第一篇：新三板將起并購大潮 新三板上市峰會將為全面解讀

新三板將起并購大潮 新三板上市峰會將為全面解讀

6月17日，《全國中小企業股份轉讓系統退市公司股票掛牌業務指南(試行)》發布，對退市公司、主辦劵商在全國股轉系統辦理股票掛牌業務進行規范，并明確相關流程。隨著退市制度日趨完善，上市公司通過并購擴張或將成為未來幾年的主流，新三板市場很可能成為某些主板企業進行跨界發展的一個選擇。

6月17日，《全國中小企業股份轉讓系統退市公司股票掛牌業務指南(試行)》發布，對退市公司、主辦劵商在全國股轉系統辦理股票掛牌業務進行規范，并明確相關流程。隨著退市制度日趨完善，上市公司通過并購擴張或將成為未來幾年的主流，新三板市場很可能成為某些主板企業進行跨界發展的一個選擇。

退市制度日趨完善并購或成主流

近日，中國證監會主席肖鋼公開表示表示，中國證監會將制定有關改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的規章。

新三板英雄會創始人、中國新三板服務商協會發起人李浩先生認為，這一表態意味著監管層對打破“上市難、退市更難”格局的堅定態度，退市制度改革將出現重大突破。

據了解，按照《退市公司股票掛牌業務指南》，主辦券商此間須在T＋5日內辦理完成股份退市登記手續，在T＋20日前開始為投資者辦理股份確權手續，在T＋30日前向全國股份轉讓系統公司報送推薦掛牌文件，在T＋40日前到中國結算北京分公司辦理退市公司股票重新登記手續。在信息披露要求上，主辦券商除須在全國股轉系統指定信息披露平臺刊登《股票轉讓公告》外，還須同時發布《投資風險分析報告》，對投資者進行必要的風險提示。

分析人士普遍認為，隨著退市制度日趨完善，上市公司通過并購擴張或將成為未來幾年的主流。

帶動企業聯合發展

據悉，2012年，中國證監會完善了主板、中小企業板、創業板的退市制度。進入2014年以來，《優先股試點管理辦法》、《境外投資項目核準和備案管理辦法》相繼出臺，特別是今年5月國務院出臺的新“國九條”，把并購重組提到了特別重要的位置。

值得一提的是，新“國九條”引發了廣泛關注。在監管層對退市制度進行頂層設計的同時，我國退市制度改革取得了積極進展。

李浩指出，中小企業掛牌新三板，企業發展模式很可能隨之改變。企業成為掛牌主體，一方面可以并購比自己小的企業，帶動其他企業聯合發展，在一些交叉領域形成新的商業模式，實現顛覆式的跨界發展；另一方面，迅速做大做強的新三板小企業，也將成為主板市場上一些大企業的并購目標。

相關專家指出，新三板市場通過資本杠桿推動中小企業高速運轉，再通過并購的方式助力企業發展壯大。來自“新三板”市場的并購，將為掛牌企業帶來跨界發展的機會，帶動其他企業聯合發展。

中小企業實現快速并購規范化是基礎

相關專家認為，公司內部管理不規范、股權結構不明晰是造成中小企業并購重組難的一個重要原因。依據新三板規則，中小企業一旦準備登陸新三板，就必須在專業機構指導下先進行股權改革，明晰公司的股權機構和高層職責；熟悉資本市場規則，完善公司治理結構，規范運作水平，爭取盡早具備申請進入“新三板”掛牌的各項條件。

據悉，新三板英雄會是全國首家服務于新三板掛牌上市的大型服務平臺，獨創1+N服務模式，提供券商、會所、律所等一體化打包服務的機構，讓企業省時、省力、省心，省錢的同時，幫助中小企業進行上市規劃，財務規范，快速實現上市，選中的企業掛牌率達到百分之百，另外新三板英雄會的其他服務也值得關注：

1、“三板通”培訓，針對企業進入資本市場新玩法的知識進行系統培訓；

2、“融資寶”投融資對接，該平臺擁有近百家VC/PE，通過這一融資服務，讓企業快速實現定向增資，解決中小企業的融資需求,使其及時抓住發展機會；

3、“上市保姆”顧問輔導，如果企業還沒達到新三板掛牌上市的條件，該平臺提供快速、高效、專業的顧問輔導，能幫助企業盡快進入資本市場；

4、“掛牌鼎”掛牌上市服務，提供掛牌上市服務，承諾掛牌不成功不收費；

5、“股轉管家”股權的轉換與變現，為已經上板企業提供一攬子的金融服務。為此，中國新三板研究院、九鼎資本學院在思考“如何幫助企業掛牌新三板更穩定、更快捷、更可靠”的問題后，于2014年8月9-11日在北京隆重舉辦了“2014新三板上市峰會”。峰會提出了讓“企業上市新三板更快、更省、更穩”的口號，整合了國內頂級投融資機構、券商、會計事務所、律師事務所、管理咨詢團隊和政府部門的權威資源，峰會將打造 “新三板上市一站式服務平臺”，幫助企業解決目前的困境，解決融資問題，讓企業安全、穩定地完成落地工作，實現企業基業長青之夢。

第二篇：什么是新三板？中國新三板上市峰會全面解讀

什么是新三板？中國新三板上市峰會全面解讀

三板市場是中國證劵業協會主辦的代辦股份轉讓系統，由證券公司為非上市股份公司提供股份轉讓服務。三板市場有“新三板”與“舊三板”之分，“舊三板”是指由原STAQ、NET系統掛牌公司平移到代辦股份轉讓系統的部分公司及深滬退市公司組成的交易系統?！靶氯濉笔菍ｉT為國家級高新區非上市股份公司提供的代辦股份轉讓平臺，是由中國證監會、國家科技部設立的?！靶氯濉钡闹饕δ苁菍崿F掛牌公司定向融資，為投資者提供退出渠道，是我國多層次資本市場的重要組成部分，也是中小板和創業板市場的蓄水池。2006年1月23日，中關村科技園區獲批進入代辦股份轉讓系統。

2013年7月國務院發布《金融國十條》要求整合金融資源，加快發展多層次資本市場，解決中小企業融資難問題，支持中小企業發展；緊接著2013年12月，國務院發文新三板掛牌正式擴容至全國，不限行業、不限地區、不限所有制，凡是存續滿兩年，業務明確，合法規范經營，均可申請在“新三板”掛牌“上市”，中小企業迎來百年一遇的資本市場大時代；習李十年，開啟的一場前所未有的資本盛宴。

未來我國每年至少將有800-1000家中小企業在新三板掛牌交易，無需漫長排隊，審核簡化，沒有利潤門檻，新三板是真正意義上“中國的納斯達克NASDAQ”！未來，新三板將誕生出一大批像谷歌、蘋果一樣偉大的公司，造就數以萬計的億萬富豪，書寫一個又一個的財富傳奇！您是否做好了準備，以把握這次歷史性的財富機遇？

為幫助更多具有戰略眼光的中小企業家，把握這一難得歷史性機遇，插上資本的翅膀，中國新三板研究院、中國企業家俱樂部聯合九鼎資本集團將在2014年8月22-24日在北京隆重舉辦“2014中國新三板上市峰會”，邀請數十家國內外頂尖創投、產業基金、知名證券公司共同參與，由投融資專家、VC投資人、新三板上市輔導專家和資深管理顧問組成超豪華專家團，為你權威解讀新三板上市價值、政策與流程，詳盡講授中小企業融資、并購、被并購、新三板掛牌、上市、投資、股權激勵、商業模式再造等八大主題實戰知識與策略、實現途徑、成功經驗和失敗教訓等，全程實戰項目路演，與參會企業家展開深度互動交流。并為參會企業提供一戰式對接專業券商、律師、會計師等新三板掛牌和上市服務機構，降低企業對接資本市場成本；同時提供“與百億創投基金對接”的寶貴機會，為您創造最直接的資本機遇。

第三篇：2014中國新三板上市峰會解讀未來發展趨勢

2014中國新三板上市會上市峰會解讀未來發展趨勢

未來我國每年至少將有800-1000家中小企業在新三板掛牌交易，無需漫長排隊，審核簡化，沒有利潤門檻，新三板是真正意義上“中國的納斯達克

截至2014年2月底，全國中小企業股份轉讓系統（下稱“新三板”）的掛牌公司數量達到649家，總股本達到219.6億股，總市值達1250億元。

長期從事IPO咨詢服務事業，且已成功為四維傳媒（430318）、嘉達早教（430518）、雅達股份（430556）、匯龍科技（430452）提供過新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問認為，在新股發行政策不明朗、IPO審核節奏 趨緩的背景下，新三板掛牌門檻低、成本低、審核效率高，是成長型、創新型中小企業進行股份轉讓、定向融資的有效選擇，也是擬IPO公司登陸資本市場的有力跳板。

新三板全國擴容序幕已拉開1月有余，算上今年掛牌的294家企業，截止2月底，新三板市場的掛牌數量達總計達到649家。同時，前瞻投資顧問根據掛牌公司的公開信息統計發現，這649家企業的總股本達219.62億股，總市值達1250億元。

從2006年初新股份轉讓系統的建立至如今，新三板市場已經經歷了8年多的成長。自從2012年4月證監會明確提出“將加快推進新三板建設”以后，新三板才逐漸走上資本市場的大舞臺。

在新三板結束試點正式揭牌運行的2013年，共有156家企業亮相新三板。而在全國擴容政策實施不足2月的2014年里，掛牌數量就已接近300家，股份代碼也已排到了430658（舜網傳媒），也就是說，除去已經成功轉板至主板/創業板并停止新三板掛牌的9家公司，目前，共有649家企業在新三板掛牌。

前瞻投資顧問認為，2014年是新三板發展的元年，從擴容至全國后的首批285家規模來看，新三板掛牌將逐步常態化，預計年內突破1000家已經沒有懸念。

2014中國新三板上市峰會將于8月上旬在北京隆重舉行, 峰會將邀請專家分別解讀新三板市場未來發展趨勢、新三板股票發行、資本市場偏好及企業新三板上市注意事項。分析人士認為，對于民營中小企業來說，新三板不僅為企業提供新的融資渠道，還可以引入戰略投資者，在帶來資金的同時，引入規范的公司治理，為企業做大做強奠定資本與治理的基礎。

第四篇：新三板常見問題解讀

新三板常見問題解答1 第一部分 掛牌申請相關問題

一、企業申請掛牌的條件有哪些？

《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》（以下簡稱《業務規則》）第2.1條規定：“股份公司申請掛牌應當符合下列條件：

1、依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；

2、業務明確，具有持續經營能力；

3、公司治理機制健全，合法規范經營；

4、股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；

5、主辦券商推薦并持續督導；

6、全國股份轉讓系統公司要求的其他條件?！?/p>

相關內容詳見《業務規則》第二章關于股票掛牌的相關規定。

二、國有企業或者外資企業是否可以申請掛牌? 《業務規則》第2.1條規定：“股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統掛牌，不受股東所有制性質的限制”。因此，符合條件的境內股份公司包括民營企業、國有企業和外資企業均可申請掛牌，對國有或外資持股比例、股東背景也無特殊要求。

如申請掛牌的股份公司存在國有股東或外資股東，申請掛牌材料除常規材料以外，還需增加“國有資產管理部門出具的國有股權設置批復文件及商務主管部門出具的外資股確認文件”。

三、高新園區的企業申請掛牌是否有行業限制？

《業務規則》第2.1條規定：“股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統掛牌，??不限于高新技術企業”。從促進產業結構調整的角度，我們鼓勵高新技術產業、現代服務產業、高端裝備制造產業等戰略性新興產業及新興業態的企業申請掛牌，同時也接收傳統行業企業的掛牌申請。

四、區域性股權交易場所掛牌公司是否可以在全國股份轉讓系統掛牌？如可以需要履行什么程序？

符合條件的區域性股權交易場所掛牌公司均可申請在全國股份轉讓系統掛牌，適用全國股份轉讓系統相關業務規則規定的掛牌程序。但在申請掛牌前須停止其在區域股權市場的轉讓、發行等行為，已進行的發行、轉讓行為應合法合規，在全國股份轉讓系統掛牌前應完成在區域股權市場的摘牌手續。

五、申請掛牌企業是否需要政府出具確認函？

考慮到中國證監會已與相關省級政府簽署監管合作備忘錄，明確了地方政府在掛牌公司后續監管和風險處置中的責任。因此，《業務規則》取消了中關村試點期間關于“申請掛牌公司應取得省級人民政府出具的非上市公司股份報價轉讓試點資格確認函”的規定。

六、股東人數超過200人的企業如何申請掛牌？

《業務規則》第1.10條規定：“《非上市公眾公司監督管理辦法》實施前股東人數為二百人以上的股份有限公司，依照有關法律、行政法規、部門規章進行規范并經中國證監會確認后，符合本業務規則條件的，可以向全國股份轉讓系統申請掛牌”。因此，股東人數超過200人的股份公司申請在全國股份轉讓系統掛牌前，應當按照中國證監會的有關規定進行確認。關于200人以上股東的企業如何確認的問題，證監會正在研究明確。

七、掛牌企業如何進行定向發行？

全國股份轉讓系統公司正在制定并將擇期發布《全國中小企業股份轉讓系統定向發行股票業務細則》及其配套文件。屆時，申請掛牌公司、掛牌公司應按照《非上市公眾公司監督管理辦法》、《業務規則》及上述細則和配套文件的規定，進行定向發行。

在定向發行細則及有關配套文件正式發布實施前，為了滿足掛牌公司的正常融資需求，全國股份轉讓系統公司將于近期發布《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司定向發行備案業務指南》。凡是已獲得中國證監會出具的《掛牌公司股票在全國股份轉讓系統公開轉讓并納入非上市公眾公司監管的同意函》的公司，及公開轉讓申請獲得中國證監會核準的公司，可按照上述指南的規定實施屬于豁免核準的定向發行。

八、新三板掛牌公司如何進行轉板？

對掛牌公司“轉板”的需求，全國股份轉讓系統將堅持開放發展的市場化理念，充分尊重企業的自主選擇權，企業根據自身發展的需要，可以自主選擇進入不同層次的資本市場。

關于“轉板”的條件，掛牌公司成功“轉板”的關鍵是能夠滿足交易所市場的準入條件，而交易所市場的準入條件將在很大程度上與首次公開發行核準條件相銜接。因此，全國股份轉讓系統將逐步完善市場功能體系，滿足掛牌公司發展的需求，同時將與有關方面溝通協調，進一步促進與其它市場的有機銜接。關于“轉板”的操作，掛牌公司向中國證監會申請首次公開發行股票并上市，或向證券交易所申請股票上市之前，應向全國股份轉讓系統公司申請暫停股份轉讓。如中國證監會核準掛牌公司首次公開發行股票申請，或證券交易所同意掛牌公司股票上市，全國股份轉讓系統公司將終止其股票掛牌。

九、大股東解限售有什么相關規定？掛牌前12個月以內的除控股股東及實際控制人之外的股東買賣的股票是否受限制？

根據《公司法》第142條的規定，“發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓?公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五?上述人員離職后半年內，不得轉讓其所持有的本公司股份?”

根據《業務規則》第2.8條規定，“掛牌公司控股股東及實際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉讓限制，每批解除轉讓限制的數量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉讓限制的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。

掛牌前十二個月以內控股股東及實際控制人直接或間接持有的股票進行過轉讓的，該股票的管理按照前款規定執行，主辦券商為開展做市業務取得的做市初始庫存股票除外。

因司法裁決、繼承等原因導致有限售期的股票持有人發生變更的，后續持有人應繼續執行股票限售規定。”

掛牌公司股東如果符合上述身份或情形的，應按照上述規定進行所持股票的解限售。

第二部分 主辦券商相關問題

一、申請掛牌的股份公司與主辦券商簽訂推薦掛牌協議時，是否要約定副主辦券商？

答：根據《業務規則》，全國股份轉讓系統不實行副主辦券商制度。因此，不需要在簽訂推薦掛牌協議時約定副主辦券商。

二、為股份公司申請掛牌、公開轉讓、定向發行等業務提供專業意見的會計師事務所或律師事務所是否需要申請核準或備案? 為股份公司向我司申請相關業務提供中介服務的會計師事務所或律師事務所，不需要向我司申請核準或備案。但根據財政部、中國證監會相關規定，會計師事務所執行證券、期貨相關業務，必須取得證券、期貨業務許可證;根據司法部、中國證監會相關規定，從事證券法律業務的律師事務所及其指派律師，須按照《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》及《律師事務所證券法律業務執業規則（試行）》要求開展查驗、制作和出具法律意見書等執業活動。

三、如何申請成為全國股份轉讓系統的做市商？

根據《全國中小企業股份轉讓系統主辦券商管理細則（試行）》，證券公司申請在全國股份轉讓系統從事做市業務應具備下列條件： 1.具備證券自營業務資格；

2.設立做市業務專門部門，配備開展做市業務必要人員；

3.建立做市股票報價管理制度、庫存股管理制度、做市風險監控制度及其他做市業務管理制度； 4.具備符合全國股份轉讓系統公司要求的做市交易技術系統； 5.全國股份轉讓系統公司規定的其他條件。

目前，由于相關技術系統開發原因，我司暫不接受做市業務申請。具體申請做市業務的規定將在條件成熟時公布。

第三部分 投資者參與交易相關問題

一、原在中關村試點進行交易的投資者如果不符合新的投資者適當性的相關規定，如何參與交易？

與中關村試點相比，全國股份轉讓系統對機構投資者設置了一定的財務指標要求，對自然人投資者從財務狀況、投資經驗等維度設置準入要求。對某些原在中關村試點進行交易的投資者，如不符合2013年2月8日頒布實施的投資者適當性管理要求。根據《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則（試行）》（以下簡稱“《投資者適當性管理細則》”）第7條規定，《投資者適當性管理細則》發布前已經參與掛牌公司股票買賣機構投資者和自然人投資者在重新簽署《買賣掛牌公司股票委托代理協議》和《掛牌公司股票公開轉讓特別風險揭示書》后，原有交易權限不變。

二、投資者適當性管理何時實施？具體要求？

《投資者適當性管理細則》已于2013年2月8日發布并施行，明確了參與掛牌公司股票公開轉讓和參與掛牌公司股票定向發行的投資者。參與掛牌公司股票公開轉讓的投資者：

1、注冊資本500萬元人民幣以上的法人機構或實繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業；

2、集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產品、證券公司資產管理計劃，以及由金融機構或者相關監管部門認可的其他機構管理的金融產品或資產；

3、投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值300萬元人民幣以上，且具有兩年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷。

參與掛牌公司股票定向發行的投資者：

1、《非上市公眾公司監督管理辦法》第36條規定的投資者；

2、符合參與掛牌公司股票公開轉讓條件的投資者。

第四部分 其他問題

一、試點的高新園區何時擴容？下一步擴容的范圍包括哪些園區？ 2012年9月，經國務院批準全國股份轉讓系統試點范圍擴大至北京中關村、天津濱海、上海張江、武漢東湖4個國家級高新園區，園區內企業可以申請在全國股份轉讓系統掛牌和公開轉讓。隨著股轉系統為中小企業提供股份交易與融資的功能逐步顯現，在推動國家經濟結構調整中的作用日益重要，我們將積極研究擴容的實現路徑，并努力推動試點盡快覆蓋全國。

二、如何查詢全國股份轉讓系統的相關交易數據？

作為股轉系統向市場提供信息服務的一部分，全國股份轉讓系統確有報價及交易數據發布的考慮。伴隨著交易系統的建設，針對不同的市場參與人和需求，其具體的發布形式、內容、時效、承載方式以及服務費用還在制定、設計中。這方面的信息服務策略一旦確定，會及時組織相應發布系統的開發實施，盡快盡好地為市場參與者和關注者提供服務。我公司的官方網站www.tmdps.cn，是發布系統動態、法律規則、業務資訊等信息的重要渠道，是相關參與者信息披露的重要平臺。在過渡期內，用戶可以通過網站中相關鏈接的引導，查詢到歷史或當天的報價及成交情況。隨著業務的開展和運營的需要，網站的布局、功能等也會不斷改進、完善。

三、如何參加全國中小企業股份轉讓系統舉辦的培訓？

對于主辦券商等中介機構，主要由我司機構業務部負責相關培訓工作。今年3月份，該部門在北京為主辦券商以及會計師事務所、律師事務所等其他中介機構舉辦了全國股份轉讓系統業務規則專題培訓會。對于除上述市場參與人以外的其他市場參與人，我司設置市場發展部負責培訓和宣傳推廣。通過在主要地區召開宣講會、座談會以及調研走訪等形式，為市場參與人提供業務規則宣講和相關咨詢服務。公司成立以來，市場發展部先后在天津、上海、蘇州、北京、武漢等地組織推介活動。為適應市場覆蓋范圍不斷擴大的需要，市場發展部未來的培訓范圍還將持續擴大。

四、全國中小企業股份轉讓系統如何收費？

根據《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司有關收費事宜的通知》（股轉系統公告[2013]7號）的有關規定，投資者在全國股份轉讓系統進行股票轉讓，需按成交金額的一定比例繳納轉讓經手費；掛牌公司申請其股票在全國股份轉讓系統掛牌，需按總股本繳納掛牌初費和掛牌年費。具體收費標準詳見通知附件《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票轉讓服務收費明細表》和《全國中小企業股份轉讓系統兩網公司及退市公司股票轉讓服務收費（及代收稅項）明細表》。

五、深交所退市企業ST創智在新三板掛牌情況，何時可以交易？ 創智信息科技股份有限公司按照《全國中小企業股份轉讓系統兩網公司及退市公司股票轉讓暫行辦法》規定，在其從深圳證券交易所摘牌后45個轉讓日進入全國股份轉讓系統轉讓。目前，創智信息科技股份有限公司已經完成掛牌手續的辦理，于4月22日進入全國股份轉讓系統掛牌。同時，創智信息科技股份有限公司因其正在策劃重大資產重組事宜，根據《全國中小企業股份轉讓系統兩網公司及退市公司股票轉讓暫行辦法》，公司申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌后暫停轉讓。主辦券商中信證券股份有限公司認為，公司因正在籌劃重大資產重組事宜而申請暫停轉讓，符合上述規定。因此，4月22日起該公司在全國中小企業股份轉讓系統掛牌后暫停轉讓。

新三板常見問題解答2

一、擬掛牌股份公司在掛牌前是否可以辦理股權質押貸款，此業務會不會影響掛牌申請的提交？如果可以，辦理股權質押貸款的股份在股份公司掛牌后如何登記？是否屬于限售股份？

掛牌前，擬掛牌公司可依法辦理股權質押貸款，須履行必要內部決議程序，簽署書面質押合同，辦理工商登記手續，只要不存在股權糾紛和其他爭議，原則上不會影響其掛牌。掛牌后，掛牌公司也可依法辦理股權質押貸款，但需按照中國證券登記結算有限責任公司的要求，辦理股票質押手續。

辦理股權質押貸款的股份在股份公司掛牌后，應當按照中國證券登記結算公司的有關規定辦理登記手續，在股權出質期間限制轉讓，待質押權行使時，按照中國證券登記結算公司的有關規定辦理流通手續。

二、已掛牌公司如何辦理定向發行業務？

全國股份轉讓系統公司正在制定并將擇期發布《全國中小企業股份轉讓系統定向發行股票業務細則》及其配套文件。屆時，申請掛牌公司、掛牌公司應按照《非上市公眾公司監督管理辦法》、《業務規則》及上述細則和配套文件的規定，進行定向發行。

在定向發行細則及有關配套文件正式發布實施前，為了滿足掛牌公司的正常融資需求，全國股份轉讓系統公司發布《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司定向發行備案業務指南》。凡是已獲得中國證監會出具的“掛牌公司股票在全國股份轉讓系統公開轉讓并納入非上市公眾公司監管的同意函”的公司，及公開轉讓申請獲得中國證監會核準的公司，可按照上述指南的規定實施屬于豁免申請核準情形的定向發行。

三、限售股份的限售期屆滿時，如何辦理解限售手續？

掛牌公司可先行與主辦券商聯系，我司公司業務部將窗口指導掛牌公司及主辦券商辦理此項業務。

四、投資者如何參與全國中小企業股份轉讓系統？具體辦理流程是怎樣的？

投資者參與全國中小企業股份轉讓系統的具體流程如下：

（一）投資者選擇一家從事全國中小股份轉讓系統經紀業務的主辦券商（名單可在www.tmdps.cn查閱），申請開通全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票買賣權限，主辦券商將依據《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則（試行）》相關規定進行審查，符合條件的，方可為投資者辦理開通手續。

（二）目前，投資者參與掛牌公司股票公開轉讓，應開立深圳市場人民幣普通股票賬戶。

（三）經審查符合投資者準入標準的投資者應當與主辦券商簽訂《買賣掛牌公司股票委托代理協議》以明確雙方的權利和義務。投資者在簽訂該協議前，應認真閱讀并簽署《掛牌公司股票公開轉讓特別風險揭示書》。

五、按照規定“行業分析師應具有申請掛牌公司所屬行業的相關專業知識，并在最近一年內發表過有關該行業的研究報告”，其中“相關專業知識”和“發表”如何認定？

行業分析師是否具有相關專業知識由主辦券商自行評價。發表的“研究報告”應針對擬推薦公司所屬行業，行業分類應對照中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》，具體到大類編碼（為單字母加兩位數字編碼）。研究報告可以為行業研究報告或公司研究報告。行業研究報告應側重于對行業特點及未來發展趨勢、行業發展的影響因素、行業競爭狀況、行業技術水平及技術特點、經營模式等方面的研究。公司研究報告應為對與擬推薦公司主營業務相同或相似的公司在市場、產品與技術等方面的研究報告。研究報告應在公開出版刊物或主辦券商內部研究刊物上發表。研究報告應作為行業分析師任職資格的證明材料于報送推薦文件時一并提交。

六、擬掛牌公司或者已掛牌公司更換主辦券商的操作流程？

擬掛牌公司在申請掛牌前更換主辦券商的，與主辦券商自行商定，無須報告全國股份轉讓系統公司。

全國股份轉讓系統實行主辦券商制度，主辦券商需要在推薦公司掛牌后，對其履行持續督導義務，全國股份轉讓系統公司鼓勵掛牌公司與主辦券商建立長期穩定的持續督導關系，除主辦券商不再從事推薦業務或者掛牌公司股票終止掛牌兩種規定情形外，雙方不得隨意解除持續督導協議。主辦券商與掛牌公司因特殊原因確需解除持續督導協議的，雙方應協商一致，且有其他主辦券商愿意承接督導工作，事前報告全國股份轉讓系統公司并說明合理理由。在具體操作流程中，掛牌公司應履行董事會和股東大會等內部決策程序，承接督導事項的主辦券商應對掛牌公司自掛牌以來的信息披露和公司治理等事項進行核查，召開內核會議進行表決并形成內核意見。

新三板常見問題解答3

第五篇：新三板上市相關材料

新三板上市相關

新三板上市優勢

對于初創期科技含量較高、自主創新能力較強的非上市高科技股份公司而言，掛牌新三板可為其帶來以下優勢：有利于拓寬公司融資渠道，完善公司資本構成，引導公司規范運行；有利于提高公司股份流動性，為公司帶來積極的財富效應；有利于提高公司上市可能性。新三板上市風險

新三板可能帶來巨大財富，但也可能讓投資者面臨風險：新三板擴容可能帶來的風險。在擴容前的新三板掛牌的公司大多屬于較優質的企業，投資風險相對較小。而在擴容后的新三板掛牌的企業質量參差不齊，投資風險較大；我國僅規定新三板掛牌公司可參照上市公司信息披露標準，自愿進行更為充分的信息披露。亦即，我國對新三板掛牌公司信息披露要求限制小，彈性大，投資風險更大；我國新三板現行股票交易以集合競價方式進行集中配對成交，可能導致投資者面臨買不到股票或賣不出股票的風險。

新三板上市優勢

全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司總經理謝庚在重慶金融開放論壇上透露全國中小企業股份轉讓系統已完成工商注冊登記,年底前便會向投資者公開市場制度,按照新制度實施。屆時,原NET系統、STAQ系統、券商代辦股份轉讓系統的股票都會平移到這個“新三板”上。謝庚表示,我國資本市場建設呈現出幾個明顯的變化趨勢:一是服務對象由大中型企業向中小型企業變化,由相對成熟的產業、業態向新型產業和業態變化;二是隨著居民收入的提高和理財需求的增加,需要有相應資本平臺支撐的多元化產品和工具來適應;三是隨著金融全球一體化的推進和資本跨境流動規模和效率的提升,資本市場的發展應該更加國際化。