第一篇：融資計算

1、標(biāo)的證券融資融券保證金比例計算公式：

標(biāo)的證券融資保證金比例=交易所規(guī)定保證金比例下限（50%）+1-標(biāo)的證券折算率

標(biāo)的證券融券保證金比例=交易所規(guī)定保證金比例下限（50%）+1.1-標(biāo)的證券折算率

2、維持擔(dān)保比例計算公式：

現(xiàn)金+信用證券帳內(nèi)證券市值

維持擔(dān)保比例 = ————————————————————————

融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價+利息及費(fèi)用

3、保證金可用余額計算公式：

保證金可用余額＝現(xiàn)金＋∑（充抵保證金的證券市值×折算率）

＋∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］

＋∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］

－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例

－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例

－利息及費(fèi)用

其中，折算率是指融資買入、融券賣出證券對應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100％計算。

4、保證金比例和最大可融資（融券）金額之間計算關(guān)系

融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）

融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）。

第二篇：融資租賃租金計算

融資租賃租金計算

中小企業(yè)融資租賃是服務(wù)貿(mào)易的一種。是以出租機(jī)電設(shè)備、通訊設(shè)備、交通工具為主要形式，融通資金與設(shè)備購買為一體的復(fù)合型貿(mào)易方式。由于承租企業(yè)只須定期交付租金，就能從租賃公司獲得先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，在一定期限內(nèi)享有的專用權(quán)，租期結(jié)束時還可以續(xù)租、留購或用名義價格購買，最終取得物件的所有權(quán)。因此中小企業(yè)融資租賃實質(zhì)上是金融業(yè)務(wù)的一種特殊形式。

一、租金計算是中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)中的核心要素

中小企業(yè)融資租賃和傳統(tǒng)租賃在計算上的區(qū)別就是傳統(tǒng)租賃是：以承租人租賃使用物件的時間計算租金的。而中小企業(yè)融資租賃是承租人以占用出租人資金的時間來計算租金的。因此租金計算是該業(yè)務(wù)的核心要素。它直接關(guān)系承租人和出租人的利益分配，是租賃合同談判和簽約的基本條件，同時又是租賃合同履約過程中雙方進(jìn)行成本核算、利潤核算、財務(wù)處理的重要依據(jù)。租金計算的方法很多，選擇和應(yīng)用得當(dāng)與否，直接影響企業(yè)的經(jīng)營和出租人回收租金的安全。

中小企業(yè)融資租賃的英文名稱“Finacial Leasing”中的“Finacial”在行業(yè)內(nèi)被譯成中小企業(yè)融資，實際上它另外的譯法就是“金融”或“財務(wù)”。因此又有“金融租賃”或 “財務(wù)租賃”的說法。不懂得租金計算，就不會財務(wù)處理，不會財務(wù)處理，就不會租賃項目的分析、財務(wù)處理與管理。為了保證公司的服務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營管理，租賃公司需要象保險公司有自己的保險精算師一樣，也有租賃精算師。靠他們來管理企業(yè)的經(jīng)濟(jì)核算和解決專業(yè)計算問題。

掌握租金計算方法并了解租金形成的原理，可以適應(yīng)多變的租賃業(yè)務(wù)；了解資金與利率以及時間的關(guān)系，科學(xué)公正地獲取收益；有能力將租金中的本息分開，可以按照會計制度進(jìn)行財務(wù)處理。精通租金計算原理是掌握中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的核心，一個連租

金都不會計算的人不可能開展好中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)。當(dāng)然僅會租金計算也不能說明一定會搞好租賃業(yè)務(wù)，至少掌握了租金計算原理也就掌握了中小企業(yè)融資租賃的原理，工作起來更得心自如。

二、中小企業(yè)融資租賃的租金計算的主要方法

中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)屬金融范疇，因此租金計算與貸款計算沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是租金的算法比貸款更具有多樣性和靈活性，更能適應(yīng)中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)復(fù)雜多變的特征。租金計算方法分為浮動利率和固定利率兩大類，其中固定利率計算有年金法和附加率法。年金法

年金法又叫成本回收法是租金計算中比較科學(xué)、合理、通用的計算方法。計算原則是按

承租人占用本金的時間，根據(jù)雙方約定的利率和期數(shù)，復(fù)利計算利息。在每個租金還款期，先結(jié)利息后結(jié)本金。掌握這個原則，不管是以何種方式計算租金，不管計算方式多么復(fù)雜和多變，在法律上都不會因此爭論。

固定利率計算方法

中小企業(yè)融資租賃一般使用長期利率，按固定利率方式計算，可分為定額年金法和變額年金法。定額年金的特點(diǎn)是每期租金的金額都相等。變額年金法以租金變動趨勢，有遞增和遞減方式之分。按變量形式又分等比和等差變量。綜合上述方式，固定利率計算的主要有六種，即：定額年金法，等差遞減法、等差遞增法、等比遞減法、等比遞增法（當(dāng)?shù)缺冗f增率和租賃利率相同時，租金計算通式在此不連續(xù)，公式不成立。需加入特定條件后，衍生為另外一種計算方法）。將這六種方法與租金償付方式（先付或后付），是否有保證金和租賃合同結(jié)束時是否留購租賃物件（保留殘值）四種情況，經(jīng)排列組合后，共有24種計算方法。財務(wù)處理時，只有先計算出首期租金，才能根據(jù)本金、利率殘值和期數(shù)的情況在資金平衡表中將本金和利息分開。標(biāo)準(zhǔn)的定額年金法與通用的貸款計算方法一樣，一般計算機(jī)都有固定的計算軟件包（如：Excel 的 PMT 指令）其他的計算方法是標(biāo)準(zhǔn)計算方法的變形。

也可用短期利率計算，由于每期使用的利率不一樣，因此稱之為浮動利率。它的計算方式只有一種，方法卻靈活多變。計算方法與固定利率不同的是，首先將還本計劃分期確定后，每到還租日時，以上期末未回收結(jié)算一次利息，加上計劃應(yīng)回收本金，算出租金。再用已回收的本金沖減未回收本金，作為下期租金計息基數(shù)。每期應(yīng)付租金日都要根據(jù)資金市場的利率變化，確定下期租金的利率標(biāo)準(zhǔn)。其特點(diǎn)是：未回收本金占壓時間越長，租金總額就越高。在整個租賃期內(nèi)，利率隨期數(shù)變動。由于變動因素多，計算出的各期租金差額較大，對承租人來說存在一定利率風(fēng)險。這種算法，本金償還和期數(shù)可根據(jù)承租人的實際還款能力而定，因此更能適應(yīng)企業(yè)的還款能力，體現(xiàn)租金計算的靈活性。增加了租金不確定性和租賃項目后續(xù)管理的難度。租賃公司的資金來源一定要避免使用短期資金補(bǔ)長期資金的方式操作，以避免金融風(fēng)險。

附加率計算方法

附加利率是一種高額租金計算方法。附加率是指在租賃購置成本上，附加一項特定的附加利率。一般租賃公司不公布附加利率的率值，但它的取值通常是出租人的納稅稅率。計算方法是：按期分?jǐn)偙窘鹄⒑椭螅科谧饨鸲技由细郊淤M(fèi)用，利息用固定利率按單利計算。表面看利率不高，實際上每期租金和租金總額都因附加費(fèi)用而變得很高。這種計算方法，一般在經(jīng)營性租賃或使用特殊的租賃物件時才采用，原因是經(jīng)營性租賃與中小企業(yè)融資租賃的稅制不同，租賃公司在取得某種租賃物件時提供了一些額外的服務(wù)，為此要增加費(fèi)用，因此租金收益要提高一些。

隱含利率計算方法

租金算法中有一個值叫隱含利率，它不是使用的利率，而是驗證利率。在掌握本金、期數(shù)的情況下，通過對每期租金的逆運(yùn)算，找出該值。算法是：將每期租金通過尋找若干折現(xiàn)

系數(shù)折成現(xiàn)值，找出減去租賃本金，使之為“零”的折現(xiàn)系數(shù)。這個系數(shù)就是隱含利率，用插值法反復(fù)計算才能取得該值。它相當(dāng)于整個租賃期間的綜合平均利率，計算它的重要性在于驗算出中小企業(yè)融資的實際收益率。它還可以算出浮動利率總的平均利率。一般計算企業(yè)內(nèi)部收益率也是采用這種計算方式。隨著電腦的普及，目前可以很輕松的在Excel上使用特定的公式（RATE）直接取得該值。

三、參算因子的意義和對租金的影響

要掌握運(yùn)用好租金計算原理，應(yīng)了解各參算因子的內(nèi)函、它們之間的關(guān)系及其對租金計算結(jié)果的整體影響，才能正確的選擇適合項目本身的計算方法。參算因子有以下幾種：

1、本金(Principal Value)：

它是計算租金的主體，包括物件購置離岸（廠）價、運(yùn)輸費(fèi)、關(guān)稅、各種保險費(fèi)用、銀行費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)等。在租賃合同簽約前，倘若除購置設(shè)備以外上述費(fèi)用由出租人負(fù)擔(dān)，這些費(fèi)用將匡算出來計入概算本金，并據(jù)已簽訂的合同，待結(jié)算出實際發(fā)生費(fèi)用后，再調(diào)整為實際本金。本金增加會使每期租金和租金總額也相應(yīng)增加。

2、利率(Interest Rate)：

是計算租金的基礎(chǔ)。在資金市場上，利率種類很多。在同一時期，因條件和來源不同形成很大差別，按時間可劃分為長期利率和短期利率。劃分標(biāo)準(zhǔn)以一年期為準(zhǔn)。一年內(nèi)的利率為短期利率。國際間中小企業(yè)融資使用的短期利率一般為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR），加上一個利差。短期利率有時還用在寬限期內(nèi)的利息計算。

用款期在一年期以上，使用的是長期利率。中小企業(yè)融資租賃一般規(guī)定最短期為三年，使用長期利率，在整個租賃期內(nèi)利率保持不變，在租賃界被稱為固定利率。有些的租賃合同也用6個月期的短期利率來計算（如果每半年還一次租金的話）。這種長期合同使 用短期利率的做法，使得利率在整個租賃期內(nèi)，隨期數(shù)而變動，所以稱浮動利率租賃合同。

在項目洽談中，承租人最關(guān)心的是租賃公司的利率報價。因為利率的高低與租金成正比，它直接影響承租人的利益分配，他們希望利率越低越好。對于出租人來說利率報價除了考慮中小企業(yè)融資成本外，還要考慮承租人的資信等級。中小企業(yè)融資成本構(gòu)成比較復(fù)雜，除了市場因素決定的利率外，還有一些中小企業(yè)融資雜費(fèi)。因此租賃公司報出的利率一般都高于市場利率，這個利率能否被接受主要還應(yīng)看項目的盈利條件而定。

為了降低中小企業(yè)融資成本，承租人在利率下降且利率水平較高時期愿意使用浮動利率簽定租賃合同，在利率上升且利率水平較低時期愿意使用固定利率。

出租人為了避免利率風(fēng)險，使用的租賃利率種類應(yīng)和中小企業(yè)融資利率相同。在低利率階段租賃公司中小企業(yè)融資時使用較長期的中小企業(yè)融資利率，更有利于公司的資金周轉(zhuǎn)和收益。

一般人們只關(guān)注利率，實際上利率不是影響租金的唯一因素，購買租賃物件的實際成本、還租期數(shù)、支付方式和殘值多少都會影響租賃總額的變化。

3、還租期數(shù)(Noumber of Terms)：

指租賃期間的租金結(jié)算或還款次數(shù)。一般以半年支付一次租賃為宜，此種情況下期數(shù)等于年數(shù)乘二，使用年利率時，應(yīng)折算成半年使用期的利率后方可參加運(yùn)算。此時的利率為表面利率，比實際利率計算的結(jié)果要稍高一些。有些國家規(guī)定中小企業(yè)融資租賃每半年還一次租金，政府參與的租賃項目每個季度償還一次租賃。

對于承租人來說，如不考慮匯率對租金的影響，總希望租期長，每年支付期數(shù)多，使每期租金相對少一些，以便減少每期還債壓力，但實際利率和表面利率的差距會因此增大，租金總額隨之增加。出租人則希望租期不要過長而加大資金回收風(fēng)險，但每期租賃的金額增加反而使租賃回收難度增大，容易降低租賃資產(chǎn)的質(zhì)量。

租期在客觀上受租賃物件的使用壽命，法定折舊年限的規(guī)定，以及項目可行性報告財務(wù)分析中投資回收期的限制。

4、租賃余值(Future Value)：

租賃余值就是：中小企業(yè)融資租賃合同中預(yù)計租賃期結(jié)束時，預(yù)留的剩余中小企業(yè)融資成本的未來價值。主要為經(jīng)營性中小企業(yè)融資租賃結(jié)束時物件需要留購、退租或續(xù)租時的處理提供價值依據(jù)。從表面上看，租賃余值似乎是本金的百分之幾，實際上它根本不參加租金計算。計算時將這部分余值，按照租賃的利率和最后一期的期數(shù)折成現(xiàn)值從本金中扣除。一般說余值是根據(jù)物件折舊年限和租期的差額的百分比乘以本金算出來的，不是租賃物件本身的公允價值或折舊后的財務(wù)殘值，是租賃雙方事先按照法律依據(jù)，預(yù)先約定的一種中小企業(yè)融資余值，同會計中的財務(wù)殘值定義有本質(zhì)上的區(qū)別。租期結(jié)束時若租賃余值低于租賃物件的公允價值時，承租人可以優(yōu)先按租賃余值購買，否則承租人可以放棄這個權(quán)利。承租人償還租金的主要來源是折舊，若租期大于或等于法定折舊年限，在租期結(jié)束時不會有租賃余值，不存在留購、續(xù)租或退租的問題，這就是簡單中小企業(yè)融資租賃。租賃余值是承租人留購設(shè)備作價的基礎(chǔ)，或承租人進(jìn)行續(xù)租時作為續(xù)租的本金。租賃余值的增加可使每期租金減少，但租金總額會因租賃余值的利息、期數(shù)的因素而增加。有些國家規(guī)定最大值不能超過本金20％時，或者說租賃期限最短不能短于租賃物件折舊年限的20%。

當(dāng)租賃結(jié)束時承租人對余值的處理有選擇權(quán)時，這部分余值需要有擔(dān)保的，就是擔(dān)保余值。擔(dān)保方可能與承租人有關(guān)也可能是與承租人無關(guān)的第三方承擔(dān)，如供貨商等。沒有擔(dān)保的部分就是未擔(dān)保余值。這些就是《企業(yè)會計準(zhǔn)則——租賃》中所說的擔(dān)保余值/未擔(dān)保余值。

5、先付與后付

除了各種參算因子對租金的影響外，租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支付方式有起租即付（先付）和到期付款（后付）之分。先付是指每期起初付款，即：起租時首次還租，以后各期按期還租。后付是指每期期末付款，即：起租后第一期到期日為還款日，以后各期按期還租。先付方式因占用本金時間短了一期，在相同租賃條件下(各參算因子不變)，每期租金和租金總額比后付方式要少。

租金計算方法較多，但在應(yīng)用中以定額年金法為主，因為這種方法便于管理，計算起來相對容易。當(dāng)每期回收租金與項目評估中的期望值有較大差距，可能增加不能如期回收租金的風(fēng)險時，則應(yīng)采用其他與項目還款能力和應(yīng)收租金相適應(yīng)的租金計算方法，使租金回收更安全可靠。總之不管用哪種方法計算租金，都應(yīng)列出租金平衡表，將每期租金的本息和未回收成本分開，使之既可以檢驗租金計算的正確性，又便于承租人和出租人各自進(jìn)行規(guī)范的財務(wù)處理。

第三篇：融資租賃資本成本的計算(案例解析)

融資租賃資本成本的計算（案例解析）融資租賃資本成本的計算

融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費(fèi)用（即租賃公司的各期利潤），其資本成本率只能按貼現(xiàn)模式計算。

【例】租賃設(shè)備原值60萬元，租期6年，租賃期滿預(yù)計殘值5萬元，歸租賃公司。每年租金131283元，要求計算融資租賃資本成本率。

600000-50000×（P/F，Kb，6）=131283×（P/A，Kb，6）

融資租賃資本成本Kb＝10%

第四篇：融資租賃固定資產(chǎn)、具有融資性質(zhì)的商品銷售、實際利率的計算

融資租賃固定資產(chǎn)、具有融資性質(zhì)的商品銷售、實際利率的計算

（看了文章的，都給小魚送勛章，嘿嘿）

小魚又出新文字了，這次并不是在敘述教材章節(jié)，而是把幾個重點(diǎn)內(nèi)容串在一起來講解，在教材當(dāng)中，這三個內(nèi)容是分散的，實際利率的計算，在金融資產(chǎn)一章里，融資租賃固資，在固定資產(chǎn)一章里，融資性質(zhì)的銷售，在收入費(fèi)用一章里。但是，這三個內(nèi)容，卻是有共同點(diǎn)的，而且也是一個考試上面的重要區(qū)域。如果出單選題，就1分，要是出到了計算題，就是5分了。因此小魚就在這里替大家歸納整理一下，以供大家參考。下面我就一個一個來介紹：

融資租賃購買或租入固定資產(chǎn)：

1、企業(yè)分期付款購買或租入固定資產(chǎn)，而且這個付款期限，通常指3年以上。

2、購買合同通常會約定在租賃期結(jié)束以后該固定資產(chǎn)歸租賃方所有。

我們重點(diǎn)要學(xué)習(xí)的是融資租賃當(dāng)中固定資產(chǎn)的入賬價值問題，在這里，涉及到了一個現(xiàn)值的概念。現(xiàn)值這個概念在財管上講得比較詳細(xì)，如果沒有學(xué)習(xí)財管的朋友，就仔細(xì)理解一下小魚的通俗講解：

1、如果你在今天存進(jìn)銀行100元錢，這就叫現(xiàn)值，以后每年都會有利息，如果你存了五年，再取出來，通常你會連本帶利能夠拿到130元左右。這130元就叫終值。

2、如果你每年都存100元進(jìn)去，連續(xù)存五年，五年后你連本帶利取出來，一般會有550元，那么，你這每年都存的100元叫年金，550元叫年金終值。

3、如果你看中一套房子，要20萬元，你今天跑銀行去存一筆錢，然后就不管它了，等3年以后連本帶利取出來是20萬元，剛好夠你買房，那么你需要計算你今天該去存多少錢？是的，你算出來今天該存這筆錢就是3年以后20萬元的現(xiàn)值。

4、如果你無法在今天拿出這一筆錢，你想每年存一點(diǎn)，連續(xù)存3年后連本帶利有20萬元買房，假如你算出來每年年底的時候去銀行搞個零存整取，每年存6萬，三年后連本帶利就能取出20萬了。那每年這6萬就是年金，20萬就是年金終值。

5、每年都存入6萬元，那么這三個6萬元都計算到（折現(xiàn)）今天這個時點(diǎn)上，是多少錢呢？這就是年金現(xiàn)值。也就是我們要計算的融資租賃固定資產(chǎn)的入賬價值。

理解到以上概念以后，現(xiàn)在小魚就告訴你，融資租賃固定資產(chǎn)，就是沒有一次性付清購買固定資產(chǎn)的錢，而是每年等額的付一筆，直到付清全部買價為止。全部買價就是會計上的長期應(yīng)付款。而每年等額的付款額，折現(xiàn)到購買當(dāng)天，就是固定資產(chǎn)的入賬價值，當(dāng)然，這個入賬價值還包括一些相關(guān)費(fèi)用。如果還有棄置費(fèi)用，還要包括棄置費(fèi)用的現(xiàn)值。

那么，說了一堆理論，這個入賬價值和每年的費(fèi)用如何計算？小魚現(xiàn)在用一個例題來告訴你。

甲公司08年初分期付款購買一設(shè)備，分5年支付，每年年底支付100萬，實際利率6%，設(shè)備運(yùn)到后發(fā)生運(yùn)雜費(fèi)87600元，該設(shè)備需要安裝，安裝過程中領(lǐng)用甲公司原材料10萬元，增值稅率17%，安裝人員工資83000元，于08年末達(dá)到預(yù)定可使用裝態(tài)，預(yù)計使用10年，雙倍余額遞減法折舊，無殘值。那么，該設(shè)備入賬價值和09年折舊是多少？

分析：甲公司分5年支付買價，一共需支付500萬。則長期應(yīng)付款為500萬，每年支付100萬，這就是年金100萬，實際利率6%。現(xiàn)在我們就要計算這每年100萬的年金在購買當(dāng)天的現(xiàn)值是多少： 財管公式計算：P=A*（P/A，6%，5）=100*4.2124=421.24萬元（查表（P/A，6%，5）=4.2124）

會計計算方法：100/（1+6%）5次方+100/（1+6%）4次方+100/（1+6%）3次方+100/（1+6%）2次方+100/（1+6%）=74.74+79.37+84.03+89.29+94.34=421.77萬元 兩種方法計算會有尾數(shù)的差額，當(dāng)然，這個不影響得分。這要看題目告訴你的是什么條件，如果告訴了年金現(xiàn)值系數(shù)，則答案是421.24。如果只告訴了實際利率，則答案就是421.77萬元。這時我們做的分錄如下：

借：在建工程 4212400 未確認(rèn)融資費(fèi)用 787600 貸：長期應(yīng)付款 500萬 借：在建工程 287600 貸：銀行 87600 應(yīng)付職工薪酬 83000 原材料 100000 應(yīng)交稅費(fèi)－－增值稅（進(jìn)項轉(zhuǎn)出）17000

到了08年末，工程完工前，這時我們要將安裝期間未確認(rèn)融資費(fèi)用進(jìn)行攤銷，且這個攤銷在安裝期間是計入在建工程（完工以后計入財務(wù)費(fèi)用）。為什么要計入在建工程？新準(zhǔn)則規(guī)定這個攤銷是按照《借款費(fèi)用》的原則來處理，因此，在安裝期間的攤銷計入在建工程。

在計算這個攤銷的時候，就涉及到了實利際率的計算。大家還知道小魚在《金融資產(chǎn)》一章里說到的那個方法嗎？“d=a+b-c”這個方法。年初攤余成本421.24萬（a），實際利率計算的攤銷金額（b），現(xiàn)金流出（c），年末攤余成本（d）。用個表格列出來：

年初攤余成本（a）實際利率計算的攤銷金額（b）現(xiàn)金流出（c）年末（d）

4212400 252744 1000000 3465144 3465144 207908.64 1000000 2673052.64 2673052.64 160383.16 1000000 1833435.80 以此類推……

那么在08年末我們要將計算出的攤銷金額計在入在建工程： 借：在建工程 252744 貸：未確認(rèn)融資費(fèi)用 252744

這時工程完工，達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，固定資產(chǎn)入賬價值為： 4212400+287600+252744= 4752744元 借：固定資產(chǎn) 4752744 貸：在建工程 4752744 借：長期應(yīng)付款 1000000 貸：銀行存款 1000000

09年末：

攤銷金額就要計入財務(wù)費(fèi)用了： 借：財務(wù)費(fèi)用 207908.64 貸：未確認(rèn)融資費(fèi)用 207908.64 借：長期應(yīng)付款 1000000 貸：銀行存款 1000000

文章正在繼續(xù)，小魚我去泡杯咖啡再接著寫，稍候刷新一下就可以看到后面內(nèi)容。

邊喝咖啡邊繼續(xù)……

前面這個例題就是融資租賃和分期付款購買的方法。下面說說具有融資性質(zhì)的商品銷售。

這個題是站在銷售方來說的，如果是購貨方，就是分期付款購買商品了，方法和上面一樣。

主要科目：未實現(xiàn)融資收益（注意對比未確認(rèn)融資費(fèi)用。這兩個容易搞混）

1月1日，甲公司賣一大型商品給乙，售價2000萬，分五年收款，商品成本1560萬，現(xiàn)銷價格是1600萬，稅金340萬，乙已用現(xiàn)金支付稅錢，實際利率7.93%。甲公司處理： 借：長期應(yīng)收款 2000 銀行存款 340 貸：主營業(yè)務(wù)收入 1600 應(yīng)交稅費(fèi)－－增值稅 340 未實現(xiàn)融資收益 400

借：主營業(yè)務(wù)成本

貸：庫存商品

然后，畫下列表格計算攤銷的收益：（還是實際利率的計算方法d=a+b-c)

期初數(shù) 收款額 實際收款 期末數(shù) 1600 126。88 400 1326.88 1326.88 105.22 400 1032.1 ……

后面請考友自己算。在第一年末做分錄： 借：未實現(xiàn)融資收益 126.88 貸：財務(wù)費(fèi)用 126.88 ……

以后各年照做。

其實這些內(nèi)容都比較簡單，只要掌握好實際利率的計算方法，熟悉分錄的做法。那么這些內(nèi)容就迎刃而解了。在這里，實際利率的計算方法都是一樣的，正好照應(yīng)了我在《金融資產(chǎn)》一章里所說的：小魚這個方法可以應(yīng)對所有與實際利率計算有的關(guān)題目。

另外，再提一下，與現(xiàn)值計算有關(guān)的內(nèi)容還有一個：存在棄置費(fèi)用的固定資產(chǎn)入賬價值的問題。要將固定資產(chǎn)報廢時的預(yù)計棄置費(fèi)用進(jìn)行折現(xiàn)，將棄置費(fèi)用的現(xiàn)值裝進(jìn)固定資產(chǎn)入賬價值里面。然后每年按實際利率計算著走，分錄如下： 借：固定資產(chǎn)

貸：銀行存款

預(yù)計負(fù)債 以后各年：

借：財務(wù)費(fèi)用

貸：預(yù)計負(fù)債

固定資產(chǎn)報廢的時候，做： 借：預(yù)計負(fù)債

貸：銀行存款

第五篇：地方融資

地方融資.txt54就讓昨日成流水，就讓往事隨風(fēng)飛，今日的杯中別再盛著昨日的殘痕；唯有珍惜現(xiàn)在，才能收獲明天。地方政府債務(wù)規(guī)模驚人 估算已達(dá)財政收入3倍 2010年07月05日04:50中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)我要評論(101)字號：T|T 地方政府債務(wù)規(guī)模究竟有多大？

編者按：

2009年下半年以來，政府融資平臺和地方債務(wù)問題成為決策層和各界討論的熱點(diǎn)。僅從去年10月以來，這一問題至少已有三次在國務(wù)院會議上被討論。6月10日，國務(wù)院專門發(fā)文，要求地方政府和相關(guān)部門在年內(nèi)清查地方融資平臺債務(wù)，并對融資平臺公司進(jìn)行清理規(guī)范。

地方政府債務(wù)問題被再次提及，事關(guān)中國的經(jīng)濟(jì)安全和社會穩(wěn)定，特別是在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式過程中顯得尤為重要。國家行政學(xué)院教授時紅秀為此撰寫文章，就地方政府債務(wù)的規(guī)模、種類、風(fēng)險、成因和出路等問題進(jìn)行深入探討，本報今日起將連續(xù)刊登這組文章。

■ 政府融資平臺與地方政府債務(wù)

■ 時紅秀

地方政府債務(wù)規(guī)模有多大？

跟以往相同，如今的“政府融資平臺”究竟有多少，全國各地、各層級的地方政府債務(wù)規(guī)模到底有多大，從公開資料看，仍然缺乏準(zhǔn)數(shù)。不過披露出來的數(shù)據(jù)卻一個比一個大：如較早的，截止到2009年5月末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國政府融資平臺有3800多家，其中70％以上為縣區(qū)級政府的平臺公司。它們的負(fù)債總額由2008年初的1．7萬億元，在不到一年半時間里升至5．26萬億元，其中85％來自銀行貸款。之后，銀監(jiān)會一份資料透露，到2009年6月末，全國各省、自治區(qū)、直轄市及其以下各級政府設(shè)立的平臺公司合計達(dá)8221家，其中縣級政府平臺公司4907家，銀行對這些地方政府融資平臺授信總額達(dá)8．8萬億元，貸款余額超過5．56萬億元，幾乎相當(dāng)于中央政府的國債余額。再后來，媒體引用較多的數(shù)據(jù)是：1根據(jù)財政部財科所估算，2007年末地方政府債務(wù)約4萬億元，其中融資平臺債務(wù)約1萬億元；22009年5月份銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，地方融資平臺的債務(wù)為7．38萬億元；3據(jù)估算，2009年末地方政府債務(wù)規(guī)模將接近11萬億元，相當(dāng)于2009年地方本級財政收入的3倍。

2010年6月23日，在十一屆全國人大常委會上，審計署公布了該署審計調(diào)查的18個省、16個市和36個縣本級財政數(shù)據(jù)。其中顯示，截至2009年底，上述地方各級融資平臺公司307家，其政府性債務(wù)余額共計1．45萬億元，分別占省、市、縣本級政府性債務(wù)總額的44 ％、71％和78％。這些地方政府的債務(wù)總額近2．8萬億元。其中，2009年以前形成的債務(wù)余額約1．75萬億元，當(dāng)年新增約1．04萬億元。審計還發(fā)現(xiàn)，各地融資平臺公司的政府性債務(wù)平均占本級債務(wù)余額的一半以上。

要監(jiān)管和控制，首要條件是數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、規(guī)模清晰。6月23日，全國人大財經(jīng)委向全國人大常委會報告2009年中央決算審查結(jié)果時提出：要嚴(yán)格政府債務(wù)管理，科學(xué)界定政府債務(wù)口徑，核實并向全國人大常委會報告政府債務(wù)情況。問題是，地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)，自產(chǎn)生以來就一直缺乏統(tǒng)一和公開的數(shù)據(jù)。其中一個原因是分類和認(rèn)定缺乏明確的規(guī)則。財政部曾經(jīng)比照世界銀行的一個分類方法下發(fā)了統(tǒng)計方法，即將地方政府債務(wù)分為直接債務(wù)和或有債務(wù)，兩者之中各自再細(xì)分出顯性債務(wù)和隱性債務(wù)，然后依照一定的折算率計算出債務(wù)總規(guī)模。這在技術(shù)上并不難。問題是，對于地方政府來說，未經(jīng)上級批準(zhǔn)或授權(quán)的負(fù)債，實在是“偷來的鑼鼓——不敢敲”。我國《預(yù)算法》第3條規(guī)定 “各級政府預(yù)算應(yīng)當(dāng)做到收支平衡”；第28條規(guī)定 “地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制 不列赤字。”《擔(dān)保法》第8條規(guī)定：“國家機(jī)關(guān)不得為保證人，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的除外”。這就是說，地方政府在進(jìn)行債務(wù)統(tǒng)計、匯總、上報時，必然顧及“違法嫌疑”。在上下級政府基于信息不對稱的博弈中，地方債務(wù)問題沒理由不成為其中重要的項目。

地方政府債務(wù)種類有多少？

世上恐怕沒有不缺錢的政府。無論經(jīng)濟(jì)怎么增長，無論財政收入增長速度高于GDP增長速度持續(xù)多少年，中國各級地方政府關(guān)于“缺乏穩(wěn)定收入”或“財政轉(zhuǎn)移支付不足”的呼聲總是一直很高，而且越來越高。上世紀(jì)90年代以來的公共財政建設(shè)，使地方政府創(chuàng)設(shè)預(yù)算外收入的機(jī)會日益減少。地方政府的生財之道，則主要圍繞三個方面：一是對雖然法定所有權(quán)歸國家、但位于本轄區(qū)的土地或礦產(chǎn)資源行使產(chǎn)權(quán)；二是通過舉債等各種金融運(yùn)作，擴(kuò)大本級政府可支配資金；三是設(shè)法爭取更多的上級轉(zhuǎn)移支付。

“青羊模式”。2004年初，財政部駐山東省監(jiān)察專員辦在異地專項調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，成都市青羊區(qū)在1992年至2001年的10年間，違規(guī)發(fā)行地方政府債券3．75億元。由于明顯違反法律法規(guī)，這種政府融資辦法，靠的是僥幸不被查處，因此并不流行。

“鞍山模式”。2003年6月23日，鞍山市政府委托其控股的上市公司“鞍山信托”設(shè)立“鞍山市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)集合資金信托計劃”，開始在上海證券交易所公開發(fā)售，首次籌資3億元。當(dāng)年7月10日，市人大批準(zhǔn)市政府議案，同意利用“鞍山信托”籌集城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，并將還款資金納入同期的財政預(yù)算。這種利用控股上市公司在證券市場上為政府建設(shè)項目進(jìn)行債務(wù)融資的方式，第一需要有自己控股的上市企業(yè)；第二需要通過證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一系列審批程序；第三還要擔(dān)負(fù)證券市場的各種披露義務(wù)。鑒于嚴(yán)格的行政審批限制和市場披露義務(wù)，這種模式也不很流行。

“銀政合作”與“打捆貸款”。地方政府繞開各種限制進(jìn)行大規(guī)模“合法的”市場化融資，算起來應(yīng)該始于1998年的財政刺激計劃。當(dāng)時為應(yīng)對亞洲金融危機(jī)，政府投資大舉擴(kuò)張。為解決地方政府土地儲備中心的資金問題，一些地方將不能貸款的事業(yè)單位進(jìn)行公司制轉(zhuǎn)制。然后，金融機(jī)構(gòu)出面與政府合作，有的直接對這些企業(yè)授信，有的直接對政府授信。2002年11月，安徽省政府與國開行簽署“打捆貸款”協(xié)議，定期獲數(shù)百億貸款，首開省級銀政合作模式。隨后其他國有大型商業(yè)銀行也多有效仿。這種大型國有銀行以其長期大額貸款，支持地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資模式，即用土地收益、其他收益及財政資金作為償貸保證形成的投融資體系，為一度流行全國的“銀政合作”與“打捆貸款”。到2006年，這種做法被監(jiān)管部門叫停。當(dāng)時，國家發(fā)改委、財政部、建設(shè)部、中國人民銀行和銀監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布通知規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)要立即停止一切對政府的“打捆貸款”和授信活動。

地方融資平臺。當(dāng)前關(guān)于地方政府債務(wù)融資問題，時常使用的一個專有名詞即“地方政府投融資平臺”。地方政府融資平臺公司——按照國務(wù)院文件的定義——是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。這樣的企業(yè)，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)、城建資產(chǎn)公司。它們名稱不一，但都是經(jīng)由當(dāng)?shù)卣畡潛芡恋亍⒐蓹?quán)等資產(chǎn)，“包裝”打扮而成立，在資產(chǎn)和現(xiàn)金流上達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)。

政府融資平臺，較為知名的當(dāng)屬重慶的八大家國有投資公司。從2002年底開始，重慶市通過國債、土地、存量資產(chǎn)注入及稅收返還等方式，在一年內(nèi)組建了重慶地產(chǎn)集團(tuán)、水務(wù)集團(tuán)等八大政府建設(shè)性投資集團(tuán)熕壯啤鞍舜笸丁鋇12個融資平臺，凈資產(chǎn)為1390億元，這些公司成立后開始向銀行大量借貸。八大國有投資公司，這些由地方政府控股不同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營的模式，猶如上海市政府控股市屬企業(yè)進(jìn)行城建開發(fā)和商行運(yùn)營一樣。但不同之處在于，重慶市的這些融資平臺的資本金，基本上來自國家開發(fā)銀行提供的軟貸款。也就是說，重慶的“八大投”融資模式，基本上是靠長期開發(fā)貸款為“自有資本金”，然后進(jìn)行普通融資。重慶市的做法不僅得到了政府相關(guān)部門的認(rèn)可，更被世界銀行稱為“重慶國有投資集團(tuán)模式”。一時間，各地方政府紛紛效法，甚至由分管領(lǐng)導(dǎo)親自帶隊前往重慶“取經(jīng)”，打造此類投融資平臺。組建地方融資平臺的各級政府從省級到地縣市，甚至到了鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級政府。

需要是發(fā)明之母，地方政府繞開法律“障礙”進(jìn)行債務(wù)融資的花樣越發(fā)翻新起來。典型的如：

——“銀信政”合作。即銀行、信托、政府三方合作融資：銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，購買信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，這些資金投資于地方政府融資平臺的股權(quán)或債權(quán)，政府向銀行和信托出具回購的承諾函。2008年7月，中融信托、昆明市政府與富滇銀行聯(lián)合發(fā)行20億元“新昆明信托”理財產(chǎn)品，中融信托將受托資金用于對昆明市土地開發(fā)投資經(jīng)營有限公司（“昆土投”）的增資擴(kuò)股，期限兩年。期滿后昆明市國資委按約定價格溢價回購中融信托持有的“昆土投”股權(quán)，如到時未按約回購，昆明市財政局承諾回購。這部分資金將納入當(dāng)年財政預(yù)算安排并提請人大審議。昆明首發(fā)后，“銀信政”合作模式迅速復(fù)制。2009年1月至5月，規(guī)模已超過1000億元，所籌資金多數(shù)被用作項目資本金。

——“城投債”興起。城投債，又稱“準(zhǔn)市政債”，它是城投類企業(yè)配合地方政府公開發(fā)行的企業(yè)債和中期票據(jù)，其最終信用主體是地方政府，募集資金主要用于城市路網(wǎng)項目、市政基礎(chǔ)及公共服務(wù)項目等建設(shè)，而償債資金多來自于財政補(bǔ)貼。由此，城投債的償付能力多與當(dāng)?shù)卣呢斦顩r密切相關(guān)。

城投債起源于上海。1992年，為支持浦東新區(qū)建設(shè)，中央決定給予上海五方面的配套資金籌措方式，其中之一是1992年—1995年每年發(fā)行5億元浦東新區(qū)建設(shè)債券。1992年第一只城投債，規(guī)模為5億元。2006年9月，安徽合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司在該省首家發(fā)債成功，效法者遍布全省。但安徽省的發(fā)行數(shù)量，則還在浙江、江蘇之后。在地方政府的大量舉債需求之下，2009年“城投債”規(guī)模迅速膨脹——2005年至2008年底的4年間，“城投債”的發(fā)行總量只有1585億元，而在2009年的前8個月，“城投債”共計發(fā)放了64只，融資845．5億元。

——平臺公司直接貸款。2009年初，面對全球經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重形勢，中國提出“保八”增長目標(biāo)，隨后出臺兩年4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃。央行和銀監(jiān)會也在2009年3月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。此文一出，地方政府長期以來幾乎永無止境的資金需求終于有機(jī)會得到滿足；國有銀行體系在各地的分支機(jī)構(gòu)，在“盡職免責(zé)”的授意下，自從上市改制以來，終于再次迎來了大規(guī)模放貸的熱潮。各地名目繁多的地方融資平臺呈幾何級增長。不僅是在傳統(tǒng)的交通運(yùn)輸、城市建設(shè)、土地儲備、國資經(jīng)營等領(lǐng)域，各級政府成立了融資平臺，有的還發(fā)展到第三產(chǎn)業(yè)，如文化等領(lǐng)域。長期以來，在“嚴(yán)把信貸和土地兩個閘門”的宏觀調(diào)控政策下被抑制的地方投資，終于迎來了一場空前的盛宴。與前面所提到的羞答答的市政債券、打捆貸款、銀信政合作和城投債相比，銀行借貸資金在各級政府體系與國有銀行體系之間，形成一個特有管道。一方急于放貸，一方急著搞項目，頓時交投兩旺，場面盛大。