第一篇：財務報表分析論文--淺談企業營運能力分析

淺談企業營運能力分析

內容摘要：長久以來，企業財務分析指標體系作為企業信息分析的重要資源，為企業決策者提供財務分析數據資料，做出科學的決策，把握正確的企業發展方向，實現經濟效益最大化的目標，發揮了支撐和保障作用。營運能力是企業目標實現的基礎，營運能力分析體系研究自然就顯得尤為重要。本文就企業運營能力的分析體系涵義、作用、內容做了簡單的闡述，對目前我國企業營運能力分析體系建設中存在的問題進行較為深入的思考。

關鍵詞：企業營運能力 分析 體系 問題 對策

一、企業營運能力分析的目的企業營運能力反映企業資產運用的效率，它是通過企業生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業資金利用的效率。它表明企業管理人員經營管理、運用資金的能力，企業生產經營資金周轉的速度越快，表明企業資金利用的效果越好效率越高，企業管理人員的經營能力越強。對其分析企業還可以不斷挖掘潛力，從各方面揭露矛盾，找出差距，充分認識未被利用的人力、物力資源，尋找利用不當的原因，使企業最終獲得生存和發展。進行企業營運能力分析，主要目的是

1.評價企業資產的流動性。企業營運能力越強，資產的流動性越高，企業獲得預期收益的可能性越大；

2.評價企業資產利用的效益。企業資產營運能的的實質，就是以盡可能少的資產占用，盡可能短的時間周轉，生產出盡可能多的產品，實現盡可能多的銷售收入，創造出盡可能多的純收入；

3.挖掘企業資產利用的潛力。企業營運能力的高低，取決于多種因素，通過企業營運能力分析，可以了解企業資產利用方面存在哪些問題，尚有多大的潛力，進而采取有效措施，提高企業資產營運能力。

企業的資產是能夠預期會給企業帶來經濟利益的并由企業擁有和控制的資源。因此企業資產的管理好壞直接影響企業盈利能力和企業償債能力的水平和安全。在資產規模一定的情況下，增強企業的營運能力，提高企業資產的利用效率，對于企業的財務狀況來說，具有重要的作用。

二、選擇評價資產營運能力的指標的原則

反映企業資產營運能力的指標有許多，要正確分析評價企業資產營運能力，首先必須正確設計評價資產營運能力的指標體系。設計選擇評價資產營運能力的指標，必須遵循以下原則：

1、資產營運能力指標應體現提高資產營運能力的實質要求

企業資產營運能力的實質，就是要以盡可能少的資產占用，盡可能短的時間周轉產盡可能多的產品，實現盡可能多的銷售收入，創造盡可能多的純收入。

2、資產營運能力指標應體現多種資產的特點

企業的資產包括固定資產和流動資產，它們各有其特點。對于固定資產應考慮它的使用價值與價值相脫離的特點，指標計算上，從兩方面加以考慮；對于流動資產，主要應體現其流動性的特點。

3、資產營運能力指標應有利于考核分析

應盡量采用現行制度規定的考核指標，或根據現有核算資料可以計算并便于分析的指標，否則，指標再好也沒有實際意義。

三、企業營運能力分析體系的主要內容

1、總資產營運能力分析

企業總營運能力主要指企業總資產的效率和效益。反映總資產周轉情況的主要指標是總資產周轉率，它是企業一定時期主營業務收入凈額與平均資產總額的比值，可以用來反映企業全部資產的利用效率。總資產周轉率越高，表明企業全部資產的使用效率越高；反之，如果指標較低，則說明企業利用全部資產進行經營的效率較差，最終會影響企業的盈利能力。企業應采取各項措施來提高企業的資產利用程度，比如提高銷售收入或處理多余的資產。總資產周轉率是從周轉率的角度評價企業全部資產的使用效率。總資源共享資產周轉次數越多，或周轉期越短，說明企業全部資金的周轉速度快，進而說明企業的營運能力強；反之，總資產周轉次數越少，或周轉周期越長，說明總資源共享金周轉率速度慢，進而說明企業利用其資產進行經營的效率較差，會影響企業的獲利能力，企業應采取措施提高銷售收入或處置資產，以提高總資產利用率。這一比率可用來分析企業全部資產的使用效率。如果這個比率較低，則說明企業利用全部資產進行經營的效率較差，最終會影響企業的獲得能力。這樣，企業就應該采取措施提高各項資產的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產。要想提高企業總資產周轉率，必須提高企業總資產產值率和產品產銷率。也就是說，一方面要增加生產成果以利銷售；另一方面要努力擴大銷售，減少庫存。

2、流動資產周轉速度分析

企業的營運過程，實質上是資產的轉換過程，由于流動資產 固定資產的性質和特點不同，決定了它們在這一過程中的作用不同。企業經營成果的去得，主要依靠流動資產的形態轉換。盡管固定資產的整體實物形態都處于企業營運過程之中，但從價值形態上講，相當于這就得那部分資金需參與企業當期的營運，它的價值實現要依賴于流動資產的價值實現。一旦流動資產的價值實現出現問題，不僅固定資產價值不能實現，企業所有的經營活動都會收到影響，因此可以說，流動資產營運能力分析是企業營運能力分析最終要的組成部分。

通過對流動資產周轉率、流動資產墊支周轉率、存貨周轉率和應收賬款周轉率的分析，揭示流動資產周轉速度變動的原因，評價流動資產的利用效率和資產的流動性。

1）流動資產周轉率。

流動資產周轉率是企業一定時期主營業務收入凈額與平均流動資產總額的比

率，是反映企業流動資產周轉速度的指標。這里所說的流動資產是指可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者耗用的資產，主要包括現金，有價證券，應收賬款、和存貨等。在一定時期內，流動資產周轉次數越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。從流動資產周轉天數來看，周轉一次所需要的天數越少，表明流動資產在經歷生產和銷售各階段時所占用的時間越短。生產經營任何一個環節上的工作改善，都會反映到周轉天數的縮短上來。

2）流動資產墊支周轉率。

流動資產墊支周轉率是流動資產墊支周轉率亦稱流動資產墊支周轉速度是指

企業一定時期的營業成本與流動資產平均余額的比值，是評價企業資產利用效率的重要指標。一般情況下，該指標越高，說明流動資產墊支周轉速度越快，流動資產營運能力越強。具體評價標準，企業應當以歷史先進水平、同行業平均水平為標準確定。分解流動資產周轉率指標，是依據該指標存在的內在關系，找出影

響該指標的因素。存貨周轉率和存貨構成率與流動資產墊支周轉速度之間存在內在聯系，是影響流動資產墊支周轉速度的重要因素。存貨周轉率反映存貨的周轉速度，存貨構成率反映存貨在流動資產中所占的比重。存貨構成率越高，存貨周轉率越緩慢；存貨周轉率越快，流動資產墊支周轉速度加速。

3）存貨周轉率。

存貨周轉率是企業一定時期主營業務成本與平均存貨余額的比率，是反映企業

流動資產流動性的一個指標，也是衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率的一個綜合性指標。

存貨周期速度的快慢，不僅反映出企業采購、儲存、生產、銷售各環節管理工

作狀況的好壞，而且對企業的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。一般來講，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。因此，通過存貨周轉分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。存貨既不能儲存過少，否則可能造成生產中斷或銷售緊張；又不能儲存過多，而形成呆滯、積壓。一定要保持結構合理、質量可靠。其次，存貨是流動資產的重要組成部分，其質量和流動性對企業流動比率具有舉足輕重的影響，并進而影響企業的短期償債能力。故一定要加強存貨的管理，來提高其投資的變現能力和盈利能力。

4）應收賬款周轉率。

應收賬款周轉率是企業一定時期內主營業務收入凈額與平均應收賬款余額的比率，是反映應收賬款周轉速度的指標。由于賒銷收入不容易取得,在實務中多采用銷售收入替代賒銷收入進行計算。應收賬款周轉率有兩種表示方法。一種是應收賬款在一定時期內的周轉次數，另一種是應收賬款的周轉天數即所謂應收賬款賬齡。

在一定時期內應收賬款周轉的次數越多，表明應收賬款回收速度越快，企業管

理工作的效率越高。這不僅有利于企業及時收回貸款，減少或避免發生壞賬損失的可能性而且有利于提高企業資產的流動性，提高企業短期債務的償還能力。應收賬款周轉率反映了企業應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低，不僅

反映企業的營運能力而且由于應收賬款是企業流動資產的重要組成部分。其變現速度和變現程度是企業流動比率的重要補充，周轉率高表明：收賬迅速、賬齡較短；資產流動性強、短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的投資收益；同時借助應收賬款周轉期與企業信用期限的比較，還可以評價購買單位的信用程度，以及企業原訂的信用條件是否適當。

3、固定資產利用效果分析

企業資產利用的直接成果是產品產量或銷售量，通過產量和銷售量與資產的對比，可以反映出企業資產的利用效率。通過固定資產產值率和固定資產收入率的分析，揭示固定資產利用效果變動的原因，評價資產的效益。

反映固定資產周轉情況的主要指標是固定資產周轉率，它是企業一定時期主營業務收入凈額與平均固定資產凈值的比值，是衡量固定資產利用效率的一項指標。一般情況下，固定資產周轉率越高，表明企業固定資產利用充分，同時也能表明企業固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發揮效率。反之，如果固定資產周轉率不高，則表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業的營運能力不強。運用固定資產周轉率時，需要考慮固定資產因計提折舊的影響其凈值在不斷地減少，以及因更新重置其凈值突然增加的影響。同時，由于折舊方法的不同，可能影響其可比性。故在分析時一定要剔除掉這些不可比因素。固定資產周轉率高；表明企業固定資產利用充分，同時也能表明企業固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分

發揮效率。反之，如果固定資產周轉率不高，則表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業的營運能力不強。

運用固定資產周轉率時，需要考慮固定資產凈值因計提折舊而逐年減少因更新重置而突然增加的影響；在不同企業間進行分析比較時，還要考慮采用不同折舊方法對凈值的影響等。

四、目前我國企業營運能力分析應用存在的問題

1、企業決策者重視不夠

現在雖然有營運能力分析體系，但是有很多經營決策者并不十分關心有無實際做了這方面詳細的分析，即使會計人員作了分析，經營決策者也幾乎不看，致使很多企業不重視營運能力分析，企業營運能力分析工作沒有得到很好的開展。

2、企業營運能力分析在財務分析中的地位被弱化

眾所周知，企業是否盈利是大家關心的首要問題，很多企業在做財務報表分析時，只對盈利指標進行分析，而忽視企業營運能力分析。或者只是做了簡單的分析，使企業營運能力分析在整個財務分析中被弱化。

3、企業營運能力分析層次較低，利用價值不大

由于我國企業會計工作受傳統會計工作觀念影響，往往只注重帳務處理，而忽略了財務分析。加上我國企業營運能力分析體系建設理論發展較晚，加上我國企業發展獨特背景，可供借鑒的經驗較少。對企業營運能力分析只停留在表面上，不能深入分析企業營運能力，找不出引起企業營運能力變化的深層次原因，致使解決問題沒有針對性，企業營運能力簡單分析的結果可利用價值不大。

4、企業營運能力分析數據來源存在不足

企業財務分析指標的數據來源于會計報表和會計資料，而會計報表是反映企業一定時期經營成果及一定時點財務狀況的書面文件。財務報表反映的數據在某種程度上存在著一定的局限性，必將造成分析指標的不足和局限。企業營運能力分析指標是財務分析指標的重要組成部分也必將造成不足和局限。

5、會計人員專業分析水平低

目前許多企業會計人員的專業知識水平低，會計工作只停留在簡單帳務處理上，真正意義上的財務分析工作開展的不夠。由于缺乏專業分析能力，企業財務分析水平停留在較低水平，致使我國企業營運能力分析體系建設工作嚴重滯后于我國企業的發展。

五、完善企業營運能力分析體系建設的幾點對策

1、樹立創新觀念

不同的市場環境，需要不同的財務管理思路。只有企業的財務管理思路與經營市場的發展變化相適應，財務管理才能成為推動企業經營的助動器。當今社會，市場競爭日趨激烈，供大于求是相對于一定時期、一定產品和一定企業而言的。在任何國家、任何地區和任何歷史時期，都不存在所有生產產品的企業均出現供大于求。這就告訴我們，在買方市場下企業要想在競爭中求成長、求發展，只有緊緊地把握市場需求趨勢，站在產品開發、市場開發的最前沿，以不懈的創新來贏得生存，贏得發展。創造出領導市場的經營發展優勢，就要求企業不僅要注意培育企業償債能力、資產營運能力和企業盈利能力，更重要的是培育企業的財務管理創新能力，通過財務管理創新來推動企業的經營創新。

2、調整財務目標

現代企業已完全超越封閉經營的歷史階段，企業在創造自身經濟效益的同時，也要創造生態效益和社會效益。超脫社會環境的企業活動是無法存在的。在現代市場中，消費者對市場消費的需求，不僅講求適用，更講究良好的消費環境、工作環境、生活環境，注重健康的消費精神狀態和精神風貌，注重自身消費與社會進步的協調統一。這就要求企業要以優質的產品、優良的服務、良好的形象、較高的信譽服務社會，提升形象。企業財務管理要適應社會環境和市場條件的變化，積極履行社會責任，維護社會公眾利益，保護生態平衡，防止公害污染，發展社區服務，最大限度地創造企業無形資產。

3、加強成本管理

買方市場條件下，企業之間的價格競爭是不可避免的，作為消費者，在選擇商品時，最大的參考因素還是價格。所以降低成本，創造價格競爭的空間是買方市場下企業制勝的重要手段。加強成本管理，要切實做好三項工作：一是廣泛實施標準成本制度，明確成本管理目標。二是全面開展“價值工程”管理活動。價值工程管理使企業在產品設計和創造階段，就注重成本控制，從而能促進企業在實現產品功能的基礎上最大限度地降低成本。三是強化成本分析，實行成本診斷。要定期地將實際成本與標準成本比較，進行認真分析，不斷總結成本管理經驗，糾正成本管理偏差，實現成本控制目標。

4、制訂信用政策

買方市場情況下，要有效地保護企業利益，必須制訂切實可行的信用政策，防范和杜絕經營風險。

在競爭日益激烈的國際市場中，市場發展瞬息萬變，日新月異，企業要在激烈的市場競爭中站穩腳跟，有所發展，企業信息使用的經營決策者對信息提出了更高的要求。企業營運能力作為企業發展的源動力，企業營運能力分析體系建設已迫在眉睫，企業經營決策者只有對企業營運能力的全部信息有著詳盡的了解和掌握，才能及時發現生產經營中存在問題，及時針對性地采取相應對策，重新規劃和調整市場定位，進一步挖掘潛力，最終獲得生存和發展。

參考文獻：

1.魏明海·論有效的財務分析模式

2.劉新華·企業財務分析的缺陷及對策

3.張苗·關于企業營運能力分析體系探討

4.張先治、陳友邦·財務分析

第二篇：營運能力分析范文

營運能力分析

1.應收賬款周轉率和周轉天數分析 2.流動資產周轉率和周轉天數分析 3.固定資產周轉率和周轉天數分析 4.總資產周轉情況分析

5.存貨周轉率和周轉天數分析 6綜合分析

應收賬款周轉率和天數分析

從反映數據中可以看出祥云公司在應收賬款方面的管理存在一定缺陷，雖然我們可以看出祥云公司應收賬款周轉率整體呈上升趨勢，周轉天數呈下降趨勢，從表中不難看出應收賬款管理效率的拐點出現在2011年，但是2008年的金融危機使祥云公司出現了巨額虧損，主要原因是因為應收賬款全額計提了壞裝準備導致應收賬款所占用金額降低，所以周轉率提高周轉天數下降。

流動資產周轉率和天數分析

從表中看出：

祥云公司的流動資產周轉率在2010年前現主要低于祥林公司和行業平均水平，但在2010年后公司的流動資產周轉率大幅度提高，周轉天數顯著下降因為該公司在2008年計提了巨額的應收賬款壞賬準備，最終導致應收賬款和流動資產占用的資金從報表上來看大幅度下降。

固定資產周轉率和天數分析

從表中可看出：

祥云公司的固定周轉率與行業平均水平接近，但遠遠低于祥林公司水平，反映出祥林公司的固定資產使用率較高，祥云公司固定資產周轉率在2008年達到最低點其原因主要是金融危機造成主營業務下降，2008年后資產周轉率逐年提高，固定資產周轉天數逐年下降。

總資產周轉情況分析

從表中可看出：

祥云公司的資產使用效率低于祥林公司與行業平均水平，但在2010

年迅速提高。

存貨周轉率和天數分析

從表中可看出：

祥云公司的存貨管理效率不容樂觀，雖然祥云公司的存貨周轉率呈上升趨勢,存貨周轉天數呈下降趨勢，但各均低于祥林公司和各行業平均水平。綜合分析：

1.一般而言，應收賬款周轉率越高周轉天數越短，說明應收賬款收回的越快，應收賬款流動性越強發生壞賬的可能性越小。對應收賬款周轉率和天數應結合祥云企業具體情況深入了解原因從而正確做出決策。如果某一期間應收賬款周轉速度突然惡化，看看是由于產品銷售引起還是賒銷政策過寬導致，要及時制定改善政策，防止應收賬款周轉情況進一步惡化。

2一般來說，流動資產周轉率越高天數越短，說明流動資產周轉越快，利用效果也就越好，如流動資產周轉過快需結合祥云公司具體情況分析原因。對流動資產總體周轉情況分析應結合存貨和應收賬款等具體流動資產的周轉情況進行分析，做到分析透徹，找到根源。3.一般來看，固定資產周轉率高周轉天數越短，說明固定資產周轉快，利用充分。通過與祥林的比較可以知道祥云的固定資產周轉速度在整個行業中的水平，與祥林公司相比何如？通過與祥林以前各期的固定資產周轉率以及周轉天數進行比較，可判斷出祥云公司的周轉速度的變動態勢，并進一步分析原因，制定相關政策。做到固定資產投資規模適當、結構合理。

4.眾所周知，總資產周轉率越高周轉天數越短，說明所有企業周轉得越快，同樣的資產取得的收入越多，所以資產的管理水平也就越高。通過與祥林公司的比較可知祥云的總資產周轉速度在整個行業中的水平，通過和祥林公司以往各期的總資產周轉率和周轉天數可知祥云總資產周轉的變動趨勢，便于找出原因，制定解決措施。

5.一般來看，存貨周轉率越高周轉天數越短，說明存貨周轉的越快，存貨的流動性越強，因此分析時要結合祥云公司的銷售和管理等各方面政策進行，并且要深入調查祥云庫存

構成等具體情況，通過與祥林的比較可知祥云的存貨周轉速度在整個行業中的水平，與祥林公司相比是快還是慢，如周轉率和周轉天數過高或較低需進一步找出原因，制定解決方案，如果在某一期間存貨周轉速度突然惡化，公司內部應查找造成的原因，看看是由于滯銷導致還是材料庫存過大造成，并且制定改善政策，從而防止周轉情況進一

步惡化。

第三篇：財務報表分析論文

沈 陽 理 工 大 學 應 用 技 術 學 院

題 目：北方光電股份有限公司財務報表分析 2014

學 院： 經濟與管理學院 班級學號： 12203431 專 業： 會 計 學 學生姓名： 郭 星 偉 指導教師： 薛 啟 芳

年 11 月 03 日

摘要

近年來為促進自主創新能力大幅提升,重點領域核心關鍵技術取得重大突破,其中節能環保產業頗具看點。光電產業屬于戰略性新興產業,是高科技的集成,它涉及了高技術領域的方方面面。本文選取在光電行業中業績突出的一家上市公司北方光電股份有限公司(以下簡稱北方光電),以北方光電2011-2013年公司年報及財務報表為基礎,對公司的盈利質量、資產質量作出評價和分析,通過窺探行業,把脈公司戰略和財務,對公司高速的收入增長提出質疑,進一步了解公司運營情況和發現存在的問題，并給予適當的建議，使得北方光電發展的更好。

關鍵詞：上市公司； 財務報表分析； 財務指標

Abstract In recent years, in order to promote the independent innovation ability promotes considerably, key technology has made a major breakthrough in key areas, including energy conservation

and

environmental

protection

industries

quite aspect.Photoelectric industry belongs to strategic emerging industries, is a high-tech integration, which relates to the field of high technology aspects.This paper selects a listing Corporation North Au Optronics Co outstanding performance in photoelectricity industry(hereinafter referred to as the North photoelectric), to North photoelectric 2011-2013 years the company annual reports and financial statements as the basis, to make the evaluation and analysis of earnings quality, the company's asset quality, by snooping the industry, feel the pulse of the company strategy and financial, to the company's revenue growth proposed high-speed question, further understanding of company operation situation and finds out the existing problems, and to give appropriate advice, making north photoelectric development better.Key words：quoted company ； financial statement analysis ； financial targets

緒論

伴隨科技不斷進步,人類對光電方面設備的需求也在不斷改變,這一蘊含巨大商機的行業,引起了眾多廠商的高度關注并且市場競爭日益激烈。本文以北方光電為例，通過對其財務報表的數據進行整理、計算和分析，進一步發現公司盈利情況，并對財務報表分析中存在的問題進行闡述并對問題提出意見。使得北方光電能夠更好的發展，有一個更好的未來。

1、北方光電公司簡介

北方光電公司是由中國北方工業公司聯合四家民營企業,以發起設立方式組建的股份公司,從2000年成立至今,公司已發展成為集光電產品科研、生產、貿易為一體,具有較強經濟實力的高科技外向型企業。該公司以發展光學產品為核心,增加科研開發投入,制定新產品開發戰略,根據市場需求研發高新產品,提高產品科技含量,積極開發光機電一體化的新產品,增強產品競爭優勢;同時,運用現代化的管理機制加強生產基地建設,引進先進生產設備提高基地生產能力,從而提升公司的科技含量,提高產品的盈利能力,為公司發展成為技、工、貿一體化企業打下堅實的基礎。近年來,該公司分別在廣東中山和云南昆明投資建立冷加工基地和望遠鏡生產基地,投入大量資源狠抓生產,質量為先,確保出產高品質產品。由于質量過硬,昆明基地已經獲得1509001國際質量體系認證。他們有經驗豐富的光學行業人員,優秀的技術人才,又有在外資企業從業多年的技術、管理人才。

2、財務報表分析理論概述

2.1財務報表分析的概念

作為企業的管理者,一定很熟悉企業的財務報表——資產負債表、利潤表、現金流量表和股東權益變動表。對于分析財務報表來說,資產負債表、利潤表、現金流量表最為值得關注。這三張表反映了企業的經營情況,它們是企業的一個綜合信息庫,不同的使用者通過對其中信息的分析,可以滿足不同的要求。既然人們利用財務報表發掘相關的信息,這就需要進行財務報表分析。

2.2財務報表分析的目的

我們常見的財務報表分析,主要有幾個目的:一是為內部管理者掌握企業信息,實施有效的經營活動提供必要的信息支持;二是對外部投資者來說,是否投資該企業,要用到企業的財務報表進行分析和評估;三是企業的債權人向企業提供資金前,通過財務報表了解企業的償債能力;四是企業的供應商,通過財務報表評價其供貨實力和資質;五是對企業的客戶,分析其財務報表了解支付能力;六是關注企業的競爭對手,財務報表可了解到競爭對手的經營情況,進而制定相應的對策。

可見,用于不同目的的財務報表分析,其關注點是不同的。總體來說,不同人員對財務報表進行分析,財務報表能發揮出相應的作用。通過財務報表分析,我們可以評價企業過去的營運成績,衡量當前的財務狀況,預測未來的發展趨勢,判斷經營得失,科學進行財務投資。財務報表分析為企業的經營者、投資者、債權人以及業務關系人提供多層次、全方位的財務信息,發揮著1R要的作用。

2.3財務報表分析的方法

財務報表分析是利用財務報表提供的數據及相關資料為基礎，采用一系列專門的技術和方法，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行分析和評價，反映企業在生產經營過程中的利弊得失和發展趨勢，為報表使用者的做出經濟決策提供依據。財務報表分析既是對財務活動的總結，又是財務預測的前提，在財務管理工作中具有重要作用。2.3.1比較分析法

比較分析法是通過經濟指標在數量上的比較，來揭示經濟指標的數量關系和數量差異，揭示出指標間客觀存在的差距，并為進一步分析指出方向。比較形式可以是本期實際與計劃或定額的比較本期實際與以前各期的比較本企業指標與國內外同行業的比較。2.3.2比率分析法

比率分析法是將財務報表的有關項目之間進行比較，計算出財務比率，反映各項目之間的相互關系，據以評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量。比率分析法是財務報表分析最基本最重要的方法，主要包括償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析和發展能力分析等。2.3.3趨勢分析法

趨勢分析法是將連續數期的財務報表中相同項目或指標進行比較分析，分析其變動方向和變動原因，以揭示并預測財務狀況、經營成果和現金流量的變動趨勢。2.3.4因素分析法

因素分析法是運用經濟指標之間的相互關聯性，來確定各個經濟指標對某一經濟現象變動的影響程度。因素分析法適用于多種因素構成的綜合指標的分析，如成本利潤資產收益率等指標。2.3.5綜合分析法

綜合分析法是將相互聯系、相互補充的分析方法和內容納入一個有機的整體之中，以衡量企業生產經營活動的綜合績效和財務狀況，從而對企業經濟效益做出準確的評價與判斷。綜合分析法主要有杜邦分析法、沃爾評分法、雷達圖分析法等。

3北方光電的財務報表分析

為了全面分析北方光電的財務報表，整理了該公司 2011年至 2013 的相關數據，并計算了其主要的財務指標，其中涵蓋了資產負債表結構變動情況、利潤表結構變動情況、現金流量表變動情況、獲利能力、償債能力資產管理效果“現金流量及其他相關指標，分析這些主要數據的基礎上試著推測該公司的發展前景。

3.1資產負債表結構變動情況

公司近三年內流動資產比重每年遞增，從 68.1592% 上升到 87.8414%，2011 年增加主要原因是應收賬款的增加，2012 年則主要歸于貨幣資金所占比率的上升。2013 年因為公開發行了股票使得資產結構有了較大的變化。相對2012 年來說，負債的比重由 2011 年的 40.6767% 下降為16.0883%，所有者權益比重由 2011年的 59.3233% 上升為 83.9117%，公司的資產負債率顯著下降&負債比重下降主要是由于 2013 年公司經董事會批準用上市超募的資金償還了在長春市融興經濟發展有限公司和國家開發銀行的貸款，沒有了長期借款.所有者權益中資本公積的巨大變化是由 2012 年公開發行的股票價格與股票面值之間的巨大差異引起的。

3.2利潤表結構變動情況

公司利潤表各項目變動并不明顯對于營業利潤來說，公司凈利潤的比重逐年上升，盈利能力遞增財務費用減少的主要原因包括：（1）利息收入增加較多，主要是由于公司收到公開發行股票所募集的資金尚未全部使用；（2）公司本期利息支出減少較多，用超募資金歸還了銀行借款.管理費用項目在 2012年比重增加的原因有：公司研究開發費在 2012 年增加了 366.6 萬元，增長48.73% ；2011 年增加的原因為 2011年管理人員工資薪酬及研究開發費同比增加所。2010 年 1 月 15 日在公司 A 股深圳證券交易所上市交易，累計支付推介費 328 萬元。

3.3現金流量表變動情況

由于公司應收賬款增加，2012年經營活動產生的現金流量減少，相應的本期銷售的產品交付貨款暫未結算；對比投資和籌資活動的現金流量，投資活動產生的現金流量比 2011年增加了46.5756% ；籌資活動產生的現金流量凈額有顯著提升（約為 2011年的 161.24 倍），主要是由于公司在本報告期內發放現金股利約 3200 萬元，收到了公開發行新股票所籌集的資金，同時償還銀行貸款約 1940 萬元。

3.4償債能力分析

公司的償債能力 2012年相較 2011 年雖然有所下降，但總體還是很不錯，且資產整體質量較高，資金充裕，變現能力好，整體償債能力較強，不存在償債風險。2013 年相比2012 年變化比較大，主要是因為公司在 2013年收到了公開發行股票所募集的資金，使得貨幣資金在整個資產總額中所占的比重大幅上升。貨幣資金的大幅上升使得流動比率，速動比率，現金比率等都顯著提高，資產負債率等比率下降，所以無論短期還是長期償債能力都增強了。

3.5營運能力分析

公司的營運能力比率連續三年呈現出下降趨勢。由于 2011 年公司應收賬款”存貨和固定資產等大幅增加，2011 年應收賬款及存貨周轉率等比率都有不同程度的下降，期末公司銷售的側角儀“經緯儀等產品交付暫時未收到導致應收賬款的增加。由于 2011年的年末存在跨期末完工項目，致使在產品增加”存貨增加&固定資產增加的原因主要是募投產能擴張“設備完工結轉固定資產。2012年公司營運能力有所降，應收賬款周轉率下降主要是因為公司主導產品為特殊視覺檢查“儀光電測控儀器”測角儀等產品，不同產品配套級次不同，按照等級排序，對應的應收賬款收款周期不同，因此產品交付后結算周期不同&總資產周轉率和流動資產減少是由于公司 2012 年發行股票募集到大量資金從而使得資產有了大幅增加。

3.6盈利能力分析

三年來，公司的營業毛利率，銷售凈利率有一定的提高。2012年總資產凈利率和權益凈利率有顯著下降，主要還是由于公司 2012 年發行新股票募集大量資金從而使資產”股本“資本公積等有了顯著增加&其中，盈余現金是從現金流入和流出的動態角度，對企業收益的質量進行評價，在收付實現制的基礎上，充分反映出企業當期凈利潤中有多少是有現金保障的。2012 年此比率的下降主要是由于 2010 年應收賬款的增幅比較大，現金流不充足。

3.7發展能力分析 2011 年至 2013 年這三年公司的發展

能力比率變動的比較大，總資產增長率和資本積累率的劇烈主要原因還是由于公司在 2012 年 1 月 8 日向社會公開發行人民幣普通股 2000 萬股。2012 年營業收入增長率較2011 年增加10047.8934%，營業利潤增長率變動很小，凈利潤增長率增加21.3960%，主要是由于營業外收入大幅增加。

3.8綜合分析

杜邦分析 權益凈利率較11 年約下降了13.44%，主要是總資產周轉率和權益乘數的下降造成的。總資產周轉率下降主要是由于總資產增長速度大于銷售收入，權益乘數下降是由于股東權益的增長速度大于總資產。其中，銷售凈利率的變動影響為 1.4965%、總資產周轉率的變動影響為：-11.7050%、權益乘數的變動影響為：-3.2277%。由此可知，總資產周轉率的變動對權益凈利率的影響最大&綜上所述，奧普光電通過募集股票使得償債能力”營運能力"盈利能力和發展能力有了顯著的提升，同時公司的綜合經營狀況也在逐年好轉。

4財務報表分析中存在的問題

4.1財務報表數據存在的問題

財務報表也就是會計報表，它是反眏會計主體的財務狀況、經營成果和現金流量等會計信息的文件。財務報表分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業活動的特點，評價其業績，發現其問題。那么，對其組成報表數據的要求是十分高的，當前財務報表中的數據存在的問題主要表現在以下幾個方面。首先，財務報表數據的實時性存在問題，由于財務報表呈現的多是一些以往的會計信息數據，但是財務信息會因時間點不同而發生變化$因此，財務報表上的信息實時性有一定的問題。其次，財務報表中數據的真實性存在問$財務報表中的數據的真實性是會計信息為決策者提供依據的基本要求，只在報表中的數據保證真實、客觀，針對其進行的研究才具有意義與價值。但是在形成財務報表之前，信息提供者往往對信息使用者所關注的財務狀況以及對信息的偏好進行了仔細分析與研究，并盡力滿足信息使用者對企業財務狀況的期望。其結果極有可能使信息使用者所看到的報表信息與企業實際狀況相距甚遠，從而誤導信息使用者做出錯誤決策，財務報表中數據的可比性存在問題。同一行業的發展可以通過對財務報表中的數據進行類比來發現企業運營期間存在問題，并針對問題提出改進的方法。但是，當前我國的會計制度中，新企業會計準則允許企業對會計政策與會計處理方法進行選擇，即使是兩個實際經營完全相同的行業就無法將同一時期的財務信息進行類比，不能為企業的發展提供依據。最后，財務報表中數據的完整性有所欠缺$在知識經濟爆炸的今天，企業不光擁有著一些有形資產，還有一些無形資產，而這些無形資產的信息卻不能在財務報表中體現出來，這種情況會低估企業的自身價值與核心競爭力，針對財務報表的分析也會偏離企業的實際情況很多。

4.2財務報表分析方法存在問題

做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，為企業的經營管理和下一步決策提供依據$常用的財務報表的分析方法有比率分析法、比較分析法和因素分析法，但是這些方法的使用重點是在報表中數據的分析，注重數據的變化，不能深究數據變化的深層次原因，其實，信息數據之所以發生了變化，是由于企業的經營環境發生了變化，而利用傳統的財務數據的分析方法卻忽略經營環境變化的問題。因此，分析結論的準確性、客觀性及正確性就有待進一步考究。

4.3財務比率分析存在的問題

財務比率分析包括償債能力分析、營運能力分析及盈利能力分析三個方面。財務比率分析是通過對財務報表數據進行整理與分析，以此來反映企業的收益和風險，財務比率分析的數據主要來自于財務報表，由于其財務比率分析存在問題，就導致了財務報表分析的價值無法體現，因此，財務比率分析存在的問題也就是財務報表分析中存在的問題，主要包括以下幾個方面。首先就是財務比率分析不嚴密，由于每一項財務比率都會反映企業的一方面經營狀況，但是又過分強調它所反映的方面，致使比率與比率之間的聯系相關性不大。其次，評價標準不一樣，不同的企業所使用的財務比率標準不一樣，這種沒有統一標準的財務比率不便于不同行業之間進行對比。最后，財務比率計算方法不同，這也是由于國家對財務信息的管理沒有統一的標準，不同的企業采用不同的計算方法，因此，其計算結果也就不同，這樣也不利于企業間的比較。

5財務報表分析的改進方法探討

5.1財務報表中的數據要保證其科學性

財務報表中數據的科學性是指報表中的數據本身就要具有真實性、實時性、可比性與完整性。會計信息是財務報表的主要內容，企業的管理人員也要通過對數據信息的研究來完成企業的管理及運營，只有數據具有科學性，才能客觀的反映出企業運營過程中財務狀況及其存在的問題。財務報表中的數據要保持與市場同步發展，要保證對企業實際財務管理及財務運營情況的真實反映，為了促進一個行業的發展，其財務報表上所呈現的信息還要具有類比性，通過其信息的對比來找出企業財務管理中存在的問題，可以對癥下藥，找出問題的根源，完善企業的財務管理。而財務信息的完整性，則是社會發展的需要，在這個無形資產發展的市場情況下，應考慮到這些無形資產對財務報表上信息的影響。

5.2創新財務報表分析方法

既然傳統的財務報表的分析方法已經不能適應當前財務報表的分析與研究，就要創新財務報表的分析模式，將各種財務報表分析方法結合起來，建立一種科學#合理的財務報表分析體系$融合定量因素與定性因素，對所分析的結果進行修正與指導，以期能真正趨于現實狀況，還可以將原有體系中的各種分析結果進行綜合，然后得出涵蓋內容全面的結論。

5.3健全并規范財務報表分析方法與制度

當前，企業會根據自身的實際情況采用不同的報表數據統計與分析方法，這就致使同樣的一家企業由于財務報表分析方法的不同而最終所得的分析結果存在差異，這樣不利于社會的管理，因此，要對財務報表的分析方法與制度進一步的規范與健全，有利于財務報表分析工作的發展與水平的提高。

結論

光電行業屈于新興行業,技術依賴明顯,產品更新換代迅速,行業在生產成本逐年降低的同時,產品價格也出現下降的趨勢,這是這個行業的普遍規律。目前各地很多光電產業投資也存在盲目過熱的趨勢造成了市場上當前較為突出的結構性產能過剩問題,因此2011年來價格跌幅明顯,整個行業處于激烈的市場競爭狀態。2014年是光電行業的關鍵一年,產品品質和營銷渠道是制約其發展的關鍵。近五年的巨大投入,北方光電從國外進口了先進的核心設備,但對于設備的操作、核心技術的掌握、關鍵工藝核心人才的培育上都是需要時間和研發投入的。2014年,全球經濟將緩慢復蘇,全球景氣的上升也將拉動中國景氣,北方光電需要抓住此輪機會,樹立好自身品牌形象,關注國內客戶需求,在這個散發光芒的朝陽行業中發揮民營企業的活力,做大的同時主營做強,減少對政府補貼、關聯交易的依賴是王道。

致 謝

首先，我要真誠的感謝論文指導老師薛啟芳老師。本次論文寫作從選題，搜集資料，論文大綱，初稿，再到正稿，每個階段都滲透著鄒老師的耐心指導和悉心關懷。薛老師淵博的知識，嚴謹求實的治學態度、寬宏的待人風度、踏踏實實和誨人不倦的精神，不僅授我以文，而且教我做人，使我受益終生，老師雖然有繁忙的工作，但仍抽出時間給予我學術上的指導和幫助。再次衷心感謝鄒老師，您辛苦了！同時我也要感謝那些不辭辛苦為我們授課的老師們，沒有他們的細心講解，我們也不會如此了解這些專業知識，這不是授之以魚而是授之以漁，是我可以運用自己的知識來完成這篇論文，也為我以后更好的適應崗位打下堅實的基礎。最后還要感謝我的同學們，在寫論文的過程中他們也幫了我很多。

參看文獻

[1]邁克爾.A.希特,R.杜安.愛爾蘭,羅伯特.E.霍斯基森著.戰略管理[M]].劉剛,呂文靜,雷云等譯.北京:中國人民大學出版社,2012.[2]吳世農.《財務分析與投資決策》課件[Z].廈門,2012.[3]李慧勇.宏觀日報:經濟轉型增速下調注重質量和效益[R].申銀萬國研究報告,2014.[5]楊兆平.基于哈佛框架下中石油財務報表分析[D].吉林大學,2012.[4]上海證券交易所:http://www.tmdps.cn/fZ [6]北方光電股份有限公司.北方光電股份有限公司2011報告,2012.[7]北方光電股份有限公司.北方光電股份有限公司2012報告,2013.[8]北方光電股份有限公司.北方光電股份有限公司2013報告,2014.

第四篇：財務報表分析(論文)

財務報表分析對于了解企業的財務狀況、經營業績和現金流量，評價企業的償債能力、盈利能力和營運能力，幫助制定經濟決策有著至關重要的作用，但由于種種因素的影響，財務報表分析及其分析方法。存在著一定的局限性。正確理解財務報表分析局限性的存在，減少局限性的影響，在決策中揚長避短。是一個不容忽視的現實問題。

一、財務報表分析概述

企業財務報表分析是指以財務報表和其他資料為依據和起點。采用專門方法，系統分析和評價企業過去和現在的經營成果、財務狀況及其變動，目的是了解企業過去的經營業績，衡量企業目前財務狀況并且預測企業未來的發展趨勢，幫助企業利益集團改善決策。財務分析的最基本功能就是將大量的財務報表數據進行加工、整理、比較、分析并轉換成對特定決策有用的信息，著重對企業財務狀況是否健全、經營成果是否優良等進行解釋和評價，減少決策的不確定性。

二、財務報表本身存在局限性

1.財務報表所反映信息資源具有不完全性。

財務報表沒有披露公司的全部信息。列入企業財務報表的僅是可以利用的，能以貨幣計量的經濟來源。而在現實中，企業有許多經濟資源，或者因為客觀條件制約，或者因會計慣例制約，并未在報表中體現。比如某些企業賬外大量資產不能在報表中反映。因而，報表僅僅反映了企業經濟資源的一部分。

2.財務報表對未來決策價值的不適應性。

由于會計報表是按照歷史成本原則編制，很多數據不代表其現行成本或變現價值。通貨膨脹時期，有些數據會受到物價變動的影響，由于假設幣值不變，將不同時點的貨幣數據簡單相加，使其不能真實地反映企業的財務狀況和經營成果，有時難以對報表使用者的經濟決策有實質性的參考價值。

3.財務報表缺少反映長期信息的數據。

由于財務報表按分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。

4.財務報表數據受到會計估計的影響。

會計報表中的某些數據并不是十分精確的，有些項目數據是會計人員根據經驗和實際情況加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，固定資產的凈殘值率等。

5.財務報表數據受到管理層對各項會計政策選擇的影響。

會計政策與會計處理方法的多種選擇，使不同企業同類的報表數據缺乏可比性。根據《企業會計準則》規定，企業存貨發出計價方法、固定資產折舊方法等，都可以有不同的選擇。即使是兩個企業實際經營完全相同，兩個企業的財務分析的結論也可能有差異。

三、客觀因素對財務報表分析的影響

1.財務報表可靠性對財務報表分析的影響。

在很多情況下，企業出于各種目的，需要向外界展示良好的財務狀況和經營成果。一旦實際經營狀況難以達到目標，企業會主動選擇有利于提高利潤的會計核算方法，或者采取其他手段來粉飾會計報表。比如有的企業為提高利潤水平，往往采用高估期末在產品成本，低估入庫產成品的成本的方法。人為操縱的結果，使信息使用者得到的報表信息與企業實際狀況相距甚遠，從而誤導信息使用者，也使得財務報表分析失去意義。

2.財務報表分析者的業務素質水平對財務報表分析的影響。

對企業財務報表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而，不同的財務分析人員對財務報表的認識度、對財務報表的解讀與判斷能力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，往往理解財務分析計算指標的結果就有所不同。如果分析人員沒有全面了解各項指標的計算過程和各項指標之間的關系，僅僅看計算結果，是很難全面把握各項指標所說明的經濟涵義的。

四、財務報表分析方法存在局限性

1.比率分析法的局限性。

比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。弱化了其為企業決策提供有效服務的能力。而且，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低。在某些情況下無法得出令人滿意的結論。

2.趨勢分析的局限性。

趨勢分析法是指與本企業不同時期指標相比，給分析者提供企業財務狀況變動趨勢方面的信息，為財務預測、決策提供依據。但是趨勢分析法所依據的資M etallureical FinanciaZ Accountin料，主要是財務報表的數據，具有一定的局限性；另外，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變。使得不同時期的財務報表可能不具有可比性。

3.對比分析的局限性。

比較分析法是指通過經濟指標的對比分析。確定指標間差異與趨勢的方法。但由于不同地區的價格水平存在差異，各企業業務關系在區域上又不盡相同，其必然導致不同企業指標水平的差異，從而使之缺乏可比性。

五、常用財務報表分析指標的局限性

1.流動比率。

流動比率是流動資產除以流動負債的比值，這一比率值越高，表明流動資產超出流動負債的程度越高，即企業短期負債的安全程度越高。但這種有效性是很有局限性的。首先。流動資產中有相當部分是不具有清償能力的，比如存貨的變現能力較弱。其次，流動資產中還有一些項目是不能變現的，比如預付賬款、預付費用，雖然從性質上來說將其視作一種流動資產，但事實上它并不具備變現支付的能力。再者，財務比率指標自身結構的局限性決定了它有效性的局限。例如，很高的流動比率本身就意味著企業對資產的利用率低，資產閑置，收益低下，管理松懈；同時也說明企業經營觀念的保守。沒有充分利用企業目前的短期融資能力。

2.速動比率。

速動比率是速動資產除以流動負債的比率，是流動比率的輔助性指標。影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。當速動資產中含有大量的不良應收賬款時。企業就必然無法準確判斷其短期負債償還能力，許多企業正是抓住了此弱點進行報表粉飾誤導信息使用者。

3.每股收益。

每股收益=本年凈利潤／年末普通股份總數，它表明普通股在本所獲的利潤，是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。在計算這個比率時，分子是本的凈利潤，分母是年末普通股份總數，一個是時期指標，一個是時點指標，那么分子、分母的計算口徑不完全一致。同時，在計算每股盈余時，普通股股數是一個“份額”概念，不同的公司股票每一股份在經濟上不等量，它們所含有的凈資產和市價不同。即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益不同公司之間的橫向比較。

4.每股凈資產。

每股凈資產=期末凈資產／期末普通股數，表示發行在外的普通股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時，只能有限地使用這個指標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力。

5.凈資產收益率。

凈資產收益率是一種投資報酬率，理應由企業一定時期內取得的凈收益與企業在該時期用于經營的凈資產相對比。但企業在一定時期用于經營的凈資產是不斷變化的，為了提高計算結果的準確性，從簡化計算的角度考慮，分母用期初和期末凈資產的平均值，同分子的當期凈利潤相比較似乎較為合理。另一方面，“期末凈資產”項目由于已經剔除向股東派發的現金股利數額，導致采取不同股利政策的公司，其“凈資產收益率”的計算口徑將產生差異。

6.現金流量比率指標。

真正能用于償還債務的是現金流量，現金流量和債務的比較可以更好地反映企業償還債務的能力。但比率太高，可能是因為企業擁有過多的現金。未能很好地在經營中運用的緣故。更需要注意的是。這里對公司的償債能力的衡量指標用的是“經營現金凈流量”。但是公司的任何一種現金來源無論是經營活動、投資活動還是籌資活動的現金流量都可以用于償還企業的債務。所以。若將分子所用的經營活動現金流量改為三項現金凈流量的總和。來計算現金流量比率會更好些。

六、改善財務報表分析局限性的建議

1加強對財務報表附注信息的運用。

財務報表附注是對財務報表本身無法或難以充分表達的內容和項目所作的補充說明與詳細解釋。在對企業財務進行分析時。應充分利用財務報表及報表附注的信息，聯系其他相關信息。仔細深入地分析、研究，才能提高對企業整體情況的理解，更準確地評價企業的財務狀況和經營業績。

2.提高財務報表分析人員的綜合能力和素質。

不管采用哪種財務報表的分析方法。分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。平時要加強對財務報表分析人員的培訓，提高分析人員的綜合素質，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識。熟練掌握現代化的分析方法和分析工具，在實踐中樹立正確的分析理念，逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能力以及綜合數據的收集能力和掌握運用能力，極大地為企業管理和決策提供真實可靠的依據。

3.定量分析與定性分析相結合。

現代企業面臨復雜多變的外部環境，這些外部環境有時很難定量，但會對企業財務報表狀況和經營成果產生重要影響。因此，在定量分析的同時，需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎上，再進一步進行定量分析和判斷，充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用，使報表分析達到最優化。

4.動態分析和靜態分析相結合。

企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。因此要注意進行動態分析，在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測企業未來有一定幫助。

第五篇：第八章 營運能力分析

第八章

營運能力分析 第一節

營運能力分析概述

一、營運能力分析的內涵

二、營運能力分析的意義

第二節

流動資產營運能力分析

一、流動資產周轉率的計算與分析

二、應收賬款周轉率的計算與分析

三、存貨周轉率的計算與分析

四、營業周期的計算與分析

五、影響流動資產周轉速度的因素

第三節

固定資產營運能力分析

一、固定資產周轉率的計算與分析

二、固定資產周轉速度的影響因素

第四節

總資產營運能力分析

一、總資產周轉率的計算與分析

二、總資產周轉速度的影響因素分析

第一節

營運能力分析概述

一、營運能力分析的內涵 要點

1、營運能力概念

【營運資產概念】 是指流動資產和固定資產。由于無形資產的作用必須通過或依附有形資產才能發揮作用，從這個意義上說，企業營運資產的利用機器能力如何，從根本上決定了企業的經營狀況和經濟效益。

【營運能力概念】 是指企業資產營運的效率和效益。企業資產營運效率是指資產的周轉率或周轉天數；企業資產營運效益是指企業的產出與資產占用額之間的比率。資產運用效率高即循環快，意味著企業用較少的投入獲得更多的收益即企業效益較高。

要點

2、營運能力分析概念

【營運能力分析概念】 是指對反映企業資產營運效率和效果的指標進行計算和分析，從而評價企業資產的營運狀況，為企業提高經濟效益指明方向的過程或活動。

【營運能力分析內容】 流動資產營運能力分析、固定資產營運能力分析、總資產營運能力分析。

二、營運能力分析的意義 一是評價企業資產利用的效益； 二是可以確定合理的資產存量規模； 三是可以促進企業各項資產的合理配置； 四是可以提高企業資產的使用效率。

第二節

流動資產營運能力分析

流動資產周轉速度指標主要包括流動資產周轉率和周轉天數、應收賬款周轉率和周轉天數、存貨周轉率和周轉天數、現金轉化周期。

一、流動資產周轉率的計算與分析 要點

1、流動資產周轉率的計算

【流動資產周轉率概念】

是指企業在一定時期內完成幾次從貨幣到商品再到貨幣的循環。

【流動資產周轉率計算公式】

流動資產周轉率（次數）?營業收入凈額

流動資產平均額營業收入凈額?營業收入總額（銷售折扣-?銷售退回）

流動資產平均額?期初流動資產額?期末流動資產額

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5流動資產周轉率流動資產周轉天數?【例8-1】 根據新世紀公司資產負債表和利潤表資料可知，2011年初和年末流動資產總額分別為1572萬元和1680萬元，2010年和2011年營業收入分別為6840萬元和7200萬元，要求：計算該公司2010年、2011年的流動資產周轉率和周轉天數。2010年流動資產周轉率（次數）?解：2010年流動資產周轉天數?營業收入凈額6840?4.59次流動資產平均額1490365?79.52天4.59

2011年流動資產周轉率（次數）?營業收入凈額72007200??4.43次

1572?16801626流動資產平均額22011年流動資產周轉天數?365?86.29天

流動資產周轉率4.43注意：對于外部分析者，計算上流動資產周轉率時的流動資產平均額可以直接用資產負債表中的期初數來替代。

要點

2、流動資產周轉率的運用

【流動資產周轉率意義】

流動資產周轉率越高，周轉天數越少，企業流動資產周轉速度越快，流動資產的營運效率越高。反之亦然。流動資產周轉率與周轉天數成反方向變動。

【流動資產周轉率運用要點】

一是企業流動資產周轉率的分析和評價應結合企業的歷史資料和行業平均水平判斷。不同行業的流動資產周轉水平會出現差異，零售企業的流動資產周轉率一般要快些，房地產行業的流動資產周轉率要慢些。

二是流動資產周轉率大小受企業資產結構的影響，而不同行業資產結構會為相差很大，則行業流動資產周轉率相差很大。如銀行業的資產以流動資產為主，其流動資產周轉速度就慢。例1中，新世紀所在行業的流動資產周轉率平均水平為4.5次，2010年流動資產周轉率為6次，可知該公司2011年流動資產周轉率較2010年下降較多，并且低于行業平均流動資產周轉率，從利潤表中可知，營業收入增長5.26%，二、應收賬款周轉率的計算與分析 要點

1、應收賬款周轉率的計算

【應收賬款周轉率概念】 是指企業一定時期商品賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比值，或稱應收賬款周轉次數。

【應收賬款周轉率計算公式】

應收賬款周轉率?商品賒銷收入凈額

應收賬款平均余額應收賬款周轉天數（平均收賬天數）?365應收賬款周轉率年初應收賬款凈額?年初壞賬準備

?年末應收賬款凈額?年末壞賬準備2應收賬款平均余額?外部分析者常用營業收入代替賒銷收入來計算應收賬款周轉率。分母的應收賬款額包括資產負債表中的“應收賬款”與“應收票據”等全部賒銷款項。

【例7-2】 根據新世紀公司資產負債表和利潤表資料可知，2011年初和年末的應收賬款分別為489.6萬元和1027.2萬元，應收票據分別為38.4萬元和0，營業收入年初和年末分別為6840萬元和7200萬元。要求：計算新世紀公司應收賬款周轉率。解： 2010年應收賬款周轉率?商品賒銷收入凈額68406840??12.95應收賬款平均余額489.6?38.4528365?28.19天

應收賬款周轉率12.952010年應收賬款周轉天數（平均收賬天數）?2011年應收賬款周轉率?商品賒銷收入凈額72007200??9.26489.6?1027.2?38.4?0777.6應收賬款平均余額22011年應收賬款周轉天數（平均收賬天數）?365?39.42天

應收賬款周轉率9.26注意：對于外部分析者，計算上應收賬款周轉率時的應收賬款平均額可以直接用資產負債表中的期初數來替代。

要點

2、應收賬款周轉率的運用

【應收賬款周轉率意義】 一定時期內，應收賬款周轉率越高，表明應收賬款回收速度越快，企業經營管理的效率越高，資產流動性越強，短期償債能力越強。應收賬款收賬天數越短，企業應收賬款變現速度越快，企業管理工作效率越高。否則，企業的營運資金會過多地呆滯在應收賬款上，影響企業資金的正常周轉。

【應收賬款周轉率運用要點】 P201

一是壞賬準備計提方法和比例的確定、季節性經營等回影響應收賬款周轉率的計算結果。

二是在分析應收賬款周轉率時應考慮信用政策的影響； 三是如果存在季節性經營的企業在計算應收賬款周轉率時可以先按月或按季計算應收賬款平均額再計算應收賬款年平均額；

四是運用應收賬款周轉率進行分析必須考慮行業因素； 五是應收賬款周轉率并不是越高越好，如果是信用政策較嚴格導致的，其結果是限制了企業銷售的增長，影響企業的獲利能力；

三、存貨周轉率的計算與分析 要點

1、存貨周轉率的計算

【存貨周轉率概念】 是指一定時期營業成本與存貨平均余額的比值，也稱存貨周轉天數。

【存貨周轉率計算公式】

營業成本營業收入或?存貨平均余額存貨平均余額

期初存貨余額?期末存貨余額存貨平均余額?2存貨周轉率?存貨周轉天數?365

存貨周轉率存貨周轉率的計算有兩種方法：一種是以營業成本為基礎，一種是以營業收入為基礎。各有意義：以營業成本為基礎的存貨周轉率運用較為廣泛，因為與存貨相關的是營業成本，它們之間的對比更符合實際，能夠較好地表現存貨的周轉狀況，反映企業管理業績，適合流動性分析；以營業收入為基礎的存貨周轉率則維護了資產運用效率比率各指標計算上的一致性，并且由此計算的存貨周轉天數與應收賬款周轉天數建立在同一基礎上，從而可以直接相加并得出營業周期，適用盈利性分析。

【例7-3】 根據新世紀公司資產負債表和利潤表可知，2011年初和年末營業成本分別為6000萬元和6624萬元，存貨年初和年末余額分別為823.2萬元和362.4萬元，要求，計算新世紀公司的存貨周轉率和存貨周轉天數。解：

營業成本6000?7.29平均存貨余額823.2365存貨周轉天數??50.07天存貨周轉率7.292010年存貨周轉率?

營業成本662466242011年存貨周轉?率??11.17823.2?362.4592.8平均存貨余額

2365存貨周轉天?數?32.68天存貨周轉11率.17注意：對于外部分析者，計算上存貨周轉率時的存貨平均額可以直接用資產負債表中的期初數來替代。

要點

2、存貨周轉率的運用

【存貨周轉率意義】 通常情況下，存貨周轉率越高，表明企業存貨管理效率越好，在銷售凈利率相同情況下，企業獲取的利潤就越多。存貨周轉率低，表明產銷配合不好，存貨積壓過多，存貨占用資金過多，盈利能力降低。

【存貨周轉率運用要點】 P203 一是通過對存貨周轉率分析，有利于找出存貨管理中出現的問題，盡可能降低資金占用水平。

二是為了消除季節性生產的影響，客觀反映企業的營運狀況，平均存貨可以先求出月份或季度的平均存貨，再計算全年的平均存貨。

三是分析存貨周轉速度的具體原因時，應進一步考察企業存貨的構成，通過比較、分析存貨的內部結構及影響存貨周轉速度的重要項目，查找出影響存貨利用效果的具體原因。如分別計算原材料周轉率、在產品周轉率、產成品周轉率等。

原材料周轉率=耗用材料成本÷平均庫存材料額 在產品周轉率=當期完工產品成本÷平均在產品成本 產成品周轉率=主營業務成本÷平均產成品成本

四、營業周期的計算與分析 要點

1、營業周期的計算

【營業周期概念】 是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的時間。

【營業周期計算公式】

營業周期=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數

【例7-4】 根據新世紀公司資產負債表和利潤表資料，要求計算新世紀公司的營業周期。

2010年新世紀公司營業周期=應收賬款周轉天數28.19+存貨周轉天數50.07=78.26天

2011年新世紀公司營業周期=應收賬款周轉天數39.42+存貨周轉天數32.68=72.1天

要點

2、營業周期的運用

【營業周期評價】 營業周期越短，說明企業資金周轉速度越快，資金運用效率越高，反之亦然。

【營業周期運用要點】

一是營業周期長短會受存貨計價方法選擇的影響。不同的存貨計價方法的選擇會導致不同的期末存貨價值，從而會影響存貨周轉天數，進而影響企業營業周期的長短。

二是營業周期長短會受企業壞賬準備計提方法的影響。企業自行確定的壞賬準備計提方法和比例，會導致不同企業之間的應收賬款周轉天數的計算結果會產生差異，進而影響營業周期的長短。

三是在存在大量現金銷售的情況下，由于外部分析者是根據營業收入凈額計算應收賬款周轉天數，必然夸大應收賬款周轉率導致應收賬款周轉天數縮短，從而導致企業的營業周期縮短。

五、影響流動資產周轉速度的因素 要點

1、影響流動資產周轉速度的因素

一是企業實現銷售收入的能力；能力越強，流動資產周轉速度越快。

二是流動資產占用資金的大小；占用資金越少，在銷售收入既定的條件下，流動資產周轉速度越快。

要點

2、加速流動資產周轉速度的措施

要加速流動資產周轉速度，必須從提高營業收入和降低平均流動資產占用兩方面入手。一是加強市場調查和預測，開發適銷對路的產品，并根據市場變化情況，即使調整產品結構，從而增加營業收入；

二是強化銷售工作，提高市場占有率，從而增加營業收入； 三是加強定額管理，制定合理的流動資產消耗定額和儲備定額，降低流動資產占用；

四是強化上游供應鏈，努力降低材料采購成本和產品制造成本； 五是采取技術措施和管理措施，提高生產效率和工作效率，縮短周轉期；

六是制定合理的信用政策，加快貨款結算，及時收回貨款； 七是定期清倉查庫，及時處理積壓產品和物資； 八是避免過量存款。

第三節

固定資產營運能力分析

一、固定資產周轉率的計算與分析 要點

1、固定資產周轉率的計算

【固定資產周轉率概念】 是指企業一定時期的營業收入與固定資產平均凈值的比值。

【固定資產周轉率計算公式】

營業收入凈額固定資產平均余額期初固定資產凈值?期末固定資產凈值固定資產平均余額?

2固定資產凈值?固定資產原值-累計折舊365固定資產周轉天數?固定資產周轉率固定資產周轉率?【例7-5】 根據新世紀公司資產負債表和利潤表可知，新世紀公司2010年和2011年的營業收入凈額分別為6840萬元和7200萬元，2011年初和年末固定資產凈值分別為5880萬元和6571.2萬元，要求：計算新世紀公司固定資產周轉率和周轉天數。解：

2010年新世紀公司固定資產周轉率?6840?1.1658803652010年固定資產周轉天數??314.66天1.16

2011年新世紀公司固定資產周轉率?72007200??1.165880?6571.26225.6

22011年固定資產周轉天數?365?314.66天1.16注意：對于外部分析者，計算上固定資產周轉率時的固定資產平均額可以直接用資產負債表中的期初數來替代。

要點

2、固定資產周轉率的運用

【固定資產周轉率意義】 固定資產周轉率越高，表明固定資產周轉速度越快，則企業營運能力越強，說明企業固定資產投資得當，結構分布合理，固定資產運用效率越高。反之，表明固定資產利用效率不高，固定資產投資過大，設備閑置沒有充分利用，企業營運能力較差。

【固定資產周轉率運用要點】

一是固定資產折舊方法的選擇和使用年限的確定會影響固定資產周轉率的高低。因為折舊方法和使用年限的確定會導致固定資產凈值不同。

二是運用固定資產周轉率表示企業營運能力強弱存在片面性。因為固定資產凈值逐年減少，則前后兩期即使營業收入相等，但后一期的固定資產周轉率會更高，但這并是企業經營努力的結果。

三是固定資產投資會造成固定資產周轉率發生較大變動；

二、固定資產周轉速度的影響因素 一是固定資產折舊方法和使用年限； 二是營業收入；

三是固定資產來源；例如同一企業，生產設備或者通過經營性租賃得來的或者全部自有，則固定資產周轉率會不同。所以在評價企業固定資產周轉率時，要與資產結構類似的企業或同一企業不同時期的歷史數據進行比較，這樣才有意義。

第四節

總資產營運能力分析

一、總資產周轉率的計算與分析 要點

1、總資產周轉率的計算

【總資產周轉率概念】

或稱總資產周轉次數，是指企業一定時期的營業收入與總資產平均余額的比值。

【總資產周轉率計算公式】

營業收入凈額總資產平均余額

365總資產周轉天數?總資產周轉率總資產周轉率（次數）?【例7-6】 根據新世紀公司資產負債表和利潤表資料可知，2011年初和年末資產總額分別為7572萬元和8400萬元，2010年和2011年營業收入凈額分別為6840萬元和7200萬元。要求：計算新世紀公司2010年和2011年的總資產周轉率和周轉天數。解：

6840?0.97572

3652010年總資產周轉天數??405.56天0.92010年總資產周轉率?72007200??0.97572?84007986

23652011年總資產周轉天數??405.56天0.92011年總資產周轉率?注意：對于外部分析者，計算上總資產周轉率時的總資產平均額可以直接用資產負債表中的期初數來替代。

【例8-7】 前述例題計算的結果以及行業平均水平如下表所示：

項目

2010年

2011年

行業水平

流動資產周轉率

4.59次

4.43

4.5次 應收賬款周轉率

12.95次

9.26

10次 存貨周轉率

7.29次

11.17次

12次 固定資產周轉率

1.16次

1.16次

1.2次 總資產周轉率

0.9次

0.9次

1.3次 要求：評價新世紀公司的營運能力。

評價：該公司2011年流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率都比上年下降且低于行業平均水平，說明公司流動資產營運能力不強，降低的原因是由于營業收入的增長低于流動資產的增長、應收賬款回收速度較慢、存貨管理水平下降和效率欠佳所致。公司固定資產周轉率低于行業平均水平，該公司固定資產營運能力不強。公司總資產周轉率低于行業平均水平，總資產的營運能力較弱，原因是流動資產、固定資產的運用效率低下所致，因此，企業今后工作中應強化各類資產管理水平，提高效率。

評價：該公司2011年流動資產周轉率比上年下降且低于行業平均水平4.5次，但相差不大，說明公司流動資產營運能力相比而言處于中等偏下水平；營業收入增長5.26%，而流動資產同期增長 要點

2、總資產周轉率的運用

【總資產周轉率意義】總資產周轉率的直接經濟含義是，單位總資產產出多少營業收入凈額。總資產周轉率越高，說明企業運用資產產出收入的能力越強，企業對資產的管理效率越高，經營風險相對較小。如果總資產周轉率較低，則企業資產運用方面存在問題，經營風險相對較大。

【總資產周轉率運用要點】

一是對于外部分析者可以直接運用資產負債表的資產年初數來代替上年平均數計算上年總資產周轉率，并與本年總資產周轉率進行比較。

二是運用總資產周轉率存在片面性。可能企業的銷售收入無多大變化，而企業本期報廢固定資產較多，此時總資產周轉率會突然上升，但這并不是企業資產利用效率提高的結果。

三是進行總資產周轉率分析時，應結合企業以前的實際水平、同行業平均水平對比分析。

二、總資產周轉速度的影響因素 要點

1、總資產周轉速度影響因素

一是營業收入水平；二是各類資產的利用狀況。

要點

2、提高總資產周轉速度的措施

一是要確定各項資產的合理比例即資產結構要趨于合理。二是要提高各項資產的利用效率。

三是要在總資產規模不變的情況下擴大營業收入。