第一篇：投融資策劃咨詢模式創新及能力建設試卷 69分

投融資策劃咨詢模式創新及能力建設試卷

69分

1.單選題 【本題型共15道題】

1.上海老港生活垃圾填埋場項目約定的爭議解決機制不包括（）。

A．運營協調委員會友好解決 B．專家小組調解 C．仲裁 D．訴訟

2.PPP合同體系中，（）是對接其他各方主體的樞紐。

A．項目公司 B．地方政府 C．金融機構 D．施工企業

3.可以成為有限合伙制基金的普通合伙人的主體是（）。

A．國有獨資公司 B．國有企業 C．上市公司 D．民營企業

4.屬于城市副中心開發的典型案例是（）。

A．中信汕頭濱海新城 B．嘉善高鐵新城 C．青浦重固鎮 D．上海虹橋商務區

5.贛州市章貢區社區（村）居家養老服務中心PPP項目的合作期限為（）年。

A．10 B．15 C．20 D．30 6.浦東自來水股權轉讓項目中，合資公司經營期限最長不得超過（屆滿如需延長，依照雙方約定。

A．20 B．30 C．40 D．50 7.浦東自來水公司50%股權的最終成交價格是（）億元。

A．7.6 B．16.8 C．18 D．20.3 8.主要由城市政府負責投資的基礎設施行業是（）。

A．通信 B．能源 C．電力）年，期限D．垃圾處理

9.在PPP項目的股權投資者中，（）通常是財務投資者。

A．施工企業 B．設備供應商 C．投資運營商 D．金融機構

10.財政部的政策規定，PPP項目公司的控股股東發行ABS產品的規模不得超過股權帶來現金流現值的（）。

A．50% B．60% C．70% D．80% 11.保險資金投資的PPP項目，承擔項目建設或運營管理責任的主要社會資本方的主體信用評級不低于（）。

A．AA B．BBB C．AA+ D．AA-12.《關于深化投融資體制改革的意見》提出，政府投資資金按項目安排，以（）為主。

A．直接投資方式 B．投資補足 C．貸款貼息 D．投資基金

13.2017年國務院《政府工作報告》提出（）政府和社會資本合作模式。

A．積極推廣 B．深化 C．完善 D．有序

14.保險資金投資的PPP項目，合同的簽約政府方為（）（含）以上政府或其授權的機構。

A．省級 B．副省級 C．地市級 D．縣區級

15.2016年國務院《政府工作報告》提出：完善政府和社會資本合作模式，用好（）億元引導基金。

A．500 B．1000 C．1800 D．3000 2.多選題 【本題型共8道題】

1.工程咨詢機構可以開展的業務包括（）。

A．適合采用PPP模式的項目，提供PPP咨詢直至落實融資 B．培育強公共機構承擔兜底責任，為其提供全面咨詢服務

C．構建重大項目的融資結構，安排商業銀行和保險公司等組團參與 D．為重大項目提供全生命周期的工程管理服務 E．作為承銷商為投資主體發行公司債券 2.PPP項目的牽頭咨詢機構的主要職責包括（）。

A．協調溝通各方 B．專業統籌兜底 C．控制推進程序

D．編制工程可行性研究報告 E．提供項目投資資金

3.《關于深化投融資體制改革的意見》提出，根據發展需要，依法發起設立各類基金，充分發揮政府資金的引導作用和放大效應，該文件明確列出哪幾類基金？

A．基礎設施建設基金 B．公共服務發展基金 C．住房保障發展基金 D．政府出資產業投資基金

4.《預算法》（2014年8月31日全國人大常委會修訂通過的《中華人民共和國預算法》第三十五條作出了以下規定（）。

A．地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，除本法另有規定外，不列赤字。B．經國務院批準的省、自治區、直轄市的預算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券舉借債務的方式籌措。

C．除法律另有規定外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保。

D．國務院審計部門對地方政府債務實施監督。

5.《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國發〔2010〕19號）指出融資平臺公司存在以下問題（）。

A．融資平臺公司舉債融資規模迅速膨脹，運作不夠規范； B．地方政府違規或變相提供擔保，償債風險日益加大；

C．地方政府在出資范圍內對融資平臺公司承擔有限責任，融資平臺公司債務風險內部化；

D．部分銀行業金融機構風險意識薄弱，對融資平臺公司信貸管理缺失等。經濟信息的傳遞者經濟效益的分配者。6.以下哪些行業屬于經濟類基礎設施（）。

A．電力 B．供水 C．學校 D．高速公里 E．體育館

7.屬于銀保監會監管的債務融資工具包括（）。

A．政策性銀行貸款 B．公司債券 C．信托貸款 D．保險債權投資計劃 E．中期票據

8.保險資金投資基礎設施項目可以運用的金融產品包括（）。

A．債權投資計劃 B．股權投資計劃 C．資產支持計劃 D．投資基金

E．組合類資產管理產品

3.判斷題 【本題型共5道題】

1.《關于深化投融資體制改革的意見》提出，安排政府投資資金應當在明確各方權益的基礎上優先保證政府投資的權益。（）

Y．對 N．錯

2.汕頭市第十三屆人大常委會第三十五次會議通過了《汕頭經濟特區土地儲備條例》，為中信汕頭濱海新城PPP項目的順利實施消除了政策限制。（）

Y．對 N．錯

3.通過權益型REITs盤活存量資產，可以降低基礎設施項目投資者的負債率，優化債務結構。（）

Y．對 N．錯 4.地方政府債務目前普遍缺乏償債資金來源和責任機制。（）

Y．對 N．錯

5.浦東自來水股權轉讓項目中，合資公司成立后所執行的水價（含調價）與市中心城區其他供水企業保持一致，調整水價必須依上海市制定的有關法規、規章執行。（）

Y．對 N．錯

第二篇：2018年投融資策劃咨詢模式創新及能力建設試卷82分

1.單選題 【本題型共15道題】

1.贛州市章貢區社區（村）居家養老服務中心PPP項目的合作期限為（）年。

A．10

B．1C．20

D．30

2.主要由省級國有企業負責投資的基礎設施行業是（）。

A．鐵路

B．航空

C．電力

D．高速公路

3.在PPP項目的股權投資者中，（）通常是財務投資者。

A．施工企業

B．設備供應商

C．投資運營商

D．金融機構

4.國務院常務會議多次強調，各地要落實（）責任，堅決遏制違法違規舉債。

A．主體

B．屬地

C．領導 D．監督

5.國務院（）部門對地方政府債務實施監督。

A．財政

B．審計

C．監察

D．信訪

6.主要由城市政府負責投資的基礎設施行業是（）。

A．通信

B．能源

C．電力

D．垃圾處理

7.上海老港生活垃圾填埋場項目約定的爭議解決機制不包括（）。

A．運營協調委員會友好解決

B．專家小組調解

C．仲裁

D．訴訟

8.上海老港生活垃圾填埋場項目的運營協調委員會的派出單位不包括（A．上海環衛局

B．上海環保局

C．上海城投）。D．項目公司

9.可以長期積累“中產階級的養命錢”的金融產品是（）。

A．投資基金

B．信托產品

C．保險產品

D．互聯網金融

10.浦東自來水股權轉讓項目中，合資公司中外方的持股比例為（）。

A．30%

B．49%

C．50%

D．51%

11.《關于深化投融資體制改革的意見》提出，政府投資資金按項目安排，以（）為主。

A．直接投資方式

B．投資補足

C．貸款貼息

D．投資基金

12.2016年12月26日國家發展改革委與中國證監會印發《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產證券化相關工作的通知》中，明確要求：項目已建成并正常運營（）年以上，已建立合理的投資回報機制，并已產生持續、穩定的現金流。

A．1

B．2 C．3

D．4

13.資產證券化的交易結構中，（）是對接其他各方主體的中心法律主體。

A．SPV

B．原始權益人

C．信用評級機構

D．受托管理機構

14.2017年中央經濟工作會議明確，（）為今后3年三大攻堅戰之首。

A．防范化解重大風險

B．精準脫貧

C．污染防治

D．穩定房價

15.財政部的政策規定，PPP項目公司的控股股東發行ABS產品的規模不得超過股權帶來現金流現值的（）。

A．50%

B．60%

C．70%

D．80%

2.多選題 【本題型共8道題】

1.片區開發項目的實施要點包括（）。A．存在巨大的土地增值空間并壟斷土地一級市場

B．修編片區和區域規劃凸顯局部在總體中的突出地位

C．籌集第一桶金用于基礎設施及形象工程

D．滾動開發長線運作較好地實現土地價值

E．強大的核心操盤機構整合、轉化、培育和實現各類公共資源與市場資源

2.制定PPP方案的要點包括（）。

A．項目前期工作達到初步設計深度

B．聘請綜合能力強的咨詢機構聯合體

C．與潛在投資者充分溝通

D．與各類金融機構充分溝通

3.在中信汕頭濱海新城PPP項目中，項目公司的股權出資者包括（）。

A．公共投資者

B．專業投資者

C．施工企業

D．財務投資者

4.《預算法》（2014年8月31日全國人大常委會修訂通過的《中華人民共和國預算法》第三十五條作出了以下規定（）。

A．地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，除本法另有規定外，不列赤字。

B．經國務院批準的省、自治區、直轄市的預算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券舉借債務的方式籌措。

C．除法律另有規定外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保。D．國務院審計部門對地方政府債務實施監督。

5.屬于銀保監會監管的債務融資工具包括（）。

A．政策性銀行貸款

B．公司債券

C．信托貸款

D．保險債權投資計劃

E．中期票據（為央行）

6.浦東自來水股權轉讓項目實現的主要成果包括（）。

A．盤活存量資產

B．引進先進技術和管理經驗

C．突破自來水管網應由中方控股的利用外資政策

D．推動上海其他區域性自來水公司技術與管理的提升

7.成功的PPP項目的必要條件包括（）。

A．政府守信、協商及依法有效監管

B．清晰明確的PPP項目實施目的 C．強有力的政治領導

D．執行力強的工作團隊

E．各方利益的合理分配和平衡

8.投資基金的主要退出渠道包括（）。

A．項目清算 B．股權轉讓

C．資產證券化

D．LP撤資

3.判斷題 【本題型共5道題】

1.地方政府缺乏合法的低成本融資渠道來推進大規模市政基礎設施投資建設。（）

Y．對

N．錯

2.在基礎設施項目中，財務投資者投資項目的主要目的是實現與自身主營業務的協同發展。（）應該是專業投資者

Y．對

N．錯

3.中央經濟工作會議明確，防范化解重大風險為今后3年三大攻堅戰之首。（）

Y．對

N．錯

4.使用者付費是市政基礎設施投資回收的主流方式，還要依靠土地漲價歸公機制。（）

Y．對

N．錯

5.私募REITs具備較為廣泛的投資者群體和較高的流動性，可以獲得較低融資成本及較長期限的資金支持。（）

Y．對 N．錯

考試分數：82分

第三篇：PPP：城鎮化投融資的模式創新

PPP：城鎮化投融資的模式創新

2014-01-04 券商資產管理業務交流平臺

核心提示：PPP是一種新型的管理模式，不僅具備管理的一般職能如計劃、組織、領導、控制，還具有其它管理模式所不具備的職能：擴量融資、利用新技術，以及特別值得強調的機制創新的職能。

21世紀經濟報道 經濟學中有個重要的“納瑟姆”曲線，它表明當城鎮化水平達到30％而繼續上升至70％的區間，是城鎮化率上升最快的發展階段。進入新世紀以來，我國城鎮化率每年以約一個百分點的速度增長，2010年達到47％。顯然，目前我國城市化正處于快速發展階段。從國際經驗看，此階段的一個突出特征是需要大量資金投入，合理解決資金投入問題是保持城鎮化健康發展的客觀必要條件，僅依靠政府財政收入遠遠不夠。

PPP：新型公共事業管理模式

關于公私合作伙伴（PPP）的概念目前還沒有一個公認的定義，我們根據人們對PPP的認識，并結合公私合作伙伴及其管理模式作出這樣一個定義：所謂PPP，是指政府公共部門與民營部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產品和服務，從而實現政府公共部門的職能，同時也為民營部門帶來利益。通過這種合作和管理過程，可以在不排除、并適當滿足私人部門的投資營利目標的同時，為社會更有效率地提供公共產品和服務，使有限的資源發揮更大的作用。

PPP的運行具有三個重要的特征：伙伴關系、利益共享和風險分擔。伙伴關系是PPP第一大特征，其獨特之處是項目目標一致：以最少的資源，實現最多的產品或服務。

利益共享是PPP的第二個特征。PPP中需要對民營部門可能的高額利潤進行控制，即不允許其在項目執行過程中形成超額利潤。共享利益在這里除了指共享PPP的社會成果之外，也包括使作為參與者的私人部門、民營企業或機構取得相對平和、穩定的投資回報。

PPP的第三個特征是風險分擔。公共部門盡可能大地承擔自己有優勢方面的伴生風險，而讓對方承擔的風險盡可能小。與此同時，民營部門會按其相對優勢承擔較多的、甚至全部的具體管理職責，而這個領域對于公共部門而言，正是管理層“道德風險”的易發領域。PPP管理模式中，更多是考慮雙方風險的最優應對、最佳分擔，而將整體風險最小化。

PPP是一種新型的管理模式，不僅具備管理的一般職能如計劃、組織、領導、控制，還具有其它管理模式所不具備的職能：擴量融資、利用新技術，以及特別值得強調的機制創新的職能。

機制創新職能的主要指向，是在經濟社會生活中促進機制轉換、制度創新和資源配置效益提升。機制轉換包含兩層意思：一是公共部門由傳統的計劃向市場轉換；二是私人部門由市場逐利向計劃靠攏。這種“雙轉換”可以形成一種新型的激勵機制，進而達到制度創新的推進、改革的深化和資源配置效益的提升。

當前我國開展PPP存在諸多問題

我國早在上世紀末就有通過PPP模式建設基礎設施的項目，目前已經在多個領域采用了該模式，但存在的問題非常突出，主要有以下幾個方面：

沒有完善的法律體系。目前我國關于PPP的相關法規，主要來自于國務院及各部門根據國務院制訂的管理辦法，同時，各地也根據各地情況制訂了相應的管理辦法。由于PPP項目的復雜性及長期性，這些辦法不足以支持PPP項目的長期和可持續的發展。

缺乏專門管理機構。由于PPP項目更多涉及財政資金的未來支出，有必要由一個部門來單獨管理PPP項目的實施，以防未來財政風險的無限擴大。

風險轉移的目標沒有充分實現。我國開展的PPP項目，很多經營性項目都有財政補貼，雖然名義上是采用了PPP模式，但并沒有將經營風險完全轉移，政府在許多項目中負責“兜底”。

項目運營周期較短。當前我國實施的一些PPP項目（如BT項目）運營期通常只有3-5年，不僅沒有解決政府財政融資問題，相反被私營部門增加了一部分成本。這與采用PPP的初衷是不一致的。

項目多集中在用戶付費項目。PPP的核心理念之一就是解決財政資金困難問題，在用戶付費項目中，完全可能通過使用者付費的市場化方式解決問題。

財政部門監督和約束力弱。我國PPP項目一般由各部門安排，與財政沒有必然聯系，在需要融資時還要求財政部門出“安慰函”。這與國際貨幣基金組織強調在PPP項目中財政部門有一票否決權是不一致的。

總之，如果我們不對當前使用的PPP模式及時規范、加強監督和有效控制，必然會給地方政府帶來更嚴重的債務危機。

城鎮化投融資中的公私合作形式

首先，就基礎設施而言，選擇公私合作管理模式應根據基礎設施的不同形態來確定。

對于已有的基礎設施，政府可以通過出售、租賃、運營和維護合同承包等形式與民營企業合作，向民營企業發放特許經營權證，由民營企業進行經營管理。民營企業可以直接向使用者收費，也可以通過政府向使用者收費。通過政府和民營企業的合作，提高基礎設施的使用與運營效率。在出售和租賃的形式中，還可以為政府置換和融通資金，從而支持和從事新的基礎設施建設。

在擴建和改造現有基礎設施方面，政府可以通過租賃－建設－經營（LBO）、購買－建設－經營（BBO）、外圍建設等形式與民營企業合作。通過這種形式，可以加快提升基礎設施的功能和加快基礎設施升級、改造的速度，也可為政府新建其它基礎設施籌集一定的資金。

對于新建的基礎設施，政府可以采用建設－轉讓－經營（BTO）、建設－經營－轉讓（BOT）、建設－擁有－經營（BOO）等形式與民營企業合作，為新建基礎設施融入民間資本，同時提高資金的使用效率和提高基礎設施的建設質量。

其次，在公用事業領域，特別是在污水處理、自來水、煤氣、電力和熱力供應等方面，一般可通過使用者付費和政府補貼相結合的方式使投資者能夠收回投資并得到合理的投資回報。

而在公共服務方面，為最大限度滿足人們對公共服務的需求，理想的模式是通過公私合作的模式來提供。其要點是：政府公共部門確定所需服務的數量和質

量，具體服務由私人部門提供，提供價格可通過公開招標價格聽證會或雙方議價等方式形成。

公私合作模式需政策配合完善法制體系。我國目前采用的是部委發“通知”，指定“政策”的方式來規范，其法律效力較低，而PPP的特殊性決定了要對項目公司、招投標和稅收優惠等問題做出特別的法律規定，這就意味著PPP立法與一般法規必然存在一些沖突。國務院各主管部門在各自管理范圍內做出的規定，只能適用于一部分行業，且都是從自身管理角度出發，很多時候不能相互銜接，缺乏全局性和系統性。我們需要通過立法方式來保證在PPP項目中的各方利益不受損害，特別是公眾利益，同時要明確PPP應用的領域與方式。

加強機構建設。我們可以在財政部下設立專門的管理部門負責公私合作項目的相關工作，并下設PPP項目采購、合同管理指導的經濟咨詢機構，利用現有行業部委下屬的具有專業知識（比如交通、污水處理等）的技術咨詢機構，滿足PPP模式在各行業的應用需求。

明確政策指導。建議出臺支持運營周期長的PPP項目政策，同時充分發揮市場機制，降低政府在PPP項目中的成本和風險。針對項目本身經濟性的強弱采用不同的激勵政策。

提高項目開發和儲備能力。在設立相應的管理部門的同時，建議該部門同時負責PPP項目的開發與儲備，依據“物有所值”的理念和定量計算的方法來確定一個項目是否能夠采用PPP模式。

促進能力建設。PPP項目涉及金融、法律、會計等多個領域的專業技術，需要一大批既有理論又有實踐經驗的復合型人才。要加強相關人員的培訓，并加大相關專業人才和管理技術的引進力度。

完善并加強合同管理。在我國現有的合同管理政策中，包括《城市供水特許經營協議示范文本》、《城市污水處理特許經營示范文本》等，雖然對相應的定價、風險、標準等做出了規定，仍然存在諸如價格調整、風險控制等方面出現不少問題，希望能盡早完善并規范化管理。

提升監管管理力度。我們應當在不同階段實施不同的監督舉措，在招投標階段、運營階段和資產轉讓階段都應有相應的監督管理依據與措施，可參考英國的做法。

加強風險管控。凡是PPP項目都屬于政府投資公共項目，特別是私人融資項目，雖然在有產出后才向投資者付款，但是，未來每年支出的現值總額便是政府的或有債務。如果PPP項目規模過大或總額過大，則可能給政府帶來財政風險。國際貨幣基金組織（IMF）認為財政部門在PPP項目立項上應有否決權，以此防范項目帶來的財政風險。

（作者系財政部財政科學研究所所長；本文由作者與孫潔合作完成。因版面有限，本文有刪節，原文發表于《新金融評論》2013年第6期）

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第四篇：創新投融資模式推動文化產業跨越式發展

黨的十七屆六中全會提出：“加快發展文化產業，推動文化產業成為國民經濟支柱性產業。”這是黨和國家從全局工作出發，對文化建設作出的重要戰略部署。河北是文化大省，有著豐富的歷史文化資源，經過多年的發展，文化產業不斷壯大。但也要看到，推動文化產業成為國民經濟支柱性產業，仍存在一些急需解決的問題。比如，我省文化產業投融資仍存在渠道少、貸款難、方式單一等問題，遠不能適應現代文化產業發展要求。推動文化產業發展，必須創新投融資模式，完善投融資機制，形成資金合力。

加大財政支持力度，發揮政策引導作用

文化產業相比于文化事業，具有商業性、營利性的特點，所以文化產業發展總體上要以市場為導向。但由于目前文化產業還是一個相對弱小的、成長中的產業，而且文化市場體系發育尚不健全，所以仍需要發揮政府財政的支持和引導作用。一方面，要加大財政對文化產業發展的支持力度。在投資結構上，財政資金主要是支持文化產業的一些重點領域和重點環節，充分發揮其示范性和導向性作用，支持培育核心競爭力強的國有或國有控股大型文化企業或企業集團，在發展產業和繁榮市場中發揮主導作用。在投資方式上，引入市場機制，改善政府投資方式。對于政府不宜直接投資經營的項目，可采取政府采購等方式，鼓勵民營資本以及其他社會力量進行投資建設。另一方面，要發揮政策引導作用。政府通過制定相關稅收政策，鼓勵企業、社會團體、個人對文化產業投資、捐贈與贊助。對符合一定條件的企業，可通過貼息、補助、配套性資金等方式進行扶助。對于符合國家認定的高科技文化企業給予重點扶持，并優先安排政府性貸款以及企業用地指標。

健全信貸擔保機制，加大金融資本支持力度

文化產業快速發展迫切需要金融業的大力支持，應積極創新信貸產品，完善擔保機制。一方面，建立文化企業無形資產評估體系，為金融機構處置文化類無形資產提供保障。對于具有優質商標權、專利權、著作權的企業，可通過權利質押貸款等方式，逐步擴大收益權質押貸款的適用范圍。另一方面，加快信貸產品的創新和開發。根據文化產業的性質和特點，開發更加靈活多樣的信貸產品。對于經營模式穩定、經濟效益較好的文化企業，要優先給予信貸支持。對于具有穩定物流和現金流的企業，可發放應收賬款質押、倉單質押貸款。此外，積極探索適合文化產業項目的多種貸款模式。對于融資規模較大、項目較多的文化企業，鼓勵商業銀行以銀團貸款等方式提供金融支持。對處于產業集群或產業鏈中的中小文化企業，鼓勵商業銀行以聯保聯貸等方式提供金融支持。

降低準入門檻，鼓勵民營資本進入

一方面，要打破行業壟斷，放寬市場準入，堅持“誰投資、誰所有、誰受益、誰負責”的原則，積極引導民營資本進入，并對投資者提供土地、稅收、財政、信貸、投資準入等各方面的優惠政策，鼓勵民營資本投資競爭性文化產業項目。另一方面，發揮民營資本投資帶動效應，拓寬社會融資渠道。民營資本投資文化產業能夠帶動相關產業的社會投資，產生投資的“蝴蝶效應”。例如，承德市依托文化、旅游資源優勢，政府出臺優惠政策吸引大量民營資本介入文化產業，由民營資本打造的將軍國際健康城、《鼎盛王朝》文化產業園、熱河展演中心等一批文化產業項目，將文化資源優勢轉變為文化產業優勢，既推動文化產業提檔升級，又帶動了旅游業的快速發展。

建立產業基金，增強文化產業資金聚合力。基金投資已成為目前世界發達國家文化產業融資的一個重要渠道。政府應建立文化產業發展專項基金，鼓勵社會資本投資開發的同時，對文化產業發展與運營給予資金支持，并對基金投入主體、投資規模和運作方式進行規范和引導。首先，發揮政府產業投資引導基金的龍頭作用。基金投資主體可由政府財政、金融企業和產業公司發起。現階段，應堅持“政府注資引導，鼓勵多方參與”的原則，積極發揮政府產業投資擴大效應，合理配置文化資產和優化文化產業結構，克服地區利益和部門利益的局限，避免“大而全”、“小而全”的盲目投資與重復建設。其次，優化基金投資取向。在基金投入上，要充分發揮基金的專業優勢，將基金投入到最有發展前景的行業中，降低交易成本，做到投資“專而精”。再次，完善基金運行機制。建立科學的投資體制以及投資項目法規制度，強化預算約束和風險管理，保障基金安全運行。

創新投融資方式，拓寬投融資渠道

目前，我省文化產業融資手段還比較傳統，主要以資金方式投入為主，缺乏現代化的籌資方式。單一的投融資方式限制了文化產業的市場化、社會化融資。資本是文化產業發展的動力，必須創新投融資方式，不斷為文化產業注入資金活力。在企業經營方式上，可以采取獨資、合資、合作、合營等多種途徑聚集資金，壯大文化企業聯合體；在投融資方式上，既可以以資金投入，也可以以土地、技術、專利權和無形資產等投資入股，還可以通過發行股票、債券等方式籌措資金。要建立多元化的文化產業投融資機制，實現投融資主體多元化、投融資渠道多樣化、投資決策科學化和投資建設社會化，合力推動文化產業快速發展。本文章由山東牛皮癬醫院http:///整理發布，歡迎分享！

第五篇：賈康：PPP--城鎮化投融資的模式創新

賈康：PPP--城鎮化投融資的模式創新

作者：賈康(CF40成員)

經濟學中有個重要的‘納瑟姆’曲線，它表明當城鎮化水平達到30％而繼續上升至70％的區間，是城鎮化率上升最快的發展階段。目前我國城市化正處于快速發展階段。從國際經驗看，此階段的一個突出特征是需要大量資金投入，合理解決資金投入問題是保持城鎮化健康發展的客觀必要條件，僅依靠政府財政收入遠遠不夠。

PPP：新型公共事業管理模式

關于公私合作伙伴（PPP）的概念目前還沒有一個公認的定義，我們根據人們對PPP的認識，并結合公私合作伙伴及其管理模式作出這樣一個定義：

所謂PPP，是指政府公共部門與民營部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產品和服務，從而實現政府公共部門的職能，同時也為民營部門帶來利益。通過這種合作和管理過程，可以在不排除、并適當滿足私人部門的投資營利目標的同時，為社會更有效率地提供公共產品和服務，使有限的資源發揮更大的作用。PPP的運行具有三個重要的特征：伙伴關系、利益共享和風險分擔。

伙伴關系是PPP第一大特征，其獨特之處是項目目標一致：以最少的資源，實現最多的產品或服務。

利益共享是PPP的第二個特征。PPP中需要對民營部門可能的高額利潤進行控制，即不允許其在項目執行過程中形成超額利潤。共享利益在這里除了指共享PPP的社會成果之外，也包括使作為參與者的私人部門、民營企業或機構取得相對平和、穩定的投資回報。PPP的第三個特征是風險分擔。公共部門盡可能大地承擔自己有優勢方面的伴生風險，而讓對方承擔的風險盡可能小。與此同時，民營部門會按其相對優勢承擔較多的、甚至全部的具體管理職責，而這個領域對于公共部門而言，正是管理層“道德風險”的易發領域。PPP管理模式中，更多是考慮雙方風險的最優應對、最佳分擔，而將整體風險最小化。當前我國開展PPP存在諸多問題

我國早在上世紀末就有通過PPP模式建設基礎設施的項目，目前已經在多個領域采用了該模式，但存在以下幾個方面的問題：

沒有完善的法律體系。目前我國關于PPP的相關法規，主要來自于國務院及各部門制訂的管理辦法，同時，各地也根據各地情況制訂了相應的管理辦法。由于PPP項目的復雜性及長期性，這些辦法不足以支持PPP項目的長期和可持續的發展。

缺乏專門管理機構。由于PPP項目更多涉及財政資金的未來支出，有必要由一個部門來單獨管理PPP項目的實施，以防未來財政風險的無限擴大。

風險轉移的目標沒有充分實現。我國開展的PPP項目，很多經營性項目都有財政補貼，雖然名義上是采用了PPP模式，但并沒有將經營風險完全轉移，政府在許多項目中負責“兜底”。

項目運營周期較短。當前我國實施的一些PPP項目（如BT項目）運營期通常只有3-5年，不僅沒有解決政府財政融資問題，相反被私營部門增加了一部分成本。這與采用PPP的初衷是不一致的。

項目多集中在用戶付費項目。PPP的核心理念之一就是解決財政資金困難問題，在用戶付費項目中，完全可能通過使用者付費的市場化方式解決問題。

財政部門監督和約束力弱。我國PPP項目一般由各部門安排，與財政沒有必然聯系，在需要融資時還要求財政部門出“安慰函”。這與國際貨幣基金組織強調在PPP項目中財政部門有一票否決權是不一致的。

總之，如果我們不對當前使用的PPP模式及時規范、加強監督和有效控制，必然會給地方政府帶來更嚴重的債務危機。

城鎮化投融資中的公私合作形式

首先，就基礎設施而言，選擇公私合作管理模式應根據基礎設施的不同形態來確定。對于已有的基礎設施，政府可以通過出售、租賃、運營和維護合同承包等形式與民營企業合作，向民營企業發放特許經營權證，由民營企業進行經營管理。民營企業可以直接向使用者收費，也可以通過政府向使用者收費。通過政府和民營企業的合作，提高基礎設施的使用與運營效率。在出售和租賃的形式中，還可以為政府置換和融通資金，從而支持和從事新的基礎設施建設。

在擴建和改造現有基礎設施方面，政府可以通過租賃－建設－經營（LBO）、購買－建設－經營（BBO）、外圍建設等形式與民營企業合作。通過這種形式，可以加快提升基礎設施的功能和加快基礎設施升級、改造的速度，也可為政府新建其它基礎設施籌集一定的資金。

對于新建的基礎設施，政府可以采用建設－轉讓－經營（BTO）、建設－經營－轉讓（BOT）、建設－擁有－經營（BOO）等形式與民營企業合作，為新建基礎設施融入民間資本，同時提高資金的使用效率和提高基礎設施的建設質量。

其次，在公用事業領域，特別是在污水處理、自來水、煤氣、電力和熱力供應等方面，一般可通過使用者付費和政府補貼相結合的方式使投資者能夠收回投資并得到合理的投資回報。

而在公共服務方面，為最大限度滿足人們對公共服務的需求，理想的模式是通過公私合作的模式來提供。其要點是：政府公共部門確定所需服務的數量和質量，具體服務由私人部門提供，提供價格可通過公開招標價格聽證會或雙方議價等方式形成。

公私合作模式需政策配合完善法制體系。我國目前采用的是部委發“通知”，指定“政策”的方式來規范，其法律效力較低，而PPP的特殊性決定了要對項目公司、招投標和稅收優惠等問題做出特別的法律規定，這就意味著PPP立法與一般法規必然存在一些沖突。國務院各主管部門在各自管理范圍內做出的規定，只能適用于一部分行業，且都是從自身管理角度出發，很多時候不能相互銜接，缺乏全局性和系統性。

我們需要通過立法方式來保證在PPP項目中的各方利益不受損害，特別是公眾利益，同時要明確PPP應用的領域與方式。

加強機構建設。我們可以在財政部下設立專門的管理部門負責公私合作項目的相關工作，并下設PPP項目采購、合同管理指導的經濟咨詢機構，利用現有行業部委下屬的具有專業知識（比如交通、污水處理等）的技術咨詢機構，滿足PPP模式在各行業的應用需求。明確政策指導。建議出臺支持運營周期長的PPP項目政策，同時充分發揮市場機制，降低政府在PPP項目中的成本和風險。針對項目本身經濟性的強弱采用不同的激勵政策。提高項目開發和儲備能力。在設立相應的管理部門的同時，建議該部門同時負責PPP項目的開發與儲備，依據“物有所值”的理念和定量計算的方法來確定一個項目是否能夠采用PPP模式。

促進能力建設。PPP項目涉及金融、法律、會計等多個領域的專業技術，需要一大批既有理論又有實踐經驗的復合型人才。要加強相關人員的培訓，并加大相關專業人才和管理技術的引進力度。

完善并加強合同管理。在我國現有的合同管理政策中，包括《城市供水特許經營協議示范文本》、《城市污水處理特許經營示范文本》等，雖然對相應的定價、風險、標準等做出

了規定，仍然存在諸如價格調整、風險控制等方面出現不少問題，希望能盡早完善并規范化管理。

提升監管管理力度。我們應當在不同階段實施不同的監督舉措，在招投標階段、運營階段和資產轉讓階段都應有相應的監督管理依據與措施，可參考英國的做法。

加強風險管控。凡是PPP項目都屬于政府投資公共項目，特別是私人融資項目，雖然在有產出后才向投資者付款，但是，未來每年支出的現值總額便是政府的或有債務。如果PPP項目規模過大或總額過大，則可能給政府帶來財政風險。國際貨幣基金組織（IMF）認為財政部門在PPP項目立項上應有否決權，以此防范項目帶來的財政風險。