、特征;了解發行或投資優先股的意義;了解優先股票的分類及各種優先股票的含義。

掌握我國按投資主體性質分類的各種股份的概念;掌握國家股、法人股、社會公眾股、外資股的含義;掌握我國股票按流通受限與否的分類及含義;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。

熟悉我國股權分置改革的情況。

第三章 債券

掌握債券的定義、票面要素、特征、分類;熟悉債券與股票的異同點;熟悉債券的基本性質與影響債券期限和利率的主要因素;熟悉各類債券的概念與特點。

掌握政府債券的定義、性質和特征;掌握中央政府債券的分類;熟悉我國國債的發行概況、我國國債的品種、特點和區別;了解地方債券的發行主體、分類方法以及我國地方政府債券的發行情況;熟悉國庫券、赤字國債、建設國債、特種國債、實物國債、貨幣國債、記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債的概念;熟悉我國特別國債、長期建設國債、政府支持機構債

券的發行目的和發行情況。

掌握金融債券、公司債券和企業債券的定義和分類;掌握我國公司債的管理規定;熟悉我國金融債券的品種和發行概況;熟悉中央銀行票據的作用和發行情況;熟悉各種公司債券的含義;熟悉我國企業債的管理規定;熟悉我國公司債券和企業債券的區別;熟悉可交換債券與可轉換債券的不同;熟悉我國可轉換公司債券、可分離交易的可轉換公司債券和可交換公司債券的管理規定。

掌握國際債券的定義和特征;掌握外國債券和歐洲債券的概念、特點;了解我國國際債券的發行概況;了解揚基債券、武士債券、熊貓債券等外國債券;了解國際開發機構人民幣債券的管理;了解龍債券和龍債券市場;了解亞洲債券市場。

第四章 證券投資基金

掌握證券投資基金的定義和特征;掌握基金與股票、債券的區別;熟悉基金的作用;熟悉我國證券投資基金業的發展概況;熟悉證券投資基金的分類方法;掌握契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開放式基金的定義與區別;掌握貨幣市場基金管理內容;熟悉各類基金的含義;掌握交易所交易的開放式基金的概念、特點;了解ETF和LOF的異同。

熟悉基金份額持有人的權利與義務;掌握基金管理人的概念、資格、職責、更換條件、業務范圍;掌握基金托管人的概念、條件、職責、更換條件;熟悉基金當事人之間的關系。

熟悉基金的管理費、托管費、交易費、運作費、銷售服務費的含義和提取規定。

掌握基金資產凈值的含義;熟悉基金資產估值的概念及估值的基本原則。

熟悉基金收入的來源、利潤分配方式與分配原則;掌握基金的投資風險;了解基金的信息披露要求。

掌握基金的投資范圍與投資限制。

第五章 金融衍生工具

掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴隨的風險和按照基礎工具的種類、產品形態、交易場所及交易方法等不同的分類方法;了解金融衍生工具產生和發展的原因、金融衍生工具最新的發展趨勢。

掌握現貨、遠期、期貨交易的定義、基本特征和主要區別;掌握金融遠期合約和遠期合約市場的概念、遠期合約的類型;了解現階段我國銀行間債券市場遠期交易、外匯遠期交易、遠期利率協議以及境外人民幣NDF的基本情況。

掌握金融期貨、金融期貨合約的定義;熟悉金融期貨交易與金融現貨交易及遠期交易的區別;掌握金融期貨的集中交易制度、標準化期貨合約和對沖機制、保證金制度、無負債結算制度、限倉制度、大戶報告制度、每日價格波動限制及斷路器規則等主要交易制度;掌握金融期貨合約的主要類別;了解境外金融期貨合約的主流品種和交易規則。了解中國金融期貨交易所;掌握滬深300股指期貨合約的內容及交易規則;掌握金融期貨的套期保值功能、價格發現功能、投機功能、套利功能。了解互換交易的主要類別和交易特征;了解人民幣利率互換的業務內容;了解信用違約互換(CDS)的含義和主要風險。

掌握金融期權的定義和特征;掌握金融期貨與金融期權在基礎資產、權利與義務的對稱性、履約保證、現金流轉、盈虧特點、套期保值的作用與效果等方面的區別;熟悉金融期權按選擇權性質、合約履行時間、期權基礎資產性質劃分的主要種類;了解金融期權的主要功能。

掌握權證的定義、分類、要素;熟悉權證的發行、上市與交易。

掌握可轉換債券的定義和特征;掌握可轉換債券的主要要素。掌握附權證的可分離公司債券的概念與一般可轉換債券的區別。

掌握存托憑證的定義;了解美國存托憑證種類以及與美國存托憑證的發行和交易相關的機構;了解存托憑證的優點;了解我國發行的存托憑證。

掌握資產證券化的含義、證券化資產的主要種類;掌握資產證券化的有關當事人;了解資產證券化的結構和流程;了解目前中國銀行業信貸資產證券化和房地產信托投資單位的現狀、特點與發展趨勢;了解美國次級貸款和相關證券化產品危機。

掌握結構化衍生產品的定義、類別、結構化金融衍生品的收益與風險。

第六章 證券市場運行

熟悉證券發行市場和交易市場的概念及兩者關系;掌握發行市場的含義、作用、構成;熟悉證券發行分類;掌握證券發行制度及我國的證券發行制度;熟悉證券承銷制度。掌握我國的股票發行類型和股票發行條件;掌握我國股票的發行方式和發行定價方式。掌握我國公司債的發行管理、發行條件;熟悉債券發行方式和發行定價方式。

掌握證券交易所的定義、特征、職能;熟悉證券交易所的組織形式;掌握我國證券交易所市場的層次結構;熟悉我國證券市場的上市制度;熟悉證券交易所的運作系統;掌握證券交易原則和交易規則。熟悉場外交易市場的定義、特征和功能;熟悉銀行間債券市場的主要職能和交易制度;熟悉我國的代辦股份轉讓系統的概念、掛牌公司的類型和管理規定。

掌握股票價格平均數和股票價格指數的概念和功能，了解編制步驟和方法;掌握我國主要的股票價格指數、債券指數和基金指數;了解主要國際證券市場及其股價平均數、股價指數。

掌握證券投資收益和風險的概念;熟悉股票和債券投資收益的來源和形式;掌握證券投資系統風險、非系統風險的含義，熟悉風險來源、作用機制、影響因素和收益與風險的關系。

第七章 證券中介機構

掌握證券公司的定義;了解我國證券公司的發展歷程;掌握我國證券公司設立條件以及對注冊資本的要求;熟悉證券公司設立以及重要事項變更審批要求;掌握證券公司設立分支機構的形式、設立條件和監管要求;掌握我國證券公司的監管制度。

掌握證券公司主要業務的種類、業務內容及相關管理規定。

掌握證券公司治理結構的主要內容;掌握證券公司內

第三篇：2014證券資格考試證券基礎知識重點總結

2014證券資格考試證券基礎知識重點總結

1.債券回購交易的期限一般不超過1年，性質上歸屬于貨幣市場2.證券法規定設立證券公司應當具備以下條件：1主要股東具有持續盈利能力，最近3年無重大違法違規記錄，凈資產部低于RMB2億元 3.證券公司開展經紀，自營業務的要求：1注冊資本分為5000萬，1億，5億；2凈資本分為2000萬，5000萬，1億，2億

4.上海，深圳證券交易所設會員大會，理事會（決策機構），專門委員會，總經理（負責日常事務，由國務院證券監督管理機構任免）

5.1997年6月，中國人民銀行發出通知，決定在全國銀行間同業拆借中心開辦銀行間債券交易業務（包括債券現貨交易和債券回購）

6.2002年6月，商業銀行債券柜臺市場開始運作，銀行間債券市場開始面向社會各類投資者擴展

7.證券公司申請交易所會員資格報送材料主要包括：持有5%以上股權的股東，實際控制人的名稱，出資額，持股比例，業務范圍，注冊資本，注冊地址，法定代表人的等信息 8.證券交易所予以受理證券公司申請材料，并自受理之日起20個工作日內做出是否同意接納為會員的決定

9.證券交易所應當設會員代表1名，會員業務聯絡人1-4名

10.證券交易所會員應當向證券交易所履行以下定期報告義務：1每月前7個工作日內報送上月統計表及風險控制指標監管報表；2每年4月30日前報送上經審計財務報表和證券交易所要求的報告材料以及上會員交易系統運行情況報告

11.證券交易所決定接納或者開除會員應當在決定后的5個工作日內向中國證監會備案；決定接納或者開除正式會員意外的其他的會員應當在履行有關手續5個工作日之前報中國證監會備案

12.境外證券經營機構駐華代表處

申請成為證券交易所特別會員的條件之一：依法設立滿1年，最近1年無因重大違法違規行為而受到主管當局處罰的情形

13.會員取得席位后可向證券交易所申請1個或1個以上的交易單元，1個或1個以上的標準流速，1個標準流速為每秒15筆

14.2004年10月20日，中國結算公司發布通知，“一個自然人，法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶，對于同類別和用途的證券賬戶，原則上一個自然人，法人只能開立1個”

15.證券公司申請開立多個自營賬戶，每500萬元注冊資本開立1個證券賬戶

16.證券公司開展集合資產管理計劃，每設立1個集合資產管理計劃開立1個專用證券賬戶

17.信托公司每設立1個信托產品開立1個專用證券賬戶

18.保險機構投資者每一保險產品開立1個證券賬戶

19.證券投資基金每租用1個基金專用交易席位開立1個證券賬戶 20.單個企業年金計劃最多可開立10個證券賬戶

21.證券發行人應該在發行結束后2個交易日內向登記結算公司申請辦理股份發行登記

22.1998年4月1日起，上海交易所開始實行全面指定交易制度 23.2007年，證券公司全面實施“客戶交易結算資金第三方存管”

24.證券交易所交易的證券買賣申報數量：1債券：1手或其整數倍—上海，10張或其整數倍—深圳；2債券質押式回購交易：100手或其整數倍—上海，10張或其整數倍—深圳；3債券買斷式回購交易：1000手或其整數倍—上海，深圳無此業務

25.證券交易所競價交易的單筆申報最大數量:1股票，基金，權證交易:不超過100萬股—上海，深圳；2債券交易：不超過1萬手—上海，不超過10萬張—深圳;3 債券質押式回購交易：同債券交易；3債券買斷式回購交易：不超過5萬手—上海，深圳無此業務

26.2002年開始，國債凈價交易凈價申報和凈價撮合成交，上海公司債券的現貨交易也采用凈價交易方法，但是深圳的公司債券的現貨交易仍采用全價交易。公式為：應計利息額=債券面值*票面利率/365天*已計息天數

27.上海證券交易所申報價格最小變動單位A股，債券交易和債券買斷式回購交易的申報最小變動單位為0.01元RMB；基金，權證交易為0.001元RMB；B股交易為0.001USD，債券質押式回購交易為0.005RMB

28.深圳交易所申報價格最小變動單位：A股、債券、債券質押式回購交易為0.01RMB，基金交易為0.001RMB，B股交易為0.01HKD 29.上海證券交易接受會員競價交易申報的時間為：9：15—9：

25、9：30—11：30、13：00—15：00；深圳為：9：15—11：30、13：00—15：00.30.上海集合競價交易時間為：9：20—9：25；深圳為：9：20—9;25、14：57—15：00

31.漲跌幅價格=前收盤價*（1+/-漲跌幅比例）

32.深圳證券交易所中小企業板股票連續競價期間有效競價范圍為最近成交價的上下3%

33.上海交易所對買賣無價格漲跌幅限制的證券在集合競價階段的有效申報的規定：1股票申報價格不高于前收盤價的900%，并且不低于前收盤價的50%；2基金債券交易申報價格最高不高于前收盤價的150%，并且不低于前收盤價格的70%；集合競價階段的債權回購交易申報無價格限制。

34.上繳所對買賣無價格漲跌幅限制的證券在連續競價階段的有效申報規定：1申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的110%，并且不低于即時揭示的最高買入價格的90%，同時不高于上述最高申報價于最低申報價平均數的130%且不低于該平均數的70%

35.深交所的規定：1股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的900%以內，連續競價、收盤

集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；2債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的上下30%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下的10%，非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；3債券質押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%

36.傭金的收取：證券公司向客戶收取的傭金不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費。A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取；B股每筆交易傭金不足1USD或5HKD的，按1USD或5HKD收取。交易傭金有變的上報證監會備或發改委備案，備案15天無異議的后實施

37.過戶費：上交所，A股過戶費為成交面額的1‰，起點為1元；深交所免收A股過戶費。B股，過戶費又稱結算費，上海為0.5‰，深交所為0.5‰，但最高不超過500HKD。基金交易目前不收過戶費 38.印花稅：1‰，39.上交所大宗交易的時間為：9：30—11：30、13：00—15:30,深交所為：9：15—11：30、13：00—15：30

40.無漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協商確定

41.在上交所進行的證券買賣符合以下條件的，可采用大宗交易方式：1A股單筆買賣申報數量應當不低于50萬股，或者交易金額不低于300萬RMB;2B股單筆買賣申報數量應當不低于50萬股，或者交易金額不低于30萬USD；3基金大宗交易。不低于300萬份，或者交易金額不低于300萬元；4國債及債券回購大宗交易的。不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元；5其他債券。

不低于1000手，或者交易金額不低

于100萬

42.深交所進行的大宗交易必須符合的條件：1A股同上交所。2B股單筆交易數量不低于5萬股，或者交易金額不低于30萬HKD。3基金同上交所。4債券單筆交易數量不低于1萬張，或者交易金額不低于100萬RMB。5債券質押式回購交易部低于1萬張，或者不低于100萬RMB。6多只A股合計單向買入或買出的交易金額不低于500萬元，且其中單制A股的交易數量不低于20萬股。7多只基金合計單向。。不低于500萬元，且其中單只基金的交易數量不低于100萬份。8，多只債券合計。。不低于500萬元，且其中單只債券的交易數量不低于1。5萬張

43.中小企業板上市公司被實行退市風險警示的條件之一：1，最近一個會計的審計結果顯示公司對外擔保余額超過1億元且占凈資產的100%以上。2，最近一個會計的審計結果顯示公司違法違規為其控股股東及其他關聯方提供的資金超過2000萬或者占凈資產的50%以上。3，連續20個交易日，公司股票每日收盤價均低于每股面值。4，連續120個交易日，公司股票通過深圳 證券交易所 交易系統實現的累計成交量低于300萬股

44.在公司股票交易實行退市風險警示期間，公司應當至少在每月錢5個交易日內披露公司為撤銷退市風險警示所 采取 措施及有關工作進展情況

45.出現無法申報的交易席位數量超過證券交易所已開通席位總數的 10%以上的，或者行情傳輸中斷的營業部數量超過營業部總數的10%以上的交易情況，證券交易所要臨時停市

46.證券交易所公布相關證券當日買入，賣出金額最大的5價會員營業部：1，日收盤價格漲跌幅偏離值達到+/-7%的各前3只股票 基金。2，日價格振幅達到15%的前3只股票基金。3，日換手率達到20%的前3只股票基金

47.對于證券交易異常波動的，交易所實行披露：1，連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+/-20%的。2，ST股票和 *ST股票連續3各交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值達到 +/-15%的。3，連續3各 交易日內日均換手率與前5各交易的比值達到30倍，并且股票，封閉式基金連續3個交易日內的累積換手率達到20%

48.合格境外機構投資者只能委托1各托管人，并且可以更換托管人；每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委托3價境內的證券公司進行證券交易

49.單個境外投資者通過合格投資者持有一價上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數的10%；所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例綜合，不超過該上市公司股份總數的20%

50.合格投資者自接到減持通知之日起的5個交易日內予以減持

51.新股發行中市值配售的比例不到100%，則市值配售與網上定價發行同時進行

52.2005年1月1日起施行首次公開發行股票的詢價制度

53.新股發行申購：上海為每一單位為1000股，申購數量不少于1000股，最高不超過9999.9萬股。深圳規定，申購單位為500股，不超過999999500股

54.投資者申購新股：1，T+0日，投資者交足申購款，進行申購委托。2，T+1日，申購資金凍結，驗資及配號。3，搖號抽簽，中簽處理T+2日。4，T+3日，申購資金解凍，承銷商公布中簽結果，認購款劃付

55.上交所A股紅利派發日程：1，T-5日，申請材料送交日。2，T-3日前，中國結算公司核準答復日。3，T-1日前，向證交所提交公告申請日。4，T日，公告刊登日。5，T+3日，權益登記日。6，T+4日，除息日。7，T+8日，發放日

56.上交所B股現金紅利派發日程：1，2，3，4同A股。5，最后交易日為 t+3日。6，權益登記日為T+6日。7，現金紅利發放日為T+11日

57.上交所A股送股日程安排：1，申請材料送交日T-5日前。2，結算公司核準答復日 T-3日前。3，向證交所提交公告申請日 T-1日前。4，公告刊登日為T日。5，股權登記日為T+3日

58.上交所B股送股日程安排：1，2，3，4同A股。5，最后交易日為T+3日。6，股權登記日為T+6日 59.召開股東大會的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中說明是否要進行網絡投票；公司還應在股權登記日后3日內再次公告股東大會通知

60.采用累積投票制的議案，選舉票數超過1億的應通過現場進行表決

61.上市開放式基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月，封閉期內基金不受理贖回

62.買入上市開放式基金申報數量為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0.001元

63.深交所對上市開放式基金交易實行價格漲跌幅限制，10%

64.T日買入基金份額自T+1日開始可在深交所賣出或贖回

65.上證50ETF和深證100ETF的最小申購，贖回單位都為100萬份，上證50ETF買賣申報數量為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0.001元，10%的漲跌幅限制

66.權證存續期慢前5個交易日，權證終止交易，但可以行權

67.證券交易所在每日開盤前公布每只權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單

68.權證行權時，標的證券結算價格為行權日前10個交易日標的證券每日收盤價的平均數；權證行權時，標的股票過戶費為股票過戶面額的0.05%

69.可轉債“債轉股”申報方向為賣出，價格為100元，單位為手，1手為1000元面額

70.上市公司發行的可轉換公司債券在發行結束6個月后，方可轉換為公司股票

71.即日買進的的可轉債當日可申請轉股，當日T日轉換的公司股票可在T+1日賣出

72.證券公司從事代辦股份轉讓服務業務應具備的條件：1，具備協會會員資格。2，綜合類證券公司運營1年以上。3，最近凈資產不低于RMB8億，凈資本不低于5億。4，最近2年內不存在重大違法違規行為。5，設置代辦股份轉讓業務管理部門，至少配備2名優資格從事證券承銷業務和證券交易業務的人員。6，具有20家以上的營業部

73.股份轉讓公司只能委托1家證券公司辦理股份轉讓，代辦的股份轉讓僅限于股份轉讓公司在原交易場所掛牌交易的流通股份，漲跌幅為5%

74.股份報價轉讓每筆委托股份數量在3萬股以上

75.從事證券自營業務的證券公司其注冊資本最低限額應達到1億，凈資本不得低于5000萬

76.內幕信息之二：公司的董事、1/3以上監事或者經理發生變動。公司營業用主要資產的抵押、出售或者報廢1次超過該資產的30%

77.證券公司的證券自營賬戶應當自開戶之日起3個交易日內報證券交易所備案

78.證券公司應每月、每半年、每年向中國證監會和交易所報送自營業務情況

79.交易所邀請會員按月編制庫存證券報表，并與此月5日前報送證券交易所

80.每年6月30日和12月31日過后的30日內，交易所向中國證監會報送各家會員截止到該日的證券自營業務情況

81.證券公司從事資產管理業務的資格：1，凈資本不低于2億。2，具有3年以上證券自營、資產管理或者證券投資基金管理從業經歷的人員不少于5人

82.設立限定性集合資產管理計劃的凈資本不低于3億，設立非限定性集合資產管理計劃的凈資本不低于5億

83.證券公司辦理定向資產管理業務，接受單個客戶的資產凈值不得低于100萬；證券公司辦理集合資產管理業務，限定性集合資產管理計劃，單個客戶資金不低于5萬，非限定性集合資產管理計劃，單個客戶的資金數步低于10萬

84.證券公司參與1個集合計劃的自有資金，不得超過計劃成立規模的5%，并且不得超過2億；參與多個集合計劃的自有資金總額，不得超過證券公司凈資本的15%

85.證券公司倍批準設立集合資產管理業務的，應當在證監會決定之日起6個月進行推廣，并在60日內完成設立工作并開始投資運作

86.客戶資產投資于一家公司發行的證券，不得超過該證券發行總量的10%，1個集合資產管理計劃投資于一家公司發行的證券不得超過該計劃資產凈值的10%

87.客戶資產管理賬戶注銷后，證券公司應當在3個交易日內報證券交易所備案

88.單個會員管理的多個集合資產管理計劃由同一托管機構托管的，可以共用1個專用交易單元

89.證券公司應當在每結束之日起60個工作日以內，按《試行辦法》的規定對集合資產管理計劃的運營情況單獨進行審計

90.集合資產管理計劃開始投資運作后，在每月前5個工作日內，向上海證券交易所提供上月資產凈值；在會計結束后4個月內，向上海證券交易所報送集合資產管理計劃單獨審計意見

91.證券公司應當在清算結束后15個工作日內，將清算結果報住所地中國證監會排除機構備案

92.集合資產管理計劃信息披露：管理人、托管人至少每3個月向委托人提供一份準確、完整的資產管理報告和資產托管報告

93.集合計劃終止之日起5個交易日內，證券公司應當開始清算集合計劃資產

94.證券公司應當在每結束之日起60日內，完成資產管理業務合規檢查報告，并報注冊地中國證監會排除機構備案

95.證券公司申請融資融券業務試點的條件：1，經營證券經紀業務已

滿3年，且是創新試點類證券公司。2，公司及其董事、監事、高級管理人員最近2年內未因違法違規經營受到行政處罰和刑事處罰。3，財務狀況良好，最近2年各項風險控制指標持續符合規定，最近6個月凈資本均在12億以上。4，客戶交易結算資金第三方存管

96.證監會排除機構收到材料后10個工作日內，向證監會出具是否同意申請人開展融資融券業務試點的書面意見

97.融資融券客戶的選擇標準：要求客戶在申請開展融資融券業務的證券公司所屬營業部開設普通賬戶并從事交易慢半年以上

98.融資融券最長期限不超過6個月，融資利率不低于中國人民銀行規定的同期金融機構貸款基準利率 99.客戶只能與1家證券公司堅定融資融券合同，向1家證券公司融入資金和證券

100.客戶信用證券賬戶事證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的2級賬戶

101.證券公司對客戶融資融券的額度按現行規定不得超過客戶提交保證金的2倍，期限不超過6個月 102.融資買入或融券賣出的申報數量應當為100股或其整數倍

103.標的證券委股票的應符合條件:1.在交易所上市交易滿3個月。2，融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的的股票流通股本不少于2億或流通市值不低于8億。3，股東人數不少于4000人。4，近3個月內均換手率不低于基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值遇基準指數漲跌幅的平均值得偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上

104.沖抵保證金的有價證券，以市值按下列折算率進行折算：1，上證180指數成分股股票及深證100指數成分股股票折算率最高步超過70%，其他股票折算率最高步超過65%。2，交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%。3，國債折算率最高不超過95%。4，其他上市證券投資基金呢和債券折算率最高不超過80%

105.客戶融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%，融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額

106.客戶維持擔保比例不得低于130%，低于130%則客戶追加擔保物，該期限不得超過2個交易日，客戶追加擔保物候的維持擔保比例不得低于150%

107.維持擔保比例超過300%的，客戶可以提取保證金可用余額中的現金或沖抵保證金的有價證券，但提取后維持擔保比例不得低于300%

108.證券公司應當與每個交易日22：00前向交易所報送當日各標的的證券融資買入額，融資還款額，融資余額，以及融券賣出量、融券償還量和融券余量等數據

109.單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一日暫停其融資買入，并向市場公布

110.業務集中度風險的控制：1，對單一客戶融資、融券業務規模不得超過凈資本的5%；2，接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%

111.上交所于1993年12月、深交所于1994年10月開辦以國債為主要品種的質押式回購交易

112.自1997年6月起，全國統一同業拆借中心開辦國債、政策性金融債和中央銀行融資券回購業務；商業銀行間的債權回購業務必須通過全國統一同業拆借市場進行，不得在場外進行

113.2002年12月30日和2003年1月3日，上交所和深交所分別推出 企業債券回購交易

114.上交所對債權回購交易集中競價的申報條件：1，申報單位為手，1000元標準券為1手；2，計價單位為每百元資金到期年收益；3，申報價格最小變動單位為0.005元或其整數倍；4.申報數量為100手或其整數倍，單筆申報最大數量應當不超過1萬手；深交所最小報價變動為0.01或其整數倍

115.上交所新質押式國債回購交易品種：1天，2天，3天，4天，7天，14天，28天，91天，182天 9個回購品種；質押式企業債回購交易品種為1天，3天，7天

116.深交所現有質押式國債回購品種有1天，2天，3天，4天，7天，14天，28天，63天，91天，182天，273天燈11個品種；質押式企業債回購品種有1天，2天，3天，7天 117.全國銀行間債券市場回購期限最短為1天，最長為1年，銀行間債券市場回購地期限為7天，14天，21天，1個月，2個月，3個月，和4個月 7個品種，最長不得超過4個月

118.全國銀行間債券市場回購交易數額最小為債券面額10萬元，交易單位為債券面額1萬元

119.買斷式回購地期限由交易雙方確定，單最長不超過91天

120.進行買斷式回購，任何一家市場參與者單只券種的待反售債券余額應小于該值債券流通量的20%，任何一家市場參與者待反售債券總余額應小于其在中央結算公司托管的自營債券總額的200%

121.國債買斷式回購交易的主體限于在中國結算上海分公司以法人名義開立證券賬戶的機構投資者（B/D賬戶）

122.上交所買斷式回購地報價方式：1，價格；按每百元面值債券到期購回價（凈價）進行申報；2，融資方申報買入，融券方申報賣出；3，最小報價變動為0.01元；4，申報單位1000手或其整數倍；5，每筆申報限量；凈價撮合系統最小1000手，最大50000萬手。單筆交易數量在10000萬手以上，可采用大宗交易方式進行

123.履約金=首次結算金額*履約金比率

124.每一機構投資者持有的單一券種買斷式回購未到期數量累計不得超過該券種發行量的20%

125.T+1滾動交收使用于我國內地的A股、基金、債券、回購交易等；T+3滾動交收使用于B股；我國相關實行T+2滾動交收；美國采用T+

3126.結算備付金利息每季度結息億次，結息日為每季度第三個月的20日；最低結算備付金比例暫定為20% 127.A股、基金、債券的清算于交收，登記結算公司于T+1日開市前將清算數據發送給每個結算參與人，結算參與人應收款項由登記結算公司于T+1日開市前劃入起資金交收賬戶；結算參與人備付金賬戶內余額不足，則結算參與人應當與T+1日17：00前及時補足

128.中國結算上海分公司在T+1日17：00進行T日交易的資金交收

129.上海市場B股交收實行“凈額交收”（境內結算參與人）、“逐項交收”（境外結算參與人以及境內參與人涉及托管銀行客戶的交易）

130.逐項交收：1中國結算上海分公司在T日24：00前向相關參與人發送交收通知書；2證券公司參與人最遲需于T+2日 13：00之前、托管銀行參與人最遲需于T+3日13：00之前，向中國結算上海分公司發送結算交收指令；3，中國結算上海分公司于T+3日13：00進行最終對盤處理，并在14：00前向結算參與人發送T+3對盤結果文件

131.到期購回金額=購回價格*成交金額/100；購回價格=100+成交年收益率*100*回購天數/360

132.違約金=質押券欠庫量等額金額*違約天數

133.權證交收履約保證金最低限額=MAX（上月權證日均買入金額，上月權證單日最高凈買入金額）*20%

第四篇：期貨從業資格考試基礎知識重點

第一章

1．期貨市場最早萌芽于歐洲

2．1571年，英國創建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所，后來成為倫敦國際金融期貨期貨權交易所的原址，其后，荷蘭的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。A

3．現代意義上的期貨交易在19世紀中期產生于美國芝加哥。

4．1848年，芝加哥的82位商人發起組建了芝加哥期貨交易（CBOT）。1851年，芝加哥期貨交易所引進了遠期合同。

5．遠期交易最終能否履約主要依賴對方的信譽。

6．芝加哥期貨交易所于1865年推出標準化合約，同時實行了保證金制度，這是具有歷史意義的制度創新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。

7．1925年芝加哥期貨交易所結算（BOTCC）成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司，從此，現代意義的結算機構出現了。

8．1919年9月，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業交易所（CME）。

9．1969年，芝加哥商業交易所已發展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。

10．倫敦金屬交易所（LME）正式創建于1876年。

11．1726年，法國商品交易所在巴黎誕生。

12．期貨交易與現貨交易的聯系：期貨交易是以現貨為基礎，在現貨交易發展一定程度和社會經濟發展到一定階段才形成和發展起來的。兩者相互補充、共同發展。

13．期貨交易與現貨交易的區別：交割時間不同、交易對象不同、交易目的不同、交易的場所與方式不同、結算方式不同。

14．在現貨市場上，商流與物流在時空上基本統一的。

15．目前場上競價方式主要有公開喊價和電子化交易。

16．遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的。

17．期貨交易與遠期的區別：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。

18．期貨交易的基本特征：合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負債結算制度。

19．期貨市場是一個高度組織化的市場，并且實行嚴格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內集中完成。

20．期貨市場與證券市場的重要區別：①證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是規避風險和發現價格。②交易目的不同。證券交易的目的是讓渡證券的所有權；期貨交易的目的是規避現貨市場價格風險或獲取投機利潤。③市場結構不同④保證金規定不同。（判斷、選擇）

21．最早的金屬期貨交易誕生于英國，主要從事銅、錫的期貨交易。

22．紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年

23．目前，紐約商業交易所（NYMEX）是世界上最具影響力的能源產品交易，上市的品種有原油、汽油、取暖油等。

24．1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場部，首次推出包括英鎊、加拿大元等在內的外匯期貨合約。

25．1975年10月芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券（GNMA）期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。

26．1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今止國際期貨市場上交易量最大的金融期貨合約。

27．1990年10月12日，中國鄭州糧食批發市場，作為我國第一個商品期貨市場正式開業。

28．1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發了價值線綜合指數期貨合約，使股票價格指數也成為期貨交易的對象。

29．芝加哥期權交易所（COBE）是世界上最大的期權交易所。考試大收集整理

30．1991年芝加哥商業交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作推出了環球期貨交易系統。（GLOBEX）

31．與公開叫價相比，電子交易所具的優勢有：一是提高了交易速度；二是降低了市場參與者的交易成本；三是突破了時空的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長了交易時間且更具連續性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場透明度和較低的交易差錯率；六是可以部分取代交易大廳和經紀人。

32．2000年底，芝加哥商業交易所（CME）成為美國第一家公司制交易所。

33．1918年，北平證券交易所正式成立，它是我國成立的第一家交易所。

34．1919年6月，農商部批準同意設立上海證券物品交易所。

35．1992年9月第一家期貨經紀公司------廣東萬通期貨經紀公司成立。

36．2000年12月29日，中國期貨業協會宣告成立，標志著我國期貨市場三級監管體系的形成。

37．經國務院同意，中國證監會于1995年批準了15家試點期貨交易所，1998年保留了上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所三家為試點期貨交易所。交易品種由35個削減為12個，這些品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠、秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麥。

38．被證監會通報的“市場禁入者”各期貨交易所和期貨經紀公司機構3年內不為其辦理期貨交易開戶手續。

39．目前，三家交易所保留的上市品種有12個，而經批準掛牌交易的品種只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等6個品種，具有一定交易規模的品種主要是大豆、銅、小麥。

40．簡稱：

CME芝加哥商業交易所

BOTCC芝加哥期貨交易所結算公司

CBOT芝加哥期貨交易所

LME倫敦金屬交易所

LIFFE倫敦國際金融期貨交易所

MATIF法國國際期貨期權交易所

CBOE芝加哥期權交易所

COMEX紐約商品交易所

KCBT美國堪薩斯期貨交易所 第二章

1．期貨市場規避風險的功能，為生產經營者規避、轉移或者分散價格風險提供了良好途徑，這也是期貨市場得以發展的主要原因。

2．價格發現的特點：預期性、連續性、公開性、權威性重點

3．期貨市場在宏觀經濟中的作用：一提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟二為政府制定宏觀經濟政策提供參與依據三促進本國經濟的國際化四有助于市場經濟體系的建立與完善。(上半年考試就出現過多選題)重點

4．期貨市場在微觀經濟中的作用：一鎖定生產成本，實現預期利潤二利用期貨價格信號，組織安排現貨生產三期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道四是期貨市場促使企業關注產品質量問題。（在半年試題中出現過）重點

5．早期的期貨交易實質上屬于遠期交易。第三章

1．期貨市場的組織結構由三部分組成：提供集中交易場所的期貨交易所、提供結算服務的結算機構和提供代理交易服務的期貨經紀公司

2．期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，其性質是不以營種為目的，按照其章程的規定自律管理，以其全部財產承擔民事責任。

3．在現代市場經濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務組強。

4．期貨交易的設立具備一定的條件：首先，交易所所在地，一般為經濟、金融中心城市，其次，交易所要有良好的基礎設施，再次，交易所應具備各種優質軟件。

5．期貨交易所主要有以下職能：一提供交易場所、設施及相關服務；二制定并實施業務規則；三設計合約、安排上市；四組織和監管期貨交易；五監控市場風險；六保證合約履行；七發布市場信息；八監管會員的交易行為；九監管指定交割倉庫

6．各個國家期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可以分為會員制和公司制兩種。

7．目前世界上大多數國家的期貨交易所都實行會員制。

8．期貨交易所會員的資格獲得方式主要是：以交易所創辦發起人的身份加入，接受發起人的轉讓加入，依據期貨交易所的規則加入，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入。（重點）多選

9．交易會員的基本權利包括：參加會員大會，行使表決權、申訴權，在期貨交易所內進行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設施，獲得有關期貨交易的信息和服務；按規定轉讓會員資格，聯名提議召開臨時會員大會等。（重點、多選、判斷）

10．會員應當履行的主要義務：遵守家有關法律、法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、業務規則及有關決定；按規定交納各種費用；執行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業務監管等。（重點）

11．會員制期貨交易所的組織結構：會員大會、理事會、委員會和業務管理部門

12．會員大會作為期貨的最高權力機構，理事會是會員大會的常設機構，對會員大會負責。

13．《期貨交易管理暫行條例》規定，期貨交易所理事長、副理長由中國證監會提名，理事會選舉產生。

14．理事會一般行使以下職權：召集會員大會，并向會員大會報告工作、監督會員大會決議和理事會決議的實施；監督總經理履行職務行為；擬定期貨交易所章程、交易規則修改方案，提交會員大會通過（要點）；審議總經理提出的財務預算方案、決算報告，提交會員大會通過；（要點）審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會員大會通過；決定專門委員會的設置等（要點）多選、判斷

15．一般說來，交易所設有以下專業委員會：會員資格審查委員會、交易規則委員會、交易行為管理委員會、合約規范委員會、新品種委員會、業務委員會、仲裁委員會。

16．《期貨交易管理暫行條例》根據我國期貨市場實際情況規定，各期貨交易所理事會可以設立監察、交易、交割、會員資格審查、調解、財務等專門委員會。專門委員會的具體職責由理事會確定，專門委員會對理事會負責。（多選、判斷）

17．《期貨交易管理暫行條例》明確規定，期貨交易所的總經理和副總經理由中國證監會任免，總經理為期貨交易所的法定代表人。（單選、多選）

18．總經理行使以下職權：根據章交易規則擬定有關細則和辦法；擬定并實施經批準的期貨交易所發展規劃、工作計劃；擬定期貨交易所財務預算方案、決算報告；擬定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案；決定期貨交易所機構設置方案等（要點，多選、判斷）

19．公司制交易所下設股東大會、董事會、監事會及經理機構。

20．公司制交易所的監事會行使以下職責：檢查公司的財務；對董事、經理執行公司職務時違反法律、法規或者公司章程的行為進行監督等。

21．會員制和公司制期貨交易的區別：首先，設立的目的不同、其次，承擔的法律責任不同。再次，適用法律不盡相同。最后，資金來源不同。

22．根據期貨結算機構與期貨交易所的關系，一般可以將其分為三種形式：第一種作為某一交易所內部機構的結算機構，如美國芝加哥商業交易所的結算機構就是交易所的一個內部機構。第二種附屬于某一交易所的相對獨立的結算機構，如美國國際結算公司。第三種由多家交易所和實力較強的金融機構出資組成一家全國性的結算公司，多家交易所共用這一個結算公司。如英國的國際商品結算公司。我國期貨交易所采用的是第一種形式。（上半年曾出現過多選）

23．期貨交易的結算大體上可以分為兩個層次，第一個層次是由結算機構對會員進行結算；第二個層次是由會員根據結算結果對其所代理的客戶進行結算。

24．在我國，結算機構是交易所的一個內部機構，因此作為交易所的會員既是交易會員也是結算會員

25．期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。平倉盈虧結算是當日平倉的總值與原持倉合約總值差結算。當日平倉合約的價格乘以數量與原持倉合約價格乘以數量相減，結果為正則盈利，結果為負則為虧損。（多選、判斷）

26．保證金制度是期貨市場風險控制最根本、最重要的制度。

27．一般情況下，結算會員收到通知后必須在次日交易所開市前將保證金交齊，否則不能參與次日的交易。

28．期貨經紀機構一般具有職能：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算他交割交續；對客戶財戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。

29．期貨經紀機構在期貨市場中的作用主要體現在：期貨經紀機構接受客戶委托代理期貨交易，節約交易成本，提高交易效率，有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現期貨交易風險在各環節的分散承擔。

30．我國《期貨交易管理暫行條例》規定，設立期貨經紀，必須經中國證監會批準，未經批準，任何單位和個人不得從事期貨經紀業務。設立期貨經紀公司，應當符合公司法的規定，并具務下列條件：⑴注冊資本最低限額為人民幣3000萬元；⑵主要管理人員和業務人員必須具有期貨從業資格；⑶有固定的經營場所和合格的交易設施；⑷有健全的管理制度；⑸中國證監會規定的其他條件。

31．一般期貨經紀機構可選擇設置以下業務部門并賦予相應職責：財務部：負責收取保證金，監管、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財務狀況的變動。（要點）結算部：負責與結算所、客戶間交易記錄的核對，客戶保證金及盈虧的核算，風險控制等（要點）

32．期貨經紀機構設立營業部，應當具有一定的條件，包括申請人前一沒有重大違法記錄；申請人已批設的營業部經營狀況良好；有符合要求的經理人員和3名以上其他從業人員；期貨經紀公司對營業部有完備的管理制度；營業部有符合要求的經營場所和設施等。（重點，上半年曾出現過多選）

33．一般來說，期貨經紀機構營業部的業務管理包括：客戶管理、客戶出入管理、結算管理、交易和風險控制、保證金管理、財務管理和會計核算、檔案管理等。第四章 1．期貨合約是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。

2．期貨合約是在現貨合同和現貨遠期合約的基礎上發展起來的，但它們最本質的區別在于期貨合約條款的標準化。

3．期貨價格愛過在交易所以公開競價方式產生。

4．期貨合約的主要條款：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位（上半年曾出現過某一合約的最小變動價，要注意）等

5．期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的商品的種類、性質、市場價格波動情況和商業規范等。

6．一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。

7．漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現貨市場波動的頻繁程度和波幅大小。

8．一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應設置得大一些，反之則小一些。

9．合約交易交割月份的確定，還受該合約標的商品的儲藏、保管、流通運輸方式和特點的影響。

10．目前各交易所交割月份有兩種方式：以固定月份為交割月的規范交割方式，如CBOT、滾動交割方式如香港恒生指數期貨、采取逐日交割方式如LME。（多選、判斷，上半年曾出過）

11．交割地點是指由期貨交易所統一規定的，進行實物交割的指定交割倉庫。考試大收集整理

12．交易手續費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可以起到抑制過度投機的作用。

13．商品期貨品種條件：儲藏和保存較長時間不變質、品質易于劃分，質量可以評價、商品可供量較大，不易為少數人控制和壟斷、買賣者眾多、價格波動頻繁。（多選，曾出現）

14．期貨合約的市場研究主要包括三個方面：一是該品種現貨市場研究、二是該品種的期貨市場的研究，三是該品種期貨合約的市場前景分析。

15．農產品期貨是產生最早的期貨品種（單選、判斷）

16．商品期貨是期貨交易的起源種類

17．農產品期貨是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農產品期貨交易所，交易玉米、大豆、小麥等。

18．20世紀60年代，芝加哥商業交易所（CME）推出生豬和活牛等牲畜的期貨合約。

19．有色金屬是指除黑色金屬（鐵、鉻、錳）以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀又稱為貴金融。（要點，考試曾出現多選和判斷）

20．目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業交易所和東京工業品交易所。

21．能源期貨始于1978年（單選、判斷）

22．原油的生產主要集中在中東地區，沙特、科威特、伊朗、伊位克都是主要的石油生產國。而美國、日本和歐洲各國都是石油的主要消費國。

23．目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。

24．金融期貨要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。

25．外匯期貨是最早的金融期貨品種，1972年5月芝加哥商業交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。

26．利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出。

27．最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業交易所（CME）的3個月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所（CBOT）的長期國庫券和10年期國庫券期貨合約。（重點，試題中曾出現）

28．股指期貨是1982年2月由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出。

29．目前，芝加哥商業交易所（CME）的標準普爾500指數期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。

30．早在1985年芝加哥貿易學院就推世界上第一種巨災風險期貨。

31．一些交易所已上市交易著天氣、污染指數、自然災害等沒有基礎現貨市場的衍生產品。（判斷、上半年試題中出現過）

32．1998年，國內期貨交易所減少為3家，即上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；交易品種也由原來的35個減少到12個，其中，在上海期貨交易所上市的期貨品種有銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠；鄭州商品交易所上市的期貨品種有小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所上市的期貨品種有大豆、豆粕、啤酒大麥。目前實際上市交易的只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等六個品種，并且活躍的品種只有大豆、銅和小麥。（重點、試題中曾出現過）

33．小麥是世界是最重要的糧食品種，可按生長季節分冬小麥和春小麥。依據對溫度要求不同，小麥還可分為硬麥和軟麥。

34．大豆的種植亞洲、北美和南美面積為最大，美國、阿根廷、巴西、中國是大豆的主要生產國。

35．全球的豆粕生產主要集中于美國、巴西、阿根廷和中國。

36．世界上主要的豆粕進口國主要是歐盟各國、前蘇聯各國、大部分東亞國家等。

37．國際上的豆粕期貨交易主要集中于美國芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所。

38．英國倫敦金屬交易所（LME）和美國紐約商業交易所（NYMEX）是全球最大的鋁期貨交易市場。第五章

1．根據中國證監會規定，經交易所批準，會員可用標準倉單或交易所允許的其他押物品當交易保證金。

2．期貨交易制度包括：保證金制度、每日結算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶制造制度、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度、信息披露制度

3．一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大。

4．期貨交易的結算，是由期貨交易所統一組織進行的。（單選、判斷）

5．標準倉單經交易所注冊后有效。

6．標準倉單可以按交易所規定進行轉讓。

7．期貨交易遵循公平、公開、公正的原則，信息的公開與透明是“三公”原則的體現。

8．一個完整的期貨交易流應包括開戶與下單、競價、結算和交割四個環節。

9．期貨經紀公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供《期貨交易風險說明書》。

10．客戶開戶時應由經紀會員按交易所統一的編碼規則進行編號，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。（判斷，試題中出現過）

11．期貨經紀公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有期貨經紀公司除按照中國證監會的規定為客戶向期貨交易所繳納保證金，進行交易結算外，嚴禁挪用他用。

12．我國期貨交易所規定的交易指令只有兩種：限價指令和取消指令（要點、重點，試題曾出過）

13．．買入時采取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。

14．期貨經紀公司對其代理客戶的所有指令，必須通過交易所集中撮合交易，不得私下對沖，不得向客戶作獲利保證或者與客戶分享收益。

15．客戶可以通過書面、電話或者中國證監會規定的其他方式向期貨經紀公司下達交易指令。

16．期貨合約價格的形成方式主要有：公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。（多選、判斷，重點，在上半年試題中曾出現過）

17．公開喊價方式又可分為兩種形式：連續競價制（動盤）和一節一價制（靜盤）

18．連續競價在歐美期貨市場較為流行。一節一價制叫價方式在日本較為普遍。

19．國內期貨交易所計算機交易系統的運行，一般是將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。

20．當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格（書上P115倒數第五行，公式要記得）

21．集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。

22．成交回報記錄單位應包括：成交價格、成交手數、成交回報時間等。

23．會員每天應及時獲取交易所提供的結算結果，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存2年。

24．會員如對結算結果有異議，應在第2天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。

25．經紀會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易向會員收取的交易保證金。（單選、判斷）

26．期貨交易的交割方式分為實物交割和現金交割兩種。

27．商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現金交割方式。

28．我國期貨市場目前只有商品期貨交易，全部采用實物交割方式。

29．期貨交割是促使期貨價格和現貨價格趨向一致的制度保證。

30．通過交割，期貨、現貨兩個市場得以實現相互聯動，期貨價格最終與現貨價格趨于一致，使期貨市場真正發揮價格晴雨的作用。

31．實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。

32．實物交割要求以會員名義進行。客戶的實物交割須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。

33．最后交割日上午10：00之前，賣方會員須將與其交割月份合約持倉相對應的全部標準倉單和增值稅發票交到交易所，買方會員須補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。

34．鄭州商品交易所和大連商品交易所的豆粕合約采取滾動交割的方式。

35．標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發及交易所注冊等環節。第六章

1．期貨價格一般由商品生產成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用和預期利潤四部分構成。（多選、判斷）

2．生產成本通常期貨價格成正比關系變化，生產成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。

3．期貨市場上，絕大多數期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發生關系。

4．期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。

5．從理論上說，期貨交易的預期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風險風險利潤。

6．正常情況下，期貨價格高于現貨價格（或者近期月份合約價格低于遠期月份合約價格）稱為正向市場；在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格）稱為反向市場。（選擇、判斷）

7．持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。（判斷、選擇）

8．套期保值的原理：一同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致。二現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。（要點）

9．套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則

10．第三節，最為重要

11．基差是衡量期貨價格與現貨價格關系的重要指標。套期保值是用較小的基差風險，替代較大的現貨價格波動風險

12．在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現凈盈利（判斷，要點，上半年曾出現試題）

13．在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護，還會出現虧損。（判斷，要點，上半年曾出現試題）

14．在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。（判斷要點，上半年曾出現試題）

15．在正向市場上，無論現貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮小（或擴大），買入（賣出）套期保值只能得到部分的保護。（判斷要點，上半年曾出現試題）

16．市場利率與現值之間具有反比例關系，即市場年利率越大，現值越小，反之，現值就越大。

17．在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負值

18．正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+，結果+------套利虧損，套期保值盈利反向市場-，賣近買遠-，結果---------套利盈利，套期保值虧損

19．買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。一般可運用加工制造業、供貨方、需求方

20．賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產廠家、農場、工廠等手中有貨，擔心出售時價格下跌；儲運商、貿易商手頭有庫存出售或儲運商、貿易商已簽訂合約但未售出，擔心出售中價格下跌；加工制造業擔心庫存原料下跌。

21．基差=現貨價格—期貨價格

22．基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎，二是基差是發現價格的標尺，三是基差以于期、現套利交易很重要。第七章

1．期貨交易者依照其交易目的不同可分為兩類，即套期保值者和投機者（包括套利者），其中投機者是價格風險承擔者。

2．期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的，3．期貨投機交易是套期保值交易順利實現的基本保證。

4．投機的作用：承擔價格風險、促進價格發現、減緩價格波動、提高市場流動性。

5．搶帽又稱逐小利者，是利用微小的價格來賺取微小利潤，人們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。（單選，上半年曾出現）

6．一般來說，作為期貨市場的上市品種，應該是市場容量大，擁有眾多買主和賣的商品是易于儲存和易于標準化與分級的商品。

7．一般情況下，個人傾向是決定可接受的最低獲利水平和最大虧損限度的重要因素。

8．在決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應該事先為自己確定一個最低獲利目標和所期望承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準備。

9．成功的交易預測和交易結果最終還是受個人情緒、客觀現實、分析方法和所制定的交易計劃的影響。

10．投機的出現是套期保值業務存在的必要條件，也是套期保值業務發展的必然結果。

11．引導投機行為規范發展：一選擇好期貨上市品種，二拓寬市場覆蓋面，調整交易者結構，三是加大政府監管，打擊市場操縱

12．投機的原則：充分了解期貨合約、制定交易計劃、確定獲利和虧損限度、確定投入的風險資本。

13．在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買價。

14．在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。

15．金字塔式買入賣出，在增倉應遵循以下兩個原則：一只有在現有持已經盈昨的情況下，才能增倉。二持倉的增加應漸次遞減。

16．決定買入某種期貨合約，做多頭的投機者應買入交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少；

17．做空頭的投機者應賣出交割月份較近的近期月份合約，行情下跌時可以獲得較多的利潤。

18．投機者在做好資金和風險管理：一般性的資金管理要求：投資額必須限制在全部資本的50%以內；在任何單個的市場上所投入的總資金必須限制在總資本的10%到15%以內；在任何單個市場上最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內；在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%--25%以內。第八章

一、金融期貨的產生背景及現狀：

金融期貨，是指以金融工具或金融產品作為標的物的期貨交易方式。產生于20世紀70年代（1972年5月16日CME推出外匯期貨交易）。

主要包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股票指數期貨。

CME：日元期貨合約、標準普爾500股指

CB0T：美國長期國庫券

HKEX：恒生指數

外匯期貨的創舉人和事：CME董事長 梅拉梅德

諾貝爾經濟學獎得主：弗里德曼

二、利率期貨：與放開固定匯率制一樣，控制穩定利率不再是金融政策的重要目標，更為重要的是控制貨幣供應量，利率不但不是管制對象，反而是成為政府著重用來調控經濟干預匯率的一個重要工具。利率管制的取消與日益頻繁波動使其期貨品種應運而生。

#1975年10月—CBOT第一張利率期貨合約—政府國民抵押協會憑證（GNNA）

#1981年12月-IMM——3個月歐洲美元定期存款和約——現金交割（CME）。

三、所謂“歐洲美元”——是指一切存放在美國境外非美國銀行或美國銀行在境外的分支機構的美元存款。

歐洲（起源于歐洲）美元包括：

一是美國銀行在境外分支機構的美元存款；

二是非美國（外國）銀行（在美境外）的美元存款。“歐洲美元”構成“離岸金融市場”，利率不受美國也不受所在國的控制，可以高利率吸儲和低利放貸。

四、股票指數期貨：

KCBT（美國堪薩斯市交易所）首創，“愛德——約翰遜協議”，明確規定股票指數期貨管轄權屬CFTC，使得股指期貨的障礙解除。股票指數在1999年全球交易量排名前10位的合約中，只有原油屬于商品期貨，其余均為金融類期貨。

五、金融期貨與商品期貨的區別：

從交易機制上來說，兩者基本是相同。由于商品期貨合約的標的物是有形商品，而金融期貨是無形的金融工具或金融產品，因此金融期貨呈現出這樣一些特點及差異：

金融期貨品種之間不存在品質差異，高度同質。具有絕對的耐久性及保存性，不存在倉儲費和保險費，也不存在地區差和運輸費用及成本。因此，金融期貨中交割具有極大的便利性； 金融期貨交割價格盲區大大縮小；

金融期貨中期現套利交易更容易進行；

金融期貨中的逼倉行為情形難以發生。

六、外匯的概念、標價方法、外匯風險：

（一）外匯是國際匯兌的簡稱，動態謂國際結算金融活動，靜態為1996年《外匯管理條例》的范圍：

外國貨幣（紙幣、躊幣）

外幣支付憑證（票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證）

外幣有價證券（政府債券、公用債券、股票）特別提款權、歐洲貨幣單位

其他外匯資產

匯率：用一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率、比價或價格。

兩種標價方法：

直接標價法：1個單位或100個單位的外幣，折多少本國貨幣；

間接標價法：1個單位或100個單位的本幣，折多少外幣（英、美國）

（美元標價法：1個單位或100個單位的本幣，折值多少美元。）

（二）外匯期貨的概念與主要品種：

外匯期貨是指以匯率為標的物的期貨合約。

主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元

主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國。

（三），影響匯率的因素：

在金本位制下，決定匯率的基礎是躊幣平價，稱金平價，即兩國貨幣的含金量之比。

a）財政經濟狀況，政治因素。

b）國際收支狀況，短期看，一國的國際收支狀況是影響該國貨幣對外比價的直接因素。本國貨幣升值：國際收支改善，順差擴大、外匯增加；本國貨幣貶值：國際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。

c）利率水平：利率上升，游資趨利，外來資金增加，本幣升值；利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。

d）貨幣政策：擴張性貨幣政策，本幣貶值。

（四）、外匯期貨交易：

三種方式：套保、投機、套利

a）空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣出外匯期貨——空頭交易

b）多頭套保：擁有外匯負債，防止價格上漲，買進——多頭交易

（五）、利率期貨的概念及品種

利率期貨是指以債券類為標的物的期貨合約，近年來，利率期貨呈幾何級數增長，排在期貨交易量的第一位。

CBOT：中長期國債（5、10、30年期）

CME： 短期國債。

歐洲期貨交易所（EUREX）——中長期債券

泛歐交易所（Euronext）——短期債券

與利率期貨相關的債務憑證：

商業信用——本票、匯票

銀行信用——銀行券、銀行存款憑證

國家信用——國庫券

消費信用——抵押憑證

活躍品種：CBOT-5、10、30年國債

CME—3個月歐洲美元

Eunnext-銀行間的3個月歐元利率

期限劃分：短期為1年以內的債券，一般為貼現發行。

中期為1-10年。長期為10年以上，一般為附息國債，每半年付息一次。

十一、債務憑證的價格及收益率計算

1、單利：P-本金 i-計息期利率 n-計息期數

In代表利息 Sn為期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P（1+ni）

如果銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為

Sn=1000（1+5×6%）=1300元。

2、復利：Sn=P（1+i）n

=1000（1+6%）5=1338元。

3、名義利率與實際利率：

r為名義利率 m為1年中的計息次數，則每一個計息期利率為r/m

則實際利率為：i=（1+r/m）m-1

實際利率比名義利率大，且隨著計息次數的增加而擴大。

十二、短期債券收益率的價格與收益率計算

期初價——現值 期末價——將來值 期初至期末長度

期間收益率 折算年收益率

將來值=現值（1+年利率×年數）

現值=將來值/（1+年利率×年數）

年收益率=[（將來值/現價）-1]/年數。

十三、利率期貨的報價及交割方式

（1）、報價方式：如1000000美元三個月國債——買價980000美元，意味著3個月貼現率為2%，年貼現率為8%。

價格與貼現率成反比，價格高貼現率低，收益率低。

指數報價：100萬美元3個月國債，以100減去不帶百分號的年貼現率方式報價。如果成交價為93.58時，意味年貼現率為（100-93、58）=6、42%，即3個月貼現率為6、42/4=1、605%，也意味著1000000×（1-

1、605%）=98、3950的價格成交100萬美元面值的國債。

（2）、5年、10年、30年期國債合約面值為10萬美元，合約面值的1%為1個基本點點，即1000美元。

30年期最小變動單位為1個基本點的1/32點，代表31.25美元。5、10年期最小變動單位為1個基本點1/32的1/2，代表15.625美元。

當30年期國債報價為96-21時，表示該合約價值（96×1000+31、25×21）=96956、25美元。97-2時，表示上漲了13個價位，即漲了13×31、25=406、25美元，為97062、5美元。

（3）、3個月歐洲美元期貨實際是指3個月歐洲美元定期存款利率期貨，雖然也采用指數報價方式，它與3個月國債期貨的指數沒有直接可比性。比如當指數為92時，3個月歐洲美元期貨對應的含義是買方到期獲得一張3個月存款利率為（100-92）%/4=2%的存單，而3個月國債期貨中，買方將獲得一張3個月的貼現率為2%的國庫券。意味國債收益略高于歐洲美元。

十四、主要利率期貨品種：

1、CBOT——30年國債面值10萬美元，合約價值分100點，每點1000美元，報價點-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳動點1/32點，合31、25美元。

2、CME——3個月歐洲美元，面值100萬美元，指數報價方式，為[100-年利率（不帶%）]

1點為2500美元，1個基本點=0、01點=25美元。

最小報價：0、005點，1/2個基本點，合12.5美元（期貨）

0、0025點，1/4個基本點，合6.25美元（現貨月）

3、Euronext—liffe—3個月歐元利率，交易單位100萬美元，報價指數式，最小報價：0、005點，約12.5歐元。

十五、利率期貨的交易

套保-基本同外匯期貨：

多頭套保--為防止利率下降，債券價格上漲的風險，買進利率期貨

空頭套保——為防止利率上漲，債券價格下跌的風險，賣出利率期貨

如某公司預計3個月后將收到一筆資金，打算投入3個月的定期存款，為防止到時候利率下跌，便買進同數面值的利率期貨和約。到時如果利率下降，那么債券價格上漲盈利便可彌補利率下降的損失。

某公司預計3個月后必須借款500萬元，為防止到時候利率上漲，便賣出500萬元利率期貨和約。到時如果利率上漲，那么債券價格下跌盈利便可彌補利率上漲的損失。

十六、股指期貨的知識：

1982年2月，美國堪薩斯期交所首推。目前是除利率期貨外的第二大品種。美國股指期貨主要集中在CME。

股指的計算方式：算術平均法、加權平均法和幾何平均法。

主要股指名稱：

1、道瓊斯平均價格指數（算術法）

2、標準普爾500指數（加權法）

3、英國金融融時報股指（幾何法）

4、香港恒生指數（加權法）

十七、世界主要股指期貨品種

1、CME——SのP500與E-minSのP500期貨合約

2、CME——Nasdag—100與E-minNasdag—100合約

十八、B系數與套保的公式：

為消除套利交易的股票買賣的模擬誤差，采用挑選成份股比重較大的股票和貝塔系數接近1的股票。

買賣期貨合約=現貨總價值×B/期貨指數點×每點乘數

十九、股指期貨套利交易與Arbitrage：

利用期貨實際價格與理論價格不一致，同時在期現兩市進行相反方向交易以套取利潤的交易稱為Arbitrage。當期價高估時，買進現貨，同時賣出期貨，通常將這種套利正向套利；當期價低估時，賣出現貨，同時買進期貨，這種稱為反向套利。由于套利是在期現兩市同時反向進行，將利潤所定，不論價格漲落都不會產生風險，故常將Arbitrage稱為無風險套利。

考慮資產持有成本的遠期和約價格，即遠期和約的合理價格或期貨理論價格，公式：（t、T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]

持有期凈成本：S（t）×（r-d）×（T-t）/365

（r-d）為利率差，（T-t）為時間差。

無套利區間：是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價格上移，反向套利的理論價格下移，因此形成了一個區間。在這個區間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導致虧損。故稱為無套利區間。對于套利者來說，正確計算無套利區間的上下邊界十分重要。

二十、股票期貨有關知識：

股票期貨也稱個股期貨——One Chicage

股票期貨和約，是一個買賣協定，注明于將來既定日期以既定價格（立約成價）買進或賣出相等于某一既定股票數量（和約乘數）的金融價值，所有股票期貨和約都以現金結算，和約到期不會有股票交收。和約到期相等于立約成價和最后結算價兩者之差乘以和約乘數的賺蝕金額，會在和約持有人的按金戶口中扣存。

優點：交易費用低廉、沽空股票更便捷、杠桿效應、減低海外投資者風險、莊家制度、電子交易系統買賣、結算公司提供履約保證

股票期貨交易提供了一種相對便宜、方便和有效的替代和補充股票交易的工具。使投資者有機會增強其股權組合的業績，成為一種更靈活、簡便的風險管理和定制投資策略的創新產品。主要是：

1、為投資者提供一個快捷簡單的機制增加或減少對一些股票的敞口暴露，賣空期貨不受賣空股票的限制。

2、杠桿效應增加資本效率。

3、提供一種低成本的投資辦法：在投資者不打亂投資組合的情況下方便地實現股票敞口暴露的轉換，以實現調整投資組合，獲取超額收益。

4、使投資者能夠進行單一股票的基差交易和套利策略。

5、將不同市場的同一股票的期貨整合在一個交易平臺上，受統一的規則體制規制。

6、有一個清算和保證金系統，促進市場的統一和高效。第九章

期權（Option）是指某一標的物的買賣權或選擇權。擁有了權利，就擁有了在某一特定時期內按某一指定價格買進或賣出某一特定商品或合約的權利。它有以下特點：

第一，買方要想獲得權利，必須向賣方支付一定的費用；

第二，期權買方是在未來的或在未來一段時間內或未來的特定日；

第三，期權買方在未來買賣標的物是特定的；

第四，期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規定好的；

第五，期權買方也可以買進標的物，也可以賣出標的物；

第六，期權買方取得的是買或賣的權利，而不負有必須買賣的義務；

第七，買方擁有權利并為此支付權利金。僅承擔有限的權利金風險，卻掌握巨大的獲利潛力。

1973年，CBOT組建了芝加哥期權交易所（CBOE），期權交易量已超過期貨交易量。（期權交易首先發起于股票期權交易）

期權的類型：

看漲期權：在合約有效期內，可以按執行價格向期權賣方買進一定數量的標的物。也稱買權，買方期權，買進選擇權，或叫漲權。

看跌期權：在合約有效期內，可以按執行價格向期權賣方賣出一定數量的標的物。也稱賣權，賣方期權，賣出選擇權，或叫跌權。

期權合約條款的說明：

1、執行價格：履約價格，行權價格，期權執行時標的物的交割所依據的價格，在開始交易時，由交易所公布。

一般有1個平值期權，5個實值期權，5個虛值期權。

2、履約日：期權可執行的日期。

歐式期權，是指合約的買方在合約到期日才能按執行價格決定是否執行權利的一種期權。

美式期權，是指合約的買方在合約有效期內的任何一個交易日均可按執行價格決定是否執行權利。

歐式期權或美式期權，與地理概念無關。

3、合約到期日：期權合約的終點。

4、權利金：買方向賣方支付的費用，交易競價產生。

期權合約的標的物：

據期權合約標的物的不同：可分為現貨期權，期貨期權。

現貨期權：采用實物交割方式，按執行價格交付合約商品。

期貨期權：履約的意義在于將期權合約轉為期貨合約。

期權價格構成：

期權價格：即權利金，由內涵價值和時間價值構成。（內涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤。這是由期權合約的執行價格與標的物價格的關系決定的。）

實值、平值、虛值期權的關系表：

名稱 看漲期權

看跌期權

平值期權

執行價格=標的物價

執行價格=標的物價

實值期權

執行價格<標的物價

執行價格>標的物價

虛值期權

執行價格>標的物價 執行價格 標的物價

買方，買進期權——對沖——權利消失 ——放棄——權利消失

——行權——漲權變多頭，跌權變空頭

賣方，賣出期權——接受行權——漲權變空頭，跌權變多頭 ——對沖——（回避執行）

期權保證金的結算：

由于買方最大風險是成交時的權利金，因此對買方沒有每日結算風險，但賣方的風險與期貨一樣依然存在，因此交易所要對賣方進行每日計結算保證金。

傳統期權保證金（Comex），每一張賣空期權保證金為下列兩者較大者：

（一）、權利金+期貨合約的保證金—虛值期權價值的一半；

（二）、權利金+期貨合約保證金的一半

分幾種情況：

1、賣方持倉保證金結算

2、賣方當日開倉當日平倉結算（差價）

3、賣方歷史持倉平倉結算（差價）

4、買方權利金結算（成交價劃出）

5、履約結算

6、權利放棄時的結算（虛值、平值期權以及提出不執行的實值期權自動失效，消失。買方不用結算，賣方退回保證金。）

7、實值期權自動結算。到期閉市日，所有沒有提出執行的實值期權，將由結算部門自動結算，如果是部位轉換，則不自動結算；如果不是部位轉換而是現金結算，扣除各種費用后，只要有一個變動價位就自動結算。

期權交易與期貨交易的區別：

1、買賣雙方權利義務不同（不對等）

2、交易內容不同（期貨是標的物，期權是一種買賣權）

3、交割價格不同（期權是執行價格）

4、交割方式不同

5、保證金規定不同

6、價格風險不同（期貨多空對等，期權不對稱）

7、獲利機會不同

8、合約種類數量不同（期貨一般為1個月最多一種，期權擴大了10倍）

期權交易的基本原理：

期權交易的基本原理有4個：即買進看漲期權，賣出看漲期權，買進看跌期權，賣出看跌期權。

期權交易的主旨：預測市場價格將大幅波動，便采用買進漲權或跌權的策略，以獲得買進或賣出的權利和自由；預測市場價格將保持穩定或波動很小，便采取賣出漲權或跌權的策略，收取權金受益。

原因

為獲取差價收益，權金上漲時平倉

為取得賣權收入

為獲取差價收益

為取得權金收入

為產生杠桿效應，對股票期權來說很明顯

為進行套利交易

為產生杠桿效應

為獲得標的物而賣跌權

為限制交易風險

為改善持倉結構

為保護多頭買進

為改善持倉結構

為保護空頭而買漲權

為鎖定期貨利潤或鎖倉而賣出期權

為保護賬面利潤

各種策略的需要

為維持心理平衡，不會因股票和現貨下跌而輕易平倉，堅定持倉信心

各種策略的需要

為維持心理平衡 各種策略的需要

在期貨交易中，除了深實值期權的權金高于期貨保金外，一般權金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運用股票期權杠桿作用更加明顯。

隱含波動率低（高），是指理論上應該波動較大（小），但市場反應很小（大）。第十章

一、貨市場的風險的特征與類型

1、風險的客觀性：來自期貨交易內在機制的特殊性，如杠桿作用、雙向交易、對沖等。

2、風險因素的放大性：波動頻繁、以小博大、連續交易、大量交易。

3、風險與機會的共生性：高風險、高收益。

4、風險評估的相對性。

5、風險損失的均等性。

6、風險的可防性。

風險的類型：

從是否可控分：不可控風險，如宏觀經濟環境、政府政策。

可控風險，如管理風險和技術風險。

從交易環節分：代理風險，交易風險，交割風險等。

從產生的主體分：有期貨交易所的、期貨經紀公司的、客戶和政府的。

從產生成因分：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險。

流動性風險：流通量風險，在廣度上——既定價格水平滿足交易量的能力；

在深度上——市場對大額交易的承接能力

資金量風險，資金無法滿足保證金要求時，面臨強平頭寸。

二、期貨市場風險的成因來源：

1、價格波動

2、杠桿效應——區別其它投資工具的主要標志，也是期貨市場高風險的原因。

3、非理性投機

4、市場機制不健全——產生流動性、結算、交割等風險

三、期貨市場風險監管的目的與原則

監管目的：保證市場的有效性、保護投資者利益、控制市場風險。

監管原則：充分競爭、規范性、安全性、穩定性、系統性、靈活性。

四、期貨市場風險監管體系。

國際期貨市場的風險監管體系有美國、英國、香港等幾種模式。美國期貨市場經歷了100多年的發展后，形成了政府宏觀管理、行業協會自律及期貨市場主體自我管理的三級風險監督管理體系，具有代表性。

（1）、期貨交易的政府監管：美國CFCT對期貨、期權和現貨選擇交易有全面的主管權。英國SIB（證券投資委員會），香港是商品期貨交易委員會。

（2）、期貨交易的行業自律：美國NFA，英國SIB下設四個自律組織（證券期貨協會SFA、投資管理監督組織IMPS、金融中介管理人和經紀商監管協會FIMBRA、人壽保險和單位信托基金監管組織LAUTRO）。

各自律組織行業協會的主要共同監管職能：強化職業道德規范、負責會員資格審查和會員登記、監管已注冊會員的經營狀況、調解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓期貨從業人員。

（3）、期貨市場交易所的自我監管：期貨交易所成為三級管理體制的基礎，成為整個期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會（CFTC）的監督。標準自我監管——CBOT的調查審計部門。下設五個處：財務監視、市場調查、審計、調查、報告研究。

交易所自我監管的共性：對會員資格的審查、監督交易運行規則和程序的執行、制定客戶定單處理規范、規定市場報告和交易記錄制度、實施市場稽查和懲戒、加強對市場造假的監督。

五、我國期貨市場的風險監管體系

基本與美國相同，形成了中國證券監督管理委員會、中國期貨業協會、期貨交易所的三級監督體系。通過立法管理、行政管理與行業自律管理的三個方面相結合的模式：

1、中國證監會的監管職責：

隨時檢查交易所、經紀公司的業務及財務，必要時檢查會員和客戶與期貨交易有關的業務、財務狀況。

對有違法嫌疑的單位和個人有權進行詢問、調查。

市場出現異常情況時，可以采取必要的風險處置措施。

對交易所、經紀公司高管人員和其他從業人員實行資格認定。2、2000年12月成立中國期貨業協會。宗旨是貫徹執行國家法律法規和國家有關期貨市場的方針政策，發揮政府與行業之間的橋梁作用，實行行業自律管理，維護會員的合法權益，維護期貨市場的公開、公平、公正原則，開展對期貨從業人員的職業道德教育、專業技術培訓和嚴格管理，促進中國期貨市場規范、健康穩定的發展。

3、交易所內部風險控制：交易所（結算所）是期貨成交合約的中介，作為賣方的買方和買方的賣方，擔任雙重角色。要保證合約的嚴格履行，交易所是期貨交易的直接管理者和風險承擔者。這就決定了交易所的風險監控是整個市場風險監控的核心。其主要風險源有二：一是監控執行力度問題；二是非理性價格波動風險。

六、市場風險異常監控的相應指標：

1、市場資金 = 當日市場資金總量-前N日平均總量×100%

總量的變動率 前N日平均總量

2、市場資金集中度=∑前N名會員交易資金 ×100%

市場資金總量

3、某合約持倉集中度=∑交易資金前N位會員某合約持倉量×100%

某合約的持倉總量 2、3項是主力控盤指標，如同向波動，則非理性波動可能性大。

七、結算會員在交易中違約的處理原則：

結算會員在交易中違約的，結算所或結算機構應先運用該結算會員的交易保證金賬戶內的財產補償對方損失；上述財產不足補償的，應運用風險基金和儲備基金，最后運用結算所或結算機構的自有資產予以補償。無論如何不得動用其他會員或客戶除了風險基金之外的基金存款。

風險基金使結算會員之間在財務的清償上負有連帶責任。

八、期貨經紀公司的內部風險控制

期貨經紀公司是期貨交易的直接參與者和中介者，對期貨交易風險的影響處于核心地位，風險來源于自身管理、客戶素質、同業競爭。

風險監管措施：控制客戶信用風險、嚴格執行保證金和追加保證金、嚴格經營管理、加強對經紀人員的管理，提高業務運做能力。

九、投資者的風險監控

風險來源：一是信用風險；二是價格風險；三是自身素質，自金不足，投資經驗分析水平，預測失誤等。

防范措施：

1、充分了解期貨交易的特點

2、慎重選擇經紀公司

3、制定正確有效的投資戰略

4、規范自身行為，提高風險意識和心理承受能力。

1.最低交易保證金為合約價值的12%。2.最小變動價位為0.2點。3.取消了熔斷制度。

二、原考試教材《期貨市場教程（第六版）》與此公布內容相沖突的，以此內容為準。

三、股指期貨投資者適當性制度 股指期貨投資者適當性制度包括四個規定：中國證券監督管理委員會發布的《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規定（試行）》、中國期貨業協會發布的《期貨公司執行投資者適當性制度管理規則（試行）》、中國金融期貨交易所發布的《股指期貨投資者適當性制度實施辦法（試行）》和《股指期貨投資者適當性制度操

作指引（試行）》。

第五篇：eohexuw證券_從業資格考試《證券市場基礎知識》重點摘要(一)

^ | You have to believe, there is a way.The ancients said:“ the kingdom of heaven is trying to enter”.Only when the reluctant step by step to go to it 's time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it.--Guo Ge Tech

第一章 證券市場概述

知識點1：證券的含義（多選）

·證券是指各類記載并代表一定權力的法律憑證。它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內容而取得應有的權益。證券是用以證明或設定權利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益或證明其曾經發生過的行為。證券可以采取紙質形式或其他形式。

知識點2：有價證券的含義（判斷）

有價證券是標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證。

·這類證券本身沒有價值，但它代表著一定量的財產權利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。

·有價證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。獨立于實際資本之外。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

知識點3：有價證券分類概念（多選、判斷）

狹義有價證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

商品證券是證明持有人有商品所有權或使用權的憑證。

·有提貨單、運貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等）

貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。

·包括：一類是商業證券：商業匯票和商業本票；另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯系的活動而產生的證券。資本證券是有價證券的主要形式。

知識點4：有價證券分類標準（單選、多選、判斷）

·

1、按發行主體的不同，分為政府證券、政府機構證券和公司證券。政府證券指中央政府或地方政府發行的債券。政府機構證券是由經批準的政府機構發行的證券，我國目前不允許政府機構發行。公司證券是公司為籌措資金而發行的有價證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構發行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。

·

2、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經證券主管機關核準發行，并經證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。

·

3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發行人通過中介機構向不特定的社會公眾投資者公開發行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。私募證券是指向少數特定的投資者發行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。信托計劃和理財計劃，上市公司定向增發屬私募證券。

·

4、按證券所代表的權利性質，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最基本和最主要的品種。

知識點5：有價證券特征（單選、判斷）

1、收益性。

2、流動性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現金的特征。可以通過兌付、承兌、貼現和轉讓等方式實現。

3、風險性。指證券持有者面臨著預期投資收益不能實現，甚至本金也受到損失的可能。整體上說，證券的風險與其收益成正比。通常情況下，風險越大的證券，投資者要求的預期收益越高；風險越小的證券，投資者要求的預期收益越低。

4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券。

知識點6：證券市場的特征（多選）

1、是價值直接交換的場所。

2、是財產權利直接交換的場所。

3、是風險直接交換的場所。有價證券的交換在轉讓出一定收益權的同時，也把該有價證券特有的風險轉讓出去。

知識點7：證券市場結構。

證券市場結構是證券市場的構成及其各部分之間的量比關系。

1、層次結構。按證券進入市場的順序而形成的結構關系。

·分為發行市場和交易市場。證券發行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規定和發行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”，是已發行證券通過買賣交易實現流通轉讓的市場。

·發行市場和流通市場相互依存、相互制約，是一個不可分割的整體。發行市場是流通市場的基礎和前提。流通市場是證券得以持續擴大發行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發行價格，是證券發行時需要考慮的重要因素。

2、多層次資本市場。體現為區域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監管要求的多樣性。

·根據所服務和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場、全國市場、區域市場；根據上市公司規模、監管要求等差異，分為主板市場、二板市場（創業板或高新企業板）等。

3、品種結構。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。

4、交易場所結構。

·按交易活動是否在固定場所進行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標志之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內市場與場外市場之間的截然劃分已經不復存在，出現了多層次的證券市場結構。

知識點8：證券市場的基本功能。

·證券市場被稱為國民經濟的“晴雨表”。

1、籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者提供通過發行證券籌集資金的機會，另一方面為資金提供者提供了投資對象。

2、定價功能。能產生高投資回報的資本，市場的需求就大，相應的證券價格就高；反之，證券價格就低。

3、資本配置功能。是通過證券價格引導資本的流動從而實現資本的合理配置的功能。

知識點9：證券發行人

·發行人是為籌措資金而發行債券、股票等證券的發行主體。包括：

1、公司（企業）。企業組織形式分為獨資制、合伙制和公司制。

·現代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發行股票。公司發行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發行債券所籌集的資本屬于借入資本，發行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的主要途徑，發行短期債券則是補充流動資金的重要手段。公司作為證券發行主體的地位有不斷上升的趨勢。

2、政府和政府機構。政府發行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風險證券”，其收益率被稱為“無風險利率”。

·中央銀行作為證券發行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國），中央銀行股票類似優先股。第二類是中央銀行處于調控貨幣供給量目的而發行的特殊債券。發行中央銀行票據，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。

3、金融機構。但股份制金融機構發行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。

知識點10：證券投資人（單選、判斷）

·證券投資人可分為機構投資者和個人投資者。

·機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業和事業法人及各類基金。

政府機構參與證券投資的目的主要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。

·金融機構包括證券經營機構、銀行業金融機構、保險公司及保險資產管理公司、主權財富基金及其他金融機構。

目前保險公司已經超過共同基金成為全球最大的機構投資者。保險公司除投資國債之外，還可以在規定的比例內投資于證券投資基金和股權性證券。中國投資有限責任公司于2007年9月29日成立，注冊資本金2000億美元，被視為中國主權財富基金的發端。法規規定，銀行業金融機構可用自有資金及中國銀監會規定的可用于投資的表內資金進行證券投資，但僅限投資于國債；對于因處置貸款質押資產而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業金融機構經中國銀監會批準后，也可通過理財計劃募集資金進行有價證券投資。信托投資公司、企業集團財務公司可申請從事證券投資業務，目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業務。企業可以參與股票配售，也可投資于股票二級市場，事業法人可用自有資金和有權自行支配的預算外資金進行證券投資。

·基金性質的機構投資者包括證券投資基金、社保基金、企業年金和社會公益基金。

·社保基金分為兩層：一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性基金；二是由企業定期向員工支付并委托基金公司管理的企業年金。全國性基金主要投向國債市場，企業年金對投資范圍限制不多。

·我國社保基金主要由兩部分組成：一部分是社會保障基金。

·資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權資產、中央財政撥入資金、經國務院 批準以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時，確定從2001年起新增發行彩票公益金的80%上繳社保基金。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%.風險小的投資（60%）由社保基金理事會直接運作，風險較高的投資（40%）則委托專業性投資管理機構進行投資運作。另一部分是社會保險基金。一般由養老、醫療、失業、工傷、生育組成。

企業年金是企業及其職工在依法參加基本養老保險的基礎上自愿建立的補充養老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業的基金，如福利基金、科技發展基金、教育發展基金、文學獎勵基金等。

個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。

知識點11：證券市場中介機構

·證券市場中介機構是指為證券發行、交易提供服務的各類機構。

1、證券公司

2、證券登記結算機構

3、證券服務機構：證券投資咨詢公司、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所、證券信用評級機構等。

知識點12：自律性組織

·自律性組織包括證券交易所和證券業協會。

證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人。證券業協會是證券業的自律性組織，是社會團體法人。權利機構為全體會員組成的會員大會。

知識點13：證券監管機構

證券監管機構是中國證券監督管理委員會（簡稱中國證監會）及其派出機構。是國務院直屬的證券監督管理機構。

知識點14：證券市場的產生

得益于社會化大生產和商品經濟的發展。

得益于股份制的發展

得益于信用制度的發展

知識點15：證券市場的發展階段

萌芽階段：15世紀的意大利商業城市中的證券交易主要是商業票據的買賣。16世紀里昂、安特衛普已有證券交易所交易國家債券。16世紀中葉，股份公司出現。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為現在倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1790年成立了美國第一個證券交易所費城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協定”，逐步在1863年發展為“紐約證券交易所”。

初步發展階段：證券結構起了變化，有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。

停滯階段：1929年全球經濟危機

恢復階段：二戰后至60年代

加速發展階段：70年代以來，標志是反映證券市場容量的重要指標-證券化率（證券市值/GDP）的提高。

知識點16：國際證券市場發展現狀與趨勢（多選，多為ABCD四個選項）

證券市場一體化

投資者法人化

金融創新深化

金融機構混業化。1999年，美國通過《金融服務現代化法案》，廢除1933年經濟危機時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業務的障礙，標志著金融業分業制度的終結。

交易所重組與公司化。

·2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協議，合并為泛歐交易所；2002年又先后合并倫敦國際金融期權期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。

證券市場網絡化

金融風險復雜化

金融監管合作化