第一篇：2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀（范文模版）

2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀 試卷

[考試時限]：60分鐘

[及格分數]：60分

[考試說明]：

1、陳東琪教授認為，物價變化對政策影響很大。

正確

2、陳東琪教授認為，在2011年，美國總體經濟狀況要好于歐盟。

正確

3、陳東琪教授預計，2012年美國政府的國債開支和發行政策將會偏緊。

正確

4、陳東琪教授認為，2012年，發達國家總體上會進入到新一輪的減息周期。

正確

5、陳東琪教授認為，自2011年10月以來，我國財政政策的重點已不在公共投資上。

正確

6、陳東琪教授認為，解決歐債危機的最根本辦法是發放貨幣，而不是約束財政紀律和財政秩序。

正確

7、陳東琪教授認為，轉型升級最根本依賴于體制改革，但確實需要財政資金的支持。

正確

8、陳東琪教授判斷，2012年，全球的貨幣政策都將趨緊。

錯誤

9、陳東琪教授認為，全球需求增長引起的輸入性通脹下降，有利于穩定物價、控制通脹。

正確

10、陳東琪教授認為，中國政策的主動性比歐美要差，反應較慢。

錯誤

11、陳東琪教授指出，歐洲的財政貨幣政策是不完全同步的。

正確

12、陳東琪教授指出，相比起與美國，我國與歐盟的貿易量更大。

錯誤

13、陳東琪教授指出，日本政府所發行的國債主要為外債。

錯誤

14、陳東琪教授指出，目前全球資本市場處在一個痛苦期。

正確

15、陳東琪教授認為，物價上漲是2012年中國經濟的主旋律。

錯誤

16、陳東琪教授認為，全球增長放慢的最根本原因是（CB）

戰爭因素

替代因素

需求因素

經濟因素17、2011年12月8日，歐洲央行宣布將基準利率降至（B）1.15%1%0.8%

0.5%

18、2011年第三季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（D）

0.4%1.3%2.1%

2.5%

19、陳東琪教授指出，美國的基準利率為（B）

0至

0.15%

0至

0.25%

0至

0.35%

0至0.45%

20、目前歐元區共有多少個成員國？A

17個

19個

25個

27個21、2011年第一季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（A）0.4%1.3%2.1%

2.5%

22、2011年11月份，美國失業率由上個月的9%降至（B）8.8%8.6%8.3%

8.1%

23、2011年10月，我國制造業采購經理指數為（D）20.4%30.4%40.4%

50.4%

24、現在歐盟共有多少個成員國？D

17個

19個

25個

27個25、2011年11月3日，歐洲央行宣布將歐元區主導利率由1.5%下調至（B）1.15%1.25%1.35%

1.45%

26、下列各項表述中正確的有哪些？ABCD

陳東琪教授指出，目前美國勞動就業市場開始好轉。

陳東琪教授指出，目前美國的房地產市場開始出現短期的止跌跡象。

陳東琪教授指出，目前制造業活動較好，尤其是汽車和軍工方面。

陳東琪教授指出，目前美國的月度財政赤字超預期的數額減少。

27、下列各項表述中正確的有哪些？AD

陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨松。

陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨緊。

美國目前的基準利率高于歐盟的基準利率。

美國目前的基準利率低于歐盟的基準利率。

28、下列各項表述中正確的有哪些？AD

2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。

2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。

2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。

2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。

29、下列各項表述中正確的有哪些？AC

陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的減息周期。

陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的加息周期。

陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加資源稅、環境稅和其他的包括氣侯變化等方面的稅。

陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加中小企業尤其是小微企業的稅。

30、下列各項表述中正確的有哪些？AC

陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的減速慣性。

陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的增速慣性。

陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將觸底后溫和回升。

陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將急速惡化。

第二篇：2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀100

1、陳東琪教授認為，物價變化對政策影響很大。

正確 錯誤

2、陳東琪教授認為，在2011年，美國總體經濟狀況要好于歐盟。

正確 錯誤

3、陳東琪教授預計，2012年美國政府的國債開支和發行政策將會偏緊。

正確 錯誤

4、陳東琪教授認為，2012年，發達國家總體上會進入到新一輪的減息周期。

正確 錯誤

5、陳東琪教授認為，自2011年10月以來，我國財政政策的重點已不在公共投資上。

正確 錯誤

6、陳東琪教授認為，解決歐債危機的最根本辦法是發放貨幣，而不是約束財政紀律和財政秩序。

正確 錯誤

7、陳東琪教授認為，轉型升級最根本依賴于體制改革，但確實需要財政資金的支持。

正確 錯誤

8、陳東琪教授判斷，2012年，全球的貨幣政策都將趨緊。

正確 錯誤

9、陳東琪教授認為，全球需求增長引起的輸入性通脹下降，有利于穩定物價、控制通脹。

正確 錯誤

10、陳東琪教授認為，中國政策的主動性比歐美要差，反應較慢。

正確 錯誤

11、陳東琪教授指出，歐洲的財政貨幣政策是不完全同步的。

正確 錯誤

12、陳東琪教授指出，相比起與美國，我國與歐盟的貿易量更大。

正確 錯誤

13、陳東琪教授指出，日本政府所發行的國債主要為外債。

正確 錯誤

14、陳東琪教授指出，目前全球資本市場處在一個痛苦期。

正確 錯誤

15、陳東琪教授認為，物價上漲是2012年中國經濟的主旋律。

正確 錯誤

16、陳東琪教授認為，全球增長放慢的最根本原因是（）

戰爭因素 替代因素 需求因素 經濟因素17、2011年12月8日，歐洲央行宣布將基準利率降至（）1.15%1%0.8% 0.5%

18、2011年第三季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（）0.4% 1.3% 2.1% 2.5%

19、陳東琪教授指出，美國的基準利率為（）

0至

0.15% 0至0.25% 0至0.35% 0至0.45%

20、目前歐元區共有多少個成員國？

17個 19個 25個 27個21、2011年第一季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（）0.4% 1.3% 2.1% 2.5%

22、2011年11月份，美國失業率由上個月的9%降至（）8.8% 8.6% 8.3% 8.1%

23、2011年10月，我國制造業采購經理指數為（）20.4% 30.4% 40.4% 50.4%

24、現在歐盟共有多少個成員國？

17個 19個 25個 27個25、2011年11月3日，歐洲央行宣布將歐元區主導利率由1.5%下調至（）1.15%1.25%1.35%1.45%

26、下列各項表述中正確的有哪些？

陳東琪教授指出，目前美國勞動就業市場開始好轉。

陳東琪教授指出，目前美國的房地產市場開始出現短期的止跌跡象。

陳東琪教授指出，目前制造業活動較好，尤其是汽車和軍工方面。

陳東琪教授指出，目前美國的月度財政赤字超預期的數額減少。

27、下列各項表述中正確的有哪些？

陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨松。

緊。

美國目前的基準利率高于歐盟的基準利率。

28、下列各項表述中正確的有哪些？美國目前的基準利率低于歐盟的基準利率。陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨

2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。

2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。

2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。

2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。

29、下列各項表述中正確的有哪些？

陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的減息周期。

陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的加息周期。

陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加資源稅、環境稅和其他的包括氣侯變化等方面的稅。

陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加中小企業尤其是小微企業的稅。

30、下列各項表述中正確的有哪些？

陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的減速慣性。

陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的增速慣性。

陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將觸底后溫和回升。

陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將急速惡化。

第三篇：2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀100分

2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀100分

1、陳東琪教授認為，物價變化對政策影響很大。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

2、陳東琪教授認為，在2011年，美國總體經濟狀況要好于歐盟。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

3、陳東琪教授預計，2012年美國政府的國債開支和發行政策將會偏緊。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

4、陳東琪教授認為，2012年，發達國家總體上會進入到新一輪的減息周期。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

5、陳東琪教授認為，自2011年10月以來，我國財政政策的重點已不在公共投資上。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

6、陳東琪教授認為，解決歐債危機的最根本辦法是發放貨幣，而不是約束財政紀律和財政秩序。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

7、陳東琪教授認為，轉型升級最根本依賴于體制改革，但確實需要財政資金的支持。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

8、陳東琪教授判斷，2012年，全球的貨幣政策都將趨緊。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

9、陳東琪教授認為，全球需求增長引起的輸入性通脹下降，有利于穩定物價、控制通脹。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

10、陳東琪教授認為，中國政策的主動性比歐美要差，反應較慢。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

11、陳東琪教授指出，歐洲的財政貨幣政策是不完全同步的。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

12、陳東琪教授指出，相比起與美國，我國與歐盟的貿易量更大。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

13、陳東琪教授指出，日本政府所發行的國債主要為外債。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

14、陳東琪教授指出，目前全球資本市場處在一個痛苦期。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

15、陳東琪教授認為，物價上漲是2012年中國經濟的主旋律。

錯誤！未找到引用源。正確錯誤！未找到引用源。錯誤

16、陳東琪教授認為，全球增長放慢的最根本原因是（）

錯誤！未找到引用源。戰爭因素錯誤！未找到引用源。替代因素錯誤！未找到引用源。需求因素錯誤！未找到引用源。經濟因素17、2011年12月8日，歐洲央行宣布將基準利率降至（）

錯誤！未找到引用源。1.15% 錯誤！未找到引用源。1% 錯誤！未找到引用源。0.8%錯誤！未找到引用源。0.5%

18、2011年第三季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（）

錯誤！未找到引用源。0.4%錯誤！未找到引用源。1.3%錯誤！未找到引用源。2.1%錯誤！未找到引用源。2.5%

19、陳東琪教授指出，美國的基準利率為（）

錯誤！未找到引用源。0至0.15%錯誤！未找到引用源。0至0.25%錯誤！未找到引用源。0至0.35%錯誤！未找到引用源。0至0.45%

20、目前歐元區共有多少個成員國？

錯誤！未找到引用源。17個錯誤！未找到引用源。19個錯誤！未找到引用源。25個錯誤！未找到引用源。27個21、2011年第一季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（）

錯誤！未找到引用源。0.4%錯誤！未找到引用源。1.3%錯誤！未找到引用源。2.1%錯誤！未找到引用源。2.5%

22、2011年11月份，美國失業率由上個月的9%降至（）

錯誤！未找到引用源。8.8%錯誤！未找到引用源。8.6%錯誤！未找到引用源。8.3%錯誤！未找到引用源。8.1%

23、2011年10月，我國制造業采購經理指數為（）

錯誤！未找到引用源。20.4%錯誤！未找到引用源。30.4%錯誤！未找到引用源。40.4%錯誤！未找到引用源。50.4%

24、現在歐盟共有多少個成員國？

錯誤！未找到引用源。17個錯誤！未找到引用源。19個錯誤！未找到引用源。25個錯誤！未找到引用源。27個25、2011年11月3日，歐洲央行宣布將歐元區主導利率由1.5%下調至（）

錯誤！未找到引用源。1.15% 錯誤！未找到引用源。1.25% 錯誤！未找到引用源。1.35% 錯誤！未找到引用源。1.45%

26、下列各項表述中正確的有哪些？

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前美國勞動就業市場開始好轉。錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前美國的房地產市場開始出現短期的止跌跡象。錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前制造業活動較好，尤其是汽車和軍工方面。錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前美國的月度財政赤字超預期的數額減少。

27、下列各項表述中正確的有哪些？

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨松。錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨緊。

錯誤！未找到引用源。美國目前的基準利率高于歐盟的基準利率。錯誤！未找到引用源。美國目前的基準利率低于歐盟的基準利率。

28、下列各項表述中正確的有哪些？

錯誤！未找到引用源。2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。錯誤！未找到引用源。2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。錯誤！未找到引用源。2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。錯誤！未找到引用源。2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。

29、下列各項表述中正確的有哪些？

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的減息周期。錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的加息周期。錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加資源稅、環境稅和其他的包括氣侯變化等方面的稅。

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加中小企業尤其是小微企業的稅。

30、下列各項表述中正確的有哪些？

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的減速慣性。

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的增速慣性。

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將觸底后溫和回升。

錯誤！未找到引用源。陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將急速惡化。

第四篇：《2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀》參考答案 100分

《2012宏觀經濟形勢展望與政策解讀》參考答案

1、陳東琪教授認為，物價變化對政策影響很大。正確

2、陳東琪教授認為，在2011年，美國總體經濟狀況要好于歐盟。正確

3、陳東琪教授預計，2012年美國政府的國債開支和發行政策將會偏緊。正確

4、陳東琪教授認為，2012年，發達國家總體上會進入到新一輪的減息周期。正確

5、陳東琪教授認為，自2011年10月以來，我國財政政策的重點已不在公共投資上。正確

6、陳東琪教授認為，解決歐債危機的最根本辦法是發放貨幣，而不是約束財政紀律和財政秩序。錯誤

7、陳東琪教授認為，轉型升級最根本依賴于體制改革，但確實需要財政資金的支持。正確

8、陳東琪教授判斷，2012年，全球的貨幣政策都將趨緊。錯誤

9、陳東琪教授認為，全球需求增長引起的輸入性通脹下降，有利于穩定物價、控制通脹。正確

10、陳東琪教授認為，中國政策的主動性比歐美要差，反應較慢。錯誤

11、陳東琪教授指出，歐洲的財政貨幣政策是不完全同步的。正確

12、陳東琪教授指出，相比起與美國，我國與歐盟的貿易量更大。錯誤

13、陳東琪教授指出，日本政府所發行的國債主要為外債。錯誤

14、陳東琪教授指出，目前全球資本市場處在一個痛苦期。正確

15、陳東琪教授認為，物價上漲是2012年中國經濟的主旋律。錯誤

16、陳東琪教授認為，全球增長放慢的最根本原因是（）C 需求因素17、2011年12月8日，歐洲央行宣布將基準利率降至（）B 1%

18、2011年第三季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（）D 2.5%

19、陳東琪教授指出，美國的基準利率為（）B 0至0.25%

20、目前歐元區共有多少個成員國？A 17個21、2011年第一季度，美國國內生產總值（GDP）折合成年率增長了（）A 0.4%

22、2011年11月份，美國失業率由上個月的9%降至（）B 8.6%

23、2011年10月，我國制造業采購經理指數為（）D 50.4%

24、現在歐盟共有多少個成員國？D 27個25、2011年11月3日，歐洲央行宣布將歐元區主導利率由1.5%下調至（）B 1.25%

26、下列各項表述中正確的有哪些？

A 陳東琪教授指出，目前美國勞動就業市場開始好轉。

B 陳東琪教授指出，目前美國的房地產市場開始出現短期的止跌跡象。

C陳東琪教授指出，目前制造業活動較好，尤其是汽車和軍工方面。

D陳東琪教授指出，目前美國的月度財政赤字超預期的數額減少。

27、下列各項表述中正確的有哪些？

A陳東琪教授指出，目前美國的財政政策是穩中趨松

D美國目前的基準利率低于歐盟的基準利率。

28、下列各項表述中正確的有哪些？

B 2011年7月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲6.5%。

C 2011年10月份，我國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲5.5%。

29、下列各項表述中正確的有哪些？

A 陳東琪教授指出，目前世界發達國家總體進入了新一輪的減息周期。

C 陳東琪教授指出，我國在稅收方面做加法是增加資源稅、環境稅和其他的包括氣侯變化等方面的稅。

30、下列各項表述中正確的有哪些？

A 陳東琪教授指出，2012年上半年，我國經濟增長將延續2010年二季度以來的減速慣性。

C陳東琪教授預計，2012年三季度，我國經濟增長將觸底后溫和回升。

第五篇：中國宏觀經濟形勢與政策

中國宏觀經濟形勢與政策：

內容摘要：2008年，中國經濟能夠在將核心CPI指數通貨膨脹率控制在2%以下的同時實現接近10%的實際GDP增長速度。然而，中國經濟景氣從2008年起轉折下行，已經進入本次經濟周期的收縮階段。2009年，中國宏觀經濟管理應該在長期中性的需求管理原則指導下，建立以促進國內投資需求為核心的政策體系，采取適度擴張的財政政策和貨幣政策，啟發國內需求與國外需求以及消費需求與凈出口需求對經濟增長的全面拉動作用，在中國經濟景氣進入收縮階段后防止蕭條形態。

中國經濟具有投資驅動的內生增長性質，從而其潛在國民收入增長容納實際國民收入增長的滯后效應。由于2004-2007年間中國實際國民收入的高速增長已經通過滯后效應大幅度提升潛在國民收入，中國經濟增長速度的過度減緩可能產生明顯的負向國民收入缺口。同時，中國經濟波動的主要需求驅動力量已經從1982-1993年間的內部消費需求與投資需求轉變為1994-2007年間的外部凈出口需求，必然通過國際貿易途徑而耦合美國經濟波動，嚴重其經濟周期的內在收縮傾向。中國通貨膨脹機制完成從高核心通貨膨脹率向低核心通貨膨脹率的歷史性轉變。由于重型化的產業結構、嚴格的環境保護標準與完善的國有產權制度，難以避免資源性產品價格的結構性上漲。不過，在競爭性市場體系支持下的技術進步，能夠沿產業鏈方向逐級吸收資源性產品價格上漲影響，基本消除中國通貨膨脹的資源成本推動因素。中國經濟已經并且將繼續呈現從PPI指數到GDP平減指數到CPI指數遞減的通貨膨脹動態結構，保持較為溫和的CPI指數核心通貨膨脹率。

面臨高儲蓄傾向的國民收入分配結構，中國宏觀經濟政策設計應該遵循凱恩斯主義路線，實現高儲蓄向高投資的有效轉化，以充分積累的資本存量與相對短缺的勞動力互補而支持未來老齡社會。在彌合總需求大于總供給的可能通貨膨脹缺口時，中國需求管理不僅存在硬著陸與軟著陸的政策選擇，而且存在正向軟著陸與反向軟著陸的政策選擇。中國需求管理應該建立最高可持續增長率目標的政策指導線，并且面臨持續擴展而實時未知的潛在總供給能力，應該采取微撞的操作模式，通過間歇性增加總需求而跟蹤潛在總供給前沿。

2008年經濟形勢分析及2009年預測

2008年，為本輪經濟增長周期的轉折之年，國民經濟增幅由上升趨勢轉為下降趨勢, 黨中央、國務院及時對宏觀經濟政策做了微調，調控目標由“兩防”轉為“一保一控”。2009年，宏觀經濟面臨的國內外環境更加嚴峻，經濟增幅將會繼續向下調整。美國經濟繼續惡化,我國出口增長壓力較大,消費增長趨于緩慢, 地產市場開始進入中期調整期, 明年價格水平將有望繼續回落，通脹壓力將明顯減輕。建議2009年宏觀調控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調整，采取“中性偏松”的政策，即在“穩健的財政貨幣政策”下進行結構性松動。

一、對當前經濟形勢的基本判斷及全年增長預測

（一）經濟增長由繁榮期轉為調整期

今年以來，我國經濟增長呈逐季回落的態勢。上半年，GDP同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點；1-9月同比增長9.9%，回落2.3個百分點。從季度看，二季度GDP增長10.1%，比一季度回落0.5個百分點，同比大幅回落2.5個百分點；一季度增長10.6%，比上年四季度回落0.7個百分點，同比回落1.1個百分點，逐季慣性下滑趨勢非常明顯。經濟運行呈現出“四落兩升”特點。“四落”即GDP、工業、凈出口、投資（實際投資增長率）增幅均明顯回落；“兩升”即消費增幅上升和物價明顯攀升。四大因素影響導致經濟增長出現“拐點”性變化。一是由美國次貸危機引發的世界經濟增長放慢，直接影響我國外部需求減弱，凈出口對經濟增長的貢獻明顯降低。二是持續偏緊的宏觀調控政策效果顯現，為抑制“三過”

問題，國家近兩年調整了外貿政策，采取持續緊縮的貨幣政策，這些政策的作用今年開始明顯顯現。三是內生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點顯現。四是重大自然災害的頻繁發生也對經濟造成一定不利影響。從今年開始，我國經濟由繁榮期開始進入調整期，估計這種態勢將持續2－3年時間。

盡管當前經濟下滑態勢十分明顯，但從目前狀態看，這種調整是適度的，經濟仍處于快速增長區間。首先，全年GDP增速仍將達到10%，且每季均在9%以上，屬于大家普遍認可的9%-10%的潛在增長水平內。其次，三大需求中，內需增長仍然較為強勁。1－8月份累計，投資需求名義增長達到27.4%，高于去年同期0.4個百分點；消費需求名義增長達到20%以上，實際增長超過13%，這是自1998年我國實施擴大內需方針以來消費增長最快的時期。今年經濟增長放慢的主因，是實際出口增長的明顯放慢和順差的減少，預計因凈出口增長放慢而導致GDP增長放慢1.8個百分點左右。本輪增長周期以來經濟增長由過度依靠投資和出口拉動開始向主要依靠內需拉動（從長期看主要是消費內需）轉變，符合我國宏觀調控方向和長期發展戰略目標。其三，就業形勢基本穩定。前7個月已完成全年新增就業目標任務的76%；截至6月末，我國城鎮登記失業率為4%，與2007年持平。

當前，經濟運行中存在三大突出問題不容忽視。一是中小企業受出口減少、生產成本上升、融資困難等多重因素，導致部分工業生產經營面臨前所未有的困難；二是成本壓力增加和需求減弱，將導致企業利潤明顯下降，從而降低企業投資的積極性，也對就業增長和居民收入增長形成較大的壓力；三是股票市場和房地產市場調整的風險日趨加大，成為影響我國金融安全以及整個經濟增長的不穩定因素。以上三方面問題已構成未來宏觀經濟進一步向下調整的壓力。對此，宏觀調控應加大政策的微調力度，突出前瞻性、靈活性和有效性，確保今后經濟增長回落不至過猛。

（二）對全年經濟增長的預測

1、增速明顯回落，但通脹率創出新高

初步預計，2008年我國GDP比上年實際增長10%左右，增速放慢1.8個百分點。全年CPI增長將創新高，達6.3%左右，但月度下降趨勢明顯，CPI漲幅已連續4個月回落，未來幾個月將繼續小幅回落，其中食品價格回落是主因。

2、大需求增長“兩落一升”，固定資產投資實際增長明顯回落

1-8月，累計城鎮固定資產名義投資同比增長27.4%，比上年同期加快0.7個百分點。全年

固定資產投資增長“名穩實降”，初步預計，全社會名義固定資產投資增長24%，實際投資增長15%左右。實際出口增長明顯回落，且順差減少。預計全年出口1.44萬億美元，同比增長18%；進口1.19萬億美元，同比增長24%。全年貿易順差2520億美元，比去年下降3.9%。消費增長創新高。1－8月，社會消費品零售總額同比增長21.9%，比上年同期提高6.2個百分點，扣除價格上漲因素，實際增長13%以上。初步預計，全年社會消費品零售總額名義增長20.7%左右，實際增長13.3%。

3、工業增速明顯回落，企業效益大幅下滑

受國內多重自然災害和出口放緩以及奧運期間個別施工企業停工等因素影響，工業增長呈明顯回落趨勢。1－8月，累計規模以上工業增加值同比增長15.7%，比去年同期回落2.7個百分點。奧運后工業增速有望反彈，但在總需求可能繼續有所收縮的情況下，工業整體回落趨勢不會改變，預計全年規模以上工業增加值同比增長16%，比上年回落2.5個百分點。與此同時，企業效益在成本上升和需求下滑的雙重壓力下，可能繼續大幅下滑。

二、2009年經濟增長走勢分析及預測

（一）經濟增長走勢分析與預測

2009年，宏觀經濟面臨的國內外環境將更加趨緊，尤其是內部經濟內生性變化帶來的周期性調整壓力可能會明顯大于今年。世界經濟增長周期性變化和國內周期性因素相疊加，增大了明年經濟進一步向

下調整的壓力。但是，我國經濟長期增長的內在條件沒有改變，宏觀經濟政策有可能轉為中性偏松，明年經濟繼續向下調整的幅度可能會小于今年。初步預測，2009年，我國GDP將突破30萬億元大關，達33.94萬億元，有望實現不低于9%的增長。如果政策干預力度較小，則不排除僅增長的可能。

1、繼續惡化，對出口增長的壓力較大

美國次貸危機仍在繼續向縱深發展，其對美國以及世界經濟的拖累效應仍在不斷擴散。美聯儲預計，今年美國經濟增長速度僅0.3%-1.2%，失業率將達到5.5%-5.7%。近期美國五大投資銀行中有三大投行接連宣布破產，尤其是有百年以上歷史的雷曼兄弟破產，引發全球股市暴跌，表明次貸危機的影響遠沒有結束，有可能持續到2009年甚至更長時間。受次貸危機拖累，日本第二季GDP比去年同期減少2.4%，創下7年來最大降幅；歐元區GDP下降0.2%，折合成年率為0.8%。這是自1992年以來歐元區15國整體GDP首次出現萎縮，包括德國、法國、意大利等國經濟都在走低。最近，國際貨幣基金組織調低了對2008年和2009年世界經濟增長的預測。分別由7月份的4.1%和3.9%下調為3.9%。和3.7%。對美國今年經濟增長的預測保持在1.3%，但對明年的預測從0.8%調低為0.7%；對歐元區今、明兩年經濟增長的預測分別從1.7%和1.2%調低為1.4%和0.9%。盡管明年全球經濟增長將繼續放慢，且面臨衰退的可能性在增大，從而使我國經濟發展面臨的外部環境繼續偏緊，不確定性因素仍然較強。但是，也應看到，隨著美國以及其他國家的一攬子救市方案的出臺及效應的逐步顯現，預測美、日、歐三大經濟體增長放慢的趨勢將有所緩和，對我國出口增長將形成一定的穩定作用。

2、消費增長趨于緩慢

今年前8個月，全社會消費品零售總額同比增長21.9%，這一速度已經達到本輪增長周期以來的頂峰，明年將可能呈溫和回落態勢。從歷史上看，一般當投資和經濟增長出現減速情形時，意味著消費增長也將達到頂點，經濟開始進入收縮期，之后，消費增長將隨之回落（消費比投資和經濟增長大約滯后1年左右時間，上世紀80年代兩次周期和90年代上半期的一次周期都是如此）。我國經濟和投資增長分別持續回落已近一年時間，由此可以判斷，明年消費增長將呈回落趨勢。但相對于投資和凈出口，其貢獻會有所提高，經濟增長的協調性會有所好轉。

3、地產市場開始進入中期調整期，且有可能持續3年以上

明年房地產投資增長將會明顯放緩，進而將對整個國民經濟造成不利影響。今年以來，我國房地產市場波動加劇，隨著奧運結束，2009年房地產市場調整將會加深，預計房地產調整有可能延續到2010甚至2011年才可結束。今年以來出現的特大城市房價下跌與成交量萎縮并不是一種短期現象，預示著過去10年曾經高度繁榮的房地產市場轉入中期調整期。一方面，房價從每平方米幾千元迅速上漲到近兩萬元，除了市場供求因素外，不排除投機炒作帶來的泡沫成分，需要經過一段時間的市場自我調節來消化。另一方面，在預期房價下跌已經形成和成交量繼續萎縮的情況下，房地產調整將不可能在短期內結束。目前，房地產投資已連續3個月回落，預測明年房地產投資將可能出現大幅下滑，房地產業調整將拉動鋼鐵、水泥等相關重化工業調整，進而對建材以及家電等制造業下游產業產生明顯的不利影響。

4、企業盈利能力明顯下降，經濟內生性增長動力明顯減弱

數據顯示，今年前8個月，規模以上工業企業利潤增長19.4%，與上年同期相比明顯下降。其中，主要是受需求減弱及成本因素影響（原材料、勞動力價格大幅上漲，人民幣升值、出口退稅政策調整、資金趨緊、融資困難等），這對于長期依靠低成本競爭的我國制造業無疑會帶來較大的挑戰。尤其是中小企業將會面臨前所未有的困難。雖然近期宏觀政策在向偏松的方向調整，但在外需趨弱、經濟景氣面臨周期性收縮以及高成本的三重壓力下，未來一段時期，企業盈利能力將會受到進一步的影響，這必然會造成整個社會投融資萎縮以及帶來就業和消費需求的縮減，進而導致整個國民經濟出現內生性收縮。

盡管內外環境變化對經濟增長構成了較大的下行壓力，但是，支持經濟較快增長的長期因素依然在起作用。工業化和城鎮化仍處于長期性加速期，將會繼續推動投資較快增長；我國資金和勞動力供給十分充裕，技術進步明顯加快，裝備工業、電子通信、機電產品等高技術含量的行業將繼續保持較快增長態勢；巨大的消費增長潛力有待釋放等。這使我國經濟仍能保持8%以上的增速，如果宏觀政策把握得當，本輪經濟完全可以避免深幅調整。

（二）三大需求增長分析與預測

投資增長面臨的調整壓力比今年明顯增大，預計明年投資增速將明顯放緩。一是外需進一步萎縮，將帶動相關的投資需求萎縮。二是房地產業在面臨預期房價下跌、銷售困難而陷入困境的情況下，明年房地產投資增長可能出現大幅度下滑，從而導致整個投資增速明顯放慢。三是企業因效益滑坡和市場需求萎縮，投資能力和投資信心明顯不足，實體經濟投資需求將會減弱。四是反映投資者意愿的新開工項目明顯減少。1－8月計劃總投資同比僅增長2.5%，其中占全社會固定資產投資500以上的東部地區新開工項目計劃總投資為負增長。但是，投資增長適度放慢是合理的、正常的，短期內不易出現過度調整。盡管房地產的中期性明顯調整將帶動投資持續放慢，但一些新的投資需求有待釋放，對總投資增長將形成一定的支撐。如災后重建仍需要國家大量的投入，城鄉公共基礎設施建設潛力仍然很大，環境保護、產業升級等都需要大量的投入。預測明年，全社會固定資產投資名義增長率可能回落至18%左右，實際增長13%左右。如果政策放松較明顯，名義增長率可望達到200。

消費需求增長將逐步放慢。主要有以下原因：一是收入增長明顯放慢，將導致未來一段時間內消費增長減速。今年上半年，我國城鎮居民人均可支配收入實際增長比去年同期回落了7.9個百分點，農村居民人均現金收入實際增長回落了3個百分點，居民收入增長放緩將影響未來居民購買力水平。二是隨著經濟增長進一步放緩，明年就業將更加困難，居民即期收入和預期收入更加不樂觀。三是股指大幅下降和房價回落將形成較明顯的財富負效應，耐用消費品消費增長可能明顯減速。初步預測，2009年全社會消費品零售額名義增長將為17.5%左右，實際增長12.4%，比今年增速有所回落。

出口增速將繼續放慢，但凈出口對經濟增長的貢獻將好于今年。由于美國次貸危機引發的世界經濟增長放緩，將對明年我國出口繼續構成較大壓力。目前，我國除對美國出口大量減少外，歐盟、日本經濟放慢對我國出口的影響也開始顯現。我國對歐洲的出口增速已經從年初30%-40%回落至8月份的22%，對日本的出口增長也在明顯放慢。隨著金融危機的不斷加深，這一下滑趨勢還將會繼續下去。外需減少對明年就業將會造成巨大壓力，但對整個經濟增長的影響可能要小于今年。原因主要是今年外貿順差降勢較猛，凈出口對經濟增長的拉動作用明顯減弱。由于明年內需放緩，進口也將會相應放緩。因此，預計明年外貿順差可能保持小幅增加，進而凈出口對經濟增長的貢獻可能會好于今年。初步預測，2009年出口增長16%，進口增長19%，貿易順差2567.6億美元，增長1.9%。

（三）物價增長走勢分析與預測

隨著全球和我國經濟增長均出現周期性放慢，物價上漲的“拐點”正在顯現，明年價格水平將有望繼續回落，通脹壓力將明顯減輕。

從影響明年價格上漲的因素來看，第一，食品價格將會繼續回落。食品價格上漲是影響本輪價格上漲的重要因素。目前，食品價格已呈明顯回落趨勢，月環比漲幅自3月份以來持續下降。今年夏糧豐收，預計秋糧也將增產，全年糧食有望實現第5個豐收年。市場供求關系改善將會有效抑制食品價格上漲，進而將影響CPI漲幅繼續走低。第二，PPI增速有望回落，且傳導機制的變化使得PPI向CPI傳導的可能性不大。一是根據對新一輪增長周期以來物價變動規律的研究表明，PPI與CPI之間大約存在2－3個月的滯后期，即CPI的拐點先于PPI。目前，CPI已持續回落4個月，預計9月份PPI也將開始回落、由此本輪物價上漲將發生“拐點”性變化。明年隨著全球和我國經濟增長均出現周期性放慢，對能源、原材料的需求將會明顯減少，價格漲幅將會明顯回落。二是國際市場初級產品價格繼續大幅上漲的動力明顯不足。最近，國際油價已跌破每桶90美元，鋼材、鐵礦石、金屬等原材料價格也出現了較明顯的下跌。隨著美國次貸危機的不斷加深，明年世界經濟增長可能進一步放緩甚至衰退。這將帶來需求增長明顯減少，初級產品價格有望繼續大幅回落。但也不排除因投機炒作、地緣政治等原因再次出現波動的可能。三是由于傳導機制的變化，PPI向CPI傳導的可能性非常小，產能過剩壓力有可能顯現。新一輪增長周期以來兩波物價上漲的情況表明，能源、原材料價格漲勢迅猛，對下游生活資料產品價格拉動作用很小，其原因主要是價格傳導

受阻。我國供給約束型經濟早已轉為需求約束型經濟，而技術進步帶來的供給潛力增長非常快，最終消費品多屬競爭性行業產品，漲價受到市場競爭的限制，如手機、家電、汽車等就是這種情況，技術進步新產品不斷出現使得價格不斷下調。在內外需均出現萎縮的情況下，明年可能出現產能過剩的局面。第三，資源要素價格從長期來看上漲壓力較大，但在短期內在經濟面臨收縮的情況下，對價格總水平的影響有限。總之，明年物價將繼續呈回落趨勢，通脹壓力大為緩解，初步預測，CPI將上漲3%-4%。

三、2009年宏觀經濟政策取向及建議

針對明年我國經濟面臨的國內外形勢比較嚴峻的局面，為了防止本輪經濟出現過度調整，建議2009年宏觀調控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調整，采取“中性偏松”的政策，即在“穩健的財政貨幣政策”下進行結構性松動。“雙穩健”政策其重點要以擴大消費需求為核心，以加快改革為重點，從戰略上實現短期增長目標與長期穩定發展相結合，以確保經濟持續健康較快增長。

主張“雙穩健”，即中性的宏觀調控政策，而不是擴張性政策，主要因為當前我國經濟所面臨的環境比1997年亞洲金融危機期間好得多。一是亞洲金融危機時期我國經濟增長目標是“保8%”，而目前我國經濟仍保持在10%的較快增長區間，其政策目標應該是“防”止過度下滑或是“保鲆o”，不需要采取擴張性政策。二是1997年金融危機導致我國經濟增長有效需求不足，面臨通貨緊縮的局面，不僅出口增長大幅度放緩，而且全社會固定資產投資僅增長5.9%，社會消費品零售總額增長7%。目前，我國內需增長依然強勁，即使明年投資和消費增速均有所回落，也不大可能出現大幅下滑。更為重要的是，短期內全球以及國內通貨膨脹壓力依然較大，在這種情況下，不宜采取擴張性政策。三是盡管目前經濟增長的基本面依然較好，但此次由美國次貸危機引發的全球性金融危機及經濟增長放緩，其影響、深度、持續時間可能要遠超過亞洲金融危機。對此，必須做好充分的應對準備。而中性的宏觀調控政策有利于應對危機，便于政策的上下微調，靈活把握調控力度，有利于引導社會預期，同時，不至造成全面放松后的“一哄而上”的局面。

第一，財政政策在穩健的前提下采取有針對性的結構性松動措施。如大幅度增加對農業、農村基礎設施、社會保障及社區醫療等薄弱環節及弱勢群體的支出，尤其要加大對災后重建以及中西部縣域基礎設施的投入力度；增加對自主創新、產業結構升級、生態環保以及就業的支出。要加大稅收政策調控力度，增值稅轉型政策應盡快向全國推廣；要通過財政貼息和稅收減免加大對東部地區產業向中西部地區轉移的支持力度；對創新型企業和一些小企業采取稅收減免政策；為了擴大中低收入群體消費和保持財政稅收平穩增長，在繼續提高個人所得稅起征點的同時，提高稅率水平，以緩解貧富差距的進一步擴大。第二，穩健的貨幣政策要在控制信貸風險的基礎上適度擴大貨幣供應量和信貸規模，保持供應量和信貸規模適度平穩增長。今年我國信貸規模預計增長14.5%，明年應保持在14%以上。要取消按季控制信貸規模，根據經濟增長變化需要適時把握信貸投放節奏，必要時可繼續下調存款準備金率，以確保國民經濟平穩較快增長。同時，要切實采取有效措施，加大對中小企業的信貸支持力度。對“兩高一資”行業則要采取緊縮性貨幣政策。

第三，針對內需增長面臨的壓力，明年要重點保持消費需求的平穩增長。要采取適當措施穩定住房和汽車消費，避免這兩大消費熱點出現過度下滑。要努力擴大居民的服務性消費，引導社會投資加大對公共服務領域的投入力度，大幅度降低服務性消費成本，尤其是旅游消費成本，如降低旅游景點門票費，降低公路特別是高速公路收費水平，如可考慮實施對經濟型轎車的過路過橋費減半的措施。

第四，加快資源要素價格等領域的改革。要利用明年國際國內經濟調整的有利時機，加快推進我國財稅、金融、收入分配及資源要素價格等領域的改革，只有用改革的辦法解決長期制約我國經濟平穩協調發展的深層次問題，才能提高宏觀調控效率，有利于加快經濟增長方式轉變。尤其是明年國際油價可能進一步下調，應抓住這一時機，加快國內油價與國際市場的接軌。