第一篇：生物醫(yī)藥行業(yè)分析

2月23日，衛(wèi)生部等5部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于公立醫(yī)院改革試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，按照先行試點(diǎn)，逐步推開(kāi)的原則，16個(gè)代表性城市將展開(kāi)改革試點(diǎn)。

此次《指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)，標(biāo)志著貫穿2009~2020年的新醫(yī)改全面啟動(dòng)；我們認(rèn)為公立醫(yī)院改革對(duì)上有醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的短期影響較小，中長(zhǎng)期則牽引和優(yōu)化整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)秩序。重申我們自2010年策略報(bào)告中提出的核心觀(guān)點(diǎn)和投資邏輯，提示投資者堅(jiān)定持有各細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，分享醫(yī)藥行業(yè)的“蛋糕和機(jī)遇”。

政策看點(diǎn)：

落實(shí)中醫(yī)藥扶持政策 創(chuàng)新型現(xiàn)代中藥企業(yè)受益：天力士、康源藥業(yè)，神威藥業(yè) 鼓勵(lì)民營(yíng)力量進(jìn)入醫(yī)療市場(chǎng) 愛(ài)爾眼科、金陵藥業(yè)、三精制藥、馬應(yīng)龍、西南合成

第二篇：生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司的發(fā)展前景分析

生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司的發(fā)展前景分析

生物醫(yī)藥屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)范疇，其誘人的發(fā)展前景，吸引了眾多投資者的目光。與傳統(tǒng)行業(yè)不同的是，投資者對(duì)某一生物醫(yī)藥公司股票的分析，更側(cè)重于其投資項(xiàng)目的發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)當(dāng)前的收益狀況著力不多，這一點(diǎn)與網(wǎng)絡(luò)行業(yè)相似。我國(guó)的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)起步較晚，雖然近年來(lái)發(fā)展較快，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，無(wú)論產(chǎn)業(yè)規(guī)模還是新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，都存在比較大的差距，從總體來(lái)看，整個(gè)行業(yè)尚處于培育階段。

這反映在上市公司方面，有兩個(gè)特點(diǎn)：一是主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物制藥的公司少，多數(shù)有生物醫(yī)藥概念的公司，其生物醫(yī)藥部分在銷(xiāo)售收入中只占很少的份額；二是進(jìn)入行業(yè)時(shí)間短，多數(shù)公司是近一兩年才涉足生物醫(yī)藥行業(yè)的，投資項(xiàng)目還處于研發(fā)或?qū)徟A段，離真正地獲取收益尚有一段距離。從另一個(gè)角度看，研究這些項(xiàng)目的進(jìn)展情況，是分析上市公司價(jià)值的關(guān)鍵。

上市公司的中報(bào)及近期公告中披露了一些項(xiàng)目的進(jìn)展情況，這里選擇了十二家有代表性的公司進(jìn)行分析：

深石化（0013）

去年開(kāi)始與軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院合作，設(shè)立斯貝克生物藥業(yè)公司，總投資2億元。第一個(gè)投資的項(xiàng)目是EPO，是深圳市1999年的重點(diǎn)項(xiàng)目之一。項(xiàng)目于去年5月1日動(dòng)工，現(xiàn)土建工程、凈化裝修、現(xiàn)有設(shè)備的安裝調(diào)試工作已全部完成，6月20日正式投入生產(chǎn)。目前生產(chǎn)能力為年產(chǎn)150萬(wàn)支。

EPO是世界上開(kāi)發(fā)最為成功的基因工程藥物之一，應(yīng)用市場(chǎng)廣闊。但由于國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)的廠(chǎng)家眾多，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，價(jià)格有下降的趨勢(shì)。公司未有經(jīng)營(yíng)藥品的經(jīng)驗(yàn)，面臨著建立營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，搶占市場(chǎng)份額的重大問(wèn)題。下半年收入不會(huì)很高，而營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出龐大，估計(jì)該項(xiàng)目近期虧損，可能要到明年下半年，才有盈利。

軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院在生物醫(yī)藥方面的研究能力很強(qiáng)，對(duì)深石化的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有很大的技術(shù)支撐，已立項(xiàng)的第二個(gè)項(xiàng)目是HPO，此藥系榮獲國(guó)家1999科學(xué)技術(shù)二等獎(jiǎng)(一等獎(jiǎng)空缺)的國(guó)家一類(lèi)生物工程新藥，已進(jìn)入臨床前試驗(yàn)階段。

總的看，深石化的項(xiàng)目進(jìn)展順利，有較先進(jìn)的后續(xù)新產(chǎn)品儲(chǔ)備，加上深圳市政府支持，有望成為我國(guó)重要的生物工程產(chǎn)業(yè)基地。

二、東阿阿膠（0423）

它的主要業(yè)務(wù)是以阿膠為代表的中藥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，生物醫(yī)藥所占的比例還不大。目前已投入市場(chǎng)的只有EPO，但該公司進(jìn)入EPO市場(chǎng)較早，98年就拿到了新藥證書(shū)和批準(zhǔn)文號(hào)，99年投入生產(chǎn)，并借助東阿阿膠原有的較成熟的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，較早地渡過(guò)了新藥推廣期，99年當(dāng)年即實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元。今年上半年，公司對(duì)生產(chǎn)不斷進(jìn)行工藝優(yōu)化，大大降低了生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)今年可產(chǎn)生較為可觀(guān)的利潤(rùn)。

新藥研究方面，白細(xì)胞介素—11已進(jìn)入一期臨床實(shí)驗(yàn)階段，有望在明年中期前拿到新藥證書(shū)，該藥是升血小板的特效藥，被國(guó)家新藥評(píng)審中心列為一類(lèi)新藥，國(guó)內(nèi)目前尚未有同類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)入臨床試驗(yàn)。由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少，預(yù)計(jì)該藥能成為東阿阿膠的拳頭產(chǎn)品。另外，具有抗凝抗栓功效的基因工程水蛭素，即將完成臨床前基礎(chǔ)研究及工藝、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)研究和樣品試制，下半年完成樣品和資料的申報(bào)，申請(qǐng)進(jìn)入臨床試驗(yàn)。

三、三九生化（0403）

該公司前身是宜春工程，主營(yíng)工程機(jī)械，三九公司入主后，積極圍繞生物制藥來(lái)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，今年上半年在已有的產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)建及新藥開(kāi)發(fā)方面，都取得了很大的進(jìn)展。

98年的募集資金項(xiàng)目——靜注丙球生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目，現(xiàn)已完工投入使用，使公司血漿資源得以充分利用，大幅度降低成本，經(jīng)濟(jì)效益有顯著提高。公司控股的昆明白馬制藥有限公司，系與成都軍區(qū)聯(lián)勤部軍事醫(yī)學(xué)研究所合資組建，已于6月17日完成工商登記，其擁有20多個(gè)品種規(guī)格的生物藥品批準(zhǔn)文號(hào)，主要有國(guó)家級(jí)新藥——注射用抗乙肝轉(zhuǎn)移因子、注射用人白細(xì)胞干擾素、豬脾轉(zhuǎn)移因子、降纖酶。這些產(chǎn)品計(jì)劃于下半年推向市場(chǎng)。由于三九集團(tuán)擁有強(qiáng)大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)白馬制藥有限公司將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

在新藥開(kāi)發(fā)方面，新型重組人腫瘤壞死因子（rhTNF—NC）的二、三期臨床進(jìn)展順利，效果良好，預(yù)計(jì)今年年底前將獲得國(guó)家一類(lèi)新藥證書(shū)，可能明年年初獲得生產(chǎn)批文。若如此，該藥在明年年底前就可產(chǎn)生非常大的利潤(rùn)，有利于明年公司業(yè)績(jī)的提升。

另外，與上海第二軍醫(yī)大學(xué)基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)部合作開(kāi)發(fā)的肺表面活性因子已開(kāi)始臨床申報(bào)，預(yù)計(jì)今年可拿到臨床批文。重組肝臟再生增強(qiáng)因子也已進(jìn)入后期開(kāi)發(fā)階段。

四、通化東寶（600867）：

該公司在生物醫(yī)藥方面主要有兩個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，一次性軟袋裝靜脈大輸液工程和基因重組人胰島素注射液。

一次性軟袋裝靜脈大輸液工程項(xiàng)目計(jì)劃投入19000萬(wàn)元，現(xiàn)已投入資金15500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今年9月試生產(chǎn)。該產(chǎn)品在靜脈輸液包裝材料上，是玻璃瓶良好的替代品，具有廣闊的市場(chǎng)。

重組人胰島素注射液是治療糖尿病的特效藥物，也是基因工程藥物中的重點(diǎn)產(chǎn)品，國(guó)際上只有美國(guó)和丹麥實(shí)現(xiàn)了此藥的產(chǎn)業(yè)化，通化東寶于98年底獲常規(guī)重組人胰島素注射液的批準(zhǔn)文號(hào),標(biāo)志著我國(guó)成為世界上第三個(gè)能夠生產(chǎn)及銷(xiāo)售基因重組人胰島素的國(guó)家。今年下半年公司將對(duì)人胰島素的生產(chǎn)基地改造完工，同時(shí)申請(qǐng)美國(guó)FDA認(rèn)證，并與美國(guó)安泰克國(guó)際有限公司合作，共同開(kāi)發(fā)基因重組胰島素產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)，如該產(chǎn)品能順利打開(kāi)國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng),則公司業(yè)績(jī)將重上一個(gè)臺(tái)階。

五、天壇生物（600161）

公司98年發(fā)行新股，實(shí)募資金11490萬(wàn)元。共有三個(gè)投資項(xiàng)目：

1、購(gòu)并、改造基因乙肝疫苗項(xiàng)目。該項(xiàng)目去年已完工，并投入使用。

2、血液制品車(chē)間技術(shù)改造項(xiàng)目。計(jì)劃投資2980萬(wàn)元，現(xiàn)已實(shí)際投資3160萬(wàn)元，目前已完成技改工程建設(shè)，正進(jìn)行生產(chǎn)線(xiàn)的調(diào)試工作。

3、新建水痘疫苗生產(chǎn)線(xiàn)車(chē)間。公司為了充分利用資源，該項(xiàng)目的車(chē)間設(shè)計(jì)將建成一個(gè)能夠生產(chǎn)和分包裝多種基礎(chǔ)工藝相同產(chǎn)品的綜合車(chē)間（包括水痘疫苗在內(nèi)），現(xiàn)正在建設(shè)之中。

從項(xiàng)目的進(jìn)展情況看，公司的募集資金使用正常。下半年，隨著血液制品車(chē)間技術(shù)改造項(xiàng)目的完成，公司的收益將有較大幅度的提高。疫苗生產(chǎn)線(xiàn)車(chē)間預(yù)計(jì)明年建成投產(chǎn)，屆時(shí)可生產(chǎn)水痘疫苗和vero細(xì)胞乙腦疫苗。由于這兩種疫苗系國(guó)內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)，將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司另一投資項(xiàng)目是占股49%的北京四通天壇生物技術(shù)有限公司以1.6億元獨(dú)家買(mǎi)斷由北京凱正生物工程發(fā)展有限責(zé)任公司承擔(dān)的國(guó)家“863”計(jì)劃生物領(lǐng)域重大項(xiàng)目“人血液代用品的研究與開(kāi)發(fā)”。中報(bào)披露公司出資1225萬(wàn)元，增資四通天壇生物技術(shù)有限公司，增資后公司持股比例不變。但中報(bào)未提及“人血液代用品的研究與開(kāi)發(fā)”的進(jìn)展情況，估計(jì)尚處于研發(fā)階段，公司的增資款可能即是對(duì)該項(xiàng)目追加的研發(fā)經(jīng)費(fèi)。

六、友好集團(tuán)（600778）：

公司在生物醫(yī)藥領(lǐng)域內(nèi)的項(xiàng)目是去年與國(guó)家人類(lèi)基因組南方研究中心共同投資組建的“上海申友生物技術(shù)有限責(zé)任公司”。友好集團(tuán)以現(xiàn)金方式出資5100萬(wàn)元，占總股本的56.67%，南方研究中心無(wú)形資產(chǎn)(技術(shù)股)3900萬(wàn)元投入，占總股本的43.33%。目前公司已實(shí)際投入5100萬(wàn)元。

現(xiàn)申友公司已獲得乙肝基因診斷試劑等產(chǎn)品獲得生產(chǎn)許可，但今年上半年無(wú)利潤(rùn)，因非專(zhuān)利技術(shù)和土地使用權(quán)攤銷(xiāo)虧損85．56萬(wàn)元。由于乙肝基因診斷試劑的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，該產(chǎn)品近期對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升將不會(huì)很大。

國(guó)家人類(lèi)基因組南方研究中心是在國(guó)家科技部和上海市人民政府支持下由國(guó)家科技部生物工程開(kāi)發(fā)中心、上海市科委和中科院上海分院等10家單位組建的高水平的人類(lèi)基因組研究機(jī)構(gòu)，在基因組信息學(xué)、藥物基因組工程、模型動(dòng)物方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這些領(lǐng)域都是當(dāng)前生物醫(yī)藥研究的前沿，有著非常廣闊的前景。但基因研究是一項(xiàng)長(zhǎng)期而復(fù)雜的尖端科研工程，從實(shí)驗(yàn)室研究到產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，有很長(zhǎng)的一段距離，中間的不確定因素很多，風(fēng)險(xiǎn)也很大。近期未見(jiàn)公司有這方面的信息披露，估計(jì)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

第三篇：醫(yī)藥行業(yè)金融分析

醫(yī)療行業(yè)

?醫(yī)藥行業(yè)上半年分析

2011年上半年,A股市場(chǎng)醫(yī)藥板塊延續(xù)了去年11月以來(lái)的趨勢(shì),收益率繼續(xù)落后大盤(pán)。期間,申萬(wàn)生物醫(yī)藥指數(shù)下降了14.10%,而滬深300指數(shù)只下降了

2.69%。

年初以來(lái),宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不利于證券市場(chǎng)的表現(xiàn)。CPI從年初的4.9%逐步攀升到6月的6.4%,通脹壓力下,政府一直采取緊縮的經(jīng)濟(jì)政策,多次上調(diào)準(zhǔn)備金率及加息,貨幣供應(yīng)異常緊張。與此同時(shí),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了明顯的放緩,工業(yè)增加值從年初的14.9%陡然下降到5月的13.3%。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了類(lèi)似滯脹的局面。上半年醫(yī)藥行業(yè)的利潤(rùn)增速也出現(xiàn)了較為明顯的滑坡,1-5月醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率19.45%,遠(yuǎn)低于去年同期38.79%的水平。滑坡的原因一是去年的基數(shù)較高,二是成本、特別是中藥材價(jià)格的大幅上升。

行業(yè)增速下滑,部分公司的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期,年初過(guò)高的估值水平無(wú)法得到支撐,因此醫(yī)藥板塊上半年的表現(xiàn)差強(qiáng)人意,特別是在1月、4月下旬、5月下旬和6月中旬出現(xiàn)了四次較大幅度的下跌。

上半年配置的重點(diǎn)方向是特色原料藥、品牌OTC、低估值的處方藥以及預(yù)期成長(zhǎng)性較好的中小型企業(yè)。其中,特色原料藥類(lèi)企業(yè),受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和合同定制,業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng),股價(jià)表現(xiàn)較好。品牌OTC企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定,受成本壓力影響較小,股價(jià)也相對(duì)平穩(wěn)。但低估值的處方藥企業(yè)增速較慢,部分中小企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期,它們的表現(xiàn)較差,需要總結(jié)和反思。

第四篇：醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

1、醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入新常態(tài)

醫(yī)藥行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其持續(xù)發(fā)展源自藥品的剛性消費(fèi)，具有弱周期性的特征。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，人民生活水平不斷提高，醫(yī)療保障制度逐漸完善以及人口老齡化趨勢(shì),我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，成為我國(guó)發(fā)展最快的市場(chǎng)之一。

根據(jù)CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所《2015中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)》的數(shù)據(jù)，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值由2007年的6,719 億元上升至2014年的25,798億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.19%。

2015年，我國(guó)產(chǎn)業(yè)面臨較大的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步增大，醫(yī)藥行業(yè)受大趨勢(shì)影響，增速隨之降低。2015年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增速為 6.1%，醫(yī)藥工業(yè)增加值增長(zhǎng)9.8%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)9.2%，利潤(rùn)增長(zhǎng)12.2%，虧損企業(yè)數(shù)量同比增長(zhǎng)12.1%。中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局整體趨于優(yōu)化，但增速趨緩。隨著醫(yī)改的不斷深入推進(jìn)，以及人口老齡化、產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)等趨勢(shì)的推動(dòng)，未來(lái)三至五年，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)仍將保持較高的復(fù)合增長(zhǎng)率。

2、抗腫瘤藥物市場(chǎng)前景廣闊

在醫(yī)藥行業(yè)中，最具有市場(chǎng)前景之一的是抗腫瘤藥物。腫瘤具有發(fā)病率高、隱蔽性強(qiáng)及致死率高等特點(diǎn)，已經(jīng)成為人類(lèi)健康的第一殺手。根據(jù)國(guó)家癌癥中心公布的2015年癌癥統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年中國(guó)癌癥總發(fā)病429.16萬(wàn)例，總死亡 281.42萬(wàn)例。據(jù)《全球癌癥報(bào)告2014》顯示，全球癌癥病例呈現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由2012年的1,400萬(wàn)將逐年遞增至2025 年的1,900萬(wàn)，而中國(guó)新增癌癥病例高居第一位。從2010年至2015年，中國(guó)癌癥新發(fā)病例的復(fù)合增長(zhǎng)率為6.79%，癌癥死亡病例的復(fù)合增長(zhǎng)率為7.50%。

腫瘤是人類(lèi)健康第一殺手，而抗腫瘤藥物市場(chǎng)也是全球第一大藥物市場(chǎng)。2010年-2014年，全球抗腫瘤藥物市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為6.5%。2010-2014年中國(guó)抗腫瘤藥物市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，由約430億元增長(zhǎng)至約 850 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率18.6%。截至2015年底，大病保險(xiǎn)覆蓋人口達(dá)到了9.2億，伴隨著大病醫(yī)保覆蓋范圍擴(kuò)展，未來(lái)中國(guó)抗腫瘤藥物市場(chǎng)的前景依然非常廣闊。

3、醫(yī)藥政策推動(dòng)行業(yè)供給側(cè)改革，引導(dǎo)行業(yè)良性發(fā)展

隨著中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)和醫(yī)藥市場(chǎng)的快速發(fā)展，以及醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，由國(guó)務(wù)院、國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局及其他部門(mén)出臺(tái)的醫(yī)藥政策也密集落地，力圖從供給側(cè)破除醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，改變醫(yī)藥行業(yè)“自主創(chuàng)新能力弱、技術(shù)水平不高、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、生產(chǎn)集中度低”的局面，引導(dǎo)行業(yè)實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

2015年9月，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委發(fā)布了《關(guān)于重大新藥創(chuàng)制科技重大專(zhuān)項(xiàng)擬推薦優(yōu)先審評(píng)的藥物品種公示》，擬推薦17個(gè)專(zhuān)項(xiàng)支持的藥物品種為優(yōu)先審評(píng)品種。在這次清單中，最大受益者就是腫瘤藥。同月，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委、食藥監(jiān)總局、發(fā)改委、財(cái)政部等16 部委共同印發(fā)了《關(guān)于印發(fā)中國(guó)癌癥防治三年行動(dòng)計(jì)劃（2015-2017年）的通知》，明確提出“推動(dòng)抗腫瘤藥研制生產(chǎn)，通過(guò)自行創(chuàng)新研制、仿制藥生產(chǎn)等手段，促進(jìn)產(chǎn)品價(jià)格下降，提高藥品可及性”。2015年11月國(guó)家食藥監(jiān)總局發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》和《關(guān)于藥品注冊(cè)審評(píng)審批若干政策的公告》，并于次月發(fā)布《關(guān)于解決藥品注冊(cè)申請(qǐng)積壓實(shí)行優(yōu)先審評(píng)審批的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》將創(chuàng)新藥、重大專(zhuān)項(xiàng)藥、臨床急需仿制藥、優(yōu)質(zhì)仿制藥、通過(guò)歐美審批認(rèn)證藥等藥品納入優(yōu)先審評(píng)范圍內(nèi)，確定了優(yōu)先審評(píng)審批的范圍并規(guī)定了程序及工作要求。

2016年3月，“十三五”發(fā)展綱要正式發(fā)布，綱要中提出“鼓勵(lì)研究和創(chuàng)制新藥，將已上市創(chuàng)新藥和通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的藥品優(yōu)先列入醫(yī)保目錄”。近一年內(nèi)，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策密集出臺(tái)、落實(shí)，一方面顯示了國(guó)家強(qiáng)化醫(yī)療體系改革的決心，另一方面也為醫(yī)藥行業(yè)的健康、良性、可持續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策依據(jù)和坐標(biāo)藍(lán)圖。

4、研發(fā)創(chuàng)新、外延并購(gòu)，推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)跨越式發(fā)展雙引擎

目前我國(guó)大部分藥品為仿制藥，目前市場(chǎng)上的仿制藥質(zhì)量參差不齊、仿制標(biāo)準(zhǔn)較低、部分藥品療效不確切。從“十三五”規(guī)劃鼓勵(lì)研發(fā)、生產(chǎn)“創(chuàng)新藥”和“通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的仿制藥”的政策導(dǎo)向中可以看出，只有真正具備雄厚的研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力的企業(yè)，才能在更嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量要求和更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)。這也使得并購(gòu)成為醫(yī)藥行業(yè)的一大趨勢(shì)。

并購(gòu)有利于醫(yī)藥企業(yè)迅速獲取自身不具備的研發(fā)能力、銷(xiāo)售渠道、專(zhuān)利技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、新興市場(chǎng)等重要資源，快速構(gòu)建并鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。隨著醫(yī)療體制改革的進(jìn)一步深化，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中存在的一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題與不合理現(xiàn)象將得到改善，加速行業(yè)間的并購(gòu)整合將倒逼醫(yī)藥企業(yè)強(qiáng)調(diào)以市場(chǎng)為準(zhǔn)則，提升研發(fā)實(shí)力與創(chuàng)新能力，以產(chǎn)品的質(zhì)量與療效作為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以促進(jìn)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)，并與國(guó)際接軌，使我國(guó) 醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)快速、良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。

第五篇：2012醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

2012醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展簡(jiǎn)要分析

一、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)景氣剛剛開(kāi)始

1、醫(yī)藥行業(yè)將進(jìn)入新一輪有序成長(zhǎng)期

綜觀(guān)歷史，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段（如圖1 所示），2009 年，歷史的車(chē)輪邁過(guò)一個(gè)拐點(diǎn)，進(jìn)入在新醫(yī)改牽引之下的有序成長(zhǎng)期。這個(gè)時(shí)期的特點(diǎn)是：醫(yī)藥工商企業(yè)將加速淘汰與整合，強(qiáng)者恒強(qiáng)。醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)將從5600 多家減少至約500 家，醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)將從12000 多家減少至約1200 家。未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)都可能或早或晚分享到“需求擴(kuò)大vs 供給集中”所帶來(lái)的高成長(zhǎng)。

2、“全民醫(yī)保”有望提前實(shí)現(xiàn)——激活需求，蛋糕無(wú)限擴(kuò)大

2002 年國(guó)務(wù)院提出實(shí)施新型農(nóng)村合作醫(yī)療，2003 年全國(guó)不到8000 萬(wàn)農(nóng)民參合，到2008 年已經(jīng)覆蓋約8.1 億農(nóng)民，參合率達(dá)到了91.5%，提前兩年實(shí)現(xiàn)

以中國(guó)城市人口和農(nóng)村人口的當(dāng)前醫(yī)療消費(fèi)水平為依據(jù)，市場(chǎng)普遍測(cè)算“全民醫(yī)保”將帶來(lái)約2000 億元的藥品消費(fèi)蛋糕增量。事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)水平提高、政府民生工程全面完善和刺激內(nèi)需政策，潛在需求將被激活，未來(lái)的蛋糕遠(yuǎn)不止2000 億元。

3、消費(fèi)提升潛力巨大，行業(yè)成長(zhǎng)剛剛開(kāi)始

如果橫向比較，2004 年中國(guó)人均衛(wèi)生費(fèi)用僅是美國(guó)人的1.16％，日本人的2.5%，俄羅斯人的28.9%，未來(lái)?yè)碛芯薮筇嵘臻g。

二、兩會(huì)之后政府投入民生更明確，醫(yī)改三年規(guī)劃步入落實(shí)期

國(guó)務(wù)院在1 月12 日審議并原則通過(guò)《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)》和《2009-2011 年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實(shí)施方案》，明確了今后3 年的階段性工作目標(biāo)：到2011 年，基本醫(yī)療保障制度全面覆蓋城鄉(xiāng)居民，基本醫(yī)療衛(wèi)生可及性和服務(wù)水平明顯提高，居民就醫(yī)費(fèi)用負(fù)擔(dān)明顯減輕，“看病難、看病貴”問(wèn)題明顯緩解。會(huì)議決定，從2009 年到2011 年，重點(diǎn)抓好基本醫(yī)療保障制度等五項(xiàng)改革（圖6）。

1、新醫(yī)改保障：3 年投入8500 億元

醫(yī)改三年規(guī)劃方案同時(shí)指出：初步測(cè)算，為保障上述五項(xiàng)改革，3 年內(nèi)各級(jí)政府預(yù)計(jì)投入8500 億元。09 年3 月的“兩會(huì)”上，溫總理在政府工作報(bào)告中指出其中中央財(cái)政將承擔(dān)3300 億元，其余由地方財(cái)政承擔(dān)。

衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 比重有望提升。從我國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用來(lái)看，雖然每年總額都在持續(xù)增長(zhǎng)，07 年達(dá)到11289.5 億元，08 年衛(wèi)生部預(yù)計(jì)達(dá)到12218 億元，但近幾年占GDP 的比重都是下降的（見(jiàn)下圖7）。隨著政府大力增加投入，未來(lái)衛(wèi)生費(fèi)用占GDP的比重將有望明顯提升。

別為城鎮(zhèn)居民40 元/人和新農(nóng)合50 元/人）。我們粗略測(cè)算，通過(guò)“擴(kuò)面+提高補(bǔ)助水平”，到2011 年醫(yī)保支出將達(dá)到3567 億元，較2005年增長(zhǎng)超過(guò)200％。

三年規(guī)劃目標(biāo)實(shí)現(xiàn)確定性大，“全民醫(yī)保”有望提前實(shí)現(xiàn)。2007 年底，城鎮(zhèn)職工醫(yī)保基金的結(jié)余就高達(dá)2477 億元，已經(jīng)遠(yuǎn)超08 年實(shí)際需要支付的約1756 億元，在中央和各地財(cái)政明確投入下，到2011 年達(dá)到規(guī)劃的醫(yī)保覆蓋和支付水平是比較確定的。

政府工作報(bào)告中最新數(shù)據(jù)顯示：08 年底參加新農(nóng)合的人口8.14 億人，參合率91.5%；城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療試點(diǎn)城市也有07 年88 個(gè)增加導(dǎo)08 年317個(gè)，參報(bào)人數(shù)增加7359 萬(wàn)，總計(jì)達(dá)到1.17 億人。表明新農(nóng)合覆蓋率已經(jīng)超過(guò)90%目標(biāo)，城鎮(zhèn)居民醫(yī)保覆蓋率也在加速提升，我們判斷“全民醫(yī)保”有可能提前實(shí)現(xiàn)。

醫(yī)保基金使用效率有待大幅提高。目前醫(yī)保的報(bào)銷(xiāo)比例還不高：2007 年城鎮(zhèn)職工、城鎮(zhèn)居民的基本醫(yī)保和農(nóng)村人口醫(yī)保對(duì)住院費(fèi)用的報(bào)銷(xiāo)比例分別是70%、50%和30%。這導(dǎo)致2007、2008 年城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金的結(jié)余率高達(dá)34.8%、32.8%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家控制在10%以下的水平。未來(lái)存在提高報(bào)銷(xiāo)比

了一項(xiàng)48 億元投資基層醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的詳細(xì)計(jì)劃：支持7300 多個(gè)農(nóng)村衛(wèi)生項(xiàng)目，包括縣醫(yī)院26 個(gè)，縣婦幼保健站59 個(gè)，縣中醫(yī)院72 個(gè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院1610個(gè)，村衛(wèi)生室5547 個(gè)。其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院的投資所占比例超七成，達(dá)18.91 億元；新建農(nóng)場(chǎng)、林場(chǎng)和海島基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，以及包括東部貧困地區(qū)在內(nèi)的衛(wèi)生院約6000 個(gè)左右。其中，全國(guó)有農(nóng)場(chǎng)、林場(chǎng)和海島基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu)近3000 個(gè)，衛(wèi)生院3300 多個(gè)。該投資計(jì)劃兩年內(nèi)完成，屆時(shí)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施將基本得到全覆蓋。

三、結(jié)論

未來(lái)10 年是醫(yī)藥行業(yè)黃金發(fā)展期。