第一篇：2009-2012金融危機對中國連鎖行業影響分析及應對策略咨詢報告目錄

2009-2012年金融危機對中國連鎖經營行業影響分析及應對策略咨詢報告正文目錄

報告目錄

第一部分次貸金融危機分析

第一章 從次貸危機到世紀性金融危機

第一節 美國金融危機的新發展：從次貸危機到世紀性金融危機

一、美國金融危機的“世紀性”特征

二、美國金融管理當局危機干預措施

三、7000億美元拯救經濟計劃

四、美國金融危機的影響

五、美國金融危機的啟示

第二節 美國金融危機的深層原因及發展階段

一、美國金融危機的直接原因

二、美國金融危機原因的深層剖析

三、美國金融危機的發展階段

第三節 次貸危機的傳導機制

一、次貸危機的觸發

二、危機從信貸市場傳導至資本市場

三、危機從資本市場傳導至信貸市場

四、危機從金融市場傳導至實體經濟

五、結論

第四節 美國次貸危機的前景展望

第二章 金融危機基本規律與研究

第一節 金融危機定義

第二節 金融危機的分類

一、貨幣危機

二、銀行危機

三、債務危機

三、資本市場危機

四、混合型危機

第三節 危機發生前的典型特征與規律總結

一、經濟持續多年高增長

二、外部資金大量流入

三、國內信貸快速增長

四、普遍的過度投資

五、股票、房地產等資產價格快速上漲

六、貿易持續逆差并不斷惡化

七、貨幣普遍被高估

八、危機的發生機制和規律總結

第四節 歷次金融危機分析

一、美國1929-1933年經濟危機與政策簡述

二、20世紀90年代北歐三國銀行危機

二、日本1990年危機與政策簡述

三、次貸危機下的中國經濟與政策選擇

第五節 亞洲金融危機分析

一、爆發的原因

二、發展階段

三、影響

四、教訓

五、亞洲金融危機十年

第六節 國際市場面對金融危機應對經驗

一、美國證券市場幾次著名危機的應對

二、日本金融市場危機的應對

三、東南亞金融危機的應對

四、香港金融危機的應對

第二部分當前金融危機的影響

第三章 金融危機對全球經濟、政策影響分析

第一節 金融危機對全球經濟的影響

一、金融危機沖擊多國實體經濟

二、國際金融危機發展趨勢及其國際影響研判

三、2009年全球經濟增長預測

第二節 2008年前三季度世界經濟形勢及全年展望

一、今年前三季度世界經濟變化的主要特點

二、當前世界經濟發展中存在的主要問題及原因三、七大對策應對國際經濟變化

四、世界經濟形勢展望

第三節 金融危機對各地區經濟的影響

一、北美

二、歐盟

三、亞洲

四、拉美

第四節 各地區應對次貸危機的措施

一、北美

二、歐盟

三、亞洲

四、拉美

第四章 金融危機對我國經濟、政策影響分析

第一節 國際金融危機下的中國經濟運行分析

一、金融危機下的經濟運行

二、2008年第三季度經濟運行分析

三、金融危機對實體經濟的影響分析

四、2008-2010年中國經濟預測

第二節 國際金融危機下的中國政策選擇

一、如何把握金融危機提供的機遇

二、我國應對金融危機各項措施

三、求解中小企業發展的難題

四、趨勢預測

第三節 國際全球金融危機下的中國經濟應對策略

一、調整經濟結構

二、擴大內需

三、保持政策的及時、靈活與有效

第五章 金融危機對主要行業的影響分析

第一節 美國次貸危機對中國出口的影響及應對策略

一、美國次貸危機影響中國出口的傳導機制

二、次貸危機影響中國出口的未來趨勢判斷

三、應對次貸危機的策略建議

第二節 次貸危機對中國主要行業的影響分析

一、證券

二、銀行

三、保險

四、紡織

五、房產

六、鋼鐵

七、機械

八、汽車

九、能源

十、航運

十一、家電

十二、旅游

第三部分當前金融危機對連鎖經營行業的影響

第六章 當前金融危機對連鎖經營行業的影響

第一節 金融業與連鎖經營行業的關系

一、全球金融業與連鎖經營行業的關系

二、我國金融業與連鎖經營行業的關系

第二節 當前金融危機對全球連鎖經營行業的影響

一、對連鎖經營行業本身影響

二、對連鎖經營行業相關行業影響

第三節 次貸金融危機對我國連鎖經營行業的影響

一、對國內連鎖經營市場的影響

二、對連鎖經營出口市場的影響

第四節 次貸金融危機對我國連鎖經營企業發展的影響

一、大型企業

二、中小企業

第五節 我國連鎖經營行業當前政策與金融危機的關系

第七章 當前金融危機對連鎖經營行業主要領域的影響

第一節 對連鎖經營產量的影響

第二節 對連鎖經營需求的影響

第三節 對連鎖經營企業并購整合的影響

第四節 對連鎖經營行業政策穩定性的影響

第五節 對國內連鎖經營市場競爭格局的影響

第八章 當前金融危機下對我國連鎖經營行業運行情況分析及預測

第一節 當前金融危機下對我國連鎖經營行業運行情況分析

一、我國連鎖經營行業發展現狀分析

二、2008年我國連鎖經營行業運行情況分析

三、2008年我國連鎖經營行業運行中出現的問題分析

第二節 當前金融危機下對我國連鎖經營行業未來發展預測

第九章 當前金融危機對主要連鎖經營企業的影響

第一節 企業一

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第二節 企業二

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第三節 企業三

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第四節 企業四

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第五節 企業五

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

……

第四部分應對策略

第十章 我國連鎖經營行業應對金融危機的主要策略

第一節 政策角度

一、國家經濟、金融政策調整

二、連鎖經營行業政策調整

第二節 上游市場角度

第三節 下游市場角度

一、國內連鎖經營銷售市場應對策略

二、國外連鎖經營出口市場應對策略

第四節 企業管理角度

一、成本控制策略

二、定價策略

三、競爭策略

四、并購重組策略

第五節 我國連鎖經營行業應對金融危機的主要策略評價

第六節 連鎖經營行業應對危機策略

第十一章 當前金融危機給我國連鎖經營企業帶來的機遇

第一節 金融危機對國外連鎖經營企業的影響

第二節 我國連鎖經營企業在危機中具有的競爭優勢

第三節 金融危機為我國連鎖經營企業提供了并購國外企業的機會

第四節 金融危機導致部分經營不善的連鎖經營企業退出市場

第五節 金融危機給我國連鎖經營企業的經營管理能力提升帶來機遇

第六節 連鎖經營企業如何從危機中把握市場機遇

圖表目錄

圖表：主要金融機構報告的次按相關業務虧損

圖表：美國抵押貸款信用等級劃分標準

圖表：美國的S&P Case ShiHer房價指數

圖表：美國次級抵押貸款支持證券的主要購買方

圖表：次貸危機中金融機構資產減記前10位

圖表：4家著名投資銀行過去3個月內日均在險價值指數的變動情況

圖表：次貸危機爆發后主權財富基金對跨國金融機構的注資

圖表：TED息差的走勢

圖表：2006-2008年美國ABCP市場余額

圖表：2006-2008年美國的季度GDP增速以及各部分的貢獻

圖表：2004-2008年美國商業銀行壞帳率

圖表：2004-2008年美國商業銀行逾期率

圖表：金融危機經濟傳導圖

圖表：美國1929年之前的貿易順差累計額

圖表：美國大蕭條前后貨幣供給與商業銀行信貸變動狀況

圖表：美國大蕭條前后的工業生產與零售物價指數

圖表：大蕭條前后美國經濟增長與股市表現

圖表：大蕭條前后道瓊斯工業指數

圖表：大蕭條期間美國消費者價格指數走勢

圖表：美國大蕭條期間的主要經濟政策及其效果

圖表：日本1990年前后經濟增長情況

圖表：日本1990年前后資本流入與股市表現

圖表：日本1990年之前信用出現了快速大幅增長

圖表：日本1990年前后股指與東京地價指數

圖表：日本1990年前后零售物價指數

圖表：日經225指數

圖表：日本通脹狀況與趨勢線

圖表：美國經濟增長在2001年出現大幅下滑

圖表：美國2001年后的貨幣擴張

圖表：美國廣義貨幣占比不斷創出1995年以來的新高

圖表：2007年之前中國的貨幣供給增長率長期維持高位

圖表：1998年之后中國零售物價指數長期走低

圖表：中國經濟與日本（1990）、美國（1929）經濟危機之前的相同點

圖表：2007年10月-2008年11月節約商品交易所12月份交貨的輕質原油期貨價格走勢圖

圖表：1998年Ⅰ季度-2008年Ⅲ季度國內生產總值季度同比增長率

圖表：1999年8月-2008年9月工業增加值月度同比增長率

圖表：1999年8月-2008年9月社會消費品零售總額月度同比增長率

圖表：1999年1-8月—2008年1-9月固定資產投資完成額月度累計同比增長率

圖表：1999年8月—2008年9月出口總額月度同比增長率與進口總額月度同比增長率 圖表：1999年8月—2008年9月居民消費價格指數（上年同月=100）

圖表：1999年8月—2008年9月工業品出廠價格指數（上年同月=100）圖表：1999年8月—2008年9月貨幣供應量月度同比增長率

圖表：2008年1-8月我國對外貿易情況

圖表：2008年1-8月房屋銷售情況

圖表：2008年M2與M1增速“剪刀差”達到06年5月以來最高水平圖表：2008年固定投資貸款資金來源情況

圖表：2008年房地產開發貸款資金來源

圖表：2008年1-8月主要行業累計虧損總額同比增長顯著上升 圖表：2008年1-8月主要行業累計從業人員同比增長回落

圖表：2008年中國經濟預測

圖表：2008年1-6月中國對世界各大洲出口增速對比

第二篇：2009-2012年金融危機對中國農業行業影響分析及應對策略咨詢報告

2009-2012年金融危機對中國農業行業影響分析及應對策略咨詢報告

進入2008年9月以來，美國金融市場風云再起，雷曼兄弟控股公司破產、美洲銀行收購美林集團、AIG集團陷入危機，強烈震撼了美國金融市場，并在國際金融市場掀起滔天巨浪，曠日持久的美國次貸危機轉化為嚴峻的世紀性金融危機。由于這場金融危機仍處于持續發展中，金融市場瞬息萬變，危機將走向何方并止于何處?巨大的不確定性籠罩全球。同樣，這場危機的影響范圍和影響程度仍是未解之謎。

正是基于對金融危機向經濟危機過渡的擔憂，全球各國政府相繼或聯合采取了一系列的措施來加強對金融機構和金融市場的支持，除直接對金融機構的接管以及通過貨幣政策大量注入流動性以外，還涉及一些制度調整方面的內容，將可能給全球未來的金融發展造成一些長遠的影響。目前，金融危機已對全球實體經濟產生了巨大的沖擊，2008年世界經濟已明顯放緩，下行風險逐步加大，前景更加不確定。預測2009年全球經濟增長率為2.2%，發達經濟體經濟2009年將下降0.3%，其中，美國經濟將負增長0.7%，歐元區兩個主要經濟體德國和法國將分別負增長0.8%和 0.5%。

從宏觀環境來看，目前正值中國農業行業大變革、大發展的時代，在當前金融危機的局勢下認識局勢掌控方向，對農業行業所受到的影響和未來的發展態勢予以翔實的剖析，無論是對于中國農業行業的長遠發展，還是對農業行業在具體工作中的突破都具有積極的指導作用。那么，在當前金融危機爆發形勢下，我國農業行業會受到怎樣的影響？而我國農業企業又該如何分析當前發展形勢、制定應對策略呢？最重要的，又如何在危機中尋找機遇，獲得更大的發展呢？

本報告主要依據國家統計局、國務院發展研究中心、國家發改委、國家商務部、中國海關、行業相關協會、國內外相關刊物的基礎信息以及農業行業研究單位等公布和提供的大量資料，結合深入的市場調查資料，立足于當前世界金融危機整體發展局勢，總結出金融危機的一般規律，進而分析了當前金融危機對全球及中國經濟、政策、主要行業的影響，然后重點分析了當前金融危機對農業行業的影響，并對未來農業行業發展的整體環境及發展趨勢進行探討和研判，最后在前面大量分析、預測的基礎上，研究了農業行業今后的應對策略，為農業企業在當前環境下，激烈的市場競爭中洞察先機，根據行業環境及時調整經營策略，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供了準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對銀行信貸部門也具有極大的參考價值。

（注：本報告將保持時實更新，為企業在這瞬息萬變的時代提供最新資訊，使企業能及時把握局勢的發展，及時調整應對策略。）

〖 目 錄 〗

第一部分次貸金融危機分析

第一章 從次貸危機到世紀性金融危機

第一節 美國金融危機的新發展：從次貸危機到世紀性金融危機

一、美國金融危機的“世紀性”特征

二、美國金融管理當局危機干預措施

三、7000億美元拯救經濟計劃

四、美國金融危機的影響

五、美國金融危機的啟示

第二節 美國金融危機的深層原因及發展階段

一、美國金融危機的直接原因

二、美國金融危機原因的深層剖析

三、美國金融危機的發展階段

第三節 次貸危機的傳導機制

一、次貸危機的觸發

二、危機從信貸市場傳導至資本市場

三、危機從資本市場傳導至信貸市場

四、危機從金融市場傳導至實體經濟

五、結論

第四節 美國次貸危機的前景展望

第二章 金融危機基本規律與研究

第一節 金融危機定義

第二節 金融危機的分類

一、貨幣危機

二、銀行危機

三、債務危機

三、資本市場危機

四、混合型危機

第三節 危機發生前的典型特征與規律總結

一、經濟持續多年高增長

二、外部資金大量流入

三、國內信貸快速增長

四、普遍的過度投資

五、股票、房地產等資產價格快速上漲

六、貿易持續逆差并不斷惡化

七、貨幣普遍被高估

八、危機的發生機制和規律總結

第四節 歷次金融危機分析

一、美國1929-1933年經濟危機與政策簡述

二、20世紀90年代北歐三國銀行危機

二、日本1990年危機與政策簡述

三、次貸危機下的中國經濟與政策選擇

第五節 亞洲金融危機分析

一、爆發的原因

二、發展階段

三、影響

四、教訓

五、亞洲金融危機十年

第六節 國際市場面對金融危機應對經驗

一、美國證券市場幾次著名危機的應對

二、日本金融市場危機的應對

三、東南亞金融危機的應對

四、香港金融危機的應對

第二部分當前金融危機的影響

第三章 金融危機對全球經濟、政策影響分析

第一節 金融危機對全球經濟的影響

一、金融危機沖擊多國實體經濟

二、國際金融危機發展趨勢及其國際影響研判

三、2009年全球經濟增長預測

第二節 2008年前三季度世界經濟形勢及全年展望

一、今年前三季度世界經濟變化的主要特點

二、當前世界經濟發展中存在的主要問題及原因三、七大對策應對國際經濟變化

四、世界經濟形勢展望

第三節 金融危機對各地區經濟的影響

一、北美

二、歐盟

三、亞洲

四、拉美

第四節 各地區應對次貸危機的措施

一、北美

二、歐盟

三、亞洲

四、拉美

第四章 金融危機對我國經濟、政策影響分析

第一節 國際金融危機下的中國經濟運行分析

一、金融危機下的經濟運行

二、2008年第三季度經濟運行分析

三、金融危機對實體經濟的影響分析

四、2008-2010年中國經濟預測

第二節 國際金融危機下的中國政策選擇

一、如何把握金融危機提供的機遇

二、我國應對金融危機各項措施

三、求解中小企業發展的難題

四、趨勢預測

第三節 國際全球金融危機下的中國經濟應對策略

一、調整經濟結構

二、擴大內需

三、保持政策的及時、靈活與有效

第五章 金融危機對主要行業的影響分析

第一節 美國次貸危機對中國出口的影響及應對策略

一、美國次貸危機影響中國出口的傳導機制

二、次貸危機影響中國出口的未來趨勢判斷

三、應對次貸危機的策略建議

第二節 次貸危機對中國主要行業的影響分析

一、證券

二、銀行

三、保險

四、紡織

五、房產

六、鋼鐵

七、機械

八、汽車

九、能源

十、航運

十一、家電

十二、旅游

第三部分當前金融危機對農業行業的影響

第六章 當前金融危機對農業行業的影響

第一節 金融業與農業行業的關系

一、全球金融業與農業行業的關系

二、我國金融業與農業行業的關系

第二節 當前金融危機對全球農業行業的影響

一、對農業行業本身影響

二、對農業行業相關行業影響

第三節 次貸金融危機對我國農業行業的影響

一、對國內農業市場的影響

二、對農業出口市場的影響

第四節 次貸金融危機對我國農業企業發展的影響

一、大型企業

二、中小企業

第五節 我國農業行業當前政策與金融危機的關系

第七章 當前金融危機對農業行業主要領域的影響

第一節 對農業產量的影響

第二節 對農業需求的影響

第三節 對農業企業并購整合的影響

第四節 對農業行業政策穩定性的影響

第五節 對國內農業市場競爭格局的影響

第八章 當前金融危機下對我國農業行業運行情況分析及預測

第一節 當前金融危機下對我國農業行業運行情況分析

一、我國農業行業發展現狀分析

二、2008年我國農業行業運行情況分析

三、2008年我國農業行業運行中出現的問題分析

第二節 當前金融危機下對我國農業行業未來發展預測

第九章 當前金融危機對主要農業企業的影響

第一節 企業一

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第二節 企業二

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第三節 企業三

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第四節 企業四

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

第五節 企業五

一、企業介紹

二、2008年企業經營情況分析

三、公司最新發展動態及策略分析

四、企業在危機中具有的優劣勢分析

五、當前企業采取的應對措施及建議

??

第四部分應對策略

第十章 我國農業行業應對金融危機的主要策略

第一節 政策角度

一、國家經濟、金融政策調整

二、農業行業政策調整

第二節 上游市場角度

第三節 下游市場角度

一、國內農業銷售市場應對策略

二、國外農業出口市場應對策略

第四節 企業管理角度

一、成本控制策略

二、定價策略

三、競爭策略

四、并購重組策略

第五節 我國農業行業應對金融危機的主要策略評價

第六節 農業行業應對危機策略

第十一章 當前金融危機給我國農業企業帶來的機遇

第一節 金融危機對國外農業企業的影響

第二節 我國農業企業在危機中具有的競爭優勢

第三節 金融危機為我國農業企業提供了并購國外企業的機會

第四節 金融危機導致部分經營不善的農業企業退出市場

第五節 金融危機給我國農業企業的經營管理能力提升帶來機遇

第六節 農業企業如何從危機中把握市場機遇

圖表目錄

圖表：主要金融機構報告的次按相關業務虧損

圖表：美國抵押貸款信用等級劃分標準

圖表：美國的S&P Case ShiHer房價指數

圖表：美國次級抵押貸款支持證券的主要購買方

圖表：次貸危機中金融機構資產減記前10位

圖表：4家著名投資銀行過去3個月內日均在險價值指數的變動情況

圖表：次貸危機爆發后主權財富基金對跨國金融機構的注資

圖表：TED息差的走勢

圖表：2006-2008年美國ABCP市場余額

圖表：2006-2008年美國的季度GDP增速以及各部分的貢獻

圖表：2004-2008年美國商業銀行壞帳率

圖表：2004-2008年美國商業銀行逾期率

圖表：金融危機經濟傳導圖

圖表：美國1929年之前的貿易順差累計額

圖表：美國大蕭條前后貨幣供給與商業銀行信貸變動狀況

圖表：美國大蕭條前后的工業生產與零售物價指數

圖表：大蕭條前后美國經濟增長與股市表現

圖表：大蕭條前后道瓊斯工業指數

圖表：大蕭條期間美國消費者價格指數走勢

圖表：美國大蕭條期間的主要經濟政策及其效果

圖表：日本1990年前后經濟增長情況

圖表：日本1990年前后資本流入與股市表現

圖表：日本1990年之前信用出現了快速大幅增長

圖表：日本1990年前后股指與東京地價指數

圖表：日本1990年前后零售物價指數

圖表：日經225指數

圖表：日本通脹狀況與趨勢線

圖表：美國經濟增長在2001年出現大幅下滑

圖表：美國2001年后的貨幣擴張

圖表：美國廣義貨幣占比不斷創出1995年以來的新高

圖表：2007年之前中國的貨幣供給增長率長期維持高位

圖表：1998年之后中國零售物價指數長期走低

圖表：中國經濟與日本（1990）、美國（1929）經濟危機之前的相同點

圖表：2007年10月-2008年11月節約商品交易所12月份交貨的輕質原油期貨價格走勢圖 圖表：1998年Ⅰ季度-2008年Ⅲ季度國內生產總值季度同比增長率

圖表：1999年8月-2008年9月工業增加值月度同比增長率

圖表：1999年8月-2008年9月社會消費品零售總額月度同比增長率

圖表：1999年1-8月—2008年1-9月固定資產投資完成額月度累計同比增長率

圖表：1999年8月—2008年9月出口總額月度同比增長率與進口總額月度同比增長率 圖表：1999年8月—2008年9月居民消費價格指數（上年同月=100）

圖表：1999年8月—2008年9月工業品出廠價格指數（上年同月=100）

圖表：1999年8月—2008年9月貨幣供應量月度同比增長率

圖表：2008年1-8月我國對外貿易情況

圖表：2008年1-8月房屋銷售情況

圖表：2008年M2與M1增速“剪刀差”達到06年5月以來最高水平

圖表：2008年固定投資貸款資金來源情況

圖表：2008年房地產開發貸款資金來源

圖表：2008年1-8月主要行業累計虧損總額同比增長顯著上升

圖表：2008年1-8月主要行業累計從業人員同比增長回落

圖表：2008年中國經濟預測

圖表：2008年1-6月中國對世界各大洲出口增速對比

第三篇：金融危機對中國酒店業的影響及應對策略

金融危機對中國酒店業的影響及應對策略

一、影響表現

在這場危機面前，和歐美國家相比，中國目前仍保持著高于30年來的平均增速的速度平穩發展，中國在這場危機面前具有更大的主動性。但我們也不可否則，在全球經濟一體化的今天，中國很難獨善其身，危機已經悄然來臨，中國的酒店業也受到了一定的影響。全球多個城市酒店出租率普遍下滑從2008年9月份德勤的酒店通用指標統計來看，全球主要城市的出租率普遍下滑，中國的香港、北京和上海與去年同期相比，都出現不同程度的下跌。上海9月份平均房價首次出現同比下跌，而5星級酒店的好日子也開始終結。上市公司業績下滑較為明顯國內酒店類上市公司在這場危機面前，除了股價重挫、融資告急外，三季度的業績顯示也不容樂觀。首先華天酒店凈利潤跌破九成，再是錦江酒店、金陵飯店、如家旗下酒店OCC普遍下滑。萬好萬家多項財務指標也不太樂觀。香港的三支酒店股票：鷹君集團、香格里拉三季度業績下滑；唯有大酒店有盈利，但大酒店旗下的半島酒店除曼谷半島酒店入住率由去年67%升至76%，其他地區的半島酒店入住率均出現跌幅。歐美三季度上市公司業績下挫更為明顯：洲際盈利下降28%，精品國際利潤下降6.5%。餐飲需求尤其是高檔餐飲需求開始縮減從消費需求表現來看，杭州、深圳、香港等城市報道稱消費者已開始減少外出就餐的次數，尤其是高檔餐飲的次數。一些公司為減少開支，可能會降低或取消年餐預算。而酒店的餐飲，尤其是高檔酒店的餐飲，將會受到較為嚴重的打擊。從城市表現來看，國際化程度越高，外向型經濟依賴程度越高，受金融危機影響越嚴重，當地的酒店業也未能幸免。高檔酒店首當其沖美國著名酒店房地產行業研究咨詢機構LE的主席Patrick Ford說，豪華酒店的收益率在9月中旬減慢，10月真正下滑。由于高檔酒店的境外客源比重較大，而經濟型酒店的客源80%以上是內賓，在這場由外而生的危機中，高檔酒店成了最大的受災戶。近期，國內多個城市如香港、上海、北京、武漢等地的高檔酒店出現經營困難的局面。香港的一些五星級酒店在街上促銷，一些五星級酒店開始采取降價策略應招攬顧客。酒店投資項目放緩或取消受金融危機影響，酒店投資商資金緊張，許多已開工的酒店項目進程放緩，而未開工的項目被取消。LE的統計顯示：第2季度亞洲131家酒店的建設項目已在今年上半年被取消或延期。例如澳門幾家酒店的建設就已暫停，包括希爾頓和洲際酒店。項目建設放緩或取消對酒店管理公司而言，托管業務將受到影響。

二、09年預期 房價將可能下跌，但幅度不大中國旅游飯店業協會副會長徐錦祉說：“旅游酒店肯定會有所影響，但是絕不至于翻天覆地，預測明年的酒店房價可能會出現一定的下降幅度，但降幅不會很大。” 酒店消費需求不會太過縮減位于亞特蘭大的研究機構PKF在9月份發布的一份報告中稱，盡管中國今年的旅游業前景存在不確定性，有關人員也預計今年中國的增長率將會放緩，不過分析師們預測，中國市場旅游需求將依然保持強勁，因為全球金融危機對中國消費者的心理壓力會比較輕。近期，根據全球知名市場調查機構尼爾森最新發布的消費者調查，面對全球范圍的經濟放緩，中國消費者信心指數高于全球，尤其是消費者儲蓄率也明顯高于全球水平。酒店的長線投資仍被看好介于對中國經濟基本面沒有改變的認識，酒店業專家普遍認為，作為與宏觀經濟基本面相關性非常高的行業，我國酒店業的長線投資仍然被看好。中國旅游研究院副院長戴斌教授說，酒店資產和宏觀經濟基本面的相關性非常高。我國經濟基本面決定了我國旅游酒店業長期仍然看好。泛太平洋集團中國區副總裁蔡碩說，遭遇金融風暴時，很多酒店發展商急于出手，其實越是在這個時候，越是要挑選最合適、最適當的機會出手。三智股權投資基金合伙人趙祥龍說，面臨整個市場進入一個向下調整的周期，酒店業最好的投資機會來自于對原有資產的重新再整合。從目前情況來看，已經形成酒店資產的，加強資產管理的能力會成為未來兩到三年經濟周期里各個酒店最關注的問題。4 跨國酒店看好中國旅游業近日，《華爾街日報》發表了題為《跨國酒店繼續看好中國旅游業前景》的文章，文章指出：雖然旅游者已感受到全球信貸危機的壓力，但中國似乎是個亮點。至少有兩家跨國酒店連鎖公司稱，雖然他們在其他地區感到壓力，但仍有意擴大在華業務。在新興市場投資的私人資本運營公司英聯投資向7天注資6500萬美元。另一家私人資本運營公司華平創投也共同投資了這項交易。洲際、喜達屋、雅高等酒店集團表示，將不改變在中國的擴張計劃。區域性將向全行業蔓延目前金融危機對局部地區和部分酒店集團的影響較為明顯，隨著金融危機的蔓延，這種影響較擴至全行業。錦江之星副總裁俞萌分析認為，金融危機對于酒店業的危害從部分抗擊打能力小的區域性經濟型連鎖酒店開始，接下來有可能將向全行業擴散，企業是否可以支撐住，就要看自己的實力和財力了。持有相同擔憂觀點的還有格林豪泰，其董事長徐曙光也指出，目前整體經濟環境不景氣，商旅減少的情況下，肯定會直接影響到酒店業，這還不是最致命的，最關鍵的是極度需要資金支持的經濟型酒店一旦資金“斷炊”，則面臨倒閉危機。部分酒店將為縮減開支而裁員六國酒店總經理李國儀表示：酒店面對金融海嘯的應對措施，是審慎增聘人手，控制工資增長及經營成本、加薪幅度減少和凍薪。他說，未知業界會否裁員，但將與業界商討措施面對困難。但在全球裁員的號召下，部分酒店明年可能會因經營困難，而不得不選擇裁員，而酒店又是臨時工、小時工較多的行業，受勞動合同法的制約較少。

三、應對策略 調整客源、瞄準內賓順應國家擴大內需的號召，各大酒店尤其是高檔酒店，應調整客源結構，瞄準內需市場，以度過危機。縮減開支、降低成本在沒辦法開源的前提下，節流顯得更具有可操作性。如做好節能降耗、人員招聘的預算等，都是降低成本的好方法。3 練好內功、抓住機會一般低迷過去，便會出現行業的快速發展期，在低迷時期應做好員工的培訓，為下一步的發展做好準備。酒店資產在經濟低迷時，價格合理，同時機會較多，是并購的好時機。巧妙促銷、現金為王在低迷時期，不能過于依賴降價策略，因為降價策略使用的前提是有降價的空間，而酒店作為微利行業，降價空間有限。而消費需求有一定的剛性，總有一部分人得住酒店，所以應抓牢商務市場，開發散客旅游市場。

第四篇：金融危機對我市實體經濟的影響及其應對策略

金融危機對我市實體經濟的影響及其應對策略

市審計局 唐曉川

日前，我們開展了金融危機對我市實體經濟影響及其應對策略的專項審計調查。調查期間，調查組走訪了市發改委、經委、統計局、財政局、商務局、人民銀行、國稅局和地稅局等7家部門，重點調查了受金融危機沖擊較大的化工行業骨干企業宜賓天原集團股份有限公司（以下簡稱天原股份）、造紙行業骨干企業宜賓紙業股份公司（以下簡稱宜紙股份）、紡織行業骨干企業宜賓絲麗雅股份和宜賓惠美線業有限公司（以下分別簡稱絲麗雅股份和惠美線業）等四戶實體企業。

一、金融危機對我市經濟總體影響

這次由美國次貸危機引發的金融風暴來勢迅猛，波及面廣，影響深遠，使世界許多國家和地區經濟受到了沉重打擊。在當今世界經濟一體化的發展過程中，中國經濟也不可能獨善其身。從去年下半年到今年一季度，我市實體經濟遭受國際金融危機影響的總體影響表現在：期間我市CPI、PPI呈現雙降格局，外貿進出口總額大幅下降，稅收收入同比減少，工業經濟下跌，消費需求下降，大量農民工返鄉。特別是工業經濟方面的表現較為突出：市場需求萎縮低迷；“煤”“電”等生產要素供應下降；個別重點工業企業經濟增速回落；主要工業產品價格下跌加快、幅度大；大批企業上游受制于原材料產品價格高企，下游受制于工業產品價格下滑，企業抗市場風險能力減弱，部分企業出現停產、半停產和減產等狀況。

就其危害程度而言，雖然這次金融危機對我市經濟的基本面未造成致命的沖擊，但是對我市化工、造紙和紡織業等受國際經濟波動正相關的行業帶來的直接沖擊和波動很大。調查表明，從去年下半年到今年一季度，上述三個行業的產銷量、單位銷售價格、實現的銷售收入和利潤以及新增投資建設項目，比上年同期都有急劇下降。在金融海嘯的巨大沖擊下，三個行業經受著從未有過的生存考驗，紛紛將其發展戰略由去年上半年的“加快發展”調整為下半年的“保生存”、“保穩定”和“御寒冬”以及借金融危機的影響，實施低成本的資源搶占和兼并重組上。

二、金融危機對企業的負面影響

（一）對企業各項主要經濟指標的影響。

受國際金融危機的影響，被調查企業均遭受了較大沖擊。具體表現在:企業訂單量減少，絕大部份品種銷量急劇下滑，產品未漲原料先漲，產品小漲原料大漲，原料未跌產品先跌，原料小跌（或未跌）產品大跌，庫存積壓嚴重，銷售成本上升，當期利潤銳減。

（二）對生產及主要生產要素的影響。

經調查發現，被調查企業總體開工呈現下降趨勢，其中只有絲麗雅股份維持100%的開工率，其余三戶企業在危機影響期間開工率不足。特別是某些外向型產品的生產因國際需求量銳減受到的沖擊最大。

在原材料價格和工業品出廠價格方面，原燃料價格增減幅度遠低于產成品價格增減幅度。從去年下半年以來，工業品出廠價格與主要原料的采購價格均是倒掛，市場需求大幅下滑，生產負荷不足，產量下滑，開工率大多維持較低水平，個別企業主導產品生產出現負增長。

（三）對資金籌集的影響。

大部份企業由于受金融危機影響，市場萎縮、資金回籠較為困難，庫存積壓、資金占用率提高，加之部分企業自身因資本金投入不足，一直依靠高負債經營，嚴重地影響到企業的技術改造和產品的升級換代。

（四）對投資的影響。

受金融危機的影響，大部份企業投資計劃放緩，在去年8月以后，被調查企業自身投資項目共減少9項，減少投資額為25,460.00萬元。

（五）對企業戰略調整的影響。由于受金融危機的影響，被調查企業均不同程度地從原來的加快發展戰略調整為“保生存”“保穩定”戰略和“御寒冬”上。部分企業在“保生存”的同時，還采取了借金融危機的影響，實施低成本的資源搶占和兼并重組的戰略，較好地避免因上游資源不足帶來的發展風險。

三、企業應對金融危機負面影響的主要措施

自國際金融危機暴發以來，我市實體經濟遭受到重大沖擊，特別是與國民經濟的發展具有很強正相關性的化工、造紙和紡織行業遭受了重創。但是面對金融危機的進一步蔓延和滲透，我市實體企業冷靜思考，沉著積極應對，迅速調整其發展戰略，將“加快發展”調整為“保生存”，在放緩生產建設速度的同時，變危機為機遇、變壓力為動力，把應對經濟危機的過程變成促進行業重新洗牌和企業個體發展提升的機會。企業通過優化與調整產品結構和實施一系列“低成本搶占資源”策略等措施，取得了一定的應對危機效果。

經調查發現，被調查企業都能通過調整了重大戰略決策，放緩生產建設速度和壓縮、調整投資結構來應對金融危機的影響，注重向上加強戰略性資源控制，打破原料成本的剛性變動；向下延伸產業鏈，改善和調整產品結構，提升產品品質，增加附加值高的產品生產；向內利用現有條件挖潛增效，壓縮開支；向外主動地擴寬市場空間，不斷夯實盈利模式。

四、我市政府及有關部門的應對政策策略及其效果

面對2007年底至今跌宕起伏的國際國內經濟形勢，國家宏觀政策進行了適時重大調整。2008年下半年，國家較為迅速地將宏觀調控政策由2007年底時的“雙防”（防止經濟增長由偏熱轉變為過熱，防止物價由結構性上漲轉變為通貨膨脹），調整為2008年7－8月份時的“一保一控”（保持經濟平穩較快發展，控制物價過快上漲），再調整為國際金融危機暴發時（10月底11月初）的由穩健的財政政策和從緊的貨幣政策轉為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的一攬子計劃，并實施了提高部分產品出口退稅率和增值稅轉型改革等措施。擴大內需促增長范圍涉及民生工程、基礎設施、生態環境建設和災后重建，投資總額到2010年底將達４萬億元規模。

我市作為全省近幾年經濟增長較快地區，2008年GDP總量位居全省第四位，今年1—6月GDP總量增速14.8%，位居全省第5位。面對2008年國際金融風暴的嚴峻挑戰，全市上下振奮精神，凝聚共識，堅定不移地實施“工業強市”戰略，抓住發展工業經濟不放松。將2009年確定為我市“突破工作年”，堅持并高舉“逆水行舟、加快發展、突破工作、確保增長”的工作基調，緊緊扭住“保增長、保民生、保穩定”的工作主線，著力把經濟“止滑提速”、加快建設長江上游川滇黔結合部經濟強市、努力走在川南經濟區前列作為工作突破口，各級政府及其有關部門為應對金融危機對實體經濟造成的威脅，與企業一道共度難關，主動地發揮著政策扶持和導向作用，取得了較為明顯的應對效果。

2008年全市GDP總量完成645.86億元，GDP總量增速14.6%，居全省第5位，是宜賓改革開放以來經濟增長第二快年份。規模以上工業增加值實現310.67億元，總量在2007年突破200億元的基礎上再突破300億元，繼續保持總量在全省排名第3位。2009年上半年，全市GDP總量完成307.25億元，同比增長14.8%，增速比一季度提高1個百分點，分別比全省、全國高1.5個、7.7個百分點；規模以上工業增加值實現171.89億元，居全省第4位,同比增長21%，比全省增幅高1個百分點，工業生產和盈利狀況得到改善，全市經濟呈現“止滑回升”的良好勢頭。其應對措施和主要做法是：

（一）強力推進招商引資，擴大工業經濟總量。

近一年來，我市正以大項目實現大引領,積極打造“一樞紐、一城兩中心、四基地”，高度重視招商引資工作對地方工業經濟的拉動作用。通過重大項目 “一對一”的高層招商，政府及其部門積極主動地為企業牽線搭橋，引資引項目。特別在這次應對金融危機的關鍵時期，我市迎難而上，進一步加大了招商引資力度，加強跨地區、跨省際間的橫向經濟聯合。今年在泛珠經貿合作洽談會上，現場簽約合同金額為14.79億元的8項大單,其中投資類2個，總投資額13.90億元，貿易類6個，總投資額13.40億元。招商項目的紛紛入駐，為我市地方工業經濟應對金融危機、促進經濟“止滑回升”注入了強大的原動力。

（二）擴大投資，以投資拉動內需。

抓住國家擴大內需是幫助我市應對金融危機、促進我市經濟恢復性增長、調整產業結構的有利時機。為此我市各級政府及有關部門認真作好項目研究、排查、梳理，儲備和對接工作，咬住項目不放松，不爭論不猶豫，力求在中央和省上擴大內需政策中挖掘項目，從民生工程需求中轉化項目，在災后重建中爭取項目，確保項目不斷檔，建設不停步，以投資拉動，帶動全市國民經濟的增長。

（三）做強工業，確保實體經濟不滑坡。

我市始終把工業經濟“止滑回升”作為應對金融危機的首要任務，把推進我市工業“爬坡上行”的工作熱情，全面貫徹和落實到省政府“關于促進工業經濟平穩較快發展的若干意見”16條以及一季度實現“開門紅”等一系列政策上來。重點圍繞我市確定的工業“四基地”建設，突出產業優勢，形成上下游產業鏈。加大政府扶持，幫助企業提高應對危機的能力。保障企業生產要素的供給與協調。借金融危機影響時期，抓緊抓好企業技術產品結構調整和技術升級。加快產業園區建設，全力搭建產業發展平臺。

（四）實施積極的財政稅收政策和適度寬松的貨幣政策。

在財稅政策方面，加大對工業的財政投入。通過安排工業企業發展資金、技改貼息資金、拉動內需資金、企業獎勵資金和為企業提供融資擔保以及緩交的社保統籌資金，下崗以及離退休人員的生活困難補助金等方式，幫助企業應對危機。通過國家對增值稅轉型改革和出口退稅調整，“放水養魚”讓利于企業。在信貸投放方面。按照國家宏觀調控政策，信貸投放方向傾向于支持地方重點項目、優勢企業及瓶頸產業發展，開展中小企業信貸培育、農村金融產品與服務創新，不斷滿足中小企業和縣域經濟的信貸需求。經調查，今年1-6月全市貸款凈增59.30億元，居全省第五位，較年初增長24.61%，在融資擔保方面，我市加大了銀、政、企協調合作力度，重視中小企業擔保體系的構建，積極為企業融資擔保牽線搭橋，向金融機構推薦優勢企業和重點項目，爭取更多的流動資金和項目資金。

（五）培育市場、活躍消費。

加大重點企業的培育，努力實現進出口恢復性增長，對重點出口企業實行“點對點”的個性化服務，一企一策，促進出口上臺階；積極為涉外企業爭取西部資金，農產品貿易促進資金、出口基地扶持資金和進口貼息資金等多項外貿扶持資金；強力推進市場體系建設，加快發展商貿業和物業流。

（六）進一步深化企業改革，切實維護企業權益。

注重做優做強做大一批現有上市公司，促進有條件的公司上市；實施轉讓股權，裂變擴張一批競爭性企業，通過引進戰略合作者、股權轉讓等形式，在完善法人治理結構的同時，進一步提高其競爭力；由國資公司通過對金融資產管理公司 “債務包”的打折回購，支持企業消化歷史包袱；大力推進國有企業管理體制創新，建立和完善國有資產保值增值監管責任體系和企業經營者業績考核體系；切實維護企業權益，落實各部門企業治亂減負目標任務，嚴格控制涉企檢查。

五、對策與建議

宜賓作為我省近幾年工業經濟增長較快地區，工業經濟已成為推動我市經濟社會發展的主要動力。2008年全部工業經濟總量占GDP的比重上升至49.93%，工業對全市經濟增長的貢獻達66%。雖然，當前隨著國家一系列“擴內需，保增長”和各級政府應對金融危機的政策效應，正在逐步釋放，我市實體經濟特別是工業經濟運行出現了一些積極變化，工業經濟企穩回升跡象也有所顯現。但是，國際、國內市場需求依然不旺，如我國今年7月份居民消費價格(CPI)同比下降1.8%，連續六個月實現負增長。我市工業經濟特別是化工、紡織和造紙等行業全面復蘇的基礎尚不牢固，面臨的困難仍然很多。為此建議：

（一）清醒頭腦，進一步鞏固和準確認識當前已取得的階段性成果。

目前，我市經濟出現回暖跡象，但根基尚不牢固已是共識。具體表現在：區縣規模以上工業增長仍呈現回落狀態；較多一批企業利潤仍然下降；作為拉動經濟增長的三駕馬車之一的出口貿易形勢依然較嚴峻，上半年我市出口總額為14943萬美元，與去年同期比下降22.3%。因此，面對當前復雜的經濟形勢，我們必須冷靜思考，進一步增強對這次金融危機的憂患意識和風險意識，深刻認識其影響的深度和廣度，把困難和挑戰估計得更充分一些，要警惕驕傲自滿情緒抬頭，謹防風險反復、危機“倒春寒”。要立足眼前放眼于未來，加強對宏觀經濟形勢的研判，善于洞察和抓住國家宏觀經濟形勢的歷史機遇。目前我市經濟發展正處在企穩回升的關鍵時期，已出臺宏觀政策取向不能改變，擴內需保穩定保增長的工作不能放松。要不折不扣地，繼續全面落實中央、省和地方刺激經濟拉動內需的一攬子計劃和相關政策措施，鞏固經濟企穩回升勢頭，保障一切有利于企業應對金融危機、促進經濟恢復性增長的宏觀經濟政策的連續性和穩定性。要把促進經濟平穩較快發展作為我市經濟工作的首要任務，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加大對工業的投入和產業結構的引導，努力實現今年我市經濟社會發展預期目標。

（二）縱深推進“工業強市”戰略，充分發揮工業引擎的作用，提高抵御金融危機風險的能力。

工業是拉動經濟增長的主力軍，是實現我市經濟“止滑回升”的重要力量。這次金融危機對我市工業經濟造成較大沖擊和負面影響，但同時我們應當看到，現在又是我市夯實工業基礎，加快工業轉型升級、調整工業結構的最有利時期。為此，我們必須把“工業強市”作為我市加快建設川南經濟區經濟強市建設的主導戰略，抓住產業、企業、產品三個關鍵，創新發展模式，深入挖掘現有工業潛力，做好工業增量，提高產品科技含量和附加值；加大產業轉移的承接力，主動對接全省“7+3”產業發展規劃和“八大產業振興行動計劃”；大力發展輻射力強的酒類食品基地、綜合能源基地、化工輕紡基地和機械制造基地等“四基地”建設；進一步健全資源優化配置機制，明確產業定位，完善功能配套，促進生產要素集聚，努力將資源優勢轉化為發展強勢；不斷延伸上下游產業鏈，特別是要充分發揮機械制造業產業鏈多的特點，形成大企業與中小企業聯動，市縣互補，培育發展一批核心競爭力強的大企業、大集團和“專精特新”中小企業，不斷提高企業抵御風險能力。

（三）繼續加大工業園區建設，提高對產業經濟的承接力。

工業園區是工業發展的載體，是應對金融危機的主陣地，是實現我市經濟又好又快發展的“助推器”。近兩年來，我市工業園區規劃與建設有了一定發展，但經調查發現，與毗鄰地區比，建設還相對滯后，存在各工業園區功能定位不明確，外來優秀企業和項目落地較少，多年來主要靠“本土”企業孤軍作戰等問題。為此建議，一是進一步明確各工業集中區的功能定位，細化園區產業布局，加大對市縣工業集中區發展的統籌，整體推進，重點突出，切忌千篇一律，各自為陣。二是應盡快細化集中區建設的各項措施，明確建設進度安排，落實集中區建設的配套措施和政策，全面提升園區的投資環境；三是借助我市“四基地”的推進，承接入園項目，乘勢加快園區建設，發揮園區的集聚效應，逐步做大做強園區產業。四是加快工業集中區招商引資的步伐，充分利用我省加快發展川南經濟區的歷史機遇，推進宜賓的新型工業化與國內外產業轉移的對接。

第五篇：金融危機對商業銀行理財業務的影響及應對策略

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金融危機對商業銀行理財業務的影響及應對策略

自2007年下半年以來，受全球金融危機的影響，我國經濟進入了本輪經濟周期的下行區間。肇始于2003年底的國內商業銀行理財業務也伴隨著本輪經濟周期的調整進入了一個新的階段。

在經濟下行期，商業銀行理財業務發生了哪些變化以及面臨哪些新問題是當前商業銀行和監管部門關注的重要課題，值得研究。

一、下行周期商業銀行理財業務的新特點

（一）理財產品收益率逐步走低

從近幾年銀行理財產品收益率的走勢來看，受本輪經濟周期調整的影響，無論是本幣產品還是外幣產品，銀行理財產品的收益率都呈現出一個快速上揚到大幅下挫的曲線（圖1）。比如說人民幣理財產品，在本輪經濟周期的上行期，一年期平均收益率從04年的3.0%左右上升到到07年的6.5%左右，經濟處于下行時，一年期平均收益率轉而又下降至08年的3.9%左右，顯示經濟周期對商業銀行理財業務的強大影響力。

不過，雖然銀行理財產品的收益率逐漸下滑，但其在市場上的強大吸引力并未減弱，發行數量逐年增加。04年國內商業銀行發行理財產品數量不到100支，08年則激增到6096支。銀行理財產品之所以受到市場的廣泛青睞，其比同期限的儲蓄產品收益率要高是主要原因之一。從圖2可以看到，從發行初至今，一年期人民幣理財產品平均收益率 遠高于同期限銀行儲蓄存款的收益率，二者之間的剪刀差仍然很大。另外，雖然在下行周期，人民幣一年期產品的平均收益率大幅收窄，但仍然高于起初一年期產品的平均收益率，顯示國內商業銀行的理財產品設計能力正逐步提高。

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（二）理財產品期限以短期為主

理財產品的期限無論對于銀行設計人員還是對于投資者來說，都是一個重要的考慮因素。在經濟下行期特別是伴隨著全球性的金融危機，利率風險、匯率風險、股市風險、商品市場風險以及流動性風險等充斥市場，使暴露在這些風險之下的理財產品時刻面臨市場波動的影響。在這種背景下，投資于短期理財產品、“現金為王”成為市場的首選。從國內銀行發行的理財產品來看，2004年短期理財產品的比重為，2009年1季度則高達，顯示在經濟下行期，短期理財產品的占比越來越高。

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（三）投資標的趨于保守

商業銀行理財業務，顧名思義，就是指受托人委托商業銀行金融機構投資理財的一種業務。在國內，商業銀行一般通過信托模式，把募集的理財資金以信托合同的方式投資于貨幣市場、資本市場、信貸市場等等，投資標的相對豐富。在2003-2007年經濟上行階段，理財資金比較集中于資本市場和信貸市場以及大宗商品市場，比如說“打新股”理財產品，信貸受讓計劃理財產品以及與大宗商品走勢掛鉤的結構性理財產品，是經濟上行階段的主流產品。但自2008年經濟進入下行期后，特別是受金融危機的影響，銀行理財產品的投資標的趨于保守。風險較大的結構類產品數量大幅下降，與資本市場聯系緊密的新股類產品也隨著08年股票市場波動的加大而逐漸減少。而風險相對較小的債券票據類產品增幅較大，基本上成為08-09年理財市場的主流。這說明在經濟下行周期中，市場更加關注風險相對較小的債券、票據資產，不僅可以獲得穩定的收益，而且可以保持較高的流動性。

二、當前商業銀行理財業務面臨的新問題

如今，受經濟下行周期和金融危機的影響，全球金融市場進入市場風險、產品風險高發期，急劇的市場變化導致國內銀行發行的投資于境內外股票及衍生產品的理財產品價值大幅縮水，出現了多家銀行多只理財產品“零收益”“負收益”等“收益門”事件。這些事件的揭露使得銀行理財業務面臨著前所未有的信任危機，曝露出了銀行理財業務面臨的一些新問題。

（一）結構性理財產品自主開發能力不足

目前國內銀行發售的結構性產品大多屬于“引進型”產品，我國商業銀行對金融衍生產品的定價能力、風險管理能力相對較弱，與國際大銀行相比仍有明顯的差距。由于國內商業銀--------------------------精-------

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行對金融衍生產品定價能力的不足，國內商業銀行還不能成為金融衍生產品交易的做市商，對于基本的衍生產品的交易都要完全同國際大銀行進行對沖交易，主要以中間人的方式參與衍生產品交易，實際上是在規避風險的同時，將產品收益的絕大部分轉讓給國際大銀行。據調查，現在不少中資銀行所推出的外幣結構性存款產品是委托外資銀行或投資銀行代為設計的，或者是從基金公司買來的，然后包裝一下，賣給國內投資者。這種情況的持續將會使中資銀行的核心競爭力受到損害，導致中資銀行限于相對處于業務底端的客戶資源競爭。

（二）客戶風險評估較為困難

從客戶的角度來說，大部分客戶的金融投資知識有限，對產品風險識別、評估能力不足，過于注重產品收益水平且普遍抱有過高的收益期望，投資風險承擔能力不足，往往將銀行理財產品作為儲蓄的替代產品，“買者自負”的心理準備不足。另一方面，從銀行的角度來說，銀行現有資源還難以做到理財產品的個性化定做，加上銀行客戶經理知識水平受限，以及客戶資產狀況、收入來源信息不足，銀行對客戶投資風險評估及產品適用范圍評測存在著較大困難，進而影響理財業務的穩健發展。

（三）經濟、市場分析研究力量薄弱

商業銀行理財業務從本質上說是一種投資業務。從目前發展狀況來看，投資的范圍無外乎貨幣市場、資本市場、信貸市場以及大宗商品市場等，而這些市場中的基礎資產表現顯然與經濟周期密切相關。因此，如何提高理財能力、判別理財水平的高低很大程度上依賴于商業銀行對經濟周期的判斷上、對市場走勢的把握上，這需要大量的經濟研究和市場分析工作。但從目前國內商業銀行理財團隊的組織架構上來看，多數商業銀行理財部門還沒有建立起專門為理財服務的市場分析研究隊伍，即使建立研究隊伍的，由于激勵和考核機制不到位，往往形同虛設。

（四）理財產品缺乏客觀評價標準

當前，在各家銀行推出的林林總總的理財產品、理財計劃書面前，投資者可能面臨無法選擇的窘境。主要原因在于理財產品結構越來越復雜，產品說明書越來越難懂，而理財產品的信息披露又不透明，造成投資者盲目攀比理財產品擬定的“預期收益率”，而不能夠將影響產品各個層面因素進行綜合考慮合理選擇理財產品。

目前國內尚無統一權威的具體標準來衡量商業銀行個人理財產品的綜合競爭力度，這主要是由于個人理財產品本身結構的復雜性和多樣化所決定的。在對個人理財產品進行分析的時候，大多將己有的金融產品與之作比較。比如準貨幣市場基金類的理財產品，在評價產品時只是將之與貨幣市場基金做比較分析，所得出的結論自然也與比較對象的屬性關聯程度較為密切，要么是業績上的比較，要么是產品結構上的比較，最終很少有能得出反映理財產品獨立綜合競爭屬性的結論。此外，由于多數理財產品最初發展的形式與基金類似，因此還有借鑒基金績效的評判標準評判理財產品的。雖然這些方法對于衡量商業銀行個人理財產品綜--------------------------精-------

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合實力有一定參考價值，但個人理財產品的獨特特征測定則顯不足。

三、發展商業銀行理財業務的相關建議

幾年來的發展實踐證明，商業銀行理財業務作為商業銀行的新興業務之一，具有高度的靈活性和強大的生命力，雖然面臨著種種困難，但發展潮流勢不可擋。因此，在金融危機和經濟下行期，如何更加穩健地發展商業銀行理財業務已成為各家商業銀行和監管部門亟需思考的問題。本文根據作者多年一線的理財產品銷售經驗和后臺理財產品開發管理經驗，對于如何更好地規范和促進理財業務發展，建議如下：

（一）加強市場分析研究工作，增強理財業務的前瞻性和主動性

多年來，國內商業銀行在理財業務發展上，往往追求規模、數量等，而對市場分析研究工作重視不夠。多數商業銀行在理財業務組織架構上，基本上沒有建立起市場分析研究團隊，導致理財產品在面對市場變化時不能夠及時調整，理財產品風險加劇。

2008年理財市場上出現的“收益門”事件就是一個鮮活的教訓，由于市場分析不到位，導致多家商業銀行的多只理財產品“零收益”和“負收益”，這一方面給商業銀行理財業務造成了較大的負面影響，另一方面也給出現問題的商業銀行造成了壞聲譽。因此，在當前全球金融市場瞬息萬變的今天，商業銀行應重視理財業務的市場分析研究工作，理解國內外經濟的發展趨勢，把握金融市場的變化脈搏，在理財產品開發設計上更具有前瞻性和主動性。

（二）持續加大產品創新力度，探尋理財市場新的催化劑

在當前市場條件下，加大產品創新力度將成為銀行理財產品蓄勢待發過程中的關鍵催化劑和未來持久發展的核心動力。從同業來看，一季度，建設銀行、招商銀行和中信銀行等明顯增強了理財產品的創新力度。無論是在應收賬款、資產支持受益憑證、股權投資等理財產品基礎資產創新上，還是在快速拓展頗具優勢的區域性理財業務規模上，建設銀行和招商銀行等所采取的舉措對于其搶占市場先機、擴大同業競爭優勢以及增加手續費及傭金業務收入等均大有裨益。

展望未來一段時期，相關監管政策和一系列刺激經濟舉措效應的逐步顯現，將為銀行理財業務創新提供更大的發展空間。銀監會相繼發布的《商業銀行并購貸款風險管理指引》、《銀行與信托公司業務合作指引》、《關于當前調整部分信貸監管政策促進經濟穩健發展的通知》等多項政策，將使很多投資對象的價值被重新發現，更多的市場品種被發掘。例如，并購貸款類產品可能成為銀信理財業務新的增長點。與傳統的信貸資產類產品相比，并購貸款類產品將在投資方向、收益模式以及風險控制手段等方面進行探索創新。此外，上市公司現金選擇權產品、PE類產品等預計也將成為優化銀信產品結構、提高產品附加值、提升銀信合作層次的重要方面。此類創新將私人股權投資等納入銀信業務合作領域，打造個性化較強的高端理財產品，有利于銀行與信托形成具有市場競爭力的服務品牌，進一步開創銀行理財--------------------------精-------

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市場新的發展空間。

（三）加強信息披露和風險提示

對于目前國內市場而言，理財產品客戶的主體仍是普通儲戶，其風險識別能力和承受能力相對較弱，因此產品設計還應注重低風險和結構簡潔。同時，客戶經理在產品銷售過程中，應及時、有效地向客戶披露相關信息，避免營銷時過分渲染最高預期收益率，而對產品說明書中的風險提示則輕描淡寫甚至略過不提，從而導致投資者對銀行理財產品只知其利、不知其弊的結果。

商業銀行切實需要按照銀監會強調的風險揭示、客戶評估及信息披露等要求，對不同理財產品的風險等級做出明確的劃分和標識，進而在銷售過程中配備專業人員對客戶的財務狀況、風險偏好、損失承受能力以及投資預期等進行審慎的識別與評估，通過進行必要的分層，輔助客戶選擇與其風險收益特性相匹配的理財產品，防止由于錯誤銷售損害客戶利益。

（四）建立起理財規劃師的約束機制

商業銀行理財產品最終要通過一線理財規劃師銷售出去，而當前國內商業銀行理財規劃師面臨著考核任務的壓力以及知識水平的限制，往往在銷售過程中對客戶存在著誤導行為，易產生理財產品的不當銷售和錯誤銷售。因此，建立起理財規劃師的約束機制，有利于限制商業銀行理財業務的不當銷售行為。這種約束機制可以通過提高理財師的貨幣收益，增加其放棄該項工作的機會成本以及建立理財規劃師市場、引入聲譽機制、增加其聲譽收益等措施來強化對理財規劃師的監督。

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