第一篇：上市公司財務會計報告的粉飾手段~

上市公司財務會計報告的粉飾手段及防范

前言

近十年里中國證券市場取得了迅速的發展，中國證監會最新數據顯示：截止到2014年10月底，我國境內上市公司(包括A、B股)有2584家，我國股市從無到有，從有到多，在逐漸平穩、快速發展的同時也暴露出許多問題，其中較為嚴重的一個就是財務會計報告的粉飾，短短幾年時間里不僅出現了銀廣夏、鄭百文、科龍電器、安然等事件而且頻發了綠大地案、萬福生科案、新大地案和勝景山河案等。眾多上市公司財務粉飾的現象愈演愈烈，不僅嚴重影響了國家宏觀經濟和市場經濟的有序運行，而且損害投資者的利益，極大地挫傷股民的投資積極性。為了能夠更好地防范和減少此類行為，我們從源頭出發，采用原因和措施相結合方式探討上市公司財務會計報告粉飾的手段及危害性，剖析其本質和動機，尋找治理財務會計報告粉飾的措施，從而保護投資者的利益、促進我國證券市場的健康發展。

一、上市公司財務會計報告粉飾的相關概念

（一）財務會計報告

在2006年會計準則中，企業財務會計報告被定義為用書面文件反映一個特定日期的財務狀況和某一特定會計期間的經營成果及現金流量等信息。財務會計報告在國務院令第287號中被分為四個方面，分別為年度報告、半年度報告、季度報告和月度報告。其中明確規定，會計報表、會計報表附注等要包含在半年度和年度財務會計報告中。

財務會計報告提供與企業經營業績，財務狀況有關的信息，方便財務報告使用者了解企業受托責任的履行情況，并做出相應的經濟決策。

（二）財務粉飾

粉飾是一種有意隱瞞事實真相的行為，以誘使別人損失財務或者權利的目的。財務粉飾是指故意傷害他人的權益，以個人利益為目的，使用財務欺騙等違法違規手段的行為。財務粉飾主要有捏造會計記錄、編造會計憑證、隱瞞交易和事項、編造不存在的交易等形式，利用不當的的會計政策和法規,有意地違反法律法規的規定編制欺詐性的財務報告。粉飾行為和錯誤行為都會導致財務會計報告的結果出現問題，但兩者性質是不同的,粉飾是故意行為，錯誤是非故意行為沒有人為隱蔽的因素。

（三）盈余管理

盈余管理是指企業管理當局為了獲得私利或者為了使股東財富最大化，在遵循會計準則的基礎上，調整公司對外報告的會計信息。盈余管理是一項會計行為，主要有以下幾種：利用會計政策進行變更（如存貨計價方法的選擇）；確認對外交易事項時間點（如提前確認收入，延后確認費用）；管理應計事項（如以權責發生制為基礎）；關聯方交易（如高于或低于市場的價格交易）；利用資產重組來美化報表（如盡量在本期確認損失和費用，提高以后期間的經營利潤水平）；虛構不存在的交易和虛增資產（如虛構未發生的交易，利用資產評估虛增資產）等。盈余管理調節的是一定時期內的利益，在一定時間內利益總量是一定的，因此盈余管理損害了中小投資者、政府、債權人等相關者的利益和財務會計信息使用者的利益。

（四）會計信息失真

會計信息是指企業通過一系列財務報表、財務報告等形式向財務報表使用者提供企業財務狀況和經營成果的相關信息。會計作為一個信息系統，信息是否失真是評價其工作質量的重要標準，也是評價會計信息可靠性程度的一個重要標準。會計信息失真是指企業提供的信息違背了客觀事實不能如實反映企業的財務狀況及經營成果。會計信息失真主要包括兩種類型：橫向看信息流向失實和縱向看流量失實，這兩種失真都能對相關者的利益產生影響。

二、上市公司財務會計報告粉飾的手段及危害性

（一）上市公司財務會計報告粉飾的現狀分析——以萬福生科案為例

1、萬福生科案件始末

2011年9月27日，萬福生科農業開發股份有限公司（簡稱“萬福生科”）創業板上市，上市時萬福生科公開發行人民幣普通股1600萬股，每股面值為1元。2012年5月26日萬福生科通過股東代表大會決定，截止到2011年年末以總股本6500萬股為基礎向所有股東按每10股派發2元現金股利的標準分發紅利，并且用資本公積轉增股本，轉增后公司注冊資本變為131000萬元。2012年7月，中國證券會在例行的檢查中發現2012年萬福生科的半年度財務報告中存在兩個疑點：一是預付款金額較大，期初余額為1.09億，半年時間增加了2331.56萬元，從而期末余額達到1.32億元。萬福生科是農副產品加工企業，購買原材料時一般用現金進行支付，在2012年上半年竟然存在這么大金額的預付款，這種現象顯然是不合理的。二是萬福生科的在建工程半年間增加了9000多萬元，這與以往期間的經營活動規模有很大的出入。2012年9月18日，證券會開始對萬福生科進行備案查詢，經查詢發現萬福生科涉嫌違反法律法規。2012年11月末，深交所對萬福生科公司及相關當事人公開譴責，要求向社會群眾公開道歉。2012年12月末，萬福生科公布消息承認業績是不真實的，僅在2012年的半年度報告中就虛增營業收入1.88億、營業成本1.46億、虛增利潤4000余萬元。2012上半年因為生產線技術改造導致長期的停產的事情并沒有在報表中表露出來，跟著深入調查發現公司從2008年到2010年累計虛增資產4.5億元、營業收入1.2億元、凈利潤1億元，然而根據招股說明申報數據顯示萬福生科IPO申報三年期間的實際凈利潤只有2000余萬元。由此可見萬福生科在IPO考核前就已經開始利用財務造假達到上市的目的。

2、萬福生科財務會計報告粉飾手段分析

（1）虛增資產：先將虛假交易的應收款項計入應收賬款，然后通過假借的回款沖賬，以往來款的的名義把這筆款借出計入其他應收款。虛增的資產最終還是流動資產，長期在賬上不變現就很容易引起懷疑。2012年上半年，萬福生科主要經由在建工程項目和預支款項來達到虛增收入和利潤的目的。萬福生科的建設項目還在建設中時，利用在建工程和預支款項實現現金的外部循環，就不容易引人注意，從而使造假行徑不會輕易被發現。但是由于其金額的過大引起了證券會的懷疑，其往年虛增情況被逐漸揭露出來。

（2）虛構收入：通過虛構客戶（購貨方），虛構不存在的交易金額或者故意夸大存在的交易金額來達到虛構收入的目的。通過2012年披露報告更正前后的變化可以看出虛構收入的存在，如原來排在第二位的客戶“祁東佳美食品有限公司”更正前為1400萬元，更正后下降至1.4萬元；排在第三位和第五位的購貨方“傻牛食品廠”、“小丫丫食品公司”在更正后消失不見了。通過調查發現萬福生科的部分客戶根本不存在，一部分客戶雖然和萬福生科有過交易，但交易金額被大大增加。因此，萬福生科主要是使用虛增資產和收入的手段來達到上市和持續掛牌的目的。

3、我國上市公司財務會計報告粉飾的現狀

上市公司財務會計報告粉飾最先呈現在20世紀90年代，是隨著資本市場的發展而涌現的。90年代滬、深交易所先后建立代表著我國證券市場進入快速成長的時代。2010年在上海舉行了一場上市公司信息披露質量調查活動，調查表明只有8.45%的人認為上市公司披露的財務會計報告是完全可以信賴的，26.98%認為其基本可以信賴，而認為部分可以信賴的人占45.17%，占了一半，不可以信賴的占16.10%，剩下的3.14%卻是認為完全不可信賴的。截止到2012年末，1690家非金融上市公司有效樣本中，480家上市公司財務風險評級為CCC級（財務存在風險）占樣本總數的28.4%；220家財務風險低于C級（財務存在很大的風險）占樣本總數的13%，同比2011年財務存在較大風險的上市公司增加了6%；財務安全的上市公司有30家占樣本總數的1.78%；財務數據最優秀的上市公司數量為0。由此可知我國上市公司財務會計報告的質量并不高，同一行業不同公司發生的交易不同，即使交易相同也可能存在采用不同的會計政策進行會計處理，所以財務會計報告缺乏可比性、一致性、可靠性，造成財務會計報告不能很準確、及時地反映上市公司存在的財務風險和經營風險，從而給財務信息使用者傳遞了錯誤信息，導致其錯誤決策，最終導致經濟損失。

另外一些公司為了上市或者達到某些經濟目的而故意地編造和使用虛假財務報告，例如20世紀90年代以來接踵出現的銀廣夏、藍甜股份、鄭百文、安然等財務會計報告粉飾事件等，此后每年都會有一定數量的上市公司因為涉及財務會計報告粉飾而被證監會處罰，而上市公司財務會計報告是對外披露信息的重要手段，是投資者進行投資決策的依據，所以上市公司財務會計報告的“相關性”、“有用性”、“可靠性”就顯得特別重要，調查顯示，只有3%的會計師認為上市公司的財務會計報告是可信的，比例非常低。萬福生科財務會計報告粉飾手段只是眾多上市公司財務粉飾手段方法中的一小部分，上市公司粉飾手段越來越多也越來越隱蔽，因而研究上市公司財務會計報告粉飾的手段、危害性、原因分析和防范措施就顯得尤為重要了。

（二）上市公司財務會計報告粉飾的手段 上市公司財務會計報告粉飾手段主要有以下幾種

1、虛增收入增加經濟利潤

虛增收入是粉飾上市公司報表中最重要的手段。虛增收入的方法有：（1）客戶端虛構，虛擬銷售。公司構造不存在客戶和交易，虛擬銷售交易以正常操作的程序運行，包括假客戶訂單、銷售合同、銷售發票等。雖然發票將導致支付更多的稅款，但為了達到增加這一目標的經濟利潤，該公司管理者認為，繳納一些稅金是值得的。（2）客戶是真實的，但交易是不真實的。在原有的銷售基礎上人為的擴大銷售規模，虛增公司在該客戶名下的銷售收入（3）對一些有特殊條件的商品進行銷售時全部確認為收入。銷售商品確認收入的條件是商品的所有權、風險和報酬全部轉移給購貨方，因此僅僅發出銷售商品并不能直接確認為收入。例如一些商品附加一些銷售退貨權給購買方，雖然商品已經發出，但經濟利益不一定全部流入企業，只有那些確定不會退貨部分的商品取得的收入才能確認為收入，上市公司為了增加利潤往往會在發出商品時就全部確認為收入。

2、虛增掛賬資產提高資產價值

資產是預期能夠給企業帶來利益的，由企業擁有所有權或者控制權的，并且是企業過去的交易或事項形成的一種資源，人們把虛擬資產定義為已經產生的費用或者損失，虛擬資產既包括企業在建工程歷史成本和公允價值的差額，也包括企業缺乏能力承擔暫時掛在長期待攤費用；既包括滯銷和退回的存貨，也包括待處理流動資產；既包括長期的壞賬準備，也包括待處理固定資產等科目。

虛增資產一般是指以下四種虛增，一是虛增銀行存款，二是虛增固定資產，三是虛增在建工程，四是虛增無形資產，增加虛擬資產是一些公司用來提高其資產價值的常用手段。利用虛擬資產，不在規定的時間里確認費用而使利潤虛增也是上市公司粉飾財務的慣用手法。

3、利用關聯方不正當交易虛增利潤

所謂關聯方交易是指轉移資源或義務的事項在關聯方之間發生，而不管他們之間是否存在收取價款的行為。關聯方之間的交易主要是看雙方的定價策略是否符合法律法規的規定，當不對等的價格交易存在時，就有虛增利潤的嫌疑，因此關聯方交易是公司集團最喜愛的實現利潤最大化的手段。利用關聯方交易虛增利潤的方法有：(1)轉移不良資產，把公司擠壓的存貨或者使用價值很低的固定資產以很高的價格賣給關聯方，用很低的成本來換取較大的收入從而達到增加利潤目的。(2)廉價購進關聯方優秀資產,以低于市場的價格購進關聯方原材料、基礎設施或高新技術，提高公司的生產力。(3)關聯購銷，上市公司以高于市場公允價值的價格把商品賣給公司股東，做應收賬款處理，而大多數股東并不會把這些產品外銷出去，形成上市公司的內部利潤，4、利用存貨價值調節利潤

存貨的價格會隨著時間的推移而發生變化，市場價格的變動會影響存貨的價值,部分上市公司利用價值的波動來粉飾報表。

利用存貨調節利潤的方法有:(1)隨意改變存貨計價方法影響銷售成本，調節利潤。例如使用先進先出法在物價上漲期間去度量發出存貨的成本就會高估企業當期的銷售利潤和庫存存貨的價值。(2)不對滯銷很久的商品計提減值準備，在會計報告中應該對積壓很久的存貨進行計提存貨減值準備，如果公司不進行此項處理就虛增了存貨的實際價值(3)損壞的材料并沒有按照正規的程序轉銷其損毀價值、計入相關成本費用，例如在公司清查和盤點存貨時雖然發現損毀的材料但并沒有進行會計處理，這就導致其損失價值仍潛藏在材料成本中，相當于延遲了成本費用的確認，增加了利潤。

（三）上市公司財務會計報告粉飾的危害

上市公司財務會計報告粉飾給整個證券市場帶來了很大的危害，主要有三個方面：一是對企業的危害，二是對利益相關著的危害，三是對會計行業的危害。

對企業的危害：企業的目的是利潤最大化，要實現企業利潤最大化就離不開管理，企業的經濟活動成效都會在財務報告中顯示，因此財務會計報告是找出前期管理工作的不足的依據，是管理層預測和計劃下一期間的工作的前提。如果對財務會計報告進行粉飾，其提供的信息不能滿足各方面的要求，不僅不能發揮會計應有的職能，還會導致管理層做出錯誤決策給企業帶來經濟損失。例如企業向某一區域發展市場，由于粉飾其財務會計報告而造成市場前景很不錯的假象，則管理者便會加大力度向該區域的發展，甚至把重心放在開發新市場上，給企業帶來無法挽回的損失，長期下來必然會使企業管理者失去作用，使企業失去生存和發展的根本。對利益相關者的損害：企業對外提供的財務會計信息是投資者做出決策的依據，政府部門根據國民經濟的運作形式制定相關的政策法規，而投資者根據這些決策做出是購買還是拋售公司股票的決定，銀行是根據企業的營業能力來決定是否貸款給公司，并要求企業提供什么擔保等。如果這些決策是依據不真實的財務會計報告做出的，必然會給決策者帶來巨大的經濟損失，政府部門根據粉飾后的財務會計報告等信息進行稅收管理和資源的配置，這樣就會造成資源的浪費和不合理配置，嚴重影響社會經濟的發展。

對行業的危害：財務工作者粉飾財務表雖然是根據管理者的要求進行的，基于工作和生存的壓力，但其實是財務工作人員職業道德的喪失。調查發現，許多財務工作著在面試時會遇到這樣的問題“會做內部帳嗎”甚至有些人會直接問“會做假賬嗎”，這種現象現在越來越明顯，值得思考的是我們為什么學習財務，難道學習財務處理就是為了做假賬嗎？對于我們想要學習的東西，我們應該抱著一顆純凈的求知心，不要摻雜太多的功利色彩，當然，依靠我們的知識來獲得利益是很正常的事，但是如果過分的追求功利，那么結局也必然是悲哀的。

三、上市公司財務會計報告粉飾的原因分析

(一)發行股票和上市

上市公司普遍遇到的困難就是資金短缺，發行股票是上市公司籌資的主要方式之一，運用發行股票進行籌資的原因是：籌資成本低、不需要償還、每年依據公司盈利的情況分發股利就可以了。正是由于這些優點許多公司申請發行股票并爭取上市，相關法律法規規定，公司達到上市的目的要滿足以下條件：公司在上市前近三年內必須連續盈利，上市前的IPO審核,近三年內不存在財務粉飾造假的情況，注冊資本不得低于3000萬元。正是這些客觀條件的要求，一些公司為了達到上市的目的不惜粉飾財務會計報告。

(二)維持上市資格避免被PT或ST 證監會明確規定：上市公司如果兩年間連續嚴重虧損且下一年繼續虧損那么上市公司會被PT（暫停處理）或ST（特別處理）。上市的光環會給公司帶來很大的利益，一家不聞名的企業因為上市而成為行業的龍頭，并由此獲得銀行借貸援助對象；同時公司管理者也會受到外界更多的重視，極大的滿足了他們心理上的虛榮感。因此為了保住上市的光環和虛榮心，上市公司就會在對財務會計報表上做文章以維持上市的資格。

(三)減少納稅

上市公司在取得營業收入的同時，就避免不了的就要繳納稅款，稅收是國家財政部的一項重要經濟來源，也是企業一項不可缺少的費用支出。據統計2014年上市公司納稅排行榜前五名分別為:納稅4080.15億元的中國石油天然氣股份有限公司、納稅2922.59億元的中國石油化工股份有限公司、納稅1313.92億元的中國工商銀行股份有限公司、納稅1124.22億元的中國建設銀行股份有限公司、納稅993.70億元的中國農業銀行股份有限公司。由此可見上市公司繳納稅款是一筆很大的現金流出，上市公司有可能采用隱藏重要交易或者降低交易金額，修改對外財務報告數據的手段，以達到減少納稅的目的。

(四)管理者個人利益驅使

對公司進行管理的重心偏向于個人利益是眾多公司管理者的一個通病。財務指標作為公司評價管理者的一般依據和標準是比較有說服力的，管理者或多或少的都存在業績上的壓力，當業績達不到時，就會影響管理者的績效評估和其在公司的地位，所以當上市公司下達一些指標后，管理者就有理由和動機去粉飾財務會計報告。分配一定的股權給管理者是上市公司為了讓管理者更加有效、更加負責的管理公司經常使用的手段和方式，一旦公司的經營能力和財務狀況出現問題必然會影響上市公司股票的價格，管理者們為了獲得更大的經濟利益不惜用財務會計報告粉飾抬高股價來獲得更多的財富。

但從本質上來說，巨大的經濟利益是上市公司進行財務會計粉飾的根本原因。上市公司及利益相關者為了獲得更多的利益對財務會計報告進行粉飾。這樣的行為既給投資者帶來了巨大的經濟損失，也影響了證券市場的健康發展。

四、防范財務會計報告粉飾的措施及建議

造成上市公司財務會計報告粉飾的原因有多方面的，上市公司財務會計報告粉飾的危害也是多方面的，財務會計報告粉飾不僅對宏觀經濟造成了不良影響而且會嚴重危害微觀經濟的健康發展。首先財務會計報告粉飾嚴重破壞了證券市場的秩序，我國證券市場正處于快速發展階段而財務會計報告粉飾嚴厲沖擊了證券市場，擾亂了證券市場的常規秩序，致使證券市場信用缺失，秩序混亂，漏洞頻出，一定程度上挫傷了投資者的信心和積極性，也給了不法分子有機可乘的機會，在他們投機倒把的行為下，市場的波動嚴重加劇。其次對企業的健康發展和投資者的正當利益產生了影響,不正確的財務會計報告信息致使投資者做出不正確的投資決策，必然會帶來經濟上的損失。企業也會因為粉飾性的財務會計報告受到證券監管會在經濟上、信用上和上市資格上的嚴厲處罰,由此可見聽取有效防范上市公司財務會計報告粉飾的建議，采取有效的防范措施以完善相關法律法規是很具有現實意義的。

（一）完善公司內部治理結構

上市公司內部治理結構的健全，首先，要從改變人員結構開始，很多的上市公司在人員設置上存在問題，常見的有董事會和管理層人員重疊，管理人員往往一人多職或者一職多人這就造成了精力不集中或責任分散，所以對傳統的人員結構應該進行調整。獨立的董事會機制對防止上市公司財務會計報告粉飾有很好的影響，此外，要發揮監事會監控的職能，監事會監控職能的獨立性對財務會計報告粉飾起到很好的監督作用。最后，嚴格挑選獨立董事會成員，獨立董事會成員是指在公司不擔任其他任何職位除董事外。為了保證其獨立性，在挑選獨立董事會成員時要避免與公司主要股東有關系的人選，防止影響其進行獨立客觀的判斷，對獨立董事會的人選要進行嚴格的職業道德測試。獨立董事人員要達到公司董事會人員的三分之一且其中必須要有一名具有高級會計職稱或注冊會計師資格的人員。

（二）加強法律法規制度建設

首先是要制定執行以可靠性優先的會計標準和準則。會計質量報告有兩個基本特征：一是及時性，二是可靠性，但這兩者往往是相互沖突、此消彼長的。有時公司為了獲得前瞻性信息，需要在會計信息等有關交易或事項的資料全部獲得之前進行會計計算和處理，這樣獲得的結果雖然能夠及時滿足公司對會計信息的要求，但會計信息的可靠性不能得到有效保證。反之，如果上市公司在獲得全部信息之后再進行會計處理，這樣的信息披露在一定程度上會增加信息的可靠性，有可能會花費更多的時間而得到更低的效率，大大降低了財務會計報告對使用者的有用性。及時性原則雖然能及時披露公司交易事項的信息但不一定是可靠的，這樣的信息對投資者造成的損失遠高于可靠性原則導致的信息使用度降低的影響。因此在制定會計準則時以可靠性優先為原則能夠較好的弱化對財務會計報告進行粉飾的行為和現象。

其次要對上市公司考核的準則進行合理化，凈資產收益率一般會作為公司第一次公開上市、發行和配股的主要參考標準而被證監會認可，這使得上市公司通過改變會計處理方法來操縱粉飾這一指標，而上市公司財務會計報告粉飾與這一指標有密切的關系。那么面對越來越嚴重的財務粉飾的問題就必須加強對財務會計報告粉飾行為的處罰力度和執行力度以提高威懾力，是有效減少財務粉飾不二法門。可以通過由投資者承擔的財務粉飾所造成的損失轉移到操控財務報表粉飾的高層管理者身上，從而提高其財務粉飾的成本，且能夠對其他上司公司潛在的財務報表粉飾起到震懾作用； 此外，應加強對審計人員的懲罰力度，改革與規范審計市場，完善相關懲罰制度，通過施加懲處壓力和粉飾風險，使審計人員意識到一旦參與粉飾則必會受到法律嚴懲，從而減少審計人員參與粉飾的行為。

（三）完善注冊會計師制度

對公司第一次公開的上市財務進行審計的會計師事務所由證監會委托，為了使會計師事務所的獨立性得以提高，不應該允許上市公司自行選擇審計機構，而應該進行雙重或多重審計，同時上市公司不再直接供給審計機構所需的審計費用，而是通過由上市公司繳納的審計基金來支付。另外，采用輪換審計可以有效避免會計師事務所喪失獨立性，同時，在相關法律法規的制定上要嚴謹明確，應規定公司更換審計機構的年限為三年，以避免上市公司伙同審計機構串通一氣進行粉飾財務會計報告的不法行為。

會計師民事賠償制度也應該給予建立健全，以弱化財務粉飾行為，與管理層串通起來，弄虛作假粉飾財務報告的注冊會計師或者由于重大過失而沒有發現公司粉飾財務會計報告，以造成投資者或利益相關者受到損失的注冊會計師應該承擔相應的民事責任，這樣就使得注冊會計師對自身行為進行規范以凈化社會財務粉飾的不良風氣。改革注冊會計師考核制度，增加考試范圍，著重提高職業道德和執業能力。

（四）加強上市公司道德自律和誠信文化建設

上市公司粉飾財務會計報告行為產生的根源是公司人員在道德上能否自律、理念上能否誠信。樹立正確的誠信理念是解決根源問題的康莊大道，對此我們可以從以下方面著手：一是對財務從業人員加強職業道德培訓，樹立財務人員正確的道德觀，并要求財務人員學習相關法律法規，做到知法、懂法、守法、用法；二是弘揚誠信精神，鞏固誠信基石，逐漸形成誠信文化的風氣，在公司開展誠信培訓，以創造良好的誠信氛圍，提高全社會誠信文化素質水平，從根源上防范粉飾財務會計報告的出現。

五、結束語

當前社會狀況下，各種各樣的財務報表粉飾行為仍困擾著國內外相關行業和政府。我國的證劵市場現處于發展時期，還不成熟，這樣的社會環境就為上市公司財務財務會計報告粉飾提供了機會。隨著證券市場的發展上市公司財務會計報告粉飾的問題也愈演愈烈，其手段越來越復雜越來越隱蔽，上市公司財務會計報告粉飾已對我國的社會經濟發展造成了嚴重的危害。本篇文章結合文獻及案例的分析對上市公司財務會計報告粉飾的問題提出了一些意見和建議，希望本文的研究能對我國證券市場的健康發展貢獻出一份綿薄的力量。

參考文獻

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第二篇：上市公司財務舞弊手段剖析

【本文刊載于《財會月刊·會計》2007年第5期,第43-44頁】

上市公司會計舞弊手段剖析

顏永廷*

（江蘇財經職業技術學院 江蘇 淮安 223002）

摘 要：管理層虛增利潤舞弊歷來是公眾投資者、注冊會計師以及政府監管等各方面關注的焦點。文章結合案例分析提出了“利潤舞弊——資產泡沫——掩蓋釋放”上市公司會計舞弊循環命題，并剖析其舞弊手段。

關鍵詞：利潤舞弊 資產泡沫 巨額沖銷 追溯調整

自從會計信息作為傳遞經濟訊號的媒介以來，會計舞弊就與之形影相隨。會計史上出現的重大會計舞弊案件，實際上成為催生和完善會計規則和獨立審計制度的重要因素，也引發了會計理論界和實務界對會計舞弊的研究和探索。從18世紀初英國暴發“南海公司事件”、頒布《泡沫公司取締法》，到20世紀20年代年華爾街上市公司會計舞弊成風最終導致整個資本主義世界1929-1933經濟大蕭條，以及隨后美國頒布的《1933年證券法》和《1934年證券交易法》，再到安然事件以及隨后制定的《2002年薩班斯－奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act of 2002），防范以及懲治會計舞弊始終與各國經濟以及證券市場的發展密切相關。

在兩權分離、委托代理范式下的現代公司中，以利潤為核心的會計信息因作為企業產出的替代變量（杜興強，2002）而使其成為股東對經理人激勵、報酬的主要依據。由于管理者（或實際控制人）作為“經濟人”的道德風險的存在，管理層虛增利潤舞弊歷來是公眾投資者、注冊會計師以及政府監管等各方面關注的焦點。根據會計基本等式可知，虛增利潤舞弊不外乎多計收入或少計費用，而多計收入或少計費用則必然體現為虛增資產或隱瞞負債。虛增利潤累積形成的資產泡沫，企業往往利用會計制度（準則）變化、高管及控股股東更換、公司重組、經營困境等作為契機，采用會計調整或巨額沖銷等會計伎倆來“消化”釋放。通過“利潤舞弊——資產泡沫——掩蓋釋放”鏈條，使得企業會計舞弊“循環可續”。本文結合部分案例，力圖對企業利潤舞弊鏈條及其舞弊手段進行剖析，透視其舞弊伎倆。

一、利潤舞弊手段透視

COSO（The Committee Of Sponsoring Organization）在《舞弊財務報告：美國公司的分析(1987-1997)》中指出，財務舞弊主要通過高估收入和資產，低估費用和負債來實現。在所有權與經營權分離的現代公司，股東對管理層的績效考核一直以來多以利潤為中心。由于“收入－費用＝利潤”，因而利潤舞弊不外乎從收入和費用兩方面著手。

（一）收入舞弊途徑剖析

1、管理層合謀虛構收入。盡管內部控制作為一項管理過程，用以實現會計報表的可靠性、經營的效率與效果、對法律和法規的遵循等相關管理目標，但是企業內部控制系統的功效一般只限于企業的中下層人員。企業管理當局由于壓力(Pressure)、機會(Opportunity)和借口(Rationalization)等因素的作用，常常逾越單位內部控制合謀虛構收 *作者簡介：顏永廷（1965.12—），男，江蘇漣水人，副教授，管理學碩士，中國注冊會計師、注冊資產評估師。入。黎明股份、東方電子、銀廣夏等公司無不是管理層合謀虛構收入的典型案例。2004年6月曝光的臺灣博達科技財務舞弊案，更使“管理層合謀虛構收入”達到了登峰造極的地步。

【案例1】：博達科技于1991年成立，最初資本額為500萬新臺幣。公司于2000年 12月在臺灣證券交易所掛牌上市，其后進行了四次現金增資與發債，從市場籌資111.04億新臺幣。2004年6月15日，博達科技無任何預警地宣布，因無法償還于6月17日到期的公司債務29.8億元新臺幣，而向臺北士林地方法院申請重整。

博達科技從1999年開始，通過在美國、香港等地設立人頭客戶，將一般產品或殘次品按高于正常價格的售價賣給它們，虛增營業收入。同時，博達派人常駐境外收集所售貨物，于一段時間后再賣給在臺灣的其他配合公司，這些配合公司再將貨物賣回博達。博達將這些買回的貨物又再次賣給境外的人頭客戶，由此不斷輪回操作，以使博達的經營業績可以自由控制。博達還通過將假應收賬款轉化為折現票據或信用連接票據等手段巧妙地將其轉化為賬面現金（使用受限）。博達科技舞弊過程環節多、程序復雜，不僅偽造各種交易文件虛構信息流、資金流，同時還形成貨物的實際流動，繳納運費、出口關稅，而且還設置專門人員負責貨物運輸、存儲的管理。博達科技管理層殫精竭慮，通過其“天衣無縫”的舞弊手段隨時發布獲利良好的財務報告，頻頻以現金增資以及發債等方式最終達到掏空投資人和公司資產的目的???。

2、引入“過橋公司”虛構收入。為了避免并表抵銷，企業通過引入“過橋公司”將關聯交易分解為非關聯交易，以此來虛增收入；或者將公司自己資金通過“過橋公司”劃轉冒充收入入賬。例如，在HPL公司財務舞弊案中[2]，期首席執行官Lepejian私下與佳能公司商妥，先由佳能公司購買HPL320萬美元的軟件，之后，佳能公司再以400萬美元的價格將該軟件銷售給HPL在日本的子公司。這樣，HPL將自己資金通過 “過橋公司”佳能劃轉，虛構了320萬美元的銷售回款。

3、擴大銷售核算范圍虛增收入。主要手段包括：（1）將銷售回購、銷售租回等業務確認為收入；（2）將委托加工業務的加工發出以及收回，通過對開發票方式分別確認為銷售以及購買業務；（3）將非營業收入虛構為營業收入；等等。

4、提前確認收入或記錄有問題的收入。主要包括：（1）在尚未銷售商品或提供服務時就確認收入；（2）將發出商品以及委托代銷等業務提前確認商品銷售收入；（3）將向附屬機構出售產品確認為收入；（4）在收入確認條件沒有完全滿足的條件下確認收入；等等。利維特在其“數字游戲”中列舉了包括“在銷售完成前、產品發送給客戶前、或在客戶對該項銷售有終止、取消或遞延的選擇權時就確認收入的實現”等過早確認收入的伎倆。

5、玩弄報表合并技術虛增收入。無論國際還是國內會計準則，均是以擁有實質控制權作為納入合并范圍的標尺。這樣，一方面對相關公司是否擁有“實質控制權”則必須依賴財會人員的高度專業判斷；另一方面，管理當局可以通過拉長控制鏈條、構建復雜的公司體系，進一步“拓寬”報表合并范圍的選擇彈性。這些會計選擇的灰色地帶無疑給企業管理層實施財務舞弊創造了條件。

企業在合并報表時，往往通過將內部交易不抵消、并盈不并虧等方法，來虛增合并收入和利潤。安然事件中，管理層正是利用上述會計選擇的灰色地帶，創建了3000多個SPE，拉長控制鏈條，將利潤合并顯示在母公司的報表，而將債務留在子公司賬上。自下而上“傳遞報酬”，自上而下“傳遞風險”[3]。

6、其他虛構收入方法。主要包括：（1）利用增值稅抵扣制度對開（相互對開或者三角對開）專用發票虛構收入；（2）在會計期末開票虛構本期收入和利潤，下期初再做銷售退回處理；（3）對虛擬客戶空開銷售發票，虛增收入和利潤；（4）先建立準備金然后 在未來某個時期釋放充作收入；（5）通過資產負債表上各個欄目的重新歸類來制造收入；（6）公司合并前不適當扣留的收入，在將來釋放出來作為新公司的收入；（7）通過一次性出售資產等方式短期增加收入；等等。

（二）費用舞弊手段剖析

1、收益性支出資本化。收益性支出資本化，就是將期間費用以及應當與本期收入配比的營業成本等故意列作長期資產，以此來虛增利潤。例如，國內被注冊會計師出具首份否定意見審計報告的渝鈦白公司，其主要問題即是將8,064萬元應計入財務費用的借款利息計入了鈦白粉工程成本。又如在世通(Worldcom)舞弊案中，其高管人員以“預付容量”為借口，要求分支機構將原已確認為經營費用的線路成本沖回，轉至固定資產等資本支出賬戶，以此降低經營費用調高經營利潤。SEC和美司法部已查實的這類造假金額高達38.52億美元[4]。

2、資產減值準備調節化。資產減值準備調節化，就是將資產減值準備視做會計盈余的“蓄水池”。利維特（Arthur Levitt）對此批評道：“一些公司在估計諸如銷售退回、貸款損失或產品保證成本等負債時采用不切實際的假設。通過這些伎倆，它們在好的年景貯藏甜餅盒并在壞的年景需要時掏出這些甜餅盒（準備）。”

【案例2】：南方證券危機讓我們有機會從一個側面觀察上市公司“各取所需”地計提資產減值準備的“眾相百態”。對待風險程度相同、生死狀況不明的同一家公司的投資，2003年12月31日相關上市公司卻“見仁見智”地做出了不同的專業判斷。其中，上海汽車對南方證券投資余額3.96億元，因其利潤充沛（當年凈利潤15.16億元）計提了100%減值準備；而四川長虹對南方證券投資余額1.3億元，因其利潤微薄（當年凈利潤2.4億元）計提比例為0。黃世忠教授對此評論認為[5]，減值準備遠不是管理層根據準則要求計算出的一個簡單數字，其背后隱含著公司經營戰略、業績目標、大股東利益取向、當地政府財政意志和會計師事務所風險把握的較量。

3、費用攤提目標化。企業基于IPO、配股、增發等融資目的，或者為了迎合市場盈利預期等，常常人為調節諸如廣告費、折舊費用、研發費用、預計損失、無形資產攤銷等費用的計提或攤銷的依據、比例。固定資產、無形資產折舊及攤銷期限的延長或縮短均可使當期費用減少或增加。從會計核算的角度說，除產品價格因素外，費用攤提則是影響會計盈余最大的一項因素。

（三）非經營性損益操縱利潤

企業常常通過處置轉讓子公司、非貨幣性交易、債務重整等手段營造非經營性收益進行利潤操縱，尤其是在面臨退市等關鍵時刻，非經營性收益往往成為上市公司唯一的“救命稻草”。企業采用非經常性損益進行利潤舞弊的手段主要有：非公允處置長期資產、操縱資產減值準備的計提和轉回、隱性關聯交易、依賴一次性的補貼收入以及會計調整等。

有關資料顯示[6]，在我國上市公司中有不少企業利用非經常性損益實現了賬面上的扭虧為盈。如果扣除非經常性損益的影響，2003年有114家公司由盈轉虧，每股收益從0.044降至-0.11元；2004年有94家公司上市公司由盈轉虧，每股收益從0.042元降至-0.11元。此外，非經常性損益對公司每股收益(EPS)的貢獻度超過10%的上市公司占總數的比例一直處于較高狀態，2002年為36%，2003年為44.65%，2004年為43.28%，其中有183家上市公司的凈利潤的50%來源于非經常性損益。

二、利潤舞弊掩蓋手段剖析

（一）虛構資產泡沫掩蓋利潤舞弊

由于收入、費用變動與資產負債表項目密切相關，企業虛增利潤舞弊則必然要通過 虛列應收賬款、高估存貨以及長期資產價值等方式來為其掩蓋。主要途徑包括：（1）虛列應收賬款、多計銷售收入；（2）偽造金融單證或者在金融機構配合下，以虛構的銀行存款“收回”應收賬款；（3）高估存貨價值、少轉銷售成本或隱瞞存貨減值損失；（4）通過收益性支出資本化以及少提折舊、攤銷等虛列長期資產；（5）以漏列負債、隱瞞擔保及訴訟損失等手段浮夸資產（隱瞞負債、少列費用或損失）。

（二）虛構現金及現金流掩蓋利潤舞弊

上海國家會計學院財務舞弊研究中心研究認為[7]，國內一些上市公司偽造金融票據、虛構銀行存款余額、隱瞞銀行存款受限現實，現金舞弊泛濫已成為上市公司的一大公害。也許是因為虛構應收賬款及銷售收入的伎倆容易被識破，也許是為了迎合投資者對現金流量指標的過分偏好，公司管理層通過虛構現金及現金流來掩蓋利潤舞弊似乎正成為會計欺詐的另一種重要形式。

1、虛構現金余額。人們不難發現一些上市公司存在這樣一種反常情況：一方面報表上有大量閑置的貨幣資金，另一方面同時又四處舉債甚至是貸款逾期不還。許多公司IPO獲得的巨額資金并未花消在按招股說明承諾的項目上，甚至“專款”剛募集到賬就被大股東或公司控制人向銀行質押轉用于還貸、彌補虧空或挪作他用。上市公司這種既有大量閑置現金同時又四處乞討舉債的反常情況，彰顯其賬面上充裕的現金不過是中看不中用的“紙上富貴”，這些貨幣資金實際上很可能并不存在，或者已經被質押或被占用。

【案例3】[8]：金花股份近幾年年報以及2005年半年報的貨幣資金一直都保持在3.5億元左右，幾年幾無變化。直至2005年10月14日，因公司存款被銀行強制劃走，金花股份的“假現金”才被揭開面紗。其實自2004年11月以來，金花股份就已將28,500萬元以存單質押的方式為控股股東金花投資及其關聯公司提供全額銀行承兌保證。因質押期滿金花投資及其關聯公司無力還款，導致公司存款28,500萬元被銀行扣劃；同時以公司名義借貸，由金花投資保證以其資產抵押或第三方保證的共計31,700萬元的10筆銀行借款也被金花投資占用。以上占用資金合計60,200萬元，而金花股份從未就該銀行存款質押做出披露，投資者還真以為這些都是公司能夠支配的自由現金。

2、現金流量操縱舞弊。(1)虛構經營活動現金流入。主要手段包括：①通過自身或關聯方向債務人提供借款擔保，債務人以銀行借款償還債務，以此方式來增加企業當期的經營活動現金凈流量。②將非經營活動甚至違規行為所得計入主營業務收入，同時計入銷售收現，結果導致利潤和現金及現金等價物余額都獲得提高。例如，東方電子曾將賬外違規炒股所得通過偽造單證等方式冒充主營業務收入計入經營活動現金流量。

(2)偽造經營活動現金流入與流出。即通過偽造銀行單證或取得銀行配合，以關聯方、過橋公司或者虛擬客戶等名義，采取銀行賬戶“虛收”與“虛付”的方式，將應收賬款轉換為其他流動資產。首先，通過借記“銀行存款”、貸記“應收賬款”，沖銷虛構的應收賬款；其次，在需要的時候則以借出款或購貨款名義沖銷，借記“其他應收款”、“預付賬款”、“存貨”等，貸記“銀行存款”。這樣，通過虛增“銷售商品、提供勞務收到的現金”同時虛增“購買商品、接受勞務支付的現金”，兩者相互抵銷偽造經營活動現金流入與流出。

(3)偽造“經營現金流入”與“投資現金流出”。即通過銀行賬戶虛增、虛減的方式，偽造“經營現金流入”與“投資現金流出”，將虛假應收賬款轉化為長期資產，日后再伺機減值或核銷。

【案例4】：天津磁卡2005年9月7日公告稱：研發基地一期建設總用地512.34畝，總投資103,896萬元；2005年3月25日，公司與中貿源簽訂總價款為431,972,300元的《設備采購合同》，2005年6月30日，公司向中貿源預付了5.2億元設備采購款及原材料采購款。合同總價值只有4.3億元，卻向一家背景不明的公司預付5.2億元！實際上，連同該公司2003收回的關聯方欠款5.3億元以及后面支付印刷廠6.3億元，均被上海國家會計學院財務舞弊中心的專家懷疑其涉嫌資金空轉，并以此轉回巨額的減值準備，虛構 2003、2004年巨額的非經常性損益。

(4)利用理財策略操縱現金流。例如：①依靠收購營運資本為正的子公司，獲得經營現金流的增長。按照現行準則，收購企業資產(既包括固定資產，也包括應收賬款、存貨等流動資產)所支付的現金全部計入投資活動支出。而當所收購的標的企業應收賬款等債權良好、存貨變現順暢，在收購完成后這些企業債權、存貨的順利變現，自然會提高收購公司的經營現金流。②通過營銷及財務手段等方式，操縱現金流。通過加快貨款回收、關聯方代墊費用支出、清理資金占用、延長采購付款期限等營銷及財務手段等方式，影響操縱現金流收付的發生時間。

三、利潤舞弊釋放手段剖析

無論是通過虛列收入還是隱瞞費用，虛構利潤盈余最終都必然體現在虛增資產上。長此以往，企業與日俱增的資產泡沫無不令管理層“不堪重負”。于是，通過巨額沖銷、追溯調整等舞弊釋放手段便粉墨登場。

（一）“巨額沖銷”

依據銷售收款業務循環，企業虛構收入則主要對應“應收賬款”虛增。為了釋放虛構收入形成的資產泡沫，企業常常不惜對應收賬款進行巨額沖銷。此外，企業還會通過偽造“經營現金流入”與“投資現金流出”等方式將應收賬款轉化為長期資產，或者干脆通過關聯交易將應收賬款置換為長期資產項目。總之萬變不離其宗，企業在適當的時候必定還要將虛構收入轉化而成的長期資產泡沫，再以減值等形式核銷“消腫”。

濟南輕騎2002年對應收關聯方的28億元債權計提壞賬準備虧損34億元，四川長虹2004年對應收APEX公司26億元賬款計提壞賬準備虧損37億元，兩公司均因“洗大澡”式地對應收賬款巨額計提而分列當年國內股市“首席虧損師”。巨額沖銷蘊涵的可能信號包括（黃世忠，2002）：上市公司以前報告的利潤嚴重不實，由此形成的“資產泡沫”或“隱性負債”使高管人員不堪重負；為了釋放風險，減輕負擔，高管人員不惜訴諸于巨額沖銷，通過計提資產減值準備和確認或有損失等形式，對資產負債表進行“清洗”和“消毒”。“輕裝”后的次年，輕騎和長虹都“意料之中”地輕松實現盈利。由輕騎和長虹等公司日后對前期應收銷貨款沖銷額之“巨大”，人們不難反推當初該等公司對收入確認有多激進“囂張”。

（二）調減期初留存收益

1、會計追溯調整。對于會計政策變更及以前期間的重大會計差錯更正，按照企業會計制度要求應當采用“追溯調整法”進行會計處理。《企業會計制度》規定追溯調整法會計處理步驟包括：(1)計算確定累計影響數；(2)賬務處理(調賬)；(3)調整會計報表相關項目；(4)報表附注說明。為了剖析企業管理當局運用“追溯調整法”伎倆釋放財務舞弊，筆者將其區分為調減期初留存收益和調增期初留存收益兩種類型。

“調減期初留存收益”的會計處理一般為借記“利潤分配(未分配利潤)”、“盈余公積”，貸記“累計折舊”、“在建工程”等相關賬戶；“調增期初留存收益”會計處理為借記“長期股權投資(損益調整)”等相關賬戶，貸記“利潤分配(未分配利潤)”、“盈余公積”。透視追溯調整的會計處理：“調減期初留存收益”實質上是向過去“傳遞損失”，類似于將“罪責”追記于歷史；“調增期初留存收益”則向過去“傳遞收益”，類似于將“榮耀”追記于歷史。站在企業現任管理當局角度取舍，“孰優孰劣”昭然若揭。

[9]

2、調減期初留存收益釋放舞弊。【案例5】：大冶特鋼對在2004年報中，對2003、2002 和以前存在的重大差錯更正進行追溯調整，合計調減截至2003 年12月 31日凈資產850,797,822元。2002年及2003年公司更正前、后EPS分別為：0.101，-0.583；0.055，-0.095（元）。當然，不管“會計調整”如何折騰，企業管理層大多會理性地規避公司退市的“三年虧損”高壓線，大冶特鋼2004則每股盈利0.06元。大冶特鋼借機控股股東更換，在2004年報中，對期初余額巧妙地采用“追計損失”方法釋放了8.5億元資產泡沫。盡管調整后大冶特鋼2002及2003連續兩年虧損，因遲到的“知錯必改”（2004年報在2005年初披露），大冶特鋼在2004卻從未戴一天“ST帽”。

“調減期初留存收益”釋放會計舞弊手段，因其具有責任既往不咎、利益既得不受影響（已按既往高的收益水平獲得配股、增發以及銀行貸款融資等）、為后期盈利拓展空間、避免本期收益的巨大震蕩（與巨額沖銷相比）等“優勢”而逐漸成為企業管理層掩蓋釋放財務舞弊的“主流手段”。王霞等研究了2001-2002年共534家發生重大會計差錯更正的公司，發現81％的公司的追溯調整都減少了留存收益[10]。“重大會計差錯更正追溯調整”政策出臺的初衷是防止企業濫用會計估計高估本期利潤，而將轉回前期多計的減值準備“追溯調增期初留存收益”“原渠道沖回”，結果卻事與愿違。從最近兩年上市公司披露的年報來看，企業在會計追溯調整中自行采用“調增期初留存收益”的“傻瓜”做法更是難覓蹤跡。

四、結束語

從各國證券市場發展歷程來看，上市公司會計舞弊以及對舞弊的監管似乎是一場魔道相與共生、永無結局的“鼠貓游戲”。“利潤舞弊——資產泡沫——掩蓋釋放”鏈條難以為繼之日，便是上市公司被管理層或其控制人掏空、榨干而“病入膏肓”之時。公司管理層這種規避監管、蒙蔽投資者的“黔驢把式”，不知要經歷多少悲歡輪回，市場才會不再重演“昨天的故事”。研究企業財務舞弊的種種手段，將有助于進一步完善會計規制和更加有效地防范、治理財務舞弊。

“利潤舞弊”、“資產泡沫”經“掩蓋釋放”后，上市公司可重塑盈利良好形象并獲得融資而渡過危機。誠然，有許多公司利潤舞弊引起的資產泡沫未能掩蓋釋放便破裂，并由此引發資金鏈條斷裂而使企業陷入財務困境不能自拔。同樣，我們也鮮見能歷經上述循環的“百年老店”；若如此，則不只是投資者的悲哀更應是會計監管及法治的悲哀。

由于會計舞弊的隱秘性、復雜性，加之其調查活動與公司管理層（或實際控制人）的“對抗性”，實際上我們很難取證一家上市公司、跨越若干較長的會計期間進行較為完整的個案分析。上市公司“利潤舞弊——資產泡沫——掩蓋釋放”命題只是筆者基于零散案例分析所得的管見，僅是說服性的而非結論性的，還有待于實證的充分驗證。

參考文獻：

???耿建新等.對2004年臺灣會計舞弊案的思考[DB/OL].http://www.tmdps.cn 2006年01月16日.[9]根據上海以及深圳證券交易所網站相關公司公告、年報等公開資料整理[DB/OL].[10]王霞、張朋娟、于騰.制度安排缺陷誘發會計差錯頻發[N].中國證券報2005年12月14日.Analysis on the Tricks of Enterprise financial fraud Abstracts: Since the accounting information as the transmission medium of economic signals, financial fraud on with the Great Lakes region.Profit at the core of the accounting information as a substitute for enterprise output variables become shareholders of the manager incentive, reward key basis.Management fraud to falsify profits investors have always been, CPA and government regulatory aspects of focus.The case for enterprise integration “profit fraud，assets bubble，hide release” chain of fraud and financial fraud means an analysis on its fraud tricks.Keywords: Profit fraud, Assets bubble, Huge offset, Retroactive adjustment 7

第三篇：農業上市公司財務造假手段研究

課程階段性考核

農業上市公司財務造假手段研究——以萬福生科為例

課程名稱：審計原理與實務

專 業：財務管理

班 級：財務三班

學 號：20182203

姓 名： 張 弛

2021.05

農業上市公司財務造假手段研究——以萬福生科為例

摘要：當前上市公司造假已屢見不鮮,而在舞弊公司中尤以農林生物資產為主的公司引人矚目其數量顯著高于其他行業公司,造假金額巨大且造假手段變化多端.這是因為生物資產具有不易盤點和價值評估受主觀影響大的特點.通過分析萬福生科造假案例,總結了其造假原因和手段,探討了媒體介入對財務舞弊的影響,為保護投資者利益提出了建議.關鍵詞：財務舞弊;生物資產;公司治理;

1.案例分析

1.1 虛增利潤

企業僅5項產品半年造假就虛增了近2億元收入.其中,最明顯的是麥芽糊精,其他產品為真實銷售,而麥芽糊精是完全憑空捏造,因為萬福生科2012年銷售過麥芽糊精.具體造假手段有兩種.首先,虛增客戶.萬福生科通過虛構購銷客戶,增加了業務量.懷化小丫丫食品曝光后消失,與其他公司的銷售收入存在不同程度的虛增.其次,捏造合同,偽造收入.（來源：鳳凰財經網址）

圖1.萬福生科和金健米業盈利指標對照表

1.2 虛增資產

由于萬福生科虛構了大量收入,而銀行存款和庫存現金賬目卻沒有增長,因此選擇以“采購原材料”和“在建工程”的名義將虛構的收入循環到體外.選擇“在建工程”的原因是外界對“在建工程”的進度沒有一個明確的標準,因此進度主要由公司內部決定,而“在建工程”進度不好確定就意味著公司投入的資產也不好確定,公司就可以將本不存在的資產合理地放在賬上.采購原材料時,正常企業通常會選擇先提貨再付款.大量的預收賬款說明企業在整個市場上處于弱勢地位,而且減少了企業持有現金的時間,弊端顯而易見,不應該大量存在.在造假時,預收賬款的真實性難以考證,如果一個公司與虛構的客戶有訂單往來,只要偽造簽章,就可以偽造出自己的資金,變成預付賬款,而事實上該企業本來就沒有這筆資金[1].2.萬福生科造假動機

2.1 巨額利益驅動

萬福生科不滿足創業板上市條件,不得不選擇粉飾報表達到成功上市的目的.上市后一股獨大的現狀為龔永福夫婦帶來巨額利益.2.2 企業與平安證券的關系造假

平安證券沒有嚴格執行前期調查,未核查萬福生科招股說明和其他相關材料就為萬福生科保薦.平安證券這樣做并非他們不具備調查能力,而是平安證券內部的管理人員與萬福生科有著某些不正當的利益往來,這就促使平安證券通過一切手段助推萬福生科上市[2].3.萬福生科造假危害

上市公司的年報數據和公告往往是最直接的數據來源,而造假的結果則是誤導相關信息使用者.首先,相關信息使用者通過報表的數據計算各項自己認為可以評價企業各項能力的指標,顯然錯誤的數字計算出的指標也不會正確.其次,部分股東的套現勢必會導致另一部分投資者接盤,顯然萬福生科的股價并沒有真實反映公司價值,而且是高估了公司價值.投資者通過假報表分析得到的結論也不能指導他們進行投資決策,而且一旦接盤,在二級市場上很難再出手.隨著股價一路走低,這部分投資者將會蒙受巨額的損失[3].（來源:搜狐財經）

圖2.萬福生科涉嫌造假回顧

4.公司內部治理對財務造假的影響

4.1 股權結構

公司內部治理體系以股權結構為其所有權基礎,股權結構決定公司的控制權情況,并影響其內部治理結構的形成和具體操作時的效率.當股權高度集中,即最終做出決策的權力集中在大股東手上時,各項決策具有很強的利己性,發生財務造假的可能性較大[4].萬福生科自2011年上市后,第一大股東和第二大股東持股比例各29.99%,合計占股達到59.98%,且公司無其他持股5%以上的法人股東,社會公眾股東也無法參與公司治理.在這種一家股權獨大的股權結構下,公司董事長、總經理、第一大股東均為同一人,制定各項決策時,往往出現“一言堂”的狀況.董事長和總經理由同一人擔任時,就會削弱董事會應有的監督功能,進而影響公司整體的內部監控,導致信息披露質量不高.4.2 內部監督人員

上市公司的獨立董事主要是通過積極監督,協助公司作出合理的經營決策.然而,當獨立董事未能充分發揮自身獨立性時,上市公司披露的信息質量可能難以保證,財務造假的可能性也會加大.萬福生科2011—2012年僅有的3名董事中就有2名是董事會提名而任職的,而董事會實際由第一大股東所掌控,單楊和程云輝這兩名獨董都是愿意與大股東合作的專業人士.3名獨董中只有鄒麗娟擁有相應的財務專業學歷和豐富的財務知識,而單楊和程云輝均為食品工程領域的專家,沒有相應的財務知識背景.萬福生科公司內部結構包括股東大會、董事會、監事會及經理層4部分,在一股獨大的治理氛圍下,內部控制的作用微乎其微.其內審人員只有3人,這對于一家上市公司而言,明顯配備不足.此外,公司的管理人員整體文化水平較低,人員的素質水平難以支撐公司的長遠發展,為其財務造假留下了隱患.4.3 媒體監督對財務造假的影響

萬福生科財務造假曝光前,媒體對萬福生科及其產品大肆宣傳和廣泛報道,引起了湖南省監證會的高度關注,以至于在2012年8月對其進行例行檢查,才有了財務總監譚學軍交出多余賬套的事件,引起稽查人員的注意.在萬福生科被立案調查后,媒體進行實時追蹤,緊密報道“新浪財經”甚至專門上線了“萬福生科造假案”的專題報道,收集專業評論人士對該案件的討論分析.案件處罰公布后,3天內國內媒體就有幾百條報道和幾千次轉載,引起人們對該事件處罰力度、賠償基金等方面的討論.在此過程中,媒體體現了如下作用.首先,媒體的廣泛關注引起了證監會的注意.其次,給行政管理部門施加壓力,加快了案件的調查進度.與以往其他案例相比,萬福生科財務造假案例立案調查時間大大減少,媒體的大肆報道和網民的熱烈評論給監管層帶來了巨大的壓力,密切的關注迫使相關審計人員和萬福生科的管理層積極配合調查,因此提高了調查效率.再次,輿論的壓力促使政府完善立法.盡管萬福生科財務造假事件性質極其惡劣,但仍未觸及終止上市的條件,多位投資人和財經評論員在公共論壇上建議國家修訂和完善證券法規.5.啟示

媒體可以保護投資者利益,影響獨立董事高管和其他利益相關者,提高投資效率,緩和融資,降低代理成本,但也會帶來其他影響.首先,媒體報道通過資本市場給管理者帶來了市場壓力,這使管理者加大了應計盈余管理,降低了企業的信息質量.其次,負面報道為典型的媒體壓力,給企業管理者帶來了短期業績壓力,這使管理者更加短視,削減了創新投資,損害了企業的長期價值[5,6].媒體與企業合謀造成的媒體報道偏差給企業信息環境造成了惡劣的影響,直接影響資產定價,損害了投資者的利益.企業在準備上市的時候,發行公司和承銷商有動機通過媒體推介IPO公司,企業可以直接投入媒體公關費用增加媒體對該企業的正面廣告宣傳,如果不投入這筆支出或許會導致市場中很少有了解該股票的投資者,發行后價格波動會很大.企業還會在擬上市期間通過媒體公關等手段減少負面新聞,加快上市的速度,但這也會增加IPO“業績變臉”的可能性.首先,農業行業的資產尤其是主要資產具有價值變動大的特點,且價值不好計量,實存數不好驗證同樣是容易造假的原因.意外事件也可能會使農林企業蒙受巨大損失,如口蹄疫、蝗災等.部分農產品由于其保質期較短、季節性較強,也會在同時段與同類產品激烈競爭.這從側面說明其收入與損失的不確定性.為保證利潤穩定增長,農林企業就會傾向于財務造假.其次,農林類企業的上下游,即供應商和采購商大部分是個體農民或小規模的農商合作社,這些商販的分布非常分散,且更傾向于現金交易,這使審計或稽查部門難以核對其交易的真實性.自然災害也會成為農林類公司財務造假的最佳借口.由于農林業資產多數難以盤存,審計人員通常都以被審查企業上報的數據為準,如果資產發生較大變化,審計人員提出疑問,企業通常會以自然災害為理由,且審計人員無法盤點真實情況,給出質疑證據,最終只能接受企業給出的數據.再次,準則規定只有消耗性生物資產可以轉回計提的減值準備,但準則只是說明了兩種類型生物資產的特點和會計計量方式,對于如何劃分這些生物資產,并未給出明文規定.因此,農林類企業可以故意將理應劃為生產性生物資產的資產劃分到消耗性生物資產中,從而方便調節利潤.參考文獻

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第四篇：銀行信貸人員如何識別企業會計報告中固定資產的粉飾手段

銀行信貸人員如何識別企業會計報告中固定資產的粉飾手段 不同企業的經營內容、經營規模等各不相同，界定固定資產的具體標準也不可能強求絕對一致。會計規范中雖然給予了企業會計人員通過職業判斷合理核算固定資產的權利，但這種靈活性也就使得企業多了一些“操作空間”，粉飾固定資產的價值與收益，給銀行的貸前財務審核帶來隱患，能否及時識別考驗銀行能力。

一、企業通過固定資產的具體粉飾手段

（一）固定資產與低值易耗品劃分不清

有的企業在核算上對低值易耗品和固定資產混淆不清，造成資產分類錯誤、成本費用的結轉不合理。一些企業為了增加成本、費用將符合固定資產的物品劃入低值易耗品一次攤銷或分次攤銷；為了減少當期成本，費用將符合低值易耗品標準的物品劃入固定資產進行管理，延緩其攤銷速度。這種混淆劃分標準，不僅導致了資產結構的變化，使固定資產與流動資產之間的混淆不清，而且使會計信息產生錯報，影響了報表使用者（銀行）對企業償債能力以及利潤水平的判斷。

（二）固定資產分類不正確

對固定資產的分類正確與否主要涉及到企業對哪些固定資產應計提折舊，哪些不用計提的問題，直接影響到企業費用與成本的計算。原固定資產準則規定，未使用的固定資產可以不計提折舊。不少企業依靠固定資產的分類變化來調整企業當期的成本費用金額。例如，將生產經營使用的固定資產劃入未使用的固定資產之中，會減少當期的折舊費用，使生產費用下降，虛增當期利潤；反之，如果將未使用的固定資產劃入生產經營使用的固定資產之中，當期利潤會因為折舊費用虛增而下降。這種分類上的混淆還會導致固定資產內部結構發生變化，虛增固定資產使用率，給銀行以假象。現《企業會計準則第4號》中規定，只有已提足折舊仍繼續使用的固定資產可以不計提折舊，相應地限制了這種粉飾手段的使用。

另外一些企業將采用經營租賃方式租入的固定資產與采用融資租賃方式租入的固定資產混為一談，以達到降低或提離折舊費用，從而人為調整財務成果的目的。對有用經營租賃方式租入的固定資產計提折舊，會人為提高折舊費用、增加當期的生產成本或期間費用。對采用融資租賃方式租入的固定資產不計折舊會降低生產成本或期間費用。這兩種結果都是對企業財務成果的人為干擾。

（三）固定資產的計價問題

企業往往在計價方法和任意變動固定資產的賬面價值方面出現問題。例如：

1、將無關費用計入固定資產價值。在購入固定資產時，如果企業將與購入該固定資產無關的費用支出，或雖有某些聯系但不應計入固定資產價值的支出，統統作為固定資產的價值組成部分，就會造成固定資產價值虛增應減。

2、任意變動固定資產的賬面價位。有些企業不顧國家規定，任意調整、變動已入賬的固定資產的賬面價值。

3、混淆利息資本化與費用化的邊界。不少企業濫用利息資本化規定終止時間的彈性進行報表粉飾，調節利潤。

（四）操縱固定資產的折舊政策

1、隨意改變折舊方法或折舊率，調節折舊計提數額以及成本、利潤。企業固定資產折舊方法一般采用平均年限法。經有關部門批準，可采用“年數總和法”和“雙倍余額遞法”等快速折舊法。固定資產折舊率一經確定，也不能隨意改變。但某些企業為了調節某的利潤隨意變更固定資產折舊方法或折舊率，多計或少提折舊。例如：某企業為了貸款需要有所盈余，企業便未經主管財政部門批準私自降低折舊率，由原來折舊率8%改為5%，少提折舊12萬元，虛增利潤。

2、不按會計規范的規定計提折舊。具體做法：未使用固定資產（除房屋、建筑物外）仍提取折舊；停用或報廢的固定資產，當月不計提折舊；新增的固定資產當月計提折舊；變賣固定資產，仍舊提取折舊等。

3、操縱在建工程轉入固定資產的時點、虛增或虛減折舊。某些企業為了控制當年利潤實現數額，采用在建工程提前報決算，提前轉入固定資產，提前計提固定資產折舊，以應增費用減少利潤。例如：某房地產公司下屬企業，在建工程尚未完工，利用提前報決算的方法，多提折舊5萬元，提高成本，降低了利潤。還有一些企業的在建工程不及時竣工，目的是為了緩提折舊，虛增利潤。

（五）操縱處置固定資產的收益

最新企業會計準則中規定處理固定資產收回的價款，應沖減固定資產清理支出，將凈收益在利潤表的“非流動資產處置損益”項目中反映。由于這一損益項目會影響企業當期利潤。因此，一些企業在經營效益好的時候，為了控制利潤，便將固定資產凈收入仍掛在固定資產清理賬中，結轉到下年再處理；在經營出現滑坡時或出現應增利潤動機時（例如，申請銀行貸欺），通過關聯交易將閑置的固定資產轉移出去。不僅以后無須計提折舊，還會使獲得巨額的固定資產處置收益，計入“非流動資產處置損益”項目，粉飾報表利潤。

還有一些企業往往利用股份制改組、對外投資、租賃、抵押時，通過資產評估，將固定資產損失等潛虧確認為評估減值，沖抵“資本公積”，從而達到粉飾會計報表，虛增利潤的目的。

二、銀行對固定資產粉飾手段的識別

1、分析公司的發展狀況 對固定資產的投資包括：戰術性投資和戰略性投資。企業進行戰術性投資，是為了實際生產的需要，投資金額相對較小，見效較快。戰略性投資，主要是為了調整企業產品結構或企業主營業務發生改變，投資金額大，周期長。以預期收益為依據進行決策，風險較大。對企業的固定資產，重點分析其戰略性投資部分，可以發現企業戰略方向的執行情況，固定資產發揮的真實效用以及企業戰略前景與風險。另外，對固定資產占總資產比重高的行業和公司應重點關注。因為這些企業一旦調整固定資產的會計處理原則和方法，就會對會計報告的利潤產生較大影響。

2、分析固定資產的質量

對固定資產利用狀況進行分析，主要包括以下幾個方面：（1）分析企業固定資產的生產能力與產品市場份額所需的生產能力的匹配程度。如果固定資產能夠符合市場所需的產品份額，推動企業經營，獲得利潤，就是高質量的固定資產。固定資產的生產能力未達到市場份額會導致企業經營萎縮，超過了市場需求則會導致存貨囤積，生產設備閑置和經營周轉缺乏資金，這時候就會出現產能過剩的情況。所以，固定資產的周轉速度適當，利用充分，閑置率高低是分析的重點。

（2）分析企業采取的固定資產折舊方法。因為固定資產折舊方式的不同，直接影響企業的成本利潤。而且固定資產折舊的會計政策和估計變更也給企業操縱折舊費用帶來了很大空間。在分析時，一是要看企業采用的折舊方法。加速折舊法能較快收回企業的投資，減少固定資產的無形損耗，但這種方法增加了企業成本費用的支出，一定程度上減少了同期的企業盈利；二是要看固定資產使用年限的確定是否合理。例如某化工企業2010年中期報告顯示，該企業延長了廠房和設備的折舊年限，這一調整減少了該企業中期折舊4450萬元，當期每股收益高達0.419元中，而其中有0.056元是這一調整的結果所致。

（3）固定資產成新率分析。如果固定資產的成新率較低，說明固定資產比較老化，可能影響到企業的勞動生產率和工作效率。

（4）判斷企業是否計提了充分的固定資產減值準備。許多公司固定資產中存在大量“不良資產”，導致潛虧掛賬。計提固定資產減值準備就是為了擠干其中的水分，避免企業粉飾利潤，但是如何確定固定資產是否減值，以及應計提多少減值準備，都是根據企業管理人員和會計人員的職業判斷，沒有固定的標準。這就給企業粉飾會計報告帶來了可能。要檢驗資產減值準備的充足程度，最好的辦法是進行資產評估，其次是分析企業的計提方法和程序，取得資產管理部門出具的關于固定資產質量狀況的說明。報表使用者還可以到存放地點實地考察固定資產，判斷其使用狀況及現實價值。

3、企業的業績是否過度依賴非流動資產處置損益 例如，通過對固定資產的轉讓或處置來增加利潤，這種活動在短期內雖然會使企業維持表面的繁榮，但對企業的長期發展能力存在疑問。

4、了解企業固定資產的盤盈、盤虧以及實際使用狀況 關注企業固定資產的盤盈，盤虧的金額及原因，可以了解企業對固定資產的管理能力。另外，通過實地考察可以了解到企業對固定資產的實際使用狀況，防止發生企業不披露固定資產的停用或報廢，繼續計提折舊，虛增費用，減少利潤，掩飾企業的經營困難。

5、新準則擴大了上市會司折舊的計提范圍

新發布的《企業會計準則-固定資產》規定，除了已經提足折舊仍繼續使用的固定資產，企業必須對所有固定資產計提折舊。這就意味著，適用會計準則的所有上市公司將擴大折舊的提取范圍，以往不需要計提折舊的未使用，不需要的機器設備等開始計提折舊。這一會計規范的改變雖然與配比原則不符，但確實能解決現實中存在的上市公司利用折舊費操縱利潤的行為，銀行要善于利用。

6、新準則規定固定資產減值不得轉回。

由于在實務中，不少企業曾利用固定資產減值準備計提秘密準備，操縱利潤。《企業會計準則-資產減值》中明確規定：固定資產減值準備不得轉回，這一規定將在很大程度上遏制企業這種粉飾財務結果的手段，確保企業會計報告反映的財務狀況和經營業績更加真實、可靠，這一點銀行也需要掌握。

第五篇：上市公司財務戰略

上市公司財務戰略

美的集團創建于1968年。1980年正式進入家電業。1981年開始使用美的品牌。1997年實行事業部制改造。2001年，美的轉制為民營企業。2003年，美的集團相繼收購云南、湖南的客車企業，正式進入汽車業。

美的一直保持著健康、穩定、快速的增長。80年代平均增長速度為60%，90年代平均增長速度為50%。新世紀以來，年均增長速度超過30%。2003年，美的集團實現銷售收入175億元；其中出口創匯5億美元。經過三十多年的不斷調整、發展與壯大，如今美的已成為以家電業為主，涉足汽車、物流、進出口貿易、房產、信息技術、金融等相關領域的大型綜合性現代化企業集團，是中國最具規模的家電生產基地和出口基地之一。

目前，美的集團總資產達105億元，員工4萬人，在順德、中山、蕪湖、武漢、淮安、昆明、長沙、合肥、重慶等地建有生產基地，總占地面積近10000畝。營銷網絡遍布全國各地，并在美國、德國、日本、香港、韓國、加拿大、俄羅斯等地設有分支機構。

目前，美的家電產品在國內市場位居前列。當前，美的擁有中國最大最完整的空調產業鏈和微波爐產業鏈，擁有中國最大最完整的小家電產品和廚房用具產業集群。產品有家用空調、商用空調、大型中央空調、風扇、電飯煲、冰箱、微波爐、飲水機、電暖器、洗碗機、電磁爐、熱水器、灶具、消毒柜、電火鍋、電烤箱、吸塵器、小型日用電器、洗衣機等大小家電和壓縮機、電機、磁控管、變壓器、漆包線等家電配套產品。

2003年美的品牌價值經權威機構評估高達121.50億元，名列全國最有價值品牌第八。2003年，美的被廣東省政府評為廣東省先進民營企業。5月，美的入選國家信息產業部組織評選的“2004年中國電子百強企業”，名列第九。同月，在商務部公布的“2003年中國出口額最大的200家企業”名單中，美的位列第83位。6月，由《東方企業家》雜志與中歐國際工商學院聯手進行的“2004民營上市公司100強”評選中，美的電器名列第一。7月，美的集團被列入首批20家“廣東省知識產權優勢企業”。同月，美的入選由廣東省中小企業局主辦評選的“廣東省首屆百強民營企業”，名列第一。

在保持高速增長的同時，美的也為地方經濟發展做出了積極的貢獻，從1990年代至今上交稅收超過35億元，為社會福利、教育事業捐贈超過6000萬元。同時，美的為社會配套產業的發展與就業也做出了積極的貢獻。

預計2004年，美的將實現含稅銷售收入300億元，其中現有產業230億，同比增長30%；出口創匯8億美元，同比增長60%；新增產業70億元。

展望未來，美的將在現有家電業務堅持專業化、規模化和總成本領先戰略的基礎上，在發展成為中國最大的白色家電生產企業的同時，通過收購、兼并等途徑實現相關多元化發展，培育并擁有除家電外至少兩個新的支柱產業，并且新的支柱產業處于國內同行業領先地位。力爭到2006年，集團將實現銷售收入500億元，其中出口20億美元，集團整體從單一的家電制造企業發展成長為國內知名的綜合性、國際化制造企業集團。

我們很多東西都是外包，有的組建了后勤服務公司，按公司化運作，讓其真正有服務意識，這樣它就不屬于職能部門了，它就變成了一個經營單位，變成市場化行為了。集團內部之間的部門產品交易，也完全是市場化行為。有的后勤工作則完全由社會上的專業公司投標承包，比如公司對外聯絡迎來送往所用車輛都是市場化的，從資產權屬方面來說和公司完全沒有任何關系。像公司清潔服務這樣的事物都承包給了社會上專業的清潔服務公司，它們不屬于集團下屬公司。” 黃曉明回答。

“我們要把內部的事情簡單化，以市場導向簡化內部的流程，真正為市場為消費者設計內部組織。在這個原則之上，我們把權力下放。但是核心就是這八個字，簡政放權，責任清晰。我們的目的是不要形成大企業病，不要形成內部繁文縟節的東西，把權力放到最需要權力的地方。”方洪波介紹說。

簡政的目的是為了理順權屬關系，是為了保持管理體系的精干，同時也得益于分權放權后責任主體的明晰，在美的內部的管理層中，都會有一本《分權手冊》，這個小冊子成為美的管控體系的核心。

《分權手冊》規定了美的權力運作體系的具體分工，規定了集團事務的提案權、審核權、審批權、備案權等負責主體，都非常明確地指定了相關領導部門或負責人。任何一個級別的管理平臺對應著相應的權力，相關負責人對職權范圍內的事情有全部的決定權。

從美的權利體系的分工來看，其戰略決策分三個層面：集團負責最高層的集團戰略，比如未來三五年的業務發展方向；二級平臺負責企業戰略，在產業層面如何競爭，比如說美的電器會考慮如何在未來提高“空冰洗”產品的競爭力；三級平臺負責競爭戰略，比如說具體產品的競爭策略、市場定價等。這三個層面同時也是非常明確的權利分工體系。

甚至在銷售市場的第一線，如果競爭對手打出降價促銷的措施之后，處于同一商場內的美的電器營銷人員可以在幾分鐘內即可以拿出并執行新的價格方案，從而保證了在市場競爭中始終處于有利地位，同時也極大地調動了美的員工的積極性。

美的分權制度的另一面最核心的是重要決策權保留在集團總部，但是“集權主要是比較核心的領域，比如說集團的戰略發展方向的掌控，非常小范圍的最高層人事安排，財務資金管理等”。黃曉明介紹說，“除此之外，選哪個供應商，跟哪個部門合作，用什么渠道去推廣產品，那是經營一線的權利。所謂的用權有度就是設計好主要的運營活動、流程和責任人，不能包羅萬象，要非常清晰，這是整個制度的核心，特別是運營層面，很多東西不需要報告給董事會和職能部門，在相應的部門內做就可以了。”

這樣的權利結構，就是美的內部總結的十六字方針：“集權有道，分權有序，授權有章，用權有度”。這樣的機制下，所有的經營管理人員心里裝的都是市場理念。

美的在大膽分權的同時，也注意到了分權背后的保障機制，何享健認為，企業的分權離不開四個必要的保障條件：一是要有一支高素質的經理人隊伍，能夠獨當一面；二是企業文化氛圍的認同；三是企業原來的制度比較健全和規范；四是監督、約束機制非常強勢。從這個意義上來說，美的管理系統中的任何一個方面都不是孤立存在的，而是互為依存的關系。

事業部的變革

1997年，為未雨綢繆防止大企業病的美的，開啟了事業部制的新管理體制，成為美的突破管理瓶頸、實現主營業務爆發式增長的利器。事業部制被認為是美的前進的發動機，為美的最大限度地發揮自身管理機制的潛能作出了不可磨滅的貢獻。

美的電器推行事業部制的基本做法是：

一個結合：與責權利相統一的集權和分權相結合。公司各事業部作為利潤中心，公司總部成為戰略規劃、投資決策、資本經營、資金財務管理、人力資源管理等監督控制中心，責任與權力在此基礎上進行劃分，多大的責任就給多大的權力。

十個放開：在機構設置權、基層干部的考核任免權、勞動用工權、專業技術人員聘用權、員工分配權、預算內和標準內費用開支權、計劃內生產性投資項目實施權、生產組織權、采購供應權、銷售權10項基礎權利的下放。公司放權的重點之一是人事和分配權，各事業部第一責任人可以自行組閣，自行決定事業部內工資分配方案。

四個強化 ：強化預算管理、強化考核、強化審計監督、強化服務。公司內部建立強有力的預算體系，預算、季度預算、月度預算嚴格開展，每月召開預算與經營分析會，對各項經營指標完成情況進行認真分析，對費用進行控制，總結經驗與不足，制訂新的措施；在預算的基礎上制定嚴格的目標考核獎懲辦法，考核指標以利潤、銷售額為主，還包括市場占有率、庫存、資金運營效率、費用等指標。公司與各經營單位簽訂3年的經營目標責任書，以內部管理契約的形式明確規定公司與各經營單位的權力、義務、責任，使之成為各經營單位的奮斗目標。

七個管住：管住目標、管住資金、管住資產、管住投資、管住發展戰略、管住政策、管住事業部總經理和財務負責人。公司各事業部的計劃、投資項目、資金結算、總經理和財務負責人的任免權力由公司全面控制，以此保證各事業部經營決策不偏離公司的整體方向和發展戰略。

美的電器事業部制改革的結果是經營管理層和各級管理人員職責權利明確、對等，內部控制到位，責任落實到人。公司各事業部有了充分經營自主權，能夠直接面對市場、主動適應市場，營銷觀念發生全新變化，全體員工樹立“一盤棋”思想，形成責任共同體，積極性得到充分激發，最直接的變化是由過去的“要我做”變成了現在的“我要做”。這一點方洪波感觸頗深，“近二十年的市場和競爭格局在不斷地發生變化，要求我們的市場經營意識更高了。十幾年前，只要你有好的產品，有足夠高性價比的產品，是不愁賣的。現在則整天想著怎么樣滿足市場的要求，顧客至上，消費者的利益第一”。

改革前各經營單位經常按部就班、討價還價地完成公司下達的指標，改革后各事業部主動給自己加壓。改革還使得各事業部更加重視財務管理和成本控制，大大提高了公司經營效率和財務管理水平。隨著經營規模擴大，管理的復雜性也大大增加。

事業部制的實施運行，保障了美的經營管理層和各級管理人員職責權利的明確、對等，內部控制到位，責任落實到人，各事業部作為一線綜合管理平臺，具體指揮和控制各經營單位的生產經營、采取逐級授權、分權、權責利相結合的管理控制方法，并通過制訂《經營管理分權手冊》，明確了各經營單位、各主要業務環節、各管理層級的審批權限，各事業部負責人擁有極大的權限，但也承擔整個事業部的全部責任，為此，公司建立了嚴格的目標經營責任制，以及全面預算控制、統一資金控制、資源集約調控、資產風險預警、內部審計與責任追究等制度，事業部制的實施，推動了美的管理有序、層次分明的經營組織體系的形成。

對美的來說，公司規模的擴張速度非常之快，產品鏈也越來越長，事業部在解決公司到達一定階段所顯示的靈活性的優勢，也越來越被其固有的缺陷所抵充，為適應不斷變化的新形勢，美的事業部制始終處于不斷的變革與調整完善之中。2004年以來，美的電器又進一步完善事業部制，在各事業部的基礎上就分權、授權經營以及涉及企業長遠發展和戰略決策的集權和監督體系等，再次對內部組織架構進行了較大的完善，一個管理有序、層次分明的經營組織體系有效形成。針對事業部制容易引發的各自為戰，資源不能共享與重復投入的弱點，美的加強了協同經營的文化，如建立集中采購平臺，提升議價能力，降低成本；設立中國營銷總部，加強營銷渠道與資源的共享等，一種新型的超事業部制的雛形日漸成形。

“沒有一個企業因為發展速度慢一點會倒閉，只強調增長但又控制不住風險，企業才會出問題，甚至倒閉。”何享健說。

事業部制的實施和分權體系的運作，給完善企業的內控帶來了挑戰與課題，在企業規模不斷擴大的同時，美的也在不斷地調整管理結構，完善內部管理控制系統。

美的完善內控管理體系與制度建設的做法是，從環境控制、業務控制、會計系統控制、IT信息系統控制、內部審計控制等多方面強化完善公司各專業系統的風險管理和流程控制，保障公司經營管理的安全性和財務信息的可靠性，提高經營效率和風險管理水平，推進公司治理目標的實現。

今天，在美的即將完成向千億級企業集團邁進的時候，其決策層已經在思考如何面對1200億產值后的管控新課題，美的已經形成了管控模式向控股公司轉型的解決思路，同時明確這種控股公司有著美的鮮明的特色。這種思路要求美的進一步明晰董事會、監事會、管理層三權分立的運作治理架構，明確對下屬子公司、事業部的管控機制。

以上市公司美的電器為例，其管控模式建立在事業部制的平臺之上，下設各事業部作為一線綜合管理平臺，具體指揮和控制各經營單位的生產經營、資源調配工作，享有充分靈活的經營管理權力，向公司CEO和董事會負責，同時接受綜合管理層的監督和控制；各經營單位在事業部的直接指揮下運作，其內部設立相應的生產、經營、管理、財務、行政等管理部門和崗位，實施具體生產經營業務，管理公司日常事務。

2006年，美的批準集團財務管理部引入甫瀚咨詢公司，開展內控項目，規范制度和流程，提升內部管理，支持美的集團管控模式轉型，幫助集團對二級平臺，二級平臺對下屬經營單位更好地實現管理與監控，幫助美的各經營單位實現規范化運作，提升管理效率，規避經營風險，防止舞弊。

經過多年的努力，美的電器公司在公告中可以自信地宣稱，公司內部控制體系已經建立，內部控制活動基本涵蓋了所有的運營環節。

強化財務風險管控作為風險預警的重要工具是美的內控的特色之一。在何享健看來，“財務管理是企業管理的主線，一個企業要經營好，做好財務工作非常重要”。通過財務監管手段實現“創造價值、監控風險”是美的財務管控的核心目標。同時不斷地完善創新財務管理手段，適應、支持企業發展的新階段。

財務監控是保障。何享健可以不問任何事情，但是財務報表是必看的，有時在出國期間，還會讓秘書讀給他聽。總部就是根據這些財務指標對企業的經營狀況進行實時監控的，美的高管通過關注企業經營風險，主動發現、解決經營中存在的各種問題。何享健認為，給事業部授權必須有個前提，除了要有一支認同美的企業文化的高素質的經理人隊伍，還要有健全的企業制度和強有力的監督機制。這種監督機制的重要組成之一即是財務監督機制。

美的為此建立了強有力的監控體系，通過建立二級審計制度(公司設立審計部，事業部設立審計科或專職審計員)強化經濟活動的審計監督。各事業部的目標責任完成情況必須經公司企劃部初審、審計部審計，最后由審計委員會確認。同時，公司設立監察委員會和監察室，對違規違紀行為進行預防、查處，對敏感崗位加強監控。

“從加強會計管理、資金管理、稅務管理、預算管理等方面入手，并借助內外部審計的力量，建立、完善風險監控體系，重點關注財務信息是否真實、準確、完整，重點關注財務內部控制體系是否建立并有效運行，重點關注外部政策風險。”何享健說。

2006年以后，何享健明確提出管控模式要變革，要實施組織調整，優化美的未來發展模式和運行機制，管控模式是一個根本的、關鍵的課題，是一切工作實施的保證。

何享健對于內控項目有著超前的認識，他認為內控項目的實施非但不會影響集團分權管理模式和工作效率，還有利于集團繼續推進分權管理和授權經營，有利于調動經營積極性，加快集團向財務控制型的控股公司轉型，建立決策權、經營權、監督權“三權分立”的管控模式。

管控模式怎么變？美的的設想是強化集團管控，在二級產業集群相應提高資源整合、共享與協同能力。何享健認為，美的未來應該建立航空港式的組織模式，建立集團層面的公共資源運行平臺，各個產業事業群可以在這個“機場”上降落以實現資源共享，企業集團管控的理想境界是：最高層領導專注于做大企業價值；二級產業集群的領導專注于做大產業，成為產業領袖；三級產品事業部領導專注于產品與市場，做大產品與利潤。

競爭力的源泉

白色家電，這個充滿競爭的行業內，美的一如既往地視之如藍海，頑強地開拓著新的市場和新的產品領域。李飛德認為，這個行業盡管銷售利潤都很薄，但如果精耕細作，仍是一片大有可為的藍海。“你在中國要找一個行業，它的前兩三名的龍頭企業，連續多年資本回報率的回報每年都在20%以上，剔除壟斷行業，你還很難找到。”李飛德說，不考慮其他因素的話，資本大概4年可翻一番。優秀的白色家電企業正是這樣，可能他拿的是5個點或6個點的銷售利潤率，但是如果它有一個非常好的營運系統，憑借高效的營運系統效率、較高的資產周轉率等，資本回報率就能做到20%以上。但是也不能說白色家電的日子就很好過，“坦白地來講我們也是戰戰兢兢，如履薄冰，我們要在這個完全市場化競爭的行業里做好每一個細節的事情，這是對我們的整個管理系統、管理理念的一個要求。”

美的最核心的競爭力是什么？美的自身似乎沒有想過這個問題。“如果一定要我找的話，我覺得是機制的優勢和團隊的優勢，或者用現代一點的說法是組織的能力。它使得美的能發揮整個系統的活力去解決經營中的各項問題”，方洪波說，“但是，現代企業的競爭遠遠不是單項能力的競爭，企業經營其實很簡單，就是天天做好這些具體的、細節的事情。

有人這樣評價美的，美的經營管理機制最大的特點是能夠在有效控制的基礎上激發活力，通過機制與制度建設形成內在的競爭優勢。在記者看來，以良好的治理架構理順各方面的關系，調動各方面的創造性，做好每一個細節，挖掘每一個人的價值，善待每一分資源，這或許是美的在經歷了近40年的高速發展后依然燦如朝陽的原因。