第一篇：信托中的信托是什么

信托中的信托是什么

信托中的信托，從英文Trust of Trust翻譯而來(lái)，也就是專門投資信托產(chǎn)品的信托，簡(jiǎn)稱TOT。它主要由銀行、信托產(chǎn)品行、信托、券商發(fā)行，投資于陽(yáng)光私募產(chǎn)品。其的操作方式是在信托平臺(tái)成立一個(gè)母信托，然后由母信托再選擇已經(jīng)成立的陽(yáng)光私募信托計(jì)劃進(jìn)行投資配置，形成一個(gè)母信托控制多個(gè)子信托的信托組合品。因此，其業(yè)績(jī)主要取決于子信托的投資的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

信托公司發(fā)行TOT產(chǎn)品(母信托)，其風(fēng)控措施除了包括所投資的信托產(chǎn)品(子信托)的風(fēng)控措施之外，還包括發(fā)行TOT產(chǎn)品的信托公司的信譽(yù)擔(dān)保。由于信托公司專業(yè)性強(qiáng)，對(duì)所投資的子信托產(chǎn)品的把控較好，所選擇投資的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)性一般不大，再加上信托公司非常注重對(duì)自身信譽(yù)的維護(hù)和建設(shè)，信譽(yù)的破壞對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)是不能承受之重，對(duì)于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，信托公司本身也將作出相應(yīng)的措施來(lái)應(yīng)對(duì)。可以從以下幾個(gè)方面來(lái)把握信托的基本特征。

① 委托人對(duì)受托人的信任。這是信托關(guān)系成立的前提。一是對(duì)受托人誠(chéng)信的信任，二是對(duì)信托人承托能力的信任。

② 信托財(cái)產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移是成立信托的基礎(chǔ)。

信托是以信托財(cái)產(chǎn)為中心的法律關(guān)系，沒(méi)有信托財(cái)產(chǎn)，信托關(guān)系就喪失了存在的基礎(chǔ)，所以委托人在設(shè)立信托時(shí)必須將財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，這是信托制度與其他財(cái)產(chǎn)制度的根本區(qū)別。

財(cái)產(chǎn)權(quán)是指以財(cái)產(chǎn)上的利益為標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)利，除身份權(quán)、名譽(yù)權(quán)、姓名權(quán)之外，其他任何權(quán)利或可以用金錢來(lái)計(jì)算價(jià)值的財(cái)產(chǎn)權(quán)，如物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等，都可以作為信托財(cái)產(chǎn)。

③ 信托關(guān)系中的三個(gè)當(dāng)事人，以及受托人以自己名義，為受益人的利益管理處分信托財(cái)產(chǎn)是信托的兩個(gè)重要特征。

信托關(guān)系是多方的，有委托人、受托人、受益人，這是信托的一個(gè)特征。并且，受托人以自己的名義管理處分信托財(cái)產(chǎn)，這又是信托的另一個(gè)重要特征。這種信托關(guān)系體現(xiàn)了五重含義：一是委托人將財(cái)產(chǎn)委托給受托人后對(duì)信托財(cái)產(chǎn)就沒(méi)有了直接控制權(quán);二是受托人完全是以自己的名義對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理處分;三是受托人管理處分信托財(cái)產(chǎn)必須按委托人的意愿進(jìn)行;四是這種意愿是在信托合同中事先約定的，也是受托人管理處分信托財(cái)產(chǎn)的依據(jù);五是受托人管理處分信托財(cái)產(chǎn)必須是為了受益人的利益，既不能為了受托人自己的利益，也不能為了其他第三人的利益。

④ 信托是一種由他人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用、處分的財(cái)產(chǎn)管理制度。

信托機(jī)構(gòu)為財(cái)產(chǎn)所有者提供廣泛有效的服務(wù)是信托的首要職能和唯一服務(wù)宗旨，并把管理、運(yùn)用、處分、經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)的作用體現(xiàn)在業(yè)務(wù)中，它已成為現(xiàn)代金融業(yè)的一個(gè)重要組成部分。與銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)既有聯(lián)系又有區(qū)別。

投資理財(cái)，付出更少，賺得更多，第一信托網(wǎng)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的信托產(chǎn)品投資理財(cái)平臺(tái)。

第二篇：中融信托

中融國(guó)際信托有限公司

發(fā)展歷程:

根據(jù)中國(guó)人民銀行《關(guān)于進(jìn)一步做好信托投資公司整頓工作的通知》（銀發(fā)[2000]389號(hào)）的要求完成整頓任務(wù)并提出重新登記申請(qǐng)。

2002 年5 月中國(guó)人民銀行作出《關(guān)于哈爾濱國(guó)際信托投資公司重新登記有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》（銀復(fù)[2002]139 號(hào)），準(zhǔn)予公司重新登記并批準(zhǔn)更名為中融國(guó)際信托投資有限公司。2002 年6 月，公司取得，注冊(cè)資本32,500 萬(wàn)元，其中出資12,000 萬(wàn)元，出資比例為36.92%；市國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)出資8,000 萬(wàn)元，出資比例24.61%；黑龍江省牡丹江新材料科技股份有限公司出資5,000 萬(wàn)元，出資比例15.385%；哈慈股份有限公司出資5,000 萬(wàn)元，出資比例15.385%；哈爾濱宏達(dá)建設(shè)發(fā)展有限公司出資2,500 萬(wàn)元，出資比例7.69%。

2004 年4 月，哈慈股份有限公司將其持有的中融信托15.39% 股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中植集團(tuán)；受讓后中植集團(tuán)出資17,000 萬(wàn)元，持股比例52.31%。

2006 年2 月，哈爾濱市國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)持有的中融信托股份改由哈爾濱經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司代表哈爾濱市財(cái)政局持有。

2007 年10 月8 日，公司更名為中融國(guó)際信托有限公司。

2009 年3 月哈爾濱宏達(dá)建設(shè)發(fā)展有限公司將其持有的中融信托7.69%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大連新星房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司。

2009 年8 月，黑龍江省牡丹江新材料科技股份有限公司將其持有的中融信托15.385%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中植集團(tuán)；受讓后，中植集團(tuán)出資22,000 萬(wàn)元，出資比例67.69%。

2009 年3 月，全國(guó)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照升級(jí)，取得法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，注冊(cè)資本為32,500 萬(wàn)元。

2009年12000666）于以12億交易價(jià)收購(gòu)中融國(guó)際信托36%股權(quán)成為中融國(guó)際信托第一大股東。

20多年來(lái)，中融信托始終致力于提升綜合資產(chǎn)管理能力，在貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、金融衍生產(chǎn)品、房地產(chǎn)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。近年銀信合作、私募股權(quán)投資、證券投資、房地產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)快速發(fā)展，為高端客戶財(cái)富管理開(kāi)拓了廣泛的空間。2009年至2012年，公司資產(chǎn)管理規(guī)模分別為1323億元、1820億元、1784億元、3057億元（其中信托資產(chǎn)規(guī)模2994億元，自有資產(chǎn)62億元），居同行業(yè)前列；2012年底公司凈資產(chǎn)48.43億元，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)達(dá)到銀監(jiān)會(huì)關(guān)于信托公司凈資本管理的要求；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.24億元。創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

2012年在“財(cái)富管理合作發(fā)展論壇暨第5屆中國(guó)優(yōu)秀信托公司評(píng)選頒獎(jiǎng)典禮”上，公司榮獲“中國(guó)優(yōu)秀信托公司”、“最佳研發(fā)團(tuán)隊(duì)”、“優(yōu)秀理財(cái)管理團(tuán)隊(duì)”的光榮稱號(hào)。在“2012年21世紀(jì)資產(chǎn)管理年會(huì)暨第五屆中國(guó)資產(chǎn)管理金貝獎(jiǎng)評(píng)選頒獎(jiǎng)典禮”活動(dòng)中，公司榮獲“2011-2012最受信賴信托獎(jiǎng)”和“2011-2012最佳風(fēng)險(xiǎn)控制信托公司獎(jiǎng)”兩項(xiàng)大獎(jiǎng)。

第三篇：如何選擇中融信托

如何選擇中融信托

隨著降息的不斷演進(jìn)，固定收益類信托的收益率未來(lái)已處于下降通道。雖然固定收益類信托的平均收益并沒(méi)有明顯下降。但是不同存續(xù)期的產(chǎn)品的走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)明顯分化。

一些投資者認(rèn)為，目前應(yīng)該買短期的信托產(chǎn)品，因?yàn)榻窈笥锌赡軙?huì)上漲，能夠通過(guò)股市可以獲得更高的收益;而另一些投資者則認(rèn)為，目前應(yīng)該買長(zhǎng)期的信托產(chǎn)品，因?yàn)槟壳罢幱诮迪⑼ǖ乐校x擇期限長(zhǎng)的產(chǎn)品，有利于鎖定更高的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

作為投資人，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，到底應(yīng)該選擇長(zhǎng)期的產(chǎn)品，還是短期的產(chǎn)品

投資者如何選擇中融信托

當(dāng)然，如果投資者目前在固定收益類別配置的量已經(jīng)比較大，則可以選擇期限相對(duì)較短的產(chǎn)品。因?yàn)殡S著復(fù)蘇的開(kāi)始，股票類資產(chǎn)的景氣度會(huì)逐漸提高，屆時(shí)需要加大股票類資產(chǎn)的配置。如果大量的資金已經(jīng)被鎖定在固定收益類信托中，則會(huì)錯(cuò)過(guò)配置股票類資產(chǎn)的最好時(shí)機(jī)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，固定收益類信托在任何時(shí)候都是可以配置的產(chǎn)品。因此，在現(xiàn)階段如若遇到三年期且收益等各方面都不錯(cuò)的產(chǎn)品，可以買入，鎖定長(zhǎng)期的收益。

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第四篇：信托基礎(chǔ)知識(shí)匯總

信托基礎(chǔ)知識(shí)

目錄

1．什么是信托...........................................................................................1 2．信托起源...............................................................................................1 3．什么是信托投資公司..........................................................................2 4．信托的優(yōu)點(diǎn)...........................................................................................2 5．信托對(duì)受益人利益有保障..................................................................3 6．信托與其他財(cái)產(chǎn)管理制度的區(qū)別......................................................3 7．信托與委托的區(qū)別..............................................................................4 8．信托與監(jiān)護(hù)的區(qū)別..............................................................................5 9．投資信托與信托投資..........................................................................6 10．什么是投資信托................................................................................6 11．什么是資金信托.................................................................................7 12．我國(guó)現(xiàn)行的資金信托包括：............................................................7 13．信托凈值計(jì)算方法............................................................................8 14．不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托..............................................................................10 15．不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化的優(yōu)點(diǎn)......................................................10 16．什么是房地產(chǎn)信托..........................................................................11 17．房地產(chǎn)投資信托簡(jiǎn)介......................................................................12 18．房地產(chǎn)信托的作用..........................................................................13 19．房地產(chǎn)信托公司的收益..................................................................13

1.什么是信托

目前，許多投資者可能對(duì)“信托”這兩個(gè)字眼還比較陌生，對(duì)“信托投資公司”在做什么、能做什么還不大了解。實(shí)際上，信托作為法律上的一種財(cái)產(chǎn)管理制度，在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，已經(jīng)與“銀行、保險(xiǎn)、證券”并稱為現(xiàn)代金融業(yè)的四大支柱產(chǎn)業(yè)；信托投資公司就是從事信托投資業(yè)務(wù)的公司。

根據(jù)2001年10月1日正式施行的《中華人民共和國(guó)信托法》，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為。上述財(cái)產(chǎn)權(quán)，是指以財(cái)產(chǎn)上的利益為標(biāo)的的權(quán)利，包括物權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及其他除身份權(quán)、名譽(yù)權(quán)、姓名權(quán)以外的無(wú)形財(cái)產(chǎn)權(quán)。

2.信托起源

信托起源于英國(guó)，是建立在信任的基礎(chǔ)上，財(cái)產(chǎn)所有者出于某種特定目的或社會(huì)公共利益，委托他人管理和處分財(cái)產(chǎn)的一種法律制度。信托制度在財(cái)產(chǎn)管理、資金融通、投資理財(cái)和發(fā)展社會(huì)公益事業(yè)等方面具有突出的功能，尤其是在完善財(cái)產(chǎn)制度方面發(fā)揮了重要作用，已經(jīng)為世界上許多國(guó)家所采用。就個(gè)人信托而言，發(fā)展到現(xiàn)在，其的功能已相當(dāng)廣泛，包含財(cái)產(chǎn)移轉(zhuǎn)、資產(chǎn)保全、照顧遺族、稅務(wù)規(guī)劃、退休理財(cái)、子女教育保障等，我國(guó)正處于信托觀念啟蒙期，推出的信托產(chǎn)品還只局限在投資型信托。隨著人們生活水平的不斷提高，信托這種安全有效的財(cái)產(chǎn)管理制度必將得到更加廣泛的應(yīng)用。

“信托”一詞的一般意義，是指將自己的財(cái)產(chǎn)委托他人代為管理和處置，即我們俗稱的“受人之托、代人理財(cái)”，它涉及委托人、受托人、信托財(cái)產(chǎn)、信托目的和受益人。在我國(guó)《信托法》中，將信托的含義定義為委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分。故信托是由財(cái)產(chǎn)的被移轉(zhuǎn)或處分，及當(dāng)事人間管理、處分義務(wù)的成立等兩部分結(jié)合而成。

3.什么是信托投資公司

信托投資公司，在我國(guó)是指依照《中華人民共和國(guó)公司法》和根據(jù)《信托投資公司管理辦法》規(guī)定設(shè)立的主要經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立信托投資公司，必須經(jīng)金融主管部門批準(zhǔn)，并領(lǐng)取《信托機(jī)構(gòu)法人許可證》；未經(jīng)金融主管部門批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，任何經(jīng)營(yíng)單位不得在其名稱中使用“信托投資”字樣。信托投資公司市場(chǎng)準(zhǔn)入條件較嚴(yán)，注冊(cè)資本不得低于人民幣3億元，并且其設(shè)立、變更、終止的審批程序都必須按照金融主管部門的規(guī)定執(zhí)行。

到2011年為止，我國(guó)已獲準(zhǔn)重新登記的信托投資公司總共才56家，依據(jù)每個(gè)省批準(zhǔn)一到二家信托投資公司的原則，在今后的一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)的信托投資公司數(shù)量不會(huì)超過(guò)60家。

4.信托的優(yōu)點(diǎn)

信托投資機(jī)構(gòu)通過(guò)與客戶（委托人）簽訂信托協(xié)議，明確委托人、受托人和受益人三方權(quán)利和義務(wù)，由信托投資公司利用其所擁有的專業(yè)隊(duì)伍和研究平臺(tái)，作為受托人全權(quán)負(fù)責(zé)信托資金的投資管理運(yùn)作。以專業(yè)化的運(yùn)作為客戶（委托人）提供增值理財(cái)服務(wù)。投資方向以國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上市的股票、基金、上市公司國(guó)有股、法人股、債券和貨幣市場(chǎng)為主。可分為股票投資信托和債券投資信托等。主要特點(diǎn)有：

1．專業(yè)管理、專家理財(cái)：信托投資公司根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及上市公司基本面和大勢(shì)的研究，充分發(fā)揮專業(yè)理財(cái)能力，合理配置信托資金的投向及比例，在資金安全性和收益性上實(shí)現(xiàn)平衡。

2．多元的投資組合：信托資金投向?yàn)樯鲜泄玖魍ˋ股、債券、基金等，在考慮資金安全性和收益性的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)多元的投資組合，在不同投資品種之間進(jìn)行投資組合的配置和調(diào)整。

3．完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系：信托投資公司通過(guò)建立完善的投資決策體系、風(fēng)險(xiǎn)控制體系，確保信托資金的安全運(yùn)用。

4．穩(wěn)定的投資回報(bào)：經(jīng)過(guò)信托投資公司專業(yè)的投資管理運(yùn)作，可預(yù)期實(shí)現(xiàn)

高于同期國(guó)債及銀行存款的投資收益。

5.信托對(duì)受益人利益有保障

保護(hù)受益人利益是《信托法》的一項(xiàng)基本原則，這一原則主要體現(xiàn)在以下兩方面：一是信托財(cái)產(chǎn)具有“獨(dú)立性”———委托人設(shè)立信托和受托人受托管理、處分信托財(cái)產(chǎn)均以受益人利益或特定目的為核心，信托一經(jīng)有效設(shè)立，在未達(dá)信托目的之前，信托財(cái)產(chǎn)將是“封閉的財(cái)產(chǎn)”，一方面，信托財(cái)產(chǎn)脫離委托人的控制，與其未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，其繼承人或債權(quán)人無(wú)權(quán)追及信托財(cái)產(chǎn)；另一方面，從受托人角度看，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其固有財(cái)產(chǎn)，也不屬于其對(duì)受益人的負(fù)債，更不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。二是信托受益權(quán)的優(yōu)先性———信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，使信托財(cái)產(chǎn)免于為委托人或受托人的債權(quán)人所追索，從而賦予受益人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先于委托人或受托人的債權(quán)人的權(quán)利，這就是受益權(quán)的優(yōu)先性。我國(guó)《信托法》賦予了受益人調(diào)整信托財(cái)產(chǎn)的管理方法和監(jiān)督受托人信托活動(dòng)的廣泛權(quán)利。《信托法》規(guī)定，受托人在管理、處分信托財(cái)產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎和有效管理信托財(cái)產(chǎn)的義務(wù)。受益人對(duì)受托人違反信托的行為享有申請(qǐng)撤銷權(quán)、請(qǐng)求恢復(fù)原狀權(quán)或請(qǐng)求賠償權(quán)，享有對(duì)受托人的解任權(quán)或申請(qǐng)解任權(quán)。按有關(guān)規(guī)定，受托人因處理信托事務(wù)不當(dāng)造成信托財(cái)產(chǎn)損失的，受托人應(yīng)負(fù)補(bǔ)償或賠償責(zé)任，使受益人的利益得以實(shí)現(xiàn)。這一原則與現(xiàn)代金融市場(chǎng)上的投資者保護(hù)原則是一致的，為以受益人身份參與信托投資的廣大投資者的合法權(quán)益提供了充分保障。

6.信托與其他財(cái)產(chǎn)管理制度的區(qū)別

一般來(lái)講，較為常見(jiàn)的財(cái)產(chǎn)管理制度主要有信托、委托和代理三種。所謂“委托”是指一方(即受托人)以另一方(即委托人)的名義和費(fèi)用處理他所受托的事物，而受托人所從事代理活動(dòng)的后果和責(zé)任均由委托人承擔(dān)。

所謂“代理”是指一方(即代理人)以他方(即被代理人)的名義，在授權(quán)范圍內(nèi)與第三者進(jìn)行法律行為，而這種行為的法律后果直接由被代理人承擔(dān)。

信托同委托、代理很相似，他們都是以當(dāng)事人之間的依賴關(guān)系為基礎(chǔ)而成立的制度，但信托時(shí)，要把財(cái)產(chǎn)占有權(quán)轉(zhuǎn)移給受托者，因此信托的當(dāng)事人之間的信賴關(guān)系比委托和代理更加密切。有時(shí)候同樣是一件事，可以用委托、代理和信托中任何一種方式去完成，但授予的權(quán)限和信賴的程度并不一樣。信托與委托、代理的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.當(dāng)事人不同。信托的當(dāng)事人是多方的，從法律上講，至少要有委托人、受托人、受益人三方，受益人還可為多人。而委托、代理的當(dāng)事人僅為委托人(或被代理人)和受托人(或代理人)雙方。

2.成立的條件不同。設(shè)立信托必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，委托人沒(méi)有合法所有的、用于設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)，信托關(guān)系就無(wú)從確立。委托、代理管理則不一定以存在財(cái)產(chǎn)為前提，沒(méi)有確定的財(cái)產(chǎn)，委托、代理關(guān)系也可以成立。

3.財(cái)產(chǎn)占有權(quán)不同。信托設(shè)立時(shí)財(cái)產(chǎn)占有權(quán)轉(zhuǎn)移到受托者手中，由受托人代為管理和處分。而委托、代理標(biāo)的物的占有權(quán)始終由委托人或被代理人掌握，并不發(fā)生占有權(quán)的轉(zhuǎn)移。

4.財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)不同。信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)是獨(dú)立的，它與委托人、受托人或者受益人的自身財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，委托人、受托人或者受益人的債權(quán)人均不得對(duì)信托財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。但委托、代理關(guān)系中，即使委托、代理的事項(xiàng)是讓委托人(代理人)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理或者處分，該財(cái)產(chǎn)仍屬于委托人的自有財(cái)產(chǎn)，委托人的債權(quán)人仍可以對(duì)該財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。

7.信托與委托的區(qū)別

從概念上看，委托與信托有許多共同點(diǎn)，即都是基于彼此的信任而產(chǎn)生，都是一方受托為他方辦理事務(wù)，由他方承擔(dān)委托事務(wù)法律后果的行為。但信托和委托是有區(qū)別的，可以說(shuō)信托是一種特殊的委托，歸納起來(lái)兩者區(qū)別有以下幾方面：

1.法律對(duì)合同主體及主體資格的要求不同。委托合同的當(dāng)事人是委托人和受托人，委托合同的主體十分廣泛，法律對(duì)受托人沒(méi)有特別要求；信托合同的當(dāng)事人是委托人、受托人、受益人三方，營(yíng)業(yè)信托的受托人在法律上要求較為嚴(yán)格，是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)專門經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的法人。

2.委托事務(wù)的性質(zhì)和范圍不同。委托是一般合同關(guān)系，其所涉及的事務(wù)沒(méi)有特別限定，除了財(cái)產(chǎn)委托事務(wù)之外，還可以委托代理其他事務(wù)；而信托的實(shí)質(zhì)是財(cái)產(chǎn)管理關(guān)系，信托事務(wù)僅限于與財(cái)產(chǎn)管理有關(guān)的特定事務(wù)。

3.合同是否有償不同。信托合同是有償?shù)摹氖滦磐惺聞?wù)的經(jīng)營(yíng)行為；而委托合同既可以是有償?shù)模部梢允菬o(wú)償?shù)摹?/p>

4.辦理受托事務(wù)的名義不同。委托既可以受托人的名義，又可以委托人的名義辦理受托事務(wù)，在后一種情況下，委托人直接與第三人產(chǎn)生權(quán)利義務(wù)關(guān)系（即民法上的代理）；而信托是以受托人的名義辦理信托事務(wù)，委托人不直接與第三人發(fā)生法律上的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

5.合同成立的要件不同。委托合同為不要式合同，即自雙方當(dāng)事人就委托事宜達(dá)成一致意思表示時(shí)成立并生效；而信托合同為實(shí)踐合同、要式合同，即須采用書面文件形式，以財(cái)產(chǎn)實(shí)際交付給受托人為成立要件。

6.合同解除的規(guī)定不同。就委托而言，我國(guó)《合同法》規(guī)定委托合同的當(dāng)事人雙方均有任意解除權(quán)，可隨時(shí)提出解除合同；而《信托法》對(duì)信托合同的解除是有限制的，首先受托人不得隨意解除信托。信托是自益權(quán)時(shí)，委托人中途可撤銷信托，但為他益權(quán)時(shí)，委托人不能隨時(shí)撤銷，不能違反信托目的。而且信托不因委托人或受托人的死亡、喪失民事行為能力、解散、破產(chǎn)而終止（委托人是惟一受益人的除外），也不因受托人的辭任而終止。

信托具備了財(cái)產(chǎn)獨(dú)立化、受托機(jī)構(gòu)組織化、信托受益權(quán)的證券化等法律特色。信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和超越性，使得委托人或受益人在有限度的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)享受信托財(cái)產(chǎn)利益，并且免于受益人之債權(quán)人的追索，建立了有效的破產(chǎn)隔離機(jī)制。這是信托與其他機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)管理市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的重要制度優(yōu)勢(shì)，也是信托的魅力所在。

8.信托與監(jiān)護(hù)的區(qū)別

信托與監(jiān)護(hù)同屬一種信托關(guān)系．受托人與監(jiān)護(hù)人都具有控制管理他人財(cái)產(chǎn)的職能。信托方式可以應(yīng)用于對(duì)未成年人、禁治產(chǎn)人的監(jiān)護(hù)．這是一種“個(gè)人身后信托”，這里單指不辦信托的監(jiān)護(hù)本身與信托兩者的比較，雖然監(jiān)護(hù)人與受監(jiān)護(hù)

人有類似受托人與受益人之處．信托的性質(zhì)仍與監(jiān)護(hù)有別。

1.受監(jiān)護(hù)人類似信托受益人，但這種受益人是特指無(wú)行為能力的人，如未成年人；或行為能力有欠缺的人．如心神喪失或精神衰弱的禁治產(chǎn)人，或限制行為能力的人，如揮霍浪費(fèi)的人等等。

2．監(jiān)護(hù)人類似信托受托人，但對(duì)監(jiān)護(hù)人又有特別之要求。監(jiān)護(hù)人的最大職責(zé)．在于保護(hù)和增進(jìn)受監(jiān)護(hù)人之利益，不只管理受監(jiān)護(hù)人的財(cái)產(chǎn)．還應(yīng)對(duì)受監(jiān)護(hù)人的身心健康負(fù)養(yǎng)育與治療等責(zé)任。而信托受托人的主要職責(zé)，僅是對(duì)受益人的財(cái)產(chǎn)收益負(fù)責(zé)。

3.監(jiān)護(hù)人是經(jīng)司法機(jī)關(guān)、行政機(jī)關(guān)、群眾團(tuán)體、居民組織以及生身父母等指定的一種代理人，對(duì)受監(jiān)護(hù)入的財(cái)產(chǎn)有很大的管理與處分權(quán)．但是沒(méi)有法律上的所有權(quán)。而信托中的受托人是他人財(cái)產(chǎn)名義上的所有人和經(jīng)理人，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有法律上的所有權(quán)。

4.監(jiān)護(hù)人通常由法院裁決指定或由受監(jiān)護(hù)人的生身父母用遺囑方式指定．而信托受托人通常由委托人本人意思指定。

9.投資信托與信托投資

投資信托指以自有資金或信托資金對(duì)其他公司投資的公司。

「投資信托」和「信托投資」是不同的，「信托投資」具有信托、投資及開(kāi)發(fā)三項(xiàng)功能，對(duì)象為個(gè)人、團(tuán)體、工商業(yè)界及政府機(jī)構(gòu)，其信托的業(yè)務(wù)為以受托人的身分代信托人經(jīng)營(yíng)管理其金錢或財(cái)產(chǎn)，投資的業(yè)務(wù)有生產(chǎn)事業(yè)的投資及證券的投資，開(kāi)發(fā)的業(yè)務(wù)有投資于開(kāi)發(fā)工業(yè)區(qū)及投資于企業(yè)辦公用房屋或國(guó)民住宅。而「投資信托」則僅為有價(jià)證券的投資而已，故投資信托為信托投資的一部份。

10.什么是投資信托

指以自有資金或信托資金對(duì)其他公司投資的公司。

「投資信托」和「信托投資」是不同的，「信托投資」具有信托、投資及開(kāi)發(fā)三項(xiàng)功能，對(duì)象為個(gè)人、團(tuán)體、工商業(yè)界及政府機(jī)構(gòu)，其信托的業(yè)務(wù)為以受托

人的身分代信托人經(jīng)營(yíng)管理其金錢或財(cái)產(chǎn)，投資的業(yè)務(wù)有生產(chǎn)事業(yè)的投資及證券的投資，開(kāi)發(fā)的業(yè)務(wù)有投資于開(kāi)發(fā)工業(yè)區(qū)及投資于企業(yè)辦公用房屋或國(guó)民住宅。而「投資信托」則僅為有價(jià)證券的投資而已，故投資信托為信托投資的一部份。

11.什么是資金信托

資金信托是以貨幣資金作為標(biāo)的物，各方當(dāng)事人以此建立資金信托關(guān)系，這種貨幣形態(tài)的信托財(cái)產(chǎn)稱為“信托金”。信托金有以下特征：

1.信托金是一種間接運(yùn)用的資金。即信托金運(yùn)用要經(jīng)過(guò)中介，信托金是所有者通過(guò)信托投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理運(yùn)用的資金；

2.信托金在運(yùn)動(dòng)終止時(shí)應(yīng)恢復(fù)原來(lái)的貨幣形態(tài)。資金信托的最主要目的是使資金增值，另外開(kāi)展資金信托業(yè)務(wù)可以使信托資金發(fā)揮融資職能，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

資金信托業(yè)務(wù)的形成有以下幾個(gè)原因：

1.委托人對(duì)自己的資金在運(yùn)用上不諳某種專門技術(shù)知識(shí)，為避免資金損失而采取資金信托方式；

2.委托人對(duì)自己的資金無(wú)暇自為運(yùn)作生利，而委托信托投資機(jī)構(gòu)處理； 3.委托人不愿自己出頭露面而委托信托投資機(jī)構(gòu)代為處理其資金。

12.我國(guó)現(xiàn)行的資金信托包括：

1.信托存款； 2.信托貸款； 3.委托貸款； 4.委托投資； 5.信托投資。

13.信托凈值計(jì)算方法

信托資產(chǎn)在管理運(yùn)用的過(guò)程中，在每個(gè)估值日表現(xiàn)為不同的資產(chǎn)類型，按照現(xiàn)有的住房補(bǔ)貼管理計(jì)劃，每個(gè)估值日的資產(chǎn)類型有現(xiàn)金、銀行存款、持有的已上市國(guó)債和企業(yè)債、未上市國(guó)債和企業(yè)債、上市的封閉型基金、未上市封閉型和開(kāi)放式基金、國(guó)債回購(gòu)、已中簽的新股、上市股票等。

現(xiàn)就各種資產(chǎn)在估值日的估值進(jìn)行說(shuō)明：

1． 持有的基金

1）已上市封閉型基金：以其估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值；估值日無(wú)交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的基金單位數(shù)量×平均價(jià)

2）未上市封閉型基金：以實(shí)際買入成本計(jì)算；

3）已買入的處于封閉期內(nèi)的開(kāi)放式基金以實(shí)際買入成本計(jì)算；

4）已買入的可申購(gòu)贖回的開(kāi)放式基金：持有的基金單位數(shù)量×前一日基金公布凈值

2． 持有未上市新股以成本價(jià)計(jì)算

實(shí)際發(fā)生成本＝申購(gòu)中簽股×發(fā)行價(jià)

3． 持有的上市股票以估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值，估值日無(wú)交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的股票數(shù)量（股）×估值日平均價(jià)

1）分紅處理，在除息日

〖持有的股票數(shù)量（股）×估值日平均價(jià)〗＋應(yīng)收紅利

2）除權(quán)處理，在除息日

持有的股票數(shù)量（股）×估值日平均價(jià)

4． 持有的上市國(guó)債以估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值，估值日無(wú)交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的國(guó)債手?jǐn)?shù)（1手為1000元面值）×平均價(jià)×10

5． 持有的上市企業(yè)債券估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值，估值日無(wú)交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的企業(yè)債券手?jǐn)?shù)（1手為1000元面值）×平均價(jià)×10

6． 持有的未上市國(guó)債及未上市企業(yè)債券以本金加計(jì)至估值日為止的應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算。

1）平價(jià)發(fā)行：

國(guó)債和企業(yè)債券的購(gòu)入數(shù)量×發(fā)行價(jià)＋購(gòu)入債券票面價(jià)值×票面利率×應(yīng)記息天數(shù)/當(dāng)年天數(shù)

2）溢價(jià)發(fā)行：

國(guó)債和企業(yè)債券的購(gòu)入數(shù)量×發(fā)行價(jià)＋購(gòu)入債券票面價(jià)值×票面利率×應(yīng)記息天數(shù)/當(dāng)年天數(shù)

3）折價(jià)發(fā)行

國(guó)債和企業(yè)債券的購(gòu)入數(shù)量×發(fā)行價(jià)＋購(gòu)入債券票面價(jià)值×貼現(xiàn)率×應(yīng)記息天數(shù)/當(dāng)年天數(shù)

7． 國(guó)債回購(gòu)

1）拆出日

拆出本金＋拆出本金×成交價(jià)（回購(gòu)收益率％）/360

2）拆出日至到期日

前一日估值＋拆出本金×成交價(jià)（回購(gòu)收益率％）/360 回購(gòu)交易的品種期限有3天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天。

回購(gòu)品種的期限是以工作日進(jìn)行計(jì)算的，在回購(gòu)中會(huì)遇到節(jié)假日，在計(jì)算時(shí)不考慮節(jié)假日因素，從拆出資金日開(kāi)始連續(xù)計(jì)算，直到達(dá)到回購(gòu)品種的期限天數(shù)。

8．銀行存款

估值日存款余額＋存款余額累計(jì)（從存款日或上一付息日至估值日）×年利率（2.07％）/360 付息日:每年的3.6、9、12月的21日為付息日。

以上8類資產(chǎn)加上估值日所有的現(xiàn)金即為估值日的信托資產(chǎn)總值。

受托人當(dāng)日可提取的管理費(fèi)和托管費(fèi)為：

信托資產(chǎn)總值×（管理費(fèi)、托管費(fèi)率）1.5％/當(dāng)年天數(shù)

信托資產(chǎn)凈值：信托資產(chǎn)總值－當(dāng)日提取的管理費(fèi)和托管費(fèi)

單位信托資產(chǎn)凈值：信托資產(chǎn)凈值/信托單位數(shù)量

14.不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托

不動(dòng)產(chǎn)證券化商品主要分為兩類，第一類為不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托(Real Estate Asset Trust，簡(jiǎn)稱REAT)，指的是不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)人（委托人）移轉(zhuǎn)其不動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)利予受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)或承銷商公開(kāi)募集或向特定人私募資金，并交給這些投資人（受益人）受益證券，以表彰受益人對(duì)該不動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)利或其所生利益、孳息及其它收益的權(quán)利。

承銷商向投資人所募集的錢，再轉(zhuǎn)交給不動(dòng)產(chǎn)所有人。簡(jiǎn)言之，就是「先有不動(dòng)產(chǎn)，才有錢」。REAT的受益憑證，主要以債權(quán)的方式，由證券化的發(fā)行機(jī)構(gòu)支付本金與利息，屬于固定收益的投資工具。

第二類為不動(dòng)產(chǎn)投資信托(Real Estate Investment Trust簡(jiǎn)稱，REIT)，指的是受托機(jī)構(gòu)以公開(kāi)募集或私募方式，交付受益證券，募集一筆資金，再投資不動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)利、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)有價(jià)證券等，也就是「先有錢，再投資不動(dòng)產(chǎn)」的型式。REIT主要以股權(quán)的方式發(fā)行，一般而言成立門坎較REAT高，類似封閉型基金，募集完成后將于在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買，沒(méi)有最低額度限制，投資人可以透過(guò)投資REIT來(lái)參與不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)。

15.不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化的優(yōu)點(diǎn)

不動(dòng)產(chǎn)證券化條例自去年7月間公布施行后，首宗不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化商品已于今年6月10日上柜交易，該證券化商品以嘉新公司所有萬(wàn)國(guó)商業(yè)大樓（IBM大樓）作為標(biāo)的，由臺(tái)北國(guó)際商業(yè)銀行擔(dān)任受托機(jī)構(gòu)，共發(fā)行44.1億元不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托受益證券，其中21.3億元的優(yōu)先順位受益證券采公開(kāi)發(fā)行，于柜臺(tái)買賣中心（OTC）掛牌。目前另有多件不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化計(jì)劃正在進(jìn)行，可望于獲得主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)后，于下半年發(fā)行。

不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化于國(guó)外已行之有年，屬于資產(chǎn)擔(dān)保證券融資的一種，其主要目的及功能為提供不動(dòng)產(chǎn)擁有人傳統(tǒng)融資管道以外的新的籌集資金的方

式，讓擁有不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的業(yè)主得以透過(guò)證券化直接自資本市場(chǎng)投資人取得資金，并降低所持有不動(dòng)產(chǎn)的數(shù)量。不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行融資為一種較為復(fù)雜、困難度較高的籌資方式，因?yàn)楸仨毧紤]個(gè)案的特殊情況。委托人利用不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化籌資，可能有以下優(yōu)點(diǎn)：

1.可能降低籌資成本，不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化雖然必須支付各項(xiàng)費(fèi)用予參與各機(jī)構(gòu)，但若證券化期間夠長(zhǎng)，且能鎖定較低利率，亦即于市場(chǎng)利率較低時(shí)發(fā)行或交付受益證券，則委托人即可以較低成本（利率）取得長(zhǎng)期（發(fā)行期間）穩(wěn)定資金。

2.透過(guò)適當(dāng)?shù)淖C券化架構(gòu)，委托人仍可以繼續(xù)收取其不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)所產(chǎn)生部分收益，該不動(dòng)產(chǎn)仍得列于法人委托人財(cái)務(wù)報(bào)表上，且委托人得以適當(dāng)約定價(jià)格于發(fā)行期滿后取回標(biāo)的不動(dòng)產(chǎn)。

3.因不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券的評(píng)等與委托人本身評(píng)等并不相關(guān)，故信用評(píng)等不佳的委托人只要持有能產(chǎn)生穩(wěn)定收入具有價(jià)值不動(dòng)產(chǎn)，一樣可以利用不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化管道向資本市場(chǎng)投資人募集資金。

4.不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化計(jì)劃可以依不同不動(dòng)產(chǎn)標(biāo)的，不同的委托人（不動(dòng)產(chǎn)之所有人）的需求而量身打造訂做，以符合特殊標(biāo)的或委托人特定需求。

一個(gè)完整的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化計(jì)劃參與的成員很多，主要有：主辦顧問(wèn)、委托人、受托機(jī)構(gòu)、不動(dòng)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、專業(yè)估價(jià)者、法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)顧問(wèn)、評(píng)等機(jī)構(gòu)及證券承銷商。其中，主辦顧問(wèn)負(fù)責(zé)整個(gè)證券化計(jì)劃架構(gòu)規(guī)劃，協(xié)調(diào)其它各參與單位；委托人即為不動(dòng)產(chǎn)所有人；受托機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)受托管理及處分信托財(cái)產(chǎn)，并募集或私募受益證券；不動(dòng)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)則由受托機(jī)構(gòu)委任以負(fù)責(zé)管理或處分標(biāo)的不動(dòng)產(chǎn)；法律顧問(wèn)及會(huì)計(jì)顧問(wèn)分別提供進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托計(jì)劃過(guò)程中所須各項(xiàng)法律及會(huì)計(jì)協(xié)助，并就該計(jì)劃出具法律／會(huì)計(jì)（稅務(wù)）意見(jiàn)，法律顧問(wèn)亦必須協(xié)助受托機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備與不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托計(jì)劃相關(guān)之各項(xiàng)文件，用以向主管機(jī)關(guān)申請(qǐng)核準(zhǔn)或申報(bào)生效。

16.什么是房地產(chǎn)信托

隨著房地產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，目前，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的一項(xiàng)支

柱產(chǎn)業(yè)，作為一項(xiàng)成本高、周期長(zhǎng)的資金密集型產(chǎn)業(yè)，在房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)、流通和消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)，均需要強(qiáng)大的資金作為后盾，房地產(chǎn)信托完全可以在流通和消費(fèi)環(huán)節(jié)作為一項(xiàng)嶄新的融資手段大有作為。

房地產(chǎn)信托指房地產(chǎn)法律上或契約上的擁有者將該房地產(chǎn)委托給信托公司，由信托公司按照委托者的要求進(jìn)行管理、處分和收益，信托公司在對(duì)該信托房地產(chǎn)進(jìn)行租售或委托專業(yè)物業(yè)公司進(jìn)行物業(yè)經(jīng)營(yíng)，使投資者獲取溢價(jià)或管理收益。由于房地產(chǎn)的這種信托方式，能夠照顧到房地產(chǎn)委托人、信托公司和投資受益人等各方的利益，并且在《信托法》目前已頒布實(shí)施的條件之下，其必將具有很強(qiáng)的生命力，一經(jīng)推出，必然會(huì)受到各方的歡迎。

17.房地產(chǎn)投資信托簡(jiǎn)介

房地產(chǎn)投資信托(REITs)就是一家致力于持有，并在大多數(shù)情況下經(jīng)營(yíng)那些收益型房地產(chǎn)(如公寓、購(gòu)物中心、辦公樓、酒店、工業(yè)廠房和倉(cāng)庫(kù))的公司。符合規(guī)定的REITs不需要交納公司所得稅和資本利得稅，但其資產(chǎn)構(gòu)成、收入來(lái)源和收益分配均要符合一定的要求。REITs同其它信托產(chǎn)品一樣，如果信托的收入分配給受益人的話，信托是不需要交稅的。REITs免交公司所得稅和資本利得稅，但股東要對(duì)自己所得的分紅按照自己的適用稅率交納所得稅和資本利得稅。

美國(guó)目前資本利得稅分兩部分征收，增值部分的稅率為20%，折舊部分為25%。例如，如果五年前以100萬(wàn)元購(gòu)得某物業(yè)，5年后折舊20萬(wàn)元，賬面價(jià)值為80萬(wàn)元，售得110萬(wàn)元。資本利得稅＝20%×（110-100)＋25%×20＝7萬(wàn)元。

對(duì)REITs的要求:公司的資產(chǎn)主要是由長(zhǎng)期持有的房地產(chǎn)組成；公司的收入主要來(lái)源于房地產(chǎn)；公司至少90%的應(yīng)納稅收入應(yīng)分派給股東。

REITs的信托性:從給REITs的優(yōu)惠和對(duì)REITs的要求上，我們可以看得出來(lái)政府大力扶持其發(fā)展，規(guī)范其運(yùn)作、用其來(lái)發(fā)展和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，而又限制其壟斷市場(chǎng)、防止其濫用經(jīng)營(yíng)收益、限制其干涉其它實(shí)體經(jīng)營(yíng)的目的。如果REITs每年均有高比例現(xiàn)金分派，說(shuō)明其有良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因?yàn)榧词估麧?rùn)可以造假，現(xiàn)金收入是無(wú)法造假的。嚴(yán)格的分派制度實(shí)際是對(duì)REITs經(jīng)營(yíng)的一種高明的監(jiān)督，同時(shí)也可限制REITs濫用資金。信托業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于信用、規(guī)范運(yùn)作、和

成熟的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

REITs分為三種：權(quán)益型REITs、按揭型REITs、混合型REITs。

現(xiàn)在美國(guó)大約有300個(gè)REITs，它們的總資產(chǎn)超過(guò)3000億美元，大約2／3在國(guó)家級(jí)的股票交易所上市。有一些REITs并沒(méi)有上市，但通常所說(shuō)的REITs是指上市的。

18.房地產(chǎn)信托的作用

1.能為房地產(chǎn)委托人提供可靠的融資渠道，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)良性發(fā)展。目前，我國(guó)的大部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)自有資金都不超過(guò)20%，而銀行貸款又趨于緊縮狀態(tài)，受房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本高等因素的制約，一般房地產(chǎn)的銷售或租賃都需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程，所以資金短缺是一個(gè)長(zhǎng)期狀態(tài)。因此，利用信托工具融通資金便成為一種行之有效的方法。

2.房地產(chǎn)信托化能夠豐富資本市場(chǎng)的投資品種，為投資人提供一條穩(wěn)定獲利的投資渠道。特別是在當(dāng)前，股市欺詐接連不斷、股指一厥不振，銀行存款利率大幅度下降的背景下，大量的資金要尋找穩(wěn)定的投資獲利渠道，房地產(chǎn)信托化生逢其時(shí)，是滿足投資者需要的一個(gè)很好的選擇。

3.房地產(chǎn)信托化能夠拓寬信托公司的業(yè)務(wù)范圍，是信托業(yè)得以迅速發(fā)展的重要契機(jī)。從我國(guó)信托業(yè)發(fā)展所走過(guò)的20多年的歷程來(lái)看，因?yàn)闊o(wú)法可依，信托業(yè)的定位一直處于一種無(wú)序狀態(tài)，為了吸納儲(chǔ)金，曾屢次出現(xiàn)高息攬儲(chǔ)等不規(guī)范現(xiàn)象，擾亂了金融市場(chǎng)，也招來(lái)了政府干預(yù)，一次次整頓的結(jié)果，信托業(yè)的“可經(jīng)營(yíng)范圍”越來(lái)越窄，業(yè)務(wù)量也越來(lái)越少。隨著2001年10月1日《信托法》的實(shí)施，給信托業(yè)的規(guī)范發(fā)展帶來(lái)了新的生機(jī)，在百?gòu)U待興的狀態(tài)下，對(duì)信托業(yè)而言，進(jìn)行房地產(chǎn)信托不失為一項(xiàng)嶄新的、現(xiàn)實(shí)的、強(qiáng)有力的突破口。

19.房地產(chǎn)信托公司的收益

對(duì)信托公司而言，房地產(chǎn)信托的主要收益有管理收益、交易收益、處分收益、發(fā)行－再發(fā)行收益和重組收益。

1.管理收益。管理收益是指信托公司在對(duì)信托房產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理所獲得的總收益中，按事先約定的一定比例所提取的管理報(bào)酬或固定信托管理報(bào)酬。這種所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的模式，也符合現(xiàn)代管理的基本規(guī)律。

2.交易收益。根據(jù)信托房產(chǎn)發(fā)行方式的不同，房地產(chǎn)信托分為公募和私募兩種方式。無(wú)論哪種發(fā)行方式，房地產(chǎn)一經(jīng)信托，就須保持一定的穩(wěn)定性，因而在客觀上，就必然存在信托房地產(chǎn)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓，而根據(jù)國(guó)外的慣例，為加強(qiáng)監(jiān)管，房產(chǎn)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓一般必須在信托公司公開(kāi)登記進(jìn)行，因而，在投資者進(jìn)行房產(chǎn)交易的過(guò)程中，信托公司也應(yīng)當(dāng)按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，收取一定的交易手續(xù)費(fèi)。

3.處分收益。處分收益是指信托公司在對(duì)信托房產(chǎn)銷售、轉(zhuǎn)讓或收購(gòu)兼并及資產(chǎn)重組過(guò)程中，所獲得的增值部分中，按事先約定的一定比例給信托公司提取的報(bào)酬。

4.發(fā)行－再發(fā)行收益。發(fā)行市場(chǎng)是信托公司在房地產(chǎn)信托化進(jìn)程中發(fā)揮作用的主要功能領(lǐng)域，在發(fā)行和再發(fā)行過(guò)程中，信托公司通過(guò)在委托人和投資者之間充當(dāng)中介人，獲得發(fā)行和再發(fā)行的溢價(jià)收益。根據(jù)房地產(chǎn)信托的性質(zhì)，對(duì)信托房產(chǎn)，除在初次公開(kāi)發(fā)行時(shí)需要進(jìn)行一次凈值評(píng)估之外，每隔一定的時(shí)間，都必須對(duì)信托房地產(chǎn)進(jìn)行定期評(píng)估。評(píng)估按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，評(píng)估的結(jié)果既可作為對(duì)信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，也可以作為房產(chǎn)投資者確定交易價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于定期評(píng)估的溢價(jià)部分，信托公司也可按一定的比例提取收益。

第五篇：信托計(jì)劃書

江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃書

根據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》以及其他有關(guān)法律法規(guī)，蘇州信托投資有限公司（以下稱為受托人）發(fā)揮自身的專業(yè)理財(cái)能力和豐富的投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，利用信托的融投資功能和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，向委托人提供收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控的創(chuàng)新金融產(chǎn)品。為滿足投資者進(jìn)行集合投資獲取收益的需求，便利投資者做出正確的投資決策，特制訂本信托計(jì)劃書”。1釋義

在本計(jì)劃書中除非文義另有所指，下列詞語(yǔ)具有以下含義：

委托人：指基于本計(jì)劃書的委托主體，限于中華人民共和國(guó)境內(nèi)具有完全民事行為能力的自然人、法人及依法成立的其他組織。

受托人：指蘇州信托投資有限責(zé)任公司。

受益人：指委托人指定的在本信托中享有信托受益權(quán)的自然人、法人或者依法成立的其他組織。本信托委托人即為受益人。

信托：指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自已的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

本信托或本集合信托：指根據(jù)本計(jì)劃書與相應(yīng)的信托合同設(shè)立的集合資金信托。

信托財(cái)產(chǎn)：指受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)。

本信托財(cái)產(chǎn)：指本信托受托人對(duì)本信托委托人承諾本信托而取得的財(cái)產(chǎn)的集合。

信托資金：指以現(xiàn)金形式表現(xiàn)的信托財(cái)產(chǎn)。

本信托合同：指根據(jù)本計(jì)劃書，委托人與受托人簽訂的確立雙方信托關(guān)系的合同及對(duì)該合同的任何修訂和補(bǔ)充。

2、信托目的

受托人將委托人自愿交付給受托人并加入信托計(jì)劃的信托資金集合運(yùn)用，通過(guò)受托人專業(yè)化的投資管理，使信托資金在承擔(dān)較低風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得穩(wěn)定的投資收益，實(shí)現(xiàn)受益人利益的最大化。

3、集合資金信托規(guī)模

本集合資金信托規(guī)模不超過(guò)人民幣玖仟伍拾萬(wàn)元整（小寫：￥90,500,000.00）。

三、信托計(jì)劃期限

信托計(jì)劃期限為四年，自信托計(jì)劃成立之日起計(jì)算。

四、加入信托計(jì)劃的條件和方式

（一）委托人資格

中國(guó)境內(nèi)具有完全民事行為能力的法人、依法成立的其他組織或其他符合條件的投資者。

（二）資金合法性要求

委托人保證委托給受托人的資金是其合法所有的可支配財(cái)產(chǎn)。

（三）資金要求

加入信托計(jì)劃的單筆資金金額最低為人民幣40萬(wàn)元（含40萬(wàn)元），并可按人民幣1萬(wàn)元的整數(shù)倍增加。

（四）受益人要求

受益人與委托人可以是同一人，也可以不是同一人（由委托人指定）。

（五）信托計(jì)劃的加入

委托人在與受托人簽訂信托合同并交付信托資金后，即視為加入本信托。

（六）數(shù)額優(yōu)先原則

本信托計(jì)劃采取數(shù)額優(yōu)先原則，相同數(shù)額認(rèn)購(gòu)時(shí)間在前者優(yōu)先。

五、信托計(jì)劃的成立

信托計(jì)劃推介期本信托計(jì)劃推介期定為2007年1月1日到2007年10月1日。募集資金完成股權(quán)投資的工商增資手續(xù)，信托計(jì)劃即告成立。

信托資金在委托人的交付日至信托計(jì)劃成立日期間的利息按中國(guó)人民銀行同期活期存款利率計(jì)算，由受托人在信托計(jì)劃成立之日起滿一年后的信托收益分配時(shí)支付。

六、信托計(jì)劃資金的運(yùn)用

1、信托計(jì)劃資金的運(yùn)用方式

信托計(jì)劃資金由受托人集合管理、運(yùn)用和處分，以受托人的名義，依托專業(yè)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，將信托計(jì)劃資金運(yùn)用于江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程的建設(shè)。

由受托人與吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)和蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司簽訂《江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程BT合作協(xié)議》，確定受托人為江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)的投資主體，在協(xié)議有效期內(nèi)以項(xiàng)目業(yè)主的身份主張或履行各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)；蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司自項(xiàng)目計(jì)劃開(kāi)工之日起四年內(nèi)分期向受托人支付項(xiàng)目回購(gòu)款；吳江市財(cái)政局和吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購(gòu)款的支付向受托人出具回購(gòu)資金安排的文件。

2、江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目簡(jiǎn)介

根據(jù)吳江市發(fā)展和改革委員會(huì)文件吳發(fā)改（2007）41號(hào)、42號(hào)、43號(hào)、45號(hào)、48號(hào)、49號(hào)、52號(hào)、53號(hào)、57號(hào)、58號(hào)文件精神，明確同意江蘇吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)下屬的政府投資公司蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司實(shí)施汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)雙珠路、臨滬大道、東汾路、臨滬東路、浦港路、重慶路、新勝路、南京路、杭州路、利群路十條道路基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，項(xiàng)目總投資概算約11000萬(wàn)元。本建設(shè)項(xiàng)目性質(zhì)為政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，工程建設(shè)審批手續(xù)齊備。工程計(jì)劃2007年4月底開(kāi)工，2008年4月投入使用，工程工期約為一年。

3、工程管理

由受托人與蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司簽訂《江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)委托管理協(xié)議》，信托計(jì)劃以受托人的名義委托蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司負(fù)責(zé)江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)的工程管理。

蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司是是由受托人控股的工程項(xiàng)目管理公司，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為項(xiàng)目投資與營(yíng)建控制管理、投資策劃和咨詢、項(xiàng)目造價(jià)咨詢、招標(biāo)代理和咨詢，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，曾代建蘇州市疾病控制預(yù)防

中心建設(shè)、蘇州市殯儀館建設(shè)、蘇州市金閶區(qū)多條道路建設(shè)等項(xiàng)目。

4、項(xiàng)目工程回購(gòu)的安排

蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司為江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目的回購(gòu)人，江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、吳江市人民政府為該項(xiàng)目回購(gòu)的連帶責(zé)任人。回購(gòu)人應(yīng)自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)工之日起四年內(nèi)分期向受托人支付項(xiàng)目回購(gòu)款，吳江市財(cái)政局和吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購(gòu)款的支付向受托人出具回購(gòu)資金安排的文件。

5、閑置資金的運(yùn)用

信托計(jì)劃閑置資金由受托人運(yùn)用于銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、新股申購(gòu)、信托計(jì)劃受益權(quán)等金融工具的投資。信托計(jì)劃閑置資金運(yùn)用原則為低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性。如用于新股申購(gòu)，則已中簽新股應(yīng)于上市首日予以變現(xiàn)處理。

七、信托計(jì)劃資金的管理

（一）管理方式

受托人為信托計(jì)劃資金設(shè)立銀行專用賬戶，即信托賬戶，與受托人固有財(cái)產(chǎn)分別管理，分別記帳。

信托計(jì)劃資金單獨(dú)記賬，不同委托人的信托資金按其占信托計(jì)劃資金的比例分別記賬。

委托人和受益人按信托資金占信托計(jì)劃資金的比例，在信托計(jì)劃中享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。

信托計(jì)劃資金與受托人自有資金分別管理，本信托計(jì)劃資金與受托人管理的其他信托資金分別管理。

本信托計(jì)劃項(xiàng)下的財(cái)產(chǎn)可以按照公平市場(chǎng)價(jià)格與受托人管理的其他信托財(cái)產(chǎn)、受托人的固有財(cái)產(chǎn)以及關(guān)系人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易。

（二）內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)

1．投資決策委員會(huì)

主要職責(zé)是：

（1）制定投資原則、投資方向、投資策略；

（2）確定投資組合的總體目標(biāo)和總體計(jì)劃。（3）批準(zhǔn)信托計(jì)劃資金運(yùn)用方案；（4）批準(zhǔn)信托計(jì)劃項(xiàng)下信托收益分配方案。

2．風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

主要職責(zé)是：

（1）提出融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等具體意見(jiàn)；

（2）提出防范和化解上述風(fēng)險(xiǎn)的控制措施；

（3）對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)作進(jìn)行日常風(fēng)險(xiǎn)管理；

（4）監(jiān)督與核查業(yè)務(wù)部門及相關(guān)部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的執(zhí)行情況；

（5）針對(duì)業(yè)務(wù)過(guò)程中異常情況作出預(yù)警并及時(shí)報(bào)告。3．信托資金運(yùn)用部門

信托資金運(yùn)用部門主要由資產(chǎn)運(yùn)用小組和資金運(yùn)用小組組成，信托資金運(yùn) 用部門的高級(jí)管理人員不得在信托資金托管部門兼職，信托資金運(yùn)用部門的主要職責(zé)是：

（1）擬定信托資金運(yùn)用方案，經(jīng)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施；

（2）適時(shí)運(yùn)用信托資金開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，并對(duì)資金撥付等發(fā)布指令；

（3）對(duì)資金運(yùn)用項(xiàng)目進(jìn)行隨時(shí)跟蹤，控制資金運(yùn)用過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)；

（4）提出信托計(jì)劃利益分配方案，報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)。

4．信托資金托管部門

信托資金托管部門主要由財(cái)產(chǎn)核算小組和客戶服務(wù)小組組成，信托資金托 管部門的高級(jí)管理人員不得在信托資金運(yùn)用部門兼職，信托資金托管部門的主要職責(zé)是：（1）為信托計(jì)劃建立會(huì)計(jì)賬戶和信托賬戶；

（2）執(zhí)行信托資金運(yùn)用部門的指令；（3）計(jì)算信托財(cái)產(chǎn)凈值；

（4）實(shí)施信托收益分配方案；

（5）安全保管信托計(jì)劃資金；

（6）辦理與信托計(jì)劃有關(guān)的信托轉(zhuǎn)讓、登記手續(xù)；

（7）保管與信托計(jì)劃有關(guān)的重大合同、憑證；

（8）保存委托人和受益人的名冊(cè)、賬冊(cè)、報(bào)表和記錄等；

（9）定期披露信托計(jì)劃相關(guān)信息；

（10）發(fā)現(xiàn)信托資金運(yùn)用部門的指令違反信托合同規(guī)定時(shí)，有權(quán)拒絕執(zhí)行該指令，并向投資決策委員會(huì)報(bào)告。

5、稽核審計(jì)部門 主要職責(zé)是：

（1）對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)作進(jìn)行日常稽核；

（2）對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)行情況進(jìn)行日常審計(jì)；

（3）其他職責(zé)。

受托人的信托計(jì)劃資金運(yùn)用部門、托管部門在業(yè)務(wù)上獨(dú)立于公司的其他部門，從業(yè)人員與其他部門的人員互不兼職，具體業(yè)務(wù)信息與公司其他部門不共享；受托人的固有資金運(yùn)用部門與本信托計(jì)劃資金運(yùn)用部門由不同的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)管理。

八、信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)揭示及防范措施

受托人在管理、運(yùn)用和處分信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，可能會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)資金風(fēng)險(xiǎn)、工程回購(gòu)款償付風(fēng)險(xiǎn)、信托計(jì)劃延期風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。

1.政策風(fēng)險(xiǎn)

信托計(jì)劃資金運(yùn)用于江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程的建設(shè)，屬于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。該類項(xiàng)目受宏觀政策的影響程度較高。如國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、地方財(cái)政稅收等相關(guān)政策或相關(guān)法律、法規(guī)發(fā)生變化，則可能對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)施產(chǎn)生影響，從而對(duì)本信托計(jì)劃的信托收入的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。

2.項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

本項(xiàng)目的建設(shè)對(duì)象是江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程，在項(xiàng)目的工程施工建設(shè)中存在著因施工質(zhì)量不合格、施工進(jìn)度不符合要求等因素而導(dǎo)致的項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

3．項(xiàng)目建設(shè)資金風(fēng)險(xiǎn)

由于信托計(jì)劃以事先預(yù)計(jì)的工程價(jià)款為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行募集資金，因此在項(xiàng)目建設(shè)中，存在著地質(zhì)條件變化、天氣因素、工程材料漲價(jià)、其他突發(fā)事件等等導(dǎo)致建設(shè)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

4.工程回購(gòu)款償付風(fēng)險(xiǎn)

信托收入的主要來(lái)源是蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司的項(xiàng)目回購(gòu)款，因此就存在著若由于蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司無(wú)法及時(shí)足額支付項(xiàng)目回購(gòu)款、影響信托收入實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

5.信托計(jì)劃延期風(fēng)險(xiǎn)

由于信托計(jì)劃資金運(yùn)用于江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程建設(shè)，因此存在著地質(zhì)條件變化、天氣因素、審計(jì)條件變化、其他突發(fā)事件等導(dǎo)致工程項(xiàng)目延期的風(fēng)險(xiǎn)，從而有可能對(duì)項(xiàng)目回購(gòu)款支付進(jìn)度產(chǎn)生影響，使得信托計(jì)劃出現(xiàn)延期的風(fēng)險(xiǎn)。

6．其他風(fēng)險(xiǎn)

信托計(jì)劃的實(shí)施還可能因政治、經(jīng)濟(jì)、自然災(zāi)害等不可抗力因素對(duì)本項(xiàng)目造成影響或因有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的新設(shè)、變更導(dǎo)致本項(xiàng)目發(fā)生其他風(fēng)險(xiǎn)。如關(guān)于禁止政府部門違規(guī)擔(dān)保的規(guī)定：為整頓和規(guī)范銀行各類打捆貸款，切實(shí)防范貸款項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，2006年4月，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、建設(shè)部、中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)宏觀調(diào)控，整頓和規(guī)范各類打捆貸款的通知》【銀監(jiān)發(fā)[2006]27號(hào)】，文件要求各級(jí)地方政府和政府部門應(yīng)嚴(yán)格遵守有關(guān)法律規(guī)定，禁止違規(guī)擔(dān)保。

（二）信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1．受托人委托蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目工程建設(shè)管理，借助蘇信項(xiàng)目管理公司在工程管理方面豐富的經(jīng)驗(yàn)，降低項(xiàng)目在工程建設(shè)過(guò)程中的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和延期風(fēng)險(xiǎn)；

2．受托人已與銀行簽訂保管協(xié)議，由銀行對(duì)本信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管；

3．信托計(jì)劃存續(xù)期間可以新增委托人，以降低項(xiàng)目建設(shè)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)；

4.吳江市財(cái)政局和吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購(gòu)方蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司履行回購(gòu)資金償付的義務(wù)出具資金安排文件。

5.受托人嚴(yán)格遵守信托合同等信托計(jì)劃文件的規(guī)定和有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，保證信托業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)作，并通過(guò)信息披露等途徑，接受委托人和受益人的監(jiān)督。

受托人根據(jù)本合同或其他信托計(jì)劃文件的規(guī)定管理、運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，其損失部分由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。

受托人違反本合同及信托計(jì)劃文件的規(guī)定處理信托事務(wù)，管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)，致使信托財(cái)產(chǎn)遭受損失的，其損失的部分由受托人負(fù)責(zé)賠償。不足賠償?shù)模尚磐胸?cái)產(chǎn)承擔(dān)。

九、信托計(jì)劃的信息披露

（一）受托人在信托計(jì)劃期滿后的10個(gè)工作日內(nèi)，編制信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用報(bào)告書，并報(bào)告委托人和受益人。

（二）信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露

實(shí)施信托計(jì)劃過(guò)程中發(fā)生項(xiàng)目出現(xiàn)影響信托目的實(shí)現(xiàn)的重大變化，法律、行政法規(guī)或部門規(guī)章發(fā)生變化且嚴(yán)重影響信托事項(xiàng)等情況，受托人將于情況發(fā)生后的15個(gè)工作日內(nèi)及時(shí)以臨時(shí)報(bào)告書形式向委托人與受益人披露。

（三）受托人應(yīng)當(dāng)在有關(guān)披露事項(xiàng)的報(bào)告、報(bào)表或通知制作完畢后以下列形式報(bào)告委托人與受益人。

（四）受托人在實(shí)施本信托計(jì)劃過(guò)程中發(fā)生信托目的不能實(shí)現(xiàn)、因法律法規(guī)修改嚴(yán)重影響信托事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)在知道該等事項(xiàng)發(fā)生之日起的30個(gè)工作日內(nèi)以本條第（三）款規(guī)定形式報(bào)告委托人與受益人。

十、信托計(jì)劃的終止、清算與信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的歸屬

（一）信托計(jì)劃的終止

本信托計(jì)劃一年期限屆滿，信托計(jì)劃終止。

（二）信托計(jì)劃終止后的清算

自信托計(jì)劃終止之日起3個(gè)工作日內(nèi)受托人成立信托計(jì)劃清算小組，負(fù)責(zé)本信托計(jì)劃的財(cái)產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)、確認(rèn)和分配。

信托計(jì)劃清算小組在進(jìn)行本信托計(jì)劃清算過(guò)程中發(fā)生的所有合理費(fèi)用，即清算費(fèi)用，應(yīng)從本信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)中支付。

受托人在本信托計(jì)劃終止后10個(gè)工作日內(nèi)編制信托計(jì)劃清算報(bào)告，并以第九條第三款的規(guī)定方式報(bào)告委托人與受益人。

受托人在信托計(jì)劃終止后10個(gè)工作日內(nèi)編制信托財(cái)產(chǎn)清算報(bào)告，并以第九條第三款規(guī)定的方式報(bào)告委托人與受益人。

受益人或其繼承人在信托計(jì)劃清算報(bào)告公布之日起30日內(nèi)未提出書面異議的，受托人就清算報(bào)告所列事項(xiàng)解除責(zé)任。

（三）信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的歸屬

清算后的信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)，按委托人的信托資金占信托計(jì)劃資金的比例歸屬受益人。