第一篇：信托產(chǎn)品開戶與結(jié)算有關(guān)問題的通知

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信托產(chǎn)品開戶與結(jié)算有關(guān)問題的通知

為了給市場參與主體提供公平參與證券市場的機(jī)會，豐富投資渠道，現(xiàn)將信托產(chǎn)品開戶與結(jié)算有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、關(guān)于信托產(chǎn)品開立信托專用證券賬戶問題

(一)信托公司為信托產(chǎn)品開立信托專用證券賬戶，由本公司上海、深圳分公司辦理。

(二)信托公司申請開立信托專用證券賬戶時須提交設(shè)立信托的證明文件(合同或其他書面文件，需加蓋信托公司公章)。

(三)信托產(chǎn)品開立信托專用證券賬戶時，證券賬戶注冊申請表中“持有人名稱”為“信托公司全稱-信托產(chǎn)品名稱”，“身份證明文件號碼”為信托公司營業(yè)執(zhí)照中的注冊號。

(四)信托公司為信托產(chǎn)品申請開立信托專用證券賬戶時，需登記信托產(chǎn)品存續(xù)期。信托產(chǎn)品延期的，應(yīng)提交延期公告或其他延期證明

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 文件(需加蓋信托公司公章)，及時辦理變更登記。

(五)當(dāng)發(fā)生證券賬戶開立后六個月內(nèi)沒有進(jìn)行交易、信托產(chǎn)品終止等情形時，信托公司應(yīng)于上述情形發(fā)生后15個工作日內(nèi)辦理證券賬戶注銷手續(xù);信托公司未按要求注銷信托專用證券賬戶的，本公司有權(quán)注銷或限制該賬戶的使用。

二、關(guān)于信托產(chǎn)品開立證券公司定向資產(chǎn)管理專用證券賬戶、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理專用證券賬戶問題

(一)信托產(chǎn)品開立證券公司定向資產(chǎn)管理專用證券賬戶的，由證券公司到本公司上海、深圳分公司辦理;信托產(chǎn)品開立基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理專用證券賬戶的，由資產(chǎn)托管人到本公司上海、深圳分公司辦理。

(二)一個信托產(chǎn)品每委托一家證券公司或基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理，可以在滬、深市場各開立一個專用賬戶。

(三)信托產(chǎn)品申請開立證券公司定向資產(chǎn)管理專用證券賬戶、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理專用證券賬戶時，需提交設(shè)立信托的證明文件(合同或其他書面文件，需加蓋信托公司公章)。

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(四)開立證券公司定向資產(chǎn)管理專用證券賬戶的，證券賬戶注冊申請表中“持有人名稱”為 “委托人名稱”，“身份證明文件號碼”為信托公司營業(yè)執(zhí)照中的注冊號;開立基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理專用證券賬戶的，證券賬戶注冊申請表中的“持有人名稱”為“基金管理公司名稱-托管人名稱-委托人名稱”，“身份證明文件號碼”為基金管理公司營業(yè)執(zhí)照中的注冊號。委托人名稱應(yīng)含有信托產(chǎn)品名稱信息。

(五)證券公司、資產(chǎn)托管人申請開立證券公司定向資產(chǎn)管理專用證券賬戶、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理專用證券賬戶時，需申報登記信托產(chǎn)品存續(xù)期。信托產(chǎn)品延期的，應(yīng)提交延期公告或其他延期證明文件(需加蓋信托公司公章)，及時辦理變更登記。

(六)當(dāng)發(fā)生證券賬戶開立后六個月內(nèi)沒有進(jìn)行交易、計劃終止等情形時，證券公司、資產(chǎn)托管人應(yīng)于上述情形發(fā)生后15個工作日內(nèi)辦理證券賬戶注銷手續(xù);證券公司、資產(chǎn)托管人未按要求注銷信托專用證券賬戶的，本公司有權(quán)注銷或限制該賬戶的使用。

(七)信托產(chǎn)品開立的證券公司定向資產(chǎn)管理賬戶不得轉(zhuǎn)換為普通證券賬戶。

三、關(guān)于信托產(chǎn)品證券交易結(jié)算問題

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(一)信托產(chǎn)品通過信托專用證券賬戶直接參與證券投資的，采用證券公司結(jié)算模式。由證券公司通過其在本公司開立的客戶結(jié)算備付金賬戶，完成包括信托產(chǎn)品證券交易在內(nèi)的全部客戶證券交易的資金結(jié)算。

(二)信托產(chǎn)品通過證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與證券投資的，按照《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券公司定向資產(chǎn)管理登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》、《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》辦理相關(guān)結(jié)算事宜。

四、信托產(chǎn)品證券賬戶名稱應(yīng)恰當(dāng)反映產(chǎn)品屬性。信托公司應(yīng)加強(qiáng)自律，不得為專門申購新股、炒作風(fēng)險警示股票(ST股)的產(chǎn)品申請開立證券賬戶。本公司按照監(jiān)管部門的要求對信托產(chǎn)品證券賬戶開立及使用情況進(jìn)行統(tǒng)計監(jiān)測。

五、本通知未作規(guī)定的，按照本公司《證券賬戶管理規(guī)則》等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定辦理。

六、本通知自發(fā)布之日起實(shí)施。

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第二篇：如何購買信托產(chǎn)品

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如何購買信托產(chǎn)品

相對于銀行理財，保險理財?shù)壤碡敭a(chǎn)品來說，信托理財對大家來說會比較陌生一點(diǎn)，但是由于信托產(chǎn)品的風(fēng)險較低收益較高的特性，越來越受到投資大戶的青睞。那么面對相對陌生的信托產(chǎn)品應(yīng)該如何購買呢？下面小編就給大家介紹一下購買信托產(chǎn)品的流程。

購買信托產(chǎn)品的注意事項(xiàng)

1、選擇一家信譽(yù)好的信托公司。投資者在購買信托理財產(chǎn)品時，一定要選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠信度高、資產(chǎn)狀況良好、人員素質(zhì)高和歷史業(yè)績好的信托公司。

2、考察信托產(chǎn)品的盈利狀況。目前市場上推出的信托產(chǎn)品大多為集合資金信托計劃，即事先確定信托資金的具體投向。因此，投資者在購買信托理財產(chǎn)品時要關(guān)注信托 項(xiàng)目的好壞，如信托項(xiàng)目所處的行業(yè)、運(yùn)作過程中現(xiàn)金流是否穩(wěn)定可靠、項(xiàng)目投產(chǎn)后是否有廣闊的市場前景等。這些都隱含著信托項(xiàng)目的好壞，關(guān)系著投資者的本金及收益是否能夠到期按時獲取。

3、考察信托項(xiàng)目的擔(dān)保情況。一般而言，有銀行擔(dān)保或銀行承諾后續(xù)貸款的信托項(xiàng)目，其安全系數(shù)會高于一般信托項(xiàng)目，當(dāng)然其收益會相對低一些。對于有擔(dān)保的信托項(xiàng)目，投資者不能只看擔(dān)保方的資產(chǎn)規(guī)模，而要看擔(dān)保方的資產(chǎn)負(fù)債比例、利潤率、現(xiàn)金流和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展等因素。

4、根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力選擇相應(yīng)風(fēng)險的信托理財產(chǎn)品。一般而言，投資于房地產(chǎn)、股票市場的信托項(xiàng)目風(fēng)險略高，但其收益也相對較高;而投資于能源、電力等基礎(chǔ)設(shè)施的信托項(xiàng)目比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流量明確，安全性好但收益相對較低。

個人信托產(chǎn)品購買流程

1、信托產(chǎn)品購買流程，首先投資者向信托公司提出購買信托產(chǎn)品意向，選擇合適的信托產(chǎn)品。

2、雙方依法簽訂信托合同。

3、投資者向信托公司在托管銀行開立的專項(xiàng)賬戶劃款;

4、信托公司執(zhí)行信托投資計劃。

5、信托產(chǎn)品購買流程，在信托合同里會寫明固定收益信托產(chǎn)品的收益分配周期，常見的是按季付息和按年付息。收益分配時，信托公司將信托產(chǎn)品所取得的收益，會以現(xiàn)金形式

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直接分配給投資者。在信托存續(xù)期到期后，信托未分配的收益和信托本金會一次性分配給投資者。

6、所有資金直接回款到投資者的銀行賬戶上。

7、信托計劃到期，信托公司向投資者返還本金和收益，信托關(guān)系終止。

文章來源：快車財富

第三篇：信托產(chǎn)品是什么

信托產(chǎn)品是什么，信托又稱“相信委托”，它是以資財為核心、信任為基礎(chǔ)、委托為方式的一種財產(chǎn)管理制度。有財產(chǎn)的人為了自己的或第三者的利益，把自己不能很好管理和運(yùn)用的財產(chǎn)交給所信任的人去進(jìn)行管理或處理。受托財產(chǎn)權(quán)的人要收取一定的費(fèi)用。

信托業(yè)務(wù)的成立具備下述條件：一是必須有委托人(信托人)、受托人和受益人三方信托關(guān)系人;二是必須有信托關(guān)系人共同訂立的信托合同;三是信托的財產(chǎn)或資金必須是確屬委托人所有。

信托產(chǎn)品分類

1.貸款信托類

貸款信托是指通過信托方式吸收資金用來發(fā)放貸款的信托方式。這種類型的信托產(chǎn)品，是目前數(shù)量最多的一種。2.權(quán)益信托類

這一類型的信托產(chǎn)品，是通過對能帶來現(xiàn)金流的權(quán)益設(shè)置信托的方式來籌集資金，其突出優(yōu)點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)了公司無形資產(chǎn)的變現(xiàn)，從而加快了權(quán)益擁有公司資金的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了不同成長性資產(chǎn)的置換，有利于公司把握有利的投資機(jī)會，迅速介入，實(shí)現(xiàn)公司價值的最大化。

3.融資租賃信托

4.不動產(chǎn)信托

土地與地上或地下的各種建筑設(shè)施統(tǒng)稱為不動產(chǎn)。

信托產(chǎn)品是什么，金融信托產(chǎn)品是指一種為投資者提供了低風(fēng)險、穩(wěn)定收入回報的金融產(chǎn)品。信托投資作為一種風(fēng)險和收益介于銀行人民幣理財產(chǎn)品和基金股票之間的理財方式，正憑借其較高且穩(wěn)定的收益水平和高安全保障措施，受到廣大機(jī)構(gòu)和個人投資者的青睞。

在投資方式上，信托產(chǎn)品同儲蓄、國債類似，一般有相對固定的期限，明確的收益率(信托為預(yù)計收益率)。投資者購買信托產(chǎn)品后，一般到期便可領(lǐng)取收益及本金，省時、省心。

第四篇：信托產(chǎn)品種類

格上理財

按照資金投放性質(zhì)劃分，信托產(chǎn)品主要可分為貸款類、股權(quán)投資類、權(quán)益投資類、組合投資類。

貸款類信托：以向融資企業(yè)發(fā)放貸款的方式來完成的。貸款作為一種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)流程相對簡單，風(fēng)險控制方法比較成熟，所以信托公司在展業(yè)初期，選擇這種方式進(jìn)入市場、樹立公司品牌也就順理成章了。

股權(quán)投資信托：股權(quán)投資信托是指自然人、法人或者依法成立的其他組織(即委托人)基于對信托公司(即受托人)的信任，將其資金或財產(chǎn)委托給受托人，受托人以受益人的利益最大化為原則、按委托人的意愿以自己的名義對項(xiàng)目公司進(jìn)行的股權(quán)投資。股權(quán)投資信托的優(yōu)勢是委托人不必以自己的身份出現(xiàn)在項(xiàng)目公司的股東名單上，而由受托人代為出面和管理。股權(quán)投資信托適應(yīng)了那些想獲取高回報而愿承擔(dān)投資風(fēng)險類型的投資者的需要，同時也特別適合籌集回報率穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的中長期資金，尤其是長期資金。

債權(quán)投資信托：以金融企業(yè)及其他具有大金額債權(quán)的企業(yè)作為委托人，以委托人難以或無暇收回的大金額債權(quán)作為信托標(biāo)的的一種信托業(yè)務(wù)。它通過受托人的專業(yè)管理和運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)信托資產(chǎn)的盤活和變現(xiàn)，力爭信托資產(chǎn)最大限度地保值增值。

組合投資信托：是將上述投資方式結(jié)合起來，部分資金以發(fā)放貸款的形式完成，部分資金投資于企業(yè)的股權(quán)或債權(quán)。

第五篇：信托產(chǎn)品知識

固定收益信托理財產(chǎn)品常見問題解答

一、基礎(chǔ)班

固定收益信托產(chǎn)品是指由信托公司發(fā)行的，收益率和期限固定的信托產(chǎn)品。融資方通過信托公司向投資者募集資金，并通過將資產(chǎn)（股權(quán)）抵押（質(zhì)押）給信托公司、以及第三方擔(dān)保等措施，保證到期歸還本金及收益。

1、固定收益類信托是否真的保本并保證收益？

任何投資都有風(fēng)險，固定收益信托沒有承諾保本或者保證收益。但是，固定收益信托產(chǎn)品擁有一套嚴(yán)密有效的風(fēng)險防范機(jī)制，通過資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保公司、個人連帶責(zé)任保證等，使投資風(fēng)險降為最低。

2、固定收益信托產(chǎn)品分成哪幾類？

一般來說，固定收益類信托產(chǎn)品分為貸款類、股權(quán)投資類、權(quán)益投資類、組合投資類以及少數(shù)其他等。

貸款類信托：以向融資企業(yè)發(fā)放貸款的方式來完成的。

股權(quán)投資信托：以股權(quán)方式投資，通過股權(quán)受讓和向公司增資，持有公司部分或全部股權(quán)。權(quán)益投資信托：信托公司獲得特定權(quán)益（一般為股權(quán)或債權(quán)）及相關(guān)從屬權(quán)力，受托人通過持有該標(biāo)的權(quán)益并按照相關(guān)約定獲得清償后，實(shí)現(xiàn)信托計劃財產(chǎn)的增值。

組合投資信托：投資于某單一或多個項(xiàng)目的集合資金信托。投資方式包括但不限于貸款、股權(quán)投資、權(quán)益投資，等等。

3、固定收益信托主要投資于哪些領(lǐng)域？

一般投資于基礎(chǔ)設(shè)施，房地產(chǎn)，工商企業(yè)等。組合投資類信托還會投資于低風(fēng)險的債券市場、貨幣市場等。

4、什么是受托人？

指發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司。

5、什么是擔(dān)保人？

受托人將信托資金投資于某一項(xiàng)目時，都需要第三方對此次投資的收益做擔(dān)保，對這個項(xiàng)目附有連帶責(zé)任，該第三方就是擔(dān)保人。一般來說，擔(dān)保人可以是公司企業(yè)也可以是自然人，可以為項(xiàng)目發(fā)起者的母公司，實(shí)際控制人，也可以是專門的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，等等。

6、什么是抵押、質(zhì)押？

擔(dān)保人在對投資項(xiàng)目擔(dān)保時，會將其持有的股權(quán)、債權(quán)抵押、質(zhì)押給受托人，抵押物、質(zhì)押物的變現(xiàn)價值必須大于受托人的投資額和預(yù)期收益額，如果投資項(xiàng)目失敗，受托人可以將抵押、質(zhì)押物變現(xiàn)以保證收益。

7、固定收益信托產(chǎn)品的投資門檻如何？

固定收益信托購買門檻和陽光私募類似，僅對合格的機(jī)構(gòu)和個人投資者私募發(fā)行，不在公開場合發(fā)售，也沒有公開的推廣。同時，其起點(diǎn)金額較高，每份投資一般不少于100萬，且單個信托300萬以下的投資者受到50個名額的限制。

8、購買固定收益信托產(chǎn)品有哪些費(fèi)用？

在投資者層面，固定收益信托產(chǎn)品一般沒有申購費(fèi)、固定管理費(fèi)。固定收益信托在運(yùn)作中實(shí)際收益可能會超過預(yù)期收益，信托公司只以超過的部分為浮動管理費(fèi)，浮動管理費(fèi)不影響投資者收益。

9、固定收益信托的流動性如何？

根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，信托公司設(shè)立的集合類信托期限不得少于1年，而單一類的項(xiàng)目沒有該限制。目前市場上的信托產(chǎn)品期限以在1-3年的居多。比較適合通過中長期投資期望獲得穩(wěn)定收益的投資理財客戶。固定收益信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間，信托是不能贖回的，只能在信

托存續(xù)期到期后獲得信托本金和收益。

10、固定收益信托產(chǎn)品收益分配和退出

固定收益信托產(chǎn)品在信托存續(xù)期間，沒有凈值。一般來說，在每一個信托結(jié)束時，信托所取得的收益在扣除相關(guān)稅費(fèi)后，會以現(xiàn)金形式直接分配給投資者。在所有投資項(xiàng)目成功取得收益后或信托存續(xù)期到期后，信托未分配的收益和信托本金會分配給投資者。

11、投資者和誰訂立信托合同？

無論通過什么渠道發(fā)售的信托產(chǎn)品，最終都是和信托公司簽訂信托合同。

12、固定收益信托和銀行理財產(chǎn)品有什么區(qū)別？

銀行理財產(chǎn)品同固定收益類信托在起步金額、產(chǎn)品期限、預(yù)期收益等會有一定區(qū)別

銀行理財產(chǎn)品固定收益類信托產(chǎn)品

---------------------

發(fā)行主體銀行信托公司

投資門檻10萬/20萬/50萬不等100萬或300萬

產(chǎn)品期限7天~1年（或以上）不等1年/2年/3年或以上

預(yù)期收益2%-5%左右6%-10%左右

----------------------

13、固定收益信托產(chǎn)品由誰監(jiān)管？

固定收益信托產(chǎn)品和陽光私募基金一樣，都由信托公司發(fā)起設(shè)立并在中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會備案的。信托公司由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管，私募基金公司則由信托公司和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)督。

二、進(jìn)階班

1、投資者應(yīng)該如何選擇固定收益信托產(chǎn)品？

投資者可以從以下幾個角度選擇固定收益類信托產(chǎn)品。

（1）信托公司：首先考察信托公司的綜合實(shí)力。我國目前有62家信托公司，每家公司的管理水平、風(fēng)險控制能力、盈利能力、管理資金規(guī)模等等都是不相同的。

（2）投資行業(yè)：行業(yè)景氣度高的行業(yè)更具投資價值。

（3）擔(dān)保人：要看擔(dān)保人背景、擔(dān)保人凈資產(chǎn)及構(gòu)成、擔(dān)保人與融資方關(guān)系、擔(dān)保人承擔(dān)的責(zé)任等。

（4）融資方實(shí)力：了解融資方的財務(wù)狀況、成長前景及行業(yè)、公司背景。

（5）收入來源：要了解預(yù)期收入的可靠性，即項(xiàng)目成功的可行性。

（6）產(chǎn)品期限：信托產(chǎn)品一般在購買后到融資方支付本息之間投資者的資金是不可贖回的，所以投資者要看好產(chǎn)品期限，以便安排未來現(xiàn)金流。另外，部分產(chǎn)品存在著提前結(jié)束或是延期的情況，也請投資者在簽定合同之前注意有無這類附加條款。

（7）抵（質(zhì)）押率：抵（質(zhì)）押率指的是需要融資的資金比上抵（質(zhì)）押物的價值。抵（質(zhì)）押率越低說明項(xiàng)目風(fēng)險越小、項(xiàng)目越安全。同時也要看抵（質(zhì)）押物的變現(xiàn)性。

（8）預(yù)期年化收益率：其他條件相同時，預(yù)期年化收益率當(dāng)然是越高越好。

2、固定收益信托的投資風(fēng)險

信托公司擁有一套嚴(yán)密有效的風(fēng)險防范機(jī)制，并對每一個信托計劃均設(shè)計有效規(guī)避風(fēng)險的方案，使信托投資的風(fēng)險降為最低。但是，固定收益信托產(chǎn)品并不保本保息。投資風(fēng)險包括：信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險，等等。

信用風(fēng)險： 融資方可能出現(xiàn)經(jīng)營問題，到期不能按時還款付息。信托公司通過抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、強(qiáng)制公證等，盡可能保障投資者收益。

流動性風(fēng)險：大多數(shù)固定收益產(chǎn)品在開放期前不得贖回，即使能提前支取也要付出一定代價，如手續(xù)費(fèi)等。

利率風(fēng)險：固定收益信托預(yù)期收益已在發(fā)行時確立固定，除信托合同另有規(guī)定外，不會隨利率改變而改變；當(dāng)處于加息周期時，固定收益信托的相對超額收益隨著無風(fēng)險收益率提高而降低。

3、信托公司的風(fēng)險控制手段有哪些

抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、強(qiáng)制公證等。信托公司會要求融資方將本公司的資產(chǎn)或股權(quán)質(zhì)押或抵押給信托公司，以保障投資者的收益，同時要求相關(guān)的公司或公司的責(zé)任人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，并且對借款合同、質(zhì)押合同、擔(dān)保合同進(jìn)行強(qiáng)制公證。幾種風(fēng)險控制手段都是對投資者未來的收益的保障。

4、固定收益信托信息披露機(jī)制

固定收益信托在每一個信托季度會對投資者披露信托運(yùn)作情況，包括資金運(yùn)作項(xiàng)目方向、項(xiàng)目進(jìn)展、項(xiàng)目公司財務(wù)情況、獲得抵押物、質(zhì)押物的情況、已實(shí)現(xiàn)收益和分配情況等。

如何讀懂陽光私募基金合同？

陽光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績報告的投資于股票市場的基金。陽光私募基金與一般私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，能保證私募認(rèn)購者的資金安全。投資者購買陽光私募基金，實(shí)際上與信托公司形成了買賣關(guān)系。從形式上看，是投資者和信托公司簽訂了信托合同。充分重視并理解信托合同的條款，是投資者購買陽光私募基金的必備環(huán)節(jié)。

信托類型

陽光私募基金是信托產(chǎn)品的一種類型，屬于“指定用途”的集合資金信托計劃，信托的資金主要投資于國內(nèi)的股票市場，并適當(dāng)參與債券投資和權(quán)證投資。

信托期限

和一般信托產(chǎn)品都有一個固定的期限不同，陽光私募基金一般不設(shè)固定的存續(xù)期限，只要產(chǎn)品的運(yùn)行不觸及終止條款，產(chǎn)品是長期運(yùn)行的。

受益人

陽光私募基金在受益人的約定上，較其他類型的信托產(chǎn)品有特殊之處，那就是會有“一般受益人”和“特定受益人”。一般受益人是投資者自己，特定收益人是作為投資顧問的私募基金管理公司。這個條款的設(shè)計，是為了實(shí)現(xiàn)陽光私募基金的超額業(yè)績分成。在信托產(chǎn)品給投資者帶來收益的前提下，私募基金管理公司是可以和投資者按一定比例分享收益的。

信托單位凈值的計算

陽光私募基金和公募基金的共同點(diǎn)，是都有一個單位凈值的概念，投資者按照單位凈值來購買和贖回基金。陽光私募基金的凈值=（信托計劃資產(chǎn)總值－固定信托報酬－保管費(fèi)－投資顧問管理費(fèi)－浮動信托報酬－特定信托計劃利益）/信托單位總份數(shù)。和公募基金單位起始凈值為1元不同，陽光私募基金的單位起始凈值一般為100元。

私募基金管理公司和信托公司公布的同一個產(chǎn)品、同一個時間的凈值，是可能存在差別的，差別點(diǎn)在于是否將相關(guān)的費(fèi)用扣除，信托公司公布的凈值肯定是已經(jīng)扣除了相關(guān)費(fèi)用的可供交易的凈值。認(rèn)購費(fèi)

按照信托合同規(guī)定，投資者認(rèn)購產(chǎn)品時，需要另外交納信托資金一定比例的認(rèn)購費(fèi)用。認(rèn)購費(fèi)用的收入、支付對象及用途由信托公司來確定。如果私募基金的認(rèn)購最低限額是300萬元，認(rèn)購費(fèi)率是1%，則投資者認(rèn)購的實(shí)際起點(diǎn)金額是303萬元。

封閉期

和公募基金不同，陽光私募基金一般會設(shè)定一個封閉期，封閉期過后每月會設(shè)定一個產(chǎn)品開放日。封閉期不是通常意義上的公募基金首次發(fā)行、正式成立后的封閉期，而是指投資者自己購買基金后，有一個最短的持有期限制，這和基金已經(jīng)成立的時間長度沒有關(guān)系。

封閉期的長短，一般有3個月、6個月和1年。在封閉期內(nèi)，無論私募基金的業(yè)績是大幅上漲、還是有所

下跌，投資者都不能賣出，但可以繼續(xù)買入。

除了“封閉期”的約定，有些陽光私募基金還會設(shè)一個準(zhǔn)封閉期，它是在過了封閉期之后的又一段期間。過了封閉期，投資者是可以每月賣出一次產(chǎn)品了。但如果還有一個準(zhǔn)封閉期，投資者在此期間賣出產(chǎn)品，還會涉及贖回費(fèi)用，一般費(fèi)率是3%。

巨額贖回

該條款和公募基金的規(guī)定類似。在私募基金的單個開放日，基金的凈贖回份額超過了上一個開放日基金總份額的20%，則會觸發(fā)巨額贖回條款。這時，申請贖回恐怕就不能按時收到全部的贖回資金了，信托公司會按照其申請贖回的份額與開放日收到贖回申請份額的占比，再乘上此前基金規(guī)模的20%。如果信托公司認(rèn)為有能力支付超過20%的份額，則不會受此條款影響。

該條款實(shí)際是一個投資風(fēng)險的提示條款。由于陽光私募基金的規(guī)模普遍都不大，可能就在2億～3億元，甚至是在1億元以下，那么20%的規(guī)模至多也就是5000萬元左右。當(dāng)遇到基金的業(yè)績突然大幅下滑，或者私募基金管理公司的重要投資人員發(fā)生重大變化時可能會引發(fā)大規(guī)模的贖回潮。鑒于此，建議選擇實(shí)力強(qiáng)的私募基金管理公司的產(chǎn)品。

投資運(yùn)用的限制

該條款主要是對私募基金管理公司的投資給予一定的約束，建議重點(diǎn)關(guān)注“投資于1家上市公司股票的金額不得超過信托資產(chǎn)規(guī)模的比例”這個條款。這個比例一般為10%、20%和30%。10%意味著該基金最少要投資在10只股票中，30%意味著最少要投資在4只股票中。投資股票越集中，該基金的風(fēng)險收益水平就越高。

如果投資者愿意承擔(dān)投資集中的風(fēng)險，也希望獲取集中投資的更大收益，則30%會更適合。如果投資者不愿意冒太大的投資風(fēng)險，那么10%會更合適一些。

費(fèi)用

該條款主要涉及3個收取費(fèi)用方，分別是信托公司、保管銀行和私募基金管理公司。

信托公司的費(fèi)用三級標(biāo)題其收取的費(fèi)用分為2個部分。一部分為固定信托報酬，無論基金運(yùn)行業(yè)績?nèi)绾危吭露紩杖　Ａ硪徊糠譃楦有磐袌蟪辏突疬\(yùn)行業(yè)績相關(guān)，只有在基金凈值創(chuàng)出新高的前提下，對于新增加的部分，會分取一定百分比的收益，也是每月收取。

固定信托報酬的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，不同的基金有所不同。一般每年的費(fèi)用范圍為0.75%～1.25%，以1%居多。由于采取每月收取方式，因此會將年化費(fèi)率轉(zhuǎn)換為月度費(fèi)用，即將年化費(fèi)率除以12即可算得（以下的相關(guān)費(fèi)率也是如此）。

至于浮動信托報酬，一般是在基金凈值創(chuàng)出歷史新高的前提下，收取資產(chǎn)增值部分的3%，并在滿足此條件下，每月收取。

保管銀行的費(fèi)用三級標(biāo)題費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)一般每年為0.25%。無論基金運(yùn)作的業(yè)績?nèi)绾危@個費(fèi)用會依據(jù)每個月開放日的資產(chǎn)規(guī)模收取。

私募基金管理公司的費(fèi)用三級標(biāo)題作為信托產(chǎn)品的投資顧問，收取的費(fèi)用和信托公司類似，也分為2個部分。一部分為固定收取的投資顧問管理費(fèi)，另一部分為可能會收取的特定信托計劃利益。

投資顧問管理費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，每年為0 ～0.75%，以0.25%居多，也是每月收取。

特定信托計劃利益類似于信托公司收取的浮動信托報酬，也是在基金凈值創(chuàng)出歷史新高的前提下收取，比例是資產(chǎn)增值部分的17%，也是每月收取。

綜合以上3個方面的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，對于投資者來講，無論基金的凈值表現(xiàn)如何，每年的固定費(fèi)用比例為1%～2.25%。如果再加上首次購買時支付的1%的手續(xù)費(fèi)，在買入并持有的第1年，產(chǎn)品需要凈值增長3%～

3.25%以上，投資者才會有收益。

風(fēng)險共擔(dān)條款

該條款名稱是筆者自己起的，在信托合同中沒有這個條款名稱。該條款主要是約束私募基金管理公司要拿出自有或關(guān)聯(lián)人的資金，實(shí)際購買自己作為投資顧問的信托產(chǎn)品，以在一定程度上體現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)的精神。一般信托合同都在此方面進(jìn)行了約定。

一般的描述是，在陽光私募基金募集期間，私募基金管理公司作為投資顧問，可以用自有資金，或用其關(guān)聯(lián)人的資金（此關(guān)聯(lián)人需要得到信托公司的認(rèn)可）來認(rèn)購一部分基金份額。在基金成立后，在每個月的估值日期，如果出現(xiàn)私募基金公司和關(guān)聯(lián)人持有的份額不足產(chǎn)品總份額的10%，則私募基金管理公司要在可能收取的特定信托計劃利益中，拿出50%轉(zhuǎn)換為信托份額。在產(chǎn)品成立后，在每個月的估值日期，如果出現(xiàn)私募基金管理公司和關(guān)聯(lián)人持有的份額超過了產(chǎn)品總份額的10%，則私募基金管理公司可以進(jìn)行贖回超過的部分，但也要向信托公司提交贖回申請。

產(chǎn)品分紅

陽光私募基金是否分紅，由信托公司和私募基金管理公司進(jìn)行商定，投資者沒有參與決策的權(quán)利。公募基金的投資者可以自由選擇現(xiàn)金分紅或份額再投資。大部分的陽光私募基金會在信托合同中明確分紅的方式只有份額再投資一種。

風(fēng)險揭示

陽光私募基金屬于高風(fēng)險高回報類型。在信托合同中，一般會將投資的風(fēng)險進(jìn)行列示。

投資者應(yīng)主要關(guān)注2個方面的風(fēng)險。一是管理風(fēng)險，即私募基金管理公司的投資管理能力不足，不能給投資者帶來理想投資回報的風(fēng)險。二是委托人風(fēng)險，即由于投資者沒有考慮好資金的整體安排而導(dǎo)致的風(fēng)險。陽光私募基金動輒以300萬元及以上為認(rèn)購起點(diǎn)，投資者一定要慎重選擇。

優(yōu)秀的陽光私募基金，確實(shí)能夠?yàn)橥顿Y者賺取長期穩(wěn)定的投資回報，但由于目前市場上有超過470家的陽光私募基金管理公司和超過1200只的陽光私募基金，優(yōu)選出好的產(chǎn)品確實(shí)是個難題。建議投資者花更多的心思挑選優(yōu)秀的信托公司或代銷機(jī)構(gòu)。

司財務(wù)情況、獲得抵押物、質(zhì)押物的情況、已實(shí)現(xiàn)收益和分配情況等。

信托產(chǎn)品知識

期限類型：單一期限（就是指信托產(chǎn)品從成立之日起到收回本息的時間是固定，有2年期，及3年期）

開放式（期限不固定）

收益類型：固定收益、浮動收益

投資方式：證券投資(屬陽光私募類型)、信托貸款、股權(quán)收益投資、權(quán)益收益投資（票據(jù)權(quán)益投資、股權(quán)權(quán)益投資）、組合類

資金投向：房地產(chǎn)、工商管理

投資管理類型：自主管理、委托管理

目前市場上盛行的信托產(chǎn)品按風(fēng)險由低到高排序大致可以分為證券結(jié)構(gòu)化信托、基礎(chǔ)建設(shè)類信托、股票抵押融資類信托、房地產(chǎn)類信托、未上市企業(yè)股權(quán)抵押類信托。

投資門檻：100萬以上~300萬以下（不含300萬）50個名額收益率跟300萬以上的收益不同

陽光私募與信托產(chǎn)品的區(qū)別

陽光私募是投資于證券（如股票、債券等金融產(chǎn)品）項(xiàng)目

陽光私募是通過信托產(chǎn)品發(fā)行的，而信托產(chǎn)品是通過投資于（工商管理、基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)等）項(xiàng)目

信托產(chǎn)品、銀行受銀監(jiān)會監(jiān)管

證券、陽光私募受證監(jiān)會監(jiān)管

抵押和質(zhì)押的區(qū)別

質(zhì)押：指出質(zhì)人將動產(chǎn)質(zhì)權(quán)與權(quán)利質(zhì)權(quán)轉(zhuǎn)交給質(zhì)權(quán)人。

抵押：就是不動產(chǎn)，或不動產(chǎn)簽訂合同抵給抵押權(quán)人。

抵押率：就是貸款資金/抵押物的價值對于信托公司和委托人來說：抵押率越小，風(fēng)險越小