第一篇：2008年上半年宏觀形勢(shì)分析及下半年預(yù)測(cè)

2008年上半年宏觀形勢(shì)分析及下半年預(yù)測(cè)（上篇）

2008-07-07 13:52:00.0中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)

——中經(jīng)網(wǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組

要點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)趨勢(shì)明顯，但經(jīng)濟(jì)基本面增長(zhǎng)因素潛力較大。理由是：首先，災(zāi)后重建、政府換屆、經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)等方面投資需求較大。加之2007年新增建設(shè)項(xiàng)目較多，這些項(xiàng)目的后期延續(xù)性投入將在今年集中體現(xiàn)，2008年投資在建規(guī)模較大；其次，奧運(yùn)城市北京的GDP僅占全國(guó)的3%左右，奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不大，后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)仍可持續(xù)；第三，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。次貸危機(jī)、國(guó)際大宗產(chǎn)品持續(xù)上漲、周邊國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)將對(duì)我國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大幅下降的可能性不大。在全球通貨膨脹壓力下，我國(guó)中度通脹時(shí)期已經(jīng)到來(lái)。繼續(xù)控制投資需求的過(guò)快增長(zhǎng)，有效抑制通脹。繼續(xù)保持當(dāng)前從緊的貨幣政策力度。存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間；加息的負(fù)面影響加大，需慎重。全年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)：GDP全年增速10.4%左右，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速全年為25%左右，出口增長(zhǎng)將在22%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)在30%左右，全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2600億元左右，全年CPI漲幅為6.5%-7%，預(yù)計(jì)今年全年新增貸

款規(guī)模在3.7-3.9億元，人民幣貸款增速在15%左右。

一、上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

（一）經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)趨勢(shì)明顯，中央政府高度關(guān)注

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速正從高位逐步回落。拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車——投資、凈出口、消費(fèi)都有不同程度的回調(diào)，已引起管理層的高度重視。6月24日國(guó)務(wù)院總理溫家寶在中國(guó)科學(xué)院第十四次院士大會(huì)和中國(guó)工程院第九次院士大會(huì)上指出，要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對(duì)性和靈活性，努力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，避免出現(xiàn)大的起落；堅(jiān)決抑制物價(jià)過(guò)快上漲，保持市場(chǎng)和物價(jià)的基本穩(wěn)定。今年一季度GDP同比增長(zhǎng)10.6%，增速比去年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。從統(tǒng)計(jì)局編制的對(duì)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的最新宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)來(lái)看，也已連續(xù)數(shù)月略降。我們預(yù)計(jì)上半年GDP增速將會(huì)

降到10.49%左右。

1、投資名義增速平穩(wěn)，實(shí)際增速持續(xù)下滑

今年前五個(gè)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25.6%，比去年同期回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。但由于投資品價(jià)格指數(shù)自去年下半年開始大幅上漲，今年一季度已達(dá)到8.3%，扣除價(jià)格因素，投資的實(shí)際增幅回落比較明顯。今年一季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)際投資增速為

15.93%，比去年同期回落了6.5個(gè)百分點(diǎn)。

2、出口形勢(shì)不樂(lè)觀，扣除價(jià)格因素影響后形勢(shì)更糟

對(duì)比2006年到2008年間三年的月度出口累計(jì)同比增速，可以看出，2008年出口累計(jì)同比增速最低。數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月出口增速為22.9%，比去年同期回落了4.9個(gè)百分點(diǎn)。如果扣除今年各類價(jià)格指數(shù)相對(duì)于2007年和2006年大幅上漲的因素，今年出口的實(shí)際同比增速更低。

3、消費(fèi)名義增速雖然平穩(wěn)，但實(shí)際增速仍低于去年

今年1-5月，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額42401.2億元，比上年同期增長(zhǎng)21.08%；扣

除價(jià)格因素，實(shí)際約增長(zhǎng)12.6%，增幅同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。通過(guò)對(duì)比2006年-2008年社會(huì)消費(fèi)品零售總額的實(shí)際累計(jì)同比增速，可以看出，2008年的實(shí)際增速基本維持在2006年水平，略高一點(diǎn)；明顯低于2007年的水平。

對(duì)1994-2006年可比價(jià)格的社會(huì)消費(fèi)品零售總額和消費(fèi)的相關(guān)分析表明，前者增長(zhǎng)每1%，則后者增長(zhǎng)0.785%左右。據(jù)此推算，今年1-5月我國(guó)按照可比價(jià)格計(jì)算的消費(fèi)額同

比增長(zhǎng)9.8%左右，比2007年的平均增速下降1.6個(gè)百分點(diǎn)左右。

（二）基本面增長(zhǎng)因素潛力較大，大幅下滑可能性不大

從上述數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)增速的確在回落。但我們認(rèn)為，如果考慮此前一些被政策壓制的潛在投資需求，以及物價(jià)漲幅將在下半年趨緩等因素，未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)基本面增長(zhǎng)因素潛力仍較大，出現(xiàn)大幅下滑的可能性不大。

1、投資需求依然旺盛，災(zāi)后重建投資拉動(dòng)因素將逐步顯現(xiàn)

首先，從投資的增長(zhǎng)趨勢(shì)上看，目前固定資產(chǎn)投資在建規(guī)模較大，特別是2007年新建項(xiàng)目增加較多，這些項(xiàng)目的后期延續(xù)性投入將在今年集中體現(xiàn)。2007年，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資施工項(xiàng)目327705個(gè)，比上年增加了43785個(gè)，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資261310億元，同比增長(zhǎng)21.3%，累計(jì)新開工項(xiàng)目231894個(gè)，比2006年增加了27931個(gè)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資86258億元，增長(zhǎng)28.7%。

其次，今年上半年突發(fā)的雪災(zāi)和地震災(zāi)害引發(fā)大量的災(zāi)后重建投資需求，將在今年四季度逐步顯現(xiàn)。歷次大災(zāi)過(guò)后，都引發(fā)了新一輪的固定資產(chǎn)投資增速高企。中經(jīng)網(wǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組對(duì)地震后資金供求戰(zhàn)略評(píng)估分析認(rèn)為，本次地震災(zāi)害的直接經(jīng)濟(jì)損失動(dòng)態(tài)評(píng)估約9000億元以上，重建的資金需求則在22500億元。按照國(guó)務(wù)院6月4日通過(guò)的《汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建條例(草案)》，暫定8年完成重建，則平均每年至少需投資1700億元－2800億元。投資一般集中在前兩年或前三年，預(yù)計(jì)將占到總體資金需求的70%至80%。因此，未來(lái)兩三年的投資需求和資金需求都將大增。從災(zāi)后重建的角度上來(lái)看，投資仍將是支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。

第三，民生財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)適用房、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保等方面的投資力度在加大。綜上我們認(rèn)為，當(dāng)前潛在投資需求比較大，造成當(dāng)期投資增速下滑的主要原因是前期調(diào)控政策的反映，只要從緊的宏觀調(diào)控政策略有松動(dòng)，投資將大幅反彈。

2、我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑與動(dòng)蕩的國(guó)際金融市場(chǎng)及國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲造成的外需下降有關(guān)。加上周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也造成了不良影響。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，以往的國(guó)際性危機(jī)如1998年亞洲金融危機(jī)和2001年美國(guó)IT泡沫破裂對(duì)中國(guó)的影響都不很明顯。1998年的亞洲金融危機(jī)除中國(guó)和印度外，其他國(guó)家的GDP增速都在下滑；2001年美國(guó)IT泡沫破滅，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有造成明顯影響。因此，我們認(rèn)為，當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速的影響不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的大起大落。當(dāng)然，使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)還取決于適度的宏觀調(diào)控政策。

3、后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)仍可持續(xù)，不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑

舉辦奧運(yùn)會(huì)將會(huì)推動(dòng)舉辦城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并進(jìn)而帶動(dòng)舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，一些國(guó)家舉辦奧運(yùn)會(huì)后，經(jīng)濟(jì)增速都曾出現(xiàn)過(guò)下滑，典型的例子是韓國(guó)。因此對(duì)今年8月份奧運(yùn)后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一部分人士感到擔(dān)憂。但我們認(rèn)為，我國(guó)不會(huì)出現(xiàn)這種情況，因?yàn)閵W運(yùn)城市北京的GDP占全國(guó)GDP僅3%左右，對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響較小。而漢城GDP占韓國(guó)的1/4，漢城奧運(yùn)會(huì)后，隨著奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)項(xiàng)目的結(jié)束，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑是必然的。由于北京投資規(guī)模占全國(guó)的比重和低，奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)館建設(shè)結(jié)束后，中國(guó)總的投資規(guī)模將會(huì)繼續(xù)保持較

快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

總體來(lái)說(shuō)，下半年經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)是肯定的，但經(jīng)濟(jì)增速的回落是有限的，仍處于正常區(qū)間，符合宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)。

二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問(wèn)題

1、全面性通脹正在到來(lái)，壓力較大

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中主要問(wèn)題仍是通脹壓力較大，而且是全面性通脹。目前的物價(jià)上漲正由前一階段的主要是食品價(jià)格上漲帶動(dòng)轉(zhuǎn)向食品和非食品價(jià)格同時(shí)上漲。

5月份CPI回落至7.7%，主要是由食品類商品價(jià)格漲幅回落形成的。部分非食品價(jià)格雖然出現(xiàn)了小幅上漲，包括居住類、車用燃料及零配件、水電及燃料等，但幅度都不大，尚未對(duì)CPI構(gòu)成較大影響，而且大部分非食品類價(jià)格走勢(shì)較為穩(wěn)定。但原材料、燃料及動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和PPI持續(xù)大幅上漲已成為通脹的潛在威脅。雖然5月份，非食品價(jià)格僅上漲

1.8%，比上月只提高了0.1個(gè)百分點(diǎn)，但PPI已連續(xù)3個(gè)月同比漲幅在8%以上，并且，未來(lái)一段時(shí)間，推動(dòng)PPI繼續(xù)走高的因素還很多。

從國(guó)內(nèi)看，災(zāi)后重建對(duì)投資品的需求將會(huì)逐步加大；隨著災(zāi)情的緩解，國(guó)家在地震期間實(shí)施的限制各類商品價(jià)格（尤其是建材等）上漲的政策措施將會(huì)逐步解除；成品油和電力價(jià)格改革等因素都會(huì)促使PPI繼續(xù)上漲，7月1日起，成品油和電力價(jià)格上調(diào)已開始執(zhí)行，下半年，國(guó)家是否繼續(xù)上調(diào)，還有待觀察。

從國(guó)際因素看，5月份國(guó)際原油、鋼材、煤炭等主要大宗商品價(jià)格仍在持續(xù)高位運(yùn)行，短期內(nèi)，這些商品價(jià)格下降的可能性不大。綜合國(guó)內(nèi)外因素，未來(lái)幾個(gè)月PPI仍將繼續(xù)上漲。PPI向CPI傳導(dǎo)壓力增大。雖然PPI向CPI傳導(dǎo)直接影響的僅是CPI中非食品價(jià)格，并且非食品價(jià)格在CPI中的不重并不大，但PPI上漲將影響農(nóng)資價(jià)格的上漲，而農(nóng)資價(jià)格的上漲將推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，這對(duì)CPI中的食品價(jià)格將會(huì)影響較大。

不過(guò)，PPI向CPI的傳導(dǎo)需要3-6個(gè)月的時(shí)間。而且在9月份之前，水果蔬菜等食品的價(jià)格都在季節(jié)性回落，這段時(shí)間，食品價(jià)格同比回落對(duì)CPI的影響將超過(guò)非食品價(jià)格上漲對(duì)CPI的影響。另外，我國(guó)在終端消費(fèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品（除食品外）大部分處于過(guò)剩狀態(tài)，這使PPI向CPI的傳導(dǎo)受到一定的阻力。因此，雖然PPI的持續(xù)大幅上漲是通脹的潛在威脅，但今年內(nèi)不會(huì)形成嚴(yán)重的通脹。

2、流動(dòng)性過(guò)剩仍是推高下半年通脹水平的重要因素

今年以來(lái)，持續(xù)的貿(mào)易順差、高速增長(zhǎng)的FDI和熱錢的不斷流入，推動(dòng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)，再加上抗震救災(zāi)增加了貨幣需求，導(dǎo)致目前我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩壓力依然很大。央行發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，5月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額同比增長(zhǎng)18.1%，增幅比上年末高

1.3個(gè)百分點(diǎn)，比上個(gè)月末高出1.1個(gè)百分點(diǎn)。今年下半年，外匯儲(chǔ)備保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)難以改變，災(zāi)區(qū)重建也將繼續(xù)拉動(dòng)貨幣投放的增長(zhǎng)，因此，流動(dòng)性過(guò)剩將繼續(xù)推動(dòng)下半年CPI總水平上漲。

三、下半年宏觀調(diào)控政策走向判斷

當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策面臨兩難的抉擇。一方面要防止經(jīng)濟(jì)下滑，另一方面，要控制通脹。防止經(jīng)濟(jì)下滑需要寬松的政策，而控制通脹則需緊縮的政策。要實(shí)現(xiàn)即防止經(jīng)濟(jì)下滑又能有效控制通脹，需要管理層把握好政策力度，難度很大。

（一）可接受的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和通脹水平分析

我們認(rèn)為，“防止經(jīng)濟(jì)下滑”需要確定一下政府可接受的最低增長(zhǎng)率底線。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家測(cè)算中國(guó)潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在9%-10%之間。如果9%以上是可以接受的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，那么在當(dāng)前既定的緊縮政策下，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不出現(xiàn)大的變化，今年是可以實(shí)現(xiàn)9%以上的增速的。

因此，就下半年的政策而言，抑制通脹仍是主要的，防止經(jīng)濟(jì)下滑只需兼顧。另外，政

府應(yīng)容忍一定的通脹程度，今年CPI控制在6%到7%之間即可。為實(shí)現(xiàn)“十一五”期間的節(jié)能減排目標(biāo)，給資源品、能源價(jià)格留出調(diào)整空間，今后兩三年都可將通脹目標(biāo)設(shè)定在6%到7%之間。因?yàn)楦母镩_放30年來(lái)，我國(guó)CPI同比漲幅的平均值是5.7%。有跡象表明，政府可能已接受全年6%的通脹水平。

（二）政策走向判斷

1、繼續(xù)控制投資過(guò)快增長(zhǎng)，有效抑制通脹

導(dǎo)致本輪通脹的原因很多，原材料、能源等上游產(chǎn)品價(jià)格上漲、新勞動(dòng)法的實(shí)施使勞動(dòng)力成本上升、流動(dòng)性過(guò)剩等等。但從整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的角度看，前幾年在經(jīng)濟(jì)景氣上升周期中，各項(xiàng)需求都在持續(xù)快速擴(kuò)張。在此過(guò)程中，與之對(duì)應(yīng)的各種價(jià)格指數(shù)的漲幅都處于低位，形成了持續(xù)幾年的“高增長(zhǎng)低通脹”狀態(tài)。當(dāng)前的通脹則是前幾年“高增長(zhǎng)低通脹”積累結(jié)果的集中體現(xiàn)。所以，要抑制通脹，必須控制需求，尤其是投資需求。

2、貨幣政策仍應(yīng)保持現(xiàn)在依然從緊的力度

當(dāng)前貨幣政策面臨非常復(fù)雜的局面。雖然今年以來(lái)，各月貿(mào)易順差規(guī)模相對(duì)于去年同期在縮減，但熱錢的大量涌入同樣使外匯儲(chǔ)備激增，央行仍需加大基礎(chǔ)貨幣投放，造成貨幣信貸擴(kuò)張壓力不減。當(dāng)前，美國(guó)利率持續(xù)走低，也在一定程度上制約了我國(guó)加息的空間。從銀行的角度看，目前貨幣信貸擴(kuò)張壓力和銀行體系流動(dòng)性偏多問(wèn)題依然存在，甚至是更嚴(yán)重了。因?yàn)楣墒械兔裕Y金持續(xù)回流銀行體系，加劇銀行體系的流動(dòng)性過(guò)剩。在盈利目

標(biāo)的壓力下，銀行信貸擴(kuò)張動(dòng)力在下半年將會(huì)更強(qiáng)。

從信貸需求的角度看，災(zāi)后恢復(fù)及重建，以及年初地方政府換屆都會(huì)拉動(dòng)投資需求，企業(yè)的信貸需求仍然旺盛。央行近期發(fā)布的銀行家問(wèn)卷調(diào)查顯示，一季度各行業(yè)貸款需求全面

回升，信貸需求景氣指數(shù)達(dá)到68.9%，為歷史第二高位。

因此，貨幣政策仍需保持當(dāng)前從緊的力度，至少在三季度應(yīng)該如此。四季度是否放松，應(yīng)視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況而定。就從緊的貨幣工具而言，存款準(zhǔn)備金率仍有繼續(xù)上調(diào)的空間。加息將會(huì)進(jìn)一步打擊已經(jīng)不景氣的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，加息的負(fù)面影響太大，不容易評(píng)估和控制，在當(dāng)前的復(fù)雜形勢(shì)下，不宜輕易加息。而且，當(dāng)前通脹的成因復(fù)雜，加息難以起到立竿見影的作用。所以，我們認(rèn)為，近期加息的可能性不大。

四、下半年主要宏觀經(jīng)濟(jì)與金融指標(biāo)預(yù)測(cè)

綜合以上判斷和前5月的宏觀經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù)，中經(jīng)網(wǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組對(duì)今年

下半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做了預(yù)測(cè)分析，具體預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下：

1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值：根據(jù)我們的測(cè)算，上半年我國(guó)GDP同比增速為10.49%，前三季度GDP

同比增速為10.42%，全年GDP同比增速為10.4%。

2、固定資產(chǎn)投資：由于原材料價(jià)格大幅上漲，國(guó)家下半年將嚴(yán)控投資，但考慮到冰凍雨雪、地震災(zāi)后重建，四季度投資增速將有所回升。預(yù)計(jì)全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速全年為

25%左右，房地產(chǎn)投資增速全年為30%左右。

3、居民消費(fèi)：受下半年CPI逐步回落影響，消費(fèi)的名義增速在下半年將會(huì)回落，但實(shí)

際消費(fèi)增速將會(huì)有所上升。預(yù)計(jì)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速為20%左右。

4、進(jìn)出口及順差：雖然人民幣快速升值對(duì)出口造成較大沖擊，但從前5月的出口形勢(shì)看，好于預(yù)期。特別是我國(guó)在出口產(chǎn)品與出口目的地結(jié)構(gòu)調(diào)整上已經(jīng)取得一定成效。預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)將在22%左右，高于年初預(yù)計(jì)的20%。進(jìn)口受國(guó)際能源、原材料價(jià)格上漲的影響，全年進(jìn)口增長(zhǎng)在30%左右。預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2600億元左右，與去年的2620億美元基

本持平。

5、價(jià)格指數(shù)：居民消費(fèi)價(jià)格水平方面，根據(jù)我們測(cè)算，去年的翹尾因素是3.3%，今年前5月份新增漲價(jià)因素達(dá)到3%，即使不考慮下半年能源漲價(jià)的因素，全年CPI上漲幅度也

將達(dá)到6.3%左右。綜合各種影響因素，我們預(yù)計(jì)全年CPI漲幅為6.5%-7%。此外，受國(guó)際能源價(jià)格大幅上漲和國(guó)內(nèi)能源價(jià)格調(diào)整的影響，預(yù)計(jì)工業(yè)品出廠價(jià)的全年漲幅將達(dá)到8%以上，原材料、燃料及動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)全年漲幅在11%左右。

6、貨幣供應(yīng)量：當(dāng)前通脹形成的原因之一就是流動(dòng)性過(guò)剩，控制貨幣供應(yīng)量是抑制通脹的重要手段。我們認(rèn)為，下半年央行將延續(xù)上半年的措施，繼續(xù)加大公開市場(chǎng)操作和上調(diào)

存款準(zhǔn)備金率力度來(lái)控制貨幣供應(yīng)量。預(yù)計(jì)全年M2增速在17.5%左右。

7、人民幣存款：受股市震蕩下滑影響，去年涌入股市的資金逐步回流銀行體系，人民幣存款增速已由2月份的17.22%攀升到5月份的18.77%。若股市持續(xù)大幅振蕩，預(yù)計(jì)下半

年人民幣存款余額增速將在18%以上，全年增速在17%-18%之間。

8、人民幣貸款：前兩年投資需求快速增長(zhǎng)是導(dǎo)致目前PPI、原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)快速攀升重要原因之一。PPI上漲過(guò)快進(jìn)一步加大了今年下半年潛在通脹壓力。因而，仍需加強(qiáng)信貸管制抑制投資。不過(guò)，考慮到災(zāi)后重建等新生因素，災(zāi)區(qū)信貸政策已在多方面有所寬松，結(jié)構(gòu)性信貸調(diào)控是主要方向。預(yù)計(jì)今年全年新增貸款規(guī)模在3.7-3.9億元，人民幣貸款增速在15%左右。

來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)中心

第二篇：2018國(guó)際經(jīng)濟(jì)宏觀形勢(shì)分析

國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

2016 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，2017 年一季度增速達(dá)到 2.04%，同比環(huán)比均創(chuàng)新高；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)受益于貨幣寬松政策、弱勢(shì)歐元和原油等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下降，經(jīng)濟(jì)狀況企穩(wěn)，2017 年第一季度同比增長(zhǎng) 2.50%；日本經(jīng)濟(jì)在出口較快增長(zhǎng)等因素帶動(dòng)下，也獲得了正增速。截至 2017 年 4 月失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、歐元區(qū)和日本失業(yè)率緩慢下降，其中美國(guó)失業(yè)率下降至 4.4%，歐元區(qū)失業(yè)率下降至 9.3%，日本失業(yè)率下降至 2.8%。整體看，外圍經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)：穩(wěn)健復(fù)蘇

2017年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)有望達(dá)到2.5%左右，但就業(yè)形勢(shì)并不理想，失業(yè)率下降，就業(yè)率尚未恢復(fù)到國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。勞工收入增長(zhǎng)緩慢，儲(chǔ)蓄率上升，影響了國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息并開始“縮表”。美國(guó)總統(tǒng)特朗普新的稅改方案將對(duì)2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用，但巨額國(guó)債將制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2017年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持上升態(tài)勢(shì)。特朗普入主白宮后，聲言要給企業(yè)和中產(chǎn)階級(jí)大幅度減稅和準(zhǔn)備放松對(duì)金融監(jiān)管等刺激經(jīng)濟(jì)的措施，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到了一些正面的影響，GDP的增長(zhǎng)開始加速。一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)開局季節(jié)性疲弱，但明顯好于2016年同期，二季度出現(xiàn)明顯反彈。前兩季度，美國(guó)GDP環(huán)比折年分別增長(zhǎng)1.2%和3.1%。三季度，盡管有颶風(fēng)影響，GDP環(huán)比折年仍增長(zhǎng)3.2%，保持較好走勢(shì)。主要機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能略快于2017年。IMF 10月發(fā)布的報(bào)告顯示，2017年和2018年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速將在2.2%和2.3%；通脹維持在2.1%左右；失業(yè)率分別為4.4%和4.1%。OECD 12月發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，2017年和2018年，美國(guó)GDP增速將分別為2.2%和2.5%。美聯(lián)儲(chǔ) FOMC 12月會(huì)議將美國(guó)2017年和2018年GDP增速預(yù)測(cè)均上調(diào)至2.5%。

不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未完全走出金融危機(jī)的陰影。投資者對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信心不足，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而采取的三批量化寬松的貨幣政策共印出了3.963萬(wàn)億美元的鈔票，但只有760億美元進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。絕大部分的鈔票進(jìn)入了股市、債市和房市，造成了虛擬經(jīng)濟(jì)的繁榮，三大股指迭創(chuàng)新高的同時(shí)泡沫隱現(xiàn)，一旦破裂或大幅度下跌將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成較大影響，股市的繁榮也造成了嚴(yán)重的兩級(jí)分化。

2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的利好因素是實(shí)施特朗普稅改法案。這對(duì)個(gè)人普遍減稅會(huì)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)，可謂立竿見影；對(duì)GDP的增長(zhǎng)也會(huì)迅速見效。它不僅有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，也有利于世界經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槊绹?guó)的消費(fèi)品絕大多數(shù)源自海外進(jìn)口，這對(duì)中國(guó)及廣大發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)大對(duì)美國(guó)出口是個(gè)利好因素。

特朗普稅改法案對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加投資是個(gè)利好因素，有利于美國(guó)實(shí)施再工業(yè)化，也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也是個(gè)利好因素，也會(huì)帶動(dòng)和促進(jìn)世界范圍內(nèi)的稅制改革。全世界有不少國(guó)家的企業(yè)稅高于美國(guó)，這就迫使這些國(guó)家調(diào)整稅率。

由此判斷，2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)比2017年略好一些，GDP有望增長(zhǎng)2.6%～2.7%。

2、歐洲經(jīng)濟(jì)：全面復(fù)蘇

2017年歐元區(qū)19國(guó)以及歐盟28國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比上年平均增長(zhǎng)2.5%；平均失業(yè)率降低到9%以下；通貨膨脹率持續(xù)穩(wěn)定在1.3%左右。這是自2007年金融危機(jī)以來(lái)，歐洲兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)GDP增幅最高的一年，同時(shí)也小幅超越2017年美國(guó)2.3%的GDP增幅。在政府方面，財(cái)政赤字明顯改善。同時(shí)，銀行降低了不良貸款，企業(yè)負(fù)債與GDP比也持續(xù)下降。一系列數(shù)據(jù)顯示，2017年無(wú)疑是自一系列歐元債務(wù)危機(jī)以來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最為亮眼的一年。

2018年歐洲的投資需求將進(jìn)一步增加，投資環(huán)境也會(huì)進(jìn)一步改善。在面對(duì)英國(guó)退歐、德國(guó)政府難產(chǎn)、意大利選舉在即等一系列政治難題前，歐央行必須保持清醒、破除政治干擾、執(zhí)行對(duì)市場(chǎng)有利的政策，只要?dú)W央行能正確處理貨幣政策，相信歐洲經(jīng)濟(jì)在2018年將持續(xù)穩(wěn)定的復(fù)蘇與增長(zhǎng)。

3、日本經(jīng)濟(jì)：穩(wěn)步增長(zhǎng)

統(tǒng)計(jì)顯示，2017年第二季度，占日本GDP約六成的個(gè)人消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，企業(yè)投資則環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，二者均為3年多來(lái)最快增速

由此就認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)毫無(wú)隱憂還為時(shí)尚早，日本的通脹水平還是個(gè)老問(wèn)題，日本央行維持貨幣政策不變，盡管經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的跡象不斷增加。這暗示在通脹率仍遠(yuǎn)低于2%目標(biāo)之際，日本央行不急于撤走危機(jī)模式下的刺激措施。其次，日本貿(mào)易順差出現(xiàn)大幅下滑。

相對(duì)以往幾年，2017年日本經(jīng)濟(jì)可說(shuō)有長(zhǎng)足進(jìn)步。論股市，日經(jīng)225升4,000點(diǎn)，即21%，表現(xiàn)冠絕同儕，論GDP，第一季按季增長(zhǎng)率是0.4%，第二季是0.7%，第三季也有不俗的0.6%，連同2016年四季正增長(zhǎng)，今次增長(zhǎng)期已長(zhǎng)達(dá)七季，失業(yè)率處2.8%，今年全年GDP的增長(zhǎng)率料達(dá)1.8%，自2010年以來(lái)難得的佳績(jī)。

然而日本通脹率偏低也折射出其長(zhǎng)期需求不振的根本問(wèn)題，在全民就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增速下，通賬率還頑固地在低位徘徊，自2015年3月以來(lái)，通脹都不足1%，2016年更一度通縮，今年1月通脹率僅0.4%，3月降至0.2%，8、9月才回升至0.7%，但10月又再降至0.2%。

日本的人口在銳減中，安倍的第三箭中，有一招是呼吁更多婦女加入勞動(dòng)市場(chǎng)，惟未見踴躍，在少子化、老齡化且移民政策僵化呆板下，除非生產(chǎn)力有重大突破，否則潛力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還仍會(huì)在1%左右，升不起，2018日本年GDP增長(zhǎng)率或?qū)⒅貧w1%。

眼下，日本經(jīng)濟(jì)的一個(gè)利好是東京奧運(yùn)周期已經(jīng)開始。為了承辦奧運(yùn)會(huì)，日本將進(jìn)行許多工程建設(shè)，其國(guó)內(nèi)的基建需求有望拉動(dòng)日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

4、新興經(jīng)濟(jì)體：面臨經(jīng)濟(jì)減速與資本流出

2017年，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)漸趨回暖。在包括有利的全球金融環(huán)境和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的外部因素改善的支持下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2017年和2018年兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將比2016年提速，阿根廷、巴西、尼日利亞、俄羅斯等國(guó)將走出衰退。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看，國(guó)際貨幣基金組織今年10月發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》稱，2017年新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為4.6%，高于2015年和2016年4.3%的增速。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）11月也表示，新興經(jīng)濟(jì)體保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。其中，印度經(jīng)濟(jì)2017年將增長(zhǎng)6.7%，2018年和2019年有望提高至7%和7.4%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)2017年和2018年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.9%，2019年增長(zhǎng)1.5%。巴西經(jīng)濟(jì)也將走出衰退，2017年-2019年將分別增長(zhǎng)0.7%、1.9%、2.3%。

IMF在2017年3月表示，在中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，今年新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將超過(guò)四分之三。雖然新興經(jīng)濟(jì)體未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將面對(duì)更為復(fù)雜的環(huán)境，但仍可通過(guò)加強(qiáng)自身的體制框架、推進(jìn)貿(mào)易自由化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、允許實(shí)行靈活匯率、控制經(jīng)常賬戶赤字和大規(guī)模公共債務(wù)等措施來(lái)促進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

圖：2010-2017年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及增速

第三篇：宏觀形勢(shì)與政策分析

經(jīng)濟(jì)學(xué)院09經(jīng)濟(jì)三班

學(xué)號(hào)： 2009212029

宏觀形勢(shì)與政策分析

2011年是嶄新的一年，在新的一年里我們面臨著新的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。了解和掌握這些經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于我們以后的發(fā)展有著很大的幫助。

國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：

（1）2010年結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)重申量化寬松政策，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了一項(xiàng)龐大的財(cái)政刺激法案；中國(guó)在探討如何抑制通脹，卻堅(jiān)持不加息；歐洲還在主權(quán)債危機(jī)中苦苦掙扎。這些事件的意味，將在很大程度上決定2011年的走勢(shì)。

（2）美聯(lián)儲(chǔ)在鼓勵(lì)美國(guó)政府，企業(yè)和家庭在短期內(nèi)重新融資，而且不必?fù)?dān)憂長(zhǎng)期利率，因?yàn)榧幢忝绹?guó)國(guó)債市場(chǎng)崩盤，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)改變政策。但如果美元發(fā)生危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能改變政策，因?yàn)檫@意味著惡性通貨膨脹。外國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債依然數(shù)量巨

（3）日本大地震以及引發(fā)的核輻射危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了所有人的想象。短期內(nèi)在各國(guó)聯(lián)合救助以及日本央行大規(guī)模市場(chǎng)注資穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，然而大地震對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)的影響是極為深遠(yuǎn)的，其對(duì)全球產(chǎn)業(yè)格局、能源格局與供給、全球金融市場(chǎng)與流動(dòng)性走向等的后續(xù)影響還將在未來(lái)一兩年內(nèi)持續(xù)發(fā)酵。

國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：（1）在2010年9月份之前，幾乎沒(méi)有人認(rèn)為“通脹”會(huì)是困擾中國(guó)下半年乃至明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的難題。但隨后ＣＰＩ卻如脫韁野馬，漲幅從9月的3．6％一路奔至10月的4．4％，11月更沖破5％，2010年全年ＣＰＩ漲幅可能超過(guò)3．2％，超出全年通脹控制目標(biāo)。

（2）我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將面臨更為復(fù)雜和困難的局面，矛盾和壓力主要集中在房地產(chǎn)泡沫、貨幣流動(dòng)性過(guò)多、通貨膨脹這三點(diǎn)。

（3）2010年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入，約為18900元，農(nóng)民工年均工資為19200元。按城鎮(zhèn)居民每人30平方米和農(nóng)民工家庭人均20平方米，以及城鎮(zhèn)居民和農(nóng)民工家庭每戶分別有3、3.5口人計(jì)算，其房?jī)r(jià)收入比分別為8.76、10.06。其中,城鎮(zhèn)居民房?jī)r(jià)收入比比2009年的8.3上升了0.46。按照房?jī)r(jià)收入的支付能力及家庭負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)性考慮，房?jī)r(jià)收入比保持在3~6較為合適，而按照目前的收入比水平，直接后果就是,85%的需購(gòu)買新住宅的城鎮(zhèn)居民家庭都無(wú)力購(gòu)買。

面對(duì)這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們要以更加積極的態(tài)度來(lái)面對(duì)，對(duì)于日本遭受如此大的地震災(zāi)難所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響不容忽視。。也許未來(lái)的幾年里我國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體以及平均水平將超過(guò)日本，對(duì)此我們拭目以待。

如今的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我們提出了新的要求。我們要利用學(xué)校的各種資源不斷的完善自己的各方面的知識(shí)與技能。

我們安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)擁有較為完善的硬件與軟件設(shè)施。我們可以充分的利用我校的圖書館，掌握方面的專業(yè)知識(shí)。同時(shí)我校的十字隊(duì)伍也比較強(qiáng)大，加強(qiáng)師生交流，進(jìn)行學(xué)術(shù)研究有助于我們知識(shí)的完善。同時(shí)我校的實(shí)驗(yàn)樓的互聯(lián)網(wǎng)資源對(duì)于我們了解外部的世界，洞察國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)有很好的幫助。

經(jīng)濟(jì)學(xué)院09經(jīng)濟(jì)三班

學(xué)號(hào)： 2009212029

利用這些資源的同時(shí)，我們要從自身的能力鍛煉與培養(yǎng)方面做一些努力。

學(xué)好數(shù)學(xué)，完善我們的邏輯思維；學(xué)好計(jì)算機(jī)，提高我們的工作效率；扎實(shí)我們的英語(yǔ)水平，加強(qiáng)我們的英語(yǔ)佳流水平，對(duì)于吸收和接納國(guó)外的先進(jìn)科學(xué)技術(shù)有很大的幫助；學(xué)好專業(yè)知識(shí)，學(xué)以致用。。。。

第四篇：2011年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和預(yù)測(cè)

2011年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和預(yù)測(cè)

一、短焦鏡頭視角下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析：“雙緩”趨穩(wěn)是今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)突出特點(diǎn)。

今年以來(lái)，隨著中央緊縮的貨幣政策和財(cái)政投資的逐步退出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的政策刺激效應(yīng)在消退，市場(chǎng)的配置機(jī)制逐漸發(fā)揮作用，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)ＰＭＩ、滬綜指數(shù)、發(fā)電量等指標(biāo)反映了這一特征。“雙緩”趨穩(wěn)將是今年經(jīng)濟(jì)的一個(gè)突出特點(diǎn)。具體數(shù)據(jù)分析如下。

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ），２００９年４月達(dá)到最高點(diǎn)５６．６，２０１０年４月為５５．７，到２０１０年１１月降為５５．２，到２０１１年３月又回到５３．４，４月為５２．９，５月到５２，６月下降到５０．９。ＰＭＩ的持續(xù)下降，表明整體經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情形結(jié)束，通脹與增速同時(shí)出現(xiàn)放緩的趨勢(shì)。這一放緩的趨勢(shì)，反映了經(jīng)濟(jì)調(diào)整中增長(zhǎng)與政策預(yù)期趨于穩(wěn)定，通脹與增速放緩，即“雙緩”特征。“雙緩”特征是上半年經(jīng)濟(jì)的一個(gè)突出特點(diǎn)，也是下半年和全年經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特點(diǎn)。

滬綜指數(shù)，自２０１０年６月走出最低點(diǎn)２３９８．３７點(diǎn)，到２０１０年９月達(dá)到最高點(diǎn)３６５５．６６點(diǎn)以后，一路平穩(wěn)保持在２８００點(diǎn)左右，２０１１年２—４月份保持在２９００點(diǎn)左右，５月跌落到２７４３．４７點(diǎn)。滬綜指數(shù)走出低谷，回到２８００點(diǎn)左右，也反映了經(jīng)濟(jì)調(diào)整中增長(zhǎng)與政策預(yù)期趨于穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)是其中一個(gè)重要的因素。

發(fā)電量，從２０１１年１月份的３６７２億千瓦時(shí)，經(jīng)２月份的３１０１億千瓦時(shí)，到３月份的３８３０億千瓦時(shí)，４月份又降到３６６４億千瓦時(shí)，５月份同比上升１２．１％，為３７７５億千瓦時(shí)。今年以來(lái)，發(fā)電量總體高于本輪周期谷底，尤其是２０１０年的總體水平３５００億千瓦時(shí)。發(fā)電量回升并保持較高位的穩(wěn)定運(yùn)行，反映了經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的力量在形成，與“雙緩”特征相對(duì)照，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在發(fā)生著調(diào)整和變化，資源配置的效率在提高。

房?jī)r(jià)指數(shù)，自２０１１年以來(lái)，無(wú)論是國(guó)房景氣指數(shù)還是銷售價(jià)格都保持在一個(gè)穩(wěn)定水平，即１００—１０４點(diǎn)區(qū)間。房?jī)r(jià)指數(shù)，反映的是經(jīng)濟(jì)中的金融投資和通脹預(yù)期。房?jī)r(jià)指數(shù)穩(wěn)定，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)整體是趨穩(wěn)的，通脹是趨緩的，增長(zhǎng)是趨緩的。這一特點(diǎn)也反映了“雙緩”趨穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。

對(duì)比采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）、滬綜指數(shù)、發(fā)電量和房?jī)r(jià)指數(shù)，我們可以得出，從經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行層面和企業(yè)運(yùn)行層面看，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了“雙緩”趨穩(wěn)的特征和趨勢(shì)。

二、長(zhǎng)焦鏡頭視角下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析：“雙高”經(jīng)濟(jì)是本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的一個(gè)顯著特征。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前進(jìn)入工業(yè)化中后期發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)層面的二元經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型基本結(jié)束，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入劉易斯拐點(diǎn)后的農(nóng)業(yè)商業(yè)化階段。改革開放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化驅(qū)動(dòng)、城市化抑制的發(fā)展模式，以及以金磚四國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，這些因素決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)以“高增長(zhǎng)、高通脹”為特征的“雙高”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。下面具體分析一些數(shù)據(jù)，來(lái)說(shuō)明我們的結(jié)論。

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（ＣＰＩ），自從２００９年１０月份走出負(fù)增長(zhǎng)以來(lái)，持續(xù)上升，２０１０年１１月份達(dá)到５．１％的高位，２０１１年３月份達(dá)到５．４％，４月份保持在５．３％，５月份維持在５．２％，６月份躍升至６．４％。如果考慮到２０１１年１月份ＣＰＩ指數(shù)籃子調(diào)整的因素，按照去年的ＣＰＩ統(tǒng)計(jì)指數(shù)的話，今年３—４月份ＣＰＩ已經(jīng)達(dá)到６％左右。通脹的壓力在持續(xù)上升。本輪通脹壓力主要來(lái)自于成本壓力，包括國(guó)際能源資源和大宗原材料價(jià)格上漲的因素，還有一個(gè)重要的因素，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于劉易斯拐點(diǎn)后農(nóng)業(yè)商業(yè)化階段，或者說(shuō)工業(yè)化中后期的中等收入陷阱階段，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，以及由此推動(dòng)的勞動(dòng)成本上漲，將是一個(gè)持續(xù)影響中國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的因素。這預(yù)示著中國(guó)結(jié)束了高增長(zhǎng)、低通脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，進(jìn)入了一個(gè)高增長(zhǎng)伴隨著高通脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段。

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（ＰＰＩ），同樣自２００９年１１月份走出負(fù)增長(zhǎng)以來(lái)，在２０１０年５月達(dá)到７．１％，一直保持在６％左右的高位，在２０１１年３月份達(dá)到７．３％，在４月份保持在７．２％，５月份維持在６．８％，６月份繼續(xù)保持７．１％。ＰＰＩ在２０１０年４月達(dá)到６％以上以來(lái)，一直保

持著高位運(yùn)行。這一方面反映了國(guó)際能源資源和大宗原材料價(jià)格保持高位水平，另一方面反映了國(guó)內(nèi)勞動(dòng)成本持續(xù)上升并保持高位水平的現(xiàn)實(shí)。

ＧＤＰ增長(zhǎng)，自２００９年３月走出經(jīng)濟(jì)周期的谷底６．１％以來(lái)，在２０１０年３月達(dá)到１１．９％的高位，到２０１０年１２月回歸到９．８％，到２０１１年３月保持在９．７％。經(jīng)濟(jì)相對(duì)保持在潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)水平。根據(jù)我個(gè)人２００８年的一個(gè)研究，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)趨勢(shì)基本上保持在１０％左右，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)在各種要素充分配置下的自然增長(zhǎng)水平。中國(guó)經(jīng)濟(jì)工業(yè)化驅(qū)動(dòng)、城市化抑制的現(xiàn)實(shí)，使得城市化在工業(yè)化中后期階段，尤其是中等收入水平階段，結(jié)合國(guó)際上新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)起飛與工業(yè)化發(fā)展，中國(guó)依然會(huì)保持一個(gè)較高的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)水平，也就是說(shuō)，保持在１０％左右的增長(zhǎng)率。

通過(guò)對(duì)比ＧＤＰ與ＰＰＩ、ＣＰＩ的變動(dòng)趨勢(shì)，我們可以看出本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的一個(gè)顯著特征就是，高增長(zhǎng)、高通脹，即進(jìn)入“雙高”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。

三、流動(dòng)性視角下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析：貨幣供給回歸常態(tài)，增長(zhǎng)趨于理性是今年經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)重要特征。貨幣投放量，狹義貨幣供給Ｍ１從２００９年８月超過(guò)廣義貨幣供給Ｍ２以來(lái)，一直持續(xù)到２０１０年１２月，進(jìn)入２０１１年１月以來(lái)，Ｍ１增速低于Ｍ２，并維持在同樣的增速水平。Ｍ１增速自２００９年８月超過(guò)Ｍ２，到２０１０年１月達(dá)到３８．９６％的最高點(diǎn)，一路維持穩(wěn)定的下降，進(jìn)入２０１１年，低于Ｍ２并維持在相對(duì)穩(wěn)定的增速水平，即１月１３．６％、２月１４．５％、３月１５％、４月１２．９％、５月１５．１％。Ｍ２增速則從２００９年９月達(dá)到最高點(diǎn)的２９．３１％，降到Ｍ１以下，到２０１０年７月下降到最低點(diǎn)１７．５％，８月回升到１９．２％，并一路維持較為穩(wěn)定的增速水平，到２０１０年１２月的２１．２％，開始下降到２０１１年１月的１７．２％、２月的１５．７％、３月的１６．６％、４月的１５．３％。通過(guò)對(duì)照Ｍ１和Ｍ２增速與ＧＤＰ增長(zhǎng)速度，我們可以發(fā)現(xiàn)，２００９年８月以來(lái)，包括整個(gè)２０１０年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要是由最終消費(fèi)需求拉動(dòng)的。進(jìn)入２０１１年以來(lái)，隨著國(guó)家相關(guān)刺激消費(fèi)的政策逐步淡出和上輪經(jīng)濟(jì)周期中消費(fèi)抑制的釋放，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)的刺激與補(bǔ)充性貢獻(xiàn)逐步回到一個(gè)理性的增長(zhǎng)水平。社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)從２０１０年開始一直維持在１８％的增速水平，進(jìn)入２０１１年３月以來(lái)，逐漸下降并保持在１７％左右。這也反映了消費(fèi)的政策刺激作用在消退，消費(fèi)增長(zhǎng)回歸理性水平。與此相對(duì)應(yīng)，進(jìn)入２０１１年以來(lái)，企業(yè)投資和供給存貨等的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)力量正在趨于穩(wěn)定。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)面無(wú)論是企業(yè)、政府、消費(fèi)者，還是市場(chǎng)，都回到一個(gè)理性增長(zhǎng)水平和狀態(tài)。伴隨ＧＤＰ趨穩(wěn)增長(zhǎng)的Ｍ２增速的放緩，反映了企業(yè)微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整與管理的改進(jìn)，也反映市場(chǎng)資源配置的優(yōu)化。

新增貸款，自２０１０年３月恢復(fù)相對(duì)穩(wěn)定，到２０１１年１月的趨于上升，說(shuō)明企業(yè)信心在恢復(fù)，這反映了企業(yè)在政策刺激退出或資產(chǎn)配置上的流動(dòng)性的調(diào)整，說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在發(fā)生調(diào)整，經(jīng)濟(jì)面在回歸穩(wěn)定。

工業(yè)增加值，自２０１０年１１月增長(zhǎng)１３．３％，跳到２０１０年１２月最高點(diǎn)１５．７％，進(jìn)入２０１１年以來(lái)，依次為２月份１４．１％、３月份１４．８％、４月份１３．４％、５月份１３．３％，與Ｍ２增速相對(duì)照，說(shuō)明企業(yè)的贏利能力正恢復(fù)到與市場(chǎng)資源配置相對(duì)均衡的水平。

第五篇：2014國(guó)家公務(wù)員面試形勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

2014國(guó)家公務(wù)員面試形勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

中公教育清遠(yuǎn)分校

預(yù)計(jì)和往年一樣，在2014年2月左右就會(huì)迎來(lái)國(guó)家公務(wù)員面試高峰。面試角逐的激烈程度依然會(huì)延續(xù)報(bào)名時(shí)的情況，這我們又不得不重新提一下報(bào)名的情況：2014國(guó)家公務(wù)員考試報(bào)名結(jié)束后，共有1367133人通過(guò)審核,平均競(jìng)爭(zhēng)比例為70:1。在整體數(shù)據(jù)水平都提高的情況下，稅務(wù)部門“水漲船高”。截止到報(bào)名結(jié)束，稅務(wù)部門有535971人通過(guò)審核，也就是說(shuō)，有50多萬(wàn)人角逐稅務(wù)部門的崗位。2014國(guó)家公務(wù)員考試的黨群團(tuán)體職位零剩余。因此，專家認(rèn)為，進(jìn)入國(guó)家公務(wù)員面試的同學(xué)更多的在這兩個(gè)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，而像外交部、海關(guān)之類的崗位準(zhǔn)備的人群相對(duì)數(shù)額較小。

今年稅務(wù)部門的考題和去年的變化應(yīng)該不會(huì)很大，依然延續(xù)去年的4題15分鐘的模式，但題型不會(huì)有太大的變化，仍以綜合分析題目為主。會(huì)考察與所報(bào)考崗位相關(guān)的一些專業(yè)專項(xiàng)的元素，比如去年稅務(wù)的第一題、納稅服務(wù)的終極目標(biāo)是零投訴，但有人認(rèn)為這不切合實(shí)際，對(duì)此你怎么看?該題目考察的是考生的綜合分析和自我認(rèn)知能力,主要考察考生納稅的理解和認(rèn)識(shí)。也會(huì)考察與社會(huì)熱點(diǎn)相關(guān)的綜合分析題目，比如去年的第二題、現(xiàn)在在地鐵、公交車等公共交通工具上經(jīng)常發(fā)生不文明現(xiàn)象，請(qǐng)你列舉兩例，并提出解決措施。本題主要考察考生對(duì)現(xiàn)實(shí)中的一些現(xiàn)象是否具備足夠的洞察力并站在社會(huì)管理者的角度提出針對(duì)性的對(duì)策來(lái)解決社會(huì)上的一些不文明現(xiàn)象。

考生的備考，還是應(yīng)從提高言語(yǔ)表達(dá)和增加知識(shí)儲(chǔ)備這兩方面著手，在成績(jī)未公布之前要做足準(zhǔn)備，多涉獵社會(huì)時(shí)事熱點(diǎn)的相關(guān)領(lǐng)域，多積累多看多聽聽名家的評(píng)論，也要自己有意識(shí)的去訓(xùn)練自己的言語(yǔ)表達(dá)能力，如果可以就一個(gè)話題自己即興的發(fā)表一段臨時(shí)的看法，或者有意識(shí)的去找?guī)熼L(zhǎng)聊聊天，糾正一下年輕人隨意的說(shuō)話方式。這些準(zhǔn)備都對(duì)面試會(huì)有一些幫助。