第一篇：物流企業財務管理名詞解釋

1財務管理：是指根據財經法規制度，運用特定的量化分析方法，組織企業財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作，是企業管理的一個獨立方面。

2企業價值最大化：是指通過對企業的科學管理，財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值、風險和報酬對企業的影響，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

7風險報酬率：是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風險報酬率與原投資額的比率。

8永續年金：是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金，它也是后付年金的一種特別形式，存本取息可視為永續年金的例子。此外，也可將利率較高、持續期限較長的年金視同永續年金計算。永續年金沒有終止的時間，因此沒有終值。

9權益資本：企業所有者投入的資本金以及企業在持續經營過程中形成的留存利益，亦稱股權資本或自有資本。

10負債資本：企業以在一定時期內償還本息為條件籌集的資本，又稱債券資本。

11調整性償債籌資：是指企業為了償還某項債務而形成的籌資動機。償債籌資有兩種情況：一是調整性償債籌資，即企業具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調整原有的資本結構，舉借一種新債務，從而使資本結構更加合理；二是惡化性償債籌資，即企業沒有足夠的能力支付到期債務，被迫籌措新資還債，這表明企業的財務狀況已經惡化。

12補償性余額：是貨款機構要求借款企業將借款的10%——20%的平均余額留存在貸款機構。

13綜合資本成本：也叫加權平均資本成本，是指由于受多種因素的制約，企業不可能只采用一種籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金，為進行籌資決策，就需要計算企業全部長期資本的總成本。14內部長期投資：物流企業把資金投放到企業內部產生經營所需的長期資產上。

15信用條件：是指企業要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現金折扣。

16ABC控制法：亦稱ABC分類管理法，是按照存貨價值和對生產經營活動的重要性的高低將存貨分為A、B、C三類。

17訂貨點：就是訂購下一批貨時本批存貨的儲存量。

18股利無關論：是由米勒和莫迪格萊尼兩位經濟學家于1961年提出，股利的支付及數額的增減不會影響投資者對公司的態度，因而也不會改變公司的市場價值。

19股權登記日：是有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。

20固定股利支付率股利政策：這是一種變動的股利政策，物流企業每年從凈利潤中按固定的股利支付率發放股利。

21物流企業績效評價：也稱物流企業績效評價或績效衡量，是指運用適當、科學的方法，對物流企業的各部門和經營者、員工在一定經營期間內的生產經營狀況、財務經營效益及經營者業績等進行定量與定性的考核、分析，評定其優劣，評估其效績。

22企業重整：是指對陷入財務危機，但仍有轉機和重建價值的企業根據一定程序進行重新整頓，使企業得以維持和復興的做法。

23正式財務重整：是在法院受理債權人申請破產案件的一定時期內，經債務人及其委托人申請，與債權人達成和解協議，對企業進行整頓、重組的一種制度。

24企業清算：是指在企業終止過程中，為保護債權人、所有者等利益相關者的合法權益，依法對企業財產、債權債務進行全面清查，處理企業未了事宜，收取債權，變賣財產，償還債務，分配剩余財產，終止其經營活動等一系列工作的總稱。

25混合兼并：是指收購方達到一定資本積累水平后，為了分散因業務單一而產生的行業性經營風險而對不同行業的其他企業實施兼并行為，其主要特征是收購方以控制資本風險為目的。

第二篇：物流企業財務管理--名詞解釋總結

A

ABC控制法:是按照存貨價值和對生產經營活動的重要性的高低將存貨分為A、B、C 三類。其中A 類物資的品種不多，數量也只占企業存貨總量的15%至20%，但其價格在存貨總價中所占的份額卻最大，是價值高、重要性大的產品；B類物資占企業存貨總量的30%左右，占有一定的價值份額，重要性一般；C 類物資占企業存貨總量的50 ％或更多、價位低，重要性差但品種繁多。

B

標準離差率:也稱變異系數，是指標準離差同期望報酬率的比值，其作用是用相對數來表示離散程度（即風險）的大小。

補償性余額:是貸款機構要求借款企業將借款的10%~20%的平均余額留存在貸款機構。這種措施主要是為了降低貸款的風險，提高貸款的實際利率。

邊際資本成本:是指企業追加長期資本的成本率。也就是指企業籌措新資金的成本。

保守的籌資組合:有的物流企業將部分短期資產用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。

保守型投資組合策略:投資者對風險相對比較厭惡,不愿承擔高風險。這種組合策略要求模擬證券市場現狀,將盡可能多的證券包括進來,以便分散掉全部的非系統風險,從而得到與市場平均收益率相近的投資收益率。

C

財務管理:是指根據財經法規制度，運用特定的量化分析方法，組織企業財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作，是企業管理的一個獨立方面。搞好物流企業財務管理對于改善物流企業經營管理、提高物流企業經濟效益具有獨特的作用。

財務關系:是指企業在組織財務活動過程中與各有關方面所發生的經濟利益關系。

財務活動:是以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱。包括自己的籌集、投放、耗費、收入和分配等一系列經濟內容。

財務管理環境:又稱理財環境,主要是指對企業財務活動產生影響的企業外部條件。

財務管理原則:財務管理的原則也稱為理財原則，是指人們對財務管理活動共同的、理性的認識。它是從企業理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證實的行為規范。

財務杠桿:是指由于債務的存在，而導致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關系。

存貨:是指企業在正常生產經營過程中持有以備出售的產成品或商品,或者為了出售仍然處在生產過程中的在產品,或者將在生產過程或提供勞務過程中好用的材料、物料等。

存貨控制:是指在日常生產經營活動中,物流企業根據存貨計劃和生產經營活動的實際要求,對各種存貨的使用和周轉狀況進行組織、調節和監督,將存貨數量(即存貨的資金占用)保持在一個合理的水平上.籌資:是指物流企業作為籌資主體,根據其生產經營、對外投資和調整資本結構等方面的需要，通過籌資渠道和金融市場,運用籌資方式,經濟有效地籌措和集中資本的財務活動。

D

代理:所謂“代理”關系是種合同關系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權，代理人作為委托人的代表進行企業的經營活動。遞延年金:是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發生等額的系列收付款項，為后付年金的特殊形式。

訂貨點:就是訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量。

單利:是指每期只按照初始本金計算利息，當期利息不計入下期本金時所使用的利率，即僅對借(貸)款的原始金額或本金計息的利率.F

風險:是指物流企業在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或難以控制因素的作用，使企業的實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失或獲得收益的可能性。

風險報酬率:是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比率。

風險報酬額:是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。法人股:是企業法人依法以其可支配的資產向公司投入而形成的股份,或具有法人資格的事業單位和社會團體以國家允許用于經營的資產向公司投入而形成的股份.復利現值:是指采用復利計息時,未來一定數額的貨幣在既定的利率下的現在價值,即為了取得將來一定的“本利和”現金所需要的資金。負債資本:企業以在一定時期內償還本息為條件籌集的資本稱為負債資本,也稱債權資本、債務資本或借入資本。

G

杠桿租賃:是國際上比較流行的一種融資租賃形式,它一般要涉及承租人、出租人(即租賃公司)和貸款人三方當事人。

股票合并:是企業將原來面額較小的若干股票合并成為一股面額較大的新股票的行為。股利無關論:認為股利的支付及數額的增減不會影響投資者對公司的態度,因而也不會改變公司的市場價值。該理論的基本假設是基于市場完全理論。

股利相關論:認為股利政策是決定企業價值的因素之一。

固定股利支付率股利政策:這是一種變動的股利政策,物流企業每年從凈利潤中按固定的股利支付率發放股利。這種股利政策不會給公司造成沉重的財務負擔,但其股利可以變動幅度較大,忽高忽低。

股權登記日:是有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。

H

貨幣的時間價值:是指資金在投資和再投資過程中由于時間因素而形成的價值差額，它表現為資金周轉使用后的價值增值額。

獲利指數:又稱利潤指數，是投資項目投入使用后的現金流量現值之和與初始投資額之比。混合性資金:是指既有某些股權性資金特征又具有某些債券型資金特征的資金形式。

混合籌資動機:是指企業既為擴張規模又為償債而產生的籌資動機。

壞賬成本:是指應收賬款因某些原因無法收回而給企業帶來的損失.J

基礎性服務功能:基礎性服務功能主要包括運輸和倉儲，這是物流企業的基本功能。

加權平均資本成本:一般是以各種資本占全部資本的比重為權數，對個別資本成本進行加權平均計算的企業全部長期資本的成本率。凈現值:是指特定方案未來現金流入的現值與現金流出的現值之間的差額。

經濟訂貨批量:是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。

兼并:通常是一家企業以現金、證券或其他形式購買取得其他企業的產權，使其他企業喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業決策控制權的經濟行為。（橫向兼并：是指收購方與目標企業處于同一行業、相同生產階段，一方對另一方實施的兼并行為。縱向兼并：是指收購方與目標企業處于同一行業、不同生產階段，一方對另一方實施的兼并行為。混合兼并：是指收購方達到一定資本積累水平后，為了分散因業務單一而產生的行業性經營風險而對不同行業的其他企業實施兼并行為。）

績效考核:是對員工在特定時間的績效(行為、態度及結果)進行考核評定的過程,是對以前時間工作的總結,同時評估結果可為相關人事決策(晉升、解雇、加薪和發放獎金)提供依據。績效評價:是指運用適當科學的方法,對物流企業的各部門和經營者、員工在一定時期內的生產經營狀況、財務運營效益及經營業績等進行定量與定性的分析、考核,評定其優劣,評估其績效。

金融市場:是資金融通的場所。廣義的金融市場是指一切資本(包括食物資本和貨幣資本)流動的場所,其交易包括有價證券的買賣、貨幣借貸、票據承兌和貼現、黃金和外匯的買賣、辦理國內外保險和生產資料的產權交換等。而狹義的金融市場一般是指有價證券發型和交易的市場，即股票和債券發行、買賣的市場。

K

可轉換債券:是債券持有人在約定的期限內可將其轉換為普通股的債券。

L

利息率:簡稱利率，是一定時期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。

累積優先股:是指當企業不能正常支付股利時，未付的股利可以加在一起或累積在一起，當企業恢復優先股股利的支付能力時，一起予以如數補償。

聯合杠桿系數:是指普通股每股稅后利潤變動率相對于營業總額變動率的倍數，它是營業杠桿系數與財務杠桿系數的乘積。

留存收益:主要是指對物流企業稅后利潤進行分配所形成的公積金。

M

每股收益無差別點:是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。

面向戰略的系統績效管理模式:是在物流企業績效管理中,基于戰略,運用系統思想,把績效管理作為一個系統性的、聯系戰略的動態調整過程,將其置于企業經營管理、人力資源管理的環境系統中去研究.名義利率:是指包含通貨膨脹貼水的利率。冒險型投資組合策略:投資者認為只要選擇適當的投資組合,就能擊敗市場,從而取得遠遠高于市場平均收益的投資報酬。這種組合要求盡可能多的選擇一些成長性較好的股票,而少選低風險低收益的股票。

N

內部長期投資:物流企業把資金投放到企業內部生產經營所需的長期資產上,稱為內部長期投資。

內部報酬率:是指能夠使未來現金流入量現值等于現金流出量現值的貼現率,是凈現值為零時的貼現率。

P

票據貼現:企業把未到期的商業票據轉讓給銀行,貼付一定利息以取得銀行資金的一種借貸行為.平均報酬率:是指投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率。

平衡計分卡:BSC就是拋棄傳統的單一的評測方法,建立一種能夠反映多個方面的績效指標,并同時能夠對它們進行檢查考評的制度。

Q

企業的財務管理環境:又稱理財環境，主要是指對企業財務活動產生影響的企業外部條件。企業價值最大化:是指通過對企業的科學管理,財務上的合理經營,采用最優的財務政策,充分考慮貨幣的時間價值,風險和報酬對企業的影響,要保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

期望報酬率:是各種方案按其可能的報酬率按其對應的概率計算出來的加權平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢的一種量度。

權益資本:企業所有者投入的資本金以及企業在持續經營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）稱為權益資本。企業重整:是指對陷入財務危機，但仍有轉機和重建價值的企業根據一定程序進行重新整頓，使企業得以維持和復興的做法。

企業清算:是指在企業終止過程中，為保護債權人、所有者等利益相關者的合法權益，依法對企業財產、債權債務進行全面清查，處理企業未了事宜，收取債權，變賣財產償還債務，分配剩余財產，終止其經營活動等一系列工作的總稱。

企業財務活動:是以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱.資金收支活動反映了企業所有生產經營活動的內容和食指,包括資金的籌集,投放,耗費,收入和分配等一系列的經濟內容。

R

認股權證:是由股份公司發行的可以在一定時期內認購其股份的買入期權。它賦予持有者在一定時期內以約定的價格購買發行公司一定股份的權利。

融資租賃:又稱資本租賃、財務租賃，是由租賃公司按照承租企業的要求購買設備，并在契約或合同規定的較長期限內提供給承租企業使用的信用性業務.S

收支平衡原則:是指資金的收支在數量上和時間上達到動態的協調平衡。

收益與風險均衡原則:又稱為風險報酬權衡原則。收益與風險均衡原則是指企業必須對每一項財務活動進行收益性和安全性分析，按照收益與風險適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，在實踐中趨利避害提高效益。

市場利率:是指根據資金市場上的供求關系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。售后租回:企業先將資產賣給租賃公司，再作為承租企業將所售資產租回使用，并按期向租賃公司支付租金。

三分法：是指在投資組合中風險高、風險適中、風險低的證券各占投資組合的三分之一。即三分之一投資于風險較大的有發展前景的成長性股票；三分之一 投資于安全性較高的債券或優先股等有價證券；三分之一投資于中等風險的有價證券。

剩余股利政策:主張公司的盈余應首先用于盈利性投資項目的資本需要,在滿足了盈利性投資項目的資本需要之后，才能將剩余部分作為股利發放給股東.適中型投資組合策略:這種策略通常選擇一些風險不大,效益較好的公司股票,這些股票雖然不是高成長的股票,但卻能給投資者帶來穩定的收益。

T

彈性原則:是指財務管理實踐中，在編制所有的財務預算、制定相關的財務決策時，都要力爭在準確和節約的同時留有一定合理的伸縮余地，以適應意外情況的發生。

套算利率:在基準利率確定后各金融機構根據基準利率和借貸款項的特點而換算出來的利率 通貨膨脹:是指一般物價水平的“普遍、持續上漲”導致購買力的下降.通貨膨脹風險:是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實際購買能力下降的可能性。

調整性償債籌資:即企業具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調整原有的資本結構，舉借一種新債務，從而使資本結構更加合理。通知償還債券:是指債券發行單位在發行債券時附有條款，條款規定發行單位可隨時提前還本付息的債券。

投資回收期:是指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位，投資回收期的計算，因投資方案投入使用后每年的凈現金流量（NCF）是否相等而有所不同。

提前贖回條款:是債券發行人的一種選擇權，它賦予債券發行人在債券發行一段時間后，按照約定的價格于債券到期前全部或部分贖回債券的權利。

投資組合:見證券組合.W

物流信息服務功能:物流企業要保證物流信息在相關部門及物流承運方和物流委托方之間的有效傳遞，因為這是提高物流作業效率，實現物流系統化的關鍵環節。

物流企業績效評價:也稱物流企業績效評估或績效衡量，是指運用適當、科學的方法對物流企業的各部門和經營者、員工在一定經營期間內的生產經營狀況、財務運營效益及經營者業績等進行定量與定性的考核、分析評定其優劣，評估其效績。

X

系統性風險:主要包括經濟周期風險、購買力風險和市場利率風險等，程度用β系數表示。新建籌資動機:是指企業在新建時為滿足正常生產經營活動所需的鋪底資金而產生的籌資動機。

信貸額度亦即貸款限額:是借款人與銀行在協議中規定的允許借款人借款的最高限額。現金凈流量:是指一定期間內現金流入量和現金流出量的差額。這里的“一定期間”通常是指一年。當流入量大于流出量時，現金凈流量為正值；反之，現金凈流量為負值。

現金浮游量:是指企業賬戶上的現金余額與銀行賬戶上所顯示的企業存款余額之間的差額。信用條件:是指企業要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現金折扣。

Y

永續年金:是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。

營業杠桿:是指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤的變動幅度大于營業額變動幅度的杠桿效應，它反映了營業額與息稅前利潤之間的關系。

營業現金流入:是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內由于經營所帶來的現金流入扣除相關的付現成本（指不包括折舊的成本）和繳納的稅金之后的余額。

營運資金:又稱營運資本，是指流動資產減去流動負債后的余額。

要約收購:是指兼并方向目標公司的股東公開發出購買該公司股份的書面意見，并按照依法公告的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規定事項，收購目標公司股份的收購方式，Z

增值服務功能:增值服務主要是指物流企業的流通加工、配送、產品退貨管理和售后服務等業務功能。

資金優化配置原則:資金優化配置原則是指通過資金活動的組織和調節使各項物質資源具有最優化的比例關系，從而保證企業持續、高效地運作。

債務資本:企業以在一定時期內償還本息為條件籌集的資本稱為負債資本，又稱債權資本，由于資金的出借者對企業擁有債權，因而有時也叫做債務資本。

周轉信貸協定:是指銀行具有法律義務地提供不超過某最高限額的貸款的協定。在協定的有效期內，只要企業借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。協議費的費率與利息率有關但一般收取周轉貸款限額內未使用部分的0.5%。

轉換債券:是債券持有人在約定的期限內可將其轉換為普通股的債券。

資本成本:是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。

綜合資本成本:也叫加權平均資本成本，是在個別資本成本的基礎上根據各種資本在總資本中所占的比重，采用加權平均的方法計算企業全部長期資本的成本率，它一般在進行資本結構決策時使用。

資本結構:是指企業各種資金來源的構成和比例關系。廣義的資本結構是指企業全部資金來源的構成及其所體現的比例關系。狹義的資本結構是指企業各種長期資本的來源及其構成比例。

最佳資本結構:是指在一定條件下，使企業綜合資本成本最低、企業價值最大的資本結構。證券組合:在務實中,投資者進行證券投資時,通常不是將所有的資金都投向單一的某種證券,而是有選擇地投向一組證券.這種將資金同事投資于多種證券的投資方式稱為證券的投資組合。

債務和解:是所有的債權人都按照一定的比例削減自己的債權數額,同意只收回部分債款.正式財務重整:是在法院受理債權人申請破產案件的一定時期內,經債務人及其委托人的申請,與債權人達成和解協議,對企業進行整頓、重組的一種制度。

第三篇：物流企業財務管理

物流企業財務管理.txt如果中了一千萬，我就去買30套房子租給別人，每天都去收一次房租。哇咔咔~~充實騎白馬的不一定是王子，可能是唐僧；帶翅膀的也不一定是天使，有時候是鳥人。物流企業財務管理重點內容及練習題 第一章 總論

主要考點：物流企業的主要功能：基礎性服務功能；增值性服務功能；物流信息服務功能。

物流企業財務活動：籌資活動；投資活動；資金運營活動；利潤分配活動。

物流企業財務關系：與投資者的關系——經營權與所有權關系

與被投資者關系——投資與受資的關系

與債權人之間的關系——債務與債權關系

與債務人之間的關系——債權與債務關系

企業管理目標——生存、發展、獲利 財務管理目標的三種觀點

1、利潤最大化

利潤最大化目標的優點是在商品經濟條件下，剩余產品的多少可以用利潤這個價值量指標來衡量；

利潤最大化目標的缺點（1）未考慮資金時間價值（2）沒有充分考慮風險因素（3）容易導致短期行為（4）沒有考慮企業獲得利潤與投入資本的配比關系。

2、每股利潤最大化

每股利潤最大化考慮了企業獲得利潤與投入資本的配比關系，但是沒有考慮資金時間價值、也沒有充分考慮風險因素而且容易導致短期行為。

3、企業價值最大化

企業的價值是指企業未來能給投資者帶來的經濟利益的流入所折成的現值，所以，考慮了資金時間價值因素；考慮了風險因素；也克服短期行為，也體現了企業獲得利潤與投入資本的配比關系。

企業價值最大化觀點克服了前兩種觀點的缺陷。同時，而且能夠很好的實現資本的保值和增值。

財務管理環境

金融環境： 廣義金融市場——指一切資本流動場所 包括資金市場、外匯市場、黃金市場。狹義的金融市場一般是指有價證券發行和交易的市場，即股票和債券發行、買賣的市場。重點金融市場的分類。

法律環境：——企業組織法的類型。

經濟環境——經濟周期、通貨膨脹、匯率變化。

二、貨幣時間價值

1、貨幣時間價值含義：是指資金在投資和再投資過程中由于時間因素而形成的價值差額，它表現為資金周轉使用后的價值增值額。表示方法：相對數表示 利息率

絕對數表示 貨幣時間價值計算

（1）單利終止和現值：

FVn= PV0*（(1+ i n)PV0 = FVn /（1+ i n）

（2）復利終止和復利現值 FVn = PV0 *（1+ i）n = PV0*(PVIFi.n)PV0 = FVn /（1+ i）n = FVn * FVIPi n（3）計息期短于一年的時間的價值按復利計息

FVAn = PV0 *（1+ i/m）n/m（4）年金終止和年金現值

后付年金終值：FVn = A *（1+ i）n – 1/ I = A * FVIPAi.n 與復利終止的關系：（1+ i）n – 1/ i= Σ（1+ i）t-1 后付年金現值：PVA0 = A*（1-（1+ i）--n）/ i = A * PVIFAi n 與復利現值的關系：（1-（1+ i）--n）/ I = Σ1/（1+ i）t = PVIFAi n = 1-1/（1+ i）n ==（1+ i）n – 1/ i（1+ i）n – 1（5）先付年金終止：Vn = A* FVIPAi.n*（1+ i）= A*（FVIPAi.n+1-A）= A*（FVIPAi.n+1-1）先付年金與后付年金的關系：在后付年金的期數+1，系數-1 先付年金現值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*(PVIFAi n-1 +1)與后付年金的關系：在后付年金現值的期數-1，系數+1（6）遞延年金——只研究現值

V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* PVIFAi.m+n-A* PVIFAi m =A*(PVIFAi.m+n--PVIFAi m)（7）永續年金 V0 = A *（1/ i）

一、貨幣時間價值的應用

1、某人持有一張帶息票據，面額為2000元，票面利率5%，出票日期為8月12 日，到期日為11月10 日（90天）。按單利計算該持有者到期可得本利和。（2025）解：2000*（1+5%*90/360）=2025元

2、某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一筆款項，在利率為5%，單利方式計算的條件下，此人現在應存入銀行多少錢。（800）解：1000/（1+5%*5）=800元

3、某公司年初向銀行借款10000元，年利率16%，每季計息一次，則該公司一年后應向銀行償付本利和多少？

解：R=16%/4 T=1*4=4 PV0=10000元 PVT=10000*（1+4%）4 =10000 * 1.170=11700元

3、某公司將一筆123600元的資金存入銀行，希望能在7年后用此筆款項的本利和購買一套設備，該設備的預計價格為240000元，若銀行復利率為10%。要求計算：7年后該公司能否用這筆資金購買該設備。解：123600 *（1+10%）7=123600*1.949=240896.4元

4、在銀行存款利率為5%，且復利計算時，某企業為在第四年底獲得一筆100萬元的總收入，需向銀行一次性存入的資金數額是多少？ 解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*0.855=85.5萬元

5、某人欲購房，若現在一次性結清付款為100萬元，若分三年付款，每年初分別付款30、40、50萬元；假定利率為10%，應選那種方式付款比較合適。解：可比較兩種方法的現值，也可以比較兩種方法的終值.若用現值：一次性付清的現值為100萬元，分次付款的現值為 30 + 40* PVIF10%.1.+ 50* PVIF10%.2 =30 + 40*0.909 +50*0.826 =107.66萬元

兩種方法比較應是一次性付款比較合適。

6、某公司生產急需一臺設備，買價1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余條件二者相同，設利率6%，企業選擇何種方式較優。

7、某公司擬購置一處房產，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為（）萬元。

A.10[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）

C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）] 【答案】AB 【解析】遞延年金現值的計算：

①遞延年金現值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s, i,s)=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)] s:遞延期 n:總期數

②現值的計算（如遇到期初問題一定轉化為期末）

該題的年金從9第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數為15期。

現存款10000元，期限5年，銀行利率為多少？到期才能得到15000元。

該題屬于普通復利問題：15000=10000(F／P，I，5)，通過計算終值系數應為1.5。查表不能查到1.5對應的利率，假設終值系數1.5對應的利率為X％，則有： 8％ 1.4693 X％ 1.5 9％ 1.5386 X%=8.443%。

3、風險報酬的計算 ：期望值、標準離差、標準離差率及其風險報酬率的計算。標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，標準離差率越大，風險越大，它不受期望值是否相同的限制。

【例題1】某企業面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準離差小于乙項目的標準離差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目 B.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小于乙項目 C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬 D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬 【答案】B 【解析】本題考查風險與報酬的關系。標準離差是一個絕對數，不便于比較不同規模項目的風險大小，兩個方案只有在預期值相同的前提下，才能說標準離差大的方案風險大。

根據題意，乙項目的風險大于甲項目，風險就是預期結果的不確定性，高風險可能報酬也高，所以，乙向慕的風險和報酬均可能高于甲項目。【例題2】企業擬以100萬元進行投資，現有A和B兩個互斥的備選項目，假設各項目的收益率呈正態分布，具體如下： 要求：

（1）分別計算A、B項目預期收益率的期望值、標準離差和標準離差率，并根據標準離差率作出決策；

（2）如果無風險報酬率為6%，風險價值系數為10%，請分別計算A、B項目的投資收益率。【答案】（1）

B項目由于標準離差率小，故宜選B項目。（2）A項目的投資收益率=6%+1.63×10%=22.3% B項目的投資收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

三、資金籌集的管理

1、實際利率的計算

實際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*（1-補償性余額）=名義利率/1-補償性余額

例

1、某企業按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業該項借款的實際利率為（）。A.10% B.12.5% C.20% D.15% 【答案】B 【解析】實際利率=10%/（1-20%）=12.5%。

【例題2】某企業與銀行商定的周轉信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，借款企業內使用了120萬元，那么，借款企業向銀行支付承諾費（）元。A.10000 B.6000 C.4000 D.8000 【答案】C 【解析】借款企業向銀行支付承諾費=（200-120）×0.5%=4000（元）。

2、債券發行價格的計算

債券發行價格=Σ（年利率/（1+市場利率）I）+ 面值/（1 + 市場利率）n 例：某股份有限公司擬發行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。要求：測算該債券在下列市場條件下的發行價格，（1）市場利率為10%（2）市場利率為12%（3）市場利率為14%

3、資本成本的計算

利息（1—所得稅率）

①長期債權資本成本= 借款總額（1—籌資費率）②債券成本的計算公式為： 債券資本成本=×100% 分子當中的面值和分母當中的發行額 在平價發行時是可以抵銷的，但是在溢價或是折價時則不可以。

優先股每年股利

③優先股資本成本= 優先股發行價格（1 –籌資費率）

④普通股成本的計算方法有三種：股利折現模型，資本資產定價模型和無風險利率加風險溢價法。

⑤留存收益成本：實際上是一種機會成本。不考慮籌措費用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計算方法一致.例

1、偉明公司擬發行債券，面值100元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發行債券時的市場利率為10%，債券發行費用為發行額的0.5%，該公司適用的所得稅率為30%，則該債券的資本成本是多少？（PVIF10%.5=0.621

PVIF8%.5=0.681 PVIFA8%.5=3.993 PVIFA10%.5=3.791）。計算過程保留三位小數，計算結果保留兩位小數。解：債券價格 = 100*8%* PVIFA10%.5 + 100* PVIF10%.5 = 92.428元

債券資本成本 =100 * 8% *（1—30%）/ 92.428*（1—0.5%）= 6.09% 例

2、某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發行債券1500萬元，票面利率為10%，籌資費率為1%；發行優先股500萬元，股息率為12%，籌資費率為2%；發行普通股2000萬元，籌資費率為4%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅稅率為33%。要求：

（1）計算債券資金成本；（2）計算優先股資金成本；（3）計算普通股資金成本；

（4）計算加權平均資金成本（以賬面價值為權數）【答案】

（1）債券資金成本:（2）優先股資金成本:（3）普通股資金成本（4）加權平均資金成本

Kw=1500÷4000×6.77%+500÷4000×12.24%+2000÷4000×16.5% =2.54%+1.53%+8.25%=12.32%。

4、籌資總額分界點的確定。

籌資總額分界點=可用某一特定成本率籌集到的某種資金額/該種資金在資金結構中所占的比重。

5、三個杠桿系數的計算和每股利潤無差別點的運（1）經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/營業額變動率

企業的經營杠桿系數越大，營業杠桿利益和營業杠桿風險就越高。財務杠桿系數=普通股每股稅后利潤變動率/息稅前利潤變動率 簡化公式：財務杠桿系數=息稅前利潤/息稅前利潤-利息（此處的息稅前利潤為財務杠桿系數同期）

（2）財務杠桿系數越大，企業的財務杠桿利益和財務杠桿風險就越高，財務杠桿系數越小，企業財務杠桿利益和財務杠桿風險就越低。

（3）聯合杠桿 = 營業杠桿系數* 財務杠桿系數 = 每股收益變動率/營業額變動率

【例題1】某公司全部資產120萬元，負債比率為40%，負債利率為10%，當息稅前利潤為20萬元，則財務杠桿系數為（）。A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 【答案】B 【解析】財務杠桿系數=EBIT÷（EBIT-I）=20÷（20-120×40%×10%）=1.32 【例題2】某公司的經營杠桿系數為2，財務杠桿系數為3,預計銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，每股利潤將增長（）。A．50% B.10% C.30% D.60% 【答案】D 【解析】=6 所以，每股利潤增長率=6×10%=60%。

【例題2】某企業2001年資產平均總額為1000萬元，資產負債率為80%，總資產報酬率為24%，負債的年均利率為10%，全年包括利息費用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%。要求：

（1）計算該企業2001年息稅前利潤；（2）計算該企業2001年凈資產收益率；

（3）計算該企業2002年經營杠桿系數、財務杠桿系數、復合杠桿系數。【答案及解析】

（1）息稅前利潤=1000×24%=240(萬元)負債平均總額=1000×80%=800(萬元)凈資產平均總額=1000-800=200(萬元)利息=800×10%=80（萬元）

凈利潤=（240-80）×（1-33%）=107.2（萬元）凈資產收益率=107.2÷200=53.6% 4）邊際貢獻=240+(132-80)=292（萬元）經營杠桿系數=292/240=1.22 財務杠桿系數=240/（240-80）=1.5 復合杠桿系數=1.5×1.22=1.83

6、資本結構決策的每股收益無差別點分析法

【例題7】某公司目前發行在外普通股100萬股（每股1元），已發行10％利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇：按12％的利率發行債券（方案１）； 按每股20元發行新股（方案2）。公司適用所得稅率40％。要求：

（1）計算兩個方案的每股利潤。

（2）計算兩個方案的每股利潤無差別點息稅前利潤。（3）計算兩個方案的財務杠桿系數。（4）判斷哪個方案更好。【答案及解析】（2）（EBIT-40-60）×（1-40%）/100=（EBIT-40）×（1-40%）/125 EBIT=340（萬元）

（3）財務杠桿系數（1）=200/（200-40-60）=2 財務杠桿系數（2）=200/（200-40）=1.25（4）由于方案2每股利潤（0.77元）大于方案1（0.6元），且其財務杠桿系數（1.25）小于方案1（2），即方案2收益性高，風險低，所以方案2優于方案1。第五章 投資管理

一、固定資產投資

1、現金流量的計算

假定：各年各年投資在年初一次進行；各年營業現金流量在各年年末一次發生；終結現金流量在最后一年年末發生。

現金流出量：購置固定資產成本和墊支的流動資金。現金流入量：初始投資時原有固定資產的變價收入

營業現金流入=年營業收入-付現成本-所得稅

終結現金流量：指固定資產的殘值收入和原來墊支在各種流動資產上的資金回收額 現金凈流量 = 現金流入量—現金流出量（通常按年計算）簡算法： 建設期某年凈現金流量NCF =--原始投資額 經營期某年凈現金流量 NCF = 凈利 + 折舊

例1：某企業一項投資方案有關資料如下：年初廠房機器設備投資160萬元，土地購置費10萬元，流動資金50萬元，建設期為一年，壽命為5年，固定資產采用直線法計提折舊。該項目終結時固定資產殘值為10萬元，投產后預計每年銷售收入為150萬元，第一年的付現成本為70萬元，以后每年遞增5萬元，企業所得稅率為40%。要求：計算該項目每年的凈現金流量。

解：固定資產年折舊額=（160—10）/5=30萬元

第一年凈利=[150--（70—30）]*（1—40%）=30萬元 第二年凈利=（150—75—30）*（1—40%）=27萬元 第三年凈利=（150—80—30）*（1—40%）=24萬元 第四年凈利=（150—85-30）*（1—40%）=21萬元 第五年凈利=（150—90-30）*（1—40%）=18萬元

每年的凈現金流量為：NCF0 = —（160+10+50）=220萬元 NCF1 =0 NCF2 =30+30=57 NCF3 =27+30=57 NCF4 =24+30=54 NCF5 =21+30=51 NCF6 =18+30+50=108 例

2、某公司準備投資上一新項目，有關資料如下：

（1）該項目固定資產投資共80萬元，第一年初和第二年初各投資40萬元。兩年建成投產，投產后一年達到正常生產能力。

（2）投產前需墊支流動資本10萬元。

（3）固定資產可使用5年，按直線法計提折舊，期末殘值為8萬元。

（4）該項目投產后第一年的產品銷售收入為20萬元，以后4年每年為85萬元（假定于當年收到現金），第一年的經營成本為10萬元，以后各年為55萬元。（5）企業所得稅率為40%。

（6）流動資本于終結點一次收回。要求：計算該項目各年凈現金流量。解：固定資產年折舊=80—8/5=14.4萬元

NCF0-1 = —40萬元 NCF2 = —10萬元 NCF3 =20—10=10萬元 NCF4-6 =（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76萬元 NCF7 =（85-55-14.4）*（1—40%）+14.4+8+10=41.76萬元

2、固定資產投資決策（1）非貼現指標

投資回收期 投資方案每年凈現金流量相等時：

投資回收期=初始投資額/每年凈現金流量

投資方案每年凈現金流量不等時：

投資回收期=累計凈現金流量最后一年為負數的期數N+（N年年末尚未收回的投資/第N+1年的凈現金流量。

平均報酬率平均報酬率=年平均現金流量/初始投資額（2）貼現值指標

凈現值：NPV=各年凈現金流量現值之和

各年凈現金流量相等，則NPV=年金現值 – 原始投資現值 各年凈現金流量不等，則 NPV = 各年現金流量復利現值之和 例3：某固定資產投資項目在建設起點一次投入1000萬元，建設期為一年。該項目壽命為10年，期滿無殘值，按直線法計提折舊。投產后每年獲利潤100萬元。設定折線率為沒10%。要求：（1）計算每年折舊；（2）計算建設期凈現金流量；（3）計算經營期凈現金流量；（4）計算靜態投資回收期；（5）計算凈現值；（6）評價該項目的財務可行性。（10年，10%的年金現值系數）=6.14457，（11年，10%的年金現值系數）=6.49506，（1年，10%的年金現值系數）=0.90909，（1年，10%的復利現值系數）=0.90909 解：年折舊=1000/10=100 建設期凈現金流量

NCF0 =-1000萬元 NCF1 =0 NCF2—11 =100+100=200萬元 不包括建設期的投資回收期=1000/200=5年 包括建設期的投資回收期=5+1=6年

凈現值NPV=-1000+0+200*（6.49506—0.90909）=117.194萬元 因為：不包括建設期投資回收期=5=10/2 NPV=117.194 大于0，所以，該項目在財務上基本可行。

例4：已知某投資項目采用逐次測算法計算內部收益率，經過測試得到以下數據： 設定折現率R 凈現值NPV（按R計算）26%--10萬元 20% +250萬元 24% +90萬元 30%--200萬元 要求：（1）用內插法計算該項目的內部收益率IRR。

（2）若該項目的行業基準收益率I為14%，評價該項目的財務可行性。IRR = 24% + 90/（90--（-10））*（26%-24%）=25.8% IRR=25.8%大于14%，所以該項目具有財務可行性。

例5：某企業急需一臺不需安裝的設備，該設備投入使用后，每年可增加銷售收入71000元，經營成本50000元。若購買，其市場價格為100000元，經濟壽命為10年，報廢無殘值；若從租賃公司租用同樣設備，只需要沒年末支付15000元租金，可連續租用10年。已知該企業的自有資金的資金成本為12%。適用的所得稅率為33%。要求：（1）用凈現值法和內部收益率法評價企業是否應當購置該項設備

（2）用凈現值法對是否應租賃設備方案作出決策 解：（1）年折舊=100000/10=10000元

年凈利潤 =（71000—50000—10000）*（1—33%）= 7370元 NCF0 =-10000 元 NCF1—10 = 10000+7370 = 17370元 NPV =-100000 + 17370*5.65022 =-1855.68元小于0（PVIFA IRR 10）= 100000/17370 = 5.757 IRR = 10%+6.14457—5.75705/66.14457-5.65022 *（12%--10）= 11.57 凈現值小于0，內部收益率小于資金成本，故購買設備方案不可行。

（2）NCF0 = 0 NCF1—10 =（710000—50000-15000）*（1—33）= 4020元 NPV = 0+ 4020*5.65022 = 22713.88元大于0 所以租賃方案是可行的。

3、債券投資 債券價格的計算

【例題1】在2001年1月1日發行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。要求：

（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9%，該債券的發行價應當定為多少？ 【答案】

（1）發行價格=1000×10%×(P/A,9%,5)+1000×(P/F,9%,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87(元)

4、股票投資 股票估價模型 固定成長股票價值

假設股利按固定的成長率增長。計算公式為：

【例題2】某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預期一年后的股利為6元，現行國庫券的收益率為11%，平均風險股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數為1.2，那么，該股票的價值為（）元。A.50 B.33 C.45 D.30 【答案】A 【解析】該股票的預期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17% 該股票的價值=6/（17%-5%）=50（元）。

5、證券投資組合

【例題3】甲公司準備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20％、30％和50％，三種股票的貝他系數分別為0.8、1.0和1.8。無風險收益率為10％，平均風險股票的市場必要報酬率為16％。

要求:(1)計算該股票組合的綜合貝他系數；(2)計算該股票組合的風險報酬率；(3)計算該股票組合的預期報酬率；

(4)若甲公司目前要求預期報酬率為19％，且對B股票的投資比例不變，如何進行投資組合。【答案】該題的重點在第四個問題，需要先根椐預期報酬率計算出綜合貝他系數，再根據貝他系數計算A、B、C的投資組合。

(1)該股票組合的綜合貝他系數=0.8×20％+1.0×30％+1.8×50％=1.36（2）該股票組合的風險報酬率=1.36×(16％-10％)=8.16%(3)該股票組合的預期報酬率=10％+8.16％=18.16％(4)若預期報酬率19％，則綜合β系數=1.5。

設投資于A股票的比例為X，則:0.8X+l×30％+1.8×(1-30％-X)=1.5 X=6%,即A投資6萬元，B投資30萬元，C投資64萬元。第五章 營運資金管理

一、現金持有量的確定：

存貨模型：N = 2 X 全部需要量 X每次轉換成本 有價證券收益率

成本分析模型：總成本=機會成本 +管理成本 + 短缺成本

因素分析模型：最佳現金持有量 =（上年現金平均占用額—不合理占用額）X（1 ± 預計營業額變動百分比）

例1：某企業預計每月貨幣資金需要總量為100000元，每次交易的轉換成本為100元，儲備每元貨幣資金的成本為0,05元（即有價證券的月利息率為5%）。要求計算最佳貨幣持有量。

二、應收帳款收帳政策決策

決策要點：最終比較各方案“信用后收益”

某方案的信用后收益 = 信用前收益 – 信用成本 信用前收益 = 銷售收入 – 銷售成本 – 現金折扣 信用成本 = 機會成本 + 壞帳損失 + 收帳費用

（1）機會成本 = 維持賒銷所需資金 X 資金成本率

應收帳款周轉率（次數）=360 / 應收帳款周轉期 = 賒銷收入凈額 / 應收帳款平均余額

應收帳款平均余額 = 銷售收入凈額 / 應收帳款周轉率

應收帳款周轉期（平均收帳期）= 360 / 應收帳款周轉率

維持賒銷所需資金 = 應收帳款平均余額 X 變動成本率（2）壞帳損失 = 賒銷金額 X 壞帳損失率（3）收帳費用

例2：某公司由于目前的信用政策過嚴，不利于擴大銷售，且收帳費用較高，該公司正在研究修改現行的信用政策。現有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關數據如下：

項目 現行收帳政策 甲方案 乙方案 年銷售額（萬元/年）2400 2600 2700 信用條件 N/60 N/90 2/60 N/80 收帳費用（萬元/年）40 20 10 所有帳戶的平均收帳期 2個月 3個月 估計50%的客戶

會享受折扣

所有帳戶的壞帳損失率 2% 2.5% 3% 已知甲公司的變動成本率為80%，應收帳款投資要求的最低報酬率為15%。壞帳損失率是指預計壞帳損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。

要求：通過計算回答，應否改變現行的信用政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？ 解：

項目 現行收帳政策 方案甲 方案乙

銷售額 2400 2600 2700 信用成本前收益 2400 *（1—80%）2600 *（1—80%）2700 *（1—80%）

= 480

= 520--2700*50%*2%=513 信用成本

平均收帳期

60*50%+180*50%=120 維持賒銷所需資金

2400/360*60*80%

2600/360*90*80% 2700/360*120*80% =320 =520 =720 應收帳款機會成本 320*15%=48 520*15%=78 720*15%=108 壞帳損失 2400*2%=48 2600*2.5%=65 2700*3%=81 收帳費用 40 20 10 信用成本后收益 344 357 314 因此應當改變現行的信用政策。改變信用政策應當采納甲方案。

三、存貨最佳經濟批量和最佳定貨點的確定

1、存貨最佳經濟批量 Q =√2*全年需要量 * 每次進貨成本 / 單位儲存成本

2、經濟訂貨批數 全年需要量A/經濟批量Q =√全年需要量A*單位儲存成本C/2每次進貨成本F

3、全年總成本 T = √2*全年需要量A*每次進貨成本F*單位儲存成本C

4、最佳訂貨點 R = 每天正常耗用量*提前時間*保險儲備

保險儲備=2/1（預計每天最大耗用量*體前天數+每天正常耗用量*提前天數

例3：某企業全年需要外購零件2500件，每次定貨成本300元，每件平均儲存成本4元。根據資料計算最優經濟采購批量及其總成本。

解：經濟采購批量= √2 * 2500 *300/ 4 = 612.37 總成本 = √2*2500*300*4 = 2449.49

第四篇：物流企業財務管理計算公式

1、資金收支平衡的動態平衡公式（識記）第四步：風險報酬率第五步：投資報酬率

RR?b?V

（3）優先股資本成本

目前現金余額?預計現金收入-預計現金支出?預計現金余額

2、單利終值和現值的計算（簡單應用）

K?RF?RR?RF?b?V9、未來利率水平的測算（簡單應用）：K（1）酬率（5）

?K0?IP?DP?LP?MP

：通貨膨脹補償率（4）

KP?

KP—優先股資本成本D

D—優先股每年股利P1?fPP—優先股發行價格fP—優先股籌資費率

單利終值： FV

n

?PV0?1?i?n?;單利現值： PV0?FVn/?1?i?n?

K：利率（2）K0：純利率（3）IP

DP：違約風險報

（4）普通股資本成本

1）股利折現模型（固定股利政策、固定增長率股利政策）

3、復利終值和現值的計算（簡單應用）

復利終值： FV復利現值：

n

?PV0??1?i??PV0

n

?FVIF

LP：流動性風險報酬率（6）MP

n

：期限風險報酬率

采

式中：n—債券期限；t—計

用固定股利政策：

i,n

債券的發行價格：

PV?FV/?1?i??FV?PVIFn

?1?市場利率?1?市場利率t?1

t

年利息面值

Kc?

DcD

?c

Pc1?fcP0

n

0nni,n4、后付年金終值和現值的計算（簡單應用）

終值

FVAn?A?FVIFAi,n；現值PVAn?A?PVIFAi,n5、計息期短于1年的時間價值計算（綜合應用）

r'?i/m

t'?m?n

FV?PV0?FVIFr',t'PV?FV?PVIFr',t'

6、先付年金終值和現值的計算（綜合應用）

終值=后付年金終值×（1+i）；現值V

?A?PVIFAi,n??

1?i?

7、遞延年金和永續年金的計算（綜合應用）

終

值

=

后

付

年

金

終

值；

現

V0?A?PVIFAi,n?PVIFi,m?A?PVIFAi,m?n?A?PVIFAi,m

永續年金：沒有終值；現值

V0?A?

i8、期望報酬率、風險報酬的計算（應用）n

第一步：期望報酬率

??Ki

Pi

i?1

n

第二步：標準離差??

??K??2

i

?P

i

i?1

第三步：標準離差率（變異系數）V?

?

K

?100%

Kc—普通股資本成本息期數

Dc—普通股每年股利額

實際利率?

名義借款金額?名義利率名義借款金額?1-補償性余額比例?100%?名義利率

Pc—普通股籌資總額1-補償性余額比例

?100%

P0—普通股籌資凈額，即發行價格扣除發行費用

fc—普通股籌資費率

10、債券發行價格的計算（簡單應用）

n

債券的發行價格??

年利息

面值

式中：n—債券期

采用固定增長率股利政策：

t?1

1?市場利率t

?

1?市場利率n

KD1

c?

P?f?gc1c限；t—計息期數

Kc—普通股資本成本

11、可轉換債券轉換比率的計算（簡單應用）

D1—普通股第1年分派的股利額

轉換比率?轉換價格Pc—普通股籌資總額

g—每年股利增長率

12、長期借款資本成本、長期債券資本成本、優先股資本成本、普通股資本成本及留存收益資

fc—普通股籌資費率

本成本的計算（簡單應用）

（1）長期借款資本成本：由借款利息和籌資費用構成 2）資本資產定價模型：普通股股票的預期收益率=無風險利率+風險補償（市場風險報酬率）

K?1?T?i?1?T?L?

IL（含手續費）L1?f?KL

?i??1?T?（忽略手續費）

Kc—普通股資本成本L1?fLKc?RF???RM?RF?RF—無風險報酬率

K?—某種股票的貝塔系數

L—長期借款資本成本

值

I

RM—證券市場的平均報酬率

L—長期借款年利息額L—長期借款籌資總額

f—長期借款籌資費用率，即借款手續費率3）債券投資報酬率加股票投資額外風險報酬率 LT—所得稅稅率普通股資本成本=債券資本成本+普通股額外風險報酬率 i—長期借款的利率

（5）留存收益資本成本

（2）長期債券資本成本

KS?R

r—留存收益資本成本Kb??1?T?IK?D

cD

c—預期年股利額b?1?T?b?B?1?f?

bB1?fb

rP?g

c

Pc—普通股籌資額

Kg—普通股股利年增長率

b—長期債券資本成本S—債券面值

長期借款<長期債券<優先股<留存收益<普通股（資本成本高低排名）Rb—債券票面利率

B—債券籌資額，即發行價格

13、綜合資本成本的計算（綜合應用）

Ib—債券每年利息額

fb—債券籌資費率，即籌資費用占籌資額的比率

KW?

?KjWj

j?1

n

每年的凈現金流量不等：

NPV??NCFt?PVIFk,t?C

i?1

n

(1)????i?i

i?1

n

(2)RP??(Km?Rf)

KW—綜合資本成本

Kj—第j種籌資方式的個別資本成本

?權數?Wj—第j種籌資方式的籌資額占全部資本的比重

14、營業杠桿系數的測算（簡單應用）

每年的凈現金流量相等：

NPV?NCF?PVIFAk,n?C(3)Ki?Rf??(Km?Rf)

28、利用存貨模型、成本分析模型和因素分析模型計算最佳現金持有量（簡單應用）（1）存貨模型：1）最佳現金余額=內部報酬率：能夠使未來現金流入量現值等于現金流出量現值的貼現率，是凈現值為零時的貼現率。當內部報酬率高于企業資本成本或必要報酬率時，就采納方案；當內部報酬率低于企?EBITDOL—營業杠桿系數2Tb（現金持有成本=現金轉換成本）2）現金持有

DOL??SS

EBIT—息稅前利潤?EBIT—息稅前利潤變動額S—營業額

?S—營業額的變動額

營業杠桿系數越大，營業杠桿利益和風險越大，反之，越小。

15、財務杠桿系數的測算（簡單應用）

DFL??EATEAT?EBITDFL?

?EPSEPS?EBIT

DFL?

EBIT

DFL—財務杠桿系數EBIT?1

DFL—財務杠桿系數EAT—稅后利潤額?EAT—稅后利潤變動額EBIT—息稅前利潤EBIT—息稅前利潤

I—債務年利息額

?EBIT—息稅前利潤變動額EPS—普通股每股稅后利潤額?EPS—普通股每股稅后利潤變動額

財務杠桿系數越大，財務杠桿利益和風險越大，反之，越小。

16、聯合杠桿系數的測算（簡單應用）

DCL?或DTL??DOL?DFLDCL?或DTL?—聯合杠桿系數

DFL—財務杠桿系數DOL—營業杠桿系數投資回收期：回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。投資回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資回收期>期望回收期，拒絕接受投資方案。NCF相等：

投資回收期?

初始投資額

每年凈現金流量（NCF）

投資回收期?n?

第n年年末尚未收回的投資額

第n?1年的凈現金流量平均報酬率（ARR）：投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率，也稱平均投資報酬率。平均報酬率?

年平均現金流量

初始投資額

?100%凈現值：特定方案未來現金流入的現值與現金流出的現值之間的差額。NPV>0，即貼現后的現金流入大于貼現后的現金流出，說明該投資項目的報酬率大于預定貼現率，方案可行。NPV<0，即貼現后的現金流入小于貼現后的現金流出，則說明該投資項目的報酬率小于預定的貼現率，方案不可行。

業資本成本或必要報酬率時，就拒絕方案。

n

NPV??NCFt?PVIFr,t?C?0

i?1

若每年的NCF相等，則年金現值系數

?

初始投資額C每年的NCF獲利指數（PI）：利潤指數，是投資項目投入使用后的現金流量現值之和與初始投資額之比。n

若每年的NCF相等：

?NCF

t

?PVIFk,t

PI?

i?1

；若每年的NCF不等：

C

PI?

NCF?PVIFAk,n

C22、債券價值及實際收益率的計算（簡單應用）

?

n

年利息

?

面值

n

債券價值P??C

t?1

1?市場利率t1?市場利率n

?

t?11?rt?

M

1?rn

當債券價值已知時，代入上式，即可得出實際收益率。

23、多年期股利不變的股票估價模型（簡單應用）

股票的價值

n

V??

Dt

Vn

t?1

1?rt

?

1?rn

V?

D

(長期持有，永不出售)r24、多年期股利固定增長的股票估價模型（簡單應用）股票的投資價值V

?

D0??1?g?

r?g?

D1

r?g

股票的報酬率

r?

D1

V?g 025、不考慮時間價值因素時的長期股票投資收益率的計算（簡單應用）

R?

A?S1?S2?S3

V?100%

26、證券投資組合風險收益的計算（簡單應用）

n

(1)????i?i

(2)RP??(Km?Rf)

i?127、證券投資組合風險和收益率的關系（簡單應用）

i

成本=

N

?i3）總成本=現金持有成本+現金轉換成本（2）成本分析模型：總成本=機會成本+短缺成本+管理費用；總成本最小時所對應的現金持有量。

（3）因素分析模型：

最佳現金持有量??上年現金平均占用額-不合理占用額???1?預計營業額變化的百分比?

29、應收賬款機會成本的計算（簡單應用）

應收賬款周轉率=360?應收賬款周轉期

應收賬款平均余額=賒銷收入凈額?應收賬款周轉率

維持賒銷業務所需要的資金=應收賬款平均余額?變動成本率 應收賬款的機會成本?維持賒銷業務所需要的資金?資本成本率

30、經濟訂貨批量的計算（簡單應用）

（1）最優經濟訂貨批量Q=（2）訂貨批數=

AC（3）總成本=

2AFC

C2F31、保險儲備及訂貨點的計算（簡單應用）（1）保險儲備=

?mr?nt?（2）訂貨點R?1?mr?nt? 22

第五篇：財務管理名詞解釋

財務關系:指企業在組織財務活動過程中與有關各方面發生的經濟利益關系。

財務計劃:運用科學的技術手段和數學方法，對目標進行綜合平衡，制定主要計劃指標，擬定增產節約措施，協調各項計劃指標。

財務控制：在生產經營活動中，已計劃任務和各項定額為依據，對資金的收入、支出、占用、耗費進行日常核算，利用特定手段對各單位財務活動進行調節，以便實現計劃規定的財務目標。

財務管理體制：指規范企業財務行為、協調企業同各方面財務關系的制度。

資金時間價值：是指資金在生產和流通過程中隨著時間推移而產生的增值。

資本金制度：是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及所有者的責權利等方面所作的法律規范。

籌資渠道：是指籌集資金來源的方向與通道，體現了資金的源泉和流量。

籌資方式：是指可供企業在籌措資金時選用的具體籌資形式。

經營租賃：是由租憑公司向承租單位在短期內提供設備，并提供維修、保養、人員培訓等的一種服務性業務，又稱服務性租憑。

融資租賃：是由租憑公司向承租單位要求出資購買設備，在較長的契約或合同期內提供給租憑單位使用的信用業務。

商業信用：商品交易中一延期付或預收貨款方式進行購銷活而形成的借貸關系，是企業的直接信用行為。

資本成本：企業為取得和使用資本而支付的各種費用。又稱資金成本。

財務杠桿：無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。

資本結構：在企業資本總額中各種資本的構成比例。

最優資本結構：指企業在一定時期內，籌措的資本的加權平均資本成本最低，使企業的價值達到最大化。

信用政策：企業根據自身營運情況制定的有關應收賬款的政策。

信用標準：指企業接受用戶賒銷條件時，用戶必須具備的最低財務能力。

五C評估法：指企業評價客戶信用的五個方面因素：品質、能力、資本、擔保品、行情。

展期信用：是指企業在銷售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強制取得信用。

直接投資：指投資者直接開廠設店從事經營，或者投資購買企業相當數量的股份，從而對該企業具有經營上的控制權的投資方式。

間接投資：指投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等，各種有價證券，以預期獲取一定收益的投資。

金融衍生工具：是在股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎上派生出來的一個新的金融合約種類。

凈現值：投資項目投入使用后的凈現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬率折算為現值，減去初始投資以后的余額，叫凈現值。

獲利指數：是指投產后按基準收益率或設定折現率折算的各年凈現金流量的現值合計與原始投資的現值合計之比。

投資風險價值：指投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收

益，又稱投資風險收益。

橫向并購：兩個或兩個以上生產和銷售相同或相似產品公司之間的并購行為。

縱向并購：生產過程或經營環節相互銜接、密切聯系的企業之間,或者具有縱向協作關系的專業化企業之間的并購。

杠桿收購：是指公司或個體利用自己的資產作為債務抵押，收購另一家公司的策略。

成本控制：是指企業生產經營過程中，按照既定的成本目的，對構成產品成本費用的一切耗費進行嚴格的計算、調節和監督，及時揭示偏差，并采取有效措施糾正不利差異，發展有利差異，使產品實際成本被限制在預定的目標范圍之內。

折讓定價策略：是企業為了鼓勵客戶大量購買本企業產品而采用價格折讓的一種價格策略。其主要目的是增加產品銷售量，擴大市場占有率。

股票股利：是企業將應分配給股東的股利以股票的形式發放。

剩余股利政策：在企業確定的最佳資本結構下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需求，然后若有剩余利潤才用于分配股利。

新設分立：指一個公司將其全部財產分割，解散原公司，并分別歸入兩個或兩個以上新

公司中的行為。

派生分立：企業以其部分財產和業務另設立一個新的企業，原企業存續。

清算財產：是指用于清償企業無擔保債務和分配給投資者的財產。

財務分析：以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。

比較分析法：是指將某項財務指標與性質相同的指標標準進行對比，揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。

趨勢分析法：是指利用財務報表提供的數據資料，將各期實際指標與歷史指標進行定基對比和環比對比，揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。

比率分析法:是指利用財務報表中兩項相關數值的比率揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。

凈資產收益率：是指利潤額與平均股東權益的比值。

簡述企業價值最大化作為企業理財目標的優點。

?它考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。?它科學的考慮了風險與報酬的聯系。?它能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值的影響所起的作用更大。

?它不僅考慮股東的利益，而且考慮了債權人、經理層、一般職工的利益。

簡述企業財務管理的原則。

?資金合理配置原則 ?收支積極平衡原則 ?成本收益原則 ?收益風險均衡原則 ?分計分口管理原則 ?利益關系協調原則

什么是財務控制?財務控制環節的主要工作是什么? 在生產經營活動中，已計劃任務和各項定額為依據，對資金的收入、支出、占用、耗費進行日常核算，利用特定手段對各單位財務活動進行調節，以便實現計劃規定的財務目標。?指定控制標準，分解落實責任。?確定執行差異，及時消除差異。?評價單位業績，搞好考核獎懲。

企業籌集資金必須把握哪些原則? ?合理確定資金需要量，努力提高籌資效果。?周密研究投資方向，大力提高投資效果。?適時取得所籌資金，保證資金投放需要。?認真選擇籌資來源。力求降低籌資成本。?合理安排資本結構，保持適當償債能力。?遵守國家有關法規，維護各方合法權益。

試從不同方面解釋企業資本金的內涵。

?從性質上看，資本金是投資者投入的資本，是主權資金，不同于債務資金。

?從目的上看，資本金要將本求利，有營利性，不同于非營利性的事業行政單位資金。?從功能上看，企業資本金用以進行生產經營，承擔民事責任，有限責任公司和股份有限責任公司則以其資本金為限對所負債務承擔責任。?從法律地位來看，資本金不同于過去的國有企業的國家基金，籌資來的資本金要在工商行

政管理部門辦理注冊登記，以注冊的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。

簡述發行股票籌資的優缺點。

優點：?能提高公司的信譽。

缺點：?資本成本較高。

?沒有固定的到期日，不用償還。

?容易分散控制權。

?沒有固定的股利負擔。

?籌資風險小。

簡述銀行借款籌資的優缺點。

優點：?籌資速度快。

缺點：?財務風險較大。

?籌資成本低。

?限制條件較多。

?借款彈性好。

?籌資數額有限。

簡述發行債券籌資的優缺點。

優點：?資本成本較低。

缺點：?財務風險高。

?具有財務杠桿作用。

?限制條件較多。

?可保障控制權。

?籌資額有限。

簡述融資租賃籌資的優點。

?能迅速獲得所需資產。?租憑籌資限制較少。?免遭設備陳舊過時風險。?到期還本負擔輕。?稅收負擔輕。

?租憑可提供一種新的資金來源。

簡述商業信用籌資的優缺點。優點：?籌資便利 缺點：期限較短

?限制條件少

?有時無籌資成本

簡述資本成本在籌資決策中的作用。

?資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據。?資本成本是評價投資項目可行性的主要經濟標準。?資本成本是評價企業經營成果的最低尺度。

簡述流動資金管理的要求。

?既要保證生產經營需要又要節約合理使用資金

?管資金的要管資產，管資產的要管資金，資金管理和資產管理相結合 ?保證資金使用和物資運動相結合，堅持前后兩清，遵守結算紀律 ?流動資金只能用于生產經營周轉的需要，不能用于基本建設和開支

企業現金管理的基本要求有哪些? ?錢賬分管，會計出納分開。

?建立現金交接手續，堅持查庫制度 ?遵守規定的現金使用范圍 ?遵守庫存現金限額

?嚴格現金存取手續，不得坐支現金

簡述客戶信用狀況“五c”評估法的基本內容。

?品質、?能力、?資本、?擔保品、?行情

簡述存貨的功能與成本。

功能：?儲存必要的原材料可以保證生產正常進行

?儲備必要的在產品，有利用組織均衡，成套性的生產

?儲備必要的產成品，有利于產品銷售

成本：?采購成本，?訂貨成本，?儲存成本

簡述企業固定資產管理的基本要求。

?保證固定資產的完整無缺

?提高固定資產的完好程度和利用效果 ?正確核定固定資產需用量

?正確計算固定資產折舊額，有計劃的計提固定資產折舊 ?要進行固定資產投資的預測

簡述無形資產的內容和特點。

內容：?專利權、?非專利技術、?商標權、?著作權、?土地使用權、?特許權、?商譽

特點：?不具有實物形態

?處于非貨幣性長期資產

?在創造經濟利益方面存在較大的不確定性

簡述企業對外投資應當考慮的因素。

?對外投資的盈利和增值水平?對外投資風險 ?對外投資成本 ?投資回收費用 ?籌資能力

?對外投資的流動性 ?對外投資環境

簡述債券投資的特點。

?從投資時間來看，不論長期債券投資還是短期債券投資都有到期日，債務必須按期還本 ?從投資種類來看，應發行主體身份不同，分為國家債券投資，金融債券投資，企業債券投資

?從投資收益來看，債券投資收益具有較強的穩定性，通常是事前預定的，這一點尤其體現在一級市場上投資的債券

?從投資風險來看，債券要保證還本付息，收益穩定，投資風險較少

?從投資權利來看，在各種投資方式中，債券投資者的權利最小，無權參與被投資企業經營管理，只有按約定取得利息，到期收回本金的權利

簡述并購投資的基本動因。

?謀求管理協同效應 ?謀求經營協同效應 ?謀其財務協同效應 ?實現戰略重組 ?獲得特殊資產 ?降低代理成本

簡述杠桿收購的基本特征。

?收購公司用以收購的自由資金遠遠少于收購總資金，兩者之間的比例一般僅為20%-30% ?收購公司的絕大部分收購資金系借債而來，貸款法可能是金融機構、信托基金、個人，甚至可能是目標公司的股東。

?收購公司用以償付貸款的款項來自目標公司的資產貨現金流量。?收購公司除投入非常有限的資金外，不負擔進一步投資義務，即貸出收購資金的債權人只能向目標公司求償。實際上。貸款方通常一目標公司資產作擔保，以確保優先求償地位。

什么是成本費用管理?加強成本費用管理有何意義? 就是對企業進行產品生產和經營過程中各項費用的發生和產品成本形成所進行的預測，計劃控制預測核算和分析評價等一系列科學管理工作。

意義：?加強成本管理,降低生產經營耗費，是擴大生產經營的重要條件

?加強成本管理,有利于促使企業改善生產經營管理，提高經濟效益

?加強成本管理,降低生產經營耗費，為國家積累資金奠定堅實的基礎

簡述提高產品功能成本比值的途徑。

?在保持產品必要功能的前提下，降低產品成本 ?在不增加成本的情況下，提高產品功能 ?提高產品功能，同時降低產品成本

?成本增加不多，而產品功能有較大的提高 ?消除過剩功能，而成本有較大降低

什么是成本費用責任中心?簡述其可控成本應符合的條件。

是指發生成本，而不取得收入的責任中心。

?責任中心能夠通過一定的方式了解將要發生的成本 ?責任中心能夠對成本進行計量

?責任中心能夠通過自己的行為對成本加以調節和控制

企業如何加強對銷售收入的控制?

?調整推銷手段，認真執行銷售合同，擴大產品銷售量，完成銷售計劃 ?提高服務質量，做好售后服務工作

?及時辦理結算，加快貨款回收

?在產品銷售過程中，要做好信息反饋工作

簡述影響股利政策的因素。

?法律因素，?債務契約因素，?公司自身因素，?股東因素

簡述企業稅后利潤的分配順序。

?被沒收的財務損失，支付各項稅收的滯納金和罰款 ?彌補企業以前虧 ?提取法定盈余公積金 ?提取公益

?向投資者分配利潤，企業以前未分配的利潤可以并入本向投資者分配，企業當年無利潤，不得向投資者分配利潤

簡述實施穩定增長股利政策的理由。P494 ?股利政策是向投資者傳遞重要的信息，如果公司支付的股利穩定，就說明該公司的經營業績比較穩定，經營風險較少，這樣可使投資者要求的股票必要報酬率降低，有利于股票價格上升，如果公司的股利政策不穩定，股利忽高忽低，這就給投資者傳遞企業經營不穩定信息，從而導致投資者對風險的擔心，會使投資者要求的股票必要報酬率提高，進而使股票價格下降。

?穩定的鼓勵政策，有利于投資者有規律地安排股利收入和支出。特別那些希望每期能有固定收入的投資者更歡迎這種鼓勵政策。忽高忽低的鼓勵政策可能會降低他們對這種股票的需求，這樣也會使股票價格下降。

?如果公司確定一個穩定的股利增長率，這樣實際上是傳遞給投資者該公司經營業績穩定增長的信息，可以降低投資者對該公司風險的擔心，從而使股票價格上升。

?采用穩定的股利政策，為了維持穩定的股利水平，有時可能會使某些投資方案延期，或者是公司資本機構暫時偏離目標資本結構，或者通過發行新股來籌集資金，盡管這樣可能會延誤了投資時機，或者使資金成本上升，但是，持穩定鼓勵政策觀點者，仍然認為這也要比減發股利或降低股利增長率有利得多，因為突然降低股利，會使投資者認為該公司經營出現困難，業績下滑，可能使股票快速下跌，這對公司更不利，然而也應該看到，盡管這種股利政策有其股利穩定的優點，但是它也可能會給公司造成較大的財務壓力，尤其是在公司凈利潤下降貨現金緊張時，公司為了保證股利的照常支付，容易導致資金短缺，財務狀況惡化，在非常時期，可能不得不降低股利額，因此，這種股利政策一般適用于經營比較穩定的企業采用。

按照我國法律法規的規定，設立企業應當具備哪些基本條件? ?具有合法的企業名稱 ?具有健全的組織機構 ?具有企業章程 ?具有資本金

?具有符合國家法律、法規和政策的規定的經營范圍，確定的場所和設施 ?具有健全的財務會計制度

簡述企業清算財產的內容。

企業的各項流動資產、固定資產、無形資產、對外投資和其他資產

簡述杜邦分析法的優缺點。

優點：?有助于企業管理層更加清晰地看到權益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產周轉率、債務比率之間的相互關聯關系。

?給管理層提供了一張明晰的考察公司資產管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。

缺點：?.對短期財務結果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業長期的價值創造。

?財務指標反映的是企業過去的經營業績，衡量工業時代的企業能夠滿足要求。但在目前的信息時代，顧客、供應商、雇員、技術創新等因素對企業經營業績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。

?.在目前的市場環境中，企業的無形知識資產對提高企業長期競爭力至關重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產的估值問題。

簡述財務分析的目的和意義。

目的：評價過去的經營業績、衡量現在的財務狀況，預測未來的發展趨勢 意義：

?有利于企業經營管理者進行經營決策和改善經營管理

?有利于投資者做出投資決策和債權人制定信用政策

?有利于國家財稅機關等政府部門加強稅收征管工作和正確進行宏觀調控。