第一篇：財務管理復習

財務管理復習

名詞解釋：

1.財務管理：是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。2.財務管理目標：是反映企業理財活動所希望實現的結果，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。3.簡述企業的財務活動 答：是以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱，主要有四個方面;1.企業籌資引起的財務活動。2.企業投資引起的財務活動3.企業經營引起的財務活動。

4、企業分配引起的財務活動。

4.簡述企業財務管理的分部目標形式。答：1.企業籌資管理的目標，就是在滿足生產經營需要的情況下，不斷的降低資金和財務風險。

2.企業營運資金的管理目標，就是合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高了資金的自利用效果。3.企業投資管理的目標，就是認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。4.企業利潤管理的目標，就是采取各種措施，努力提高企業利潤水平，合理分配企業利潤。5．資金利潤預測公式：1.純利率2.通貨膨脹補償3.風險報酬公式：K=KO+2P +DP+LP+MP5.復利：是指不僅本金要計算利息，利息也要計算利息，就是通常所說的利滾 利 普通復利計算：FV N=PV(1+I)N

FV 表示復利終值 PV表示復利現值I 利息率N計算期數例：將100元存入銀行，利息率為10%,5年后終值應為：

FV5=PV(1+10%)5=100*(1+10%)5=161元。6.簡述年金的概念和種類： 答：年金是指在一定時期內每期相等金額的收付款項，折舊 利息 租金 保險費等通常表現為年金的形

式。年金按付款方式分為普通年金（或稱后付年金）即付年金（或稱先付年金）、延期年金和永續年金。年金：

7.證券組合的風險分為那兩種？ 1.可分散風險：又叫非系統風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性，如個別公司工人的罷工，公司在市場竟爭中失敗等，這種風險可以通過證券持有的多樣化來抵消。

不可分散風險：

又稱系統性風險和市場風險，指的是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經濟損失的可能性，如宏觀經經濟狀況的變化。國家稅法的變化，國家財政政策和貨幣政策的變化 世界能源狀況的改變都會使用股票報酬發生變化，會影響到所有的股票，對投資者來說，這種風險是無法消除的，故稱為不可分散風險。

7.證券組合概念：8.衡量長期償債能力有哪些指標？ 答：指標有：資產負債率 2.股東權益比率與權益乘數 3產權比率與有形凈值債務率4.償債保障比

率7.利息保障倍數與現金利息保障倍數。

9.簡述反映企業短期償債能力的財務比率。答：是指企業償付流動負債的能力，主要的指標有：1.流動比率 2.速動比率 3.現金比率4.現金流量比率和到期債務本息償還比率。10.如何從不同角度評價企業的資產負債率？ 資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率，也稱為負債比率或舉債經營比率，它反映了企業的資產總額中有多少是通過舉債得到的。資產負債率反映企業的償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業償還債務的能力就越差，反之，償還債務的能力越強，可以從企業債權股東和企業經營者 來評價。

1.從債權人的角度來看，他們最關心的是其貨給企業的資金的安全性。2.從企業股東的角度來看，其關心的主要是投資收益的高低。3.站在企業經營者的立場，他們要考慮企業的盈利，也要顧及企業所承擔的財務風險。11.資本成本概念：是指企業為籌措和使用資本而付出的代價，籌資費用和用資費用兩部分。12.營業杠桿：又稱經營杠桿和營運杠桿，是指企業在經營決策中對經營成本中固定的成本的利用。13.財務杠桿：可稱為融資杠桿，是指企業在判定資本結構決策時對債務籌資的利用。14.每股利潤分析法 是指利用每股利潤無差別點進行資本結構決策的方法。15 財務杠桿計算方式和風險分析： 16.C： KW=KIWI+KBWB+KPWP+KCWC+KRWR KI:長期借款資本成本率 WI:長期借款資本比率 KB:長期債券資本成本率 KP:優先股本 KC:普通股資本 KR 留存收益資本成本率 KW= 長期借款：2000/10000+0.2

長期債券：3500/100000=0.35

優先股：1000/100000=0.1

普通股:3000/10000=0.3

留存收益:500/10000=0.05

KW=4%*0.2+6%*0.35+10%*0.1+14%*0.3+13*0.05=8.75% 個別資本成本和測算：

K=D/P-F15.資產組合概念決策種類策略和含義及特點。答：是指在企業資產總額中流動資產和非流動資產各自占有的比例。

適中的資產組合保守昌險企業籌資組合的概念和種類及特點 1.正常的籌資組合 2.昌險的籌資組合 3.保守的籌資合 17.應收帳款的概念內容及風險性 是企業流動資產的一個重要項目，功能的有增加銷售功能減少存貨功能

風險：持有應收帳款也要付出一定的代價，成本有：機會成本管理成本壞帳成本

第二篇：財務管理復習

財務管理目標及目標的優缺點？

答：1以利潤最大化為目標。優點：利潤代表了企業創造的財富，利潤越多則說明企業的財富增加的越多，越接近企業的目標。企業追求利潤必須講求經濟效益，加強核算、加強管理、提高技術，降低成本、提高效率。缺點：1沒有考慮資金的時間價值.。2沒能有效地考慮風險問題。3沒有考慮利潤與投入資本的關系。4沒有反映未來的盈利能力。5財務決策行為短期化。6可能存在利潤操縱。1.以產值最大化為目標。缺點：1.只講產值，不講效益2.只求數量，不求質量3.只抓生產，不抓銷售4.只重投入，不重挖潛

2.以股東財富最大化為目標。優點：1考慮了風險因素。2克服企業經營的短期行為。3容易量化、便于考核和獎懲。.缺點：1只適用于上市公司2不重視其他利益相關者3股票價格受多種因素影響.。3.以企業價值最大化為目標。優點：1強調風險與報酬的均衡。2注重處理好財務關系。3考慮時間價值。4克服企業經營短期行為。

杜邦等式

答：資產報酬率＝銷售凈利率×總資產周轉率。被稱為杜邦等式。資產報酬率是反映企業獲利能力的一個重要財務比率，它揭示了企業生產經營活動的效率。

1.從企業的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入之間的關系。提高銷售凈利率必須從兩方面入手：（1）開拓市場，增加銷售收入。（2）加強成本費用控制，降低耗費，增加利潤。

2.在企業資產方面，主要應該分析下面兩個方面：（1）分析企業的資產結構是否合理，即流動資產與非流動資產的比例是否合理。（2）結合銷售收入，分析企業的資產周轉情況。

財務戰略選擇的依據？

（1）財務戰略的選擇必須與宏觀經濟運行周期相適應。1在經濟復蘇階段適于采取擴張型財務戰略。（增加廠房設備、采用融資租賃、建立存貨、開發新產品、增加勞動力）。2在經濟繁榮階段適于先采取擴張型財務戰略，再轉為穩健型財務戰略。（提高產品價格、開展營銷策劃）。3在經濟衰退階段應采取防御型財務戰略。（停止擴張、出售多余設備、減少存貨、減少雇員）。4在經濟蕭條階段，特別在經濟處于低谷時期，應采取防御型和收縮型財務戰略。（保持市場份額、壓縮管理費用、削減

存貨、建立投資標準、減少雇員）

（2）財務戰略選擇必須與企業發展階段相適應。1在初創期.,采取股票股利政策。2擴張期，企業應采取擴張型財務戰略。3在穩定期，一般采取穩健型財務戰略。4在衰退期，企業應采取防御收縮型財務戰略。

（3）財務戰略選擇必須與企業經濟增長方式相適應。1）一方面，調整企業財務投資戰略，加大基礎項目的投資力度。2）另一方面，加大財務制度創新力度。

股利政策的類型？

1剩余股利政策： 是在公司確定的最佳資本結構下，稅后凈利潤首先要滿足項目投資所需要的股權資本，然后若有剩余才用于分配現金股利。在公司有良好的投資機會時，為了降低資本成本，公司通常采用本政策。優點：1.有利于股票價格的上升。2可以降低企業資本，有利于提高企業價值。缺點：不利于希望有穩定股利收入的投資者歡迎，導致各期股利忽高忽低。

2固定股利政策： 是指公司在較長時期內每股支付固定的股利額的股利政策。（適合經營比較穩定公司）實施固定股利政策的理由：1.可以向投資者傳遞公司的經營狀況穩定的信息。2有利于投資者有規律地安排股利收入和支出。3有利于股票價格的穩定。缺點：容易導致現金短缺，財務狀況惡化。3穩定增長股利政策： 是指在一定的時期內保持公司的每股股利額穩定地增長的股利政策。優點：可以降低投資者對該公司經營風險的擔心，有利于股票價格上升。（適合處于成長或成熟階段的企業）4固定股利支付率股利政策： 是一種變動的股利政策，公司每年都從凈利潤中按固定的股利支付率發放現金股利。該政策雖然不會給公司造成較大的財務負擔，但是可能會傳遞公司經營不穩定，實股價產生較大波動，不利于樹立公司良好形象。5低正常股利加額外股利政策： 是一種介于固定股利政策與變動股利政策之間的折中的股利政策。這種股利政策每期都支付穩定的較低的正常股利額，當企業盈利較多時，再根據實際情況發放額外股利。優點：這種政策既可以維持股利的一貫穩性，又有利于使公司的資本結構達到目標資本結構，使靈活性和穩定性較好的結合。

第三篇：財務管理復習要點

財務管理復習要點

（第五次作業這章很重要，計算題；杠桿——案例題）

P8 企業價值最大化為目標（整體目標的最佳選擇）

（四）第二章

時間價值的魅力：有終值，現值，終值系數，現值系數，年金系數，復利終值，任何一個始點的錢都可算出另一個時刻的錢（公式）

P30時間價值，定義，原理（不同始點的計算）P32-35先付年金，普通年金

復利現值，終值；年金現值，終值（普通年金求終值：先付，后付）

P

41（二）

P42-43風險【系統風險】區別

P52計算題，貼現率，投資者要求的報酬率，用標準差，標準離差，為度量標準

P58債券的價值，票面/市場（價值，毛利）P59——1、2、3

第三章

P89杜邦分析（分解，ROE為指標）P82周轉率指標P84市盈率，支付更高的股票價格水平

第四章

PPT93案例——計算

投資決策【決策指標：NPV計算方法，IRR（選擇題），回收期】

P101什么是沉默成本P103-105現金流的計算P108-112 IRR凈現值計算

第六章

P155股票的種類（選擇或判斷，特征，以什么標價）A、B、S、H股

P156發行股票的要求，股息利率不可折價發行

第七章（每節）

資金成本的計算（看PPT）

P179P185-P197杠桿計算，可畫收入流（有固定的地方有支點）股利潤分析法（EBIT-I）(1-T)/N

第八章

營運資本P212短期資金（特點）P227存貨成本，訂貨成本

P233信用政策條件2/10，11/30P231P219P260一鳥在手說明：現金分區

第四篇：財務管理復習重點

不考的內容：

第一章第三節 財務管理體制

第三章第四節 衍生工具籌資 第五節 資金需要量預測

第六章第一節 收益與分配管理概述 第二節 收入管理第三節 成本費用管理

第七章 稅務管理

考試的內容：

第一章 總論（背大條款）

第一節 財務管理目標-財務管理目標

第二節 財務管理環節-財務管理環節

第四節 財務管理環境

第二章 預算管理

第一節 預算管理概述-預算的定義、作用；預算的分類

第二節 預算的編制方法與程序-掌握固定預算、彈性預算、零基預算、滾動預算的定義

第三節 預算編制-了解預算編制程序和勾稽關系

第四節 預算的執行與考核（不考）

第三章 籌資管理（重點）

第一節 籌資管理概述-籌資的分類、籌資管理的原則

第二節 股權籌資-特別是優缺點

第三節 債務籌資-特別是優缺點

第六節 資本成本與資本結構（超級重點-有大量名詞解釋、計算）

一、資金成本-概念、作用、個別資金成本的計算、平均資金成本的計算

二、杠桿效應-經營杠桿、財務杠桿、總杠桿的概念和計算、經營風險和財務風險概念

三、資本結構-定義、影響因素

第四章 投資管理

第一節 投資管理概述-投資分類、投資程序

第二節 財務可行性要素的估算

背補充內容：現金流量的概念、分類、計算

第三節 投資項目財務可行性評價指標的測算-（另一重點）各項指標的概念、公式、計算、評定方法和優缺點

1、投資回收期

2、總投資收益率

3、凈現值

4、凈現值率

5、內部收益率

第四節 項目投資決策方法及應用（略看）

第五章 營運資金管理

第一節 營運資金管理概述-營運資金的概念、營運資金的管理原則、營運資金戰略

第二節 現金管理-持有現金的動機

第三節 應收賬款管理

1、應收賬款的功能

2、應收賬款的成本

3、信用政策及5C系統

4、折扣條件

5、應收賬款周轉天數計算

第四節 存貨管理-存貨管理的目標、存貨持有的成本

第五節 流動負債管理-各種流動負債籌資的優缺點

三、商業信用-放棄折扣的信用成本（計算）

第六章 收益與分配管理

第四節 利潤分配管理

一、股利政策和企業價值

1、四種股利政策

二、利潤分配的制約因素

補充內容：利潤分配的程序

三、股利支付的形式和程序

第八章 財務分析與評價

第一節 財務分析與評價概述-財務分析概念、財務分析的內容

補充內容：四大類指標支票的計算

第二節 上市公司基本財務分析

第三節 企業綜合績效分析與評價-掌握杜邦分析法

另外注意：除不考的內容外，盡量將教材通看幾遍。

第五篇：財務管理復習大綱

第1章

總論

1、現有財務管理理論研究起點的主要觀點（選擇)

(1)財務本質起點論。

(2)假設起點論。

(3)本金起點論。

(4)目標起點論。

2、財務管理環境是對財務管理有影響的一切因素的總和。它既包括宏觀的理財環境,也包括微觀的理財環境。宏觀的理財環境主要是指企業理財所面臨的政治、經濟、法律和社會文化環境；微觀環境主要是指企業的組織形式，企業的生產、銷售和采購方式。(名詞解釋）

3、財務管理假設

財務管理假設：是人們利用自己的知識,根據財務活動的內在規律和理財環境的要求所提出的,具有一定事實依據的假定或設想,是進一步研究財務管理理論和實踐問題的基本前提。(名詞解釋）

財務管理假設構成：（1）理財主體假設

派生假設：自主理財假設。

（2）持續經營假設

派生假設：理財分期假設

（3）有效市場假設

派生假設：市場公平假設

（4）資金增值假設

派生假設：風險與報酬同增假設

（5）理性理財假設

派生假設：

資金再投資假設

4、財務管理目標（多選、問答）

財務管理的目標：是企業理財活動所希望實現的結果,是評價企業理財活動是否合理的基本標準。

財務管理目標主要觀點：利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化，其中企業價值最大化得到了普遍的認同。

利潤最大化 ：利潤可以直接反映企業創造剩余產品的多少；從一定程度上反映出企業經濟效益的高低和對社會的貢獻大小；利潤是企業補充資本、擴大經營規模的源泉。1.未考慮時間價值 2.未反映利潤與投入資本之間的關系，不利于比較 3.未考慮風險因素 4.易導致短期行為

股東財富最大化 ：資本利潤率或每股收益 反映了利潤與投入資本之間的關系，有利于與其他不同資本規模企業或同企業不同時期比較。一定程度上有利于克服企業在追求利潤上的短期行為。缺點：1.未考慮時間價值 2.未考慮風險因素 3.不能避免短期行為

企業價值最大化 ：企業未來現金流量的現值 1.考慮時間價值和風險因素 2.反映了資產保值增值的要求 3.有利于克服管理上的片面性和短期行為

第2章 企業并購財務管理概述

一、企業并購的概念：在市場機制作用下，企業為了獲得其他企業大的控制權進行的產權重組活動。

二、企業并購的形式

(1)控股合并

(2)吸收合并

(3)新設合并

三、企業并購的類型

按照并購雙方所處行業性質來劃分

縱向并購

橫向并購

混合并購 按照并購程序來劃分

善意并購

非善意并購。按照并購方的支付方式和購買對象

現金購買資產或股權

股票換取資產或股權

通過承擔債務換取資產或股權。

四、企業并購動因和效應（問答）

企業并購的動因：獲得規模經濟優勢（橫向并購）:橫向并購企業可以快速將各種生產資源和要素集中起來，從而提高單位投資的經濟收益或降低單位交易費用和成本，獲得可觀的規模經濟。

降低交易費用（縱向并購）:通過縱向并購，企業可以將原來的市場交易關系轉變為企業內部的行政調拔關系，從而大大降低交易費用。

多元化經營戰略（混合并購）:通過并購，企業避免了培育一個新產業可能會帶來的風險與不確定性，而且有利于根據市場現狀選擇最佳進入時機。可以迅速達到多元化擴展的目的。

企業并購的效應： 并購正效應

（1）效率效應理論：該理論認為并購雙方的管理效率是不一樣的。較高管理效率的企業并購較低的，可以提高后者的管理效率而得到正效應。

（2）經營協同效應理論：該理論的假設是規模經濟的存在，由于費用的不可分割性，并購使得經營規模擴大，雙方互補優勢，經營協同效應也就產生了。

（3）多元化優勢效應理論：多元化經營分散了企業經營的風險，從而降低了管理者和員工的人力資本投資風險；增加了員工升遷的機會；可以使的無形資產得到充分應用。

（4）財務協同效應理論：該理論認為企業的并購可以給企業提供成本較低的內部融資。（5）戰略調整理論：并購是為了增強企業適應環境變化的能力，迅速融入新的投資領域，占領新的俄市場，獲得競爭優勢。

（6）價值低估理論：該理論認為，當目標企業的市場價值未能反映真實的價值或潛在的值時，并購活動就產生了，從中獲得利潤。

（7）信息理論：該理論認為當目標企業并購時，有兩種可能：

1、并購市場傳遞了目標企業被低估的信息，2、有關并購的信息將激勵目標企業的額管理層采取有效措施改善其經營管理的效率。

并購零效應:過度自信導致財富的簡單轉移

并購負效應: 管理主義-代理問題：這種理論認為并購本身就是一種代理問題，代理人的報酬卻絕于公司的規模，因此代理人油動機通過企業的并購使公司規模擴大，從而增加自己的收入和保障其職位的安全。

自由現金流量假說 ：管理者往往動用自由現金流量去并購企業來來實現擴張政策，并可能采取低收益導致虧損的并購。

第3章 企業并購估價

一、目標公司的選擇一般包括三個階段

發現目標公司

審查目標公司

評價目標公司 二．審查目標公司具體可以從哪幾方面入手：（簡答）

1、對目標公司出售動機的審查：對目標公司出售動機的審查將有助于評估目標公司價值和確定正確的談判策略。

2、對目標公司法律文件方面的審查：

（1）審查企業章程、股票證明書等法律性文件中的相關條款，一邊及時發現是否有對并購方面的限制。

（2）審查目標公司主要財產目錄清單，了解目標公司財產所有選、使用權以及有管子廠的租賃情況。

（3）審查所有對外合同和目標公司所面臨的的主要法律實現，以便及時發現可能存在的風險。

3、對目標公司業務方面的審查：業務上的審核主要是檢查目標公司是否能與本企業的惡業務融合，在審查過程中，并購的目的不同，審查的重點可能不同。如：目的是利用目標公司的生產設備，則應注意生產設備是否保養良好，實用。

4、對目標公司財務方面的審查：主要從三個方面進行：（1）分析企業的償債能力。審查企業財務風險的大小。（2）分析企業的盈利能力，審查企業獲利能力的高低。（3）分析企業的營運能力。審查企業的資產周轉狀況。

5、對并購風險的審查：（1）市場風險。（2）投資風險（3）經營風險

三、目標公司價值評估的方法(1)貼現現金流量法

(2)成本法

(3)換股估價法（4）期權法

四、貼現現金流量法（計算題）

現金流量貼現法就是把企業未來特定期間內的預期現金流量還原為當前現值。

p=式中：P一企業的評估值。n一資產(企業)的壽命;，CFt一資產(企業)在t時刻產生的現金流。r一反映預期現金流的折現率

第4章

企業并購運作

一、并購上市公司的方式

（1）要約收購定義：是指收購人按照同等價格和同一比率相同要約條件像上市公司股東公開發出收購其持有的公司股份的行為，與協議收購相比，邀約收購是對非特定對象進行公開收購的一種方式。

（2）協議收購定義：上市公司的協議收購，是指投資者在證券交易場所之外與目標公司的股東（主要是持股比例較高的大股東）就股票價格、數量等方面進行私下協商（相對公開市場而言，而非黑市交易），購買目標公司的股票，以期達到對目標公司的控股或兼并目的。與要約收購相比，協議收購的特點主要是有：

（1）、有明確的交易對象。協議收購一般會選擇股權集中的公司作為收購目標，雙方在證券交易所競價系統之外進行溝通和協商。對于并購方來說，溝通時間相對較短，而且不會對公司股票價格造成直接影響。

（2）交易程序先對簡單，交易成本較低。相比要約收購所必須采取的公開方式，協議收購在雙方達成一致的情況下，可以迅速地實現公司控制權的轉移。（3）多數是善意的收購。協議收購通常是并購方與目標公司的控股股東在協商一致的條件下達成的股份收購協議，公司董事會主要成員和主要管理層知情，收購協議也通常會對公司的業務、資產、人員作出妥善安排，不會收到管理層的抵制。（3）間接收購

二、杠桿并購的概念與特點

杠桿并購：是指并購方以目標公司的資產作為抵押,向銀行或投資者融資借款來對目標公司進行收購,收購成功后再以目標公司的收益或是出售其資產來償本付息。

特點：首先：杠桿并購的負債國模（相對于總的并購資產）較一般的負債籌資額要打，其用于并購的自有資金遠遠少于完成并購所需要的全部資金。

其次：杠桿并購不是以并購方的資產作為負債融資擔保，而是以目標公司的資產或未來或有收益為融資基礎，并購企業用來償還貸款的款項來自目標工企業的資產或現金流量，也就是說，目標企業將支付他自己的售價。

最后：杠桿并購的過程中通常存在一個由交易雙方之外第三方擔任的經紀人，這個經紀人在賓狗交易的雙方之間其促進和推動作用。

三、杠桿并購成功的條件 具有穩定連續的現金流量 擁有人員穩定、責任感強的管理者 被并購前的資產負債率較低 擁有易于出售的非核心資產

四、管理層收購概念：管理層收購(management buy-out,MBO),是指目標公司的管理層利用外部融資購買本公司的股份,從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構,進而達到重組本公司的目的并獲得預期收益的一種收購行為。

五、管理層收購的方式：方式主要有三種: 收購上市公司、收購集團的子公司或分支機構、公營部門的私有化。

六、并購防御戰略

概念：并購防御(又稱反并購)是針對并購而言的, 指目標公司的管理層為了維護自身或公司的利益,保全對公司的控制權,采取一定的措施,防止并購的發生或挫敗已經發生的并購行為。并購防御的戰略主要可分為兩大類：一是經濟手段。二是法律措施。

并購防御的5個經濟手段：1.提高并購成本：資產重估、股份回購、尋找“白衣騎士”、降落傘計劃。

2.降低并購收益：出售“皇冠上的珍珠”、、“毒丸計劃”、“焦土戰術”（選擇)

七、并購整合的概念：并購整合是指將兩個或多個公司合為一體,由共同所有者擁有的具有理論和實踐意義的一門藝術。具體講就是指在完成產權結構調整以后,企業通過各種內部資源和外部關系的整合,維護和保持企業的核心能力,進一步增強整體的競爭優勢,從而最終實現企業價值最大化的目標。

八、并購整合的類型:

1、完全型。在吸收型并購中，整合意味著雙方公司以往的運作、組織和文化等方面的完全合并；

2、保護型.。在保守型并購中，對獨立自主的要求強烈，收購方對目標公司的資源只能是謹慎而有限度的干預，比如財務控制方面，而且允許目標公司開發和利用這些資源和能力；

3、共存型。在共存型并購中，兩家公司起初彼此共存，但此后逐漸變得相互依賴，以共存型為基礎的并購，要求雙方同時保護和滲透雙方之間的邊界

4、控股型企業間戰略性依賴不強，組織的獨立性也不強，一般用于收購目標企業的資產或部門，獲取其它產業的較高利潤或降低整體經營風險。（問答）

九、并購整合的內容：（1）戰略整合。

（2）產業整合：充分考慮并購企業和目標公司所具有的產業優勢和在同業中的競爭能力、雙方原有的供銷渠道和市場策略。強化和培育企業的核心能力。并將其轉化成為市場競爭優勢。

（3）存量整合:可以通過精簡機構和人員，降低營運成本嗎，提高資產的額總體效率。同事也有益于環節并購帶來的財務壓力。

（4）管理整合。對目標企業及時輸入現金的管理模式；管理思想、管理組織機構一體化時期能夠正常。有效的引導企業的額生產經營活動。處理協調好外部的與當地政府、原有供應商；客戶的關系；同銀行；工商；稅額職能部門的關系。（問答）第5章 企業集團財務管理概述

一、企業集團的概念

是現代企業發展的高級組織形式之一，是以一個或少數幾個大型企業為核心，通過資本、契約、產品、技術等不同的利益關系，將一定數量的受核心企業不同程度控制和影響的法人企業聯合起來，組成的一個具有共同經營戰略和發展目標的多級法人結構經濟聯合體。

二、企業集團的基本特征（問答）

（1、）企業集團由多個企業法人組成：本身不是法人實體。

（2）企業集團的組織結構具有多樣性與開放：有以下幾個方面決定的1、聯結關系的多樣化巨鼎了集團內部組織的復雜性和多重呢高興。

2、多種組建形式最終必然形成多樣化的組織結構。

3.企業集團不是獨立的煩人，集團內部不存在行政隸屬的關系，對企業集團的管理不可能采用固定方式和強制的關系。

4、企業集團內部寫作的形式也是多樣化的，由此坑呢形成的縱橫交錯的組織結果并不斷調整變動。

5、組成企業集團的各種經濟利益早不斷的變化之中，因此企業集團當的組織結構與單體企業相比更加多變，其I邊緣部分也存在模糊性。（3）企業集團的規模巨大：企業集團產生的愿意牛仔與通過聯合產生多方面的規模經濟和聚合力，具有更好的穩定性與風險分散性，以便更好的參與激烈的市場競爭。

（4）企業集團的生產經營具有連鎖性和多元性：企業集團內的生產經營聯合機油總想聯合，又有橫向的聯合。在外界環境壓力下可能有實力向相關領域不斷擴展，也可能有動力想起他不相關行業進軍。

三．企業集團的組織結構（選擇）

1、直線制。

2、直線職能制。

3、事業部制。

4、控股制。

5、矩陣制（交叉式）

四、財務權利大致可以份為：財務決策權、財務資源調配權、財務資源使用權和財務監控權。

五、財務中心：是在集團內部設置的，由集團母公司負責運作，以管理和協調集團內部各成員企業資金業務的職能部門。

財務中心可以分為財務結算中心和財務控制中心。

財務結算中心：財務結算中心是企業集團母公司設置的、專司母公司（及其分公司）、子公司及其他成員企業現金收付及往來業務款項結算的財務職能機構。

財務控制中心：勢必財務結算中心更高級的財務組織形式，他是一種借助集成化、網絡化管理軟件的支持，與企業去他自愿的整合相契合的財務管理機構。

財務公司：財務公司又稱金融公司，是為企業技術改造、新產品開發及產品銷售提供金融服務，以中長期金融業務為主的非銀行機構。是企業集團的財務組織形式，在動能上已經超越財務中心呢，而成為一種金融機構。第6章 企業集團的資金運籌

一、多元化戰略的一般分類

技術相關型、市場相關型、市場技術相關型、非相關型

二、內部價格的幾種形式 以實際成本為基礎確定內部價格、以標準成本為基礎確定內部價格、以市場價格為基礎確定內部價格

第7章 企業集團財務控制

一、預算的概念與內容。

概念：是在預測的基礎上，為了實現特定目標，以一定的方式，對企業未來的生產經營活動所做的數量說明。

特點：(1)預算是包括財務預算在內的全面預算。（2）預算可以用價值形式放映，一盒可以用其他數量形式反映。（3）預算應該有明確的目標。（4）預算以預測為前提。完整的全面預算包括：經營預算。財務預算和資本支出預算三大部分；

二、企業集團全面預算管理模式

以利潤核心的全面預算管理模式 以成本為核心的全面預算管理模式

三、責任中心業績評價

責任中心：是指企業內部的成本、利潤、投資發生單位，這些內部單位要完成特定的職責，其責任人被賦予一定的權力對該責任區域進行有效的控制。責任中心分為成本中心、利潤中心和投資中心。

四、投資中心的業績評價指標：

投資報酬率、剩余收益、現金回收率、剩余現金流量

五、業績評價的平衡模式（續）平衡計分卡示意圖：

財務角度：指標有營業收入增長流程。資本報酬率。現金流量和經濟增加值。

客戶角度：顧客滿意程度。、顧客保持程度。新顧客的獲得。顧客盈利能力。市場份額；重要顧客的購買份額。

內部業務角度：影響新產品的引入、周轉期。質量。雇員技能和生產率。

學習和創新角度：開發新產品所需要時間、產品成熟過程所需要時間、銷售比重較大的產品的百分比、新產品上市的時間。第8章 國際財務管理

一、國際財務管理：是財務管理的一個新領域,它是基于國際環境,按照國際慣例和國際經濟法的有關條款,根據國際企業財務收支的特點,組織國際企業的財務活動、處理國際企業財務關系的一項經濟管理工作。

二、外匯風險的種類:（選擇)交易風險：是指企業因進行跨國交易而取得外幣債權或承擔外幣債務時，由于交易發生日的匯率與結算日的匯率不一致,可能使收入或支出發生變動的 風險。

折算風險：又稱會計風險、會計翻譯風險或轉換風險,是指企業把不同的外幣余額,按一定的匯率折算為本國貨幣的過程中,由于交易發生日的匯率與折算日的匯率不一致,使會計賬簿上的有關項目發生變動的風險。

經濟風險：是指由于匯率變動對企業的產銷數量、價格、成本等產生的影響,從而使企業的收入或支出發生變動的風險。避免外匯風險的方式:（問答)1交易風險的避險方式：（1)遠期外匯交易保值。(2)貨幣市場套期。（3）外匯期權較易保值

2、折算風險的避險方式：（1）調整外匯凈受險資產(2）平衡資產與負債數額。

3、經濟風險的避險方式：（1）多元化的生產（2）多元化的銷售（3）多元化的采購（4）多元化的融資。（5）多元化的投資

三、國際雙重征稅：

概念：國際雙重征稅又稱“國際重復征稅”，是指兩個或兩個以上的國家各自依據自己的稅收管轄權就同一稅種對同一納稅人的同一征稅對象在同一納稅期限內同時征稅。避免國際雙重征稅的方法：

1、免稅法。

2、抵免法

3、稅收協定法。

第9章 中小企業財務管理

一、中小企業從組織形式來劃分為、：獨資企業、合伙企業、股份合作制企業、有限責任公司。

二、中小企業的經濟評價:（中小企業的經濟作用）提供新的就業機會、技術創新、刺激競爭、成為大企業重要的合作伙伴、提高生產和服務的效率

三、中小企業財務管理特點:（問答)

1、中小企業的內部管理基礎普遍較弱:受生產資源和人才資源的限制。許多中小企業的經營在盈虧的邊緣無暇顧及內部管理的有限性。

2、中小企業的抗風險能力較弱,信用等級較低。中小企業的規模有限，決定了他們看風險能力先天不足，從而影響其信用等級。

3、中小企業的融資渠道相對有限。首先在直接融資上。現行的市場額度他們很難爭取到股票上市的機會在債券上其發行的額度也很小。其次：在間接融資上中小企業本身的素質不高。人才缺乏，內部組織關系不穩定。經營風險高信用等級低。難以滿足銀行扥金融機構貸款的條件。

4、中小企業對管理者的約束較多。在中小企業創立的初期，管理者通常面對的是資金緊張，人員缺乏等困難。這些原因導致管理者對企業經營活動的方方面面事必躬親。許多中小企業的管理制財務意識淡薄，只關注生產活動。終將導致企業走向失敗之路，