第一篇：股市與政策動向

關(guān)于中國股市的那些事兒

1、中國政策一般一年3變。

2、加息與股市的關(guān)系：傳統(tǒng)意義上理解加息股票會跌，但經(jīng)統(tǒng)計，實際上加息后股市往往上漲（尤其是前幾次的加息表現(xiàn)的更為明顯）

3、可以用開戶數(shù)來判斷大盤的頂?shù)祝绕涫窃跇O值的時候（如：某個階段的開戶數(shù)幾乎為0，那么大盤一定在底部區(qū)域）

4、三大法寶：

A：券商策略報告（反向指標(biāo)）

B：基金倉位情況（基金的倉位在80%左右是短期的買入點）

5、財政、貨幣政策中任何一個一旦出現(xiàn)了從緊，那么接下來股市基本上沒戲。、2011年的經(jīng)濟以健康運行為主，且仍以控制通脹為主。政策上會有根本性的變化（多變），所以對政策的關(guān)注度要提高。

7、目前中國的投資渠道主要有4個：銀行，房產(chǎn)，股票，農(nóng)產(chǎn)品（中國的銀行無投資價值）

附加：房地產(chǎn)直接圈了90萬億的資金，所以房價短期不可能暴跌，一旦暴跌，熱錢將直接影響到整個市場的正常運作。

8、一旦國際板推出，熱錢將會大量流入，農(nóng)產(chǎn)品將會上漲。

9、煤炭在所有170多個大宗商品中是唯一一個在國內(nèi)比國際價高的商品。附加：A照現(xiàn)在的消耗速度中國的煤可能用不了50年，供需之間嚴(yán)重不足。

B即將會推出焦煤期貨

綜上所述：未來煤的價格將會有很大上漲空間，回調(diào)是個好的買點，可以配置點倉位。另外這次的中央經(jīng)濟會議把中西部大開發(fā)放在經(jīng)濟發(fā)展中的重要位置，以保證GDP的增長。

10、貨幣調(diào)控三大工具：

A 加息B調(diào)控存準(zhǔn)率C發(fā)行票據(jù)

11、十二五期間小金屬要特別關(guān)注，這是尚福林他弟的原話。

12、依然要持續(xù)關(guān)注稀有金屬，尤其是上市公司有礦山的，要重點關(guān)注。總結(jié)：看好煤炭，金屬，農(nóng)業(yè)（長期看好），黃金，核能，酒（春節(jié)行情）推薦的股票：辰州礦業(yè)，東方鋯業(yè)（它主要是防核污染的）中核科技。

以上所述僅供參考，尤其是個股。

第二篇：股市與人生

股市與人生2015-08-12 前言：

本文，不探討投資本身。而是從投資中走出來，回過頭來看投資。本文將涉及：

一，投資的特點——是一門孤獨的事業(yè) 二，投資眾生相——人多的地方不去

三，投資的目的——財務(wù)自由與徹底的財務(wù)自由 四，人生的目的——心靈自由 投資的特點：

投資是一門孤獨的事業(yè)。

投資，作為一門生意，與實業(yè)的最大區(qū)別是：

實業(yè)，需要處理各種社會關(guān)系，包括工商、稅務(wù)、質(zhì)監(jiān)等；需要處理各種人際關(guān)系，包括股東、員工、客戶等。而投資，則不需要，一切買賣、納稅、扣費等，都通過軟件，自動完成。

不僅如此，投資如果想要取得非凡的成功，還要遠(yuǎn)離市場，遠(yuǎn)離嘈雜的人際關(guān)系。巴菲特曾說過,“即使美聯(lián)儲主席格林斯潘偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個作為。”

《資本論》里有：“人是各種社會關(guān)系的總和。”包括親情、愛情、友情，還有鄰里、同學(xué)、同事、同鄉(xiāng)情等。但在弱肉強食的股市，一個強大的靈魂必須選擇孤獨！巴菲特，一生都在守候股災(zāi)的到來；李佛摩爾，一生都在守候股票的關(guān)鍵價格。

真正的投資者，一定是孤獨和無聊的。所謂“真正的投資者”，特指通過二級市場實現(xiàn)財務(wù)自由的人；所謂“孤獨”，就是特立獨行；所謂“無聊”，就是無事可做。

投資為什么是一門孤獨的事業(yè)？（再次說明：這里所謂的投資，特指股票二級市場的買賣）

二級市場的特點，最終是七虧二平一賺。這個終極結(jié)局，決定了投資者必須特立獨行，否則，只不過是在裸泳。投資眾生相： 人多的地方不去。

在股市里，有一個東博老股民，非常有名。

據(jù)說，老股民在1995年2月，開設(shè)一個實驗賬戶，投入資金1萬元，目前市值232萬元，20年來獲利200多倍。非常難得。

我長期跟蹤老股民的投資策略，總結(jié)出一個驚人的發(fā)現(xiàn)：人多的地方不去！

老股民200多倍的獲利其實都是在1995-2007年完成的。2007年末，其市值就達到了214萬元。而從2008年開始，至今將近七年，基本上是原地踏步，顆粒無收。

為什么1995—2007期間，能獲利200倍，年復(fù)利達到50%以上；而2008—2014期間，卻原地踏步，年復(fù)利只有1%呢？

開始，我百思不得其解。后來，驚人地發(fā)現(xiàn)：

老股民從1萬到214萬，基本都是獨立思考的結(jié)果。而2008年之后，老股民粉絲倍增，也不知是老股民受了粉絲的影響，還是粉絲們把老股民抬到天上，總之，眾星捧月，他們一邊倒地達成集體共識。結(jié)果可想而知——老股民終于被捧殺了。失去獨立思考，等于武功被廢，馬上成為眾人中的普通一員。

投資，不是搞民主選主。不是列出一系列的股票代碼，大家來投票。哪只股票的得票率高，就先漲，就漲得快，就長的高。不是！

投資，不是比誰加了多少微信，比誰參加了多少交流。不是！投資，是一個非常需要獨立思考的活。

老股民投資的成功與失誤，再一次告訴我們：投資需要孤獨。投資的目的：

二級市場投資的唯一目的，應(yīng)該是實現(xiàn)財務(wù)自由。因為，所投資的公司，并不屬于投資者。因此，談不上真正的事業(yè)。

財務(wù)自由的分界線是模糊不清的。

為此，我把財務(wù)自由，分為兩個層次——“財務(wù)自由”和“徹底的財務(wù)自由”。

并用以下來定義二者的區(qū)別：實現(xiàn)了“財務(wù)自由”的人，盼股票漲；實現(xiàn)了“徹底的財務(wù)自由”的人，可能盼股票跌。簡單地說：所謂“財務(wù)自由”，就是還必須投資；而“徹底的財務(wù)自由”，則是可自由投資。

但財務(wù)自由是一個寬泛的概念。人生不同，標(biāo)準(zhǔn)不同。人生的目的：

人生的最終目的是心靈自由。

獲得財務(wù)自由，不一定能獲得心靈自由；相反，獲得心靈自由，也不一定非要獲得財務(wù)自由。

財務(wù)自由即不是心靈自由的充分條件，也非必要條件。如果適可而止，可以變成有利條件；否則，反而成為人生的枷鎖。《史記》里有：“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。”

《圣經(jīng)》則說：“世人行動，實系幻影。他們忙亂，真是枉然。積聚財富，不知將來由誰支取。”

人生短暫。相對于宇宙浩瀚的空間，和無始無終的時間來說，每一個人就像一根火柴，剛剛點燃，“嚓”一聲就將熄滅。即使老子、孔子這樣的圣人，也不過在歷史教科書里留下

一、兩頁紙而已。

八十年代，我們沒有財富，沒有民主。但人們過得是多么幸福，我們的心靈何其自由！那個時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。

那么，在這個視頻、聲頻、音頻喧囂的時代，我們該如何投資，該如何生活？

凡是獨立強大的靈魂必定不喜歡喧囂。人的最自然的狀態(tài)是獨處。

《老子》里說：“夫唯不爭,故天下莫能與之爭。”寧靜致遠(yuǎn)，淡泊明志。從而隨心而欲，漸入佳境。股市如是，人生如是。本文，將以這兩句話結(jié)尾： 投資，孤獨。人生，孤獨。

第三篇：股市歷次救市政策

歷史上股災(zāi)的危機根源是資本市場表現(xiàn)長期與基本面背離且得不到收斂，若存在高杠桿融資維持泡沫，則泡沫破滅后危機的深度和長度將急劇加深。成功的救市政策涵蓋四大方面：補充流動性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經(jīng)濟刺激政府救助。成功的救市案例，如美國1987年、美國2008年和中國香港1998年等，相關(guān)救市政策在這四方面都及時和精準(zhǔn)，從而將金融體系從危機邊緣拉回并逐步走向正軌。

海外市場

美國1929年股災(zāi)危機根源在于經(jīng)濟周期——過度投資導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟進入蕭條周期，貨幣財政政策應(yīng)對失當(dāng)，而彼時立法和監(jiān)管的缺乏助長了股市的過度投機。這次股災(zāi)導(dǎo)致美股幾乎4/5的總市值蒸發(fā)，進入了長達3年的熊途。當(dāng)時美國政府和美聯(lián)儲并沒有采取實質(zhì)性的救市措施，但這次股災(zāi)促使美國出臺了一系列消除證券市場不正當(dāng)交易和穩(wěn)定銀行體系的法案，建立了對證券業(yè)和銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)框架。

美國1987年股災(zāi)危機根源在于前期股市的暴漲缺乏經(jīng)濟基本面支撐，而巨額的貿(mào)易逆差和財政赤字導(dǎo)致了人們對美國經(jīng)濟的信心下降和對通貨膨脹的擔(dān)憂，同時國際游資增長加劇了股市的波動。這次股災(zāi)導(dǎo)致道指單日下跌點數(shù)和幅度均創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲采取的主要救市政策包括：高調(diào)發(fā)聲以穩(wěn)定市場情緒、補充流動性、鼓勵銀行向經(jīng)紀(jì)商和交易商提供貸款。這些措施對翌日上午的開市起到了至關(guān)重要的作用，并且是隨后數(shù)周市場運行改善的重要原因。

日本1989年股災(zāi)危機根源在于低利率加上金融自由化改革降低了融資門檻，同時加劇了銀行放貸的市場競爭，最終導(dǎo)致了各類資產(chǎn)價格暴漲。這次危機中，日本股市與房價暴跌，過度參與投機的公司紛紛倒閉，并將破產(chǎn)浪潮傳導(dǎo)至其他企業(yè)和銀行。針對危機日本當(dāng)局一開始并未主動托市，僅通過慢節(jié)奏的降息來釋放流動性，錯過了救市良機。

中國臺灣1990年股災(zāi)危機根源在于流動性收緊，熱錢迅速撤離，同時日本股災(zāi)以及海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)帶來的避險情緒的影響和催化。這一時期我國臺灣股市與房價均出現(xiàn)崩盤式下跌，股指僅用9個月就重挫近10000點，股災(zāi)后臺灣經(jīng)濟增速也下了一個臺階。而這一時期我國臺灣地區(qū)管理部門的救市政策相對貧乏，救市態(tài)度比較模糊，但還是采取了調(diào)降貼現(xiàn)利率，成立護盤基金等嚴(yán)守系統(tǒng)性風(fēng)險底線。

中國香港1998年股災(zāi)危機根源在于美聯(lián)儲收緊貨幣導(dǎo)致資本回流，使港幣形成了較強的貶值預(yù)期，同時國際炒家做空香港資本市場，加速資金出逃。這一時期港股大幅下挫，恒生指數(shù)一年內(nèi)跌幅達60%。港府的救市政策主要包括：穩(wěn)定匯率；金管局入市坐莊；上市公司回購股份；修改規(guī)則、限制做空。政策起到了良好的救市效果，到1999年7月港股已經(jīng)回升至14000點以上。

美國2008年次貸危機根源在于美國低利率環(huán)境下房地產(chǎn)泡沫的升騰與破滅，次貸危機導(dǎo)致當(dāng)時美國房地產(chǎn)崩盤、大量金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉、股市劇烈震蕩。美國政府與美聯(lián)儲采取的主要救市政策包括：補充流動性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經(jīng)濟刺激與政府救助。

日本2008年股災(zāi)危機根源在于外部金融危機的沖擊。2008年金融危機中，日本GDP大幅下降，日經(jīng)指數(shù)15個月內(nèi)遭腰斬，資產(chǎn)價值的縮水導(dǎo)致危機向銀行傳導(dǎo)蔓延。吸取1989年危機的經(jīng)驗與教訓(xùn)，日本政府在這次股災(zāi)中反應(yīng)極為迅速，日本央行采取的救市政策主要包括：注入大量流動性、央行購買銀行股票、央行購買銀行次級債。2009年6月日經(jīng)指數(shù)迅速恢復(fù)到一萬點以上，標(biāo)志著救市政策的成功。

歐元區(qū)2012年歐債危機根源在于貨幣和財政雙寬松政策背景下各國政府大規(guī)模舉債，債務(wù)負(fù)擔(dān)大大增加，財政紀(jì)律失控，經(jīng)濟運轉(zhuǎn)過分依賴舉債來維持高福利。歐債危機的爆發(fā)導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟衰退、通貨緊縮，歐洲央行采取的主要救市措施包括：下調(diào)三項利率和向銀行注資等補充流動性措施；設(shè)立金融穩(wěn)定基金，并通過杠桿化放大可提供的貸款援助規(guī)模；債務(wù)減記。

中國股市

一、1990年12月8日起，半年以來始終上漲的深圳股市開始掉頭向下，自此開始9個月的長跌。9個月中，深市總市值抹去了七八個億，只剩下35億元，市場一片恐慌。1991年4月22日，正在試營業(yè)期間的深交所[微博]出現(xiàn)了中國證券市場上空前絕后的零成交紀(jì)錄。1991年7月3日剛剛舉行了正式開業(yè)儀式的深圳證交所，就面臨著市場急速下跌的嚴(yán)峻局面。

鄧小平同志南巡講話指出：證券、股市，允許看，但要堅決地試。股指走出強勢行情，并且在5月21日，全面放開股價，實行自由競價交易。

1991年8月26日，深交所副總經(jīng)理禹國剛將《關(guān)于“調(diào)節(jié)基金”入市的建議》上報深圳市政府。張鴻義當(dāng)即在建議書上批示：“調(diào)節(jié)基金可在近20天內(nèi)根據(jù)市況適當(dāng)介入穩(wěn)定市場。根據(jù)確定原則，請金明同志(深圳股市調(diào)節(jié)基金負(fù)責(zé)人)具體運作。要做好、做細(xì)，力爭達到政策目標(biāo)。”

1991年10月，深市將印花稅率從6‰調(diào)整到3‰，牛市行情啟動，后上證指數(shù)從180點升至1992年5月的1429點，升幅達694%。

1992年5月21日，上海股市交易價格限制全部取消，股市交易價格開始嘗試由市場引導(dǎo)。僅僅3天，股票價格就一飛沖天，暴漲570%，其中，5只新股市價面值竟狂升2500%至3000%，當(dāng)日上證指數(shù)首度跨越千點。

1992年6月12日，國家稅務(wù)總局和原國家體改委聯(lián)合發(fā)文明確按3‰的稅率繳納印花稅，指數(shù)在盤整一個月后掉頭向下，一路從1100多點跌到300多點，跌幅超過70%。深市盤整4個月后，從2517點下調(diào)到1538點，2002年11月23日到2003年2月22日，深市從1538點回升的3422點，升幅超過220%。

二、1993年至1994年，當(dāng)時我國宏觀經(jīng)濟偏熱、通脹壓力較大并引發(fā)緊縮性宏觀調(diào)控；同時在此期間股市實現(xiàn)了一次大規(guī)模的擴容。宏觀調(diào)控政策再加上巨大的擴容壓力，導(dǎo)致股指自1993年2月創(chuàng)出1558點新高后一路下滑，至1994年7月僅僅18個月時間，股市跌幅高達79.09%。1994年7月28日，上證指數(shù)低開低走，收在339點，跌8.43%。這是連續(xù)長時間下跌后的再次暴跌，殺傷力極大。股民倉惶而逃，股價慘不忍睹。

1994年3月14日，時任證監(jiān)會主席劉鴻儒在上交所第四次會議上宣布“四不”救市政策：55億新股上半年不上市；當(dāng)年不征收股票轉(zhuǎn)讓所得稅；公股、個人股年內(nèi)不并軌；上市公司不得亂配股。

1994年7月30日，證監(jiān)會與國務(wù)院有關(guān)部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場措施，推出“年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市及嚴(yán)控上市公司配股規(guī)模、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策。

從1994年7月20日粵宏遠(yuǎn)A發(fā)行后，一直到當(dāng)年12月8日中炬高新發(fā)行，新股暫停發(fā)行近5個月。利好政策出臺后的第一個交易日股指急速飚升33.2%，上證指數(shù)從最低的325點上漲到1052點只用了33個交易日，漲幅為204.13%。股市出現(xiàn)一個半月的上漲狂潮。但隨后就是回調(diào)，12月7日，又回到了650點附近。1994年12月8日新股發(fā)行重新啟動后，大盤繼續(xù)探底，并在次年的1月19日下探至571.36點。期間最大跌幅達到17.82%。救市政策并不能從根本上改變股市的原有運行趨勢。

三、1995年到1996年初，大盤再度陷入低迷。在1995年年初，市場上的資金大多集中在國債期貨上，而股市因為缺乏資金則延續(xù)了1994年末尾的消沉，每天成交僅幾十萬元，股指也像長睡不醒一樣一直在較小的區(qū)間內(nèi)波動。3月，國債期貨市場爆發(fā)了震驚全國的“3·27事件”。經(jīng)過連續(xù)的下跌，1996年1月終于開始走穩(wěn)，最低點已經(jīng)探明512點，此時市場缺的就是錢。國務(wù)院證券委下發(fā)文件要求大規(guī)模開展股份制改造，發(fā)展證券市場，希望通過募集資金來改造國企。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“九五”計劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》為我國金融、證券市場的發(fā)展提出目標(biāo)：積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資，進一步完善和發(fā)展證券市場。

1995年1月18日儀征化纖招股后，到當(dāng)年6月12日創(chuàng)業(yè)環(huán)保招股，期間新股暫停發(fā)行時間約5個月。大盤在IPO暫停的背景下，一度走出一波大幅度上漲行情，從524.43點起漲，到當(dāng)年5月漲到最高的926.41點，在5月的月K線上留下了長達226點的上影線。其后市場重現(xiàn)弱勢，6月12日重啟新股發(fā)行后，大盤已經(jīng)跌破700點，至7月4日，大盤已經(jīng)跌至610.33點，期間最大跌幅為13.92%。

1995年7月4日東方電氣公開發(fā)行后的一段時間內(nèi)，A股市場只有洛陽玻璃、東北電氣兩家新股發(fā)行。1995年8月下旬，四川長虹轉(zhuǎn)配股上市引發(fā)市場動蕩，8月26日在滬市掛牌的遼源得亨、西安黃河中期業(yè)績虧損，這是上市公司首次出現(xiàn)業(yè)績虧損。到1996年1月4日，黔輪胎招股后，新股發(fā)行才密集進行。暫停期間股指先后走出兩波小幅上漲行情，但之后一路下滑直至1996年初。1月4日IPO重啟后，大盤1月19日探底512.83點后，一路上行，展開一輪大牛市，到1996年底飆升至1258.69點，并于2001年6月14日達到2245.44高點。在新股發(fā)行重啟后，雖然市場擴容，但由于當(dāng)時的中國經(jīng)濟基本面發(fā)生變化，通脹得到成功治理，上市公司業(yè)績有了較大改善，證券投資基金的面世也改變了投資者結(jié)構(gòu)。在此背景下，A股迎來了一波大的行情。

從1996年起，央行實行穩(wěn)健帶擴張型的貨幣政策，增加了貨幣供應(yīng)量，大量資金從儲蓄中分流，給A股市場帶來大量資金。1996年5月1日，央行降息，存款利率平均降低0.98個百分點。8月22日，央行再次降息，存款利率平均降低1.5個百分點。

1996年的大牛市改變了我國證券市場的全貌，投資者從以投機為主的跟莊炒作開始向以投資為主的價值投資轉(zhuǎn)變，崇尚績優(yōu)開始成為主流投資理念。火爆行情非同尋常，管理層連發(fā)12道金牌亦未能阻止股指上揚，這波行情次年5月12日才見頂，時間跨度達315個交易日，其間上證指數(shù)從最低512點漲到1510點。

1996年初至1997年5月，印花稅依然為3‰，深市呈現(xiàn)大牛市行情，指數(shù)上漲660%多。1997年5月12日，證券交易印花稅率由3‰提高到5‰，滬指半年內(nèi)下跌近500點，跌幅達到30%多。

四、1998年全年，A股市場籌資額比1997年減少了484億元。1999年春節(jié)前持續(xù)陰跌使得投資者信心不足，節(jié)后探底1084點。國務(wù)院批準(zhǔn)包括改革股票發(fā)行體制、保險資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發(fā)行融資債券、擴大證券投資基金試點規(guī)模、搞活B股市場、允許部分B股H股公司進行回購股票的試點等政策建議的文件。

1998年6月，證券交易印花稅率從5‰下調(diào)至4‰，股指不升反降，兩個月震蕩走低400點。

1998年6月15日，《人民日報》再次發(fā)表特約評論員文章《堅定信心，規(guī)范發(fā)展》重復(fù)股市是恢復(fù)性上漲，要求各方面要堅定信心，發(fā)展股市，珍惜股市的大好局面。

1999年6月1日為了活躍B股市場，國家稅務(wù)總局再次將B股交易稅率降低為3‰，上證B指一個月內(nèi)從38點拉升至62.5點，漲幅高達50%多。

1999年6月10日，降息。同時降低存款準(zhǔn)備金率、再貸款和再貼現(xiàn)利率。

1999年9月8日，首次明確國有企業(yè)、國有資產(chǎn)控股企業(yè)、上市公司等三類企業(yè)，除可參與配售股票外，還可參與投資二級市場的股票。

這次的牛市俗稱“5·19”行情，多數(shù)的投資者都記憶猶新，網(wǎng)絡(luò)概念股的強勁噴發(fā)將上證指數(shù)推高到2000點以上，并創(chuàng)出2245點的歷史最高點。

五、2001年6月22日，國務(wù)院五部委聯(lián)合發(fā)布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。該辦法第五條規(guī)定：股份有限公司首次發(fā)行和增發(fā)股票時，均應(yīng)按融資額的10%出售國有股，且減持的價格執(zhí)行市場定價。但是，該方案一經(jīng)公布，立即引發(fā)軒然大波，股市自此狂瀉不止。2001年7月26日，國有股減持在新股發(fā)行中正式實施，股市開始暴跌。一直跌到了2002年1月29日，股指跌回1339點。國有股減持方案讓二級市場上投資者怨聲載道，認(rèn)為國有股按市價減持簡直就是圈錢，證券市場本應(yīng)是投資者投資的場所，但卻變成了國企大股東的提款機。大家紛紛“以腳投票”，對新發(fā)、增發(fā)的股票棄而遠(yuǎn)之。因此，市場出現(xiàn)了新股上市跌破發(fā)行價、增發(fā)股票沒人要的被動局面。

2月25日，一年期定期存款利率由2.25%下調(diào)為1.98%。這是1996年來的連續(xù)第八次降息。

2001年10月22日晚9時中央電視臺報道，證監(jiān)會緊急暫停《減持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，宣布暫停在新股首發(fā)和增發(fā)中執(zhí)行國有股減持政策。截至2001年10月20日左右，上證指數(shù)一口氣從2245點跌到1520點，短短四個月跌去了700多點，跌幅超過三成。其間(2001年7月31日-2001年11月2日)證監(jiān)會完全停止了新股發(fā)行和增發(fā)。11月2日IPO重啟后，市場經(jīng)歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達到1307.40點，直至股權(quán)分置改革實施。

2001年11月16日印花稅率再度調(diào)低至2‰，股市又產(chǎn)生一波100多點的下行波段行情。

2002年6月23日國務(wù)院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺具體實施辦法。

當(dāng)實質(zhì)利好“決定停止國內(nèi)證券市場減持國有股”出臺后，市場出現(xiàn)井噴式的“624”行情，滬深指數(shù)當(dāng)天幾乎漲停，個股漲停大家經(jīng)歷很多，但股指漲停在A股歷史卻鮮見。

六、2001年6月14日創(chuàng)出2245點新高后至2005年6月6日創(chuàng)出1997年以來的998.23低位。

面對2001年六月股市持續(xù)下跌而不利于資本市場發(fā)展的狀態(tài)，2004年1月31日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)步發(fā)展的若干意見》，被稱為“國九條”。

“國九條”開宗明義地提出：“大力發(fā)展資本市場是一項重要的戰(zhàn)略任務(wù)，對實現(xiàn)本世紀(jì)頭二十年國民經(jīng)濟翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)，具有戰(zhàn)略意義。”文件從9個方面全面、系統(tǒng)地闡述了資本市場發(fā)展的意義、指導(dǎo)原則和任務(wù)、需要完善的政策、資本市場的體系建設(shè)、上市公司的規(guī)范運作、中介機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量、市場監(jiān)管水平、防范和化解風(fēng)險以及資本市場的開放等一系列重大問題，是指導(dǎo)資本市場未來三到五年市場建設(shè)和政策取向，促進市場健康、持續(xù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。

國九條出臺當(dāng)天，滬深股市放量大漲，隨后三個交易日內(nèi)繼續(xù)攀升。由于政策效應(yīng)對市場的影響逐步淡化，在政策出臺后的48個交易日上證指數(shù)僅上漲了11.56%，最高漲到1783點。以后則由于宏觀調(diào)控、清查國債回購等原因致使股指下跌。

2004年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》。而在方案正式出臺前，IPO被暫停。

一直以來，股票的定價，包括新股發(fā)行、增發(fā)的價格，都是按照監(jiān)管層的“規(guī)定”操作。新股發(fā)行20倍市盈率定價這一“潛規(guī)則”的形成，源于長期以來管理層對擴大國有企業(yè)的融資規(guī)模并且防止國有資產(chǎn)流失的考慮。然而政府控制股票定價的行為，直接關(guān)系到證券市場利益分配的公平性和資產(chǎn)配置的合理性。而充分市場化的IPO定價原則將有利于聯(lián)通原本割裂開來的一、二級市場，還市場以公正，制造更寬松的證券市場的發(fā)展空間和法律環(huán)境。針對這一情況，《通知》規(guī)定首次公開發(fā)行股票的公司及其保薦機構(gòu)應(yīng)通過向機構(gòu)投資者詢價的方式確定發(fā)行價格，詢價應(yīng)采用累計投標(biāo)詢價的方式。應(yīng)該說，這一規(guī)定的出臺體現(xiàn)了市場發(fā)展的要求，標(biāo)志著中國首次公開發(fā)行股票市場化定價機制的初步建立，對提高市場配置資源效率、推動資本市場的穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

在這一次IPO暫停之前，雙鷺?biāo)帢I(yè)搭上了“末班車”：2004年8月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于核準(zhǔn)北京雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司公開發(fā)行股票的通知》。直到2005年1月12日證監(jiān)會公布《關(guān)于核準(zhǔn)華電國際電力股份有限公司公開發(fā)行股票的通知》宣告暫停三個多月的IPO重新啟動。這次IPO暫停時，A股仍處在2001年以來的熊市當(dāng)中。暫停期間，A股市場雖然也出現(xiàn)了多次反彈，但是下降趨勢十分明顯，市場再度創(chuàng)出新低。由于新的詢價制度對當(dāng)時的股價形成不小的沖擊，擴容也對市場造成一定影響，因此IPO暫停并沒有給股市帶來強勢逆轉(zhuǎn)，新股發(fā)行重啟后，大盤出現(xiàn)了短暫的反彈，上證綜指從1180點附近反彈至1300點之上，但這次的反彈持續(xù)時間不到兩個月就結(jié)束了。

2005年1月23日，財政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調(diào)整為1‰，股市輕微拉升后隨即呈震蕩下行趨勢。

2005年4月29日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會于發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，宣布啟動股權(quán)分置改革試點工作。

2005年5月25日，政策非常明確地指出IPO和再融資要等股改之后進行，這需要兩個條件，一是市場的穩(wěn)定，二是完成股改的上市公司市值超過總市值50%，否則沒有新的定價機制。空窗期直至2006年6月5日新老劃斷第一股中工國際招股。此次IPO開啟并未對市場產(chǎn)生大的利空，股指也從1700點附近最低回落到1512點，但隨后很快就創(chuàng)出新高，此后更是一路上漲到6000點之上，A股最終迎來了史上最大一輪牛市。這也再次表明，新股發(fā)行與否對市場的影響只是短期的，絕不能改變市場的大趨勢。

2007年5月30日，財政部將證券交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰，股市出現(xiàn)急挫，后又創(chuàng)出新高。5月30日凌晨，一條震撼中國的特大重磅新聞，令人吃驚地出現(xiàn)在中國的三大門戶網(wǎng)站上。這條新聞是：證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行1‰調(diào)整為3‰。最讓人不可思議的是，這條對中國股市極具殺傷力的爆炸性新聞，不僅未首播在5月29日晚七點的中央電視臺的《新聞聯(lián)播》中，居然連當(dāng)天出版的《中國證券報》，以及直屬證監(jiān)會的三大證券報，都沒來得及在第一時間作出報道。而是播出在當(dāng)天午夜零點的央視2套的《經(jīng)濟新聞聯(lián)播》。后來，被譏為“半夜雞叫”。此作法被普遍解讀為證監(jiān)會重拳出擊中國股市的一個強烈的信號。這條新聞來得是如此突然，如此反常，就在前幾天，我們還多次聽到財政部信誓旦旦“辟謠”：財政部近期無上調(diào)證券交易印花稅的計劃。上調(diào)首日股市損失1萬2千億。股指從5月29日的最高點4335點，一路下滑至最低點3858點，一日接連擊穿五個整數(shù)關(guān)，跌幅高達477點。后由于權(quán)重股發(fā)動抵抗，到收市，該日中國股市仍大跌283點，900多支個股跌停，創(chuàng)下了2007年中國股市暴跌之最，其跌幅甚至超過了震動全球的中國股市的“2.27慘案”。B股跌幅更深。滬深B股雙雙大幅下挫個股大面積跌停。上證B股指數(shù)以302.61點，跳空30點大幅低開，經(jīng)過短暫上行后，股指開始一路下挫，收盤報302.95點，跌幅居然超過了9%。深證B股指數(shù)當(dāng)日報收于680.66點，跌幅也達到8.56%。滬市當(dāng)日僅有1只B股上漲，4家平盤，50家下跌，其中49只個股跌停。深市除ST股票外，也有超過30只個股跌停。

盤點這一天的中國股市，4000多億的天量成交，使得印花稅收入達到約24.44億元。新稅率的執(zhí)行使得印花稅增加逾16億元。

2007年5月30日注定將會成為中國股市歷史上一個特別值得紀(jì)念的日子，一個里程碑式的日子。這一天，中國股市的總市值創(chuàng)記錄地達到了18萬億元人民幣，己與中國城鄉(xiāng)居民儲蓄總額等值，與中國2006年國民生產(chǎn)總值相當(dāng)接近。這一天，中國股市的開戶總戶數(shù)歷史性地突破了1億戶，達到了10027萬戶。在中國股市歷史上，2007年5月30日己成為“1億日”。1億戶實際上僅為5000萬戶，而且其中有大量的歷史上的假賬戶，這些假賬戶的產(chǎn)生是因為當(dāng)年許多證券公司為了申購新股而創(chuàng)設(shè)的，后來大量閑置，成了死戶。所以實際的數(shù)字遠(yuǎn)比這個要少。據(jù)業(yè)內(nèi)測算，交易活躍的賬戶不過3000萬戶。而這1億戶中99%是散戶，是中小投資人。機構(gòu)總數(shù)不到1%。中國股市70%的資金是散戶們的資金。

七、中國上市自2007年10月16日創(chuàng)出歷史新高6124.04后直至2008年10月28日大跌至1664.93。

2008年9月，在尋找買家未果后，曾為美國第四大投資銀行的雷曼兄弟公司遞交破產(chǎn)保護申請。消息一出，美元和美國股指期貨齊聲下跌。2008年9月15日紐約股市開盤后三大股指均大幅下跌近3%。在歐洲方面，當(dāng)天德國法蘭克福、英國倫敦和法國巴黎等地股市主要股指也大幅下跌，跌幅一度均超過4%。在亞太地區(qū)，新加坡股市海峽時報指數(shù)下跌3.27%，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌3.35%。澳大利亞悉尼股市主要股指下跌1.8%。當(dāng)時有分析認(rèn)為，當(dāng)天日本、韓國和中國香港等地股市因公假日休市，否則亞太地區(qū)主要股市跌勢會更加明顯。

2008年4月18日中國證監(jiān)會１８日發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；20日公布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》；21日證監(jiān)會開出基金“老鼠倉”第一罰單。2008年4月23日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過《證券公司監(jiān)督管理條例（草案）》、《證券公司風(fēng)險處置條例（草案）》和兩個國家科技重大專項實施方案

2008年4月24日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部、國家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰。買賣雙邊合計0.2%，有效期僅為5個月。受下調(diào)印花稅消息提振，兩市今日呈現(xiàn)放量上漲走勢。早盤兩市股指均大幅跳空高開，滬指高開261.54點，深成指高開1003.23點，隨后大盤在經(jīng)歷了短暫修整后再度放量走強，中石油、中石化盤中一度沖擊漲停，午后伴隨著權(quán)重股的紛紛回調(diào)，滬指一度將漲幅收窄至5.59%，但隨后在大盤藍(lán)籌股的推動下再度回升，收盤兩市增逾9%，創(chuàng)近7年來最大單日漲幅，漲停個股接近了200家。兩市今日成交繼續(xù)放量，合計2700多億，但午后成交量略有萎縮。

2008年9月18日，IPO暫停。直至2009年7月10日，桂林三金、萬馬電纜在深交所掛牌交易。IPO在重啟后，上證指數(shù)當(dāng)日跌0.29%，其后1個月股指延續(xù)先前上漲趨勢，至8月4日達到3478點相對高位。此后，股市一路陰跌徘徊在2000點附近。

2008年9月15日晚間，人民銀行宣布了降息的政策，以對沖美國金融風(fēng)暴帶來的全球性股票市場大跌。9月16日，市場不理會降息的政策，跌破2000點。

2008年9月18日，大盤最低見1802.33點。當(dāng)天晚間，財政部、中央?yún)R金公司、國資委罕見地聯(lián)手，同時祭出三大利好：19日起，對證券交易印花稅由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，由出讓方按1‰的稅率繳納；支持央企在二級市場增持或回購其控股公司的股份；匯金購入工、中、建三行股票。（據(jù)公開信息，匯金本輪合計增持三大行4.9億股）。當(dāng)天晚上，美股大幅高收，全球各大央行聯(lián)手注資2470億美元拯救金融市場，美國政府醞釀新救市計劃。9月19日，滬深兩市大幅高開，滬指開盤即大漲9.06%，深成指開盤漲8.35%。開盤后兩市一度小幅回調(diào)，但在金融股全部漲停的推動下，滬指繼續(xù)走高，煤炭、化肥、傳媒等板塊在開盤不久即全線漲停，午后A股市場個股、權(quán)證、封基已無一例外全線漲停，兩市B股僅張裕B、招商局B兩家未漲停。滬指收盤報2075.09點，漲幅9.46%，創(chuàng)96年漲跌停制后第二大漲幅。深成指報7154.00點，漲590.93點，漲幅9.00%。兩市早盤成交額創(chuàng)近期天量，午后成交額大幅降低，全日成交1030.96億元。

2008年10月9日，下調(diào)存貸款利率和準(zhǔn)備金率。暫免征收利息稅。10月30日，央行再次降息。11月26日，央行自9月份以來連續(xù)第4次降低利率、第3次降低存款準(zhǔn)備金率。

2008年 11月10日，國務(wù)院出臺擴大內(nèi)需十措施，確定4萬億元投資計劃。

八、2009年8月開始，A、B股一路下跌，連續(xù)3年成為主要經(jīng)濟體表現(xiàn)最差市場，而深受金融危機影響的歐美國家股市反而率先走出低迷，股指連創(chuàng)新高。同時，監(jiān)管層開展了號稱史上最嚴(yán)的IPO公司財務(wù)大檢查，以擠干擬上市公司財務(wù)上的“水分”。

2009年10月11日開始公告對工、中、建三大行實施增持，并承諾在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持。從當(dāng)年三季報看，匯金2009年9月底已經(jīng)實施增持。

2011年10月10日，匯金宣布為支持國有重點金融機構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展，穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價，將在二級市場自主購入工、農(nóng)、中、建四大行股票。據(jù)公開資料顯示，匯金此輪增持四大行9.67億股，力度和規(guī)模遠(yuǎn)超前兩次。

2012年10月10日至2013年6月匯金公司此輪斥資28億元，共增持了四大行8.4億股。

2012年11月16日至2014年1月17日，雖然監(jiān)管層一直未明確表態(tài)，但事實證明IPO確實處于暫停狀態(tài)。

2012年12月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012財務(wù)報告專項檢查工作的通知》，通知要求各中介機構(gòu)在開展2012財務(wù)資料補充和信息披露工作時，應(yīng)嚴(yán)格遵守現(xiàn)行各項執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范要求，勤勉盡責(zé)，審慎執(zhí)業(yè)，對首發(fā)公司報告期內(nèi)財務(wù)會計信息真實性、準(zhǔn)確性、完整性開展全面自查工作。并要求保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所應(yīng)在2013年3月31日之前將自查工作報告報送中國證監(jiān)會。

2013年1月29日，中國證監(jiān)會又發(fā)布了《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司2012財務(wù)報告專項檢查工作相關(guān)問題的答復(fù)》，稱如果確實出現(xiàn)在3月31日前無法提交自查報告的情況，根據(jù)證監(jiān)會審核流程，發(fā)行人和保薦機構(gòu)可提出中止審查申請，待其提交自查報告并經(jīng)審核后，證監(jiān)會仍將對該部分企業(yè)按比例組織抽查。

2013年4月，首批30家抽查企業(yè)產(chǎn)生；6月，再次產(chǎn)生10家抽查企業(yè)。

A股市場IPO暫停后，指數(shù)在創(chuàng)出所謂的1949點的“解放底”后，開始為時兩個月的反彈，以美麗中國概念和城鎮(zhèn)化建設(shè)概念為首的相關(guān)個股領(lǐng)漲兩市。今年春節(jié)過后，由于對IPO重啟的擔(dān)憂及國外熱錢回流的影響使指數(shù)再度調(diào)整。隨著第兩輪IPO自查的進行，指數(shù)在5月出現(xiàn)小幅反彈，但由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不理想以及IPO重啟時間窗口的臨近，指數(shù)近日出現(xiàn)快速下跌，一舉擊穿年線及半年線支撐。

2013年6月7日，中國證監(jiān)會公布了《中國證監(jiān)會關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，開啟新一輪新股發(fā)行體制改革。業(yè)界認(rèn)為，本輪改革有別于以往若干次改革嘗試，將是證監(jiān)會成立以來最徹底的一次新股發(fā)行市場化改革。同時，這一輪改革提出將從五個方面入手，內(nèi)容包括推進新股市場化發(fā)行機制；強化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠信義務(wù)；進一步提高新股定價的市場化程度；改革新股配售方式；加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實維護“三公”原則。

可以預(yù)期的是，這些監(jiān)管措施和監(jiān)管執(zhí)法力度所形成的“組合拳”，將會進一步推進新股發(fā)行的市場化改革，朝著更為健康的方向發(fā)展。

2013年6月13日匯金公司啟動的第五輪增持已于12月12日結(jié)束。在整個增持周期內(nèi)，共買入了包括工農(nóng)中建四大行在內(nèi)的6家金融類上市公司股票，買入總量約6.73億股。

九、2015年6月15日從最高5178.19開盤，至尾盤下跌2%，由此展開了深幅調(diào)整，至6月26日跌至最低4135.93，短短九個交易日下跌上千點，跌幅達20%。而6月26日上市大跌7.4%，深市大跌8.24%。

上證指數(shù)從2014年7月21日2054.48點至6月15日最高5178.19點上漲了152.04%，深證成指從7274.5點至6月15日最高18211.76點上漲了150.04%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從今年1月5日1464.77啟動后至6月5日最高4037.96更是暴漲了175.7%。在此期間，雖然大盤積累了很大的升幅，尤其是今上半年從未經(jīng)歷充分的調(diào)整。至6月下旬，股市上空已經(jīng)高懸兩個定時炸彈：一是大量獲利盤，尤其是高估值的小票，市盈率在100倍以上的個股比比皆是；二是急速膨脹的場內(nèi)兩融和場外配資，滬深兩市融資余額與融券余額差值在6月最高峰時達到22730億元，場外配資規(guī)模官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)是5000億元。

監(jiān)管層于今年2月3日對配資監(jiān)管，對券商提出，禁止其通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發(fā)相關(guān)融資服務(wù)系統(tǒng)等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務(wù)。4月份，證監(jiān)會主席助理張育軍再次公開重申上述要求。6月12日，證監(jiān)會宣布下發(fā)《關(guān)于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》，券商為場外配資提供接口服務(wù)的行為，被要求禁止。證監(jiān)會對場外配資等制定了核查時間表。19號文要求，各證監(jiān)局按照證監(jiān)會《關(guān)于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》要求，督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，并于7月底前后完成對證券公司自查情況的核實工作。本輪股市的杠桿風(fēng)險主要是：股票質(zhì)押融資（銀行端為主）、兩融（券商端為主）和場外配資。場外配資類杠桿資金的快速堆積和撤離是股市大跌的重要助推因素。場外融資盤主動集中撤離，形成多殺多；同時有融資盤觸發(fā)平倉線，券商強制平倉而殺跌。當(dāng)然，不乏惡意做空勢力在關(guān)鍵技術(shù)點位實施精準(zhǔn)打擊，逐步摧毀多頭信心，引發(fā)多頭踩踏慘劇。

管理層全面清理場外配資的舉措，促使先知先覺的部分主力（主要是匯金）在5月28日開始主動撤離，6月15日開始大規(guī)模撤離。在2015年5月28日周四早盤開市后，兩市股指沖高回落,前市表現(xiàn)相對平穩(wěn),午后股指橫盤整理,之后隨著匯金減持的消息公布,大盤開始再度走低,尾盤半小時兩市股指單邊急殺,收盤兩市均是一根實體長陰線,量能急速放大，大盤當(dāng)日由上午上漲0.94%至4988點轉(zhuǎn)而到下午大跌6.5%至4620點。日線8連陽且面臨5000點整數(shù)關(guān)壓力,在這個位置出現(xiàn)回檔是合理的,但想不到今日殺跌如此猛烈,一定程度上與匯金減持的消息有關(guān)。匯金公司晚間發(fā)布公告表示，2008年以來，匯金公司在二級市場增持了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等上市金融機構(gòu)的A股股份，并購入交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。近期，匯金公司出售了部分增持股份和ETF。港交所數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金在5月26日當(dāng)天分別賣出工商銀行3億股，賣出建設(shè)銀行2.8億股。金額分別為16.29億和19.06億元，這也是匯金今年首次減持“四大行”的股份。根據(jù)相關(guān)公告，匯金減持工行、建行前后的股份占比分別由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。

中國人民銀行27日周六晚決定，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構(gòu)實施定向降準(zhǔn)。同時，自2015年6月28日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，其中，金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

證金公司盤中答問：目前證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險總體可控，強制平倉的規(guī)模很小，壓力測試表明，在目前市場情況下，融資融券業(yè)務(wù)整體維持擔(dān)保比例仍然遠(yuǎn)高于預(yù)警線，滬深兩市25至26日兩個交易日因維持擔(dān)保比例低于130%而強制平倉金額不到600萬元，風(fēng)險仍然可控。

人力資源社會保障部和財政部會同有關(guān)部門起草《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》稿，從即日起向社會公開征求意見。養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。養(yǎng)老基金投資國家重大項目和重點企業(yè)股權(quán)的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍29日晚間表示，前期股市上漲積累了大量的獲利盤，近期股市下跌是過快上漲的調(diào)整，是市場自身運行規(guī)律的結(jié)果，但回調(diào)過快也不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展。這一表述相較于其上周五的言論出現(xiàn)一定的變化。在26日的例行發(fā)布會上，談及股市的下跌，張曉軍僅表示，股市出現(xiàn)的較大幅度下跌，是市場前期過快上漲的自發(fā)調(diào)整，是市場自身運行規(guī)律的結(jié)果。

6月29日上市跌3.34%，深市大跌5.78%，大盤并未理會降息利好。2015年6月30日上市大漲5.53%，深市大漲5.69%。

中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)表倡議書，表示機會往往是跌出來的。市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整，風(fēng)險收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊藏了難得的投資良機。各家基金在追求自身利益時要兼顧他人利益，切不可見利忘義、竭澤而漁，更不要非理性恐慌、盲目“踩踏”市場。要積極踐行成熟、理性、專業(yè)的投資文化，繼續(xù)發(fā)揚同舟共濟、互利共贏的精神風(fēng)采，勇于擔(dān)起維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的責(zé)任與使命。

證券業(yè)協(xié)會30日發(fā)布有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問的相關(guān)內(nèi)容。該協(xié)會表示，目前，各證券公司已向住所地證監(jiān)局報送了自查報告，各證監(jiān)局正在對自查情況進行核實。據(jù)了解，核實工作尚需一段時間，預(yù)計7月底前后可完成。證券業(yè)協(xié)會將從8月份開始接受證券公司外部接入信息系統(tǒng)評估認(rèn)證申請。對于最近市場大幅調(diào)整是因為場外配資賬戶被強制平倉所致的報道，證券業(yè)協(xié)會表示，2014年9月以來，股票市場快速上漲，場外配資活動較為活躍。

2015年7月1日上市大跌5.23%，深市大跌4.79%。

中國金融期貨交易所發(fā)布消息稱，昨日，市場傳聞南方基金香港公司、高盛等外資機構(gòu)做空A股市場。中金所對參與股指期貨市場的所有38家QFII，25家RQFII的期、現(xiàn)貨交易情況進行了核查。經(jīng)排查，南方基金系RQFII沒有在中金所開戶交易。包括高盛在內(nèi)的QFII、RQFII在股指期貨中只能做套保交易，這些機構(gòu)近期在股指期貨市場的套保交易符合規(guī)則，沒有所謂的大幅做空行為。

證監(jiān)會準(zhǔn)備進一步擴大證券公司融資渠道.一是根據(jù)證監(jiān)會《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令第113號)規(guī)定，前期有20家證券公司開展了發(fā)行短期公司債券試點，效果較好，因此，我會今天決定，試點擴大到所有證券公司，允許其通過滬深交易所、機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)等交易場所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期公司債券。二是根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》(證監(jiān)會公告【2014】49號)，允許證券公司開展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展。

證監(jiān)會決定于1日發(fā)布實施修改后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》。根據(jù)《辦法》，兩融業(yè)務(wù)將在維持現(xiàn)有合約期限不超過6個月的基礎(chǔ)上允許展期，同時客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式更加靈活，允許券商與客戶自行商定補充擔(dān)保物的期限、比例等具體要求。滬、深交易所也同步發(fā)布《融資融券交易實施細(xì)則》。

滬深交易所收取的A股交易經(jīng)手費由按成交金額0.0696‰雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487‰雙邊收取，降幅為30%。在0.0487‰中，0.00974‰轉(zhuǎn)交投資者保護基金，0.03896‰為交易所收費。此外，中國證券登記結(jié)算公司收取的A股交易過戶費由目前滬市按照成交面值0.03‰雙向收取、深市按照成交金額0.0255‰雙向收取，一律調(diào)整為按照成交金額0.02‰雙向收取。按照近兩年市場數(shù)據(jù)測算，降幅約為33%。8月1日施行。

2015年7月2日上市跌3.48%，深市大跌5.32%，中國石油大漲8.75%，工行為首銀行股上漲。

近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場監(jiān)察異動報告，證監(jiān)會決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進行專項核查。對于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查，嚴(yán)肅依法打擊，涉嫌犯罪的，堅決移送公安機關(guān)查辦！李克強總理2日在法國圖盧茲的中法工商峰會上表示，中國經(jīng)濟要長期保持中高速增長，需要在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟政策、繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的同時，根據(jù)形勢變化不斷靈活應(yīng)對，加大定向調(diào)控力度，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，推動結(jié)構(gòu)性改革，讓積極的財政政策更加有效。同時培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場和貨幣市場，不斷鞏固中國經(jīng)濟向好基礎(chǔ)。

2015年7月3日上市大跌5.77%，深市大跌5.25%，兩市逾2000家跌停。

上交所最新數(shù)據(jù)顯示，昨日包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF在內(nèi)的四大藍(lán)籌ETF再獲130億凈申購，近期，幾大藍(lán)籌ETF規(guī)模迅增，關(guān)于匯金出手護盤消息層出不窮，有基金公司人士向每日經(jīng)濟新聞證實，最近幾個交易日，匯金已入場申購ETF，其中以6月29日、7月2日規(guī)模最大，申購比例占其所在基金公司管理的ETF規(guī)模增長30%左右。

有市場人士提出應(yīng)當(dāng)暫停IPO救市的觀點，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍回應(yīng)表示，企業(yè)通過IPO募集資本金是資本市場的基本功能，考慮到近期市場情況，證監(jiān)會將相應(yīng)減少發(fā)行家數(shù)、籌資金額。7月上旬已安排10家企業(yè)IPO，籌資金額也會較6月減少。

中國證券金融公司將大幅增資擴股，注冊資本由240億元增至1000億元。這是證金公司第三次增資擴股。證金公司擴股后還將多渠道籌集資金，用于擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，維護資本市場穩(wěn)定。

證監(jiān)會還表示，將多舉措引導(dǎo)長期資金入市，在引入境內(nèi)長期資金方面，除基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法近期已公開征求意見，機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法也已下發(fā)，QFII額度、RQFII額度及可展業(yè)地區(qū)穩(wěn)步擴充外，證監(jiān)會正會同相關(guān)部門積極完善QFII、RQFII、QDII制度，完善內(nèi)地香港基金互認(rèn)制度，同時還將繼續(xù)加快推動各類長期資金入市，努力推動各類長期資金與資本市場實現(xiàn)良性互動發(fā)展。

張曉軍表示，近期市場波動較大，一些不法分子編造傳言擾亂市場，甚至成為做空工具，通過造謠傳謠影響市場獲取不法利益，下一步證監(jiān)會將嚴(yán)密跟蹤網(wǎng)絡(luò)輿情，安排專門力量進行線索調(diào)查、篩查，并會同媒體主管單位嚴(yán)打造謠傳謠、編造虛假信息的行為，使謠言亂市者付出沉重代價。他說，希望媒體、個人不刊載、傳播沒有事實根據(jù)的謠言、消息，共同維護市場秩序，也希望投資者理性、獨立判斷，不輕信盲從，避免利益受到損失。

2015年7月4日

21家券商聯(lián)合公告：

一、21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。

二、上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。

三、上市證券公司將積極推動回購本公司股票，并推進本公司大股東增持本公司股票。

四、按照證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，完善逆周期調(diào)節(jié)機制，及時調(diào)整保證金比例、擔(dān)保證券折算率、融券業(yè)務(wù)規(guī)模等相關(guān)指標(biāo)，在風(fēng)險可控的前提下盡量平穩(wěn)地做好客戶違約處置工作。

25家基金：

一、打開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇。

二、把握市場機遇，加快偏股型基金的申報和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉。

三、參會的基金公司董事長和總經(jīng)理承諾：積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。與會公司將積極作為，繼續(xù)履行“受人之托、代人理財”職責(zé)，堅持長期投資、理性投資，齊心協(xié)力維護資本市場穩(wěn)定。2015年7月5日

證監(jiān)會晚間發(fā)布公告稱，中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式，給予中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)提供流動性支持。《第一財經(jīng)日報》獨家獲悉，融資方式?jīng)]有限制，可以包括規(guī)則框架允許的所有工具，比如同業(yè)拆借、發(fā)行短期融資券、發(fā)行存單，都可以成為證金公司獲取融資的方式。2015年7月6日上市高開7.82%后，一直下跌至下午-0.85%，尾盤一小時在護盤金融股上漲下收至3507.19，漲幅2.41%，兩市1000余家跌停。中國石油漲停，農(nóng)行漲停，工行、交行大漲9%以上。

中金所晚間發(fā)布公告，進一步加強股指期貨交易監(jiān)管。表示，近期，市場波動劇烈，為進一步抑制過度交易，中金所依據(jù)《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》和《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》有關(guān)規(guī)定，決定自2015年7月7日起，對中證500指數(shù)期貨客戶日內(nèi)單方向開倉交易量限制為1200手。

2015年7月7日上市跌1.29%，深市跌5.8%，兩市1500余家股票跌停。建行、中信銀行漲停，其他銀行股亦不同幅度大漲。

證監(jiān)會今日消息：7月10日發(fā)審委審核4家新發(fā)公司。

7月8日上市跌5.9%。兩市900支股票跌停，出現(xiàn)歷史前所未有的1430余家、逾1/2的股票臨停交易，股指期貨指數(shù)23個品種有20個跌停。券商股領(lǐng)跌，幾近全線跌停，中國石油大跌9.07%，交行、平安銀行等跌停，除中國銀行、中信銀行上漲3%外，銀行股均下跌。但中小盤股除新股外8家漲停，企穩(wěn)的有順發(fā)恒業(yè)、富奧股份、盛路通信等。

央行午間：關(guān)于支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展聲明：為支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，中國人民銀行積極協(xié)助中國證券金融股份有限公司通過拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性。中國人民銀行將密切關(guān)注市場動向，繼續(xù)通過多種渠道支持中國證券金融股份有限公司維護股票市場穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

證監(jiān)會兩答記者問加一通知：

（一）證金公司加大對中小市值股票購買力度

目前股票市場存在恐慌情緒，非理性拋盤大量增加，導(dǎo)致股市出現(xiàn)流動性緊張的狀況。為恢復(fù)市場正常交易，中國證券金融股份有限公司將在繼續(xù)維護藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時，加大對中小市值股票的購買力度，緩解市場流動性緊張狀況。

（二）證金公司向21家證券公司提供2600億元的信用額度

中國證券金融股份有限公司已獲得人民銀行充足流動性支持，并持續(xù)通過多渠道向證券公司提供足額資金。今天，通過股票質(zhì)押的方式，向21家證券公司提供了2600億元的信用額度，用于證券公司自營增持股票。

（三）中國證監(jiān)會于7月8日決定，由中國證券金融股份有限公司(以下簡稱證金公司)提供充裕資金用于申購公募基金。證金公司出資申購公募基金，為基金公司提供流動性，旨在充分利用市場機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，增強投資者信心，保障公募基金行業(yè)平穩(wěn)運行，切實發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者穩(wěn)定資本市場的作用。

（四）證監(jiān)會：支持大股東及高管增持股票護盤

為維護資本市場穩(wěn)定，支持上市公司控股股東、持股5%以上股東（以下并稱大股東）及董事、監(jiān)事、高級管理人員通過增持上市公司股份方式穩(wěn)定股價，切實維護廣大投資者權(quán)益，現(xiàn)就相關(guān)事項通知如下：

1、在6個月內(nèi)減持過本公司股票的上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員，通過證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式購買本公司股票的，不屬于《證券法》第四十七條規(guī)定的禁止情形。通過上述方式購買的本公司股票6個月內(nèi)不得減持。

2、上市公司股票價格連續(xù)10個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員增持本公司股票且承諾未來6個月內(nèi)不減持本公司股票的，不適用《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》

保監(jiān)會：7月8日，為優(yōu)化保險資金配置結(jié)構(gòu)，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于提高保險資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》。放寬了保險資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例，對符合條件的保險公司，將投資單一藍(lán)籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5％調(diào)整為10％；投資權(quán)益類資產(chǎn)達到30％比例上限的，可進一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40％。同時，《通知》還適度提高保險資金投資藍(lán)籌股票的資產(chǎn)認(rèn)可比例。

資料顯示，截至今年5月底，保險資金運用余額103054.77億元，其中，股票和證券投資基金16554.1億元，占比為16.07%，環(huán)比提高1.53個百分點，而同比增長6個百分點。這一權(quán)益類資產(chǎn)占比不僅離原來30%的上限有較大提升空間，而且此次將上限進一步提升至總資產(chǎn)的40%，理論上又將新增1萬多億的資金。據(jù)上述大型保險資管公司人士透露，今年保險公司對權(quán)益?zhèn)}位控制較好，自5月底市場波動幅度加大后多數(shù)都落袋為安，及時鎖定了上半年收益。“我們6月的倉位是有所下降，但完全不排除7月會持續(xù)加倉入市。”據(jù)悉，在2007年的大牛市中，險資最高倉位曾達到27%左右。

中金所推兩措施：

盤前發(fā)重大消息：自2015年7月8日（星期三）結(jié)算時起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉交易保證金，由目前合約價值的10%提高到20%（套期保值持倉除外）；自2015年7月9日（星期四）結(jié)算時起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉交易保證金進一步提高到合約價值的30%（套期保值持倉除外）。

中金所盤中再發(fā)通知：加強套保審核私募風(fēng)控面臨考驗

中央企業(yè)集體承諾：

1、主動承擔(dān)社會責(zé)任，作負(fù)責(zé)任的股東。在股市異常波動時期，不減持所控股上市公司股票；

2、加大對股價嚴(yán)重偏離其價值的央企控股上市公司股票的增持力度；

3、繼續(xù)采取資產(chǎn)重組、培育注資等方式，著力提高上市公司質(zhì)量。

國資委下午：央企不得減持股票加快重組整合。

近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)異常波動，國資委高度重視，為維護市場穩(wěn)定，營造企業(yè)改革發(fā)展的良好市場環(huán)境，保護各類投資者合法權(quán)益，國資委要求各有關(guān)中央企業(yè)應(yīng)勇于承擔(dān)社會責(zé)任，作負(fù)責(zé)任的股東，在股市異常波動期間，不得減持所控股上市公司股票。國資委支持中央企業(yè)增持股價偏離其價值的所控股上市公司股票，努力維護上市公司股價穩(wěn)定。國資委將進一步推動中央企業(yè)深化改革，加快企業(yè)重組整合步伐，提高市場化資源配置效率。

財政部晚間：近期境內(nèi)股票市場出現(xiàn)異常波動，為了促進資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，切實維護上市公司各類股東合法權(quán)益，財政部將進一步支持國有金融企業(yè)發(fā)展，加大服務(wù)實體經(jīng)濟的力度，提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，提升經(jīng)營業(yè)績。股市異常波動期間，財政部在履行出資人職責(zé)時，承諾不減持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的國有金融企業(yè)不減持所持有的控股上市公司股票，支持國有金融企業(yè)在股價低于合理價值時予以增持。

深交所今日晚間發(fā)布公告：

本所鼓勵上市公司控股股東、實際控制人、持股5%以上的股東及其一致行動人，以及上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在公司股票價格出現(xiàn)大幅下跌時通過增持股票等方式維持股價穩(wěn)定。

山東上市公司協(xié)會、青島市上市公司協(xié)會倡議下，山東152家上市公司發(fā)表聯(lián)合聲明，用實際行動維護資本市場穩(wěn)定。山東上市公司將積極推動采取增持、股票回購、暫不減持、股權(quán)激勵、員工持股計劃等措施，切實維護市場穩(wěn)定。

廣東省國資委采取有力措施維護控股上市公司股價穩(wěn)定。

重慶國資系統(tǒng)市屬國有重點企業(yè)承諾：

不減持所控股或參股上市公司股票，加大對股價嚴(yán)重偏離其價值的所控股上市公司股票的增持力度。積極支持所控股上市公司國有股東提名的董事、監(jiān)事和高管，在股市異常波動期間，不減持本公司股票。積極支持所控股上市公司加快實施中長期股權(quán)激勵計劃等措施，促進上市公司持續(xù)發(fā)展。重慶市國資系統(tǒng)5家企業(yè)率先增持股票重慶燃?xì)狻⒅貞c水務(wù)、川儀股份、渝三峽、重慶港九。

浙江上市公司協(xié)會獲悉，浙江183家上市公司董事長今日聯(lián)袂發(fā)表聲明，承諾本人今年內(nèi)不減持本公司股票，并根據(jù)公司的實際情況，積極采取增持等措施，以實際行動切實維護資本市場改革發(fā)展。

證監(jiān)會晚間發(fā)布公告，從即日起6個月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東（下并稱“大股東”）及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。

中上協(xié)晚間聯(lián)合全體32家地方上市公司協(xié)會倡議：各上市公司會員在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，按照監(jiān)管機構(gòu)最新規(guī)則，結(jié)合公司的實際情況，積極采取公司回購、大股東增持、員工持股、高管暫停減持等措施，穩(wěn)定公司股價，加強公司市值管理，積極履行社會責(zé)任，切實維護全體股東的長遠(yuǎn)利益；進一步加強信息披露，真實、準(zhǔn)確、及時、完整地披露公司信息，及時澄清不實的傳言；進一步深化創(chuàng)新發(fā)展，專注公司經(jīng)營，優(yōu)化投資者回報，增加長期價值投資的吸引力；進一步加強投資者關(guān)系管理，堅定投資者的信心。2015年7月9日上市大漲5.76%，深市大漲4.25%，創(chuàng)業(yè)板全部漲停，中小板只有一家寧波銀行（9.31%）未漲停，股指期貨大半數(shù)漲停，1336家開盤股票1270余家漲停，只有兩家下跌。

今天上午公安部副部長孟慶豐帶隊到證監(jiān)會，會同證監(jiān)會排查近期惡意賣空股票與股指的線索，顯示監(jiān)管部門要出重拳打擊違法違規(guī)行為的動作。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場監(jiān)察異動報告，證監(jiān)會決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進行專項核查。對于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查，嚴(yán)肅依法打擊；涉嫌犯罪的，堅決移送公安機關(guān)查辦。

中國銀監(jiān)會支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展(上午)

一、允許銀行業(yè)金融機構(gòu)對已到期的股票質(zhì)押貸款與客戶重新合理確定期限。質(zhì)押率低于合約規(guī)定的，允許雙方自行商定押品調(diào)整。

二、支持銀行業(yè)金融機構(gòu)主動與委托理財和信托投資客戶協(xié)商，合理調(diào)整證券投資的風(fēng)險預(yù)警線和平倉線。

三、鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)與中國證券金融股份有限公司開展同業(yè)合作，提供同業(yè)資。

四、支持銀行業(yè)金融機構(gòu)對回購本企業(yè)股票的上市公司提供質(zhì)押融資，加強對實體經(jīng)濟的金融服務(wù)，促進實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

保監(jiān)會9日上午：保險資產(chǎn)管理公司通過發(fā)行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金，與證券公司開展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購業(yè)務(wù)，可以協(xié)商合理確定還款期限，不得單方強制要求證券公司提前還款。

中國基金業(yè)協(xié)會9日上午：支持上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員通過增持本公司股份方式穩(wěn)定股價，以私募基金方式參與上市公司股東增持的，基金業(yè)協(xié)會將及時做好備案管理工作，切實維護廣大投資者權(quán)益，支持上市公司股東增持活動。

央行上午表示：已根據(jù)中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款。同時，還將根據(jù)證金公司需求，繼續(xù)通過多種方式向其提供流動性支持。

國務(wù)院國資委通知，為維護股票市場穩(wěn)定，今日午前各省級國資委要確定一名委領(lǐng)導(dǎo)為責(zé)任人，并確定一名聯(lián)系人。從今日起，各省級國資委需每日報送本地區(qū)國有企業(yè)增持上市公司的股票情況。

證監(jiān)會發(fā)行部午后正式?jīng)Q定，首發(fā)和再融資均只開反饋會，初審會、發(fā)審會均停止。

證監(jiān)會今日下午要求上市公司“五選一”：五項措施分別為大股東增持、回購股票、董監(jiān)高增持、股權(quán)激勵、員工持股計劃。

中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局發(fā)文：

一、各上市公司在接到本通知后立即結(jié)合公司實際情況，制定包括但不限于大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購股份、員工持股計劃、股權(quán)激勵等維護公司股價的具體方案。

鼓勵上市公司大股東及董監(jiān)高在依法依規(guī)的前提下積極增持；存在違規(guī)減持的，建議增持股票金額不低于原違規(guī)減持金額，鼓勵采取積極態(tài)度自查自糾；停牌公司也應(yīng)提出股票增持的具體方案。

二、上市公司股票價格連續(xù)十個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，必須于本通知發(fā)布之日后兩日內(nèi)公告維護股價穩(wěn)定的具體方案。

三、上市公司股票價格連續(xù)十個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，上市公司大股東及董監(jiān)高為穩(wěn)定公司股價，可以在籌劃重大事項停牌前增持本公司股票，不受窗口期限制。通過上述方式購買的本公司股票6個月內(nèi)不得減持。

四、各上市公司應(yīng)積極通過交易所“e互動”或“互動易”平臺、召開投資者說明會等各種方式向市場說明維護公司股價穩(wěn)定的具體方案，介紹公司生產(chǎn)經(jīng)營情況及管理層對公司未來發(fā)展的討論與分析，加強投資者關(guān)系管理，做好投資者溝通工作，堅定投資者信心。

五、各上市公司于7月10日下午16:00前將穩(wěn)定股價情況以電子郵件方式上報我局。

保監(jiān)會7月9日下午召開保險資金維護資本市場通氣會，保監(jiān)會資金處相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：“自股市大幅波動開始至7月8日，保險機構(gòu)持續(xù)凈買入股票和股票型基金，股票累計凈買入574.2億元，股票型基金累計凈買入548.42億元，合計凈買入1122.62億元。”7月9日，保監(jiān)會重點監(jiān)測的6家重點公司凈買入股票和股票基金的151億元。未來一個時期，由于市場風(fēng)險得到釋放，保險業(yè)將進一步發(fā)揮保險長期資金的優(yōu)勢，加大投資力度，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會也將進一步加強有關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，共同應(yīng)對各種風(fēng)險挑戰(zhàn)。

7月9日中午，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從多家期貨公司了解到，此前被限制做空股指期貨的部分客戶的交易如今正在“恢復(fù)正常”。

2015年7月10日 上市大漲4.54%收于3877.80，深市大漲4.59%，收于12038.14。兩市1394家開盤股票1300余家漲停，創(chuàng)業(yè)板股票全部漲停，中小板259家開盤股票僅4家未漲停。股指期貨半數(shù)漲停。銀行板塊整體調(diào)整，兩市僅有的6只下跌股票均為銀行股。

今日下午又有消息稱，公安部排名第三號的傅政華也參與到此項工作。公安部兩位副部長參與到此次打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動中，規(guī)格之高極為罕見。目前，公安部已經(jīng)針對涉嫌惡意做空大盤藍(lán)籌的十余家機構(gòu)和個人開展核查取證工作。

證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸10日下午在回應(yīng)媒體提問時再次表示，近期沒有新股發(fā)行，但新股發(fā)行審核工作不停止，同時相關(guān)融資公司數(shù)量、金額將大幅減少。鄧舸稱，跨期現(xiàn)市場操縱就是惡意做空。

多方獲悉，前半個月因“股災(zāi)”被清洗出局的民間配資盤，昨日又開始有所“異動”，有配資公司內(nèi)部人士稱，因兩市股指大幅走強，上演千股漲停的歷史奇觀，部分前段時間被強行平倉的融資客，又開始追加保證金，希望借此抄底來彌補前期的大幅虧損。另外，配資公司方面表示，銀行方面放松了信托公司的傘形信托融資要求，一些配資公司目前額度十分寬松，部分配資公司為了刺激配資客的融資需求，下調(diào)配資客戶平倉線，甚至推出免息資金。

數(shù)據(jù)顯示，融資余額的峰值出現(xiàn)在6月18日，彼時滬深兩市融資余額為2.26萬億元。截至7月8日，融資余額為1.456萬億元。這意味著，融資余額在13個交易日減少了8105.52億元。

2015年7月12日

上午，公安部工作組已發(fā)現(xiàn)個別貿(mào)易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開展調(diào)查。

中國證監(jiān)會：關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見

一段時期以來，部分機構(gòu)和個人借助信息系統(tǒng)為客戶開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等，代理客戶買賣證券，違反了《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》關(guān)于證券賬戶實名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的規(guī)定，損害了投資者合法權(quán)益，嚴(yán)重擾亂了股票市場秩序。近日隨著市場回穩(wěn)，這些違法現(xiàn)象又出現(xiàn)了卷土重來的勢頭，可能再次危及股票市場平穩(wěn)運行，必須予以清理整頓。現(xiàn)就有關(guān)事項提出如下意見：

一、各證監(jiān)局應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會《關(guān)于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》（證監(jiān)辦發(fā)〔2015〕35號）要求，督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，并于2015年7月底前后完成對證券公司自查情況的核實工作。中國證券業(yè)協(xié)會從2015年8月份開始，依據(jù)其《證券公司外部接入信息系統(tǒng)評估認(rèn)證規(guī)范》，認(rèn)真開展相關(guān)評估認(rèn)證工作。

二、中國證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)按照《證券法》第一百六十六條的規(guī)定，嚴(yán)格落實證券賬戶實名制，進一步加強證券賬戶管理，強化對特殊機構(gòu)賬戶開立和使用情況的檢查，嚴(yán)禁賬戶持有人通過證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進行證券交易。

三、各證券公司應(yīng)當(dāng)按照《證券公司監(jiān)督管理條例》第二十八條的規(guī)定以及證券賬戶管理規(guī)則，在為客戶開立證券賬戶時，對客戶申報的姓名或者名稱、身份的真實性進行審查，保證同一客戶開立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱一致。證券公司不得將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用。

對通過外部接入信息系統(tǒng)買賣證券情形，證券公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格審查客戶身份的真實性、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性，防范任何機構(gòu)或者個人借用本公司證券交易通道違法從事交易活動。

四、信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)等相關(guān)方，直接或者間接違法從事證券活動的，應(yīng)當(dāng)清理整頓。中國證監(jiān)會《關(guān)于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》發(fā)布前的存量可以持續(xù)運行，按照有關(guān)規(guī)定逐步規(guī)范，但不得新增客戶、賬戶和資產(chǎn)。

五、證券投資者應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格遵守證券賬戶實名制要求開立證券賬戶。任何機構(gòu)和個人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。

六、對違法從事證券活動的行為，中國證監(jiān)會將依法查處；涉嫌犯罪的，依法移送公安機關(guān)。

七、本意見自公布之日起施行。

第四篇：《周易》與股市預(yù)測

周易在我國巳有五千多年的歷史，易學(xué)所言之處，包羅萬象而盡精微，為六經(jīng)之首，一切道理之根源。

易經(jīng)尊為修身、齊家、治國、平天下的帝王學(xué),其能流傳至今,且有愈盛之勢,其中蘊藏著無限的智慧。我們今天從科學(xué)的角度研究《周易》的預(yù)測學(xué)原理,并把其預(yù)測方法與技術(shù)應(yīng)用于現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的市場預(yù)測,以減少經(jīng)濟決策中的失誤,規(guī)避市場風(fēng)險,達到彰往察來,顯微闡幽的目的。

自古至今,人們總是對未來充滿神奇、憧憬、向往與期待,希望能夠預(yù)知未來,掌握人生命運,獲得事業(yè)成功與人生輝煌。基于這樣的心理動機,在漫長的歷史過程中,產(chǎn)生了各種各樣的預(yù)測技術(shù)與預(yù)測方法。諸如卜筮、星占、奇門遁甲、太乙數(shù)、大六壬、小六壬、紫微斗數(shù)、鐵板神數(shù)、堪輿、相術(shù)、八字、梅花易數(shù)等等。《周易》是中國最古老的文化經(jīng)典,也是最早的預(yù)測學(xué)典籍,其內(nèi)核由象、數(shù)、理三部分構(gòu)成,其中象、數(shù)就是預(yù)測之術(shù),俗稱占卜。

一、人類能夠預(yù)測未來嗎?

人類能夠預(yù)測未來嗎?人的命運是否是先天注定的?其實,從人類產(chǎn)生之日起就開始思考這些問題了,所以,預(yù)測是一個古老的話題。先民們在對自然現(xiàn)象、動植物的異常變化中觀察總結(jié)出了許多自然界發(fā)生變化的先兆,流傳至今的民間諺語就是最好的例證。比如看云預(yù)測天氣:天上起了鯉魚斑,明天曬谷不用翻;傍晚無云有微風(fēng),來日定是好天公;天上鉤鉤云,地上雨淋淋;早晨棉絮云,午后必雨淋;有雨山戴帽,無雨云攔腰等。

自然界動植物的異常反應(yīng),也預(yù)示著天氣的變化。如:雨中聞蟬叫,預(yù)告晴天到;喜鵲搭窩高,當(dāng)年雨水澇;蟋蟀上房叫,莊稼挨水泡;蜻蜓千百繞,不日雨來到;棗花多主旱,梨花多主澇;茅草葉柄吐沫,明天冒雨干活;結(jié)縷草長霉,天將下大雨等。

還有一些異常現(xiàn)象的出現(xiàn)預(yù)示著將有地震發(fā)生,如:井水是個寶,地震有前兆,無雨泉水渾,天干井水冒,水位升降大,翻花冒氣泡,有的變顏色,有的變味道。震前動物有預(yù)兆,群測群防很重要,牛羊騾馬不進廄,豬不吃食狗亂咬,鴨不下水岸上鬧,雞飛上樹高聲叫,冰天雪地蛇出洞,大鼠叼著小鼠跑,兔子豎耳鬧轟轟,鴿子驚飛不回巢等等。

說明重大自然災(zāi)害或氣候異常變化都是有征兆的,只要了解到變前的征兆,就能及時的作出反應(yīng),以減少損失。人是自然界的萬物之靈,通過觀察自然界的一些異常變化,是能夠?qū)ξ磥砜赡馨l(fā)生的事件做出一定程度的預(yù)測。

預(yù)測是對事物發(fā)展變化的未來趨勢及未來時空的存在狀態(tài)做出的推測與判斷。事物發(fā)展變化既有規(guī)律性,也有連續(xù)性和相關(guān)性,只要把握了事物發(fā)展變化的規(guī)律,就能進行預(yù)測。事實上,歷史上的一些智者異士對未來事件所作的預(yù)測非常準(zhǔn)確。如三國時期的諸葛亮,未出毛廬而三分天下;唐朝的李淳風(fēng)、袁天罡所作的《推背圖》、明朝劉伯溫的《燒餅歌》等關(guān)于未來的預(yù)測;抗日戰(zhàn)爭期間,毛澤東對持久戰(zhàn)的預(yù)測都是驚人的準(zhǔn)確。

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,預(yù)測技術(shù)與方法也不斷的豐富和完善,直至預(yù)測學(xué)的興起,人類進入了科學(xué)預(yù)測時代。應(yīng)用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)以及其它自然科學(xué)與社會科學(xué),對未來發(fā)展變化的趨勢進行預(yù)測。

預(yù)測的目的是為了科學(xué)的決策,凡事預(yù)則立,不預(yù)則廢,說明了預(yù)測的重要性。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,預(yù)測貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的始終。從原材料的購進到生產(chǎn)、定價、銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、經(jīng)濟合同的簽訂、企業(yè)間的并購重組等無不需要進行預(yù)測。

現(xiàn)代市場預(yù)測常用的方法有定性預(yù)測法與定量預(yù)測法。定性預(yù)測法是預(yù)測者根據(jù)歷史與現(xiàn)實的觀察資料,依賴個人或集體的經(jīng)驗與智慧,對未來的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和變化趨勢做出判斷的預(yù)測方法。常用的有專家意見法、個人判斷法、專家會議法、頭腦風(fēng)暴法、Delphi法、相關(guān)類推法、對比類推法等。

定量預(yù)測法是依據(jù)調(diào)查研究所得的數(shù)據(jù)資料,以及歷史數(shù)據(jù),運用統(tǒng)計方法和數(shù)學(xué)模型,近似地揭示預(yù)測對象及其影響因素的數(shù)量變動關(guān)系,建立預(yù)測模型,據(jù)此對預(yù)測目標(biāo)做出定量測算的預(yù)測方法。常用的有時間序列分析預(yù)測法和因果分析預(yù)測法。時間序列分析預(yù)測法,是根據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性原理,利用歷史觀察值形成的時間數(shù)列,對預(yù)測目標(biāo)未來狀態(tài)和發(fā)展趨勢做出定量判斷的預(yù)測方法。主要有移動平均法、指數(shù)平滑法、趨勢外推法、季節(jié)指數(shù)預(yù)測法、ARMA模型預(yù)測法、馬爾可夫預(yù)測法等。因果分析預(yù)測法是以因果性預(yù)測原理作指導(dǎo),分析預(yù)測目標(biāo)同其他相關(guān)事件及現(xiàn)象之間的因果聯(lián)系,對市場未來狀態(tài)與發(fā)展趨勢做出預(yù)測的定量分析方法。主要有回歸分析預(yù)測法、經(jīng)濟計量模型預(yù)測法、投入產(chǎn)出分析預(yù)測法、灰色系統(tǒng)模型預(yù)測法等。

既然事物發(fā)展變化是可以預(yù)測的,那么人類能否準(zhǔn)確預(yù)測未來?其實任何預(yù)測都不可能是1+1=2一樣的準(zhǔn)確,能預(yù)測的只是事物發(fā)展變化的趨勢及在未來時空的存在狀態(tài)。如果能夠準(zhǔn)確的預(yù)測未來,人人都可能成為億萬富翁。現(xiàn)代預(yù)測方法上千種,沒有哪一種方法能保證有百分之百的準(zhǔn)確。

為什么會出現(xiàn)預(yù)測結(jié)果的不準(zhǔn)確性?現(xiàn)代預(yù)測學(xué)認(rèn)為主要有4個方面的原因。

第一,預(yù)測對象的動態(tài)性與復(fù)雜性。如果在靜止的系統(tǒng)中,一般能確保預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確;在動態(tài)的系統(tǒng)中,則很難確保預(yù)測的完全準(zhǔn)確。

第二,有限理性的制約。人類的知識與能力還不足于看清其行為的全部結(jié)果,要真正把握其變化規(guī)律還不可能。

第三,不確定性因素的制約。雖然可以用概率統(tǒng)計的方法來研究偶然事件,但是人們并不能消除事件的偶然性。所以,往往會出現(xiàn)有心栽花花不成,無意插柳柳成蔭的現(xiàn)象。

第四,預(yù)測結(jié)果導(dǎo)致的風(fēng)險規(guī)避對未來的干擾。當(dāng)人們預(yù)感前景不妙時,便會設(shè)法阻止其出現(xiàn);當(dāng)前景不錯時,會努力促使其盡快實現(xiàn)。前者稱為自失敗預(yù)測,后者稱為自成功預(yù)測。比如科學(xué)家預(yù)測生物多樣性是保證食物鏈穩(wěn)定的基礎(chǔ),人類若破壞生態(tài)環(huán)境,會加速物種消亡,導(dǎo)致食物鏈崩潰。當(dāng)我們相信科學(xué)家的預(yù)測,保持生態(tài)平衡,拯救瀕危物種,食物鏈崩潰的災(zāi)難便不會出現(xiàn)。這并不是科學(xué)家的預(yù)測不準(zhǔn),而是人們采取行動阻止了它的出現(xiàn)。

二、《周易》為什么能夠預(yù)測未來?

運動變化是事物的本質(zhì)屬性,《周易》通過對自然、社會、人類發(fā)展變化規(guī)律的把握,提示了事物變化的一般規(guī)律,因此能夠?qū)ξ磥戆l(fā)展變化的趨勢與狀態(tài)存在進行預(yù)測。

其實,任何預(yù)測都需要前提與條件,應(yīng)用現(xiàn)代預(yù)測技術(shù)與方法進行預(yù)測,需要進行大量的調(diào)查研究,掌握各種信息資料和歷史數(shù)據(jù),并對過去的經(jīng)驗進行總結(jié)與歸納,找出規(guī)律性的東西之后才能建立預(yù)測模型并進行預(yù)測。應(yīng)用《周易》的方法進行預(yù)測也一樣,需要了解事物變化的征兆,即特定時空里事物變化的信息,或者既定的歷史信息,如一個人出生時的信息。在掌握了預(yù)測所需的時空、類象信息之后就能進行預(yù)測,所以,從這個意義上講,《易經(jīng)》六十四卦就是六十四種預(yù)測模型。

《周易》之所以能夠預(yù)測未來,既不是神靈的暗示,也并非預(yù)測者有先知先覺的本領(lǐng),而是通過事物運動變化顯現(xiàn)出的信息,按照《周易》的邏輯與思維方式,沿著時空變化的規(guī)律推演其演變的趨勢與未來的存在狀態(tài)。因此,只要了解一定數(shù)量的信息和掌握了《周易》的預(yù)測技術(shù)與方法,任何人都能應(yīng)用《周易》原理進行預(yù)測。

《周易》是古代先賢圣哲在對自然、社會、人類的長期觀察與總結(jié)歸納中形成的,因此,包含了宇宙萬事、萬物的豐富信息,《周易》本身就是一個宇宙信息庫。《周易?系辭下傳》指出:“古者包犧氏之王天下也,仰則觀象于天,俯則觀法于地,觀鳥獸之文與地之宜,近取諸身,遠(yuǎn)取諸物,于是始作八卦,以通神明之德,以類萬物之情。”通過觀天法地,總結(jié)歸納了自然、社會、人類活動變化的規(guī)律,以象、數(shù)、理的方式,簡易、變易、不易的邏輯,簡明扼要的構(gòu)建起了一套有效的思維模式,并告訴人們運用這套體系可以通天下之志、定天下之業(yè)、斷天下之疑。所以,《周易?系辭上傳》指出:“易與天地準(zhǔn),故能彌綸天地之道。仰以觀于天文,俯以察于地理,是故知幽明之故。原始反終,故知死生之說。精氣為物,游魂為變,是故知鬼神之情狀。”

古往今來,《周易》歷經(jīng)萬世而不衰,多少智者賢達之所以潛心于易的恢宏世界,就在于《周易》是一個龐大的、無所不包的宇宙信息庫,提供了洞悉未來的框架模式和揭示神秘世界的智慧門徑。

應(yīng)用《周易》進行預(yù)測,其信息來源主要有五個方面:

第一,時間信息。過去、現(xiàn)在與將來的時間信息是《周易》預(yù)測的基礎(chǔ)資源。中國傳統(tǒng)記時方法是用十天干與十二地支,每一組干支時間中都蘊含著陰陽五行生克制化的信息。

第二,空間信息。空間信息是指我們生存的空間方位信息,即東西南北中等五行數(shù)理信息。

第三,事物發(fā)展變化的動態(tài)信息。事物發(fā)展變化的端倪與征兆透露出的信息。在預(yù)測時,無事不占、無疑不占、不動不占等。

第四,預(yù)測目標(biāo)本身的信息。如股市預(yù)測中,股票本身的代碼、名稱、所屬行業(yè)、所在的地理空間方位等信息。

第五,關(guān)聯(lián)信息。即與預(yù)測目標(biāo)相關(guān)的事物在運動變化中顯現(xiàn)出來的信息,如梅花易數(shù)預(yù)測中應(yīng)用的外應(yīng)信息等。

在現(xiàn)代預(yù)測中,我們是根據(jù)預(yù)測目標(biāo),進行調(diào)查研究,搜集信息資料和歷史數(shù)據(jù),選擇預(yù)測方法,建立預(yù)測模型,然后再進行預(yù)測。而《周易》預(yù)測與現(xiàn)代預(yù)測技術(shù)相比,具有不可比擬的優(yōu)越性與靈活性。首先,《周易》預(yù)測靈活簡便;其次,《周易》預(yù)測隨機性強、時效性強;第三,信息獲取方便快捷、全面充分;第四,預(yù)測不受時空環(huán)境的限制,可以隨時隨地進行預(yù)測;第五,預(yù)測的趨勢性、準(zhǔn)確性更強等;第六,對人生未來的超前預(yù)警性。比如,人生未來走向與吉兇禍福,我們無法通過科學(xué)實驗的實證方法獲取信息,應(yīng)用《周易》預(yù)測則可以提供未來可能出現(xiàn)的不安全信息,以達到提前預(yù)警的目的。

由此觀之,《周易》預(yù)測能讓我們在迷茫與困惑中找到明燈,讓我們的人生之旅減少坎坷,讓重大決策減少失誤。

三、《周易》市場預(yù)測的原理與方法

《周易》預(yù)測法種類繁多,中國傳統(tǒng)預(yù)測方法幾乎都是應(yīng)用《周易》原理演化出來的,比如奇門遁甲、六壬、太乙等。本文只是簡明扼要介紹《周易》六爻預(yù)測原理與《梅花易數(shù)》預(yù)測方法,以及在現(xiàn)代市場預(yù)測中的應(yīng)用。

六爻預(yù)測是根據(jù)《周易》原理,首先確定要預(yù)測的人、事、物等目標(biāo),采用一定的方法起卦,主要有?e卦法和時間起卦法等。當(dāng)起好一卦之后,就要定六親、裝世應(yīng)、裝六神、確定用神,找出動變之爻等,《周易》預(yù)測模型就基本建立起來了,接下來就是分析與判斷事物發(fā)展變化的趨勢與結(jié)果。一般是根據(jù)預(yù)測時的年、月、日的五行與卦中用神、原神、忌神、世應(yīng)等的五行相生相克原理進行分析判斷,最后得出預(yù)測結(jié)論。

不同的預(yù)測目標(biāo),用神的取用不盡相同,六親代表的信息也不一樣。我們以股市預(yù)測為例,說明如何應(yīng)用《周易》原理進行市場預(yù)測。

六親在股市預(yù)測中代表著不同的信息。妻財爻是股市預(yù)測中的用神,代表指數(shù)與股價,宜旺不宜衰;父母爻代表股市的信息,有好有壞,為股市之仇神;子孫爻為股市增量資金,代表成交量;兄弟爻為股市之忌神,為空方;官鬼爻為官方、機構(gòu)、券商、莊家等。

根據(jù)《周易》原理如何判斷股市的漲跌?我們知道,股市的漲跌是多空雙方力量作用的結(jié)果,多方推動股市上揚,空方拋壓導(dǎo)致股市下跌,也就是說,買賣雙方力量均衡的變化使股市振蕩起伏。應(yīng)用《周易》進行股市預(yù)測,根據(jù)建立的預(yù)測模型(卦象),以用神妻財爻為中心進行分析,如果妻財爻旺相,受日、月、動爻之生,又化進神或化回頭生,那么,股市必漲無疑;反之,如果妻財爻處休囚、衰墓之地,又受日、月、動爻之克,并化退神或化回頭克,那么,股市必跌。如果妻財爻持世,則宜短線操作,快進快出,不宜長線持有。

子孫爻為財之原神,生助用神妻財爻,宜旺不宜衰。子孫爻旺相,受日、月動爻之生,化進神等,股市大漲;如受日、月、動爻之克,化退神,則股市下挫。子孫爻持世,說明有增量資金注入,買盤居多,股市上升的動力強勁。

兄弟爻為求財之忌神,宜衰不宜旺。兄弟爻旺相,又受日、月、動爻之生,動而化進神,股市必跌;兄弟爻處休囚衰墓之地,受日、月、動爻之克,動化退神或回頭克,則股市上揚。兄弟爻持世,賣盤多與買盤,股市易跌,宜盡早出貨。

父母爻為財之仇神,克制原神,生助忌神。因此,父母爻宜靜不宜動。父母爻持世,代表各種消息出現(xiàn),增量資金貧乏,股市震蕩下行的可能性更大。

官鬼爻代表官方、機構(gòu)、莊家、主力等,一方面官鬼爻能克制兄弟忌神,另一方面又會泄財之氣,所以,官鬼持世或動變都會引起股市震蕩。關(guān)鍵是看官鬼爻動變化出何爻,如化出財爻或子孫爻,則股市將震蕩上行。如果官化父則為利空而下調(diào),官化兄則莊家拋出之時必有大跌行情。

當(dāng)然,在實際操作中,分析的要素還很多,如六合、三合、刑、沖、害、旬空、飛伏、反吟、伏吟、生旺庫絕等。

《梅花易數(shù)》預(yù)測股市,主要是應(yīng)用八卦的五行屬性分析體卦用卦與互卦、變卦之間的生克關(guān)系,據(jù)此判斷股市的漲跌。首先要掌握八卦的五行屬性,即乾、兌屬金;震、巽屬木;坤、艮屬土、離屬火;坎屬水。然后把一卦分為體卦與用卦,有動爻的卦為用卦,無動爻的卦為體卦。占得的卦稱為主卦,主卦的二、三、四爻與三、四、五爻組成互卦,主卦的動爻變出之卦稱為變卦。主卦是股市開盤的情況,互卦是中間的震蕩過程,變卦是收市的行情。判斷股市漲跌的基本原則是,用生體或體用比和,股市上揚;用克體或體生用,股市下挫。

四、《周易》市場預(yù)測案例

本文仍以股市預(yù)測為例分析《周易》在經(jīng)濟預(yù)測中的應(yīng)用,在其它市場預(yù)測中也一樣,只是卦中的六親代表的信息不同而已,只要掌握了基本原理,就能做到觸類旁通,舉一反三。

案例1,六爻股市預(yù)測舉例:2009年3月30日(農(nóng)歷己丑年、戊辰月、甲戌日)上午8:30分,測當(dāng)天上證指數(shù)行情漲跌趨勢,卦得火澤睽卦。申酉旬空。

預(yù)測模型分析:

第一,子孫酉原神持世,生助用神,并受月建日建之生,股市將上漲9點。

第二,忌神兄弟兩重,并臨月建日建旺相,股市將下跌10點。

第三,妻財用神不上卦,伏于兄弟未土之下,又受飛神之克并臨白虎,股市將下降6點。

第四,子孫酉金雖持世,但酉金旬空,不受月建與日建之生,股市將下跌9點。

預(yù)測結(jié)果:9-10-6-9=-16,即2009年3月30日,上證指數(shù)將下降16點。

火澤睽卦子孫爻持世,本是吉相,但遇旬空,又臨蛇,因蛇主虛驚怪異之事,所以,當(dāng)日行情是高開低走的基本態(tài)勢。

當(dāng)天上證指數(shù)收于2358.04點,比上一個交易日(2009年3月27日,星期五)的收盤指數(shù)2374.44點下降了16.4點。預(yù)測下降值比實際下降值小了0.4點,應(yīng)該算預(yù)測基本準(zhǔn)確。(注:各項變量的數(shù)值是根據(jù)八卦數(shù)理中的五行屬性值確定的)

案例2,《梅花易數(shù)》股票預(yù)測舉例:2009年8月9日22:12分星期天(農(nóng)歷己丑年辛未月丙戌日,六月十九),問600010包鋼股份明日漲跌情況如何?得火山旅,之火地晉,午未旬空。

模型分析:

第一,主卦火山旅,體為火在上,用為山在下,火為紅色,在山之上,開盤應(yīng)是高開行情,但是,主卦是體生用,走勢不會太好;

第二,互卦的上卦為兌金,下卦為巽木,木雖生離火,但受兌金之克,不能生離火,應(yīng)是高開后出現(xiàn)震蕩下行走勢;

第三,變卦為火地晉,晉卦有升之意,且離火在上,意未著收市時反彈,但離火生坤土,有耗損之意,因此,反彈的力度很弱。

綜合以上分析,2009年8月10日,包鋼股份是上漲行情,漲幅在2.1%左右。為什么是2.1%呢?根據(jù)主卦與變卦的先天八卦數(shù)理得出(離數(shù)為3,艮數(shù)為7,坤數(shù)為8,3+7+3+8=21,據(jù)此判斷包鋼股份漲幅為2.1%左右)。

2009年8月10日,包鋼股份的實際走勢情況是,以5.36元開盤,比前一個交易日高開3分錢(5.33元),最高升至5.49元,最低跌至5.21元,尾市收于5.44元,比前一交易日上漲2.06%,比預(yù)測值小0.04%,預(yù)測基本準(zhǔn)確。

應(yīng)用古老的《周易》進行經(jīng)濟預(yù)測或股市預(yù)測,尚處于探索階段,據(jù)本人的經(jīng)驗總結(jié),預(yù)測大盤或個股漲跌相對容易,準(zhǔn)確性也比較高,但預(yù)測漲跌的幅度則比較困難,還有待進一步在實踐中檢驗,多進行實證分析研究,找出其內(nèi)在的規(guī)律性,減少股市操作的風(fēng)險。

第五篇：試論股市技術(shù)與心態(tài)

試論股市技術(shù)與心態(tài) 試論股市技術(shù)與心態(tài) 轉(zhuǎn)貼

有人說“炒股炒心態(tài)”，心態(tài)是致勝的是最重要一環(huán)；也有人說“藝高才能膽大”，技術(shù)到了精妙處，心態(tài)自然會平靜。

炒股究竟是技術(shù)重要還是心態(tài)第一，不同觀點者都有各自的理由。

今天我們來討論一下二者的關(guān)系及誰居首位？

我們先來看看漁獵的《技術(shù)與心態(tài) 》一文

我自己在很長的一個階段里感覺技術(shù)水平已經(jīng)很不錯了，可是不知道怎么總是賺不到錢，或者是賺到了總也留不住。別人感覺到你也很出色，經(jīng)常能發(fā)現(xiàn)黑馬，可是只有自己才明白是怎么回事。這種狀態(tài)是十分痛苦的。技術(shù)的研究日復(fù)一日，可是帳戶的狀態(tài)卻毫無動靜。自己感覺懂的東西越來越多，可是真正的操作實力卻毫無提高。苦悶與自責(zé)在很長的階段內(nèi)伴隨著自己。到底哪里出了問題？ 自己也找了許多原因，比如技術(shù)，耐心，紀(jì)律等等。可是最終我發(fā)現(xiàn)缺少了重要的一環(huán)心態(tài)！

心態(tài)是與生俱來的，但也可以通過后天培養(yǎng)。與人的閱歷，經(jīng)驗，人生體會有關(guān)，并且與人的經(jīng)歷互相促進。在股市中人們過于注重技

術(shù)研究或者過于把持心態(tài)都是不可能獲得成功的。下面將幾個因素分別表述，希望將這個太大的話題能通俗化，從而容易理解。

技術(shù)：隨著技術(shù)理解的深入，我們的心態(tài)會趨于平穩(wěn)，也就是說不再如過去那么浮躁。但是事物是多樣的，總有一些變化是我們無法預(yù)料的，有悟性的人能夠找出一些規(guī)律去解答以前沒有遇到過的問題。這就是我對于技術(shù)的理解。

耐心：當(dāng)技術(shù)給出答案就需要耐心來執(zhí)行，朝令夕改是不行的。年輕的時候閱歷淺，不夠自信，很難堅持，年紀(jì)大了偏于沉穩(wěn)容易成功。所以30-50歲是人生最繁茂的時期，此時人的心智已經(jīng)趨向成熟。

紀(jì)律：當(dāng)你給出了答案，那么到時候事態(tài)發(fā)生了，就要該怎么就怎么。尤其當(dāng)緊急狀況發(fā)生的時候，更是需要當(dāng)機立斷。紀(jì)律是護身符，須臾不可離。贏利時候需要他，虧損時候也需要他。但是紀(jì)律的前提是技術(shù)，只有過關(guān)的技術(shù)才能給出正確的紀(jì)律細(xì)則。

心態(tài)：心態(tài)是貫穿于技術(shù)，耐心，紀(jì)律之間的綜合體。簡單的說好心態(tài)必須有好技術(shù)，好耐心和好紀(jì)律。我們常常會遇到這樣的情況，當(dāng)手里有錢會很難過，無論如何也要買上一點。此時技術(shù)的門檻就放寬了，心想只買一點，沒有關(guān)系。但其實這一點就把你拉下水去了。因為接下來成功或者失敗都會把你引向失敗，當(dāng)放松了自我控制，惡魔就悄悄的跑進了你的腦子。

比如最近，大家都在期待反彈，而且指數(shù)受到了240天均線的支撐。確實大多數(shù)時候此時就是很好的買點，但是是否有失敗的例子呢？技術(shù)告訴我們是有，而且還不少。又或者有人說現(xiàn)在就是底部區(qū)

域，放心買套不住！那么你決定要怎么做呢？

1.全部買入。

2.買一點。

3.不買，等確認(rèn)。

其實我覺得第3種才是值得學(xué)習(xí)的心態(tài)。首先不怕踏空，不受輿論的干擾是一種素質(zhì)。當(dāng)技術(shù)給出的成功率不能高出70%那么就等到信號出現(xiàn)的時候再說。但是不是什么人都能夠經(jīng)受寂寞的。

漁獵前輩根據(jù)自己的切身體會指出：“隨著技術(shù)理解的深入，我們的心態(tài)會趨于平穩(wěn)，也就是說不再如過去那么浮躁。”好心態(tài)不是憑空而來，良好的心態(tài)要有技術(shù)作為基礎(chǔ)；他說：“心態(tài)是貫穿于技術(shù)，耐心，紀(jì)律之間的綜合體。簡單的說好心態(tài)必須有好技術(shù)，好耐心和好紀(jì)律。我們常常會因寂寞難耐而急于入市，導(dǎo)致放寬了技術(shù)門檻”。他的警語是：“當(dāng)放松了自我控制，惡魔就悄悄的跑進了你的腦子。”

心態(tài)是技術(shù)進精到一定階段后才顯現(xiàn)出它的重要性。顯然對于新手、老手起步的應(yīng)是磨練與精研技術(shù)，了解并喑熟股市，為日后的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

我們再看看童牧野對該問題的闡述：“ 最近，有新股民發(fā)來Email，問我在股市取勝，什么最重要？我的答復(fù)很簡潔：“技術(shù)和心態(tài)。”技術(shù)好的人，往往心態(tài)也很好。有了好心態(tài)，掌握技術(shù)也就更容易入門。在中國股市，有許多人受的挫折，但他們頑強地挺過來，并有不

少后來的成功者，起初技術(shù)沒過關(guān)，心態(tài)也不穩(wěn)的時候，受這市場極大的摧殘，他們把摧殘當(dāng)磨煉，磨煉到后來，心態(tài)極穩(wěn)，技術(shù)極精，不論市場發(fā)生什么變故，沉著應(yīng)對，根本不向任何人發(fā)任何抱怨，聽了別人的抱怨，也笑笑勸慰。至于政策面的種種變化，不論對他的持倉情況有利還是不利，絕對尊重管理層的一切決策，堅決順從市場無形之手的微妙揉搓。市場上有許多敗將，不僅敗在技術(shù)上的三腳貓，而且敗在心態(tài)上的浮躁，比如總想跟人叫板，或者跟名人辯論，而別人越是不答理他們，越把他們氣瘋了，瘋子進股市，被更瘋的股市所吞沒，也就頻繁發(fā)生。”

我們再從中央電視臺現(xiàn)場招聘商務(wù)推廣職位來看一看：

商務(wù)推廣是企業(yè)一個非常重要的職位，對應(yīng)聘者的綜合素質(zhì)有很高的要求。通常，商務(wù)推廣職位是幫助制訂和執(zhí)行企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展策略，對市場作敏銳的洞察和分析，對公司的重要業(yè)務(wù)開拓進行前瞻性研究，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟等等。

這類職位人才很缺，一方面很看重應(yīng)聘者已有的工作經(jīng)驗，一方面要具備超強的分析和判斷力、豐富的談判技巧、創(chuàng)新思維、應(yīng)變能力和團隊協(xié)作精神。

近日，在由智聯(lián)招聘網(wǎng)聯(lián)手央視推出的人力資源節(jié)目《絕對挑戰(zhàn)》中，阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司為其投資一億元建立淘寶網(wǎng)招聘商務(wù)推廣經(jīng)理。

現(xiàn)場三位應(yīng)聘者都是有著

IT經(jīng)驗、從事過管理工作的男士---1號選手車林明，對狗非常有研究的愛心人士，2號朱潮紅，立志要回杭州發(fā)展的杭州小伙，3號是剛剛從英國深造回來王煜磊。

招聘現(xiàn)場的題目設(shè)臵也別出心裁。壓力面試是通過觀看電影《大腕》的片斷來考驗應(yīng)聘者對談判技巧的認(rèn)識；實力作證則要求選手在有限的材料下，用自己的照片作為禮物吸引小朋友手里的玩具，職場難題就遇到了：“老板沒有兌現(xiàn)已經(jīng)許諾的加薪，你會不會找老板談？” <

車林明，曾任某網(wǎng)絡(luò)科技公司產(chǎn)品經(jīng)理。自我評價最大的優(yōu)點是勤奮努力每天都有進步。自認(rèn)為給別人的印象是能力強、個性強、魅力足。最大的愛好是養(yǎng)狗。最理想的人生狀態(tài)是：錢夠用、狗健康、游世界、寫游記。

在評價《大碗》的情節(jié)時，他概括出：一善于避開不利的時機；二注重禮節(jié)；三制造有利的氣氛和環(huán)境；四及時展現(xiàn)公司的優(yōu)勢和特點。思路敏捷和邏輯性可見一斑。

在第二環(huán)節(jié)“實力作證”中，他在麥當(dāng)勞開始以“雄雞一鳴天下白”之勢，吸引小朋友的注意力，充滿了創(chuàng)意和活力。應(yīng)聘商務(wù)推廣經(jīng)理，他充分顯示了其能力。

在回答企業(yè)的問題時，阿里巴巴CEO馬云試探性地問：“如果你做得很好，但老板仍然不滿意，你會怎么做？”車林明的性格驅(qū)使他要表達自己的立場，一忍耐，二溝通，三爭取，四走人。

忍耐意味著不滿，爭取意味著索求，走人更意味著分道揚鑣。哪個企業(yè)愿意埋下這么一顆雷呢？

車林明性格的硬度在第三個環(huán)節(jié)中再次將他推出“局”。在回答“如果老板讓你做你不喜歡、不感興趣的事情時，你會怎么辦？”時，他回答“我只好對老板說，對不起，如果一定要我干我不喜歡的工作，對結(jié)果我不負(fù)責(zé)。”馬云的笑容多少有些無奈。

zhaopin.com首席執(zhí)行官劉浩點評：

能力強，經(jīng)驗豐富，但缺乏自然的親和力，有的時候，能夠獲得同情也是件好事。人在職場，具有鮮明的性格是把雙刃劍，表現(xiàn)在和性格相匹配的工作中，可以推波助瀾，有助業(yè)績表現(xiàn)。表現(xiàn)在面試篩選中，則可能因鋒芒畢露，劍拔弩張，性格鮮明而使企業(yè)猶豫不決。常言道“兵強則滅，木強則折”，同樣的能力表現(xiàn)、同樣的智商，節(jié)目最后，有的人贏得了企業(yè)的青睞，有的人不悔而歸，這就是性格決定命運的差別。

2號選手朱潮紅的現(xiàn)場表現(xiàn)不搶眼，相對其他兩位應(yīng)聘選手，從一開始就給人不自信的感覺。當(dāng)問到“如果老板不兌現(xiàn)已允諾的加薪，你會怎么辦？”他回答：“老板肯定有道理，老板就是老板，他不會忘記的，不兌現(xiàn)是有他的原因。”

但在其他環(huán)節(jié)中，他卻沒能展示出商務(wù)推廣職位應(yīng)有的自信和敏捷，特別是“實力作證”中，他拿著自己制作的玩具和小朋友交換玩具時，缺乏溝通和應(yīng)變能力，雖然在結(jié)果揭曉時，他調(diào)侃地否定了自

己，但這樣 的坦誠，會給人消極的感覺。

資深職業(yè)策劃師白玲點評：其實，應(yīng)聘者應(yīng)該在限定的時間里去告訴企業(yè)，“我的表現(xiàn)是最出色的”。如果讓人看不到“實力作證”，就表現(xiàn)出來低調(diào)和謙遜，留給企業(yè)的感覺反而是不自信和能力不夠。在求職的過程中，該積極表現(xiàn)自己的時候還是要表現(xiàn)的，明確自己的定位，調(diào)整自己的心態(tài)，處理好“個性與能力”適宜的表現(xiàn)方法，展現(xiàn)出更加貼近職位要求的個人素質(zhì)和資本，更加積極地應(yīng)對挑戰(zhàn)，才是最終戰(zhàn)勝自己取得成功的關(guān)鍵。

從英國留學(xué)回來的3號選手王煜磊，不僅應(yīng)聘成功，也成為觀眾心中的最佳選手，獲得了由節(jié)目提供的1萬元培訓(xùn)基金。

他在實力作證中的出色表現(xiàn)，顯示了他的應(yīng)變能力和傾聽技巧。他最后勝出的直接原因在于他開放的態(tài)度和積極進取的精神。

資深職業(yè)策劃師白玲點評：現(xiàn)在很多企業(yè)逐漸明白，要招到一個和自己空缺崗位絕對吻合的人才幾乎是不可能的，最佳的人選往往是能夠最快適應(yīng)自己企業(yè)以及這個崗位工作的人才，這樣選材才最有效率。王煜磊在競聘中的態(tài)度很開放，這樣的人在日后工作中肯定愿意接受新東西，并且易于與之合作，必然受到青睞。

在股市最低迷的時候，我們會對市場失去信心，在屢遭挫敗時我們會失去自信而恐懼，市場火紅時這我們會瘋狂，在連連得手時，我們會自以為是而貪婪。這使自我走出常態(tài)，步入失去控制無緒。這種無

緒會使技術(shù)失效，會使自已遠(yuǎn)離清醒，更會使自己失去理智而滋長不絕的貪婪或恐慌，每當(dāng)遇到這樣的時候，每當(dāng)因心境不能有效發(fā)揮技術(shù)的作用時，心態(tài)的作用就突現(xiàn)了。

對于武術(shù)，我們常常聽到“人劍碧合”是最高境界。技術(shù)是我們手中的劍，心態(tài)就是我們的思想，假如我們練到用思想控制手中的劍，可以說已經(jīng)到了一定境界，但我們都知道高層次的劍術(shù)是什么：無劍無我。何為劍，何為我。技術(shù)和心態(tài)必須融為一體，盡為我用，任何東西都不會百戰(zhàn)百勝的，只有我們不斷克服自己的缺點，我們才能戰(zhàn)勝自我，得到我們想要的。