第一篇：分析了國際金融危機以來中國內河航運展開的新形勢

分析了國際金融危機以來中國內河航運展開的新形勢

摘要：分析了國際金融危機以來中國內河航運展開的新形勢，提出了新河運的內涵以及締造新河運的方法、方法和需要注意的疑問，對將來內河航運的展開具有指導意義。

要害字：內河航運 供應鏈 清潔動力 信息技術

河運具有其他運送方法不可比較的優勢，首要體現在： 一是內河航道不占地或少占地，節約了許多土地資源。二是能耗小、污染輕，在應對氣候變暖、展開低碳交通運送體系中發揮了嚴肅作用。三是運量大，緩解了公路、鐵路運送壓力。四是本錢低，可以吸引工業沿江、沿河調集。

河運優勢的逐步閃現，推動各地把加快河運展開擺在了更加出色的方位。上海、重慶、廣西、貴州、山東等省（區、市）成立了推動內河水運展開締造的領導小組，統籌推動河運展開，調和處置河運展開中的疑問，有力保證了《國務院關于加快長江等內河航運展開的定見》的貫徹落實。廣東、廣西、湖南、湖北、四川、浙江、山東等省（區）聯絡當地實習專門編制出臺了地區性“十二五”內河水運展開計

劃。

1、新時代呼叫新河運

金融危機凸顯了中國經濟展開方法落后的敵對和疑問，暴露了中國工業規劃和經濟規劃不合理的“軟肋”。加快經濟展開方法轉變，一定程度上將對高能耗、高污染、高排放發作抑止作用，關于動力原材料的需要增速必將放緩，低附加值的加工商品運送需要也將受到影http://www.tmdps.cn/ http://www.tmdps.cn/

響。

在這種情況下，河運是繼續走粗豪式展開的老路，仍是沿著打造低碳供應鏈網絡和供應疏通、高效、安全、綠色的概括交通運送效力體系的方法前瞻性地策劃新方向呢？

將來的河運不一樣于傳統的河運，這里稱之為“新河運”。由于新河運，在某種意義上是一種沒有經驗可學習的嶄新的內河運送方法，如何計劃締造，就需要我們再思考、再曉得、再探求。

2、新河運的內涵

與傳統河運比較，新河運首要有四大區別：傳統河運以運量和吞吐量至上，新河運認為總量當然重要，規劃更重要，需要注重運送質量；傳統河運不注重科學展開、安全展開，新河運走的是疏通、高效、安全、綠色的經濟展開之路；傳統河運注重運送計劃和物質財富的添加，新河運以人為本，在注重物質添加的一同也注重人的精神財富和社會效益的添加；傳統河運僅注重優化水運效力環節，新河運更注重低碳供應鏈的延伸、運送組織功率、公司自組織性，以及供應鏈的標

準化、智能化和柔性化。

1、以需要為主導構建恰當超前的河運體系

新河運是一個新理念，不只需要理論上的探求和立異，更重要用新理論指導新河運計劃、締造和展開，通過實習不斷豐富和展開新理論，這樣循環往復，并在每一次抵達對新河運的更高曉得，推動新河運由初級到高級展開。中國作為生齒大國和經濟大國，在新的國際比賽和調規劃轉方法的形勢下，其疏通、高效、安全、綠色的概括運送http://www.tmdps.cn/ http://www.tmdps.cn/ 足商場需要，然后前進效益和下降物流本錢。向以低碳物流供應鏈為中間的新河運轉型應從三個緯度來完結：一是商品緯度，由裝卸倉儲向拆裝包裝、加工、展示、生意、研發、配送、捷運等業務延伸；二是商場緯度，向周邊區域、省市、全國甚至全球延伸；三是運營處置緯度，從外延方式向內涵展開轉變，從粗豪型向集約化轉變，從只注重貨品吞吐量向培育港口物流展開業轉變，從碼頭營運商轉向港口物

流集成經銷商轉變。

4、以清潔動力為燃料構建新河運運送體系

盡管水運具有顯著的節約資源、環境友好、節能減排的比較優勢，可是由于計劃較大，其消耗資源、動力、排放污染物和CO2的總量仍不容忽視，展開與運用綠色船舶，下降船舶能耗，成為中國綠色水運展開的基礎和條件。交通運送部提出的船舶運送節能減排方針是，2015年與2005年比較，營運船舶單位運送周轉量能耗下降15%，單位運送周轉量CO2排放下降16%。在締造資源節約型、環境友好型社會的大布景下，河運計劃仍將不斷擴大，為減少河運展開對環境、資源、動力和生態等的不良影響，新河運對推廣運用LNG等清潔動力、碼頭岸電、展開綠色船舶提出了火急需要。

5、以信息化物聯網為抓手前進物流功率

以低碳物流供應鏈為中間的新河運離不開現代信息技術和物聯網的支撐。運用以信息技術和物聯網為代表的現代科技方法習氣社會對新河運物流效力速度、安全、可靠、低本錢、低排放的需要，也是習氣現代物流展開的重要方向之一。展開新河運需要建立“大物流”理http://www.tmdps.cn/ http://www.tmdps.cn/ 兩頭的經濟效益都受到不一樣程度的損害。這個疑問仍然值得研討或

探求處置的方法與方法。

在職業處置中如何完結政府有些的有用處置疑問。關于綠色船舶或低碳船舶，政府有些處置的重點是在造船環節仍是運營環節，不一樣政府處置有些之間的聯絡該如何調和？再如政府在供應鏈和概括運送等方面大約首要管啥，如何才華做到有用處置？

如何處置好技術立異和作用轉化疑問。科技立異是新河運展開的要害，是新河運構成商場比賽力的源動力。在中國，造船業與航運業，由于計劃經濟體制的前史緣由構成了切開，航運業自身大多時分更為注重商場績效，卻忽略了技術投入，短少長時間展開的戰略眼光，盡管大型航企旗下也有船廠，但更多時分是將其作為盈利有些看待，而非作為完結航運立異的“戰略基礎力氣”。?

第二篇：國際金融危機爆發以來

國際金融危機爆發以來，國家有針對性地出臺了4萬億投資刺激計劃、十大產業振興規劃、加大科技投入、改善民生、穩定出口等多項政策，一攬子計劃已經對遏制經濟快速下滑發揮了積極的作用，2009年3季度GDP增速從1季度的6.1%及2季度的7.9%進一步加速至

8.9%，全年GDP增速保8已無太多懸念。

回顧2009年經濟形勢可以發現，在外需疲弱不振、消費作用仍有限的情況下，擴大投資成為我國刺激經濟增長最直接最有效的手段之一，投資的高增長成為我國抵御金融危機保增長的主要動力。統計數據顯示：以基礎設施建設項目為主導的投資貢獻了2009年前三季度GDP增長率7.7%之中的7.3個百分點。

而推動投資迅猛增長的主要推動力在于擴張性的信貸政策和財政政策。從2008年第四季度到2009年第三季度，國家已先后下達了四批共3800億中央投資，配合地方政府投資和大量信貸資金投放（2009年1-11月我國新增信貸投放9.21萬億，超過2007年和2008年的新增信貸投放之和），有力地帶動了地方投資和國有企業投資，拉動了經濟增長。

綜合而言，2009年經濟的企穩回升，政策刺激性的反彈起到主要作用，其持續性成為一大問題。那么，2010年中國宏觀經濟狀況會如何？總體而言，我們認為2010年中國GDP增幅會高于2009年，估計為9-9.5%，但增長后勁不足，呈現“倒V”型的走勢。至于經濟政策方面，此前的中央經濟工作會議已明確強調“明年保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，為明年的經濟政策定下基調。但是我們認為保持政策大方向不變的前提下，政策的力度和節奏需要調整，以避免明年經濟過熱及由此引發的通貨膨脹。

一、投資回落，但仍處于較高的水平

在國際經濟環境有所好轉和國內現有政策取向基本保持不變的情況下，固定資產投資仍將繼續保持高增長態勢。在基數效應、政策刺激力度有所調整，以及中央可能遏制地方政府投資膨脹勢頭等因素的綜合作用下，2010年投資增速出現回落，但由于中長期投資項目的慣性等因素，2010年固定資產投資增速將在27%左右，仍處在較高水平，考慮價格因素，實際投資增速有所放緩。

1.政府刺激投資的政策將繼續推動投資增長

2010年，相關投資政策的貫徹落實將使相關項目投資顯著增加，促進投資增長。首先，4萬億投資計劃中，2010年還有將近6000億元的中央政府財政投資，將帶動另一輪的全社會投資。其次，鋼鐵、石化、輕工、裝備制造和汽車等十大產業振興計劃、新能源發展規劃等先后出臺和實施，將對相關產業投資起到刺激作用。再次，2009年5月27日，國務院下發的《關于調整固定資產投資項目資本金比例的通知》下調了城市軌道交通、煤炭、機場、港口等部分行業投資項目資本金比例等政策效應會在2010年持續顯現。

2.中長期貸款的資金將繼續支撐項目投資

2009年是投資大幅增長的一年，而大量項目投資的款項依賴于政府財政和銀行信貸，由于目前項目貸款主要為中長期，2009年1-11月，我國中長期貸款占比已高達54.7%。為確保經濟刺激計劃中重大投資項目的資金供給，我們預計2010年信貸結構將出現重大變化：即短期貸款（尤其是票據貼現融資）增長速度將會放緩，同時中長期貸款將繼續保持擴張，全年信貸總量增長雖會趨緩，但仍保持高位。在信貸資金的支持下，投資仍將保持較高的增速。

3.社會投資會有所復蘇，但仍不穩定

2009年，在積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策和國家產業政策支持下，非國有經濟投資加快表明企業投資信心在恢復，非國有經濟投資者投資信心恢復突出表現在房地產投資上，2009年1-11月，房地產開發投資累計投資增長速度平均每月加快1.6個百分點。但民間投資仍有待觀察。首先，明年出口雖然會出現反彈，但力度不大，我們估計有5-10%的增幅，這不足以支持大量企業進行新一輪大的投資；其次，2009 年1-11 月，雖然銷售面積增長了53%，但開發投資僅為17.8%，投資觀望的情緒依然嚴重。

二、外需改善，但貢獻力度有限

2010年中國外需將輕微改善，2010全年的出口貿易額增長5％－10％，進口增長10％左右。外貿對GDP的影響也將由負轉正，預計出口將帶動GDP增長1－2個百分點。分月度數據看，考慮到季節性和基數的因素，2010年各月的進出口增長率將表現出先高后低的狀況，但波動相對較小。總體而言，外貿形勢的持續回暖有賴于全球經濟恢復和調整的步伐，2010年的外貿總額難以達到2008年的水平，外貿仍將處在低水平復蘇的狀態。

1.世界經濟的復蘇有利于我國出口的反彈

據IMF的預測，明年全球經濟向好，其11月1日發布的《世界經濟展望報告》，預計2009年全球經濟收縮1.1%后，2010年將增長3.1%。報告預計美國、歐元區、英國和日本2010年的經濟增速分別為1.5%、0.3%、0.9%和1.7%。但國際經濟環境不確定性仍在，復蘇的過程可能是緩慢的，可能面臨刺激政策作用效果邊際遞減以及高失業率的威脅。并且，經濟危機的爆發改變了主要發達國家居民的消費習慣，調整失衡的全球經濟模式和體系需要時間。因此，盡管明年我國的出口會出現一定的增長，但與過去的高速增長仍有一定的距離。在全球經濟沒有新的發展動力之前，我國出口的增長仍是低水平恢復性的增長，2010年的出口總額很難回到2008年的高峰水平。

2.貿易政策調整、人民幣升值壓力加劇等因素將影響出口的改善幅度

貿易政策的調整方面，我國針對出口增速放緩而采取的出口退稅率調高政策，進一步調整的空間很小，我們認為出口退稅率的提高只是減輕了企業的稅負，但并不能從根本上增加產品的需求。在世界經濟低迷的背景下，全球貿易保護主義抬頭，貿易摩擦不斷增加，將進一步加大中國出口恢復的阻力。如美國的輪胎特保案基本上使中國的輪胎難以進入美國市場、歐盟繼續對中國的皮鞋征收反傾銷稅。

人民幣匯率方面，在嚴峻的外貿形勢下，我國的匯率基本實行的是盯住美元的制度。由于美元的持續走軟貶值，人民幣兌其它主要貨幣（如歐元）則出現貶值的情形，引起了其他國家的高度抗議，人民幣升值壓力不斷加劇。但我們認為，政府對于人民幣的升值將持十分謹慎的態度，升值的時間和力度取決于外貿復蘇的狀況。考慮到目前人民幣升值的壓力和我國出口的現狀，2010年上半年人民幣匯率仍維持穩定的可能性比較大，升值在下半年的可能性較大，但升值的幅度不會很大，預計不會超過5％。

三、消費持續增長，貢獻不斷加大

受消費信心回升、消費刺激政策的持續、收入政策的改革以及收入絕對水平上升等因素的影響，2010年全社會消費品零售總額名義增速將超過2009年，我們預計2010年社會品零售總額增速約為17%-18%，但由于物價漲幅的提高，消費實際增長將會略低于2009年，實際增速約為13%-16%。

1.城市化進程為國內消費提供持續動力

我國當前正處于工業化、城市化快速推進時期，農村城鎮化的進程，對消費增長的帶動作用是非常明顯的。據測算，當前一個城鎮居民的消費水平大體相當于三個農民的消費；城市化率提高1個百分點，就會有100~120萬人口從農村到城市，由于城市人口的消費是農村的2.7~3倍，約拉動最終消費增長1.6個百分點。今后幾年中國城市化將會進一步加快，將帶動周邊農村消費品市場的發展。此外，農民進城打工將進一步推動農村人口向城鎮地區轉移，這將促進部份農村居民消費觀念和消費方式的轉變，推動其消費增長和消費結構變化。

2.收入絕對水平上升、消費刺激政策持續及收入改革政策的深化

2010年，消費刺激政策將持續，如家電下鄉、以舊換新政策、汽車購置稅優惠政策等等，并且，2010年居民收入分配改革將繼續深化。在初次分配上，明年政府將縮小壟斷行業與其他行業就業人員不合理的收入差距。在二次分配上，有望提高低收入人群的可支配收入，完善個稅制度等。同時，2009年城鎮和農村居民前三季度的人均可支配收入實際增速均高于2008年；國民經濟逐步回暖，消費信心逐步增強；以及資本市場回暖，居民財產性收入增加等因素也有利于促進消費。

四、貨幣政策方向不變，但力度可能減弱

2010年適度寬松的貨幣政策已經在年終中央經濟工作會議得到明確，但根據對2010年我國經濟增長形勢的預測，我們預計2010年的貨幣政策將“名松實緊”逐步漸進的退出，在調控效果上逐步回歸中性，但這并不意味著政策的收緊，2010年貨幣政策仍然相當寬松。

具體而言，我們預計：1.市場的流動性依然十分充裕，2010年我國的M2 增速為18%-20%，M1的增速為17%左右。2.銀行新增貸款的發放速度將會從今年異乎尋常的高位上有所減緩，從而使2010年我國新增銀行貸款將收縮至5-7萬億元；3.中國人民銀行將在2010年

上半年實施更積極的公開市場操作，同時可能提高存款準備金率，以防止信貸增長過快；

4.首次加息在明年年中前不會出現，下半年基準利率可能上調25個基點左右，但存款準備金率的提高可能先于加息。5.通脹溫和可控，2010年我國CPI增速在3%左右，但資產價格上漲將成為調控重點。

五、財政收支矛盾仍突出，赤字保持較高水平

年終中央經濟工作會議對積極財政政策的定調，明確了以保增長為目標的財政支出仍保持著重要地位，我們預計2010年財政支出壓力不會有明顯的緩解，財政支出將繼續保持較快的增長，但可能將重點從促進投資轉移至擴大消費上。而財政收入方面，在2009年的低基數、宏觀經濟環境好轉的正面影響下，我們預計2010年財政收入增幅可能有所回升，但受減收政策因素持續至2010年、消費稅改革增量調整（成品油稅費改革和卷煙消費稅政策調整）效應的減弱、非稅收收入增幅趨穩的作用下，幅度不會太高。

總體來看，2010年財政收支矛盾仍然突出，財政赤字繼續保持較高水平。我們預計2010年財政赤字仍可能維持在9500億左右，占GDP比重為2.4%左右。

第三篇：金融危機以來英國經濟狀況分析 - 副本

五邑大學摘要：2008年國際金融危機席卷全球, 英國作為一個以金融業和服務業為主的國家，經濟規模比美國小，而金融業占國民經濟的比重更大。同時，房地產市場也存在著泡沫，英國外債問題并不算十分嚴重，但銀行業經營不善。在全面掌握國際金融危機對英國經濟的影響的基礎上，對英國政府應對危機所采取的各項政策措施進行了深入細致的利弊分析，并指出英國政府應適時出臺和調整相應政策以平穩渡過此次危機。

關鍵詞：國際金融危機；英國；影響；國家措施海嘯來臨之前

金融危機之前，英國經歷了短暫的通貨膨脹，其經濟政策主要是抑制通脹，可是當危機來臨的時候，竭力挽救衰退的經濟成為其政策的重點。危機前，英國政府財政支出遠遠大于財政收入，所以在挽救經濟的過程中，一直靠借錢來救濟的行為大大擠壓了減稅、補貼等財稅政策的實施空間。為了保大銀行，英國政府可以不惜債臺高筑，可以孤注一擲地向市場釋放流動性，可以犧牲“民生”。畢竟英國在新自由主義的道路上走得太遠、積聚的問題太多。

2金融危機對英國的影響：

索羅斯預言

全球知名投資人喬治·索羅斯16日接受英國廣播公司采訪時，就雷曼兄弟公司申請破產保護和美國國際集團（AIG）陷入困境發表意見。他說：“我擔心，在一定程度上，我們仍在進入風暴的過程中，而非走出風暴。”索羅斯直言，英國經濟對金融行業的依賴使其在這次金融地震中尤為脆弱。“金融行業是英國經濟重要部分，”他說，“所以我認為，英國在這次金融危機中受到的沖擊遠比其他絕大多數國家更嚴重。”

2.1銀行業

英國銀行大面值縮水，負債嚴重。市值上，從2008年10月13日到2009年1月19日之間：巴克萊銀行從174億英鎊跌到74億英鎊；匯豐銀行從956億英鎊下跌到608億英鎊；LLOYDES TSB銀行從180億英鎊下跌到106億英鎊；皇家蘇格蘭銀行從119億英鎊下降到46億英鎊。英國銀行資產負債表上擁有總計4萬億英鎊的資產，這個數字大約相當于英國國內生產總值的2．5倍。

2.2英鎊

英鎊貶值嚴重，2008年以來英鎊兌美元匯率累計下挫27%，為1971年取消金本位制以來最大跌幅。歐元兌英鎊匯率年內漲幅超過32%，英鎊兌歐元匯率接近平價，成為歐元誕生以來表現最差的一年。

2.3企業

英國企業變得生存困難。比如英國大型超市——瑪莎因為在去年12月27日前13個星期內的圣誕節銷售額比2007年同期減少了7．1％，7日宣布關閉其在英國的25家食品專賣店。英國專門銷售巧克力的連鎖公司THORNTONS圣誕期間銷量減少了2．3％。因為企業利潤降低，貿易蕭條，大多企業采取裁員或者削減薪水或者養老金。

2.4就業

隨著經濟形勢惡化，英國失業率不斷攀升，而這會影響個人消費開支，使經濟增長缺乏動力。根據英國國家統計局公布的數據，截至2008年１１月底，英國失業人數已經連續10個月上升，失業總人數攀升到186萬，失業率達6％，為1999年年中以來的最高水平。隨著經濟持續下滑，英國各行各業還將大幅裁員。

2.5旅游 金融危機以來英國經濟狀況分析--AP10352

英國旅游的成本大大降低，給全球經濟衰退背景下的英國旅游業帶來了一線生機。根據英國旅游局的統計數據，受到英鎊貶值的影響，2008年夏天來英國旅游的外國游客較去年同期增長了64%。

2.6留學

英國一直是海外留學生的熱門。英鎊貶值反而對留學生降低了成本。受經濟形勢的影響，英鎊、歐元貨幣匯率出現疲軟，人民幣不斷升值。英鎊對人民幣匯以前的匯率為1：15，而如今卻只處于1：11，拿留學英國一年的碩士為例，一年的學費加生活費，約為2萬英鎊左右，可省8萬元左右人民幣。

3英國應對金融危機的措施

英國是除美國以外遭受金融危機沖擊最大的國家之一，驚恐不安、甚至埋怨責罵的情緒充斥著整個英國。基于國內嚴峻的經濟形勢，有“自由放任”傳統的英國政府緊隨美國政府，出臺了大量政策舉措強有力地介入并干預市場。

英國政府推出的救市新計劃，簡單地說，就是用納稅人的錢救大銀行的命。政府以購買優先股和擔保的途徑推動銀行間的資金流通，對銀行實行“部分國有化”，一旦情況好轉，納稅人有可能從優先股中獲利。這一救市計劃是繼美國推出7000億美元救市計劃以后，西方大國中的又一次“救市大行動”，注資、貸款、擔保、降息，四管齊下。從整體規模、配套方案來看，數額更大、措施更多，可行性似乎更強。

3.1．增加政府支出

英國以發達的銀行業聞名于世，但在國際金融危機中，英國的銀行業受到極大的牽連，所以對銀行業的救助成為英國政府的頭等大事。2008年10月 13日英國政府宣布控股受金融危機影響最為嚴重的英國兩大商業銀行——哈利法克斯銀行和蘇格蘭皇家銀行，將用500億英鎊救市資金中的370億英鎊注資于蘇格蘭皇家銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行。由于英國銀行業未能恢復正常放貸，2009年1月英國政府推出了第二輪救助計劃。但是，簡單地對銀行業實施救濟并不能對經濟起到明顯的刺激作用，因為提高民眾的信心以及減輕人民的生活壓力才是根本出路，因此，同年 11月24日，英國財政大臣達林在議會下院公布了價值200億英鎊的最新一輪刺激經濟方案，方案的一項核心內容是擴大政府借貸，引起了社會各界關注。達林稱，注資刺激經濟“十分必要”，是個十分全面、涉及范圍廣泛的計劃。布朗首相也“擂鼓助威”，宣稱這是為復蘇經濟而采取的有力措施。此外，該計劃對高收入階層的稅收、國民保險、養老金、汽車稅、企業稅以及環保、房市、就業等也都有一系列的新規定。

3.2．減稅

在上述200億英鎊的經濟刺激方案中，另一項核心內容就是減稅。自2008年12月1日起增值稅從17．5％降低到15％，到2010年時再恢復到當前水平。這項政策的出臺給當時萎靡不振的經濟以明顯刺激。英國政府的這一新方案，是為復蘇經濟推出的又一劑救命“猛藥”。

3.3．降息及增發貨幣

英國央行英格蘭銀行一反常態，斷然加入國際六大央行聯手行動，提前宣布將利率降低半個百分點，幅度之大為七年來之最。英格蘭銀行的主要目的是：更快地改善信貸環境，提振企業投資和個人消費活力，防止通縮進一步惡化，刺激國家經濟盡早走上復蘇的軌道。4 小結

由于有了美國的先例，英國政府政策路徑并無懸念。但不管是增加財政支出，還是提高貨幣供應量，從本質上看，都是在以未來的負擔換取現在的經濟平穩，但在金融危機的步步緊逼下，英國央行也別無選擇。英國經濟緩慢回升，股市反彈，消費者信心提升。但多發行貨幣容易造成日后的通貨膨脹。英國出口擴大，進口減少，貿易逆差減少。

--AP10352五邑大學

第四篇：國際金融危機對中國的影響

國際金融危機對中國的影響

班級：08裝潢1班姓名：梁世文學號：200830113107

一、國際金融危機的成因

(一)資本主義的基本矛盾和新自由主義盛行是國際金融危機的理論根源。美國馬薩諸塞大學教授大衛·科茲指出，此次金融危機是資本主義制度產物，也是資本主義新自由主義盛行結果。我國專家國紀平指出，新自由主義是一套以復興傳統自由主義思想、以盡量減少政府對經濟社會的干預為主要經濟政策目標的思潮，強調“最少的政府干預，最大化的市場競爭，金融自由化和貿易自由化”。由于美國在國際金融體系中的主導作用，新自由主義思潮對這一體系形成了極大影響，并最終導致危機的爆發。一些學者認為，此次由美國次貸危機演變而成的國際金融危機，是美國金融衍生品交易體系的過度投機及其管理失控所致，而這些正是新自由主義經濟放任政策誤導的結果。此次金融危機意味著新自由主義政策的破產。

(二)美國赤字政策是國際金融危機產生的重要原因。吳曉求認為，美國的消費理念與這場影響有深遠的關系，美國依靠美元的特殊地位向外過度舉債發展，向內過度貸款消費，這種寅吃卯糧的消費模式和赤字政策最終給本國及全世界釀成苦果。美國實行的是赤字財政、高消費和出口管制的政策。美國資本及技術的優勢和勞動密集型產業的劣勢決定其必須進口勞動密集型產品而出口高科技產品，但美國在大量進口勞動密集型產品的同時卻嚴格限制高科技產品出口，導致貿易逆差與日俱增。為解決財政和貿易雙赤字，美國在全球發行美元、國債、股票及金融衍生品，通過這種虛擬渠道使全世界的實體資源流入美國。這種美國生產貨幣、其他國家生產商品的局面是難以長期持續下去的，為金融危機埋下了隱患。

(三)虛擬經濟和實體經濟嚴重脫節積累了金融風險。吳曉求指出，未能處理好實體經濟與虛擬經濟的關系是國際金融危機的成因之一。虛擬經濟的適度發展可提高經濟運行效率、社會資本配置效率和企業經營效率，但當虛擬經濟和實體經濟嚴重脫節時就會導致危機產生。林毅夫認為，美國未能很好處理2001年互聯網泡沫破滅問題，而是用降息刺激房地產，從而造成更大的房地產泡沫。隨著這一泡沫的破裂，次貸危機愈演愈烈，最終發展成影響全球的金融危機。

(四)美元的全球流動導致金融危機全球蔓延。吳敬璉指出，布雷頓森林體系崩潰后，美元逐漸成為國際主要貨幣，以硬通貨形式遍布全球各地，形成了世界金融體系中的一個個小窟窿。以美元為主導的單級貨幣體系會帶來全球金融體系結構性的不穩定，美國的GDP在全球份額中所占比例不足25％，但美元卻占全球外匯儲備的64％、外貿結算的48％和外匯交易的83％。憑借這一特殊地位，美國可將國內危機轉嫁給世界。通過經常賬戶的長年逆差，美元在沒有約束的情況下向外提供的速度越來越快，美元金融資產也進入加速膨脹的渠道，當從經常項目逆差流出美國的現金又通過金融賬戶流回美國時，美國本土的債券、股票、金融衍生品等金融資產就會以同樣的速度被創造出來，這一過程使美國的金融資產在全球范圍內膨脹。如果將美國比作一支股票，運用金融資產總值除以美國GDP算出的市盈率高達30倍左右，具有一定的泡沫性。在這樣的背景下，一旦資產價格上漲停止和泡沫破滅時，一場席卷全球的金融危機便難以避免。

(五)金融監管和治理工具的缺失為國際金融危機的爆發埋下隱患。吳顏指出，利己行為必須在一個約定俗成、符合社會整體利益的框架內活動。在華爾街，這個框架就是金融監管的法規，當“框架”有所扭曲時，在政府的支持和縱容下，華爾街的貪欲變得無限膨脹。師子奇對這種“貪婪”的膨脹進行了更為細致的分析：美國央行對抵押貸款標準的降低使相當一部

分信用不佳的購房者通過貸款購買房屋；對評級機構監管的放松也增強了產品評級的主觀性，評級機構的信用增級促進了次貸衍生品的熱銷，而市場環境改變后大范圍調低評級又極大打擊了投資者信心，加劇了市場恐慌；對銀行和證券公司監管的放寬也使其將很多虧損的投資科目不列入資產負債表，以達到迷惑投資者的目的，而監管者并未制定更詳細的規則打擊這種有害行為。除美國金融監管的缺位外，全球治理的嚴重滯后也是金融危機成因之一。經濟全球化使全球經濟風險擴散效應成倍擴大，客觀上要求加強全球治理，改革現行的以美元為主導的國際金融體系。

二、國際金融危機的影響

(一)對資本流動性的影響。金融危機使發達國家的金融機構損失慘重，加之市場信心缺失，使金融機構謹慎放貸，國際金融體系從原來的流動性過剩轉變成流動性偏緊，許多歐美金融機構出現資金短缺。由于中國與美國利差的倒掛及我國經濟的穩健增長，在早期次貸危機階段，流入我國的資金不減反增，快速增長的FDI表明外資正加速流入中國。但當全球金融危機爆發后，美元的走強及回流給中國帶來了資本逆轉的威脅。

(二)對國際貿易的影響。國際金融危機使發達國家貿易環境惡化：歐元大幅升值削弱了歐元區產品的競爭力。歐盟統計局2008年7月18日公布的數據顯示，歐元區2008年5月份外貿逆差約46億歐元，大大超過此前預測的10億歐元逆差。日本財務省發布的2008年8月份貿易統計速報稱，由于進口大幅增加、出口增幅微弱，日本2008年8月份出現了26年來首次月度貿易逆差，逆差額達3240億日元。金融危機引起的美國市場需求收縮和人民幣_升值預期同樣影響著中國對外貿易。據我國商務部數據，2008年前8個月中國出口增長22.4％，同比回落5.4％。其中，對美國增長10.6％，回落6.1％，對歐盟出口增長26.3％，回落5.3％。

(三)對通貨膨脹率的影響。一些學者認為，金融危機主要從兩個方向對世界價格水平產生影亮：一是經濟放緩抑制市場需求，緩解國際商品價格上漲壓力。二是各國央行降低利率，將增加價格上漲的壓力。據世界銀行統計，2008年1～7月，全球各種初級產品和能源價格大幅上漲。其中，能源價格累計上漲48.3％，非能源價格上漲19.4％，農產品價格上漲19.5％。而8～9月，全球初級產品價格有所回落，與7月份相比，9月份能源價格下降23.5％，非能源價格下降11.5％，農產品價格下降13.2％。可見，在早期次貸危機階段，第二種影響更大。當全球金融危機爆發后，市場需求的萎縮使通脹壓力有所緩解。

(四)對制造業的影響。受金融危機的影響，美國制造業活動指數2008年10月大幅收縮，降到26年來最低點。歐元區制造業活動指數同期也跌至創紀錄的低點，歐元區三個主要經濟體的產出量、訂單數及就業率均下降，歐元區采購經理人指數(PMI)降至41.1，是指數建立11年來的最低水平。多數學者認為，由于經濟全球化的發展，世界各國的經濟聯系更加緊密，金融危機在給歐美發達國家制度業帶來沖擊的同時，也給其他發達國家和包括中國在內的一些發展中國家的制造業增加了前所未有的壓力。

(五)對經濟增長的影響。金融危機對實體經濟的沖擊使全球經濟增長速度明顯放緩，2008年發達國家經濟增長基本停滯。據IMF測算，發達國家2008年經濟增長1.5％，比上年回落1.1％，發展中國家2008年經濟增長6.9％，比上年回落1.1％。在全球經濟增長放緩背景下，中國亦難獨善其身。目前，中國經濟總體開放度已超過80％，中國經濟與美國及世界經濟波動的同步性愈來愈高。2001年以后，中美兩國GDP增長率之間的皮爾遜相關系數高于0.9。據經濟學家估算，如果美國GDP增速下降1％，中國GDP增速將下降1％至

1.33％。2008年10月上旬，國際投行高盛、瑞銀、巴克萊的中國區經濟學家紛紛發出報告，分別將2009年中國GDP增速調降為8.7％、8％、9％，明顯低于以前的預期。

三、應對國際金融危機的對策

(一)把握虛擬經濟和實體經濟的適度平衡。此次金融危機爆發的核心原因在于過度的金融創新使虛擬經濟的膨脹程度超過了實體經濟的承載能力。逄錦聚指出，應對金融危機的影響，首先要妥善處理好實體經濟與虛擬經濟的關系，當虛擬經濟發展與實體經濟發展相適應時，虛擬經濟發展會促進整個經濟發展，當虛擬經濟脫離實體經濟而過度膨脹時則會產生經濟泡沫。因此，應根據實體經濟發展狀況來積極發展虛擬經濟，使二者相互適應、相互促進，而不能相互脫節。鐘茂初認為，當金融規模超過實體經濟所需規模后，會加劇整個經濟體系的風險。因此，各層面的債務應限定在理性范圍內。李楊認為，金融改革與金融創新應服務于實體經濟。金融與實體經濟“疏遠化”傾向在國內也有所表現。因此，要切實加強金融業的風險管理，建立完善的內部控制制度，保證有充足的資本儲備來應對危機。

(二)構建適應金融創新和全球資本流動的新監管體制。林毅夫認為，此次危機的發生與上世紀80年代以來的金融自由化和金融創新風潮有關，應認識金融創新的風險，使金融監管與金融創新齊頭并進。逄錦聚認為，由于金融具有特殊的運作規律，金融創新風險具有一定的嚴重性。因此，必須處理好金融創新與風險防范的關系，在推進金融創新的同時，預見金融風險發生的可能性并建立監管和防范機制。多數學者認為，除各國應加強對金融創新的監管外，構建全球資本流動的監管機制也十分必要。湯敏指出，目前資本的全球流動規模和速度都在不斷增加，過去20多年中，全球GDP年均增長了3.5％，國際貿易年均增長了7％，而國際資本流動年均增長高達14％，但對資本流動的監管卻各自為政，對金融創新產品的監管力度更差，因此建立一個高透明度的、有問責機制的、有效的國際監控資本流動的全球協調機制對中國乃至世界各國都具有重要意義。

(四)實現市場機制作用和政府宏觀調控作用的平衡。唐雙寧認為，此次金融危機要求有新理論的出現來指導金融實踐，新理論的內核是闡述好“看不見的手”和“看得見的手”的辯證關系，不能把二者對立起來。從長遠看，“看不見的手”為“第一性”，“看得見的手”發揮輔助作用，但在某種特殊場合，“看得見的手”要發揮更大的作用。逄錦聚指出，我們應認識并妥善處理市場經濟自發發展與政府宏觀調控的關系，市場經濟充分發展有利于優化資源配置，但也存在著市場主體決策分散問題。因此，現代市場經濟應在充分發揮市場配置資源的基礎性作用的同時，重視發揮政府宏觀調控的作用。

四、簡要述評

從此次以美國次貸危機為發端的國際金融危機的成因來看，其理論根源在于資本主義生產社會化和生產資料私人占有基本矛盾的對抗性爆發，思想基礎是美國新自由主義理論，它推動了美國赤字經濟的發展和虛擬經濟的過度膨脹，積聚了金融風險，金融監管的缺失和美元的霸主地位又加快了這種風險的全球傳遞，國際金融危機由此爆發。這場危機造成了國際貿易環境的惡化和短期投機性資本的頻繁流動，引發了全球的降息浪潮及主要貨幣匯率的大幅波動，對制造業產生了嚴重沖擊，減緩了全球經濟的增長速度。此次國際金融危機的誘因具有多樣性和復雜性，其對全球經濟所造成的損害需要經過長時間的修復，因此多種緊急的救市政策并不能取得立竿見影的效果。金融危機的根本治理呼喚各項徹底的、綜合的、配套性的改革措施出臺，這是一個需要全球各個國家共同努力才能實現的漫長過程。

第五篇：國際金融危機爆發的原因分析

2007-2008國際金融危機爆發的原因分析

源自美國次級抵押貸款市場的金融動蕩迅速演變為波及全球的金融危機，各國經濟均遭受不同程度的影響，關于此次國際金融危機的原因，歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規律論。陰謀論認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機以后,這種觀點較為流行。規律論認為金融危機是經濟體的自身規律,是內因造成的。以下是從國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因。

1．寬松的貨幣政策和赤字政策刺激了美國居民的過度消費和金融機構高杠桿運營，造成累了資產價格泡沫。

金融機構杠桿率的提高，導致金融市場的資產泡沫迅速膨脹，過高的資產價格引發的額“財富效應”，喲、又進一步刺激了美國的國度消費。除了貨幣政策，美國 所實施的財政政策和大規模減稅計劃，再刺激經濟增長的同時，也為資產價格泡沫的增長留下了隱患。政府開支不斷擴張，經濟增長結構進一步失衡，直至危機爆發。

2.以自以為是的監督理念，監督制度的漏洞和監督手段的不足使金融體系的風險漸逐步積累，是導致此次危機的主要原因。

長期以來，美國封奉行自由市場經濟，過于自信的相信市場的自我約束和自我調整能力，主觀上造成了金融監管的缺失和松懈。另外，美國的金融體系也存在漏洞，導致監管的額錯位和滯后。從監管技能和監管手段上也存在很大的缺陷，尤其是衍生金融產品的市場真實價格和因此產生的損益情況，金融監管當局沒能及時對金融體系的風險進行正確的判斷。

3.金融機構的治理結構存在缺陷，漠視風險控制，追求短期利益，缺乏制橫機制，為危機的爆發埋下了隱患。

主要是管理層缺乏足夠的約束能力，對有效風險管理德爾建設沒有起到積極的作用。

4．風險與收益不均衡的創新產品催生了金融危機，監管缺失的場外衍生產品加劇了市場動蕩。

基礎資產發起人通過證券化賺取了高收益，卻把基礎資產中的所有信用和市場風險通過證券轉移給了遍布全球的證券投資者。次貸產品的迅速發展，價格的大幅度膨脹和破滅及其在全球范圍內的傳遞是本次金融危機的最直接原因。

5.評價機構問題重重，是引發額惡化金融危機的又一重要原因。

由發行人付費的評價機構存在嚴重的利益沖突，評價機構不負責任的跟許多產品較高的評價，并在短期內降低其降低其評級導致金融機構大規模減記資產，直接助推了資產價格的螺旋上升和泡沫的聚集，并加速了資產泡沫的快速破滅。可以說是次貸危機的主要始做傭者之一。

6國際經濟失衡和國際貨幣體系扭曲。

國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經濟導致流動性過剩,進而導致全球經濟失衡和金融危機。國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了,加劇了。

此次美國次貸危機引發的全球金融危機是美國宏觀經濟政策和微觀多方面錯誤共同作用產生的結果，這些才是導致金融危機的根本原因。