第一篇：證券投資期末論文題目

期末論文題目（選一個）

1.問卷調查：山東省外的同學或認識省外個人證券投資者的同學可以做，要聯系我報名。

2.過去很不錯的上市公司有不少現在即將或者已經陷入了經營（銷售、價格、成本）或者財務（債務）或者市場或者人事或者法律（訴訟）或者其他的困境？困境中該公司的問題嚴重嗎或者說對公司的影響是不是有限的、短期的？該問題可解決嗎？將可能如何解決？解決以后公司的狀況會如何？

（1）比亞迪公司2011年上半年盈利銳減89%，副總裁夏治冰辭職，中國政府正在醞釀出臺新能源汽車政策，比亞迪銷售部裁員“大地震”，新能源汽車的經營環境是否成熟？比亞迪和比亞迪的電動汽車未來的前景如何？從行業、產品、財務、管理、戰略、政策等方面全方位跟蹤并深入剖析。要求數據資料翔實，論證合理，有預見性。

（2）2012.8，張裕公布的半年報數據顯示，其上半年總營收為30.13億元，同比跌2.51%，這也是張裕自2002年中期營收同比下滑1.95%后，10年來首度出現業績下滑。然而，無論是白酒中的貴州茅臺(600519,股吧)和瀘州老窖，或是啤酒中的燕京啤酒，上半年的營收都保持增長。屋漏偏逢連陰雨，張裕公司躺著也中槍，又經歷了“農殘事件”。跟蹤并關注中國葡萄酒行業以及張裕公司，做深度分析。要求數據資料翔實，論證合理，有預見性。

（3）蘇寧電器和京東商場、國美之間的網商之戰，對蘇寧的影響如何？跟蹤關注并做深度分析。要求數據資料翔實，論證合理，有預見性。

3.對云南白藥、同仁堂、天士力、片仔癀、白云山等公司進行全面的財務對比分析。

4.找出中國股市中的冷門行業，分析這些行業中的某一家上市公司的歷年的凈資產收益率、負債率、自由現金流（經營性現金流-資本支出）（經營性現金流-資本支出），列表說明。

5.擁有隱蔽性資產（自然資源如土地、木材、石油、貴金屬、礦產資源，獲得獨家經營專利權的藥品，有線電視的特許經營權，電視和廣播電臺，無形的品牌價值，持有其他優秀公司的股權，或者其他）的上市公司都有哪些，找出其中一家典型的上市公司并作分析。

思考題：

?

?

?

?

?

?

?

1.為什么有的公司股價連年持續上漲，而有的連年持續下跌，有的中途經歷過大漲后也連年下跌？ 2.影響股票價格走勢的因素都有哪些？其中哪些因素比較重要？如何影響？ 3.股市是國民經濟的晴雨表。這句話怎么理解？ 4.股票市場是有效的。這是股市中的一個著名的論斷。如何理解？ 5.經濟學有個著名的理性經濟人假設，該假設在股市中如何理解？ 6.為什么大海有潮汐現象？大海的潮汐有無邊界？邊界在哪里？ 7.股票投資獲利的關鍵是什么？

第二篇：證券投資論文

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

ST中葡股份有限公司投資報告

學生姓名：周陽 負責：技術分析、投資建議 臧慧琳 負責：宏觀分析、企業分析

沈敏俊 負責：公司簡介、行業分析

學 號：周陽49 臧慧琳 62 沈敏俊 73

班 級： 08注會本二班

專 業： 會計學（注冊會計師）

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

一、上市公司簡介

公司名稱：中信國安葡萄酒業股份有限公司 證券簡稱：*ST 中葡 證券代碼：600084 曾 用 名：ST 中葡、ST 新天、*ST 新天、新天國際、G 新天、新天國際 證券類型：上海證券交易所A股

上市日期：1997-07-11 當前行業：酒精及飲料酒制造業 所屬地域：烏魯木齊市

(一)、基本概況

中信國安葡萄酒業股份有限公司（以下簡稱中信國安葡萄酒業）隸屬于中信國安集團公司,為中國中信集團公司全資子公司，公司經營行業涉及信息產業、高新技術、資源開發、旅游房地產、廣告、文化傳媒等領域，具備可持續發展能力的大型綜合性企業集團，是中信公司在國內最大的實業子公司之一。

中信國安葡萄酒業是一家集葡萄種植、加工、貿易、科研為一體的大型葡萄酒企業，依托新疆獨特的先天生態資源優勢，大力發展以釀酒葡萄為中心的特色產業。公司現有6家葡萄酒生產企業，生產規模達11.5萬噸，貯酒能力達15萬噸，成品酒灌裝能力達8萬噸，是目前亞洲最大的葡萄酒生產企業。

（二）、歷史沿革

公司由新天國際經濟技術合作公司在其所屬的貿易公司、新疆阜北農工商聯合企業公司進行股份制改組的基礎上, 聯合中國成套設備進出口(集團)總公司、新疆北中房地產開發有限公司、新疆生產建設兵團投資中心共同發起，而募集設立。

2009 年5 月4 日,公司名稱由“新天國際葡萄酒業股份有限公司”變更為“中信國安葡萄酒業股份有限公司”。

（三）、企業規模

中信國安葡萄酒業現在新疆擁有15萬畝亞洲最大的釀酒葡萄基地，分布在天山北麓和伊犁河谷及烏伊公路沿線，東起阜康，西至伊犁霍爾果斯，與美國加利福尼亞和法國波爾多兩大世界知名產區同處于北緯44度同一緯度線上，新疆天山北麓的釀酒葡萄種植基地位于“博格達《人與生物圈》保護區”范圍內，是以天山博格達生物圈原生態、零污染的先天生態環境優勢圍繞天山天池北坡葡園、天山天池葡園和天山北麓昌吉葡園三個小產地生態葡園建立了中國目前唯一生態葡萄園產地，為釀造優質、生態、健康的葡萄酒提供了優質的葡萄原料。

（四）、經營范圍

葡萄的種植、葡萄酒的生產加工和銷售,自營和代理除國家組織統一聯合經營的16

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

種出口商品和國家實行核定公司經營的14種進口商品以外的其他商品及技術的進出口業務；經營來料加工和“三來一補”業務。

（五）、公司定位

該公司以“倡導產地生態消費，引領品質生活”為企業定位，以尼雅產地生態葡萄酒系列、西域沙地年份葡萄酒系列和西域烈焰葡萄蒸餾酒為主力產品，以“產地生態”為戰略支撐點，整合原料基地的資源優勢，利用新疆獨有的生態產區條件，致力于成為中國產地生態葡萄酒的倡領者。

二、行業分析

（一）、中國葡萄酒行業仍將繼續保持高增長

2005年，我國啤酒市場消費量達到2500萬噸的水平，白酒消費量有349萬噸，黃酒也達到180萬噸，而葡萄酒消費量僅有50萬噸的水平。我國人均葡萄酒年消費量只有0.38升，僅為世界平均水平的1/

15、歐洲平均水平的1/120，距離國家有關部門預計的人均消費1.5升的遠期規劃相去甚遠。這是一個沒有得到充分開發的市場，在這個時候，與其擔憂份額的爭奪，不如致力于市場的開拓。

中國商務部預計2010年以前國內葡萄酒產量將以每年15%的速度遞增，到2010年葡萄酒產量將達到80萬噸左右，葡萄酒在酒類產品中所占的比例，將上升到飲料酒的2%以上；且對葡萄酒的需求中高檔酒將占到50%，中檔酒占到40%，而低檔酒只占10%。另外，產品結構方面，2005年以后，全汁酒達80%以上，2015年全汁酒達100%，干型酒占總產量的50-60%并逐步提高產品檔次。

如果按這一發展速度，基本保持目前的市場份額，在2010年以前，張裕、王朝、長城等主流品牌均能保持一倍以上的增長。如果國外品牌不提高加工貿易的份額，很難對國內市場形成太大的沖擊。但有趣的是，這一行業在某種程度上又無法采用加工貿易的形式。我們知道，優質葡萄酒“先天在于原料，后天在于工藝”，很多國外知名品牌的優勢就在于葡萄的產地，如果用中國西北的葡萄，品質再好，也不會是法國波爾多葡萄酒，這種品牌價值的喪失是難以被接受的。而國內企業，沒有悠久的歷史，但也沒有了這種包袱。在葡萄酒工藝不再是秘密的今天，制約國內企業最大的，是國內釀酒葡萄的產量和品質。

2005年，中國葡萄栽培總面積達到407.9千公頃，葡萄產量579.4萬噸，但鮮食葡萄、制干葡萄栽培面積占總栽培面積80%以上，產量占到總產量的85%以上，這和中國人的食品結構和消費習慣有密切的關系。而釀酒葡萄栽培總面積約46.6千公頃，結果園面積約34.3千公頃，總產量約48萬噸左右。可以肯定的是，中國不缺少葡萄，中國鮮食葡萄栽培面積和產量已連續五年占世界第一位，但釀酒葡萄還少。

中國釀酒葡萄的生產集中分布在西北、華北地區，其中新疆、甘肅、寧夏、河北、山東及北京和天津等7個省、市、自治區，釀酒葡萄面積和產量幾乎占到全國的90%以上。這決定了葡萄酒企業的地域設定。

根據國家葡萄、葡萄酒發展規劃，到2010年全國釀酒葡萄種植面積將達到66.67千公頃，到2015年將達到100千公頃。這一數字能否支持2010年80萬噸葡萄酒產量值得懷疑。

一方面，釀酒葡萄的種植面積增長比例低于產量增長比例，這就要求提高單位面積產量，但另一方面，過高的產量將顯著影響葡萄的質量，從而影響葡萄酒的質量，限制產量提高質量已成為全國釀酒葡萄產區的共識。這勢必造成優質葡萄資源的爭奪，而在這一過程中，葡

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

萄酒行業的集中效應可能更加明顯。

（二）、白酒景氣持續,葡萄酒略有回升

2011年1-2月產量數據速遞:白酒1-2月累積產量達到149.64萬噸,同比增長25.35%,增速較上月下降2個百分點,較去年同期下降5個百分點;啤酒1-2月累計產量為555.59萬噸,同比增長7.91%,增速較上月有所下降,但仍高于去年同期水平;葡萄酒1-2累計產量為17.04萬噸,同比增長24%,增速較上月上升8個百分點,較去年同期上升5個百分點;液體乳1-2月累計產量為269.58噸,同比增長9.79%,增速去年同期上升2個百分點.白酒產銷增速略有下降,但景氣持續.2011年1月白酒產量為82.55萬噸,同比增長27.91%;2月白酒產量為67.09萬噸,同比增長22.34%,增速較去年同期略有下降.雖然由于去年基數較高的原因,今年1-2月白酒產銷量的增速略有下降,但是今年春節期間從市場角度看,白酒行業的銷售依然保持較高的增速,行業景氣持續.啤酒銷量增速略有回升,期待2季度旺季時銷量能繼續回升.2011年1月啤酒產量為292.41萬噸,同比增長10.84%;2月啤酒產量為263.18萬噸,同比增長4.84%,較去年同期均有所上升.去年啤酒市場由于暴雨,低溫等極端氣候原因的影響銷量增長較為低迷,年初從數據看銷量增速略有回升,但目前仍然處于啤酒銷售淡季,并不能很準確的反映出全年的趨勢,我們期待隨著2季度旺季來臨,啤酒行業能夠擺脫去年極端氣候的影響實現銷量增速的回升.葡萄酒銷量逐步回升,行業未來增長空間仍較大.2011年1月葡萄酒產量為9.44萬噸,同比增長16%;2月葡萄酒產量為7.6萬噸,同比增長34%.今年春節葡萄酒銷售較為火爆,增速較去年有一定幅度回升,我們認為目前葡萄酒在國內的總銷量仍然較低,未來增長空間最大, 行業未來將繼續保持穩定增長,但短期可能仍然會受到進口葡萄酒擴張的影響.液體乳產銷量繼續保持穩定.2011年1月液體乳產量為140.86萬噸,同比增長12.28%;2月液體乳產量為128.72萬噸,同比增長7.18%.液體乳的銷售自2010年以來繼續保持在10%左右的增長.我們預計在未來隨著縣鄉居民收入及生活水平的提升,乳品行業未來將繼續實現穩定增長.三、宏觀分析

1、政治環境分析：

國家和企業所在地區的政局穩定情況：改革開放20年來，我國以經濟建設為中心，大力發展經濟，國內政局穩定，為經濟的穩定發展提供了有力的保障；同時，對外推行友好外交政策，處理好與世界各發達和發展中國家的關系，積極、有效的應對好世界風云變幻的政治形勢。ST中葡位于新疆，是我國政府大力發展的地區，在西部大開發和國家政策的支持下，發展穩定，政府對當地主要產業大力扶持，整個地區呈現穩步發展的趨勢，借此，ST中葡一直穩步的向前發展。

2、經濟因素：

（1）自2008年下半年以來，國際經濟環境發生很大的變化，國內經濟困難明顯增加，因此根據形勢發展變化，國家及時把宏觀調控的首要任務調整為保持經濟平穩較快發展，控制物價過快上漲，近期又果斷實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，增加貿易出口量等采取一系列進一步擴大內需、促進經濟增長的措施，全力保持經濟平穩較快發展。這些措施，北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

為使我國盡快走出經濟危機的陰影起了很大作用。

2010年我國經濟在當前逐漸企穩回升的基礎上，繼續保持平穩增長，資料顯示：預計GDP增長約為9.5%，工業增加值增長約為13.5%，城鎮固定資產投資額增長約為24%，社會消費品零售總額增長約為20%，出口增長約為13%，進口增長約為15.5%，進出口總額增長約為14.1%，居民消費價格指數大約上漲2.5%。

（2）2011年我國對外貿易將保持穩定增長，但增速較2010年明顯回落。整體來看，進口情況好于出口，貿易順差與2010年基本持平。預計2011年，我國進出口總額約為36091億美元，同比增長21.4%；其中，出口額約為18935億美元，同比增長20%；進口額約為17156億美元，同比增長23%。

3、技術因素：

a.國家質檢總局公布2002年第4季度葡萄酒產品質量國家監督抽查結果，抽查結果顯示，干酒、全汁酒的質量較高，產品抽樣合格率達91％。

b.國內葡萄酒企業應用營銷當地化的策略，在全國成功地塑造了良好的市場形象，在全國范圍內建立分銷渠道，贏得了各自的忠實消費群體。

c.中國已經與國際葡萄葡萄酒局（OIV）就加入該組織簽署了備忘錄，其相關的標準和法律問題將會得到進一步的完善。

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

四、企業分析（經營分析、財務分析）

經營分析：

1、主營業務：農業綜合開發、葡萄酒生產銷售、房地產業務等。

2、主營構成分析：

中信國安集團公司認購的公司2009年非公開發行股票169 ,779, 300 股份為限售流通股,本次發行結束之日起36個月內限售.中信國安集團公司受讓的控股子公司新天國際經濟技術合作（集團）有限公司所持有的公司175,678,119股仍然為限售流通股,自本次非公開發行工作結束之日起36個月內限售。(一)管理層討論與分析

報告期內, 公司繼續堅定的實施聚焦葡萄酒戰略,通過創新觀念,健全制度,重塑流程,加強保障,不斷提升公司的執行能力和管理水平.公司在控股股東中信國安集團公司的大力支持下, 克服重重困難,整合內部資源,提升營銷水平,營業收入較上年增長顯著,公司的戰

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

略調整取得較大進展,并通過努力,實現扭虧的目標。

1.公司總體經營情況

報告期內, 公司依托新疆特有的釀酒葡萄資源,樹立尼雅品牌特有的原產地生態概念.同時面對國內市場競爭激烈,國外品牌不斷進入的格局,全力提升營銷水平.2010年,公司的營銷管理體系日趨完善,經銷商的范圍不斷擴大,實力不斷增強;與此同時通過加強營銷預算管理,進一步提高資金使用效率;堅持以產地生態概念,作為公司產品戰略的核心, 確立了西域沙地,尼雅,新天完整的產品體系,并以尼雅作為核心產品進行市場布局.報告期內,公司通過出售部分機器設備,有效的盤活公司現有資產,緩解流動資金壓力,為公司戰略調整和可持續發展奠定基礎.通過不懈努力,公司本末與中國農業銀行股份有限公司新疆分行及中國農業銀行股份有限公司新疆兵團分行簽署了還款免息協議,共計免除利息9087.88萬元.有關還款免息協議正在履行當中.2010年,公司積極履行2009非公開發行股票的有關承諾, 優化產業結構,剝離非葡萄酒主業類資產,公司將所持有的新疆新天房地產開發有限公司68.33%股權轉讓給新天國際經濟技術合作(集團)有限公司.公司在圓滿完成2010年榨季原料收購任務的同時, 加快與國內研究機構的合作,推動建設示范園, 強化公司自有基地建設,為公司長遠發展奠定基礎.報告期內,公司從基地種植, 產品生產到市場營銷的整合力度不斷加強,有效的推動公司落實可持續健康發展的工作目標.公司全年實現營業收入4.88億元,較上年同期增長41.03%.其中葡萄酒銷售收入3.65億元,較上年同期增長95.18%,葡萄酒銷售結構得到改善.截至2010年12月底,公司在提高自身盈利能力的同時, 通過出售部分資產,免息等手段實現歸屬母公司所有者的凈利潤0.76億元.2、2010公司主要經營業績如下表所示:（1）營業收入增加41.03%,主要是因為2010酒類收入大幅增加所致.營業成本增加35.31%,主要是因為銷量增加成本隨之增加.（2）報告期內公司資產構成變動情況: 應收賬款較期初減少56.45%,主要是因為新天房產公司期末不在合并范圍內致使期末應收賬款減少以及本期收回期初應收賬款所致.長期股權投資增加563.37%,是因為由于出售新天房產公司68.33%股權,新天房產公司不在合并范圍內,對長期股權投資由成本法改為權益法核算所致.固定資產減少30.45%,主要是因為本期向民生租賃公司出售固定資產所致.投資性房地產減少57.71%, 主要是因為新天房產公司不在合并范圍內,投資性房地產賬面價值減少所致.應付賬款減少33.71%, 主要是因為新天房產公司不在合并范圍內,應付賬款大幅減少,以及本期歸還應付賬款所致.期末貨幣資金數額較大的主要原因是因為,公司尚未使用的募集資金及年末出售部分資產所致。(3)報告期內營業費用,管理費用,財務費用情況

銷售費用增加105.53%,主要是因為2010廣告費用,運輸費用,市場費用較2009年大幅增加所致.財務費用降低46.39%,主要是因為2010歸還借款減少利息支出,罰息,以及農行新疆分行,農行新疆兵團分行減免《減免利息協議》協議執行期間新產生的利息所致.3,主要控股及參股公司經營情況及業績

(1)控股子公司新疆中信國安葡萄酒業有限公司,本公司擁有91.57%的股權,主要從事葡 萄的種植, 葡萄酒的生產加工和銷售.報告期內,擁有總資產173414萬元,負債總額205782萬元,凈資產-30850萬元,實現營業收入25750萬元,凈利潤23476萬元.(2)控股子公司新疆綠色田園農業開發有限責任公司,本公司擁有100%的股權,主要從

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

事葡萄的種植,土地農業開發及農作物種植和林木的種植,農副產品的購銷.報告期內,擁有總資產15476萬元,負債總額7408萬元,凈資產8068萬元,實現營業收入2097萬元,凈利潤919萬元.(3)控股子公司新疆新天國際酒業銷售有限公司,本公司擁有100%的股權,主要從事酒類的零售和批發業務.報告期內, 擁有總資產27498萬元,負債總額36799萬元,凈資產-9332萬元,實現營業收入14741萬元,凈利潤-1251萬元.4,對公司未來發展的展望

（1）公司所處行業發展趨勢及面臨的競爭格局

中國葡萄酒行業發展勢頭良好, 特別是中高檔葡萄酒需求增長尤為迅速,隨著國內葡萄酒消費的普及和消費能力的提升,釀酒葡萄產地概念和優質原料已經成為葡萄酒行業發展的方向, 公司掌握的優質釀酒葡萄基地成為公司未來發展的核心資源.但是由于國外產品進入數量快速增加和國內同行規模擴張,國內葡萄酒消費市場競爭將更加激烈.2011年是公司“十二五規劃”的開局之年, 公司將繼續推進“聚焦葡萄酒戰略”,通過內部有效整合,實現基地種植,產品生產和市場營銷的緊密聯系,進一步健全內控機制,重塑管理流程,充分發揮資源使用效率,堅定不移強化基地優勢,提升產品品質,全力推進公司產品結構的中高端路線,強化銷售網絡建設,優化產品和渠道結構,通過創新營銷手段,提升公司銷售能力和盈利能力.（2）公司發展戰略和經營計劃

公司的發展戰略是: 通過推廣尼雅原產地生態概念,將公司打造成基地優勢更加突出,財務結構優化,銷售持續增長,高效運營的專業葡萄酒類優質上市公司.2011年公司將立足發揮資源優勢,不斷加強釀酒葡萄基地建設,提升產品品質,創新營銷手段三個關鍵環節,徹底改善公司經營局面,實現可持續健康發展的工作目標,2011年公司將著力抓好以下主要工作:

1、強化公司釀酒基地管理水平.公司現有15萬畝釀酒葡萄基地, 是國內最佳釀酒葡萄種植區域, 原料優勢已成為公司未來核心競爭力的基礎.公司將擴大自有葡萄基地建設和現有葡萄基地管理, 加強原料管理和收購,規范生產流程,確保原料質量,為產品品質提升奠定基礎

2、提升產品品質,為市場提供高品質和穩定的葡萄酒產品.為增強公司產品品質的競爭力,公司將總結以往經驗,繼續加大產品生產管理力度,優化管理模式, 積極引進人才,確保產品品質的進一步提高

3、通過創新營銷手段,全力提升營銷能力.營銷工作圍繞重點市場做強,醞釀市場做活,空白市場布局三個方面加大投入力度.同時加速“尼雅生態葡萄酒體驗館”建設,提升品牌的競爭力和營銷能力,以中高端產品定位為重點, 加強品牌和營銷網絡建設.在控股股東中信國安集團公司的支持下,發揮中信協同效應,不斷提高產品的市場認知度和美譽度.進一步完善內控管理機制, 提升公司規范治理水平.加快公司內控體系的健全與完善,建立長效的內控管理機制,提升公司的管理水平和執行力.5,公司存在的風險因素和應對措施：

(1)國內,外行業競爭加劇的風險

近幾年, 國內葡萄酒行業市場競爭日趨激烈,新疆釀酒葡萄資源已成為國內知名企業進疆搶占的目標.與此同時, 國外葡萄酒加快沖擊國內市場.面對挑戰,公司一方面繼續加大基地管理,擴大自有基地面積,加快示范園和優質園的建設;另一方面加大營銷力度,抓住新疆產區認知度提升的有利時機,采取綜合手段與措施,創新營銷思路,降低市場和經營風險,提升公司運營效率.(2)交通運力的潛在風險

隨著中央加大對新疆的政策扶持力度, 給新疆帶來了難得的發展機遇,也對現有的運輸能力提出了更高的要求.面對疆內現有運輸能力給公司生產運輸造成的潛在風險.北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

公司將在控股股東的全力支持下,做好全年的運輸統籌計劃,降低運輸瓶頸帶來的不利因素.(3)自然災害風險

公司生產受制于季節性變化,自然災害給公司生產經營帶來不確定性.因此,公司在未來的經營中將進一步加強基地科學化管理, 增強抗災能力,降低自然災害可能造成的損失.公司是否披露過盈利預測或經營計劃 ：是公司實際經營業績較曾公開披露過的本盈利預測或經營計劃是否低 20%以上或高20%以上。

財務分析：

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

由圖表可以看出收入增長率由09年的0.65%一直上升到現在的27.41%，利潤總額增長率由-11.07%上升到現在的31.52%，主營業務利潤由116038萬元漲到現在的2520000，毛利率則由33.82漲到現在的32.65.其中只有，毛利率的變化很小，其余指標漲幅都比較大。

五、投資分析

（一）長期趨勢分析

1、相比于去年，全球經濟復蘇和2010年葡萄酒減產將會更好地促進供需平衡。根據國際葡萄與葡萄酒組織（OIV）提供的數據，2010年全球葡萄種植面積和葡萄酒產量同比都所有下降。全球葡萄種植面積總計減少了大約70,000公頃。特別是南歐國家，像意大利、西班牙、葡萄牙和法國，在歐盟資金的支持下，已減少了葡萄種植面積。澳大利亞和南非的葡萄種植面積也有所降低，而智利和阿根廷則繼續增加。

2010年，全世界共生產了大約260億升的葡萄酒，同比下降10.7億升或4%。在過去的這個秋天，除了西班牙，幾乎所有的歐洲國家產量都有所下降。南半球和美國的葡萄產量也較2009年有所下降。唯一的例外是阿根廷，該國去年葡萄收獲量嚴重不足。

中國最適合種釀酒葡萄的地方就是祁連山以西的新疆。山東、河北、甘肅也可以種，但質量是無論如何趕不上新疆的。山東種的葡萄的糖份一般在14--16度，你很難再讓它的糖份再上升哪怕一個點，這種糖份的葡萄發酵時必須加糖。但新疆的釀酒葡萄的糖份基本都在18--24度，這樣的葡萄釀酒才無須加糖，直接自然發酵。按照國外標準，所謂葡萄酒就是不參任何外物的純粹葡萄釀的酒，他們追求的就是原汁原味，否則就不是葡萄酒。所以像新疆生產的葡萄酒未來是很有發展趨勢的。

2、從周線分析的形態理論可以看出近幾日下跌力度加大，持幣觀望；該股近期的主力成本為8.95元，股價位于成本下方，已顯弱勢；本周股價如跌破8.69元，將步入下跌趨勢，酌情降低倉位；股價整體長線趨勢依然向下。

3、從月線圖可以看出，最近一個月成交量下降，資金注入減少，股價下跌。

4、從波浪理論上看，日線圖的目前小波浪已經處于第五浪。因此即將迎來的A浪是回調浪再次證明長期投資的買入時機正在悄悄來臨，而短線投資者就要注意投資風險了。只是小浪回調，不會對整體行情產生過大的影響。大波浪處于第四浪也是回調階段因而近期600084的正當調整是不可避免的了。成交量的萎縮也為它的調整帶來一份肯定性。

（二）短期趨勢分析

1、通過大盤k線圖可以看出，從2011年5月23日開始ST中葡的股價一路下降，直到目前

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

一直處于不斷下跌的趨勢，漲幅為-1.1元左右。

2、成交量有明顯的萎縮，資金在不斷流出，5月30日資金進出為-263.30萬元。

3、換手率沒有出現大幅的偏離。

4、弱勢盤整，短線維持平衡；成本8.94元，股價在成本下方運行，中長線不看好，不參與。

六、投資建議：

一般建議：ST中葡(600084)經過大規模的資產置換，公司葡萄酒主業得到較大發展。公司2011年一季度實現銷售收入9378萬，同比增長73.57%。公司2010年通過出售生產設備然后采用經營性租賃租回的方式，確認了一筆上億元的營業外收入使得公司2010年實現每股收益0.09元。但經營性租賃方式的收入確認是否能得到證券監管部門的認可，尚存在一定不確定性。目前估值較高，并且摘星問題尚存在不確定性，建議觀望。

短期建議：

該股當前收盤價8.50，短期壓力9.07，中期壓力9.49，短期支撐8.25，中期支撐7.87。大盤短線處于低風險區，該股短線處于中風險區，目前已經不適合操作該股，請注意風險。投資風險不容忽視.公司2010年通過出售生產設備然后采用經營性租賃租回的方式,確認了一筆上億元的營業外收入使得公司保證了10年的盈利.因此摘星審批過程中的不確定性就在于經營性租賃方式的收入確認問題,我們認為主管部門批準摘星的可能性較大(但我們仍提示投資者不應忽視此風險), 鑒于相關風險的存在,我們建議保守型投資者待公司摘星獲批后再介入.長期建議：

北京城市學院《證券投資學》課程結業論文

在機構博弈時代，主力機構行為對股價未來運行影響非常大，機構大量增持的股票表明機構認同度高，未來上漲的潛力大。

主業盈虧平衡仍需努力.同時注意到公司一季度之所以實現盈虧平衡,其中很重要的一點就是利息減免和消費稅退稅等約3700萬營業外收入.這也表明,公司仍面臨較大的虧損反彈壓力, 但隨著市場的逐步開拓,公司營收的持續增長將使得公司11年實現主業扭虧的可能加大.

第三篇：證券投資論文

淺談價值投資策略在中國證劵市場的適用性探討

本文首先討論價值投資的內涵,梳理了價值投資策略的理論發展,接著對價值投資策略在中國證券市場的適用性進行探討,論證其在中國股市的適用性較低并進一步分析原因,最后,對于如何營造價值投資策略在中國證券市場的適用性環境提出若干政策建議。

關鍵詞 價值投資 中國證券市場 適用性

一、價值投資的內涵和理論發展

(一)價值投資的內涵

價值投資,其核心思想是:以對影響證券投資的經濟因素、行業發展前景、上市公司的經營業績、財務狀況等要素的分析為基礎,利用某種方法測出股票的“內在價值”,然后與該股票的市場價值比較,讓投資人做出是否投資該股票的投資策略。價值投資認為上市公司的內在價值與股票價格會有所背離,股票價格圍繞內在價值這個穩定點上下波動,且股票價格長期看來有向內在價值回歸的趨勢;其內在價值決定于經營管理等基本面因素,股票價格則決定于股市資金的供需情況,在不同的決定因素下,內在價值高于股票價格的價差被稱為“安全邊際”,即當股票價格低于或者高于內在價值即股票被低估或者高估時,就出現了投資機會。

(二)價值投資的理論發展

最早對價值投資理論進行研究的學者是馬克思,他認為,股票價格會隨他們索取的收益大小和可靠程度而變化,同時股票價格由預期收入決定,因此又具有投機的性質。在馬克思研究的基礎上一些西方學者作了進一步的研究。美國著名的投資家本杰明.格雷厄姆,1934年出版的《證券分析》一書,被尊為基本分析方

法的“圣經”,他認為,長期而言,股票的價格取決于企業的發展和企業所創造的利潤,并與其保持一致,而短期價格卻會受到各種因素影響而波動,盡管金融資產價格波動很大,但其基礎價值穩定且可測量。1961年,莫迪格利尼和米勒提出了股利分配政策與公司價值無關的MM理論。該理論認為在嚴格假設條件下,股利政策不會對企業的價值和股票價格產生任何影響,一個公司的股票價格完全是由其投資決策所決定的獲利能力決定的。MM 理論框架是現代價值評估的思想源泉,它促進現代價值評估理論的蓬勃發展。在這一基礎上,人們經過大量的研究和論證,最終確立了決定股價的一個基本的變量——自由現金流,并由此提出自由現金流貼現模型。

二、價值投資策略在中國證劵市場的適用性探討

(一)價值投資策略在中國證劵市場的適用性

根據價值投資理論,股票的價格圍繞其價值上下波動,其內在價值又決定于經營管理等基本面因素,因此從理論上而言,股票價格與每股凈資產,扣除非正常損益后每股凈收益,每股經營現金流等變量有一定的相關性。但中國證劵市場的實際來看,卻并非如此,股票價格嚴重偏離內在價值,我們用相關的估值理論對企業進行恰當的估值往往不符事實。

從這一輪的股市來看,很多基本面良好,潛在價值不錯的股票卻都大大的被低估了,價格一路走低,最典型的就數銀行股。按6月20日的收盤價,以今年一季報測算,14家上市銀行2010年動態市盈率平均為9.71倍,其中,小于10倍的有9家,最小的是交通銀行,僅7.48倍;而大于11倍的僅有3家:寧波銀行14.17倍,中信銀行12.56倍,招商銀行11.74倍。若以市凈率計算,全部小于3倍,平均2.03倍,其中在2-3倍之間的有6家,在1-2倍之間的有8家。從估值角度來看,確實很低了。以當前9倍、10倍PE水平來看,即便是在港股市場上,也處于底部區域了,因為在港股歷

史上,大盤估值基本上是在10-20倍PE之間波動①。與此相反,創業板中許多基本面不怎么樣的企業卻一路走高。因此,在筆者看來,價值投資策略在中國證劵市場的適用性還是有一定的局限性的。

(二)原因分析

1.強周期行業不利價值投資

中國經濟仍然處于工業化高速發展階段,GDP的三駕馬車為投資、消費和出口,其中投資和出口拉動的都是基礎工業品需求,大量固定資產投資推動基礎工業品需求的形成。映射到A股上市公司市值構成中,“煤電油運、鋼筋水泥、地產有色”等強周期型行業占絕對主導地位,與美國市場以金融、IT、醫藥、消費為主體的結構差別很大。我們知道,巴菲特慣于投資消費、金融和傳媒等弱周期性企業,而在中國A股市場上,消費零售行業仍然處于發展初期,值得長期投資的強勢企業很少;主要傳媒機構仍然是受意識形態控制的非經濟組織;金融領域也是近兩年才出現一些值得長期投資的強勢企業。非市場因素扭曲價值投資 2.非市場因素扭曲價值投資

資本市場天然就是一個商業市場,它以經濟利益為衡量一切是非曲直的標準。中國股市如此,企業卻并非如此。首先,大量的地方國企受地方政府控制,明目繁多的兼并重組、資產注入、無償資產劃撥、大股東占款和關聯交易,種種行為與市場經濟中的理性經濟行為相去甚遠,讓投資者很難理性地分析企業的真實投資價值。其次,民企倒是以經濟利益為紐帶開展經營活動,但相當一部分民企的經營業績,卻并不由其經營管理水平所決定,而是取決于各種難以衡量的“關系資源”,各類房地產、礦業企業尤其如此。

3.灰色操作強于價值投資

價值投資者以分享企業業績成長的收益為主,投資業績較為固定,一般在20%～30%之間,機會好的時候能達到50%～60%。但一些所謂的投資高手,通過運作一些主題、概念和個股,其建立在欺詐綿羊散戶基礎上的收益率,遠遠高于價值投資的收益率。當然,并不是所有的非價值投資者都在欺詐綿羊散戶,但在價值投資與欺詐暴利之間,存在很多灰色中間地帶,行業輪動、波段操作、跟莊做莊、內幕消息,其收益率遠遠高于價值投資。所以,很多人在控制風險的前提下,傾向選擇更高資本回報的投資策略。

三、營造價值投資策略在中國證劵市場的適用性環境

(一)加強中國證劵市場的市場化進程

盡管各國的證券市場在成熟度、信息披露、交易者的素質、上市公司的質量、相應的政策法規等很多方面有著較大的差別,但有一條是相同的,那就是價值規律。所以,根據這一規律提出的價值投資理論在任何一個市場機制起主要作用的證券市場上都適用。對中國的證券市場來說,由于國內一般看法是一個政策市,容易受到短期巨額資金的沖擊,且存在較嚴重的操縱現象,所以,價值投資理論在中國的適用性受到限制。這也從另一個方面說明,中國證監會需要加強對這方面的監管力度,尤其是要加強對操縱股市方面的監管力度,從而使市場機制真正發揮出主要作用。

(二)完善上市公司治理結構

首先要求經營者要盡量表現的理性一些,努力提高自身的素質,這樣才能提高公司的經營穩定性。其次,上市公司要完善信息披露制度,使投資者對其了解的可能性增強,使其可預測性增強,從而為預測未來的現金流提供較好的保證。這樣,市場才能更快的發現其內在價值。

(三)塑造理性的投資者

要樹立起正確的投資理念,盡量減少認知偏差。這就需要投資者提高對自己

所投資的對象的了解程度,要認識到股票的價值最終還是要由企業的內在價值所決定;正確對待所持股票的短期波動,保持良好的心態,避免貪婪、恐懼、盲目等愚蠢的行為;最后,要利用有限的經濟資源,集中投資。

四、結語

總體說來,中國的證券市場沒有遵循真正意義上的價值投資理念。由于我國證券市場起步較晚,發展還不夠成熟,固有的體制缺陷和制度的缺失使得證券市場穩定性不足,證券信息并不是總能夠有效地傳遞到投資者,市場的有效性大致處于無效至弱式有效的狀況,這是我國推行價值投資理念遭遇的不利外部環境。影響價值投資的內部因素主要是上市公司股價與內在價值的偏離,導致投資者趨于短期的趨勢投資而非長期的價值投資。價值投資作為有持久生命力的價值理論,在中國才剛剛興起,隨著我國證券市場相關制度的建立和完善及投資者的進一步壯大,價值投資理念將勢必成為我國股市主流理念,這也是中國股市健康發展的方向。

第四篇：證券投資論文

淺談我國企業債券市場發展

摘要：公司債券市場的發展是一國資本市場發展的重要組成部分，快速健康地發展我國公司債券市場已成為各方面的共識。從理論意義和現實狀況來看，企業債券融資具有很多優勢，尤其是對我國這樣一個大的發展中國家來說，大力發展企業債券市場意義重大。文章針對我國企業債券市場發展過程中遇到的問題，提出了發展我國企業債券的若干對策。

關鍵字：企業債券市場發展歷程制約因素對策

一、我國企業債券市場發展的簡要回顧

從1984年始，一些企業自發地發行不同形式的有價證券進行籌資，至1986年底企業債券籌資額達100多億元；1987年3月《企業債券管理暫行條例》頒布實施，此后逐步對企業債券實行發行計劃和額度申報等統一管理，并將其作為固定資產投資來源的正式渠道；1992年底企業債券市場已經得到初步發展，此后，各種形式的社會集資嚴重沖擊了國債市場和企業債券市場，為整頓混亂的資金市場，國務院將1993年企業債券發行計劃絕大部分轉由新增銀行貸款解決，并于1993年3月修訂頒布了《企業債券管理條例》，對企業債券的發行程序、計劃管理、業績條件、償債要求和信用等級等做出進一步規范，導致了企業債券市場日漸萎縮；但是 1995年制定的“九五”計劃和2010年遠景目標明確指出，要積極穩妥地發展債券融資，這為企業債券市場進一步發展指明了政策方向；《2001年中國國民經濟和社會發展報告》也強調要“加快培育企業債券市場，做好《企業債券管理條例》的修改”，這為企業債券市場迎來了發展良機。2006年5月，中國證監會頒布的《上市公司證券發行管理辦法》中首次提出上市公司可以公開發行認股權和債券分離交易的可轉換公司債券，我國資本市場再添新軍。

二、我國企業債券的概念以及優缺點

企業債券又稱公司債券，是公司為籌措資金而發行的債券憑證。主要用于長期投資和擴大生產規模。發行者多為一流的大公司，但其信用度仍不可與上述債券相比，因此風險較大，利率一般高于其他債券。

企業債券融資具有成本低、融資規模大、時間長、利于企業控制股權、促使企業提高誠信意識、增強企業持續融資的能力等多方面優點，但我國企業債券市場的發展遠遠落后于股票市場和國債市場，因此，大力發展企業債券市場可以調

整我國企業的融資結構和融資方式，還可以進一步完善我國的資本市場結構。另外由于股票市場發展不規范、銀行貸款質量差、不良貸款比例高，說明企業債券市場發展具有較大空間同時也有重大的現實意義。

三、發展我國企業債券市場的現實意義

（一）能篩選出高質量的公司在我國上市。公司總體質量不高并且參差不齊的情況下，隨著企業債券市場的發展，可以通過企業債券所具有的信號傳遞功能篩選出高質量的公司。

（二）是良好的投資工具。隨著我國社會保障制度改革的深入，將涌現出大批的養老基金、失業保障基金等社會保險基金。企業債券市場的發展將為這些基金提供很好的投資工具。

（三）可促進民營經濟發展。企業債券市場的發展可以拓寬民營企業的融資渠道，促進民營經濟的發展。

（四）為投資者提供風險組合機會。企業債券市場的發展可以為投資者提供更多樣化的風險組合機會，因為在市場經濟條件下，當足夠大的債券市場存在時，最大的利益主體在債券市場上債權人與債務人之間的利益關系，要比銀行存貸款中形成的利益關系強大的多，這種利益關系以及利益博弈才是形成市場利率的真正基礎。

四、制約我國債券市場發展的因素

(一)對企業債券缺乏正確足夠的認識

我國股票市場自1990年代初全面發展以來，在各方面廣泛參與和支持下，得到了快速發展。與其相比，企業債券市場發展較為緩慢。究其原因與社會對企業債券的缺乏認識有很大的關系。一方面，不能認識到企業債券與銀行信貸、股票等融資方式相比其自身所特有的功能和優勢；另一方面，不能正確認識企業債券市場與股票市場以及整個資本市場的關系。同時，亂集資現象都被看作是企業債券出了問題，使人們對企業債券產生了誤解，影響了企業債券的正常發展。

（二）社會中介機構發展的滯后

企業債券作為一種信用工具，能否及時兌付，關鍵在于發行人的信用級別的高低和信用評級公司所做出的評級結果是否是最重要的依據。但是，我國的信用評級機構由多家單位組建，缺乏獨立性，從而難以客觀、公正地評價企業債券的信用狀況。

（三）相關法律法規不完善

我國現有企業債券融資的相關法律法規，很多已明顯不能適應未來企業債券市場發展的需要。我國對企業債券的監管，往往采取頒布臨時性法規的手段，盡管能暫時解決最緊迫的問題，但由于其臨時性，有些法規缺乏法理上的依據，不能經受住長期考驗，一旦市場發生較大變化，法律就很難做到與時俱進。

（四）企業債券市場的流動性不足

我國債券二級市場由銀行間市場和證券交易所市場組成。由于我國銀行間債券市場不接納企業債券，原來可以交易企業債券的地方性交易中心又被關閉，企業債券的流通與轉讓只有在證券交易所上市這一條路，但是證交所的上市規定又非常嚴格，存在許多不必要的限制條款，絕大多數企業債券無法流通和轉讓。

五、發展我國債券市場的對策

(一)進一步提高社會對企業債券及企業債券市場的認識

①提高對企業債券的特性和功能認識。債券融資與銀行信貸、股票等相比有著其自身的優點。首先，它是直接融資方式，因此利率比商業銀行貸款低；同時，公司債券融通的主要是3年期以上的長期資金，其主要目的在于補充資本性資金在投資方面的缺口。其次，債券的利息可以在稅前支付，并計入成本。最后，在企業資產負債率比較低的時候，發債可以改善財務結構，發揮財務杠桿的作用，提高每股收益。②正確認識企業債券市場與其他市場的關系。企業債券市場是資本市場的有機組成部分，企業債券市場與股票市場作為證券市場正常運轉的兩個輪子，二者一起構成證券市場的有機整體，各有利弊，都要協調發展，不能偏廢。要用全面的、客觀的、發展的觀點，提高發展企業債券市場的認識，積極推進企業債券市場健康有序發展，充分發揮企業債券在經濟增長中的作用。(二)規范發展中介機構，發揮其社會監督的職能

根據我國的實際情況，參與企業債券運作的中介機構主要應有信用評級機構、會計師事務所、律師事務所、證券公司。企業債券作為一種信用工具，能否發行，能否及時兌付，關鍵在于發行人的信用級別的高低，投資者判斷某種企業債券是否具有投資價值，信用評級公司做出的評級結果是其最重要的依據；作為會計師事務所，在企業債券發行過程中的重要作用是核查審計發行人的財務狀況，讓投

資者對發行人的財務狀況有一個全面的認識；律師事務所的作用是不言而喻的，企業債券發行章程作為一種契約，是一種法律文件，是否合法，需要由律師把關；投資銀行作為企業債券的承銷機構，其主要工作任務是將企業債券發行出去，并且代理發行人兌付企業債券本息。由于他們的重要性，所以，在規范的同時還要加強主管部門對其執業資格的審核，明確其各種民事和刑事責任，充分發揮其社會監督的職能。

(三)放寬法律法規的限制，完善企業債券法律法規體系

完善企業債券法律法規，一方面要注意修改過時的規定，理順各法規法律之間的層次關系，盡快出臺詳盡的司法解釋；另一方面，根據需要，盡快補充制定新的法律法規，放寬法律法規的限制，促進企業債券市場的發展。

（四）大力發展流通市場

在一級市場方面，改進企業債券的發行機制，降低企業債券發行和上市標準，簡化企業債券上市手續。對二級市場則應加快這一市場的建設和發展，并對場外交易市場和場內交易市場有明確的定位，對不同發行方式和規模的企業債券選擇不同的交易方式和交易市場，對于規模較小以實物券發行的企業債券，選擇以場外交易為主；對于規模較大并采用記賬式或網上發行的企業債券，應選擇場內交易為主。場外市場主要是柜臺市場，我國的商業銀行可以為其提供一個高效運轉的報價系統，交易系統以及清算系統，所以有必要建立商業銀行債券托管體系，允許商業銀行在柜臺向企業和個人出售和購回企業債券。

參考文獻：王國剛《發展企業債券市場》

宋成國《發展我國企業債券市場的思考》

《中國企業債券市場研究》中國計劃出版,2007年

《金融研究》第8期

何德旭，李武《關于我國企業債券市場發展問題的思考》中央財經大學學報

第五篇：淺談證券投資-證券投資論文

淺談證券投資

機械設計與自動化 趙土豆 201012341234

一、基本認識

經過這一段時間的學習，我們對證券投資有了一個基本的認識。

首先我們了解了證券的概念，證券是用來證券票持有人享有的某種特定權益的憑證。如股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、存款單、借據、提貨單等各種票證單據都是證券。按其性質不同，證券可以分為有價證券和憑證證券兩大類。其中有價證券是一種具有一定票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入，并可自由轉讓和買賣的所有權或債權證書，通常簡稱為證券。主要形式有股票和債券兩大類。其中債券又可分為公司債券、國家公債和不動產抵押債券等。有價證券本身并沒有價值，只是由于它能為持有者帶來一定的股息或利息收入，因而可以在證券市場上自由買賣和流通。

之后我們認識了證券市場，證券市場是證券商品的交易市場，是股票、公司債券、政府債券等有價證券的交易場所。證券交易通過發行各種證券，組織、吸收長期資金，提供政府和企業所需要的財政資金和長期資金。具體包括證券發行市場和證券交易市場兩部分。從整體上看，證券市場隸屬于長期金融市場(或資本市場)，是其構成部分之一。證券市場交易種類的不同，可分為股票市場和債券市場，且兩者均由各自的發行市場和流通市場構成。

證券市場又可分為一級市場和二級市場。一級市場又稱發行市場,是籌資人發行新證券時,由投資人、籌資人和發行人（一般是投資銀行）共同組成的市場。發行方式通常可分為公募發行和私募發行兩種。公募發行由投資銀行向社會上非特定的投資人公開出售證券；私募發行則由投資銀行或籌資者直接向特定的投資人分配證券。新證券發行時，投資人以低于證券面值的價格購買證券，稱為折價發行；投資人以等于證券面值的價格購買證券，稱為平價發行；投資人以高于證券面值的價格購買證券，稱為溢價發行。但對于股票，則只能平價或溢價發行。

二級市場是證券發行以后轉讓流通的市場。二級市場上證券買賣的價格稱為證券行市，它等于預期的當期證券收益與市場利率之比。二級市場還可以根據交易組織形式的不同，進一步分為證券交易所和店頭交易市場(over-the-counter market，簡稱OTC市場)。一般來說，只有那些信譽卓著、資金實力雄厚的大企業發行的證券（或政府債券）才有資格在交易所公開掛牌上市，而那些無資格在交易所公開掛牌上市的證券，只能在店頭交易市場上買賣。證券交易所的業務范圍主要包括： ⑴組織管理上市證券；⑵提供上市證券集中交易的場所；⑶辦理證券集中交易的清算交割；⑷提供集中交易的上市證券的交易信息；⑸對證券商進行管理，制定上市證券交易規則(采取自律式證券管理體制的國家)；⑹辦理集中證券過戶；⑺證券市場管理部門許可或委托的其他證券業務。

證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。

證券投資具有如下特點：⑴證券投資具有高度的“市場力”；⑵證券投資是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資；⑶投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為；⑷二級市場的證券投資不會增加社會資本總量，而是在持有者之間進行再分配。

證券投資有下列作用：⑴證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道；⑵證券投資有利于調節資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現資源的優化配置；⑶證券投資有利于改善企業經營管理，提高企業經濟效益和社會知名度，促進企業的行為合理化；⑷證券投資為中央銀行進行金融宏觀調控提供了重要手段，對國民經濟的持續、高效發展具有重要意義；⑸證券投資可以促進國際經濟交流。

二、投資入門

我們學習證券投資，必然要進入實踐階段。結合國情和世界金融現狀，大多數平民投資者都會選擇國內的證券投資。

投資者如需入市，應事先開立證券賬戶卡。分別開立深圳和上海兩大證券交易市場的證券賬戶卡。深圳證券賬戶卡可以通過所在地的證券營業部或證券登記機構辦理，需提供本人有效身份證及復印件，委托他人代辦的，還需提供代辦人身份證及復印件；上海證券賬戶卡可以到上海證券中央登記結算公司在各地的開戶代理機構處，辦理有關申請開立證券賬戶手續，帶齊有效身份證件和復印件，委托他人代辦的，也還需提供代辦人身份證及復印件。

辦理深、滬證券賬戶卡后，到證券營業部買賣證券前，需首先在證券營業部開戶，開戶主要在證券公司營業部營業柜臺或指定銀行代開戶網點，然后才可以買賣證券。

證券營業部開戶程序：⑴個人開戶需提供身份證原件及復印件，深、滬證券賬戶卡原件及復印件。若是代理人，還需與委托人同時臨柜簽署《授權委托書》并提供代理人的身份證原件和復印件。⑵填寫開戶資料并與證券營業部簽訂《證券買賣委托合同》（或《證券委托交易協議書》），同時簽訂有關滬市的《指定交易協議書》。⑶證券營業部為投資者開設資金賬戶。⑷需開通證券營業部銀證轉賬業務功能的投資者，注意查閱證券營業部有關此類業務功能的使用說明。

在開戶的同時，需要對今后自己采用的交易手段、資金存取方式進行選擇，并與證券營業部簽訂相應的開通手續及協議。例如：電話委托、網上交易、手機炒股、銀證轉賬等。

之后為了交易便捷，我們需要辦理銀證通。銀證通是指在銀行與券商聯網的基礎上，投資者直接利用在銀行各網點開立的活期儲蓄存款賬戶卡、折做為證券保證金賬戶，通過銀行的委托系統（如：電話銀行、銀行柜臺系統、銀行網上交易系統、手機銀行），或通過證券商的委托系統（電話委托、自助鍵盤委托、網上委托、戶呼叫中心等）進行證券買賣的一種新型金融服務業務。開通“銀證通”需要到銀行辦理相關手續。

開戶步驟如下：⑴銀行網點辦理開戶手續：持本人有效身份證、銀行同名儲蓄存折（如無，可當場開立）及深滬股東代碼卡到已開通“銀證通”業務的銀行網點辦理開戶手續。⑵填寫表格：填寫《證券委托交易協議書》和《銀券委托協議書》。⑶設置密碼：表格經過校驗無誤后，當場輸入交易密碼，并領取協議書客戶聯。即可查詢和委托交易。

開戶手續完成，就可以開始投資了。證券投資的原則是：⑴效益與風險最佳組合原則：風險一定的前提下，盡可能使收益最大化；⑵或收益一定的前提下，風險最小化；分散投資原則：證券的多樣化，建立科學的有效證券組合；⑶理智投資原則：證券投資在分析、比較后審慎地投資。

在投資過程中，我們不能忘記投資的目標，它不僅僅是簡單的獲得利益：⑴取得收益：將剩余資金靈活的運用；⑵降低風險：證券投資的靈活性，多樣性；⑶補充資產流動性：第一儲備與第二儲備。

證券投資的方式主要有：⑴證券套利：利用證券的現貨和期貨價格的差價進行套買套賣，從中獲取差額收益的活動，基于現貨與期貨的價格不一致。⑵證券包銷：對于新發行的證券，按一定的價格全部予以承購，即在證券發行前線安全價給發行者，再由銀行向市場公開發售；發行者按規定付給銀行一定的包銷費用。⑶代理證券發行：銀行利用其機構網點和人員等優勢，代理發行證券的的單位在證券市場上以較有利的條件發行股票、債券和其他證券，從中收取代理發行手續費的行為。

投資難免要承擔一定風險，我們要確定自己有一定的風險承受力，并據此制定合理的投資計劃。證券投資風險是指未來收益狀況的不確定性，即發生盈利和虧損的可能性，分為系統風險和非系統風險。系統風險：社會政治、宏觀經濟情況的變化等對著整個證券市場的影響和沖擊具有不可抗拒性和不可分散性；非系統風險：個別原因對個別證券的影響和沖擊。

投資收益的構成有：所得利得，即根據證券發行者經營的成果定期取得的收益，如債券利息、股息；資本利得，即在證券流通市場上通過買賣證券所實現的差價收益。

證券投資既要重視證券的收益性(贏利性),又要兼顧證券的安全性與流動性(變現性)。由于各種證券的收益性、安全性與流動性都不相同，我們為了少冒風險而獲得最大收益，必須在證券之間進行投資分析，然后作出審慎的投資決策。

證券投資分析有廣義和狹義之分。廣義的證券投資分析是指分析證券發行人的情況以決定投資于何種證券為宜。它包括質因分析和量因分析。質因分析側重于分析證券發行人的經營狀況和一般經濟形勢，如發行人的營業特性、營業基礎、競爭地位等。量因分析側重于對證券發行人營業狀況的數量方面如財務報表等進行分析。狹義的證券投資分析指證券行情分析，以決定在何時入市購買證券，或何時脫手出市等，其傳統的方法有基本分析和技術分析。

除了少數專業投資者以外，一般投資者不具備這種專業知識，因此他們只能向投資咨詢機構咨詢，也可以委托經紀人或受托人作出決策。

三、心得體會

金融是可以直接看出一個地區、區域、乃至國家經濟繁榮能力的重要指標。即使作為一名普通人也應當對此進行學習了解，并合理利用所學金融證券知識創造財富。九次課的學習只是為我們提供一個初步了解的平臺，若想進一步登堂入室，還需要我們自己不斷地學習和探索。