第一篇：珠寶行業(yè)：中國珠寶行業(yè)投資發(fā)展分析

【關 鍵 詞】珠寶行業(yè),投資發(fā)展,分析

【報告來源】前瞻網(wǎng)

【報告內(nèi)容】中國珠寶首飾行業(yè)消費需求與市場競爭投資預測分析報告前瞻（百度報告名可查看最新資料及詳細內(nèi)容）

中國的珠寶玉石首飾行業(yè)正在日益受到PE行業(yè)的青睞。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，過去5年間，國內(nèi)有14家珠寶行業(yè)相關企業(yè)獲得PE投資，融資總規(guī)模近18億元。截至5月上旬，已有3家珠寶企業(yè)在證監(jiān)會披露的擬上市企業(yè)排隊名單中。不過分析人士也指出，珠寶行業(yè)高昂的鋪貨成本與存貨金額、一流設計師與品牌文化的匱乏等，都將成為影響企業(yè)長遠發(fā)展的主要瓶頸，因此PE投資者需適當關注。

中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2011年，我國珠寶首飾行業(yè)銷售總額發(fā)展到3800億元，同比增長40%；珠寶首飾出口達275億美元，同比增長123.5%。我國黃金、鉑金、鉆石、白銀、玉石翡翠、有色寶石等產(chǎn)品消費均居世界前列，已成為世界上重要的珠寶加工和消費市場之一。

上市企業(yè)財報數(shù)據(jù)的出眾表現(xiàn)也凸顯行業(yè)較好發(fā)展勢頭，根據(jù)珠寶行業(yè)2011年財報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)A股上市企業(yè)中，潮宏基（002345.SZ)凈利潤1.5億元，比增46%，東方金鈺(600086.SH)凈利潤3.38億元，比增34.72%，明牌珠寶(002574.SZ)凈利潤2.5億元，比增15.69%。

行業(yè)的高增長及高附加值也引得PE為之駐足，ChinaVenture投中集團數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2007年至今珠寶行業(yè)共有24筆融資案例，涉及14家企業(yè)，累計融資規(guī)模達17.95億元，其中傳統(tǒng)渠道珠寶企業(yè)有15筆融資案例發(fā)生，涉及10家企業(yè)，累計融資額度為10.25億元，珠寶電商企業(yè)有9筆融資交易發(fā)生，涉及4家企業(yè)，披露融資規(guī)模為7.7億元。

2011年9月，深創(chuàng)投聯(lián)合其他機構向昭儀新天地珠寶注資1.87億元的交易，成為我國內(nèi)地傳統(tǒng)渠道珠寶企業(yè)融資規(guī)模最大的一起交易；而2011年2月，方源資本、聯(lián)創(chuàng)策源對我國首家鉆石電商企業(yè)鉆石小鳥的5000萬美元投資，成為為數(shù)不多的鉆石電商企業(yè)融資規(guī)模最大的一筆。PE機構的介入，為珠寶行業(yè)帶來充分資金支持的同時，也將改變珠寶行業(yè)競爭格局，催生國內(nèi)品牌走向國際。

IPO方面，截至目前，共有8家國內(nèi)珠寶企業(yè)通過IPO登陸資本市場，A股市場僅東方金鈺、潮宏基、明牌珠寶3家。截至5月10日，在證監(jiān)會披露的擬上市企業(yè)名單中，共有3家珠寶企業(yè)排隊上市，分別是沈陽萃華金銀珠寶、藝華珠寶首飾、愛迪爾珠寶，其中藝華珠寶和愛迪爾珠寶曾獲得VC/PE投資。此前，2010年阮仕珍珠因涉嫌財務造假、2011年千禧之星因?qū)⒓用说晔杖霘w為批發(fā)收入，首發(fā)申請均未獲證監(jiān)會通過。

ChinaVenture投中集團分析師萬格認為，雖然PE對相關領域的投資勢頭良好，然而珠寶行業(yè)高昂的鋪貨成本與存貨金額、一流設計師與品牌文化的匱乏等，都將成為影響企業(yè)長遠發(fā)展的主要瓶頸。

第二篇：總結及珠寶行業(yè)分析

總結及珠寶行業(yè)分析

姓名：盧宇韜

學號：414105030207 專業(yè)：電子商務

指導老師：吳春英

分數(shù)：_________

一．珠寶行業(yè)網(wǎng)站存在的問題（六桂福，周生生，DR）1.網(wǎng)站缺乏總體策劃，華而不實，缺乏網(wǎng)絡營銷思想指導。

企業(yè)在建站時定位不明確，網(wǎng)站是要展示形象還是側重產(chǎn)品推廣？是要成為企業(yè)的一個重要部分還是只是一個點綴？許多企業(yè)再決定建一個網(wǎng)站的時候，考慮的不是總體戰(zhàn)略，而是具體的美工和功能細節(jié)，這是舍本逐末的做法。比如劉桂福的網(wǎng)站首頁只有代言人的圖片，下面什么也沒有；周生生的網(wǎng)站首頁是大幅的活動頁面，內(nèi)容缺乏實用信息。不管如何，企業(yè)網(wǎng)站絕不是公司的彩頁電子版，需要吸引訪問者對產(chǎn)品的興趣而不是展示美工水平。

2.網(wǎng)站欄目規(guī)劃不合理，導航系統(tǒng)不完善。

主要表現(xiàn)在欄目設置重疊、交叉、或者欄目名稱意義不明確，容易造成混淆，使得用戶難以發(fā)現(xiàn)需要的信息，有些網(wǎng)站則欄目過于繁多和雜亂，網(wǎng)站導航系統(tǒng)又比較混亂。每增加一次點擊，就只剩下少60%以下的瀏覽者，讓客戶等待的時間越長，你損失的客戶也就會越多。比如周生生的網(wǎng)站，左上角周生生圖徽有鏈接到首頁的作用，每訪問不同網(wǎng)頁點擊左上角周生生圖徽都可回到最初首頁，相比首頁提供信息過少，不利于客戶進一步搜索產(chǎn)品。所以，網(wǎng)站導航結構的設計出發(fā)點應該是： 讓客戶盡快找到它想要找的東西。

3.網(wǎng)站信息量小，重要信息不完整，幾乎沒有更新。

網(wǎng)頁信息量小包括兩種情況：一種是頁面上的內(nèi)容過少，或者將本來一個網(wǎng)頁可以發(fā)布的內(nèi)容分為多個網(wǎng)頁，而且各網(wǎng)頁之間沒有相互鏈接，需要多次點擊才能發(fā)現(xiàn)有效的信息，這樣便增加了信息傳播渠道的長度，在此過程中可能失去潛在用戶；另一方面是盡管網(wǎng)頁內(nèi)容總量不少，但有用的信息少，籠統(tǒng)介紹的內(nèi)容多。網(wǎng)站重要信息不完整是指：企業(yè)介紹、聯(lián)系方式、產(chǎn)品分類和詳細介紹、產(chǎn)品促銷等是企業(yè)網(wǎng)站最基本的信息，但為數(shù)不少的企業(yè)網(wǎng)站上這些重要信息不完整，尤其是產(chǎn)品介紹過于簡單，有些甚至沒有公布任何聯(lián)系方式。這是大多數(shù)網(wǎng)站普遍存在的問題。

4.網(wǎng)站訪問量小，不對流量進行分析。

大型企業(yè)網(wǎng)站訪問量總體平均水平很低。每天訪問人數(shù)不足50人的網(wǎng)站合計高達50.4%，其中有33.3％的大型企業(yè)網(wǎng)站訪問人數(shù)小到幾乎可以忽略不計。可見，訪問量過小仍是企業(yè)網(wǎng)站的重要問題之一。通過對流量的仔細檢測和分析，能夠知道：那些客戶訪問了網(wǎng)站？客戶對什么感興趣？需要增加什么內(nèi)容？客戶是怎樣找到網(wǎng)站的？這一切都將有利于我們對網(wǎng)站進行調(diào)整。

5.從不考慮搜索引擎和網(wǎng)站優(yōu)化的問題。

搜索引擎能否順利抓取網(wǎng)站的基本信息當用戶通過搜索引擎檢索時，可以出現(xiàn)在理想的位置，使得用戶能夠發(fā)現(xiàn)有關信息并引起興趣,這是非常重要的.一般制作網(wǎng)站的時候應該參考各搜索引擎提供的質(zhì)量指南,盡量符合或接近其中的涉及。

二．造成以上問題的根本原因。

1．缺泛對網(wǎng)站建設的定位和網(wǎng)絡營銷基本知識 2．不從瀏覽者的思維去看待問題。以企業(yè)領導或規(guī)劃者的主觀想法為目的。3．不從搜索引擎的角度思考問題。

4．跟客戶和機器換位思考，就能解決很多問題。

三．優(yōu)化方案。

1.關鍵詞定位分析：

這是網(wǎng)站優(yōu)化組重要的一環(huán)，包括關鍵詞關注量分析，競爭對手分析關鍵詞與網(wǎng)站相關性分析，關鍵詞布置與排名預測。

2.網(wǎng)站架構分析：

包括剔除網(wǎng)站構架不良設計，實現(xiàn)樹狀目錄結構，鏈接優(yōu)化等，網(wǎng)站設計的語言最好采用DIV+CSS樣式，代碼很有層次和簡介。

3.搜搜引擎對話：

向各大搜搜引擎登陸入口提交尚未收錄的站點。實現(xiàn)更好的搜搜引擎對話，采用google網(wǎng)站管理員工具。

4.網(wǎng)站目錄和頁面優(yōu)化：

SEO不止是讓網(wǎng)站首頁在搜索引擎有好的排名，更重要的是讓網(wǎng)站的每個頁面都帶來流量，長尾關鍵詞采用內(nèi)頁優(yōu)化。

5.內(nèi)容發(fā)布和鏈接布置：

合理安排網(wǎng)站內(nèi)容發(fā)布日程，每天更新的時間段，發(fā)布內(nèi)容發(fā)的原創(chuàng)性高，是網(wǎng)站優(yōu)化的重要技巧。鏈接布置則把網(wǎng)站有機的串聯(lián)在一起，讓搜索引擎明白每個網(wǎng)頁的重要性和關鍵詞。

6.高質(zhì)量的友情鏈接：

可以提高網(wǎng)站PR值以及網(wǎng)站的更新率，都是非常關鍵性的問題。7.建立網(wǎng)站地圖sitemap：

根據(jù)自己的網(wǎng)站結構，制作網(wǎng)站地圖，讓搜索引擎更加友好化。讓搜索引擎能通過sitemap就可以訪問整個站點上的所有網(wǎng)頁和欄目。

8.網(wǎng)站流量分析：

網(wǎng)站流量分析從SEO結果上指導下一步的SEO策略，同時對網(wǎng)站的用戶體驗也有指導意義。

四．珠寶行業(yè)分析

1.珠寶首飾行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析

目前我國珠寶首飾行業(yè)集中度較低，全國擁有18000家珠寶零售企業(yè)，共有64000家門店。大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，品牌知名度不高。而且國內(nèi)珠寶品牌市場區(qū)域性較高，可見國內(nèi)珠寶首飾行業(yè)尚處于發(fā)展起步階段，引領行業(yè)走向的企業(yè)尚未形成，2006-2012年，我國限額以上的金銀珠寶零售額均保持了較快的增速，2012年，我國限額以上的金銀珠寶零售額為2209億元，同比增長16.0%。

2.珠寶首飾行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 中國珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈，涉及到礦石開采、加工冶煉、毛坯加工到珠寶首飾加工和銷售的全過程。20世紀90年代，該行業(yè)開始逐漸形成產(chǎn)業(yè)集聚，表現(xiàn)為上下游產(chǎn)業(yè)的不斷集中，如專業(yè)的機器設備、配件、輔料、主要原材料供應商的集中、生產(chǎn)的集中，以及銷售渠道的集中等。3.珠寶首飾行業(yè)發(fā)展狀況分析

綜合來看，2015年，由于受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境，銅價下跌，直接影響特種電纜產(chǎn)品價格，導致行業(yè)競爭加劇。而市場方面由于電力投入嚴重受到限制、高鐵建設周期拉長、經(jīng)濟建設速度放慢等因素制約了特種電纜行業(yè)銷售難以有更大突破。截至2015年4月份，我國金銀珠寶消費總額1065億元；在黃金價格暴跌的4月份，消費額為303億元，同比增長

72.2%。

第三篇：珠寶行業(yè)現(xiàn)狀

2011年中國珠寶行業(yè)現(xiàn)狀調(diào)查和前景分析

◆人均珠寶消費水平及行業(yè)集中度偏低，行業(yè)空間大：目前中國人均珠寶消費水平由2000年的10.2美元提高到了2009年的18.8美元，而與發(fā)達國家比較卻仍屬偏低，2009年美國和日本的人均珠寶消費額達154.7美元和89美元，分別為中國的8倍和5倍。此外2010年行業(yè)中占據(jù)銷量前三位的珠寶首飾零售商周大福、潮宏基、老鳳祥為14.03%，行業(yè)集中度仍然偏低，市場尚未出現(xiàn)具有壟斷地位的品牌。我們認為未來行業(yè)空間和潛力仍然很大，并且具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將在洗牌過程中獲得更大的市場份額。

◆居民消費結構升級引領珠寶行業(yè)高速發(fā)展：在國民經(jīng)濟飛速發(fā)展和居民收入穩(wěn)步提高同時，我國珠寶首飾行業(yè)呈現(xiàn)了高速發(fā)展的態(tài)勢，2010年銷售總額達到2500億元，同比增長13.64%。麥肯錫預計未來中國奢侈品市場將迅速崛起，市場規(guī)模從2010年的800億元增長到2015的1800億元，屆時中國將成為世界上最大的奢侈品市場。金銀珠寶等高彈性的奢侈品將成為本輪居民消費結構快速升級的最大受益者。

◆渠道拓展成為當前行業(yè)競爭核心：加強渠道建設來拓展銷售，以在日趨激烈的競爭格局中勝出，已成為各大珠寶零售商的當務之急。2010年各大珠寶品牌營銷網(wǎng)絡均有進一步提升，老鳳祥新增連鎖加盟店132家、經(jīng)銷商86家、總經(jīng)銷23家，門店總數(shù)達到1080家；潮宏基新增55家直營店、11家品牌代理店，門店總數(shù)達367家；周生生新增43家直營店，六福珠寶新增4家直營店、131家品牌授權店，兩者內(nèi)地門店總數(shù)分別達到186家和686家。快速的擴張、通過建立全國性范圍的營銷網(wǎng)絡控制零售終端從而獲得銷售的主動權和市場份額，將是眾多強勢品牌的必然選擇。

◆新興網(wǎng)絡渠道銷量增長快，發(fā)展空間大：隨著近些年的網(wǎng)絡的普及以及網(wǎng)購的興起，并且網(wǎng)絡銷售以價格優(yōu)惠、個性定制等的突出優(yōu)勢，使得網(wǎng)絡零售渠道的份額有顯著提升，2005年網(wǎng)絡零售渠道的銷售額僅占市場規(guī)模的0.16%，而近幾年隨著鉆石小鳥、珂蘭鉆石、戴歐妮、九鉆等珠寶網(wǎng)絡零售商的逐漸興起，至2009年這一比重已經(jīng)提高到0.24%。然而相比其它發(fā)達國家，這一比重仍顯較低。在美國、英國和日本，網(wǎng)絡零售渠道所占比重分別為7.1%、4.3%和6.0%。我們認為隨著網(wǎng)絡購物環(huán)境的提升（如硬件環(huán)境、安全支付等）以及消費者對網(wǎng)購的信賴度提高，網(wǎng)絡零售渠道的市場份額將有較大提升空間。可喜的是，隨著消費者網(wǎng)絡購物心態(tài)的成熟與珠寶在線銷售平臺信用度的提升，使得珠寶在線銷售已經(jīng)遠遠超越傳統(tǒng)珠寶增長。以戴歐妮為例：2010年銷售額僅為4千萬，2011年銷售額已達到1.2億，增漲比例達300%。可見珠寶在線銷售前景相當樂觀。

◆原材料價格波動對公司毛利率及股價有較大影響：各大珠寶零售商金飾品的銷售定價基本采取隨金交所黃金、鉑金原材料價格波動而調(diào)整的政策，而成本則采用加權平均法確定。若原材料黃金、鉑金價格一直上揚，那么由于成本核算方法相對滯后以及存貨天數(shù)較高，公司毛利率將有所提高；反之若原材料價格一直下降，則對公司毛利率有負面影響。公司通過有效的對沖操作（如黃金租賃、T+D交易）能將原材料帶來的經(jīng)營業(yè)績波動降低到最小。從2006年至今，老鳳祥股價和黃金價格之間的相關系數(shù)高達0.82，周生生、六福與黃金價格的相關系數(shù)分別為0.85和0.84。總體來看，金價走勢對股價波動影響仍較大。

◆投資策略：看好龍頭企業(yè)及獨特差異化經(jīng)營公司

我們認為只要珠寶行業(yè)容量和成長空間足夠大，未來能夠脫穎而出的一定是行業(yè)內(nèi)具有獨特差異化經(jīng)營特征的公司。而目前行業(yè)集中度偏小，有利于龍頭企業(yè)做強做大，未來優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)整合尚有潛力。首推龍頭企業(yè)老鳳祥，未來公司能否利用重組后的優(yōu)勢和資本平臺，積極發(fā)揮老鳳祥獨特的歷史底蘊是目前我們中長期關注的焦點，若能集中力量擴大直營店范圍，則大大激發(fā)公司毛利率的持續(xù)提升。同時我們建議投資者密切關注潮宏基，K金為主打品牌強調(diào)設計和款式，可以在最大程度上和目前較為流行的周大福、謝瑞麟以及中資老鳳祥等公司形成錯位經(jīng)營。而2010年年末推出的股權激勵制度為公司未來業(yè)績持續(xù)釋放提供了較為充足的動力和基礎，使得公司長期利益和資本市場的現(xiàn)實目標趨同。

一、珠寶首飾需求旺盛，行業(yè)高速發(fā)展

1.1重要珠寶首飾消費量居世界前列

我國是世界上重要的珠寶首飾生產(chǎn)國和消費國。由于歷史原因，我國珠寶首飾行業(yè)發(fā)展較晚，起步于20世紀80年代初。近年來，得益于國民經(jīng)濟的飛速發(fā)展和居民可支配收入的提高，我國珠寶首飾行業(yè)呈現(xiàn)了高速發(fā)展的態(tài)勢。根據(jù)中寶協(xié)統(tǒng)計，中國珠寶首飾行業(yè)年銷售總額連續(xù)多年高速增長，繼2009年達到2200億元后，2010年銷售總額又攀新高，達到2500億元，同比增長13.64%。據(jù)中國珠寶玉石首飾管理中心估計，中國將在2020年成為世界上最大的珠寶消費市場。

1.2消費結構升級，珠寶行業(yè)高速增長

國際經(jīng)驗表明，當一個國家人均GDP達到3000美元時，居民的消費支出將由以衣食為主的生存型、溫飽型，向享受型、發(fā)展型快速轉變。2008年，我國人均GDP達到23708元，折合美元已經(jīng)超過3000美元，標志著我國已正式邁入消費結構快速調(diào)整時期。

隨著居民消費結構的升級，珠寶將不僅僅單純地滿足保值增值需要，更多的是去滿足人們藝術和精神層面的需求，追求時尚、彰顯個性和身份地位的需要，我們認為新的消費需求將為未來我國珠寶首飾消費市場提供新的增長點。從近幾年的金銀珠寶銷售情況來看，金銀珠寶的銷售增長速度遠超全國GDP總額和城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長速度。1Q2011單季限額以上企業(yè)金銀珠寶銷售同比增長為59.44%，而同期GDP總額同比增長為17.61%，城鎮(zhèn)居民可支配收入同比增長僅為12.34%，金銀珠寶的增長速度約是同期GDP、居民可支配收入增幅的3-5倍，充分印證了奢侈品經(jīng)濟學家歐陽坤總結的“奢侈品GDP增長規(guī)律”：奢侈品牌的消費增長與GDP呈正比例發(fā)展，并且至少是GDP增長的兩倍。

從金銀珠寶銷售占商品零售的比重來看，也是呈逐年遞增的趨勢。1Q2011，限額以上企業(yè)金銀珠寶類商品零售達到493億元，占限額以上企業(yè)商品零售總額的2.83%，比重為6年來歷史新高（1Q2010為2.40%，1Q2009為2.19%）。我們認為未來國民經(jīng)濟將繼續(xù)保持高速發(fā)展，居民收入的穩(wěn)步提高和消費結構不斷多元化將提高人們對珠寶首飾的購買欲望和能力，金銀珠寶行業(yè)將在高速發(fā)展的宏觀環(huán)境的孕育下，保持飛速

發(fā)展。

1.3奢侈品市場正在崛起，珠寶需求進一步擴大

近年來，中國奢侈品市場已逐漸步入快速崛起階段。根據(jù)麥肯錫最新調(diào)查，2010年家庭收入30萬以上的群體的奢侈品消費合計達568億元，占奢侈品消費市場總額的71%。而中國的富裕家庭中，年收入在30到100萬元的家庭數(shù)量正在以每年15.6%的速度不斷龐大，預計2015年，中國將有550萬戶家庭達到這一收入級別；最富裕家庭（年收入超過100萬元）的增長速度甚至更快，年增長達到22.4%左右，2015年將有110萬戶家庭達到這一收入級別。隨著富裕群體的快速增加，麥肯錫預計中國奢侈品市場規(guī)模將從2010年的800億元增長到2015的1800億元，5年復合增長率17.6%，屆時中國將占全球奢侈品市場的20%，超過日本成為世界上最大的奢侈品市場。

同時奢侈品市場將不局限于一線城市。據(jù)麥肯錫調(diào)查，2010年北京、上海兩大城市奢侈品規(guī)模在16.8億元，占整個奢侈品市場規(guī)模的21%，而奢侈品在九大城市1的市場規(guī)模約為26.4億，占比33%。至2015年，北京、上海奢侈品市場預計將達到36億元，5年CAGR為16.5%，而九大城市市場規(guī)模將達到54億元，5年CAGR為15.4%。此外其余25個發(fā)達城市，市場規(guī)模也將從2010年的20億元增長到2015年的46.8億元，5年CAGR為18.5%。我們認為，隨著城鎮(zhèn)居民收入不斷增加，中國的奢侈品市場未來將在各線城市全面飛速發(fā)展，珠寶需求將進一步擴大。

1.4中國人均珠寶消費額顯著偏低，行業(yè)空間巨大 隨著中國經(jīng)濟高速發(fā)展、城市化進程加快，中國人均珠寶消費額近幾年有顯著提升，由2000年的10.2美元提高到了2009年的18.8美元。而與世界發(fā)達國家橫向比較，中國人均珠寶消費額卻顯著偏低。根據(jù)歐睿咨詢統(tǒng)計，2009年中國人均珠寶消費額僅有18.8美元，而美國和日本這一數(shù)值分別為154.7美元、89美元，是中國的8倍和5倍。從黃金的消費水平來看，情況也是一致，世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年我國人均黃金消費僅有0.33克/人，而同屬亞洲的日本為1克/人、韓國為1.3克/人、臺灣為1.4克/人。若未來我國人均珠寶消費水平能達到上述國家的水平，那么我國珠寶需求將擴大5倍左右，因此我國珠寶首飾的空間仍然很大。

中國較世界發(fā)達國家人均珠寶消費額偏低

1.5結婚熱潮促進珠寶行業(yè)蓬勃發(fā)展

建國以來，我國經(jīng)歷了三次人口出生高峰，其中1981-1990年間發(fā)生的第三次出生高峰，人口增長量最大，9年凈增人口1.43億。目前這批人已處于婚嫁階段。2008年我國結婚人口數(shù)首次突破1000萬對，達到1093.3萬對，2009年再創(chuàng)新高達到1145.8萬對，預計未來十年，結婚人口將繼續(xù)保持1000萬對以上每年的態(tài)勢。因此，珠寶首飾類商品作為中國傳統(tǒng)結婚習俗中的必備品，勢必將受益于結婚人口的增加。我們用兩種方法估計婚慶市場的珠寶消費情況：1）根據(jù)婚慶產(chǎn)業(yè)調(diào)查統(tǒng)計中心調(diào)查數(shù)據(jù)，2010年婚慶市場的消費規(guī)模在6000億元左右，若15%是用于購買珠寶首飾，那么新人的的珠寶首飾消費總額大約在900億元左右。2）如果按每年1000萬對新人結婚，每對新人首飾花銷為8000元來計算，那么每年新人的珠寶首飾消費約為800億元。因此，未來十年持續(xù)的結婚高峰將為珠寶首飾行業(yè)帶來巨大的需求。

二、珠寶行業(yè)格局：集中度較低，渠道為當前競爭核心

2.1高端品牌處于壟斷格局，中端品牌酣戰(zhàn)方起

高端品牌毛利率相對較高 存貨周轉率較低

目前國內(nèi)高端市場，主要被蒂凡尼（Tiffany）、卡地亞（Cartier）等國際珠寶巨頭所壟斷，而占據(jù)市場主要份額的中端市場則競爭激烈，主要競爭品牌有香港的周大福、周生生、謝瑞麟、六福珠寶和內(nèi)地的老鳳祥、老廟黃金、亞一金店、潮宏基、明牌珠寶（002574）等。從銷售品類上看，高端市場的主要產(chǎn)品為毛利率較高的鑲嵌飾品和鉆石飾品，而中端市場的主要產(chǎn)品則是毛利率相對較低的黃金和鉑金飾品。由于高端品牌單件商品價格較高，因此存貨周轉率相對較低，而中端品牌由于單件商品價格相對較低且部分珠寶公司批發(fā)業(yè)務占比較高，因此存貨周轉率較高。此外，高端品牌的銷售費用要高于中端品牌。

我們認為上述國外奢侈品牌及港資品牌憑借其知名度高、時尚感強、零售渠道健全等優(yōu)勢，在境內(nèi)市場迅速發(fā)展，有力推動了珠寶首飾進入境內(nèi)普通消費者生活的進程。同時，境外品牌的進入為境內(nèi)珠寶首飾行業(yè)帶來了先進的管理經(jīng)驗、靈活的經(jīng)營機制、精湛的生產(chǎn)技術、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品展會、先進的營銷理念，這些都促使境內(nèi)珠寶首飾企業(yè)逐步進入品牌化運作和競爭階段。

2.2銷售品類以戒指為主，耳環(huán)為次

從珠寶的品類銷售情況來看，我國戒指所占比重最大。2009年，戒指銷售約占珠寶銷售總額的49.3%，耳環(huán)其次約占23.2%，而項鏈和手鐲分別占比19.1%和8.5%。自2004年以來，各大品類銷售占比基本保持較為穩(wěn)定的水平。2.3銷售模式主要分自營、經(jīng)銷及加盟

從銷售模式來看，我國珠寶零售商主要采用自營、經(jīng)銷以及加盟等三種連鎖模式。這三種模式在渠道拓展、品牌建設、盈利能力方面都各有利弊。

自營模式的主要優(yōu)點在于毛利率要遠高于經(jīng)銷和加盟模式，盈利能力較強。以明牌珠寶為例，2010年，公司自營模式的毛利率為17.46%，而經(jīng)銷模式僅有9.09%。并且自營模式對門店具有完全控制能力，有利于公司維護品牌形象。而另一方面，經(jīng)銷、加盟模式的優(yōu)點則在于該模式不需要門店選址租賃及新店鋪底存貨、初始資本投入小，因此營銷渠道擴張速度要遠快于自營模式。此外由于經(jīng)銷商和加盟商深諳當?shù)叵M者習慣，門店拓展成功幾率也相對較高，而缺點則在于由于公司對門店的控制能力較弱，因此品牌維護成本較高，而且外延拓展過快可能導致管理滯后。

國內(nèi)主要珠寶上市公司銷售模式老鳳祥主要采用經(jīng)銷、加盟模式大力發(fā)展批發(fā)業(yè)務，批發(fā)業(yè)務約占營業(yè)收入7成左右。2010年老鳳祥旗下的自營店、加盟店、經(jīng)銷商和總經(jīng)銷商分別為69家、464家、514家和33家，合計達到1080家規(guī)模。

潮宏基主要采用自營模式，自營店數(shù)量僅次于周大福，并且近年來公司仍在進一步加大自營店的拓展速度。截至2010年底共有自營店數(shù)量272家，品牌代理店95家，分別較2009年新增55家和11家。

而明牌珠寶則采用以經(jīng)銷為主、自營為輔的銷售模式。至2010年12月底，公司共擁有經(jīng)銷商617家，自營店296家，加盟商22家。未來公司將加大自營店的開設力度，2011年上市的募集資金擬投資5.3億元用于營銷網(wǎng)絡建設項目，將在公司重點發(fā)展區(qū)域開設185家自營店，包括5家旗艦店和180家專柜。

香港的珠寶品牌在中國大陸的銷售模式也各有迥異，周大福主要是通過自營、合作以及特許加盟方式經(jīng)營，周生生和謝瑞麟是采用全部自營方式經(jīng)營，而六福主要是通過特許加盟方式經(jīng)營。2.4加工企業(yè)居多，行業(yè)集中度較低

中國珠寶首飾行業(yè)興起于改革開放以后，行業(yè)仍處于高速增長期，集中度偏低。據(jù)中寶協(xié)統(tǒng)計，2009年我國各類珠寶企業(yè)共有20000余家，產(chǎn)業(yè)工人數(shù)超過170萬人，純加工企業(yè)和不知名品牌較多，而具有集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)卻十分稀少，目前市場上較為著名的品牌僅有周大福、周生生、老鳳祥、亞

一、老廟、潮宏基、明牌等。我們認為具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將在洗牌過程中獲得更大的市場份額，而不注重設計、品牌建設乏力、零售渠道狹窄的企業(yè)將在競爭中淘汰。

我國珠寶首飾行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)

從目前行業(yè)集中度來看，2010年全行業(yè)珠寶首飾消費量為2500億，而占據(jù)銷量前三位的珠寶首飾零售商周大福、老鳳祥、豫園商城2010年銷售額分別為156.25億4、102.41億和91.98億，CR1為6.25%、CR3為14.03%、CR5為16.57%，分別較2009年提高0.57/2.32/2.61個百分點，行業(yè)集中度有較大提高。我們認為隨著未來競爭的加劇和整合的深入，集中度將進一步提高。

2.5渠道拓展成為當前競爭核心

從珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，主要涉及到原材料開采、加工冶煉、毛坯加工、珠寶首飾制作和銷售等五個步驟。隨著產(chǎn)業(yè)分工深化和市場競爭漸趨激烈，珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈的價值結構變動較大，純粹的制造業(yè)務在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位不斷下降，設計開發(fā)、營銷網(wǎng)絡和售后服務價值不斷增強。從珠寶行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)的毛利率情況來看，零售商的毛利率要遠超批發(fā)商的毛利率和制造商的毛利率，比如純金珠寶，零售商的毛利率在5%-20%，而制造商的毛利率僅為1%-3%，零售終端已經(jīng)成為目前整個珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈中增值最大的環(huán)節(jié)。此外，從2005年KPMG全球珠寶行業(yè)調(diào)查結果來看，結果也是相同。整個珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中，珠寶首飾零售環(huán)節(jié)增加值所占比重最大，總體達到672億美元，占整個產(chǎn)業(yè)鏈的46%。因此，快速的擴張、通過建立全國性范圍的營銷網(wǎng)絡控制零售終端從而獲得銷售的主動權為品牌帶來溢價，將是眾多強勢品牌的必然選擇。

2010年，各大珠寶品牌營銷網(wǎng)絡均有進一步提升，內(nèi)地品牌老鳳祥全年新發(fā)展連鎖加盟店132家、經(jīng)銷商86家、總經(jīng)銷商23家，門店總數(shù)達到1080家。香港品牌周生生新增43家專營店，六福珠寶新增4家直營店、131家品牌授權店，周生生和六福珠寶內(nèi)地門店總數(shù)分別達到186家和686家。

2.6店鋪零售為主要渠道，網(wǎng)絡零售悄然興起

從我國珠寶行業(yè)的銷售渠道來看，店鋪零售為主要渠道。2009年，99.5%的珠寶銷售是由店鋪零售渠道完成的，而剩余的0.5%銷售額是由無店鋪零售渠道完成（主要包括直銷、家庭購物以及網(wǎng)絡零售）。值得注意的是，網(wǎng)絡零售渠道的份額有顯著提升，2005年網(wǎng)絡零售渠道的銷售額僅占市場規(guī)模的0.16%，而近幾年隨著鉆石小鳥、珂蘭鉆石、戴歐妮、九鉆等珠寶網(wǎng)絡零售商的逐漸興起，至2009年這一比重已經(jīng)提高到0.24%。然而相比其它發(fā)達國家，這一比重仍顯較低。在美國、英國和日本，網(wǎng)絡零售渠道所占比重分別為7.1%、4.3%和6.0%。我們認為隨著網(wǎng)絡購物環(huán)境的提升（如硬件環(huán)境、安全支付等）以及消費者對網(wǎng)購的信賴度提高，網(wǎng)絡零售渠道的市場份額將有較大提升空間。

2.7建設品牌、提高產(chǎn)品設計能力成為未來發(fā)展趨勢

隨著消費者對品質(zhì)要求的提高，知名度高、有品牌信譽企業(yè)生產(chǎn)、銷售的珠寶產(chǎn)品越來越受到青睞，在消費升級驅(qū)動本行業(yè)增長的現(xiàn)階段，品牌優(yōu)勢對于擴大客戶群體和市場影響力，增加顧客忠誠度有著舉足輕重的作用。而且具有品牌優(yōu)勢的公司也將獲得更高的產(chǎn)品附加值和毛利，因此近年來，各大主要珠寶公司已逐步加快品牌建設，提高盈利能力和競爭力。從近幾年世界品牌實驗室（WorldBrandLab）編制的《中國500最具價值品牌》排行榜來看，主要珠寶公司的品牌價值均有較大提高。

此外珠寶首飾的藝術設計、工藝也越來越被消費者看重，產(chǎn)品設計能力已經(jīng)成為珠寶企業(yè)獲得市場份額的核心競爭力。而目前市場上，國內(nèi)品牌的珠寶首飾品種相對香港珠寶品牌如周生生、周大福而言，設計相對單

一、缺乏原創(chuàng)性，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，處于劣勢地位。幸運的是國內(nèi)品牌已逐漸意識到設計能力的重要性，目前已加速提高產(chǎn)品設計能力，競爭力有所提升。

三、原材料價格波動影響公司毛利率水平及股價

3.1通貨膨脹、美元疲軟造成黃金價格持續(xù)攀升

黃金是珠寶首飾的重要原材料，金融危機以來由于美元疲軟以及世界各國寬松貨幣政策導致通脹膨脹等原因，黃金價格一路震蕩上揚。1Q2011，金價仍保持上漲趨勢，相對年初上漲2.4%至1439美元/盎司，1Q2011平均價格達1386美元/盎司，較4Q2010環(huán)比上漲1.4%。4月份金價繼續(xù)上攀，于2011年4月28日達到28年來歷史頂峰1577美元/盎司，而近期金價稍有回調(diào)，徘徊在1500美元/盎司左右。

目前國際經(jīng)濟環(huán)境較為動蕩并且需求保持旺盛，我們預計黃金價格將在高位徘徊或再創(chuàng)新高。

1.2011年4月27日，美聯(lián)儲宣布，聯(lián)邦基準利率維持在0至0.25%的水平不變，并表示將繼續(xù)在“相當長時間”內(nèi)維持超低利率。絕大多數(shù)機構預計，美聯(lián)儲今年年內(nèi)不會加息。我們認為持續(xù)的寬松貨幣政策將導致通貨膨脹預期加重，黃金等具有保值功能的貴金屬價格在中長期將維持在高位或繼續(xù)攀升。

2.美元相對歐元、英鎊、澳元、日元等世界主要貨幣持續(xù)疲軟。

3.中國、印度兩國2010年黃金需求量合計1542.6噸，占世界需求量的40%，而目前兩國對黃金的珠寶需求仍舊旺盛，并且我國CPI處于歷史高位，較強通脹預期導致居民對黃金的投資保值需求較為強烈。

4.據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，1989年至2007年期間全球央行平均每年凈出售黃金400-500噸，2008年起，全球央行黃金凈出售量開始有所減少，08年和09年分別凈出售200余噸和30噸，而2010年出現(xiàn)歷史性轉折，全球央行由凈出售黃金轉變?yōu)閮糍I入，數(shù)量達87噸，此舉大大減少了全球黃金供給量。我們認為中長期來看，全球央行仍將保持凈購入黃金趨勢，主要原因是一方面新興國家出于國家財富保值目的，未來將繼續(xù)保持大量購入黃金；另一方面歐洲受債務危機影響，為維持國家主權債務等級，將繼續(xù)減少黃金出售量或停售黃金。噸，此舉大大減少了全球黃金供給量。我們認為中長期來看，全球央行仍將保持凈購入黃金趨勢，主要原因是一方面新興國家出于國家財富保值目的，未來將繼續(xù)保持大量購入

5.中東局勢不穩(wěn)定、日本地震災害以及歐債危機（5月20日Fitch下調(diào)希臘評級至B+，展望為負面）刺激了黃金的避險需求。

3.2鉆石、鉑金價格波動較黃金更為劇烈

鉑金和鉆石價格較黃金價格波動劇烈，特別是08年下半年受金融危機影響，鉑金價格由2008年5月份的2150美元/盎司一路下滑至2008年年底的800美元/盎司，從09年初起，鉑金價格恢復上漲，目前（2011年5月）價位在1800美元/盎司左右浮動。而鉆石價格走勢則略微滯后于鉑金價格走勢，2H08和1H09鉆石價格有較大下滑，之后價格有所回升。我們認為鑒于鉆石和鉑金價格波動更為明顯，珠寶行業(yè)中銷售鉆石及鉑金為主的公司的估值應較純黃金業(yè)務公司有一定的折價。

3.3原材料價格波動影響公司毛利率水平

國內(nèi)珠寶首飾上市公司生產(chǎn)需要的原材料中，黃金、鉑金均通過黃金交易所采購獲得，而鉆石則是通過鉆石交易所采購獲得。各公司黃金、鉑金飾品的銷售定價原則上基本采取隨金交所黃金、鉑金原材料價格波動而調(diào)整的政策6，而成本則采用加權平均法確定。由于珠寶首飾公司的存貨周轉天數(shù)較高，比如以批發(fā)模式為主的老鳳祥和明牌珠寶，黃金、鉑金飾品的存貨周轉天數(shù)為2-4個月，而以直營零售模式為主的潮宏基存貨周轉天數(shù)甚至高達12個月。所以當金交所黃金、鉑金原材料價格波動時，公司對經(jīng)銷價或者零售價即時調(diào)整，而銷售成本由于上述存貨核算方法變動相對滯后（存貨周轉天數(shù)越高，滯后效應越大），因此黃金、鉑金飾品毛利率與金交所黃金、鉑金原材料價格密切相關。

若原材料黃金、鉑金價格一直上揚，則公司由于成本核算方法相對滯后以及存貨天數(shù)較高，核算成本將較當期價格低，從而公司毛利率將有所提高。反之若原材料價格一直下降，則對公司毛利率有負面影響。以明牌珠寶為例，由于2009、2010年金交所黃金、鉑金價格整體呈上揚趨勢，公司黃鉑金飾品經(jīng)銷零售價格也呈上漲趨勢，黃金、鉑金存貨為公司帶來金額較大的存貨利得，經(jīng)估算分別達主營業(yè)務毛利的28.46%和36.79%，而2008年下半年原材料價格下跌幅度較大，存貨利得僅占主營業(yè)務毛利的0.25%。

同樣國外珠寶公司的毛利率也與原材料價格密切相關，以國外高端珠寶品牌蒂芙尼為例，公司主要產(chǎn)品是鉆石首飾，我們從下圖可以看到毛利率變化情況與鉆石價格密切相關。由于蒂芙尼存貨周轉天數(shù)在1年左右，而成本核算會計方法是采用先進先出，零售價格卻隨鉆石價格變化而變化，因此成本核算相對滯后。當鉆石價格上漲時，毛利率明顯有所提高，而相反當鉆石價格下降時，毛利率也有明顯降低。

3.4黃金租賃及T+D交易有效降低原材料波動對經(jīng)營業(yè)績的影響

黃金租賃業(yè)務和黃金T+D延期交易業(yè)務，為公司提供了規(guī)避黃金價格波動風險的途徑。黃金租賃業(yè)務是指企業(yè)以租賃方式向商業(yè)銀行租用黃金，到期后歸還同種黃金并以人民幣方式支付租賃利息的業(yè)務，企業(yè)擁有在租賃期間的黃金處置權。黃金租賃為看空操作，若黃金價格下跌，公司通過黃金租賃業(yè)務獲取原材料實際采購成本下降，有助于公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定；若黃金價格上漲，將部分沖減由黃金價格上漲所帶來的利潤。而黃金T+D延期交易業(yè)務則類似于期貨，可進行兩頭操作，通過適當進行買入（多頭）操作，鎖定原材料價格成本；相反公司通過適當賣出（空頭）操作，降低黃金價格下降引發(fā)的經(jīng)營風險。由于黃金飾品的成本轉嫁能力極強（即當原材料黃金價格變動時，銷售價格馬上變動，最終由消費者和批發(fā)商承擔價格風險），因此黃金價格的變動僅影響庫存價值，并間接對公司經(jīng)營業(yè)績造成影響（黃金價格上漲時，存貨價值上漲，而會計上不允許存貨價值上調(diào)，這部分利得在最后售出時以銷售毛利增加的間接形式實現(xiàn)；相反黃金價格下跌時，則這部分損失以銷售毛利減少的間接形式或者在報告日以存貨減值損失直接實現(xiàn)）。雖然T+D多頭操作可以鎖定原材料價格成本，但由于金價上漲時，公司可以隨即上調(diào)售價，由下家承擔成本上漲，因此多頭操作實質(zhì)上是增加了公司經(jīng)營效益的波動性，而非穩(wěn)定公司經(jīng)營業(yè)績。而黃金租賃及T+D空頭操作，如頭寸價值在公司存貨價值的范圍內(nèi)，則可以有效降低原材料波動對公司造成的的經(jīng)營風險。此外黃金租賃的利率一般較同期銀行貸款和短期融資券利率水平低，也大大降低了企業(yè)的財務費用支出。

3.5金價與珠寶公司股價同步性較強

老鳳祥股價與金價走勢相關系數(shù)高達0.82

從近5年歷史來看，原材料價格變化和股價變化之間具有較強的相關性。從2006年至今，老鳳祥股價和黃金價格之間的相關系數(shù)高達0.82，兩者幾乎同漲同跌，而潮宏基由于上市時間較短，數(shù)據(jù)樣本較少以及公司主要以K金鑲嵌飾品為主，股價與金價相關系數(shù)為-0.1。從其他香港和國外的珠寶上市公司來看，情況也是相同，同期周生生、六福珠寶股價與黃金價格的相關系數(shù)分別為0.85和0.84，而國外珠寶上市公司Signet和蒂芙尼與金價的相關系數(shù)略低于老鳳祥和香港珠寶公司，分別為0.67和0.49。總體來看，金價走勢對股價變化影響較大。

四、重點覆蓋公司分析

國內(nèi)珠寶上市公司主要有以黃金飾品為主的老鳳祥和豫園商城、翡翠為主為東方金鈺（600086）、K金飾品為主打的潮宏基、以及黃金飾品為主、鉑金飾品為特色的明牌珠寶。其中老鳳祥、潮宏基、明牌珠寶為我們重點覆蓋公司。

4.1老鳳祥：珠寶行業(yè)的龍頭企業(yè)

2006-1Q2011老鳳祥營業(yè)收入情況

公司原名中華鉛筆，于2009年7月實行重大資產(chǎn)重組，通過非公開增發(fā)收購控股股東黃浦區(qū)國資委持有的上海老鳳祥有限公司27.57%股份和上海工美100%股權。目前公司主營業(yè)務分為珠寶首飾、工藝品銷售、筆類、黃金交易、商貿(mào)及其他六大塊.2010年公司抓住世博會為帶來有利的商機以及反傾銷勝訴為公司贏來有利的市場，珠寶首飾、筆類文具、工藝美術三大板塊產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售和盈利同步增長，營業(yè)收入全年達143.11億元，比董事會提出的122億元預算目標增長17.30%，較2009年同比增長29.65%，歸屬母公司凈利潤達到2.92億元，同比增長125.11%。

4.1.1珠寶首飾為公司核心業(yè)務

公司珠寶首飾業(yè)務集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售于一體，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈，處于行業(yè)龍頭地位。2010年，公司珠寶首飾主營業(yè)務收入達102億元，按銷售額排名中國珠寶企業(yè)第二名（僅次于周大福）。

4.1.2珠寶首飾設計、生產(chǎn)、銷售于一體，產(chǎn)業(yè)鏈完整

采購：原材料中的黃金及鉑金絕大部分通過公司在上海市黃金交易所的會員資格進行集中采購，少部分通過銀行黃金租賃獲得。鉆石全部通過公司在上海鉆石交易所的會員資格進行集中統(tǒng)一采購。對于其他玉石、珠寶及翡翠等原材料，公司通過和公司建立了長期合作關系的供應商進行采購。設計：老鳳祥有限擁有一流的設計團隊、擁有上百位獲中國工藝美術大師、高級工藝美術師等稱號的老、中、青三代設計師以及300多位制作巧匠、技師。他們創(chuàng)造了我國第一臺自動項鏈連接機，第一臺光亮性電鍍設備，第一臺失蠟澆鑄機，并在歷年來的國內(nèi)外各大珠寶設計制作大賽中榮獲170多個大獎，享有“首飾奧斯卡”的美譽。生產(chǎn)：公司生產(chǎn)主要分為自營加工生產(chǎn)及委外加工生產(chǎn)兩類，其中高端產(chǎn)品基本為自營加工，低端、低技術含量的產(chǎn)品由委外加工。玉石珠寶主要由工美加工制造。銷售：銷售模式主要分為批發(fā)銷售及零售銷售兩類。其中批發(fā)銷售為按客戶訂單銷售以及定期召開商品定購會將產(chǎn)品批發(fā)銷售給相關的專賣店、加盟店、經(jīng)銷商及專柜等，再由上述門店最終實現(xiàn)銷售；零售銷售：通過下屬60多家直營銀樓，最終實現(xiàn)產(chǎn)品的銷售。公司批發(fā)業(yè)務銷售比重較高，2007、2008、1H2009分別占比71.12%、73.36%和80.02%。從銷售品類來看，黃金飾品的銷售收入占較大比重，約占老鳳祥有限金銀珠寶首飾類產(chǎn)品銷售收入的75%左右。

未來公司鞏固拓展已有“金、銀、鉑、鉆”四大類老產(chǎn)品銷售規(guī)模，提升“翠、珠、玉、寶”新四大類產(chǎn)品銷售水平。保持全年新發(fā)展100家盟連鎖專賣店的同時，進一步加大力度推進自營銀樓的布點工作，力爭在全國重點城市新增1-2家老鳳祥精品旗艦店，同時繼續(xù)推進連鎖加盟網(wǎng)店的布局工作。

4.1.3黃金交易業(yè)務業(yè)績波動較大

老鳳祥每年的黃金產(chǎn)銷量達30噸以上，為更好的控制經(jīng)營風險，公司在考慮規(guī)避風險的前提下適當利用金融工具及衍生工具進行投資、籌資、套期保值等黃金交易業(yè)務。目前經(jīng)營的黃金交易主要為在黃金交易所進行黃金鉑金現(xiàn)貨全額交易、黃金延期交收交易（“T+D延期交易”）、黃金租賃交易和黃金遠期交易等業(yè)務。黃金交易收入為由黃金交易所交易平臺采購黃、鉑金原料于場內(nèi)出售收入，黃金交易成本包括黃金交易所場內(nèi)賣出成本、黃金交易手續(xù)費、T+D盈虧額、借金租息等。

4.1.4工美及筆類業(yè)務收入占比較小，業(yè)務穩(wěn)定增長

工美公司是一家專業(yè)生產(chǎn)工藝美術品、玉石珠寶及旅游紀念品的公司，擁有上海玉石雕刻廠、西泠印社等單位，是目前我國工藝美術的重點產(chǎn)品和出口基地之一。工美公司的主營業(yè)務收入主要來源于工藝品銷售、珠寶首飾和商貿(mào)收入，其中毛利率水平較高的工藝品銷售業(yè)務為工美公司主要的利潤來源，占毛利總額的50%。

由2005年的15%下降到2010年的10%。隨著珠寶首飾業(yè)務不斷做大做強，我們認為筆類業(yè)務對公司盈利能力的影響逐漸變小。

4.1.5老鳳祥盈利預測

我們給予公司2011-13年EPS全面攤薄后分別為1.21/1.55/1.96元預測，以2010年為基期未來三年CAGR30.9%，認為公司合理價值在45元，對應2011年37倍市盈率。我們認為目前珠寶全行業(yè)處于景氣周期上升通道，全行業(yè)都能享受較高的盈利和收入增速，而老鳳祥作為A股營業(yè)規(guī)模最大的珠寶企業(yè)，業(yè)務較純，且歷史品牌知名度較高，目前占三成的零售業(yè)務（毛利率為20%）若能進一步提升，將大大提升公司的利潤水平。鑒于公司仍為國有企業(yè)，我們的盈利預測相對謹慎，建議投資者仍能積極參與，分享朝陽行業(yè)及居民消費升級中的成長。

4.2潮宏基：以K金為主打的珠寶時尚新秀

2006-1Q2011潮宏基營業(yè)收入情況

公司為定位于高檔時尚珠寶首飾的研發(fā)、生產(chǎn)和營銷型企業(yè)，實行產(chǎn)品差異化發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)過多年的精耕細作，已發(fā)展成為珠寶首飾行業(yè)的的領先企業(yè)之一，尤其在K金珠寶首飾領域處于行業(yè)領先地位，截至2010年底共擁有272家專營店和95家品牌代理店，專營店數(shù)量較2009年增加55家。2010年公司營業(yè)收入達8.3億元，歸屬母公司凈利潤1.03億元。公司目前產(chǎn)品結構以K金為主，足金、鉑金為輔。2010年，K金產(chǎn)品占營業(yè)收入比重達57.27%，足金占比31.12%，鉑金占比11.39%。從近幾年趨勢來看，K金比重有所降低，主要是由于黃金熱銷導致公司足金飾品銷售比重有所提高，并且公司各類飾品的豐富度有所提高，公司在K金領域的龍頭地位并未動搖。

公司營銷模式以自營為主，代理為輔。近幾年自營銷售的收入占比不斷提高，從2006年的40.10%提高到了2010年的82.26%，銷售渠道的優(yōu)化使公司充分享受到銷售終端溢價，賺取較高的毛利率并且提升品牌價值。雖然直營門店短期對經(jīng)營性現(xiàn)金流造成了一定波動，但長遠來說是公司規(guī)模擴張的必經(jīng)階段。

4.2.1公司競爭優(yōu)勢分析 產(chǎn)業(yè)鏈完整優(yōu)勢

公司“設計、生產(chǎn)、連鎖銷售”三位一體。未來珠寶連鎖行業(yè)發(fā)展趨勢是優(yōu)勢逐漸向那些既有設計和開發(fā)能力、又有自己銷售渠道的企業(yè)轉移。目前潮宏基產(chǎn)業(yè)鏈整合上較為完整，且在渠道為王的行業(yè)格局現(xiàn)狀下，自營店數(shù)量截至2010年達272家，居第二位，僅次于香港周大福。

此外，在銷售渠道快速擴張的過程中，公司也形成了與之相適應的跨地區(qū)終端管理能力，尤其是2006年8月引進SAP-ERP信息管理系統(tǒng)后，提高了銷售網(wǎng)絡管理水平，為銷售渠道的繼續(xù)拓展奠定了基礎。優(yōu)質(zhì)的銷售渠道，為公司品牌的持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎，有利于公司圍繞品牌定位不斷豐富產(chǎn)品線，提高單店營運能力，增強持續(xù)盈利能力。

品牌優(yōu)勢公司以自主創(chuàng)新為核心競爭力，堅持走品牌經(jīng)營路線，經(jīng)過多年的發(fā)展，自有品牌“潮宏基”和潮流品牌“VENTI”在市場上已享有較高的品牌知名度和美譽度。2010年由世界品牌實驗室（WorldBrandLab）獨家編制的《2010中國500最具價值品牌》排行榜，公司的“潮宏基”品牌以價值47.95億元位列珠寶首飾行業(yè)第二名，僅次于香港品牌周大福。我們認為，鑒于具有高附加值的K金產(chǎn)品，品牌優(yōu)勢對于擴大客戶群體和市場影響力有著舉足輕重的作用。設計與工藝優(yōu)勢公司秉承“弘揚東方文化精髓，推動中國原創(chuàng)設計”的理念，始終致力于自主創(chuàng)新，為消費者提供設計獨特、品質(zhì)卓越的產(chǎn)品。公司自2000年起就組建了自有的設計團隊，持之以恒以原創(chuàng)設計推動產(chǎn)品差異化，憑借原創(chuàng)設計產(chǎn)品獨特的東方文化內(nèi)涵。公司在引進國際先進生產(chǎn)設備的同時，注重引進和培養(yǎng)珠寶工藝師，目前公司擁有71位工精湛的生產(chǎn)工藝師。近年來，公司通過鼓勵工藝師自主創(chuàng)新、與國內(nèi)外科研機構合作研發(fā)等方式在多個領域取得了工藝突破。

4.2.2潮宏基盈利預測

我們給予公司2011-13年EPS分別為0.79/1.10/1.51元的預測，以2010年為基期未來三年CAGR38.0%，給予公司一年目標價40.00元，對應2012年36倍市盈率。我們認為公司目前較快的營業(yè)收入增速有利于未來規(guī)模的做強做大，而目前由于外延較快增長導致業(yè)績短暫有所放緩的陣痛期，將隨著門店逐漸成熟而發(fā)力（珠寶專柜培育期一般僅半年），維持買入評級不變。

4.3明牌珠寶：以鉑金為特色的珠寶新貴

明牌珠寶營業(yè)收入逐年遞增 凈利潤下滑明顯

公司成立于2002年10月15日，在開展業(yè)務之初主要從事鉑金飾品的設計、生產(chǎn)和銷售，2007年，公司通過收購明牌實業(yè)的主要經(jīng)營性資產(chǎn)及吸收合并華鑫珠寶，增加了黃金飾品、鑲嵌飾品的設計、生產(chǎn)和銷售業(yè)務。公司目前擁有黃金飾品、鉑金飾品與鑲嵌飾品三大產(chǎn)品生產(chǎn)線和集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，整體綜合實力位于珠寶首飾行業(yè)前列，品牌擁有較高市場認可度。尤其是在鉑金飾品領域，公司占有絕對領導地位，經(jīng)中寶協(xié)確認，2008、2009、2010“明”牌鉑金飾品銷售額在同行業(yè)內(nèi)排名第一。公司主營業(yè)務為珠寶首飾的研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要包括黃金飾品、鉑金飾品、鑲嵌飾品以及少量受托加工業(yè)務和白銀飾品，目前已設計有新老數(shù)萬種款式。截至2010年報告期末，公司營業(yè)收入達到40.28億元，同比增長22.13%，凈利潤2.17億元，同比增長45.51%。

4.3.1經(jīng)銷與專營并重，渠道建設初具規(guī)模

按銷售模式劃分，公司主要分為經(jīng)銷和專營兩類，經(jīng)銷主要是面向經(jīng)銷商從事批發(fā)業(yè)務，專營主要為公司在商場自行鋪貨開設專柜以及設立明牌珠寶形象的旗艦店或?qū)Ｙu店。至2010年12月底，公司共擁有經(jīng)銷商639家，專營店296家，覆蓋20多個省（市、自治區(qū)），營銷渠道初具規(guī)模。2008年、2009年和2010年，公司經(jīng)銷收入分別為18.58億元、22.25億元和27.31億元，分別占主營業(yè)務收入的65.47%、67.44%和67.79%，呈上升趨勢。同期，公司專營收入占主營業(yè)務比重略有下滑，2008年、2009年和2010年分別為32.98%、31.09%和30.66%。主要原因是，公司經(jīng)銷商網(wǎng)絡規(guī)模相對穩(wěn)定，經(jīng)銷商采購金額有所上升，而公司專營渠道與經(jīng)銷網(wǎng)絡比較，規(guī)模相對較小，收入增速相對較慢。

4.3.2黃金飾品為公司營業(yè)收入主要來源，鉑金飾品其次

按產(chǎn)品類別劃分，黃金飾品為公司銷售收入的主要來源，2010年黃金飾品銷售收入為30.41億元，占公司主營業(yè)務收入的75.49%。其次是鉑金飾品和鑲嵌飾品，分別占比16.42%和6.54%。從趨勢來看，黃金飾品銷售收入占主營業(yè)務的比重逐年提高，由2008的61.91%、2009的64.84%增長到2010年的75.49%，主要原因是近年來我國黃金飾品需求逐年增加，并且報告期內(nèi)金交所黃金價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚趨勢，黃金飾品的價格也隨之水漲船高。

4.3.3江浙地區(qū)收入貢獻大，將近50%

公司實行大區(qū)式的銷售管理部署，將全國銷售網(wǎng)絡分為江浙、上海、遼川、京津、豫晉五個大區(qū)。按大區(qū)劃分，江浙地區(qū)為公司收入的主要來源，2010年江浙片區(qū)銷售額達19.52億元，收入貢獻率為48.45%，其次是遼川地區(qū)，貢獻19.4%的收入。由于公司總部設在浙江，并且網(wǎng)點輻射較為密集，因此江浙地區(qū)品牌認可度較佳，收入貢獻率從2008年的43.59%提高到了2010年的48.45%，而在上海地區(qū)，受到老鳳祥、豫園商城等上海本土珠寶零售企業(yè)的強勁競爭，銷售收入有所下滑，從2008年的18.63億元下降到了2010年的13.11億元。遼川、京津片區(qū)是公司重點發(fā)展區(qū)域，近三年，來自這兩個地區(qū)的合計收入占主營業(yè)務收入比例均在40%以上。

4.3.4鉑金市場份額大，同行業(yè)排名第一

公司整體市場份額位于珠寶首飾行業(yè)前列。尤其是鉑金飾品，2008年公司鉑金自營量為2252千克，占金交所當年會員鉑金自營量的28.39%，；2009年鉑金自營量為4002千克，占金交所當年會員鉑金自營量的32.53%；2010年鉑金自營量為1872千克，占金交所當年會員鉑金自營量的20.07%，連續(xù)三年占據(jù)自營量第一位置。公司獲得“上海黃金交易所2009交易鉑金單項獎優(yōu)秀會員”榮譽稱號。中寶協(xié)已出具證明，確認公司“明”牌鉑金飾品銷售額在2008、2009、2010在同行業(yè)內(nèi)排名第一。此外，公司其它兩種主要產(chǎn)品黃金飾品和鑲嵌飾品的銷售額也在大陸同行業(yè)中排名前列。4.3.5生產(chǎn)線完善，工藝技術一流公司擁有黃金飾品、鉑金飾品及鑲嵌飾品三大產(chǎn)品，形成較為完善的產(chǎn)品線，完全能滿足主流市場對珠寶首飾飾品的需求。此外，公司注重研發(fā)和工藝技術的革新，近年來引進國內(nèi)外先進的制造設備，并不斷提升生產(chǎn)工藝水平，成功完成了無焊生產(chǎn)工藝、開鋁模技術、色澤工藝技術等突破。

保證明牌珠寶產(chǎn)品具備款式新、色澤美、成色足、質(zhì)量上乘等特點，從而使得公司的產(chǎn)品日益受到市場的歡迎。

4.3.6明牌珠寶盈利預測

我們給予公司2011-2013年EPS（攤薄）分別為1.04/1.32/1.61元的預測，以2010年為基期三年CAGR為21.2%，認為公司六個月目標價31.20元，對應2011年30倍市盈率。我們認為公司身處珠寶朝陽行業(yè)具有一定優(yōu)勢，但鑒于公司自身鉑金業(yè)務占比較多，價格波動性較一般純金產(chǎn)品更大，目前短期估值仍有一定壓力，首次給予中性評級。

五、珠寶行業(yè)投資策略及標的選擇

我們較為看好未來珠寶類業(yè)務的發(fā)展：

1）2010年2月以來社銷零售總額中珠寶銷售月平均增速50.3%，反映出珠寶銷售受益消費升級、通脹雙重驅(qū)動的高彈性。我們認為鑒于目前中國收入水平和未來奢侈品行業(yè)的潛力，珠寶行業(yè)中長期都將處于上升通道。

2）從行業(yè)本身特點來說，珠寶行業(yè)是未來朝陽產(chǎn)業(yè)，目前眾多珠寶品牌足以證明行業(yè)集中度仍有較大整合空間。我們認為，只要行業(yè)容量和成長空間足夠大，未來能夠脫穎而出的一定是行業(yè)內(nèi)具有獨特差異化經(jīng)營特征的公司。而目前行業(yè)集中度偏小，有利于龍頭企業(yè)做強做大，未來優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)整合尚有潛力。3）此外珠寶門店的可復制性較強，我們認為未來零售牛股一定是具有類似蘇寧電器外延極強的復制性，珠寶行業(yè)克服了傳統(tǒng)百貨外延性差及超市利較薄的弊端，一方面外延擴張能力較強，另一方面零售業(yè)務平均20-40%的高毛利率也處于整個零售板塊內(nèi)較高水準。我們目前首推珠寶類龍頭企業(yè)老鳳祥，認為公司身處珠寶行業(yè)，至少能享受行業(yè)較快的發(fā)展增速。未來公司能否利用重組后的優(yōu)勢和資本平臺，積極發(fā)揮老鳳祥獨特的歷史底蘊是目前我們中長期更為關注公司發(fā)展的焦點。尤其是盈利更強的零售業(yè)務，我們認為公司若能集中力量擴大直營店范圍，提高零售銷售在公司營業(yè)收入中的占比則大大激發(fā)公司毛利率的持續(xù)提升。此外新興的網(wǎng)絡銷售渠道也有較大的想像空間和發(fā)展爆發(fā)力，網(wǎng)絡的便捷、低成本的運營、低價格策略銷售，這是傳統(tǒng)珠寶渠道無法比擬的，并且網(wǎng)絡渠道的擴展性極強和極快，所以未來2-3年網(wǎng)絡渠道所占市場份額會快速提升。

我們建議投資者密切關注公司上述創(chuàng)新業(yè)務及模式的趨勢變化。同時我們建議投資者密切關注潮宏基，逢低積極配置。1）潮宏基作為首家上市的珠寶零售企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，鑒于珠寶行業(yè)的特點，率先被消費者認同的品牌擁有一定馬太效應，在中國目前魚目混雜品牌眾多的珠寶企業(yè)中，首家IPO不但能夠有足夠多的資金為未來行業(yè)內(nèi)兼并收購提供資金支持，同時在品牌知名度上能脫穎而出。只要公司管理能力沒有致命瑕疵，未來經(jīng)營“對外做大，對內(nèi)做精“的大方向切實可行。2）而K金為主打品牌，強調(diào)設計和款式，可以在最大程度上和目前較為流行的周大福、謝瑞麟以及中資老鳳祥等公司形成錯位經(jīng)營，定價權亦比一般黃金為主首飾要高，具有較強的行業(yè)壁壘和高毛利率特點。3）公司2H2010年加大外延擴張力度有利于2012年業(yè)績的穩(wěn)健提升（一般珠寶零售門店的培育期在一年左右），而2010年年末推出的股權激勵制度為公司未來業(yè)績持續(xù)釋放提供了較為充足的動力和基礎，使得公司長期利益和資本市場的現(xiàn)實目標趨同。

六、行業(yè)風險

1）宏觀經(jīng)濟增長低于預期，導致居民消費支出下降，將對珠寶黃金等奢侈品消費有較大影響。2）金價下降導致對金銀珠寶的投資需求下降。3）原材料價格大幅下滑，將導致公司大額存貨跌價準備。

第四篇：珠寶行業(yè)前景

珠寶行業(yè)現(xiàn)狀

1．彩寶因為信息不對稱,利潤空間受打壓比較小，鉆石有4C標準,有標準化的東西最終結果是價格競爭,2．傳統(tǒng)零售行業(yè)（商場，專賣店）面臨前所未有的困境,完全是因為新興渠道影響,1.網(wǎng)購,2電購,3紙質(zhì)媒體零售。

珠寶零售行業(yè)發(fā)展方向

1.網(wǎng)購實體店體驗,網(wǎng)上成交,主要是定制模式，價格差距大，消費者比較能接受，問題是網(wǎng)站推廣較困難，費用不菲。成功案列 鉆石小鳥 珂蘭鉆石

2.電購近三分之一的湖南廣電收入，近一半的SMG收入,來自電視購物。區(qū)別于電視直銷,家庭電視購物是專門推出一個頻道而電視直銷是租的時間段運營。家庭電視購物頻道如湖南臺快樂購,CCTC的中視購物等。特點：直觀,沖動消費,有電視臺的信譽保證，退貨率高。據(jù)統(tǒng)計，中國電視購物的市場規(guī)模可達2700億至4320億元，而目前不到500億元人民幣。

3.紙質(zhì)媒體零售紙質(zhì)媒體受新興媒體影響大,如網(wǎng)絡新聞,微信,微搏

等,廣告贏利能力受到較大影響,急需新模式贏利.幾家非常成功,九鉆與姑蘇晚報,武漢晚報，昆明都市時報； 妃靈翠鉆與沂蒙晚報、魯南商報合作都很成功。倍率1.5左右，扣除報社扣點毛利約25%，每次活動銷售額100-200萬，活動周期為7天，禮拜二到禮拜五造勢，周六周日周一3天銷售時間

4．三網(wǎng)融合國家正大力推進三網(wǎng)融合（電訊，有線，互聯(lián)網(wǎng)）將是整個行業(yè)面臨的最好的機遇。珠寶零售將是結合電視、互聯(lián)網(wǎng)、手機、平媒、展示店等媒體終端在內(nèi)的一站式零售模式

第五篇：珠寶行業(yè)工作總結

工作總結

光陰似箭,日月如梭,轉眼間半年已經(jīng)過去,回顧本我的工作,可以說是取得了一些成績，但存在的問題也不少。為了更好地做好今后的各項工作，現(xiàn)將我的工作總結如下：

一、工作回顧

愛崗敬業(yè)，具有強烈的責任感和事業(yè)心，按時上下班，遵守各種規(guī)章制度。前三個月工作積極主動，認真地學習專業(yè)知識，工作態(tài)度端正，認真負責。但在后三個月的工作中比較消極，任務完成的不好，只完成了百分之八十的任務。

二、工作中的不足

1.營銷力度薄弱，沒有充分發(fā)揮個人能力。2.工作積極性不高，缺乏主動性；有時候銷售不好思想就消極，對銷售失敗后的總結不夠。每一次銷售失敗都有它的原因，比如對顧客推薦的珠寶是否符合顧客的需要，對顧客的態(tài)度是否生硬造成顧客的不滿意。服務質(zhì)量有待進一步提高。3.對客戶心理把握不夠。

三、今后努力方向 1．在鞏固已取得的成績基礎上，加強對珠寶首飾的了解, 提高自己的銷售技巧, 借鑒他人成功的經(jīng)驗。總結失敗原因，及時改正。2.不斷加強素質(zhì)培養(yǎng)，進一步提高業(yè)務水平。3.以良好的精神狀態(tài)準備迎接顧客的到來, 適時地接待顧客, 對于顧客進行分析歸類，與同事進行交流，尋找不足，互相幫助，共同提高。4.掌握客戶心理、向先進的同事學習，向有經(jīng)驗的同事學習，端正服務態(tài)度，為不斷提高珠寶銷售額而努力，為提高珠寶品牌聲譽和珠寶店的行業(yè)名聲而努力工作。

過去的工作中，盡管有一定的成績，但在一些方面還存在著不足，在今后的工作中我將認真學習業(yè)務知識，努力使工作業(yè)績?nèi)孢M入一個新水平，保證完成全年的任務。篇二：珠寶營業(yè)員總結

工作總結

一、工作回顧

愛崗敬業(yè)，具有強烈的責任感和事業(yè)心，按時上下班，遵守各種規(guī)章制度。半年來工作積極主動，認真地學習專業(yè)知識，工作態(tài)度端正，認真負責。上半年計劃任務73萬，實際完成858187元，完成任務的118%。

二、今后努力方向 1．在鞏固已取得的成績基礎上，加強對珠寶首飾的了解, 提高自己的銷售技巧, 借鑒他人成功的經(jīng)驗。總結失敗原因，及時改正。2.不斷加強素質(zhì)培養(yǎng)，進一步提高業(yè)務水平。3.以良好的精神狀態(tài)準備迎接顧客的到來, 適時地接待顧客, 對于顧客進行分析歸類，與同事進行交流，尋找不足，互相幫助，共同提高。4.掌握客戶心理、向先進的同事學習，向有經(jīng)驗的同事學習，端正服務態(tài)度，為不斷提高珠寶銷售額而努力，為提高珠寶品牌聲譽和珠寶店的行業(yè)名聲而努力工作。

過去的工作中，盡管有一定的成績，但在一些方面還存在著不足，在今后的工作中我將認真學習業(yè)務知識，努力使工作業(yè)績?nèi)孢M入一個新水平，保證完成全年的任務。篇三：珠寶年終總結

年終總結

光陰似箭，日月如梭，回首2014，很多回憶猶如昨天發(fā)生；展望2015，心中充滿了深深的期待。掐指算算來到公司將近6個月了，這幾個月中讓有我很多感觸：有感動，有辛酸，有淚水，當然擁有更多的是快樂和溫馨。

作為魯濱首飾的一名普通的導購員，由剛開始對金銀珠寶銷售一無所知，到現(xiàn)在能與客戶溝通自如，這其中的進步，離不開領導的培養(yǎng)和同事的指點。現(xiàn)將2014年個人的總結的一點無不足道的拙見和教訓以及對新一年的工作和大家分享一下： 首先珠寶銷售是一門藝術，營業(yè)員在整個銷售中起著至關重要的作用。有一個珠寶公司在媒體上做了大量廣告宣傳后，經(jīng)理對營業(yè)員這樣說：“我的任務是把顧客請來，剩下的事就拜托給你們了。”這就是說，對于珠寶商品來講，廣告宣傳的作用主要是招來更多的顧客，但顧客是否能購買到滿意的珠寶關鍵是看營業(yè)員的工作。總的來說的話，一個好的銷售要從以下幾個方面入手才能更好地服務于顧客達成交易。

1、以良好的精神狀態(tài)準備迎接顧客的到來

2、適時地接待顧客

3、充分展示珠寶飾品

4、利用顧客所提出的質(zhì)疑，盡可能抓機會介紹珠寶知識

5、引導消費者走出購買誤區(qū)，揚長避短巧妙地解釋鉆石品質(zhì)

6、促進成交

7、售后服務

8、總結銷售過程和經(jīng)驗

今后工作中要在鞏固已取得的業(yè)績基礎上，加強去珠寶首飾的了解，提高自己的銷售技巧，借鑒他人成功的經(jīng)驗，總結失敗原因，及時改正。不斷加強素質(zhì)培養(yǎng)，進一步提高業(yè)務水平。

其次是做到誠實守信、堅持不懈。

過去的一年取得一些成績和進步，但一些方面還存在許多不足，一是學習的多，實踐的少。二是執(zhí)行的多，創(chuàng)新的少。三是工作中謹慎有余，開拓力度不夠。展望2015，我將認真思考自身的不足，努力改善自我，使自身的思想、道德修養(yǎng)，業(yè)務能力提高到一個全新的水平。努力的讓自己更快的掌握標準化，學會精細化，融入職業(yè)化！2015,我看行!篇四：2012年中國珠寶行業(yè)現(xiàn)狀調(diào)查和前景分析 2012年中國珠寶行業(yè)現(xiàn)狀調(diào)查和前景

分析

◆人均珠寶消費水平及行業(yè)集中度偏低，行業(yè)空間大：目前中國人均珠寶消費水平由2000年的10.2美元提高到了2010年的18.8美元，而與發(fā)達國家比較卻仍屬偏低，2010年美國和日本的人均珠寶消費額達154.7美元和89美元，分別為中國的8倍和5倍。此外2011年行業(yè)中占據(jù)銷量前三位的珠寶首飾零售商周大福、潮宏基(24.72,-0.17,-0.68%)、老鳳祥為14.03%，行業(yè)集中度仍然偏低，市場尚未出現(xiàn)具有壟斷地位的品牌。我認為未來行業(yè)空間和潛力仍然很大，并且具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將在洗牌過程中獲得更大的市場份額。

◆居民消費結構升級引領珠寶行業(yè)高速發(fā)展：在國民經(jīng)濟飛速發(fā)展和居民收入穩(wěn)步提高同時，我國珠寶首飾行業(yè)呈現(xiàn)了高速發(fā)展的態(tài)勢，2011年銷售總額達到2500億元，同比增長13.64%。麥肯錫預計未來中國奢侈品市場將迅速崛起，市場規(guī)模從2011年的800億元增長到2015的1800億元，屆時中國將成為世界上最大的奢侈品市場。金銀珠寶等高彈性的奢侈品將成為本輪居民消費結構快速升級的最大受益者。

◆渠道拓展成為當前行業(yè)競爭核心：加強渠道建設來拓展銷售，以在日趨激烈的競爭格局中勝出，已成為各大珠寶零售商的當務之急。2011年各大珠寶品牌營銷網(wǎng)絡均有進一步提升，老鳳祥新增連鎖加盟店132家、經(jīng)銷商86家、總經(jīng)銷23家，門店總數(shù)達到1080家；潮宏基新增55家直營店、11家品牌代理店，門店總數(shù)達367家；周生生新增43家直營店，六福珠寶新增4家直營店、131家品牌授權店，兩者內(nèi)地門店總數(shù)分別達到186家和686家。快速的擴張、通過建立全國性范圍的營銷網(wǎng)絡控制零售終端從而獲得銷售的主動權和市場份額，將是眾多強勢品牌的必然選擇。

◆新興網(wǎng)絡渠道銷量增長快，發(fā)展空間大：隨著近些年的網(wǎng)絡的普及以及網(wǎng)購的興起，并且網(wǎng)絡銷售以價格優(yōu)惠、個性定制等的突出優(yōu)勢，使得網(wǎng)絡零售渠道的份額有顯著提升，2005年網(wǎng)絡零售渠道的銷售額僅占市場規(guī)模的0.16%，而近幾年隨著鉆石小鳥、珂蘭鉆石、戴歐妮、九鉆等珠寶網(wǎng)絡零售商的逐漸興起，至2010年這一比重已經(jīng)提高到0.24%。然而相比其它發(fā)達國家，這一比重仍顯較低。在美國、英國和日本，網(wǎng)絡零售渠道所占比重分別為7.1%、4.3%和6.0%。我認為隨著網(wǎng)絡購物環(huán)境的提升（如硬件環(huán)境、安全支付等）以及消費者對網(wǎng)購的信賴度提高，網(wǎng)絡零售渠道的市場份額將有較大提升空間。可喜的是，隨著消費者網(wǎng)絡購物心態(tài)的成熟與珠寶在線銷售平臺信用度的提升，使得珠寶在線銷售已經(jīng)遠遠超越傳統(tǒng)珠寶增長。以戴歐妮為例：2011年銷售額僅為4千萬，2012年銷售額已達到1.2億，增漲比例達300%。可見珠寶在線銷售前景相當樂觀。

◆原材料價格波動對公司毛利率及股價有較大影響：各大珠寶零售商金飾品的銷售定價基本采取隨金交所黃金、鉑金原材料價格波動而調(diào)整的政策，而成本則采用加權平均法確定。若原材料黃金、鉑金價格一直上揚，那么由于成本核算方法相對滯后以及存貨天數(shù)較高，公司毛利率將有所提高；反之若原材料價格一直下降，則對公司毛利率有負面影響。公司通過有效的對沖操作（如黃金租賃、t+d交易）能將原材料帶來的經(jīng)營業(yè)績波動降低到最小。從2006年至今，老鳳祥股價和黃金價格之間的相關系數(shù)高達0.82，周生生、六福與黃金價格的相關系數(shù)分別為0.85和0.84。總體來看，金價走勢對股價波動影響仍較大。◆投資策略：看好龍頭企業(yè)及獨特差異化經(jīng)營公司

我認為只要珠寶行業(yè)容量和成長空間足夠大，未來能夠脫穎而出的一定是行業(yè)內(nèi)具有獨特差異化經(jīng)營特征的公司。而目前行業(yè)集中度偏小，有利于龍頭企業(yè)做強做大，未來優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)整合尚有潛力。首推龍頭企業(yè)老鳳祥，未來公司能否利用重組后的優(yōu)勢和資本平臺，積極發(fā)揮老鳳祥獨特的歷史底蘊是目前我中長期關注的焦點，若能集中力量擴大直營店范圍，則大大激發(fā)公司毛利率的持續(xù)提升。同時我建議投資者密切關注潮宏基，k金為主打品牌強調(diào)設計和款式，可以在最大程度上和目前較為流行的周大福、謝瑞麟以及中資老鳳祥等公司形成錯位經(jīng)營。而2011年年末推出的股權激勵制度為公司未來業(yè)績持續(xù)釋放提供了較為充足的動力和基礎，使得公司長期利益和資本市場的現(xiàn)實目標趨同。

一、珠寶首飾需求旺盛，行業(yè)高速發(fā)展 我國是世界上重要的珠寶首飾生產(chǎn)國和消費國。由于歷史原因，我國珠寶首飾行業(yè)發(fā)展較晚，起步于20世紀80年代初。近年來，得益于國民經(jīng)濟的飛速發(fā)展和居民可支配收入的提高，我國珠寶首飾行業(yè)呈現(xiàn)了高速發(fā)展的態(tài)勢。根據(jù)中寶協(xié)統(tǒng)計，中國珠寶首飾行業(yè)年銷售總額連續(xù)多年高速增長，繼2010年達到2200億元后，2011年銷售總額又攀新高，達到2500億元，同比增長13.64%。據(jù)中國珠寶玉石首飾管理中心估計，中國將在2020年成為世界上最大的珠寶消費市場。

1.2消費結構升級，珠寶行業(yè)高速增長

國際經(jīng)驗表明，當一個國家人均gdp達到3000美元時，居民的消費支出將由以衣食為主的生存型、溫飽型，向享受型、發(fā)展型快速轉變。2008年，我國人均gdp達到23708元，折合美元已經(jīng)超過3000美元，標志著我國已正式邁入消費結構快速調(diào)整時期。隨著居民消費結構的升級，珠寶將不僅僅單純地滿足保值增值需要，更多的是去滿足人們藝術和精神層面的需求，追求時尚、彰顯個性和身份地位的需要，我認為新的消費需求將為未來我國珠寶首飾消費市場提供新的增長點。從近幾年的金銀珠寶銷售情況來看，金銀珠

寶的銷售增長速度遠超全國gdp總額和城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長速度。1q2012單季限額以上企業(yè)金銀珠寶銷售同比增長為59.44%，而同期gdp總額同比增長為17.61%，城鎮(zhèn)居民可支配收入同比增長僅為12.34%，金銀珠寶的增長速度約是同期gdp、居民可支配收入增幅的3-5倍，充分印證了奢侈品經(jīng)濟學家歐陽坤總結的“奢侈品gdp增長規(guī)律”：奢侈品牌的消費增長與gdp呈正比例發(fā)展，并且至少是gdp增長的兩倍。從金銀珠寶銷售占商品零售的比重來看，也是呈逐年遞增的趨勢。1q2012，限額以上企業(yè)金銀珠寶類商品零售達到493億元，占限額以上企業(yè)商品零售總額的2.83%，比重為6年來歷史新高（1q2011為2.40%，1q2010為2.19%）。我認為未來國民經(jīng)濟將繼續(xù)保持高速發(fā)展，居民收入的穩(wěn)步提高和消費結構不斷多元化將提高人們對珠寶首飾的購買欲望和能力，金銀珠寶行業(yè)將在高速發(fā)展的宏觀環(huán)境的孕育下，保持飛速發(fā)展。1.3奢侈品市場正在崛起，珠寶需求進一步擴大

近年來，中國奢侈品市場已逐漸步入快速崛起階段。根據(jù)麥肯錫最新調(diào)查，2011年家庭收入30萬以上的群體的奢侈品消費合計達568億元，占奢侈品消費市場總額的71%。而中國的富裕家庭中，年收入在30到100萬元的家庭數(shù)量正在以每年15.6%的速度不斷龐大，預計2015年，中國將有550萬戶家庭達到這一收入級別；最富裕家庭（年收入超過100萬元）的增長速度甚至更快，年增長達到22.4%左右，2015年將有110萬戶家庭達到這一收入級別。隨著富裕群體的快速增加，麥肯錫預計中國奢侈品市場規(guī)模將從2011年的800億元增長到2015的1800億元，5年復合增長率17.6%，屆時中國將占全球奢侈品市場的20%，超過日本成為世界上最大的奢侈品市場。

同時奢侈品市場將不局限于一線城市。據(jù)麥肯錫調(diào)查，2011年北京、上海兩大城市奢侈品規(guī)模在16.8億元，占整個奢侈品市場規(guī)模的21%，而奢侈品在九大城市1的市場規(guī)模約為26.4億，占比33%。至2015年，北京、上海奢侈品市場預計將達到36億元，5年cagr為16.5%，而九大城市市場規(guī)模將達到54億元，5年cagr為15.4%。此外其余25個發(fā)達城市，市場規(guī)模也將從2011年的20億元增長到2015年的46.8億元，5年cagr為18.5%。我認為，隨著城鎮(zhèn)居民收入不斷增加，中國的奢侈品市場未來將在各線城市全面飛速發(fā)展，珠寶需求將進一步擴大。

1.4中國人均珠寶消費額顯著偏低，行業(yè)空間巨大

隨著中國經(jīng)濟高速發(fā)展、城市化進程加快，中國人均珠寶消費額近幾年有顯著提升，由2000年的10.2美元提高到了2010年的18.8美元。而與世界發(fā)達國家橫向比較，中國人均珠寶消費額卻顯著偏低。根據(jù)歐睿咨詢統(tǒng)計，2010年中國人均珠寶消費額僅有18.8美元，而美國和日本這一數(shù)值分別為154.7美元、89美元，是中國的8倍和5倍。從黃金的消費水平來看，情況也是一致，世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年我國人均黃金消費僅有0.33克/人，而同屬亞洲的日本為1克/人、韓國為1.3克/人、臺灣為1.4克/人。若未來我國人均珠寶消費水平能達到上述國家的水平，那么我國珠寶需求將擴大5倍左右，因此我國珠寶首飾的空間仍然很大。

中國較世界發(fā)達國家人均珠寶消費額偏低 1.5結婚熱潮促進珠寶行業(yè)蓬勃發(fā)展

建國以來，我國經(jīng)歷了三次人口出生高峰，其中1981-1990年間發(fā)生的第三次出生高峰，人口增長量最大，9年凈增人口1.43億。目前這批人已處于婚嫁階段。2008年我國結婚人口數(shù)首次突破1000萬對，達到1093.3萬對，2010年再創(chuàng)新高達到1145.8萬對，預計未來十年，結婚人口將繼續(xù)保持1000萬對以上每年的態(tài)勢。因此，珠寶首飾類商品作為中國傳統(tǒng)結婚習俗中的必備品，勢必將受益于結婚人口的增加。我用兩種方法估計婚慶市場的珠寶消費情況：1）根據(jù)婚慶產(chǎn)業(yè)調(diào)查統(tǒng)計中心調(diào)查數(shù)據(jù)，2011年婚慶市場的消費規(guī)模在6000億元左右，若15%是用于購買珠寶首飾，那么新人的的珠寶首飾消費總額大約在900億元左右。2）如果按每年1000萬對新人結婚，每對新人首飾花銷為8000元來計算，那么每年新人的珠寶首飾消費約為800億元。因此，未來十年持續(xù)的結婚高峰將為珠寶首飾行業(yè)帶來巨大的需求。

二、珠寶行業(yè)格局：集中度較低，渠道為當前競爭核心 2.1高端品牌處于壟斷格局，中端品牌酣戰(zhàn)方起

高端品牌毛利率相對較高 存貨周轉率較低 目前國內(nèi)高端市場，主要被蒂凡尼（tiffany）、卡地亞（cartier）等國際珠寶巨頭所壟斷，而占據(jù)市場主要份額的中端市場則競爭激烈，主要競爭品牌有香港的周大福、周生生、謝瑞麟、六福珠寶和內(nèi)地的老鳳祥、老廟黃金、亞一金店、潮宏基、等。從銷售品類上看，高端市場的主要產(chǎn)品為毛利率較高的鑲嵌飾品和鉆石飾品，而中端市場的主要產(chǎn)品則是毛利率相對較低的黃金和鉑金飾品。由于高端品牌單件商品價格較高，因此存貨周轉率相對較低，而中端品牌由于單件商品價格相對較低且部分珠寶公司批發(fā)業(yè)務占比較高，因此存貨周轉率較高。此外，高端品牌的銷售費用要高于中端品牌。

我認為上述國外奢侈品牌及港資品牌憑借其知名度高、時尚感強、零售渠道健全等優(yōu)勢，在境內(nèi)市場迅速發(fā)展，有力推動了珠寶首飾進入境內(nèi)普通消費者生活的進程。同時，境外品牌的進入為境內(nèi)珠寶首飾行業(yè)帶來了先進的管理經(jīng)驗、靈活的經(jīng)營機制、精湛的生產(chǎn)技術、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品展會、先進的營銷理念，這些都促使境內(nèi)珠寶首飾企業(yè)逐步進入品牌化運作和競爭階段。2.2銷售品類以戒指為主，耳環(huán)為次

從珠寶的品類銷售情況來看，我國戒指所占比重最大。2010年，戒指銷售約占珠寶銷售總額的49.3%，耳環(huán)其次約占23.2%，而項鏈和手鐲分別占比19.1%和8.5%。自2004年以來，各大品類銷售占比基本保持較為穩(wěn)定的水平。2.3銷售模式主要分自營、經(jīng)銷及加盟

從銷售模式來看，我國珠寶零售商主要采用自營、經(jīng)銷以及加盟等三種連鎖模式。這三種模式在渠道拓展、品牌建設、盈利能力方面都各有利弊。

自營模式的主要優(yōu)點在于毛利率要遠高于經(jīng)銷和加盟模式，盈利能力較強。以明牌為例，2011年，公司自營模式的毛利率為17.46%，而經(jīng)銷模式僅有9.09%。并且自營模式對門店具有完全控制能力，有利于公司維護品牌形象。而另一方面，經(jīng)銷、加盟模式的優(yōu)點則在于該模式不需要門店選址租賃及新店鋪底存貨、初始資本投入小，因此營銷渠道擴張速度要遠快于自營模式。此外由于經(jīng)銷商和加盟商深諳當?shù)叵M者習慣，門店拓展成功幾率也相對較高，而缺點則在于由于公司對門店的控制能力較弱，因此品牌維護成本較高，而且外延拓展過快可能導致管理滯后。

國內(nèi)主要珠寶上市公司銷售模式老鳳祥主要采用經(jīng)銷、加盟模式大力發(fā)展批發(fā)業(yè)務，批發(fā)業(yè)務約占營業(yè)收入7成左右。2011年老鳳祥旗下的自營店、加盟店、經(jīng)銷商和總經(jīng)銷商分別為69家、464家、514家和33家，合計達到1080家規(guī)模。

潮宏基主要采用自營模式，自營店數(shù)量僅次于周大福，并且近年來公司仍在進一步加大自營店的拓展速度。截至2011年底共有自營店數(shù)量272家，品牌代理店95家，分別較2010年新增55家和11家。而明牌則采用以經(jīng)銷為主、自營為輔的銷售模式。至2011年12月底，公司共擁有經(jīng)銷商617家，自營店296家，加盟商22家。未來公司將加大自營店的開設力度，2012年上市的募集資金擬投資5.3億元用于營銷網(wǎng)絡建設項目，將在公司重點發(fā)展區(qū)域開設185家自營店，包括5家旗艦店和180家專柜。香港的珠寶品牌在中國大陸的銷售模式也各有迥異，周大福主要是通過自營、合作以及特許加盟方式經(jīng)營，周生生和謝瑞麟是采用全部自營方式經(jīng)營，而六福主要是通過特許加盟方式經(jīng)營。

2.4加工企業(yè)居多，行業(yè)集中度較低

中國珠寶首飾行業(yè)興起于改革開放以后，行業(yè)仍處于高速增長期，集中度偏低。據(jù)中寶協(xié)統(tǒng)計，2010年我國各類珠寶企業(yè)共有20000余家，產(chǎn)業(yè)工人數(shù)超過170萬人，純加工企篇五：深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會2011年工作總結 人數(shù)的三分之二，選舉有效。大會由吳浩同志主持。作為深圳珠寶行業(yè)四年一屆的換屆選舉大會，大會共通過二十六項議程，大會通過了《關于第五屆會員代表大會議程及各項議題表決方式的決議》、第四屆理事會工作報告、第四屆理事會財務工作報告、第一屆監(jiān)事會工作報告等，為四年協(xié)會建設工作做了一個全面的總結，肯定了大家的努力與取得的成就。通過全體會員代表表決選舉，選舉產(chǎn)生了深寶協(xié)第五屆理事會，選舉產(chǎn)生了由副會長、常務理事等95人組成的第五屆常務理事會，選舉產(chǎn)生新一屆監(jiān)事大會，選舉楊紹武同志任第五屆理事會會長，吳浩同志任第五屆理事會常務副會長，郭曉飛同志任第五屆理事會秘書長。2011年，協(xié)會共召開會員代表大會一次，常務理事會四次，各種中小型座談會50余次，吸收團體會員49家，截止目前，我會團體會員已達455家。協(xié)會全年向會員企業(yè)發(fā)布各類文件及通知49次，全年共發(fā)布通報4次，對58名有偷盜、摻假金銀原料及寶玉石等不良行為的職工向全行業(yè)通報。此外，為加強秘書處隊伍建設，加強我會內(nèi)部制度建設和規(guī)范管理，舉行協(xié)會工作辦公會議30余次，使秘書處在溝通中相互學習，努力營造積極、和諧的工作氛圍，確保工作按質(zhì)按量完成。

二、強化誠信建設，規(guī)范自律行業(yè)經(jīng)營行為，確保深圳珠寶產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展 深圳珠寶產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入一個嶄新的時期，只有誠信自律，依法經(jīng)營，才能轉變經(jīng)濟增長模式，大闊步前進，盡快完成深圳珠寶的產(chǎn)業(yè)升級轉型。

應會員企業(yè)的要求，為進一步規(guī)范深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營秩序，加強誠信建設，維護公平競爭原則，自覺維護行業(yè)發(fā)展和消費者的合法權益，增強企業(yè)的核心競爭力，和自主創(chuàng)新能力，塑造深圳珠寶的完美品質(zhì)，提升深圳珠寶行業(yè)的制造

實力，增強全行業(yè)各個企業(yè)的社會責任意識，協(xié)會深入20多家企業(yè)，調(diào)查研究兩個多月，綜合分析國內(nèi)外市場現(xiàn)狀，多次征求四十家企業(yè)意見及建議，于2011年5月、6月，分別召開了兩次常務理事會，及多次專題研討座談會，并經(jīng)過6月23日常務理事會討論通過了《深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)制造批發(fā)誠信自律公約》（以下簡稱《誠信自律公約》），制定了黃金、鉑金、k金（素金）珠寶首飾制造加工基準成本價格。7月2日，《誠信自律公約》簽約儀式在深圳市明陽酒店隆重舉行，8月1日在全行業(yè)實施。經(jīng)過幾個月的貫徹落實，反映良好。2011年10月之后，為完善《誠信自律公約》，秘書處分別赴大中小企業(yè)開展調(diào)查研究，收集約40家鑲嵌類首飾企業(yè)的加工費價格表，經(jīng)過統(tǒng)計、比對分析，起草了鑲嵌類首飾加工費基準成本價格誠信自律條款，并組織重點企業(yè)召集小型座談會6次。12月23日，召開第五屆四次常務理事會，就深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)鑲嵌類首飾加工費基準成本價進行了研究討論，對其進行補充，全會通過并形成了決議。6月13日，受全國鑄造標準化技術委員會邀請，為盡快完成標準制修訂計劃，參加《精密鑄造用高嶺土砂粉》和《熔模鑄造用石膏鑄型粉》兩項行業(yè)標準編寫起草工作，并參加標準評審會，會議主要討論兩項標準的框架結構和主要技術內(nèi)容。5月16日，和中寶協(xié)共同主辦，由貴金屬及珠寶玉石飾品企業(yè)標準聯(lián)盟承辦的“2011中國珠寶首飾行業(yè)技術發(fā)展高峰論壇”，就圍繞如何提高生產(chǎn)力和推動行業(yè)標準化建設，加快轉型升級的主題，對提供技術流通的交流平臺、推動技術多方位走向、引導珠寶行業(yè)產(chǎn)學研發(fā)揮實際作用等相關問題進行探討，全方位尋求中國珠寶行業(yè)技術發(fā)展的新趨勢、新格局和新思路。

三、提高珠寶業(yè)設計創(chuàng)新能力，發(fā)展文化珠寶

文化創(chuàng)新已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新動力。舉辦國際性的珠寶首飾創(chuàng)意設計大賽，既是深圳珠寶由“深圳制造”向“深圳創(chuàng)造”全面蝶變的需要，又是提升深圳珠寶產(chǎn)業(yè)整體實力的需求，是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，它也是以文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，探索深圳珠寶經(jīng)濟結構轉型的重大舉措。2011年9月14日晚，深圳會展中心五號館裝點一新，深圳創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)重大賽事活動之一的2010中國（深圳）國際珠寶首飾設計大賽，在會展中心五號館舉行了盛大的頒獎典禮，超過1500多名中外珠寶界嘉賓、政府各界要員，業(yè)界高層、時尚界代表以及媒體朋友，齊聚一堂，共襄盛舉，共同見證“設計大賽頒獎典禮”的盛況。大賽于2010年6月在香港正式啟動，經(jīng)過半年多的宣傳推廣，2011年3月5日截稿，大賽組委會共收到稿件約1450件，學生組收到749份參賽作品，專業(yè)組701份。其中，海外作品來自意大利、德國、法國、美國、韃靼、印度、泰國、日本、韓國、新加坡、馬來西亞、香港和臺灣等13個國家和地區(qū)。國內(nèi)參賽作品主要來自：全國珠寶首飾制造、貿(mào)易批發(fā)及零售企業(yè)的設計師，40余所院校珠寶設計專業(yè)的師生，美術工作者和珠寶設計愛好者。2011年5月16日，經(jīng)過中寶協(xié)常務副會長兼秘書長及大賽組委會主任孫鳳民先生、中國平面設計大師陳紹華先生、法國著名雜志總編輯brodbeck先生、香港設計大師李永銓先生、清華大學美術學院唐緒祥教授、中國地質(zhì)大學珠寶學院（武漢）院長楊明星教授、番禺珠寶制造廠商劉強秘書長共7名專家，分別對此次參賽的專業(yè)組和學生組的作品進行了評審。通過經(jīng)驗豐富的評委們細微專注的個人評審和精心挑選評比，又通過大家投票討論評審后，大賽入圍作品塵埃落定。評委會確定了入圍作品，其中專業(yè)組29件、學生組23件作品進入最后的角逐。入圍的珠寶設計作品圖稿交由全國20多家制造廠商制成成品，2011年8月4日，評審委員會對成品再次舉行終評會，評出了大賽設置的各類獎項和“勒杜鵑杯”工藝藝術獎各個獎項。

此屆大賽的主題融合國內(nèi)外珠寶潮流趨勢，引起中外珠寶設計業(yè)界的共鳴，同時組委會加強大賽宣傳力度，擴大了影響力。參賽作品征集工作全面、扎實、到位，評審工作公開、公正、公平。這些都保證了賽事專業(yè)化、國際化、高規(guī)格以及高水平。作為深圳市文體旅游局的十一項重大賽事之一，設計大賽已經(jīng)被深圳市設計之都推廣辦公室評為深圳市2011優(yōu)秀設計項目。

四、服務政府、服務企業(yè)，加強政府與企業(yè)的橋梁與紐帶的溝通作用

一直以來，協(xié)會為促進深圳珠寶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)整體實力，與市科工貿(mào)信委、民間組織管理局、深圳海關、深圳市場監(jiān)督局以及羅湖區(qū)政府等相關政府機關，建立有效的溝通對話機制，接受政府有關職能部門的委托，充分發(fā)揮協(xié)會的紐帶作用。為了更好地轉變深圳珠寶產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長方式，發(fā)展壯大產(chǎn)業(yè)集群，進一步拓展國內(nèi)消費市場，把深圳打造成為亞太珠寶的產(chǎn)業(yè)制造中心和交易中心，把深圳培育成中國乃至國際的珠寶創(chuàng)意文化及品牌之都，按照市科技工貿(mào)和信息化委員會的要求，2011年7月，編撰《2010深圳珠寶產(chǎn)業(yè)運行分析報告》。8月，按照市民間組織管理局的要求，編撰《2010深圳珠寶產(chǎn)業(yè)發(fā)展》白皮書。9月，按深圳市設計之都辦公室要求，撰寫《中國深圳設計之都報告2011·珠寶行業(yè)》。5月，參加羅湖沙頭角海關金銀珠寶驗核新監(jiān)管模式啟動儀式。