第一篇：上市公司高管培訓資料

上市公司高級管理人員培訓教材 目錄

第一部分上市公司監管概述 上市公司概況 上市公司基本狀況

上市公司存在的問題及成因 上市公司監管架構 監管部門及其派出機構 證券交易所 自律管理 中介機構 社會監督

上市公司監管理念及原則 上市公司監管理念

尊重中國國情的監管理念 信息披露為主和事后監管理念 持續監管理念 科學監管的理念 動態監管理念 上市公司監管原則 依法監管的原則

保護投資者利益的原則 “三公”原則

監督與自律相結合的原則 上市公司監管手段及方式

現場檢查：巡回檢查、專項核查、稽查等 非現場檢查

上市公司違規行為的處罰措施 上市公司監管法規體系 有關法律規定 行政法規 部門規章

第二部分信息披露制度 第一節：信息披露制度概述

信息披露制度的涵義、意義、分類

信息披露的基本原則及我國上市公司信息披露制度概覽 上市公司信息披露制度和信息披露傳播方式的演進 上市公司信息披露制度的國際比較

第二節：上市公司信息披露內容和實務操作 定期報告的內容和披露務實操作 上市公司臨時報告的內容及披露要求 信息披露豁免 第三節：上市公司信息披露現狀及信息披露義務和責任 信息披露現狀和存在的主要問題

法律、法規對上市公司信息披露義務及責任的規定 對提高上市公司提高信息披露質量的要求 第三部分公司治理 第一節公司治理概述

一、公司治理理論，模式及歷史沿革

二、公司治理的不同模式

三、美國公司治理存在的問題及安然事件后美國公司治理的改革

四、我國上市公司治理結構的改革

五、我國上市公司治理面臨的問題和挑戰 第二節上市公司股東大會規范

一、股東大會概述

（一）股東大會制度演變

（二）股東大會的法律規范體系

二、股東大會制度與程序

（一）股東大會召集制度

（二）股東大會提案和通知制度

（二）股東大會召開和表決制度

三、股東大會責任與義務

四、征集投票權與控制權之爭

（一）征集投票權的意義

（二）征集投票權在我國的市場實踐

（三）征集投票權的規范

第三節董事會規范

一、董事會的定位和職責

二、董事會會議

三、董事會專門委員會

四、公司治理與加強董事會建設

五、董事的任職資格與任免

六、董事的義務

七、董事的民事責任

八、上市公司董事如何做好本職工作 第四節獨立董事制度

一、概念介紹、定位

二、現有規則和制度要求、運作程序

三、獨立董事的權利和義務

四、實施獨立董事制度對上市公司的要求

五、關于獨立董事制度的其他幾個重要問題探討 第五節上市公司監事會規范

一、監事會制度概述

二、監事會制度與職權

三、監事會的責任與義務

第六節上市公司激勵機制

一、激勵機制的分類

二、上市公司激勵機制的現狀及其監管 第七節：股權分置改革

一、股權分置問題的形成

二、股權分置問題的負面影響

三、解決股權分置問題對上市公司及資本市場的積極意義

四、股權分置改革的總體思路及進程 第四部分上市公司并購重組 第一節上市公司收購

上市公司控制權市場的發展歷程與監管思路的演變 上市公司收購制度

上市公司股東擁有權益的信息披露制度 上市公司要約收購制度

上市公司協議收購制度及其他收購方式 管理層收購 外資收購

要約義務及其豁免

被收購公司董事和控股股東的義務 收購人及其實際控制人的法律責任 第二節上市公司重大資產重組 上市公司資產重組

定向發行購買資產實施資產重組 債務重組

第三節上市公司吸收合并 上市公司吸收合并的嘗試

上市公司吸收合并的難點與存在的問題 吸收合并的現行程序

上市公司吸收合并工作推進的方向 第四節上市公司股份回購

一、股份回購的定義

二、股份回購的法律依據

三、股份回購的作用

四、我國證券市場中上市公司回購股份的實踐

五、我國上市公司回購股份中的特殊問題與現實意義

六、回購應履行的程序 第五節上市公司分拆上市 分拆概述

我國上市公司分拆的特點及動因 第六節并購重組中財務顧問的作用

一、財務顧問的必要性及所發揮的作用

二、對財務顧問的職業要求 第五部分上市公司重大風險防范 第一節大股東資金占用風險與防范 從法律角度對“資金占用”的界定 資金占用方式分析 資金占用的成因分析

占用資金的幾種清償方式的對比研究 第二節募集資金使用風險與防范 募集資金使用的相關政策規定 募集資金投向與變更的注意事項 募集資金使用與披露存在的問題 募集資金的使用、變更的監管思路 第三節對外擔保風險與防范

法律、法規關于上市公司擔保的現行規定 上市公司違規擔保的表現及特點 對違規擔保的日常監管及處罰措施 第四節關聯交易風險與防范 上市公司關聯交易的基本內容 上市公司關聯交易監管的必要性 對上市公司關聯交易進行監管的思路 第五節同業競爭風險與防范 同業競爭的概念

各國禁止同業競爭的有關規定

上市公司運作中如何解決及避免同業競爭 避免特殊形態的同業競爭：董事、經理競業

解決同業競爭案例分析——第一百貨、華聯商廈合并案例 第六部分上市公司退市機制 第一節上市公司退市機制概論

一、上市公司退市的概念

二、建立上市公司退市機制的經濟解釋

三、建立上市公司退市機制的法律依據 第二節我國建立退市制度的歷程

一、對高風險公司股票交易實行特別處理制度

二、蘇三山的暫停上市和特別轉讓制度的出臺

三、退市制度的正式建立

四、公司退市的原因剖析

第三節我國上市公司退市制度的基本規定與工作程序

一、退市制度的法律制度架構

二、退市風險警示制度

三、暫停上市、恢復上市及終止上市程序

四、退市標準完善的方向

第四節上市公司退市之后的投資者權益保護

一、公司退市后的股份轉讓與多層次市場體系建設

二、支持退市公司重組與建立再次上市制度

三、建立健全公司破產和危機公司接管機制

第二篇：上市公司高管辭職報告

上市公司高管辭職報告

上市公司高管辭職報告1

尊敬的公司領導：

你們好！

能在過去六年里領導雅虎，我感到非常自豪。我要感謝董事會為我提供機會，讓我在令人激動的互聯網發展初級階段領導雅虎這樣具有開拓性的公司。

自xx年春天加盟雅虎之日起，我就一直同一些最卓越、最具創新精神、最專注的人士一起工作，這讓我感到很幸運。當時正值互聯網泡沫破碎，雅虎面臨著嚴峻的挑戰。但通過我們共同的努力，雅虎一直保持著令人驚嘆的增長速度，為股東創造了巨大的價值。

今天，我們再度面臨受眾和廣告客戶需求大幅變化所帶來的挑戰。我們之中的每一個人都不會對公司近期的業績滿意。盡管遭遇困難，但雅虎的基礎非常穩固，仍然是一家強大的公司。我們仍然是廣告市場的領先者，在全球市場保持著令人生畏的`競爭力。此外，過去幾個月我們取得了多項重要成就，包括推出了新搜索廣告平臺“巴拿馬”，這一產品可以幫助我們獲得一個更加光明的未來。

長期以來，我們一直在討論確保雅虎高級管理層平穩過渡的重要性。不久前，我們還討論了是否需要創建一支新管理團隊，帶領雅虎完成為期多年的戰略轉型。當談到我未來的目標和計劃時，我已經明確地告訴你們，我希望盡快辭去雅虎領導者的職務。我們已經達成共識，楊致遠和蘇珊·德克爾是一個完美組合，可以繼續帶領雅虎前進，因為他們有著卓越的才能，而且對于雅虎和所有員工非常專注。現在是新領導層上臺的時候了，他們將帶來不同的經營技巧和實力，將引導公司展現出全部實力。這是明智之舉，現在正是行動之時。

楊致遠和德克爾將會是一個不可能被擊敗的團隊。楊致遠一直被認為是一個有著遠見卓識的人，是互聯網先驅。他無以倫比的經驗和創辦公司xx年的積極參與，使他對業界有著獨特的洞察力，并對雅虎的潛力有著清晰的認識。加入雅虎七年以來，德克爾在執行我們的戰略中起到了非常重要的作用，并表現出了獨特的領袖氣質。楊致遠和德克爾對我來說是很好的合作伙伴，我對能在新的職位上繼續與他們共事感到高興。

我對雅虎的未來和全體人員充滿信心。我們有著獨特的受眾群體、廣告和技術資產，隨著互聯網持續增長，我們也將變得更具價值。在新領導團隊的帶領下，雅虎將充分展現出自身的巨大潛力。

此致

敬禮！

辭職人：xxx

20xx年xx月xx日

上市公司高管辭職報告2

xx有限公司總經理室：

各位領導，我帶著復雜的心情寫這封辭職報告。由于您對我的能力的信任，使我得以加入公司，并且在短短的兩年間獲得了許多的機遇和挑戰。經過這兩年在公司從事的xx開發和xx管理工作，使我在xx開發，xx管理等領域學到了很多知識、積累了一定的`經驗。對此我深懷感激！

由于薪金的原因，我不得不向公司提出申請，并希望能與今年x月xx日正式離職。

對于由此為公司造成的不便，我深感抱歉。但同時也希望公司能體恤我的個人實際，對我的申請予以考慮并批準為盼。

此致

敬禮！

辭職申請人：

20xx年12月7日

上市公司高管辭職報告3

X總：您好!

今天，當我懷著復雜的心情寫這份報告之時，心中充滿了迷茫和遺憾。今天算來差不多是我上任總經理一年了，其間的酸甜苦辣，一封信估計很難講清楚。盡管這一年里已經取得了我們公司歷史最好的業績，但我還是決意離開，這種結局帶給我更多的.是反思和迷惘。

第三篇：上市公司高管辭職報告

上市公司高管辭職報告 篇1

X總：

您好!

經過近一個月的慎重思考，我決定向公司提出辭職申請。我決定辭職的原因主要有以下三點，我離開之前，思考再三，我必須告知各位領導。

一、無法繼續忍受XX公司土皇帝式或土財主式的管理模式。不容置疑的說X總是一個天才，個人能力十分突出，智商和悟性非常高，有許許多多值得我尊重和學習的地方。但是我是一個職業經理人，和XX公司只是勞動契約關系，是用自己的勞動換回一份報酬，不是老板從路邊撿回來養大的孩子——想打就打，想罵就罵，在為一份報酬工作的同時，我還要自己的尊嚴和人格!

二、企業管理要遵循木桶原理，一個企業的管理水平的高低是取決于木桶最短的一塊木板，而不是最長的一塊。XX公司部分部門的管理水平非常之低，已經很難支持到人事部門的管理改善，某些部門的做法使我倍感無力!我感覺不到任何成就感和歸屬感!

三、對薪酬待遇十分不滿。五年前我的收入水平已經是稅后工資10000元/月。之所以選擇低收入的XX公司，是對XX公司的前景心存幻想，僥幸的希望將來XX上市后自己也能分得一杯羹。可是，通過近X個月的觀察，我知道在XX公司，我永遠是一個外人(或者說是地主家的一個長工)，無論我如何努力，都不能得到老板的充分信任，分一杯羹的想法十分可笑!在連續數月慘遭克扣近1000元的所謂績效工資之后，我對XX公司徹底失望了!

以上是本人的真實想法，可能有些不客觀與狹隘，但是絕對都是我的肺腑之言。我的去意已決，望領導能體諒本人的情況，給予批準為謝!

關于離職時間，我尊重公司的決定，我可以立即離職，也可以30天后離職。如果公司決定我30天后離職，希望老板能公平的對待我，不要把我當壞人一樣防范!

此致

敬禮!

辭職人：

20xx年xx月xx日

上市公司高管辭職報告 篇2

尊敬的領導：

我很遺憾自己在這個時候向公司正式提出辭職。

我自年月日進入***股份有限公司，年月日調入xx部門，至今已過半載，正是在這里我開始踏上了社會，完成了個人人生中的一次重要轉變——從一個學生到社會人的轉變。

在過去的半年里，公司給予了我良好的學習和鍛煉機會，學到了一些新的東西充實了自己，增加了自己的一些知識和實踐經驗。我對于公司半年多的照顧表示真心的感謝!今天我選擇離開并不是我對現在的工作畏懼，承受能力不行。經過慎重的思考，我發現在公司的工作離我的職業目標漸行漸遠。人如果偏離了自己的職業目標，那剩下的光陰只會虛度一生，碌碌無為，不會給公司帶來任何價值，相信公司領導能給予充分的諒解。

我也很清楚這時候向公司辭職于公司于自己都是一個考驗，公司正值用人之際，公司項目的開展，所有的.前續工作在公司上下極力重視下一步步推進。也正是考慮到公司今后推進的合理性，本著對公司負責的態度，為了不讓公司因我而造成的決策失誤，我鄭重向公司提出辭職。

祝公司項目推進順利創造輝煌，祝公司的領導和同事們前程似錦鵬程萬里!

此致

敬禮!

辭職人：

20xx年xx月xx日

上市公司高管辭職報告 篇3

尊敬的領導：

我懷著感恩和欣慰的心情在寫這封辭職申請書，我將辭任XX公司管理層和董事會的工作。在公司永不停息的發展和努力奮斗中，不知不覺已走過十六個年頭，從27歲走到43歲，這是我人生中最值得珍視的日子，我和所有XX人一起，見證并參與了中國互聯網大潮，伴隨團隊一起成長，這讓我的職業生涯感到特別開心。

我不是一個能力全面的人，領導力不是我的強項，在一家過兩萬人的企業里任職管理層，我有很多不足之處。加上近幾年來，身體狀況不太好，體力和精力成為一個大瓶頸。我深知公司所處是一個日新月異的行業，需要領導者全心投入和充沛精力，決不可以倚老賣老。我一直很希望，可以在公司培養出更全面的技術領導人，可以接替我更好地帶領公司走向未來。

2年前我開始和Pony、Martin深入溝通我的想法，經過多次深入溝通，我們達成了一致。用兩年的時間，在公司向移動互聯網轉型的過程中，幫助技術領軍同事成長和完成交棒接力的過程。

很開心看到，經過多年的融合實戰鍛煉，公司的管理團隊已有很長足的進步。Ls 帶領的 TEG，Mark/Dowson 帶領的IEG/MIG/SNG，Allenzhang帶領的微信團隊，這兩年來取得重大進展，完成了面向移動互聯網的關鍵組織變革。他們幾位和團隊一起風雨同行多年，無論在技術能力，在帶領團隊的領導力上，特別在企業文化上，都已取得團隊的高度認同，他們已能很好的接棒。正因為伙伴們的良好成長和組織的進一步成熟，使得我可以有機會很放心地離任管理層，更換一種生活節奏。

離任管理層之后，我新的工作是將是XX學院的培訓講師，致力于公司技術理念和文化理念的傳承工作。在幫助公司技術產品的同事成長助力上，一直是我未完成的心愿和興趣所在。原來在管理層的工作太忙，很慚愧在這里花在XX學院的時間很少，貢獻也少。希望退下管理層之后，可以有更多時間完成這個心愿。

十六年前，Pony和我在做IT工程師，我們有一個夢想，夢想我們可以做一個互聯網產品給很多人用，同時可以養活自己。因為一個樸素的夢想，因為創業伙伴之間的相互鼓勵，我們開始了XX的創業之旅。一個小公司能否憑技術和服務能生存下來 ？ 我們完全沒有把握。

幸運的是我們遇上了中國互聯網大發展的浪潮，深圳這座改革開放的窗口城市，具有濃厚的創業氣氛，出于對互聯網的熱衷，我們一頭撞進了互聯網這個新興行業。

感恩創業伙伴和管理團隊，我的個性比較急躁和固執，能力不全面。是創業伙伴們對我的包容，讓我可以發揮所長，修正我的缺點，幫助我成長。在公司發展的過程中，遇到過很多難關，難免經常有激烈的爭論，但XX的管理團隊一直具有很強的包容性，可以包容多種個性的伙伴，相互扶持，凝聚力量。能和這樣的伙伴一起共事一起成長，是我的幸運。

感恩所有的XX同事。在許多同事身上，我感受到十年如一日的熱忱和堅持。要做好互聯網服務是挺苦挺累的事情，新事物、新問題層出不窮，用戶的期望不斷在提升，團隊每天奔忙于各類改進，時刻面對各類突發事件，為了不讓用戶失望，XX人十年如一日用心的投入。許多可敬可愛的同事，他們并不僅僅是在做一份工作，而是用心做一份事業，用心幫助身邊的同事。在他們身上，可以讓人感受到團隊的魅力。在公司的每一天，我都可以感受到XX人的正氣和朝氣，每天都能感受到工作的快樂。

公司發展的每個歷史階段，都必然會面臨新問題和新挑戰。我最關心的并不是業務得失成敗，而是團隊文化的凝聚。在我看來，一項業務受挫了，我們還可以重新再來。能讓XX人全心投入，努力奮斗的原因，并不是公司收入、市場份額、股票升跌這些外在因素，而是這里有一群志同道合的人和氣場，小伙伴們具有共同的價值觀，渴望通過技術和產品改變世界。

移動互聯網的大潮，將催生前所未有的創新機遇和前所未有的挑戰。XX必然會遇到許多艱難險阻，期望XX人能時刻在意用戶感受，永遠對用戶體驗戰戰兢兢，永遠對社會、對行業持敬畏之心，期望XX人能打造出讓社會和行業受益，讓生活更美好的生活平臺。

最后，祝福所有XX的兄弟姐妹們身體健康和家庭幸福。

申請人：

申請日期：

上市公司高管辭職報告 篇4

尊敬的領導：

我很抱歉在這個時候向公司提出正式辭職。

我始終認為我們公司在本行業里是個一流的公司，不管是公司的規模，管理，企業文化還是對員工的待遇，福利。從還沒畢業我就開始關注我們公司，我的許多學長和老鄉也在公司就職，雖然在公司工作的時間不長，但我還是學到很多，作為一個剛剛跨出校門的畢業生來說，能在這樣一個國有控股的大公司實習，磨練，是一個很好的經歷。

但其工作性質和內容在我深刻接觸以后發現確實不太適合我，并且父母都已年邁，家里無人照顧，人都有選擇的權利，在經過深思熟慮以及和父母的商議過后，我在此時選擇離開公司，我想對公司和我都是一個很好的結果。這個決定完全是出于個人原因。

除此之外，我也想對公司提出一點個人的意見，****的工作氛圍以及環境還是不錯的，同事都很友好，并且能夠互相幫助，這在本行業里邊我認為是很重要的一點，但在選擇船舶管理層是我希望公司能夠慎重考慮，不僅要考慮到其個人技術水平，還應顧及到其管理能力與員工的親和力。當然這僅僅是個人意見而已。

我很遺憾不能為公司輝煌的明天貢獻自己的一份力量，我只有衷心的祝愿公司的業績一路飆升，公司的領導以及同事工作順利。

此致

敬禮!

辭職人：

20xx年xx月xx日

上市公司高管辭職報告 篇5

尊敬的公司領導:

您好!

首先感謝公司對我的培養,長期以來對我的關心和照顧,使我得到了家庭般的溫暖。和大家在一起的日子里，讓我學到了很多知識，學會了很多為人處事的原則。

現由于個人原因(家庭原因/身體原因等等)不能在公司繼續工作了，請領導諒解!

此致

敬禮!

辭職人：

20xx年xx月xx日

上市公司高管辭職報告 篇6

X總：您好!

今天，當我懷著復雜的心情寫這份報告之時，心中充滿了迷茫和遺憾。今天算來差不多是我上任總經理一年了，其間的酸甜苦辣，一封信估計很難講清楚。盡管這一年里已經取得了我們公司歷史最好的業績，但我還是決意離開，這種結局帶給我更多的是反思和迷惘。

【上市公司高管辭職報告】相關文章：

1.高管辭職報告范文

2.高管辭職報告5篇

3.高管人員辭職報告

4.銀行高管辭職報告

5.公司高管辭職報告范文

6.高管的個人辭職報告

7.企業高管辭職報告

8.企業高管辭職報告

9.高管辭職報告模板

第四篇：上市公司高管薪酬“大起底”解讀

上市公司高管薪酬“大起底”

截至昨日，滬深股市已有約700家上市公司披露2003年年報，超過應披露年報公司的一半。按有關信息披露的要求，這些公司都公布了其薪酬最高的前三名高管人員貨幣收入。從這些數字當中，投資者也許可以管窺公司經營狀況和在證券市場上所引起的種種變化。

用友軟件暫居榜首

統計顯示，上市公司高級管理人員的薪酬整體呈增長態勢。

在已經披露年報的上市公司中，用友軟件（600588）薪酬最高的前三名高管人員，以薪酬總額488萬元暫居深滬兩市高管收入排行榜榜首，人均年收入達到163萬元，與2002年相比略有提高。晨鳴紙業（000488）高管人員收入排名第二，其前三名高管人員收入達到338萬元，人均近113萬元。

近年來，高管收入靠前的上市公司中，其高管人員的薪酬已體現出一定的業績關聯性。但在相當一部分國有大中型上市公司中，這一情況并沒有完全得到體現。以兩市每股收益最高的航天信息（600271）為例，公司2003年業績達到2.41元，但前三名高管人員收入總額僅為64.32萬元，人均22萬余元；再以中國石化（600028）、華能國際（600011）等利潤最多的幾家公司為例，前幾名高管的平均年薪在15萬至32萬元之間，在上市公司中僅處于中游水平。

東西部差距仍然明顯 粗略統計，在公布年報的上市公司中，高管人員收入排在前列的公司具有明顯的地域特點，只有少數位于西部地區。其中，上海、北京、廣東的上市公司薪酬水平排在前列。這與經濟發展的程度較為吻合。

有關研究表明，東部地區上市公司管理層可能具有更高的薪酬，這或許是因為中西部地區上市公司業績相對較差，但更為明顯的影響因素則是，東部地區上市公司更快地推進了現代企業制度的建設進程，因而，東部地區上市公司管理層薪酬設計也得到了較快的變革。以西部上市公司五糧液（000858）為例，公司2003年凈利潤為7.02億元，但前三名高管的薪酬僅為15.72萬元，這一數字還沒有達到大多數東部地區的平均水平。

在東部地區中，上海是上市公司數量最多的地區。從上海上市公司高管的收入來看，也的確反映出了當地的經濟實力。粗略統計，上海131家本地上市公司中，共有1200多名高管在公司中領取薪水，每家公司年薪最高的3人平均收入達到了17.2萬元。目前看來，在上海公司中，申華控股（600653）高管收入最高，前3名總收入為217萬元；另外，浦發銀行（600000）、大眾交通（600611）和寶信軟件（600845）等公司的高管收入也比較高。

高管收入要與股價掛鉤？

這幾年，投資者在不斷提高對上市公司高管薪酬的關注程度；但與此同時，上市公司高管收入與所在公司的股票價格波動并沒有直接的聯系，按照理論上的要求，上市公司高管似乎應該游離于市場之外，主要從事經營管理活動。

如此一來，與證券市場相聯系的可變薪酬在上市公司高管薪酬的組成中占的比例很小。數據顯示，在美國的上市公司高管基本薪酬占其薪酬總額的32％，短期的激勵（紅利）占17％，長期的激勵（期權）占總額的一半；在香港，高管的基本薪酬占總額的52％，短期激勵占總額的21％，長期激勵部分占總額的27％。而在內地，高管的基本薪酬達到了其薪酬總額的92％，短期激勵的為7％，長期激勵幾乎為零。長遠來說，這是個不甚合理的結構，缺乏證券市場對公司高管的合理激勵，也同樣缺乏證券市場對高管的制約和壓力。

在這方面，證券市場本身的觀念在不斷轉變，近期最值得一提的就是宇通客車的案例。該公司前期已經實施MBO，從2002年的情況看，宇通客車前三名高管人員人均收入近74萬元，而2003年前三名高管人員的薪酬總額僅為100萬元，與公司業績從2002年的每股收益0.76元上升至0.93元的情況出現明顯背離。業內人士分析，MBO的高管們主要有兩塊收入來源，包括股權分紅和薪酬；即使薪酬出現下降，但如果公司高送配方案（宇通客車10轉增5股派4元）能夠落實，將對高管收入有一定的補助。

認股權證模式值得期待

由此看來，隨著證券市場整體的機構化不斷成熟，上市公司高管的激勵機制確實需要一定的改變。從短期的情況來看，在目前股權分置的前提下，最具市場想像力的首推認股權證模式的創新。

此前，權威人士就表示，認股權證在上市公司高管激勵方面發揮著極其重要的作用，歐美證券市場上，認股權已經成為了交易所的重要交易品種之一。權威人士表示，目前我國證券市場規模已非昔日可比，監管技術和規則趨于成熟，有條件推出適合中國國情

的融資型權證、激勵型權證和備兌權證。據記者了解，部分上市公司已著手在此方面做出探索，并已經有深圳上市公司明確表示，正考慮推行認股權證模式。

如果認股權證模式能夠成事，上市公司高管薪酬將在一定程度上和證券市場的波動掛鉤。同時，作為證券市場上的重大創新，相關上市公司可能會和TCL集團整體上市的情況一樣，在證券市場上掀起波瀾。上一頁

[1] [2]

第五篇：上市公司高管離職套現問題的研究

龍源期刊網 http://.cn

上市公司高管離職套現問題的研究

作者：陳燕

來源：《法制博覽》2012年第04期

【摘要】上市公司高管辭職套現看似合乎法律自由，但其背后隱藏了制度性漏洞帶來的危害，這種非理性造富在如此的政策機遇下如果不加以嚴格法律規制，將嚴重背離證券市場法治精神。從多重視角強化對高管辭職套現行為的法律規制，將有利于營造一個多方共贏的上市公司的健康市場。

【關鍵詞】上市公司高管；辭職套現；法律規制隨著我國經濟的飛速發展，各企業都以上市作為企業實力的一個象征，經濟的發展需要企業的支撐，股民們的利益需要受到保障，但近年來上市公司展現出來很多弊病，上市公司出現的高管辭職潮等現象是其中突出的問題，這究竟是融資還是圈錢，越發引人思考。高管離職的現狀

隨著公司的上市，公司的高管們一夜之間成了百萬、千萬、甚至億萬富翁，但即使這樣，那也僅僅是賬面的數字，只有變成現金財富才能真實的存在。據不完全統計，2011年有770余家上市公司被其重要股東減持，累計減持次數達4737次套現金額近千億元。2011年A股市場發布了1302個高管離職公告，與上年同期764個相比大幅增長了70%。2012年新年伊始，A股市場再掀辭職**。截至1月18日，滬深兩市58家上市公司62位高管離職；滬深兩市出現高管辭職的上市公司超過100家，涉及董事、監事、高級管理人員在內的人員超過了120人。融資和圈錢，前者是順應企業的發展需要，讓股民獲利，而后者僅僅是為了少數人的私利，以此為判斷標準可以看出，對于一些企業而言，上市融資確已成為少數人的圈錢工具。上市公司高管延續年初的辭職潮，且多數為總經理、核心技術人員等公司的重量級人物。洽洽食品，副總經理李驥、副總經理胡文飛兩人，分別在2012年2月16日及2月18日提交書面辭職報告，“因個人原因”申請辭去公司副總經理職務。民生投資1月9日發布公告稱，董事長、總經理、董事會秘書和監事會主席集體辭職。相比和公司的財務公告的長篇大論不同，高管離職的說明只有短短的幾行字簡單的說明，嚴重影響廣大的股民對市場的信心。我國《公司法》和《證券法》中的規定使得公司高管在職期間減持股份有了嚴格的規定和減持比例以防止內幕交易，但是只要辭職了就會使得這一過程加速進行，這種行為看似合乎法律的規范，但是也曝露出了我國公司法和證券管理上面的漏洞。

高管離職的原因快速套現。股民的大量資金是企業上市后最直接的獲益，這筆資金本應用于企業的良好發展，但對于心存“暴富”心理的企業，這只是理論上的發展模式。我國既有的股票發行機制的弊端催生了造富但不創業的惡果。上市公司的高管離職今年以來愈演愈烈，這與證監會近日

來發布的要進行新發行的定價改革，改革后有可能不再出現高股價發行的情況，這使得眾多高管選擇以辭職來套現將賬面數字變成自身的利益，受害的股民們卻沒有話語權。因此，高管們面對快速套現的誘惑，紛紛選擇了辭職，再加之法律在這一方面的缺失，為這一做法大開綠燈。過高的股票發行價。作為上市公司的高管，無疑是最了解公司情況的人，對公司的成長性更清楚，他們對預期的判斷起著重要作用，而高管們持股的成本大多數是零成本甚至是負成本的，在高管們持股時的低價格經上市的包裝后，股票的發行價格高出數百倍，這使得高管們更專心于怎樣將手上的股票套現，這也是造成這一現象的重要動因。當然，在眾多的高管辭職中，也有的是為了自身職業規劃的需要。高管辭職的影響

作為公司的高管在做出經營決策的過程中也承受了較大的風險，加上當前融資信息披露滯后、企業監管不力、權責不明晰等原因，套現、變更投資去向成為管理者“高回報、低風險”的違規方式。對某些高管而言上市成了圈錢的一種工具，而不是企業經營的另一個高點。也許這些高管在公司還沒上市的時候就想著如何退出，在公司上市后，以各種“個人原因”提出的辭職報告，在市場看來則是股市的資金被一部分的一級市場的高管們分流，這使得能在股市上剩下的資金就相當有限了。

尤其是總經理、財務總監等關鍵崗位的高管最熟悉公司發展情況，他們一旦辭職并套現所持股份就向投資者傳遞了公司股票價格高估、未來成長性不被看好的信息，讓這些股民們不禁擔憂公司的發展前景，股價的動蕩使得小股民們損失慘重，動搖投資者長期持股的信心。一般而言，處于高管職位的職業經理人都有較強的專業技能和豐富的管理經驗，在公司中處于核心位置，承擔著重要責任。他們的辭職是公司人才的損失，會階段性對公司經營管理帶來負面影響。

高管辭職套現的應對策略減少高管辭職套現的誘惑。目前辭職套現股票的利益遠大于伴隨公司一起成長所獲得的利益。這就給了我們解決問題的思路：一是改革新股發行的定價制度，防止機構哄抬價格，使股票價格能比較真實地反映其價值。證監會要加強詢價過程的監管，要督促機構理性報價。二是強化保薦人的責任，防止公司上市前的業績包裝。三是證監會發審委要認真履行職責，要發揮好審核、把關的功能，要挑選真正具有高成長性的企業進入上市陣營。增加高管辭職套現的難度。從實踐來看，目前對高管辭職套現行為的限制難度不大，因而收效甚微。證監會擬計劃委托以上市公司為行業的市盈率研究，并聘請第三方研究機構動態公布結果，讓上市公司的股價可以回歸。

加大高管辭職套現的成本。例如，高管辭職后要套現股票就必須交納個人所得稅，可以考慮采用累進稅率方法來制定上市公司高管辭職套現的個人所得稅稅率，這或許能夠對高管們的辭職套現起到一定抑制作用。推進新股發行審核機制創新，構建適當的上市公司股票定價系統。基于前文分析，高估值、高溢價、高市盈率造成的高股價是公司高管迫不及待辭職套現的直接誘導因素，推進新股發行機制創新便成了當務之急。合理界定證監會對新股發行審核的權力邊界，減少證監會對上市公司新股發行的過多干預，改革新股發行定價機制，合理配置發行人、保薦人、機構投資者和中小投資者在創業板新股發行中的定價權利義務，構建適當的上市公司股票定價系統，引入市場化定價機制對新股發行價格進行充分詢價，賦予承銷商一定的新股分配權，來更多約束和懲處其操縱上市公司新股發行價格的行為；建立以證監會、證券交易所、證券行業協會為共同主導的機構投資者評價體系，加強中小投資者對機構投資者的評價監督，形成新股發行市場自我約束機制，從而降低新股發行上市的高溢價和高市盈率。

基于此，多管齊下地規制上市公司高管辭職套現行為，不僅激勵創業投資者的創業激情，而且合理配置企業的利益預期，將有利于營造一個多方共贏的上市公司市場，推動上市公司真正實現自主創新的企業理想。

（作者單位：西北政法大學）