第一篇：有色金屬行業信息化現狀

有色金屬行業信息化現狀

摘自：支點網

據有色協會了解，有色金屬企業基本上都建立了獨立、部門級的應用系統；多數企事業建立了覆蓋整個企業主要業務部門的信息通信及網絡系統并實施了財務管理系統；大多數大型有色企業基本建立了綜合信息管理平臺（如公司網站、辦公平臺、電子郵件系統等）；許多重點有色企業還應用了計劃管理、生產調度管理、設備管理、原材料管理、勞動人事、庫存管理、質量管理等系統。部分大型重點有色企業建立了生產執行系統（MES）、供應鏈管理系統及企業資源計劃系統ERP系統。有色金屬企業目前的大型有色企業大多數還是國有或控股企業，這些大型企業是信息化的主力軍。這些大型企業系統應用日趨完善，實現了基礎管理，簡化了中間環節，在生產、經營、管理各個方面發揮了積極作用，增強了企業對市場的快速反應和綜合競爭能力，信息系統發揮了巨大作用。

國內有色金屬企業從90年代開始自己研發管理信息系統（MIS），之后逐步開始管控一體化系統、集成制造系統（CIMS）及企業資源計劃（ERP）的初步應用，重點大型有色金屬企業已初步建成了體現ERP思想的整體產銷系統。有色金屬企業的信息系統對企業自身的現代化管理水平、自動化生產水平和資金積累水平整體上有很高的要求，由于經營管理水平、歷史積累等方面的不同，國內有色企業信息技術應用的條件和水平存在較大的差異。

大型有色金屬企業如中國鋁業、五礦集團、西南鋁業、金川集團、銅陵有色、忠旺集團等企業，以戰略為導向，提升企業競爭力、改善產品質量等為主要目標，采用整體規劃、統一標準、統一實施的方法；內容覆蓋了硬件網絡平臺建設、企業資源計劃（ERP）、對基礎網絡、過程自動化等升級改造等。逐步形成了一套有效的完整信息管控體系。

隨著信息技術的不斷普及及企業效益的提高，ERP在有色金屬企業也得到了一定程度的應用。部分企業已經上了ERP系統，并取得了階段性成果，而有些有色企業的信息化建設取得了突破性的進展。有些大型企業上了國外的ERP系統，中國鋁業、亞洲鋁業、五礦集團、西南鋁業（集團）有限責任公司、云南銅業股份有限公司、遼寧忠旺集團等十幾家有色金屬企業使用了SAP ERP系統。而有些有色金屬企業采用了國內ERP系統，如用友、金蝶等國產ERP系統；據了解，重慶華豐鋁業（集團）有限公司（華豐鋁業）、中鋁瑞閩、金堆城鉬業采用了金蝶ERP系統；金川集團公司、寧夏東方鉭業、天津大無縫、江西銅業、貴溪冶煉廠、渤海鋁業等有色金屬企業采用了用友ERP系統。有些企業部分業務實施了ERP系統或正在進行ERP系統的前期調研工作，這些有色企業ERP的實施為同行業企業開展信息化建設積累了寶貴的經驗。

寧夏東方鉭業是國內最大的鉭鈮產品生產基地和科技先導型的鉭鈮研究中心，主要從事稀有金屬鉭鈮及鈹合金系列產品的研發、生產和銷售。東方鉭業股份有限公司與國內ERP廠商建立了長期、戰略的合作，解決企業生產、管理方面的問題。借助科學合理的實施方法，東方鉭業順利完成了ERP實施。系統于2007年12月完成內部驗收后開始投入使用。

中鋁瑞閩鋁板帶有限公司是中國鋁業公司控股的企業，具有鋁加工行業的典型特點，主要表現為原材料規格少（主要是鋁錠），產成品規格多，主營生產高精度鋁板帶，其中冷軋鋁板帶材產量在全國同業位居前列。中鋁瑞閩在成功建立了財務、物流一體化管理系統后，逐步實現對采購、銷售、生產、成本、績效等各項環節的精細化管理。通過ERP系統快速地解決了車間工序排產和成本管理深入應用中的難題。

中國鋁業股份有限公司在一期完成后為適應公司的快速發展的需要，進一步借助信息化手段加強公司管控力度，決定實施ERP項目（二期），在全公司范圍內全面推廣ERP系統。2007年10月，中國鋁業股份有限公司ERP項目（二期）正式啟動，ERP項目二期主要包括兩部分內容：一是針對管理需要對一期已上線的部分企業進行系統整合與優化；二是在目前還未實施SAP系統的股份下屬成員單位中依據基礎條件實施SAP系統。

有色金屬企業MES系統也得到了不同程度的應用，如自貢硬合金、西南鋁、山東鋁業公司，株洲冶煉集團等；中國鋁業正全面規劃MES系統。部分企業在財務業務一體化后逐步實施產銷一體化，通過產銷一體化達到集團管控一體化和車間管控一體化的目的。國家信息化測評中心連續4年舉辦了“中國企業信息化500強”調查活動。2007年，中國鋁業股份有限公司、白銀有色金屬（集團）公司、河南神火集團有限公司、河南豫光金鉛股份有限公司、自貢硬合金有限責任公司、大冶有色金屬公司、吉林吉恩鎳業股份有限公司、三門峽天元鋁業股份有限公司等十幾家有色金屬企業，被國家信息化測評中心評為2007年中國企業信息化500強企業。

總的來說，我國的有色金屬企業在信息技術方面經過多年的發展，特別是最近幾年的大量投入，已經取得了一些成績。特別是在IT供應商和廣大有色金屬企業信息化工作者辛勤努力和積極探索下，有色金屬企業信息化應用水平有了大幅度提高，成績是可喜的。

有色金屬行業信息化存在的問題

（一）重視不夠、認識不足

應用信息技術改進企業管理，實質上是一個觀念創新、體制創新、機制創新的過程。近幾年多數有色金屬品種價格處在高位，企業經濟效益相對較好，有些企業滿足于眼前的現況，認為不搞信息化建設，企業照樣能搞好，同樣有效益。特別是企業高層對企業信息化重視不夠，對信息化建設總體認識不足。由于對信息化重視不夠、認識不足，個別有色企業在實施信息化過程中帶有很大盲目性，未能準確把握自身需求，為此也付出了巨大代價。從目前有色企業看，許多企業內部管理層次過多、跨度大、層層上報，有意無意地造成了效率低下，信息不及時、不全面、甚至失真；財務賬目不實、帳是算出來的，采購銷售環節“暗箱操作”、生產經營過程中的“成本浪費”以及產品質量缺泛競爭力等一些突出問題

仍然沒有從根本上得到解決；管理控制粗放，不規范、核算不夠精細，生產管理方面的過程數據與管理數據分離，不能滿足企業精細化管理的要求等問題，在相當部分的有色金屬企業中仍然不同程度地存在。從總體看，這些問題與漏洞的原因是多方面的，但缺乏先進的管理理念和現代化的信息化管理技術支撐無疑是不可忽視的重要原因。

（二）企業信息化進展不平衡

有色金屬行業信息化與鋼鐵行業相比起步較晚，鋼鐵行業屬于大規模、產品相對單一的行業，行業信息化建設已經比較成熟。而有色金屬企業數量大、地域分布廣、經營狀況參差不齊，有色金屬除部分企業外多數有色企業在信息系統方面還處在各自獨立運行的狀態，沒有實現信息的共享與集成，從整個行業看多數有色金屬企業還處在信息化的初級階段。特別是眾多的中小有色金屬企業，業務流程、管理還不夠規范，企業信息化管理機構尚不健全，企業信息設備設施規模小、利用率低，信息資源開發利用滯后，信息化資金投入不足，信息化應用水平還相對較低；在信息化建設進展上極度不平衡，處在同一條供應鏈上的上下游企業如礦山、冶煉和加工企業信息化建設水平相差很遠，不能進行有效的信息共享和交流；同一個企業內部的各個部門的信息化進展同樣存在嚴重的不平衡，不能形成業務流程的整合和協同工作。不同規模的有色金屬企業在信息化基礎設施、資金投入規模、技術力量及信息化項目的內容等各個方面都存在著很大的差異。

有色金屬工業是我國原材料工業的重要組成部分，常用的就有10多種有色金屬品種，如銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鎂、鈦、汞、銻等，它們被廣泛應用于機械、建筑、電子、汽車、冶金、包裝、國防和高科技等重要部門。有色金屬行業品種多、采用的工藝及設備各不相同，企業規模參差不齊，與鋼鐵企業相比普遍偏小。由于金屬品種、工藝、生產流程存在很大差異，信息化應用的程度也存在較大的不同。

（三）由于有色金屬的特殊性，行業信息化缺乏整體規劃

由于有色金屬的特殊性，金屬品種多，工藝不同，信息化項目可比性較差，應用系統適用率低，同等規模企業缺乏信息化成功案例。企業的信息化所涉及到的組織、業務、技術復雜程度相當高，與鋼鐵行業相比其信息化實施難度要大。鋼鐵行業通過多年的信息化經驗積累，形成了一整套鋼鐵企業信息化共性的技術方案，并在實踐中最終形成了自下而上縱向的四級集成結構體系，目前有色金屬企業眾多，除部分大型企業如中國鋁業等建立了團體內部整體結構方案外，目前還缺乏行業整體信息化規劃和整體方案。

（四）信息化專業人才匱乏

信息化人才是關鍵，企業的信息化工作是需要有專業技術人員；有色金屬企業規模普遍偏小，品種多，加上有色金屬行業的特點，高污染、高能耗，企業工作環境相對較差，地處偏遠，企業缺乏吸引專業信息化人才的條件和環境，人才得不到有效解決，加大了信息化建設的難度。眾多企業由于對信息化的認識不足，缺乏信息化方面的高級人才，特別是即懂技術又懂業務的復合型人才；使得信息化建設工作遲遲不能開展。

中小有色企業人才匱乏更為突出，有色金屬行業的特點就是品種多、企業分散、規模偏小，由于企業經營規模小，業務品種又單一，很少能像一些大的集團公司一樣建立起自己的IT團隊，它們對人才的吸引力有限。多數信息化項目采用外包方式交給外部的IT軟件公司去做，由于開發人員不清楚企業內部的具體情況，很難結合企業自身特點，事后溝通難、維護難等問題經常發生，企業的應用難以深入。

（五）中小企業信息化面臨更多困境

中小企業的業務、管理不規范，業務流程可變因素多，職能、人員分工比較粗放；中小企業信息化基礎相對較差，基礎數據不準確，不及時；信息化資金投入壓力大，信息化人才缺乏；高層管理重視不夠、認識不足，這些問題使得信息化實施會遭遇更多困難。

辦公室劉中江

第二篇：甘肅省有色金屬行業現狀分析

甘肅省有色金屬行業現狀分析

一、甘肅省有色金屬礦產資源簡況

甘肅是全國“有色金屬之鄉”。不僅探明礦種多、儲量豐富。而且擁有一批在國內外占有重要地位的大型、超大型礦床。資源特點是：資源的保證程度高，儲量高度集中，礦石品位高，選冶性能好，共伴生有益組分多，綜合利用價值高。

（一）鎳礦

甘肅是全國鎳產量最大的省份，現已發現鎳礦5處，工業礦床僅金川1處。工業礦床集中于龍首山地區。

（二）銅礦

甘肅銅礦資源十分豐富。已發現產地230多處，列入儲量表礦區數為28處。銅礦分為主銅礦和共(伴)生銅礦，甘肅銅礦主要分布在金川、白銀、酒泉等地，共伴生礦占有較大比例。

（三）鉛鋅礦

為甘肅優勢礦產。發現產地130多處，探明儲量的產地有40多處，列入儲量表的有21處。主要集中分布在西和、成縣一帶，白銀、平涼、張掖，酒泉地區亦有少量分布，均為共生礦床。

（四）銻礦 甘肅現已探明的銻礦主要集中于隴南地區的西和等地。已知的產地28處，列入儲量表的產地有5處，現已形成相當規模的生產能力。

（五）鎢礦

甘肅鎢礦資源較豐富，已知產地27處，探明儲量產地有5處，90％以上的儲量集中分布在祁連山中段北緣塔兒溝，其余在北山和西秦嶺亦有零星分布。

（六）鉑族元素

甘肅是全國最重要的鉑族元素礦產基地和提煉中心，已知的產地7處，但探明儲量的僅金川1處。主要集中分布在金川礦區、祁連山西段，洪水壩河上游地區也有零星分布。

二、甘肅有色金屬行業優劣勢分析

（一）優勢：

1、具有一定的規模和競爭優勢

甘肅省有色行業最具影響力和發展潛力的是金川公司，其鎳和鉑族金屬產量均占國內總產量的90%以上，也是中國北方最大的銅生產企業。經過近五十年的建設，已形成年產鎳13萬噸、銅20萬噸、鈷6000噸、鉑族金屬3500公斤、金8噸、銀150噸、硒50噸、無機化工產品120萬噸及3萬噸鎳鹽的綜合生產能力。鎳產量位居世界第五位、亞洲第一位；鈷產量居世界第三位；銅產量居全國第四位；綜合技術實力在世界同行業中名列第三。2006年9月末金川公司資產總額224.6億元，主要經濟效益指標居有色行業及甘肅省前列，是甘肅省骨干企業和利稅大戶，在2005年中國大企業集團排名中位居第134位，競爭力位居第39位。2006年底開始，金川公司銅產量將逐步達到40萬噸，居全國第二位。

2、資源保障能力

金川鎳礦是僅次于諾列爾斯克、薩德伯里的世界第三大硫化銅鎳多金屬礦，礦床長約6.5公里，礦石中鎳、銅等資源儲量豐富，截止2002年底，已探明、控制的礦石儲量5.2億噸，鎳金屬儲量548萬噸，銅金屬儲量343萬噸。經過40多年的開采，目前公司保有礦石儲量4.4億噸，占礦石總儲量的80%，其中鎳金屬儲量436萬噸，占全國保有鎳資源儲量的70%以上，銅金屬儲量284萬噸。根據成礦理論和金川近幾年所做的探礦工作，金川礦床的深、邊部及外圍存在較好的找礦潛力及良好的找礦前景。另外，瑪曲、安西等縣區黃金儲量，成縣的鉛鋅礦也有一定的規模。

3、技術優勢明顯 金川公司初步形成以各生產廠（礦）工程技術人員為主體，以解決生產中一般技術難題為目標的基層科技力量；以鎳鈷研究設計院、礦物工程研究所、火法冶金研究所、化學冶金研究所、設備研究所、自動化研究所、鎳鈷工業衛生研究所等專業化研究所為主體，以解決其重大或帶有戰略意義的前瞻性科技項目為任務的專業技術創新主力軍；以相關的基礎性和導向性研究項目為載體，以國內外高等院校和科研院所為依托，產學研相結合，構成了一個覆蓋相關基礎性研究、應用研究、工程化研究及設計綜合配套的完整技術創新體系，為金川公司的快速發展提供了全方位的技術支持。2005年，在國家企業技術中心排名在全國332家受評企業中，位列第115位，取得歷史最好水平。“十五”期間，金川公司科技成果分獲省部級以上科技進步一、二、三等獎13項。新產品銷售收入達到90.2億元，其中2005年新產品銷售收入達37.1億元，占總銷售收入的18.0%。

4、鋁生產企業改制見成效

甘肅省電解鋁企業主要有蘭州鋁廠和連城鋁廠，年生產鋁的規模均在20萬噸以上。但由于甘肅省沒有氧化鋁資源，隨著出口退稅率下調，電價、運輸成本及原材料價格上漲等諸多因素的影響，加之甘肅省電解鋁的生產設備相對落后，企業競爭力逐步下降。省政府決定蘭鋁、連鋁和白銀公司鋁廠上劃中鋁公司，實現重組。尤其是蘭州鋁業，總投資約70多億元的電解鋁技改項目暨自備電廠開工，項目全部建成投產后，蘭州鋁業的資產總額、銷售收入將雙雙超過100億元，甘肅省有望成為全國四大鋁生產加工基地之一。

（二）劣勢

1、礦產資源儲量日益減少

同全國情況一樣，甘肅省大部分礦產地大多走著一條“發現－興起－后備資源不足－礦產枯竭”的路子。“銅城”白銀一度是中國最大的有色金屬工業基地和甘肅省最重要的能源基地。然而，目前白銀的銅資源已接近枯竭，產量由上世紀七八十年代5萬噸銳減至當前的年產銅1萬噸左右，開采年限也就三五年時間，80%以上的原材料需要外購。金川鎳礦雖然是世界著名的多金屬共生特大型硫化銅鎳礦床，有價元素種類多，經濟價值高。但從目前的開采情況看，金川鎳礦無法保證50年的開采期。同時，由于資源基礎條件異常復雜，經過40多年的開采，主體礦山已進入深部開采階段，地質條件越發復雜，導致開采難度進一步增大，開采成本逐漸上升。礦產資源儲量日益減少，成為制約甘肅省有色產業可持續發展的重要問題。

2、面臨激烈的國際競爭環境

世界同行業大公司不斷進行兼并重組，以強大的資源、資金、技術、產品等優勢搶占市場。同時由于礦產資源不可再生和資源的稀缺性，決定了鎳銅生產企業對礦產資源爭奪更加劇烈，全球范圍內對資源日益激烈的競爭不可避免，加大了資源控制的難度。

三、甘肅大力發展有色金屬新材料行業

面對能源和資源的雙重困擾，甘肅省調整發展思路，把延長原有材料工業的產業鏈，建設有色金屬新材料基地作為實現可持續發展的重要舉措，以項目建設為重要載體，千方百計為有色新材料產業的成長創造良好的條件，一批科技含量高、市場前景好的有色新材料閃亮登場，為全省有色金屬工業增添了新的光彩。

金昌市針對資源型城市的特點，把新材料產業作為接續產業發展的重點，啟動建設國家級新材料產業化基地。他們依托金川集團公司和工業園區，加大招商引資力度，目前已有37項新材料項目相繼落戶。金川集團公司著力研發粉體材料、電池電子材料、高純產品、羰基鎳等，已成為我國重要的磁性材料、電池材料和粉體材料基地。蘭州大學博士生導師閆鵬勛教授采用等離子體方法，在國際上首次發明的約束弧等離子體生產金屬納米粉體設備技術，實現了用同一種技術制造多種金屬納米材料的設想。使用這種技術，1噸賣10多萬元的鎳錠，做成納米鎳粉后價格可猛增100多倍。金昌市積極與蘭大合作，啟動實施了占地5萬平方米的金昌納米科技園，一個納米材料產業化基地正在建設之中。

白銀市積極實施工業強市戰略，把發展高新技術作為振興老工業基地的利器，有色新材料產業正在成為構建全市工業的一個重要支柱。在中科院白銀高技術產業園，白銀公司、甘肅稀土公司等企業投資建設的超細活性氧化鋅、干法氟化鋁、電池級氧化鈷等14個項目開工建設。10月10日，扎布耶白銀鋰業建設項目正式建成投產。該項目建設總投資2.4億元，占地153畝，目前已建成一條年產7128噸75%碳酸鋰精礦生產線，年產5000噸鋰鹽生產線已投料。這是目前我國鹽湖提鋰生產規模最大的工程項目，填補了我國鹽湖提鋰技術的空白。作為我國有色金屬工業的重要基地，甘肅省長期以來多以原材料出售為主，附加值低，能耗大，而且市場越來越受限制。蘭州市將有色新材料產業作為高新技術產業開發區的主角之一，新征土地專門開辟了新材料園區，生產記憶合金、稀土大磁致伸縮材料等有色新材料的公司在開發區如魚得水。新材料產業正在甘肅蓬勃發展。

四、甘肅加快推進中小有色金屬企業上市融資

當前，融資難仍是制約甘肅省中小有色等企業發展的瓶頸之一，為改變這種狀況，甘肅省經貿委加強了與深交所的溝通，加大上市資源培育力度，加快中小有色等企業上市步伐，并與深交所簽訂了推進甘肅省中小企業上市的合作協議備忘錄。

目前甘肅省經貿委、中國證監會甘肅監管局會同深圳證券交易所聯合已經舉辦了首期甘肅省中小企業上市培訓班。甘肅省經貿委將和甘肅證監局一起，進一步加強與深交所的聯系和溝通，借中小企業板塊向西部傾斜的大好機遇，把握有利機遇，采取有效措施，指導推動優秀的中小企業進行規范提升，抓好那些成長性較好、主業突出和科技含量較高的中小企業的上市培育，通過資本市場籌措發展資金，為甘肅經濟的發展做出更大貢獻。

五、2007年有色金屬產量

2007年上半年甘肅省主要產品產量：十種有色金屬70.10萬噸（列全國第6位），同比增長6.48%。其中銅16.06萬噸，同比增長19.43%、鋁33.39萬噸，同比增長6.20%、鉛1.79萬噸，同比下降40.23%、鋅12.61萬噸，同比增長0.66%、鎳5.86萬噸，同比增長20.04%、稀土1.10萬噸，同比下降25.46%。四種有色金屬加工材4.50萬噸，同比增長17.75%，其中：銅材0.42萬噸，同比增長38.72%；鋁材4萬噸，同比增長17.32%；鉛材0.04萬噸、鋅材0.02萬噸。重點企業中金川銅增長27.10%，蘭鋁鋁材增長20.98%，甘鋁鋁錠增長39.64，白銀鉛、鋅分別增長19.38%、31.26%。

六、2007年發展甘肅有色金屬工業政策措施

有色金屬是甘肅最大的耗能行業,年用電量超過150億千瓦時。面對發展過程中資源和環境的約束,甘肅有色企業認真貫徹國家產業政策,加快淘汰或改造落后生產工藝,實現能源資源消耗和廢物排放減量化。全省電解鋁行業自焙電解槽已全部淘汰,采用160千安以上大型預焙槽技術的已占到53.9%,鋁錠綜合交流電耗下降到14671千瓦時/噸。閃速熔煉、富氧熔池熔煉先進技術已在銅、鎳冶煉中占主導地位。全省先后關閉不符合國家產業政策的小鉛冶煉企業7家。白銀公司通過破產重組,淘汰和關閉了落后生產能力。與此同時,甘肅有色行業以項目為載體,將節能減排與技術改造有機地結合起來,推進節能減排科技進步,加大新技術、新裝備和新產品的應用。金川公司投資12.5億元建設的銅冶煉節能降耗技術改造項目,在消化吸收鎳閃速熔煉技術的基礎上,通過技術創新建成了銅合金熔煉爐,使銅冶煉綜合能耗下降65%,硫利用率達98.75%,銅冶煉回收率大幅提高。

蘭州鋁業公司即將建成投產的熱電聯產項目,采用空冷脫硫技術,可以節水80%,減少二氧化硫排放90%以上。全省有色行業正在重點實施采選高效節能工藝、自熱強化熔煉和電解工藝、濕法冶金節能技術,電解鋁液直接連續制備合金鑄造坯、鑄軋板坯等先進適用技術。

目前,全省冶金有色行業大型企業能耗在國內已處于較好水平,金川公司電解鎳綜合電耗居國際先進水平。節能減排工作的具體措施主要有：

一是全面實施白銀公司銅冶煉爐窯系統節能改造、金川公司工業廠區汽暖改水暖工程、成州鋅業16萬噸煙氣治理及制酸項目、花牛山集團鉛冶煉技術改造及利用余熱發電等一批重點節能減排項目。

二是抓好納入國家“千家企業節能行動”的金川公司、白銀公司、蘭鋁、連鋁4家企業的節能工作,積極開展這些企業與國際國內同行業能耗先進水平對標活動。

三是以發展循環經濟為契機,著力抓好共伴生礦資源的綜合利用、大宗工業固體廢棄物資源的綜合利用和再生金屬的資源化利用等。四是在全省有色行業內推廣一批潛力大、應用面廣的重大節能減排技術,鼓勵企業進行節能減排技術改造,采用節能環保新設備、新工藝、新技術。五是建立健全節能減排工作責任制和問責制,強化節能減排監督管理。

七、發展規劃

甘肅省決定，以鐵、銅、鉛、鋅、金、銀、錳、鎳、鈷、釩、鎢、鉬、銻等礦產的勘查為重點，在北山地區的四頂黑山—紅石山、破城山—馬鬃山、方山口—白山堂等遠景區，加強銅、鎳、鎢、錫、鉛、鋅、釩、磷等的勘查；在祁連山地區的龍尾溝—土大阪、黨河南山、柳溝峽—石硐溝—小柳溝、銀燦—白銀—蛟龍掌等遠景區，開展金、銀、銅、鐵、鎢、鉬、鉛、鋅等的勘查；在西秦嶺地區，以夏河—合作、武山溫泉—太陽山、下拉地—代家莊、兩當—徽縣、瑪曲—武都、文縣—成縣南部等遠景區，主攻金、銀、鉛、鋅、鐵、錳、鉬等的勘查，力爭在“十一五”期間，基本查明和形成一批新的重要資源基地。

八、發展甘肅有色金屬工業的具體思路。

（一）將金川有色集團打造成具有千億元資產的大企業 金川集團要實現跨越式發展，就必須成為具有國際視野的跨國公司，在海外上市應該是一項具有戰略眼光的選擇。首先，金川集團海外上市的時機非常成熟：一是金川集團是亞洲最大的鎳及鉑族金屬生產企業，在生產規模、技術、研發等方面在國內有色金屬行業處于領先地位，在全球也具有先進水平；二是中國經濟長期以來的高速增長，使得全球產業界和金融界十分看好中國的未來；三是人民幣升值的強烈預期，使得資本流向中國的沖動非常強烈；四是國際資本市場擁有數萬億美元的游資，資金極其充裕；五是國際有色金屬價格持續上揚，為融資規模提供了保障。

其次，在海外上市將極大地促進金川集團的發展。根據跨國公司的發展經驗，當產業發展積累到一定的階段，通過進入資本市場可以促進企業爆發式增長。從世界范圍來看，極少有全球知名企業不是上市公司。一是可以解決企業發展的資金瓶頸，降低融資成本，從我國金融政策目標來看，提高直接融資比例是必然趨勢；二是壯大自身實力，從縱向對比來看，金川公司的確取得了巨大的成就，企業利潤、效益增勢迅猛，但從橫向對比來看，距離一個國際性的企業差距十分明顯。消除這種差距的唯一捷徑就是借助國際資本市場，在目前環境下，募集數十億美元不是夢想；三是通過國際資本這一平臺，可以高效地優化資源配置，一方面可以收購國外礦石資源，另一方面可以收購國外同行業公司，不但可以順利進入國際市場，而且可以擁有其技術、知識產權、資源和人才；四是資本市場規范、透明、公開的管理制度，有利于公司長期健康、穩健的發展，同時，也只有通過資本運作，才能實現金川公司在短期內達到千億的規模。

最后，由于省政府是金川公司的主要出資人，因此，政府應當積極參與、規劃金川公司的未來發展。

（二）加大對科技創新成果的利用，鼓勵企業提高資源使用率

目前，許多科技創新成果的沒能加以利用。如金川公司的如冶煉棄渣中平均含鐵35％，鎳0.23％左右，由于含鐵量高，可以用于生產水泥，但由于不能享受國家稅收等相關優惠政策，利用量小；以電爐提取鎳，技術已成熟，但成本高；以煤氣進行提取的煤氣冶煉技術，實驗室階段已完成，中試階段需2000萬元資金；尾礦制井蓋，技術成熟，生產成本與產品價格低，沒有被盜的風險，但缺乏市場營銷力度，導致生產規模低。因此，政府應給予相關扶持，鼓勵企業用先進技術和裝備，加大對科技創新成果的利用，提高對固體廢棄物的綜合利用程度，促進企業循環經濟的發展。

（三）循環經濟、節約資源

確立循環經濟發展目標。在支持企業進行節能降耗，綜合治理環境污染的基礎上，應當確立甘肅省循環經濟的發展目標：即一是大企業首先推廣通過各工藝之間的物料循環，減少對污染物的排放甚至達到“零排放”；二是建立生態工業園為代表的企業或產業間的生態工業網絡，使一個企業的廢氣、廢熱、廢水、廢渣成為另一個企業的能源和原料；三是在重點工業城市建立廢物回收和再利用體系。推動對資源的有效利用，形成一批具有較高資源生產率、較低污染排放率的清潔生產企業。

（四）加大有色金屬等優勢資源勘查力度

加強礦山生產過程中的補充勘探，積極開展金川、白銀、廠壩、花牛山等大中型礦山深部和外圍找礦工作，加大礦產勘查資金投入，建立甘肅省地質勘查基金，主要用于礦產資源勘查支出。鼓勵各類社會資金參與礦產資源勘查，確立企業在商業性礦產勘查中的主體地位。考慮參照國際經驗，在已探明的礦產中給予地質勘查單位一定比例的股權，激發其勘探的積極性和主動性。

（五）確定有色金屬產業集群化發展思路

首先，可以考慮在省內實現并購。白銀公司雖然資源瀕臨枯竭，但仍具有較強的銅加工能力，有一支訓練有素的產業工人和管理隊伍，而且區位比金昌更具優勢，同時，經過破產重組，包袱也有所減輕。如能在各級政府完全接納白銀公司辦社會職能的前提下，將其納入金川公司的發展戰略中，既可以迅速壯大金川公司的企業規模，又可以解決白銀公司的發展。其次，省內如果發現新的有色礦產資源，在保證當地稅源的前提下，應該將開發權交給金川公司這樣有實力、有技術、有能力保護環境的企業。

第三篇：有色金屬行業情況

有色金屬工業是國民經濟重要的基礎原材料產業，航空、航天、汽車、機械制造、電力、通訊、建筑、家電等絕大部分行業都以有色金屬材料為生產基礎。有色金屬產品種類多、應用領域廣、產業關聯度高，在經濟社會發展以及國防科技工業建設等方面發揮著重要作用。常用的有色金屬有銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎂、鈦、錫、銻、汞等十種。

一、發展現狀

建國60多年來，中國有色金屬工業取得了輝煌的成就。興建了一大批有色金屬礦山、冶煉和加工企業，組建了地質、設計、勘察、施工等建設單位和科研、教育、環保、信息等事業單位，以及物資供銷和進出口貿易單位。形成了一個布局比較合理、體系比較完整的行業。

（一）取得的成就

“十一五”期間是我國有色金屬工業發展最快的時期，技術裝備、品種質量、節能減排等方面均取得顯著成績，基本滿足了國民經濟和社會發展的需要，也為進一步轉變產業發展方式、實現由大到強轉變奠定了堅實基礎。2010年，我國有色金屬工業回升向好的基礎逐步鞏固，并由回升向好轉為平穩較快增長。

1.生產技術增長。據初步統計，2010年十種有色金屬產量3121萬噸，表觀消費量約3430萬噸，“十一五”期間年均分別增長13.7%和15.5%。其中，精煉銅、電解鋁、鉛、鋅、鎳、鎂等主要金屬產量

分別為458萬噸、1577萬噸、426萬噸、516萬噸、17萬噸和65萬噸，年均分別增長12%、15.1%、12.2%、13.7%、12.5%和7.7%，分別占全球總產量的24%、40%、45%、40%、25%和83%。

2010年有色金屬行業規模以上企業完成銷售收入3.3萬億元，實現利潤總額2193億元，“十一五”期間年均分別增長29.8%和28.1%。2011年1至5月，有色金屬產業生產平穩增長，企業效益明顯回升，固定資產投資呈現向西部轉移態勢，產品市場價格高位震蕩，進出口基本正常。2011年1-5月，我國十種有色金屬產量為1353.8萬噸，同比增長6.33%。

2.工藝技術及裝備水平提高。“十一五”時期，國內自主開發的液態高鉛渣直接還原、底吹煉銅、海綿鈦大型還蒸爐等技術實現了產業化，新型陰極結構鋁電解等技術居世界領先水平。目前技術裝備具有國際先進水平的銅、鎳冶煉產能占95%，大型預焙槽電解鋁產能占90%以上，先進鉛熔煉及鋅冶煉產能分別占50%和80%。多條具有國際先進水平的銅、鋁加工生產線投入生產。

3.產品結構有所改善。銅、鋁、鉛、鋅、鎳等十種產品的64個品牌已先后在倫敦金屬交易所（LME）注冊。通過引進技術及裝備并經過消化吸收與再創新，鋁板帶箔、大型工業鋁型材、精密銅管箔、鈦棒、鎂壓鑄件等產品實物質量接近或達到了國際先進水平，基本滿足了電子信息、航空航天及國防科技工業等重點領域對高精尖產品的需要。

4.節能減排取得初步成效。“十一五”期間累計淘汰了落后冶煉能力銅50萬噸、電解鋁84萬噸和鉛40萬噸。2010年綜合能耗氧化鋁508千克標煤/噸、銅347千克標煤/噸、鉛376千克標煤/噸、鎂5噸標煤/噸和精錫1.5噸標煤/噸，比2005年分別下降41.6%、43.7%、15.1%、38%和60%，鋁錠綜合交流電耗為14013千瓦時/噸，比2005年下降620千瓦時。二氧化硫回收率由2005年的90%提高到2010年的95%。

5.循環經濟實現較快發展。2010年再生銅、再生鋁及再生鉛產量分別達到240萬噸、400萬噸和135萬噸，“十一五”期間年均分別增長11.1%、15.6%和37%。高鋁粉煤灰提取氧化鋁進入了產業化應用階段，赤泥回收鐵、鋁電解槽廢內襯回收、鎂渣回收等綜合利用技術開發取得初步成果。

6.產業集中度明顯提高。中鋁公司重組云南銅業、焦作萬方、包頭鋁廠、蘭州鋁廠、連城鋁廠、撫順鋁廠等，成為全球第二大氧化鋁和第一大電解鋁生產企業；中冶集團重組葫蘆島有色集團，中信集團重組白銀有色金屬集團，中電投集團重組青銅峽鋁廠以及魯能晉北鋁業等，企業實力得到顯著增強。2010年，前10家企業的冶煉產量占全國的比例分別為銅76%、電解鋁67%、鉛45%、鋅50%、鎂55%。

7.產業布局進一步優化。有色金屬冶煉產能已開始逐步向資源能源豐富的地區轉移，2010年西部地區電解鋁產量占全國比重達到51%，鋅占56%，鎂占50%，分別比2005年提高5個百分點、2個百分點和3個百分點。

（二）存在的問題

1.產業結構不盡合理。隨著生產要素的變化，部分產品產業布局亟待優化，航空航天用鋁厚板、集成電路用高純金屬仍主要依靠進口，企業數量多，實力弱。銅、鎳等資源對外依存度高。

2.自主創新能力不強。有色金屬企業研發經費支出占主營業務收入的0.65%，低于國內平均水平。自主開發的新材料少，新合金開發方面基本是跟蹤仿制國外，關鍵有色金屬新材料開發滯后于戰略性新興產業發展需求。

3.環境污染問題突出。長期的礦產資源開采、冶煉生產累積的重金屬污染問題近年來開始逐漸顯露，污染事件時有發生，尤其是近年來發生的重金屬環境污染事件以及血鉛污染事件，對生態環境和人民健康構成了嚴重威脅。

4.節能減排任務繁重。2010年，有色金屬行業能耗占全國能源消耗的2.8%，但工業增加值只占全國的1.99%；國內電解鋁平均噸鋁直流電耗13084千瓦時，距國內先進水平12100～12500千瓦時水平仍有一定差距；噸海綿鈦電耗比國外先進水平高約0.7～1萬千瓦時。廢金屬回收再利用率低。此外，到2010年底，國內尚有部分落后冶煉產能沒有淘汰。

二、發展環境分析

我國有色金屬工業固定資產投資逐年增加，投資結構逐步優化。進入新世紀以來，投資大幅度增長，投資主體多元化成為推動行業快

速發展的重要因素。

中國在21世紀的前20年，仍將處在工業化的過程中，制造業的快速發展將會帶動國民經濟保持一個較長的高速增長期。因此，作為工業基礎的有色金屬行業對中國經濟能否繼續保持相對較高的增長率就顯得更加重要。中國國民經濟的持續健康發展是有色金屬行業穩步發展的基礎。今后一段時期，中國有色金屬的需求將保持穩定增長。

“十二五”期間，是有色金屬工業加快轉變發展方式，實現由大變強的關鍵時期，既面臨著難得的發展機遇，也面臨著嚴峻挑戰。

從國際環境看，全球經濟逐步恢復增長，發展中國家尤其是新興經濟體快速發展，為全球有色金屬工業提供了持續的發展空間。經濟全球化深入發展，有利于我國企業廣泛參與全球經濟合作與競爭。同時國際金融危機影響深遠，全球經濟治理和均衡增長趨勢明顯，國際貿易保護主義抬頭，圍繞資源、市場、技術、標準等方面的競爭更加激烈。應對全球氣候變化，減少二氧化碳等溫室氣體排放的新形勢，使有色金屬工業發展的外部環境更趨復雜。

從國內發展環境看，“十二五”是我國全面建設小康社會的關鍵時期，工業化、城鎮化、信息化深入發展，內需進一步擴大。交通、能源、保障性住房、城鎮基礎設施和新農村建設等重大工程繼續實施，為有色金屬工業發展帶來了更大市場空間。戰略性新興產業及國防科技工業的發展，需要有色金屬工業提供重要支撐，在高精類產品發展方面需要重大突破。上下游產業相互融合、企業重組步伐加快，為有色金屬工業發展增添了新的活力。同時，隨著建設資源節約型、環境

友好型社會戰略的推進，對節能減排、保護環境提出了新的、更高的目標和任務，能源、資源和生態環境的制約因素日趨強化，迫切要求有色金屬工業加快轉變發展方式，加速實現轉型升級。

三、重點有色金屬品種市場情況

1、氧化鋁

氧化鋁熔點高、硬度大、絕緣性強、耐磨性好、化學性質穩定，主要用于煉鋁，還廣泛用于耐火材料、絕緣器材、集成電路基板、磨料模具、陶瓷材料等；

圖一：氧化鋁價格走勢

氧化鋁的價格趨勢：自2011年5月最低2500元/噸漲到2011年8月的最高價格約2920元/噸維持到2011年11月后隨鋁錠價格一直回落到2012年1月的2650元/噸，目前價格一直在1月份價格水平左右。

2、鋁

鋁的密度很小，但可以制成各種鋁合金，如硬鋁、超硬鋁、防銹鋁、鑄鋁等。這些鋁合金廣泛應用于飛機、汽車、火車、船舶等制造工業。此外，宇宙火箭、航天飛機、人造衛星也是要大量的鋁及其合金。另外由于鋁的導電性及鋁表面氧化膜的耐腐蝕和絕緣性，鋁在電器制造、電線電纜和無線工業及化學反應器，醫療器械，冷凍裝置，石油和天然氣管道等方面有廣泛的用途。

圖二：鋁錠價格走勢

鋁錠的價格趨勢：自2011年8月最高價格約18700元/噸回落到2011年12月的15700元/噸，然后一直維持在16000元/噸左右。

行業宏觀環境的構成：

3、銅

銅稍硬、極堅韌、耐磨損，還有很好的延展性，導熱和導電性能較好，是人類發現最早和最好的純金屬之一。銅被廣泛地應用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業、國防工業等領域，在我國有色金屬材料的消費中僅次于鋁。銅與人類關系非常密切，是我國緊缺性資源，一直屬于國家鼓勵進口商品，隨著我國經濟的不斷發展，銅的需求量將以較快的速度增長。

銅價自2011年下半年深幅調整以后，價格雖有反復，但一直處于上升通道之中，目前價格價位穩定，下一步的價格走勢取決于全球經濟發展情況及國內生產及消費量的情況，據專業分析，價格逐步上揚。

圖三：LME電解銅價格走勢

圖四：上海金屬交易所電解銅價格走勢

4、鎳

鎳質堅硬，具有磁性和良好的可塑性，有好的耐腐蝕性，在空氣中不被氧化，又耐強堿。主要用來制造不銹鋼和其他抗腐蝕合金，如

鎳鋼、鉻鎳鋼及各種有色金屬合金。也用于陶瓷制品、特種化學器皿、電子線路、玻璃著綠色以及鎳化合物制備等等。

第四篇：制藥行業信息化現狀

制藥行業信息化現狀：六大不足與九大需求

制藥行業被認為是資金雄厚的行業，但同時也是一個競爭異常激烈的行業。對外，在我國加入WTO的承諾下，跨國制藥企業正虎視眈眈，包括世界排名前20位的跨國醫藥企業，已相繼在我國搶灘設點。對內，改制以及GMP認證等問題又使當前的醫藥企業忙得不亦樂乎。如何在內外夾擊的環境中占據優勢地位，已成為擺在眼前的問題。

制藥行業被認為是資金雄厚的行業，但同時也是一個競爭異常激烈的行業。對外，在我國加入WTO的承諾下，跨國制藥企業正虎視眈眈，包括世界排名前20位的跨國醫藥企業，已相繼在我國搶灘設點。對內，改制以及GMP認證等問題又使當前的醫藥企業忙得不亦樂乎。如何在內外夾擊的環境中占據優勢地位，已成為擺在制藥企業面前至關重要的一道坎。而通過信息化手段提高管理與服務手段、降低成本正是成功的醫藥企業得以制勝的“名醫良方”。

制藥行業信息化現狀

制藥企業一般包括四大類：藥品、醫療器械、化學制劑和玻璃儀器。作為典型的連續型生產制造型醫藥企業，由于生產藥品和化學試劑等特殊商品，制藥企業有著自己獨特的行業特征：如藥品類別繁多；編碼無規律，有效期須進行嚴格控制；對專利(配方)有較強的依賴性；銷售范圍廣，各銷售片區、各品種的銷售情況不易從總體上把握；藥品定價影響因素多而復雜，銷售終端資源(醫院、藥店)難以控制；藥品更新快，但新品的研發周期長等。

另外，以藥醫分離、連鎖經營、GSP達標為標志，封閉了近50年的醫藥產品流通四級批發制被完全打破。在沉重的市場壓力下，如何把藥品賣出去，成了各家企業經營的核心。因此，機制創新、優化流程、強化管理成了各大制藥企業的重頭戲。面臨一個全新的市場競爭環境，勢必要啟用新的營銷模式。因此，從根本上改革管理手段已經刻不容緩，經營和管理必須依托于一套完善的信息系統來開展。

醫藥信息化涉及到哪些軟件呢？從藥品流通角度來說目前有幾個環節。第一個是生產廠家的內部管理，主要涉及到ERP系統；從生產廠家到批發企業、配送企業、醫院的過程，則涉及到物流系統、網上交易系統和CRM系統等；醫院里還有HIS系統，即醫院信息管理系統。

據介紹，目前大約20%的大中型制藥企業已經實施完成ERP的實施，并主要是集中在進、銷、存及財務等模塊；而大約有50%的制藥企業正在推進和實施ERP，也基本上集中在供應鏈、分銷、資金管理等領域。從當前一些制藥企業實施ERP的可以看到，幾乎所有企業都是從營銷做起。

制藥信息化六大不足

隨著醫藥流通體制、醫藥衛生體制和醫療保障制度改革的深入發展，處方藥與非處方藥分類管理的全面推行和定點藥店的實施，醫藥領域的信息化開始有較大的發展，但呈現很大的不平衡性，如醫院信息化方面有了長足的進步，而制藥企業、醫藥零售企業的信息化相對于醫院落差較大。目前，制藥行業信息化還存在以下不足。

一是信息化管理機制陳舊。有待建立標準化的信息系統管理數據，來解決企業的信息化機制問題。二是配送中心與計算機系統不健全。現代制藥企業一般都形成了以藥品研發生產銷售一體的生態鏈模式，涵蓋的終端包括藥品零售商、醫院等，有的制藥企業還有專門的藥店零售連鎖終端，因此連鎖對中國藥企來講是一個非常新的課題，不健全的配送模式跟信息化系統結合的時候不能很好地融合。

三是擴展規模時不顧信息化的能力。在國家宣布扶持組建制藥企業百強和銷售終端50強的政策下，出現了盲目擴張，而管理系統并沒有跟上的現象。

四是信息化專業人才匱乏。

五是連鎖企業缺乏有效的連鎖化業務管理系統。尤其是供應鏈管理系統與分銷物流系統缺乏。六是醫藥企業選擇系統的時候，重表面輕內核、重產品輕實施、重產品初期運行輕維護和服務。

制藥信息化九大需求

企業需要的管理軟件有九種，中國制藥企業最需要物流管理，這是中國企業要走的第一步。物流管理軟件可以使企業決策人非常清楚原材料、零配件、成品的采購成本、運輸成本、銷售毛利及流轉錄用等情況。物流管理也可以延伸到業務管理，對藥店來講就是藥店連鎖。

建立了物流管理以后第二步是生產管理，生產管理一定是在解決了物流管理的基礎上進行。

第三是人力資源管理。在解決了物流管理、生產管理以后，企業需要在生產和流通的環節中對工作人員的參與時間、實施成本、人員素質、技能需求以及所需的培訓項目等進行管理。

第四是產品設計管理。企業到了一定的規模，非常需要把產品從創意開始，到產品調研、產品設計、產品設置、產品工藝等過程都用計算機管理起來。

第五是財務成本核算。管理會計是企業最需要的，只有在對物流成本管理很清楚，對人力成本的分析也很清楚的情況下，才能出現財務成本核算。產品設計管理軟件也要在財務成本核算軟件之前實行，這樣就使企業的每一項投入都可以非常精確地計量。財務成本核算不僅需要對具體的物品、生產、人員進行管理，還要對市場調研、市場開拓、資金成本、固定資產管理等企業相關成本進行管理。

第六是財務報告。中國加入WTO以后對財務報告有很大需求，因為各個國家的會計制度完全不一樣，同樣一張票在各個國家的財務屬性可能完全不一樣。現在香港就有這種企業，它會花幾百萬港幣把憑證在香港重新做，因為內地的情況根本不符合香港財務制度的要求。

第七是財務報告分析。企業通過財務報告分析軟件，使企業領導對企業的運營情況和客戶、供應商、合作伙伴等單位的財務情況有比較深入的了解。

第八是企業決策分析。企業領導需要經常對企業的經營進行決策分析，決策分析的數據必須及時、準確，分析手段也需要不斷創新。

第九是企業資源管理軟件，即ERP，然后進行電子商務建設，建立健全的醫藥生態鏈信息化系統，這是最后一步建設系統。

制藥企業管理信息化思路

現代信息技術的飛速發展和迅速普及，使企業生存和競爭環境發生了根本變化，信息化已成為企業獲取核心競爭力的最佳選擇。我國制藥企業信息化建設已有了10多年的歷史，但與西方主要發達國家相比，我國制藥企業信息化規模、層次和水平都存在很大差距。如何響應國家“以信息化帶動工業化”戰略，增強經營機制創新和管理模式創新，全面提升制藥企業加入WTO后的競爭力，是擺在制藥企業面前一項刻不容緩的任務。

如何通過實施GMP規范生產經營管理，向社會提供安全有效的產品？如何準確把握外部市場，了解企業經營現狀，整合企業內外供應鏈？如何精細成本管理，提升企業盈利能力？通過信息化建設，能夠幫助制藥企業提升其經營管理水平，協助其有效地在GMP規范下有效地管理生產經營流程，提供符合市場需求的產品，從而幫助企業提升其核心競爭力，在市場競爭中獲取更大的市場份額。

制藥企業信息化的主要內容是:

全面質量管理

以GMP為核心，把專業技術、經營管理、軟件技術和思想教育結合起來，建立起從產品的研究設計，到生產制造、售后服務的全過程的質量管理體系。嚴格執行GMP標準，確保藥品生產制造過程中的產品質量；嚴格批次管理，以確認實現不良產品的追蹤溯源，從源頭上解決質量問題。其基本核心是以用戶為

中心，強調提高人員素質、工作質量、工序質量以保證產品質量，達到全面提高企業素質，提高企業和社會經濟效益的目的。

快速響應市場

通過實施企業ERP，梳理和優化企業運作流程，提升企業運作效率，提升企業管理水平。通過實施銷售與分銷系統，以及客戶關系系統，加強客戶關系管理，規范市場運作，加強渠道管理，密切經銷商與企業的合作管理，提升銷售服務水平。以營銷為龍頭，通過對渠道的掌控，有效管理市場需求，精確市場預測，以計劃為核心，全面協調采購、生產、銷售、發運等關鍵管理流程，實現企業內部各環節的業務協同，快速響應渠道和市場需求。為各層級決策者提供實時的決策支持及靈活的預測分析，根據市場的變化及時調整策略，輔助領導決策。

精細成本控制

建立企業完善的成本核算體系，通過將聯副產品納入成本核算，實現成本的精確核算。以產品為主線，全面核算企業采購、生產、存貨、發運、市場等各環節發生的實際成本，并通過與標準成本的比較，找到成本波動的規律以持續改善管理效能。支持成本預測、成本決策、成本計劃、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等成本全過程管理，實現成本管理精細化，有效降低企業經營成本。

第五篇：2019-2020有色金屬行業市場分析_有色金屬行業現狀

2019-2020有色金屬行業市場分析_有色金屬行業現狀

影響我國有色金屬行業信用質量的核心要素包括礦山供給、下游需求、宏觀經濟、環保及產業政策等，影響行業內企業信用風險核心要素包括公司規模、原材料保障度、成本控制能力、環保及技術投入及資金成本等。

有色金屬行業是典型的周期性行業，觀察期內主要下游需求中電網投資、汽車產量均開始下滑，房地產行業受調控影響存在較大弱化壓力，家電行業以存量更新為主，中長期內有色金屬下游需求增長承壓。受國內礦山治理整頓、中美貿易摩擦及需求疲軟等多重因素影響，除金屬鎳外，2019年以來主要有色金屬產品價格震蕩下行。行業效益方面，有色金屬礦采選業和冶煉及壓延加工業利潤呈現分化，行業資產負債率有所提升。有色金屬行業環保及產業政策趨嚴短期內推動業內企業運營成本上升，但中長期來看有助于產業結構優化。

受益于產量增長，2019年有色金屬樣本企業預期營業收入繼續保持增長，盈利情況隨行業景氣度變化有所回落。有色金屬行業收現能力較強，經營性現金流情況較好，受去杠桿因素影響，行業資本性投資有所放緩、籌資性現金流呈凈流出，樣本企業資產負債率微幅下降。

受益于債券市場回暖，2019年前三季度共有34家主體完成債券發行(其中7家僅發行超短期融資券)，較上年增加3家;發行債券規模1,622.53億元，同比增長29.00%。已發債企業主體信用等級絕大多數為AA級及以上。利差方面，發債主體發行利差仍遵循隨信用等級提升而下降的規律，前三季度發行利差較上年同期有所縮減，主要受債券市場整體發行利率整體下降的影響。2019年以來，行業內3家發債主體信用等級向上遷移、5家發債主體信用等級向下遷移，其中2家發債主體發生債券違約。

展望2020年，全球經濟下行壓力加大，貿易爭端影響持續，有色金屬下游需求仍將呈現弱勢，礦端金屬供給整體預計仍為緊平衡格局，行業環保及產業政策趨嚴常態化，中短期內有色行業信用質量呈弱穩定。

一、行業基本面

有色金屬行業是典型的周期性行業，觀察期內主要下游需求中電網投資、汽車產量均開始下滑，房地產行業受調控影響存在較大弱化壓力，家電行業以存量更新為主，中長期內有色金屬下游需求增長承壓。受國內礦山治理整頓、中美貿易摩擦及需求疲軟等多重因素影響，除金屬鎳外，2019年以來主要有色金屬產品價格震蕩下行。行業效益方面，有色金屬礦采選業和冶煉及壓延加工業利潤呈現分化，行業資產負債率有所提升。

有色金屬行業下游主要為房地產、電力、家電、汽車等行業，其發展與宏觀經濟發展及固定資產投資密切相關，是典型的周期性行業。2012 年以來，我國銅鋁鉛鋅四種基本金屬產量和消費量全部位居全球第一，為全球最大的有色金屬生產和消費國。但我國有色金屬礦產資源較為稀缺，每年需要從國外大量進口資源，資源保障程度處于很低水平，有色金屬價格主要受全球范圍內供需狀況決定，行業運營風險具備全球性特征。且伴隨前期有色金屬行業的高速發展，國內冶煉環節存在大規模低效產能投入，過剩產能亟待清理，加上我國在下游精深加工、軍工及航空等領域高附加值產品進口替代能力較弱，行業“中間大、兩頭小”的產業鏈格局問題仍較為突出。此外，稀土等部分品種存在資源過度無序開發，資源無效利用問題，能耗較高，環境污染等問題仍較為嚴重。

2018年以來，有色金屬行業各下游細分行業需求繼續分化。電力方面，隨著骨干網大規模投資的結束，近年來電網基本建設投資呈疲軟下滑趨勢，2016-2018年投資額分別為5,431.49億元、5,339.00億元和5,373.00億元，2019年1-9月，電網基本建設投資為2,953.00億元，同比減少12.50%。房地產方面，2016-2018年全國房地產開發投資分別為10.26萬億元、10.98萬億元和12.03萬億元，同比分別增長6.9%、7.0%和9.5%，全國房屋新開工面積分別為16.69億平方米、17.87億平方米和20.93億平方米，同比分別增長8.1%、7.0%和17.2%;2019年1-9月，全國房地產開發投資額為9.80萬億元，較上年同期增長10.5%;全國房屋新開工面積分別為16.57億平方米，較上年同期增長8.6%。汽車方面，汽車產量由增速下滑變為產量下滑，2018年和2019年1-9月汽車產量分別為2,796.80萬輛和1,808.70萬輛，分別同比減少3.8%和12.0%。家電方面，2018年我國空調產量20,486.00萬臺，同比增長10.0%，增速較去年下降16.4個百分點;2019年1-9月空調產量為17,005.40萬臺，同比增長6.4%。總體來看，電網投資、汽車產量均開始下滑，隨著我國房地產市場調控的持續，房地產行業需求也存在較大弱化壓力，家電行業以存量更新為主、增長空間有限，中長期內有色金屬下游需求增長承壓。

2016~2018年及2019年1-9月，全國十種有色金屬產量分別為5,283.20萬噸、5,377.80萬噸、5,687.90萬噸和4,346.60萬噸，分別同比增長2.5%、3.0%、6.0%和4.50%，同比增速有所回升，但仍低于宏觀經濟增長水平。

分品種看，精煉銅產量在銅冶煉產能擴張的帶動下保持增長，2016-2018年及2019年1-9月，精煉銅產量分別為843.63萬噸、888.90萬噸、902.90萬噸和698.60萬噸，分別同比增長5.95%、7.70%、8.00%和6.40%，國內精銅市場總體仍呈現供應略過剩格局。2016-2018年及2019年1-9月原鋁產量分別為3,187.32萬噸、3,227.00萬噸、3580.00萬噸和2,637.00萬噸，分別同比增長1.28%、1.60%、7.40%和1.10%，其中2018年增速相對較快主要是受置換產能投產影響。近年來在再生鉛補充下，鉛產量保持增長，2016-2018年及2019年1-9月，鉛產量分別為466.54萬噸、471.60萬噸、511.30萬噸和438.00萬噸，同比分別增長5.70%、9.70%、9.80%和17.40%。2016-2018年及2019年1-9月，鋅產量分別為627.35萬噸、622.00萬噸、568.10萬噸和458.30萬噸，同比分別增長1.96%、-0.70%、-3.20%和9.50%，受鋅價持續低迷影響，2015年末開始行業內企業控制產量，2019年1-9月產量增長主要受加工費的上漲的激勵。國內外鎳鐵產能對電解鎳形成替代，近年來我國精鎳產量呈下降趨勢，2016-2018年及2019年1-9月分別為21.99萬噸、20.26萬噸、18.00萬噸和14.17萬噸。受錫礦供需雙疲影響，我國精煉錫產量呈下滑趨勢，2016-2018年及2019年1-9月分別為18.27萬噸、18.22萬噸、17.77萬噸和14.11萬噸。

作為大宗商品，有色金屬的價格主要受全球經濟增速及礦山資源開發供給狀況影響。2018年以來，受國內礦山治理整頓、中美貿易摩擦和國內需求不旺等多重因素影響，除鎳價外，主要工業金屬價格高位震蕩回落，全年銅、鉛現貨均價分別為50,594元/噸、19,060元/噸，同比分別上漲3.1%、4.2%，漲幅同比回落26個、22個百分點，鋁、鋅現貨均價分別為14,201元/噸、23,399元/噸，同比下降1.5%、2.0%;2019年1-9月，銅、鋁、鉛、鋅現貨均價分別為47,735元/噸、13,866元/噸、16,831元/噸、20,778元/噸，同比下跌6.3%、3.2%、12.3%、12.8%。2019年鎳價漲幅超過50%，主要受印尼提前禁止鎳礦出口政策的影響。

2019年以來，供給側改革政策繼續深化，有色金屬行業環保及安全生產監管趨嚴，部分礦山因安全隱患、生產成本上升等原因停產，有色金屬行業結構實現進一步整合，尤其是上游資源端企業集中度提升。從行業企業數量來看，截至2019年10月末，有色金屬礦采選業和冶煉及壓延加工企業單位數分別為1,261個和7,091個，較上年末分別減少195家和增加149家。受主要有色金屬價格回落的影響，行業效益明顯下滑。2018年有色金屬行業實現利潤1,855億元，比上年下降6.1%，其中有色金屬礦采選業利潤419.80億元，增長0.2%;有色金屬冶煉及壓延加工業利潤1,397.10億元，下降9.0%。2019年1-10月，有色金屬采選業實現實現利潤總額236億元，同比減少23.60%;有色金屬冶煉與壓延加工業實現利潤總額915.60億元，同比增長8.1%。

財務杠桿方面，受行業景氣度回落影響，2018年以來有色金屬行業資產負債率有所提升，2019年9月末有色金屬礦采選業和壓延加工業的資產負債率分別為52.84%和64.48%。

(一)銅

銅具有良好的導電性及其他一些優良性質，國內銅需求主要集中在電力、家電、汽車、房地產等領域，應用占比達80%以上。整體來看，2019年銅下游需求中，電力建設增長乏力、房地產企業資金面趨于緊張、家電汽車消費疲軟，短期內改善概率不大，銅需求缺乏有力支撐。

供給方面，自2011年開始銅價不斷下行，全球銅礦資本性支出呈下滑態勢，加之最大銅礦供給地智利罷工潮影響，銅礦供給偏緊，2016-2018年銅精礦產量分別為2,010萬噸、2,000萬噸和2,100萬噸;受《限制進口類可用作原料的固體廢物環境保護管理規定》實施的影響，國內再生銅陷入負增長，近三年廢銅進口量分別為334.81萬噸、355.72萬噸和241.29萬噸。另一方面，我國銅冶煉行業不斷發展壯大，2016-2018年及2019年前三季度我國精煉銅產量同比增速6.0%、7.7%和8.0%和6.4%，銅冶煉加工供給較為充足。受礦端罷工事件頻發與銅冶煉產能擴張所累，2019年現貨銅精礦加工費下滑至多年低位，8月銅精礦月度現貨TC均價報54.5美元/噸，創2013年以來最低水平。

受礦端供應收緊疊加需求萎靡影響，2018年以來精煉銅價格依舊承壓，上海期貨交易所期銅價格在4.60萬元/噸至5.47萬元/噸區間震蕩。

(二)鋁

國內鋁主要應用領域為建筑、交通運輸、電力設備、耐用品、機械裝備和包裝材料等，隨著房地產增長趨緩，未來新能源汽車用鋁有望是鋁需求增長點。

受益于供給側改革，電解鋁實現去產能，但氧化鋁仍處于相對擴張中，加之下游需求不振，國內鋁產能仍呈供過于求態勢。產量方面，近年來部分電解鋁生產企業正在進行產能置換，將高成本地區產能置換至低成本地區，鋁產品低價競爭淘汰部分實力較弱的企業，供給側有所改善，2019年以來電解鋁產量保持小幅增長。

庫存方面，2017年供給側改革預期促使電解鋁生產商加速生產，而需求端未明顯增長，促使2018年3月國內電解鋁庫存達到歷史高點，至2019年3月之后去產能效果逐步顯現，新增產能投產低于預期，國內庫存持續下降。受國外美鋁、俄鋁、海德魯等黑天鵝事件及中美貿易摩擦影響，2018年以來電解鋁價格呈震蕩下行趨勢。

(三)鉛

鉛的下游消費最主要為鉛蓄電池，隨著電動自行車、汽車等鉛的終端消費品產量下滑，以及鉛蓄電池在部分領域面臨被鋰離子電池替代的壓力，鉛產業中長期消費動力不足。

從供給來看，自2018年下半年開始，全球鉛精礦產量同比增速由負轉正，增量主要來自鉛鋅礦山復產、增產。受環保政策邊際效用遞減及增產復產影響，2019年以來國內鉛產量增速明顯加快，前三季度鉛(含原生鉛和再生鉛)產量同比增長17.40%。

庫存方面，國外鉛庫存已處于下行周期，國內2019年以來鉛庫存因產量增長未及時消化出現累庫，相應上期所鉛價走勢弱于LME。總體來看，國內外鉛供應呈現過剩，下游鉛蓄電池長期需求依然疲軟，鉛價下行壓力仍較大。

(四)鋅

鋅的下游需求主要為鍍鋅、鋅合金、黃銅和青銅及化工等，終端消費主要為房地產、汽車和家電等，受下游行業增速下滑及消費低迷影響，鋅行業增長受限。

供給方面，受環保趨嚴、中小礦山復產成本及難度較大等影響，2016年以來國內大中型鉛鋅采選新建項目多處于建設期，鋅礦產量增長有限;而2017年開始國外鋅礦山產能呈恢復性增長，2018年海外鋅礦新投產與復產進入提速階段，鋅礦端供應整體偏寬松。受益于此，2018年以來鋅冶煉加工費不斷上漲，目前處于高位。

庫存方面，國內外鋅庫存均處于下行周期中，其中LME鋅庫存處于歷史極低位置，2018年末國內幾近沒有鋅庫存;鋅價格在礦端供應寬松及下游疲軟影響下呈弱勢下滑態勢。接下來預計鋅礦拐點將傳導至冶煉拐點，相關跡象包括2019年第四季度大部分冶煉廠完成檢修、搬遷產能逐步恢復、冶煉廠在高利潤刺激下開工意愿強烈等，全年鋅產量將重回增長，考慮到下游汽車、船舶需求持續疲軟，中長期鋅價及行業利潤仍然承壓。

(五)鎳

鎳的下游主要為鎳鐵產品，主要用于不銹鋼生產，另外新能源汽車(動力電池中的核心材料)用鎳需求增加有望成為行業增量。

供給方面，我國鎳礦資源對外依存度極高，主要來自菲律賓和印尼，其中菲律賓環保政策趨嚴關閉部分鎳礦，印尼政府確定在2019年底停止礦石含量低于1.7%的鎳礦石出口，鎳礦供應趨緊。與此同時，印尼禁礦令有效推動當地鎳鐵新增產能建設。

2018年以來，全球鎳表觀庫存呈持續去庫存狀態，同時國內外鎳鐵新增產能投放對電解鎳形成替代，電解鎳表觀庫存維持低位。價格方面，受印尼禁礦令、政局動蕩及自然災害影響，2019年鎳價漲幅超過50%。長期來看，鎳需求主要受不銹鋼消費升級、三元鎳電池爆發式增長的影響。

(六)錫

錫的下游主要是錫焊料行業，終端產品是半導體行業，2018年下半年以來，中美貿易戰持續升溫，我國電子行業影響明顯，集成電路出口受阻;國際市場上，“日韓電子產業鏈戰火”事件也讓錫業需求承壓，預計2019年全球半導體行業銷售額增速將從2018年的增長13.7%轉為下滑。

供給方面，受錫礦主產區環保整治、錫價長期低迷導致礦山關停影響，國內錫精礦產量在2008年見頂后，產量在10萬噸/年左右波動，受內蒙銀漫安全事件影響，2019年前三季度錫精礦產量6.20萬噸，同比減少4.26%，全年產量或難有增長;主要進口國緬甸錫礦產量高峰期已過，我國錫礦進口量亦有所下降。2019年前三季度精煉錫產量同比增長6.01%，主要受江西精煉錫產量明顯增加的影響。2019年9月，國內外錫冶煉企業達成共識，計劃聯合減產3.02萬噸以上(其中國內計劃減產2.02萬噸，合計減產量占全球產量的10%左右)。

2018年以來受供需雙疲影響，國內外錫庫存處于相對高位，2019年10月云錫股份響應聯合減產倡議停產檢修，國內錫庫存相應快速下降。但受需求疲軟影響，國內錫價呈現弱勢。

影響我國有色金屬行業信用質量的核心要素包括礦山供給、下游需求、宏觀經濟、環保及產業政策等。

我國的礦山資源匱乏，企業主要通過進口精礦或通過收購海外礦山方式拓展資源儲備，因此行業供給主要由全球資源開發情況確定，且受各國有色金屬采礦/礦石出口政策的影響。需求方面，除稀土等部分品種以外，我國有色金屬產品出口量相對較小，因此行業需求主要受國內下游房地產、家電、汽車、電網建設等行業需求決定。作為大宗商品，有色金屬價格除受供需面影響外，還與全球投資者對于宏觀經濟的預期、美元走勢乃至全球政治局勢等因素有關。

從成本構成角度來看，有色金屬不同品種、所處的不同產業鏈環節細分子行業的成本要素構成不盡相同，相關的要素成本價格變動與細分行業信用質量密切相關，行業共同的成本因素有產能結構(以折舊與攤銷體現)、安全裝備支出、環保支出等因素。此外，有色金屬行業為資金密集型行業，資金成本變動對于行業財務狀況產生一定影響。

有色金屬產業政策以大力發展礦山原料生產、淘汰落后產能、提高資源利用效率、降低能耗及污染為主要方向，短期內行業內企業運營成本上升，但中長期看有助于行業過剩產能出清、優化產業結構。

目前有色金屬產業政策以大力發展礦山原料生產、淘汰落后產能、提高資源利用效率、降低有色金屬生產的能源消耗、治理環境污染為主要方向，指導性的行業規劃、強制性的準入門檻、供給側改革措施相繼推出。

2018年1月，工信部《關于電解鋁企業通過兼并重組等方式實施產能置換有關事項的通知》指出，2011-2017年關停并列入淘汰公告的電解鋁產能指標須在2018年底前完成產能置換。2018年5月，工信部發布《銅鋁等有色行業規范及準入條件》，2018年全面修訂銅、鋁、鉛鋅、鎢、鉬、錫、鎂8個品種的行業規范及準入條件，鼓勵和引導行業轉型升級，提高技術、環保等門檻。2018年，生態環境部等四部委2次發布《關于調整《進口廢物管理目錄》的公告》，將回收銅為主的廢電機等固體廢物于2018年年底調整入禁止進口的固體廢物目錄;將廢鋼鐵、銅廢碎料、鋁廢碎料等8個品種固體廢物從《非限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》調入《限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》，自2019年7月1日起執行。

2019年11月，發改委修訂發布《產業結構調整指導目錄(2019年本)》，《目錄》由鼓勵、限制和淘汰三類組成，修訂重點為推動制造業高質量發展、適度提高限制和淘汰標準。各項行業政策的趨嚴，短期內將增加企業運營成本，但中長期看將有利于行業過剩產能快速出清，促進行業結構進一步優化。

有色金屬行業固定資產投資支出趨緩，主要集中于產能轉移、環保安全技改及高端材料、新技術等研發。

2018年，我國有色金屬行業固定資產投資同比增長1.2%，其中，礦山采選投資同比下降8%，冶煉及加工領域投資同比增長3.2%，由規模擴張轉向產能轉移、環保安全等技改以及高端材料、新技術等研發。

影響我國有色金屬行業信用質量的核心要素包括礦山供給、下游需求、宏觀經濟、環保及產業政策等。受下游需求放緩、礦端供給偏緊及國內產能結構性過剩影響，2019年以來行業景氣度有所回落，除金屬鎳外，主要有色金屬產品價格震蕩下行，子行業有色金屬礦采選業和冶煉及壓延加工業利潤呈現分化，行業資產負債率有所提升。有色金屬行業環保及產業政策趨嚴短期內推動業內企業運營成本上升，但中長期來看有助于產業結構優化。

二、樣本數據分析

(一)樣本篩選

以下分析中樣本選取自有色金屬行業2018/2019年具有連續評級記錄的67家發債企業，根據主業情況剔除與有色金屬采選冶聯系程度較弱的10家，此外為避免因合并口徑問題導致重復計算而剔除集團下屬子公司樣本9家、因下屬子公司有色行業特征更明顯而剔除集團樣本3家，剔除2019年無半年報、季報公布的公司3家，共篩選出42家樣本企業。其中，上市公司20家，占比超過四成;按企業性質劃分，包含中央國企7家、地方性國企14家、民營企業14家、其他企業(集體企業、外資企業等)7家。分析中引述的樣本收入、期間費用、現金流等期間數據2019數據統計期間一般為2018Q3-2019Q3;另外魏橋鋁電、云南地礦等6家企業最新財務數據僅到2019年上半，數據統計期間為2018H1-2019H1。

(二)經營狀況

2016年以來隨著有色金屬價格持續回升，行業整體毛利率提升，收入恢復增長，2018年樣本企業共計實現營業收入2.36萬億元，較上年增長1.78%，增速較上年下降8.47個百分點。2019年以來樣本企業當年預計營業收入較上年增加9.49%，主要受益于產量增長，毛利率略降至8.59%。

受益于央行降息及行業景氣度回升，2015-2017年樣本企業期間費用率趨于下降;受融資成本上升影響，2018年樣本企業財務費用同比增長14.26%，影響期間費用率較上年增加0.25個百分點;2019年受益于營收規模增長，期間費用率有所攤薄。

有色金屬行業利潤主要來自于毛利，從整體上看，隨著行業景氣度回升，企業盈利狀況大幅改善，2017年樣本企業凈利潤由上年的48.87億元增至378.32億元;受行業景氣度回落影響，2018、2019年樣本企業凈利潤規模不斷弱化，2019年預計實現凈利潤211.53億元，較上年減少15.46%。近年來樣本企業非經營性損益規模較大，對凈利潤影響較大，其中2017年計提資產減值損失279.95億元，主要系當年經營業績明顯改善、出于平滑利潤考慮，部分企業計提的資產減值損失增加;2018年電解鋁價格下滑致使部分企業大幅計提資產減值損失;2019年以來在全球主動去庫存周期中，工業金屬價格仍處于下行通道，前三季度樣本企業資產減值準備211.12億元。

受下游客戶回款周轉周轉速度仍處于較快水平，一方面應收賬款規模相對可控，另一方面由于收入規模的擴大，預計2019年應收賬款周轉天數可由2016年的15.07天下降至12.59天。樣本企業期末庫存賬面價值變動與價格走勢更為相關，實際周轉效率近年來整體變化不明顯，在60~66天范圍內波動，2019年(預期)為60.96天，較上年減少3.14天。

(三)資本結構

有色金屬行業總體資產負債率較高，但受益于行業景氣度好轉及國家去杠桿因素影響，樣本企業資產負債率呈下降趨勢，2019年9月末樣本企業資產負債率為67.92%，較2015年末高點下降6.16個百分點。從債務結構來看，行業帶息債務占比較大，同期末樣本企業的帶息債務為1.36萬億元，占負債總額約63%，且行業負債期限逐漸趨短，同期末長短期債務比為52.56%。，較2015年末的69.52%下降16.96個百分點。

樣本企業總負債規模約以每年6.25%的速度攀升，帶息負債的規模復合增長率4.88%，但利息成本并沒有同步提升。2016年行業內企業融資成本較快降低，雖然之后2年略有提高，但總體來看在基準附近。2019年以來融資成本攀升較快，預計全年平均融資成本達到5.22%。

實收資本5年間錄得4.40%的年增長率，2017、2018年資本公積增長較快較上年末分別增長30.76%、12.47%，主要系上市公司定增募資及部分國企改制增資，為企業后續發展提供了強動力。

樣本企業流動性指標波動性不大，整體處于尚可水平，其中2017年流動比率、速動比率、現金比率分別為93.43%、62.97%及28.57%，受有色行業景氣度回落影響，2018年以來流動性有所弱化。

(四)現金流量

有色金屬行業整體業務收現能力較強，受益于產品價格回升，2016年以來行業經營活動現金流有所好轉，2016-2018年樣本企業實現經營活動現金凈流入分別為1,211.4億元、1,407.70億元及1,609.17億元。2019年經營活動現金凈流入預計為1,665.74億元，營業收入現金率為105.50%;經營活動現金流對帶息負債的覆蓋率為12.53%，較上年提升0.59個百分點。

受去杠桿因素影響，有色金屬行業資本性投資有所放緩，但投資規模仍較大，2015-2018年及2019年(預期)樣本企業購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為995.55億元、937.31億元、820.80億元、1,027.71億元及1,162.53億元。受資本性開支規模較大影響，前幾年樣本企業非籌資性現金呈凈流出，2017年以來受益于行業環境好轉、經營活動產生的現金流增加及資本性投資支出波動下降，非籌資性現金由凈流出轉為凈流入，2015-2018年及2019年(預期)樣本企業非籌資性凈現金流分別為-233.89 億元、-130.91億元、339.52億元及263.88 23.36億元。同期，籌資性凈現金流與非籌資性凈現金流基本呈反向變化。

三、行業信用等級分布及級別遷移分析

(一)主體信用等級分布與遷移

受益于債券市場回暖，2019年前三季度，有色金屬行業發行債券的主體合計34家(其中7家僅發行超短期融資券)，較上年同期增加3家;債券市場發行債券規模1,622.53億元，較上年同期1,257.80億元增長29.00%。發債主體級別絕大多數分布在AA級及以上，其中AAA級主體15個，AA+級主體8個，AA級主體10個，AA-主體級別1個(為可轉債)。截至2019年9月末，有色金屬行業在存續期內的債券發行主體共計58個(13家為在2019年新發債主體[2])，其中AAA級主體19個，AA+級主體16個，AA級主體15個，AA-級主體4個，.AA-級以下主體4個，發債主體中34家為各央企及地方國有企業，區域地位穩固。

在2018、2019年有連續評級的有色金屬行業79家主體中，3家獲得調高，分別為云南冶金集團股份有限公司、浙江華友鈷業股份有限公司、俄鋁。

天津市浩通物產有限公司因18浩通01于2019年7月25日實質違約被東方金誠于2019年7月26日首次由AA/穩定下調至BB/負面。

青海省投資集團有限公司因部分有息債務逾期、貨幣受限程度高、子公司股權凍結、在建工程停滯等原因被中證鵬元分別于2019年3月5日、6月27日由AA/穩定下調至AA-/負面、BBB負面。

內蒙古礦業(集團)有限責任公司因債務壓力大、利息逾期等原因被中誠信接連兩次下調為AA-/負面及A-/-。

廣東東方鋯業科技股份有限公司被中誠信于2019年9月30日由A+/穩定調整展望為負面。因12東鋯債于2019年10月8日未按時兌付本息，中誠信將其主體評級下調為C/穩定。

郴州市金貴銀業股份有限公司自2018年12月末被東方金誠下調為A-/穩定開始，至2019年11月3日，對其共下調10次，直至C/-。主要因控股股東非經營性占用資金，被深圳交易所實施風險警示，14金貴債于11月2日發布不能按時兌付的公告，說明不能兌付全體債券持有人本息。

其中，山東黃金礦業股份有限公司2018年由聯合評定為AAA/穩定，2019年更換中誠信證評，評定為AAA/穩定;新疆有色金屬工業(集團)有限責任公司2018年由XX評級評定為AA+/穩定，2019年更換聯合，評定為AA+/穩定;以上兩家公司計為2個樣本。山東宏橋新型材料有限公司、山東黃金集團有限公司、山東魏橋鋁電有限公司、山東招金集團有限公司公司擁有雙評級，且不存在評級差異。上述4家主體列為4個有效樣本。

(二)行業主要債券品種利差分析

2019年前三季度，有色金屬企業發債數量有所增加，期間行業合計發行134支債券，較上年同期增加19支;包含76支超短期融資券、3支短期融資券、33支中期票據及22支公司債(含4支可轉債、4支私募債)，發債主體對超短期融資券的發行選擇傾向仍較明顯。短期融資券、中期票據以及公司債的具體發行利差情況詳見附錄三。總體上看，行業債券發行利差隨主體信用等級下降及發行期限上升大體呈擴大趨勢;此外，受央行全面降準疊加定向降準支持實體融資，并通過一系列公開操作保持市場流動性合理充裕，債券市場各主要券種發行利率總體較上年明顯下降，但走勢有所分化，以短期融資券利差縮減最為明顯。

1、短期融資券

2019年1-9月，有色金屬行業內2家企業共發行3支一般短期融資券，19家企業發行發行76支超短期融資券。債券發行利差隨著主體信用等級下降而增大，主體等級AAA、AA+和AA的債券利差均值分別為76.86BP、227.07BP和329.28BP。

2、中期票據

2019年1-9月，有色金屬行業內13家企業共發行33支中期票據。AAA、AA+利差均值分別為134.91BP、283.62BP。唯一主體為AA的中期票據19北方銅業MTN001，因中債信用增進投資股份有限公司對其擔保增信，致使債項級別增至AAA，發行利差與AAA主體接近。

3、定向融資工具PPN

2019年無定向融資工具發行，通過對比同期級別利差，可發現定向融資工具較中期票據風險溢價更高，且因級別不同產生的利差跨度較中期票據更不明顯。

4、公司債券

2019年1-9月，有色金屬行業內15家企業共發行22支公司債(含4支可轉債，4支私募債)。公募AAA、AA+利差均值分別為159.44BP和305.62BP，私募AAA、AA利差均值分別為214.30BP和446.84BP，公募債券利差較去年變化不大，私募債券利差有所收縮。

四、2020年行業展望

(一)下游需求增速放緩，我國有色金屬行業經營將承壓

有色金屬下游需求如房地產、電力、家電和汽車等與宏觀經濟關聯度高，加之有色金屬大宗商品屬性，行業景氣度易受國內外宏觀經濟波動影響。美國發起的全球貿易摩擦、中東等熱點地緣政治沖突在未來一段時間內仍對全球經濟增長形成較大下行壓力，我國經濟增長面臨的外部環境更加復雜化，輸入性風險上升，有色金屬行業景氣度有所回落，中短期內行業經營仍將承壓。

(二)全球礦山資源有限，部分金屬礦供給短缺持續

有色金屬資源在全球的分布不均，導致我國多種有色金屬品種生產對進口礦石依賴度高，行業發展易受全球礦石供應的影響。分品種來看，目前銅礦、鋁土礦、鎳礦全球供應偏緊，鉛鋅礦受新增復產產能投產影響偏寬松。金屬價格及冶煉加工費相應受礦端供應影響，如果礦端供應偏緊，金屬價格趨于上升而冶煉加工費傾向于下降。

(三)環保及產業政策提升經營成本，我國有色金屬企業信用質量進一步分化

有色金屬行業在產能建設與淘汰、環境保護等方面面臨的政策管控壓力仍較大，短期內去產能政策不會放松，而在提高技術、減少能耗、搬遷改造等方面將進一步趨嚴，有色金屬企業持續面臨環保及產業政策壓力，行業企業信用質量進一步分化。行業內中小型企業隨著過剩產能整治、安全與環保成本費用上升以及資金成本上升，信用水平存在下降空間;而大型企業多數或擁有較強的礦產資源儲備，或擁有下屬上市子公司直接融資渠道暢通，或為國資國企背景在改革方面得到政府的大力支持，具有較強的抗風險能力。