第一篇：美國紐約期貨交易所(世界農業)

美國紐約農產品期貨交易所

朱增勇1，聶鳳英

(中國農業科學院農業信息研究所／農業部智能化農業預警技術重點開放實驗室／中國農科院智能化農業

預警技術與系統重點開放實驗室, 北京100081)

摘 要：本文分析了紐約農產品期貨市場的發展歷程和現狀，分析了其不同產品期貨的特點和發揮的作用，比較了我國與紐約期貨交易所農產品期貨的交易量，最后提出了完善我國農產品期貨市場的建議。

1、紐約農產品期貨交易所發展歷程

19世紀末20世紀初，繼1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）成立之后，美國期貨市場迅速發展起來。在這樣的背景下，1870年9月由美國農業部部長核準由棉花商人和經紀人聯合組織了棉花交易所，會員包括棉花生產者、軋棉業者、農業生產合作社負責人、棉商、棉紡織業者及棉紡織品商人以及代辦行的成員和交易所的場內經紀人。1966年，紐約棉花交易所引進了該交易所第一個非傳統農產品品種——冰凍橙汁。

紐約咖啡交易所于1882年成立,同年開始交易第一份咖啡期貨合約。1914年第一次世界大戰爆發，戰爭使位于英國倫敦和德國漢堡的傳統國際食糖市場關閉，紐約咖啡交易所順勢于當年推出了原糖期貨。正如歐洲食糖現貨市場的誕生，極度不穩定的經濟形勢和劇烈波動的國際糖價催生出世界第一份原糖期貨合約。1916年，紐約咖啡交易所改名為紐約咖啡和糖交易所。

1925年紐約可可期貨交易所成立。1979年紐約咖啡和糖交易所與紐約可可交易所合并（約可可交易所是世界最大的可可期貨交易所，1925年10月成立），改名為咖啡、糖和可可交易所有限公司（CSCE），1982年CSCE推出了糖期權合約，這是自1936年以來美國交易所交易的第一份以農產品期貨合約為標的物的期權合約，1984年推出棉花期權，1985年增加了冷凍橙汁期權（FOCJ-1），之后推出了可可和咖啡期權，2004年紐約棉花交易所（NYCE）推出了FCOJA（佛羅里達/巴西）期貨和期權。1998年咖啡、糖和可可交易所有限公司（CSCE）與紐約棉花交易所（NYCE）宣布合并,并改名為紐約期貨交易所(NYBOT)。每年在這里成交的各種大宗全球商品貿易合同多達2100萬個。

紐約期貨交易所實行會員制，其會員也都是原來兩家交易所的會員。在2004年6月11日之前，兩類會員還不能互相交易品種。6月11日交易所最終完成了合并，所有在NYCE和1作者簡介：朱增勇(1970-)，男，山東省泰安人，副研究員，長期從事農業經濟和國際情報研究。* 2011年中國農業科學院農業信息研究所公益性科研院所基本科研業務費專項資金國外農產品期貨市場發展借鑒研究

CSCE交易的品種(包括金融衍生品)都可以在統一的平臺上進行。相對而言，紐約期貨交易所的交易品種不如其他交易所那樣廣泛，交易量也較小，但是它是世界最大的“軟商品”期貨交易所，原糖和棉花期貨在世界上有較強的定價能力。

紐約期貨交易所(NYBOT)2007年1月被美國洲際交易所收購。交易品種包括棉花、糖、可可、咖啡和橙汁的期貨合約，收購的NYBOT 現在稱為美國ICE期貨（ICE Future U.S.）。美國洲際交易所（Intercontinental Exchange，ICE）成立于2000年5月，總部位于美國喬治亞州亞特蘭大，投資者來自7家商品批發商。當年6家天然氣及電力公司收購了該公司的股權。NYBOT成為ICE的一個分支機構，令ICE完全擁有一家軟商品期貨的結算所。NYBOT的軟商品期貨合約將從2007年1月26日開始在ICE的電子交易平臺上交易，這些軟商品包括世界原糖、美國原糖、咖啡、可可、棉花和橘子汁等品種。

ICE美國期貨在化解市場風險、配置農業資源、形成國際權威價格以及吸引國際資本等方面都發揮了關鍵性作用, 有效地提高了美國農產品的國際競爭力。

目前美國ICE期貨是世界上可可、咖啡、棉花、濃縮柑橘汁和糖主要的期貨交易公司，美國ICE期貨和它的前身公司為這些農產品提供了重要的期貨和期權市場，超過130年，已經成為全世界產業用戶有效的定價和保值工具，為機構和投資者提供了策略性貿易機會。主要農產品的價格波動對整個國家乃至整個地區的經濟都會產生影響。

2、農產品期貨交易品種

2.1棉花期貨

目前，ICE棉花期貨有六個交割地點，得克薩斯州的加爾威斯頓和休斯頓、劉易斯安納州的新奧爾良、南卡羅萊納州的格林威爾和斯帕坦堡、田納西州的孟菲斯，其中新奧爾良2013年12月之后將不再是交割地點。這幾個州均是美國的主要產棉區，除田納西州外，其它三州均有發達的水陸運輸條件，而孟菲斯是歷史上形成的棉花集散地，因此棉花交割倉庫的交通運輸都十分便利，在這五個地方，只要是美國農業部認可的棉花專業儲備庫，經交易所批準后均可成為交易所的指定交割倉庫，在這五個地點有20多個交割倉庫用于棉花期貨交割。目前棉花期貨還沒有車船板交割。

紐約期貨交易所的450家棉花會員分別來自于五種公司：自營商、經紀商、棉商、棉紡廠和棉花合作社。參與棉花期貨交易的涉棉企業很多，套期保值的比例較高，一般在35%-40%左右。由于其市場規模較大，從長期來看，很難有任何一個或幾個交易者能夠操縱市場。

棉花期貨影響價格因素：供給及需求變動；政府政策；棉花種植、生產及收割；棉紗生產及庫存量；棉花價格；消費季節。

ICE棉花期貨價格在貿易界和管理界都有很高的權威，已成為棉花行業和產棉國政府不可缺少的價格參考依據。美國政府參考ICE的棉花期貨價格對棉農進行補貼；墨西哥政府為保護棉農利益，由農業部出面利用期權在紐約期貨交易所對全國棉花進行套期保值操作；英國的棉花企業、澳大利亞的植棉農場主也都在紐約期貨交易所從事棉花的套期保值交易。目前在國際棉花貿易中，根據紐約期貨交易所最近交割月棉花期貨價格加上合理基差來確定現貨合同價格的方式非常普遍。

2.2 食糖期貨

美國紐約期貨交易所上市交易的食糖期貨有11號原糖期貨合約（又稱“國際糖合約”）和14號原糖期貨合約（又稱“國內糖合約”）。其中成交量最大的是11號原糖期貨合約。

食糖期貨期權年成交量始終保持在NYBOT諸多商品期貨期權品種的前列。NYBOT是世界最大的食糖期貨市場，按其食糖期貨期權合約的總成交量算，NYBOT位于世界十大農產品期貨期權市場之列。食糖雖然是NYBOT推出的第三個交易品種（第一個是咖啡、第二個是棉花），但其重要性、成熟度、市場規模和受投資者的青睞度已超過棉花和咖啡，食糖期貨已逐步確立了在NYBOT各交易品種中的領先地位。

CSCE會員527家，主要是全球主要產糖國家和地區（巴西、澳大利亞、泰國、印度、墨西哥、南非以及中美洲國家）的制糖公司、國際上從事食糖貿易的大公司、期貨經紀公司、專業的基金等。

食糖期貨價格主要影響因素：供需概況；產地氣候；生產國的消費狀況；庫存量；國際糖協議；替代品。

以NYBOT為代表的美國食糖期貨市場同現貨市場有效接軌，其形成的食糖期貨價格已成為世界食糖市場價格的“風向標”，該市場擁有相當可觀的市場規模，而且流動性、價格發現和轉移風險等經濟功能亦比較完善，食糖期貨價格與現貨價格具有高度相關性，期貨市場的價格發現功能得到良好發揮，食糖期貨合約及交易制度為眾多期貨交易所借鑒和采用，為食糖及其相關產業進行保值的重要工具。NYBOT原糖期貨市場擁有相當可觀的市場規模，而且其流動性以及價格發現功能發揮良好，得到了有關現貨企業的認可和青睞；NYBOT食糖期貨價格已成為各國政府制定有關食糖政策的主要參考依據，受到各國政府的高度重視。

3.3 可可期貨

可可最早為中美洲地區的主要飲料，直至十八世紀才被荷蘭人發現可用來制造成巧克力，此后可可市場在歐美地區快速擴張，由于可可的主要產品—巧克力—為奢侈品，需求集中在高收入的美國、德國、荷蘭和英國等國家，而產地卻主要分布在西非、中南美洲等地，因此可可的交易大部份均為國際間的貿易，在期貨市場上，美國的NYBOT 交易所以及英國的LIFFE 交易所的是世界上主要可可期貨交易場所。由于可可的主要生產國大多是在信息不透明的西非國家，如科特迪瓦、加納、阿爾及利亞等，因此市場的相關資料不易取得，可信度也較低，使可可期貨的操作風險大為提高，此外可可期貨的成交量不大，價格波動又頗為劇烈，屬于投機性極高的商品。

由于可可的生產特性決定了價格周期的長期性，很難快速調節供需條件。在現貨市場調節可可供應之前，供應過量或者短缺會導致價格劇烈波動。因此，NYBOT可可期貨市場合約超過18個月。1925年紐約可可期貨交易所的建立進行可可豆期貨定價和貿易，是價格發現過程中一個里程碑。通過可可期貨合約，生產者和使用者（買者和賣者）在任何實際購買或者銷售物理可可之前進行遠期期貨交割價格談判。NYBOT可可期貨價格已經成為全世界買賣雙方的基準，發揮了價格發現、價格風險轉移和報價功能。

影響可可期貨價格因素：供給及需求變動；可可庫存量；政府及國際可可組織（ICCO）政策；季節性因素；國際匯率。

2.4 咖啡期貨

紐約咖啡、糖及可可交易所交易過的咖啡豆期貨契約共有兩種：C型咖啡豆以及巴西的B型咖啡豆。不過B型咖啡豆期貨契約因交易清淡而在1982年宣告下市，目前僅有C型咖啡豆期貨契約在該交易所交易。在倫敦商品交易所(LCE)則有Robusta的U型咖啡豆期貨契約，之所以造成不同交易所交易不同種類咖啡豆期貨契約，主要原因是距離因素：紐約與南美較近，倫敦則與非洲為鄰。事實上，在1968年至1970年間，紐約咖啡、糖及可可交易所亦曾推出Robusta的U型咖啡豆期貨契約，但交易清淡而下市。

在紐約咖啡、糖及可可交易所交易的C型咖啡豆期貨契約，在交割時，價格會因來自國家的不同而按照標準價格加減若干。影響咖啡期貨價格的主要因素：供應量的變化、氣候變因和蟲害、各國政府政策與國際咖啡組織措施、罷工與市場謠言、季節性因素。

2.5 橙汁期貨

自從1966年以來，冷凍濃縮橙汁期貨已經成為柑桔行業主要的套期保值工具，現在FCOJ合約已經成為橙汁公司設定批發價格的參考工具。1966年紐約棉花交易所推出冷凍濃縮橙汁期貨FCOJ-1（于2005年3月取消），2005年5月開始交易主要的橙汁期貨合約FOCJ-A，套期保值者可以買賣限定于來自巴西/佛羅里達的橙汁合約。而在FCOJ-A之前，FCOJ-1期貨合約沒有限定任何特別的國家來源。NYBOT柑桔市場同時還提供了不限定特定國家來源的源自舊FCOJ合約的新合約（FCOJ-B）。

由于天氣敏感性以及全球果汁和飲料市場的競爭性，需求的快速變化，使得橙汁價格起伏非常大。因為美國種植的多數柑桔加工成冷凍或者鮮橙汁，因此橙汁價格是非常重要的。通過橙汁期貨能夠進行為企業在不利條件下提供重要的風險管理工具。全球橙汁的重要生產地只有兩個，分別為巴西及美國，而巴西橙汁的產量占全球的51％，美國的產量則占全球產量的40％，兩個地方的產量加起來占全球產量的91％。因此，紐約橙汁期貨的價格最主要受到巴西及美國供需的影響，而美國農業部USDA的報告亦會對橙汁的價格構成壓力。另一方面，氣候也是影響橙汁價格的主要因素，尤其是美國佛羅里達地區，冬天有霜害，夏天有臺風，對橙汁價格波動的影響很大。因此，影響橙汁期貨價格因素： 供給及需求變動、橙汁庫存量、氣候變因和蟲害、政府及美國農業部USDA政策、季節性因素和替代品。

3、成交量

表12003-2010年紐約農產品期貨交易所主要農產品期貨交易量

2003

2004 11號糖 糖 14號糖 億噸 3.70 5.02

6.68

7.73 咖啡 萬手萬噸可可 萬手萬噸棉花 萬手億噸0.87 1.02

1.43

1.40

0.81

1.30 橙汁 萬手90.24 92.40 84.60 71.05 65.70 69.16 萬噸614 629 576 483 447 471 萬手 714.07 976.66 13.38 11.46 13.67 12.07 10.86 2005 1300.71 2006 1510.07 2007 2126.38 2008 2009 2010 398.79 6783 258.29 2583 384.90 440.75 7497 316.92 3169 449.04 11.35 512.94 8725 333.53 3335 633.50 13.77 544.67 9265 359.23 3592 616.30 13.90 423.53 7204 308.70 3087 357.50 14.85 549.36 9344 380.52 3805 573.29 2711.23 2740.57 2923.28

數據來源：https:///homepage.jhtml

美國紐約期貨交易所原糖期貨市場是全球最重要的白糖期貨市場，其成交量一直占據世界期貨市場主導地位。紐約期貨交易所2003年原糖期貨交易量達3.7億噸，2007年之前其白糖期貨交易量一直世界第一。2008年之后世界排名由第一降為第二，2010年其原糖期貨交易量達14.85億噸，八年增長4.0倍。倫敦國際金融期貨期權交易所(LIFFE)在鄭州商品交易所推出白糖期貨前一直排名第二，2003年白糖期貨交易量為0.53億噸，2009年白糖期貨交易量為0.92億噸。鄭州商品交易所2006年推出白糖期貨，當年交易量達2.93億噸，排名世界第二，交易量相當于紐約期貨交易所的38.2%，2008年白糖期貨交易量增至16.55億噸，增長4.65倍，趕超ICE，居世界第一。2009年交易量為14.6億噸，2010年大幅增長1.1倍，交易量30.53億噸，繼續保持世界第一。

最近幾年洲際交易所的棉花期貨交易量近幾年趨于下降。全球目前美國、中國、巴西等

國家的交易所推出了棉花期貨交易，但是在國際上有較大影響的、年成交量折算后能夠達到1000萬噸以上的，只有美國的紐約期貨交易所（NYBOT）和中國鄭州商品交易所，其形成的期貨價格是國際棉花市場的風向標，成為國際貿易定價和結算的依據。美國的紐約期貨交易所棉花期貨市場一直是全球最重要的棉花期貨市場,2010年以前一直占據世界棉花期貨市場的主導地位，2010年鄭州期貨交易所棉花交易量大幅超過美國紐約棉花期貨交易所。紐約期貨交易所2003年棉花期貨交易量達0.69億噸，2010年棉花期貨交易量達1.30億噸，八年增長88.4%。鄭州商品交易所2004年6月推出棉花期貨，當年棉花期貨交易量合計0.08億噸，2005年交易量達0.27億噸，交易量相當于紐約期貨交易所的31%，2006年棉花期貨交易量大幅下降為0.11億噸，交易量僅相當于紐約期貨交易所的10.3%，2007年棉花期貨交易量略有增長達0.145億噸，交易量相當于洲際交易所的10.1%，2009年鄭州商品交易所的棉花交易量大幅增加達到0.42億噸，創造歷年最高紀錄，相當于洲際交易所的51.9%，2010年較上年大幅增長9.2倍，交易量增至4.35億噸，超過ICE的棉花交易量。

咖啡期貨交易量2005年為6783萬噸，2008年增至9265萬噸，增長36.6%，2009年降至7204萬噸，2010年則增至9344萬噸；可可交易量2005-2010年總體呈現增長趨勢，從2583萬噸增長3805萬噸，增長了47.3%；濃縮橙汁期貨交易量最近幾年呈下降趨勢，2005年交易量為614萬噸，2009年大幅降至447萬噸，降幅27.2%，2010年略有增長，為471萬噸。

4、加快發展我國農產品期貨市場的對策建議。

一是對農產品期貨市場進行法律規范，完善我國農產品期貨市場體系。建立完備的法律規范才能保證期貨交易的正常運行和期貨市場的健康發展。隨著農產品期貨市場形勢的發展, 我國現行的《期貨交易管理暫行條例》及相關管理辦法,部分內容已經與目前經濟發展對農產品期貨市場的需求不相適應,需要盡快進行修訂和完善, 同時加快立法進程,為期貨市場的發展創造適宜的法律環境, 促進期貨市場的可持續發展；我國農產品期貨市場與發達國家相比尚有較大差距, 自身還有許多方面不夠完善。目前市場規模和影響力仍然偏小, 期貨品種結構有待完善,與我國的農產品生產和貿易大國的地位不匹配。要培育和發展農產品期貨市場, 需要不斷進行創新，增加期貨交易的形式, 完善與創新交易交割制度, 改進風險控制制度，創新品種,完善現有品種結構, 形成整套的避險機制,適當開發農產品合約, 為農戶對期貨市場的直接或間接參與提供便利。同時引進先進的技術與交易、結算和風險管理系統,加大技術創新力度。

二是完善農產品現貨市場，提高市場經濟發育程度。期貨市場是市場經濟的產物，是基

于現貨市場的高度發展和需要。期貨市場一般是在大的現貨市場上建立起來,如批發市場、貿易中心。這里的貿易者集中,信息集散的速度快, 參與者的市場意識較強。但期貨市場的建立并不意味著取代現貨市場。一般在一個國家的商品供給總量中, 通過期貨市場成交的比例是不大的, 絕大部分交易還是通過現貨市場進行的。農產品期貨與現貨市場是相互促進，互為補充的。

三是培養期貨貿易農民人才，鼓勵引導農民參與農產品期貨市場。中國發展農產品期貨市場, 需要廣大生產農產品的農民參與。因此需要培養和造就一大批了解和掌握期貨的農民, 包括研究、管理、交易、結算、法律和計算機軟件開發等多方面知識。通過引導農民參與期貨市場, 將農業逐步推向市場, 理順農業產業的價格形成機制，讓農民利用期貨市場來規避價格風險, 并減少國家財政負擔。由于我國是以小農生產為主，因此關鍵是把分散的農民組織起來參與期貨市場,解決小生產同大市場之間的矛盾，通過各種專業合作組織，把農民組織起來，為農民架起通向期貨市場的橋梁，真正發揮農產品期貨的套期保值和避險功能。

參考文獻：

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第二篇：期貨交易所管理辦法

期貨法律習題：期貨交易所管理辦法

單選題

1．在我國，期貨交易所會員大會由（）召集，一般情況下每年召開一次。

A： 董事會

B： 理事會

C： 總經理

D： 理事長

參考答案[B]

2．在我國，期貨交易所不以營利為目的，按照其章程規定實行（）管理。

A： 監督

B： 自律

C： 市場

D： 計劃

參考答案[B]

3．期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于（）。

A．5年

B．10年

C．15年

D．20年

參考答案[D]

4．期貨交易所會員應當委派（）進入交易所場內進行期貨交易。

A： 客戶代表

B： 公司的交易部經理

C： 公司的運作部經理

D： 出市代表

參考答案[D]

v 判斷題

1．期貨交易所應當及時公布上市品種期貨合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與最低價、開盤價與收盤價，價格預測信息等其他應當公布的信息，并保證信息的真實、準確。

參考答案[錯誤]

2．根據相關法規規定，我國期貨交易所設總經理1人，每屆任期2年，連任不得超過三屆。參考答案[錯誤]

3．取得期貨交易所會員資格，應當經中國證監會批準。

參考答案[錯誤]

v 多選題

1．關于中國證監會對期貨交易所的監管描述正確的是（）。

A： 中國證監會在認為市場出現異常情況時，可采取延遲開市等措施化解風險

B： 中國證監會可在有必要時，對期貨交易所高層進行警告

C： 中國證監會可以向期貨交易所派駐督察員。

D： 中國證監會對期貨交易所的市場監管是行政義務，中國證監會不得向交易所收取任何費用參考答案[AC]

2．出現下列（）情況，期貨交易所可以宣布進入異常情況。

A： 發生自然災害等不可抗力

B： 交易所會員的結算保證金嚴重不足，又未及時追加，并牽扯到眾多會員的結算安全

C： 某合約同方向連續出現漲跌停板，采取相應措施后仍未化解風險

D： 某會員空頭倉位存在交割違約風險，在努力尋求倉單過程中成效不大

參考答案[ABC]

3．依據《期貨交易所管理辦法》，下列情形中，不屬于期貨交易所臨時會員大會召開條件的是：（）

A．三分之一以上會員聯名提議時

B．中國期貨業協會提議時

C．會員理事不足期貨交易所章程規定人數的三分之二時

D．理事會認為必要時

參考答案[B]

第三篇：中國金融期貨交易所交易規則

中國金融期貨交易所交易規則

第一章 總 則 第二章 品種與合約 第三章 會員管理 第四章 交易業務 第五章 結算業務 第六章 交割業務 第七章 風險控制 第八章 異常情況處理 第九章 信息管理 第十章 監督管理 第十一章 爭議處理 第十二章 附 則

第一章 總 則

第一條 為規范期貨交易行為，保護期貨交易當事人的合法權益和社會公共利益，根據國家有關法律、行政法規、規章和《中國金融期貨交易所章程》，制定本規則。

第二條 中國金融期貨交易所（以下簡稱交易所）根據公開、公平、公正和誠實信用的原則，組織經中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）批準的期貨合約、期權合約交易。

第三條 本規則適用于交易所組織的期貨、期權交易活動。交易所、會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者應當遵守本規則。

第二章 品種與合約

第四條 交易所上市經中國證監會批準的交易品種。

第五條 期貨合約是指由交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

第六條 期權合約是指由交易所統一制定的、規定買方有權在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的物（包括期貨合約）的標準化合約。

第七條 期貨合約主要條款包括合約標的、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最低交易保證金、每日價格最大波動限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。

第八條 期權合約主要條款包括合約標的、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、執行價格間距、賣方交易保證金、每日價格最大波動限制、最后交易日、執行方式、交易代碼等。第九條 合約的附件與合約具有同等法律效力。

第十條 交易日為每周一至周五（國家法定假日除外）。每一交易日各品種的交易時間安排，由交易所另行公告。

第三章 會員管理

第十一條 會員是指根據有關法律、行政法規和規章的規定，經交易所批準，有權在交易所從事交易或者結算業務的企業法人或者其他經濟組織。

第十二條 交易所的會員分為交易結算會員、全面結算會員、特別結算會員和交易會員。第十三條 交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員具有與交易所進行結算的資格。交易結算會員只能為其客戶辦理結算、交割業務。

全面結算會員可以為其客戶和與其簽訂結算協議的交易會員辦理結算、交割業務。特別結算會員只能為與其簽訂結算協議的交易會員辦理結算、交割業務。

第十四條 交易會員可以從事經紀或者自營業務，不具有與交易所進行結算的資格。第十五條 會員的接納、變更和終止，須經交易所會員資格審查委員會預審，董事會批準，報告中國證監會，并予以公布。

第十六條 會員享有下列權利：

（一）在交易所從事規定的交易、結算和交割等業務；

（二）使用交易所提供的交易設施，獲得有關期貨交易的信息和服務；

（三）按照交易所交易規則行使申訴權；

（四）交易所交易規則及其實施細則規定的其他權利。第十七條 會員應當履行下列義務：

（一）遵守國家有關法律、行政法規、規章和政策；

（二）遵守交易所的章程、交易規則及其實施細則和有關決定；

（三）按照規定繳納各種費用；

（四）接受交易所監督管理；

（五）履行與交易所所簽訂協議中規定的相關義務；

（六）交易所規定應當遵守的其他義務。

第十八條 申請成為交易所會員應當符合法律、行政法規、規章和交易所規定的資格條件。

第十九條 申請或者變更會員資格應當向交易所提出書面申請，在獲得交易所批準后，與交易所簽訂相關協議。

第二十條 會員發生合并、分立的，應當向交易所重新申請會員資格，由交易所進行審核。

第二十一條 交易所建立會員聯系人制度。會員應當設業務代表一名、業務聯絡員若干名，組織、協調會員與交易所的各項業務往來。第二十二條 會員違反交易所的會員管理規定或者不再滿足會員資格條件的，交易所有權暫停其業務或者取消其會員資格。

第二十三條 交易所制定會員管理辦法，對會員進行監督管理。

第四章 交易業務

第二十四條 期貨交易是指在交易所內集中買賣某種期貨合約、期權合約的交易活動。第二十五條 會員可以根據業務需要向交易所申請設立一個或者一個以上的席位。第二十六條 客戶委托會員進行交易，應當事先通過會員辦理開戶 登記。

第二十七條 會員在為客戶開立賬戶前，應當向客戶出示《期貨交易風險說明書》，經客戶簽字確認后，與客戶簽訂《期貨經紀合同》.第二十八條 交易所實行客戶交易編碼制度。會員和客戶應當遵守一戶一碼制度，不得混碼交易。

第二十九條 客戶可以通過書面、電話、互聯網等委托方式以及中國證監會規定的其他方式，向會員下達交易指令。

第三十條 交易指令分為市價指令、限價指令及交易所規定的其他指令。

市價指令是指不限定價格的、按照當時市場上可執行的最優報價成交的指令。市價指令的未成交部分自動撤銷。

限價指令是指按照限定價格或者更優價格成交的指令。限價指令當日有效，未成交部分可以撤銷。

第三十一條 會員接受客戶委托指令后，應當將客戶的所有指令通過交易所集中交易，不得進行場外交易。

第三十二條 交易指令成交后，交易所按照規定發送成交回報。

第三十三條 每日交易結束后，會員應當按照規定方式獲取并核對成交記錄。會員有異議的，應當在當日以書面形式向交易所提出。未在規定時間內提出的，視為對成交記錄無異議。

第三十四條 交易所實行套期保值額度審批制度。套期保值額度由交易所根據套期保值申請人的現貨頭寸、資信狀況和市場情況審批。

第三十五條 會員進行期貨交易，應當按照規定向交易所繳納手續費。

第五章 結算業務

第三十六條 結算業務是指交易所根據交易結果、公布的結算價格和交易所有關規定對交易雙方的交易盈虧狀況進行資金清算和劃轉的業務活動。

第三十七條 期貨交易的結算，由交易所統一組織進行。

第三十八條 交易所實行會員分級結算制度。交易所對結算會員進行結算，結算會員對其受托的交易會員進行結算，交易會員對其客戶進行結算。第三十九條 交易所實行保證金制度。保證金是交易所向結算會員收取的用于結算和擔保期貨合約履行的資金。

經交易所批準，會員可以用中國證監會認定的有價證券充抵保證金。

第四十條 保證金分為結算準備金和交易保證金。結算準備金是指未被合約占用的保證金；交易保證金是指已被合約占用的保證金。

第四十一條 結算會員向交易會員收取的保證金不得低于交易所規定的保證金標準。結算會員有權根據市場運行情況和交易會員的資信狀況調整對其收取保證金的標準。

第四十二條 交易所在期貨保證金存管銀行開設專用結算賬戶，用于存放結算會員的保證金及相關款項。

結算會員應當在保證金存管銀行開設期貨保證金賬戶，用于存放其客戶及受托交易會員的保證金及相關款項。

第四十三條 交易所與結算會員之間的期貨業務資金往來應當通過交易所專用結算賬戶和結算會員專用資金賬戶辦理。

第四十四條 會員應當將客戶繳納的保證金存放于期貨保證金賬戶，并與其自有資金分別保管，不得挪用。

第四十五條 交易所實行當日無負債結算制度。

第四十六條 結算會員結算準備金余額低于規定水平且未按時補足的，如結算準備金余額小于規定的最低余額，不得開倉；如結算準備金余額小于零，交易所可以按照規定對其進行強行平倉。

第四十七條 交易會員只能委托一家結算會員為其辦理結算交割業務，交易會員應當與結算會員簽訂協議，并將協議報交易所備案。

第四十八條 交易會員和結算會員可以根據交易所規定，向交易所申請變更委托結算關系，交易所審批后為其辦理。

第四十九條 結算會員應當建立結算風險管理制度。結算會員應當及時準確地了解客戶及受托交易會員的盈虧、費用及資金收付等財務狀況，控制客戶及受托交易會員的風險。

第五十條 交易所應當按照手續費收入的20%的比例提取風險準備金。風險準備金應當單獨核算，專戶存儲。

第六章 交割業務

第五十一條 期貨交易的交割，由交易所統一組織進行。第五十二條 期貨交割采用現金交割或者實物交割方式。

第五十三條 現金交割是指合約到期時，按照交易所的規則和程序，交易雙方按照規定結算價格進行現金差價結算，了結到期未平倉合約的過程。

第五十四條 實物交割是指合約到期時，按照交易所的規則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。

第七章 風險控制

第五十五條 交易所實行價格限制制度。價格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。熔斷與漲跌停板幅度由交易所設定，交易所可以根據市場風險狀況調整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。

第五十六條 交易所實行持倉限額制度。持倉限額是指交易所按照一定原則規定的會員或者客戶持有合約的最大數量，獲批套期保值額度的會員或者客戶持倉不受此限。同一客戶在不同會員處開倉交易的，其對某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。

第五十七條 交易所實行大戶持倉報告制度。會員或者客戶對某一合約持倉達到交易所規定的持倉報告標準的，會員或者客戶應當向交易所報告。客戶未報告的，會員應當向交易所報告。

交易所可以根據市場風險狀況，制定并調整持倉報告標準。

第五十八條 交易所實行強行平倉制度。會員或者客戶存在違規超倉、未按照規定及時追加保證金等違規行為或者交易所規定的其他情形的，交易所有權對相關會員或者客戶采取強行平倉措施。

強行平倉盈利部分按照有關規定處理，發生的費用、損失及因市場原因無法強行平倉造成的損失擴大部分由相關會員或者客戶承擔。

第五十九條 交易所實行強制減倉制度。期貨交易出現漲跌停板單邊無連續報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所有權將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。

第六十條 交易所實行結算擔保金制度。結算擔保金是指結算會員依交易所規定繳納的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金。

第六十一條 交易所實行風險警示制度。交易所認為必要的，可以分別或者同時采取要求會員和客戶報告情況、談話提醒、發布風險警示函等措施，以警示和化解風險。

第六十二條 期貨交易出現漲跌停板單邊無連續報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所可以采取調整漲跌停板幅度、提高交易保證金標準及強制減倉等風險控制措施化解市場風險。

交易所采取強制減倉措施的，應當經交易所董事會執行委員會審議批準。

采取上述風險控制措施后仍然無法釋放風險的，交易所應當宣布進入異常情況，由交易所董事會決定采取進一步的風險控制措施。

第六十三條 結算會員無法履約時，交易所有權采取下列措施：

（一）暫停開倉；

（二）按照規定強行平倉，并用平倉后釋放的保證金履約賠償；

（三）依法處置充抵保證金的有價證券；

（四）動用該違約結算會員繳納的結算擔保金；

（五）動用其他結算會員繳納的結算擔保金；

（六）動用交易所風險準備金；

（七）動用交易所自有資金。

交易所代為履約后，由此取得對違約會員的相應追償權。

第六十四條 有根據認為會員或者客戶違反交易所交易規則及其實施細則并且對市場正在產生或者將產生重大影響的，為防止違規行為后果進一步擴大，交易所可以對該會員或者客戶采取下列臨時處置措施：

（一）限制入金；

（二）限制出金；

（三）限制開倉；

（四）提高保證金標準；

（五）限期平倉；

（六）強行平倉。

前款第（一）、（二）、（三）項臨時處置措施，可以由交易所總經理決定，其他臨時處置措施由交易所董事會決定，并及時報告中國證監會。

第八章 異常情況處理

第六十五條 在期貨交易過程中，出現下列情形之一的，交易所可以宣布進入異常情況，采取緊急措施化解風險：

（一）因地震、水災、火災等不可抗力或者計算機系統故障等不可歸責于交易所的原因導致交易無法正常進行；

（二）會員出現結算、交割危機，對市場正在產生或者將產生重大影響；

（三）出現本規則第六十二條情況并采取相應措施后仍未化解風險；

（四）交易所規定的其他情況。

出現前款第（一）項異常情況時，交易所總經理可以采取調整開市收市時間、暫停交易等緊急措施；出現前款第（二）、（三）、（四）項異常情況時，交易所董事會可以決定采取調整開市收市時間、暫停交易、調整漲跌停板幅度、提高交易保證金、限期平倉、強行平倉、限制出金等緊急措施。

第六十六條 交易所宣布進入異常情況并決定采取緊急措施前應當報告中國證監會。第六十七條 交易所宣布進入異常情況并決定暫停交易的，暫停交易的期限不得超過3個交易日，但經中國證監會批準延長的除外。

第九章 信息管理

第六十八條 交易所期貨交易信息所有權屬于交易所，由交易所統一管理和發布。第六十九條 交易所期貨交易信息是指期貨、期權上市合約的交易行情、各種交易數據、統計資料、交易所發布的各種公告信息以及中國證監會指定披露的其他相關信息。第七十條 交易所發布的信息包括：合約名稱、合約月份、開盤價、最新價、漲跌、收盤價、結算價、最高價、最低價、成交量、持倉量及其持倉變化、會員成交量和持倉量排名等其他需要公布的信息。

信息發布應當根據不同內容按照實時、每日、每周、每月、每年定期發布。第七十一條 交易所應當采取有效通訊手段，建立同步報價和即時成交回報系統。第七十二條 交易所的行情發布正常，但因公共媒體轉發發生故障，影響會員和客戶交易的，交易所不承擔責任。

第七十三條 交易所、會員不得發布虛假的或者帶有誤導性質的信息。

第七十四條 交易所、會員和期貨保證金存管銀行不得泄露業務中獲取的商業秘密。經批準，交易所可以向有關監管部門或者其他相關單位提供相關信息，并執行相應的保密規定。

第七十五條 為保證交易數據的安全，交易所應當實行異地數據備份。第七十六條 交易所管理和發布信息，有權收取相應費用。

第十章 監督管理

第七十七條 交易所依據本規則和有關規定，對與交易所期貨交易有關的業務活動實施自律監督管理。

第七十八條 交易所監督管理的主要內容為：

（一）監督、檢查期貨市場法律、行政法規、規章和交易規則的落實執行情況，控制市場風險；

（二）監督、檢查各會員業務運作及內部管理狀況；

（三）監督、檢查各會員的財務、資信狀況；

（四）監督、檢查期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者與期貨有關的業務活動；

（五）調解、處理期貨交易糾紛，調查處理各種違規案件；

（六）協助司法機關、行政執法機關依法執行公務；

（七）對其他違背公開、公平、公正原則、制造市場風險的行為進行監督管理。第七十九條 交易所履行監督管理職責時，可以行使下列職權：

（一）查閱、復制與期貨交易有關的信息、資料；

（二）對會員、客戶、期貨保證金存管銀行以及期貨市場其他參與者等單位和人員進行調查、取證；

（三）要求會員、客戶、期貨保證金存管銀行以及期貨市場其他參與者等被調查者對被調查事項做出申報、陳述、解釋、說明；

（四）交易所履行監督管理職責所必需的其他職權。

第八十條 交易所、會員和期貨保證金存管銀行應當遵守中國證監會有關期貨保證金安全存管監控的規定。第八十一條 交易所履行監督管理職責時，可以按照有關規定行使調查、取證等職權，會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者應當配合。

第八十二條 會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者應當接受交易所對其期貨業務的監督管理，對不如實提供資料、隱瞞事實真相、故意回避調查或者妨礙交易所工作人員行使職權的單位和個人，交易所可以按照有關規定采取必要的限制性措施或者進行處罰。

第八十三條 交易所每年應當對會員遵守交易所交易規則及其實施細則的情況進行抽樣或者全面檢查，并將檢查結果上報中國證監會。

第八十四條 交易所發現會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者在從事期貨相關業務時涉嫌違規的，應當立案調查；情節嚴重的，交易所可以采取相應措施防止違規行為后果進一步擴大。

第八十五條 交易所工作人員不能正確履行監督管理職責的，會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者有權向交易所或者中國證監會投訴、舉報。經查證屬實的，應當嚴肅處理。

第八十六條 交易所制定違規違約處理辦法對違規違約行為進行處理。

第八十七條 交易所在中國證監會統一組織和協調下，與證券交易所、證券登記結算機構和期貨保證金安全存管監控機構等相關機構，建立對期貨市場和相關市場的信息共享等監管協作機制。

第十一章 爭議處理

第八十八條 會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者之間發生的有關期貨業務糾紛，可以自行協商解決，也可以提請交易所調解。

第八十九條 提請交易所調解的當事人，應當提出書面調解申請。經調解達成協議后，交易所制作調解書，經雙方當事人簽收后生效。

第九十條 當事人也可以依法向仲裁機構申請仲裁或者向人民法院提起訴訟。第九十一條 會員與交易所發生爭議，可以依照與交易所簽訂的協議約定申請仲裁或者向人民法院提起訴訟。

第十二章 附 則

第九十二條 交易所可以根據本規則制定實施細則或者辦法。第九十三條 本規則由交易所董事會負責解釋。

第九十四條 本規則的制定和修改須經交易所股東大會通過，報中國證監會批準。

第九十五條 本規則自2007年6月27日起施行。

第四篇：期貨交易所實習匯報（推薦）

時間過得真快，實習三個星期就這樣過去了。時間雖然短，但是卻學到了很多有用的東西，不再是理論性的學習，而是理論運用于工作的實踐。幾個星期的實習讓我更好地認識自己，了解公司和社會現狀和需求以更好的要求自己，調整好自己的心態。通過這幾個星期的實習，無論是工作還是心態方面，我都收獲了很多，同時也發現了自身的不足，這些都有助于我更好的認識自己和明確自己今后要努力的方向。

剛開始進去的時候，并不是坐在電腦部，一直在營業大廳，很少有機會去幫人維護，這時候主要是了解公司的一些運作還有期貨的一些基本知識。坐在我左手邊的是一個叫何震的帥小伙子，年紀輕輕，但是滿嘴都是大道理，閱歷很豐富，一點也不符合他的長相，對于很多事情他都有很有自己的見解。有關期貨的一些基本知識，我都是向他請教學來的，他還介紹了很多有關期貨的網址和書籍給我，也是在他的影響下，我開始慢慢炒起了模擬期貨，通過實際操作來了解期貨市場，這樣學起來會更快一點。

隨后的兩個星期，我從大廳移到了電腦部。到了電腦部之后，我不再有空閑時間炒期貨了，就像我離開的時候何震對我說的：“去電腦部才是本職工作，留在這里是不務正業。”來到了電腦部，剛開始的時候也想炒炒期貨，但是總是被突如其來的電話打斷，有事要做了，所以索性就不炒了。覺得兢兢業業干好該干的事，這時我是跟在國棟兄的身邊，主要是做pc端的日常維護，一些比較簡單的維護國棟兄會讓我一個人獨立解決，其他的一些維護國棟兄都會手把手教我，并在維護過程中融入技術知識，這讓我很容易理解掌握。我學的是軟件工程專業，所以維護對我來說比較陌生。雖然在學校我也有過一些維護經驗，但在公司我碰到了更多的不同種類的難題，由于經驗的缺乏，很多問題都無法獨自解決。在這里，不僅是要解決問題這么簡單，而是要及時有效的解決問題，這才是關鍵，一點也不像在學校，你可以慢慢來。有些問題自己無法獨立解決的話，我也會通過google或者百度搜索來解決。問題多多，加上自己的好奇心作祟，每次遇到一些問題的時候并且解決之后，我都會進行實時的總結，為我的博客增添新鮮的血液。由于布線的需要，我學了如何制作網線，其實以前在學校的網絡實驗課上也是有做過網線的，只不過都是以失敗告終，所以有點心理陰影，沒想到在這里，我第一次做就成功。其余時間，國棟兄會給我講解公司網絡架構和信息系統結構，讓我進一步了解公司的系統層次架構。除此之外，國棟兄也會跟我聊天，并對我的學習提出一些建議和指導。這次實習，不僅在技術上我有了認識和提升，更多的是學會如何與人相處，在學校經常都是跟自己同年齡段的學生打交道，大家比較有共同的話題，可以很快融入話題當中，但是在公司，很多事情都不一樣了，說話做事的方式要變得圓潤一點。

當然，這段期間有很多需要感謝的人。綜合部的江小姐，是她領我走進廣永期貨的，是一個很溫和的女子，很喜歡笑，每次跟她打招呼，都是笑臉對人，即使心中有多少郁悶都會煙消云散；帥小伙子何震，是他給我一個宏觀的期貨市場觀，并通過期貨市場向我宣揚他的哲學觀，到了電腦部之后才得知他已經離開了公司，去了另外一家公司，衷心希望他一路走好；營銷管理部的徐經理，跟他說話很有意思，感覺他也挺孩子氣的；經濟業務部的廖師兄，是他跟我無私地分享了他的求職經歷，并對我的求職方向給了深刻的指導；研發部的詹玥姐和雅靜姐，是有點無厘頭但不缺可愛的兩個女生，跟她們的每次對話都會產生很有趣的火花，所以每次上班都很期待能很快見到她們；感謝部門的謝經理，很榮幸的與他進行了一場face-to-face 談話，感謝他跟我介紹了期貨行業和公司的一些基本情況以及期貨市場的發展前景，分享了他對個人特別是想我們這樣一些應屆畢業生的職業生涯規劃的看法和建議；要特別感謝的就是國棟兄，這三個星期跟我交流最多的是他，對我最多技術指導的是他，給我最多建議的是他，跟我最談得來也是他，真的很感謝他這三個星期對我的幫助，名義上是我的同事，實則可以說是我的師傅。當然還有很多很多要感謝的人，機構部的衛姐、英姐、王姐、營業部的程師兄，還有柜臺的華農師姐。可能在我的人生中，他們只不過是匆匆過客，但是這份情誼我將永久不忘。

還是有些不足的，就是缺少與本部門人員的交流，可能是因為年齡層的原因，或者是因為工作方向的原因，很少能夠找到話題，因此幾個星期除了比較基本的問候就沒有其它的了，這是我比較遺憾的地方。

實習就這樣結束了，心中有一絲依依不舍并添幾分惆悵之感，但更多的是對未來的憧憬。我會做好各方面的總結，針對自己實習期間的一些不足，不斷完善自己。

雖然時間很短，卻讓我學到了在很多學校學不了的東西,常言道:讀萬卷書,不如行萬里路，實踐才能出真知，這是我實習期間最真摯的感受。

第五篇：美國期貨交易所合約

（ｃｂｏｔ）玉米期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│5000蒲式耳│一個cbot期貨合約交易單位（││5000蒲式耳）

最小變動價位│每蒲式耳1/4美分（每張合約12.50│每蒲式耳1/8美分（每張合約

│美元）│6.25美元）

每日價格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波動限制　│結算價各10美分（每張合約500美 │易日結算權利金各10美分（每│元），現貨月份無限制。│張合約500美元）。

敲定價格　││每蒲式耳10美分的整倍數

合約月份　│12、3、5、7、9│12、3、5、7、9

交易時間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時間│同期貨

│），到期合約最后交易日交易截止│

│時間為當日中午。│

最后交易日 │交割月最后營業日往回數的第七個│距相關玉米期貨合約第一通知

│營業日│日至少5個營業日之前的最后

││一個星期五。

交割等級　│以2號黃玉米為準，替代品種價格 │

│差距由交易所規定。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個星期

││六上午10點（芝加哥時間）

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ｃｂｏｔ大豆期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│5000蒲式耳│一個cbot大豆期貨合約交易單

││位（5000蒲式耳）

最小變動價位│每蒲式耳1/4美分（每張合約12.50│每蒲式耳1/8美元（每張合約

│美元）│6.25美元）

敲定價格　││每蒲式耳25美分的整倍數。

每日價格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波動限制　│結算價各30美分（每張合約1500美│易日的結算權利金各30美分（│分），現貨月份無限制│每張合約1500美分）。

合約月份　│9、11、1、3、5、7、8│9、11、1、3、5、7、8

交易時間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時間│同期貨

│），到期合約之最后交易日交易截│

│止時間為當日中午│

最后交易日 │交割月最后營業日往回數的第七個│距相關大豆期貨合約第一通知

│營業日│日至少5個營業日前的最后一

││個星期五。

交割等級　│以no.2黃大豆為準，替代品種價格│

│差距由交易所規定。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個星期

││六上午10點（芝加哥時間）

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ｃｂｏｔ豆粕期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│100噸（200,000磅）│一個cbot豆粕期貨合約單位（││100噸）

最小變動價位│每噸10美分（每張合約10美元）│每噸5美元（每張合約5美元）

敲定價格　││期貨價格低于200美元／噸的││按每噸5美元的整倍數；

││期貨價格為200美元／噸或以

││上的按每噸10美元的整倍數。

每日價格最大│每噸不高于或低于上一交易日結算│每噸不高于或低于上一交易日

波動限制　│價各10美元（每張合約1000美元）│的結算權利金各10美分（每張

│現貨月份無限制。│合約1000美分）。

合約月份　│1、3、7、8、9、10、12│10、12、1、3、5、7、8、9

交易時間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時間│同期貨

│），到期合約的最后交易日交易截│

│止時間為當日中午│

最后交易日 │交割月最后營業日往回數之第七個│距相關豆粕期貨合約第一通知

│營業日│日至少5個營業日前的最后一

││個星期五。

交割等級　│蛋白質含量不低于44%，具體規格 │

│見cbot條例。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個星期

││六上午10點（芝加哥時間）

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ｃｂｏｔ豆油期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│600,000磅│一個cbot豆油期貨合約單位（││60,000磅）

最小變動價位│每噸0.0001美分(每張合約6美元)│每磅0.00005美元（每張合約

3││美元）

敲定價格　││每磅1美分的整倍數

每日價格最大│每磅不高于或低于上一交易日結算│每磅不高于或低于上一交易日

波動限制　│價各1美分（每張合約600美元），│結算權利金各1美分（每張合│現貨月份無限制。│約600美元）。

合約月份　│1、3、5、7、8、9、10、12│1、3、5、7、8、9、10、1

2交易時間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時間│同期貨

│），到期合約的最后交易日交易截│

│止時間為當日中午│

最后交易日 │交割月最后營業日往回數之第七個│距相關豆油期貨合約第一通知

│營業日│日至少5個營業日前的最后一

││個星期五。

交割等級　│僅為一種未加工豆油，具體規格見│

│cbot條例。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個星期

││六上午10點（芝加哥時間）

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ｃｂｏｔ小麥期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│5000蒲式耳│一個cbot小麥期貨合約交易單

││位（5000蒲式耳）

最小變動價位│每蒲式耳1/4美分（每張合約12.50│每蒲式耳1/8美分（每張合約

│美元）│6.25美元）

敲定價格　││每蒲式耳10美元的整倍數。

每日價格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波動限制　│結算價各20美分（每張合約1,000 │易日結算權利金各20美分（每│美元），現貨月份無限制。│張合約1000美元）。

合約月份　│7、9、12、3、5│7、9、12、3、5交易時間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時間│同期貨

│），到期合約最后交易日交易截止│

│時間為當日中午。│

最后交易日 │交割月最后營業日往回數的第七個│距相關小麥期貨合約第一通知

│營業日│日至少5個營業日之前的最后

││一個星期五。

交割等級　│no.2軟紅麥、no.2硬紅冬麥、no.2│

│黑北春麥、no.1北春麥，其他替代│

│品種價格差距由交易所規定。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個星期

││六上午10點（芝加哥時間）

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ｃｂｏｔ５，０００盎司白銀期貨合約

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交易單位│5,000金衡盎司

最小變動價位│每盎司1/10美分（每張合約5美元）

每日價格最大波動限制│每盎司1美元（每張合約5,000美元）

合約月份│當月和下兩個日歷月份以及2、4、6、8、10月

交易時間│星期一至星期五：早7:25－下午1:25（芝加哥時間）

│晚場交易時間：星期日至星期四：下午5:00-8:30（芝加

│哥時間）或下午6:00-9:30（中部夏時制時間）

最后交易日│從交割月的最后營業日往回數的第四個營業日。

交割等級│成色不低于999的4-5根純銀條；每根重量1000或1100盎司

│，公差度10%；每5,000盎司總重量公差度不得超過6%。

交割方式│憑設在芝加哥或紐約的，經cbot批準的金庫所簽倉單（收

│據）交割。

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ｃｂｏｔ１公斤黃金期貨合約

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交易單位│1公斤（32.15金衡盎司）

最小變動價位│每盎司10美分（每張合約3.22美元）

每日價格最大波動限制│每盎司不高于或低于上一交易日結算價各50美元（每張合│約1,607.50美元）

合約月份│當月和下兩個日歷月份以及2、4、6、8、10、12月

交易時間│早7:20－下午1:40（芝加哥時間）

最后交易日│從交割月的最后營業日往回數的第四個營業日。

交割等級│一根重量為995、重量至少為1公斤（32.15盎司），并標

│明由交易所認可品級和標號的純金條。

交割方式│同5,000盎司白銀期貨。

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ｃｂｏｔ１００盎司黃金期貨合約

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交易單位│100金衡盎司

最小變動價位│每盎司10美分（每張合約10美元）

每日價格最大波動限制│每盎司不高于或低于上一交易日結算價各50美元（每張合│約5000美元）

合約月份│當月和下兩個日歷月份以及2、4、6、8、10、12月

交易時間│星期一至星期五：早7:20－下午1:40（芝加哥時間）

│晚場交易時間：星期日至星期四：下午5:80-8:30（芝加

│哥時間）或下午6:00-9:30（中部夏時制時間）

最后交易日│從交割月的最后營業日往回數的第四個營業日。

交割等級│一根重量為100盎司或三根1公斤成色不低于995之純金條

│。100盎司金條總重量公差度不得超過5%。

交割方式│同1公斤黃金期貨

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│*　如果價格低于上一交易日的結算價格，協調價格限制

│額及交易停板額將根據道瓊斯工業平均指數每下降250點

│和400點而計算，具體規格見cbot規章條例。

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ｃｂｏｔ抵押證券期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│100,000美元面值│一個列明交割月份和利率的cbot

││抵押證券期貨合約單位

利率交易　│交易所每個月將按美國國家抵押│

│協會抵押證券利率制訂未來四個│

│月的新利率；交易按接近平價（│

│100）水平進行，但不能大于平│

│價。│

最小變動價位│1/32點（每張合約31.25美元）│1/64點（每張合約15.625美元或

││15.63美元）

敲定價格　││1點的整倍數（1,000美元）

每日價格最大│不高于或低于上一交易日結算價│3點（每張合約3,000美元）

波動限制　│格各3點（每張合約3,000美元）│

│（可擴大至41/2點）│

合約月份　│4個連續月份│連續4個月份

交易時間　│早7:20-下午2:00(芝加哥時間)│早7:20-下午2:00(芝加哥時間)

最后交易日 │交割月第三個星期三之前的星期│相關期貨交割月最后交易日的下

│五下午1:00│午1:00（芝加哥時間）

交割方式　│根據最后交易日的抵押證券取樣│

│價格以現金結算。│

合約到期日 ││最后交易日的晚上8:00（芝加哥

││時間），實值期權將自動履約。

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ｃｂｏｔ市政公債券指數期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位　│用1000美元乘以債券購買公司的│可于3、6、9、12月交割的一個

│“市政公債指數”。90-00價格 │cbot市政公債券指數期貨合約單

│反映在合約價值上為90,000美元│位。

│。│

最小變動價位│1/32點（每張合約31.25美元）│1/64點（每張合約15.63美元）

敲定價格　││按當時市政債券期貨價格2點的││整倍數（XX美元）

每日價格最大│不高于或低于上一交易日結算價│不高于或低于上一交易日結算權

波動限制　│格各3點(每張合約3000美元)。│利金價格各3點（每張合約3,000

││美元）

合約月份　│3、6、9、12月│3、6、9、12月

交易時間　│早7:20-下午2:00(芝加哥時間)│早7:20-下午2:00(芝加哥時間)

最后交易日 │從交割月最后營業日往回數的第│相關期貨交割月最后交易日的下

│八個營業日。│午2:00（芝加哥時間）

交割方式　│市政公債券指數期貨在最后交易│

│日以現金結算。最后交易日結算│

│價等于債券購買公司的當日的市│

│政公債指數價值。│

合約到期日 ││最后交易日的晚8:00（芝加哥時

││間）。

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ｃｂｏｔ３０天期利率期貨合約

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交易單位│5,000,000美元

最小變動價位│按30天計算之5,000,000美元的0.01個百分點（每一基礎

│點41.67美元）

價格基點│用100減去月平均隔夜聯邦基金利率。

每日價格最大波動限制│150個基礎點

合約月份│連續的7個日歷月份之后再加上第七個月份后的3、6、9、│12月合約周期的頭2個月份。

交易時間│早7:20－下午2:00（芝加哥時間）

最后交易日│交割月的最后一個營業日。

交割方式│合約根據交割月的平均日聯邦基金利率以現金交割。

│日聯邦基金利率由紐約聯邦儲備銀行計算和公布。

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ｃｂｏｔ５年期中期國庫券（ｔ－ｎｏｔｅ）期貨合約

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交易單位│100,000美元面值t-bond。

最小變動價位│報價單位為1/32點，最小價格波動為1/32點的1/2（每張

│合約15.625美元）。

每日價格最大波動限制│不高于或低于上一交易日結算價格各3點（每張合約3000

│美元）（可擴大至41/2點）

合約月份│3、6、9、12月

交易時間│早7:20－下午2:00（芝加哥時間）

最后交易日│從交割月最后營業日往回數的第八個營業日。

交割等級│任何最近拍賣的5年期t-note。特別是原償還期限不超過

5│年零3個月而且其剩余有效期限從交割月的第一天算起仍

│不少于4年零3個月的t-note最好。

交割方式│聯儲電子過戶簿記系統。

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ｃｂｏｔ１０年期中期國庫券期貨、期權合約（ｔ－ｎｏｔｅ）

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│期貨│期權

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交易單位　│100,000美元面值t-note│一個100,000美元t-note期貨合││約單位1/64點（每張合約15.6

3││美元）

最小變動價位│1/32點（每張合約31.25美元）│按每張t-note期貨合約當時價格

敲定價格　││1點（1000美元）的整倍數計算

││，如果期貨價格為92-00，其敲

││定價格可能為89、90、91、92、││93、94、95等。

每日價格最大│同5年期t-note│每張合約不高于或低于上一交易

波動限制　││日結算權利金價格各3點（每張

││合約3,000美元）

合約月份　│同5年期t-note│同XX年期t-note期貨

交易時間　│星期一至星期五：早7:20－下午│同XX年期t-note期貨

│2:00（芝加哥時間）晚場交易時│

│間：星期日至星期四：下午5:00│

│-8:30(芝加哥時間)或6:00-9:30│

│（中間夏時制時間）│

最后交易日 │從交割月最后營業日往回數的第│期權于相關期貨合約交割月份前

│七個營業日│一個月份停止交易。其交易中止

產割等級　│從交割月第一天起算有效期至少│時間為從相關t-note期貨合約第│為61/2年，但不超過XX年，8%│一通知日往回數至少5個工作日

│標準利率的t-note。│前的第一個星期五中午，例如，││1988年12月交割的期權合約最后

││交易日為1988年11月18日。

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個星期六

││上午10:00（芝加哥時間）

交割方式　│聯儲電子過戶簿記系統│

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ｃｂｏｔ長期國庫券期貨、期權合約（ｔ－ｂｏｎｄ）

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│期貨│期權

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交易單位　│100,000美元面值t-bond│一個100,000美元面值的cbot

││t-bond期貨合約單位

最小變動價位│1/32點（每張合約31.25美元）│1/64點（每張合約15.63美元）

敲定價格　││按每張t-bond期貨合約當時價格

││2點（XX美元）的整倍數計算

││，例如，如果t-bond期貨合約價

││格為86-00，其期權敲定價格可

││能為80、82、84、86、88、90、││92等。

每日價格最大│同XX年期t-note│同t-bond期貨合約

波動限制　││

合約月份　│同XX年期t-note│同t-bond期貨合約

交易時間　│同XX年期t-note│同t-bond期貨合約

最后交易日 │同XX年期t-note│同XX年期t-note期貨合約

交割等級　│如果為不可提前贖回的t-bond，│

│其到期日從交割月第一個工作日│

│算起必須為至少15年以上，如為│

│可提前贖回的t-bond，則不一定│

│為15年以上，利率為8%的標準利│

│率。│

合約到期日 ││同XX年期t-note期權合約

││

交割方式　│同XX年期t-note│

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芝加哥商業交易所（ｃｍｅ）生豬期貨合約

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交易單位│30,000磅生豬（閹豬和小母豬）

最小變動價位│每磅0.00025美元（每張合約7.50美元）

每日價格最大波動限制│每磅11/2美分（每張合約450美元）高于或低于上一交

│易日的結算價格

合約月份│2、4、6、8、10、1

2交易時間│上午9:00－下午1:00（芝加哥時間），到期合約最后交易

│截止時間為當日中午。

最后交易日│每一合約月份的20日（有時有例外）

交割日│每一合約月份內的星期一、二、三、四（如果上述日期不

│是假日或假日之前一天）

交割單據到期日　│實際交割日之前一個工作日下午1:00之前（芝加哥時間）

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芝加哥商業交易所（ｃｍｅ）生豬期權合約

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交易單位│買進一張生豬期貨合約看漲期權或賣出一張生豬期貨合約

│看跌期權

最小變動價位│每磅0.00025美元（每張合約7.50美元），雙方為對沖交

│易部位而進行的交易的最小變動價位為0.000125美元（每│張合約3.75美元）。

敲定價格│按美分／磅列明。

每日價格最大波動限制│無

合約月份│2、4、6、7、8、10、1

2交易時間│上午9:10－下午1:00（芝加哥時間）

最后交易日│距相關期貨合約交割月份第一個工作日之前三個工作日以

交割日│上的最后一個星期五，如該星期五不是工作日，則再向前

│推至距該星期五最近的一個工作日。

履約日│有期權交易的任何一個工作日

交割方式│在相關期貨合約中采取一個多頭或空頭部位。

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芝加哥商業交易所（ｃｍｅ）冷凍五花豬肉期貨合約

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交易單位│40,000磅經切割、整理的冷凍五花肉（豬肚肉）

最小變動價位│每磅0.00025美元（每張合約10美元）

每日價格最大波動限制│每磅2美分（每張合約800美元）高于或低于上一交易日的│結算價格。

合約月份│2、3、5、7、8、交易時間│上午9:10－下午1:00（芝加哥時間），到期合約的最后交

│易日交易截止時間為當日中午。

最后交易日│距合約月份最后5個工作日最近之前一個工作日。

交割日期│合約月份內任何一個工作日。

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芝加哥商業交易所（ｃｍｅ）冷凍五花豬肉期權合約

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交易單位│買進一張冷凍五花豬肉期貨合約看漲期權或賣出一張冷凍

│五花豬肉看跌期權

最小變動價位│同生豬期權合約

敲定價格│同生豬期權合約

每日價格最大波動限制│無

合約月份│2、3、5、7、8、交易時間│上午9:10－下午1:00（芝加哥時間）

最后交易日│同生豬期權合約

履約日期│同生豬期權合約

交割方式│同生豬期權合約

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芝加哥商業交易所國際金融市場（ｉｍｍ）分部外匯期貨合約規格

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│聯　邦　德　國　馬　克

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交易單位│125,000聯邦德國馬克

最小變動價位│0.0001馬克(每張合約12.50馬克)

每日價格最大波動限制│開市(早7:00-7:35)限價為150點，7:35分以后無限價

合約月份│1、3、4、6、7、9、10、12和現貨月份。

交易時間│早7:20-下午2:00(芝加哥時間)，到期合約最后交易日交

│易截止時間為上午9:16，市場在假日或假日之前將提前收

│盤，具體細節與交易所聯系。

最后交易日│從合約月份第三個星期三往回數的第二個工作日上午9:16

│。

交割日期│合約月份的第三個星期三。

交割地點│由票據交換所指定的貨幣