第一篇：城投公司上市融資的可行性分析（范文）

城投公司上市融資的可行性分析

陶莎 / 投資銀行事業部

（新政出臺，城投公司融資難已成為不爭的事實。上市融資作為公司融資中較常見的一種方 式，在城投業內的應用卻不是很多。誠然，上市融資方式是種復雜的融資方式，需要企業在 實施融資前做好一系列的準備工作。目標市場的選擇和上市方式問題、擬上市主體的確定、業務重組以及企業內部的股權設計和上市前的財務重組問題等，都是城投公司上市融資必須 解決的問題。本文通過詳盡的論述對以上問題做了解答，并指出接受專業財務顧問服務會讓 企業上市過程更加順利可靠。）

【正文】（字數： 2918）

上市融資作為公司融資中較常見的一種方式，一般是指公司選擇影響較大、經營效益較 好的資產經過規范的股份制改造后，通過發行股票后在證券交易所掛牌上市。城投公司的上 市融資是對城市基礎設施和公用設施建設項目進行分析，通過獨立改制、引資改制、切塊改 制等形式靈活運作，逐步進行股份制改造重組，并根據不同的條件，選擇的融資方式。

目前，我國城投公司尋求上市的路徑主要包括：直接上市、借 / 買殼上市。直接上市的

案例有：北京城投（首創股份）、新疆城投、合肥城投等；借 / 買殼上市的案例有云南城投、寧波城投、上海城投（原水股份）等。境外上市的案例有創業環保等。參照國家有關規定，結合我們相關企業上市服務經驗與對城投企業的深入分析，發現城投企業上市急需解決如下 幾個方面問題：、關于目標市場的選擇和上市方式問題

企業一旦決策上市，首先面臨的便是市場問題，選擇境內上市還是境外上市？主板還 是創業板？直接 IPO 還是借殼？我們之所以指出這些問題的重要性，是因為不同的市場條件 是有差異的、不同的板塊又有各自的特點和行業（題材）偏好、不同的上市方式的操作路徑 的和工作側重點也是存在差異的。再有，即便擬上市企業已經明確目標市場，但資本市場的

形勢和政策也是多變的，因此我們認為，除非能明確公司在 1 年或更短的時間內能基本滿足 上市要求，否則企業重組最好都要有兩手的準備，以防市場情況發生重大變化后，企業 “掉

頭”困難，貽誤上市良機。

從目前的信息和市場形勢初步判斷，我們認為一般城投企業比較適合于國內主板或中 小板上市，如果有合適的主體，IPO 應該是優先選擇的方案，不過這需要結合公司的具體情 況研究確。、上市主體的確定問題

在城投企業上市資本運作的項目中，對上市主體的確定是一個首要問題，它不僅關系到

股份公司的如何設立、如何進行股份制改造以及需要政府何種支持，而且還將影響到上市主

體上市前的股權變動及上市時間的最終選定，因此，該問題的最終確定對此類項目的實施方 案的選定起著決定性作用。

關于城投公司上市主體的構建無非以下三種選擇： 一是城投公司本身整體改制、剝離非

主營資產和業務；

二是以所屬子公司為主體改制、購并城投公司關聯性資產和業務； 三是由

城投公司選擇旗下企業資產和業務新設擬上市主體。我們認為，考慮到境內上市關于持續經 營年限的限制，通常應當優先考慮方案一和方案二，在擬上市主體滿足其他上市條件的情況 下，建議優先選擇方案二，因為方案二不必將擬上市企業的資產和業務剝離至城投公司之外，有利于改制的平穩過渡、降低資產重組的幅度和難度。、擬上市主體的業務重組問題。

在目前生效的有關法律法規中，證監會對于上市公司的主營業務并無特別規定。《首次

公開發行股票并上市管理辦法》 第二章第十一條僅僅規定： 發行人的生產經營符合法律、行

政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。當然，這一規定主要是針對主板和中小企業 板的概括性規定。

然而對擬上市主體的主營業務情況，一直是證監會首發上市審核的重點內

容之一。城投公司將擬上市公司的主要業務定位為城市資源的投資、建設、經營與管理，包

括城建資源、基礎設施、土地整理以及房地產的投資、建設、經營與管理，我們認為整體上 認為，這類業務上市是可行的。

這些資產特點都與政府有著千絲萬縷的聯系，但又不完全是

公益性的項目（資產），其經營性的特點越來越引發政府的關注；另外，類似項目通常一次 性投資大、但未來收益穩定、有足夠的現金流，符合長期融資模式-上市融資的特點，因為

上述業務和盈利模式可以給股東帶來穩定的、持續的投資回報。

就具體業務而言，如果將地下管道、廣告、土地一級開發、房地產以及基礎設施 BT 等

五大方面全部納入，我們認為可能會導致公司主營業務不夠突出，從而給上市審核帶來不確 定性。對基礎設施 BT 業務，我們認為也要有一定的行業選擇，主要還應當圍繞城市資源（項 目）的 BT 投資，而不宜偏離主業。、擬上市公司的股權設計問題

公司股本規模的設計，通常是要綜合考慮股東的出資能力、項目運作和投資規模需求、擬上市主體未來的資產收益能力、上市后的股權稀釋作用等各種因數來確定的，因此我們在

前期上市策劃中要做出具體的、定量的判斷和分析。對于股權結構設計方面，重點考慮是否

保持國有股在公司上市后仍然有控制地位，這要由擬上市的城投公司業務特點來決定的； 其

次，是否在股份制改造的同時考慮管理層和員工激勵（證券法規定非公開募集應不超過 200 人），但是因為城投公司是國有企業，個人股份的加入可能會加大本項目的操作難度，上市 后再實施股權激烈也不失為一種好的選擇。目前我國關于非上市的國有大中型企業的股權激 勵還沒有具體的操作文件支撐，而國有資產流失問題又較為敏感，因此，國資委在審核時通

常較為審慎，當然，我們認為，如果激勵方案比較公允、公平，城投公司與市政府及相關主 管部門又能保持良好的溝通，則在股份制階段就實施股權激勵當然是比較有利的。、上市前的財務重組問題

上市主體確定后，城投公司一定要在合理的經營和盈利預測的基礎上考慮上市主體的

財務重組。根據我們對城投公司的了解，企業在未上市前，基于財稅成本等各方面的考慮，一般在財務核算方面都較為審慎，業績往往不能充分披露； 另外，因為沿用了傳統的核算體 系，會計核算可能在某些方面還不完全滿足企業會計準則的規范要求，因此有必要進行必要 的重組和調整，使擬上市主體過去的經營和業績滿足要求、未來的經營業績也充滿預期。

另外，由于不同的企業在資產構成、利潤的實現方式以及用人和利用政策等方面，都 存在很大的差異。

上市操作就是要在熟練掌握上市規則和要求的基礎上，最大限度的利用好

合法、合規的技術手段，處理好企業資產、債務、利潤和成本方面的合理配置、配比關系問 題，同時要通過多種方式，進行操作方案的比較，收益和成本的分析、比較，使企業以最小 的投入獲得最大的回報，這也是企業財務重組的目標。

雖然伴隨上述幾個方面問題的解決可以為城投企業上市奠定良好的基礎，但上市融資方

式仍然是一種復雜的融資方式，尤其是在我國，資本市場還不太發達，制度也幾度變遷，即

便符合制度的規范性要求，企業上市往往也都需要多年的精心籌備，足以稱得上一項 “系統 工程”。

我們這里建議城投公司擬上市前接受專業的財務顧問服務，以協助企業上市過程中的服 務，它主要包含三個方面的角色： 首先是上市規劃，主要是協助城投企業了解各類資本市場 的條件以及企業的符合程度、上市成本等，給企業提出戰略層面的決策支持； 二是企業實施 顧問，彌補企業在資本運作方面的人才缺乏以及信息不對稱的劣勢，充當企業的外腦，協助

企業解決完成滿足上市條件的基礎性和技術性的工作； 三是協調和監理職能，企業上市少則 半年、多則數年，在漫長的籌備過程中，財務顧問可幫助企業協調其他專業機構的工作進度

和成果，為企業爭取利益，并利用財務顧問的資源為企業進行政府溝通等。

財務顧問一般都是某些方面的專家，在各自所擅長的領域進行理論研究和實踐積累，他

們熟悉國內外的金融和資本市場運作，具有相當豐富的投資銀行經驗，并具備有效的宣傳網 絡和工具，熟知企業境內外上市的各個環節，對企業上市準備工作的節奏能很好的把握，在

整合企業資源、挖掘企業價值、降低企業上市成本、協調企業上市公共關系等方面將起到積 極的作用。

第二篇：城投公司融資工作匯報

城投公司融資工作匯報

縣城投公司作為我縣重要的融資平臺，多年來，在縣委、縣政府的正確領導和各兄弟部門的有力配合下，城投公司在重點工程領域的投融資工作已經取得了一些成績。當然，在實際運作過程中，也客觀地存在一些困難和問題，需要努力加以解決和克服。年，我公司目前在建重點項目有：。城投公司作為政府實施經營城市戰略的媒介和平臺，在實際運作過程中，其外部環境和內部經營上存在的困難和問題主要體現在四個方面：2、經營機制不活。一是我縣城市資產管理依然比較粗放，分屬多個部門，資源配置不盡科學；二是經營城市資產的面還比較窄，基本上只是針對土地資產；三是經營城市與工業、旅游、水利、交通等相關產業的聯動機制尚未建設，城市特色不是特別明顯。4、經營主體實力不強。縣城投公司注冊資本金10000萬元，但實際上劃撥的資產都是一些非經營性資產，根本起不到資本金的作用。由于自身實力弱，直接影響了公司進一步的融資能力和經營運作能力。這個問題必須依靠政府對城投公司的扶持才能逐步解決。（一）總體思路（二）具體措施項目建設是城投公司運作的基礎。在現階段，城投公司的主要任務就是要認真貫徹好縣委、縣政府的城市建設思路，扎扎實實抓好重點項目建設。因為經營城市最核心的事項就是要按照市場化的模式運作好重點項目，通過重點項目建設來促進城市的發展。因此，城投公司必須始終圍繞重點項目建設這個重點來開展工作。項目融資和征地拆遷是城市建設中的兩個難點問題。這兩個問題沒有解決好，城市建設就會寸步難行。在實際運作過程中，我們必須千方百計解決好項目建設的資金需求和用地需求，為項目的推進奠定一個扎實的基礎。解決好這兩個難點問題是城投公司運作的永恒主題。1、履行好投資主體的職能。城投公司是代表政府履行城市重大基礎設施項目出資人的職責。它的經營過程體現的是“政府行為，市場運作”。城投公司作為政府授權的項目法人，它要真正做到不負____，至少必須從五個方面多下功夫：一是要壯大實力。投資必須要有資金才行，城投公司在運作過程中一定要注重加強自身的資本積累，做實資本金，不斷壯大自身實力，努力成為縣政的“第二大財政”和城市發展的“造血機器”。只有公司實力壯大了，才能更好地完成政府賦予的____。二是要唱響品牌。城投公司作為政府直屬企業，其深厚的政治背景是其他企業所無法企及的。在運作過程中，城投公司應不斷加強自身的宣傳力度，努力提高社會信譽度，公司品牌響了，信用度高了，運作項目的能力也就強了。三是要科學運作。經營就會有風險，投資就會有盈虧。作為城投公司一定要樹立風險意識，要加強項目的論證與分析，要做到科學決策規范操作。四是要搞好項目包裝。市場化運作就要遵循市場經濟規律。作為城投公司在項目運作上一定要注重項目包裝工作，這樣無論是向金融機構融資，還是面向社會招商，都會起到事半功倍的效果。五是要提高資金使用效率。城投公司是企業化運作的公司，就要自覺按照現代企業制度的要求來嚴格規范自己。尤其是在資金的使用上，更要不斷加強財務分析，提高財務管理水平，把有限的資金用在“刀刃上”。3、履行好建設實體的職能。城投公司作為項目的建設單位，它必須對項目的建設進行全方位全過程的監控與管理。具體來說，它至少要做好四個方面的工作：一要規范管理。工程建設必須嚴格按照國家有關法律法規進行，對工程的設計、施工、監理等各個環節都必須嚴格監控、科學管理。二要抓好質量。城投公司負責的工程大多是城市重大基礎設施項目，事關百姓安危，馬虎不得，一旦在質量上出現問題，不但有損政府形象，而且往往就會成為城市的重大安全隱患。因此，對工程質量，城投公司必須時刻在心，在質量管理上要鐵面無私。三要保證進度。城市基礎設施項目施工往往會給縣民的出行造成暫時的不便，給城市的管理帶來一些額外的負擔，因此，在確保工程質量的前提下，保證工程進度就顯得較為迫切了。在這方面，城投公司一定要加強協調，科學調度，保證工程按時完工。四要節約成本。城投公司是代表政府負責項目的建設與管理，一定要替政府當好家理好財算好成本賬，做到不該花的錢一分也不花，尤其是對工程的計量要嚴格監控，要努力降低工程成本。1、樹立市場意識。城投公司作為企業化管理的國有投資公司，它首先應該明白企業化管理就意味著市場化運作，其經營行為必須在市場游戲規則的指導下進行，其經營業績最終還需要得到市場的認可。因此，它必須要有經營理念，要按經濟規律辦事，切莫把自己弄成“第二個建設局”。3、樹立效益意識。城投公司運作項目體現的是“政府行為、市場運作”。既然是政府行為，就說明其運作的項目大多具有公益屬性，而公益性項目就必須更多地注重社會效益，但市場運作，又不能不考慮經濟效益。所以，城投公司運作項目必須堅持社會效益與經濟效益相統一。第五，抓好五項建設：班子建設、制度建設、目標管理建設、人才建設、企業文化建設。2、抓好制度建設。企業化管理就是要按照現代企業制度的要求來進行企業的經營、運作、管理。而現代企業制度的重要標志之一就是建立一套科學、完善的企業管理制度。4、抓好人才建設。企業的競爭，歸根結底是人才的競爭。城投公司要做大做強，要完成好政府賦予的____，就必須要有一支能戰斗的員工隊伍。因此，在人才培養上，城投公司一定要舍得花大力氣，花大血本。

第三篇：城投公司融資新思路(融資租賃)

（隨著城市化進程加快，城市人口的增加，城市建設的投資需求逐漸增大，然而融資渠道和融資模式的發展卻相對落后，“投”與“融”的矛盾已成為亟需解決的問題。本文就目前我國城市建設投融資的現狀，結合融資租賃模式的特點及在企業中的應用，淺談了融資租賃做為城市建設的新融資模式，與其他融資模式的差異、優越性和未來的發展。）

一、我國城市建設投融資現狀

自改革開放以來，我國的經濟實現了突飛猛進的發展，城市化水平也日益加快，根據“十一五”發展規劃，到2010年我國的城市化率已從2006年的 43%提高到50%，到2020年將達到60%。這就意味著城市人口每年將增加約1000萬。城市人口的急劇膨脹，將導致城市建設的投入還將持續增加，如 交通、水務、環境保護、能源、通訊、衛生和教育等設施的建設；大量的基礎設施投資和第二、三產業發展的大量資本性投資，也構成了政府財政資金長期緊張的局 面。傳統的銀行貸款和土地運作的融資模式，已經難以適應當前的需要，解決持續的資金來源問題，探索和實踐多種市場化的、創新的融資模式和融資手段勢在必 行。城市建設對資金需求的大量、持續性與當前融資渠道、融資模式的相對簡單性之間的矛盾已成為限制城市發展的重要瓶頸，“投”與“融”的矛盾已成為亟需解 決的問題。

二、目前城市建設的主要融資模式

現代經濟的發展，使得政府財政投融資方式和資金來源形成多樣化趨勢。既可通過財政預算安排籌集資金，也可通過信用渠道融資；既可通過金融機構獲得資金，也可通過資本市場籌措資金；同時，還有許多其他籌資方式。從目前地方政府投融資方式看，具體內容主要有以下幾個方面：

1.財政直接投資和銀行信貸

2.利用城建投資公司和土地收益

3.發行城市建設債券吸引民間投資

4.盤活存量資產，帶動增量資產

5.經營權特許融資方式：主要包括BOT方式、TOT方式等

6.資產證券化

三、城市建設融資的新模式-融資租賃

1.定義

融資租賃又稱設備租賃或現代租賃，是指 實質上轉移與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。資產的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。它的具體內容是指出租人根據承租人對租賃物件的 特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人所有，承 租人擁有租賃物件的使用權。

2.運作模式

（1）直接融資。指單一投資者租賃，體現著融資租賃的基本特征，是融資租賃業務中采用最多的形式。而融資的其它形式，大多是在此基礎上，結合了某一信貸特征而派生出來的。

（2）轉租賃。指由兩家租賃公司同時承繼性地經營一筆融資租賃業務，即由出租人A根據最終承租人（用戶）的要求先以承租人的身份從出租人B租進設備，然后再以出租人身份轉租給用戶使用的一項租賃交易。

（3）售后回租。指由設備的所有者將自己原來擁有的部分財產賣給出租人以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價，以租賃的方式，再從該公司租回已售出 財產的一種租賃交易。對承租企業而言，當其急需現金周轉時售后回租是改善企業財務狀況的一種有效手段；此外，在某些情況下，承租人通過對那些能夠升值的設 備進行售后回租，還可獲得設備溢價的現金收益，對非金融機構類的出租人來說，售后回租是擴大業務種類的一種簡便易行的方法。

（4）杠桿租賃。指在一項租賃交易中，出租人只需投資租賃設備購置款項的 20%～40%的金額，即可在法律上擁有該設備的完整所有權，享有如同對設備100%投資的同等稅收待遇；設備購置款項的60%～80%由銀行等金融機構 提供的無追索權貨款解決，但需出租人以租賃設備作抵押、以轉讓租賃成員和收取租金的權利作擔保的一項租賃交易。參與交易的當事人、交易程序及法律結構比融資租賃的基本形式復雜。

3.融資租賃與其他融資模式的比較

（1）操作繁簡程度和融資成本差異

BOT方式操作復雜，難度大，牽扯的范圍廣，其融資成本因中間環節多而增加。BT和TOT模式，操作相對簡單，融資成本較小。ABS和PPP方式運作相對簡單，涉及的主體不復雜，降低了融資成本。融資租賃主要形成三個合同：出租人與承租人的租賃合同；出租人與出賣人的項目買賣合同；出租人與銀行的貸款合同，操作相對簡單，且融資成本較小。

（2）項目所有權、經營權的差異

在融資租賃模式下，出租人在整個租賃期 間擁有租賃物的所有權，承租人僅獲得其使用權，在租賃期結束時，承租人只有通過留購方式才能獲取租賃物的所有權。而BOT和TOT模式下出資方在特許經營 期內擁有項目的建設經營權，并擁有所有權，特許經營期結束政府無償收回項目所有權。即BOT和TOT模式不需政府擔保，不增加外債，不影響政府對項目的所 有權。BT模式出資方在項目建成后即移交給地方政府，無項目所有權，所有權與經營權均歸屬于所在國政府或機構。ABS方式中所有權屬于SPV即特殊目的公 司，項目運營決策權屬于政府（原始投資人）。PPP方式項目發起人擁有所有權和經營權。

（3）承擔風險差異

BOT和TOT模式，項目投資人一般為企業或金融機構，其投資不能隨便放棄或轉讓，每個投資者承擔的風險都比較大，但政府可以避免大量的項目風險。BT模式下政府承擔的風險比較大。ABS模式項目的投資者是國內或國外資本市場的債券購買者，購買者數量眾多，極大分散了投資風險，這對投資者有很強的吸 引力。PPP模式雙方在早期論證階段采取了有效的風險方案，把風險分配給最有能力的參與方來承擔。

融資租賃模式下有限追索和無追索的風險優勢，使政府可以避免大量的項目風險，且對于出租人而言吸引力是項目本身可能產生的現金流量。

（4）適用范圍的差異

BOT、TOT模式一般應用于具有穩定收入來源的經營性基礎設施項目，BT模式適用于任何基礎設施或開發項目，尤其是出于安全和戰略的需要必須由政府 直接運營的關鍵設施。ABS模式適用于電網改造、自來水、鐵路、收費公路等能通過收費獲得收入的設施或服務項目。PPP模式彌補了BOT模式中政府對所有 權和經營權失去控制的缺點，適用于大型的一次性項目，如道路、學校、衛生、水資源等使用費偏低、資金回報率可能較低的設施。即PPP模式適用于傳統上政府 力量占主導的準經營性基礎設施項目。

融資租賃模式適用于純經營性基礎設施中能獨立發揮效益并且在財務上能夠獨立核算的項目，有充分穩定的現金流，其適用范圍的一般特點分別是：

a.承租人是以一個完整獨立的基礎設施項目為目標而進行融資的，且該項目能獨立發揮效益并且在財務上一般能夠獨立核算。

b.融資項目一次性投資大，運行周期長（一般在十幾年甚至二十年以上），項目收益比較穩定。

c.設備等固定資產在整個項目中要占有一定的投資比重高，且設備等固定資產壽命周期長，設備維修費、維護費等費用較低。

d.對于售后回租的項目，一般該項目原本就是承租人的，后賣給融資租賃公司，承租人向公司支付租賃費用，并享有該項目的使用權。

綜上所述，融資租賃模式可以廣泛應用于以永久工程設備投資為主體的經營性基礎設施建設融資中，包括城市燃氣、熱力和供排水的管網設備的融資租賃；城市地鐵、輕軌等軌道交通項目的融資租賃；城市污水、垃圾處理廠，危險廢物處理處置廠（焚燒廠、填埋場）及環境污染治理設施的融資租賃等。

4.融資租賃對政府投融資平臺的優勢和意義

（1）合理避稅，保證公司現金流

按照我國現行稅法規定，融資租賃設備提取折舊時，可按設備法定使用年限與租賃期中較短者計算。由此通過融資租賃方式與從銀行借款購買相比，企業可以得到因加速折舊而延遲繳納所得稅的好處。采用租賃方式融資成本較之銀行同期貸款利率略高，但是綜合租賃抵稅作用非常明顯。

對于快速發展中的政府投融資平臺來說，往往存在資金短缺的困難，通過融資方式的合理安排，可以緩解公司發展中的籌資壓力，投資經濟效益好的項目，促進企業的發展。

（2）改善資產負債結構

融資租賃有多種業務形式，如直接融資租賃、杠桿租賃、售后回租等。目前大多數政府投融資平臺面臨資產流動性不足，財務風險加大的困境，采用售后回租方式既可以達到改善公司資產負債結構，提高流動比 率和速動比率，享受加速折舊帶來延遲納稅的好處，同時也不影響企業正常的設備使用和生產經營，售后租回租使公司流動比率回升，化解流動性不足的風險。

（3）限制少，操作簡單

融資租賃采取融物的方式達到融資的目的，在監管上更多的是一種貿易行為，與向銀行借款、發行股票、發行債券相比，對公司財務狀況的要求寬松的多，審查程序也相應簡單。

（4）節約銀行授信額度

銀行對于本企業的可用授信額度是衡量企業短期償債能力的重要指標，融資租賃取得資產可以在滿足生產所需的同時協調企業資金安排，增強企業臨時舉債和應對財務風險的能力。融資租賃方式在融得資金的同時不影響授信額度，通過售后回租等方式改善企業財務指標，增強企業的短期償債能力，反而能夠一定程度上增強企業的信譽，這對于獲得更多的授信額度也有很大的幫助。

通過上文的簡單比較，我們可以看到，融資租賃這種融資方式與一般的銀行借款等融資方式相比，其主要的優勢在于可以通過合理的交易安排，不但直接融得所需的資金，而且提高了自身的償債能力，增強資產流動性，這是其他融資方式所不能比擬的優勢。

四、展望

1.市場環境逐步成熟、趨于有利

在過去很長的時期內，由于對融資租賃缺乏正確認識、資金缺乏、相關稅收優惠政策不完善、無融資租賃立法、缺少統一的行業管理、欠租問題嚴重等問題，我國融資租賃業發展緩慢。現在，內外部環境正發生可喜變化，新修訂的《金融租賃公司管理辦法》在2007 年3 月已正式實施；《融資租賃法》起草工作已基本完成，這部法律將對租賃當事人的權利義務關系進行全面細致的規定，對融資租賃當事人的合法權益起到更好的保護作用；隨著國家稅收體制的改革，租賃的稅收環境將得以改善；新修訂的《企業會計準則--租賃》借鑒了國外經驗，符合國際租賃會計的發展趨勢。更重要的是，企業也逐漸認識到了融資租賃的作用，越來越多的企業選擇租賃進行融資，我國的融資租賃行業正步入充滿機遇的發展時期。

2.融資租賃業務的潛在需求分析

（1）中國經濟快速發展中的大型設備租賃如電力、運輸、城市基礎設施等需求很大，運輸中的航空運輸、鐵路、地鐵等設備需求也比較大。

（2）西部大開發、振興老東北，以及南水北調、西電東輸、西氣東輸等重大工程，需要大量的設備投資，如果都靠銀行貸款、直接購買，既行不通又不必要。通過現代租 賃，既可滿足上述地區、工程的投資需要，又能盤活東部發達地區的閑置設備、存量資產，促進中國設備制造業發展。

（3）生活用品的租賃需求正在各個消費品領域出現，從電腦租賃到汽車租賃，辦公用品租賃、兒童用品租賃、會展商用工具租賃，乃至當前眾多國際知名IT 企業（包括IBM、HP、DELL）在中國紛紛推出其用租賃方式實現的電子商務解決方案。租賃的需求在各個領域蔓延，且從傳統行業發展到新興行業，大有星 火燎原之勢。

（4）新經濟環境下為數眾多的中小企業，由于貸款的相對困難，對生產設備的融資租賃，對生產和經營場地的租賃，對庫存商品和閑置資產的租賃，表現出高度的熱情。目前，對大多數中小企業來講，貸款、上市這兩條融資渠道尚難走通，而租賃恰恰是破解中小企業融資難瓶頸的鑰匙。

現代融資租賃產生于二戰之后的美國，中國的現代租賃業開始于20世紀80年代的改革開放，并得到了較快的發展。融資租賃做為一種融物、融資為一體的特殊融資方式，無論在企業發展還是城市建設方面都有極大的空間，希望本文能夠為城市的未來發展起到借鑒作用。

第四篇：城投公司的融資模式及其創新

城投公司的融資模式及其創新

隨著中國城市化進程的不斷推進，城市建設需要大量的資金，而城投公司作為城市投融資的載體，承擔著巨大的融資任務。自20世紀90年代城投公司成立以來，融資模式及其創新可謂“風起云涌”，大致經歷了以下幾個階段：

20世紀90年代中期，城投公司開始建立，主要由財政支持，后來這種公司變成財政設立的獨資公司，由這類公司向銀行貸款。因此在此階段，城設公司的主要融資模式就是“財政撥款+信貸融資”。

20世紀90年代后期，城投公司的融資模式突破“財政+信貸”的傳統模式，開始以土地政策、收費政策及國有資產的重組為新的融資模式。通過向政府爭取土地補償、經營性項目的收費政策，以及將市政公用基礎設施的國有資產的整合重組，城投公司初步形成了多元化的融資渠道。

2000年以來，城投公司的融資也開始注重良性循環和滾動發展。隨著市政公用基礎設施市場化改革的不斷深入，城投公司突破了“公司融資”的傳統模式，“項目融資”逐步成為有效的補充，主要以BOT、TOT為代表。此外，股權轉讓、資產轉讓、信托融資也不斷成為融資的首選。

近年以來，隨著地方政府對城投公司融資要求的不斷提高，傳統的融資模式很難繼續滿足城市建設的資金要求。資產證券化（ABS）、“一對多”委托貸款、城市資源資產化、發行債券等，成為現階段城投公司融資創新的選擇。由于ABS、“一對多”委托貸款等模式對操作的專業化要求非常高，因此很多城投公司對其還不甚了解。江蘇現代公司作為世界銀行、亞洲開發銀行、中國證監會注冊認定的專業咨詢機構，可以為各地的城投公司提供融資創新的咨詢和運作服務。

第五篇：上市募投可行性研究報告

國建職聯能源技術研究院 上市募投可行性研究報告概述

募投項目是指企業通過IPO或再融資募集來的資金投產的項目，簡稱募投項目。募投項目可行性研究必須從系統總體出發，對技術、經濟、財務、商業以至環境保護、法律等多個方面進行分析和論證，以確定建設項目是否可行，為正確進行投資決策提供科學依據。項目的可行性研究是對多因素、多目標系統進行的不斷的分析研究、評價和決策的過程。

它應充分考慮證監會關于募集資金運用的要求、市場前景、產品技術含量、對環境的影響、與公司現有實際管理能力、銷售能力的匹配等。合理的募投項目可行性研究是企業通過審核的關鍵。

募投可行性研究對企業上市的意義

1、企業上市基礎：

一個嚴謹、科學的募投項目是企業成功上市的基礎保障。

2、投資者判斷依據：

投資者根據企業的募投項目來判斷企業的投資價值和增長潛力。

3、證監會發審重點：

募投必要性、可行性、市場發展前景對募投項目的支撐以及固定資產折舊及攤銷對經營成果的影響均為證監會判斷企業能否過會的重要依據。募投項目可行性研究框架

第 一 章 總 論

第 二 章 募投項目相關背景和必要性

第 三 章 市場預測和建設規模

第 四 章 募投項目采取的技術工藝分析

第 五 章 募投項目建設方案

第 六 章 節能降耗

第 七 章 環境保護措施及相關審批情況消防節能及職業安全衛生 第 八 章 組織機構勞動定員和人員培訓

第 九 章 預計募集資金數額以及使用計劃

第 十 章 募投項目建設工期與進度計劃

第十一章 公司管理能力分析

第十二章 募投項目未來5年的發展目標

第十三章 募投項目效益對比分析

第十四章 募投建設項目風險分析及控制措施

國建職聯能源技術研究院為各行業提供可行性研究報告、項目申請報告、資金申請報告、商業計劃書、行業分析報告、行業研究報告、市場調查報告、行業調研報告、市場前景預測報告、行業資訊及企業年鑒等

電話；133-6644-0547

QQ;2066-215-829