第一篇：中國金融體系中的三類風險及其防范

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中國金融體系中的三類風險及其防范

金融風險是指金融機構在經營過程中由于宏觀經濟政策環境的變化，市場的波動、匯率的變動，金融機構自身經營管理不善等諸多原因，使其存在資金、財產和信譽遭受損失的可能性。對此按照不同的分類標準，有經營性風險、制度性風險、宏觀風險、微觀風險等。根據巴賽爾銀行監管的有關規則，確定了八類金融風險，即信用風險市場風險、操作風險、流動性風險和法律風險等。

總的來看，近幾年我國的金融風險整體呈現下降的趨勢，但是潛在的風險仍然較大，他認為目前中國金融體系中有三類風險比較突出。

一、信用風險仍然是中國金融業面臨的主要風險。貸款和投資是金融機構的主要業務活動，貸款和投資活動要求金融機構對借款人和投資對象的信息水平作出判斷，但由于信息不對稱的存在，金融機構這些判斷并非總是正確的。借款人和投資對象的水平也可能會因各種原因下降，因此金融機構面臨的主要風險就是交易對象無利違約的風險。從帳面上看近幾年我國銀行類金融機構資產質量趨于好轉，不良貸款的絕對量和相對水平都呈現下降趨勢，這與監管部門強化監管和金融機構自身的深化改革、加強內部管理的努力分不開，但也要看到不良資產的下降與我國新一輪經濟擴張中貸款的增幅比較大也有很大的關系，例如2003、2004年不金融機構人民幣新增貸款分別達到了2.74和2.26萬億元，而且相對于國際銀行業的通信標準，目前我國銀行不良資產率仍然偏高，2004年底主要商業銀行不良貸款比率為13.2％。絕大多數商業專業 專注

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銀行的資本充足率仍沒有達到8％的法定監管要求，這對目前我國金融機構面臨的信用風險狀況進行判斷時，一個值得密切關注的問題是近年來房地產貸款的大幅度增長。我國房地產市場的發展與房改有直接的關系，我國的房改是上個世紀末啟動，并在今年基本完成的，居民住房抵押貸款是房改后出現的新生事物，與傳統貸款相比房地產貸款收益比較穩定，所以銀行發展這項業務的積極性很高。因此房地產貸款增長速度快有其合理的一面。但是也應該清醒地看到目前我國房地產貸款業務還沒有經過業務開展時間和經濟周期變動的考驗。由于我國銀行開展房地產貸款業務剛起步幾年，所積累的數據尚不足以看出中長期的水平。并且現在我國經濟正處在新一輪擴張期，經濟景氣的上升掩蓋了房地產貸款業務隱含的風險。要知道就像潮汐，經濟景氣狀況總會發生變化的時候，一旦進入簫條期，房地產違約水平就會上升，因此無論是對目前蒸蒸日上的房地產信貸過于樂觀，在此方面要吸取日本房地產泡沫的教訓。日本房地產泡沫迫切以后，銀行呆壞帳進一步上升，再加上日元升值的因素使得日本經濟步入了長達十多年的經濟期。作為發展中國家，我國一直非常強調經濟持續、穩定、快速、健康地發展，如果在這方面出現問題不說十幾年，就是有一年的衰退期或者是低迷期都將給整個經濟帶來巨大的損失。最近已經發生了多起證券公司抵債被接管的案件，中央銀行不得不為此動用再貸款，償還被接管公司對各類債權人的債務，所以我們的金融業面臨的信用風險始終不能掉以輕心。信用風險仍然是目前我國金融業面臨的最主要的風險。專業 專注

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二、操作風險多發是我國金融業風險中的突出特征，按照巴賽爾委員會的建議金融機構面臨的操作風險，一是來自信息技術系統的重大失效，或各種災難事件給金融機構帶來的損失。二是源于內部控制及公司治理機制的失效，金融機構對各種實物、欺詐、越權或者是職業不道德行為未能及時作出反映而造成的損失。前一段時間在各大報紙上看到各個銀行暴露出了很多問題。近年來金融系統尤其是國有商業銀行各類案件頻發，其原因在一定程度上是由于銀行深化內部改革、強化對業務運作流程的監控，造成過去隱蔽較深的案件較為集中地暴露所致。但是無論是陳案其是新發都反映我國金融野草作風險相應較多的事實，這與我國建立現代金融企業制度的目標極不相符，暴露出來的風險不僅時金融機構遭受到巨大的損失，而且嚴重損害了我國金融機構的信譽。

三、跨市場、跨行業經營風險正成為我國金融業面臨的新的不穩定因素。近兩年隨著金融業并購重組活動的逐漸增多，以及金融業分業經營的模式在實驗中不斷被突破，跨市場、跨行業經營的風險正成為影響我國金融業穩定的因素，主要集中在以下兩個方面，一是目前已經出現了多種金融控股公司組織模式，既有中信公司這一類以實業為特色的模式，也有以銀行設立證券機構、金融機構為特色的模式，從母公司的視角來看上市公司提供的產品既設計銀行產品也涉及證券產品，但是由于對金融控股公司缺乏有效、全方位的監控，存在著金融產品損害消費者、投資者利益，內部關聯交易等諸多風險隱患的問題。二是銀行、信托、證券、保險機構在突破分業經營的模式中不斷地推出了各種橫跨貨專業 專注

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幣、資本等多個市場的產品或工具隱含的風險，如銀行推出各類客戶理財計劃等等。人民銀行最近防范和處置系統性金融風險的實踐表明，跨市場金融風險有上升的趨勢，尤其表現在以實業公司為基礎建立起來的金融控股公司，或準進入控股公司所實施的資本運作方面，由于橫跨產業和金融兩個領域，涉及銀行、證券、信托、保險等多個金融部門，形成了融資、購并、上市、再購并再融資的資金循環鏈條，營運存在著巨大風險，由于起點和重點都是金融部門的融資，一旦資金鏈條斷裂各機構往往是最大的受害者。如不久前的德隆的坍塌，相關金融機構也遭受了巨大的損失，威脅金融體系的問題。

無庸置疑，目前金融創新正在成為金融業謀求發展、增加效益、提高競爭力的有效途徑，但是在金融外部生態環境和金融機構業務經營模式正經歷重大變化的情況下，與金融創新有關的新產品、新業務在各金融機構之間也帶來了風險的相互傳遞。證券、信托和保險金融機構大力拓展的業務，這里需要關注委托理財業。盡管不同的金融機構對其委托理財業務也有不同的稱為，也有不同的規則，但是委托理財中的財既投資于股票市場又投資于外匯市場，還投資于銀行間債券市場，這說明委托理財業務或者是產品是屬于跨市場的金融產品，促使部分高風險機構的案例中發現，證券公司從事委托理財業務所導致的巨額虧損正是導致這些機構資不抵債的一個重要原因。由于證券公司廣泛參與了貨幣市場，證券公司的風險無疑會傳遞給其他市場參與者，這里當然不是要否定委托理財業務，而是想從這一個側面說明各種跨市場的產品所隱含的風險專業 專注

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正實實在在地來到了各個金融機構的面前.第二個大問題，從金融法制的視野肯我國金融風險的誠意。我國金融體系中各種高風險是多年積累起來的，是國民經濟運行中各種矛盾的綜合反應，經濟體制的轉軌、社會環境的變化、金融體制的不適應、盡管手段的落后以及金融法律制度的不完善等都是造成我國金融體系中存在著高風險的原因，對此理論界和實際部門都有過很多的研究和分析，這里我著重從金融法制的角度具體談一談我國金融風險，尤其三大風險比較突出的原因。我們知道金融法律制度在本質上是一種工具，調整著金融監督、管理者、金融機構、金融產品當事人之間的各種關系，金融法律制度除了規范法律關系這一功能外還具有懲罰、鼓勵或禁止、引導等多種功能，從經濟學意義上講就是一種可期待的利益或可預期的損失。改革開放以來，我國的金融法制建設取得了很大的成績，建立了以中國人民銀行法、商業銀行法、銀行業監督管理法、證券法、保險法、規范經營主體、經營行為為主要內容的基本經營法律制度，而在體制法的層面上又有行政處罰法、行政復議法、行政許可法等，在民商法律層面也票據法、擔保法等，但是應該看到目前的法律制度是在發展新興市場、轉軌體制中制定的，面臨著我國金融體制改革的深入、金融業對外開放進程的加快以及金融業自身創新動力的日益增強，現行的法律制度安排已經難以適應變化著的金融業的需要，尤其要跳出金融業的框架全面審視金融行業賴以生存的環境。同時強化金融創新，包括體制創新、金融機構創新和產品創新等法律關系研究，當前我國金融體系中存在一專業 專注

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些高風險，尤其比較突出商業運用風險在很大程度上與一些法律制度的缺失和不協調有關。具體表現在，一是有關真信管理法規的缺失，影響到金融業的發展，和對借款人信用狀況的評估。真信體系是為解決金融市場交易中的市場不對稱而建立的制度，隨著經濟活動日趨復雜化，金融機構越來越需要依賴于專門的真性部門，或者是社會真性機構，來加強對借款人信用狀況的調查和分析，長期以來我國一直沒有把真信體系的建設提到議事日程上。近幾年我國現代真信企業開始起步，由于涉及到公民隱私和企業秘密的問題是一項保密性很強的工作，由于沒有一項法律、法規為真信活動提供直接的依據由此造成真信機構在信息采集、信息披露等關鍵環節上無法可依，真信當事人的權益難以保證，嚴重影響真信的發展。我二是現代破產企業法律制度的嚴重滯后對金融機構保存資產非常不利，企業破產法律框架下對金融債權人的保護程度直接關系到金融資產的狀況，當前企業破產法制度主要包括適用于全民所有制企業的企業破產法，適用于其他企業的民事訴訟法第19章企業法人破產還債程序以及最高人民法院頒布的一系列司法解釋，上述法律規定沒有很好地體現對債權人的保護，往往漠視債權人的利益。債權人監管制度的規定等等方面不是很健全，進一步削弱了法律對債權人的保護力度。

目前新的企業破產法的立法工作已經進入關鍵階段，與現行的企業破產法相比較，新的企業破產法一方面拓寬了破產企業法適用的范圍，將所有企業法人多納入其中，另一方面充實了關于破產程序中實體問題的專業 專注

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規避，從各個環節和層面大大提升了破產法對債權人利益的保護程度。但是在直接關系到債權人利益的破產債權、清產順序和破產條件這兩個焦點問題上草案的規定仍不盡完善。在債權清產順序方面產生了職工勞動債權優先于抵押債權的規定。在破產條件方面將企業法人和資產不足以清償債務并列為破產條件，這無疑會對金融機構債權的保護產生消極影響。勞動債權優先于擔保物權，直接結果是銀行債權追訴難，形成金融風險的誘因，同時對擔保物權的漠視會破壞規則，對于擔保制度作為最后一道保護措施的信任。法律也是一種信仰，失去了對法律的信仰，最系統的法律也會變成一張白紙。而過于嚴密的破產條件使得債權人不能及時、有效地提出債務人破產的申請，資產不足以清償所有債務的條件往往使企業已經無可救藥時才能進入破產程序，這會錯失企業重組的機構。也錯失對金融機構債權人利益最大化的保護機會。三是金融詐騙和違反金融管理秩序行為，不利于防范金融機構在操作經營環節中出現的風險。操作風險多發是目前的一個突出特點，以詐騙行為和違反金融管理秩序行為帶來的損失最大，從最近發生的案件來看當前我國金融詐騙行為可以分為兩類，一類是以非法占用為目的，通過提供虛假信息進行詐騙，例如信用詐騙、票據詐騙等等，二是不以非法占用為目的，但是通過有意地提供虛假資料為企業利益騙取資金，這類詐騙的特點是行為人陳述的資金使用目的是真實的，行為人主觀人沒有將資金據為自由，但是在申請資金時有意提供虛假資料，騙取金融機構的資產，并且實施金融詐騙的主體往往是單位而不是個人。目前金融欺詐大部分是第專業 專注

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二類，我國刑法對以非法占有為目的的金融詐騙案有明確規定，但是對第二類欺詐行為并沒有明確規定，對此只能通過合同法來追究行為人的民事責任。另外一段時間以來在金融行業，特別是證券業和信托業中出現了較為嚴重的挪用客戶股票交易結算資金、信托資金等違反金融管理秩序的行為，不僅嚴重損害了社會公眾的合法權益，而且也對金融機構本身帶來巨大的風險。但現行的刑法對挪用資金罪的規定并不能滿足現階段打擊上述行為的要求。刑法中關于挪用資金罪的規定僅適用于金融機構的工作人員挪用客戶資金的行為，而不適用于金融機構挪用客戶資金、資產的行為。對上述欺詐和違反進管理秩序的行為缺乏刑事威懾力，不利于降低金融機構在操作金融環節出現的金融風險，會產生負面影響。

四是相關金融主體和金融業務法律制度的缺失，放大了金融體系中一些潛在的風險。前面體到目前跨市場風險的增加正成為影響我國金融體系穩定的新因素，這在很大程度上與缺乏對這些新的金融主體、金融業務，從法律制度方面進行及時規范有關。例如對實際形成的各種金融控股公司或準金融控股公司，在現行法律框架下人民銀行法、銀行業監督管理法、商業銀行法、證券法和保險法等都與企業有一定的關聯。但上述法律又都不能完全解決對它的監管問題。對最為活躍的市場產品，比如說委托理財產品目前銀行、證券、保險監管部門各自按照自己的標準分別進行監管，但缺乏統一的監管法律制度，由于現有的法律制度無法解決與金融控股公司有關的法律問題，金融公司開拓的新業務缺專業 專注

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乏嚴格的法律界定，潛在的金融風險必然還要加大。并又容易在不同金融市場之間傳播和擴散，按照巴賽爾委員會的建議，目前所承受的這種風險是一種法需風險。

第三個大問題，下一步金融法制建設的取向。當前我國金融改革和發展正向前加速前進，防范風險的工作變的越來越艱巨，一個良好的法律環境也是金融體系穩定運行的必要基礎。目前中國人民銀行正在按照科學發展觀的要求加快推動有關金融立法的工作，包括盡快促進真信管理條例的出臺，積極參與并關注企業破產法和刑法條例的修改，認真配合做好證券法的修訂，資產證券化、委托理財等方面法律關系的問題，盡早出臺這些法律法規以及實施細則，改善金融市場重要法律法規不健全，某些重要金融活動無法可依的現象，并結合我國實際情況徹底清理我國金融法律制度，該立法的立法，該修改的修改，該廢止的廢止。

從長遠看我國的金融法制建設既要在金融立法方面下工夫，也要在金融執法方面強化嚴肅性，真正做到兩手都要抓，兩手都要硬。不同的發展階段有不同的金融立法價值取向，現階段應該是以三個代表重要思想為指導，按照科學發展觀的要求，全面體現加強執政能力建設的要求，把金融立法工作的重點放在推動金融市場基礎設施建設、規范金融創新、法律關系，提高金融監管的協調性、有效性以及充分利用市場監管上。具體而言應該包括四個，一，金融立法要有統籌、科學、全局的眼光，目前我國經濟體制改革、金融體制改革到已經進入改革的攻堅階段，原來采取的單獨推進的改革策略難以當前的需要，對于金融市場應專業 專注

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當通過立法手段逐步推動統一，對于同質的金融產品按照相同的金融管理規則約束，市場主體的交易行為，保證不同的市場在其基礎設施方面如發行、登記、托管、結算和清算規則方面的基本統一。對于金融機構而言要按照監管的思想，用統一的規則其反機構創新、業務創新和產品創新行為。同時要強化金融風險信息在金融監督管理部門間的共享和流轉。支撐金融發展和改革的其他法律制度應該按照既保護債權人又保護債務人的選擇進行系統修改，刑法的修改則應當與時俱進，強調對犯罪的刑事制裁和追究。二要保護債權人的取向，當前應當強調對于基礎法律關系的研究，同時做好金融創新產品法律規范關系，金融監督管理部門在許可金融機構推出創新產品的過程中應當重視對于投資者的知情全、收益權的保護，要盡快完善破產法，根據破產法的原則考慮破產機構的特殊性，盡力健全金融安全網制度，包括存款條例、證券投資者的法律保護制度。三要堅持自律和他律相結合的取向。

要強化商業銀行、券商和上市公司等經濟主體在建立完善良好法人治理結構方面的基礎，強調自律作用，保障金融機構在經營中的自主權，并為金融機構的發展留下足夠的空間。四堅持培養全社會風險意識和金融法制意識，防范金融風險的重要措施之一就是要在全社會大力普及金融法律知識，要重視全社會新觀念的建立，要培養公眾和投資人風險防范意識和合法的投資觀念。

第二篇：中國金融體系

中國金融體系

金融風暴、債務危機、房地產資金鏈斷裂、財政赤字、個稅??這么多的金融術語，讓非金融界人士有點犯暈。作為公司未來的管理者，基本的金融常識必須有所了 解。了解金融先從了解錢開始吧，你可以不了解宏觀經濟，可以不了解國際貿易，但是不了解錢還真說不過去——誰會和錢過不去呢?

下面這張圖，概況了中國金融體系的主要參與者。花三分鐘讀懂這張圖，就算是對中國的金融體系有初步了解了。為了方便大家理解，本文不用任何學術術語，只用日常語言和大家聊聊錢的事兒。

中國金融體系里有6個主要實體：人民銀行、政府、商業銀行、證券公司等金融投資機構、企業、個人。理解金融體系只不過需要了解這6個實體的功能，及相互之間的關系。

一、人民銀行。百科上說，人民銀行是國務院領導下的國家銀行，又稱“央行”。國家銀行是啥概念，就是說投資人是國家。和其他銀行不一樣的地方在于國家銀行 不已盈利為目地，如果以盈利為目的，國家銀行開動印鈔機，國家銀行富了，大家口袋里的錢貶值了也就窮了。這當然不利于國家長期穩定發展。俗話說“藏富于 民”，民富才是國家昌盛的象征。

人民銀行是“錢”的源頭，可以被稱作“lord of the money”。我們口袋里的錢，銀行存款上的錢，房貸借的錢，公司付給我們的工資，源頭都來自人民銀行。通俗的說，人民銀行是“印鈔機”和“鈔票粉絲 機”。人民銀行在市場需要更多資金時，可以啟動“印鈔”功能，向市場注入貨幣。在市場上貨幣泛濫時，可以啟動“鈔票粉碎機”的功能，將貨幣回收。

人民銀行往市場上投入錢的方法主要是對商業銀行“再貼現”及“再貸款”，以及在公開市場上購買政府發行的國債。

二、政府。各級政府和公司一樣，需要資金來維持日常運營，也需要投資建公路鐵路等基礎設施。政府的資金來源主要是稅務、國企收入、政務收費及債務。稅大家 都很熟悉了，企業要繳納企業所得稅等，個人要繳個稅。國企占據各壟斷行業，收入不錯。政務是行政單位的各種收費如違章停車的罰款。還有一個重要來源是國債 和地方債。

三、商業銀行。大家的錢都存在商業銀行里吧(習慣把鈔票塞棉鞋里的除外)，沒人不了解商業銀行。商業銀行本質上也是公司，只不過運營的是錢而不是商品。大 家把自己積攢的錢存在銀行里，銀行把匯總的存款一批批貸款給各個企業，收利息，同時給存款人一點更少的利息，商業銀行的主營業務其實就這么簡單。前幾年房 地產熱時，銀行一頭給開發商提供貸款，一頭給買房者提供貸款，生意好的不得了。

四、證券公司、基金公司等金融投資機構。銀行利息這么低，甚至趕不上通貨膨脹率，越來越多的人把錢投到預期回報率更高的產品上，例如股票、基金等。證券公 司(券商)、基金公司在此類投資活動中發揮巨大作用，而且業務越來越多元化。以證券公司為例，既幫客戶下單買股票(經紀)，又幫公司上市(投行)、還自己 炒炒股票(自營)、再幫富人理理財(資產管理)，忙的不亦樂乎。

五、企業。前面說了半天，現在才真正說到經濟的實體。我們說振興民族經濟，說促進市場繁榮，不是說讓銀行富起來、不是說讓證券公司富起來，而是讓企業富起 來讓個人富起來。企業，特別是中小企業，是發達國家經濟繁榮的象征和基矗中國的中小企業貢獻了65%的GDP，解決了75%城市就業問題。

企業，特別是中小企業的發展離不開資金。獲取資金的通常方式，是通過創始人的初始資本，和經營企業時產生的盈余利潤獲齲

運營中需要人手，因此需要招聘員工，這樣就解決了城市人口就業問題，當然也需要支付員工薪酬。企業的稅務壓力很重，增值稅、企業所得稅、城建稅、教育費附 加、車船稅、各類社會保險費用。這樣，企業結余的資金較為有限，想謀求大規模發展，往往需要通過融資的手段。融資時資金可來源于銀行貸款、風險投資機構、股票市場等，方式可分為股權和債權。吸納股權投資時，公司現有股東需要付出公司的股份，讓投資者成為新股東。這樣做的好處是不用還錢，沒有還債壓力。吸納 債權投資說白了就是借錢，借了是要連本帶利還的，好處是公司的股份不會外流。

六、個人。也就是人民，是你和我。我們通過辛勤勞動，賺點錢不容易。一部分錢用于消費，買房買車買菜都是消費。一部分存在銀行里，回報率很低但起碼沒有風 險。一部分投資到股市、基金等投資產品里，風險高點，預期回報也高點。我們在消費、投資、存款的時候，錢又回到了金融體系中，在金融體系中循環流轉。

第三篇：中國金融體系現狀雜談

中國金融體系現狀雜談

——農村金融體系改革之我見

隨著經濟全球化的深入發展，作為資源配置系統，金融業已經成為經濟發展的核心。眾所周知，由美國2007年春爆發的次貸危機引發的全球金融危機對世界經濟（包括實體經濟）的各個領域產生了極其深刻的影響。藉此，各國均對本國金融體系進行了全面整頓和改革，如何增強金融體系的抗風險能力業已提上日程。作為世界上最大的發展中國家，中國的金融業雖然起步較晚，但其發展迅速，目前已形成一定規模。

目前中國的金融體系分為六大板塊：一是中央銀行——中國人民銀行；二是國有商業銀行，包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行；三是股份制商業銀行，包括交通銀行、中信實業銀行銀行、中國光大銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行、招商銀行以及民生銀行等；四是政策性銀行，包括國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業銀行；五是主要的非銀行金融機構，包括中國人民保險公司、信用合作社和合作銀行、中國國際信托投資公司以及國家外匯管理局；六是外資銀行和涉外金融機構。幾大板塊以及各板塊內的各金融機構之間既有競爭又有合作，構成了一個有機的蓬勃發展的中國金融市場。近年來，中國在金融領域的開放也取得了顯著的成果。外資金融機構和合資金融機構的大量進入使得中國的金融市場競爭更為激烈，經營主體更為多元化，進而也提升了中國金融市場的運作效率。然而，由于起步較晚，歷史遺留問題以及轉型經濟所特有的特征等原因，我國金融體系內部管理混亂，外部競爭力有待提高。中國金融體系仍然存在許多亟待解決的問題。譬如，作為整個國民經濟的資源配置系統，我國金融體系資源配置效率低下，著重表現在非國有經濟使用的信貸資產比率遠遠低于非國有經濟對中國經濟的貢獻率。我們經常說要建立健全社會主義市場經濟體制。但是我國現行的金融體系幾乎完全由政府行為主導。這與我們在經濟領域的改革目標是相悖的，導致金融不能很好為經濟發展服務。反過來，與經濟發展脫鉤的金融也就失去了其發展壯大的沃土。因此，在完善金融立法的基礎上，我們要逐步讓位于市場，減少政府對金融業的直接參與，讓政府的角色由領導者轉變為監管者和服務者。

近幾年，中國政府一直在提金融體系改革。金融體系改革的最終目標是要讓金融市場成為支持整個國民經濟協調發展的一個體系，讓它成為中國民眾分享經濟改革成果的一個場所，而不是金融風險聚集與涌流的地方。從目前中國金融業的發展格局來看，以銀行業為主導的金融體系這一基本格局在短期內不會發生大的變化。因此，中央政府把推進金融制度建設的第一任務界定為要繼續深化國有銀行改革，加快建設現代銀行制度。近期，中國農業銀行的成功上市表明我國國有商業銀行已經完成了產權改革的第一步。然而，深化國有銀行改革的關鍵不僅在于轉變其運作機制，而且更為重要的是用什么方式來清除界定國有銀行產權，通過什么方式真正有效地運作被界定的國有銀行產權。中國金融體系的改革之路還有很遠要走。

中國是一個農業大國，但不是一個農業強國。自改革開放以來，我國經濟飛速發展，取得了舉世矚目的成果。但是，發展到今天，落后的農業已經成為阻礙我國經濟發展的瓶頸。“三農”問題由來已久，那么中國農業為什么發展如此緩慢？我們說有很多影響因素：自然因素——很多地方自然條件惡劣；科技因素——農業科技少人關注，農業創新少的可憐；人才因素——農業、農村留不住人才。但所有的因素都可以歸結為我們對農業、農村和農民的投入太少。舉例來說，一個農民如果想要搞規模化種植，那么僅前期投入就包括承包費和種子費，以及后續的施肥、灌溉等等都需要不少資金。那么作為一個沒有存款的農民，他怎樣才能籌得這筆款項？我們會想到他應該去農業銀行或信用合作社借貸。那么現實情況是怎樣的呢？中國農業銀行的定位是商業銀行，它在鄉鎮的網點正在急速收縮；而信用合作社卻在政府政策的管制下，借貸利差較小，各省信用社自成一體，規模較小，可供給農戶的資金和需要借貸的農戶數目相比簡直是杯水車薪。因此，他最終只能要么選擇借高利貸，要么選擇放棄規模化種植。因此，要想改變落后的農村經濟，必需先發展農村金融。

我國現行農村正規金融體系基本上包括政策性功能、商業性功能和合作性功能相區別的三類金融機構，即中國農業發展銀行、農業銀行和農村信用合作社。三者間彼此分工合作，相互配合。理論上三者間分工明確，但實踐中三者的職能分工仍有混淆和沖突，因此產生了諸多難以協調的矛盾：（1）農業發展銀行資金來源不足，業務單一，政策性金融作用有限；（2）農業銀行由于市場定位的變化，原來農村金融的主導地位不復存在；（3）農村信用社組織形式單一，融資能力較差等弱點顯著。例如，農業銀行現在還承擔扶貧貸款等政策性銀行的任務，這從職能分工上和農業銀行在農村網點的收縮、戰略方向的轉移及商業銀行的取向上，都使其難以勝任，也進一步形成了農業銀行資產和扶貧貸款質量低下，虧損不斷增加，效率不高。再如，農業發展銀行還沒有成為真正意義上的政策性銀行，目前它主要負責糧棉收購等政策性貸款的運作，與政策性銀行應發揮的提供政策性短期融資、長期融資和提供對欠發達地區區域發展所需融資的功能還有很大差距。因此，農村金融機構或結構的功能定位需要進一步明確和調整。改革和調整的方向應是農業發展銀行切實承擔起政策性融資的職能，重點支持農業基礎設施建設、農業綜合開發、科技開發和推廣、糧棉等重點農產品生產以及扶貧、環境保護等項目資金需求。農業銀行的城市化導向和業務轉移，不一定是一個完全明智的決策和取向，然而其商業化銀行的定位是正確的，無論對城市還是農村，農業銀行應完全按照市場化、商業化方式運作，自主地對農村有市場、有效益的項目進行支持，而且為確保農業銀行對農業的支持，應規定它對農業的貸款要有一定比例。

農村信用社的功能和性質不夠明晰。長期以來，農村信用社實際上就是官辦的并帶有行政色彩的“二農行”，其合作金融的“自愿、互助、互利、民主和低盈利性”的資金和金融服務的性質體現得不多。然而，它目前在農村金融實踐中的基礎地位和主力軍作用是毋庸置疑的。一直以來，農村信用社發放的農戶貸款占全部金融機構農戶貸款總額的絕大部分。農村信用社應進一步提高防范風險的能力和支農服務水平，重點放在對農戶生產經營的資金支持上。

目前農村金融服務整體上不能滿足“三農”的要求。過去農村的融資渠道有四大商業銀行、農村信用社、合作基金會等多條渠道，現在基本上只剩下農村信用社了。農村資金大量外流，影響了農村資金的整體供應。郵政儲蓄機構是分流農村資金的主要渠道。這些流出的資金基本上用于了城市建設，很少能再流回農村。

為整個中國經濟計，中國農村金融體系亟待改革，我個人認為應該從加強內部管理和提升外部競爭力兩個方面雙管齊下。加強內部管理，我們可以：（1）、強化內控制度建設，提高風險防范能力。具體可以建立分級授權授信管理制度，實施科學有效的貸款定價機制并實施嚴格的貸款責任追究制。（2）、重點建立“合規”風險管理體系。從商業銀行的經營管理實踐角度看，“合規”風險管理不僅僅涉及“合規”風險管理的專業化管理職能的建設，“合規”工作的開展也不是一個簡單的對各項法律法規進行制度匯編、檢查等傳統的“合規”管理過程。“合規”風險管理對國內商業銀行的真正挑戰在于：從部門銀行向流程銀行的轉變。金融機構在建立“合規”風險管理體系的過程中，應確立以核心業務流程為基礎、依據相關監管要求對所有業務和管理活動的流程進行梳理、整合與優化，完成基于流程的、文件化的“合規”風險管理體系的建立。全面開展風險評估、完成基于流程的風險庫的建立、努力實現業務經營集約化、內部管理規范化、市場營銷專業化、考核激勵科學化和風險控制流程化。最終要達到：培育一種“合規”文化，培養一批復合型骨干人才，掌握一套風險管理的實用技能。（3）、改革不合理的分配機制。農村金融機構或多或少還帶有“鐵飯碗”、“大鍋飯”的帽子，應改善選人用人機制，切實加強隊伍建設，推行績效工資制，加大對員工的培訓力度，完善人才引進機制，健全人才競爭機制。提升農村金融體系外部競爭力的關鍵則在于：（1）、明確定位服務對象，清晰界定業務范圍。農村金融體系內部各機構應明確分工，相互配合協作，切實做到為“三農”、為農村經濟發展服務。

（2）、合理界定政府職能的邊界，進一步構建市場化導向的創新體系的建設，逐步構建市場化導向的創新機制。相對于其他金融機構，創新機制的缺乏是農村金融機構的一個致命軟肋。因此，農村金融體系要以農村經濟發展為依據，開發出更多適合農村經濟發展的產品。資產經營開始由單一化經營向多元化經營轉變。

（3）、加強電子信息化建設。當今社會早已步入一個信息化時代，任何企業一旦在信息化建設的陣地淪陷，必將失敗無疑。中國農村金融機構現在在信息化建設方面已然落后于其他同行，因此應加快電子信息化建設步伐，加大系統應用功能的開發力度，積極推進自助服務，使自助服務延伸到更多鄉鎮，逐步實現內部管理及服務手段的信息化、電子化，全面提升農村金融機構的服務功能，進而提升市場競爭力。

在中國大地上，廣袤的農村是一個極具潛力的待開發市場，農村金融體系必將迎來它大展拳腳的一天！

第四篇：第二節 中國的金融體系

金融基礎知識重點第一章金融市場體系(第二節中國的金融體系)

一、新中國成立以來我國金融市場的演變歷史

(一)1949—1978年期間的金融市場

1949年5月5日中國人民銀行發出收兌舊幣通令，收兌各解放區貨幣，到新中國成立時，各解放區的舊幣已經基本收回，貨幣發行流通已經基本統一于人民幣，標志著一個嶄新的系統貨幣體系形成。“一五，期間，為了解決資金不足問題，銀行立足于開展各種業務以廣泛吸收資金。1954—1955年，中國人民銀行、商業部、財政部協商，統一清理了國營工業之間，以及國營工業與其他國營企業之間的貸款，貸款與資金往來一律通過中國銀行辦理，到“一五”計劃末，一切信用統一于國家銀行的目的已經實現。

“大躍進，時期，金融市場出現了混亂的局面，經濟盲目發展，制度多變，權力盲目下放，信用控制失敗，出現許多失誤。為此，1962年3月10日做出了“加強銀行工作的集中統一，嚴格控制貨幣發行的決定”，以期改善金融市場的混亂局面。

“文化大革命”時期金融業的混亂局面表現為：金融業務受到沖擊;儲蓄業務受到沖擊，銀行鼓勵無息存款，認為利息是剝削階級的產物，使群眾儲蓄積極性遭受重創;國外保險業務受到巨大沖擊;僑匯業務受到巨大沖擊;銀行機構被大規模的合并，銀行難以形成統一系統，金融政策貫徹執行形成巨大障礙。長達十年的**使中國金融業收到巨大的沖擊。

撥亂反正時期和調整時期國家開始加強整頓銀行機構，充實領導力量，整頓規章制度，加強金融工作，1977年基本恢復了銀行秩序，提高了銀行的工作質量，為保證銀行在國民經濟中的作用創造了必要的條件。

(二)1978--1984年改革開放初期的金融市場

1978年12月，中國金融改革開放拉開大幕，這段時間的發展，中央銀行制度框架基本確立，主要國有商業銀行基本成型，資本市場上股票開始發行，保險業開始恢復，適應新時期改革開放要求的金融體系初顯雛形。這段時間的主要標志性事件有：

(1)1979年，中國人民銀行開辦中短期設備貸款，打破了只允許銀行發放流動資金貸款的限制。

(2)1979年3月，中國農業銀行重新恢復成立。

(3)1979年3月，決定將中國銀行從中國人民銀行中分離出去，作為國家指定的外匯專業銀行，統一經營和集中管理全國的外匯業務。

(4)1979年3月，國家外匯管理局設立。

(5)1979年10月，第一家信托投資公司——中國國際信托投資公司成立，揭開了信托業發展的序幕。

(6)1983年9月，國務院頒布《關于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》(簡稱《決定》)，中央銀行制度框架初步確立，《關于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》同時規定“成立中國工商銀行，承辦原來由中國人民銀行辦理的工商信貸和儲蓄業務”。

(7)從1984年1月1日起，中國人民銀行不再辦理針對企業和個人的信貸業務，成為專門從事金融管理，制定和實施貨幣政策的政府機構。

(8)1984年1月，新設中國工商銀行，中國人民銀行過去承擔的工商信貸和儲蓄業務由中國工商銀行專業經營。至此，中央銀行制度的基本框架初步確立。

(9)1984年11月14日，經中國人民銀行上海分行批準，上海飛樂音響股份有限公司公開向社會發行了不償還的股票。這是中國改革開放后第一張真正意義上的股票，標志著改革開放后的中國揭開了資本市場的神秘面紗。

(三)1985—2001年期間的金融市場

這段時期，金融市場開始向法制化發展，體系更加完善，中國人民銀行領導下的商業銀行的職能開始逐漸明晰，業務范圍開始擴大，銀行金融機構開始建立，資本市場開始發展，股票交易，期貨等陸續規范，使金融體系更加適應市場經濟需求，并為推動經濟高速發展奠定了基礎。

這一時期的重要事件包括：

(1)1985年1月1日，實行“統一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通”的信貸資金管理體制。

(2)1986年1月，國務院發布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，使中國銀行業監管向法制化方向邁出了重要的一步。

(3)1986年7月，中國人民銀行頒布《城市信用合作社管理暫行規定》。城市信用社的發展從此步入正軌。1986—1988年的三年間，我國的城市信用社規模迅速壯大，構成了我國城市信用社現行體制的基本框架。

(4)1990年11月，第一家證券交易所——上海證券交易所成立，自此，中國證券市場的發展開始了一個嶄新的篇章。

(5)1992年10月，中國證券監督管理委員會成立;同年1o月底，中國證券監督管理委員會(以下簡稱“證監會”)宣告成立。證券委和中國證監會的成立邁出了我國金融業“分業經營、分業監管”的第一步，標志著中國證券市場統一監管體制開始形成。

(6)1993年12月，國務院頒布《關于金融體制改革的決定》，明確了中國人民銀行制定并實施貨幣政策和實施金融監管的兩大職能，并明確提出要把我國的專業銀行辦成真正的商業銀行。至此，專業銀行的發展正式定位于商業銀行。

(四)1994—2001年期間的金融市場

這個時期的金融改革繼續深化，中國人民銀行的貨幣調控職能加強，銀行外的金融監管職能由中國銀監會、中國證監會、中國保監會承擔，政策性銀行建立，銀行證券法制化繼續深化，金融體系各系統職能更加清晰完善，分工更加明確，期貨等新興金融業繼續發展。重要事件包括：

(1)1994年3～4月，三大政策性銀行成立，標志著政策性銀行體系基本框架建立。

(2)1995年是金融體系法制化的一年，標志著金融監管進入了一個新的歷史時期，開始向法制化、規范化邁進。

(3)1996年7月，全國農村金融體制改革工作會議召開，農村金融體制改革開啟。1996年9月開始，全國5萬多個農村信用社和2400多個縣聯社逐步與中國農業銀行順利脫鉤。

(4)1998年11月，中國保險監督管理委員會(以下簡稱“中國保監會”)成立，這是保險監管體制的重大改革，標志著我國保險監管機制和分業管理的體制得到了進一步完善。

(5)1999年5月，上海期貨交易所正式成立。

(6)1999年7月，《中華人民共和國證券法》正式實施，對資本市場發展起到巨大作用。

(五)加入世界貿易組織后的金融市場

2001年12月中國正式加入世界貿易組織，金融業改革步伐加快。

2002年12月中國證監會和中國人民銀行聯合發布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》正式實施，QFII制度在中國拉開了序幕。這是將中國資本市場納入全球化資本市場體系所邁出的第一步。

2003年3月10日《關于國務院機構改革方案的決定》，批準國務院成立中國銀行業監督管理委員會(以下簡稱“中國銀監會”)。至此，中國金融監管“一行三會”的格局形成。

中央銀行在三次變革后，實現了貨幣政策與銀行監管職能的分離，同時，中國銀監會、中國證監會和中國保監會全方位地覆蓋銀行、證券、保險三大市場，分工明確、互相協調的金融分工監管體制形成，中國金融業改革發展進入一個新紀元。

2003年12月，中央匯金公司成立，從而明晰了國有銀行產權，完善公司治理結構，督促銀行落實各項改革措施，建立起新的國有銀行的運行機制。

2004年2月，《中華人民共和國銀行業監督管理法》正式頒布實施，2004年6月，《中華人民共和國證券投資基金法》正式頒布實施。

2004年2月，中國香港特別行政區正式開展人民幣業務。

自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。

2008年12月16日，國家開發銀行股份有限公司掛牌，我國政策性銀行改革取得重大進展。

目前我國仍實行“分業經營、分業管理”的經營體制，并在此基礎上不斷開展業務創新。這是我國金融管理當局幾年來始終恪守的指導性原則。關于我國“分業經營”體制的再思考，主要表現在以下幾點：

(1)目前我國金融業“分業經營”體制符合我國的實際情況。

(2)“混業經營”是未來的必然選擇。

(3)“分業經營”一“混業經營”應是一個漸進的過程。

二、我國金融市場的發展現狀

(一)我國目前的金融體系

(1)中央銀行。中國人民銀行是我國的中央銀行，1948年12月1日成立。在國務院的領導下制定和執行貨幣政策、防范和化解金融風險、維護金融穩定、提供金融服務、加強外匯管理、支持地方經濟發展。

(2)金融監管機構。我國的金融監管機構主要有：①中國銀行業監督管理委員會，簡稱中國銀監會，2003年4月成立，主要承擔由中國人民銀行劃轉出來的銀行業的監管職能等。

②中國證券監督管理委員會，簡稱中國證監會，1992年10月成立，依法對證券、期貨業實施監督管理。③中國保險監督管理委員會，簡稱中國保監會，1998年11月成立，負責全國商業保險市場的監督管理。按照我國現有法律和有關制度規定，中國人民銀行保留部分金融監管職能。

(3)國家外匯管理局。國家外匯管理局成立于1979年3月13日，當時由中國人民銀行代管。1993年4月，國家外匯管理局為中國人民銀行管理的國家局，是依法進行外匯管理的行政機構。

(4)國有重點金融機構監事會。監事會由國務院派出，對國務院負責，代表國家對國有重點金融機構的資產質量及國有資產的保值增值狀況實施監督。

(5)政策性金融機構。政策性金融機構由政府發起并出資成立，為貫徹和配合政府特定的經濟政策和意圖而進行融資和信用活動的機構。我國的政策性金融機構包括國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行。政策性銀行不以營利為目的，其業務的開展受國家經濟政策的約束，接受中國人民銀行的業務指導。

(6)商業性金融機構。我國的商業性金融機構包括銀行業金融機構、證券機構和保險機構三大類。

銀行業金融機構包括商業銀行、信用合作機構和非銀行金融機構。商業銀行是指以吸收存款、發放貸款和從事中間業務為主的營利性機構;信用合作機構包括城市信用社及農村信用社;非銀行金融機構主要包括金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、租賃公司等。

證券機構是指為證券市場參與者提供中介服務的機構，包括證券公司、證券交易所、證券登記結算公司、證券投資咨詢公司、基金管理公司等。

保險機構是指專門經營保險業務的機構，包括國有保險公司、股份制保險公司和在華從事保險業務的外資保險分公司及中外合資保險公司。

(二)我國金融市場的現狀

隨著社會主義市場經濟體制和新的金融體系的建立，中國的金融市場在不斷的探索中發展。目前，一個初具規模、分工明確的金融市場體系已經基本形成，成為社會主義市場經濟體系的重要組成部分。

(1)建立了較完善的貨幣市場。中國的貨幣市場主要包括同業拆借市場、銀行間債券市場

和票據市場等。1996年1月建立全國統一的同業拆借市場，并第一次形成了全國統一的同業拆借市場利率。自1996年6月起，中國人民銀行取消了同業拆借利率上限，全面放開拆借利率。目前，同業拆借市場已成為金融機構管理頭寸的主要場所。

1997年6月，中國建立了銀行間債券市場，允許商業銀行等金融機構進行國債和政策性金融債券的回購和現券的買賣。目前，銀行間債券市場已成為發展最快、規模最大的資金市場，并成為中央銀行公開市場操作的重要平臺。

中國的票據市場以商業票據為主，近年來這一市場在規范中穩步發展。票據市場正逐步成為企業短期融資和銀行提高流動性管理、規避風險的重要途徑，同時也為中央銀行實施貨幣政策提供了一個傳導機制。

(2)資本市場在規范中發展。1990年10月和1991年4月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立。中國已經形成了以債券和股票為主體的多種證券形式并存，包括證券交易所、市場中介機構和監管機構初步健全的全國性資本市場體系，有關交易規則和監管辦法也正在日益完善。

(3)保險市場的深度和廣度不斷擴大。中國保險市場快速發展，保險業務品種日益豐富，保險業務范圍逐步擴大，保費收入較快增長。保險市場的發展在保障經濟、穩定社會、造福人民等方面發揮了重要作用。

(4)外匯市場的發展。1994年4月，中國在上海建立了全國統一的銀行間外匯市場，將原來分散的外匯交易集中統一起來，為成功進行外匯管理體制改革，形成單一的、有管理的人民幣匯率體制奠定了重要的市場基礎。自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

三、影響我國金融市場運行的主要因素

(一)股指期貨對我國金融市場的影響

1.股指期貨對我國金融市場的有利影響

(1)股指期貨有利于股票市場的可持續發展和長期投資，有利于避免由于過度短線操作給股市帶來的動蕩。

(2)股指期貨交易基于指數交易，一些基金經理和投資機構進行投資股票時會想到指數配置。公司效益好，資金多，基本面好的股票具有較好的指數配置，這一類型的股票主要是國有企業發行的股票。這樣就使國有企業的股票很受歡迎，可以募集到發展所需要的資金，有利于國有企業把握經濟主控權，控制金融命脈。

2.股指期貨對我國金融市場的不利影響

(1)股指期貨的推出會導致資金的擠出效應，會引起市場資金的分流。

(2)股指期貨存在較高的杠桿效應，股票市場稍有波動就會引發很多投機者進行投機操作。大量的投機操作必然會引起股票市場大的波動。

(3)由于現貨市場與股指期貨市場存在一種聯動的關系，一些機構大戶可能會運用股指期貨交易來操縱市場。

(二)國際資本流動對我國金融市場的影響

1.國際資本流動對我國金融市場的有利影響

(1)國際資本的大量流人，使我國獲得了直接投資，解決了資金不足的問題，彌補了實體產業空心化現象，促進了虛擬經濟的發展。

(2)國際資本的流入，對于提高我國金融市場的國際化水平有著重要的作用。資本在國際間轉移，促進了跨國銀行的發展，促進了人民幣購買力在國際間的轉移。

(3)全球資本的流動提高了金融市場的國際化水平，為國內金融行業提供了學習對象和參考體系，通過對外資管理經驗、客戶服務、營銷方法、金融產品的學習，有助于推動自身的金融改革進程，增強競爭力，提升經營效益和管理水平。

(4)國際資本的進出有助于完善我國的信息披露制度，提高了信息披露質量。

(5)國際資本的流入健全了金融市場的競爭機制。

2.國際資本流動對我國金融市場的不利影響

(1)國際資本的不穩定性增加了金融市場的動蕩，國外金融市場發生變化會引起國內金融市場發生變化。

(2)國際資本的大量進出會引起國內資本市場的價格大幅波動。從交易投資和房地產開發中獲利，從人民幣升值中獲取資本收益。

(3)資本流動對我國金融市場的危害，還表現為造成國際收支不平衡，匯率的大起大落，金融市場的動蕩。

(4)國際資本的流出會對我國金融市場帶來一定的沖擊，我國是發展中國家，從經濟全球化的受益來說，遠遠小于發達國家，一旦受到沖擊，受沖擊的影響要比發達國家大得多。

(三)歐元區的形成對我國金融市場的影響

歐元的出現給我國金融業增加了轉換歐元的技術費用，歐元的匯率波動也會造成我國負債存量的增減，增加了對持有歐幣債務和資產的風險。

歐元給我國金融市場帶來不利影響的同時也對我國金融業的發展起到促進作用。歐洲銀行進入中國，帶給中國先進的管理方式和金融服務內容。

(四)人民幣匯率改革對國內金融市場的影響

1.人民幣匯率改革對銀行借貸市場的影響

我國實行人民幣彈性的匯率機制，具有打擊投機性資金、調節匯率的作用。目前我國已基本實現市場化的利率，但是利率市場化的程度還不是很高，匯率的彈性機制加速了利率市場化的改革。我國利率市場化的改革增加了企業和商業銀行的利率風險，也增加了管理成本，促進了利率避險工具創新。

在市場經濟條件下，利率和匯率的關系是互動的。由于人民幣的升值還沒有達到國外的期望值，認為人民幣還存在一定的升值空間，國際資本還會以流人為主。中國人民銀行為穩定匯率對外匯市場進行一定干預，這樣就導致外匯占款和被動性貨幣投放，過多的貨幣投放會出現經濟過熱、市場流動性泛濫、通貨膨脹的壓力。

2.人民幣匯率改革對票據市場和短期債券市場的影響

中國人民銀行穩定匯率在一定程度上導致了流動性充裕，人們購買債券的欲望增強。人們估計人民幣還處于升值階段，這樣就會吸引國際游資投資國內中短期債券。

我國實行彈性匯率，會導致匯率風險的增加，增加了票據市場的交易量和流動性，企業規避外匯的風險意識得到加強。

3.人民幣匯率改革對股市大盤造成的影響

亞洲很多國家的實踐證明，本幣匯率上升會推動本國股價上揚，從而導致外資流入增多，進而推動匯率上揚，反之也成立。人民幣匯率改革以來，我國的外匯占款和國際收支順差不斷在上升，導致流動性泛濫，資金大量進入股市。由于人民幣升值對國內經濟增長造成一定影響，股市回調的可能性也將增加。

四、銀行業、證券業、保險業、信托業的有關情況

(一)銀行業

1.銀行業的概念

銀行業在我國是指中國人民銀行、監管機構、自律組織，以及在中華人民共和國境內設立的商業銀行、城市信用合作社、農村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構、非銀行金融機構以及政策性銀行。

現代資本主義國家的銀行結構和組織形式種類繁多。按其職能劃分，具體包括中央銀行、商業銀行、投資銀行、儲蓄銀行和各種專業信用機構。

2.我國的銀行體系

中華人民共和國成立后，經過幾次改革，目前我國已形成了以中央銀行、銀行業監管機構、政策性銀行、商業銀行和其他金融機構為主體的銀行體系。

中國人民銀行是中國的中央銀行，在國務院領導下，制定和執行貨幣政策，防范和化解金融風險，維護金融穩定，提供金融服務;中國銀行業監督管理委員會是銀行業監管機構，負責對銀行類金融機構進行監管;政策性銀行是由政府發起、出資成立，為貫徹和配合政府特定經濟政策和意圖而進行融資和信用活動的機構;商業銀行一般是指吸收存款、發放貸款和從事其他中間業務的營利性機構，包括國有獨資商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行，以及住房儲蓄銀行、外資銀行、合資銀行。

另外，組成中國銀行體系的其他金融機構還包括信用合作機構、金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、租賃公司等。

(二)證券業

1.證券業的概念

證券業指從事證券發行和交易服務的專門行業，是證券市場的基本組成要素之一，主要由

證券交易所、證券公司、證券協會及金融機構組成。

2.我國證券業的作用

(1)通過為企業發展籌集巨額資金進行資源分配。

(2)促進眾多公司以重組方式發展壯大。

(3)提供了不同的投資工具，有助于金融服務業的發展。

(4)隨著日益加強的國際合作和對外開放，證券業為外資在中國的投資提供了一個新渠道。

(三)保險業

1.保險業的概念

保險業是指將通過契約形式集中起來的資金，用以補償被保險人的經濟利益業務的行業。

2.保險的分類

(1)按照保險標的的不同，保險可分為財產保險和人身保險兩大類。財產保險是指以財產及其相關利益為保險標的的保險，包括財產損失保險、責任保險、信用保險、保證保險、農業保險等。人身保險是以人的壽命和身體為保險標的的保險。

(2)按照與投保人有無直接法律關系，保險可分為原保險和再保險。發生在保險人和投保人之間的保險行為，稱之為原保險。發生在保險人與保險人之間的保險行為，稱之為再保險。

3.我國保險業的主要任務

(1)增加保險機構，擴大保險市場。

(2)深化體制改革，完善市場主體。

(3)鼓勵創新，完善服務。

(4)防范風險，加強監管。

4.我國保險業的相關機構

(1)中國保險監督管理委員會。隨著銀行業、證券業、保險業分業經營的發展，為了更好地對保險業進行監督管理，國務院于1998年11月18日，批準設立中國保險監督管理委員會，專司全國商業保險市場的監管職能。

(2)中國保險行業協會。中國保險行業協會成立于2001年3月12 日，是經中國保險監督管理委員會審查同意并在國家民政部登記注冊的中國保險業的全國性自律組織，是自愿結成非營利性社會團體的法人。

(3)保險公司。以經營保險業務為主的經濟組織就是保險公司。

(四)信托業

1.信托業的相關概念

信托與銀行、證券、保險并稱為金融業的四大支柱，其本來含義是“受人之托、代人理財”。按照《中華人民共和國信托法》對信托的定義，“信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。”

《中華人民共和國信托法》于2001年4月28日在第九屆全國人大常委會第二十一次會議上通過，并于當年1o月1日正式實施。《中華人民共和國信托法》從制度上肯定了信托業在我國現行金融體系中存在的必要性，為我國信托市場構筑了基本的制度框架，將信托活動納入了規范化和法制化的發展軌道。

2.我國信托業的特點

(1)相關法規的滯后性與外部環境趨于完善并存。

(2)傳統業務的局限性與信托品種不斷創新并存。

(3)總量規模的控制性與信托機構的相對稀缺性并存。

(4)分業管理的專業性與信托業務多元化并存。

五、我國金融市場“一行三會”的監管架構

“一行三會”是國內金融界對中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會和中國保險監督管理委員會，這四家中國的金融監管部門的簡稱，此種叫法最早起源于2003年，“一行三會”構成了中國金融業分業監管的格局。“一行三會”均實行垂直管理。

(一)中國人民銀行

中國人民銀行是1948年在華北銀行、北海銀行、西北農民銀行的基礎上合并組成的，是中華人民共和國的中央銀行，執行中央銀行業務，主要負責制定和執行貨幣政策。1983年，國務院決定中國人民銀行專門行使國家中央銀行職能。

中國人民銀行的主要職責包括：

(1)起草有關法律行政法規;完善有關金融機構運行規則;發布與履行職責有關的命令和規章。

(2)依法制定和執行貨幣政策。

(3)監督管理銀行間同業拆借市場和銀行間債券市場、外匯市場、黃金市場。

(4)防范和化解系統性金融風險，維護國家金融穩定。

(5)確定人民幣匯率政策;維護合理的人民幣匯率水平;實施外匯管理;持有、管理和經營國家外匯儲備和黃金儲備。

(6)發行人民幣，管理人民幣流通。

(7)經理國庫。

(8)會同有關部門制定支付結算規則，維護支付、清算系統的正常運行。

(9)制定和組織實施金融業綜合統計制度，負責數據匯總和宏觀經濟分析與預測。

(10)組織協調國家反洗錢工作，指導、部署金融業反洗錢工作，承擔反洗錢的資金監測職責。

(11)管理信貸征信業，推動建立社會信用體系。

(12)作為國家的中央銀行，從事有關國際金融活動。

(13)按照有關規定從事金融業務活動。

(14)承辦國務院交辦的其他事項。

(二)中國銀行業監督管理委員會

中國銀行業監督管理委員會簡稱中國銀監會，作為是國務院銀行業監督管理機構，根據國務院的授權，統一監督管理銀行、金融資產管理公司、信托投資公司以及其他存款類金融機構，維護銀行業的合法、穩健運行。中國銀行業監督管理委員會自2003年4月28日起正式履行職責，依照法律、行政法規規定的條件和程序，審查批準銀行業金融機構的設立、變更、終止以及業務范圍;對銀行業金融機構的董事和高級管理人員實行任職資格管理。

中國銀行業監督管理委員會的職責包括：

(1)依照法律、行政法規制定并發布對銀行業金融機構及其業務活動監督管理的規章、規則。

(2)依照法律、行政法規規定的條件和程序，審查批準銀行業金融機構的設立、變更、終止以及業務范圍。

(3)對銀行業金融機構的董事和高級管理人員實行任職資格管理。

(4)依照法律、行政法規制定銀行業金融機構的審慎經營規則。

(5)對銀行業金融機構的業務活動及其風險狀況進行非現場監管，建立銀行業金融機構監督管理信息系統，分析、評價銀行業金融機構的風險狀況。

(6)對銀行業金融機構的業務活動及其風險狀況進行現場檢查，制定現場檢查程序，規范現場檢查行為。

(7)對銀行業金融機構實行并表監督管理。

(8)會同有關部門建立銀行業突發事件處置制度，制定銀行業突發事件處置預案，明確處置機構和人員及其職責、處置措施和處置程序，及時、有效地處置銀行業突發事件。

(9)負責統一編制全國銀行業金融機構的統計數據、報表，并按照國家有關規定予以公布;對銀行業自律組織的活動進行指導和監督。

(10)開展與銀行業監督管理有關的國際交流、合作活動。

(11)對已經或者可能發生信用危機，嚴重影響存款人和其他客戶合法權益的銀行業金融機構實行接管或者促成機構重組。

(12)對有違法經營、經營管理不善等情形的銀行業金融機構予以撤銷。

(13)對涉嫌金融違法的銀行業金融機構及其工作人員以及關聯行為人的賬戶予以查詢;申請司法機關對涉嫌轉移或者隱匿的違法資金予以凍結。

(14)對擅自設立銀行業金融機構或非法從事銀行業金融機構的業務活動予以取締。

(15)負責國有重點銀行業金融機構監事會的日常管理工作。

(16)承辦國務院交辦的其他事項。

(三)中國證券監督管理委員會

中國證券監督管理委員會簡稱“中國證監會”，是國務院直屬機構，是全國證券期貨市場的主管部門，按照國務院授權履行行政管理職能，依照法律、法規對全國證券、期貨業進行集中統一監管，維護證券市場秩序，保障其合法運行。

中國證券監督管理委員會的主要職責包括：

(1)研究和擬定證券期貨市場的方針政策、發展規劃;起草證券期貨市場的有關法律、法規;制定證券期貨市場的有關規章。

(2)統一管理證券期貨市場，按規定對證券期貨監督機構實行垂直領導。

(3)監督股票、可轉換債券、證券投資基金的發行、交易、托管和清算;批準企業債券的上市;監管上市國債和企業債券的交易活動。

(4)監管境內期貨合約上市、交易和清算;按規定監督境內機構從事境外期貨業務。

(5)監管上市公司及其有信息披露義務股東的證券市場行為。

(6)管理證券期貨交易所;按規定管理證券期貨交易所的高級管理人員;歸口管理證券業協會。

(7)監管證券期貨經營機構、證券投資基金管理公司、證券登記清算公司、期貨清算機構、證券期貨投資咨詢機構;與中國人民銀行共同審批基金托管機構的資格并監管其基金托管業務;制定上述機構高級管理人員任職資格的管理辦法并組織實施;負責證券期貨從業人員的資格管理。

(8)監管境內企業直接或間接到境外發行股票、上市;監管境內機構到境外設立證券機構;監督境外機構到境內設立證券機構、從事證券業務。

(9)監管證券期貨信息傳播活動，負責證券期貨市場的統計與信息資源管理。

(10)會同有關部門審批律師事務所、會計師事務所、資產評估機構及其成員從事證券期貨中介業務的資格并監管其相關的業務活動。

(11)依法對證券期貨違法違規行為進行調查、處罰。

(12)歸口管理證券期貨行業的對外交往和國際合作事務。

(13)國務院交辦的其他事項。

(四)中國保險監督管理委員會

中國保險監督管理委員會簡稱“中國保監會”，成立于1998年11月18日，是國務院直屬正部級事業單位，根據國務院授權履行行政管理職能，依照法律、法規統一監督管理全國保險市場，維護保險業的合法、穩健運行。

中國保險監督管理委員會的主要職責包括：

(1)擬定保險業發展的方針政策，制定行業發展戰略和規劃;起草保險業監管的法律、法規;制定業內規章。

(2)審批保險公司及其分支機構、保險集團公司、保險控股公司的設立;會同有關部門審批保險資產管理公司的設立;審批境外保險機構代表處的設立;審批保險代理公司、保險經紀公司、保險公估公司等保險中介機構及其分支機構的設立;審批境內保險機構和非保險機構在境外設立保險機構;審批保險機構的合并、分立、變更、解散，決定接管和指定接受;參與、組織保險公司的破產、清算。

(3)審查、認定各類保險機構高級管理人員的任職資格;制定保險從業人員的基本資格標準。

(4)審批關系社會公眾利益的保險險種、依法實行強制保險的險種和新開發的人壽保險險種等的保險條款和保險費率，對其他保險險種的保險條款和保險費率實施備案管理。

(5)依法監管保險公司的償付能力和市場行為;負責保險保障基金的管理，監管保險保證金;根據法律和國家對保險資金的運用政策，制定有關規章制度，依法對保險公司的資金運用進行監管。

(6)對政策性保險和強制保險進行業務監管;對專屬自保、相互保險等組織形式和業務活動進行監管。

(7)歸口管理保險行業協會、保險學會等行業社團組織。

(8)依法對保險機構和保險從業人員的不正當競爭等違法、違規行為以及對非保險機構經營或變相經營保險業務進行調查、處罰。

(9)依法對境內保險及非保險機構在境外設立的保險機構進行監管。.(10)制定保險行業信息化標準;建立保險風險評價、預警和監控體系，跟蹤分析、監測、預測保險市場運行狀況，負責統一編制全國保險業的數據、報表，并按照國家有關規定予以發布。

(11)承辦國務院交辦的其他事項。

六、中央銀行的主要職能

中央銀行是代表一國政府發行法償貨幣、制定和執行貨幣政策、實施金融監管的重要機構。

中央銀行職能主要是制定、執行貨幣政策，對金融機構活動進行領導、管理和監督。中央銀行是一個“管理金融活動的銀行”，同時，還有以下職能：

(一)發行的銀行

中央銀行是發行的銀行，是指中央銀行壟斷貨幣發行權，是一國或某一貨幣聯盟唯一授權的貨幣發行機構。

中央銀行集中與壟斷貨幣發行權的必要性主要表現在以下幾個方面：

(1)統一貨幣發行與流通是貨幣正常有序流通和幣值穩定的保證。

(2)統一貨幣發行是中央銀行根據一定時期的經濟發展情況調節貨幣供應量，保持幣值穩定的需要。

(3)統一貨幣發行是中央銀行實施貨幣政策的基礎。

(二)銀行的銀行

銀行的銀行職能是指中央銀行充當商業銀行和其他金融機構的最后貸款人。這一職能體現了中央銀行是特殊金融機構的性質，是中央銀行作為金融體系核心的基本條件。中央銀行通過這一職能對商業銀行和其他金融機構的活動施加影響，以達到調控宏觀經濟的目的。中央銀行作為銀行的銀行需履行的職責如下：

(1)集中商業銀行的存款準備金。

(2)充當銀行業的最后貸款人。最后貸款人指商業銀行無法進行即期支付而面臨倒閉時，中央銀行及時向商業銀行提供貸款支持以增強商業銀行的流動性。中央銀行主要通過票據再貼現和票據再抵押兩種途徑為商業銀行充當最后貸款人。

(3)創建全國銀行間清算業務平臺。

(4)外匯頭寸調節。

(三)政府的銀行

政府的銀行職能是指中央銀行為政府提供服務，是政府管理國家金融的專門機構。具體體現在：

(1)代理國庫。

(2)代理政府債券發行。

(3)為政府融通資金。中央銀行對政府融資的方式主要有兩種：①為彌補財政收支暫時不平衡或財政長期赤字，直接向政府提供貸款。為防止財政赤字過度擴大造成惡性通貨膨脹，許多國家明確規定，應盡量避免以發行貨幣來彌補財政赤字。②中央銀行直接在一級市場上購買政府債券。

(4)為國家持有和經營管理國際儲備。國際儲備包括外匯、黃金、在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸、國際貨幣基金組織分配的尚未動用的特別提款權等。

(5)代表政府參加國際金融活動，進行金融事務的協調與磋商，積極促進國際金融領域的合作與發展。

(6)為政府提供經濟金融情報和決策建議，向社會公眾發布經濟金融信息。中央銀行處于社會資金運動的核心，能夠掌握全國經濟金融活動的基本信息，為政府的經濟決策提供支持。

七、存款準備金制度

(一)存款準備金制度的概念

存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的，在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金制度的初始意義在于保證商業銀行的支付和清算，之后逐漸演變成中央銀行調控貨幣供應量的政策工具。

(二)存款準備金制度的基本內容

(1)規定法定存款準備金率。凡商業銀行吸收的存款，必須按照法定比率提留一定的準備金存入中央銀行，其余部分才能用于貸款或投資。

(2)規定可充當法定存款準備金的標的。一般只限存人中央銀行的存款。

(3)規定存款準備金的計算、提存方法。它包括兩方面的內容：一是確定存款類別及存款余額基礎;二是確定繳存準備金的持有期。

(4)規定存款準備金的類別。一般分為三種：活期存款準備金、儲蓄和定期存款準備金、超額準備金。中央銀行一般不計付利息，實際存款低于法定準備限額的，須在法定時限內(一般是當天)補足，否則要受處罰;超過法定準備限額的存款余額為超額準備金，中央銀行給予付息并允許隨時提用。

(三)提存比率

各國有所不同，一般包括：

(1)按存款的類別規定準備金比率。存款期限短的存款準備率就高，存款期限長的存款準備率就低。自1935年以來，大多數國家采用單一的存款準備率制，對所有存款都按同一比率計提準備金。

(2)按銀行經營規模、經營環境規定不同比率。一般說來，商業銀行規模較大、經營環境好、工商業比較發達的地區，存款準備率就較高，反之則較低。

(3)對商業銀行庫存現金是否抵充法定存款準備金有不同的規定。多數國家規定，商業銀行的業務庫存不存人中央銀行就不能作為法定存款準備金。美國從1960年11月起，業務庫存也算作法定準備金。

(4)法定存款準備金率的調整幅度不同。多數國家都規定一個調整限幅，有的國家規定每次調整的幅度為2%，有的允許高達50%。

(5)準備金中現金的比例。

(6)準備金以外的準備。

(四)作用過程

存款準備金率及法定準備的構成與應保持的限額，對銀行的資產負債比率及經營方向有著直接的影響。如存款準備率提高，可以促進商業銀行多吸收存款以保持原有的資產規模，或收縮貸款、減少投資、出售債權以適應被壓縮的可用資金規模。

中央銀行通過增大或降低存款準備金率來調節商業銀行的信用創造能力，控制貨幣供應量的伸縮，以達到穩定通貨的政策目的，因而存款準備金制度成為中央銀行實施貨幣政策的一項有效工具。

由于存款準備金率的變動對經濟和金融所帶來的調整效應比較強烈，中央銀行不能把它作為短期的政策工具經常性地加以運用，因此存款準備金率有變動幅度小、調整頻率慢甚至長期穩定不動的趨勢。

(五)中國存款準備金制度的主要內容

1983年9月17日國務院決定中國人民銀行專門行使中央銀行職能，中國人民銀行依法建立了存款準備金制度。1986年1月7日，國務院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，對存款準備金制度進一步作出了法律規定。

各專業銀行吸收的各種存款都應繳存存款準備金。外資銀行、中外合資銀行、農村信用合作社、城市信用合作社和區域性、地方性銀行都要繳存存款準備金。

對不同存款規定了不同的法定存款準備金率。1984年12月31日規定：企業存款為20%，城鎮儲蓄存款為40%，農村存款為25%。1985年1月1日改為統一的法定準備金率，并降為10%。1987年第四季度，各專業銀行及金融機構繳存比例均上調兩個百分點，1988年9月調到13%。

對某些地區性銀行按照改革試點的需要實行有區別的存款準備率。如對上海，按存款增加額的10%繳存存款準備金，對深圳地區銀行，則按存款增加額的3%繳存存款準備金。

存款準備金持有期按旬(月)計算，實行同期性準備金賬戶制，并向當地中國人民銀行分支機構繳存。

中國人民銀行根據放松或者收縮銀根的需要，對存款準備金的比例進行調整。同時，根據緊縮銀根的需要，對專業銀行另行規定了存款備付金(即超額準備金)比率，一般不得低于5%。

同業存款利率不得高于準備金存款利率。經批準已動用存款準備金的金融機構，其“繳來一般存款”賬戶資金不足上月末一般存款余額5%的，人民銀行將全部資金從其“繳來一般存款”賬戶劃人其“臨時存款”賬戶。

八、貨幣乘數

(一)貨幣乘數的基本概念

貨幣乘數是指貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關系，簡單地說，貨幣乘數是一單位準備金所產生的貨幣量。

貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。在貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會貨幣最終形成量之間存在著數倍擴張(或收縮)的效果，即所謂的乘數效應。貨幣乘數主要由通貨—存款比率和準備金—存款比率決定。通貨—存款比率是流通中的現金與商業銀行活期存款的比率。它的變化反向作用于貨幣供給量的變動，通貨—存款比率越高，貨幣乘數越小;通貨—存款比率越低，貨幣乘數越大。準備金—存款比率是商業銀行持有的總準備金與存款之比，準備金—存款比率也與貨幣乘數有反方向變動的關系。

(二)貨幣乘數的計算公式

完整的貨幣(政策)乘數的計算公式是：

m=(Rc+i)/(Rd+Re十Rc)

其中，Rd、Re、Rc分別代表法定準備金率、超額準備金率和現金在存款中的比率。

貨幣(政策)乘數的基本計算公式是：

其中，M1為貨幣供應量、B為基礎貨幣;k為現金比率、Rt為定期存款準備率、T為定期存款、E為超額準備金、D為活期存款、C為流通中的現金;A為商業銀行的存款準備金總額。

(三)貨幣乘數的決定因素

銀行提供的貨幣和貸款會通過數次存款、貸款等活動產生出數倍于它的存款，即通常所說的派生存款。貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。而貨幣乘數的大小又由以下

四個因素決定：

(1)法定準備金率(Rd)。定期存款與活期存款的法定準備金率均由中央銀行直接決定。通常，法定準備金率越高，貨幣乘數越小;反之，貨幣乘數越大。

(2)超額準備金率(Re)。商業銀行保有的超過法定準備金的準備金與存款總額之比，稱為超額準備金率。超額準備金的存在相應減少了銀行創造派生存款的能力，因此，超額準備金率與貨幣乘數之間呈反方向變動關系，超額準備金率越高，貨幣乘數越小;反之，貨幣乘數就越大。

(3)現金比率(k)。現金比率是指流通中的現金與商業銀行活期存款的比率。現金比率的高低與貨幣需求的大小正相關。因此，凡影響貨幣需求的因素，都可以影響現金比率。與此相反，現金比率與貨幣乘數負相關，現金比率越高，說明現金退出存款貨幣的擴張過程而流入日常流通的量越多，因而直接減少了銀行的可貸資金量，制約了存款派生能力，貨幣乘數就越小。

(4)定期存款與活期存款間的比率。一般來說，在其他因素不變的情況下，定期存款對活期存款比率上升，貨幣乘數就會變大;反之，貨幣乘數會變小。

影響我國貨幣乘數的因素除了上述四個因素之外，還有財政性存款、信貸計劃管理兩個特殊因素。

綜合上述分析說明，貨幣乘數受到銀行、財政、企業、個人各自行為的影響。而貨幣供應量的另一個決定因素即基礎貨幣，是由中央銀行直接控制和供應的。

九、貨幣政策

(一)貨幣政策概念

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。貨幣政策是政府重要的宏觀經濟政策，中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量，從而實現發展經濟、穩定貨幣等政策目標。

(二)貨幣政策措施

運用貨幣政策所采取的措施主要包括：

(1)控制貨幣發行。

(2)控制和調節對政府的貸款。

(3)推行公開市場業務。

(4)改變存款準備金率。

(5)調整再貼現率。

(6)選擇性信用管制。

(7)直接信用管制。

(8)常備借貸便利。

(三)貨幣政策目標

1.貨幣政策的最終目標

(1)穩定物價。穩定物價是中央銀行貨幣政策的首要目標，而物價穩定的實質是幣值的穩定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量。在現代信用貨幣流通條件下，衡量物價穩定與否，從各國的情況看，通常使用的指標有三個：一是GNP(國民生產總值)平均指數，它以構成國民生產總值的最終產品和勞務為對象，反映最終產品和勞務的價格變化情況;二是消費物價指數，它以消費者日常生活支出為對象，能較準確地反映消費物價水平的變化情況;三是批發物價指數，它以批發交易為對象，能較準確地反映大宗批發交易的物價變動情況。需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬于正常范圍內的因素，如季節性因素、消費者嗜好的改變、經濟與工業結構的改變等等，也會引起物價的變化。

一般來說，物價上漲率宜控制在50A以下，以2%～3%為宜。

(2)充分就業。所謂充分就業目標，就是要保持一個較高的、穩定的就業水平。在充分就業的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時找到適當的工作。

一般以失業率指標來衡量勞動力的就業程度。所謂失業率，指社會的失業人數與愿意就業的勞動力之比。失業率的大小，也就代表了社會的充分就業程度。造成失業的原因主要有總需求不足、摩擦性失業、季節性的失業、結構性失業。

一般來說，中央銀行把充分就業目標定位于失業率不超過4%為宜。

(3)促進經濟增長。所謂經濟增長就是指國民生產總值的增長必須保持合理的、較高的速度。目前各國衡量經濟增長的指標一般采用人均實際國民生產總值的年增長率，即用人均名義國民生產總值年增長率剔除物價上漲率后的人均實際國民生產總值年增長率來衡量。政府一般對計劃期的實際GNP增長幅度定出指標，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標。

中央銀行以經濟增長為目標，指的是中央銀行在接受既定目標的前提下，通過其所能操縱的工具對資源的運用加以組合和協調。一般地說，中央銀行可以用增加貨幣供給或降低實際利率水平的辦法來促進投資增加;或者通過控制通貨膨脹率，以消除其所產生的不確定性和預期效應對投資的影響。

(4)平衡國際收支。所謂平衡國際收支目標，簡言之，就是采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。因為一國國際收支出現失衡，無論是順差或逆差，都會對本國經濟造成不利影響。當然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各國調節國際收支失衡一般著力于減少以致消除逆差。

2.貨幣政策的中介目標和操作目標

中央銀行在實施貨幣政策中所運用的政策工具無法直接作用于最終目標，此間需要有一些中間環節來完成政策傳導的任務。因此，中央銀行在其工具和最終目標之間，插進了兩組金融變量，一組叫作中介目標，一組叫作操作目標。

貨幣政策的中介目標和操作目標又稱營運目標，它們是一些較短期的、數量化的金融指標。作為政策工具與最終目標之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導中起著承上啟下的作用，使中央銀行對宏觀經濟的調控更具彈性。

操作目標是接近中央銀行政策工具的金融變量，它直接受政策工具的影響，其特點是中央銀行容易對它進行控制，但它與最終目標的因果關系不大穩定。各國中央銀行通常采用的操作目標主要有短期利率、商業銀行的存款準備金、基礎貨幣等。

中介目標是距離政策工具較遠但接近于最終目標的金融變量，其特點是中央銀行不容易對它進行控制，但它與最終目標的因果關系比較穩定。中介目標必須具備三個特點：可測性、可控性和相關性。可以作為中介目標的金融指標主要有：長期利率、貨幣供應量和貸款量。

目前，中國貨幣政策的操作指標主要監控基礎貨幣、銀行的超額儲備率和銀行間同業拆借市場利率、銀行間債券市場的回購利率;中介指標主要監測貨幣供應量和以商業銀行貸款總量、貨幣市場交易量為代表的信用總量。

(四)貨幣政策工具的概念及作用原理

貨幣政策工具是中央銀行為達到貨幣政策目標而采取的手段。

1.常規性工具

常規性工具或稱一般性貨幣政策工具，指中央銀行所采用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，主要包括：

(1)存款準備金制度。

(2)再貼現政策。

(3)公開市場業務。

這三種貨幣政策工具被稱為中央銀行的“三大法寶”，主要從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。

2.選擇性工具

選擇性工具是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經濟領域而采用的工具，以某些商業銀行的資產運用與負債經營活動或整個商業銀行資產運用與負債經營活動為對象，側重于對銀行業務活動質的方面進行控制，是常規性貨幣政策工具的必要補充。常見的選擇性貨幣政策工具主要包括：

(1)消費者信用控制。

(2)證券市場信用控制。

(3)不動產信用控制。

(4)優惠利率。

(5)特種存款。

3.補充性工具

除以上常規性、選擇性貨幣政策工具外，中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進行直接控制和間接控制。補充性工具主要包括：

(1)信用直接控制工具。信用直接控制工具指中央銀行依法對商業銀行創造信用的業務進行直接干預而采取的各種措施，主要有信用分配、直接干預、流動性比率、利率限制、特種貸款等。

(2)信用間接控制工具。信用間接控制工具指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位，通過與金融機構之間的磋商、宣傳等，指導其信用活動，以控制信用，其方式主要有窗口指導、道義勸告。

4.新工具

2013年，我國央行網站新增“常備借貸便利(S1F)”欄目，標志著這一新的貨幣政策工具的正式使用。常備借貸便利在各國名稱各異，如美聯儲的貼現窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補充貸款便利、加拿大央行的常備流動性便利等。

所謂常備借貸便利，就是商業銀行或金融機構根據自身的流動性需求，通過資產抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。由于常備借貸便利提供的是中央銀行與商業銀行“一對一”的模式，因此，這種貨幣操作方式更像是定制化融資和結構化融資。常備借貸便利的主要特點包括：

(1)由金融機構主動發起，金融機構可根據自身流動性需求申請常備借貸便利。

(2)常備借貸便利是中央銀行與金融機構“一對一”交易，針對性強。

(3)常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構。

(五)貨幣政策的傳導機制

貨幣政策傳導機制是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進而最終實現既定政策目標的傳導途徑與作用機理。一般表示為：中央銀行運用貨幣政策工具一操作目標一中介目標一最終目標。也就是中央銀行通過貨幣政策工具的運作，影響商業銀行等金融機構的活動，進而影響貨幣供應量，最終影響國民經濟宏觀經濟指標。具體而言貨幣政策傳導途徑一般有三個基本環節，其順序是：

(1)從中央銀行到商業銀行等金融機構和金融市場。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業銀行等金融機構的準備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況。

(2)從商業銀行等金融機構和金融市場到企業、居民等非金融部門的各類經濟行為主體。商業銀行等金融機構根據中央銀行的政策操作調整自己的行為，從而對各類經濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經濟活動產生影響。

(3)從非金融部門經濟行為主體到社會各經濟變量，包括總支出量、總產出量、物價、就業等。

第五篇：民間理財類公司風險防范宣傳標語

涼山州民間理財類公司風險防范宣傳標語

一、公司店面提示語

謹慎投資理財，風險自行承擔。

提供信息咨詢服務，不具投（融）資理財資質。

二、宣傳標語

投（融）資理財信息咨詢類公司不是金融機構或準金融機構。投（融）資理財信息咨詢類公司不具備對公眾開展投資理財業務的牌照和資質。

投（融）資理財信息咨詢類公司不得從事理財業務、私募投資等金融類業務。

嚴厲打擊從事非法吸收公眾存款等違法犯罪活動。嚴格查處非法廣告，嚴禁虛假宣傳誤導。投資理財風險自擔，非法集資違法害己。嚴厲打擊非法集資、高利轉貸等違法犯罪行為。加強防范高息借貸、金融詐騙、非法集資等風險危害。千萬不要把血汗錢交給陌生人理財。你想他的高息，他想你的本金。

擋不住高利的誘惑，將失去養老的保障。投資理財風險大，贖回本金不容易。辛辛苦苦一輩子，投資損失一瞬間。理財投資須謹慎，珍惜你的辛苦錢。

高息“誘餌”不動心、老板“實力”不崇拜、“官方”背景不迷信、“合法”吸儲不大意、熟人“熱心”不輕信。

請各公司于9月26日15:00前自選一條，在LED屏上顯示或制作橫幅懸掛在明顯位置。