第一篇：2016年下半年河北省證券從業(yè)《投資分析》之行業(yè)分析概述考試試題

2016年下半年河北省證券從業(yè)《投資分析》之行業(yè)分析概

述考試試題

一、單項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、按照《公司法》第一百二十二條規(guī)定，上市公司在1年內(nèi)購買、出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過資產(chǎn)總額的（）以上，應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)作出決議，并經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的（）以上通過。A．30%；2/3 B．30%；1/3 C．50%；2/3 D．50%；1/3

2、上市公司通過__形式向投資者披露其經(jīng)營狀況的有關(guān)信息。A．年度報(bào)告 B．中期報(bào)告 C．臨時(shí)報(bào)告 D．以上都是

3、在實(shí)行“客戶交易結(jié)算資金第三方存管”方式下，客戶開立資金賬戶時(shí)，需要與證券公司和選定的商業(yè)銀行(作為自己客戶交易結(jié)算資金的存管銀行)三方共同簽署__。

A．《證券交易委托銀行結(jié)算代理協(xié)議》 B．《證券交易委托代理第三方存管協(xié)議》 C．《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議書》 D．《證券交易委托代理協(xié)議》

4、下列不屬于交易衍生工具的是__。

A．在專門的期權(quán)交易所交易的各類期權(quán)合約

B．金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的信用衍生產(chǎn)品交易 C．在期貨交易所交易的各類期貨合約 D．在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品

5、保本比例是到期時(shí)投資者可獲得的本金保障比率，常見的保本比例介于（）之間。

A．70%-100% B．80%-100% C．90%-100% D．95%～100%

6、（）在核算時(shí)并不直接計(jì)人費(fèi)用類科目，而是反映在相對(duì)應(yīng)的證券投資成本中。

A．基金管理費(fèi) B．基金交易費(fèi) C．基金托管費(fèi) D．基金運(yùn)作費(fèi)

7、無漲跌幅限制證券的大宗交易的成交價(jià)格，由買賣雙方在前收盤價(jià)的上下30%或__確定。

A．當(dāng)日已成交的平均價(jià)

B．當(dāng)日最高和最低成交價(jià)格之間 C．當(dāng)日最高成交價(jià) D．當(dāng)日最低成交價(jià)

8、獨(dú)立董事的任期屆滿可以連任，但是不得超過__年。A．10 B．6 C．15 D．8

9、下列對(duì)我國證券投資基金的認(rèn)識(shí)不正確的是__。A．中國已有中外合資基金

B．封閉式基金逐漸成為基金設(shè)立的主流形式

C．基金產(chǎn)品差異化日益明顯，基金的投資風(fēng)格也趨于多樣化

D．《證券投資基金管理暫行辦法》以法律形式確認(rèn)了基金業(yè)在資本市場及社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用

10、存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的 _______；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的_______。__ A．20%，5% B．20%，10% C．30%，5% D．30%，10%

11、股票本身沒有價(jià)值，但股票是一種代表（）的有價(jià)證券。A．收益權(quán) B．財(cái)產(chǎn)權(quán) C．物權(quán) D．股東權(quán) 12、2005年對(duì)《公司法》修訂的主要內(nèi)容不包括__。A．按照公司經(jīng)營內(nèi)容區(qū)分最低資本額

B．公司可以用股權(quán)等法律、行政法規(guī)允許的其他形式出資 C．貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30% D．公司對(duì)外投資所累積投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的70%

13、根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，發(fā)行人及其保薦人應(yīng)通過以下哪一種方式確定股票發(fā)行價(jià)格__ A．詢價(jià) B．估值 C．投標(biāo) D．競價(jià)

14、混合基金中的偏股型基金對(duì)股票的配置比例一般為__。A．40%～60% B．50%～70% C．60%～80% D．70%～80%

15、在證券公司自營業(yè)務(wù)中，__是最高決策機(jī)構(gòu)。A．自營業(yè)務(wù)部門 B．投資決策機(jī)構(gòu) C．董事會(huì)

D．投資專業(yè)委員會(huì)

16、依法持有并保管基金資產(chǎn)的是__。A．基金持有人 B．基金管理人 C．基金托管人 D．證券交易所

17、以下有關(guān)證券組合被動(dòng)管理方法的說法不正確的是__。A．長期穩(wěn)定持有模擬市場指數(shù)的證券組合 B．證券市場不總是有效的 C．期望獲得市場平均收益 D．尋找定價(jià)錯(cuò)誤證券

18、__是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn)。A．兩極策略 B．子彈式策略 C．梯式策略 D．指數(shù)化策略

19、關(guān)于并購重組委會(huì)議中的表決權(quán)的行使，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A．并購重組委會(huì)議表決采取無記名投票方式

B．表決票設(shè)同意票和反對(duì)票，并購重組委委員不得棄權(quán)

C．表決投票時(shí)同意票數(shù)達(dá)到3票為通過，同意票數(shù)未達(dá)到3票為未通過 D．并購重組委委員在投票時(shí)應(yīng)當(dāng)在表決票上說明理由

20、證券交易從__來看，可以分為滾動(dòng)交收和會(huì)計(jì)日交收。A．交易的方式 B．交易時(shí)間的安排 C．結(jié)算的方式

D．結(jié)算的時(shí)間安排

21、關(guān)于定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制，下列表述不正確的是（）。

A．證券公司應(yīng)根據(jù)自身的管理能力及風(fēng)險(xiǎn)控制水平，合理控制定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模? B．證券公司發(fā)現(xiàn)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大問題的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向證券交易所報(bào)告? C．證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以從事場外交易、網(wǎng)下申購等特殊交易? D．證券公司應(yīng)當(dāng)由專門的部門負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

22、由基金投資者直接支付的費(fèi)用有（）。A．申購費(fèi) B．交易傭金 C．過戶費(fèi) D．托管費(fèi)

23、A股賬戶按持有人可以分為：自然人證券賬戶、__、證券公司和基金管理公司等機(jī)構(gòu)證券賬戶。A．特殊機(jī)構(gòu)證券賬戶 B．交易所證券賬戶 C．一般機(jī)構(gòu)證券賬戶 D．國有企業(yè)證券賬戶

24、__是各項(xiàng)具體業(yè)務(wù)和管理工作的運(yùn)行辦法，是對(duì)業(yè)務(wù)各個(gè)細(xì)節(jié)、流程進(jìn)行的描述和約束。主要業(yè)務(wù)手冊(cè)有研究手冊(cè)、交易手冊(cè)、營銷人員手冊(cè)、信息技術(shù)手冊(cè)、監(jiān)察稽核手冊(cè)和財(cái)務(wù)工作手冊(cè)等。A．內(nèi)部控制大綱 B．基本管理制度 C．部門業(yè)務(wù)規(guī)章 D．業(yè)務(wù)操作手冊(cè)

25、證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的__計(jì)算營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。A．5% B．10% C．15% D．20%

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、一般而言，反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有__。A．平底(頂)B．三角形底(頂)C．多重底(頂)D．頭肩形底(頂)E．圓弧底(頂)

2、證券營業(yè)部同投資者之間的資金清算有（）操作方式。A．證券營業(yè)部自辦出納 B．銀行代理出納

C．銀行代理資金清算 D．投資者自行管理

3、基金資金賬戶的管理不包括__。A．資金賬戶的開立 B．資金賬戶的更名 C．資金賬戶的銷戶

D．資金賬戶的預(yù)留印鑒

4、保薦人推薦發(fā)行人證券在中小企業(yè)板塊上市，應(yīng)當(dāng)向深圳證券交易所提交__。A．上市申請(qǐng)書 B．上市推薦書 C．保薦協(xié)議

D．保薦代表人聲明與承諾

5、內(nèi)地企業(yè)在香港發(fā)行股票，若發(fā)行人擁有超過一種類別的證券，正在申請(qǐng)上市的證券類別占發(fā)行人已發(fā)行股本總額的百分比不得少于______，上市時(shí)的預(yù)期市值也不得少于______萬港元。（）A．10%；3000 B．15%；3000 C．15%；5000 D．10%；5000

6、自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括__。A．操作風(fēng)險(xiǎn) B．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) C．市場風(fēng)險(xiǎn) D．政策風(fēng)險(xiǎn)

7、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令證券公司限期改正的，應(yīng)當(dāng)區(qū)別情形對(duì)證券公司采取__的措施。A．限制分配紅利 B．停止批準(zhǔn)新業(yè)務(wù) C．限制公司向外投資

D．停止批準(zhǔn)增設(shè)、收購營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)

8、常見的內(nèi)幕交易行為主要包括__。

A．發(fā)行人向他人透露涉及公司財(cái)務(wù)的尚未公開的消息，使他人利用該信息進(jìn)行交易

B．內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券

C．內(nèi)幕人員向他人透露內(nèi)幕信息，使他人利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易

D．非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)手段或者其他途徑獲取內(nèi)幕信息，并據(jù)此買賣證券

9、公開原則的核心要求是__。A．上市公司的信息披露及時(shí) B．證券公司公開業(yè)務(wù) C．實(shí)現(xiàn)市場信息公開化 D．證券交易實(shí)現(xiàn)社會(huì)化

10、根據(jù)規(guī)定，營業(yè)部應(yīng)當(dāng)建立交易數(shù)據(jù)安全備份機(jī)制，對(duì)交易的數(shù)據(jù)所采用的備份機(jī)制主要為__。A．雙向備份 B．異地備份 C．異人備份 D．實(shí)時(shí)備份 E．多介質(zhì)備份

11、以下關(guān)于證券交易所的說法不正確的是__。A．證券交易所不決定證券的價(jià)格 B．證券交易所提供了證券交易的場所 C．會(huì)員制證券交易所不以盈利為目的

D．證券流通的途徑只有通過證券交易所交易進(jìn)行

12、下面關(guān)于股利政策的闡述正確的是__。

A．股利政策是指股份公司對(duì)公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策 B．分紅派息是股票投資者經(jīng)常性收入的主要來源

C．送股實(shí)質(zhì)上是留存利潤的凝固化和資本化，表面上看，送股后，股東持有的股份數(shù)量因此而增長，其實(shí)股東在公司里占有的權(quán)益份額和價(jià)值均無變化 D．在我國，投資者獲上市公司送股時(shí)也需繳納所得稅，目前為20%

13、對(duì)發(fā)行上市的信息披露的基本要求不包括__。A．全面性 B．真實(shí)性 C．及時(shí)性 D．完整性

14、主板上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后（）個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。A．1 B．2 C．3 D．4

15、收入型基金的主要投資對(duì)象包括__。A．有較大升值潛力的小公司股票 B．新興行業(yè)股票 C．大盤藍(lán)籌股 D．政府債券

16、客戶融資買券后，以__的方式償還向證券公司償還融人的資金。A．買券還券 B．賣券還款 C．借券還券 D．直接還款

17、我國金融債券的發(fā)行始于__。A．1982年

B．北洋政府時(shí)期 C．國民黨政府時(shí)期

D．1994年，我國政策性銀行成立后

18、目前，滬、深證券交易所的證券回購券種主要是__。A．國債和企業(yè)債 B．國債和金融債 C．金融債和企業(yè)債 D．金融債和公司債

19、金融互換可分為__。A．貨幣互換 B．股票互換 C．利率互換

D．信用違約互換

20、在__下，所有投資者接收的產(chǎn)品和服務(wù)是完全一致的。A．無差異市場營銷策略 B．集中性市場營銷策略 C．多重細(xì)分市場策略 D．差異性市場營銷策略

21、關(guān)于證券投資咨詢機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格應(yīng)當(dāng)具備的條件，下列說法錯(cuò)誤的有__。

A．最近5年內(nèi)沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰和刑事處罰 B．注冊(cè)資本不低于3000萬元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本

C．高級(jí)管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金代銷業(yè)務(wù)，并具備從事3年以上基金業(yè)務(wù)或者5年以上證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷 D．持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)3個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度

22、證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)具備的條件之一是：經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿（）年，且已被中國證券業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)審為創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司。A．1 B．3 C．5 D．7

23、實(shí)質(zhì)上屬看漲期權(quán)的是__。A．認(rèn)購權(quán)證 B．歐式權(quán)證

C．百慕大式權(quán)證 D．認(rèn)沽權(quán)證

24、按照__，證券投資基金可以區(qū)分為主動(dòng)型和被動(dòng)型基金。A．基金的運(yùn)作方式不同 B．投資目標(biāo)劃分 C．投資理念的不同 D．投資標(biāo)的劃分

25、中小企業(yè)板塊是主板市場的組成部分，同時(shí)實(shí)行__。A．運(yùn)行獨(dú)立 B．代碼獨(dú)立 C．監(jiān)察獨(dú)立 D．指數(shù)獨(dú)立

第二篇：北京證券從業(yè)資格《證券投資分析》第四章考試試題

北京證券從業(yè)資格《證券投資分析》第四章考試試題

一、單項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有 1 個(gè)事最符合題意）

1、根據(jù)《公司法》的有關(guān)規(guī)定，公司提取法定公積金的標(biāo)準(zhǔn)是__。A．按稅后利潤的10%提取 B．按利潤總額的10%提取

C．按稅后利潤的5%～10%提取 D．按未分配利潤的10%提取

2、當(dāng)估值或份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤達(dá)到或超過基金資產(chǎn)凈值的__時(shí)，基金管理公司應(yīng)當(dāng)公告并報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。A．0.15% B．0.25% C．0.50% D．0.75%

3、探索兩個(gè)數(shù)量指標(biāo)之間的依存關(guān)系，比如行業(yè)產(chǎn)品的銷售總量和銷售價(jià)格之間的關(guān)系，應(yīng)當(dāng)使用__方法。A．?dāng)?shù)理統(tǒng)計(jì)分析 B．時(shí)間數(shù)列分析 C．線性回歸分析 D．相關(guān)分析

4、發(fā)行新股時(shí)的律師費(fèi)用屬于（）。A．發(fā)行費(fèi)用 B．承銷費(fèi)用

C．發(fā)行手續(xù)費(fèi)用 D．評(píng)估費(fèi)用募股

5、根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的有關(guān)規(guī)定，單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃通常最多可以開立的證券賬戶數(shù)目是__個(gè)。A．5 B．10 C．15 D．20

6、在深圳證券交易所，開放式基金份額的贖回以__申報(bào)。A．金額 B．份額 C．時(shí)間 D．?dāng)?shù)量

7、下列各項(xiàng)中，不屬于滬深300行業(yè)指數(shù)系列的是__。A．滬深300金融地產(chǎn)指數(shù) B．滬深300電信業(yè)務(wù)指數(shù) C．滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù) D．滬深300消費(fèi)指數(shù)

8、在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是__。A．壓力線 B．支撐線 C．趨勢線 D．軌道線

9、下面不是流通國債的特點(diǎn)是__。A．可自由轉(zhuǎn)讓 B．通常不記名 C．自由認(rèn)購 D．無面值

10、折算率由交易所會(huì)同證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)國債利率及（），對(duì)所有在交易所上市的國債現(xiàn)貨交易品種計(jì)算并公布可用以國債回購業(yè)務(wù)的折算比率。A．市場利率 B．市場價(jià)格 C．風(fēng)險(xiǎn) D．面值

11、目前，我國實(shí)行T+3交割、交收方式的債券種類為__。A．B股 B．權(quán)證 C．A股 D．基金

12、當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額（）的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。A．11% B．10% C．7% D．5%

13、下列各項(xiàng)中，屬于債券票面基本要素的是__。A．債券的發(fā)行日期 B．債券的列期日期 C．債券的承銷機(jī)構(gòu)名稱 D．債券持有人的名稱

14、根據(jù)我國政府對(duì)WTO的承諾，允許外國機(jī)構(gòu)設(shè)立合營公司，從事國內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，加入后三年內(nèi)外資比例不超過__。A．33% B．49% C．50% D．25%

15、價(jià)格振幅的計(jì)算公式為__。

A．單只股票漲跌幅-對(duì)應(yīng)分類指數(shù)漲跌幅

B．(當(dāng)日最高價(jià)-當(dāng)日最低價(jià))/當(dāng)日最低價(jià)×100% C．當(dāng)日成交股數(shù)/流通股數(shù)×100% D．單只股票漲跌點(diǎn)數(shù)-中小企業(yè)板塊指數(shù)漲跌點(diǎn)數(shù)

16、目前，我國通過證券交易所進(jìn)行的證券交易均采用（）方式。A．口頭報(bào)價(jià)? B．書面報(bào)價(jià)? C．電腦報(bào)價(jià)? D．傳真報(bào)價(jià)

17、關(guān)于上海證券交易所推出的大宗交易系統(tǒng)專場業(yè)務(wù)，以下說法錯(cuò)誤的是__。A．2008年5月推出

B．只能由股份持有者發(fā)起出售需求 C．由證券交易所組織專場 D．由中國結(jié)算公司完成結(jié)算

18、在法人結(jié)算模式下，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)以（）名義集中在證券登記結(jié)算公司開立資金清算交收賬戶。A．法人

B．證券營業(yè)部 C．投資者 D．分支機(jī)構(gòu)

19、對(duì)于深圳證券交易所的上市開放式基金(LOF)，贖回申報(bào)單位為__，A．100份基金份額 B．1份基金份額 C．100元人民幣 D．1元人民幣

20、美國的證券市場是從買賣__開始的。A．商業(yè)票據(jù) B．企業(yè)債券 C．政府債券 D．股票

21、__是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系。A．外部控制機(jī)制 B．外部控制制度 C．內(nèi)部控制機(jī)制 D．內(nèi)部控制制度

22、為了遵循基金托管人內(nèi)部控制的獨(dú)立性原則，應(yīng)采取的措施包括__。

A．托管人托管的基金資產(chǎn)、托管人的自有資產(chǎn)、托管人托管的其他資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分離

B．直接操作人員和控制人員應(yīng)相對(duì)獨(dú)立，適當(dāng)分離

C．內(nèi)控制度的檢查、評(píng)價(jià)部門必須獨(dú)立于內(nèi)控制度的制定和執(zhí)行部門 D．托管業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)必須在發(fā)生時(shí)能準(zhǔn)確及時(shí)地記錄

23、證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券指（）。A．證券公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券 B．證券公司短期融資券 C．證券公司發(fā)行的次級(jí)債券 D．證券公司資產(chǎn)支持證券

24、對(duì)契約型基金認(rèn)識(shí)正確的是__。A．又稱為單位信托

B．基金的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu) C．基金的投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東 D．依據(jù)基金公司章程營運(yùn)基金

25、證券公司申請(qǐng)會(huì)員資格時(shí)應(yīng)報(bào)送證券交易所的材料不包括__。A．經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證

B．董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的個(gè)人資料 C．境內(nèi)外控股子公司及主要參股公司信息

D．持有5%以下股權(quán)的股東、實(shí)際控制人的名稱等信息

二、多項(xiàng)選擇題（共25 題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有 2 個(gè)或 2 個(gè)以上符合題意，至少有1 個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、以下不屬于股份登記的是__。A．首次公開發(fā)行登記 B．增發(fā)新股登記 C．送股和配股登記 D．發(fā)放現(xiàn)金股利登記

2、復(fù)制的組合包含的股票數(shù)越少，跟蹤誤差（），調(diào)整所花費(fèi)的交易成本（）。A．越小；越低 B．越大；越低 C．越小；越高 D．越大；越高

3、配股價(jià)格的確定是在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)由（）確定。A．中國證監(jiān)會(huì) B．主承銷商 C．發(fā)行人

D．主承銷商和發(fā)行人協(xié)商

4、利率期貨主要是各類固定收益金融工具，其品種主要包括__。A．交叉匯率期貨 B．股票價(jià)格指數(shù)期貨 C．主要參考利率期貨 D．債券期貨

5、招股說明書結(jié)尾應(yīng)列明備查文件，備查文件不包括（）。A．律師工作報(bào)告 B．公司章程(草案)C．盈利預(yù)測報(bào)告及審核報(bào)告(如有)D．發(fā)行公告

6、國際債券同國內(nèi)債券相比，其特殊性表現(xiàn)在__。A．資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大 B．存在匯率風(fēng)險(xiǎn) C．有國家主權(quán)保障

D．以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣

7、關(guān)于證券公司對(duì)所屬營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的主要內(nèi)容和要求，下列說法錯(cuò)誤的是__。

A．應(yīng)建立交易數(shù)據(jù)安全備份制度

B．應(yīng)建立健全經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng) C．應(yīng)在營業(yè)部采用統(tǒng)一的柜臺(tái)交易系統(tǒng)

D．應(yīng)禁止向客戶直接明示營業(yè)部不能從事的業(yè)務(wù)內(nèi)容

8、假設(shè)某基金在2008年12月3日的份額凈值為1.4848元，2009年9月1日的份額凈值為1.7886元，期間基金曾經(jīng)在2009年2月28日每10份派息2.75元，那么這一階段該基金的簡單收益率為__。A．38.98% B．48.98% C．105.42% D．205.42%

9、關(guān)聯(lián)交易的方式有__。A．關(guān)聯(lián)購銷

B．費(fèi)用負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)嫁 C．信用擔(dān)保 D．資金占用 E．資產(chǎn)置換

10、經(jīng)營者不得以__為目的，以低于成本的價(jià)格銷售商品。A．排擠競爭對(duì)手 B．賺取利潤 C．清償債務(wù)

D．銷售倉庫存貨

11、某有限責(zé)任公司注冊(cè)資本為人民幣2000萬元，凈資產(chǎn)為人民幣2億元，該公司經(jīng)批準(zhǔn)變更為股份有限公司時(shí)，法律允許其折合的股份總額應(yīng)為人民幣_(tái)_億元。A．0.2 B．1 C．1.5 D．2

12、拉丁美洲證券分析師公會(huì)以__協(xié)會(huì)為中心，于1998年召開成立大會(huì)。A．墨西哥 B．巴西 C．阿根廷 D．智利

13、目前，最大的衍生交易品種為__。A．按名義金額計(jì)算的互換交易 B．按實(shí)際金額計(jì)算的互換交易 C．遠(yuǎn)期利率協(xié)議 D．金融期貨合約

14、基金的當(dāng)事人包括__。A．基金份額持有人 B．基金管理人 C．基金托管人 D．基金銷售機(jī)構(gòu)

15、基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度，獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的__。A．1/4 B．1/3 C．1/2 D．2/3

16、__應(yīng)該由主承銷商或其他具有投資咨詢業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)出具。A．財(cái)務(wù)顧問報(bào)告 B．審計(jì)報(bào)告 C．評(píng)估報(bào)告

D．買賣上市公司股票情況的自查報(bào)告 E．盈利預(yù)測報(bào)告及其審核報(bào)告

17、基金績效衡量是對(duì)基金經(jīng)理（）的衡量。A．管理能力 B．投資能力 C．穩(wěn)健性 D．風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

18、根據(jù)我國證券交易所交易席位有關(guān)管理規(guī)定，在證券交易席位的使用中，__。A．席位可以退回，可以轉(zhuǎn)讓 B．席位不可以退回，可以轉(zhuǎn)讓 C．席位可以退回，不可以轉(zhuǎn)讓 D．席位不可以退回，不可以轉(zhuǎn)讓

19、股票股息__。

A．可以使公司保留現(xiàn)金 B．可以使公司股票數(shù)量增加 C．會(huì)對(duì)公司的資產(chǎn)產(chǎn)生影響

D．會(huì)對(duì)公司的所有者權(quán)益產(chǎn)生影響 20、1872年設(shè)立的__是我國第一家股份制企業(yè)。A．上海眾業(yè)公所 B．開平礦務(wù)局 C．輪船招商局 D．江南造船廠

21、基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度，獨(dú)立董事人數(shù)不得少于__人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。A．5 B．4 C．3 D．2

22、中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定，（）可以采用攤余成本法對(duì)持有的投資組合進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。A．平衡型基金 B．股票基金

C．貨幣市場基金 D．債券基金

23、根據(jù)深圳交易所的規(guī)定，開放式基金份額的贖回以__來進(jìn)行申報(bào)。A．金額 B．份額 C．?dāng)?shù)量

D．金額和份額一起

24、下列可以擔(dān)任上市公司獨(dú)立董事的人員是__。A．董事長的妻子

B．持有上市公司已發(fā)行股份的3%的股東 C．了解企業(yè)財(cái)務(wù)信息的相關(guān)專家

D．持有上市公司已發(fā)行股份的15%的股東單位

25、破產(chǎn)宣告以后，由__接管破產(chǎn)的股份有限公司。A．債權(quán)人 B．法院

C．上級(jí)主管部門 D．破產(chǎn)清算組

第三篇：2012年證券從業(yè)考試投資分析最新考試試題庫

1、財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)采取有效方式對(duì)新進(jìn)入上市公司的（）進(jìn)行證券市場規(guī)范化運(yùn)作的輔導(dǎo)，并對(duì)輔導(dǎo)結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)收，將驗(yàn)收結(jié)果存檔。A．董事

B．高級(jí)管理人員 C．控股股東 D．基層員工

2、證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得將集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)用于（）。A．抵押融資 B．資金拆借 C．對(duì)外擔(dān)保

D．可能承擔(dān)無限責(zé)任的投資

3、下列人員中，屬于應(yīng)取得中國證券業(yè)執(zhí)業(yè)證書的有（）。A．證券公司總部從事基金銷售業(yè)務(wù)管理的人員 B．商業(yè)銀行總行從事基金銷售業(yè)務(wù)管理的人員 C．商業(yè)銀行各級(jí)分行從事基金銷售業(yè)務(wù)管理的人員 D．證券投資咨詢營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從事基金銷售業(yè)務(wù)管理的人員

4、下列關(guān)于證券公司證券投資顧問業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的說法中，正確的是（）。A．證券投資顧問向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)

B．證券投資顧問向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，禁止以任何方式向客戶承諾或者保證投資收益

C．證券投資顧問向客戶提供投資建議，知悉客戶作出具體投資決策計(jì)劃的，不得向他人泄露該客戶的投資決策計(jì)劃信息

D．允許證券投資顧問人員以個(gè)人名義向客戶收取證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用

5、證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為集合資產(chǎn)管理計(jì)劃單獨(dú)開立（）。A．證券賬戶 B．證券交易賬戶 C．資金賬戶 D．資金交易賬戶

6、構(gòu)成誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的主體包括（）。A．證券交易所的從業(yè)人員 B．期貨交易所的從業(yè)人員 C．證券業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員 D．銀行工作人員

7、上市公司公告的招股說明書有虛假記載，致使投資者在證券交易中遭受損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的有（）。A．發(fā)行人

B．上市公司的董事

C．能夠證明自己沒有過錯(cuò)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人 D．有過錯(cuò)的實(shí)際控制人

8、保薦人出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書應(yīng)給予的處罰有（）。A．責(zé)令改正 B．給予警告

C．沒收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入1倍以上5倍以下的罰款 D．撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格

9、根據(jù)相關(guān)規(guī)定，主承銷人應(yīng)當(dāng)具備的主要條件有（）。A．具有法定最低限額以上的實(shí)收貨幣資本

B．主要負(fù)責(zé)人中2／3的人員有5年以上的證券管理工作經(jīng)歷

C．有足夠數(shù)量的證券專業(yè)操作人員，其中70%以上的人員在證券專業(yè)崗位工作2年以上 D．沒有違反國家有關(guān)證券市場管理法規(guī)和政策

10、下列關(guān)于背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪的說法中，正確的是（）。A．侵犯的客體是金融管理秩序和客戶的合法權(quán)益 B．犯罪主體是特殊主體

C．主觀方面一般是為了獲取合法利潤 D．客觀方面表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)違背受托義務(wù)

11、證券市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括（）。A．國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) B．證券投資者保護(hù)基金公司 C．證券登記結(jié)算公司 D．行業(yè)協(xié)會(huì)

12、下列關(guān)于誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪構(gòu)成要件的說法中，正確的有（）。A．侵害的客體是復(fù)雜客體

B．在客觀方面表現(xiàn)為故意提供虛假信息 C．主體為一般主體

D．在主觀方面必須出于無意

13、下列選項(xiàng)中，屬于欺詐發(fā)行股票、債券犯罪侵犯客體的是（）。A．國家對(duì)證券市場的管理制度 B．股東的合法權(quán)益 C．債權(quán)人的合法權(quán)益 D．公眾的合法權(quán)益

14、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和其他財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問的情形有（）。A．最近24個(gè)月內(nèi)存在違反誠信的不良記錄

B．最近24個(gè)月內(nèi)因執(zhí)業(yè)行為違反行業(yè)規(guī)范而受到行業(yè)自律組織的紀(jì)律處分 C．最近24個(gè)月被誡勉談話的

D．最近24個(gè)月內(nèi)因違法違規(guī)經(jīng)營受到處罰或者因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被調(diào)查

15、誠信信息中的基本信息通過（）采集。A．協(xié)會(huì)會(huì)員信息管理系統(tǒng) B．協(xié)會(huì)人員信息管理系統(tǒng) C．從業(yè)人員信息管理系統(tǒng) D．誠信信息系統(tǒng)

16、下列選項(xiàng)中，屬于欺詐發(fā)行股票、債券犯罪侵犯客體的是（）。A．國家對(duì)證券市場的管理制度 B．股東的合法權(quán)益 C．債權(quán)人的合法權(quán)益 D．公眾的合法權(quán)益

17、《中華人民共和國證券法》對(duì)證券交易所的規(guī)定包括（）。A．證券交易中證券公司、證券交易所及證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職責(zé)劃分

B．證券交易所的功能、性質(zhì)、辦公人員數(shù)量，對(duì)收入支配的規(guī)定，證券交易所的組織架構(gòu)及從業(yè)人員的規(guī)定 C．采取技術(shù)性停牌或者決定臨時(shí)停市的條件和程序，對(duì)證券交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人披露信息的行為監(jiān)督，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金的規(guī)定

D．證券交易所的負(fù)責(zé)人和其他從業(yè)人員的回避原則，交易結(jié)果不得改變的原則，違反證券交易所有關(guān)交易規(guī)則的處罰

18、下列關(guān)于公司擔(dān)保特殊規(guī)定的說法中，正確的是（）。

A．公司可以根據(jù)具體情況以公司資產(chǎn)為本公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保 B．公司為股東或?qū)嶋H控制人提供擔(dān)保必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議 C．在決議表決時(shí)，被擔(dān)保人可以選擇參加表決

D．決議的表決由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過，方為有效

19、下列選項(xiàng)中，符合基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性要求的是（）。

A．基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的自有財(cái)產(chǎn)，不得歸入基金管理人、基金托管人的自有財(cái)產(chǎn)

B．基金的債權(quán)與不屬于基金的債務(wù)不得相互抵銷，但不同基金的債權(quán)可以相互抵銷 C．非因基金本身承擔(dān)的債務(wù)，債權(quán)人不得對(duì)基金財(cái)產(chǎn)主張強(qiáng)制執(zhí)行

D．基金托管人對(duì)其托管的基金應(yīng)當(dāng)獨(dú)立設(shè)置賬戶，確保基金的完整與獨(dú)立 20、下列屬于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要法律法規(guī)的是（）。A．《中華人民共和國證券法》 B．《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》 C．《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》 D．《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》

21、證券公司從事自營業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循真實(shí)、合法的資金和賬戶的規(guī)定，下列說法正確的是（）。

A．證券公司從事自營業(yè)務(wù)必須以自己的名義進(jìn)行，不得假借他人名義或者以個(gè)人名義進(jìn)行 B．證券公司的自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金，不得通過“保本保底”的委托理財(cái)、發(fā)行柜臺(tái)債券等非法方式融資 C．不得以他人名義開立多個(gè)賬戶

D．證券公司不得將其自營賬戶轉(zhuǎn)借給他人使用

22、下列關(guān)于誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的說法中，正確的是（）。A．該罪是一種故意的行為

B．該罪所侵害的客體是簡單客體

C．該罪客觀表現(xiàn)為提供虛假信息或者偽造、變?cè)臁N毀交易記錄，誘騙投資者買賣證券、期貨合約

D．過失不能構(gòu)成該罪

23、下列屬于證券市場法律制度的有（）。A．證券發(fā)行制度 B．上市公司收購制度 C．證券交易制度 D．證券機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度

24、向客戶發(fā)布證券研究報(bào)告與證券承銷保薦、上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)可能存在利益沖突，主要體現(xiàn)在（）。

A．研究部門為配合證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)爭取或招攬投行項(xiàng)目，許諾出具有利于發(fā)行人或上市公司的研究報(bào)告

B．投行部門審閱研究報(bào)告，影響研究報(bào)告獨(dú)立、客觀性 C．研究部門濫用公司投行項(xiàng)目涉及的非公開信息 D．研究部門為配合公司的投行項(xiàng)目，比如為了維護(hù)上市公司股價(jià)的需要，發(fā)布具有傾向性的證券研究報(bào)告

25、參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A．平等 B．自愿 C．公平D．誠實(shí)信用

26、在從事代銷金融產(chǎn)品活動(dòng)時(shí)，不得有下列情形中的（）。A．采取夸大宣傳、虛假宣傳等方式誤導(dǎo)客戶購買金融產(chǎn)品 B．采取抽獎(jiǎng)、回扣、贈(zèng)送實(shí)物等方式誘導(dǎo)客戶購買金融產(chǎn)品 C．與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失 D．使用除證券公司客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶外的其他賬戶，代委托人接收客戶購買金融產(chǎn)品的資金

27、下列關(guān)于誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的說法中，正確的是（）。A．該罪是一種故意的行為

B．該罪所侵害的客體是簡單客體

C．該罪客觀表現(xiàn)為提供虛假信息或者偽造、變?cè)臁N毀交易記錄，誘騙投資者買賣證券、期貨合約

D．過失不能構(gòu)成該罪

28、信息公開的內(nèi)容包括（）。A．上市公告書 B．中期報(bào)告 C．報(bào)告 D．臨時(shí)報(bào)告

29、符合（）條件的證券公司可以成為轉(zhuǎn)融通借人人。A．具有融資融券業(yè)務(wù)資格，且業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范

B．業(yè)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度健全，具有切實(shí)可行的業(yè)務(wù)實(shí)施方案 C．技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒 D．具有財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)資格

30、向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售結(jié)果公告中披露（）情況。A．戰(zhàn)略投資者的名稱 B．認(rèn)購數(shù)量 C．市盈率 D．持有期限

31、財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)采取有效方式對(duì)新進(jìn)入上市公司的（）進(jìn)行證券市場規(guī)范化運(yùn)作的輔導(dǎo)，并對(duì)輔導(dǎo)結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)收，將驗(yàn)收結(jié)果存檔。A．董事

B．高級(jí)管理人員 C．控股股東 D．基層員工

32、證券公司設(shè)立時(shí)，其業(yè)務(wù)范圍應(yīng)當(dāng)與其（）相適應(yīng)。A．內(nèi)部控制制度 B．合規(guī)制度 C．人力資源狀況 D．財(cái)務(wù)狀況

33、下列關(guān)于基金公開募集與非公開募集的說法中，正確的是（）。A．私募基金是通過非公開方式募集基金 B．公募基金面向不確定的廣大的公眾

C．私募基金募集的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者 D．私募基金對(duì)信息披露有非常嚴(yán)格的要求

34、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和其他財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問的情形有（）。A．最近24個(gè)月內(nèi)存在違反誠信的不良記錄

B．最近24個(gè)月內(nèi)因執(zhí)業(yè)行為違反行業(yè)規(guī)范而受到行業(yè)自律組織的紀(jì)律處分 C．最近24個(gè)月被誡勉談話的

D．最近24個(gè)月內(nèi)因違法違規(guī)經(jīng)營受到處罰或者因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被調(diào)查

35、公司債券上市交易后，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易的情形有（）。A．公司有重大違法行為

B．未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)

C．發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準(zhǔn)的用途使用

D．公司最近3年連續(xù)虧損，在其后1個(gè)內(nèi)未能恢復(fù)盈利

36、證券公司自營業(yè)務(wù)的投資決策機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)確定的事項(xiàng)包括（）。A．資產(chǎn)配置策略 B．自營業(yè)務(wù)規(guī)模 C．可承受的風(fēng)險(xiǎn)限額 D．投資品種

37、證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人，在涉及證券的發(fā)行、交易或者其他對(duì)證券的價(jià)格有重大影響的信息公開前，買賣該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券的，應(yīng)給予的處罰是（）。A．責(zé)令依法處理非法持有的證券

B．沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款

C．沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以上60萬元以下的罰款 D．證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員進(jìn)行內(nèi)幕交易的，從重處罰

38、基金銷售機(jī)構(gòu)辦理基金的銷售業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由基金銷售機(jī)構(gòu)與基金管理人簽訂書面銷售協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)，并至少包括（）。A．反洗錢義務(wù)履行及責(zé)任劃分 B．銷售費(fèi)用分配的比例和方式 C．對(duì)基金持有人的持續(xù)服務(wù)責(zé)任

D．基金持有人聯(lián)系方式等客戶資料的保存方式

39、基金銷售機(jī)構(gòu)辦理基金的銷售業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由基金銷售機(jī)構(gòu)與基金管理人簽訂書面銷售協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)，并至少包括（）。A．反洗錢義務(wù)履行及責(zé)任劃分 B．銷售費(fèi)用分配的比例和方式 C．對(duì)基金持有人的持續(xù)服務(wù)責(zé)任

D．基金持有人聯(lián)系方式等客戶資料的保存方式

40、下列關(guān)于欺詐發(fā)行股票、債券罪主觀要件的說法中，錯(cuò)誤的有（）。

A．行為人必須實(shí)施在招股說明書、認(rèn)股書、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容的行為 B．本罪的主體主要是單位 C．行為人必須實(shí)施了發(fā)行股票或公司、企業(yè)債券的行為 D．本罪在主觀上只能依故意構(gòu)成，過失不構(gòu)成本罪

41、非法集資類犯罪的主體包括（）。A．特殊主體 B．復(fù)雜主體 C．自然人 D．單位

42、證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人員的績效考核和激勵(lì)，應(yīng)當(dāng)將被考核人員（）等作為考核的重要內(nèi)容。A．行為的合規(guī)性 B．服務(wù)的效率性 C．客戶投訴情況 D．服務(wù)的適當(dāng)性

43、證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國家規(guī)定（）。A．收購債權(quán)

B．彌補(bǔ)客戶的交易結(jié)算資金

C．可以對(duì)證券投資者保護(hù)基金的使用情況進(jìn)行檢查 D．對(duì)證券公司的違法行為立案稽查并予以處罰

44、機(jī)構(gòu)或者其管理人員對(duì)從業(yè)人員發(fā)出指令涉嫌違法違規(guī)的，從業(yè)人員可按照所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部程序向（）報(bào)告。A．高級(jí)管理人員 B．中國證監(jiān)會(huì) C．董事會(huì)

D．中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

45、下列選項(xiàng)中，屬于欺詐發(fā)行股票、債券犯罪侵犯客體的是（）。A．國家對(duì)證券市場的管理制度 B．股東的合法權(quán)益 C．債權(quán)人的合法權(quán)益 D．公眾的合法權(quán)益

46、開立證券賬戶時(shí)，經(jīng)辦人應(yīng)查驗(yàn)申請(qǐng)人所提供資料的（）。A．有效性 B．合法性 C．及時(shí)性 D．真實(shí)性

第四篇：2016年天津證券從業(yè)資格《證券投資分析》：經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析考試試題

2016年天津證券從業(yè)資格《證券投資分析》：經(jīng)濟(jì)周期與

行業(yè)分析考試試題

一、單項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、提交中國證監(jiān)會(huì)的法律意見書和律師工作報(bào)告應(yīng)是經(jīng)__簽名，并經(jīng)該律師事務(wù)所加蓋公章、簽署日期的正式文本。A．2名以上經(jīng)辦律師

B．3名以上經(jīng)辦律師和其所在律師事務(wù)所的負(fù)責(zé)人 C．3名以上經(jīng)辦律師

D．2名以上經(jīng)辦律師和其所在律師事務(wù)所的負(fù)責(zé)人

2、下列選項(xiàng)中__不屬于并購一方當(dāng)事人可以向商務(wù)部和國家工商行政管理總局申請(qǐng)審查豁免的情況。

A．重組虧損企業(yè)保障就業(yè)的 B．涉及商業(yè)秘密的

C．引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理人才并能提高企業(yè)國際競爭力的 D．可以改善市場公平競爭條件的

3、關(guān)于清算與交收的聯(lián)系，下列說法正確的是__。A．從時(shí)間發(fā)生及運(yùn)作的次序來看，先交收，后清算 B．從內(nèi)容上看，清算與交收都分為證券與價(jià)款兩項(xiàng)

C．從處理方式來看，投資者由證券交易所代為清算、交收 D．證券公司之間可以互相交收

4、股東應(yīng)當(dāng)以其所擁有的選舉票數(shù)為限進(jìn)行投票，選舉票數(shù)超過__票的，應(yīng)通過現(xiàn)場進(jìn)行表決。A．500萬 B．800萬 C．1億 D．2億

5、憑證式國債承銷團(tuán)成員原則上不超過__家；記賬式國債承銷團(tuán)成員原則上不超過__家。A．20，40 B．40，60 C．20，60 D．60，40

6、以樣本股的發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)計(jì)算的股價(jià)平均數(shù)是__。A．奇單算術(shù)股價(jià)平均數(shù) B．加權(quán)股價(jià)平均數(shù) C．修正股價(jià)平均數(shù) D．綜合股價(jià)平均數(shù)

7、下列各項(xiàng)不屬于證券交易內(nèi)幕信息知情人的是__。A．發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 B．持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 C．證券投資方面的專家、學(xué)者

D．發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員

8、可轉(zhuǎn)換公司債是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。這種債券享受轉(zhuǎn)換特權(quán)，在轉(zhuǎn)換前與轉(zhuǎn)換后的形式分別是__。

A．股票、公司債 B．公司債、股票 C．都屬于股票 D．都屬于債券

9、證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制，且該期貨公司具有實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度期貨交易所的會(huì)員資格、申請(qǐng)日前__個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。A．1 B．2 C．6 D．12

10、下列關(guān)于地方政府債券的論述，錯(cuò)誤的是（）。A．地方政府債券通常可以分為一般債券和專項(xiàng)債券

B．收益?zhèn)侵傅胤秸疄榫徑赓Y金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券 C．專項(xiàng)債券是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券

D．地方政府債券簡稱“地方債券”，也可以稱為“地方公債”或“地方債”

11、某客戶持有上海證券交易所上市96國債(6)現(xiàn)券1萬手。該國債當(dāng)日收盤價(jià)為121.85元，當(dāng)月的標(biāo)準(zhǔn)券折算率為1.27。該客戶最多可回購融入的資金是__萬元。(不考慮交易費(fèi)用)A．1205.8 B．959.8 C．1218.5 D．1270

12、上海證券交易所國債買斷式回購交易的券種和回購期限由__來確定。A．中國人民銀行 B．商業(yè)中心 C．交易雙方

D．上海證券交易所

13、關(guān)于股利政策，下列敘述錯(cuò)誤的是__。

A．股利政策是指股份公司對(duì)公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的政策

B．股利政策通常涉及現(xiàn)金股利、股票股利和4個(gè)重要日期

C．現(xiàn)金股利指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東，股東一般不需支付利息稅 D．取股票股利暫免納稅

14、基金托管部門擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露等業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)人員不少于__人，并具有基金從業(yè)資格。A．3 B．4 C．5 D．10

15、投資者通過上海證券交易所場內(nèi)系統(tǒng)認(rèn)購開放式基金，可在最低認(rèn)購全額基礎(chǔ)上，累加認(rèn)購申報(bào)金額為100元或其整數(shù)倍，但單筆申報(bào)最高不得超過__。A．99999900元 B．9999900元 C．999999900元 D．10000000元

16、回售條款相當(dāng)于債券持有人__。A．五條件出售給發(fā)行人的一張美式賣權(quán) B．同時(shí)持有發(fā)行人出售的一張美式賣權(quán) C．五條件向發(fā)行人購買的一張美式買權(quán) D．五條件出售給發(fā)行人的一張美式買權(quán)

17、基金管理人應(yīng)在法定期限內(nèi)披露基金招募說明書、定期報(bào)告等文件，在重大事件發(fā)生之日起2日內(nèi)披露臨時(shí)報(bào)告，體現(xiàn)了基金信息披露的__原則。A．及時(shí)性 B．準(zhǔn)確性 C．完整性 D．真實(shí)性

18、根據(jù)席位的報(bào)盤方式不同，交易席位可以分為__。A．有形席位和無形席位 B．普通席位和專用席位 C．購入席位和售出席位 D．代理席位和自營席位

19、董事會(huì)秘書空缺期間超過__個(gè)月之后，董事長應(yīng)當(dāng)代行董事會(huì)秘書職責(zé)，直至公司正式聘任董事會(huì)秘書。A．1 B．2 C．3 D．6 20、年，馬柯威茨的學(xué)生__提出了一種簡化的計(jì)算方法，這一方法通過建立“單因素模型”來實(shí)現(xiàn)。A．1952；威廉·夏普 B．1963；史蒂芬·羅斯 C．1952；史蒂芬·羅斯 D．1963；威廉·夏普

21、其他內(nèi)資持股的持股人不包括__。A．民營企業(yè) B．中外合資企業(yè) C．外商獨(dú)資企業(yè) D．國有企業(yè)

22、利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，分析過去的增長情況，并據(jù)此預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢是行業(yè)分析法的__。A．歷史資料研究法 B．調(diào)查研究法 C．橫向比較 D．縱向比較

23、證券公司應(yīng)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的__計(jì)算營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。A．5% B．10% C．15% D．20%

24、證券公司在融資融券業(yè)務(wù)中要了解客戶近幾年證券投資交易清算履約情況。它屬于客戶征信調(diào)查中的__內(nèi)容。A．還款能力 B．誠信記錄

C．投資經(jīng)驗(yàn)與偏好 D．客戶基本資料

25、__是證券投資基金市場營銷的中心。A．?dāng)U大銷量 B．確定目標(biāo)客戶 C．利潤最大化 D．分割市場

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、并購重組委委員有下列__情形之一的，中國證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)予以解聘。A．應(yīng)當(dāng)執(zhí)行審核回避制度而未回避的 B．未按照中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定勤勉盡職的

C．違反法律、行政法規(guī)、規(guī)章和并購重組委審核工作紀(jì)律的 D．兩次以上無故不出席并購重組委會(huì)議的

2、__的市場多屬于寡頭壟斷，因?yàn)榍捌谕顿Y大，技術(shù)復(fù)雜。A．資本密集型 B．勞動(dòng)密集型 C．技術(shù)密集型 D．土地密集型 E．稀有資源密集型

3、取得從業(yè)資格的人員，可以通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)申請(qǐng)統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)證書，需要符合的條件包含__。A．已被機(jī)構(gòu)聘用

B．最近1年未受過刑事處罰

C．品行端正，具有良好的職業(yè)道德

D．未被中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為證券市場禁人者

4、證券公司在特殊情況下（）以他人名義設(shè)立的賬戶從事證券自營業(yè)務(wù)。A．可以使用 B．可以借用 C．可以租用 D．也不能使用

5、以下關(guān)于證券公司自營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，說法錯(cuò)誤的是__。A．交易行為的自主性 B．交易的風(fēng)險(xiǎn)性 C．利潤的可觀性 D．收益的不穩(wěn)定性

6、股票發(fā)行審核委員會(huì)的辦事機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)的__。A．發(fā)行監(jiān)管部 B．市場部 C．法律部 D．稽查部

7、在我國，依法設(shè)立的可經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的證券公司的主要業(yè)務(wù)有__。A．證券承銷 B．融資融券業(yè)務(wù) C．證券自營業(yè)務(wù) D．投資咨詢業(yè)務(wù)

8、債券和股票的相同點(diǎn)在于__。A．具有同樣的權(quán)利 B．收益率一樣 C．風(fēng)險(xiǎn)一樣

D．都是籌資手段

9、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行，在上海證券交易所上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式下，__日中簽率公告見報(bào)。A．T+2 B．T+3 C．T+4 D．T+5

10、基金資產(chǎn)的估值是指對(duì)基金的__按一定的價(jià)格進(jìn)行估算。A．資產(chǎn)總值 B．資產(chǎn)市值 C．資產(chǎn)凈值 D．資產(chǎn)面值

11、證券公司應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)凈值估值等會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)，并由（）進(jìn)行復(fù)核。A．托管機(jī)構(gòu) B．證券公司自 C．推廣機(jī)構(gòu)

D．結(jié)算托管部門

12、某一組織或個(gè)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢，或者濫用職權(quán)，影響證券市場價(jià)格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為是（）。A．操縱市場 B．內(nèi)幕交易 C．信息濫用 D．欺詐客戶

13、證券公司進(jìn)行自營買賣證券時(shí)，其交易方式可以在法規(guī)范圍內(nèi)依__自主選擇。A．資金數(shù)量 B．交易量 C．交易品種 D．時(shí)間和條件

14、債券基金的久期越長，凈值的波動(dòng)幅度就越__，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越__。A．小；高 B．大；高 C．小；低 D．大；低

15、監(jiān)事會(huì)和連續(xù)（）日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司（）以上股份的股東擁有補(bǔ)充召集權(quán)和補(bǔ)充主持權(quán)。A．30；5% B．60；5% C．90；10% D．365；10%

16、證券從業(yè)人員禁止的行為是__。

A．舉辦有關(guān)證券投資咨詢的講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì) B．接受投資人或客戶的委托，提供證券投資咨詢服務(wù)

C．以獲取投機(jī)利益為目的，利用職務(wù)之便從事證券買賣活動(dòng) D．接受客戶委托，按規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取各項(xiàng)費(fèi)用

17、__指對(duì)基金運(yùn)作中違反法律、法規(guī)或合同規(guī)定的，如投資超比例、資金頭寸不足等問題，以書面形式對(duì)基金管理人進(jìn)行提示，督促并要求管理人改正。A．電話提示 B．書面警示 C．書面報(bào)告 D．定期報(bào)告

18、雙邊報(bào)價(jià)是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在銀行間債券市場開展雙邊報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)的參與者在進(jìn)行現(xiàn)券買賣公開報(bào)價(jià)時(shí)，在中國人民銀行核定的債券買賣價(jià)差范圍內(nèi)連續(xù)報(bào)出該券種的買賣實(shí)價(jià)，并可同時(shí)報(bào)出該券種的，__等交易要素。A．交付方式 B．買賣數(shù)量 C．清算速度 D．結(jié)算方式

19、債券的發(fā)行方式有__。A．定向發(fā)行 B．承購包銷

C．上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行 D．招標(biāo)發(fā)行

20、當(dāng)公司的股價(jià)低于__時(shí)，股東最好的選擇是解散公司。A．票面價(jià)值 B．內(nèi)在價(jià)值 C．清算價(jià)值 D．賬面價(jià)值

21、股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)是__。A．股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)當(dāng)反映未來收益 B．股票的價(jià)值是其未來收益的總和 C．股票可以轉(zhuǎn)讓

D．貨幣具有時(shí)間價(jià)值

22、影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場環(huán)境因素有__。A．國際經(jīng)濟(jì)形勢

B．國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與發(fā)展動(dòng)向

C．通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和監(jiān)管等 D．投資者的年齡或投資周期

23、基金報(bào)告應(yīng)披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括（）。A．本期利潤

B．期末可供分配份額利潤 C．期末資產(chǎn)凈值

D．期末基金份額凈值

24、分組比較就是根據(jù)__，將具有可比性的相似基金放在一起進(jìn)行業(yè)績的相對(duì)比較。

A．資產(chǎn)配置的不同 B．投資人的不同 C．投資區(qū)域的不同 D．風(fēng)格的不同

25、深圳交易所規(guī)定上市首日集合競價(jià)的有效競價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的__。A．上下150元 B．上下15% C．上下15元

D．深圳交易所無此類規(guī)定

第五篇：行業(yè)分析-白酒行業(yè)-證券投資

1.行業(yè)分析 1.1 白酒行業(yè)概述

白酒是中國傳統(tǒng)蒸餾酒，工藝獨(dú)特，歷史悠久，享譽(yù)中外。白酒是指以富含淀粉質(zhì)的糧谷如高粱、大米等原料，以中國酒曲即大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，采用固態(tài)（個(gè)別酒種為半固態(tài)或液態(tài)）發(fā)酵，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、貯存和勾調(diào)而制成的蒸餾酒。如：茅臺(tái)酒、五糧液、汾酒、西鳳酒、洋河大曲等。1.2 白酒行業(yè)現(xiàn)狀 1.2.1行業(yè)總體情況

我國釀酒工業(yè)利潤總額從2004年的104.08億元提高到2009年的360.26億元，5年增長246.14%。其中，2004年，白酒業(yè)利潤總額為58.66億元，2009年白酒業(yè)利潤總額則達(dá)到234.89億元，增長超過300%，占酒類行業(yè)的65%。白酒業(yè)5年來收入和利潤的復(fù)合增長率領(lǐng)先整個(gè)酒類行業(yè)：銷售收入復(fù)合增長率為33.47%，領(lǐng)先行業(yè)的25.09%；利潤總額復(fù)合增長率為46.67%，領(lǐng)先行業(yè)的36.26%。

上市公司2012三季報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，14家白酒類上市公司今年前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入807.5億元，同比增長43.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤297.6億元，同比增長88.65%。其中，行業(yè)凈利潤最高者是茅臺(tái)，為109.38億元。二三線酒企同樣兇猛。沱牌舍得(25.18,-0.23,-0.91%)和老白干酒(32.00,-0.13,-0.40%)三季度凈利分別大增98.39%和209.21%，酒鬼酒(47.58,0.00,0.00%)凈利同比大幅增長685.28%，山西汾酒(36.47,-0.23,-0.63%)凈利增幅更是高達(dá)833%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，白酒行業(yè)總體發(fā)展良好，當(dāng)然也要看到庫存較大是白酒行業(yè)的一個(gè)突出問題。1.2.2 行業(yè)結(jié)構(gòu)

在白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，高、中、低端白酒的產(chǎn)量和利潤分別呈“金字塔”和“倒金字塔”形。其中，高端酒的比例較小，約為20％，但在行業(yè)內(nèi)贏利性最強(qiáng)，約占50％多；中端白酒的比例和利潤均約為35％；低端酒的比例最大，但是利潤卻是最小。

高端市場可以使白酒企業(yè)獲得更多的品牌溢價(jià)，利潤空間廣闊，并且也符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)與產(chǎn)品升級(jí)態(tài)勢。但是，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)、品牌資產(chǎn)等方面要求較高。并且，這是全國性品牌所高度聚焦市場。高端市場還需要進(jìn)一步培育，市場潛力正在逐步釋放。

中端市場主要是全國性品牌與區(qū)域性知名品牌所聚焦的重點(diǎn)。中端酒市場品牌呈區(qū)域性聚集，市場份額主要聚集在區(qū)域性品牌。未來，全國性品牌不會(huì)放棄中端酒市場，會(huì)在重點(diǎn)市場（大中城市市場）與區(qū)域性品牌進(jìn)行對(duì)決，并且這是長期戰(zhàn)略。對(duì)于低端酒市場，小品牌、“雜牌”居多，主要面向中小城市及縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)村市場銷售，市場集中度低，市場潛力很大，市場機(jī)會(huì)很多。但是，對(duì)于全國性品牌或區(qū)域性知名品牌，深度介入低端酒市場未必是理性而明智的選擇，更不是一件容易事。1.2.3 生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀

從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，我國白酒生產(chǎn)集中度向著大型企業(yè)集中,前20位的骨干企業(yè)的銷售收入基本上占全行業(yè)的40%之多，利稅占全行業(yè)的60%左右,產(chǎn)量約占全行業(yè)的30%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),不包括完全是家庭作坊式的生產(chǎn),年銷售收入500萬元以上的國有及非國有白酒企業(yè)1000多家中,大中型企業(yè)占22%銷售收人占了78%利潤總額占了96%。大、中型白酒企業(yè)以明顯的優(yōu)勢主導(dǎo)著我國的白酒市場，發(fā)展大、中型企業(yè)是白酒行業(yè)的必然趨勢。1.3 外部環(huán)境分析 1.3.1國家政策環(huán)境

近兩年來，國家相關(guān)部門出臺(tái)了一系列白酒行業(yè)相關(guān)政策，比如禁止“酒駕入刑”、央視“限廣令”、國家三公消費(fèi)“限高令”等。從長期來看，這些政策也許不足以動(dòng)搖白酒產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的根本，但它們?cè)诨虼蠡蛐〉赜绊懼拙菩袠I(yè)的發(fā)展。“酒駕入刑”的出臺(tái)一時(shí)讓業(yè)界感到些許惶恐，但政務(wù)、商務(wù)宴請(qǐng)的不可替代性最終導(dǎo)致了中高端白酒消費(fèi)者出行方式的轉(zhuǎn)變，代駕成為一個(gè)生活中提及率較高的名詞。央視針對(duì)白酒行業(yè)出臺(tái)的“限廣令”有驚無險(xiǎn)，反而在一定程度上推動(dòng)了白酒企業(yè)廣告營銷水平的提升。到目前為止，對(duì)白酒行業(yè)影響最顯著的政策應(yīng)該是政府針對(duì)限制三公消費(fèi)出臺(tái)的“限高令”。“限高令”一出，一些定位于高端政務(wù)消費(fèi)，并且高端政務(wù)消費(fèi)占據(jù)較高銷量比重的高端白酒成為首當(dāng)其沖的限制目標(biāo)，同時(shí)，“限高令”的推出也改變了行業(yè)對(duì)于高端白酒價(jià)格進(jìn)一步提升的預(yù)期，從而在一定程度上推動(dòng)了高端白酒價(jià)格跳水。這是到目前為止對(duì)白酒行業(yè)形成深度影響的一項(xiàng)國家政策。1.3.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境

中國GDP 總量增長較為穩(wěn)定，人民生活水平普遍提高，使高端白酒的消費(fèi)能力逐漸加強(qiáng)。雖然全球遭遇金融危機(jī)，但中國酒業(yè)一向游離于“國際大循環(huán)”之外，屬于非周期甚至反周期的行業(yè)，受金融危機(jī)的負(fù)面影響是不特別大。

2012年是十二五開局第二年，各地發(fā)展熱情較高，投資動(dòng)力較強(qiáng)，前期出臺(tái)的振興戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資等政策措施和各項(xiàng)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用，加之國內(nèi)市場潛力巨大，消費(fèi)升級(jí)和城鎮(zhèn)化都在發(fā)展過程中，收入分配改革力度加大，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)步伐加快，總體看經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動(dòng)能較為充足。

從2012三季報(bào)白酒行業(yè)營收情況看，一線白酒收入增速同比普遍出現(xiàn)下降,較真實(shí)的反映了行業(yè)收入增速的放緩。但與其他行業(yè)相比，白酒行業(yè)整體而言還是處于較為平穩(wěn)的階段。

盡管通貨膨脹在這幾年比較明顯，但白酒板塊抗通脹能力最強(qiáng)。中高檔白酒由于生產(chǎn)的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡頭壟斷，具備較強(qiáng)的提價(jià)能力。1.3.3 社會(huì)環(huán)境

白酒對(duì)于中華民族來說有著特殊的意義，中國人的酒文化造就了白酒產(chǎn)業(yè)的巨大利益前景，結(jié)合中國的人口基數(shù)大，對(duì)白酒的需求也相對(duì)較大。隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人民收入水平普遍提高。收入的提高以及中產(chǎn)消費(fèi)階層的崛起，影響和改變了人們對(duì)白酒的消費(fèi)理念和行為。人們更講究品牌、質(zhì)量和服務(wù)，傾向于消費(fèi)過程的精神享受。這使名酒不斷占據(jù)市場主流。享受型消費(fèi)拉動(dòng)白酒行業(yè)增長將是長期的趨勢。1.3.4技術(shù)環(huán)境

截至2009 年底，釀酒行業(yè)擁有國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心11個(gè)，五年來增加近50%。技術(shù)中心將促進(jìn)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系建設(shè)，不斷開發(fā)出新型白酒，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，降低了成本。通過高端信息管理系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)供求、成本、收益與投資風(fēng)險(xiǎn)的和諧一致，實(shí)現(xiàn)與國際信息化潮流同步。

1.4 行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)——五力分析

產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競爭根植于其基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了現(xiàn)有競爭者的行為范圍。一個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競爭狀態(tài)取決于五種基本競爭作用力——進(jìn)入威脅、替代威脅、買方議價(jià)能力、供方議價(jià)能力、行業(yè)內(nèi)競爭，這些作用力匯集起來決定著該產(chǎn)業(yè)的最終利潤潛力。一個(gè)產(chǎn)業(yè)的競爭大大超越了現(xiàn)有參與者的范圍。顧客、供應(yīng)商、替代品、潛在的進(jìn)入者均為該產(chǎn)業(yè)的“競爭對(duì)手”，并且依具體情況會(huì)或多或少地顯露出其重要性。下面我們通過波特五力模型對(duì)白酒行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，并得出了如下結(jié)論：中國的白酒行業(yè)是一個(gè)很有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌觯叨司瓢拙剖袌鰸摿Ρ戎械投税拙茲摿Ω螅瑫r(shí)國家政策的變化也引領(lǐng)著白酒市場的發(fā)展。

1.4.1現(xiàn)有企業(yè)間的競爭模式

白酒行業(yè)作為一個(gè)發(fā)展迅速的行業(yè)，其行業(yè)內(nèi)的競爭也很激烈，形成了不同的競爭格局下。

首先，現(xiàn)今白酒行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征日益突出。市場規(guī)模龐大；競爭角逐范圍凸顯區(qū)域性（但只限于中小企業(yè)，大型企業(yè)仍是全國性競爭）；競爭廠商數(shù)量多，但大部分相對(duì)規(guī)模較小；而購買者數(shù)量也很是龐大；產(chǎn)供銷模式下，前向整合及后向整合的普遍程度已有很大提高。另外該行業(yè)已進(jìn)入相對(duì)成熟階段，其產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的歌新一季推出新產(chǎn)品、技術(shù)變革的熟讀也是大大加快，并且該行業(yè)處于高盈利水平，進(jìn)入難度相對(duì)較小。

其次，白酒行業(yè)內(nèi)的競爭也有許多不利因素與有利因素。通過收集資料可得，最主要的不利因素分別是，行業(yè)集中度不高，行業(yè)內(nèi)大幅度增容而消費(fèi)量跟不上，高退出壁壘。而有利因素則體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)增長迅速以及更高的歧義化。

然后，白酒行業(yè)內(nèi)競爭的關(guān)鍵因素主要有技術(shù)、制造、銷售渠道、市場營銷、勞動(dòng)力技能等，這也成為行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)的發(fā)展方向。

最后，白酒行業(yè)已形成了其獨(dú)特的競爭格局。

1、行業(yè)競爭點(diǎn)由單點(diǎn)到板塊區(qū)域競爭升級(jí)；

2、高檔白酒市場寡頭品牌壟斷政務(wù)酒占優(yōu)；

3、軟實(shí)力的競爭對(duì)高端白酒更加重要；

4、中檔酒市場無霸主群雄磨刀霍霍；

5、低檔白酒市場區(qū)域品牌是競爭主力；

6、強(qiáng)者恒強(qiáng)，利潤集中于行業(yè)龍頭；

7、國際資本頻繁入駐白酒企業(yè)競爭國際化；

8、市場環(huán)境壓力下白酒景氣度依舊。

總體來說，白酒行業(yè)內(nèi)競爭相對(duì)緩和，各白酒企業(yè)憑借自己的品牌、質(zhì)量、口碑等優(yōu)勢去爭取自己的市場。但從現(xiàn)在白酒行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來看，未來白酒行業(yè)內(nèi)競爭加劇的可能性較大。

1.4.2潛在進(jìn)入者的威脅

新進(jìn)入者在給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力、新資源的同時(shí)，將希望在已被現(xiàn)有企業(yè)瓜分完畢的市場中贏得一席之地，這就有可能會(huì)與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場份額的競爭，最終導(dǎo)致行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)盈利水平降低，嚴(yán)重的話還有可能危及這些企業(yè)的生存。

競爭性進(jìn)入威脅的嚴(yán)重程度取決于兩方面的因素，這就是進(jìn)入新領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘與預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對(duì)于進(jìn)入者的反應(yīng)情況。如今很多行業(yè)都有外資的注入，但是外資對(duì)中國的白酒市場還比較茫然，目前沒有大肆進(jìn)入的趨勢。對(duì)新進(jìn)入者影響最大的是進(jìn)入壁壘和現(xiàn)有企業(yè)的反應(yīng)。每個(gè)行業(yè)都有進(jìn)入壁壘，或者是成本領(lǐng)先優(yōu)勢，或者是技術(shù)領(lǐng)先，白酒行業(yè)同樣存在進(jìn)入壁壘。首先，中國白酒是蘊(yùn)涵著濃厚的中國文化的產(chǎn)品，在人們?nèi)粘ＯM(fèi)中具有不可替代性的作用，因此酒文化對(duì)白酒的品牌創(chuàng)建尤為重要，每一種品牌的白酒都具有上千年的傳承，這是一種積淀的文化影響力。

現(xiàn)在許多品牌白酒都在深挖各自的文化內(nèi)涵，如國窖1573是一個(gè)比較成功的案例，它追述的是明朝萬歷年間（公元 1573 年）的國窖起源，彰顯文化底蘊(yùn)，為中國的老牌白酒打開了一扇新的宣傳之路。雖然很多地方都可以釀制白酒，但是由于沒有這種文化的傳承，很難在消費(fèi)者中建立口碑。中國的品牌白酒，如茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、郎酒等都是不需要做過多宣傳但是大家都能耳熟能詳，這就是傳承文化力的影響。就是這種進(jìn)入壁壘使得中國的白酒市場涇渭分明，中高檔白酒可以打出本省，而那些次一級(jí)的只能在本省甚至是本地暢銷，名氣無法傳播出去。

其次，白酒行業(yè)的另一個(gè)進(jìn)入壁壘是地域優(yōu)勢。煙酒是重稅行業(yè)，政府對(duì)本地的煙酒企業(yè)都有相關(guān)的保護(hù)政策，白酒市場都和各自品牌的產(chǎn)地有關(guān)，不是廣為流傳的品牌很難進(jìn)入到外省。如今的白酒行業(yè)中檔酒就是地方保護(hù)政策下的產(chǎn)物，如白云邊，黃鶴樓酒等，這些品牌只在湖北熱銷。最后，重稅是白酒行業(yè)的一個(gè)比較重要的進(jìn)入壁壘。這種稅收政策阻斷了許多小作坊者的“創(chuàng)業(yè)”想法，而大型成熟企業(yè)在面對(duì)這一重稅政策也是各顯神通。從98年起，全國陸續(xù)開發(fā)和形成了很多的名酒系列開發(fā)，如五糧液集團(tuán)58個(gè)品牌、300多個(gè)品種；瀘州老窖30個(gè)品牌、100多個(gè)品種；茅臺(tái)也相繼開發(fā)了很多子品牌??面對(duì)國家的稅收政策，白酒企業(yè)開始尋找方式突圍。

現(xiàn)有企業(yè)的反應(yīng)對(duì)進(jìn)入者的發(fā)展很重要，根據(jù)博弈論中的占優(yōu)策略均衡，在應(yīng)對(duì)新進(jìn)入者時(shí)，現(xiàn)有企業(yè)有兩種反映——合作或者不合作。無論是做出那種反映，現(xiàn)有企業(yè)都是為了保住自己的的優(yōu)勢，這就是占優(yōu)策略均衡。中國的品牌白酒市場是一種寡頭市場，大型品牌牢牢占據(jù)著大部分市場，尤其是中高檔市場。現(xiàn)在的品牌白酒在遇到銷售瓶頸時(shí)突圍方式都是向高檔市場發(fā)展，走高端價(jià)格路線，近年來的“飛天茅臺(tái)”、“天價(jià)五糧液”等都是這種方式的典型案例。各大品牌白酒業(yè)開始細(xì)分市場，各種功能的白酒在近年來紛紛面世，保健酒是其中最明顯的一種。1.4.3替代品的威脅

白酒的替代產(chǎn)品主要有啤酒、葡萄酒和黃酒，還有國外引進(jìn)的酒類。白酒的發(fā)展受其替代產(chǎn)品發(fā)展的影響和制約，它們的發(fā)展呈現(xiàn)此消彼長的關(guān)系。

隨著國際貿(mào)易的迅速發(fā)展，人民生活水平的提高，飲品的選擇余地越來越多，白酒以外的酒類也越來越受消費(fèi)者歡迎。近年來，啤酒取代白酒成為最主要的含酒精飲料，紅酒市場規(guī)模每年保持20%左右的增速，黃酒也正在迅速崛起。白酒產(chǎn)量占整個(gè)飲料酒總產(chǎn)量的比重逐年下降，從改革開放初期的60％下降到2008 年的17％。可以說，中低端白酒還是在很大的程度上受到這些替代品的威脅。

但是，高端白酒賣的不僅僅是一種飲料，它還包含高品位，高收藏價(jià)值等附加值。從這幾年高端酒的提價(jià)和拍賣盛景來看，貴州茅臺(tái)等高端酒的市場地位并不太會(huì)受到以上這些替代品的沖擊，它的銷量、收入、利潤、存貨周轉(zhuǎn)率將維持正常發(fā)展水平。1.4.4供應(yīng)商議價(jià)能力

包裝和糧食是白酒產(chǎn)業(yè)最主要的生產(chǎn)成本，分別占40%和20%左右。所以白酒行業(yè)的的供應(yīng)商一般主要為包裝和糧食。釀酒行業(yè)的上游主要是糧食生產(chǎn)基地，近年來根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)政策，糧食價(jià)格不斷上漲，而且由于物價(jià)的上漲，供應(yīng)需求的不平衡導(dǎo)致能源的價(jià)格也是不斷攀升。因此供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力較高。

白酒制造業(yè)在面對(duì)極其分散的糧食和包裝供應(yīng)物時(shí)具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力，而對(duì)于白酒普遍存在的高毛利率，我們認(rèn)為生產(chǎn)成本并非我們最主要的關(guān)注因素。酒店依然是白酒銷售的最主要渠道，當(dāng)前白酒的零售終端價(jià)格一般相當(dāng)于其出場價(jià)的2倍，正是由于整個(gè)白酒行業(yè)的暴利，使得生產(chǎn)廠商和銷售渠道之間并沒有出現(xiàn)激烈的爭奪利潤的情況。著名白酒生產(chǎn)企業(yè)對(duì)下游渠道有一定的議價(jià)能力。1.4.5買方議價(jià)能力

白酒行業(yè)中買方的議價(jià)能力依據(jù)不同層次的品牌而定：

目前白酒市場上，白酒品牌兩極分化明顯，可分為：高端品牌，中端及低端品牌。低端品牌面臨著一種毫無定價(jià)權(quán)的困境，面對(duì)著激烈的市場競爭和大量替代品的威脅，不到萬不得已誰都不敢輕易觸動(dòng)價(jià)格這跟敏感的導(dǎo)火索，唯恐自己的市場份額被其他品牌占有，消費(fèi)者又表現(xiàn)出一種超強(qiáng)的強(qiáng)勢。中低端白酒的品種多而雜，加上有啤酒、紅酒、洋酒等替代品，加上消費(fèi)群體為中低收入人群，多為自己消費(fèi)，對(duì)價(jià)格非常敏感。所以，在中低端白酒市場，買方的議價(jià)能力比較強(qiáng)。

但是，中高端白酒、特別是高端白酒當(dāng)前卻能牢牢搭建起賣方市場。憑借其壟斷地位的優(yōu)勢、歷史文化優(yōu)勢、品牌的優(yōu)勢、中國消費(fèi)者追求高檔次心理及一些政府政策的傾斜，高端白酒牢牢掌控著定價(jià)權(quán)，消費(fèi)者幾乎沒有選擇的余地。以茅臺(tái)為例，自2005年以來已經(jīng)連續(xù)提價(jià)10次，銷量卻沒有絲毫的下降。由于其銷量基數(shù)小，品牌和市場的集中度很高，使得高端酒具有稀缺性和奢侈性特點(diǎn)。另外，此類酒的消費(fèi)需求以請(qǐng)客、送禮為主。結(jié)合上述條件，高端白酒的強(qiáng)勢品牌自主提價(jià)能力很強(qiáng)，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的敏感性、議價(jià)能力都很弱。

1.5 白酒行業(yè)發(fā)展展望 1.5.1 發(fā)展前景

白酒作為中國傳統(tǒng)工業(yè)，有著很好的消費(fèi)基礎(chǔ)和巨大的消費(fèi)市場，但也存在著進(jìn)入門檻低、結(jié)構(gòu)混亂的行業(yè)弊端。近年來，受白酒行業(yè)高利潤率刺激，一線酒企紛紛進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，二三線企業(yè)甚至小酒廠也盲目跟風(fēng)，造成現(xiàn)在產(chǎn)能過剩、渠道混亂的現(xiàn)狀。白酒行業(yè)馬上就要迎來新一輪洗牌，市場資源將進(jìn)一步向一線酒企偏移。白酒行業(yè)的拐點(diǎn)在去年已經(jīng)萌芽，今明兩年逐漸明顯。估計(jì)明年的行業(yè)增長速度會(huì)降到10%左右，而一線酒企將維持在20%～30%。

白酒行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績分化趨勢，今年名優(yōu)白酒企業(yè)（主要是上市公司）搶占了很多市場份額，預(yù)計(jì)趨勢仍將延續(xù)，未來幾年可能出現(xiàn)名優(yōu)白酒企業(yè)相互搶份額的局面。而總體來看，中高檔酒（零售價(jià)300-800元）的市場擴(kuò)容速度仍舊較高，目前全國性強(qiáng)勢品牌尚未形成，這個(gè)價(jià)格段仍有可能出現(xiàn)強(qiáng)勢品牌的崛起，預(yù)計(jì)該價(jià)位段銷售額仍能保持40%-50%左右增長。1.5.2 發(fā)展思路

由于酒類產(chǎn)品的特殊性和釀酒行業(yè)是耗糧大戶等原因，釀酒行業(yè)從整體上講 是國家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，限制的重點(diǎn)是白酒，特別是烈性白酒。國家政策取向是 “低度，優(yōu)質(zhì)，多品種，低消耗”。

今后白酒行業(yè)的發(fā)展思路是：限制高度酒、高耗糧及無序的生產(chǎn)，整頓流通程序，發(fā)展優(yōu)質(zhì)、低度、低耗糧白酒和有序的生產(chǎn)流通。重點(diǎn)發(fā)展名優(yōu)白酒，降度白酒，大力提高低度白酒。由于近期酒鬼酒事件，酒類安全問題將成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)，必須關(guān)注酒類生產(chǎn)的安全問題。