第一篇：新三版上市介紹

新三版上市介紹

申請掛牌新三板的條件

一、申請掛牌新三板的條件

非上市公司申請股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件：

1、存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責任公司成立之日起計算；

2、主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力；

3、公司治理結構健全，運作規(guī)范；

4、股份發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)；

5、取得北京市人民政府出具的非上市公司股份報價轉讓試點資格確認函；

公司申請股份報價轉讓試點資格確認函，必須為中關村高新技術企業(yè)。依據(jù)《高新技術企業(yè)認定管理辦法》、《高新技術企業(yè)認定管理工作指引》，高新技術企業(yè)是指，在《國家重點支持的高新技術領域》內，持續(xù)進行研究開發(fā)與技術成果轉化，形成企業(yè)核心自主知識產權，并以此為基礎開展經(jīng)營活動，在中國境內（不包括港、澳、臺地區(qū)）注冊一年以上的居民企業(yè)。高新技術企業(yè)認定須同時滿足以下條件：

（1）在中國境內（不含港、澳、臺地區(qū)）注冊的企業(yè)，近三年內通過自主研發(fā)、受讓、受贈、并購等方式，或通過5年以上的獨占許可方式，對其主要產品（服務）的核心技術擁有自主知識產權；

（2）產品（服務）屬于《國家重點支持的高新技術領域》規(guī)定的范圍；

（3）具有大學?？埔陨蠈W歷的科技人員占企業(yè)當年職工總數(shù)的30%以上，其中研發(fā)人員占企業(yè)當年職工總數(shù)的10%以上；

（4）企業(yè)為獲得科學技術（不包括人文、社會科學）新知識，創(chuàng)造性運用科學技術新知識，或實質性改進技術、產品（服務）而持續(xù)進行了研究開發(fā)活動，且近三個會計年度的研究開發(fā)費用總額占銷售收入總額的比例符合如下要求：

①最近一年銷售收入小于5,000萬元的企業(yè)，比例不低于6%；

②最近一年銷售收入在5,000萬元至20,000萬元的企業(yè)，比例不低于4%；③最近一年銷售收入在20,000萬元以上的企業(yè)，比例不低于3%。

其中，企業(yè)在中國境內發(fā)生的研究開發(fā)費用總額占全部研究開發(fā)費用總額的比例不低于60%。企業(yè)注冊成立時間不足三年的，按實際經(jīng)營年限計算；

（5）高新技術產品（服務）收入占企業(yè)當年總收入的60%以上；

（6）企業(yè)研究開發(fā)組織管理水平、科技成果轉化能力、自主知識產權數(shù)量、銷售與總資產成長性等指標符合《高新技術企業(yè)認定管理工作指引》的要求。

6、協(xié)會要求的其他條件。

二、工具/原料

新三板的設立

三板，即代辦股份轉讓系統(tǒng)，是指以具有代辦股份轉讓資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份有限公司提供規(guī)范股份轉讓服務的股份轉讓平臺。

目前，在三板掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司，即老三板，2001年6月12日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司代辦股份轉讓服務業(yè)務試點辦法》，代辦股份轉讓工作正式啟動，2002年7月16日第一家股份轉讓公司掛牌。為解決退市公司股份轉讓問題，2002年8月29日起退市公司納入代辦股份轉讓試點范圍。

在代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌的另一類公司是中關村科技園區(qū)高科技公司，其股票轉讓主要采取協(xié)商配對的方式進行成交，即新三板。新三板針對的是在創(chuàng)立初期、有一定產品、有一定模式、處于發(fā)展初期的股份制公司。2006年1月，經(jīng)國務院批準，中關村代辦系統(tǒng)股份報價轉讓試點正式啟動，其主要目的是探索我國多層次資本市場體系中場外市場的建設模式，探索利用資本市場支持高新技術等創(chuàng)新型企業(yè)的具體途徑。

三、步驟/方法

新三板掛牌流程及時間周期

依據(jù)相關法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，非上市公司申請新三板掛牌轉讓的流程如下：

1、公司董事會、股東大會決議

2、申請股份報價轉讓試點企業(yè)資格

基本介紹

新三板與老三板最大的不同是配對成交，現(xiàn)在設置30%幅度，超過此幅度要公開買賣雙方信息。資金結算指定在建設銀行相關授予資格分支機構，本地區(qū)域建設銀行是否可以托管要去建設銀行咨詢，一般是凍結狀態(tài)，使用時要預約。新三板有122家北京中關村掛牌公司.而且數(shù)量在不斷的增長中，將擴展到武漢，上海，西安等全國各高新科技園區(qū)。新三板的多家公司在股東人數(shù)不突破200人的條件下，已經(jīng)和正在進行定向增發(fā)實現(xiàn)再融資，將大大為新三板增添吸引力。

截止2012年8月20日，新三板掛牌企業(yè)成功轉板成功的一共有六家，分別為：

1.久其軟件；

2.世紀瑞爾；

3.北陸醫(yī)藥；

4.佳訊飛鴻;

5.紫光華宇

6.博暉創(chuàng)新

新三板，也稱為“代辦股份轉讓系統(tǒng)”，其股票來源有三個：主板退市股票、原法人股市場關閉后轉來的股票、一些直接上該板的科技公司股票。新三板與以前的老三板最大的不同是配對成交，現(xiàn)在設置30%的幅度，超過此幅度要公開買賣雙方信息。

由來

在2000年，為解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人股市場公司的股份轉讓問題，由中國證券業(yè)協(xié)會出面,協(xié)調部分證券公司設了代辦股份轉讓系統(tǒng)，被稱之為“三板”。由于在“三板”中掛牌的股票品種少，且多數(shù)質量較低，要轉到主板上市難度也很大,因此很難吸引投資者，多年被冷落。

為了改變中國資本市場這種柜臺交易過于落后的局面，同時也為更多的高科技成長型企業(yè)提供股份流動的機會，有關方面后來在北京中關村科技園區(qū)建立了新的股份轉讓系統(tǒng),這就被稱為“新三板”。無疑，企業(yè)在“新三板”掛牌的要求，要高于“老三板”，同時交易規(guī)則也有變化，譬如只允許機構投資者參與等?！靶氯濉痹诤芏嗟胤酱_是實現(xiàn)了突破的，但客觀而言，“新三板”的現(xiàn)狀仍難以讓人滿意,甚至現(xiàn)在很多股市上的投資者根本就不知道市場體系中還有“新三板”的存在。條件信息

“新三板”掛牌對象面向國家級高科技園區(qū)企業(yè)，具體掛牌條件是：

1、存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責任公司成立之日起計算；

2、主營業(yè)務突出，有持續(xù)經(jīng)營的記錄；

3、公司治理結構合理，運作規(guī)范。有限責任公司須改制后才可掛牌。2012年8月3號經(jīng)國務院批準決定擴大非上市股份公司，按照總體規(guī)劃分步推進、穩(wěn)步推進的原則，首批擴大試點除中關村科技園區(qū)外，新增上海張江高新產業(yè)開發(fā)區(qū)，東湖新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)。

“新三板”市場特指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。

“新三板”現(xiàn)在的報價券商主要有：申銀萬國、國信證券、廣發(fā)證券和國泰君安。

新三板市場的掛牌企業(yè)在證券業(yè)協(xié)會備案后，可以通過定向增資實現(xiàn)企業(yè)的融資需求?！靶氯濉蔽械墓煞輸?shù)量以“股”為單位，每筆委托的股份數(shù)量應不低于3萬股，但賬戶中某一股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。

“新三板”的委托時間：報價券商接受投資者委托的時間為周一至周五，報價系統(tǒng)接受申報的時間為上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。

“新三板”企業(yè)掛牌后還須持續(xù)開展的工作：

1、持續(xù)信息披露，包括臨時公告和年報(經(jīng)審計)；

2、接受主辦報價券商的監(jiān)管，接受公眾投資者的咨詢。

轉板通道

轉板制度就是企業(yè)在不同層次的證券市場間流動的制度。新三板的轉板通道指新三板掛牌企業(yè)在不同層次的證券市場流動的通道。目前我國并不存在真正的轉板制度，三板掛牌企業(yè)和非三板企業(yè)，都需要通過首次公開發(fā)行的程序才能在場內資本市場的相關板塊上市。新三板企業(yè)仍只能通過IPO的方式首次公開發(fā)行并在場內市場上市，且其IPO的條件與其他企業(yè)無異。

“轉板制度”是多層次資本市場體系中各個層次的資本市場之間的橋梁，是資本市場中不可或缺的一項環(huán)節(jié)。無論討論多層次資本市場還是建設和完善更加成熟的金融市場體系，事實上都不可回避資本市場轉板制度建設的相關問題。目前我國多層次資本市場框架已初步搭建，卻缺乏相互之間有機的結合，不同層次的資本市場之間尚未搭建起鏈接的橋梁，缺乏完善的轉板制度。作用影響

影響

新三板的推出，不僅僅是支持高新技術產業(yè)的政策落實，或者是三板市場的另一次擴容試驗，其更重要的意義在于，它為建立全國統(tǒng)一監(jiān)管下的場外交易市場實現(xiàn)了積極的探索，并已經(jīng)取得了一定的經(jīng)驗積累。

作用

1．成為企業(yè)融資的平臺

新三板的存在，使得高新技術企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。

2．提高公司治理水平

依照新三板規(guī)則，園區(qū)公司一旦準備登錄新三板，就必須在專業(yè)機構的指導下先進行股權改革，明晰公司的股權結構和高層職責。同時，新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司進行設置，很好的促進了企業(yè)的規(guī)范管理和健康發(fā)展，增強了企業(yè)的發(fā)展后勁。

4．為價值投資提供平臺

新三板的存在，使得價值投資成為可能。無論是個人還是機構投資者，投入新三板公司的資金在短期內不可能收回，即便收回，投資回報率也不會太高。因此對新三板公司的投資更適合以價值投資的方式，5．通過監(jiān)管降低股權投資風險

新三板制度的確立，使得掛牌公司的股權投融資行為被納入交易系統(tǒng)，同時受到主辦券商的督導和證券業(yè)協(xié)會的監(jiān)管，自然比投資者單方力量更能抵御風險。

6．成為私募股權基金退出的新方式

股份報價轉讓系統(tǒng)的搭建，對于投資新三板掛牌公司的私募股權基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業(yè)也因此成為了私募股權基金的另一投資熱點。

操作程序

開戶

開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶：在參與股份報價轉讓前，投資者需開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。主辦券商屬下營業(yè)網(wǎng)點均可辦理開戶事項。該賬戶與投資者目前使用的代辦股份轉讓股份賬戶相同，因此，已開戶的投資者無需重新開戶。

申請開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶，需提交以下材料：

（一）個人：中華人民共和國居民身份證（以下簡稱“身份證”）及復印件。委托他人代辦的，還須提交經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人身份證及復印件。

（二）機構：企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書及復印件或加蓋發(fā)證機關印章的復印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證復印件、法定代表人授權委托書、經(jīng)辦人身份證及復印件。

開戶費用：個人每戶30元人民幣，機構每戶100元人民幣。

開立股份報價轉讓結算賬戶：投資者持非上市股份有限公司股份轉讓賬戶到建設銀行的營業(yè)網(wǎng)點開立結算賬戶，用于股份報價轉讓的資金結算。投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”的“中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓”欄目中查詢建設銀行目前可提供開立結算賬戶服務的營業(yè)網(wǎng)點。

個人投資者申請開立結算賬戶時，需提供身份證和非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。機構投資者申請開立結算賬戶時，需提供《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》中規(guī)定的開立結算賬戶的資料和非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。個人投資者的結算賬戶在開立的當日即可使用，機構投資者的結算賬戶自開立之日起3個工作日后可使用。需要提請注意的是，存入結算賬戶中的款項次日才可用于買入股份。結算賬戶中的款項通常處于凍結狀態(tài)，投資者在結算賬戶中取款和轉賬時，須提前一個營業(yè)日向開戶的營業(yè)網(wǎng)點預約。

簽訂協(xié)議

與報價券商簽訂股份報價轉讓委托協(xié)議書：報價券商在接受投資者的股份報價轉讓委托前，需要充分了解投資者的財務狀況和投資需求，可以要求投資者提供相關證明性資料。報價券商如認為該投資者不宜參與報價轉讓業(yè)務的，可進行勸阻；不接受勸阻仍要參與股份報價轉讓的，一切后果和責任由投資者自行承擔。參與股份報價轉讓前，投資者應與報價券商簽訂股份報價轉讓委托協(xié)議書，以明確雙方的權利義務。投資者在簽訂該協(xié)議書前，應認真閱讀并簽署股份報價轉讓特別風險揭示書，充分理解所揭示的風險，并承諾自行承擔投資風險。

報價券商是指接受投資者委托，通過報價系統(tǒng)為其轉讓中關村科技園區(qū)公司股份提供代理報價、成交確認和股份過戶服務的證券公司。目前報價券商有：中信證券、光大證券、國信證券、招商證券、長江證券、國泰君安證券、華泰證券、海通證券、申銀萬國證券、銀河證券、廣發(fā)證券等。

委托

（一）委托種類：股份報價轉讓的委托分為報價委托和成交確認委托兩類。報價委托和成交確認委托當日有效，均可撤銷，但成交確認委托一經(jīng)報價系統(tǒng)確認成交的則不得撤銷或變更。參與報價轉讓業(yè)務的投資者，應當遵守自愿、有償、誠實信用的原則，不得以虛假報價擾亂正常的報價秩序，誤導他人的投資決策。

1、報價委托：報價委托是買賣的意向性委托，其目的是通過報價系統(tǒng)尋找買賣的對手方，達成轉讓協(xié)議。報價委托中至少注明股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數(shù)量、聯(lián)系方式等內容。投資者也可不通過報價系統(tǒng)尋找買賣對手，而通過其他途徑尋找買賣對手，達成轉讓協(xié)議。

2、成交確認委托：成交確認委托是指買賣雙方達成轉讓協(xié)議后，向報價系統(tǒng)提交的買賣確定性委托。成交確認委托中至少注明成交約定號、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數(shù)量、擬成交對手方席位號等內容。成交約定號是買賣雙方達成轉讓協(xié)議時，由雙方自行約定的不超過6位數(shù)的數(shù)字，用于成交確認委托的配對。需要注意的是，在報送賣報價委托和賣成交確

認委托時，報價系統(tǒng)凍結相應數(shù)量的股份，因此，投資者達成轉讓協(xié)議后，需先行撤銷原賣報價委托，再報送賣成交確認委托。

（二）委托數(shù)量限制：委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托的股份數(shù)量應不低于3萬股，但賬戶中某一股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。投資者在遞交賣出委托時，應保證有足額的股份余額，否則報價系統(tǒng)不予接受。

（三）委托時間：報價券商接受投資者委托的時間為每周一至周五，報價系統(tǒng)接受申報的時間為上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。

成交

（一）成交確認委托配對原則：報價系統(tǒng)僅對成交約定號、股份代碼、買賣價格、股份數(shù)量四者完全一致，買賣方向相反，對手方所在報價券商的席位號互相對應的成交確認委托進行配對成交。如買賣雙方的成交確認委托中，只要有一項不符合上述要求的，報價系統(tǒng)則不予配對。因此，投資者務必認真填寫成交確認委托。買賣雙方向報價系統(tǒng)遞交成交確認委托時，應保證有足夠的資金（包括交易款項及相關稅費）和股份，否則報價系統(tǒng)不予接受。

（二）成交價格：股份報價轉讓的成交價格通過買賣雙方議價產生。投資者可直接聯(lián)系對手方，也可委托報價券商聯(lián)系對手方，約定股份的買賣數(shù)量和價格。

交割

股份過戶和資金交收采用逐筆結算的方式辦理，股份和資金T+1日到賬。證券登記結算機構不擔保交收，交收失敗的（如買賣雙方的資金、股份不足或被司法凍結將導致交收失敗），由買賣雙方自行承擔不能交收的風險。

轉托管

投資者賣出股份，須委托代理其買入該股份的報價券商辦理。如需委托另一家報價券商賣出該股份，須辦理股份轉托管手續(xù)。

信息獲取

（一）賬戶查詢：投資者可在報價券商處查詢股份賬戶余額，在建設銀行查詢股份報價轉讓結算賬戶的資金余額。

（二）行情信息：投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”的“中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓”欄目中或報價券商的營業(yè)部獲取股份報價轉讓行情、掛牌公司信息和主辦報價券商發(fā)布的相關信息。

編輯本段主要問題

新三板擴容

新三板擴容，即國務院新批準的三個高新開發(fā)區(qū)的企業(yè)可以參與擴大非上市股份轉讓試點工作。

2012年8月3日，中國證監(jiān)會宣布，經(jīng)國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點除北京中關村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。

據(jù)介紹，證監(jiān)會按照“總體規(guī)劃、分步推進、穩(wěn)妥實施”的原則，設立全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)，逐步將條件比較成熟的園區(qū)納入試點范圍，為試點園區(qū)的非上市股份公司提供股份報價轉讓等服務。根據(jù)新三板現(xiàn)行掛牌流程，申報材料報監(jiān)管機構備案獲準后，公司股份按規(guī)定通過深交所股份有限公司報價系統(tǒng)進行股份轉讓。公司掛牌后，掛牌公司需要持續(xù)披露公司信息，可根據(jù)公司自身需求，通過主辦券商進行私募融資。

最大問題

缺乏流動性是“新三板”最大的缺陷。不同類型的投資者在需求與風險偏好方面千差萬別，客觀上，他們存在對風險度較高，同時也具有相應盈利機會的柜臺交易品種的有效需求。“新三板”

推出后，對參與投資對象的身份及數(shù)量上的限制，也令其流動性大打折扣。而要徹底解決這個問題，現(xiàn)在看來至少要在不少方面逐一調整。

解決建議

譬如說，要在一定范圍內有效發(fā)布“新三板”的掛牌公司經(jīng)營情況、交易情況等相關信息，讓投資者有個比較充分的了解。現(xiàn)在，公開媒體基本不報道“新三板”的消息，很多證券公司的交易系統(tǒng)中也不披露“新三板”的交易數(shù)據(jù)，這怎么可能讓“新三板”對投資者產生吸引力呢？再譬如，“新三板”向個人投資者開放以后，原先規(guī)定公司股東不能超過200個，因為根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，企業(yè)有200個股東就是公眾公司了，對其實施的要求會比較高。那么，對此能否找到解決思路呢？或者提高最高股東數(shù)量的上限，或者干脆將“新三板”納入到公眾公司范疇管理。還有，投資者介入“新三板”，其主要目的還是寄希望股票在中小板或創(chuàng)業(yè)板市場上市，從而實現(xiàn)更大的投資收益。以前，從股份轉讓系統(tǒng)轉到中小板或創(chuàng)業(yè)板上市，視同新股上市，要走很復雜的順序，事實上很少有公司成功實現(xiàn)轉板?，F(xiàn)在，允許在沒有融資的情況下直接轉板，這是個很大的改進，但是究竟如何轉呢？如果實行登記制，還是同樣要經(jīng)過審核，只是少了一個有關募集資金使用的環(huán)節(jié)，這方面的細節(jié)，迄今還沒有看到相應的解釋，但是可以肯定，不同的安排會帶來差異很大的結果。當然，現(xiàn)在看來實行登記制的條件并不成熟，但如果在審核程序上與在中小板或者創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)基本一樣，那么轉板也不會太容易。如果因為以上這些技術問題處理不好，投資者不能及時了解“新三板”的情況，在投資操作時還有股東人數(shù)的限制，而轉板又存在很大的不確定性，那么其流動性就不可能充裕，“新三板”也就不會取得真正意義上的大發(fā)展。

從建設多層次資本市場體系的角度來說，股指期貨是這個體系的高端，而柜臺交易則是低端。但是不管是高端還是低端，都是不可或缺的。而且，作為資本市場中的各個組成環(huán)節(jié)，流動性又是保證其順利運行、理性發(fā)展的基礎。人們熱切希望在“新三板”的市場建設中解決好流動性問題，這不僅有利于“新三板”本身的發(fā)展，而且也將大大地推動中國多層次資本市場的建設邁上一個新臺階。

新三板個人投資門檻或定“2年股齡50萬資金”。

第二篇：新三板上市相關材料

新三板上市相關

新三板上市優(yōu)勢

對于初創(chuàng)期科技含量較高、自主創(chuàng)新能力較強的非上市高科技股份公司而言，掛牌新三板可為其帶來以下優(yōu)勢：有利于拓寬公司融資渠道，完善公司資本構成，引導公司規(guī)范運行；有利于提高公司股份流動性，為公司帶來積極的財富效應；有利于提高公司上市可能性。新三板上市風險

新三板可能帶來巨大財富，但也可能讓投資者面臨風險：新三板擴容可能帶來的風險。在擴容前的新三板掛牌的公司大多屬于較優(yōu)質的企業(yè)，投資風險相對較小。而在擴容后的新三板掛牌的企業(yè)質量參差不齊，投資風險較大；我國僅規(guī)定新三板掛牌公司可參照上市公司信息披露標準，自愿進行更為充分的信息披露。亦即，我國對新三板掛牌公司信息披露要求限制小，彈性大，投資風險更大；我國新三板現(xiàn)行股票交易以集合競價方式進行集中配對成交，可能導致投資者面臨買不到股票或賣不出股票的風險。

新三板上市優(yōu)勢

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司總經(jīng)理謝庚在重慶金融開放論壇上透露全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)已完成工商注冊登記,年底前便會向投資者公開市場制度,按照新制度實施。屆時,原NET系統(tǒng)、STAQ系統(tǒng)、券商代辦股份轉讓系統(tǒng)的股票都會平移到這個“新三板”上。謝庚表示,我國資本市場建設呈現(xiàn)出幾個明顯的變化趨勢:一是服務對象由大中型企業(yè)向中小型企業(yè)變化,由相對成熟的產業(yè)、業(yè)態(tài)向新型產業(yè)和業(yè)態(tài)變化;二是隨著居民收入的提高和理財需求的增加,需要有相應資本平臺支撐的多元化產品和工具來適應;三是隨著金融全球一體化的推進和資本跨境流動規(guī)模和效率的提升,資本市場的發(fā)展應該更加國際化。

第三篇：5上市環(huán)保核查工作經(jīng)驗介紹(三)(林永壽)

上市環(huán)保核查工作經(jīng)驗介紹(三)

評估中心 林永壽

我對上市公司環(huán)保核查技術審查意見的一些體會： 避免因環(huán)境污染問題對投資者帶來投資風險；促進重污染行業(yè)的上市公司，遵守國家環(huán)保法律法規(guī)，降低因環(huán)境污染帶來的投資風險；嚴格依照技術評估工作的規(guī)定和程序，實事求是、客觀、公平、公正地對核查報告做出技術評估。

一、上市公司環(huán)保核查技術審查意見編寫有?三難?； 一難：資料多不知先看什么后看什么，無從下手；環(huán)保技術核查時間要求緊，怕資料核查遺漏失誤；

一個上市公司或集團通常含有眾多企業(yè)并分布在全國各省市，上報的核查材料包括：（1）申請環(huán)保核查的請示、（2）上市或再融資的上市公司環(huán)境保護技術報告、（3）招股說明書（或上市公司公開發(fā)行證券方案）、（4）上市公司環(huán)保核查技術總報告、（5）各分公司（或分地區(qū)）的環(huán)保核查技術分報告、（6）附件匯編----等。

二難；行業(yè)多，對跨行業(yè)的企業(yè)生產工藝不熟悉，因此，上市公司環(huán)保核查要求知識面很廣泛。

（通常一個上市公司包括母公司主營重污染行業(yè)生產企業(yè)外，其屬下控股子公司或合資子公司，還包括有其它重污染行業(yè)的生產企業(yè)）。

三難；核查內容多，要求嚴格、規(guī)范，擔心審查意見不符合要求；

環(huán)保技術核查審核意見包括：總體評價、技術報告打分、公司概況介紹、審核意見（九個方面）、存在的問題與建議等方面內容。

核查意見編寫過程中，花時間最多的是給‘上市公司環(huán)保核查情況和審查技術報告編制質量進行評分’；文字最繁瑣的是‘公司概況介紹’，意見最難寫的是‘存在問題與建議’。

二、我的審查工作方法、關注技術報告中易出現(xiàn)問題的幾個方面；

1、先讀環(huán)保核查?總報告?，認真按照?環(huán)保核查專家技術審查意見的要求?進行，不要簡單重復技術報告結論，首先核對上市公司提供資料，其下屬各子公司未列入環(huán)保核查的企業(yè)中是否屬于‘核查分類管理名錄’重污染行業(yè)企業(yè)核查范圍內，本次核查與‘總報告’是否一致有無遺漏，核查時段是否恰當；

（重污染行業(yè)：從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的公司和跨省從事冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)公司）。

判別上市公司下屬未列入環(huán)保核查的企業(yè)，是否屬于重污染行業(yè)企業(yè)。核查時段：對申請再融資的上市公司，如屬首次環(huán)保核查的，其核查時段為申請環(huán)保核查前連續(xù)36個月；如屬再次進行環(huán)保核查的，其核查時段應按接續(xù)上次環(huán)保核查時段確定。注意被上市公司并購企業(yè)的核查時段的確定。

2、針對‘總報告’環(huán)保核查中提出的(九個方面)存在的問題，立即查找分報告和附件匯編，做好標識并記下頁碼或記下扣分分數(shù)與扣分理由，說明問題的性質與嚴重性（可供作為存在問題與建議意見內容）。技術報告中‘容易出現(xiàn)的問題’通常有：

1、企業(yè)廠界周邊環(huán)境現(xiàn)狀很敏感，但環(huán)保批復要求或環(huán)保措施落實情況不詳；

2、只給出企業(yè)產生的常規(guī)污染因子（如COD、BOD、SS）及相關監(jiān)測資料，未給出該行業(yè)特征污染因子及其監(jiān)測的相關數(shù)據(jù)，更未給出該企業(yè)無組織排放污染物廠界達標數(shù)據(jù)；如：制漿造紙行業(yè)（化學漿系統(tǒng)）：特征污染因子惡臭、AOX，無組織排放污染物惡臭、粉塵；制革行性：特征污染物惡臭、重金屬鉻鹽，無組織排放污染物惡臭、粉塵。

3、對?危險固體廢物?判別不準確，因而處置不當；如含有重金屬鉻的制革廢水處理廠產生的污泥用做鍋爐燃料處理；對外委托處置的，未出具處置單位合格資質的證明件；對需轉移的是否辦理危險廢物轉移聯(lián)單未介紹。

4、由于行業(yè)準入條件、行業(yè)污染物排放新標準發(fā)布實施，現(xiàn)有環(huán)保防治措施存在差距，對環(huán)保措施存在問題擬采取措施及整改方案內容不詳或迴避；

5、新發(fā)布的行業(yè)準入門檻條件、污染物排放新標準均較前嚴格，現(xiàn)有企業(yè)需投入相應資金通過技術改造才能達到要求。這些問題可作為對上市公司提出‘存在問題與建議’的內容。

6、對某些行業(yè)原輔料有禁用規(guī)定的未提出審核要求；如：在制革行業(yè)中嚴禁使用國際上禁用的含22種致癌芳香胺基團的染料。（凡生產中使用染料的企業(yè)，均應關注此問題）

7、企業(yè)生產工藝流程中遺漏重要污染工段或車間，污染治理措施及污染現(xiàn)狀不詳；如啤酒行業(yè)，均以麥芽為最初始原料，遺漏原料麥芽車間生產，使企業(yè)污染現(xiàn)狀及污染治理現(xiàn)狀不清，更無法判斷企業(yè)是否達標排放。

8、當?shù)丨h(huán)保主管部門證明材料與企業(yè)實際情況不一致；不具有審批權限的當?shù)丨h(huán)保部門出具了越權批復的文件或證明件；如建設項目環(huán)境影響評價報告書（或環(huán)保工程竣工驗收）審批權限。

9、衛(wèi)生防護距離與居民搬遷問題落實情況；大多是長期歷史遺留下來的老問題，通常,以企業(yè)即將搬遷的證明文件耒化解，相關搬遷工程批復件未提供。

10、竣工驗收存在‘久試不驗’問題；建設項目何時建成，何時申請試運行，何時正式竣工驗收，還是沒執(zhí)行‘三同時’含糊不清，僅能以當?shù)丨h(huán)保部門的證明文件為根據(jù)，故‘久試不驗’難以判斷。

11、上市公司企業(yè)存在環(huán)保問題整改方案，其工程工藝技術路線是否可行，投入資金是否合理，資金落實情況等，均缺少可行性和可靠性分析論證，能否達到預期目標僅能依靠經(jīng)驗判斷。

三、我的幾奌體會

1、給環(huán)保核查技術報告‘總體評價’應與‘打分’分數(shù)相一致；

2、給上市公司環(huán)保核查情況‘打分’應與‘存在問題’相一致；

3、對環(huán)保核查申請因重大環(huán)保事件而退回不予受理的幾種情況判斷要特別慎重小心，對企業(yè)違法違規(guī)情況，應詳細說明并附相關材料。

4、對評比指標得60分以下或60分左右的上市公司要認真進一步復查，慎重評分統(tǒng)計；

5、加強自身專業(yè)知識學習，要勤于查找并積累資料，虛心向相關行業(yè)專家學習請教；加強環(huán)保法律、法規(guī)、政策的學習并注意更新，不斷總結提高審核水平。

第四篇：Q板E板、新三板、創(chuàng)業(yè)板掛牌上市介紹

我國資本市場-----多層資本市場共分三種。

一，主板市場（通常指股票市場）---上交所主板、深交所主板、深交所中小板，主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標準較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。上市條件：

1，股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行。

2，發(fā)行人最近三個會計凈利潤均為正且累計超過人民幣三千萬元;最近三個會計經(jīng)營活動 產生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣五千萬元，或者最近三個會計營業(yè)收入累計超過人民幣三億元;3，發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬元;4，向社會公開發(fā)行的股份不少于公司股份總數(shù)的25%；如果公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例不少于10%。

5，公司在最近3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載等 二，二版市場（即第二股票交易市場）----深交所創(chuàng)業(yè)板

是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產業(yè)企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充。

創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點是低門檻進入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會。上市條件：

創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司（有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計算）；

1，股票經(jīng)證監(jiān)會核準已公開發(fā)行； 2，公司股本總額不少于3000萬元；公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過四億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上； 3，公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載, 我是上海股交所的肖老師，幫助企業(yè)掛牌Q板、E板、新三板，幫助企業(yè)后期融資發(fā)展，①③六⑤一⑨①四⑥②一。

三，場外交易市場，（即Q板E板（上海股交中心），新三板（北京））

場外交易市場是證券交易所的必要補充。場外交易市場是一個“開放”的市場，投資者可以與證券商當面直接成交，不僅交易時間靈活分散，且交易手續(xù)簡單方便，價格可協(xié)商。這種交易方式可以滿足部分投資者的需要，因而成為證券交易所的衛(wèi)星市場。另外改善了中小企業(yè)融資環(huán)境，不同融資渠道的資金具有不同的性質和相互匹配關系,優(yōu)化融資結構對于促進企業(yè)發(fā)展、保持穩(wěn)定的資金供給至關重要。

Q版，E版，新三板主要針對處于初創(chuàng)階段中后期和成長階段初期的中小企業(yè)，幫助企業(yè)解決資本金籌集、股權流轉等問題。什么是Q板，E板、新三板？

Q板是上海股交中心推出的“中小企業(yè)股權報價（Quotation）系統(tǒng)”，E板是“非上市股份有限公司股份轉讓系統(tǒng)?！比迨袌銎鹪从?001年“股權代辦轉讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。目前，新三板不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。Q板掛牌條件：

通俗的說，企業(yè)正常營業(yè)，并存在真實的辦公場所，股東及公司無征信不良記錄，即可申請Q板掛牌，鋼鐵行業(yè)除外,國家不支持的行業(yè)除外，純外資企業(yè)除外。

E板掛牌條件：

通俗的說，掛牌E版的條件較高，企業(yè)必須股改，由責任制變?yōu)楣煞葜疲髽I(yè)凈資產需滿300萬，注冊資本不可墊資，另外需要企業(yè)提供近兩年的財務報表，推薦機構會親自調研其財務和稅務情況，掛牌E板成功后企業(yè)必須紕漏公司的財務狀況，不管盈利或虧損，Q版則是選擇性的披露，可以披露財務狀況也可以不紕漏。新三板掛牌條件：

(1）依法設立且存續(xù)（存在并持續(xù)）滿兩年，公司凈資產滿500萬。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算；

(2）業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；(3）公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；(4）股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)；(5）主辦券商推薦并持續(xù)督導；

(6）全國股份轉讓系統(tǒng)公司要求的其他條件

我是上海股交所的肖老師，幫助企業(yè)掛牌Q板、E板、新三板，企業(yè)通過掛牌，有利于提高公司在行業(yè)的公信力獲得客戶的信賴度以及吸引優(yōu)秀人才加盟。Q板掛牌一般一個月完成。E板掛牌僅限于已完成股份改制的企業(yè)，且E板掛牌費用較高，掛牌時間在3-6個月，新三板和E板類似，掛牌時間也在3--6個月，截止2015年5月在上海股交所成功掛牌E版的企業(yè)已達④0③家，成功掛牌Q版的企業(yè)已達④⑤⑦⑤家；Q版，E版總融資額已達70億，投資用戶超2萬戶，新三板掛牌成功的企業(yè)也達②000多家。

第五篇：Q板掛牌上市介紹

什么是Q板

Q板即中小企業(yè)股權報價（Quotation）系統(tǒng)。運營機構為上海股權托管交易中心 到目前為止Q板掛牌企業(yè)約有1500家，截止14年7月份融資總額超4億元

什么是Q板掛牌，Q板掛牌的意義和好處是什么

Q板掛牌就意味著通過上海股交中心審核，進入股權報價市場，暴露在4000多家注冊機構投資者之下，企業(yè)有望借此獲得機構投資者的青睞和融資。近期案例：雪山金融13年9月掛牌Q板，14年7月獲得了1500萬美元投資。其他企業(yè)只要是具有一定的成長性都很有可能獲得融資。

除了融資之外，掛牌Q板還能獲得一個股權代碼，類似200xxx這樣，無論是掛在公司網(wǎng)頁上，參展或者是印在名片上，都有助于企業(yè)提升知名度。

然后由于進入了公開資本市場，企業(yè)的發(fā)展要在市場監(jiān)督下逐步實現(xiàn)規(guī)范，有時候企業(yè)如果有較大的歷史問題，一旦上市進行信息披露之后就會對運營造成較大的影響。而Q板掛牌企業(yè)可以自主選擇信息披露程度，所以很多企業(yè)會把Q板作為一個試水的跳臺，來逐步完成企業(yè)運營的規(guī)范化和考察企業(yè)是否適合進入市場

最后，由于企業(yè)股權得以進入公開資本市場轉讓，能為企業(yè)股東實現(xiàn)一個資本退出的通道，同時也可以借助股權激勵來提升員工的士氣

對企業(yè)來說有望獲得股權融資和債權融資；可以使公司股份得到流通溢價，并借此實現(xiàn)員工激勵和股東資產增值；可以規(guī)范公司運作；可以提升公司知名度等，基本上來說，如果是一家好的企業(yè)，掛牌利大于弊

Q板掛牌的條件

比較簡單，幾乎是零門檻 公司有固定的辦公場所 有滿足企業(yè)正常運作的人員

企業(yè)未被吊銷營業(yè)執(zhí)照，不存在重大違法違規(guī)行為或被國家相關部門予以嚴重出發(fā) 企業(yè)的董監(jiān)高人員不存在《公司法》第一百四十七條所列數(shù)的情況：

（一）無民事行為能力或者限制民事行為能力；

（二）因貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權利，執(zhí)行期滿未逾五年；

（三）擔任破產清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長、經(jīng)理，對該公司、企業(yè)的破產負有個人責任的，自該公司、企業(yè)破產清算完結之日起未逾三年；

（四）擔任因違法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責令關閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負有個人責任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；

（五）個人所負數(shù)額較大的債務到期未清償。

掛牌Q板企業(yè)一旦符合條件就可以申請升至E板，進入到更高的資本市場，甚至在將來有望升入創(chuàng)業(yè)板和主板市場有其他關于Q板掛牌和E板掛牌的問題可以查看我的另一篇PPT文檔。

Q板上市所需要的材料：

1、企業(yè)三證及公司章程（調檔）

2、房產證及房屋租賃協(xié)議

3、驗資報告（若今年3月份之后成立的可不出具驗資報告）

4、員工名冊及勞動合同等

Q板交易要求

企業(yè)的股權和股票可以通過報價轉讓在公開市場流通，與A股等主板公開市場不同的是，在這兩個市場交易的主要是有50W元以上資產證明的自然人和投資機構，并且他們需對于投資企業(yè)具有較高的鑒別能力和風險承受能力。Q板交易模式

線上報價、線下交易，交易均在線下完成。