第一篇：企業債券論文解讀（定稿）

淺談我國企業債券存在的問題

班級：金融0801班 姓名：肇燕玲 學號：21 指導

淺談我國企業債券存在的問題

摘要···········································3 引言··········································4 1企業債券概述··································4 1.1概念 ········································4 1.2基本要素 ··································4 2企業債券存在的問題 ··························5 2.1發行需求的約束 ······························6 2.1.1戰略中的誤導 ·····························6 2.1.2.企業債券定價依據 ·························6 2.1.3.企業債券定價體系 ··························7 2.2投資需求的約束 ····························7 3策略與措施 ····································7 3.1轉變發展戰略 ································8 3.2明確企業產權 ································8 3.3配套的改革 ··································9 3.3.1建立基準利率 ······························9 3.3.2建立定價體系 ······························9 3.3.3發行方式與品種的創新 ······················10 參考文獻 ·······································10 致謝

··········································10

摘 要

在我國，長期以來，作為證券市場組成部分的股票、國債和基金市場十分受人關注。而同樣是證券市場不可或缺的組成部分的企業債券卻是理論上少人問津，實踐上徘徊不前。我國企業債券市場存在諸多問題，必須要以相應的對策來改變目前債券的現狀，以利于我國證券市場長遠地持續發展。

關鍵詞：企業債券；二級市場；債券信用評級

Abstract In our country, for a long time, as parts of the securities market，shares、bonds and fund market focuses a lot of people's attention.Likewise, the enterprise bond is an important part of the bond market but it is not known about the theory.Enterprise bond market in China has many problems, we must take corresponding countermeasures to change the present situation of bonds in China securities market, so as to facilitate the long-term sustained development.Keywords: enterprise bond、secondary market、bond credit rating

淺談我國企業債券存在的問題

引言

企業債券是證券市場不可或缺的一部分，在我國金融市場中，其存在著一系列的問題，從不同的方面觀察剖析問題，具體分析企業債券的今后發展方向。

1企業債券概述

1.1概念

企業債券是企業為籌集資金，依照法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的債券。企業債券代表著發債企業和投資者之間的一種債權債務關系，債券持有人是企業的債權人，不是所有者，無權參與或干涉企業經營管理（周正慶,《 證券知識讀本》, 北京：中國金融出版社，1986）。

在外國，因其發債主體只限于股份有限公司，企業債券和公司證券兩個名稱可以在同一個意義上使用，兩者有時可以混稱，但按國際通行叫法應稱為公司證券。在我國，企業債券的概念、范圍較寬。按《企業債券管理條理》規定，發債企業泛指具有法人資格的各類性質的企業，包括股份制公司，應此，公司證券在我國也稱企業債券。

1.2基本要素

企業債券是一種籌資手段和投資工具。作為體現債權債務憑

證，其基本要素主要由以下幾個方面組成：

一是發債主體。在我國，企業債券的發行主體是指在我國境內具有法人資格的企業。

二是投資人，即債券持有人。其享有按規定取得利息和到期收回本金的權利，但不參與企業的經營管理，對企業的經營狀況不承擔責任。

三是利率。企業債券利率的高低直接關系到發債企業籌資數量、籌資成本和投資者的債券利益。企業債券的利率受投資者對收益率的接受程度、發債企業的承受能力和社會信譽、市場利率的變化趨勢和債券期限的長短等因素的影響。

四是期限。從債券發行日起到償還本息日止的這段時間為債券的期限。企業通常根據資金需求的期限、未來市場利率走勢、流通市場發達程度、債券市場上其他債券的期限情況、投資者的偏好等來確定發行債券的期限結構。

2企業債券存在的問題

從我國企業債券十多年發展歷程來看，我國企業債券市場為國家經濟建設籌集了大量資金，為培育資本市場、促進國企改革、金融體制改革和投融資體制改革做出了積極的貢獻。但是與世界資本市場的發展現狀相比，我國的企業債券市場相對滯后，無論在發行規模還是在二級市場的成熟程度上都存在很大差距，企業債券在整個證券市場中的地位和作用還沒有得到充分的發揮。其

原因要先分析我國企業債券的供求關系和市場條件（中國企業債券市場研究，出版社：中國計劃，出版日期：2007-3-1）。

2.1發行需求的約束 2.1.1戰略中的誤導

我國企業債券市場欠發達的深層次制度根源，是政府驅動型證券市場發展模式的誤導。政府驅動模式導致我國證券市場發展目標的二元化。既要承擔優化配置資金的任務，又要肩負對企業實行股份制改造，推進經濟改革的使命，只有滿足上述二者要求的市場形式才能得到政府扶持和鼓勵。當二元目標發生沖突難以兩全時，實際操作中往往是犧牲資金配置效率，以保證經濟改革順利進行。這一戰略模式使得企業債券市場變成政府發展證券市場實踐中最不受重視的部分。

2.1.2.企業債券定價依據

基準利率是指資金市場上公認的具有普遍參考價值的利率，是形成其它金融產品的市場價格的基礎。從國際金融市場的一般規律來看，有資格成為這一利率的只能是那些結構合理、信譽高、流通性好的金融產品的利率，而在市場上最具備這一特點的利率就是國債的收益率。在過去很長一段時間里，由于我國國債市場不發達，在整個金融市場上就沒有一個基準利率。這在客觀上就給企業債券的定價帶來了困難，在這種情況下確定的企業債券利率很難對投資者產生吸引力。

2.1.3.企業債券定價體系

由于缺乏市場公認的基準利率，因此，在為企業債券定價時，只能采取行政方法來確定。如政府有關部門規定，企業債券的票息不能高于同期銀行存款的40％（中國證監會, 《中華人民共和國證券期貨法規匯編》（1997）北京：法律出版社，1987）。實踐證明這種定價方法極不合理，因為，這種定價方法沒有考慮信用的價值。而且，實際上，我國發行的許多企業債券利率比同期國債收益率還低，這就限制了投資者購買企業債券的積極性。

2.2投資需求的約束

目前我國企業債券的二級市場中上市品種少、規模小、交易量不大。企業債券二級市場發展緩慢的直接后果是企業債券的變現能力差，投資者一旦需要資金，手中的債券卻賣不出去，企業債券等于銀行定期存款，債券的優越性不能體現出來，影響投資者的信心。企業債券二級市場滯后必然會反過來影響一級市場的發行，從而制約了企業債券市場的總體發展。

自1988 年我國發行企業債券以來，企業債券的發行品種基本上一個模式，缺乏靈活與金融創新，對投資者吸引力不大，即使有投資者，其面對的企業信用風險和利率風險很大，企業債券市場只能是死氣沉沉，冷冷清清。

3策略與措施

我國企業債券市場狀況與發展極不適應，這一問題己越來越

受到政府的重視和市場的關注，也為越來越多的理論和實際工作者所認識到。隨著我國經濟體制的順利推進，我國的企業債券市場必然獲得長足的發展。但企業債券市場的發展將是一個長期的過程，在這一過程中，需要大力創造條件，加強對企業債券的運作管理，努力培育和推動我國企業債券市場的全面發展。

3.1轉變發展戰略

理順股票、國債和企業債券三者的關系，明確企業債券的主體地位。就靜態而言，股票、國債與企業債券三個市場所吸納的資金量的確表現為此消彼長相互替代。然而從動態和結構看，三者則呈現出相互補充相互促進的關系。近期我國債券的發行，特別是上市公司的融資債券以及非上市公司的可轉換債券發行，有助于減輕股市擴容的壓力。因此，在證券市場發展指導思想上，不應當簡單化地把企業債券同股票、國債對立起來。同時還要擴大企業債券的發行額度，滿足一些經營優良的大企業的發展需求。目前我國已具備了對企業債券的巨大需求，但由于大力發行企業債券的系列配套條件還需要在發展中逐漸完善，我國可以采取逐漸擴大規模的辦法，最后取消債券發行的額度控制（《中國企業債券市場：效應與發展模式》，何志剛，中國經濟出版社）。

3.2明確企業產權

要構建真正意義上的企業債券市場，最根本的是要對企業產權進行改革。企業產權明晰，擁有獨立的財產，企業根據市場的

供求，基于自身的盈利能力和償債能力，逐步發展企業債券的規模，成為真正的合格的發行主體，接受市場和投資者的合理約束和監督，在真正市場風險和回報的環境中運作，并確保債券的到期償還。這對于提高企業信譽，重建企業債券形象，樹立投資者信心和規范舉債企業的行為將起到很好的作用。

3.3配套改革 3.3.1建立基準利率，利率是企業債券發行流通的核心問題之一，在一定程度上對債券市場供求關系起著決定作用。因此，發展企業債券市場要求建立我國的人民幣基準利率，理順資金市場價格，實現利率市場化。因此，我們要大力發展國債市場，盡快實現國債發行利率的市場化，豐富國債期限結構，增強國債利率的基礎參考作用，使企業債券發行利率的制定不再比照銀行儲蓄存款利率，而是以同期限國債的收益率為基準利率，并在此基礎上實現包括債券收益率在內的利率市場化（《中國企業債券融資》，蔣屏著，中國經濟出版社，第一版2005年11月1日）。

3.3.2建立定價體系。

高風險、高回報是市場經濟的一個重要法則。根據這個法則，投資者要想獲得高的投資額，就要承擔高的風險。企業要想以較低的成本融入資金，就得有較高的信譽。正因為不同信用級別的籌資者的成本不一樣，這在客觀上迫使企業改變經營機制提高自

身信譽和信用級別，并在投資者群體中樹立良好形象。

3.3.3發行方式與品種的創新

要進行發行方式的創新，一是采取利率招標的方式，使企業能選擇發行成本較低而發行效率最高的券商，直接降低企業籌資成本； 二是發行規模化，管理層應適當加大中央債券的額度，鼓勵增加單個發行體的發行量，企業債券上網發行，擴大無紙化債券的比重。例外還應該積極推行企業債券的新品種以適應市場的需要。

參考文獻：

1．周正慶,《 證券知識讀本》, 北京：中國金融出版社，1986

2．中國企業債券市場研究，出版社：中國計劃，出版日期：2007-3-1

3．中國證監會, 《中華人民共和國證券期貨法規匯編》北京：法律出版社，1987 4．《中國企業債券融資》，蔣屏著，中國經濟出版社，第一版2005年11月1日

5．《中國企業債券市場：效應與發展模式》，何志剛，中國經濟出版社，2006 致謝：在寫論文的過程中，得到了老師的細心指導和同學們的熱情幫助。在此表示感謝！

讀書的好處

1、行萬里路，讀萬卷書。

2、書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟。

3、讀書破萬卷，下筆如有神。

4、我所學到的任何有價值的知識都是由自學中得來的。——達爾文

5、少壯不努力，老大徒悲傷。

6、黑發不知勤學早，白首方悔讀書遲。——顏真卿

7、寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。

8、讀書要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不學、不知義。

10、一日無書，百事荒廢。——陳壽

11、書是人類進步的階梯。

12、一日不讀口生，一日不寫手生。

13、我撲在書上，就像饑餓的人撲在面包上。——高爾基

14、書到用時方恨少、事非經過不知難。——陸游

15、讀一本好書，就如同和一個高尚的人在交談——歌德

16、讀一切好書，就是和許多高尚的人談話。——笛卡兒

17、學習永遠不晚。——高爾基

18、少而好學，如日出之陽；壯而好學，如日中之光；志而好學，如炳燭之光。——劉向

19、學而不思則惘，思而不學則殆。——孔子

20、讀書給人以快樂、給人以光彩、給人以才干。——培根

第二篇：企業債券論文2解讀

淺談我國企業債券存在的問題

摘 要

在我國，長期以來，作為證券市場組成部分的股票、國債和基金市場十分受人關注。而同樣是證券市場不可或缺的組成部分的企業債券卻是理論上少人問津，實踐上徘徊不前。我國企業債券市場存在諸多問題，必須要以相應的對策來改變目前債券的現狀，以利于我國證券市場長遠地持續發展。

關鍵詞：企業債券；二級市場；債券信用評級

引言

企業債券是證券市場不可或缺的一部分，在我國金融市場中，其存在著一系列的問題，從不同的方面觀察剖析問題，具體分析企業債券的今后發展方向。

1企業債券概述

1.1概念

企業債券是企業為籌集資金，依照法定程序

發行，約定在一定期限內還本付息的債券。企業債券代表著發債企業和投資者之間的一種債權債務關系，債券持有人是企業的債權人，不是所有者，無權參與或干涉企業經營管理。

在外國，因其發債主體只限于股份有限公司，企業債券和公司證券兩個名稱可以在同一個意義上使用，兩者有時可以混稱，但按國際通行叫法應稱為公司證券。在我國，企業債券的概念、范圍較寬。按《企業債券管理條理》規定，發債企業泛指具有法人資格的各類性質的企業，包括股份制公司，應此，公司證券在我國也稱企業債券。1.2基本要素

企業債券是一種籌資手段和投資工具。作為體現債權債務憑證，其基本要素主要由以下幾個方面組成：

一是發債主體。在我國，企業債券的發行主體是指在我國境內具有法人資格的企業。

二是投資人，即債券持有人。其享有按規定取得利息和到期收回本金的權利，但不參與企業的經營管理，對企業的經營狀況不承擔責任。

三是利率。企業債券利率的高低直接關系到發

債企業籌資數量、籌資成本和投資者的債券利益。企業債券的利率受投資者對收益率的接受程度、發債企業的承受能力和社會信譽、市場利率的變化趨勢和債券期限的長短等因素的影響。

四是期限。從債券發行日起到償還本息日止的這段時間為債券的期限。企業通常根據資金需求的期限、未來市場利率走勢、流通市場發達程度、債券市場上其他債券的期限情況、投資者的偏好等來確定發行債券的期限結構。

2企業債券存在的問題

從我國企業債券十多年發展歷程來看，我國企業債券市場為國家經濟建設籌集了大量資金，為培育資本市場、促進國企改革、金融體制改革和投融資體制改革做出了積極的貢獻。但是與世界資本市場的發展現狀相比，我國的企業債券市場相對滯后，無論在發行規模還是在二級市場的成熟程度上都存在很大差距，企業債券在整個證券市場中的地位和作用還沒有得到充分的發揮。其原因要先分析我國企業債券的供求關系和市場條件。

2.1發行需求的約束

2.1.1戰略中的誤導

我國企業債券市場欠發達的深層次制度根源，是政府驅動型證券市場發展模式的誤導。政府驅動模式導致我國證券市場發展目標的二元化。既要承擔優化配置資金的任務，又要肩負對企業實行股份制改造，推進經濟改革的使命，只有滿足上述二者要求的市場形式才能得到政府扶持和鼓勵。當二元目標發生沖突難以兩全時，實際操作中往往是犧牲資金配置效率，以保證經濟改革順利進行。這一戰略模式使得企業債券市場變成政府發展證券市場實踐中最不受重視的部分。2.1.2.企業債券定價依據

基準利率是指資金市場上公認的具有普遍參考價值的利率，是形成其它金融產品的市場價格的基礎。從國際金融市場的一般規律來看，有資格成為這一利率的只能是那些結構合理、信譽高、流通性好的金融產品的利率，而在市場上最具備這一特點的利率就是國債的收益率。在過去很長一段時間里，由于我國國債市場不發達，在整個金融市場上就沒有一個基準利率。這在客觀上就給企業債券的定價帶來了困難，在這種情況下確

定的企業債券利率很難對投資者產生吸引力。2.1.3.企業債券定價體系

由于缺乏市場公認的基準利率，因此，在為企業債券定價時，只能采取行政方法來確定。如政府有關部門規定，企業債券的票息不能高于同期銀行存款的40％。實踐證明這種定價方法極不合理，因為，這種定價方法沒有考慮信用的價值。而且，實際上，我國發行的許多企業債券利率比同期國債收益率還低，這就限制了投資者購買企業債券的積極性。2.2投資需求的約束

目前我國企業債券的二級市場中上市品種少、規模小、交易量不大。企業債券二級市場發展緩慢的直接后果是企業債券的變現能力差，投資者一旦需要資金，手中的債券卻賣不出去，企業債券等于銀行定期存款，債券的優越性不能體現出來，影響投資者的信心。企業債券二級市場滯后必然會反過來影響一級市場的發行，從而制約了企業債券市場的總體發展。

自1988 年我國發行企業債券以來，企業債券的發行品種基本上一個模式，缺乏靈活與金融創

新，對投資者吸引力不大，即使有投資者，其面對的企業信用風險和利率風險很大，企業債券市場只能是死氣沉沉，冷冷清清。

3策略與措施

我國企業債券市場狀況與發展極不適應，這一問題己越來越受到政府的重視和市場的關注，也為越來越多的理論和實際工作者所認識到。隨著我國經濟體制的順利推進，我國的企業債券市場必然獲得長足的發展。但企業債券市場的發展將是一個長期的過程，在這一過程中，需要大力創造條件，加強對企業債券的運作管理，努力培育和推動我國企業債券市場的全面發展。3.1轉變發展戰略

理順股票、國債和企業債券三者的關系，明確企業債券的主體地位。就靜態而言，股票、國債與企業債券三個市場所吸納的資金量的確表現為此消彼長相互替代。然而從動態和結構看，三者則呈現出相互補充相互促進的關系。近期我國債券的發行，特別是上市公司的融資債券以及非上市公司的可轉換債券發行，有助于減輕股市擴容的壓力。因此，在證券市場發展指導思想上，不應當簡單化地把企業債券同股票、國債對立起來。同時還要擴大企業債券的發行額度，滿足一些經營優良的大企業的發展需求。目前我國已具備了對企業債券的巨大需求，但由于大力發行企業債券的系列配套條件還需要在發展中逐漸完善，我國可以采取逐漸擴大規模的辦法，最后取消債券發行的額度控制。3.2明確企業產權

要構建真正意義上的企業債券市場，最根本的是要對企業產權進行改革。企業產權明晰，擁有獨立的財產，企業根據市場的供求，基于自身的盈利能力和償債能力，逐步發展企業債券的規模，成為真正的合格的發行主體，接受市場和投資者的合理約束和監督，在真正市場風險和回報的環境中運作，并確保債券的到期償還。這對于提高企業信譽，重建企業債券形象，樹立投資者信心和規范舉債企業的行為將起到很好的作用。3.3配套改革 3.3.1建立基準利率，利率是企業債券發行流通的核心問題之一，在一定程度上對債券市場供求關系起著決定作

用。因此，發展企業債券市場要求建立我國的人民幣基準利率，理順資金市場價格，實現利率市場化。因此，我們要大力發展國債市場，盡快實現國債發行利率的市場化，豐富國債期限結構，增強國債利率的基礎參考作用，使企業債券發行利率的制定不再比照銀行儲蓄存款利率，而是以同期限國債的收益率為基準利率，并在此基礎上實現包括債券收益率在內的利率市場化。3.3.2建立定價體系。

高風險、高回報是市場經濟的一個重要法則。根據這個法則，投資者要想獲得高的投資額，就要承擔高的風險。企業要想以較低的成本融入資金，就得有較高的信譽。正因為不同信用級別的籌資者的成本不一樣，這在客觀上迫使企業改變經營機制提高自身信譽和信用級別，并在投資者群體中樹立良好形象。3.3.3發行方式與品種的創新

要進行發行方式的創新，一是采取利率招標的方式，使企業能選擇發行成本較低而發行效率最高的券商，直接降低企業籌資成本； 二是發行規模化，管理層應適當加大中央債券的額度，鼓

勵增加單個發行體的發行量，企業債券上網發行，擴大無紙化債券的比重。例外還應該積極推行企業債券的新品種以適應市場的需要。參考文獻：

1．周正慶,《 證券知識讀本》, 北京：中國金融出版社，1986

2．中國企業債券市場研究，出版社：中國計劃，出版日期：2007-3-1 3．中國證監會, 《中華人民共和國證券期貨法規匯編》北京：法律出版社，1987 4．《中國企業債券融資》，蔣屏著，中國經濟出版社，第一版2005年11月1日

5．《中國企業債券市場：效應與發展模式》，何志剛，中國經濟出版社，2006 9

讀書的好處

1、行萬里路，讀萬卷書。

2、書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟。

3、讀書破萬卷，下筆如有神。

4、我所學到的任何有價值的知識都是由自學中得來的。——達爾文

5、少壯不努力，老大徒悲傷。

6、黑發不知勤學早，白首方悔讀書遲。——顏真卿

7、寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。

8、讀書要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不學、不知義。

10、一日無書，百事荒廢。——陳壽

11、書是人類進步的階梯。

12、一日不讀口生，一日不寫手生。

13、我撲在書上，就像饑餓的人撲在面包上。——高爾基

14、書到用時方恨少、事非經過不知難。——陸游

15、讀一本好書，就如同和一個高尚的人在交談——歌德

16、讀一切好書，就是和許多高尚的人談話。——笛卡兒

17、學習永遠不晚。——高爾基

18、少而好學，如日出之陽；壯而好學，如日中之光；志而好學，如炳燭之光。——劉向

19、學而不思則惘，思而不學則殆。——孔子

20、讀書給人以快樂、給人以光彩、給人以才干。——培根

第三篇：企業債券管理條例

企業債券管理條例

（1993年8月2日中華人民共和國國務院令第121號發布 根據2011年1月8日《國務院關于廢止和修改部分行政法規的決定》修訂）

第一章 總

則

第一條 為了加強對企業債券的管理，引導資金的合理流向，有效利用社會閑散資金，保護投資者的合法權益，制定本條例。

第二條 本條例適用于中華人民共和國境內具有法人資格的企業（以下簡稱企業）在境內發行的債券。但是，金融債券和外幣債券除外。

除前款規定的企業外，任何單位和個人不得發行企業債券。

第三條 企業進行有償籌集資金活動，必須通過公開發行企業債券的形式進行。但是，法律和國務院另有規定的除外。

第四條 發行和購買企業債券應當遵循自愿、互利、有償的原則。

第二章 企 業 債 券

第五條 本條例所稱企業債券，是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。

第六條 企業債券的票面應當載明下列內容：

（一）企業的名稱、住所；

（二）企業債券的面額；

（三）企業債券的利率；

（四）還本期限和方式；

（五）利息的支付方式；

（六）企業債券發行日期和編號；

（七）企業的印記和企業法定代表人的簽章；

（八）審批機關批準發行的文號、日期。

第七條 企業債券持有人有權按照約定期限取得利息、收回本金，但是無權參與企業的經營管理。

第八條 企業債券持有人對企業的經營狀況不承擔責任。

第九條 企業債券可以轉讓、抵押和繼承。

第三章 企業債券的管理

第十條 國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業債券發行的規模和規模內的各項指標，報國務院批準后，下達各省、自治區、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關部門執行。

未經國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業債券發行的規模，并不得擅自調整規模內的各項指標。

第十一條 企業發行企業債券必須按照本條例的規定進行審批；未經批準的，不得擅自發行和變相發行企業債券。

中央企業發行企業債券，由中國人民銀行會同國家計劃委員會審批；地方企業發行企業債券，由中國人民銀行省、自治區、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃主管部門審批。

第十二條 企業發行企業債券必須符合下列條件：

（一）企業規模達到國家規定的要求；

（二）企業財務會計制度符合國家規定；

（三）具有償債能力；

（四）企業經濟效益良好，發行企業債券前連續3年盈利；

（五）所籌資金用途符合國家產業政策。

第十三條 企業發行企業債券應當制訂發行章程。

發行章程應當包括下列內容：

（一）企業的名稱、住所、經營范圍、法定代表人；

（二）企業近3年的生產經營狀況和有關業務發展的基本情況；

（三）財務報告；

（四）企業自有資產凈值；

（五）籌集資金的用途；

（六）效益預測；

（七）發行對象、時間、期限、方式；

（八）債券的種類及期限；

（九）債券的利率；

（十）債券總面額；

（十一）還本付息方式；

（十二）審批機關要求載明的其他事項。

第十四條 企業申請發行企業債券，應當向審批機關報送下列文件：

（一）發行企業債券的申請書；

（二）營業執照；

（三）發行章程；

（四）經會計師事務所審計的企業近3年的財務報告；

（五）審批機關要求提供的其他材料。

企業發行企業債券用于固定資產投資，按照國家有關規定需要經有關部門審批的，還應當報送有關部門的審批文件。

第十五條 企業發行企業債券應當公布經審批機關批準的發行章程。

企業發行企業債券，可以向經認可的債券評信機構申請信用評級。

第十六條 企業發行企業債券的總面額不得大于該企業的自有資產凈值。

第十七條 企業發行企業債券用于固定資產投資的，依照國家有關固定資產投資的規定辦理。

第十八條 企業債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。

第十九條 任何單位不得以下列資金購買企業債券：

（一）財政預算撥款；

（二）銀行貸款；

（三）國家規定不得用于購買企業債券的其他資金。

辦理儲蓄業務的機構不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業債券。

第二十條 企業發行企業債券所籌資金應當按照審批機關批準的用途，用于本企業的生產經營。

企業發行企業債券所籌資金不得用于房地產買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業生產經營無關的風險性投資。

第二十一條 企業發行企業債券，應當由證券經營機構承銷。

證券經營機構承銷企業債券，應當對發行債券的企業的發行章程和其他有關文件的真實性、準確性、完整性進行核查。

第二十二條 企業債券的轉讓，應當在經批準的可以進行債券交易的場所進行。

第二十三條 非證券經營機構和個人不得經營企業債券的承銷和轉讓業務。

第二十四條 單位和個人所得的企業債券利息收入，按照國家規定納稅。

第二十五條 中國人民銀行及其分支機構和國家證券監督管理機構，依照規定的職責，負責對企業債券的發行和交易活動，進行監督檢查。

第四章 法 律 責 任

第二十六條 未經批準發行或者變相發行企業債券的，以及未通過證券經營機構發行企業債券的，責令停止發行活動，退還非法所籌資金，處以相當于非法所籌資金金額5%以下的罰款。

第二十七條 超過批準數額發行企業債券的，責令退還超額發行部分或者核減相當于超額發行金額的貸款額度，處以相當于超額發行部分5%以下的罰款。

第二十八條 超過本條例第十八條規定的最高利率發行企業債券的，責令改正，處以相當于所籌資金金額5%以下的罰款。

第二十九條 用財政預算撥款、銀行貸款或者國家規定不得用于購買企業債券的其他資金購買企業債券的，以及辦理儲蓄業務的機構用所吸收的儲蓄存款購買企業債券的，責令收回該資金，處以相當于所購買企業債券金額5%以下的罰款。

第三十條 未按批準用途使用發行企業債券所籌資金的，責令改正，沒收其違反批準用途使用資金所獲收益，并處以相當于違法使用資金金額5%以下的罰款。

第三十一條 非證券經營機構和個人經營企業債券的承銷或者轉讓業務的，責令停止非法經營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉讓企業債券金額5%以下的罰款。

第三十二條 本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條規定的處罰，由中國人民銀行及其分支機構決定。

第三十三條 對有本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條所列違法行為的單位的法定代表人和直接責任人員，由中國人民銀行及其分支機構給予警告或者處以1萬元以上10萬元以下的罰款；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第三十四條 地方審批機關違反本條例規定，批準發行企業債券的，責令改正，給予通報批評，根據情況相應核減該地方企業債券的發行規模。

第三十五條 企業債券監督管理機關的工作人員玩忽職守、徇私舞弊的，給予行政處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第三十六條 發行企業債券的企業違反本條例規定，給他人造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任。

第五章 附

則

第三十七條 企業發行短期融資券，按照中國人民銀行有關規定執行。

第三十八條 本條例由中國人民銀行會同國家計劃委員會解釋。

第三十九條 本條例自發布之日起施行。1987年3月27日國務院發布的《企業債券管理暫行條例》同時廢止。

第四篇：企業債券管理條例

企業債券管理條例

【頒布單位】國務院

【發文字號】令第121號

【頒布時間】1993-8-2

第一章 總則

第一條

為了加強對企業債券的管理，引導資金的合理流向，有效利用社會閑散資金，保護投資者的合法權益，制定本條例。

第二條

本條例適用干中華人民共和國境內具有法人資格的企業(以下簡稱企業)在境內發行的債券，但是，金融債券和外幣債券除外。除前款規定的企業外，任何單位和個人不得發行企業債券。

第三條

企業進行有償籌集資金活動，必須通過公開發行企業債券的形式進行。但是，法律和國務院另有規定的除外。

第四條

發行和購買企業債券應當遵循自愿、互利、有償的原則。

第二章 企業債券

第五條

本條例所稱企業債券，是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。

第六條

企業債券的票面應當載明下列內容：(一)企業的名稱、住所;(二)企業債券的面額;

(三)企業債券的利率;

(四)還本期限和方式;

(五)利息的支付方式;

(六)企業債券發行日期和編號;

(七)企業的印記和企業法定代表入的簽章;

(八)審批機關批準發行的文號、曰期。

第七條

企業債券持有人有權按照約定期限取得利息、收回本金，但是無權參與企業的經營管理。

第八條

企業債券持有人對企業的經營狀況不承擔責任。

第九條

企業債券可以轉讓、抵押和繼承。

第三章 企業債券的管理

第十條

國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業債券發行的規模和規模內的各項指標，報國務院批準后.下達各省、自治區、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關部門執行。未經國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業債券發行的規模。并不得擅自調整規模內的各項指標。

第十—條

企業發行企業債券必須按照本條例的規定進行審批;未經批準的.不得擅自發行和變相發行企業債券。中央企業發行企業債券.由中國人民銀行會同國家計劃委員會審批;地方企業發行企業債券，由中國入民銀行省、自治區、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃卞管部門審批。

第十二條

企業發行企業債券必須符合下列條汁：

(一)企業規模達到國家規定的要求;

(二)企業財務會計制度符合國家規定;

(三)具有償債能力;

(四)企業經濟效益良好，發行企業債券前連續三年盈利;

(五)所籌資金用途符合國家產業政策。

第十三條

企業發行企業債券應當制訂發行章程。發行章科應當包括下列內容：

(一)企業的名稱、住所、經營范圍、法定代表人;

(二)企業近三年的生產經營狀況和有關業務發展的是基本情況;

(三)財務報告;

(四)企北自有資產凈值;

(五)籌集資金的用途;

(六)效益預測;

(七)發行對象、時間、期限、方式;

(八)債券的種類及期限;

(九)債券的利率;(十)債券總面額;(十一)還本付息方式;(十二)審批機關要求載明的其他事項。

第十四條

企業申請發行企業債券，應當向審批機關報送下列條件：

(一)發行企業債券的申請書;

(二)營業執照;

(三)發行章程;

(四)經會計師事務所審計的企業近三年的財務報告;

(五)審批機關要求提供的其他權料。企業發行企業債券用于固定資產投資，按照國家有關規定需要經有關部門審批的，還應當報送有關部門的審批文件。第十五條

企業發行企業債券應當公布經審批機關批準的發行章程。企業發行企業債券，可以向經認可的債券評信機構中請信用評級。

第十六條

企業發行企業偵券的總面額不得人于該企業的自有資產凈值。

第十七條

企業發行企業債券用于固定資產投資的，依照國家有關固定資產投資的規定辦理

第十八條、企業偵券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。

第十九條

任何單位不得以下列資金購買企業債券：

(一)財政預算撥款;

(二)銀行貸款;

(三)國家規定不得用于購買企業債券的其他資金。辦理儲蓄業務的機構不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業債券。

第二十條

企業發行企業債券所籌資金應當按照審批機關批準的用途，用于本企業的生產經營。企業發行企業債券所籌資金不得用于房地產買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業生產經營無關的風險性投資。

第二十一條

企業發行企業債券，應當由證券經營機構承銷。證券經營機構承銷企業債券，應當對發行債券的企業的發行章程和其他有關文件的真實性、準確性、完整性進行核查。

第二十二條

企業債券的轉讓，應當在經批準的可以進行債券交易的場所進行。

第二十三條

非證券經營機構和個人不得經營企業債券的承銷和轉讓業務。

第二十四條

單位和個人所得的企北債券利息收入，按照國家規定納稅。

第二十五條

中國人民銀行及其分支機構和國家證券監督管理機構，依照規定的職責，負責對企業債券的發行和交易活動，進行監督檢查。

第四章 法律責任

第二十六條

未經批準發行或者變相發行企業債券的，以及未通過證券經營機構發行企北債券的，責令停止發行活動，凍結并責令退還非法所籌資金，處以相當于非法所籌資金金額5%以下的罰款。第二十七條

超過批準數額發行企北債券的，凍結并責令退還超額發行部分或者核減相當于超額發行金額的貸款額度，處以相當于超額發行部分5%以下的罰款。

第二十八條

超過本條例第十八條規定的最高利率發行企業債券的，責令改正，處以相當于所師資金金額5%以下的罰款。

第二十九條

用財政預算撥款、銀行貸款或者國家規定不得用于購買企業債券的其他資金購買企業債券的，以及辦理儲蓄業務的機構用所吸收的儲蓄存款購買企業債券的，責令收回該資金，處以相當于所購買企業債券金額5%以下的罰款。第三十條

未按批準用途使用發行企業債券所籌資金的，責令改正，沒收其違反批準用途使用資金所獲收益，井處以相當于違法使用資金金額5%以下的罰款。

第三十一條

非證券經營機構和個人經營企業債券的承銷或者轉讓業務的，責令停止非法經營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉讓企業債券金額5%以下的罰款。

第三十二條

本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條規定的處罰，由中國人民銀行及其分支機構決定。

第三十三條

對有本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條所列違法行為的單位的法定代表人和直接責任人員，由中國入民銀行及其分支機構給予警告或者處以一萬元以上十萬元以下的罰款;構成犯罪的。依法追究刑事責任。

第三十四條

地方審批機關違反本條例規定，批準發行企業債券的，責令改正，給予通報批評，根據情況相應核減該地方企業偵券的發行規模。

第三十五條

企業債券監督管理機關的工作人員玩忽職守、詢私舞弊的，給予行政處分，構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第三十六條

發行企業債券的企業違反本條例規定.給他人造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任，第五章 附則

第三十七條

企業發行短期融資券，按照中國人民銀行有關規定執行。

第三十八條

本條例由中國人民銀行會同國家計劃委員會解釋。

第三十九條

本條例自發布之日起施行，一九八七年三月二十七日國務院發布的《企業債券管理暫行條例》同時廢止。

第五篇：企業債券管理條例

c企業債券管理條例 第一章 總則

第一條 為了加強對企業債券的管理，引導資金的合理流向，有效利用社會閑散資金，保護投資者的合法權益，制定本條例。

第二條 本條例適用于中華人民共和國境內具有法人資格的企業（以下簡稱企業）在境內發行的債券。但是，金融債券和外幣債券除外。

除前款規定的企業外，任何單位和個人不得發行企業債券。（相關資料: 裁判文書2篇）

第三條 企業進行有償籌集資金活動，必須通過公開發行企業債券的形式進行。但是，法律和國務院另有規定的除外。

第四條 發行和購買企業債券應當遵循自愿、互利、有償的原則。

第二章 企業債券

第五條 本條例所稱企業債券，是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。

（相關資料: 部門規章1篇 裁判文書2篇 實務指南）

第六條 企業債券的票面應當載明下列內容：

（一）企業的名稱、住所；

（二）企業債券的面額；

（三）企業債券的利率；

（四）還本期限和方式；

（五）利息的支付方式；

（六）企業債券發行日期和編號；

（七）企業的印記和企業法定代表人的簽章；

（八）審批機關批準發行的文號、日期。（相關資料: 實務指南）

第七條 企業債券持有人有權按照約定期限取得利息、收回本金，但是無權參與企業的經營管理。

（相關資料: 部門規章1篇 裁判文書3篇 實務指南）

第八條 企業債券持有人對企業的經營狀況不承擔責任。（相關資料: 實務指南）

第九條 企業債券可以轉讓、抵押和繼承。（相關資料: 裁判文書2篇 實務指南）

第三章 企業債券的管理

第十條 國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業債券發行的規模和規模內的各項指標，報國務院批準后，下達各省、自治區、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關部門執行。

未經國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業債券發行的規模，并不得擅自調整規模內的各項指標。

（相關資料: 地方法規3篇 裁判文書2篇 相關論文1篇）第十一條 企業發行企業債券必須按照本條例的規定進行審批；未經批準的，不得擅自發行和變相發行企業債券。

中央企業發行企業債券，由中國人民銀行會同國家計劃委員會審批；地方企業發行企業債券，由中國人民銀行省、自治區、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃主管部門審批。

（相關資料: 地方法規12篇 裁判文書4篇 相關論文1篇）

第十二條 企業發行企業債券必須符合下列條件：

（一）企業規模達到國家規定的要求；

（二）企業財務會計制度符合國家規定；

（三）具有償債能力；

（四）企業經濟效益良好，發行企業債券前連續三年盈利；

（五）所籌資金用途符合國家產業政策。

（相關資料: 地方法規3篇 裁判文書2篇 實務指南）

第十三條 企業發行企業債券應當制訂發行章程。

發行章程應當包括下列內容：

（一）企業的名稱、住所、經營范圍、法定代表人；

（二）企業近三年的生產經營狀況和有關業務發展的基本情況；

（三）財務報告；

（四）企業自有資產凈值；

（五）籌集資金的用途；

（六）效益預測；

（七）發行對象、時間、期限、方式；

（八）債券的種類及期限；

（九）債券的利率；

（十）債券總面額；

（十一）還本付息方式；

（十二）審批機關要求載明的其他事項。

第十四條 企業申請發行企業債券，應當向審批機關報送下列文件：

（一）發行企業債券的申請書；

（二）營業執照；

（三）發行章程；

（四）經會計師事務所審計的企業近三年的財務報告；

（五）審批機關要求提供的其他材料。

企業發行企業債券用于固定資產投資，按照國家有關規定需要經有關部門審批的，還應當報送有關部門的審批文件。（相關資料: 地方法規2篇 裁判文書1篇）

第十五條 企業發行企業債券應當公布經審批機關批準的發行章程。

企業發行企業債券，可以向經認可的債券評信機構申請信用評級。（相關資料: 裁判文書1篇 實務指南）

第十六條 企業發行企業債券的總面額不得大于該企業的自有資產凈值。（相關資料: 裁判文書1篇）

第十七條 企業發行企業債券用于固定資產投資的，依照國家有關固定資產投資的規定辦理。

（相關資料: 裁判文書1篇 實務指南）第十八條 企業債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的百分之四十。

（相關資料: 裁判文書1篇 相關論文1篇 實務指南）

第十九條 任何單位不得以下列資金購買企業債券：

（一）財政預算撥款；

（二）銀行貸款；

（三）國家規定不得用于購買企業債券的其他資金。

辦理儲蓄業務的機構不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業債券。

第二十條 企業發行企業債券所籌資金應當按照審批機關批準的用途，用于本企業的生產經營。

企業發行企業債券所籌資金不得用于房地產買賣、股票買和期貨交易等與本企業生產經營無關的風險性投資。

（相關資料: 裁判文書2篇 相關論文2篇 實務指南）

第二十一條 企業發行企業債券，應當由證券經營機構承銷。

證券經營機構承銷企業債券，應當對發行債券的企業的發行章程和其他有關文件的真實性、準確性、完整性進行核查。（相關資料: 裁判文書4篇 實務指南）

第二十二條 企業債券的轉讓，應當在經批準的可以進行債券交易的場所進行。

（相關資料: 裁判文書1篇 相關論文1篇）

第二十三條 非證券經營機構和個人不得經營企業債券的承銷和轉讓業務。（相關資料: 裁判文書3篇 實務指南）

第二十四條 單位和個人所得的企業債券利息收入，按照國家規定納稅。

第二十五條 中國人民銀行及其分支機構和國家證券監督管理機構，依照規定的職責，負責對企業債券的發行和交易活動，進行監督檢查。（相關資料: 部門規章1篇）

第四章 法律責任。

第二十六條 未經批準發行或者變相發行企業債券的，以及未通過證券經營機構發行企業債券的，責令停止發行活動，凍結并責令退還非法所籌資金，處以相當于非法所籌資金金額百分之五以下的罰款。（相關資料: 行政法規1篇 實務指南）

第二十七條 超過批準數額發行企業債券的，凍結并責令退還超額發行部分或者核減相當于超額發行金融的貸款額度，處以相當于超額發行部分百分之五以下的罰款。

第二十八條 超過本條例第十八條規定的最高利率發行企業債券的，責令改正，處以相當于所籌資金金額百分之五以下的罰款。

第二十九條 用財政預算拔款、銀行貸款或者國家規定不得用于購買企業債券的其他資金購買企業債券的，以及辦理儲蓄業務的機構用所吸收的儲蓄存款購買企業債券的，責令收回該資金，處以相當于購買企業債券金額百分之五以下的罰款。

（相關資料: 實務指南）

第三十條 未按批準用途使用發行企業債券所籌資金的，責令改正，沒收其違反批準用途使用資金所獲收益，并處以相當于違法使用資金金額百分之五以下的罰款。

第三十一條 非證券經營機構和個人經營企業債券的承銷或者轉讓業務的，責令停止非法經營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉讓企業債券金額百分之五以下的罰款。

第三十二條 本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條規定的處罰，由中國人民銀行及其分支機構決定。

第三十三條 對本條例第二十六條、第二

十七、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條所列違法行為的單位的法定代表人和直接責任人員，由中國人民銀行及其分支機構給予警告或者處以一萬元以上十萬元以下的罰款；構成犯罪的，依法追究刑事責任。（相關資料: 實務指南）

第三十四條 地方審批機關違反本條例規定，批準發行企業債券的，責令改正，給予通報批評，根據情況相應核減該地方企業債券的發行規模。（相關資料: 裁判文書1篇 實務指南）

第三十五條 企業債券監督管理機關的工作人員玩忽職守、徇私舞弊的，給予行政處分；構成犯罪的，依法追究刑事責任。（相關資料: 實務指南）

第三十六條 發行企業債券的企業違反本條例規定，給他人造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任。（相關資料: 裁判文書1篇）

第五章 附則

第三十七條 企業發行短期融資券，按照中國人民銀行有關規定執行。（相關資料: 裁判文書1篇）

第三十八條 本條例由中國人民銀行會同國家計劃委員會解釋。

第三十九條 本條例自發布之日起施行。一九八七年三月二十七日國務院發布的《企業債券管理暫行條例》同時廢止。