第一篇：中財金融復(fù)試筆試大題總結(jié)

歐債危機產(chǎn)生的原因，以及解決的辦法

歐債危機是近期發(fā)生在歐洲的一系列國家的主權(quán)債務(wù)危機，尤其以西班牙，葡萄牙，愛爾蘭，意大利，希臘五國為甚，上述五國被稱為“歐豬五國”。而且近期危機還有不斷蔓延的趨勢，上述國家已經(jīng)提出一系列救助方案，中國也準(zhǔn)備參與其中。

究其發(fā)生的原因，有以下各方面，可以分為外部原因和內(nèi)部原因兩大原因：

1外部原因

首先，08年發(fā)生在美國的金融海嘯，給全世界金融界帶來了巨大的沖擊。上述危機嚴(yán)重的國家大多依存于外貿(mào)經(jīng)濟，是外向型經(jīng)濟主體，因而受影響十分嚴(yán)重。

其次，債券評級機構(gòu)的煽風(fēng)點火。三大評級機構(gòu)不斷對上述國家下調(diào)信用級別，使得國際市場以及本國市場的投資者不斷喪失信心和產(chǎn)生恐慌，投資機構(gòu)的行為起到了推波助瀾的作用。

2內(nèi)部原因

首先，實體經(jīng)濟的空心化時產(chǎn)生危機的重要原因。例如以希臘為例，其支柱產(chǎn)業(yè)為旅游業(yè)和航運業(yè)，是典型的第三產(chǎn)業(yè)，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)則更加落后。因而當(dāng)受到外部經(jīng)濟沖擊時，經(jīng)濟很容易崩潰。

其次，宗教及文化的影響。這次發(fā)生危機的國家大多以南歐國家 為主，北歐國家則相對較少。由于文化及宗教的差異，北歐生產(chǎn)，南歐消費，北歐儲蓄，南歐投資已經(jīng)是一個長期存在的問題。這種文化的問題很難短期內(nèi)得到解決。

再次，歐元區(qū)自身所固有的問題，那就是國家之間采用的是相同的統(tǒng)一的貨幣政策，但是卻是不同的財政政策。這種問題導(dǎo)致了當(dāng)國家已經(jīng)出現(xiàn)巨額赤字，僅僅靠財政政策無法得到解決時，國家不能獨立的運用貨幣政策，所以也是危機發(fā)生的原因。

第四，歐元區(qū)國家之間不統(tǒng)一。德國和法國是歐元區(qū)的龍頭國家。法國是堅決主張救市的，因為其持有巨額的歐債，而德國則近年來以低福利和工資增長率換來了債務(wù)的減少，因而不想為這些高福利產(chǎn)生危機的國家買單。

第五，人口老齡化問題也是產(chǎn)生危機的原因。發(fā)生危機的國家大多采用高福利政策，近年來勞動力供給嚴(yán)重不足。這進一步導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問題。

解決的辦法：

1國際金融組織以及其它國家的援助，例如imf提供適當(dāng)?shù)馁J款，債權(quán)國家進行延期或者適當(dāng)?shù)慕档屠省Ｒ员阌跁簳r性的度過危機。

2進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從實體經(jīng)濟方面努力，是解決危機的根本出路。這些外向經(jīng)濟導(dǎo)向性國家，一旦遇到了金融沖擊，必然還會出現(xiàn)問題。應(yīng)該從財政政策，產(chǎn)業(yè)政策等方面努力，解決問題的根本。

3對于歐盟貨幣區(qū)進行改革。歐盟作為一個比較成功的貨幣一體化范例，如今遇到的問題是必然的，國家之間財政責(zé)任不明確，危機 處理不團結(jié)，這都是影響危機解決的原因。所以，歐盟也應(yīng)該進行相應(yīng)的改革，來幫助度過此次危機。

中國在危機中的啟示：

1擴大內(nèi)需，發(fā)展好實體經(jīng)濟，政府舉債要量力而行，是避免危機發(fā)生的根本出路。

2進行外匯儲備管理創(chuàng)新，歐債危機和美債危機使我們感到了外匯儲備的風(fēng)險，必須盡快用創(chuàng)新的方式來管理巨大的外匯儲備，實現(xiàn)其保值增值。

2人民幣國際化的背景，利弊分析，以及我國應(yīng)該采取什么道路來進行？

人民幣國際化是指人民幣跨過我國國境，在世界范圍內(nèi)流通，充當(dāng)金融資產(chǎn)的標(biāo)價貨幣，同時作為結(jié)算貨幣的功能。

一國的貨幣國際化主要有三條標(biāo)準(zhǔn)。一，該國的貨幣在世界范圍內(nèi)流通。二，該國的貨幣充當(dāng)世界范圍內(nèi)的金融資產(chǎn)的標(biāo)價貨幣。三，該國貨幣充當(dāng)各國貿(mào)易的結(jié)算手段。其中后兩條是主要的。

人民幣國際化是在我國進行改革開放且經(jīng)濟建設(shè)取得巨大成就的前提基礎(chǔ)之上提出來的，這期間的背景有：

1穩(wěn)定的政治環(huán)境。我國在改革開放的過程中一直保持著十分穩(wěn)定的政治環(huán)境，這是各個方面進行發(fā)展的前提。

2經(jīng)濟建設(shè)取得了巨大成就。我國目前的gdp排名世界第二，僅 次于美國。貨幣的國際化必然要以堅實的實體經(jīng)濟為依托，不然無法談國際化。

3巨大的外匯儲備。由于近年來我國對外貿(mào)易額的不斷增長，我國的外匯儲備目前十分巨大，已經(jīng)突破兩萬億，這使得在貨幣國際化的過程中，可以得到堅實的物質(zhì)支持。

4不斷開放的金融市場。從允許外國金融機構(gòu)進入我國貨幣市場進行同業(yè)拆借，到推出qfii制度，我國的金融市場開放不斷增強。目前已經(jīng)實現(xiàn)了經(jīng)常賬戶下的完全可兌換和資本賬戶下的有限制的部分開放。人民幣國際化也是這種趨勢的必要要求。

人民幣國際化的利弊分析： 利：

1可以取得國際貨幣鑄幣稅的好處。這是最大的利益所在。鑄幣稅是指發(fā)行貨幣的面值與發(fā)行貨幣實際成本之間的差額，目前我們由于貨幣不是國際化貨幣，只能被動的吸納發(fā)達國家的大量金融資產(chǎn)作為外匯儲備，在國際金融市場上十分被動，這相當(dāng)于給發(fā)達國家眾多的無息貸款。而人民幣國際化以后，則可以在國際金融市場上掌握主動。

2有利于穩(wěn)定匯率，有利于對外貿(mào)易的發(fā)展。對外貿(mào)易的過程中，企業(yè)會面臨巨大的匯率風(fēng)險，而人民幣國際化則可以使得企業(yè)規(guī)避這些風(fēng)險。

3有利于對外貿(mào)易擴大后帶動經(jīng)濟的進一步增長。這是外貿(mào)擴大后自然而然的結(jié)果。4在人民幣國際化后，中國可以在國際市場上獲得更大的話語權(quán)，在參與imf等國際金融組織的時候獲得更多的話語權(quán)，改變以往受制于人的被動地位。

弊：

1宏觀調(diào)控難度加大，可能對本國經(jīng)濟發(fā)展造成不利的影響。人民幣的國家化必然要求資本賬戶的完全開放，這就使得國家在宏觀調(diào)控的時候難度加大很多。

2人民幣供應(yīng)量監(jiān)測變得更加困難。由于大量的人民幣走向國際市場，因而對于各個口徑的把握也會因此而變得困難。

3“特里芬難題”的出現(xiàn)。這首先出現(xiàn)在使用固定匯率布雷頓森林體系下的美國，若到時候中國采用固定匯率，也必然會遇到這個問題，而采用浮動匯率，則外匯市場的匯率風(fēng)險增加。

總起來看，人民幣國家化利大于弊，應(yīng)該積極探索切實可行，經(jīng)過科學(xué)論證的人民幣國際化手段和道路，把人民幣早日推向國際市場。

人民幣國際化道路：

人民幣國際化應(yīng)采用“雙軌制，漸進式”的道路，所謂雙軌制，其中第一個軌，就是不斷的逐漸放開資本和金融賬戶，使得國際資本能夠進入國內(nèi)，同時，積極推進用人民幣作為結(jié)算手段的貿(mào)易。第二個軌，就是可以適時的將人民幣標(biāo)價的金融資產(chǎn)推向國際，可以利用香港這個優(yōu)良的金融市場，推出人民幣標(biāo)價的各類金融資產(chǎn)。

而采用漸進式的道路，原因在于我們各方面做的還不是很充分，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性，資本賬戶的開放，利率市場化等等一系列問題還沒有得到切實的解決，不能“為了國際化而國際化”，所以，應(yīng)配合其他各方面的改革，采取漸進式的道路，進行人民幣的國際化。

3談?wù)勎覈睦适袌龌谋尘埃缆芬约坝纱丝赡墚a(chǎn)生的影響。

利率市場化是指形成利率的形成由市場的資金供求決定，而不是利用行政手段來形成。最終達到以央行基準(zhǔn)利率為核心，以市場上金融機構(gòu)的利率為主題，有市場供求自發(fā)形成的合理的利率體系。

利率市場化的理論基礎(chǔ)在于金融的自由化，由麥金農(nóng)和肖的“金融抑制論”和“金融深化論”認(rèn)為，市場對于金融的管制會導(dǎo)致利率的偏低，影響資源的優(yōu)化配置，因而應(yīng)該形成市場化的利率，讓金融不斷的深化，促進經(jīng)濟的發(fā)展。

1我國的利率市場化是在2000年之后逐漸提出來的，前期金融領(lǐng)域改革的重點在于理順價格關(guān)系，隨著商品市場價格關(guān)系的逐漸形成，金融市場這個居于核心地位的要素市場的要素價格—利率，其改革逐漸顯現(xiàn)出了重要性。

220世紀(jì)80年代后，金融自由化的思潮不斷蔓延世界經(jīng)濟，美國日本等發(fā)達國家紛紛實行了利率市場化，我國要想真正的融入世界經(jīng)濟，不斷的資金和資源的配置效率，必然實施利率市場化。

3作為國有企業(yè)改革的配套措施，利率市場化也是必要之舉。以 往國有企業(yè)，尤其是國有商業(yè)銀行，呆賬壞賬過多，其原因就在于沒有真正資金進行市場規(guī)律運作的“硬約束”，而是往往靠國家注資沖銷壞賬。當(dāng)利率市場化后，有助于優(yōu)勝劣汰，淘汰不符合市場機制的企業(yè)。

4我國的金融業(yè)改革已經(jīng)到了攻堅和瓶頸時期，例如外匯資產(chǎn)儲備過大，商業(yè)銀行利潤過高，都是凾待解決的問題。利率市場化可以作為一個突破口，來推動進一步的改革。

我國利率市場化道路的選擇：

總體上，我國采取了漸進式“先外幣，后本幣，先貸款，后存款，先大額長期，后小額短期”的道路來進行利率市場化的改革。

“先外幣，后本幣”，我國對外幣的貸款利率已經(jīng)完全放開，對于外幣的大額存款利率也已經(jīng)放開。

“先貸款，后存款”總體思路是“貸款管住下限，存款管住上限”，這是目前改革到的程度，其他的也已經(jīng)放開。

“先大額長期，后小額短期”這是我們在改革中總結(jié)出來的經(jīng)驗，在90年代的時候，曾經(jīng)把小額存款的利率放開，結(jié)果一些“重病號”，即資產(chǎn)負(fù)債比嚴(yán)重問題的金融機構(gòu)，高息攬存，嚴(yán)重擾亂了金融秩序。因而要采取這個路子。

我國利率市場化可能產(chǎn)生的影響，有正負(fù)兩個方面：

正面影響：1利率市場化有助于形成合理的資金價格形成機制，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。根據(jù)麥金農(nóng)和肖的理論，金融深化有助于一國經(jīng)濟金融相互帶動，不斷發(fā)展。在計劃經(jīng)濟時期，由于利率的決定完 全由行政左右，因而效率很低。市場化的利率有助于金融改革和社會進步。

2利率市場化有助于形成多層次，多品種的金融價格產(chǎn)品和體系，企業(yè)和個人在投資的時候有更多的選擇余地。其實金融產(chǎn)品也應(yīng)該和商品市場上的商品一樣，由市場機制調(diào)節(jié)帶來多層次性和多樣性，供消費者選擇，這是消費者的權(quán)利，也是市場發(fā)達的表現(xiàn)。

3利率市場化有利于商業(yè)性金融機構(gòu)主動出擊，形成合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。在非利率市場化的條件下，利率很難由金融機構(gòu)決定，因而金融機構(gòu)在進行資產(chǎn)負(fù)債組合管理的時候十分的被動。

4利率市場化有利于增強商業(yè)銀行的主動性，形成更加強的風(fēng)險管理的觀念。真正使得商業(yè)銀行變成“自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，自我約束，自我發(fā)展”的企業(yè)主體。

利率市場化也有潛在的隱患，表現(xiàn)在一下幾個方面：

1若沒有嚴(yán)格的市場監(jiān)控體系和完善的微觀企業(yè)主體，則容易造成投機盛行，造成系統(tǒng)性風(fēng)險加大。阿根廷利率市場化改革的失敗就是前車之鑒，事實證明，只有有嚴(yán)格的監(jiān)管體制，完善的企業(yè)微觀主體，利率市場化的改革才容易成功。

2商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險加大。商業(yè)銀行在經(jīng)營中，主要面臨信用風(fēng)險，市場風(fēng)險，操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險四種。在利率市場化改革以后，商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險會大大增加。

3宏觀調(diào)控的難度進一步加大。當(dāng)取消了利率管制以后，則央行在進行宏觀調(diào)控的手段則只能進行間接調(diào)控。這需要具有規(guī)模的債券 市場和豐富的調(diào)控經(jīng)驗，對央行的要求進一步增加。

4一些領(lǐng)域資產(chǎn)泡沫容易形成。在利率管制的條件下，一些部門沒有能夠得到足夠的資金，但可能有非常高的收益，在利率市場化后，要加強對這些領(lǐng)域的監(jiān)管和控制。

總之，利率市場化是一個循序漸進的過程，需要不斷的摸索和實踐。

4影響一國國際儲備規(guī)模的因素是什么？你認(rèn)為我國目前國際儲備規(guī)模是否合理，對此你有什么建議和對策？

國際儲備是指一國為了進行國際收支結(jié)算，穩(wěn)定匯率等等所進行的儲備。其包括在imf的國際儲備頭寸，特別提款權(quán)，黃金儲備，以及各種外匯資產(chǎn)形式的外匯儲備。合理的外匯儲備規(guī)模不但能夠節(jié)約成本，而且能夠有效的抵御風(fēng)險。在一國經(jīng)濟體中。影響外匯儲備規(guī)模的因素有如下這些：

1一國的經(jīng)濟規(guī)模和經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。對于想中國這樣一個發(fā)展中大國來說，持有外匯儲備對于保持經(jīng)濟高速穩(wěn)定增長具有十分重要的意義，而且，對于維持一個負(fù)責(zé)任的大國形象來說，也有很大的政治意義。在經(jīng)濟發(fā)展的初期，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平處于較低的水平上，因而往往也必須有足夠的外匯儲備來進行國際支付。總之，經(jīng)濟規(guī)模和經(jīng)濟發(fā)展情況是決定外匯儲備組基本的，也是最重要的因素。

2外匯儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。如果外匯儲備資產(chǎn)質(zhì)量較高，結(jié)構(gòu)合理，那么就可以在數(shù)量上用較小的規(guī)模，反之，則規(guī)模應(yīng)當(dāng)較大。

3一國央行對于風(fēng)險的態(tài)度，對于外匯儲備規(guī)模也十分重要。若政府更加持有審慎的風(fēng)險態(tài)度，則應(yīng)持有較大的外匯規(guī)模，反之，則較小。

4一國的國際收支狀況。特里芬提出了一個衡量外匯儲備的標(biāo)準(zhǔn)，即外匯儲備/當(dāng)年進出口總額，他指出這個以40%為宜。而且，若一國貿(mào)易結(jié)構(gòu)合理，比如說一直呈順差狀態(tài)，則可以持有較少的外匯儲備。

5地域文化的影響。韓國，日本，中國都有較高的儲蓄率和外匯儲備率，而歐美國家則外匯儲備率和儲蓄率都較低，這在一定程度上因為不同文化的影響。

6可以借入的儲備數(shù)量。衡量一國外匯實力分為自有儲備和接入儲備兩個部分，若可以低成本的得到大量接入儲備，則自有外匯規(guī)模可以保持較低的水平。

我國目前的外匯儲備在2011年底已經(jīng)突破了3萬億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于第二名日本1.7萬億，相對而言外匯儲備規(guī)模過大，而且還有不斷加大的趨勢，這在發(fā)揮足額外匯儲備優(yōu)勢的同時，同時也帶來了很多問題，主要表現(xiàn)在：

1國內(nèi)通貨膨脹壓力變大。由于外匯占用資金是以基礎(chǔ)貨幣的形 式投放到經(jīng)濟中的，因而外匯儲備增長的同時，國內(nèi)面臨巨大的通脹壓力。

2人民幣升值的壓力。由于外匯儲備增加，大量的投機性熱錢會涌入我國，賭人民幣升值，而人民幣升值以后，又會帶來更大的升值預(yù)期，外匯增長壓力進一步增大，形成惡性循環(huán)。

3央行調(diào)控能力減弱。央行通過調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的投放，從而對經(jīng)濟進行干預(yù)是一個基本的職能。但是現(xiàn)在由于我國實行的是強制的結(jié)售匯制度，很大程度上央行只能被動的吞吐貨幣。

4增大了外匯儲備成本。外匯儲備成本是只持有這些外匯所形成的機會成本。一般而言，外匯資產(chǎn)的收益率比較低，所以外匯儲備規(guī)模越大，機會成本越大。

5改變了資金運行投入機制，使得經(jīng)濟發(fā)展受到影響。央行現(xiàn)在外匯占用基礎(chǔ)貨幣投放已經(jīng)占到了相當(dāng)?shù)谋壤@使得外向型企業(yè)獲利較多，而內(nèi)向型企業(yè)則更加被動。

改善我國外匯儲備的建議和對策：

1積極穩(wěn)步的進行匯率制度改革，使得匯率真正能反應(yīng)外匯市場上貨幣的供求關(guān)系。讓匯率真正成為市場來決定，這樣就會逐漸改變外界賭人民幣升值的困境，資源的配置也更有效率。

2改善外匯儲備的結(jié)構(gòu)，真正提高外匯儲備資產(chǎn)的質(zhì)量。現(xiàn)在我國的外匯儲備資產(chǎn)中，美元占有相當(dāng)大的比重，去年美國爆發(fā)的債務(wù)危機說明了這樣的風(fēng)險也是有的。所以應(yīng)該改善資產(chǎn)比例和結(jié)構(gòu)，真正將風(fēng)險降到最低。3加快推進資本和金融賬戶的開放，結(jié)束“雙順差”的局面。由于我國限制居民外國投資，但是鼓勵引進外資，這使得資本和金融賬戶在經(jīng)常賬戶順差的基礎(chǔ)上持續(xù)出現(xiàn)順差的局面。盡早放開資本賬戶，鼓勵本國居民對外投資，是解決外匯問題的一個可行舉措。

4對資本的流入進行嚴(yán)格的監(jiān)管，尤其是短期資本的流入。由于人民幣升值預(yù)期，短期資本流入急劇增加，這使得外匯風(fēng)險變大，同時外匯資產(chǎn)也是被動的不斷上升。應(yīng)該對此更加嚴(yán)格的對流入資本，尤其是短期資本進行監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險和債務(wù)危機。

5請簡單敘述巴塞爾協(xié)議的歷史，巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ的主要內(nèi)容以及意義。

巴塞爾資本協(xié)議是為了規(guī)范銀行業(yè)經(jīng)營行為，防范金融風(fēng)險而訂立的資本協(xié)議。巴塞爾協(xié)議Ⅰ只對資本充足率做出了要求，巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ形成了資本充足率，監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律三大支柱。而爆發(fā)于美國的次貸危機顯示，巴塞爾協(xié)議Ⅱ并沒有發(fā)揮出應(yīng)有的效果，于是巴塞爾協(xié)議Ⅲ頒布，其主要是針對化解金融危機中銀行業(yè)如何抵御風(fēng)險而設(shè)立的。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ采取審慎監(jiān)管的原則，分為微觀審慎和宏觀審慎兩大主體，其中各部分的詳細(xì)規(guī)定如下：

微觀審慎部分：

1提高資本的質(zhì)量。新協(xié)議將資本劃分為核心一級資本，一級資 本和二級資本，要求增加2.5%留存緩沖資本來應(yīng)對風(fēng)險，同時要求增加資本情況的透明度。還有資本扣減項部分也做了詳細(xì)的規(guī)定。

2提高資本充足率。這依然是巴塞爾協(xié)議最核心的部分，新協(xié)議要求核心一級資本充足率達到4.5%，一級資本6%，二級資本8%，這是不包括留存緩沖資本的部分，由于留存緩沖資本必須是普通股，比例為2.5%，因而實際達到的核心一級資本充足率為7%，一級資本充足率為8.5%，二級資本充足率為10.5%。

3設(shè)置杠桿率監(jiān)管，作為資本充足率的補充。杠桿率定義為一級資本與表內(nèi)表外風(fēng)險資產(chǎn)的比值，紅線定為3%。

4增設(shè)流動性指標(biāo)。新協(xié)議增加了流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比率兩個流動性指標(biāo)。其中流動性覆蓋率為優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)與未來30日內(nèi)凈流出資產(chǎn)的比率，至少為100%，凈穩(wěn)定融資比率是可以得到的穩(wěn)定融資來源于進行正常業(yè)務(wù)需要的融資比例，至少為100%。

宏觀審慎部分：

1增加逆周期資本。逆周期資本是指在經(jīng)濟上升期，前景好的時候，銀行需要額外留出以備經(jīng)濟衰退，資產(chǎn)質(zhì)量下降時的資本，這個方面不做硬性規(guī)定，一般認(rèn)為是0到2.5%之間。

2增加留存緩沖資本。新協(xié)議規(guī)定該資本的比率為2.5%。這是因為此次危機中出現(xiàn)了一個現(xiàn)象，即使金融機構(gòu)陷入危機當(dāng)中，大量的銀行仍然進行著股票回購，派發(fā)紅利等行為，這是因為行業(yè)中主體都在這樣做，不這樣做的銀行會被認(rèn)為出現(xiàn)了問題。因而監(jiān)管委員會相出了增加留存緩沖資本，這有助于降低銀行可能面臨的危機。3加強對系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管。此次危機凸顯了“大而不倒”的問題，這種道德風(fēng)險將使得監(jiān)管難度加大。所以新協(xié)議指出，應(yīng)對如何對系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管進行探討，例如增加自救資本項目等等，但是至今沒有形成規(guī)范的文件。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ相對于巴塞爾協(xié)議Ⅱ，更加的完善。它并不是一個新的體系，更多的而是金融危機中對于如何規(guī)范銀行行為的的一籃子方案，其仍然以資本充足率，監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律為三大支柱，同時增加了資本的分類，杠桿率，流動性指標(biāo)等新項目，微觀審慎監(jiān)管相比于宏觀審慎監(jiān)管仍然是主要的方面。在宏觀審慎監(jiān)管中，增加了逆周期資本，留存緩沖資本和系統(tǒng)重要性銀行的風(fēng)險監(jiān)管問題研究。

6美國量化寬松貨幣政策對我國有什么影響，對此你有什么對策？

2008年美國發(fā)生次貸危機以來，為了救市，美聯(lián)儲接連實行了兩次量化寬松貨幣政策。所謂量化寬松，就是指增大貨幣供應(yīng)量，提高金融系統(tǒng)尤其是銀行的流動性。

這對我國的經(jīng)濟產(chǎn)生了相當(dāng)?shù)挠绊懀憩F(xiàn)在以下幾個方面： 1降低了美國國債的收益率，影響到我國外匯儲備的安全。我國目前的外匯儲備已經(jīng)突破3萬億，其中一半以上是美國國債或者以美元計價的金融資產(chǎn)。由于美聯(lián)儲從市場上大量購回美國國債，以此注入流動性，這必然會降低其國債的收益率。而且一旦經(jīng)濟復(fù)蘇以后，現(xiàn)在多發(fā)的流動性效果就會顯現(xiàn)出來，到時候美元貶值，我國將遭受 更大的損失。

2推動了國際市場大宗商品的價格，是我國面臨輸入性通貨膨脹的壓力。我國目前隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人均耕地越來越少，相當(dāng)多的農(nóng)產(chǎn)品，如大豆，絕大部分依賴于國際市場的進口。美元作為國際市場的計價貨幣，其價格的飛漲必然使得我國產(chǎn)品鏈上游價格上漲，面臨通貨膨脹的壓力。

3熱錢涌入，是我國經(jīng)濟面臨泡沫化危險。現(xiàn)在為了刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，美聯(lián)儲把各種利率，比如商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率，活期存款率等都已經(jīng)降到了不能再降的水平，而我國又處于加息的時期，人民幣面臨進一步升值的壓力，同時使得我國的很多領(lǐng)域，如房地產(chǎn)，面臨泡沫化的危險。

4進一步降低央行貨幣政策的獨立性。由蒙代爾“不可能三角”，即貨幣政策的獨立性，資本的完全流動，匯率的獨立性，三者是不能兼得的，只能選擇其中的兩點。我國若想保持匯率的獨立性，同時通過進一步改革使得資本流動性加強，則必然放棄貨幣政策獨立性。熱錢大量涌入，央行只能被動的利用國內(nèi)信貸領(lǐng)域沖銷增加的基礎(chǔ)貨幣。

5對外貿(mào)性企業(yè)和出口制造業(yè)十分不利。美國的量化寬松政策帶來了美元的貶值，這使得沿海領(lǐng)域出口導(dǎo)向型企業(yè)面臨巨大打擊，不但在金融領(lǐng)域，在實體經(jīng)濟領(lǐng)域也威脅這我國經(jīng)濟安全。

面對美國的量化寬松貨幣政策，我國可以從一下幾個方面入手：、1加強資本管制，嚴(yán)格限制資本流入。面對洶涌而來的熱錢，我 們一定要嚴(yán)格控制，防止其涌入國內(nèi)經(jīng)濟后，制造泡沫，擾亂經(jīng)濟秩序。

2加快外匯儲備改革，盡快使得儲備資產(chǎn)多元化。美國這次金融危機顯現(xiàn)出了美元資產(chǎn)的風(fēng)險，三大評級機構(gòu)下調(diào)美國國債信用級別更是將這種風(fēng)險表現(xiàn)的明顯。我國應(yīng)該更多的致力于外匯儲備資產(chǎn)多元化，最大限度降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。

3加快推進人民幣國際化。首先，這可以從大宗商品用人民幣結(jié)算開始，盡量避免美國貨幣政策一改變，我國就要遭殃的境地。同時，加快推進以人民幣標(biāo)價的金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通，早日讓人民幣成為國際儲備資產(chǎn)。

4在近期內(nèi)，還是應(yīng)該緊跟美元，穩(wěn)定人民幣匯率。美國的政策會進一步加大國際市場對于人民幣升值的預(yù)期，但是過快的升值必然會帶來金融市場的動蕩。近期內(nèi)還是應(yīng)該緊跟美元，發(fā)揮美元“貨幣錨”的作用，穩(wěn)定匯率市場和外貿(mào)市場。

7我國近年來對外貿(mào)易一直呈現(xiàn)順差，請分析這種現(xiàn)象形成的原因，影響以及我國的對策。

近年來，在我國的對外經(jīng)濟交往中，一個很明顯的特點就是“雙順差”，即經(jīng)常賬戶，資本和金融賬戶都呈現(xiàn)順差的狀態(tài)。引起對外貿(mào)易順差的原因有很多，下面從外部經(jīng)濟和內(nèi)部經(jīng)濟兩個大的方面來分析： 對外貿(mào)易順差形成的原因： 外部原因：

1世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使得大量加工和制造業(yè)轉(zhuǎn)移到中國。中國的改革開放正好趕上世界經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時期，發(fā)達國家大都已經(jīng)完成產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的優(yōu)化升級，因而大量的初級加工和制造業(yè)就轉(zhuǎn)移到了中國，所以現(xiàn)在中國有“世界工廠”之稱。

2以美國為代表的發(fā)達國家嚴(yán)格限制對華高科技產(chǎn)品出口。由于意識形態(tài)的不同，遏制中國考慮等原因，西方國家對高科技產(chǎn)品，軍事武器和核技術(shù)這三項一直都嚴(yán)格限制對華出口，這使得我國在出口大量初級產(chǎn)品賺得外匯的同時，無法相應(yīng)的進口高科技產(chǎn)品以獲得相應(yīng)的平衡。

內(nèi)部原因：

1廉價的勞動力是推動貿(mào)易順差的重要原因。調(diào)查顯示，中國的勞動力工資在世界范圍內(nèi)都處于比較低的水平。改革開放后，農(nóng)村大量剩余的勞動力轉(zhuǎn)移到了沿海相關(guān)的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，推動了對外貿(mào)易的發(fā)展。

2我國政府“獎入限出”的政策，也是推動貿(mào)易順差的重要行政力量。改革開放初期，出于我國的外匯儲備太少，因而政府一直鼓勵出口創(chuàng)匯。對于相應(yīng)級別的官員這也是考核的重要指標(biāo)之一。

形成的大量貿(mào)易順差對我國的影響：

1外匯儲備的大量增加，加大了外匯儲備損失的風(fēng)險。由于貿(mào)易順差的存在，近年來我國的外匯儲備持續(xù)增長，到2011年底已經(jīng)突 破3萬億。一方面這些大規(guī)模的外匯儲備只能投資于收益率較低的債券，另一方面美國金融危機和歐債危機的爆發(fā)，說明了我國的大規(guī)模外匯儲備面臨的各種風(fēng)險。

2由于外匯儲備的增加，帶來了人民幣升值的壓力。外匯儲備的不斷增加，一方面使得市場加大了人民幣升值的預(yù)期，另一方面使得國際市場大量熱錢涌入，這又加大了升值的壓力。

3為了保持匯率的穩(wěn)定，央行貨幣政策的自主性遭到削弱。由于外匯儲備也是基礎(chǔ)貨幣的重要投放渠道之一，為了維持匯率的穩(wěn)定，央行只能在外匯市場上被動的吞吐貨幣，然后在國內(nèi)市場上用別的手段進行沖銷，這就大大削弱了貨幣政策實施的自主性。

4由于貿(mào)易順差的持續(xù)存在，加大了我國同別的國家的貿(mào)易摩擦。近年來，我國企業(yè)同外國的貿(mào)易糾紛不斷，一直擔(dān)負(fù)著“傾銷”的指責(zé)聲。長時間貿(mào)易順差的存在，必然影響到對外貿(mào)易的進一步發(fā)展。

5粗放式的發(fā)展，在帶來貿(mào)易順差的同時也嚴(yán)重影響了發(fā)展的可持續(xù)性。由于我國制造業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的底端位置，近年來依靠廉價的勞動力和掠奪式的資源開采才獲得了巨大的貿(mào)易順差，但是同時也帶來了相當(dāng)嚴(yán)重的問題，資源枯竭，環(huán)境污染等等。

對于我國貿(mào)易順差的對策：

1擴大內(nèi)需，進一步增加國內(nèi)的需求。這不但有助于減少貿(mào)易順差，而且可以提高自身經(jīng)濟的穩(wěn)定性。近期我國的對外貿(mào)易依存度大約在50%左右，高于西方國家20%左右的水平，這對于經(jīng)濟的安全十分的有意義。2盡快同西方國家進行談判交流，早日解除對華高科技禁售等規(guī)定。在談判的過程中，應(yīng)該就對承認(rèn)中國市場經(jīng)濟地位，對華武器禁售，高科技產(chǎn)品禁售等方面有進一步的突破。

3轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展思路，從粗放型向集約型發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。依靠廉價的勞動力成本，掠奪式的資源開采終究不是可持續(xù)發(fā)展的長久之計。應(yīng)更多的依靠自主創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化，在對外貿(mào)易中取得更大的利益。

4加快改革，鼓勵更多的國內(nèi)企業(yè)出國投資。在進行改革的同時，進一步放寬qdii的界限，真正讓我國的外匯儲備更有效率的使用，這就需要有更多的企業(yè)走出國門。這不但解決了外匯儲備的風(fēng)險，而且對于我國企業(yè)參與全球化發(fā)展也有好處。

8試分析我國近年來財政政策與貨幣政策的搭配情況，并結(jié)合當(dāng)時經(jīng)濟發(fā)展的背景作出評價。

財政政策是指一國政府運用財政收入和支出的變動來影響經(jīng)濟發(fā)展的過程，其中財政收入主要來自于稅收，發(fā)行公債，而財政指出主要用于政府購買和轉(zhuǎn)移支付。

貨幣政策是指一國金融當(dāng)局通過對貨幣供給量的調(diào)整，來改變一國的利率，進而影響一國的投資支出。或者直接在信貸規(guī)模方面作出限制或者優(yōu)惠規(guī)定。

我國的財政政策和貨幣政策搭配使用，大致可以分為這么幾個大 的時期：1993年至1997年，1997年至2003年，2003年至2007年，2008年至2009年，2010年至今。1993年至1997年，我國實行的是從緊的財政政策和從緊的貨幣政策。從1993年開始，我國的經(jīng)濟領(lǐng)域開始出現(xiàn)過熱的現(xiàn)象，大量的基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)建設(shè)，同時通貨膨脹率處于較高的水平，為了應(yīng)對這種局面。在財政政策方面，于1994年進行了分稅制改革，調(diào)整了財政收入結(jié)構(gòu)，同時嚴(yán)查亂鋪攤子，重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象，將財政支出壓縮在一個適度的水平。

貨幣政策方面，提高了法定準(zhǔn)備金率，一定程度上限制了信貸規(guī)模，同時嚴(yán)格了對利率的管制。終于在1997年上半年使我國經(jīng)濟實現(xiàn)了“軟著陸”，改變了過去“一放就松，一抓就緊”的調(diào)控思路。1997年至2003年，我國實行了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。受97年下半年東南亞金融危機的影響，我國的外貿(mào)出口大幅度下滑，這對于我國這樣一個外貿(mào)依存度較高的國家打擊較大，同時，98年發(fā)生了嚴(yán)重的洪澇災(zāi)害，這使得我國經(jīng)濟面臨嚴(yán)重下滑的危險。積極的財政政策主要表現(xiàn)在擴大政府購買支出，從97年開始，國家每年發(fā)行1000億到1500億的國債，把取得的收入大量的投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能源，交通等領(lǐng)域，這有力的帶動了我國經(jīng)濟的復(fù)蘇。

貨幣政策方面，通過下調(diào)準(zhǔn)備金率，放松信貸限制，向市場注入流動性，以此促進經(jīng)濟復(fù)蘇。這一直到2003年左右，我國就完全走出了這種局面。3 2003年至2007年，我國實行了“雙穩(wěn)健”的政策，即穩(wěn)健的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這是因為2003年我國的經(jīng)濟又出現(xiàn)了過熱的現(xiàn)象，cpi指數(shù)增長較快，同時房地產(chǎn)領(lǐng)域火爆異常，這就表現(xiàn)為投資過熱和消費過熱。為此，國務(wù)院適時出擊，采取了穩(wěn)健的財政政策，這主要體現(xiàn)在對財政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，由“鐵公基”更多的轉(zhuǎn)向社會保障，醫(yī)療，教育等民生領(lǐng)域。

同時，貨幣政策也趨于穩(wěn)健，以便能夠較好的配合財政政策的實施。2008年至2009年，我國實行了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。本來08年初，我國實行了穩(wěn)健的財政政策和適度從緊的貨幣政策，但是08年爆發(fā)于美國的金融海嘯，對世界經(jīng)濟造成了巨大的沖擊。外貿(mào)出口出現(xiàn)下滑，在此情況下，財政政策方面，我國推出了4萬億投資計劃，大量運用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源，交通等領(lǐng)域，以便擴大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。

貨幣政策方面，最明顯的表現(xiàn)就是央行于08年5次降息，放寬限制，刺激信貸的擴張，最終于09年下半年率先走出了金融危機。2010年至今，我國經(jīng)濟保持了平穩(wěn)較快增長，實行了積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策方面，在注重經(jīng)濟增長“量”的同時，更加注重“質(zhì)”，體現(xiàn)在對財政的結(jié)構(gòu)改革，突出表現(xiàn)在我國12年初提出的結(jié)構(gòu)性減稅。

貨幣政策從10年方面，開始始于穩(wěn)健的偏松，但是到了12年初，由于信貸規(guī)模和出口的下滑，我國下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點，釋放 流動性約4000億，大大緩解了目前的流動性不足的局面。12年我國把m2的增長率定于14%左右。

9美國次貸危機爆發(fā)的原因，對我國的影響以及給我國的啟示。

次貸危機是爆發(fā)于美國，起因是源于房地產(chǎn)業(yè)中的次級貸款證券化，最終由于系統(tǒng)性風(fēng)險的爆發(fā)形成巨大的金融危機。這次危機爆發(fā)的原因十分復(fù)雜，主要原因有以下幾個方面：

1房地產(chǎn)業(yè)違規(guī)經(jīng)營，惡性競爭。按照住房抵押貸款的標(biāo)準(zhǔn)，美國按照貸款人的信用級別，將貸款人的級別分為優(yōu)級，次級和介于兩者之間級別。在發(fā)放次級貸款的時候，會做出很多限制性的規(guī)定，但是房地產(chǎn)業(yè)在競爭的時候，為了獲得利潤最大化，往往對貸款人隱瞞實際貸款的風(fēng)險，甚至推出了“零首付購房”，當(dāng)經(jīng)濟總體出現(xiàn)下滑，貸款者不能償還貸款時，流動性危機就出現(xiàn)了。

2金融創(chuàng)新無節(jié)制，杠桿率過高。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險，將次級貸款進行了證券化，推出了債務(wù)抵押擔(dān)保，即CDO，然后將這些證券出售給投行，投行為了對沖風(fēng)險，然后形成了CDS，然后將其出售給保險公司，這樣就形成了遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實體經(jīng)濟的交易。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)時，金融危機就到來了。

3職業(yè)經(jīng)理人的敗德行為。美國的投行職業(yè)經(jīng)理人拿著上百萬的年薪和上千萬的期權(quán)收入，金融創(chuàng)新可以推動股價的上漲，使得他們得到期權(quán)收入，如果公司倒閉，并不會追回他們的收入。這就使得他 們有敗德的沖動。

4評級機構(gòu)的煽風(fēng)點火。美國三大評級機構(gòu)，標(biāo)準(zhǔn)普爾，穆迪和惠譽。并沒有實事求是的嚴(yán)格按照規(guī)定進行評級。像次級抵押債券這種有毒資產(chǎn)，本應(yīng)該調(diào)至BBB級以下，然而評級機構(gòu)為了自己的利益，相當(dāng)大的部分評為了AAA級。這就一定程度上導(dǎo)致消費者無法辨別這種債券的真實情況。

5監(jiān)管部門的不作為。本來次貸市場就應(yīng)該作為比較危險的貸款受到監(jiān)視，然而美聯(lián)儲一定程度上的不作為，也導(dǎo)致了此次危機的爆發(fā)。

6居民儲蓄率過于低下。美國同期儲蓄率只相當(dāng)于歐盟國家儲蓄率的三分之一左右，很多美國居民愿意以次級貸款人的身份先購買住房，然后用住房做抵押進行消費，很多居民家庭的負(fù)債率甚至超過了房屋的總價值。這種“不勞而獲”的心里大大助長了美國社會的投機行為。

7連續(xù)加息導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫的破裂。從06年到07年底，美聯(lián)儲為了抑制通貨膨脹，連續(xù)11次加息，這導(dǎo)致原來異常火爆的房地產(chǎn)薄膜的破裂，同時由于貸款人還款的規(guī)定，大大加重了還款人的負(fù)擔(dān)，這是導(dǎo)致金融危機爆發(fā)的直接導(dǎo)火索。

8未能抑制金融市場的過分投機。無論是房地產(chǎn)市場的違規(guī)競爭，還是金融產(chǎn)品的無節(jié)制創(chuàng)新，還是到評級機構(gòu)的不負(fù)責(zé)任的評級，未能機制過分的投機始終是問題的關(guān)鍵。適度的投機可以作為金融市場良好運行的“潤滑劑”，然而過度的投機必然帶來金融災(zāi)難，美國由 次貸危機所導(dǎo)致的全球金融危機就是前車之鑒。

美國次貸危機對我國的影響：

1進出口大幅度下滑，外貿(mào)受到嚴(yán)重影響。我國是個外貿(mào)依存度較高的國家，能占到50%左右。由于次貸危機，我國的進出口都同比出現(xiàn)了下降。

2經(jīng)濟增長率放緩。受金融危機的影響，我國2009年全年經(jīng)濟增長率僅為9.7%，為2000年以來歷史最低點。

3農(nóng)民工大量失業(yè)，失業(yè)人數(shù)劇增。沿海省份的出口企業(yè)是農(nóng)民工就業(yè)的重要地域。然而金融危機的到來使得沿海外貿(mào)企業(yè)大量倒閉，這就使得大量農(nóng)民工失業(yè)，社會不穩(wěn)定因素增加。

4股市波動動蕩中下滑。由于資本市場的世界聯(lián)動性，導(dǎo)致我國的股市下跌明顯。以上海股市為例，從2007年最高的6000多點下降至08年末的1000多點。

次貸危機給我國的啟示：

1努力擴大內(nèi)需，減少對麥貿(mào)易依存度。我國目前對外依存度相比于發(fā)達國家過高，應(yīng)該用擴大內(nèi)需，特別是擴大消費的方式來拉動經(jīng)濟發(fā)展。以往利用投資拉動經(jīng)濟發(fā)展的方式現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的后果，應(yīng)當(dāng)使消費成為拉動我國經(jīng)濟發(fā)展的引擎。

2轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，使經(jīng)濟發(fā)展由依靠資源消耗，粗放型的發(fā)展轉(zhuǎn)移到依靠資源使用效率的提高，勞動者素質(zhì)提高的軌道上來。進入“十二五”，我國的經(jīng)濟再也不能向原來那樣發(fā)展了，這是因為資源的掠奪式開采，環(huán)境的污染使得我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重的不可持 續(xù)性。因而轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式十分必要。

3加強對房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管，嚴(yán)格防止地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)。這次金融危機發(fā)源于房地產(chǎn)行業(yè)，我國的房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)在也出現(xiàn)了一定程度上的泡沫。我們應(yīng)當(dāng)審時度勢，主動出擊，從“土地財政”等幾個關(guān)鍵點入手，嚴(yán)格防范地產(chǎn)泡沫的形成。

4加強對股市的監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。由于世界各地股市具有較強的聯(lián)動性，我國股市還面臨制度不健全，法規(guī)不完善的情形，因此作為金融系統(tǒng)的樞紐，應(yīng)當(dāng)加強監(jiān)測和監(jiān)管。

5嚴(yán)格商業(yè)銀行控制，尤其是信貸規(guī)模。房地產(chǎn)行業(yè)的資金60%以上來源于貸款，如果商業(yè)銀行過多的對房地產(chǎn)進行貸款，則一旦資金鏈出現(xiàn)斷裂，系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的概率大大增加。我國作為巴塞爾協(xié)議的成員國，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守商業(yè)銀行的資本充足率等管理辦法，防止商業(yè)銀行的各種風(fēng)險。

6切實加強金融監(jiān)管。中國人民銀行，證監(jiān)會，銀監(jiān)會，保監(jiān)會作為我國的金融監(jiān)管的決策和執(zhí)行機構(gòu)，應(yīng)負(fù)起責(zé)任，堅決杜絕各種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險。中國人民銀行應(yīng)當(dāng)擔(dān)負(fù)起更大的責(zé)任，畢竟分業(yè)監(jiān)管過程中，有一些“死角”必須由人民銀行統(tǒng)籌安排，全盤考慮。在推進利率市場化改革，外匯匯率和外匯儲備等改革過程中，應(yīng)當(dāng)實施審慎監(jiān)管，保障我國金融系統(tǒng)良好平穩(wěn)運行。

10爆發(fā)于美國的次貸危機最終演變成為了金融危機，在這個過程中，美國采取了什么樣的救助措施？

次貸危機是源于美國房地產(chǎn)行業(yè)違規(guī)經(jīng)營，大量發(fā)放次級貸款而最終演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C，為了盡最小程度的減少危機的影響，美國推出了一系列的救助計劃，具體表現(xiàn)在以下方面：

1財政政策方面，首先，推出了減稅計劃，這占到整個財政計劃的35%，規(guī)模為1680億美元，后來又推出了7870億美元的經(jīng)濟復(fù)蘇法案。其次，政府購買支出擴大也是很重要的方面，主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面。

2貨幣政策方面。首先，從2007年第四季度開始至2008年底，美聯(lián)儲連續(xù)十次降息，使得利率達到了0%~0.25%的近四十年來最低點。其次，加強向市場注入流動性，通過公開市場操作購買國債，同時向商業(yè)銀行貸款提供擔(dān)保。再次，使用非常規(guī)貨幣政策工具，像taf等，旨在加強市場流動性。

3產(chǎn)業(yè)政策方面，奧巴馬政府決定以后將重點扶植環(huán)保，新能源等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以此來帶動國民經(jīng)濟的復(fù)蘇。

4與其他國家央行聯(lián)合救助，各國之間更加緊密的協(xié)調(diào)配合。由于現(xiàn)在全球經(jīng)濟高度一體化，各國之間的股市等資本市場具有很強的聯(lián)動性，因而美聯(lián)儲通過與英法德等國家進行貨幣互換等一系列操作，既解決了世界市場流動性不足的問題，同時又一定程度上緩解了國內(nèi)的金融危機。

11我國目前地方債總體情況如 何？存在哪些風(fēng)險，為此你有什么對策？

我國的地方債是指政府利用融資平臺有責(zé)任償還，政府為此負(fù)有擔(dān)保或者政府與其相關(guān)的債務(wù)。在歐債危機的大背景下引起了國內(nèi)外的廣泛關(guān)注，我國地方債的情況是總體風(fēng)險可控，局部和短期存在一些問題。

我國地方債總體風(fēng)險可控，這體現(xiàn)在：

1根據(jù)《馬斯特里赫特條約》，規(guī)定中央政府和地方政府總債務(wù)與一國GDP比值在60%以內(nèi)，而我國的目前這一比值為44%，低于國際警戒線。

2從中央政府和地方政府債務(wù)總量與一國財政收入來比，我國目前的債務(wù)總量為17.5萬億，財政收入為8.3萬億，這一比值僅為2，低于發(fā)達國家，例如美國6的水平。

3從地方債務(wù)性形成以后資金的運用來看，我國的投入主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，交通運輸，土地儲值等方面，具有較強的保值增值性。這些項目大都會產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因而債務(wù)總體風(fēng)險相對較小。

但是我國地方債目前也存在一些問題，這主要表現(xiàn)在： 1流動性風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，各地地方債務(wù)中，有53%集中在11，12，13這三年償還，這就在流動性方面給地方帶來很大壓力。而銀監(jiān)會等監(jiān)管部門又堅決杜絕債務(wù)展期，借新還舊，因而短時間內(nèi)流動性風(fēng)險是有的。2金融系統(tǒng)的風(fēng)險。由于我國證券業(yè)不是很發(fā)達，《預(yù)算法》又嚴(yán)禁地方政府發(fā)債，目前對于政府而言，利用融資平臺貸款就成了債務(wù)資金的主要來源，70%以上的地方債來源于銀行貸款，一旦地方債出現(xiàn)風(fēng)險，首先受到?jīng)_擊的就是銀行，所以目前金融系統(tǒng)風(fēng)險比較大。

3局部風(fēng)險的存在。目前少數(shù)地方已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)債率過高，甚至資不抵債的情況，如果任其發(fā)展下去，有可能使得局部風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險。

解決我國地方債的方式： 從短期看，主要的措施有：

1解決目前存在的流動性風(fēng)險。中央可以想方設(shè)法給地方注入流動性，通過再貸款再貼現(xiàn)等方式首先確保金融系統(tǒng)的流動性，嚴(yán)格防止金融危機的可能。

2給予地方政府一定的權(quán)利。比如允許地方政府直接發(fā)行短期債務(wù)。既然地方債已經(jīng)成為一個既定事實，那就應(yīng)該因勢利導(dǎo)，推進改革。例如最近給予浙江，上海，福建和深圳政府發(fā)債的權(quán)利，以便于解決流動性風(fēng)險。

從長期看，采取的措施有：

1深化改革，進一步完善分稅制，解決目前財權(quán)事權(quán)不匹配的現(xiàn)象。我國自94年分稅制改革以來，取得了很大成績，但也有相當(dāng)?shù)膯栴}。主要體現(xiàn)在地方政府事權(quán)財權(quán)不匹配，可以運用的財政收入過少，導(dǎo)致不得不利用融資平臺欠下巨額外債。

2完善領(lǐng)導(dǎo)績效考核制度，防止“投資饑渴癥”。在現(xiàn)行政治體 制下，一任領(lǐng)導(dǎo)的政績主要表現(xiàn)就是GDP，而借債投資則成為表現(xiàn)的好機會，而且“新官不理舊賬”的實際風(fēng)氣助長了投資的熱情。再次，改革領(lǐng)導(dǎo)績效考核顯得頗為重要。

3擴大地方政府的收入來源和權(quán)力范圍，比如發(fā)債的改革。這既是一個短期的應(yīng)急措施，也是長遠(yuǎn)的打算。只有真正的讓地方政府又更多的實實在在的收入，才能更好的避免風(fēng)險。

第二篇：中財金融

高等數(shù)學(xué)、線性代數(shù)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計、統(tǒng)計學(xué)這是必修的專業(yè)課程，還有就是政治類的像馬克思主義基本原理，中國近代史綱要，這些也是必修的課程。剩下的就是經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)的課程了，有西方經(jīng)濟學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)、國幣銀行學(xué)、證券投資學(xué)、國際金融等等。

專業(yè)必修：金融學(xué)，金融中介學(xué)，金融市場學(xué)，證券投資學(xué)，商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)，國際金融，公司理財，金融工程，中央銀行學(xué)

金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)計劃中本科生課程包括 思想道德修養(yǎng)與法律基礎(chǔ)，馬克思主義基本原理，中國近代史綱要，毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”重要思想概論，大學(xué)外語，大學(xué)計算機基礎(chǔ)，高等數(shù)學(xué)，線性代數(shù)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計，微觀經(jīng)濟學(xué)，宏觀經(jīng)濟學(xué)，法學(xué)通論，管理學(xué)通論，基礎(chǔ)會計學(xué)，國際經(jīng)濟學(xué)，金融學(xué)，財政學(xué)，國際金融，保險學(xué)，證券投資學(xué)，經(jīng)濟法，統(tǒng)計學(xué)，商業(yè)銀行經(jīng)營管理，金融工程學(xué)，公司理財

集中實踐性環(huán)節(jié)：畢業(yè)實習(xí)，畢業(yè)設(shè)計（論文）

第三篇：新疆師范大學(xué)2014教育學(xué)原理復(fù)試筆試大題

新疆師范大學(xué)2014教育學(xué)原理復(fù)試筆試大題

1、談?wù)勀銓逃举|(zhì)的認(rèn)識

2、材料題，課堂教學(xué)組織形式

3、談?wù)勀銓γ献雍蛙髯拥慕逃鲝?/p>

4、簡述加涅的學(xué)習(xí)結(jié)果分類

5、談?wù)勀闼信d趣關(guān)注的教育熱點或難點

第四篇：2011西財證券金融考研復(fù)試試題（模版）

2011西財證券金融考研復(fù)試試題

一、選擇題（略）（每題1分，共10題）

1.基礎(chǔ)貨幣是什么之類的不想回憶了

二、判斷并說明理由。（每題5分）

1.直接投資和間接投資的區(qū)別是經(jīng)不經(jīng)過金融中介。

2.劍橋方程和交易方程是一樣的，都是研究的交易什么東西。劍橋方程和費雪方程研究的重點都在交易性還是什么....應(yīng)該是錯的 那個是費雪研究的 劍橋重在貯藏和資產(chǎn)功能上.3.平均來說，投資股票基金風(fēng)險比較小。

4.存款準(zhǔn)備金是中央銀行的資產(chǎn)。

三、解答題。（每題10分）

1.資本資產(chǎn)定價模型的主要內(nèi)容。

2.簡述流動性陷阱。

3.優(yōu)先股與普通股的區(qū)別。

期貨交易合約和期權(quán)交易合約的區(qū)別。簡答第二題問的不是期權(quán)和期貨 是期權(quán)和遠(yuǎn)期的區(qū)別

4.5.匯率變動對經(jīng)濟增長的影響。

四、論述題。（20分）

政府為什么對金融體系監(jiān)管要嚴(yán)厲？

第五篇：金融財會員個人總結(jié)

文章標(biāo)題：金融財會員個人總結(jié)

（一）關(guān)于思想政治表現(xiàn)

能認(rèn)真學(xué)習(xí)馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論和江澤民同志“三個代表”的重要思想；認(rèn)真學(xué)習(xí)黨的十六大文件，擁護黨的基本路線和各項方針政策；服從大局、主動服務(wù)大局，認(rèn)真貫徹落實黨委決議、校長辦公會議決議和校財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議精神；能牢記全心全意為人

民服務(wù)的宗旨，忠實地為全校師生員工服務(wù)；公道正派，堅持原則，在學(xué)校改革和事業(yè)發(fā)展中注意發(fā)揮黨員領(lǐng)導(dǎo)干部的表率作用。

（二）關(guān)于組織領(lǐng)導(dǎo)能力

能堅持解放思想、實事求是、與時俱進的思想路線，運用馬克思主義的立場、觀點和方法，分析研究和解決學(xué)校財務(wù)工作中遇到的實際問題；能駕馭全局，有較強的組織協(xié)調(diào)能力；具有一定的科學(xué)決策水平和開拓創(chuàng)新能力；在干部使用上，善于發(fā)現(xiàn)人才、注意培養(yǎng)干部，能正確使用干部，用人所長，避其所短；兼任財務(wù)處黨支部書記，能結(jié)合業(yè)務(wù)工作的特點，有針對性地做好干部職工的思想政治工作。

（三）關(guān)于工作作風(fēng)

能嚴(yán)格執(zhí)行民主集中制，認(rèn)真執(zhí)行財務(wù)處議事規(guī)則和工作紀(jì)律，堅持每周一次處長辦公會議制度。能平易近人，與其他處領(lǐng)導(dǎo)團結(jié)協(xié)作，與兄弟處室密切配合，努力完成學(xué)校下達的各項目標(biāo)任務(wù)。為了在省屬高校財務(wù)系統(tǒng)中保持一流地位，自我加壓，與時俱進，不斷探索和管理創(chuàng)新；勇于改革，敢于負(fù)責(zé)，勤奮敬業(yè)，任勞任怨；能組織有關(guān)人員經(jīng)常深入第一線，了解情況，幫助基層解決實際困難。

（四）關(guān)于工作實績

對照工作目標(biāo)，今年本人工作實績主要體現(xiàn)在六個方面：

1、切實做好校財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組日常事務(wù)工作，當(dāng)好領(lǐng)導(dǎo)參謀助手。

按照學(xué)校2002年黨政工作目標(biāo)要求，今年八月，我校組建了校財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，本人擔(dān)任財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組成員兼秘書，為了使財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組有序地開展工作，按照職責(zé)分工和工作程序，我能及時主動提出建議議題送校領(lǐng)導(dǎo)審定，事先了解和掌握各項議題的具體情況，詳實地向校財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組匯報，積極地參與討論，準(zhǔn)確地起草會議紀(jì)要，并切實貫徹執(zhí)行校財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組的各項決議。今年共召開六次財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議，學(xué)校急需研究解決的有關(guān)財經(jīng)工作方面的問題基本上都能得到妥善解決，達到了加強對全校財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)的要求。

2、多渠道籌集資金，確保學(xué)校資金需要。

（1）充分調(diào)動各方面積極性，較好地完成校慶籌資任務(wù)。為了調(diào)動各學(xué)院、各部門籌資積極性，確保我校成功地舉辦百年校慶，負(fù)責(zé)起草了《校慶捐贈財物管理辦法》和《操作規(guī)程》，精心設(shè)計了校慶捐贈證書、校慶捐贈財物登記憑證等配套材料，在有關(guān)部門的大力支持和配合下，校慶前及時舉行了兩次捐贈儀式，推動和促進了百年校慶捐贈工作。校慶期間兼任校慶捐贈組組長，組織了100多人的隊伍現(xiàn)場接受捐贈，由于精心組織、分工合理、崗位明確、責(zé)任到人，捐贈工作井然有序，給來賓和校友們留下了深刻的印象。據(jù)統(tǒng)計，校慶捐贈財物共計700多萬元，其中捐款400多萬元（含財務(wù)處爭取的捐贈130多萬元），捐贈物品價值300多萬元。同時還得到了省財政廳增撥的校慶專項補助100萬元，為我校成功地舉辦百年校慶提供了資金保障。

（2）用好用活政策，增加學(xué)校收入。根據(jù)我省選擇性招生有關(guān)政策，我與校內(nèi)有關(guān)部門共同研究籌資辦法，規(guī)范操作程序，并組織有關(guān)人員密切配合，增加學(xué)校收入1700多萬元，較好地彌補了學(xué)校經(jīng)費的不足。

（3）以研究、考察、培訓(xùn)為紐帶，增進我處與省教育廳、財政廳兩部門的聯(lián)系，爭取政府部門對我校經(jīng)費的支持。本人是教育廳“高校經(jīng)費定額測算研究小組”和“江蘇民辦高校財務(wù)制度研究小組”的主要成員之一。由我執(zhí)筆的“部門預(yù)算”定額建議，年初上報財政廳，其中部分內(nèi)容已被財政采納。我代擬的江蘇民辦高校財務(wù)制度，現(xiàn)已下發(fā)執(zhí)行。我起草的“赴廣東、深圳和浙江高校參觀考察報告”，為上級部門加強江蘇高校財務(wù)管理工作提供了有益的借鑒。我校還聘請財政廳預(yù)算編審中心負(fù)責(zé)人來校進行

“部門預(yù)算”業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使我校各級主管財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)和財會人員普遍受到了一次對“部門預(yù)算”知識的輔導(dǎo)。通過研究、考察和培訓(xùn)活動，拓寬了信息傳遞的通道，增進了交流與合作，增加了上級部門對我校的了解，提高了我校的知名度和美譽度，為我校爭取經(jīng)費創(chuàng)造了有利條件。據(jù)悉，我校關(guān)于申請增加重點建設(shè)經(jīng)費的請示報告，最近省政府領(lǐng)導(dǎo)已有批示，原則同意我校“十五期間”重點建設(shè)經(jīng)費與南師大、蘇大（211工程）享受同等待遇。為了使領(lǐng)導(dǎo)批示落到實處，今后將需繼續(xù)用鍥而不舍的精神一如既往做好工作，抓住機遇，爭取政府及有關(guān)部門支持，力爭達到預(yù)期效果。

（4）積極爭取金融部門對我校的支持。我處與當(dāng)?shù)劂y行經(jīng)常保持廣泛聯(lián)系，及時介紹學(xué)校建設(shè)情況，溝通金融信息。按照基建進度，今年我校已向銀