第一篇：創業企業融資相關論文

導語：關于創業企業融資相關論文，創業企業要想降低信貸配給的約束，解決融資難的問題，下面由小編為您整理出的相關內容，一起來看看吧。

摘要：創業企業是指處于初創階段，高成長性與高風險并存的企業。由于其高風險的特性，創業企業一直受到融資難的困擾。本文利用梯若爾的可變投資模型建立創業企業與外部投資者的委托代理關系，分析了影響創業企業融資成功的主要因素，并給出了提高創業企業融資成功率的政策建議。

關鍵詞：創業企業;融資;委托代理

創業活動是技術進步的動力與助推器，是一個國家經濟發展最具活力的部分，也是推動經濟增長的新動力與重要因素。創業公司則是實現創業活動的媒介，是科學技術轉化為生產力的試驗生產場所，科技的進步、經濟的高速增長離不開創業企業的推動作用。然而由于創業企業處于初創階段，前期經驗與信息較少，屬于企業探索性階段，未知因素與變數較多，面臨的風險也相對較高。有數據統計，創業企業倒閉的概率一直居高不下，2015年以來幾乎每天都有創業企業倒閉。再加上初創企業資金實力薄弱，能夠提供的擔保品不足，這使得創業企業獲得融資的難度較成熟企業大。融資難成為了制約創業活動的開展與創業企業發展的重要因素。只有獲得足夠多的資金，創業活動才能順利開展，創業公司才能順利運行。研究創業企業的融資問題，分析影響創業企業融資成功的因素，解決創業企業融資難的問題，為創業企業提供足夠多的資金保證，才能推動創業企業健康穩定發展，進而為科技的進步、經濟的發展貢獻力量。本文用非對稱信息的道德風險模型(Tirole，2007)來分析影響創業企業融資的主要因素。基本的洞見是：外部投資者面臨信息非對稱導致的代理問題，創業企業家可能會采取一些事后的機會主義行為而損害外部投資者的利益，這使得一些具有正的凈現值收益率比較高的優質項目得不到投資，降低了市場效率。要改變這一現象，就得激勵創業企業家不要采取事后的機會主義行為，這必須要讓創業企業在最后的項目收入中獲得足夠多的收益。在企業家不損害投資者利益的前提下，還要保證外部投資者得到其預期的收益，否則項目也得不到投資。基于此，本文建立了創業企業家與外部投資者的委托代理模型來分析影響創業企業融資成功的主要因素，并通過均衡分析給出了提高創業企業融資成功率的政策建議。

1模型

1.1基本假設。

(1)創業企業家和外部投資者之間存在非對稱信息，創業企業家的努力程度是企業家的私人信息，投資人觀察不到創業企業家的努力程度，只能看到企業的最終收益。

(2)資本市場是完全競爭的，外部投資人的期望凈收益率為市場平均收益率r。

(3)創業企業家有一個風險投資項目，項目需要可變投資I。創業企業家擁有初始資產，為了實施項目，必須向外部投資人融資。

(4)項目成功的概率受到創業企業家工作努力程度的影響，但創業企業家的工作努力程度是不可觀察的。如果創業企業家盡職工作，項目成功的概率為，創業企業家沒有私人收益；如果創業企業家卸責的話，項目成功的概率為，企業家獲得私人收益，其中代表項目成功時企業家的努力程度。越大，項目成功時企業家的努力程度越高。

(5)項目成功時產生可驗證收入，項目失敗時，項目不產生任何收益。

(6)當創業企業家盡職時，項目具有正的凈現值。即(7)當創業企業家卸責時，即使包括他卸責時的私人收益，項目仍具有負的凈現值。即(8)創業企業家和投資者都是風險中性的。(9)項目的生命期為T。1.2融資能力分析。由于在企業家卸責時項目具有負的凈收益，只有激勵企業家盡職工作，項目實施才有社會效率，外部投資者才可能獲得非負的凈收益。所以契約設計必須為企業家留夠足夠多的激勵，設項目成功時，企業家獲得，外部投資者獲得，項目失敗時，雙方均不獲得任何收益。則必須滿足激勵約束：(1)(1)式化簡得：項目成功時外部投資者最多可以得到：外部投資人的可保證收入為：外部投資者的期望收益為：只有外部投資者的可保證收入不低于其期望收益時，外部投資者才會參與投資。契約設計必須滿足外部投資者的參與約束，即：(2)由(2)式得：(3)為企業家能夠獲得融資的自有資產臨界值，只有其自有資產大于或等于臨界值時，企業家才能獲得融資。(4)由(4)式可知，創業企業家可以獲得融資的臨界值與項目成功時的收益R、企業家的努力程度負相關；與企業家的私人收益B、市場平均收益率r、項目生命期T正相關。

2結論與政策建議

2.1結論。由(3)(4)式知，創業企業家的自有資金越多越容易獲得融資；融資成功時自有資產的臨界值越小，企業家越容易獲得融資。因此，項目成功時的收益越大，或者說項目的預期收益率越高，創業企業家越容易獲得融資；項目成功時包含的企業家努力程度越高，創業企業家越容易獲得融資；企業家的私人收益越高，創業企業家越不容易獲得融資；市場平均收益率越高，創業企業家越不容易獲得融資；項目的生命期越長，創業企業家越不容易獲得融資。2.2政策建議。創業企業家在前期積累較少，自有資金不足的情況下，要想獲得融資就要加強有利于融資的其他指標，削弱不利于投資的指標。第一，創業企業家要盡量選擇收益率高的項目，這樣可以為外部投資者提供較多的可保證收入，增加項目對外部投資者的吸引力；第二，選擇項目成功時包含的努力程度高，或者項目成功概率較高的項目，投資者不愿意投資創業企業的一個重要因素就是創業企業的風險較高，創業初期企業家可以選擇一些風險小，收益較穩定的項目，這樣可以增加投資者的信心，有效吸引投資；第三，展示良好的敬業精神，建立良好的個人信用，減少私人收益，企業家良好的個人品質可以起到信譽擔保的作用，良好的信譽會傳遞企業家將來會努力工作的良性信號，降低信息非對稱程度，進而增加融資成功的概率；第四，選擇一些項目生命期短，資金回收快的項目，資金回收越慢，時間拖得越久，面臨的變數越多，項目風險也就相應增加，選擇回收期短，見效快的項目可以有效減低創業企業融資的難度，增加融資成功率。

總之，創業企業要想降低信貸配給的約束，解決融資難的問題，除了積極提高自身實力，增加資本積累，創造良好信譽外，還可以通過選擇收益率高、回收期短、見效快的項目提高自身的融資能力，促進企業的發展。

參考文獻

[1]梯若爾.公司金融理論[M].中國人民大學出版社,2007.[2]胡惠敏,王朝云.我國創業企業融資渠道綜述及展望[J].現代商貿工業,2015(10).[3]吳少新,王國紅.創業企業的資本結構理論與融資策略研究[J].經濟評論,2007(06).[4]彭鴻廣.創業企業融資和運營協同決策研究綜述[J].技術經濟與管理研究,2017(05).[5]陳藝云.知識差距、信息甄別與創業企業的融資選擇[J].科技進步與對策,2011(02).

第二篇：企業融資的論文

我國企業市場經濟的基礎因素是經濟穩定增長、緩解企業就業壓力、優化經濟結構、推動技術創新的重要保障。其融資問題是結構性的重要問題，也是企業的內部因素與金融體制各種因素相互作用的結果，本文是對企業融資渠道和融資方式的評析，歡迎閱讀。

摘要：在我國現階段，由于企業的融資渠道單

一、融資成本也相對較高，對于目前可用的融資工具了解甚少，因此影響了我國企業的融資需求，產生了企業融資在其生產經營發展過程中的瓶頸，也是造成我國融資現狀的重要原因。實際上，我國還有一些成長中可利用的新型工具，可以用來開拓我國企業融資渠道。促進我國融資政策、環境、渠道的有機結合，提高我國企業的融資效率，促進我們企業快速、穩定的發展。

關健詞：融資渠道；融資方式；融資環境與現狀

本文要從企業的融資渠道及融資方式入手，對我國經濟發展中的融資制度進行深入的探索，思考我國各行業的金融制度，對傳統融資環境與現狀進行創新，探索不同的融資渠道，加強融資方式的制定，構建企業保障支持。

一、我國企業的融資渠道

（一）我國企業的融資渠道能夠幫助企業找到資金來源，滿足企業生產經營過程中必需的資金，是一種資金積累的過程。企業的資金來源有內部融資和外部融資兩種渠道，隨著企業的技術進步和企業生產經營規模的不斷擴大，只依靠企業自身資金不能滿足企業的需要，因此企業外部融資成為我國企業獲取其需要資金的重要方式。

（二）我國企業籌資渠道按其資金來源可以分為企業內部渠道、外部渠道。1.企業的內部籌資渠道：是從其企業的內部取得的資金來源，包括三個方面：企業自有資金（企業的利息、本金、企業未使用、未分配的專款專用資金）通常情況下，企業會選擇這種方式，因為這樣企業不需要向外部借款，所需的成本小，風險相對也很小，其資金額與企業利潤直接相關，對于企業的保密性也非常好。2.企業的外部籌資渠道：是企業從其外部籌集資金的方式，主要包括：向專業銀行、金融機構或非金融機構企業貸款，也包括向民間企業、外資企業及其他企業借款。其特點是：籌資速度快、彈性大、籌集的資金量相對較大，因此，我國企業外部籌資成本相對于自籌資金的成本要高、產生的風險也會加大、對于企業的保密性也差。

二、我國企業的融資方式

（一）我國企業的融資方式也是企業的融資渠道，其分為債務性融資和權益性融資兩大類。1.企業債務性融資：是指企業向銀行貸款、對市場發行債券、發放應付票據、應付賬款等，對于企業的債務性融資來說，其負債需要定期償還本金和利息，對于資金沒有決策權，其債權人不參與企業的日常經營決策。2.企業權益性融資：是企業發放股票融資，其構成企業的自有資金，企業的投資者對企業的經營具有決策參與權，對于企業的經營有權獲得紅利。

（二）對于企業外籌資金的成本主要是利息負債，可以沖減企業利潤，減少企業稅基，而企業應付的股利則不能，因此企業的股權籌資稅負要重于借款稅負，而借款稅負又會重于債券稅負；企業自融資金不需要利息等費用，因此企業稅負最輕的是企業自融資金的方式。

三、我國融資渠道、結構、方式

（一）我國融資渠道的現狀。我國企業在債權融資和股權融資中作出了與西方國家相反的選擇，在西方企業中其金融市場已經形成了完善的制度，在該制度下，融資方式有了明顯的差距，其籌資先從內部融資開始，再借助外部融資（外部融資以銀行貸款、債券為主）。而我國普遍以股權融資為主，設置寬松條款，最終獲得股權資本。

（二）我國企業的資金來源及其結構分析。我國企業的資金來源及其結構現狀有必要進行充分的了解，我國目前的正規金融統計中，很少一部分會有關于企業規模和企業信貸的分類進行統計，因此對于企業的數據只能通過對于全國的總體數據，結合部分地區進行調查、研究，最后對于我國企業的融資進行相應的描述。

（三）我國企業的融資結構。我國企業的融資結構資金負債率相對較高，融資的缺口主要是短期資金短缺，而中長期貸款的獲得也相對很差，許多企業未參加資信的評級，對于參加的企業來說，企業的資信總體并不差，這些資信評級能幫助企業獲得企業所需的貸款項目。

四、我國企業的融資對策和建議

我國企業融資應從兩個方面來解決：

（一）企業微觀方面的融資對策：要加強我國企業的素質，徹底擺脫融資困境，要提高企業自身素質，改善企業經營機制，健全制度，吸取企業的經營策略與經驗，建立現代企業制度，加速技術更新，完善企業信用體系，培育企業貸款保障、宣揚信用觀念、建立信用評價體系；規范我國企業財務制度，及時還本付息，樹立良好的企業形象；保持合理貸款水平，制定應收款項的管理制度，拓展多種融資渠道。

（二）企業宏觀方面的融資對策：企業是社會廣義市場經濟的活動體，是解決就業問題的載體，是我國經濟發展的經濟增長點，穩定運行必須給企業法律的支撐，幫助企業生存、發展。首先要從金融方面給予支持，提供金融服務、加大政策支持，制定有力的金融政策，開辟金融市場，積極發展風險投資；其次要給予資金支持，建立企業發展準備金，對某些特定事項進行合理收費，減輕企業稅費負擔；最后進行政策扶持，包括貸款、財政補貼、信息交流等。

（三）企業的融資環境：包括法律環境，企業通過市場經驗結合我國實際情況，以法律進行規范企業行為，各級政府從實際出發，對企業的經營環境積極改善，普及企業促進法，廢止不適應的企業發展法規，減輕企業負擔，使企業走上法制化；對于企業的服務環境，銀監會出臺相關政策，完善銀行機制，為市場創造公平、合理的競爭環境，加強企業金融服務，完善企業服務體系。

當我國需要資金來發展時，融資是一條非常有效的途徑，對于企業融資的方式也是其取得成功的關鍵之一，本文對我國企業融資渠道及企業資金問題的解決具有一定的意義，融資問題成為我國企業創立及發展過程中的頭等難題。當前我國面監經濟結構調整，對其自身的發展選擇合適的融資方式，提高自身信用、增強企業信用意識、改善企業自身的融資方式，培養企業金融市場機制與政府的正常經濟關系，解決企業發展中的融資“資金瓶頸”問題，使企業進一步的健康發展。

參考文獻：

[1]谷良俊.利用中小商業銀行的比較優勢促進中小企業融資[J].生產力研究，2009（6）：48-50.[2]王兆星.采取積極措施推進中小企業金融服務[J].中國金融，2008（20）：8-10.[3]陳業楠.小企業金融服務的喜與憂[J].中國金融，2009（1）：84-85.[4]嚴啟發.用制度更新解決中小企業融資難題[J].中國金融，2009（4）：49-50.[企業融資的論文]相關文章：

第三篇：房地產企業融資論文

房地產企業融資論文該怎么寫？為大家整理了房地產企業融資論文，希望對大家有幫助。

1.融資的現狀分析

廣州華南商貿職業學院曾小燕《解析民間金融現狀問題及應對策略》指出我國民間融資活躍，主要方式仍為直接借貸，借貸利率總體上揚；從人民銀行民間借貸樣本監測中，能看到中小企業民間借貸規模呈加快增長趨勢，借貸利率明顯高于正規金融貸款利率。目前我國民間金融的形式既有民間借貸、合會、私人錢莊和典當行等傳統的民間金融形式，也出現了一些具有新時代特征的民間金融機構如農村合作基金會、農村互助儲金會等。東北農業大學經濟管理學院侯陽在《我國中小企業融資難的問題及對策分析》中指出我國中小企業融資規模較小、融資渠道較窄、融資成本較高等方面的問題。據其調查顯示，約有一半以上的中小企業企業經營者認為融資難是企業發展中遇到的主要障礙,而中西部地區中小企業經營者選擇“融資困難”的比重更是高達八成。因此融資難是制約我國中小企業發展的主要矛盾。由于中小企業具有投資少、發展快，就業面廣，能較好適應社會的需求，中小企業已經成為國民經濟的重要組成部分和新的經濟增長點。但中小企業大多是民營經濟實體，資產值不高，管理機制不太規范，中小企業融資直接受制于整個經濟運行環境。

2.我國中小房地產企業融資現狀及存在的問題

目前，中小房地產企業融資渠道問題成因復雜，如果只從單方面分析中小房地產企業融資渠道的問題是不可能的，必須結合實際情況，才能更好地找到解決中小房地產企業融資渠道不暢的問題。

2.1企業本身的原因

由于中小企業大多采用資本密集型的經營模式，員工素質普遍不高，國內中小企業由于企業資金有限不得不減少人員編制，致使許多優秀人才流失，從而使企業的競爭力大大減弱。多數中小企業由于規模原因，僅有簡陋的廠房和廉價的設備，缺乏融資必要數量的不動產,企業無法得到其想要的人才，從而導致技術水平不高，缺乏創新能力,導致在市場遇到大的波動時無法抗御市場風險。

2.3融資力度不夠

目前，專為中小房地產企業提供信用擔保的擔保體系才剛剛起步,我國中小房地產企業的外源融資主要還是依靠間接融資。對于中小房地產企業來說，取得銀行貸款難。效益一般的企業銀行又不允許其作擔保人，效益好的企業不愿意給其他企業作擔保，而中小房地產企業相互之間的擔保常常變得有名無實；缺少適合中小企業的信貸管理辦法，從而造成金融機構服務于中小企業時審批復雜、對中小房地產企業的信貸支持力度被削弱的現象。

2.4缺乏完善的法律、法規保障

目前，中小房地產企業融資的相關法律法規很不健全，限制了中小企業的融資，各種所有制的中小企業法律地位相當不平等，對中小房地產企業資信評級體系還未完全建立起來，缺乏專業權威的社會信用評級機構，中小房地產企業的潛在投資者將面臨極高的投資風險，信用擔保市場運作秩序混亂，支持中小金融機構發展的法律制度缺乏。

3.提高我國中小房地產企業融資能力的對策

根據上述我國中小企業問題和成因的探索，為了更好地如何改善融資難問題、拓寬其融資渠道，從而加快企業的發展,促進我國國民經濟的健康發展。

3.1加大政府支持力度

今后，我國政府要盡快健全中小房地產企業法律體系，制定相關法律法規來提高中小房地產企業的地位。加大政府支持力度，根據各地的具體情況多樣化實施扶持政策。如2009年7月20日由中國人民銀行征信中心根據租賃業界要求上線運行的融資租賃系統，上線一年來，承租人為中小企業的登記有3000筆，約占總登記量的1/3，依據初始登記中選填的租金金額，可估算承租人為中小企業的租金金額累計約為244億人民幣，約占所有融資租賃合同累計金額的55%。

3.2加強內部管理，建立健全財務會計制度

中小房地產企業一方面可通過組織員工進行培訓，提高員工素質，培養核心人才，提高總體素質，形成核心競爭力，增強企業的向心力，從而提高企業隊伍的整體水平，塑造良好企業形象。建立健全財務會計制度。確定合理的籌資渠道和方式，做好籌資、投資等理財決策，分析每種融資類型所帶來的成本和風險，樹立全面理財觀念。

3.3.深化金融體制改革，強化自身信用建設

中小房地產企業應恪守信用關系，樹立企業良好的形象，讓銀行充分了解自身的經營信息，為企業開辟貸款的融資渠道，提高誠信意識，加強對自身債務的管理，防止資金鏈的斷裂，確保自身在金融機構沒有不良貸款的記錄，從而樹立良好的信用形象，努力協調銀行的關系，有效配置資金，加強化企業自我積累，為公司的高效運行提供重要的物質基礎，不斷提高自身融資能力，為企業順利融資創造良好條件。

3.4拓展融資渠道

增加融資渠道是中小房地產企業增資的必由之路。企業除了依靠自身融資外，中小房地產企業要不斷拓展自身融資渠道，如上市融資、股權融資、債權融資等融資渠道，政府應鼓勵發展面向中小房地產企業的投資公司，積極推進典當、融資租賃等多種融資方式，緩解中小房地產企業融資難的困境，幫助提高中小房地產企業的融資效率。

第四篇：大學生創業融資論文

現今大學生創業現象越來越受到社會各界密切關注，以下是小編收集的相關論文，僅供大家閱讀參考!

一、大學生自主創業的融資困境分析

（一）融資渠道狹窄

雖然國家現在有相應的政策來對大學生創業進行扶持，但是大學生創業者能夠獲得的國家小額信貸資金僅僅占到了其創業啟動資金的小部分，所以當前大學生創業者所面臨的一個嚴重問題就是融資渠道十分的狹窄，他們所能夠獲得的資金往往是很有限的，所以即使許多大學生創業者能夠順利地啟動創業項目，如果后續保障不足、資金斷鏈，創業必將面臨失敗。

（二）高校缺乏創業融資實踐操作層面的培訓和指導

雖然當前許多的高校都在鼓勵大學生進行創業，而且還有一部分高校成立了創業基金，而且也開設了相應的創業培訓課程。但是往往授課的只是從事就業創業指導工作的教師，他們缺乏創業實踐，尤其是創業融資方面的實踐，所以就使得學生很難從他們那兒獲得創業融資的渠道、技巧等方面的知識。而且大學創業指導課程僅僅是對大學生進行相應的指導，在融資方面并沒有讓其進行實踐操作，所以也就使得大學生創業者在面臨融資困境時往往顯得束手無策。

（三）融資風險較大

由于許多大學生創業者都缺乏相應的創業和融資經驗，而且在創業初期，他們對于資金沒有做出具體的需求規劃，再加之大學生創業者融資渠道和方式往往都過于單一，所以就使得他們企業的資金鏈存在很大的風險，會進一步導致企業的在融資困難。因為創業型企業在成長的過程中，如果其資金鏈過于緊張，創業者就不得不花費大量的時間去尋求資金，進行再融資，而在此過程中，他們往往就會忽略產品的銷售和市場的變化，無法關注企業的成長。許多的大學生創業者都是等到了出現了資金短缺的時候才會進行融資，這種融資行為沒有規劃性，會使得融資的風險大大增加，所以投資者大都不會對其進行投資。而且在企業面臨資金斷鏈的時候再進行融資，很可能會籌集不到資金或者所籌集資金質量出現問題，對于企業的今后發展是非常不利的，嚴重時會使得企業快速的走向死亡，或者創業者在創業成功時失去對企業的控制權。

二、解決大學生創業融資困境的對策

（一）加大創業資金扶持政策的宣傳力度和執行力度

在鼓勵當學生進行創業的同時，政府也應該為大學生創業的融資提供一定的政策支持，政府可以通過兩方面來緩解大學生創業融資難得問題。首先，可以設立相應的創業融資機構，專門處理大學生創業融資問題，一方面，這種專門的機構可以發揮咨詢功能，解答關于創業融資方面的問題，如相關法律法規的規定，進行融資的程序，國家的鼓勵性政策解讀等；另一方面這種機構還可以充當媒介或者中介，為相關投資企業或有投資意向的企業尋找優質的大學生創業項目，為想要進行創業的大學生尋找優質的投資者，并促成二者進行協商合作。其次，政府可以創建投資基金，加大對大學生創業的資金支持，解決大學生在創業時要想解決大學生創業的融資困境。再次，創設多種融資渠道，使具有創業欲望的大學生可以有較多的選擇，增加大學生創業募集資金的成功率。

（二）發揮社會的作用

無論是誰進行創業都是在市場經濟的條件下進行運作，大學生進行創業融資的過程中應該發揮市場的主體作用，同時增加社會的支持。首先，在進行產品的生產和企業的運營之前，創業大學生應該對其要研發的產品做足市場調研的工作，用數據來說明產品未來適應市場的情況，只有充分尊重市場的供需關系才可以在未來有所發展。其次，從銀行部門貸款是企業常用的融資方式，但是銀行貸款需要一定數額的抵押物，對于開始創業的大學生來說是很難負擔得起的，因此，銀行在充分調查其信用的情況下降低融資的門檻。再次，媒體的力量是可以幫助大學生創業融資的又一股社會力量，媒體可以利用自身的輿論影響，宣傳大學生創業的成功案例，增加投資企業對于大學生創業的信任度和認可度，這對于大學生創業融資也是很有幫助的。

（三）發展天使投資

所謂天使投資，其實是一種權益資本形式，它屬于一種自發而又分散的民間投資方式。天使投資大都來源于那些成功的自我創業者，天使投資往往具有公益的性質，因此天使投資人也就對投資的回收期和收益沒有過多的關注，這就使得大學生創業者的壓力得以大大降低。同時在進行天使投資之后，天使投資人能夠提供給大學生創業者以有效的指導。所以天使投資對于大學生創業來說是一種很好的融資方式，應該大力發展天使投資。

（四）完善高校的創業教育體系

首先，高校為了幫助大學生在進行創業融資時更加成功和順利的進行，可以在創業課程中向同學們講述在融資的概念和特點，幫助學生們正確理解融資，為學生們提供最新的融資信息和理論，這些都可以使大學生在創業融資時可以有所準備。其次，大學生創業者是成長在大學這個環境之中的，高校可以為大學生創業者創立校園創業教育實踐基地，使得大學生可以在基地中進行創業模擬，有效地提高大學生的創業能力。此外，高校還應該積極地聘請成功的創業人士為大學生創業者進行創業融資方面的培訓，使得大學生能夠掌握更好的創業融資技巧。

三、結語

大學生創業有效地解決了大學生就業難的問題，并且對于促進社會發展也有著積極的作用，但是針對大學生創業融資難等問題，高校和政府都應該引起重視，并且做出自己的努力，使得大學生創業融資困境能夠得以有效的解決，使得廣大的大學生創業者能夠順利地進行融資，幫助其自主創業走向成功。

第五篇：中小企業創業融資論文

中小企業進行創業方面的融資問題研究，是為了提升創業的成功率。下面就隨小編一起去閱讀中小企業創業融資論文，相信能帶給大家幫助。

第一篇：中小企業創業融資論文

一、中小企業的融資特點

（一）在多種融資渠道中，內源融資依賴度大

融資渠道，顧名思義是指企業籌集資金的方式和通道，一般包括內源性和外源性兩個融資渠道。其中內源性融資是指企業的自有資金部分和日常生產經營過程中積累的資金部分，企業能夠自給自足，主要通過企業的折舊準備和留存收益來滿足對資金的需求。這一渠道不產生融資費用，是企業首選的融資方式，關系著企業的生存與發展。外源性融資是指企業運用外部資金來滿足資金需求，包括直接融資和間接融資。直接融資的主要金融工具是債券和股票，沒有金融機構的介入，主要包括發行債券、發行普通股、發行優先股、吸收直接投資四種方式，但其融資成本比較高，對中小企業是一個挑戰。間接融資是以金融機構作為媒介的方式，主要包括商業信用、融資租賃、金融機構貸款等，其融資成本雖然較低，但由于我國資本市場的不完善，對中小企業來說也是困難重重。無論是在經濟發達的美國還是在經濟處于發展中的中國，銀行貸款在中小企業融資渠道中都占據重要的地位。在中國的中小企業融資結構中，六成的資金為自有資金，其次為銀行貸款，發行債券和股票融資所占的比例不足1%，而在美國中小企業發行債券和股票融資占比23%，自有資金只占30%，遠遠超出我國中小企業的外源融資水平。

（二）外源性融資困難，阻礙中小企業持續發展

我國的中小企業高度依賴于內源融資渠道，尤其是一些經營規模小、經營產品單一的小企業。但是由于中小企業自有資金的不足，使得內源融資非常有限，大量的中小企業也因此而過早夭折。世界銀行專管民營事務的分支機構———國際金融公司（FIC）對我國中小企業融資方式做出的調查數據顯示，在所有的經營年限中，我國中小企業自我融資比例均在83%以上，平均占比90.5%，銀行貸款、非金融機構和其他融資渠道占比不足10%，外源融資困難嚴重阻礙了中小企業的發展。

（三）政策扶持力度小

我國的金融體系尚不健全，資金的缺乏成為中小企業運營的常態，也因此使其在激烈的市場競爭中處于劣勢，另外國家對中小企業的支持力度也遠遠不夠，雖然國家頒布了相關的政策法規，例如2012年1月1日至2014年12月31日對中小企業免征3年管理類、登記類、證照類行政事業性收費，將貸款損失準備金稅前扣除政策延長至2013年年底等，但是這些政策對降低中小企業的融資成本只是杯水車薪，有關中小企業的法律上的不健全，也使得中小企業的權利得不到保障，在法律上也面臨不平等。

（四）金融機構支持少

當前在國內，除了內源融資中小企業首選的融資方式是間接融資，但是由于在中小企業與商業銀行之間存在信息的不對稱性，導致了金融機構“惜貸”、“懼貸”現象屢見不鮮。商業銀行作為盈利性組織，其目的是追求最小的違約風險并獲取最大的利潤，因此只能選擇“嫌貧愛富”，而信貸人員也必須謹小慎微，因此普遍采取“為不錯貸，寧可不貸”的做法，這使得以銀行貸款為主要融資渠道的中小企業“雪上加霜”。如表3所示。面對中小企業的融資需求，大銀行不愿涉足，而專門為中小企業提供金融服務的金融機構在數量上的缺乏，使中小企業的融資更為困難，金融機構的供給遠不能滿足其需求，表4顯示了國有銀行對中小企業的貸款情況。由表4可知，占我國企業總數98%的中小企業，貸款總額僅占企業貸款總額的60%左右，雖然近年來有所上升，但是總體水平仍然偏低。融資難問題一直困擾著我國中小企業的發展。在當前的市場結構中，中小企業在我國的國民經濟中占據重要地位，為我國經濟的發展做出了重大的貢獻，而融資難的困境嚴重制約了中小企業的正常發展和規模擴張。

（五）直接融資渠道受阻，催生“地下經濟產業”

上市公司的高門檻使中小企業直接沒有進入的資格，然而即便是獲得了準入資格，排隊等待的時間也使中小企業錯過了做大做強的黃金時期。為此，中小企業不得不采取其他借貸渠道，以民間融資為主的非法集資大肆發展，逐漸形成了地下經濟產業，但民間融資的風險大利息高，直接影響社會經濟的穩定發展。

二、中小企業融資難的原因剖析

（一）企業自身因素

1.規模較小，經營風險大。由于我國的中小企業的經營形式多為個體經營、家族管理企業或合伙制企業，因此公司規模偏小，科技含量較低，抵抗市場風險的能力弱，而且缺乏核心競爭力。據相關部門統計，我國的中小企業5年的淘汰率接近70%，而30%左右的企業處于虧損或微利狀態，企業自身的這種經營狀況不太樂觀導致了銀行、基金以及資本市場的個人投資者不敢輕易向中小企業投資；

2.中小企業財務制度不健全，信用觀念淡薄；3.缺乏可抵押資產，影響間接融資；4.部分企業管理者觀念保守，缺乏謀發展、思進取的創業意識和充分挖掘市場潛能和利用市場信心的能力，存在“小富即安”的思想，制約了企業發展。

（二）政府方面因素

1.政府對中小企業的重視程度和扶持力度不夠。雖然我國相關政策規定自2013年8月1日起，將推行中小企業稅收優惠政策，即中小企業中每月銷售額不超過2萬元的增值稅小規模納稅人和營業稅納稅人，可以享受暫免征收增值稅和營業稅的政策福利，但是，在調研的過程中只有43.1%的中小企業參訪人員表示享受到了該項優惠政策，剩余比例較大的參訪人員表示未能享受到，另外，政府的非規范稅費征收行為也加大了中小企業的財稅負擔。

2.國家宏觀政策的錯位。首先，主要體現在國內未施行規范的中小企業財稅扶持政策，使得中小企業未能享受相同的待遇，例如根據相關資料統計，2012年大型企業的稅負是14.59%，中小企業是28.64%。中小企業的稅費負擔比大企業的重；其次，國家的優惠政策還是向大企業傾斜，使中小企業的經營負擔重于大型企業，延長了小微企業的資本原始積累過程；最后，我國還缺乏統一的中小企業服務管理機構，例如中小企業擔保機構、中小企業信用評級機構等社會中介機構。

（三）金融機構方面因素

1.商業銀行放貸難度大

國有銀行在選擇貸款對象時會偏向國企，對中小企業會有些不公平，放款難度較大。當然中小企業自身也存在一定的問題，首先從安全性方面考慮，由于中小企業的信息不夠透明，受其自身規模的限制所抵押或質押的資產在數量上也不占優勢，使商業銀行對中小企業的信任度不夠，商業銀行也因此常常拒絕貸款。其次從盈利性方面考慮，在目前市場條件下，中小企業的經濟效益不穩定，經營虧損的現象很嚴重，對銀行來說貸款的風險很高，因此又調高了貸款門檻，為了盈利，商業銀行也更加青睞于大型企業，使得中小企業融資進一步受到阻礙。

2.缺乏專門為中小企業貸款服務的中小金融機構

目前我國的金融體系發展還不完善，針對中小企業融資的銀行幾乎沒有，與發達國家差距很大，而且部分中小商業機構自身的經營管理水平也不高，總體發展能力不足,因此對中小企業的金融支持力度不夠。另外在金融危機的影響下,中小金融機構考慮到自身的盈利性和貸款安全性方面，也會加大對中小企業的貸款審批的難度。

三、解決我國中小企業融資的對策

（一）完善中小企業自身管理體制

從中小企業自身的角度出發，為了取得金融機構的支持與信任，必須不斷提升經營管理水平，提高盈利能力，完善公司的信息披露，制定更加規范的企業財務管理制度，從而保證企業財務信息的真實可靠。

（二）中央政府加快法制建設

由于在中小企業融資方面缺乏法律的支撐，因此中央政府應加快立法的步伐，建立中小企業融資的相關法律，并加強執法的力度，使其能逐步落實，從而為中小企業的融資創建有利的法律環境。另外應擴大地方政府的立法權，以實事求是的原則建立符合當地實際情況的法律制度，大力發展地方資本市場，依法開展非上市公司的股份及技術產權轉讓等交易，引導民間資金的合法集聚，落實政府對中小企業貸款的支持。國家應積極推行中小企業稅收優惠政策，采取實際的措施，讓中小企業能真正減輕稅費負擔，政府擔當起優化公共服務的職責。

（三）積極推進誠信建設，改善外部信貸環境

為了營造誠信的氛圍，為金融機構開展融資服務創造有利條件，各級地方政府可以采取定期表彰一批誠實守信企業的方式，這些企業在生產經營和納稅等方面表現良好，有助于信用環境的治理。另外在社會上還要樹立中小企業貸款不等于高風險貸款的理念，例如在2010年末，中小企業貸款不良貸款率僅0.9%，低于大企業貸款1.3%的水平。

（四）發行中小企業金融債

金融債是指由銀行和非銀行金融機構發行的債券，能夠有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。繼2011年國務院出臺金融財稅“國九條”扶持中小企業發展后，2012年2月1日，國務院對相關政策進一步細化，除了支持中小企業上市融資、安排150億元設立中小企業發展基金外，還鼓勵金融機構發行中小企業金融債。

（五）創新擔保模式

為了滿足不同中小企業的擔保需求，需要建立一個多元化的信用擔保模式。抵押百分百模式是指抵押百分百擔保產品，這是新推出的擔保業務產品，它是依據“抵押+擔保≥資產價值”進行操作。在一般的市場條件下，將一項資產抵押給銀行，獲得的貸款只有這項資產全部價值的50%～70%，而抵押百分百模式的優點在于通過擔保機構的風險控制運作，激活抵押閑置的資產價值，使得抵押資產的價值盡可能地得到100%的利用。橋隧模式是指在信貸市場和資本市場之間建立橋梁和隧道，高科技型小企業的貸款申請就能夠通過擔保公司的信貸擔保和風險投資公司的相應承諾和操作，提高應對銀行風險控制的要求，從而順利地實現貸款融資，優點就是為中小企業貸款擔保建立起“第二道風險控制防線”。

四、結論

本文從當前我國中小企業融資問題出發，首先定義了融資和融資渠道；其次指出了當前我國中小企業融資存在的問題：過度依賴內源融資、政府政策扶持少、金融機構支持少等，并分析了產生這種現狀的原因；最后從企業、政府及金融機構三個方面提出對策建議，旨在盡快解決中小企業融資難的困境。

第二篇：中小企業創業融資論文

【摘要】

一直以來中小企業作為我國國民經濟發展的主力軍，在推動科技創新、帶動經濟發展、促進就業等方面起到了舉足輕重的作用，然而中小企業卻一直面臨著資金融通困難問題。特別是國際金融危機爆發后世界經濟不景氣下，大量熱錢融入我國，我國在抑制新一輪通貨膨脹時采取了一系列貨幣緊縮政策，導致中小企業融資問題更加突出。本文從宏觀金融制度、資本市場、中小企業自身、銀行四個角度進行分析，總結出中小企業融資問題出現的主要原因并根據具體原因提出相應的政策建議。

【關鍵詞】

中小企業融資 原因 對策

作為國民經濟的支柱，中小企業在對GDP貢獻、促進科技進步、帶動就業、擴大出口等方面，起到了不可替代的重要作用。然而，中小企業融資問題是一直困擾著我國中小企業發展的主要問題，特別是金融危機引發全球經濟危機之后，銀行業信貸緊縮、央行多次提高存款準備金率等加劇中小企業融資困難問題，導致中小企業資金鏈緊張甚至斷裂，繼而引發中小企業破產的發生。自1998年該問題已經得到社會各界的普遍關注，國務院2004年頒布的《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中要求建立滿足不同類型企業的融資需求的多層次資本市場，著力推進創業板等適合中小企業發展的股票市場，拓展中小企業的融資途徑。普惠金融概念的提出，同樣也要求建立一個惠及中小企業的完善公平的金融體系，實現金融公平這一愿景。本文正是基于這一背景，對中小企業融資問題進行深入細致地分析，探討融資困難的根本原因，并具有針對性地提出相應的政策建議。

一、中小企業融資困難的根本原因

中小企業融資困難的問題，是由眾多而非單一因素造成的，本文從金融制度、資本市場層次、作為資金需求方的中小企業、作為資金供給方的銀行中介機構四個角度進行分析總結，力圖對中小企業融資困難的根本原因做出全面準確的探討。

1、金融體系落后和金融管制過多

一國金融體系的成熟程度，將直接決定金融市場對資金資源配置的效率。一個落后的金融體系不能夠有效配置社會剩余資本，并導致金融效率與公平的缺失。落后的金融體系主要體現在金融市場化程度低，容易受政府意志的影響;金融機構數量與種類少，銀行成為主要融資途徑，債券市場不發達。

許多情況表明，我國金融市場化程度不夠高，往往是政府意志取代了市場作用，政府往往通過產業政策等扶植一部分企業，卻忽視了中小企業的政策需求與利益。與此同時銀行等金融機構的自主性不夠強，易受政府的信貸政策主導，造成對中小企業的忽視。

目前我國分配社會閑置資金的主要途徑是銀行，債券市場規模極小。商業銀行作為金融中介機構，主要問題在于控制著社會大量閑置資金的銀行，往往扮演著亦官亦商的雙重角色。它自然無法完全按照商業化運作機制進行資金配置，較多情況只能按照上級的批示、產業政策等進行信貸活動。銀行競相爭奪交通、電信、石油化工、事業單位等具有壟斷地位且收益穩定行業的市場份額，卻忽視競爭性行業的中小企業。特別是在當下強調銀行穩定性經營的大背景下，銀行更不敢輕易涉足違約風險較大的中小企業。適合于中小企業的創業板股票市場、地方性債券市場等尚處于空白階段，造成了目前的融資困境。

由于我國處于金融改革初期，目前金融管制現象較多。金融管制自然具有一定的合理性，然而不適當的金融管制不僅阻礙了金融市場的發展，而且又阻礙了融資活動的正常開展。國有企業等大型企業可以通過政府主導的信貸配給獲得融資，而中小企業則不得不求助于不規范的其他途徑融資，結果進一步加大了金融市場監管的難度，形成惡性循環。

2、資本市場缺乏層次

我國資本市場的建立與發展是伴隨著經濟體制改革進行的。由于改革制度設計不配套等歷史原因，我國資本市場還存在著一些深層次的結構性問題。目前我國資本市場主要包括上交所、深交所兩個股票市場、深交所中小企業創業板市場等，與西方發達國家相比，我國的企業債券市場、中小企業股票市場尚處于起步階段，對解決中小企業融資問題的幫助尚未達到應有的水平。與美國等西方發達國家相比，我國資本市場層次太低，遠遠不能滿足中小企業融資的需要。我國企業債券市場的建立還處于空白階段，股票市場上市要求標準過高，為中小企業設立了較高的入市門檻。銀行作為我國金融市場最大的金融主體，往往忽視了中小企業的資金融通需求。面對以上窘境，中小企業的發展受到了嚴重的資金約束，難以發揮其原本的經濟職能。

3、中小企業內因

一些學者認為中小企業融資困難的出現與中小企業自身缺陷不無關系。管理結構混亂、市場風險識別能力低、盈利能力極其不穩定、信用風險意識薄弱和高死亡率等都是導致中小企業融資困難的因素。

公司管理制度混亂是存在于中小企業的普遍現象。我國多數中小企業為家族企業，沒有形成有效科學的公司管理結構，管理方式落后、缺乏科學的公司組織形式、操作程序不規范等問題突出，又由于部分企業財務制度混亂、信息不透明、財務報表缺乏有效的審計，這些問題都增加了銀行對企業的審查難度、企業貸款的風險，使得銀行面對中小企業融資時存在惜貸現象。同時，這些問題也影響了中小企業的形象，制約了中小企業的發展。

缺乏可用于抵押的財產是中小企業的另一特點。商業銀行追求穩健經營，在授貸過程中具有嚴格內控機制、審核標準。在這一背景下，即使銀行具有大量可貸資金，然而由于中小企業資產規模普遍較小、自身資金積累不足等原因導致難以獲得銀行貸款的支持。

4、銀行資金供給不足

銀行資金供給方向以及供給能力是影響中小企業通過銀行獲得資金支持力度的另一重要影響因素。上文已經分析得出，由于銀行扮演著亦商亦官的角色，授信方向易受政府產業政策等的影響，因而銀行的信貸分配往往集中于大型國有企業。同時由于中小企業信譽度往往不高、經營盈利不穩定、死亡率高等導致銀行在面臨中小企業貸款申請時出現惜貸現象。下面主要是從影響銀行授信能力的因素角度分析中小企業融資困難的原因。銀行資本充足率要求限制了銀行擴大信貸的能力。資本充足率是指銀行自有資本（包括核心資本與附屬資本）占風險資產的比率，資本充足率要求限制了銀行經營的杠杠化程度。銀行經營的杠桿化，是指銀行憑借較少的自有資本即可實現較多的債權資產。然而在當今強調銀行風險管理、穩定經營的國際大背景下，資本充足率被各國政府強調，并要求各商業銀行保持較高的資本充足率以提高抵御風險的能力。資本充足率的提高降低了銀行經營的杠桿化，使得銀行貸款能力弱化，限制了銀行對中小企業的授信能力。

二、解決中小企業融資問題的政策建議

針對以上造成中小企業融資困難的因素，本文提出以下政策建議：消除金融抑制，放寬金融管制，建立多層次資本市場;建立完善的征信體系;規范中小企業內部管理，提高自身素質。

1、建立健全金融市場，放寬金融管制

建立成熟發達金融市場，重點在于創建多層次的資本市場，以滿足不同類型企業的資金融通需求，并充分發揮風險投資與中小企業創業板市場對中小企業融資需求的支持。中小企業由于其自身難以符合傳統金融機構的融資標準，風險投資往往能夠填補這一空缺，風險投資具有融資效率高、回報率高等特點，能夠有效吸收社會閑置資金，為中小企業的擴張發展提供充足的資金保障。同時發展創業板市場能夠為中小企業提供重要的融資渠道。創業板市場能夠為許多發展潛力巨大、成長性好的企業提供便利的融資渠道。這樣才能解決因金融抑制、金融市場落后導致的中小企業融資困境。

放寬金融管制要求放寬利率管制，實現利率的完全市場化。利率是資金的市場價格，理應由資金的需求供給雙方決定，而非官方厘定。我國現行的利率政策由央行直接制定，弊端較多。利率管制的直接后果是商業銀行無法隨市場變化隨時調整資金價格，這就造成了商業銀行無法根據資金供需狀況以及企業自身風險狀況而自行定價，最終造成商業銀行的非商業化經營，演變為亦官亦商的角色，這就造成了中小企業的融資需求難以通過銀行貸款得到支持，利率市場化對改變這一困境提供了良好的機遇。

2、建立完善的社會征信體系

信用是現代經濟社會進行有效運行的前提，良好的信用條件能夠滿足經濟發展的資金需求，相反惡劣的信用環境將導致資金融通的困難甚至停滯，使得經濟難以正常運行。良好信用環境的建立需要一個廣泛而全面的社會信用信息體系，建立社會征信體系能夠為信息使用者提供對方詳細的信用狀況，使得經濟活動中的賒銷以及貸款活動的授信方對債權人的真實資信情況等能夠有全面真實的認識。同時企業以及個人的信用信息數據庫還可以有效減少因信息不對稱等導致的交易成本，對信用不良者拒絕提供信用等，從而不斷改善社會信用風氣。

完善的社會征信體系要從銀行資信體系的建設著手，銀行資信體系的信息來源主要為銀行內部的客戶信用信息庫，該體系的服務對象要以商業銀行為主，從而有效降低商業銀行面臨的信用風險。建立一個廣泛而全面的社會征信體系要求各金融機構的配合，整合上至中央銀行信貸等級查詢系統，下至各金融機構內部客戶信用信息數據庫，實現各部門單位信息的高效共享，從而建立一個全面廣泛的企業及個人征信咨詢體系。該征信體系的建立，能夠有效解決信用過程中存在的信用不對稱等問題，并為信用活動主體提供了一個高效的信用查詢系統，使得資信差的個體難以獲得社會的資金支持，在這樣一個信用體系下，企業將會更加珍惜自己的信用，更加重視并追求長遠而非短期利益。

3、規范中小企業內部管理，提高自身素質

中小企業融資渠道的通暢與否與其自身的素質息息相關。中小企業應該從以下幾個方面著力提升自身素質：首先，改善企業治理結構，尤其是對于家族化管理的私營企業，要大力吸收引進高級管理人才，提升公司管理的科學性，同時要完善企業內部控制機制，有效防范企業經營過程中的風險，努力營造一個公平、透明以及負責的企業治理結構。其次，要建立健全中小企業的內部財務管理制度。嚴格按照會計規章制度，建立規范的企業會計制度，科學合理地根據企業自身情況，進行企業賬目的設立。在企業財務管理過程中，要確保會計財務數據的真實可靠，并加強對企業財務報表的審核，定期將報表交付外部審計機構進行審計以提高企業財務數據的可信度，以自身實力的提升取信于銀行，提高自身融資能力。最后，牢固樹立誠信意識，增強信用觀念，加強企業債務管理水平，防止企業資金鏈的斷裂，樹立良好的信用形象，為企業融資創造有利條件。