第一篇：2018年在線教育行業面臨的六大變化

2018年在線教育行業面臨的六大變化

根據國家教育部數據顯示，2017年中國教育市場總規模超過9萬億元。2017年，二胎政策開放的第3年，也是機構大爆發的一年。早教、少兒、K12、出國留學等模塊，都涌現了一批批新的機構。

受益于中國網民規模的穩步增長以及國內在線教育技術的不斷成熟，在線教育等一類的民辦類教育規模也日益擴大。那么如何在競爭愈來愈激烈的民辦教育中勝出，就必需了解2018年民辦教育行業將如何發展，有何趨勢？

根據國家教育部數據顯示，2017年中國教育市場總規模超過9萬億元。2017年，二胎政策開放的第3年，也是機構大爆發的一年。早教、少兒、K12、出國留學等模塊，都涌現了一批批新的機構。

根據中商產業研究發布的《2018-2023年中國在線教育市場前景及投資機會研究報告》顯示：2012-2016年間，中國在線教育市場規模快速發展，從2012年697.8億元增長至2016年的1853.4億元，年均復合增長率達到27.66%，增長十分迅速。

數據顯示，2016年在線教育市場規模達到1853.4億元，與上年同期相比增長27.7%。預計未來五年中國在線教育市場將繼續保持高速增長，2017年中國在線教育市場規模預計達到2402億元，2018年將有望突破3000億元。

受益于中國網民規模的穩步增長以及國內在線教育技術的不斷成熟，在線教育不僅吸引了大量用戶在線學習，也讓越來越多的教育機構加入在線教育行業大軍。

數據顯示：2012-2016年間，中國在線教育用戶規模快速發展，從2012年5957萬人增長至2016年的1.12億人，年均復合增長率達到17.18%。2016年在線教育用戶規模為1.12億人，同比增長19.8%。預計2017年中國在線教育用戶規模將達到1.35億人，到2018年用戶規模將超1.6億人。

對于在線教育的不斷興起，像在線教育等一類的民辦類教育規模也日益擴大，那么如何在競爭愈來愈激烈的民辦教育中勝出，就必需了解2018年民辦教育行業將如何發展，有何趨勢？

2018年民辦教育行業發展趨勢預測： 1.“教育+互聯網”持續噴發

根據中商產業研究院數據預測顯示：預計2018年在線教育產業規模將突破3000億關口。前幾年，互聯網公司紛紛進軍教育培訓行業，科技這個看似和教育不搭邊的領域，開始改變教育的走向，順便完美詮釋了啥叫跨界。

如今，這股熱潮不降反增，除雙巨頭新東方、好未來主動轉型外，各種在線教育新銳公司也是層出不窮，受到資本的熱烈追捧，在線教育用戶邊界不斷擴大。同時，各種線下教育培訓機構為搶奪生源也拼盡了全力，在單純的做地推、發傳單之外，開始使用互聯網工具進行推廣宣傳，借助互聯網的優勢提高學校教學質量和服務水平，“教育+互聯網”在未來仍會繼續噴發。

“教育+互聯網”是未來教育發展的趨勢，不可避免。互聯網科技的進步，在深層次改變教育產業升級換代，帶來教育行業商業模式，教研模式，市場運營模式的改變。

2.教育初心的回歸

在線教育對線下教育的沖擊是必然的，但無論哪種形式的教育，重點依舊在“教育”二字，品牌、師資、產品，仍舊是決定學校生死存亡的重要因素，對消費群體的服務和教育效果勢必成為選擇關鍵因素。

在線教育的發展和壯大，對傳統教育機構帶來巨大沖擊，而如何在沖擊之下維持自身優勢，大力重視教研效果和教學效果，逼迫著教育機構回歸到教育的初心上。在剛需的市場上和無壓力下，教育機構發展與錢離得很近，也因此離有效教學效果更遠。

互聯網帶來新渠道和營銷模式，同時誕生了新的商業模式。利用互聯網思維和教育思維的結合，得到顛覆性的變化。如徐州雄展教育，用伯索云學堂配合線下教學來做教學服務，從學生的需求切入，在教學服務上深耕細作，通過短短的幾個月時間成長為一家千萬機構。3.強化口碑和產品重要性

大部分的教育機構，都是通過優質教學體驗、教學服務、教學效果的產出，實現口碑上的傳播。現在機構的發展趨勢就是招生任務下沉。

從營銷層面來講，教培機構的基石必須而且絕對必須是“內容服務”，宣傳單頁或各種網絡宣傳對學生和家長的吸引力正慢慢下降，唯有優質的、能及時體驗的內容才是吸引學生和家長最直接有效的方式。所以，教育機構優質內容的傳播，除了提高機構口碑，更重要的是可以賦予它招生的屬性。4.單一產品走向多樣化垂直產品

在教培行業，1對1一直是利潤大的產品模式，但是隨著獲客成本、師資成本等上升，導致1對1利潤下滑。因此，越來越多1對1教培機構發展小班教學，而移植到在線教育平臺，剛開始平臺模式基本是以1對1為產品模式，在2017年隨著VIPKID等在線機構嘗試，小班教學模式得到充分證明和商業模式跑通了。對于在線上線下混合教學模式發展中的教育機構，在深耕自身領域的同時，為了能夠讓用戶重復消費，也應積極發展各類在線教育產品。

如廣州明師教育集團針對學生在學習中，出現的各種問題進行歸納總結，形成線上微課堂；揚州夏恩英語通過伯索云學堂的作業功能，實現師生線上繪本閱讀模式；江蘇書人教育集團、長沙糖果數學針對學生在月考、期中、期末考試之前，通過微課錄制方式，錄制針對本次考試的考點及習題，上架教育超市，供學生購買觀看。

5.線上外語是最火賽道

K12在線教育是未來市場所在。

2017年線上外語發展速度快，而在2018年，發展速度會有明顯的放緩。但是速度的放緩，會暴露出行業和機構問題和矛盾。科技的進度，以及新一代網絡原生用戶客戶的成熟，會導致K12在線教育市場增長加速，越來越多的家長喜歡上科技的教學模式。

根據國家教育部數據顯示，2016年我國小學到高中總人數為1.66億人，粗略估算，目前課外培訓市場規模約4700億元，預計到2020年K12課外培訓規模可達6500億元，而當前K12教培行業的在線滲透率仍非常低，面對超大市場和低集中度，又兼有新技術、新模式變革的驅動，線上K12教培就是一塊待開采的金礦。

6.虛擬產品和線上支付意愿快速提高

隨著移動互聯網時代的到來，人們的消費結構和支付方式也在發生著翻天覆地的變化。

據統計，截至2016年6月，我國網絡購物用戶規模達到4.48億，大眾愈加趨向于在網絡上購買商品，線上支付趨勢越來越明顯。同時，大眾對音樂、閱讀等線上虛擬產品的接受程度越來越高，為在線教育奠定了良好基礎，教育行業O2O趨勢明顯。

在線上完成查看、購買課程、支付等一整套操作流程是大勢所趨，改變學校展示與教學方式、培養家長線上支付習慣迫在眉睫。

第二篇：在線教育行業分析報告

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

在線教育行業分析報告

作者：郭海波 華創證券有限責任公司

2014年6月10日

一、在線教育的特點與類型

在線教育，也稱網絡教育，是指在網絡環境下，以現代教育思想和學習理論為指導，充分發揮網絡的各種教育功能和豐富的網絡教育資源優勢，向受教育者和學習者提供一種網絡教和學的環境，傳遞數字化內容，開展以學習者為中心的非面授教育活動。在線教育是遠程教育的現代化表現，遠程教育是一種同時異地或異時異地進行教育的形式。

與傳統教育和傳統遠程教育相比，在線教育具有如下特點：資源利用最大化、學習行為自主化、學習形式交互化、教學形式個性化、教學管理自動化。在線教育能夠超越教學時空，用戶只需接入互聯網或移動互聯網就可以隨時隨地學習豐富的網絡課程等數字化內容，并可以根據掌握程度反復學習。

我國在線教育通常分為高等學歷在線教育、在線語言培訓、職業在線教育、中小學在線教育、企業E-Learning和學前在線教育六類。

1．高等學歷在線教育

高等學歷在線教育，也即“網絡高等學歷教育”。試點高校開展網絡高等學歷教育是主要面向在職從業人員的非全日制高等教育，是高校繼續教育發展和成人終身學習的重要形式，也是高等教育的重要組成部分。網絡高等學歷教育學制為：高中起點升本科五年，高中起點升專科和專科起點升本科各兩年半或三年。網絡高等學歷教育實行學分制和彈性修業年限。試點高校要根據學科專業特點及要求，確定修業年限范圍，修業年限不得低于學制年限。目前北京大學等68所試點高校可以開展網絡高等學歷教育招生。

2．在線語言培訓

在線語言培訓指向有出國留學、等級考試等需求的人群提供外語在線培訓服務，其中英語培訓需求最大，日語、韓語等居其后。

3．職業在線教育

職業在線教育主要對象是大專以上學歷人員，包括學生和在職人員，提供職業技能培訓、考試輔導、認證培訓等方面的教學服務。由于職業在線教育的需求量逐步增加和在線教育的優勢，該市場進入快速增長期。

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

4．中小學在線教育

中小學在線教育以中小學生為主要對象，通過在線服務的形式提供課程教育和課后輔導服務。1996年“101網校”的誕生標志著該市場的起步。

5．企業E-Learning 企業E-Learning是指為企業、政府等組織機構提供教育平臺和定制培訓課件，提供電子學習整體解決方案。

6．學前在線教育

學前在線教育是指為6歲以下幼兒及其家長提供各種知識、信息的在線教育。我國該市場起步較晚，發育還不成熟，仍處于培育期。

二、在線教育發展環境

互聯網生活方式的普及，家庭網絡的大面積提速，90后消費群體的崛起，網絡支付環境的成熟，這都為在線教育提供了良好的背景條件。年輕人的工作節奏提速，生活成本的增加，職業競爭的加劇，這使得公眾對線教育的需求進一步提升。智能手機、平板電腦等移動終端的普及，為在線教育碎片化學習提供了便利條件。2013年百度、騰訊、阿里巴巴等互聯網巨頭紛紛進入在線教育領域，投資機構也看好該領域，國內投資事件20余起，投資總額數十億元。

在線教育培訓行業外部環境包括五個方面：政治、政府與法律環境，經濟環境，社會自然環境，技術環境，以及競爭環境，如下圖所示。

圖1 企業外部環境

1．政治、政府與法律環境

（1）政府積極支持發展在線教育

為了大力發展我國經濟，克服社會資源緊缺的不利因素，中國政府始終堅持以人為本，對尋求能夠快速、高效、低成本提高全民素質的手段、方法持積極態度，在線教育正迎合了這種需求。

1999年，國務院批準頒布的教育部《面向21世紀教育振興行動計劃》中，提出了實施“現

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

代遠程教育工程，形成開放式教育網絡，構建終身學習體系”；2001年，在《中共中央國務院關于深化教育改革全面推進素質教育的決定》中指出要“大力發展現代遠程教育”；2004年，《2003～2007年教育振興行動計劃》提出大力實施“教育信息化建設工程”。

文化部門在網絡文化方面力推“新視聽，新娛樂，新教育，新網吧”。其中“新教育”就是指把網絡作為一個傳播媒體，充分發揮其教育的作用。

黨的十七大提出“發展遠程教育和繼續教育，建設全民學習、終身學習的學習型社會”的要求。黨的十八大提出“加快發展現代職業教育，推動高等教育內涵式發展，積極發展繼續教育，完善終身教育體系”的要求，并“鼓勵引導社會力量興辦教育”。

《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010—2020 年)》指出，民辦培訓教育是國家教育事業發展的重要增長點和促進教育改革的重要力量。“積極培育培訓等消費熱點”被明確列為政府在“十二五”期間的重點工作之一。

（2）逐步加強對在線教育市場的監管

近年來，國家越來越重視對在線教育市場的監管，要求各網校的發展從以規模擴張為主進入到以強調質量為主，必須創造條件在保證基本教學質量的前提下，擴大在線教育規模。

國家教育部出臺教高[2002］8號文件《教育部關于加強高校在線教育學院管理提高教學質量的若干意見》規定“高校在線教育學院要以在職人員的繼續教育為主，要減少并停止招收全日制高中起點普通本專科在線教育學生”。為全面了解和掌握在線教育的發展狀況和教育質量，教育部建立了高校在線教育學院年報和年檢制度。這對促進在線教育的健康發展起到了非常重要的作用。

（3）在線教育市場準入制度

市場準入方面，國家對于國內企業進入在線教育市場是鼓勵的，對國外資本進入在線教育市場嚴格限制，但是這種限制和鼓勵在不同的細分市場上表現程度不同。

高等在線教育市場進入的審批比較嚴格，在辦學實力和辦學特色、教學基礎設施、開展在線教育經驗等方面都有明確規定。政策上鼓勵院校與企業合作，而且根據《中華人民共和國中外合作辦學條例》，鼓勵國外教育機構與國內院校的合作，但非教育機構的進入門檻則很高。

基礎教育、幼兒教育及職業與認證培訓市場的準入制度比較寬松，只需要根據《教育網站和網校暫行管理辦法》進行審核。政府鼓勵國內企業進入該市場，但外資企業有一定的限制，特別是基礎教育市場嚴禁外資進入。

（4）相關法律法規逐步完善

在線教育是通過互聯網傳播數字化的無形資源，因此傳輸的安全性、教育資源的知識產權保護成為在線教育健康發展的必要保障。《互聯網著作權行政保護辦法》、《信息網絡傳播權保護條例》均已出臺。國家正在研究制定的“終身學習法”已進入最后討論階段。

（5）加強在線教育標準化建設

在線教育具有地域廣泛、技術復雜、文化多樣等特點，從而使得大量的網上學習資源難以實現共享，不同的教育系統也難以相互溝通，因此必須重視在線教育技術標準的研究和開發，包括

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

課件制作標準、學習環境標準、本地化標準等等。

目前，國際上主流的在線教育技術標準主要有CMI、LOM、ADL—SCORM、SIF等。我國也從2001年開始著手遠程教育標準技術的研究和制定工作，在教育部組織下成立的教育信息化技術標準委員會著手在線教育技術標準的研制。

2．經濟環境

（1）全球經濟放緩的影響：當今經濟全球化時代，我國經濟不可避免地受到全球經濟放緩的影響，經濟增長放緩，各行各業都受到一定影響，但教育產業受影響較小。

（2）國家出臺系列經濟刺激政策，重大產業振興規劃。

（3）教育產業成為新的經濟增長點，更多的資金涌入教育產業。近年來，國內外均看好在線教育行業，投資事件層出不窮。

（4）失業下崗比例增加，對教育的需求也在擴大。為了提高競爭力，更多的人選擇了充電。但受錢包縮水的影響，越來越多的人從實體培訓轉移到在線教育這個既經濟靈活度又高的方式中來。

圖2 2013年我國GDP同比增長7.7% 3．社會自然環境

（1）文化因素：我國是一個傳統的文化大國，文化氛圍濃厚、文化底蘊豐富，而文化和教育是相互關聯、相互促進的，豐富的文化為教育發展創造了條件，有利于在線教育的發展。

（2）教育理念：隨著知識經濟時代的到來，知識在現代社會中的作用越來越突出，終身學習的理念也越來越深入人心。教育數字化促進教育以教和教育者為中心向以學和學習者為中心轉變。這些新的教育理念都將促進在線教育的發展。

（3）就業因素：當今社會是一個激烈競爭的社會，大到整個國家，小到個人，而增強競爭力，提高就業率的一個重要手段就是教育。

（4）教學資源：我國社會發展不平衡，特別是地區發展不平衡，數字鴻溝普遍存在。教育資源作為一種社會資源同樣存在著不平衡的現象，在線教育通過網絡傳輸教育資源，是彌補這一不

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

平衡的重要手段。

4．技術環境（1）技術進步

通信和網絡技術向寬帶、移動、融合方向發展，數據通信正在逐步取代語音通信成為通信領域的主流。多媒體技術飛速發展，課件錄制系統、編輯系統及發布平臺系統等教育技術不斷進步。多媒體課件等數字化教育產品制作和傳播變得簡單易行。

（2）網絡普及

隨著產業技術進步和網絡運營商競爭程度的加劇，網絡接入的軟硬件環境在不斷優化。網絡接入和用戶終端產品的價格不斷下降，使用戶的上網門檻不斷降低，互聯網普及加速。

根據CNNIC第33次互聯網統計報告，截至2013年12月31日，我國的上網用戶總人數為6.18億人，普及率達到45.8%。手機網民規模為5億人，占整體網民的81%。中國網民規模依然保持快速增長之勢。

圖3 中國網民規模和互聯網普及率

5．競爭環境 ① 供應商的議價能力

辦公場地、服務器托管、獨特軟件或技術擁有機構等掌握議價主動權；優秀作者、優秀技術人才是稀缺資源，對待遇報酬的期望不斷提高。內容提供商與平臺運營商的銷售分成比例基本隨行就市。

② 購買者的議價能力

購買者網上比價簡便易行，掌握著同質產品選擇權；數字產品“零成本”的可復制性，降低了購買者的價格接受度。只有優質、稀缺產品方可設定較高價格。

③ 新進入者的威脅

在線教育進入門檻低，越來越多的新進入者參與市場分割。據統計，2013年每天產生2.6家

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

新的在線教育培訓機構，但能同時自主研發和運營在線教育平臺及教育產品的企業不多。

④ 替代品的威脅

在線教育產品的替代品：面授課程等參與市場瓜分。⑤ 同業競爭者的競爭程度

在線教育領域除外會計、法律、外語、IT已形成較強勢的教育品牌，競爭較為激烈，其余數百種考試項目尚無領軍教育機構，市場機會遠大于市場競爭。

三、在線教育市場現狀

我國在線教育雖然起步較晚，但也已初具規模。大量企業開始以“商業+教育”的模式與學校合作，結合企業的資金、管理優勢和學校的教學優勢，將在線教育作為互聯網產業的一個新盈利點，各種“網絡學校”層出不窮。

1．高等學歷在線教育市場

我國網絡高等教育開始于1999 年第一批高校試點遠程教育學院的設立。在經過15 年的發展，中國網絡高等教育市場不斷擴大，也逐漸形成了一個良好競爭的市場環境。

目前主要是由教育部批準的部分高校通過二級網絡學院或者“高校+企業”模式成立的專門的公司進行運營。企業典型代表：弘成、奧鵬、知金三家公司。現有68所高校開辦在線教育試點，在線教育在線學生數逐年增加。

鑒于國務院于2014年1月8日已提出將取消和下放“利用網絡實施遠程高等學歷教育的網校審批”，預期將來會有更多的高校進入高等學歷在線教育市場。

2．在線語言培訓市場

語音合成、語音識別、文字識別、機器翻譯等技術的成熟應用，以及寬帶的普及、3G和4G移動通信的商用，為在線語言培訓提供了現實的技術環境。英語仍是語言培訓市場的主流語種，日語第二，韓語、法語、德語、西班牙語等小語種也在升溫。出國留學、等級考試是主要培訓需求和培訓方向。

當前語言培訓市場呈現出辦學主體多元化的特征。一是民營培訓機構發展非常快，構成語言培訓市場的主要部分，因其在培訓理念、產品創新、營銷策略、管理機制方面堅持以市場為導向，因而潛力巨大。二是高校培訓機構在語言培訓市場具有強大的專業支持和品牌優勢，在師資、硬件、生源等方面占據了很多民營機構所無法具備的優勢，其深厚的教學積淀和堅實的學科背景擁有一定的市場號召力。三是獨資與中外合資培訓機構在競爭激烈的語言培訓市場占有了很大的份額。這些外資或中外合資培訓機構，以優良的教學質量定位中高端市場，提出適合中國學員的學習與教學理念，設計出符合中國人學習實際的教學方案，并且將其教學與管理人員本土化，增強了培訓機構親和力。

3．職業在線教育市場

不同于中小學及學前教育，成人對于在線學習的接受度較高，職業教育的客戶和用戶身份合 6 在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

一，基于高薪職位和職業前途的晉升等強烈需求，他們對在線學習的接受度高；同時成年人的自控能力和學習能力較強，能夠適應在線學習方式；用戶愿意付費，企業盈利得以實現。

在線職業教育的發展還得益于國家教育政策的轉變。國家教育部教育改革方案中，高考將推出技能型和學術型兩種模式，全國600多所地方本科院校將逐步轉型做現代職業教育。同時今年的《政府工作報告》提出，加快構建以就業為導向的現代職業教育體系，為辦好職業教育指明方向。由于高等教育與社會就業的嚴重脫節，大部分畢業生能力跟不上企業技能所需，企業的用人觀念也逐漸由“學歷”轉向“學力”。社會對于技能類實干人才的需求呼聲強烈，國家教育政策的東風，將給職業教育行業的發展提供契機。

4．中小學在線教育市場

在中小學在線教育市場中，客戶和用戶是分離的。付費的人是家長，是客戶，使用的人是學生，是用戶。由于中小學的主動性較差，目前產品對中小學的吸引力較差，在線教育的產品開發難度，基本可以說是和用戶的年齡成反比例關系，即用戶年齡越小，開發難度越大。同時家長對于中小學生的上網的管制，造成中小學在線教育市場的發展不力，目前整個中小學線上教育市場規模3 億元左右。

我國中小學在線教育是從1996 年101 網校成立開始，以文檔的方式來呈現的。直到1999 年、2000 年左右才有了“三分屏”形式的網絡視頻課件，到目前在線教育的產品形式以高清視頻為主。

5．企業E-Learning市場

從國內市場區分來看，可將E-Learning市場分成B2B與B2C。由于B2C市場尚未成熟，消費族群特性不定，獲利難，所以目前E-Learning廠商都以B2B市場（企業E-Learning市場）為主。就B2B市場而言，國內E-Learning產業價值鏈比較短，主要分為產品和服務提供商、銷售渠道與客戶這三個環節。由于E-Learning項目的特殊性，它以企業自身的項目直銷為主，代理及聯合銷售為輔。

目前E-Learning在國內市場的分布，以北京為中心的北方地區、以上海和南京為中心的華東地區，以深圳和廣州為中心的華南地區占據重要位置。區域市場不平衡，中心城市占據主要地位，尤其是在北京、上海、深圳、廣州等城市聚集了眾多產品和服務提供商，它們占據了E-Learning行業市場的大部分份額。而國內實施E-Learning的企業，主要集中在電信、IT公司、保險、銀行及其他大型企業，也包括部分政府與教育培訓機構。

6．學前在線教育市場

線下的學前教育以兒童興趣培養、潛能開發、英語早教、幼兒園等模式為主，主要集中在家庭收入較高的一二線城市，這些地區一個兒童每年的早教花費可達數萬元。

學前在線教育產品普遍注重智能終端與教育的結合。由于學前教育的學習主體本身不具備獨立能力，因此互聯網教育產品作為低齡兒童的學習工具，其趣味性、易操作性顯的十分重要，目前產品開發商都試圖通過APP形式將智能終端與教育內容相結合，以適合低齡兒童的使用。

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

四、在線教育發展趨勢

從2012年開始，在線教育概念隨著一級市場投資的增加逐步升溫。清科數據顯示，2013 年以來國內在線教育領域投資總額已達1.97 億美元，投資案例至少25 起。投資機構及資金的涌入及互聯網巨頭BAT對在線教育的紛紛布局，有望推動我國在線教育市場進入高速發展期。在線教育培訓行業即將進入一個黃金階段。在線教育未來的發展趨勢：

1．在線教育整體規模不斷擴大

我國在線教育市場面臨著良好的發展環境，雖然不同細分市場具體情況各有所異，但總體需求不斷增加，客戶數和市場規模將迅速增長。艾瑞數據顯示，2013年中國在線教育市場規模達839.7億元，同比增長19.9%。

圖4 2008-2017年中國在線教育市場規模

在線教育用戶規模龐大。艾瑞咨詢數據顯示，2013年在線教育用戶人數達6720萬人，同比增長13.8%。隨著網民規模的不斷擴大、在線教育用戶網絡學習習慣的養成，用戶規模還將有持續增長，預計到2017年將達到12032.6萬人。

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

圖5 2008-2017年中國在線教育用戶規模

2．在線教育服務市場日益細分

我國在線教育服務市場已進入到愈加細分階段，高等學歷在線教育、在線語言培訓、職業在線教育、中小學在線教育、企業E-Learning和學前在線教育等不同教育細分市場均開始出現了不少從業機構，一些領域的發展甚至已經過了早期發展階段，進入到了快速發展期。

中小學在線教育、職業在線教育、高等學歷在線教育等細分領域成為市場規模增長的主要動力。高等學歷在線教育市場規模雖然持續增長，但市場占有率逐年小幅下降。隨著內容生產方、技術設備提供方、平臺搭建方的相繼入場，用戶習慣的養成，在線教育將會有持續的增長。其中，職業在線教育和在線語言培訓屬用戶剛性需求，且用戶付費能力較強，將會成為在線教育發展較為突出的領域。

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

圖6 2008-2017年中國在線教育細分市場結構

3．在線教育與傳統教育協同發展

由于在線教育與傳統教育各有優缺點，為了做到優勢互補，越來越多的學校或實體培訓機構開展在線教育業務，如新東方教育集團在傳統教育基礎上，拓展到在線教育新東方在線，好未來則創建了學而思網校，并收購了“考研網”，投資了“寶寶樹”；而具備一定規模的遠程教育公司也逐步開展面授業務，甚至成立培訓學校，如弘成教育集團分別于1996年、1999年在全國率先開展高等在線教育和中小學在線教育，隨后又在全國范圍內投資、重組、建設了多所民辦中小學，取得一系列進展。

4．在線教育細分市場的發展趨勢

（1）高等學歷在線教育市場

艾瑞數據分析顯示，2013年中國在線教育市場規模中高等學歷在線教育比重雖有所下滑，但市場占比依然最大，為50%。鑒于國務院于2014年1月8日已提出將取消和下放“利用網絡實施遠程高等學歷教育的網校審批”，預期將來會有更多的高校進入高等學歷在線教育市場。市場總體規模可能有所增長，但由于其學歷含金量下降，學歷認可度降低，在線用戶并不會爆發式的增長，市場占比反而有所下降。

（2）在線語言培訓市場

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

中國目前有近3億人的龐大外語消費群體，在線語言培訓呈平穩增長趨勢，2013年占比為18.7%。

（3）職業在線教育市場

職業在線教育屬用戶剛性需求，市場發展較快。近年來，以資格認證和IT培訓為主的職業在線教育培訓市場需求日益增多。

職業在線教育可以利用碎片化時間，實現隨時隨地學習，迎合人們的生活節奏，同時提高了學習的效率；成年人的自控能力和學習能力較強，能夠適應在線學習方式；用戶愿意付費。

用戶規模：職業資格項目數量龐大，其中比較熱門的有英語、計算機、財會、司法、醫學、金融等專業近百種項目。這些熱門項目每種考試報考人數每年平均超過45萬人次。2014年考研報考人數172萬。各種考試報考人數合計不少于5000萬，據“2013中國在線網絡教育調查報告（Nielsen、新浪）”在線教育培訓參與率39.0%，則職業資格與考研在線教育用戶達1950萬人。

市場規模：艾瑞咨詢預計2014年、2017年在線教育市場規模分別為998億元、1733.9億元，其中職業在線教育約占20%，2014年約208億元，2017年約342億元。職業在線教育中職業資格和考研細分領域占大部分份額。

消費特征：職業資格與考研項目有的只針對高校學生，有的只針對社會人員，有的則不限校內校外。職業資格與考研對象以成人為主，年齡一般在18～35歲之間。

學生用戶，自主學習能力強，學習時間較多，消費能力一般。社會用戶，自主學習能力強，學習時間較少，消費能力較強。

消費者在選擇職業在線教育服務時，近八成用戶表示最看重教學質量，其次，超過一半的用戶表示看重課程的價格。調查結果顯示76.8%的消費者，他們可接受的月相關消費500元以下，500～1000元的為13%，僅有10.3%的消費者選擇了1000元以上。其他影響用戶選擇的因素包括口碑、品牌、硬件條件等。

（4）中小學在線教育市場

受資本市場和創業者關注較多的學前在線教育和中小學在線教育市場還需要進一步培養，盈利周期較長。鑒于中小學在線教育門檻低，也越來越多的在線教育公司或創業者進入這一細分市場。

（5）企業E-Learning市場

越來越多的企業會接受企業電子學習。目前國內金融、通信、電力行業的大型企業很多都建立了內部電子學習管理平臺，為員工提供網絡培訓。企業 E-Learning 的未來發展既受整個國家、企業對員工培訓的需求和意識的增強的影響，也受到企業 E-Learning 市場整體商業模式的變化的影響。企業 E-Learning 不同于職業認證教育，也可以取經于職業培訓教育，根據企業的實際情況提供個性化服務是未來企業E-Learning 開拓新業務的關鍵之一。現階段從事企業電子學習的企業已有幾十家，初步形成了產業價值鏈，但是總體市場仍處于培育初期，不會呈現高速增長態勢。

（6）學前在線教育市場

考慮到我國一億多學前兒童的龐大基數，以及家長對幼兒早教的重視程度不斷提升，以及移動教育客戶端易操作性，這一領域是近年來產業資本投入的主要方向之一。

在線教育行業分析報告

作者：郭海波

華創證券有限責任公司

參考資料：

1．國務院：2003—2007 年教育振興行動計劃；

2．國務院：國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010-2020年)； 3．國務院：面向21世紀教育振興行動計劃；

4．國務院：中共中央國務院關于深化教育改革，全面推進素質教育的決定； 5．教育部：教育部關于加強高校網絡教育學院管理提高教學質量的若干意見； 6．CNNIC：第33次中國互聯網絡發展狀況統計報告； 7．iResearch：2014年中國在線教育行業發展報告。

第三篇：2020中國在線教育行業研究報告

核心摘要：

前言：2020年是教育行業的變革之年，艾瑞咨詢對在線教育行業重新進行了全面的復盤與梳理，對在線教育的核算范圍和口徑進行了相應調整，導致本報告中的在線教育市場規模與此前報告披露數據產生了一定差異。

市場規模：2020年在線教育行業市場規模同比增長35.5%至2573億元，整體線上化率23-25%。其中低幼及素質教育賽道、K12學科培訓賽道在線化進程加快是在線教育市場快速增長的最主要貢獻因素。

行業洞察：在線教育行業當前處于“一半是海水，一半是火焰”的狀態，受到追捧也充滿爭議。科技在教育領域持續縱深、ToB賽道百花齊放、互聯網+教育從流量邏輯走向融合與賦能邏輯，教育OMO按下快進鍵、教育資產證券化新階段開啟。“利潤無限好，只是近黃昏”，互聯網與資本正在重塑教育這一傳統而古老的行業，悶聲賺大錢時代結束，創業者們正在以虧損換增長、換市值。

投融資：疫情下教育領域獲融資最多，而其中在線教育最受資本青睞。2020年教育行業累計融資1164億元，其中在線教育融資金額1034億元，占比89%。同時，行業馬太效應明顯，資本向在線教育行業累計輸送的1034億元中，80%都流向了頭部的5家公司。K12近半壁江山，頭部份額提升

在線教育行業市場規模

2020年2573億元，增速35.5%，將透支一部分2021年的增長

據艾瑞咨詢統計核算，2020年中國在線教育行業市場規模2573億元，過去4年的CAGR達34.5%，其中低幼及素質教育賽道、K12學科培訓賽道在線化進程加快是在線教育市場快速增長的最主要貢獻因素。疫情影響下，低幼及素質教育領域的在線化范圍持續縱深，職業教育領域的在線化進程也在不斷加速，新的供給和需求不斷產生。但同時，2020年疫情外生沖擊加快了2020年的在線教育進程，將會透支一部分2021年的增速，艾瑞預計2021年在線教育行業同比增速將回落到20%左右。

在線教育細分結構

低幼及素質教育、K12學科培訓市場份額不斷提升，2020年占比共42.4%，已近半數

低幼及素質教育、K12學科培訓近兩年在在線教育領域的市場份額持續擴大，2020年市場份額分別為24.5%和17.9%。艾瑞認為，需求側，隨著80/90后成為家長主流，國內教育理念向更加注重兒童綜合素養培養的方向轉變，低幼及素質教育賽道迎來發展的黃金期。供給側，低幼及素質教育、K12學科培訓的剛需性強，市場天花板高，更受創業者和資本青睞，在線化加速度更大。

教育行業線上化率及變化

2016-2019年整體線上化率提升5個百分點至13%-15%，疫情催化下2020年整體線上化率23%-25%

2016年之前，在線教育仍以錄播課形式為主，主要應用在高等教育和職業培訓等成人教育領域。2017年直播技術成熟為在線教育帶來規模化變現渠道，在線教育迎來加速發展期。從2016到2019年，教育行業線上化率從8%-10%提升5個百分點至13%-15%，平均每年提升約1.7個百分點。其中K12學科培訓、低幼及素質教育線上化率由此前的1%提升至5%-8%。2020年疫情影響下，一方面線上教育快速開采，同時線下教育規模大幅縮水，整體和細分市場的線上化率有較大提升。而隨著疫情影響減弱，居民教育生活回歸正軌，預計行業的線上化率會出現一定幅度下降。

在線教育企業圖譜

行業集中度

2020年在線教育行業CR5=15.2%，約為線下教育3.3倍

據艾瑞咨詢統計核算，2020年在線教育行業市場規模2573億元，其中營收前5的企業營收合計約392億元，CR5為15.2%。由于疫情外生沖擊影響較大，線下教育市場2020年的CR5不具代表性，而以2019年為基準計算的CR5約為4.6%。可見，在線教育的行業集中度顯著高于線下市場。

教育行業具有高度分散的屬性，與其他行業相比集中度偏低，但無論在線教育還是線下教育，都在向更加集中的方向變化，而2020年疫情對中小企業的沖擊也加速了一這變化。據艾瑞測算，2020年線下教育市場的CR5將提升3.5個百分點至8.1%左右。

海水火焰共存，證券化迎新征程

一半是海水，一半是火焰

需求旺盛，但仍靠資本輸血；變現模式成熟，但普遍虧損

疫情下的在線教育行業再次成為焦點與熱點，頭部玩家進一步加大投放力度跑馬圈地，以虧損換增長，資本源源不斷輸血支持，融資金額不斷攀高。但火熱的在線教育賽道的背后，一半是高增長高融資額的火熱景象，一半是獲客成本不斷提高、行業普遍虧損、距離規模化盈利尚有較長距離、中小玩家生存更加困難的殘酷現實。

科技在教育領域持續縱深

從管理到教學，從職業培訓、K12到素質教育，科技持續縱深

To

B賽道百花齊放

行業逐步走向成熟和分工深化，To

B市場空間被打開

隨著我國教培行業不斷走向成熟，行業分工亦不斷深化和細化。培訓機構可以聚焦自己的核心能力開展辦學工作，而非核心能力則可通過向其他to

B機構采購的方式獲取；To

B機構也快速成長起來，扮演著賦能者的角色，課程內容、招生、師訓、直播系統、管理系統等產品及服務大量涌現。隨著一二線城市成為紅海，具有教研和師資優勢的機構通過to

B模式輸出課程實現市場下沉；此外，隨著云服務發展成熟以及疫情對直播課需求的催化，大量提供直播授課系統等PaaS/SaaS服務的機構迅速成長起來，成為各種會展上的主力軍。

疫情外生沖擊，教育OMO按下快進鍵

OMO概念：以用戶為核心、數據為引擎，對資源進行重構和配置，使線上線下服務互為延伸，提升用戶體驗和運營效率

2017年9月，李開復博士在“尋找中國創客”活動中，正式提出了OMO（Online-Merge-Offline）的概念，即線上線下融合。OMO是伴隨技術進步、新的流量紅利消退、產業鏈和價值鏈重構而產生的新業態，在零售領域OMO即新零售已較為成熟，但在教育領域，OMO還處于比較初級的階段，缺乏明確定義。在閱讀大量資料并分析典型企業的OMO轉型案例后，本報告嘗試對OMO的概念進行界定：以用戶為核心、數據為引擎，對資源進行重構和配置，使線上線下服務互為延伸，提升用戶體驗和運營效率。

頭部公司正獲得更多獎勵

頭部企業巨額融資儲備糧草，投融資市場二八分化嚴重

《從0到1》中寫到，“還沒有哪個產業能重要到只要參與其中就能建立卓越的企業”，火熱的在線教育賽道亦是如此，行業的利好正越來越成為對頭部企業的利好。反映到投融資市場，一個明顯的現狀就是頭部企業估值更高、議價能力和吸金能力也更強。2020年在線教育企業融資總額1034億元，其中融資金額最高的5家公司融資總額達827億元，占比80%，其中好未來和猿輔導2020年融資金額分別達333億元（48億美元）和243億元（35億美元）。

教育資產證券化新階段開啟

我國教育資產證券化歷程可大體分三個階段：第一階段，2010年至今的美股上市潮。2006年新東方美股上市開啟了我國教育公司赴美上市先河，2010年，以好未來、學大教育為代表，掀起我國教育公司赴美上市熱潮；第二階段，2014年至今的A股并購潮。教育資產因權屬不清、財務核查困難等問題很難在A股證券化，2013年從上海開始，政策趨勢向好，但仍很難在A股IPO，很多教育資產通過被并購實現證券化；第三階段，2017年至今的港股上市潮。2014年開始，陸續有民辦學校赴港上市，并在2017年后迎來高峰期。2018年，以卓越教育為代表，又陸續有K12培訓機構赴港上市。近兩年，隨在線教育行業商業模式逐漸走向成熟，進入到證券化階段，在線教育公司開始密集赴美上市，如跟誰學、網易有道等。而在A股，隨民促法獲通過、A股市場化改革不斷推進，出現了首例職業教育公司IPO上市案例，教育資產證券化將迎來新的發展階段。

K12百舸爭流，低幼千帆競發

K12在線教育的冰與火

萬億市場規模、低線上化率的高想象空間

據艾瑞咨詢核算，近年來中國K12教育市場規模快速增長，2019年市場規模超9000億元，同比增長17%。由于K12學科教育的剛需性，加之在教育理念轉變和教育消費升級催化下用戶端對素質教育愈加旺盛的需求，K12教育領域市場規模不斷擴大。教培巨頭和區域龍頭也均出現在K12教育領域，如新東方、好未來、卓越教育、思考樂等。

然而在如此廣闊的市場空間下，K12教育的線上化率仍不高，2019年線上化率不足8%，還有廣闊的市場空間待開采，K12在線教育受到了創業者和資本的共同青睞，新的供給不斷出現，資本大量涌入。

2.2億潛在用戶

VS

0.1億直播正價課用戶，滲透率不足5%

截至2019年末，我國K12教育潛在用戶數2.2億（含幼兒園中班、大班人數）。據艾瑞咨詢調研統計，其中在線教育觸達用戶數約0.9億。在0.9億在線教育觸達用戶中，約1000萬為直播正價課付費用戶數，直播正價課用戶數占K12階段用戶總數的比重不足5%。雖然2020年在線教育尤其備受關注，但其直播正價課用戶滲透率仍處于較低水平。

巨頭公司最多、收入規模最大、融資金額和估值最高、虧損最嚴重

經歷2019年的資本寒冬后，2020年在線教育公司融資在疫情的陰影下成為最火熱的賽道，近三年，資本累計為K12在線教育公司輸血超千億，2020年多筆單筆金額超10億元融資。相應的，K12在線教育公司估值不斷創新高，已上市在線教育公司最新市值已近3000億。然而資本的持續加持并沒能夠讓整個行業順利“回血”，2020年最新一期數據顯示，在線教育上市公司虧損高達54.3億元，虧損金額比2019年上升24.8%。

K12在線教育班型結構

目前仍以1V1和在線大班為主，小班和AI互動課快速發展

據艾瑞咨詢統計核算，在線1V1和在線大班是目前K12在線教育中規模最大的兩類班型，2020年的市場份額分別為32%和36%。在線小班目前規模相對較小，2020年市場份額18%左右。而AI互動課作為新物種，近兩年快速發展起來，在低幼啟蒙教育和在線編程教育中快速占領市場。

巨頭全面涌入，低幼市場千帆競發

不同類型低幼市場參與者業務布局及路徑不同

低幼市場布局邏輯

金礦邏輯、流量邏輯和資源稟賦邏輯

在線低幼教育市場玩家布局思路可分為三種：（1）金礦邏輯，即看重低幼在線教育市場的廣闊市場空間，據艾瑞咨詢統計核算，2020年中國低幼在線教育市場規模達632億元，近三年CAGR達102%，相較于競爭激烈，已成紅海的K12學科教育，低幼教育領域布局價值明顯；（2）流量邏輯，即K12學科教育公司或其他產品類別單一的低幼教育公司為了延長用戶生命周期、為K12學科課程導流或提高ARPPU值所采取的擴科策略；（3）資源稟賦邏輯，即結合自身資源稟賦優勢選擇合適布局賽道，如有流量優勢的互聯網巨頭利用流量優勢進軍教育、在線數理思維新興龍頭選擇競爭者較少的數理思維賽道切入。

金礦源自何處？

新供給、新需求、新內容、新市場

需求維度，隨家長教育理念轉變，越來越多年輕的家長更加關注孩子的早期教育問題，低幼階段的啟蒙及素質教育需求涌現；供給層面，隨技術進步和玩家大量涌現，新的供給品類層出不窮，并出現了容易向下沉市場滲透的AI互動課等新內容。

如何看待互聯網巨頭的入局？

低幼市場互聯網流量資源更易彰顯價值

在線教育是BAT等互聯網公司一直較為關注的賽道，目前其布局仍以投資為主。百度、騰訊曾通過自建方式較早涉及在線教育領域，但一直未取得顯著效果，互聯網的流量資源在教育領域優勢有限，未能掀起波瀾。2019年，BAT在自建在線教育領域又有了進一步的動作，共同點是將發力點放在to

B賽道。但另一互聯網巨頭字節跳動則在教育to

C市場快馬加鞭布局。針對低幼市場，字節跳動推出了瓜瓜龍系列啟蒙產品、少兒英語產品gogokid。互聯網巨頭的入局是否會重塑現有在線教育格局受到關注。

相對而言，低幼教育產品具有標準化程度高、重體驗、強銷售驅動的特征，艾瑞認為，相較于K12學科培訓等品類，互聯網的流量資源在低幼領域更易彰顯價值，互聯網巨頭的入局造成的沖擊會更大。

加速跑馬圈地，掘金下沉市場

2021年競爭會更加殘酷和激烈

行業進入商業格局重塑窗口期，短期內仍是跑馬圈地的廝殺

教育行業短期靠營銷，長期靠優秀的產品體驗和效果來建立差異化的競爭優勢。現階段，在線教育行業整體仍處于營銷驅動階段，頭部玩家紛紛大額融資備足糧草，準備新一輪的跑馬圈地。資本市場更加獎勵頭部企業，融資輪次向后遷移，融資金額向頭部企業傾斜。從融資情況看，2021年在線教育企業間的競爭會更加的殘酷和激烈，腰部和尾部的小企業面臨著較大的生存壓力。

掘金下沉市場

一二線城市趨于飽和，下沉市場成為新的競爭點

教培市場同樣遵循著從一線向二線再向低線城市滲透的規律，歷經20余年發展，無論是線上教育還是線下教育，一二線市場都已十分飽和。以K12線下培訓為例，主要巨、大型機構在一二線城市的校區數占比超90%，增長空間已有限。在線教育情況亦類似，尤其是低齡市場，仍以一線及頭部二線城市用戶為主。一二線城市用戶雖然經濟能力整體更強，但總量和時間有限，隨著供給品類越來越多，必然會出現存量的爭奪，向用戶群體更廣泛的低線市場下沉成為繼續保持高速增長的必然選擇。下沉策略選擇上，職業教育領域多選擇線下雙師模式，K12培訓則采取在線大班或是向當地機構輸出內容的方式，低幼市場中，頭部企業則采取AI互動課的方式向低線城市下沉。

第四篇：殘疾人就業面臨六大障礙

一、殘疾人就業面臨六大障礙

1、社會就業形勢嚴峻。一是人口眾多因素。在過去的幾十年中，我國轉移了上億勞動力，這是其他任何一個國家所不會遇到的問題，中國的人口總量決定了供大于求將在我國長期存在。二是結構性因素。我國殘疾人就業與社會總體水平有很大的差距，勞動力市場供求矛盾十分突出，當前以及相當一段時期的社會就業之難可見一般，嚴重影響到殘疾人的就業。殘疾人的就業競爭明顯處于劣勢。

2、社會對殘疾人事業熱心不夠。一些企業和單位對殘疾人有歧視，更多的企業與單位不了解殘疾人能干什么，對殘疾人就業工作不理解不支持，紛紛議論：健全人還要解決吃飯問題，殘疾人就業則是難上加難。所以有些單位寧可交納保障金也不肯錄用殘疾職工，怕招惹不必要的麻煩。“助殘”變成了停留在嘴上的口號。

3、就業要求提高。加入WTO，經濟與全球化接軌。對于其他企業來說，做大做強做優是唯一選擇，所以健全人、多面手和高精尖者成為首選，殘疾人“理所當然”成了遺忘群體。

4、殘疾人自身素質有待提高。能力培育環境欠佳，良莠混雜影響了對殘疾人的公正評價。自身綜合素質狀況的相對低弱，所擁有的職業技術不夠過硬，在與正常人競爭中往往敗下陣來。使殘疾人群體在追求效率的市場競爭中成為弱者，被迫退出競爭行列。同時，還有一些殘疾人不能正確的擺正自身在工作中的位置，容易與他人起沖突，易被同事排擠。一些殘疾人認為被錄用是理所當然，在工作時不夠盡心盡力，易被解雇。

5、殘疾人就業調控力相對較弱，機制創新浮于表面。我區就業機制尚不健全，勞動力市場不完善，用工信息和渠道不暢通，市場服務范圍狹窄，再加上殘疾人固有的自身就業信心不足，工作網絡還有待形成，所以使相當一部分殘疾人減少了就業機會。

6、歷史問題太多，就業改善還需時間。盡管黨委、政府及社會各界都關心殘疾人工作，但因為工作規范性沒有形成，工作大多停留在就事論事上，遇到一件處理一件，所以歷史性問題太多，新問題又在不斷出現，殘疾人的就業改善還需一段時間的努力。另外，還有傳統的就業觀念和滯后的擇業觀念，也影響著殘疾人的就業。再有就是政策扶持力度不夠也是一個重要原因。

第五篇：村鎮銀行面臨六大難題

村鎮銀行面臨六大難題

作者： 張吉光 / 時間： 2010年 10月號

自2006年年底銀監會開始村鎮銀行試點以來，在國家政策扶持和監管機構的大力推動下，村鎮銀行獲得了快速發展。統計數據顯示，截至2010年6月末，已核準開業的村鎮銀行達到214家。而隨著銀監會《關于加快發展新型農村金融機構有關事宜的通知》的發布，大型商業銀行和資產管理公司開始大規模參與發起設立村鎮銀行，村鎮銀行的設立速度將進一步加快。毫無疑問，村鎮銀行的設立將在很大程度上彌補我國農村金融服務的不足，提升農村金融服務水平，促進農村經濟的發展。需要注意的是，在相關監管制度和管理模式尚不完善的情況下，短期內大規模設立村鎮銀行的潛在問題需要引起高度重視。概括來說，有以下六大難題：

大規模發起設立村鎮銀行引發的監管難題

鑒于商業銀行“經營風險”的特殊性質，各國均對商業銀行實施嚴格的準入和日常監管。而此次爆發于美國的金融危機也顯示，銀行體系的運行狀況不僅僅取決于銀行自身的經營管理情況，還與監管機構的監管水平和監管體系的完善程度密切相關。在利潤最大化的目標導向下，商業銀行難以避免涉足高風險業務的沖動，如果監管存在缺陷或者監管不力，銀行業出現風險也就在所難免。從我國的情況來看，銀監會成立之后，國內商業銀行的經營管理情況有了明顯好轉，尤其是資產質量逐年改善，盈利能力穩步提高，已達到國際優秀水平。這在很大程度上與銀監會成立之后銀行業監管體系的不斷完善和監管水平的不斷提高有著直接關系。

根據銀監會發布的《新型農村金融機構2009?2011年工作安排》，2009?2011年全國總共將設立村鎮銀行1027家。而截至2009年底，我國共有銀行類金融機構（包括政策性銀行、商業銀行、農村合作銀行和城鄉信用社）3470家。換句話說，到2011年，我國商業銀行的數量將在現有基礎上增加30%。顯然，在如此短的時間內增加如此之多的法人銀行將給銀行監管機構帶來巨大壓力，首當其沖的就是相應監管資源的投入。進一步來說，這1027家村鎮銀行中的絕大部分集中在縣域，而從目前銀行業監管機構的分支機構情況來看，縣域機構是最為薄弱的，大多人手不足、監管資源缺乏，有些地方甚至沒有直接的銀監派出機構。如何做好對新成立的村鎮銀行的監管工作，既防控風險，又促進其穩步發展，是大規模設立村鎮銀行給銀行業監管機構帶來的一道難題。

地方政府大規模參與帶來的風險隱患

從《村鎮銀行籌建審批指引》到《村鎮銀行管理暫行辦法》，再到《關于加快發展新型農村金融機構有關事宜的通知》，現有村鎮銀行管理制度并未明確各地政府在村鎮銀行發起設立和運行管理中的角色。但現實中地方政府又起著舉足輕重的作用，從主發起人的選擇到村鎮銀行的股權結構，甚至于村鎮銀行董事和行長人選的確定，地方政府都擁有不小的發言權和影響力。制度的真空，一方面造成不同地方政府的操作模式不同，在村鎮銀行發起設立過程中的作用也各異，沒有明確、統一的流程和模式可循,使那些旨在大規模、標準化設立和管理村鎮銀行的商業銀行增加操作成本；另一方面也為地方政府影響乃至于干預村鎮銀行的設立提供了機會。

從現實情況來看，地方政府可能在以下方面參與村鎮銀行的發起設立，并導致相應問題的產生：

第一，由于獲得當地地方政府的首肯是發起設立村鎮銀行的前提，從而使得地方政府擁有對村鎮銀行主發起行的選擇權。出于招商引資和市場影響力的考慮，地方政府更傾向于選擇那些規模較大的商業銀行作為村鎮銀行的主發起行，因為大銀行可以拿出更多的資金以發起較大注冊資本的村鎮銀行。而就服務“三農”和小企業而言，小銀行的優勢更為明顯，其與村鎮銀行的定位也更為相似。因此，這種由地方政府的選擇權導致的“大銀行驅逐小銀行”現象，并不利于國家發起設立村鎮銀行政策意圖的實現。

第二，參與村鎮銀行股東的選擇，甚至于干預村鎮銀行股權結構的確定。這在那些經濟較為發達、政府較為強勢的地方尤為明顯。造成的結果則是：除主發起人外，其他發起人多為當地政府控制的企業，擠壓民營企業參與的空間，導致股權結構的不合理；股東數量較多，增加協調和管理成本，并影響日后村鎮銀行的公司治理運行效率；地方政府通過股東選擇，進而參與村鎮銀行的董事和高管的選派，建立起對村鎮銀行日后運行的影響力，為地方政府融資提供某種便利。這很容易讓人想到農村信用社和城市信用社因地方政府干預而造成大量不良貸款的歷史。

第三，參與甚至于影響村鎮銀行注冊資本的確定。鑒于地方政府的認可是發起設立村鎮銀行的首要條件，主發起行往往會征求地方政府對擬設立村鎮銀行注冊資本的意見。而出于招商、政績、市場影響以及攀比等因素的考慮，地方政府往往有要求主發起行設立更大注冊資本的村鎮銀行的沖動。較大的注冊資本固然可以提高村鎮銀行單戶貸款的比例，但注冊資本過大也會對村鎮銀行設立初期的經營和營利帶來壓力，從而影響到主發起人對村鎮銀行的支持。換句話說，村鎮銀行的注冊資本應根據當地市場的潛力來設定，不應盲目求大。

發起設立村鎮銀行與分支機構準入掛鉤產生的負面效果

為進一步鼓勵中小銀行業金融機構發起設立村鎮銀行，銀監會發布的《關于加快發展新型農村金融機構有關事宜的通知》提出：“各銀監局可將中小銀行業金融機構設立分支機構與發起設立新型農村金融機構實施準入掛鉤。”意思是說，如果中小銀行需要在某省內設立異地分支機構，必須首先在該省內設立村鎮銀行。毫無疑問，各地出于盡快完成村鎮銀行三年發展目標的考慮，必然會嚴格實施這一掛鉤政策，尤其是那些村鎮銀行發起設立進程較慢的地區。從這種意義上講，村鎮銀行與分支機構準入掛鉤政策有利于加快村鎮銀行的發起設立進程。

需要注意的是，這種強制性的掛鉤政策也會帶來一定的負面效果。這突出表現三個方面： 第一，造成中小銀行與大型銀行的不公平競爭，不利于村鎮銀行的整體發展。上述政策僅要求對中小銀行設立分支機構與發起設立村鎮銀行實施掛鉤，并不包括大型銀行，也未要求那些已經完成跨區域網絡布局的大型銀行回過頭來補上這一任務。中小銀行，尤其是城市商業銀行正處于大規模跨區域布局階段，出于網點擴張、加快布局的考慮，必然會大規模設立異地分支機構，在各地銀監局實施準入掛鉤政策的情況下，將不得不大規模發起設立村鎮銀行。這極有可能超過中小銀行自身的管理能力，從而導致所設立的村鎮銀行運行質量不高。而大型銀行具有更多的資源、更高的管理能力，但因為其已完成全國網絡布局，并不受上述準入掛鉤政策的約束，從而可以不用承擔強制性的發起設立村鎮銀行的任務。在上述準入掛鉤政策下，中小銀行被強制參與，但整體資源和管理能力并不強；有實力和資源的大型銀行反而被排除在外。顯然，這并不利于村鎮銀行的整體發展。

第二，村鎮銀行演變為分支機構。在設立分支機構與發起設立村鎮銀行掛鉤的情況下，一些中小銀行設立村鎮銀行的目的顯然并不是為了村鎮銀行本身，而是為了滿足設立異地分支機構的監管要求。也就是說，村鎮銀行只是附帶產物。在此情況下，不排除一部分中小銀行將村鎮銀行等同于分支機構來設立和管理，導致村鎮銀行的業務定位與主發起行的分支機構的業務定位趨同，甚至于將村鎮銀行作為開拓當地市場的平臺，從而使設立村鎮銀行的政策初衷落空。

第三，強制性準入掛鉤使得中小銀行在發起設立村鎮銀行時缺乏科學規劃，不利于統一管理，影響到村鎮銀行日后的發展。在準入掛鉤政策下，中小銀行失去了對村鎮銀行發起設立地點的選擇權，只是被動的完成監管要求，從而難以形成統一的整體規劃和科學布局。此外，由于各地銀監局對村鎮銀行的具體要求不盡相同，使得中小銀行難以通過標準化、規范化的模式發起設立村鎮銀行，也就難以對設立后的村鎮銀行進行統一管理，影響到所設立村鎮銀行的經營效果。

東西部掛鉤造成的擠出效應

為確保村鎮銀行三年發展目標的完成，銀監會發布的《新型農村金融機構2009?2011年工作安排》提出了“準入掛鉤”的規定，即主發起人在全國百強縣或大中城市市轄區發起設立村鎮銀行的，原則上與國定貧困縣實行1∶1掛鉤，或與中西部地區實行1∶2掛鉤；在東部地區（全國百強縣、國定貧困縣和大中城市市轄區除外）規劃地點設立村鎮銀行的，原則上與國定貧困縣實行2∶1掛鉤，或與中西部地區實行1∶1掛鉤。顯然，監管機構推出“準入掛鉤”政策的目的是希望通過東部與中西部地區的捆綁，解決發起人不愿意到中西部欠發達地區設立村鎮銀行的問題。但捆綁政策有可能打擊發起人設立村鎮銀行的積極性，即使是發達地區也因此受到影響，并在一定程度上產生擠出效應，從而有可能造成銀監會發布的村鎮銀行三年設立計劃落空。

這種擠出效應表現在兩個方面：第一，在東西部掛鉤的情況下，那些實力雄厚的銀行為了搶占更多的東部地區設立村鎮銀行，必然需要同時占用更多的中西部地區的村鎮銀行設立指標，從而可能擠占中小部地區的中小銀行在中西部設立村鎮銀行的機會，造成金融資源分配的不均；第二，在東西部掛鉤的情況下，在東部發起設立村鎮銀行，必須同時在中西部掛鉤相應數量的村鎮銀行；換句話說，一家銀行要在東部設立村鎮銀行，至少要設立兩家村鎮銀行；這必然在一定程度上打擊中小銀行設立村鎮銀行的熱情，因為其需要投入更多的資源和精力；這對于那些實力雄厚的大型銀行反倒是利好，在中小銀行參與程度降低的情況下，大型銀行可以有更大的選擇余地和空間。

實際上，掛鉤政策的負面影響和擠出效應已在一定程度上顯現。從數據上來看，2007年底開業村鎮銀行19家，到2008年底這一數字達到了91家，而2009年底為148家。換句話說，2009年新增57家，這一數字遠低于2008年的72家，村鎮銀行的設立速度似乎正在放緩。對此，應引起高度重視。

銀行主導模式導致的同質弊病

《村鎮銀行管理暫行規定》明確要求：“村鎮銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業金融機構。”這使得截至目前已開業的村鎮銀行清一色為銀行發起設立。雖然銀監會今年發布的《關于加快發展新型農村金融機構有關事宜的通知》“允許資產管理公司發起設立村鎮銀行”，但商業銀行在發起設立村鎮銀行中的主導地位和角色并不會有大的改變。更為重要的是，《村鎮銀行管理暫行規定》要求：“最大銀行業金融機構股東持股比例不得低于村鎮銀行股本總額的20%，單個自然人股東及關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10%，單一非銀行金融機構或單一非金融機構企業法人及其關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10%。”這使得作為主發起人的銀行在村鎮銀行的設立和管理中處于絕對的主導地位。

顯然，銀行主導模式對于確保村鎮銀行順利開業并安全運行具有重要意義。而銀行作為大股東，也有助于提升村鎮銀行的影響力，消化村鎮銀行一旦經營失敗帶來的風險。需要注意的是，千篇一律的銀行主導模式將帶來村鎮銀行的同質化弊病。這集中表現在：

第一，出于村鎮銀行籌建和日后管理的便利，主發起銀行必然會將自身現有的體制機制、管理制度和運作模式復制到所設立的村鎮銀行，從而造成村鎮銀行與主發起銀行經營管理的同質化、與現有銀行體系的趨同，從而背離設立村鎮銀行的初衷。國家設立村鎮銀行的一個非常重要的目的在于，通過引入運作機制、業務定位等方面與現有銀行不同的村鎮銀行，彌補農村金融服務真空和薄弱環節，并發揮其鯰魚效應，提升農村金融服務。但在新設立的村鎮銀行的運作機制和業務定位與現有銀行趨同的情況下，其鯰魚效應也就無從談起。

第二，在相關政策對村鎮銀行的主發起人和其他發起人的股份比例分別設定最低和最高限制的情況下，造成的現實結果是大多數主發起銀行對所設立村鎮銀行的持股比例在40%以上，甚至更高；而民間資本的參與程度受到限制，作用難以得到發揮。主發起銀行起絕對主導作用的股權結構使得村鎮銀行的市場化和創新性不夠，從公司治理到管理模式都難以有大的創新，造成全國所有村鎮銀行的千篇一律。

中小銀行大規模設立村鎮銀行帶來的內部管理難題 根據《村鎮銀行管理暫行規定》，商業銀行發起設立村鎮銀行并無最低資產規模或資本規模要求，只要滿足“資本充足率不低于8%、連續兩年盈利、公司治理良好、內部控制健全”等要求即可。這就為廣大中小銀行參與發起設立村鎮銀行打開閘門。而對于經營地域受到限制的中小銀行來說，突破經營地域限制，實現跨區域經營是其長期以來的期望。發起設立村鎮銀行無疑為其提供了一條捷徑。這也是截至目前中小銀行成為全國發起設立村鎮銀行的主力軍的根本原因所在。而為了鼓勵商業銀行發起設立村鎮銀行，銀監會發布的《關于加快發展新型農村金融機構有關事宜的通知》提出，發起設立30家（含30家）以上的主發起銀行，允許其探索組建新型農村金融機構控股公司。這進一步激發了部分中小銀行大規模設立村鎮銀行的熱情。一些具有戰略眼光的中小銀行為此制定了“宏偉”的村鎮銀行發展戰略，計劃在全國大規模設立村鎮銀行，以實現全國網絡布局的最終目標。據媒體報道，包商銀行計劃到2011年底設立100家村鎮銀行，截至目前該行已開業的村鎮銀行有10家，獲批在籌的有10家，該行已組建了新型農村金融機構管理總部。

值得注意的是，中小銀行大規模設立村鎮銀行將帶來后續管理難題。相比與大型銀行，大多數中小銀行人才缺乏、資源不足、管理水平不高，特別是長期在單一城市開展業務，缺乏對異地分支機構的管理經驗。在全國各地大規模發起設立村鎮銀行后，中小銀行不僅難以提供強有力的支撐，以確保村鎮銀行快速步入正軌，同時，對村鎮銀行的日常管理和風險控制也需要投入大量人、財、物等資源，進一步加劇其管理狀況與業務發展需要之間不相適應的矛盾。特別是中小銀行本身風險管理和信息系統較為薄弱，如何確保其設立的村鎮銀行能有效控制風險，對中小銀行是個不小的考驗。對此，監管機構和中小銀行自身都需要有清醒的認識。

（作者單位：上海銀行總行戰略管理部）