第一篇：十八年股市精煉總結

十八年股市精煉總結

一、實況回顧：

1、總結范圍：

1994年7月29日-2012年10月18日

2、重要點位：

A、1994年7月29日-點位325.89 點

B、2001年6月15-點位2245.43 點

C、2005年6月10日-點位998.23點

D、2007年10月19日-點位6124.04 點

E、2008年10月31日-點位 1664.93 點

F、未來某高點

3、五段三個上升周期

第一個上升周期是A->B 1994->2001 上升接近600% 歷時7年時間 第二個上升周期是C->D 2005->2007 上升超過500% 歷時2年多

第三個上升周期是E->F 2008->？？ 上升？？% 歷時？年（有待未來填寫）在三個上升大周期之間部分當然是回落周期特點指數至少下降50%開始1-4年不等

二、統計總結及教訓

1、十八年里真正的頂部只有2次！（實際驗證：就是大約漲五倍以后的位置）

-先給那些十八年（四千多個交易日）里天天預測頂部的人一記重拳！其實只需要你大致模糊評估兩次高點區域就可以了。

2、十八年里真正的底部只有三次！（1994、2005、2008-就是指數下跌50%以上后才出現）

也給那些不斷預測底部的人重擊！

3、若只抓兩個上升周期，從1994年到現在理論上的成績應該是接近50倍，18年年均復利大約20-25%以上。

有人反問：“誰能高點低地點都吃到？取得這么好的成績是天方夜譚！”其實這只是指數的成績，如果稍微研究下會選擇個股，通過我們的實踐總結分散投子精選個股之后，在嚴格按照價值正確的投資原則進行投資操作，成績應該大大超過指數的這個成績，而且還是拋棄了魚頭和魚尾只取中段的成績。

比如在第二上升段里很多個股都有十倍二十倍以上的漲幅，如果你只取得5-6倍以上還是可行的。（我們是實踐證明的了）

4、十八年里其實可供交易的次數很少很少，持股時間有長有短，關鍵看漲幅、估值或是大趨勢的是否結束。

5、回顧下我們自己的操作是否有很多的“胸懷不開闊，肚量不大，眼光不甚遠”的教訓呢？

以上簡單的指數點位的大方向總結會逐步引入一個最能接近成功的正題----長期價值投資！

只有長期價值投資才能和長期的牛熊輪回比較吻合，我就不展示者幾個特殊位置的平均PB、PE了，也不用分析個股了，這個大家都很在行。

核心要點就是我們一直在博客和微博里念的投資經，逆向投資-價值投資的精髓所在。

以上只做拋磚引玉，如何做價值投資才能取得最豐厚利潤呢？我也在不斷實踐中探索著分析著總結著、、、一起上路，共同見證！

第二篇：股市總結

漲停細節分析：

1、開盤后30—60分鐘內漲停的股票，這類股票的典型特征，往往是小幅高開，逐步增量，做出2—4個臺階后漲停。這個時段漲停的股票，充分的給與獲利者出貨的機會，臺階就是莊家籌碼吸收的位置。

2、全天出現多次打開漲停，然后能夠快速再次封住漲停的股票，這類股票往往是莊家為了吸籌，故意不封大單的造成的，換句話來說就是你有多少籌碼給我就是了。

3、后半天漲停的股票，這類股票比較猶豫，多數第二天會先低開，甚至大盤回調會跟隨大盤深幅回調。這是是長莊型莊家喜歡的手法，回調可以拿到更多的廉價籌碼。

4、尾市漲停股票，對這類股票要多警惕，有出莊前最后拉升做圖形的嫌疑。

5、一字型漲停股票，一般是出現在停牌消息出來后直接漲停，一般是主升段手法，連續拉停的開始。

出擊時機的掌握

1、當日打開漲停的股票。早盤開盤后40分鐘內漲停的股票，符合出擊條件的，打開漲停可進入立即買進，或者預先掛單買入。

2、第一天漲停沒有跟上，第二天放量高開高走可以及時跟進；如果低開莊家可能會邊洗盤邊拉升，可以在跌至3點左右時跟進。如果直接開漲停，可以掛漲停等待。

3、第一天無量漲停的股票，第二天開盤直接跟進，不要猶豫。這種第一天無量漲停的股票，一般預示著連續的無量漲停。

4、連續兩天放量漲停的股票，一般會有個下蹲動作，這個時候是高手的最愛，可以在相對低位買入，一般是等跌到第二個漲停的一半左右買入，等待第三個漲停。

5、連續三天封死漲停的股票。對于這類股票，第四天不要猶豫，直接買進。還有30%左右的震蕩盤升在等待著。

操作技巧與風險防范：

快—是阻擊漲停股票的最大特點。快進快出，全部操作在2-8個交易日全部完成，超出這個時間段，盈虧多少都離場。贏利30左右，絕不戀戰，見好就收，落袋為安。沒有走出你心目中事先畫好的圖形，哪怕虧損也要斬倉走人。留著資金在，不怕不漲停。防止莊家作惡放在首位。

漲停板戰法對系統環境有嚴格要求，大盤必須處于牛市環境或者震蕩平衡市環境中才適用，大盤K線下降的斜率如果小于45%可小倉位參與，大盤下降的角度大于60%禁止參與。

在同樣可能漲停的個股中，我們優先選取符合以下四個標準的個股：第一，市場熱點板塊的龍頭個股優先考慮，這類股很容易得到市場的青睞，最強也最安全；第二，新興產業的高成長性小盤股優先考慮，成長性投資已經成為當今世界成熟資本市場投資的共識；第三，公司即將迎來企業業績拐點的股票優先考慮，投資者只關心股票的未來；第四，個股流通盤不能太大，一般不超過10億股，原則上我們不參與藍籌股的漲停，盤子太大行情的持續性就差，沒有哪個主力會去炒作中國銀行。在實戰我們大體堅持這四個基礎面選股原則，說白了就是盡可能的兼顧趨勢投資和成長性投資，因為這二者已經成為我現在操作股票的一貫堅守的理念。

漲停板戰法買入的趨勢條件：

1、均線密集纏繞多頭排列、股價處于上升趨勢中最佳。

2、均線多頭排列但離散程度加大、股價處于上升趨勢中次之。

當股價處于長期較小區間整理后，均線密集纏繞且拐頭略微向上已成多頭序列，這是最理想的情況。

當然漲停板戰法也有禁止操作的情況，個股在下列趨勢中，漲停板戰法禁止使用:

1、股價處于下跌趨勢中、均線已經空頭排列。

2、生命線、決策線拐頭向下最為惡劣，禁止買入。

股票和股票所屬的公司嚴格說并不一致，因為股票好壞是由成交量決定的、是由資金推動的，公司的好壞是由公司的業績決定的，所以我們在市場上經常看到好公司的股票不漲或微漲，而一些垃圾股或無業績支撐的公司的股票卻也能漲的雞犬升天

公募基金，私募基金，券商，QFII（國外機構投資者）這幾類，他們對股票一般不進行短線操控，其所持股票很少出現漲停，短線很難捕獲漲停板，參與價值較小，適合中長線持有。

游資、熱錢、地下錢莊從本質上說，這三者都是短線投機者，其所追求的都是快速的獲利，其來時如疾風暴雨、氣貫長虹，就漲停板來說這是最佳參與標的，當然也是風險最大的一類，大盤如果出于牛市中，此類股票往往15個交易日左右便可輕松翻倍。

游資、熱錢、地下錢莊漲停板操作特點分析：

1、找形態已經做好的股票。這里指股價已經整理完畢，處于啟動前夜。

2、找其他主力介入程度不深的股票。這里主要指其他主力持倉較小或者不足以控制盤面走勢的股票，道理很簡單，介入這類股票被陰的概率較小，能夠迅速完成建倉。

3、漲停板的換手率在15%——40%之間。

4、如有突發事件（這里指突發社會事件或企業重組、資產注入等）就利用媒體對突發事件造勢；如果沒有突發事件就借助或利用媒體進行虛假報道，反正要為股票上漲找個借口。

5、從介入建倉到出貨逃亡，短者為三五個交易里，長著為10個交易日左右，個別的游資等接力品種會出現20個交易日以上的炒作。

6、股票常被其惡炒，股價被炒作的高度會到遠遠背離企業盈利的能力和成長能力的地步，惡炒后的股價會是其后走勢幾個月甚至幾年都陷入整理之中。巨量的標準--盤口篇（巨量高開，開盤及回調都是買點）

集合競價時的成交量，也就是通常大家看到的早盤9點25分的成交量，如果這個時間段出現了巨額成交量，在波段漲幅較小的情況下，往往是主力在瘋狂掃貨，個股出現這種情況往往是由于突發利好或者潛在利好造成的，是股價啟動或者加速上揚的標志，散戶的力量分散，意志也不統一，獲取企業信息的渠道也很單一，所以集合競價中的巨量成交絕不可能是散戶所為，散戶朋友大多只是開盤價出來后的跟風者，對突發利好進行了精心分析或者提前或者獲知企業內幕的主力才是集合競價巨量成交的“幕后黑手”，當然這種情況內幕交易者居多，中國股市，一直都很黑。

我們明白了集合競價時主力所為就心里踏實多了，至少說明當天主力沒去釣魚，他一定在電腦旁邊坐著，當天的股價一定多多少少會有些大動作。

關于巨量成交的標準，巨量的標準劃分為以下八個檔次：

第一檔標準，流通盤小于3000萬股，集合競價成交量在600手以上，謂之巨量成交。

這個地方和大家交待一下，由于中小板股票上市數量的增多，最近很多流通盤800多萬股、1000多萬股的股票都出現了，現在兩市流通盤小于3000萬股的股票有61只，這個數量以后會越來越多，這里面我發現了一些高成長性的好股票，眼下行情這些股票就是市場的熱點。

第二檔標準，流通盤在3000萬股——6000萬股之間，早盤集合競價成交量在800手以上，謂之巨量。

第三檔標準，流通盤在6000萬股——1億股之間，早盤集合競價成交量在1000手以上，謂之巨。

第四檔標準，流通盤在1億股——2億股之間，早盤集合競價成交量在1500手以上，謂之巨量。

第五檔標準，流通盤在2億股——4億股之間，早盤集合競價成交量在2000手以上，謂之巨量

第六檔標準，流通盤在4億股——6億股之間，早盤集合競價成交量在2500手以上，謂之巨量。

第七檔標準，早盤集合競價成交量在6億股——10億股之間，早盤集合競價成交量在3000手以上，謂之巨量。

第八檔標準，流通盤在10億股以上的，早盤集合競價成交量在6000手以上，謂之巨量。

集合競價選漲停的操作條件：

1、股票波段漲幅小于25%。

這里解釋一下，80%以上的個股漲幅在40%左右就會展開調整或者平臺型整固，漲幅在25%以上的個股往往是波段漲幅的末期，再追高去買就會有被套的風險，這里要求在集合競價選漲停前個股漲幅小于25%為宜。

2、符合高開的四個標準。

這里需要說一下，早盤集合競價必須高開，一般要求高開在2%以上為宜，即股價至少要符合強勢高開標準。

3、符合巨量的八個標準。

4、開盤一小時股價處于強勢中，回調不破開盤價、均價線或前日收盤價

5、個股均線系統多頭排列最佳，僅生命線、決策線、趨勢線多頭排列次之，僅攻擊線和操盤線金叉最次，均線完全空頭排列慎用。

6、大盤處于牛市或波段上漲行情中最佳，大盤處于牛市小級別調整行情或平衡市中次之，大盤處于熊市或牛市大級別二浪調整中慎用。

集合競價選漲停的操作策略：

1、大盤處于牛市環境中，參與倉位可以在8成以上；大盤處于熊市環境或牛市二浪調整環境參與倉位嚴格控制在3成以下。

2、在條件1的前提下，對符合漲停板戰法的個股在資金使用上要合理分配，個股形態好的資金多分配一些，形態不好的少分配些，但切忌孤注一擲。

股市變化莫測，漲停板戰法是短線行為，系統環境及突發事件往往會改變個股的短線走勢，說白了主力操盤手不是傻子，會根據環境的改變而采取不同的策略，集合競價選漲停法只能保證總體的成功率在40%左右，無法保證某一只股一定漲停。

3、集合競價選漲停要求9點25分到9點30分這短短五分鐘內立即選出符合巨量高開的個股。這對看盤時間要求比較高，其中高開、流通盤的標準可以在軟件“功能——選股器——定制選股”上進行設置，并保存方案，早盤再9點25分可立馬選出高開的個股，隨后用多股同列選出形態較好的個股。

黃金級，高開3%以上，早盤五分鐘內一波漲停。對愛好短線的朋友具有極強的參與價值。此種漲停板一經發現，無論股價處于下降趨勢還是上升趨勢中都可放膽一搏，同樣的如果股價處于下降趨勢中，第二天要部分或全部賣出，止損位要定在第一日漲停價。

白銀級，早盤高開，開盤1小時內封死漲停。這里是指在早盤9點35分至10點30分之間封死漲停的股票，這個時間段內封死漲停時間越早其強度值越高，臨盤參與的價值也便越大。能無視大盤好壞敢在早盤1小時內封死漲停的股票，其大無畏精神可見一斑，就憑這一點足可以見證莊家實力的強大，這同樣是很強的一種漲停，無論上漲還是下跌中短線都可放手一搏，但下跌趨勢中第二日要及時派發出去，以防夜長夢多。

黑鐵級，午盤14點至15點封死漲停。

這個時間段封死漲停的股票其主力實力非常一般，或者非常謹慎。這個時間段屬于尾盤時段，很多投資人已經昏昏欲睡，多數人無心戀戰，此時封漲停其遇到的阻力自然很小，但主力這種偷雞摸狗般偷襲漲停板本身就是一種怯場行為，這個時間段內封死漲停的時間越晚說明主力實力越弱，或者說主力根本無意投入巨資拉升股價，既然強度太弱，臨盤自然不建議朋友們參與，特別是在股價下降趨勢中，基本買入即被套。

漲停的強度值說明了什么問題，為什么早盤封漲停其強度值就大于午盤的，其實這個問題很簡單，漲停封的越早，主力就需要面臨該天更長時間的拋壓，這直接揭示了主力拉升股價是真心還是假意。

江恩二十一條買賣法則：

1、每次入市買、賣，損失不應超過資金的十分之一。

2、永遠都設立止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失。

3、永不過量買賣。

4、永不讓所持倉位轉盈為虧。

5、永不逆市而為。市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望。

6、有懷疑，即平倉離場。入市時要堅決，猶豫不決時不要入市。

7、只在活躍的市場買賣。買賣清淡時不宜操作。

8、永不設定目標價位出入市，避免限價出入市，而只服從市場走勢。

9、如無適當理由、不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。

10、在市場連戰皆捷后，可將部分利潤提取，以備急時之需。

11、買股票切忌只望分紅收息。(賺市場差價第一)

12、買賣遭損失時，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。

13、不要因為不耐煩而入市，也不要因為不耐煩而平倉。

14、肯輸不肯贏，切戒。賠多賺少的買賣不要做

15、入市時落下的止損位，不宜胡亂取消。

16、做多錯多，入市要等候機會，不宜買賣太密。

17、做多做空自如，不應只做單邊。

18、不要因為價位太低而吸納，也不要因為價位太高而沽空。

19、永不對沖。

20、盡量避免在不適當時搞金字塔加碼。

21、如無適當理由，避免胡亂更改所持股票的買賣策略。

炒股就是與人性作斗爭，你克服了人性的弱點，才有可能小勝。貪、嗔、癡為炒股三忌,又稱三火。此三火擾亂心神，使人沉淪股市漲跌輪回，為虧損之根源，（1）貪，對股票大漲瘋漲起貪愛，非到目標價不可，非賺到一夜暴富幾倍利潤不可，否則，心不甘，情不愿。

（2）嗔，對股票大跌生嗔恨，沒稱心如意就發脾氣，不理智，意氣用事，老是找客觀原因，從不審視自己，不注重自己的修為。

（3）癡，不明白股票漲跌規律，股票強弱不明，對上市公司善惡不分，顛倒妄取，反向操作。炒股很重要一點是要戒貪戒賭，戒貪是指在股市就算賺再多，也難知足，故要做到見好就收；

戒賭是指，一旦虧損就想著馬上回本盡快回本。不顧大盤趨勢，下降通道還在重倉想回本，抄底抄在半山腰。故大盤趨勢不對時，一定要及時止損保持輕倉，戒賭。其實這幾次大的回調都預計到了，5月28的大回調，6月12后的大回調，6月25的大回調當時說銀行半年結算回流在25號.在預測正確的前提下，如果有股友看到后還不能忍住買股頂多輕倉十分之一倉買股，還不能控制好倉位，不能夠回避大的回調風險，這是有多危險的，那如果沒有預測到呢，想想股市一贏二平七負，是多么的恐懼。很多人從來都沒有經歷過股市的暴跌，光講風險難以長記性，親生經歷或許才有成長，從這方面來說，可能也是好事。炒股歸根結底是和人性作斗爭，在套住時老幻想很快解套，大漲了10%想第二天再漲10%。要想在股市取得一點點成績，那一定是要修心到一個很高的境界，戒貪戒賭，順勢而為。祝大家在牛市下半場，能克制貪婪，克服恐懼，多多賺錢，保住勝利果實。

第三篇：十八年同學會致詞

十八年同學會致詞

親愛的同學們：

丹桂飄香，風清云淡，在這美好的日子里，我們xx經濟校九四級會統班的同學又相聚一起，共憶美好的往事，共話美好的生活，共鑄明日的輝煌。

首先，請允許我代表全班同學，向為此次聚會付出辛勤勞動的xx、xx、xx等同學表示衷心的感謝和崇高的敬意，感謝你們為大家在闊別十八年后的相逢聚會創造了寶貴的機會。

親愛的同學位，十八年前，我們揣著拳拳之心，稚稚之情，踏入了經濟校的大門。在七百多個日日夜夜里，我們用如花一般美麗的青春，如絹一般純潔的真情，如詩一般瑰麗的夢想，共同憧憬著偉大的理想，共同創造了美麗的往事，共同譜寫了一首最美麗的樂章。金沙江畔，天池湖邊，蔡壩機場，翠屏山上，都留下了我們青春的足跡，和青春的夢想。所有這此，讓我們在之后的日子里永遠地珍惜、回味，追尋……

親愛的同學們，十八年來，我們都有了自已的生活，有了一個屬于自己的家。我們或從商，或從政，或平淡，或輝煌，或者，我們過得并不如意。再次的相聚，我們有太多的話要向大家傾訴，我們對這次聚會已期待太久……

“金風玉露一相逢，便勝卻人間無數！”我們此次的相聚是短暫的。讓我們以此次聚會為新的起點，更好地發揚我們班優良的精神：團結一心，真情相待，互相幫助，共渡難關。在今后的日子里，我們要加強聯系溝通，工作上加強協作提高，生活上多一些問候關懷。今后，無論哪位同學遇到困難，我們其他同學都應在能力范圍內鼎力相助，共渡難關；因為，我們九四級會統班永遠是一大家人！

讓我們共同祝愿每一位同學明天更好！

讓我們祝愿每一位同學都過上更加美滿幸福的生活，創造出更加燦爛輝煌的人生！

第四篇：2014股市總結

2014中國股票市場總結

一年的股市卻潛移默化地激發著創新精神，改變著人們的投資理念。

“錢荒”魅影

今年6月，一場因錯配引發的結構性資金緊張，造成大盤恐慌性下跌，整個金融市場遭遇重挫。6月20日，上海銀行間市場隔夜拆借利率大幅上漲578。4個基點達到13。44%，銀行間7天質押回購利率最高達到18%，為近10年來最高水平。受銀行資金緊張影響，金融、地產等權重股集體跳水，A股遭遇滑鐵盧行情。其中滬深股市出現3年10個月以來最大單日暴跌，滬指創下1849點新低，市場哀鴻遍野。

“錢荒”出現無疑暴露資金面脆弱的特征，也成為不斷沖擊A股市場的重大利空因素，市場開始擔憂，由流動性緊張引發的行情震蕩或成為市場面臨的常態。12月底，銀行間市場利率再次全線飆漲。26日，央行未啟動逆回購來平抑資金利率。有銀行人士向中國證券報記者透露，現階段銀行的資金面全線緊張，部分銀行的理財產品年化收益率達到8%以上水平。更有資金充裕的私募人士告訴記者，某銀行年末最后三天的年化收益率達到108%。

“錢荒”帶來的沖擊并不僅限于“錢荒”本身。更值得關注的是，目前貨幣政策調控模式有所改變，央行更能容忍錢緊現象發生，以市場化手段解決錢緊問題，或許成為未來的主要調控思路。這意味著，在現有條件下資金趨緊可能成為常態。

暴力操盤

在6月“錢荒”之后，“暴力哥”這個詞開始流行起來。市場人士猜測，每次“暴力哥”出現大多伴隨著以9900手為單位的買單。“暴力哥”的上班時間一般固定在尾盤收市時段。“暴力哥”一般把“兩桶油”、四大行這樣的大藍籌作為標的，而銀行板塊的民生銀行（7。57，0。10，1。30%）、興業銀行（9。88，0。05，0。50%）卻少有類似異動發生。在這樣的操盤方式下，中石油似乎受到了影響，走出了“九連陽”，市場就此穩定下來，題材一直活躍到十月中下旬。

其實，2013年股市有很多類似的操盤手法，如冠豪高新（10。65，0。63，6。29%）、中青寶（25。670，0。49，1。95%）、潛能恒信（28。900，1。60，5。25%）、奮達科技（49。21，2。70，5。20%）等股票。這種操盤手法的精髓是“用資金強化一種邏輯并最終實現吸引跟風盤的目的”。有私募甚至戲言，如果公募基金不相信某個股票的邏輯，那就先打一個漲停板；如果還不相信，再打一個漲停板。后面也就自然而然地相信了。

一網情深

今年以來網絡股崛起已然成為全球市場活躍的驅動力之一。對于A股而言，網絡股的逆市行情更是全年市場風云變幻的一抹亮色。6月開始，圍繞“余額寶”等互聯網概念受到資金

圍獵，相關個股漲幅表現搶眼。與此同時，上市公司并購網絡平臺、打造網絡平臺的案例輪番上演，股價飆升，市場做多信心膨脹，A股行情則經歷精彩紛呈的演繹。

此輪網絡股的逆襲，使投資者看到了1999年A股經典的“5。19網絡股行情”相似之處，海外科技創新的風潮直接帶動國內市場相關概念股的跟風炒作。與此前不同的是，圍繞搭建大數據和大平臺為核心的成長性公司較多。在戰略性新興產業布局的宏觀背景下，網絡科技進入實體經濟的通道愈加通暢，為上市公司實質業績增長鋪墊，并留下了較大的估值空間。

專家認為，與十幾年前不同的是，互聯網技術對經濟的滲透日益深刻。這個行業的發展不僅誕生了百度[微博]、騰訊、阿里巴巴[微博]等互聯網巨頭，也帶動了互聯網金融、互聯網零售的蓬勃發展。互聯網正在改變企業的經營模式，也在改變人們的生活方式。在這個意義上，互聯網行情可能還未結束。

“游”“戲”人間

今年市場上最火的兩個概念，一個是“手游”，一個是“影視”。伴隨移動互聯網時代的來臨，游戲產業成為2013年市場資金追捧的重要概念。在A股市場上，以中青寶、掌趣科技（29。700，0。19，0。64%）為代表的手游概念股價格連番暴漲，手游行業并購案例此起彼伏。與此同時，華誼兄弟（27。980，0。57，2。08%）、光線傳媒（37。170，0。36，0。98%）等影視制作商也漲幅驚人。從目前的情況來看，這些股票雖然具備一定的成長性，但估值不低，且行業存在估值混亂的現象。那為何在這種情況下，依然會有資金參與炒作？

因為移動互聯時代目前最重要的兩個元素是：硬件和內容。硬件方面，國內雖然產生了不少牛股，但產業優勢不算大；相反內容方面的空間似乎更大。以內容為核心的手游和影視就成了香饃饃。在某種程度上，這代表著一種估值偏好，很多投資者會將游戲和影視劃歸到估值較高的消費板塊，而手游和影視也算是今年的新概念，符合市場炒新的心態。分析人士認為，從行業的動態發展中，挖掘出新的邏輯，若捕捉不到第一落點，可以捕捉第二落點，這種投資方式或許會流行起來。

“瘋狂”地圖

要說2013年最令人印象深刻的一個概念，很多人也許會選擇“上海自貿區”。外高橋（32。27，0。08，0。25%）的12連板至今讓人嘆為觀止，上港集團（5。27，0。04，0。76%）的連續漲停令人不敢相信。此后，上海自貿區帶動天津板塊、廣東板塊、青島板塊以及廈門板塊異動。炒作這個板塊的資金對市場心態真可以用洞若觀火來形容。

有人認為，炒作上海自貿區的資金來自海外。也有人認為，是上海的徐翔（私募知名人士）所為。從后來的數據看，這兩種猜測皆有依據。在那段時間，有大量熱錢涌入內地，而徐翔的凈值也大幅增長，就像當年的物聯網行情一樣，或許他們都看到同樣的機會。未來數年，我國將處于深化改革當中，這種機會不會少。

重組噩夢

上市公司并購重組既能給資本市場帶來無限的想象空間，同時會給投資客帶來難以磨滅的重

創噩夢。A股市場一向不乏“妖股”隕落的故事，昌九生化（12。25，0。44，3。47%）借殼門事件更是成為今年市場最慘烈的黑天鵝事件。

今年1月開始，坊間開始傳出昌九生化即將注入贛州稀土的市場消息，市場重組預期迅速升溫，眾多投資者不惜融資買入昌九生化，以待股價翻漲。11月1日，昌九生化融資余額達到3。54億元高位。11月4日，威化股份公告贛州稀土借殼上市，昌九生化重組預期徹底落空，開始連續跌停，融資買入的投資者慘遭強制平倉。

事實上，今年并購重組題材很多，真正成功的卻很少。一些股票雖然宣布了重組方案，后來卻遭遇證監會核查。更有不少股票重組突然夭折，復牌即出現連續跌停現象。A股市場多年以來，就有炒重組股的習慣，昌九生化的慘烈教訓，或成為A股市場殼資源炒作與重組題材投機氛圍轉變的拐點。

市值躁動

2013年實際上也是一個市值躁動年，很多上市公司在今年開始追求市值管理。為什么會出現在今年？按照學術性的觀點，今年年初，金融資產的價格已經足夠低，適合并購。從股東行為來看，則可以理解為，到2012年底，創業板已經開板三年，很多股票上市滿三年，2013年處于解禁期的股票很多，大股東有做高股價減持的沖動。此外，近兩年資金利率持續攀升，企業的直接融資成本越來越高，上市公司同樣有做高市值進行再融資的動力。更有一些上市公司是因為其老板認為公司市值較低，很沒面子，于是向管理層發難，管理層沒辦法，只得請人做市值。

從目前情況看，不管因為減持、圈錢或者面子，未來市值管理將會大面積鋪開。首先，新增的上市公司會越來越多，市場會存在越來越多有市值需求的公司；其次，未來數年的資金面較為緊張，而企業的負債水平又處于上升期，需要再融資的企業將越來越多，以市值管理來配合再融資的模式會更盛行。

擴容預期

11月30日，證監會發布《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》，正式宣告停擺一年多之久的IPO將重啟。預計到2014年初，約有50家企業能陸續上市。12月14日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，新三板全國擴容方案正式出臺。與此同時，股市的反應也相當強烈，一度強勢的創業板指數曾出現近百點跌幅，主板指數12月走勢也相對較弱。

A股市場大擴容會給市場估值帶來變化，同時也會誕生許多新的盈利模式。據中國證券報記者了解，打新資金正在緊鑼密鼓地籌備打新方案，謀劃如何適應新的規則；一些備戰新三板的資金也在運作當中。未來的市場，老股這塊可能看點相對單薄，但新股和新三板絕對是兩個很重要的舞臺。

放棄臆想 跟隨市場

2013年股市充滿著各種誘人的故事。這些故事之所以會在今年發生，從大的邏輯上來看，可能跟全球創新思潮涌動有關。從國內環境來看，今年早些時候國內經濟形勢不錯，而在IPO暫停的背景下，市場的并購價值也逐漸體現出來，進而衍生出很多故事。對于資本市場而言，故事是不可或缺的。然而，當故事開始泛濫的時候，投資人的臆想就會出現，這也是造成巨大虧損的根源。最近兩年，資本市場出現了兩只非常具有代表性的股票，一只是重慶啤酒（15。91，0。09，0。57%），另一只是昌九生化。前者講的是轉型故事，后者演繹的是借殼故事。在較長一段時間里，這兩只股票都受到資金追捧。當故事或邏輯被資金不斷強化時，人們開始臆想。很多人認為，前者正在研究的藥物一定能夠成功，后者被稀土借殼也是板上釘釘的事。最終，他們都走向了失敗，臆想者飽受跌停之苦。回過頭去看那些陰森森的跌停板，依稀可以窺視到一絲資本市場的殘酷，但那又何嘗不是人性弱點極度放大的后果呢？事實上，這種“災難”完全是可以避免的。

多年的市場經驗表明，故事并非都那么可靠。他們或許能夠給你帶來短暫的狂歡，但更有可能讓你一敗涂地。在這一點上，放棄臆想，跟隨市場，或許才能告別難以彌補的虧損。放棄臆想，回歸現實并非難事。認清自己是最為重要的一個前提。作為一位普通的投資者，若一無過硬的背景，二無特殊人脈，一個關于重大資產重組的消息憑什么會傳到你的耳朵里。若這個故事是真的，從法律上來講，這涉及內幕交易；從一般的商業倫理來看，這本身是一個高密級的商業秘密，又怎么可能會在市場上一而再，再而三的流傳。在市場上廣泛流傳的故事很多時候都會成為一個泡影。

其實，資本市場上流傳的大部分故事，還有一個特點，那就是“一錘子買賣決定一只股票的未來”。若成功，則一只大牛股將誕生；若失敗，股價將跌入深淵。若一家公司某產品研制成功或被借殼，未來的市值將是一片藍海；否則就成為垃圾。在這個過程當中，無論是產業資本還是金融資本，都帶有一種賭博的心態進行投資。當然，市場經濟的諸多元素當中，需要這種心態，否則社會無法進步。但作為普通的投資者，完全可以回避這種無法掌控的投資節奏或方式。回過頭去看歷史，很少有牛股誕生在廣泛流傳的故事當中，牛股總是悄無聲息地誕生，或在你不留意的時候一飛沖天，或在業績持續驅動下，慢慢爬升。前者如中青寶，后者如長城汽車[微博]（41。13，0。58，1。39%）。

現實一點，依靠常識來看市場或許更能讓自己看清這個市場。單就故事而言，可以從三個層面來判斷故事能成與否。首先，高精尖的技術多數在國外，國內存在的且能最大限度商業化的多數不在上市公司。目前的情況是，賺錢的資產多半不會放到上市公司里來。如果一位老板擁有一個包治百病的藥方，他一定不會缺錢缺到要到資本市場融資，他也可能并不愿意外面的股東來分享他的豐厚利潤。其次，吹得越大的故事越不靠譜。一些董事長、董秘喜歡出來忽悠公司如何好，他們多半是有利益訴求的，不然他為什么要出來宣傳公司。第三，對于故事講了很久，股價已在天上的股票，不要再抱任何幻想，因為即使故事成真，也多半是出貨的節奏。也許有人會說，資本市場如果沒有了一點想像力，那還有什么股票可以炒？其實，“七虧二平一賺錢”的定律已經告訴我們，這個市場可炒的股票很多，但真正能讓投資人賺錢的股票卻不多，如果硬要湊熱鬧，請在聽到故事的時候，仔細看一看，股價處于什么位置，再做買賣決策。

猜想2014五大預言能否成真

2013年股市精彩亦驚險，很多投資人對2014年也充滿期待。2014年將會發生什么，會不會有牛市？目前，業內人士可能難以給2014年的市場下一個關于牛熊的判斷，但有些事情

仍存在發生的可能。新股連漲、新三板財富效應、“錢荒”再現、大小票估值差收斂、航運業復蘇這五大預言能否成真仍有待觀察。

新股連漲

2013年，擬上市公司被查了個底朝天。部分公司被勸退，部分公司借殼，留下來的是久經考驗的好公司。很多市場人士將這批企業視為未來的“救星”。新股上市后極有可能受到諸多資金的追逐。

若按以往的制度設計，新股可能在首日即被爆炒。然而，按新制度新股首日上市有20%的漲跌限制，其發行價格又較之前更為合理，因此對于第一批或第二批質優新股來說，首日可能很難在二級市場買到。隨后的交易日也可能出現連續漲停的現象。當然，這只是相對前幾批質優的新股，待打新和炒新的熱潮退去之后，市場可能又會回歸正常。總的來看，新股連板的現象在較大概率上會上演。

新三板財富效應

就市場關注度而言，新三板可能僅次于新股IPO。然而，聰明的投資者已經開始布局其中。新三板定增網的分析人士表示，新三板制度紅利將非常豐厚，就像當年股改一樣。

據測算，新三板未來的市場可能達到4萬億元。隨著做市商制度、連續競價交易和轉板機制推出，未來新三板企業的估值會快速提升。未來一年，隨著新三板各種交易機制的完善，其造富效應可能會達到當年創業板的水平。有賺錢效應就會吸引資金，未來關于新三板的各類基金和盈利模式，可能會如雨后春筍般出現。

“錢荒”再現

2014年“錢荒”可能會再現。這里主要有兩個原因，一是債券市場的沖擊，二是QE退出的影響。

在2013年的債市風暴中，雖然債券收益率上升了很多，但實體經濟并沒有受到太大影響，因為票據貼現利率并沒有出現明顯上升。但隨著債市風暴的演繹，可能會影響到實體經濟。這主要表現在，地方債務出現危機，銀行防護林被沖破，進而實體經濟的融資成本大幅上升，引發“錢荒”。

而QE退出是否會加重這一影響值得關注。明年QE縮量已成共識，隨著QE縮量，美元可能出現持續升值，資金回流美國本土的力度加大。這一過程會帶走目前停留在中國的熱錢，進而加大資金緊張程度。

估值差收斂

Wind統計顯示，滬深300（2299。458，4。02，0。17%）金融地產指數市盈率已經不足6倍，創下有紀錄以來的歷史低位。然而，創業板市盈率卻依然維持在50倍以上。這種小股票與大股票之間的估值差距歷史罕見。這也預示著小股票目前的風險比較大，未來估值差

距可能收斂。

從收斂方式看，一種是由高估值往下跌，低估值往上漲，實現收斂；一種是高估值急跌，低估值緩跌，實現收斂；還有一種是低估值快漲，高估值慢漲，實現收斂。從目前的情況來看，以第二種方式實現收斂的可能性較大。一是由于市場資金利率較高，估值整體往下走的可能性較大；二是由于市場擴容，籌碼供應加大會拖低估值水平；三是股指期貨和股票期權推出會平溢高估值。

航運業復蘇

美國經濟走勢不錯，歐洲復蘇步伐越來越穩健，日本量化寬松政策仍有一些空間。整體來看，目前全球經濟慢慢走出2008年全球金融危機的陰影。全球經濟活躍度提升，對于中國而言，最大的利好可能是外貿。

BDI指數已經步入了一條上升通道。特別是今年8月以來，表現搶眼。隨著BDI指數走強，遠洋航運業可能會快速復蘇。另一個值得關注的現象是，今年下半年以來，造船業訂單突然增多。這從另一角度佐證航運業復蘇的勢頭。

第五篇：2013年股市總結

2013年股市總結

回顧： 2013年業績是最近5年收益最差的一年，總收益才百分之十幾。上半年拿的兩只股（湯臣倍健和海通證券）中，湯臣倍健漲幅還可以，3月底賣出，當時的分析估值過高、成長性下降，害怕戴維斯雙殺。現在看來賣得過早，但以自己的能力確實沒法避免。賣出后買入貴州茅臺，當時以為利空已經消耗，相信茅臺的護城河足夠深。可是，反彈了一段時間后繼續下跌，當時鬼使神差的把它賣掉，無意中避免了虧損。海通證券的走勢則完全出乎自己的意料，行業前景向好、業績增長也很快，可是股價卻沒怎么漲，市場把主要精力放在了創業板，甚至有壓制指數上漲的意圖。但是本人依然看好券商行業，今年IPO重啟、優先股等都是利好這個行業，業績應該有大幅提升。休息了一段時間，整理思路后買入理工監測，雖然之前上漲了很多，依然看好該股，預測的調整幅度與實際調整幅度相當，買入時機把握的比較好，后續持股待漲。

分析：回顧2012年券商研究機構依然延續了“反向指標”的傳統，據統計在發布過策略的30多家券商中，誤判了市場走向的至少超過九成。從券商們預測的點位來看，高點普遍落在3000點附近，而低點在2200點附近，可以看出多數券商對2012年行情的預測還是相對樂觀的，向上空間不小，而低點則探的不深。從這一年市場表現看，滬指最高點僅僅運行至2478點一線，向下最低探至1949點。

現在來看券商的2013年策略報告，在連跌三年之后，分析師們集體看多，但對指數上漲空間又普遍謹慎，2400點成為高位，大部分券商的預測區間在1900-2400點區間。如此反向推理，則市場的走勢要么跌幅超過2012年，1949點之下還要有比較大的下跌區間；要么大幅漲過2400點。

本人持看空的觀點，就看空的邏輯分析，如果各種不確定性因素進一步惡化，比如：經濟回升力度不理想，靠投資拉動的增長瓶頸不能突破，則企業ROE向下調整還將繼續；在改革與轉型的背景下，保持經濟增長不再是優先目標，財政政策大幅低于預期；房地產調控政策進一步偏緊；資本市場制度的改革預期短期提振力度低于預期；在外匯占款、銀行信貸增長緩慢的同時通脹抬升，導致資金環境難以好轉，進而使得市場流動性難以樂觀。疊加上天量的IPO積壓和大小非減持等利空因素的影響，市場的預期將會不斷的被改變，下破1949點并創出更大的跌幅理論上便成了大概率事件。但是物極必反，這時可能就是牛市的起點。

2014年可能是個大喜大悲的一年，上半年主板下跌、創業板和中小板上漲，下半年優先股發行會反過來。

肖鋼新政的思考：

1、優先股：優先股就是權貴打壓股市、繼續搶錢的工具！

第一，購買優先股的必須是“合格投資者”。所謂“合格投資者”，就是相關金融機構、理財產品、股本總額不低于五百萬元的企業法人和合伙企業、個人投資者、QFII、RQFII等等。寫了這么多不如明說：普通散戶沒有資格。

第二，優先股不得超過公司普通股股份總數的50%。也就是說，假如公司原有2000億普通股，現在還能發行1000億股。看了這條我笑了，這條規定就像規定人一頓飯不能吃100斤一樣。

第三，可以轉換為普通股的優先股，自發行結束之日起三十六個月后方可轉換為普通股。也就是說，先穩吃三年利息，然后賣掉走人。只要股價跌得不是特別多，就穩賺不賠。如果股價上漲，優先股股東賺得比普通散戶多得多。最關鍵的是：一旦放水50%，股價就會預期下跌1/3或者20%左右，之后再發行優先股，優先股股東根本就不會賠。所以這等好事只能權貴參與，普通散戶根本沒有資格。

第四，上證50的公司可以發行優先股，其他的都有各種限制條件。也就是說，只許國有企業做，私營企業要審批。中央要求減少不必要的審批，簡政放權，他卻反其道而行之。好吧，這明擺著要跟“李老板”對著干。

2、IPO重啟

一個最大的限制措施是：必須擁有深市的A股股票，才能最多按1:1的比例打新股。也就是說，如果你要打新股，絕對不能空倉，必須事先買入一部分深市A股股票，才能最多按1:1的比例打新股。

這樣，一部分老奸巨猾打新股的散戶，從此將不得不面臨套牢的風險。我不明白，打新股為什么要買老股？顧客要買新菜，為什么要買至少等量的過去的剩菜？

毫無疑問，這種做法限制了散戶打新股的資金量，從而讓新股主要落在機構手里，散戶的地位日益邊緣化，被更嚴重地盤剝。

高層根本不想讓散戶掙錢。尤其是銀行股上堅守的大量散戶，他們往往已經堅守了很多年，優先股是釜底抽薪之策，徹底斷送了他們多年的等待。近期工商銀行的走勢已經很能說明問題了。