第一篇：金融危機

福利視角下歐洲債務危機及其對我國的啟示

摘要：2009年，全球三大信用評級機構相繼調低希臘主權信用評級，拉開了希臘主權債務危機的序幕。雖然其它歐盟成員國和國際貨幣基金組織給予注資救助，但希臘債務危機之火并未熄滅，反而不斷向其他國家蔓延，對歐洲金融業和實體經濟產生了不利影響，也大大增加了世界經濟的動蕩性。世界都在反思歐債危機的成因，而“高福利陷阱”無疑是其中最重要的一個因素。透過民生視角來看，超越民生發展的高福利，最終將使民生問題更加突出。這一點，對于當前中國保障與改善民生的解決方案啟示意義很大。關鍵詞：債務危機福利制度原因啟示

正文：

2008年下半年，次貸危機引發全球性金融風暴，使全球經濟下行、市場恐慌情緒蔓延，各國政府紛紛采取寬松的貨幣和財政政策刺激經濟復蘇。經過全力救助，全球經濟在2009年漸漸呈現復蘇態勢，國際貨幣基金組織在其2009年發布的《世界經濟展望》中，曾預測2010年全球產出增量將恢復至3.9%。然而，自2009年下半年起，歐洲債務危機相繼在希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等國爆發。歐債危機是一系列長期性、制度性缺陷以及外界客觀沖擊等因素綜合作用的結果，這些因素包括全球性金融危機沖擊，歐盟國家財政政策和貨幣政策不統一，救助措施不及時、不到位等。歐洲福利制度下的債務危機

福利制度起源于歐洲的宗教慈善傳統以及行會、工會制度。19世紀下半期，德國宰相俾斯麥制定了旨在降低工人斗爭意志和阻礙工人運動的最早的現代社會福利制度。20世紀50至60年代，在經歷了二戰的巨大創痛之后，西歐、北歐的一些發達國家紛紛建立起以高福利為特色的社會保障制度，包括兒童津貼、病假補助、醫療保障、住房補貼、失業救濟、養老保險等各項內容，涵蓋社會生活各個方面，被稱為從“搖籃到墳墓”的福利體系。因此，許多歐洲人認為福利是與生俱來的。客觀地說，福利政策確保了戰后歐洲的社會穩定，推動了經濟的持續發展。而且許多人在高福利的保障下可以大膽地進行科研創新，甚至是風險投資，因為即使到最后落得血本無歸，這些人也不會因此淪落到無法維持生計的地步。

但另一方面，讓政策設計者始料不及的是，高福利制度也導致“懶惰階層”滋生，有一部分人患上了“福利病”。由于有高福利，一些人寧可選擇失業也不愿意去找工作。例如在德國，一個失業人員在失業后的第一年之內可以拿15個月救濟金，其金額大約為其原先收入的60%甚至更多。從第二年開始雖然只有12個月，但金額也依然足夠養活自己。為了維持失業救濟政策以及其他的高福利開支，政府需要靠征稅等手段來籌措更多的基金，從而出現了“劫富濟貧”的現象。

其次，為保障福利開支，不斷增發債券向金融市場融資，并催生了超前消費。各國建立了包括兒童津貼、病假補助、醫療教育、住房、失業救濟、養老保險、殯葬補助等各類社會福利制度，涵蓋社會生活各個方面。希臘、葡萄牙等國社會福利支出占國內生產總值比重普遍達20%以上。另外，近十年來，歐元區外圍國家消費急劇增長，消費需求增速遠大于實體經濟增速，助長了希臘、葡萄牙的消費增長泡沫和愛爾蘭、西班牙的房地產泡沫。再者，遭受債務危機國家實行的養老金制度缺陷導致歐元區國家社會保障開支龐大。歐洲主要福利國家養老金替代率平均水平高于60%，成為歐洲

福利國家共同面臨的財政風險。根據數據可知，危機發生國的平均公共養老金替代率高達80%，其中希臘養老金實際替代率達到95.7%。

受金融風暴后續影響，全球經濟復蘇緩慢。以航空業和旅游業立國的希臘連續幾年經濟疲軟，國內生產總值增量僅為1%左右，再無力償還此前的巨額債務以及實施經濟刺激計劃時的借債，國家主權債務危機暴露。歐洲債務危機發生后，歐元區多數國家為削減財政赤字、降低債務總額從而縮緊財政開支，加上市場投資信心被打擊，失業率普遍上升。

歐洲福利國家發生債務危機的原因

歐洲福利國家發生債務危機淺層次的原因有三個：一是福利國家這些年隨著經濟全球化、社會人口結構老齡化嚴重等原因在社會保障、醫療衛生上的支出不斷增加，政府財政負擔逐漸加重。二是歐盟一些實力不強的國家為了滿足歐元區的規定勉力支撐，甚至放松財政紀律或像希臘一樣在高盛公司的幫助下弄虛作假，從而引發了債務危機。三是受美國次貸危機引起的全球經濟危機影響，政府為了挽救市場、刺激經濟增長實施了一些大規模的財政項目，政府財政吃緊。再加上世界經濟復蘇勢頭緩慢，人們對各國解決公共債務的能力信心不足。這些因素的疊加使得發生危機或遭受沖擊的國家重振乏力。

除了以上列舉的表面原因之外，還有一些深層次的因素決定了各國的表現。首先，歷史文化傳統的不同，歐洲福利國家對于公民社會權利的認可以及社會中個人主義的盛行使得福利制度一旦確立，就很難削弱。保守型、團體型福利國家以及社會民主類福利國家，都比較重視國民的自由平等以及發展。但如果國家實力不足，又受到經濟沖擊時，國家的福利制度就會遇到問

題，而實施的福利政策也會遭到質疑。不同國家國民的價值觀、意識形態、生活習慣影響制約著不同的社會制度的選擇與結構，造成了各國福利制度改革的粘性以及路徑的依賴性，也影響了福利體系的效率及對國民經濟的作用。

其次，社會政治理念的不同也制約著福利體系的改革。公民對國家和政府的支持程度以及公民的平等理念影響和制約著各國福利改革的方向、措施及程度。福利體系在運行過程中與社會其他方面緊密聯系并結合在一起，從而使福利制度的變革牽動著社會的各個方面，受到公民權利、社會平等、政治選舉、經濟發展等因素的影響與制約。國民福利體系架構決定起初是為了避免資本主義制度的瓦解以及冷戰時期西方世界應對蘇聯模式的壓力，政治因素考慮比較多，最終導致這些國家慷慨的社會福利體系在隨后的幾十年中逐漸成為政府及國民經濟的負擔。

而人們一旦習慣了高水平的福利，就不會輕易允許福利體系向下調整。如當前危機形勢下歐美各國政府試圖削減福利開支，就在民眾中間引發了許多抗議，一些國家甚至爆發了大規模的罷工潮。因此，面對各國嚴重的債務問題，削減開支仿佛是最直接的方法，然而考慮到國內民眾的承受力，這一方式顯然不會一帆風順，更不會一勞永逸。福利制度供給與社會需求的脫節給經濟的發展造成了障礙。

當福利體系結構及支出超出了當前經濟能夠負擔的最大限度之后，累積的矛盾便會帶來危機。

歐洲債務危機對中國的啟示

我國社會福利制度始建于20世紀50年代。從廣義來看，中國的社會

福利實際上是由財政補貼、社會收養、殘疾人福利、城鎮職工福利、農村五保供養等部分組成的，它經歷了新中國成立初期的“救濟”型福利、發展過程中的企業“自保”型福利和改革開放后的“社會化”福利三個階段。我國是具有中國特色的社會主義國家，為了解放生產力，改革開放后實施了讓一部分人先富起來、先富帶動后富的政策。隨后為了與世界經濟接軌，我國進行了積極的市場化改革，福利體系也隨之進行了變革，目前仍在積極地變革完善過程當中。

對中國而言，中國遠離歐洲債務危機現場，中期內也不可能發生主權債務危機，但是，債務問題應該引起中國的足夠重視和警惕。其一，應該積極制訂相關的政策措施，防止歐洲債務問題對中國的沖擊，比如歐洲主權債券的直接風險，以及匯率風險、出口萎縮、經濟增長放緩等間接風險。同時，全球金融危機的沖擊遠未結束，中國仍需要警惕與防范。其二，應該在經濟刺激和宏觀穩定上取得一個有效的平衡。中國應根據自身國情制訂經濟刺激方案和相應的退出策略，防止政策的脈沖性調整，防止產能過度擴張和財政赤字過度膨脹。其三，全面審視中國的主權債務問題，引以為戒。中國政策是成功的。2009年財政赤字 GDP 占比低于3%，總債務占比低于20%，遠低于國際警戒線的60%，審慎性優于發達國家。但中國應從外匯儲備、貿易結構、外債負擔以及整體債務狀況等方面更加全面地審視中國的債務問題。

同時，中國的地方債務問題應該引起高度重視。地方政府債務水平極高是“公開的秘密”。由于地方政府收入來源有限且不穩定，在醫療和教育方面又要加大開支，財政赤字壓力持續擴大，有關研究估 計地方債務總額相當于 GDP 的16.5%。中國還應該關注臨時性負債，尤其是國有企業和金融機

構的不良資產。中國首要的任務是要明確自身的債務水平，制訂相關的改革措施，確保債務安全，促進宏觀經濟的整體平穩較快發展。

歐元危機為人民幣國際化提供了有益啟示，創造了新的契機。人民幣國際化需要完善貨幣、財政政策的制度建設。我國還可利用歐元信譽危機，積極推動與以歐元部分結算貿易的國家在雙邊貿易中使用本幣結算，增加人民幣的國際使用量，逐步推動人民幣的區域性貿易結算功能。本次危機暴露出的歐元貨幣體系問題，為亞洲貨幣合作提供了借鑒。亞洲金融危機以來，關于亞洲成立共同貨幣區乃至“亞元”的呼聲高漲。

作為發展中國家，由于經濟實力、財政收入所限，我國應選擇性進行資源分配，注意勞動力的流動與培育，并促進不同階層間的流動，以適當的福利框架為基礎，建立融洽開放、關系清晰、結構合理的完整體系。

第二篇：金融危機

一、這次危機給中國帶來的五大沖擊。

1、對出口經濟的沖擊。中國近幾年的發展，三駕馬車有些失衡，基本是靠出口拉動為主，是出口導向型經濟，外向經濟比重太高。出口的馬車太大是大洋馬，投資馬車國有投資太多是棗紅馬，消費這駕馬車是瘦毛驢，三駕馬車不匹配，拉起車來跑的既不順又不快。實踐證明速度決定增長，結構決定發展，研究發展必須注重結構。黑龍江近些年來發展緩慢的主要根源在于經濟結構不合理，一產太大，大而不強；二產太大，大而不優；三產太小，拉動力太弱。只有真正調整到位，才能為經濟發展積聚后勁積聚潛能，所以結構決定發展。我國經濟外貿依存度為68.3%。黑龍江為24%，過去靠出口拉動經濟，現在金融危機，經濟衰退，中國的出口市場在萎縮，訂單在減少。所以第一波受影響的是出口企業，江浙大量出口企業倒閉，究其原因有三點：一是金融危機訂單減少，開工不足；二是國內勞動力漲價，特別是新《勞動法》的推出，使企業用工的風險和成本提高了21%，使企業制造出口產品的活勞動成本大幅度增高；三是中小企業融資難，2008年國家為了治理經濟過熱，開始緊縮銀根，控制貨幣發行量，首先緊的就是出口的中小企業，沒有渠道融資。相比而言，銀行更愿意給國有大企業貸款，安全系數較高。中小企業信用等級低，風險大，國有商業銀行不愿提供貸款，逼得中小企業到民間通過地

下錢莊、高利貸融資，最后換不起債，老板跑了，企業倒了。所以這次北京兩會著重的研究了如何解決中小企業融資難的問題。

2、對實體經濟的沖擊。因為出口企業倒閉，其需要的原材料和設備是改造靠國內制造業來提供，這樣一來金融危機的影響隨即就波及到實體經濟。所以中國的鋼鐵價格下跌，汽車賣不動，價格下跌，利潤變薄，企業經營困難，庫存增加。所以這次救助十大產業更加關注的是實體經濟的發展和救助問題。

3、對資本市場的沖擊。國際金融危機對中國的虛擬經濟資本市場相對應的沖擊更大。所以美國一打噴嚏，全世界都感冒，中國股市應聲下跌，從過去6124點一直跌倒1648點，我們1億3000萬的股民，資產損失了20萬億，很多股民被套的痛不欲生，這就是資本市場的變化、損失。

4、對就業的沖擊。這次北京兩會關注的十大民生問題之首就是就業問題，引起了黨和政府的關注。現在就業形勢很難，2000萬的農民工在出口企業下崗，提前返鄉，春運潮一票難求。返城沒有工作，在家無法安置。今年大學畢業生人數達到615萬，去年沒有工作的大學生還有115萬，兩者相加共計730萬。社會無法提供充足的就業崗位。就業是民生之本，是穩定之源。國際金融危機是我國本來存在的就業難問題雪上加霜，使得就業形勢更加嚴峻。

5、對消費的沖擊。中國的消費市場萎縮，購買力不足，既有群眾收入水平下降帶來的，還有群眾消費信心不足帶來的。消費者沒有強烈的購買欲，不去參與消費，造成企業庫存增加，庫存增加就點減產，減產就得減員，減員會造成消費水平更加低下，消費更加不足，形成了惡性循環。這次的消費不足是全方位的，窮人和富人的消費心里都出現了問題。富人認為金融危機是原有的數字化的財富縮水了，資產蒸發了，就不能在無所禁忌的消費了，所以富人在保守消費。窮人看到現在工作難找了，錢難掙了，就更加小心謹慎的消費了。現在的消費疲軟是個大問題，這個問題不解決，不能用消費拉動經濟。所以各地組織家電下鄉，發放消費券等措施都意在刺激消費，用消費拉動經濟。

二、金融危機給我們帶來的四大機遇。

這次金融危機是危中有機，危急中有轉機、商機、生機，我們要抓住機遇，放大效應。

一是調整結構的機遇。經濟低迷的時候是調整結構的最佳時期，因為經濟發展順暢的時候，注重的是GDP、財政收入和總量的擴張。現在要靜下心來，從浮躁走向務實，扎扎實實抓產業結構的調整。危是舊經濟增長方式之危，機是調整結構之機。

二是自主創新的最佳時機。我國的大路貨的產品出口受阻了，對于產品的更新換代、自主創新有了新的市場需求和拉動。國內的傳統制造業受到挑戰，需要我們要進行產業升級和技術改造，要自主研發，擴大自己無形資產，塑造自己的高科技高品牌，這樣才能在競爭中立于不敗之地。

三是企業洗牌重組的機遇。經濟困難時期，企業往往要洗牌，優勝劣汰，淘汰落后的產能，發展高新技術產業、環保生態產業，要在洗牌中調整自己的結構和產業定向，加快兼并重組的步伐，實現優勝劣汰。現在譬如平安保險、工商銀行等很多企業在境外并購。從世界上看經濟危機中企業重組是必然的，抓住機會，瞄準方向，選好伙伴加快重組，把自己做大做強。

四是深化改革的機遇。金融危機，經濟衰退下滑，壓力增大，這正是深化改革的好機會，靜下心來抓體制、機制改革。燃油稅的改革剛剛推出來，這是因為交通部多年作梗，現在才剛剛理順出臺。國家大部門改革啟動了新一輪的行政體制改革。現在各個省份都在進行，將部門整合，精簡職能，放寬經濟發展環境，讓企業更快更好的發展。中央代發地方債是財政制度的改革，按照預算法地方財政不能有赤字，不允許發地方債，這次金融危機在這一點上有所突破。

總之，這次金融危機是柄雙刃劍，既帶來了挑戰，也帶來機遇。利用這次危機給我們帶來的四個倒逼機制，抓住時機，加快發展，我們才能盡快走出低谷，實現復興！

第三篇：金融危機

金融危機(1)

2008年是一個起伏不平的一年，北京2008奧運會讓世界重新認識了中國。但是2008年引發的金融危機卻讓中國人民重新了解了這個世界！美國政客為自身的利益對金融行業濫用美元價值的黑暗操作然當無實，從而愈演愈烈直至引發全球性的金融危機。與其說是金融危機還不如稱之為“金融海嘯”更貼近事實。

全球金融、證券投資、國際貿易、房地產、汽車等行業瀕臨“滅絕”較有說服力的有美國雷曼兄弟公司。美國三大汽車巨頭，AIG。冰島。東莞合俊.....。這些都是擺在我們面前的殘酷現實，誰想的到他們會倒下了？但他們真的倒下了，全球風暴來了。

在中國有第二個香港之稱的東莞樟木頭首先倒在中國人的最前列。他不是第一個也不是最后一個。國人所面對的是什么？接下來又會是怎么樣？人民無法去預測也不敢去想象。接受下來眼看一個個工廠倒閉一個個老板跳樓，一個個企業拖欠工資，中國人才真正意識到“它”來了。在12月份廣東，浙江兩個工業大省先后出現返工潮也就意識著為人知和不為人知的企業已經在接應“它”的到來。消費力開始削弱。股票開始大幅度下跌。樓價下調原材料和能源價格暴漲.....。

國家瀕瀕出臺救市計劃效果可顯一般，這是全球性的問題我們只能向天上嘆息：“它”何進能結束.....

第四篇：金融危機

金融危機對我國出口貿易的影響

中美兩國是交往甚密的貿易伙伴國，近年來，中美兩國間貿易發展迅速，發展勢頭良好。目前，中國是美國的第一大進口來源國和第三大出口對象國。作為全球最大的消費品市場，美國市場在我國的出口市場中占有非常重要的地位，而由美國次貸危機演變而來的金融危機已經使得美國經濟衰退，引起了美國消費疲軟，消費的抑制不可避免要影響到我國對美的出口，從而影響我國整體的出口貿易情況。

1.美國金融危機使得我國出口增長趨緩。我國是一個對外依存度較大的國家，對美國出口和對美國經濟的依賴較大。特別是進入21世紀以來，我國出口貿易和對美出口貿易的依存程度都有所提高，其中出口依存度每年高于20%，對美出口貿易的依存度(2001-2007年)七年平均為6.72%，已經逐步形成對美國市場的依賴。

次貸危機發生后，美國國民財富大幅縮水，信用規模急劇收縮，使得美國居民消費支出減少。而美國個人消費是美國經濟增長的主要動力。這樣由次貸危機演變而成的金融危機導致美國經濟減速，產出和需求下降，由此引起的私人消費、公司開支以及產出的下降導致美國從包括中國在內的國外市場進口的消費品、資本貨物、農礦產品以及其他原材料減少。金融危機還影響人們對未來經濟增長前景的預期，從而減少當前消費。據測算，美國經濟增長率每下降1%，中國對美出口就會下降5%-6%。目前美國消費者對就業市場以及薪酬的預期都比較悲觀，而信貸緊縮和就業市場的惡化使美國消費者對經濟前景感到擔憂。據2008年3月25日美國經濟咨詢商會報告顯示，2008年3月份美國消費者信心繼續下降，從2008年2月份的76.4降低至64.5，遠低于市場預期的73.3，是2003年3月以來最低水平；預計未來就業機會減少的人數，由28%增至29%；而消費者對于收入水平的預測，同樣并不樂觀，認為收入會增長的人數，從18%下降到14.9%。而我國對美國出口的主要是消費品，美國政府的一些數據已經表明，美國消費者在購買必需品方面已經緊縮開支。消費和進口需求的下降，必然導致對我國產品需求增長速度放慢。據海關統計，2008年1-11月，我國對美出口2330.9億美元，比上年同期增長9.6%，增速回落了5.6個百分點，低于同期我國出口總體增速9.7個百分點

第五篇：金融危機

什么是金融危機呢？

金融危機通常是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。通常伴隨著大量企業倒閉，失業率提高，經濟蕭條，有時甚至帶來政治或社會動蕩。

這場金融危機的根子在美國，是美國的消費模式、金融監管政策、金融機構的運作方式，以及世界經濟結構等多種因素共同作用的結果，主要有三點原因。

一是過度超前消費的長期積累。美國長期盛行超前消費，鼓勵公民買房子、買汽車、買高檔消費品，用明天的錢買今天的享受。一旦經濟不景氣，出現大批失業者，還不起貸款，次級債務大量涌現，銀行呆賬壞賬成堆，相關投資銀行必然面臨破產。

二是各種各樣的高風險金融衍生品過多過濫。傳統上，銀行放貸后，應該把信用風險留在銀行內部，一旦對方無力償還貸款，造成的損失應由銀行來承擔。但是，美國的大批放貸機構卻在中介機構的協助下，把巨額次級貸款以證券的形式在市場上發售，吸引投資機構購買;投資機構又把這些證券變成新的金融產品，賣給對沖基金、保險公司等。當這些金融產品的基礎——次級住房信貸資產出了問題，整個金融衍生品市場就像空中樓閣，隨時可能坍塌。

三是美國金融監管機制滯后。以美國聯邦儲備委員會為例，它只負責監督美國商業銀行，無權監管投資銀行。這就使美國各大金融巨頭，在相當長一段時間內無人管控，可以不顧風險、自由自在地搞所謂“金融創新”，催生各種金融衍生品。另外，在許多金融機構的貸款出現問題、金融產品漏洞百出的情況下，美國金融評級機制也出現嚴重失誤，大量問題債券、問題銀行長期被評估為“優等”，導致風險危機進一步加劇。

一些國家的政府已經通過貨幣政策和可觀的財政刺激投入采取了行動。而且，一些已經宣布的財政刺激計劃僅僅是重新公告，因此不太可能對增長預期產生更多作用。同時，各國的單獨行動也無法產生國際協同行動所能帶來的效益。

這些效益十分重要。首先，它會產生實際的和心理的收益。一個國家采取的刺激措施會影響到它的貿易伙伴，從而產生附加促進作用。協作對于降低由不一致的政策無意間導致的貨幣和證券市場的不穩定性起著重要作用。

其次，協作也是防止以鄰為壑政策出現的重要措施。我們看到令人擔憂的保護主義已經開始有抬頭的跡象。即使在世界貿易組織條約下，各國也有提高關稅的空間。

再次，國際協作的重要性還在于本次金融危機對發展中國家產生了重要影響。發達國家普遍的經濟衰退導致了新興國家出口機會的減少。此外，金融危機限制了信貸流通，發展中國家的債務范圍顯著擴大。根據世界銀行最近將其貸款額度提高三倍的決定，這些需求將全面的大幅增加。援助必須增加；貨幣互換應該擴大；國際貨幣基金組織也應該擴大短期流動性機制的范圍。

在接下來的這段時期，政府需要做的工作是：確定所需的刺激力度，以抵御預期的民營經濟萎縮和隨之而來的失業問題；為平衡短期和長期經濟需求就最佳刺激政策內容達成一致；協調這些措施的實施過程；以及制定一個中期退出機制，以確保度過本次危機不會造成長期通貨膨脹。

所有這些措施都需要各國政府間前所未有的團結協作。如果我們失敗，后果將十分嚴重。如果我們站出來迎接挑戰，我們將不僅能降低長期失業的影響，還將塑造全球化趨勢力量所一直呼喚的新的經濟管理模式。