第一篇：教育企業(yè)海外上市之七-學而思國際教育

教育企業(yè)海外上市系列報道之七：學而思國際教育集團

學而思（紐交所上市公司，股票代碼：XRS，當前股價：13.03，+0.08%）公司簡介

學而思國際教育集團創(chuàng)辦于2003年，由曹允東和張邦鑫先生創(chuàng)立，僅用七年時間已發(fā)展成為北京市極具知名度的中小學培訓機構。以培優(yōu)教育為目標，學而思教育始終秉承著“品格教育、勵志教育、愛心教育、趣味教育”的理念，培養(yǎng)出了一大批德才兼?zhèn)洹⒊煽兺怀龅膬?yōu)秀學子。

目前，學而思教育在北京共設立40余個服務中心、60余個教學點，覆蓋京城各主要城區(qū)，擁有的學員數量在北京市中小學培訓領域內名列前茅。2008年-2010年，學而思教育在天津、上海、武漢、廣州、深圳等地開設分校，擁有幾千名專業(yè)教職員工，年培訓數十萬人次規(guī)模，是中國最大的中、小學課外輔導教育機構之一。學而思所授課程涵蓋小學奧數、英語、語文，初高中數學、物理、化學、英語、語文等中高考必考科目，旗下的智康VIP高端品牌，為學員提供一對一的個性輔導。

學而思旗下的中國奧數網（www.tmdps.cn）、中考網（www.tmdps.cn）、英語網（www.tmdps.cn）、高考(Q吧)網（www.tmdps.cn）、幼教網（www.tmdps.cn）、作文網（www.tmdps.cn）、家教網（www.tmdps.cn）和互動社區(qū)（bbs.eduu.com）也成為中小學生和家長經常進行學習求助和探討交流的第一交流平臺。

公司于2010年10月20日在紐約證券交易所正式掛牌上市，發(fā)行1200萬股美國存托股票（ADS），每ADS發(fā)行價10美元，其中每ADS等于2個普通股，共融資1.2億美元,。學而思上市后股價變動

關于學而思的更詳細的報道，我們采集了i美股網站的美股上市公司專題報告。i美股學而思投資研報

本報告將從學而思的業(yè)務構成、運營模式、近三年的經營業(yè)績增長情況、行業(yè)狀況和地位、未來面臨的風險等方面對企業(yè)進行介紹分析。

一、學而思概括及發(fā)展歷程

1.2002年：創(chuàng)業(yè)從做家教出發(fā)

2002年，四川大學畢業(yè)的張邦鑫考入北京大學生命科學學院碩博連讀，為緩解經濟壓力做家教賺生活費。在其輔導下，數學成績原本中等偏上學生數學考試獲得很大提高，父母看到小孩進步后非常高興，經口碑傳播，許多家長也想讓張邦鑫給他們的孩子作輔導，于是張邦鑫便找間教室開始進行群體課外輔導。

2.2003-2005年：拼湊辦起學而思

經過前期的家教輔導摸索，2003年8月，張邦鑫與同學曹允東用“親友團”贊助下的10萬塊錢開辦起課外輔導班學而思和奧數網。由于當時不滿足學校工商注冊最低50萬元啟動資金、法人教齡、教師職稱、固定場地等條件，所以必須以掛靠形式經營。2004年5月，學而思旗下中考網、作文網正式上線運營。

3.2006-2007年：融資后的快速擴張

2006年，學而思高考網上線運營，企業(yè)進入發(fā)展快車道。2007年，學而思先后有5位教師被競爭對手挖走后，管理層意識到“企業(yè)運營不缺錢和融資是兩回事，投資者能夠幫助企業(yè)更好發(fā)展，讓員工對企業(yè)更有信心”。半年后，學而思獲得一筆千萬美元的風險投資，將市場從北京市海淀區(qū)擴展到了東城、朝陽、豐臺等區(qū)縣，同時開通家教網和幼教網。

4.2008-2010年：走出北京 布局全國

2008年，學而思走出北京，在天津、上海、武漢建立了分校，并開發(fā)出整套虛擬課程軟件系統(tǒng)正式進入網絡多媒體教學領域。2009年學而思完成上市前的第二輪融資，獲得老虎環(huán)球和KTB4000萬美元投資，在全面占領北京市場的背景下，進一步開拓華南地區(qū)市場，在廣州建立分校。2010年學而思網校、E度教育網正式上線運營。

二、學而思的業(yè)務構成

學而思培訓服務種類分為小班、智康1對1課程和網校三種，教學網點主要集中在京滬兩地。以下具體來看各項服務：

1.學而思小班教學

學而思小班一直是學而思主打項目，業(yè)務涵蓋109個教學點中的90個，以及87個服務中心中的67個。學而思小班在內容上涵蓋中小學教育的各個學科，時間上按照學期和假期劃分，前者在中國春季和秋季學期展開，通常為15-16課；后者在中國的寒、暑假展開，一般包括7-12課。學而思每課課時3小時，每小時學費50到55元不等，每班次收費在2000元左右，收費水平屬于中等偏上。

學而思小班分別將小學、初中和高中每班學生數目控制在15、25和30人之內，以提高學生學習效率。小班有基礎班和提高班兩種，以適應不同學習能力的學生，同時允許家長旁聽，以監(jiān)督辦學質量。對于任何課程，若學生或家長在課程的前2/3提出退學，學而思將無條件退還剩余課程的學費。

2.智康1對1課程

學而思在2007年8月推出VIP服務，由多名教師為一名學員定制個性化培養(yǎng)方案，課程、學習材料和學習進度均為單獨定制，并配備1名專職輔導教師進行輔導。在北京，學而思有19個教育點和20個服務中心提供1對1課程服務，每課一般在2-3小時，課程收費每小時220元到1000元不等。收費單價主要根據定制時間、定制內容和選定教師等因素決定，每學生收費總體均在萬元以上，可以說是中小學教育的高端品牌。

3.學而思網校

2010年學而思網校(www.tmdps.cn)正式運營，依托傳統(tǒng)的教師和教學研究優(yōu)勢，學員通過注冊可以在線學習中小學各科課程，涵蓋奧數、作文、幼教、期末復習等。網校學習費用與小班教育接近，為每小時50到55元人民幣。截至2010年8月31日，學而思共有22009名學生報名學而思網校，后者則為前者提供10327份教學視頻。與一般網校僅提供教學視頻不同，學而思還為注冊學生配備了班主任，負責對學習管理和與家長互動溝通。

三、學而思的經營模式與策略

1.重教學質量 有多少老師招多少學生

師資水平是教育培訓行業(yè)成功的關鍵，學而思沒有采用“招生第一，按報名數請老師”的傳統(tǒng)做法，而是“有多少老師，招多少學生”，以保證教學質量。下表反映了近年來學而思教師數目的發(fā)展情況：

學而思早期招募的老師多以兼職為主，這在創(chuàng)辦初期確實節(jié)約大量的培訓與工資成本，但是過低勞工約束力也釀成2006年一次嚴重危機事件。兩位學而思資深教師被競爭對手挖走，直接造成幾百位學生的流失和高達百萬元經濟損失，同時學校聲譽和教學體制也受到很大沖擊。此后學而思開始重視全職教師隊伍的培養(yǎng)，據招股說明書顯示，目前學而思全職教師約占公司員工總數37.7%。

目前學而思擁有全日制員工2827人，其中主要為教師和客服組成，銷售市場人員僅占5%。學而思目前教師離職率維持在較低的水平，過去的兩個財年分別為1.6%和5.2%。在最近一財年中，教師離職率相對升高，原因是學而思增加全職教師的數目，導致此前雇傭的兼職合同教師數目大幅減少。除了教師團隊，學而思還擁有包括912名全職員工從事客戶支持服務，這部分人員約占總數的32.3%。217名員工組成教材、材料制作團隊，他們負責制作、更新和改進教材和其他教學資料。

2.擴大教學網點覆蓋 強化域名管理

學而思目前在北京、上海、深圳、廣州、天津和武漢擁有109個教學點和87個服務中心。教學點負責管理教學設施，分布在開設學校的地區(qū)；服務中心為客戶提供咨詢、課程選擇、注冊登記以及其他服務。其中北京分布教學點數量最多，達到141家；其次為上海14家，具體分布數據情況如下圖：

學而思教育旗下?lián)碛卸鄠€教育行業(yè)極品域名，包括奧數網（www.tmdps.cn）、中考網（www.tmdps.cn）、高考網（www.tmdps.cn）、英語網（www.tmdps.cn）、幼教網（www.tmdps.cn）、作文網（www.tmdps.cn）、家教網（www.tmdps.cn）等。學而思在成立早年就十分重視品牌注重域名的評價，其高考網 gaokao.com 就是以380萬人民幣的高價收購得來，中考網也是以15萬左右價格購得。

教育類網站隨著近年來國家對整個教育行業(yè)的大力扶持與發(fā)展不斷增多，相關域名的應用律不斷提高，帶動了此類域名的二手交易價格。例如目前在網上公開出售的KaoShi.com（考試）、XueYou.com（學友）等極品教育類域名的報價高達數百萬之多，學而思旗下如此巨量的全拼域名，無疑是企業(yè)十分重要的資產。

3.全資直營模式控質量 分校整合促管理 “自建模式發(fā)展慢，但文化基因好；收購模式上軌快，但改造難度大”這是目前多數教育機構擴張所面臨的首要問題。由于加盟模式“難以控制教育質量”，所以出現弊端后常使其無法“再考慮加盟和收購”。學而思目前在國內六大城市的分校及教學點均為全資擁有的直營模式，并實行關鍵員工總部派駐，由培訓學院對師資統(tǒng)一進行培訓。

考慮到因地制宜，學而思對各分校采取整合思路，通過管理整合和流程對接，打造利益共同體。這些措施無疑為其控制質量、強化管理和保證師資水平提供了便利，直接避免后整合期間諸多不利因素的影響。但是面對上市后快速擴張的需求，連鎖加盟模式或許也將是學而思的最終選擇，董事長張邦鑫接受媒體采訪時就曾表示：“在有很強的管理能力保障品質的情況下，會采取建立連鎖學校的方式進行擴張。”

四、學而思的經營業(yè)績與教學點擴張狀況

根據學而思提交給美國證交會的F-1文件，以下整理出企業(yè)2008年至2010年上半年主要財務數據狀況：

從圖表中可以看出，2008-2010年三年中，學而思營收大幅增長683.67%；凈利潤增長843.05%。截至2010年6月30日，學而思上半年總營收5302萬美元，同比增長60.7%；凈利潤1324萬美元，同比增長40.5%，增幅小于營收增幅。

從利潤率變化情況來看，近三年學而思的毛利率一直保持平穩(wěn)，除了2010年（毛利率46%）外均保持在50%以上。從凈利率變化來看，從2008財年的17%至2010財年的20.8%，一直為上升趨勢。

截至2010年8月31日，學而思公司來自其經營活動的現金合計3095.5萬美元；投資活動支出現金21.4萬美元；融資活動耗費現金16.3萬美元；外匯匯率變動收益帶來的現金共計16.5萬美元。包含來自于期初2010年2月28日5075.2萬美元現金，目前公司共擁有現金及現金等價物8149.5萬美元，較2009年同期的4359.9萬美元增幅86.92%；公司截至招股說明書報告日，總資產9751.5萬美元，總負債8623.4萬美元。

五、學而思所處行業(yè)狀況和行業(yè)地位

受益于中國經濟的飛速增長，中國家庭的可支配收入獲得顯著提高，多年來推行的計劃生育政策使目前多數年輕家庭只有1個孩子。為使子女“贏在起跑線”，中國家長在子女身上投入逐漸增加，越來越多的家長愿意將孩子送到課外補習學校，這支撐了中國課外輔導行業(yè)的快速增長。根據2009年中國統(tǒng)計年鑒數據，教育相關支出繼續(xù)保持為中國家庭第三大主要支出，這點在高收入家庭更為顯著。

1.中國中小學課外輔導市場的特點 1）增長快速

小學課外輔導市場的服務對象主要是5至19歲的中小學生，據教育部統(tǒng)計，到2008年底有近180萬學生在小學、初中和高中就讀。據艾瑞統(tǒng)計，中國中小學課外輔導市場已從2007年的1238億元增長至2009年的1897億元，年復合增長率為23.8％，預計到2014年將增長至4472億元（約合655億美元），2009年到2014年的年復合增長率為18.7％。2）高度分散

因為中小學人數龐大、學生地理位置發(fā)布廣泛和進入門檻低等原因，中國中小學課外輔導市場呈現高度分散特點，據艾瑞統(tǒng)計，目前市場上有超過十萬家家公司從事中小學課外輔導，但沒有一家公司所占的市場份額超過1％。這種高度分散的市場特點為能提供高品質服務、具有良好品牌和信譽的家教服務商提供了更多機會。

3）周期變化不敏感

中小學課外輔導服務貫穿于學生12年的教育時間，這12年的教育往往影響到一個學生一生的前途，因此中小學課外輔導市場和其他民辦教育服務（如大專、職業(yè)培訓）相比對經濟周期的變化不敏感。據艾瑞統(tǒng)計，中小學課后輔導市場在2009年經濟不景氣的時候增長了26.4％，遠超過了中國整體教育市場同期約7％的增速。

4）發(fā)展?jié)摿薮?/p>

目前民眾普遍意識到，更好的教育往往能帶來經濟上的成功和更多的就業(yè)機會。目前盡管中國教育市場增長強勁，但與其他發(fā)達國家相比仍處于投資過低的水平，據艾瑞統(tǒng)計，2008年中國政府在教育領域的支出占中國GDP的3％，而美國和英國這一比例分別為5%、5.25％。迎合中國學生和家長未得到滿足的教育需求，必將有助于民辦教育的成長和壯大。

2.中小學課外市場各種模式

1）大班授課：采取面對面授課方式每個教室通常有超過30個學生，這是課外輔導最傳統(tǒng)的方式。但是，這種形式因其效率低下相比其他課外輔導形式正呈現逐漸下降趨勢。據艾瑞統(tǒng)計 2009年，這種大班授課模式的市場規(guī)模為265億元，并預計在未來一段時間內其市場份額將繼續(xù)下降。

2）小班教學：采取面對面授課方式每個教室通常有10-30個學生。班級人數較少使得老師能夠更好的關注每一位學生并更能適應每個學生的需求。據艾瑞統(tǒng)計 2009年，這種小班教學模式的市場規(guī)模達1046億元，并預計未來五年年復合增長率將達19.3％。

3）一對一的個性化輔導：隨著中國高收入家庭數量的增多和人們對個性化輔導需求的增加，這種以學生的具體情況和需求為基礎的個性化輔導服務近年來不斷普。據艾瑞統(tǒng)計2009年，一對一的個性化輔導市場規(guī)模達562億元，并預計未來五年年復合增長率將達20.0％。4）網絡課程：通過網站提供預先錄制或直播的教學視頻并提供相關的練習資料。網絡課程因不受地理和時間限制有著更為廣泛的學生群體。據艾瑞統(tǒng)計2009年，網絡課程的市場規(guī)模達24億元，并預計在未來五年其年復合增長率將達40.2％。

3.學而思的行業(yè)地位

學而思在中小學培訓方面頗具知名度，是中國最大的中小學課外輔導教育機構之一。擁有全國0.26%和北京市4.5%的市場份額，面向中小學生開展語文、數學、英語、物理、化學、生物等六科課程的課外輔導。學而思把“精英教育”觀點植入人心，在學生與家長心目中樹立“好學生更應當去進行補習”理念。這種宣傳推廣使學而思在中小學培訓市場中抓住了最容易被忽視但最重要的一份市場蛋糕。

憑借良好的口碑和業(yè)內給予的獎勵和好評，學而思保持了超過70%的年度學生保留率，通過營收額衡量，學而思擁有全國0.26%、北京市4.5%的市場份額。2008財年（截至2月29日），學而思的入學學生數目為67996人，而在2010財年，這一數目上升至了382505，平均年增長率達到了137.2%。

學而思的辦學成績也比較出色。據學而思官方提供數據，在2010年高考中，學而思430名高中畢業(yè)生中有169名考取北京大學或清華大學；同年，學而思約5700名北京、上海的初中畢業(yè)生考入重點中學，升學率達60%，比當地平均升學率高出一倍；同樣在北京和上海，學而思超過5500名學而思的學生進入重點初中，80%的升學率比當地15-25%的平均升學率高出約3倍。

六、學而思經營風險及不確定因素

新東方（EDU，98.97，+1.53%）把學而思定位為目前的主要競爭對手，與其戰(zhàn)略轉型密切關系。新東方2010年重點推出的中小學優(yōu)能系統(tǒng)，就是針對學而思這塊市場的。毫無疑問，學而思將在此后遭受到教輔巨無霸新東方的無情爭搶，對于未來可能面臨的風險等不確定因素，學而思在提交的SEC文件中，做出如下表述：

1.平衡教學質量與擴張學校間關系

教育類企業(yè)業(yè)務成功主要取決于學生人數，對于學而思目前市場高度集中的現狀，擴大地理范圍、開發(fā)新項目并保持高教學質量是必須完成也是最難于平衡的。現階段學而思的課程主要是在中國大城市的中小學，以后企業(yè)必須不斷在符合成本效益的模式下改善現有的課程和內容，以受到現有或潛在學生及其他們家長的滿意。如果企業(yè)不能吸引學生讀報所開設的課程、培養(yǎng)更多高品質的教學內容、甚至無法招募和留住合格的教師，那么企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績損失都將是難以預估的。

2.品牌推廣及營銷存在的風險

教育的同質性使得企業(yè)品牌成為維持競爭優(yōu)勢的關鍵因素，如果教輔機構無法保證銷售和市場營銷力度，并持續(xù)進行品牌上推廣，那么其在競爭中將處于不利地位。此外其他因素，例如學生對現有課程服務的不滿、營銷人員不負責任的承諾推銷方式、過多的銷售和營銷費用等也可能損害學而思品牌形象，影響收入和盈利能力。

附：學而思的公司結構與股權結構

學而思與其他赴美上市的中國企業(yè)類似，通過在中國境外開曼群島注冊的“TAL教育集團”全資控制“香港學而思網絡教育有限公司”，然后再通過全資控制和協(xié)議約定（注：圖中虛線關系）在中國大陸開展主要業(yè)務。

從上面公司結構中不難發(fā)現，張邦鑫、曹允東、劉亞超、白云飛作為公司創(chuàng)業(yè)元老，以團體形式全權控股北京學而思教育科技公司和北京學而思網絡科技公司兩大業(yè)務主體。學而思四位創(chuàng)始人IPO后持股63.8%，可謂絕對控股，其中張邦鑫和曹允東兩人持股比例合計為53.6%。

從上圖中不難看出，管理層均通過其在境外注冊的公司控股學而思，老虎環(huán)球作為學而思最大的投資方，在此輪上市中增持1600000股普通股。其他主要持股人在IPO中持股數量均未發(fā)生變化，管理層持股雖中從76%被稀釋至63.8%，但投票權仍高達74.5%，處于絕對控制地位。

第二篇：海外上市相關名詞解釋

海外紅籌上市：即有企業(yè)的投資者在境外注冊一個為此上市目的而成立的海外控股公司，通過海外重組，將企業(yè)權益的全部或實質性部分注入該公司，并以該公司為主體在海外上市。

紅籌上市的特點在于公司海外注冊、海外上市，但主營業(yè)務在中國內地。之所以稱其為紅籌上市，是由于中國內地被稱做“紅色中國”，所以海外投資者習慣將上述類型的上市公司稱做紅籌上市，將其股票稱做紅籌股。

股權控制和協(xié)議控制：紅籌模式的主要實施方式是股權控制和協(xié)議控制（通過簽訂一系列包括技術咨詢和管理培訓等合同）。

2006年第10號令：2006年8月8日，商務部、國資委、國稅局、工商管理局、證監(jiān)會以及外管局六部委聯(lián)合頒布了修訂的《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》 離岸公司：離岸管轄區(qū)或稱為離岸司法管轄區(qū)：如英屬維爾京群島、開曼群島、巴哈馬群島、百慕大群島等。所謂離岸公司就是泛指在離岸管轄區(qū)成立的有限責任公司或國際商業(yè)公司。

BVI：是英屬維爾京群島(British Virgin Islands)的英文名稱縮寫。

優(yōu)先股（Preferred Stock）：優(yōu)先股是相對普通股(Commom Stock)而言，是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優(yōu)先權的股份。優(yōu)先權體現在： ① 優(yōu)先股通常預先定明股息收益率。② 對剩余財產有先于普通股的要求權。③ 優(yōu)先股股東一般不享有公司經營參與權，即優(yōu)先股股票不包含表決權。④ 優(yōu)先股股票可由融資公司贖回。優(yōu)先股分類： ① 累計優(yōu)先股和非累計優(yōu)先股 ② 可轉換優(yōu)先股和非可轉換優(yōu)先股 ③ 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 ④ 可贖回優(yōu)先股和非可贖回優(yōu)先股

優(yōu)先股股份認購協(xié)議：一般來說，涉及可轉換優(yōu)先股的條款包括以下幾個方面： ① 價格條款 ② 可轉換優(yōu)先股的轉換價格、轉換比例及其相應調整辦法的約定等轉換條款。③ 優(yōu)先股自動轉換的條件。④ 優(yōu)先股表決權條款。⑤ 新股優(yōu)先認購條款。⑥ 贖回條款。有可選擇性的贖回權和強制性贖回權 ⑦ 反稀釋條款 ⑧ 業(yè)績獎懲條款，也稱為對賭條款。估值調整條款。⑨ 登記上市條款 ⑩ 共同出售條款

在我國，《公司法》中沒有優(yōu)先股的概念，也沒有作相近的規(guī)定。同樣，后來頒布的《證券法》也對優(yōu)先股只字未提。

現行《公司法》第132條規(guī)定“國務院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定以外的其他種類股份，另行作出規(guī)定”。一般認為，這里關于“其他種類股份”可以作為適當時機推出“優(yōu)先股”概念的法律依據。

可轉債（Convertible bond）：亦稱可轉換公司債券，全稱可轉換為股票的公司債券。即發(fā)行公司依法發(fā)行、在一定期間內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券。

和可轉債相類似的還有附認股權證公司債券和可交換債。

杠桿收購（leveraged buyout,LBO）：又稱為融資收購，即以被收購企業(yè)的資產和將來的收益能力作為抵押，籌集部分資金用于收購行為的一種財務管理活動。過橋貸款（bridge loan）：又稱搭橋貸款，是一種過渡性貸款協(xié)議，在公司并購中用的比較多。

在國外通常指中介機構在安排較為復雜的中長期貸款前，或是流動資金貸款到期之前，為公司的正常運轉提供所需資金的短期融資。

對我國企業(yè)資本運作而言，專指由投資銀行活著其他財務顧問推薦并提供擔保，由銀行等金融機構提供的用于滿足并購方實施并購前的短期融資需求。

對我國證券公司來說，過橋貸款專指由承銷商推薦并擔保，由因銀行向預上市公司或上市公司提供的流動資金貸款，也就是說預上市公司發(fā)行新股或上市公司配股、增發(fā)的方案已得到國家有關證券監(jiān)管部門批準，因募集資金尚不到位，為解決臨時性的正常資金需求向銀行申請并由具有法人資格的承銷商提供擔保的流動資金貸款。

投資條款清單（term sheet of equity investment）：是投資人與被投資企業(yè)就未來的投資交易所達成的原則性約定。

對賭協(xié)議（Valuation Adjustment Mechanism VAM估值調整協(xié)議）： 投資協(xié)議（share subscription agreement）排他性條款 定價條款 反稀釋條款

超股東權利條款

美國的證券市場：立體多層次，除了紐約證券交易所（NYSE）和美國證券交易所（AMEX）兩個證券交易所之外，還有納斯達克自動報價與交易系統(tǒng)（NASDAQ）這個世界上最大的電子交易市場，此外，還有柜臺電子公告榜（OTCBB）等柜臺交易市場。

美國存托憑證（ADR）和美國存托股票（ADS）登記權（registration right）：一般分為三種，要求登記權、附帶登記權和表格登記權。

第三篇：學而思教育集團

學而思教育集團

學而思教育集團成立于2003年，經過五年的發(fā)展，已經成為北京市品牌知名度最高的中小學教育培訓機構。主營業(yè)務包括班級授課、一對一教學、電子課程產品及遠程教學。目前，在北京地區(qū)開設有40余個教學區(qū)、20余所分校，現有教職員工千余人。此外，在上海、武漢、天津等7個省市開設近10所分校。

學而思旗下的奧數網、英語網、中考網、高考網等七大網站和e度教育社區(qū)，已經成為北京市最具權威性的教育門戶網站。

學而思擁有科學的管理模式、良好的辦公/教學環(huán)境，秉承著做人比做事更重要、務實比口號更重要、學習比學歷更重要、反省比能力更重要、創(chuàng)新比模仿更重要、成長比利益更重要的用人理念，鼓勵員工不斷學習和反省。歡迎和我們一樣追求不凡和卓越的您加入我們的團隊！

集團戰(zhàn)略總監(jiān)：

工作職責：

1、協(xié)助總裁規(guī)劃集團長期及中長期發(fā)展戰(zhàn)略，提升企業(yè)運營管理水平；

2、制定并執(zhí)行公司的品牌建設策略，負責公司品牌推廣，管理公司品牌運用情況；

3、分析行業(yè)市場動態(tài)，為重大決策提供建議及信息支持，并制定相應策略。任職資格：

1、年齡30-40歲，本科以上學歷，MBA優(yōu)先；

2、良好的語言表達及組織協(xié)調能力，優(yōu)秀的分析能力及監(jiān)控能力； 3、3年以上大型集團戰(zhàn)略運營管理經驗及品牌管理經歷，熟悉整體層面的企業(yè)運作；

4、具備教育培訓行業(yè)營銷企劃高層管理經驗者優(yōu)先；

5、對市場信息敏銳，思維具有前瞻性；擅長對市場信息的收集整理，能準確的進行市場分析并對行業(yè)環(huán)境變化有較強的掌控能力。

資本運營總監(jiān)助理：

工作職責：

1、負責公司資本運營的聯(lián)絡、協(xié)調及文件資料撰寫及申報工作；

2、協(xié)助公司資本運營及投融資相關業(yè)務；

3、協(xié)調和維護與業(yè)務相關的資源網絡；

4、公司與外方溝通工作。任職要求：

1、金融、財務、證券等財經類相關專業(yè)，本科以上學歷，碩士學歷優(yōu)先；

2、英語CET六級以上，性別不限，30歲左右；

3、具有熟練的英語讀寫、聽說能力；

4、優(yōu)秀的文字功底；

5、熟悉資本運營業(yè)務流程，有相關操作經驗；

6、掌握項目投資或資本運作方面的法律法規(guī)及財稅政策；

7、熟練的辦公自動化和財務軟件的應用；

8、思維敏捷，善于溝通，工作細致，講究效率；

9、嚴謹的工作作風，好的溝通協(xié)調能力，較強的新事物接受能力；

10、能承受較大的工作壓力，具團隊精神；

11、為人正直誠信，良好的個人綜合素質與職業(yè)修養(yǎng)；

12、具有3年以上融資或投資銀行業(yè)務實際操作經驗，熟悉相關法律法規(guī)。具備以下條件者優(yōu)先考慮：

1、有投資銀行、兼并、收購、重組、投融資等相關工作經驗者優(yōu)先；

2、具有良好的綜合素質和溝通能力，具備較強的人際交往和組織協(xié)調能力；

3、可隨同總監(jiān)出差，英語聽、說、寫能力優(yōu)秀。

財務經理

職位描述：

主持公司財務戰(zhàn)略的制定、財務管理及內部控制工作，籌集公司運營所需資金，完成企業(yè)財務計劃。工作職責：

1、利用財務核算與會計管理原理為公司經營決策提供財務數據分析，協(xié)助總經理制定公司戰(zhàn)略，并主持公司財務戰(zhàn)略規(guī)劃的制定；

2、草擬和修改財務運營中心各項規(guī)章制度和文件，協(xié)調部門間的工作，維護正常的財務秩序，提高會計工作質量，不斷推進財務部工作；

3、對公司投資活動所需要的資金籌措方式進行成本計算，并提供最為經濟的酬資方式；

4、主持對重大投資項目和經營活動的風險評估、指導、跟蹤和財務風險控制；

5、協(xié)調公司同銀行、工商、稅務等政府部門的關系，維護公司利益；

6、參與公司重要事項的分析和決策，為企業(yè)的生產經營、業(yè)務發(fā)展及對外投資等事項提供財務方面的分析和決策依據；

7、負責財務運營中心員工績效考核、新員工招聘、財務培訓等工作；

8、完成各種臨時性工作。任職資格：

1、財務管理、會計相關專業(yè)重點大學本科以上學歷，碩士優(yōu)先。接受過戰(zhàn)略管理、組織變革管理、人力資源管理、經濟法等方面的培訓； 2、5年以上跨國企業(yè)或大型企業(yè)集團財務管理工作經驗，并且至少3年高新技術企業(yè)財務管理工作經驗；

3、具有跨地區(qū)進行財務管理工作的經驗；

4、具有較全面的財會專業(yè)理論知識、現代企業(yè)管理知識，熟悉財經法律法規(guī)和制度；熟悉財務相關法律法規(guī)、投資、企業(yè)財務制度和流程；

5、參與過較大投資項目的分析、論證和決策；熟悉稅法政策、營運分析、成本控制及成本核算；

6、具有豐富的財務管理、資金籌劃、融資及資本運作經驗；

7、良好的領導與協(xié)調能力；

8、有教育培訓行業(yè)經驗者優(yōu)先考慮。

審計經理：

工作職責：

1、根據公司的戰(zhàn)略及發(fā)展方向，制定重點內審計劃及審計計劃；

2、建立集團審計框架體系（流程、機制）,采取規(guī)范化、系統(tǒng)化的方法和手段對風險管理、控制及治理程序進行評估和改善；

3、定期對集團及下屬子公司進行審計,出具審計報告,預測并明示企業(yè)各部存在的問題,提出預防建議和整改方向；

4、指導并推進各部門的內部審計工作, 包括：經營成果審計、財務收支審計、離任審計、專案審計、管理審計和外部審計；

5、擬定審計方案，起草審計報告和管理建議書等審計文書；

6、監(jiān)督審計報告的執(zhí)行,推動各部門改進措施的有效達成；

7、及時發(fā)現公司潛在問題和風險，提出改進意見；

8、負責審計過程中與相關部門的協(xié)調和溝通。

任職資格：

1、財務、會計、審計等相關專業(yè)國家重點本科以上學歷；

2、五年以上內部審計管理經驗；

3.熟悉國家審計相關的法律、法規(guī)、工作流程和運作方式；

4、具有注冊會計師或審計師資格；

5、熟悉財稅法規(guī)、審計程序和公司財務管理流程； 6.熟悉Windows、Office、用友財務軟件等系統(tǒng)的操作；

7、優(yōu)秀的溝通、協(xié)調及管理能力，良好的職業(yè)道德和團隊協(xié)作精神；

8、良好的領導管理能力，事業(yè)心強，有很強的責任感；

9、具有良好的品德素養(yǎng)和職業(yè)信譽，具有團隊精神和親和力；

10、有一定的組織協(xié)調能力，嚴謹細致、為人正派； 11、30-38歲之間，執(zhí)行力強，勇于創(chuàng)新；

12、能適應經常出差的工作需要，男性優(yōu)先考慮。

人事經理：

工作職責：

1、參與人力資源規(guī)劃與制度體系的建立；

2、參與管理者選拔、培訓、發(fā)展工作；

3、參與管理者的招聘計劃與招聘體系；

4、協(xié)助人力資源總監(jiān)管理相關崗位的工作；

5、負責績效評價制度的具體實施及組織績效面談工作；

6、負責員工關系的相關工作；

7、參與公司各崗位薪酬計劃；

8、員工入職培訓和員工培訓計劃制訂、實施安排；

9、負責公司企業(yè)文化的建設，并且能夠強力推進以提升企業(yè)凝聚力；

10、招聘計劃的實施；

11、人力資源費用預算和控制；

12、員工績效考核；

13、員工檔案管理；

14、工資表的制訂及月報制作；

15、公司內部各部門之間的溝通協(xié)調工作；

16、人力資源相關制度與流程制訂、優(yōu)化及實施；

17、為公司的人力資源狀況定期診斷和評估，進行后備力量的儲備、選拔；

18、致力于提高公司綜合管理水平，控制人力資源成本；

19、員工福利與保險制度的執(zhí)行和管理。任職資格：

1、大學本科或以上學歷，人力資源、管理或相關專業(yè)教育背景優(yōu)先；

2、為人正直，強烈的責任心和使命感；

3、原則性強，能承受較大的工作壓力；

4、三年以上人力資源管理工作經驗，有豐富的招聘渠道資源和招聘經驗者優(yōu)先；

5、溝通協(xié)調及組織推動能力較強，具備較強的工作責任心及團隊協(xié)作意識；

6、熟悉國家和工作所在地勞動法律法規(guī)；

7、良好的職業(yè)道德，良好的團隊合作意識；

8、工作認真負責、有條理，具備良好的服務意識，辦事沉穩(wěn)細致；

9、具有豐富的人力資源管理與開發(fā)經驗，有系統(tǒng)的理論知識與實踐經驗；

10、具備較強的管理組織、溝通協(xié)調能力以及出色的條理性與理事能力；

11、具備較強的工作責任心，敏銳的觀察能力、心理承受能力及心理調節(jié)能力；

12、熟悉人力資源管理的各個模塊；

13、具有良好的綜合素質，掌握一定的人員管理技巧；

14、男性管理者優(yōu)先考慮。

行政經理：

工作職責：

1、規(guī)劃、指導、協(xié)調集團行政服務支持等各項工作，組織、管理下屬人員完成公司行政事務及內部日常事務工作；

2、負責公司行政管理及辦公流程的完善和規(guī)范；

3、制定行政部工作發(fā)展規(guī)劃、計劃與預算方案；

4、制定行政管理規(guī)章制度及督促、檢查制度的貫徹執(zhí)行；

5、負責各項行政成本的控制，審核及資產管理工作。任職資格：

1、本科以上學歷，性別不限；工商管理、公共關系、行政管理專業(yè)優(yōu)先考慮；

2、年齡25歲以上，三年以上行政管理工作經驗，三年以上大型企業(yè)相同職位管理經驗，管理過5人以上團隊，熟悉企業(yè)行政后勤事務的運作與管理，熟悉車輛調派，辦公用品管理等工作模塊；熟練使用辦公軟件；

3、出色的分析、解決問題能力，思路清晰，考慮問題細致，控制力強，能夠在較大工作壓力下開展并完成工作；

4、工作主動，服務意識強，富有親和力，形象氣質良好。

董事長助理：

工作職責：

1、協(xié)助董事長制定、貫徹、落實各項經營發(fā)展戰(zhàn)略、計劃，實現企業(yè)經營管理目標；

2、在公司經營計劃、銷售策略、資本運作等方面向董事長提供相關解決方案；

3、協(xié)助董事長對公司運作與各職能部門進行管理、協(xié)調內部各部門關系；

4、配合董事長處理外部公共關系；

5、起草公司各階段工作總結和其他正式文件，跟蹤公司經營情況，提供分析意見及改進建議；

6、完成其它董事長臨時交辦的任務。任職資格：

1、年齡25—35歲，本科以上學歷，MBA優(yōu)先；

2、財會專業(yè)或有財務管理經驗者優(yōu)先；

3、具有2年以上教育培訓行業(yè)高層助理經驗者優(yōu)先；

4、具有卓越的溝通協(xié)調與綜合管理能力, 具有很強的責任感，良好的親和力，具有較強的獨立工作能力，能夠冷靜且靈活地處。

企劃部經理：

工作職責：

1、協(xié)助總裁規(guī)劃集團長期及中長期發(fā)展戰(zhàn)略，提升企業(yè)運營管理水平；

2、制定并執(zhí)行公司的品牌建設策略，負責公司品牌推廣，管理公司品牌運用情況；

3、分析行業(yè)市場動態(tài)，為重大決策提供建議及信息支持，并制定相應策略；

任職資格：

1、年齡30-40歲，本科以上學歷，MBA優(yōu)先；

2、良好的語言表達及組織協(xié)調能力，優(yōu)秀的分析能力及監(jiān)控能力； 3、3年以上大型集團戰(zhàn)略運營管理經驗及品牌管理經歷，熟悉整體層面的企業(yè)運作；

4、具備教育培訓行業(yè)營銷企劃高層管理經驗者優(yōu)先；

5、對市場信息敏銳，思維具有前瞻性；擅長對市場信息的收集整理，能準確的進行市場分析并對行業(yè)環(huán)境變化有較強的掌控能力。

分校校長：

工作職責：

1、對分校的戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展提供支持與建議；

2、對分校管理的目標責任制全權負責；

3、負責與當地教育部門建立友好合作關系；

4、獨立負責分校的教學管理與運營；負責整個分校的運作管理，包括品牌形象樹立、市場、運營、教學；

5、帶領分校團隊達到指定的目標業(yè)績；

6、負責分校招生、業(yè)務拓展、部門發(fā)展等方面的策劃；

7、參與總校開發(fā)新項目并給于評定；

8、指導、檢查、監(jiān)督下屬的工作計劃執(zhí)行情況；

9、及時向總部報告分校運行的總體情況和重要舉措；

10、完成總部交付的其他工作。任職資格：

1、本科以上學歷，同類職位工作經驗兩年以上。三年以上教育培訓機構管理工作經驗；

2、具有優(yōu)秀的團隊管理能力，有過策劃活動、銷售或語言培訓經驗；

3、知識面廣，善于溝通，具有樂觀、積極、向上的人生態(tài)度；

4、有強烈的責任心和使命感，能夠承受各種壓力；

5、工作勤奮，良好的溝通能力，敢于接受挑戰(zhàn)，不墨守常規(guī)；

6、年齡在28周歲以上,男士優(yōu)先。人力資源經理：

工作職責：

1、配合各部門負責人開展人力資源管理與指導工作，更迅捷地為業(yè)務部門提供人力資源支持，提高團隊士氣和凝聚力；

2、員工招聘、培訓的實施與指導；

3、員工關系及企業(yè)文化建設；

4、公司政策及企業(yè)文化的貫徹落實；

任職資格：

1、大學本科或以上學歷，人力資源、管理或相關專業(yè)教育背景優(yōu)先；

2、三年以上人力資源管理工作經驗，有豐富的招聘、培訓、員工關系經驗；

3、熟悉國家和工作所在地勞動法律法規(guī)；

4、為人正直，原則性強，能承受較大的工作壓力；

5、工作認真負責、有條理，具備良好的服務意識，辦事沉穩(wěn)細致；

6、精力充沛、熱愛HR工作，較強的組織溝通能力，較強的學習能力、樂于分享；

7、具備較強的工作責任心，敏銳的觀察能力、心理承受能力及心理調節(jié)能力；

8、愿意深入一線熟悉業(yè)務，同業(yè)務人員一起工作；

9、具有良好的綜合素質。

第四篇：企業(yè)在海外申請上市的程序

企業(yè)在海外申請上市的程序

一、企業(yè)境外上市的主要形式有哪些？

1、中國企業(yè)在境外直接公開發(fā)行上市。

中國企業(yè)將現有資產存量和業(yè)務進行重組，在境內設立股份有限公司，在香港首次發(fā)行股票(簡稱H股),在紐約首次發(fā)行股票(簡稱N股),在新加坡首次發(fā)行股票(簡稱S股)。采取這種方式在境外上市，必需同時符合我國證券法律及境外上市地的證券監(jiān)管要求。一般來講，以這種方式申請上市的企業(yè)需經過必要的重組，相應的程序也會較為煩瑣，申請的時間也可能會較長。但是，正因為需經過這些相對嚴格的程序，申請企業(yè)一旦獲準在境外上市，將能夠比較容易地獲得投資者的信任。海外上市實例中，H股如青島啤酒、S股如中新藥業(yè)等等。

2、涉及境內權益的境外公司在境外上市。

這種方式包括以下三類：第一類是涉及境內權益的純境外公司，比如外國企業(yè)在中國境內有投資項目，而包含這家外國企業(yè)的集團在國外上市就會涉及到中國的境內權益；第二類主要是一些民營企業(yè)出于各種考慮，在香港或通常所說的“免稅天堂”百慕大或開曼群島等地注冊境外公司，并由其擁有境內企業(yè)的股權，而上市主體是境外企業(yè)；第三類是帶有中國國資背景在香港上市的紅籌股公司。

國內A股上市公司的境外分拆上市，案例如A股公司同仁堂、托普軟件、復旦微電子、青鳥環(huán)宇等分拆子公司以H股方式在香港創(chuàng)業(yè)板上市。

3、買殼上市。

非上市公司通過購買一家境外上市公司一定比例的股權來取得上市的地位，然后注入自己的有關業(yè)務及資產，實現間接在境外上市的目的。買殼本身可以避開繁雜的上市審批程序，手續(xù)也相對簡便，因而為不少民營企業(yè)所選擇。但是這種上市方式在挑選安全的殼資源方面存在一定的風險，并且在買殼之后如欲獲得長期穩(wěn)定的效益，亦并非易事。另外，買殼并不能帶來資金，因此如需要融資，也還必須經歷發(fā)行新股的審批程序。在香港市場買殼上市案例如中信泰富,在新加坡市場買殼上市案例如浙江金義,北美特別是加拿大市場一般采用反向收購(RTO)的方式實現掛牌上市。

4、存托憑證（“DR”）上市。

存托憑證是指在一國證券市場流通的，代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。存托憑證上市一般是指，某國的上市公司為使其股票在外國流通，將一定數額的股票，委托某一中間機構（通常為一銀行，稱為保管銀行或受托銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當地發(fā)行代表該股份的存托憑證，然后存托憑證開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。1993年7月的青島啤酒,隨后上海石化、馬鞍山鋼鐵、儀征化纖等八家,它們的主掛牌在香港,同時通過全球存股證方式(GDR)和美國存股證方式(ADR)分別在全球各地和美國紐約證券交易所上市。

二、企業(yè)在海外直接上市的主要步驟

1、要把企業(yè)改造為合乎公司法規(guī)定的股份制公司。

2、召集專業(yè)人員，包括證券商、會計師、資產評估師、金融界人士、公關宣傳專家等，組成上市籌備班子。同時開始宣傳工作。

3、審查公司帳目，全面調查企業(yè)情況。

4、寫招股說明書，向中國證監(jiān)會提出海外上市申請。

5、向海外證券管理機構申請批準上市，同時與券商簽定承銷協(xié)議。

6、向基金管理公司、保險公司等機構推銷股票。海外上市籌資面向的是全世界，但主要的對象是新加坡及歐美等地。

三、企業(yè)在海外間接上市的主要步驟

海外間接上市是指境內企業(yè)在海外設立或購買殼公司，將境內資產或權益注入殼公司，以殼公司名義在海外證券市場上市籌資的方式。我國在海外間接上市的民營企業(yè)數量已達相當規(guī)模，據不完全統(tǒng)計，在納斯達克、香港、新加坡三大證券市場中，以境內資產作為其核心資產的上市公司已有將近100家，上市公司中既有新浪、搜狐、網易、裕興電腦、金蝶國際、佳杰科技、藍點軟件、迪斯數碼、中華網等高科技IT企業(yè)，又有恒安國際、鷹牌陶瓷、蒙牛乳業(yè)、維達紙業(yè)、華晨汽車、光宇國際、歐亞農業(yè)、格林柯爾和僑興電子等一大批從事傳統(tǒng)制造業(yè)甚至農業(yè)開發(fā)的企業(yè)。

a)選擇并聘請有經驗的“海外上市投融資顧問”，選擇有經驗的投行等中介機構。

b)整理、審核企業(yè)資料。c)在境外注冊公司。

d)企業(yè)用所注冊境外公司在國內注冊外資公司，并與原企業(yè)資產合一。e)在美國尋找合適的上市公司資源（美國各板塊的上市公司）。研究目標上市公司詳細資料及兼并的潛在條款。

f)考查目標公司，確定兼并對象。g)完成兼并，并制作法律文件。

h)路演、媒體宣傳，向投資者傳遞關于兼并后新公司的有效信息。i)選定做市商，協(xié)助企業(yè)完成融資計劃。

四、企業(yè)在新加坡上市的步驟

1、分拆境外上市計劃經過董事會、股東大會通過，形成決議

2、上報省級人民政府，獲得同意公司境外上市的批復

3、選擇確定境內券商、境外上市財務顧問（總協(xié)調人）、境內律師

4、中介機構開展盡職調研、得出結論，準備境外上市方案

5、中介機構整理完善盡職調研報告，境外上市顧問撰寫擬境外上市企業(yè)關于行業(yè)、市場、技術、法律、財務等專項說明文件

6、上市公司擬分拆境外上市的公司向中國證監(jiān)會提交“境外發(fā)行股票及在新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板市場上市”的申請（即“境外上市方案”）

7、主承銷商選擇和確定境外律師、境外審計師，召開全體機構協(xié)調會

8、完成國內法律審查、開始公司重組

9、引入戰(zhàn)略投資者，境內增資擴股，國有股減持，工商變更

10、召開新加坡全體會議，討論和完善招股說明書。完成未來兩年公司財務預測，復核招股書草稿（新加坡），各方參與審慎調查會議

11、向新加坡交易所提交有關上市文件，回答新加坡交易所有關問訊，獲得新加坡交易所原則性同意，報中國證監(jiān)會備案，公告向新加坡金管局提交招股書

12、路演推介，首次公開上市交易開始

五、企業(yè)在美國申請上市的步驟

1、提出申請：由券商律師、公司律師和公司本身加上公司的會計師作出一些表格，向美國證監(jiān)會（SEC）及上市所在州的證券管理部門抄送報表及相關信息，提出上市申請。

2、等待答復：上述部門會在40多個工作日內給予答復，超過規(guī)定時間即認為默許答復。

3、取得法律認可：根據中美已達成的上市備忘錄，要求上市公司具備在中國有執(zhí)業(yè)資格的律師事務所出具的法律意見書，這意味著上市公司必須取得國內主管部門的法律認可。

4、招股書的Redherring（紅鯡魚）階段：在這一時期公司不得向公眾公開招股計劃及接受媒體采訪，否則董事會、券商及律師等將受到嚴重懲罰，當公司再將招股書報送SEC后的大約兩三周后，就可得到上市回復，但SEC的回復并不保證上市公司本身的合法性。

5、路演與定價：在得到SEC上市回復后，公司就可以準備路演，進行招股宣傳和定價，最終定價一般是在招股的最后一天確定，主要由券商和公司兩家商定，其根據主要是可比公司的市盈率，但對于眾多的互聯(lián)網公司，到目前為止，還未有根據利潤定價的先例，傳統(tǒng)的市盈率（P/E）定價法在此并不適用。這類企業(yè)或是根據點擊率，或是如在香港創(chuàng)業(yè)板上市的tom。com那樣，按照銷售額的100倍來定價。

6、招股與上市：定價結束后就可向機構公開招股，幾天之后股票就可以在那斯達克市場掛牌交易。

六、企業(yè)在香港聯(lián)交所上市的流程圖

七、企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板上市的流程圖

第五篇：學而思國際教育集團2011年秋季校園招聘華工宣講

學而思教育集團2012屆校園宣講會華工站

學而思教育成立于2003年，自成立以來，學而思人始終堅持“成就客戶，務實創(chuàng)新”的核心價值觀，“凡事全力以赴”的精神，為廣大學子提供全方位的課程產品和優(yōu)質貼心的服務。以培優(yōu)教育為目標，學而思教育始終秉承著“品格教育、趣味教育、升學教育”的理念，培養(yǎng)出了一大批德才兼?zhèn)洹⒊煽兺怀龅膬?yōu)秀學子。

目前，學而思教育在北京共設立60余個服務中心、80余個教學點。從2008年起，學而思教育相繼在天津、上海、武漢、廣州、深圳等地開設分校，將優(yōu)秀的教育理念和先進的教學模式推向全國。

學而思教育旗下?lián)碛袊鴥炔季肿钔暾闹行W教育專業(yè)門戶網站群，由e度教育網www.tmdps.cn