第一篇：項目評估論述題1

1、按投資環境的表現形態不同，可分為軟投資環境和硬投資環境，被概括為“軟環境”和“硬環境”。軟環境是指不具有物質形態的影響投資項目的各種人際環境因素。軟環境一般是指吸引投資的政策和措施、政府對投資的態度與辦事效率、服務機構設置與科學文化發展程度，以及法律、經濟制度、經濟結構等社會、經濟和政治環境。硬環境是指具有物質形態的影響投資項目的各種物質環境因素，如自然地理條件和基礎設施。

2、國家現行規定，不同行業項目的資本金最低比例是：

（1）交通運輸、煤炭項目、科技成果產業化（示范性）項目的資本金比例為35%及以上。（2）鋼鐵、郵電、化肥項目的資本金比例為25%及以上。（3）城建項目資本金比例不得低于50%。（4）農業項目資本金比例不得低于30%。

（5）電力、機電、建材、化工、石油加工、有色金屬、輕工、紡織、商貿及其他行業的項目，資本金比例為20%及以上。

3、對融資方案的綜合分析評估，主要是對項目可行性研究報告中提出的籌資和融資方案的安全性、經濟性和可靠性進一步進行分析論證。安全性是指融資風險對融資目標的影響程度；經濟性是指融資成本低；可靠性是指融資渠道有無保證，是否符合國家政策規定。最后對融資方案進行綜合分析，從多方案分析優選中提出具有資金來源可靠、資金獲取方便、融資結構合理、融資成本最低和融資風險最小的最佳融資方案。

4、財務基準收益率的主要測定方法

財務基準收益率應由各行業部門發布和定期調整，如果沒有規定，則可由項目評估人員自行設定，可參考本行業在一定時期內的平均收益水平和項目投資風險因素確定；也可按照項目占用的資金成本率或投資機會成本加上通貨膨脹率和一定的投資風險系數來確定。在設定財務基準收益率時，應與財務評估采用的財務價格口徑一致。如果財務價格采用變動價格，則設定的基準收益率也應考慮同期的通貨膨脹因素。資本金收益率的判據，可采用投資者的最低期望收益率。

5、利潤估算的作用：（1）利潤的高低直接反映項目投產后各年的獲利能力，并把它作為項目財務效益評估的主要衡量標準。（2）通過估算獲得的年度利潤和折扣，可作為企業歸還借款的重要資金來源，亦能反映項目貸款的清償能力。（3）根據項目銷售利潤征收的所得稅，以及取得銷售收入時征收的銷售稅金，表明了項目對國家財政的貢獻能力。（4）對稅后利潤的分配情況，體現了投資者的收益水平，并間接地關系到企業在資本市場上籌集資金的規模和企業生存與發展能力。綜上所述，準確地測算項目的銷售利潤，并按國家規定的要求和順序正確分配利潤，是正確評估項目盈利能力、償債能力、財務生存能力、貢獻能力和發展能力的基礎。

1、環境保護與環境影響評估的聯系

雖然環境保護與環境影響評估兩者存在著顯著的區別，但也有內在聯系。（1）兩者都要從環境現狀開始進行調查研究和分析評估。（2）兩者都需遵循國家頒布的有關環境保護和項目影響評估等同樣的法規、制度、標準和管理要求。（3）兩者具有互為依存的關系。環境影響評估的工程分析基于項目環境保護的方案設計；同時項目環境保護的治理措施方案又應該落實環境影響評估所提出的要求。

2、運輸方案選擇要求 P131（1）統籌規劃場內外運輸，做到物料流向合理，城內和場外運輸、接卸、儲存形成完整和連續的系統。（2）項目外部運輸，應盡量依托社會運輸系統，自建專用的鐵路、公路、碼頭要符合規劃要求，應有足夠運量，防止投資浪費。

（3）主要產出物、大宗原材料和燃料運輸，要避免多次倒運，降低運輸成本，提高運輸效率。（4）必須適應廠內外運輸的要求。

（5）對不同的運輸方案進行多方案比較分析，從中選擇方便、經濟的運輸設施與合理的運輸路線。

3、設備選型的內容

（1）根據項目生產規模、產品方案和技術方案，提出項目所需的主要設備的規格、型號和數量，才能完成項目的預期目標。（2）在對國內外有關制造企業的調查和初步詢價基礎上，提出項目所需主要設備的來源和投資方案。（3）對于從國外引進設備的項目，進一步明確設備供應方式，如合作設計合作制造、合作設計國內制造及引進單機或成套引進等。

（4）選用超大、超重、超高的設備，還應提出相應的運輸和安裝的技術措施方案。

（5）對于技改項目、需利用或者改造原有設備的項目，應提出利用或改造原有設備的方案和建議。

4、技術方案分析評估的作用：工程項目技術方案的分析評估是項目可行性研究和評估的重要內容，它對項目的投資、投產后的生產成本、近遠期經濟和社會效益，以及項目的生存和競爭能力等起著決定性作用。

5、勞動安全衛生與消防評估應包括以下主要內容：

（1）對項目在建設和生產過程中的主要危險因素和有害因素進行分析。（2）勞動安全和職業衛生評估。

（3）提出勞動安全衛生與消防的對策措施。（4）設置勞動安全衛生機構。

環境保護與環境影響評估的聯系。

1..兩者都以要從環境現狀開始進行調查研究和分析評估。

2.兩者都需要遵循國家頒布的有關環境保護和項目影響評估等同樣的法規，制度，標準和管理要求。3.兩者具有互為依存的關系。

軟環境和硬環境及其包含的內容？

1.軟環境是指不具有物資形態的影響投資項

1.根據項目銷售利潤征收的目的各種人際環境因素。軟環境一般是指吸引投資的政策和措施，政府對投資的態度與辦事效率，服務機構設置與科學文化發展程度，以及法律，經濟制度，經濟結構等社會，經濟與政治環境。

2.硬環境是指具有物質形態的影響投資項目的各種物質環境因素，如自然，地理條件和基礎設施。

1、簡述現金流量的概念，并說明在進行投資項目分析時，為簡化計算，通常分別假設哪些 現金流量發生在年末或年初？

答：投資項目進行經濟分析時，通常將投資項目或技術方案視為一個獨立的經濟系統，考察其經濟效果。對一個系統而言，在某一時點上流出系統的貨幣稱為現金流出或負現金流量，流入系統的貨幣稱為現金流入或正現金流量；同一時點的現金流入和現金流出的代數和稱為凈現金流量。現金流入、現金流出以及凈現金流量通稱為現金流量。在投資項目經濟分析中，為了計算的方便，通常假設投資均發生在年初，銷售收入、經營成本以及殘值等均發生在年末。

2、建設項目總投資由哪些部分構成？各部分分別形成什么資產？流動資金投資的用途是什

么？包括哪些具體內容？

答：建設項目總投資由建設投資（或稱固定投資）和流動資金投資兩大部分構成。其中，建設投資包括固定資產投資、無形資產投資、遞延資產投資、建設期利息和預備費用。建設投資主要形成固定資產、無形資產和遞延資產。流動資金投資是在項目投入運營之初預先墊付，在生產經營過程中用于購買原材料、燃 料動力、備品備件、支付工資和其他費用，以及被在產品、半成品、產成品和其他存貨所占用的周轉資金。

3、何謂經營成本？為什么折舊費、攤銷費和借款利息不是項目經營成本的組成部分？

答：經營成本是指投資項目在生產經營期間的經常性實際支出。而折舊費、攤銷費不是項目在生產經營期間的實際支出。它們只是人們通過一種會計手段，把以前（如建設期）的集中支出在生產經營期各年度中進行的分攤，以便核算當年應繳付的所得稅和可以分配的利潤。利息是債權人在項目中的收益，從全投資的角度來分析，利息不是項目的實際支出。

4、什么是資金的時間價值？資金為什么具有時間價值？

答：時間是一種特殊的資源，這是時間的常規價值。將資金投入生產與流通環節后，由于勞動者的工作，使得資金在生產與流通過程中獲得了一定的收益，即是因為資金在生產和流通環節中的作用，使投資者得到了收益或贏利，使資金發生增值。換言之，資金在使用過程中產生了增值。不同時間發生的等額資金在價值上的差別，就是資金的時間價值。

在商品經濟條件下，資金在生產與交換過程的運動中產生了增值，給投資者帶來利潤，其實質是由于勞動者在生產與交換過程中創造了價值。從投資者的角度來看，資金的時間價值是對放棄現時消費帶來的損失所做的必要補償，這是因為資金用于投資后則不能再用于現時消費。個人儲蓄和國家積累的目的也是如此。

5、資金增值的前提條件是什么？資金時間價值的表現形式是什么？

答：“資金只有運作才會增值”。資金時間價值的大小從投資的角度來看，主要取決于投資收益率、通貨膨脹率和項目投資的風險。贏利和利息是資金時間價值的兩種表現形式，它們是時間因素的具體體現，是衡量資金時間價值的絕對尺度。

6、為什么要研究資金的時間價值？答：資金的時間價值是投資項目經濟分析中重要的基本原理之一，是用動態分析法對投資方案進行分析評價、對比選優的依據和出發點。資金的時間價值是客觀存在的，是商品經濟生產條件下的普遍規律，只要商品生產存在，資金就具有時間價值。要正確地評價投資項目或技術方案的經濟效果，不僅要考慮投資額與收回的效益的大小，還必須考慮投資與效益發生的時間，有效地利用“資金只有運作才會增值”的規律，以便取得更好的經濟效益，促進經濟和生產的發展。

7、靜態評價法和動態評價法的主要區別是什么？

答：靜態評價法是指在進行項目和方案的效益和費用的計算時，不考慮資金的時間價值，不進行復利計算。因此，一般來說，靜態評價比較簡單、直觀、使用方便，但不夠精確。經常應用于可行性研究初始階段的粗略分析和評價以及方案的初選階段。動態評價法是指在進行項目和方案的效益和費用的計算時，要充分考慮到資金的時間價值，要采用復利的計算方法，把不同時間點的效益流入和費用流出折算為同一時點的等值價值，為項目和方案的技術經濟比較確立相同的時間基礎，并能夠反映未來時期的發展趨勢。動態評價法主要應用于項目最后決策前的可行性研究階段。動態評價法是投資項目經濟評價的主要評價方法。

8、如何用凈現值指標進行方案評價？凈現值法有何優缺點？

答：凈現值法是在建設項目的財務評價中計算投資效果的一種常用的動態分析方法。凈現值指標要求考慮項目壽命期內每年發生的現金流量，凈現值是指按一定的折現率（基準折現率），將各年的凈現金流量折現到同一時點（計算基準年，通常是年初）的現值累加值。對單一方案而言，若 NPV≥0，表示項目實施后的收益率不小于基準收益率，方案予以接受；若 NPV＜0，表示項目實施后的收益率未達到基準收益率，方案應予拒絕。

多方案比較選優時，以凈現值大的方案為優。

凈現值法的優點體現在：①考慮了投資項目在整個壽命期內的收益，在決定短期利益時常常使用某年的凈利潤一詞，而凈現值則往往在決定長期利益時使用；②考慮了投資項目在整個經濟壽命期內的更新或追加投資；③反映了納稅后的投資效果；④既能在費用效益對比上進行評價，又能和別的投資方案進行收益率的比較；⑤可進行多方案比較選優。凈現值法的缺點體現在：①預先要確定折現率i0，這給項目決策帶來了困難；②凈現值比選方案時，沒有考慮到各方案投資額的大小，因而不能直接反映現金的利用效率。

9、簡述影響內部收益率的因素。內部收益率的經濟含義、判別準則和唯一性是什么？

內部收益率的大小與項目初始投資和項目在壽命期內各年的凈現金流量的大小有關。內部收益率是用以研究項目方案全部投資的經濟效益問題的指標，其數值大小表達的并不是一個項目初始投資的收益率，而是尚未收回的投資余額的年贏利率。內部收益率的經濟含義可以這樣理解：在項目的整個壽命期內按利率 i=IRR 計算，始終存在未能收回的投資，而在項目壽命期結束時，投資恰好被完全收回。也就是說，在項目壽命期內，項目始終處于“償付”未被收回投資的狀況。

內部收益率的判別準則：計算求得的內部收益率IRR要與項目基準收益率i0相比較，當

IRR≥i0時，表明項目的收益率已達到或超過基準收益率水平，項目可行；反之，IRR＜i0時，則表明項目不可行。

對于非常規項目，只要內部收益率方程存在多個正根，則所有的根都不是真正的項目內部收益率。但若非常規項目的內部收益率方程只有一個正根，則這個根就是項目的內部收益率。對于常規項目，只要其累積凈現金流量大于零，內部收益率就有唯一解。

10、方案比較時，對壽命期不等的方案的處理方法有哪些？如何使用？

對于壽命期不等的互斥方案進行比選，同樣要求方案具有可比性。滿足這一要求需要解決兩個方面的問題：一是設定一個合理的共同分析期；二是給壽命期不等于分析期的方案選擇合理的方案接續假定或者殘值回收假定。常用的方法如下：

（1）年值法，是指投資方案在計算期的收入及支出按一定的折現率換算為等值年值，用以評價或選擇方案的一種方法。

（2）現值法，如果要使用現值指標進行方案比選，必須設定一個共同的分析期。分析期的設定通常有以下幾種方法：①最小公倍數法。此法是以不同方案使用壽命的最小公倍數作為研究周期，在此期間各方案別考慮以同樣規模重復投資多次，據此算出各方案的凈現值，然后進行比較選優；②年值折現法。按某一共同的分析期將各備選方案的年值折現得到用于方案比選的現值。

（3）差額內部收益率法，求解壽命期不等互斥方案間的差額內部收益率的方程可令兩方案的凈年值相等。

11、為什么要進行不確定性分析？

答：投資項目的風險和不確定性分析是為了弄清楚和減少不確定因素對項目經濟效果評價的影響，以預測項目可能承擔的風險，確定項目在財務上、經濟上的可靠性，有助于制定決策來避免項目投產后不能獲得預期的利潤和收益，以致使項目不能如期收回或給企業造成虧損。在項目經濟評價中，不確定性就意味著具有較大的潛在獲利能力。也就是說，風險越大，則投資項目的內部收益率也應當越大。進行投資項目的風險和不確定性分析有助于加強項目的風險管理和控制，避免在未來的變化面前束手無策，在風險和不確定性分析的基礎上所做的決策，可在一定程度上避免決策失誤所帶來的巨大損失，有助于項目決策的科學化。

12、敏感性分析的目的是什么？包括哪幾個步驟？

答：敏感性分析的目的就是通過分析及預測影響工程項目經濟評價指標的主要因素（投資、成本、價格、建設工期等）發生變化時(2 分)，這些經濟評價指標（如凈現值、內部收益率等）的變化趨勢和臨界值(2 分)，從中找出敏感因素，并確定其敏感程度，從而對外部條件發生不利變化時投資方案的承擔能力作出判斷的分析方法(2 分)。常用的有單因素分析和多因素分析。

敏感性分析的一般步驟：確定分析指標；選定不確定因素，并設定它們的變化范圍；計算因素變動對分析指標影響的數量結果；制表、匯圖，確定敏感性因素(2 分)；應用分析結果進行綜合評價，提出相應的對策措施(2 分)。

13、工程項目經濟評價的主要包括什么內容？各是何具體內容？

答：工程項目的經濟評價主要包括財務評價和國民經濟評價。財務評價是指根據國家現行財稅制度和市場價格體系，分析預測項目直接發生的財務效益和費用，編制財務報表，計算財務評價指標，考察擬建項目的贏利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據此判別項目的財務可行性的一項綜合性工作。

國民經濟評價是指按照資源合理配置的原則，采用影子價格體系和社會折現率等國民經濟評價參數，從國民經濟的角度考察投資項目所耗費的社會資源和對社會的貢獻，據此評價項目的經濟合理性的一項綜合性工作。

14、財務評價與國民經濟評價中識別費用與收益的原則是什么？

答：在項目的財務評價中，企業對項目進行投資的目的是在向社會提供有用的產品或勞務的同時追求自身的發展或最大利潤，根據項目現金流量對項目贏利性的影響方向來識別費用與收益。因此，有利于贏利現金流量是收益，反之是費用。（如建設投資、流動資金投資、銷售稅金、經營成本等是費用；銷售收入、資產回收、補貼等是收益。）國民經濟評價是以實現社會資源最優配置、使國民收入最大化為目標的，凡是增加國民收入的現金流量就是國民經濟的收益，凡是減少國民收入的現金流量就是國民經濟的費用。

15、什么是影子價格？為什么在項目的國民經濟評價中要使用影子價格體系？

答：影子價格是指當社會經濟處于某種狀態時，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產品需求情況的價格。因此，影子價格是人為確定的、比交換價格更為合理的價格，從定價原則來看，它能更好地反映產品的價值，反映市場供求狀況，反映資源稀缺程度；從價格產出效果里看，它使資源配置向優化的方向發展。采用影子價格體系，便于用同一的尺度測算擬建項目的投資能給社會帶來的國民收入增加額或純收入的增加額。所以進行國民經濟評價時，原則上應使用影子價格體系來計量項目的投入物和產出物。

16、簡述投資項目財務分析與國民經濟分析的不同之處。答：投資項目財務分析與國民經濟分析的不同之處在于：

1)研究的經濟系統的邊界不同。財務分析從項目自身的利益角度出發，分析的邊界就是項目本身；國民經濟分析從國民經濟的整體利益出發，分析的邊界是整個國家。

2)追蹤的對象不同。財務分析追蹤的對象是貨幣的流動；國民經濟分析追蹤的對象是資源的變動。3)凈收益的內涵不同。財務分析的凈收益是項目的“利潤”；國民經濟分析的凈收益是國民收入或“純收入”。4)采用的價格體系不同。財務分析采用的是財務價格；國民經濟分析采用的是影子價格體系。

5)采用的主要參數不同。財務分析采用的是官方匯率和行業基準收益率；國民經濟分析采用的是國家統一測定的影子匯率和社會折現率。

17、什么是項目的有無比較原則與前后比較原則？試舉一例說明為什么對大量的農業項目

（大量的改建擴建項目）要采用有無比較原則。

答：所謂投資項目前后比較原則是指在同一地點對項目實施前后兩個不同時期之間的成本效益所進行的比較。項目有無項目比較原則則是指在同一地點同一時間，對有項目實施與無項目實施兩種不同狀態之間的成本效益所進行的比較。[通過繪圖幫助說明問題，則說明的為最好！] 如某地區在實施某項目前人均收入為 100 元，若不實施該項目，則該地區人均收入會以每年 10 元的速度遞減，實施該項目后，則該地區人均收入不僅沒有下降，而且會在現有的基礎上以每年 10 元的速度遞增。針對這個問題，我們可以看到，如果采用項目前后比較法，則 5 年后該地區人均收入只比現在增加 50 元。然而事實是怎樣的呢，5 年后如果采用有無項目比較法，我們將可以看到：項目實施后的真正的增量凈效益應該是 100 元，即它不僅應 當包括增加的部分，還應當包括避免損失的部分，這樣才比較全面客觀。因此，我們在實際工作中，不管針對哪種類型的項目，我們都一般采用有無項目比較法，以便能反映項目給我們帶來的全面而真實的效益狀況。

18、何謂投資項目可行性研究？何謂投資項目評估？它們有何共同點與不同點？

答：投資項目可行性研究是項目建設前期對擬建項目的技術、經濟、社會及組織管理等方面進行詳細的調查研究與分析論證，確定項目是否可行，為投資者、決策者提供科學依據的一項重要工作，是項目建設前期準備工作的關鍵階段。投資項目評估是在項目準備完成以后，由對項目提供資金來源的權力部門或金融機構組織有關方面的專家對項目進行實地考察，并著重從國民經濟宏觀經濟的角度全面系統地檢查項目涉及的各個方面，對項目準備提交的可行性研究報告的可靠程度作出評價的一項綜合性工作。項目評估的結果對項目是否執行有至關重要的作用。

兩者的相同點在于：兩者的理論基礎、評價分析的內容、要求、使用的基本方法、分析的目的、工作原理和學科的性質等。兩者的不同點在于：發生的時間不同、評價分析的內容的詳細程度不同、分析評價的角度不同、分析評價所需要的時間長短不同等。

19、什么是凈現值、內部收益率、折現率、最低希望收益率？它們之間的關系是怎樣的？

答：內部收益率是反映項目盈利能力常用的動態評價指標。它指的是項目在整個計算期內各年的凈現金流量累計等于零（或效益成本比率等于 1）時的貼現率。它是項目本身所固有的投資收益率水平。[通過繪圖幫助說明問題，則說明的為最好！] 從形式上來看，內部收益率也是一種貼現率，它是項目凈現值等于零時的貼現率，通常可根據計算凈現值的公式采用試差法來求解內部收益率。最低希望收益率是企業（國家、部門、行業）所規定的最低希望收益率，在單一項目的決策過程中，若項目的內部收益率大于或等于基準收益率，則項目被認為是可行的，否則就是不可行的；在進行互斥項目的比較選優時，一般要采用增量內部收益率的概念，這樣，若增量內部收益率大于基準收益率，則投資大的項目為優，否則，投資小的項目為優。

20、什么是資金的時間價值？為什么投資項目分析要特別講求資金的時間價值因素？

答：所謂資金的時間價值，是指相同的金額，由于所處的時間不同而導致的價值上的差別(2 分)。人們在長期的生產實際中有“早收晚付”之說，就是資金的時間價值的具體體現(2 分)。投資項目是指投入一定的資源以獲取預期利益的全部活動的總稱。投資項目一般都具有相當長的壽命期，是犧牲當前的即期消費以換取將來長期的期望收益，在這過程中，投入的是現在的，換取的是將來的(2 分)。要正確地分析投資項目的經濟效果，不僅要考慮投資額與收回效益的大小，還必須考慮投資與效益發生的時間(2 分)。資金的時間價值在這一過程中體現的淋漓盡致，也充分說明了我們在投資項目的分析過程中要特別講求資金的時間 價值因素。(2 分)

第二篇：投資項目評估

名詞解釋

競爭性項目---主要指投資收益比較高、市場調節比較靈敏、具有市場競爭能力的行業部門的相關項目。項目評估---是由投資決策部門或貸款機構對上報的建設項目可行性研究報告進行全面審核的再評價工作，也就是對擬建項目的必要性、可行性、合理性及效益、費用進行的審核的評價。

項目周期---指一個投資項目從提出項目設想、立項、決策、開發、建設、施工，直到竣工投產，進行生產活動和總結評價的全過程。項目周期各階段工作

項目設想（形成新的項目設想）> 項目初選（形成項目概念）>項目準備（形成具體項目）>項目評估決策（審查與批準前評估）>項目實施與監督（中間評估）>項目投產與經營（可持續發展評估）>項目評價與總結（后評估）項目建議書—是投資機會研究的具體化，是項目得以成立的書面文件。主要從項目建設的必要性，建設條件的可行性和獲利的可能性等方面對項目提出建議，是選擇項目初步決策依據和進行可行性研究的基礎。

公共項目 是指各種提供公共物品或公共服務的一次性和獨特性的任務，是提供公共物品和公共服務的途徑和載體，公共項目成果就是公共服務或公共物品。也指由國家政府事業機構從事的為社會大眾提供便利的公共基礎設施工程。

企業資信評估---是對企業的資質和信用度進行檢驗和計量，并科學、客觀地做出全面評價的過程。資質：指企業的經濟技術實力、經營管理能力和經營狀況等企業基本條件。信用度：指企業在經濟活動中履行承諾，講求信譽的程度。

企業素質評估---是對項目法人根本條件的評估。主要包括企業法人和領導班子整體素質，同時也應包括產品素質、技術裝備素質、資產素質、經營管理素質和企業行為等各種綜合能力的質量。

企業經營管理評估---包括企業的經濟地位評估、企業經營機制評估和企業生產經營管理的評估。

企業經營效益評估---包括企業經濟實力評估、企業生產經營情況評估及企業資產負債及償債能力評估。項目建設必要性評估是對可行性研究報告中提出的項目建設的理由進行重新審查、分析和評估。

項目宏觀必要性評估需要重點考察項目建設是否符合國民經濟平衡發展和布局經濟的需要，以及是否符合國家的產業政策。

項目微觀必要性評估主要考察項目產品是否符合市場、地區或部門發展和企業發展的要求，是否有助于把科研成果轉化為社會生產力，以及能否取得預期效益等方面的內容。市場調查---是對擬建項目產品需求供應的歷史與現狀進行調查，為市場預測和制定產品方案提供信息資料。市場預測---是指以市場調查所獲取的信息資料為基礎，運用科學的方法，對未來一定時期內市場發展的狀況和發展趨勢作出的正確估計和判斷。

相關產品---指在使用價值上存在著某種相互依存，相互作用關系的產品。包括替代產品、互補產品。

建設規模---建設規模指勞動力、勞動程度和勞動對象等生產要素與產品在投資項目中的集中程度。

規模經濟---在一定的生產技術條件下，伴隨著生產能力擴大引起生產規模變化而帶來的經濟效益，規模經濟促使生產規模與經濟效益達到最佳匹配。

經濟規模，也叫經濟總量，對一個企業來說，一般是用產品產量或產品產值所表示的企業生產能力。對一個國家來說是用國內生產總值(GDP)表示的創造財富的總水平。項目生產建設條件---指保證項目建設的必要條件和項目建成后經營順利進行的必要條件。

廠址選擇---是在建設地區已經確定，并在提出了若干個可供建廠地段的基礎上進行具體廠址位置的選擇。項目生產建設評估---主要分析項目所在地的自然條件，建設用地條件和建設現場的供電、供水條件，對項目實施的可行性和滿足程度進行評估。

項目技術方案評估：項目技術方案評估的對象主要是物化技術，就是對項目的生產工藝技術、設備選型、工程設計、節約自然資源消耗等方案進行分析評估工作。

建設工期指建設項目中構成固定資產的單項工程、單位工程從正式破土動工到按設計文件全部建成到竣工驗收交付使用所需的全部時間。

信貸融資：指企業為滿足自身生產經營的需要，同金融機構（主要是銀行）簽定協議，借入一定數額的資金，在約定的期限還本付息的融資方式

債務融資：是指項目法人以自身的財務狀況和信用條件為基礎，通過發行企業債券或發行境外債券來籌集資金，用于項目建設投資的方式。

融資租賃：是資產擁有者將資產租給承租人在一定時間內使用，由承租人分期支付租賃費的融資方式。

資金占用費:是指非金融機構之間（如企業與企業之間）借貸資金以及商務活動中預收預付款項而收支的利息額。融資結構：指的是投資項目融資方案的總資金構成中各類融集資金所占的比例。

項目總投資---指投資項目從前期準備工作開始到項目全部造成投產為止所發生的全部投資費用。

固定資產投資---指項目從開始建設到造成為止的這段時間里用于購置和形成固定資產的投資額。

基本預備費---亦稱工程建設不可預見費，指項目在可行性研究和初步設計階段難以預料的支出，并需要事先預留的費用，主要是由于設計變更及施工過程中工程量的增加所發生的費用或是預防自然災害所采取措施的費用。漲價預備費---是對建設工期較長的投資項目，在建設期內可能發生的材料、人工、設備、施工機械等價格上漲，以及費率、利率、匯率等變化，而引起項目投資的增加，需要事先預留的費用，亦稱價差預備費或價格變動不可預見費。

儲備資金定額：從用貨幣資金購入原材料，燃料開始，到這些物資投入生產使用為止所需占用的最低周轉資金。在產品資金：從原材料、燃料投入生產開始到產品入庫的整個生產過程中所占用的最低流動資金數額。

單位生產能力投資估算法，是指根據同類項目單位生產能力所耗費的固定資產投資額來估算擬建項目固定資產投資額的一種方法，單位生產能力投資是指每單位的設計生產能力所需要的建設投資。

生產能力指數法又稱指數估算法,是指根據已建成的、性質類似的建設項目的投資額和生產能力與擬建項目的生產能力估算擬建項目的投資額的方法。

財務內部收益---是項目在壽命期內，使各年凈現金流量的現值和為零時的折現率。

財務凈現值---是反映項目在整個壽命期內總的獲利能力的動態評估指標。

投資回收期---亦稱投資返本期，是指項目投產后用所獲得的凈收益償還全部投資所需要的時間。

總成本費用---是指在一定時期內企業生產和銷售產品發生的全部費用。

貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值，是資金周轉使用后的增值額。也稱為資金時間價值 現金流量在財務學和會計學上的意思，是指某一特定時間以內，特定的經濟單位在經濟活動中為了達到特定的目的而發生的資金流入和資金流出。

現金流量圖是反映經濟系統現金流量的運動狀態的圖式。把所有現金流入和現金流出按照其發生的時間繪入時間坐標圖中。

經營成本: 指企業從事主要業務活動而發生的成本。可變成本又稱變動成本，是指在總成本中隨產量的變化而變動的成本項目.固定成本是指在一定業務量范圍和時間范圍內，其總額不隨業務總數變化而變化的成本。

等額本息還款法: 即把按揭貸款的本金總額與利息總額相加，然后平均分攤到還款期限的每個月中，每個月的還款額是固定的，但每月還款額中的本金比重逐月遞增、利息比重逐月遞減。

等額本金還款法: 貸款人將本金分攤到每個月內，同時付清上一交易日至本次還款日之間的利息。

流動比率是指流動資產總額和流動負債總額之比，是表示企業流動資產中在短期債務到期時變現用于償還流動負債的能力的一個指標。

速動比率，又稱“酸性測驗比率”（Acid-test Ratio），是指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。

資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。

影子價格：從理論上講是“資源對社會目標邊際貢獻”，就是“在最優計劃條件下單位寺院所產生的效益增量”，它合理了利用社會有限資源的價格尺度。

社會折現率：是從國家角度對資金機會成本和資金時間經濟價值的估量，它表示社會自剄被項目占用后應獲得的最低投資收益率。

國家參數：是計算和分析評估項目投入費用和產出效益、判斷項目宏觀經濟合理性所使用的基礎數據和判別標準。轉移支付：是將財務現金流量表中列支的銷售稅金及附加、增值稅、國內借款利息作為轉移支付剔除。不確定性分析：是對可行性研究報告中不確定性分析的結果進行評估，判別不確定性因素對項目經濟效益產生的影響。

敏感性分析：是考慮項目不確定性因素發生一定的變化時，對有關項目經濟效益和國民經濟效益評估指標所產生的影響。

盈虧平衡分析：是對見識項目進行不確定的第一步，計算簡便，課直接對項目的最富案件的盈利性問題進行初步分析，是目前較為廣泛采用的方法之一。

概率分析：是使用概率來研究預測不確定因素和風險因素對項目經濟評估指標影響的一種定量分析方法。風險分析：是從項目建設的宏觀經濟條件、投資環境及投資決策的實際要求出發，借助不確定性分析的預算結果，重點分析項目存在哪些風險、風險的性質、類型及可能造成的影響，以及可能采取的防范措施。簡答題：

1.何謂項目和投資項目？它們具有哪些特點？可從哪幾方面分類？

項目指在一定時間內，按預算規定的范圍，為達到預定質量目標而進行的一項一次性任務。投資項目指在規定期限內為完成某項開發目標，而規劃的投資、政策措施、機構，以及其它活動在內的獨立整體。特點具有相對性、臨時性、目標性、壽命的周期性、系統性和整體性、約束性等特點。分類：(1)投資項目按性質分有：新建、擴建、改建、遷建、恢復項目(2)投資項目按使和方向和投資主體的活動范圍分：競爭性、基礎性、公益性項目(3)投資項目按規模可分為：大型、中型、小型

2.可行性研究工作一般分為幾個階段？每個階段需要做哪些工作？研究階段：機會研究、初步可行性研究、可行性研究、項目評估決策；研究性質：項目設想、項目初選、項目準備、項目評估；研究目的和內容：鑒別投資方向，尋求投資機會（含地區、行業、資源和項目的機會研究），選擇項目，提出項目投資建議；對項目作初步評價，進行專題輔助研究，廣泛分析、篩選方案，確定項目的初步可行性；對項目進行深入細微的技術經濟論證，重點對項目的技術方案和經濟效益進行分析評價，進行多方案必選，提出結論性意見；綜合分析各種效益，對可行性研究報告進行全面審核和評估，分析判斷可行性研究的可靠性和真實性。研究要求：編制項目建議書、編制初步可行性研究報告、編制可行性研究報告、提出項目評估報告。研究作用：為初步選擇投資項目提供依據，批準后列入建設前期工作計劃，作為國家對投資項目的初步決策；判斷是否有必要進行下一步詳細可行性研究，進一步判明建議項目的生命力；作為項目投資的決策的基礎和重要依據；為投資決策者提供最后決策依據，決定項目取舍和選擇最佳投資

方案。

3.項目評估與可行性研究有哪些共同點和差異？兩者之間的相互關系如何？共同點：(1)兩者同處于項目投資的前期(2)兩者的出發點是一致的(3)二者考察的內容與方法是相通的；不同點：(1)概念與作用不同(2)執行單位不同(3)研究的角度和側重點不同(4)報告撰寫內容和成果形式不同（5）在項目管理工作中所處階段的地位不同；相互關系：相輔相成、一先一后、彼此映照、缺一不可，(1)可行性研究是項目評估的對象和基礎；項目評估應在可行性研究的基礎上進行。(2)項目評估是使可行性研究的結果得以實現的前提。(3)項目評估是可行性研究的延伸和再評價。

4.企業資信評估程序包括哪些步驟？(1)申請或委托企業資信評估；(2)收集和核查資料；(3)計算指標、編制報表；(4)綜合評估，確定資信等級；(5)編寫評估報告、審定頒發證書。

5.企業資信評估的方法有哪些？(1)定量分析與定性分析相結合；(2)靜態分析與動態分析相結合；(3)綜合分析評價法。

6.項目投資環境評估有哪些內容？（1）社會政治環境評估，主要包括對政治環境、社會意識形態和法制建設等的評估。（2）經濟環境評估，主要對經濟發展水平、經濟結構和生產要素市場及其結構的評估。（3）自然、技術和物質環境的評估，主要對自然環境、技術環境和基礎設施的評估。

7.何為軟環境和硬環境？各自包括哪些內容？（1）軟環境是指物質條件以外的諸如政策、文化、制度、法律、思想觀念等外部因素和條件的總和。內容：如一個城市的誠信環境、服務環境、制度環境、文化環境、文明環境等（2）硬環境指基建中為創設良好的投資環境建設的交通、電力、通訊、供水、工業廠房等基礎設施和生活服務設施。內容：如城市設施環境、城市氣候環境、城市地理環境、城市生活環境等。

8.投資環境評估方法有幾種？等級尺度法，多因素和關鍵因素評估法，綜合評價法。

9.市場預測的主要內容包括哪些？需求預測；供應預測；產品價格變動趨勢預測；產品市場占有率和壽命周期預測；產品的營銷范圍、方式和費用預測；產品生產所需的資源預測

10.市場發展趨勢預測的方法有哪些？直觀判斷法；時間序列預測法；回歸預測法；產品壽命周期分析法 11.市場調查的基本內容是什么？市場環境調查；產品需求調查；產品供應調查；產品價格調查；消費者調查；競爭者調查

12.市場潛量預測的方法有哪些？購買力估算法；彈性系數預測法；最終用途法

13.確定建設規模的步驟有哪些？（1）測定最小建設規模。項目的最小規模是指在正常技術經濟條件下，不至于發生虧損的規模。（2）測定最大建設規模（3）測定項目的最佳經濟規模。可利用投資收益率來測定（4）制定建設規模方案：應滿足的條件：a.方案的規模在最小和最大建設規模構成的區間內b.方案的規模應接近或等于經濟規模(5)確定建設規模方案

14.廠址選擇應符合哪些原則？（1）符合區域和城鎮總體規劃及項目投產后生產的基本要求（2）符合合理布局的原則（3）合理占用土地、節約用地、盡量少占和不占良田和耕地，多利用山地、空地、荒地（4）注意環保和生態平衡（5）有利于專業化協作

15.對自然資源條件的分析與評估應考核哪些主要內容？（1）有無正式批準的資源儲量報告（2）資源的品種、品味、成分、特性是否符合項目的要求（3）資源的開采利用條件、目前和將來的生產規模、產量和價格能否滿足項目的需要（4）研究技術進步對充分利用和發揮資源優勢的作用和影響（5）對于利用稀缺資源和供應緊張的資源的項目，還須分析評估開辟新資源的可能前景及替代資源的途徑（6）資源的供應是否有協議，以評估項目資源的供應是否可靠

16.原材料評估的注意事項？（1）供應數量應滿足項目生產能力的要求；（2）原材料的質量要適應生產工藝的要求；（3）選用原材料時要考慮生產成本；（4）原材料的供應首先立足于國內市場；（5）要考慮材料存儲設施的建設。17.簡述項目技術方案分析評估的內容和作用？項目技術方案評估的對象主要是物化技術，就是對項目的生產工藝技術、設備選型、工程設計、節約自然資源消耗等方案進行分析評估工作。對于引進技術項目，還應對引進技術資料進行分析評估。作用：是項目可行性研究與評估的重要內容，它對項目的投資、投產后的生產成本、近遠期經濟和社會效益，以及項目的生存和競爭能力等起著決定性作用。

18.環境保護與環境影響評估有何區別和聯系？區別：（1）程序不同，編制單位可能不同（2）內容不盡相同（3）作用不同；聯系：（1）兩者都要從環境現狀開始進行調查研究和分析評估（2）兩者都需遵循國家頒布的有關環境保護和項目影響評估等同樣的法規、制度、標準和管理要求（3）兩者具有相互依存的關系。

19.環境保護評估的內容包括哪些？環境質量現狀調查分析應做哪些具體工作？內容：環境條件調查、明確評估適用標準、工程分析、環境影響程度分析、確定主要環境影響因素、環境保護措施。具體工作：第一階段為準備階段，主要是研究有關文件，進行初步的工程分析和環境現狀調查，篩選重點評價項目，確定建設項目環境影響評估的工作等級，編制評估工作大綱。第二階段為正式工作階段，主要是進一步作工程分析和環境現狀調查，并進行環境影響預測和評估環境影響。第三階段為報告書編輯階段，主要是匯總、分析第二階段工作所得到的各種資料、數據，作出結論，完成環境營銷報告書的編制。

20.項目債務資金來源有哪些？如何評估？項目債務資金來源主要分：信貸融資、債務融資和融資租賃。評估：（1）對于使用銀行及其他金融與非金融機構貸款的項目，應要求借款人提交有關金融機構的承諾（或意向承諾）文件，了解和評估貸款條件及落實情況，包括金額、利率、期待

和擔保情況等。（2）對利用外資的項目，應要求借款人提交國家有關部門的批復文件，重點審查和評估外資的落實情況及使用條件。（3）對項目生產經營所需流動資金應全部落實加以評估，并要求借款人提交有關的有效承諾文件。（4）對負責融資進行評估，主要是對長期借款、長期債券、融資租賃、流動資金借款及其他負債等融資數額、融資方式、融資成本、計劃安排或審批等進行落實和評估。21.對項目資金來源進行評估應包括哪些內容？資金來源的可靠性；資金渠道的合法性；融資數量的保證性；附加條件的可接受性；分析評估項目所需總投資和分年投資能否得到足夠和持續的資金供應

22.何謂融資結構？融資結構分析包括哪些內容？融資結構指的是投資項目融資方案的總資金構成中各類融集資金所占的比例。包括資產負債結構分析、權益投資分析和負債融資結構分析。

23.對建設投資的估算如何進行鑒定和評估？（1）分析評估建設投資的估算依據和方法是否符合國家或地區的有關規定和要求。（2）分析投資估算的內容是否完整，工程內容和費用構成是否齊全，是否有任意擴大計費范圍和提高估算標準的情況，是否有漏項、少算或人為壓低造價等現象。（3）對投資水平、投資構成和資產的劃分與計算是否合理正確進行分析評估。（4）分析投資估算中是否充分考慮了項目建設期間物價變動可能引起的投資變化等因素。（5）分析評估建設期借款利息計算中借款分年用款額是否符合項目建設的實際情況，采用的利率是否符合借款條件，借款利息計算中的利率是否是有效利率，利息額的計算是否正確及有無低估現象，利息額計算期是否與項目的建設期一致。

24.對流動資金估算如何進行鑒定和評估？（1）鑒定評估流動資金估算的總額是否滿足項目的基本要求，就是核定作為未來企業維持正常生產經營所需用的流動資金占用量與周轉期是否符合生產要求。（2）分析評估流動資金估算采用的方法是否符合項目特點和有關規定。（3）評估新建項目流動資金的估算，是否結合項目投產后生產經營的特點，判別計算方法是否正確，重點要評估各項流動資產和流動負債最低周轉天數的取值是否正確合理。（4）如在鑒定、分析、評估中發現問題，應及時修改調整。25.項目總投資構成內容：項目投入總投資由建設投資（含建設期利息）和流動資金兩部分組成。其具體內容包括：建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費、漲價預備費、建設期利息、流動資金。

26.建設投資構成內容：第一部分工程費或建筑安裝費，是與工程建設直接相關的費用，如土建費、設備費、綠化費等； 第二部分其他費，是與工程間接相關的費用，如設計費建設單位管理費、人防異地建設費等；第三部分預備費，分為基本預備費和價差預備費，一般按一二部分費用的4-10%取費； 第四部分建設期貸款利息.27.流動資金構成內容：貨幣資金、應收及預付款項、存貨

28.財務效益評估的步驟是什么？（1）分析和評估項目財務基本數據和參數（2）分析和評估財務評價基本報表（3）分析和評估財務效益評價指標（4）進行不確定性分析和風險分析的評估（5）編制財務評估報告，作出項目財務評估的最終結論

29.何謂項目國民經濟評估？評估的目的是什么？評估的對象主要是指哪類項目？其與財務評估有何異同？國民經濟評估是在企業經濟效益評估的基礎上，以影子價格為工具，以國家參數為標準，重點考慮投資所引起的投入產出邊際變化對國民經濟的影響。評估的目的是把國家有限的各種資源投入到國家和社會最需要的項目中，并使這些可用于投資的有限資源能夠合理配置和有效利用，以取得最大的投資收益。對象：（1）設計國家參與投資的國民經濟若干部門的重大工業項目和重大技術改造項目（2）主要有國家投資的嚴重影響國計民生的重大建設項目（3）國家控制的戰略性資源開發項目、有關稀缺資源開發和利用項目（4）動用社會資源和自然資源較大的技術引進和中外合資經營項目（5）設計產品或原材料進出口或替代進口的項目以及產品和原材料價格明顯失真的項目（6）不具有盈利性和不具有競爭性的項目（7）具有壟斷或自然壟斷屬性的項目（8）規模較大、期投入或產出足以影響市場均衡價格或對環境影響較大的競爭性和盈利性項目。共同點：都是在項目完成產品需求預測、工藝技術選擇、設備造型、投資估算、資金籌措方案設計等基礎上進行的；都是從項目的費用和效益的關系入手，運用現金流量分析和報表分析方法，采用凈現值和內部收益率等盈利性分析指標，評估項目投資的利弊，從而做出可行與否的決策；都屬于經濟評估的范疇。區別：評估角度不同；評估任務不同；評估范圍差異；費效內容差異；計價基礎差異；依據資料差異；評估對象差異；人員要求差異 30.國民經濟評估應進行哪些工作步驟？包括哪些內容？步驟：（1）做好國民經濟效益評估準備（2）進行基本國民經濟效益評估（3）進行輔助國民經濟效益評估；內容：（1）投資凈產值分析（2）投資純收入分析（3）投資凈效益分析（4）外匯效益分析（5）社會效益分析 31.不確定性分析包括哪些內容？可采用哪些方法？方法：盈虧評估分析評估；敏感性分析評估；概率分析評估。內容：盈虧平衡分析只用于財務評估，而敏感性分析和概率與風險分析則可同時用于財務評估和國民經濟評估。32.盈虧平衡分析可采用哪些方法?需要計算的指標是什么?如何評估?方法：圖解法、數學計算法；指標：產量、成本、盈利；評估：主要是通過對項目投產運行后正常生產年份年的盈虧平衡點的測算，衡量項目適應生產或銷售情況變化的能力，考察項目的風險承受能力；盈虧平衡點的指標和按產量、銷售收入生產能力利用率和保本價格等形式分別列出；重點評估盈虧平衡分析的計算內容、方法和結果是否正確和切合實際。

經營成本=總成本費用--折舊費(含維簡費)--攤銷費--財務費用

第三篇：項目評估總結

第1章

1.投資項目

定義：按照廣義的理解，是指在某一地點，通過投入一定量的人力、物力、財力和科學技術，在預定的時間和空間范圍內，為完成一項或一組開發項目來達到預期的經濟效益、社會效益等目標而進行的投資建設活動。

特征：（1）一次性與特殊性。

（2）生命周期性。

（3）整體性與相互依賴性。

（4）目標明確性與約束性。

（5）沖突性。2.投資決策

定義：投資決策一般是指人們在經濟活動中投放資金形成各種資產的有關決定。在西方國家主要是指有關資本支出（主要是項目支出）的決定，在我國主要是指針對（項目）固定資產投資所做的決定。由于它是一種投入大量資金并對較長時間的效益和風險發生影響的活動，所以投資決策是一種長期性、戰略性的決策。

判定標準：投資決策正確與否，主要看它石頭有利于國名經濟的增長、社會福利的提高和企業（或項目單位）效益的增加。

特點：（1）項目投資決策具有較強的選擇性。

（2）項目投資決策具有較強的應變性。

（3）項目投資決策具有較大的風險性。3.設立項目的背景分析

設立項目的背景分析主要包括對產業背景、區域背景、項目定位等的分析。

產業背景分析：

產業政策：是政府為了實現一定的經濟和社會目標而對產業的形成和發展進行干預的各種政策的總和。

產業政策：包括產業組織政策、產業結構政策、產業技術政策和產業布局政策以及其他對產業發展有重大影響的政策和法規。

產業政策的主要功能就是協調產業結構。4.設立項目的微觀經濟條件分析

（1）項目投資者分析與評估的作用

對投資者進行分析與評估是指對投資企業的資質和信用度進行檢驗，對投資企業素質和資信度等因素進行系統分析，并科學、客觀地做出全面評價的過程。

資質是指企業的經濟技術實力、經營管理能力、經營狀況等企業基本條件；

信用度是指企業在經濟活動中履行承諾、講求信譽的程度。

（2）項目投資者分析與評估的內容

對投資者進行分析與評估的內容較多，對于工業項目來說，應從分析與評估企業素質、企業信用、企業經營管理、企業經濟效益和企業發展前景五個方面的內容著手進行。5.（1）項目可行性研究的概念

項目可行性研究是指在項目投資決策前對項目的產品市場、投資建設的必要性、投資環境條件、建設方案設計、項目的經濟合理性以及綜合經濟效益等進行深入細致的調查、預測和技術經濟論證的一種科學研究方法。

（2）投資項目評估的概念

投資項目評估是指在項目可行性研究的基礎上，站在投資決策者（主要是銀行）和國家整體經濟利益的立場上，為提高全社會的經濟福利，設法鑒別和評價在擬建項目情況下產生的資源最佳配置、技術方案的可行性和項目的費用與效益等，并通過有無項目、質量與數量、靜態與動態、微觀與宏觀等的分析比較，以決定項目可行性程度、投資規模、投資周期、經濟效益的審核、評價的全過程。6.項目評估與可行性研究的關系

（一）二者的共同點

（1）就項目評估與可行性研究的共性而論，兩者共處于項目投資的前期。

（2）兩者的出發點是一致的。

（3）兩者考察的內容與方法是共通的，；兩者都包括如下基本內容：

1根據國情，從實際出發，做產品的市場研究，判斷項目是否必要。

2）評價項目的工藝技術方案，合適項目的生產建設條件是否具備，技術上是否可行。

3）進行財務、經濟效益分析，預測項目的效益，判斷項目是否合理。

（4）兩者的目的與要求是相同的。

（二）二者的區別

（1）為了保證項目決策前的調查和審查評價活動的質量與深度，對于可行性研究與項目評估兩步工作，有必要由不同的機構去分擔，因而承擔這兩項工作的主體是不同的。（在我國，項目的可行性研究通常是由項目業主（即投資的企業或項目的主管部門）來主持；而項目評估是由項目投資的決策機構主管和負責，主管機構也可把這項工作委托給專門的評估咨詢機構去做。）

（2）項目評估與可行性研究在為項目決策服務中的具體任務也不一樣。

（3）項目評估與可行性研究在項目決策過程中所處的時序和地位也有差別。

（4）兩者的評價角度和側重點不同。

第2章

1.市場預測的方法

（一）定性預測

（1）專家預測法，又稱經驗判斷預測法。（特點）這種方法適用于數據不完備、不可靠或預測資料無法滿足要求的項目。需要注意的是，專家預測法并非不需要資料和數據，只是有特殊的信息條件和要求。常見的專家預測法的形式有： 1）專家個別判斷法——早期的專家預測方法。2）專家會議法——與專家個別判斷法相對應。

（2）德爾菲法（主要特點）

1）匿名調查性。

2）集思廣益性。3）收斂集中性。

（二）定量預測

定量預測可以分為兩大類：時間序列預測法（包括移動平移法、指數平滑法、季節指數法、趨勢預測法）；因果關系分析法（主要有線性回歸法、非線性回歸法、經濟計量模型法）。

時間序列數據有四個特征：趨勢性、季節性、周期性和隨機不規則性。2.（一）項目生產規模

定義：從項目評估的角度看，建設項目的生產規模一般是指勞動力、生產資料等生產要素在工業企業中的集中程度，它有兩種表達方式：一是可行性研究報告或者項目設計任務書規定的全部設計生產能力；二是國家或建設單位為形成新的固定資產所花費的資金總額。

研究生產規模的意義：也就是規模經濟的存在。（P62）

產生規模經濟的原因是：最初，企業的生產規模過小，產品中的固定成本高，總成本大于收入，若此時擴大生產規模，則隨著生產規模的擴大，企業可以變虧損為盈利，并且使收益不斷增長，最后達到最佳的狀態。此后，若繼續擴大生產規模，則收益出現遞減；規模過大，各方面的費用支出迅速增加，直至出現虧損。對項目生產規模的研究，就是為了把生產規模控制在符合規模經濟規律的范圍內，實現收益遞增。

（二）項目生產規模的確定方法

經驗法、規模效果曲線法、凈現值最大法、分步法

第3章

項目建設必要性評估的內容

（1）項目產品是否滿足社會的需要（2）項目設計是否符合政策的產業政策（3）項目建設是否符合區域經濟發展的要求（4）項目建設是否符合企業發展的要求

（5）項目建設是否能將科研成果轉化為社會生產力（6）對項目建設規模的評估

（7）項目建設是否能取得較好的經濟效益、社會效益和環境效益（8）項目建設是否符合中國銀行和商業銀行的信貸政策

第4章

1.財務基礎數據

定義：是指與項目財務效益評估和國民經濟效益評估有關的各種數據（如總投資、成本、利潤、銷售收入、銷售稅金等）、參數（如利率、行業平均利潤率、基準折現率等）和資料（如可行性研究報告和相關資料，有關部門的違章制度、辦法、準則等）。

2.項目投資估算

根據計算，投資沒增加10%，就會是生產成本上升3%左右，年利潤減少5％左右，投資利潤率降低5％左右。

國外在做可行性研究時規定投資估算誤差不得超過±10%，我國也做了相應的規定，“可行性研究投資估算和初步設計概算的出入不得大于10%。”

3.項目籌資的來源

項目籌資的來源可分為兩大類：一是投資者自由資金，可作為資本金投入；二是外部籌資，形成債務資金。

（一）項目資本金

投資項目資本金：是指在投資項目總投資中由投資者認繳的出資額，對投資項目來說是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務；投資者可按其出資的比例依享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。

投資項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業產權、非專利技術、土地使用權作價出資。對作為資本金的實物、工業產權、非專利技術、土地使用權，必須經過有資格的資產評估機構依照法律、法規評估作價，不得高估或低估。以工業產權、非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%，國家對采用高新技術成果有特別規定的除外。

投資項目資本金占總投資的比例，根據不同行業和項目的經濟效益等因素而確定，具體規定如下：交通運輸、煤炭項目，資本金比例為35%及以上；鋼鐵、郵電、化肥項目資本金比例為25%及以上；電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿及其他行業的項目，資本金比例為20%及以上。投資項目資本金的具體比例，由項目審批單位根據投資項目的經濟效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性研究報告時核定。凈國務院批準，對個別特殊的國家重點建設項目，可以適當降低資本金比例。

（二）外部資金來源

項目的外部資金一般來源于金融市場、具體可分為信貸融資、債券融資、融資租賃和其他外部資金來源（如國家預算撥款）等。4.項目總投資成本的內容構成圖 5.項目建設投資的構成與估算

（一）固定資產投資

固定資產：是指企業使用期限超過1年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產經營有關的設備、器具、工具等。不屬于生產經營主要設備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應當作為固定資產。在項目評估中，固定資產投資包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、固定資產投資方向調節稅和固定資產其他費用。固定資產投資可用擴大指標估算法和詳細估算法進行估算。

（二）無形資產投資

無形資產:是指企業為生產商品或者提供勞務、出租給他人，或者管理目的而持有的、沒有實物形態的非貨幣性長期資產。無形資產分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。可辨認無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權等；不可辨認無形資產是指信譽。在項目評估中，無形資產投資包括土地使用權、技術轉讓費和一些其他費用。

特點：不存在實物形態

可以在較長時期內為擁有者提供經濟效益

與特定企業或企業的有形資產具有不可分離性（與企業的存在有關，不能單獨存在，也不能單獨出售，只有在企業轉讓時才能確認）有償取得

未來經濟效益具有不確定性

（無形資產投資直接形成項目投產后無形資產的價值，并在項目投產后的前幾年內逐年攤銷。（不少于10年））

6.預備費率通常可取10％－20％。7.流動資金的構成與估算

定義:是指項目投產前需預先墊支的項目建成后在運營生產過程中處于生產和流通領域、供日常周轉使用的資金，用以購買原材料（包括備品備件）、燃料、動力、支付工資和其他費用以及作為生產中的周轉資金而被占用與在制品、半成品、產成品上。它是流動資產與流動負債的差額。

構成：流動資產：可以在1年內或者超過1年的一個營業周期內變現或耗用的資產，包括貨幣資金、各種存款、短期投資、應收賬款和票據、存貨等。在項目評估中，流動資產主要考慮應收賬款、現金和存貨。

流動負債：是指償還期在1年或超過1年的一個營業周期內的債務，包括應付票據、短期借款、預提費用、應交稅金、應付利潤和應付福利費等。

在項目評估中，流動負債主要考慮應付賬款。在項目評估中，流動資產主要考慮應收賬款、現金和存貨。

流動負債：是指償還期在1年或超過1年的一個營業周期內的債務，包括應付票據、短期借款、預提費用、應交稅金、應付利潤和應付福利費等。在項目評估中，流動負債主要考慮應付賬款。

特點：(1)在生產經營過程中，流動資金的實物形態不斷發生變化，一個營業周期結束，其價值全部轉移到產品中去，并在完成銷售后以貨幣形式得到補償。

(2)每一營業周期流動資金完成一次周轉，但在整個壽命期內始終被占用，到項目壽命期末，全部流動資金退出經營過程，以貨幣資金形式被回收。

8.總成本費用的構成

工業企業總成本費用是指項目在一定時期內（一般為一年）為生產和銷售產品而應當發生的全部成本和費用，主要包括制造成本和期間費用。

（一）制造成本

制造成本亦稱生產成本，是指企業生產經營過程中實際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。（1）直接材料：生產經營中的直接消耗的原材料、輔助材料、燃料、動力、包裝物、低值易耗品及其他直接材料等。

（2）直接工資：企業中直接從事生產的工人的工資、津貼、補貼和獎金等。

（3）其他直接支持：包括企業直接從事產品生產人員的工資、獎金、津貼和補貼等。（4）制造費用：各生產單位為組織和管理生產所發生的各

項間接費用。如生產單位管理人員的工資和福利費，這些單位的房屋建筑費、機器設備折舊費、修理費、租賃費,勞動保護費、水電費、辦公費等等。

（二）期間費用

期間費用是指應直接在當期利潤中扣除的費用，包括經營費用、管理費用和財務費用。（1）經營費用：產品銷售和提供勞務服務過程中發生的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、展覽費、廣告費以及銷售機構的職工工資、福利費、業務費等。

（2）管理費用：行政管理部門人員的工資和福利費、設備折舊費、工會經費、職工教育費、稅金、董事會會費等。

（3）財務費用：企業為籌集資金而發生的費用，包括利息凈支出、匯兌凈損失、銀行及其它金融機構手續費等。

9.折舊費估算

定義：固定資產折舊：是指固定資產在使用過程中，逐漸損耗而轉移到所生產的產品中去的那部分價值。固定資產損耗的這部分價值，應當在固定資產的有效使用年限內進行分攤。形成折舊費用，分期計入各期總成本費用。

計提折舊是企業回收固定資產投資的一種手段，按照國家規定的折舊制度，企業把已發生的資本性支出轉移到產品成本費用中去，然后通過產品的銷售，逐步回收初始的投資費用。

估算折舊需要先計算固定資產原值、折舊年限和凈殘值率。

根據行業會計指定規定，企業凈殘值率按照固定資產原值的3%~5%確定。

折舊方法（P133）10.攤銷費估算

定義：攤銷費是指無形資產和其他資產（開辦費）在一定期限內分期攤銷的費用。

攤銷的方法是不留殘值，采用直線法計算：

年攤銷費=資產原值/攤銷年限

收益期限難以預計時，一般按10年的期限分期攤銷。11.其他費用估算

固定成本：是指在一定生產規模限度內，不隨產品產量而變化的費用。如固定資產折舊、工資及福利費、修 理費、攤銷費等。

說明：固定成本并非永遠不變；單位產品的單位固定成本是變動的，即產量增加則單位產品固定成本減少，反之亦然。

變動成本：是指產品成本中隨產品產量的增減而成比例增減的費用。

包括直接原材料、直接人工費、直接燃料和動力費、包裝費及其他直接支出費用等。

說明：所謂變動成本，就其總量而言是變動的，即隨著產量的增加，成本費用總額也成比例地增加。反之亦然。

單位產品的單位變動成本保持不變；而且其中的直接材料、直接工資也將保持不變。

混合成本是：指介于固定成本和變動成本之間，雖隨產量變化但又不成正比例變化的費用，又稱為半固定成本或半可變成本。

在線性盈虧平衡分析時，要求對混合成本進行分解，分別計入固定成本和變動成本之中。平均成本：是指產品總成本費用與產品總量之比，即平均單位產品成本費用。邊際成本：是指每增加一個單位產品產量所增加的成本。機會成本：是指將一種具有多種用途的資源用于某特定用途時所放棄的收益。即在所放棄的機會中最佳的機會可能帶來的收益。應作為決策的依據之一。

沉沒成本：是過去的成本支出。過去已經發生的，目前的決策無法改變的成本。對企業決策不起作用。（彩票和丟演出票的例子）

經濟成本：是顯性成本和隱性成本之和。顯性成本：在經濟活動中發生的看得見的實際成本，例如購買原材料、設備動力、支付利息等。隱性成本：企業自有的資源，實際上已經投入，但在形式上沒有支付報酬的那部分成本。12.（一）銷售稅的估算

（1）營業稅估算

定義：是以在我國境內提供應稅勞務、轉讓無形資產和銷售不動產的行為為課稅對象所征收的一種稅。（9個稅目：交通運輸業、建筑業、金融保險業、郵電通訊業、文化體育業、娛樂業、服務業、轉讓無形資產和銷售不動產）

公式：營業稅額=營業額*適用稅率

式中，營業額是營業稅的計稅依據，包括全部價款和價外費用；營業稅稅率在3％－20％之間，稅法對各稅目有明確的規定，估算時依法進行。

（2）消費稅估算

定義：是以特定消費品和消費行為為課稅對象所征收的一種稅，可以調節國家產品結構，引導消費方向，保證國家財政收入。（征稅范圍過度消費會損害健康、破壞環境和社會秩序、奢侈品和非生活必需品、高能耗及高檔消費品、不可再生和替代的石油類產品、一定財政意義的產品）11類應稅消費品為：煙、酒及酒精、化妝品、護

膚護發品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮及焰火、汽油、柴油、汽車輪胎、摩托車、小汽車等。

我國2006年4月1日起對消費稅政策進行重大調整

1）新增高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板等稅目

2）增列成品油稅目，原汽油、柴油稅目作為此稅目的兩個子

目，同時新增石腦油、、溶劑油、潤滑油、燃料油、航空煤油 五個子目

3）取消“護膚護發品”稅目

4）調整部分稅率：白酒、小汽車、摩托車、汽車輪胎

計算方法：1）從價定率估算。（大部分消費品采用這種方法）

消費稅額=應稅消費品銷售額*適用稅率=組成計稅價格*消費稅率

=（銷售收入（含增值稅）/1+增值稅）*消費稅率

2）從量定額估算。（黃酒、啤酒、汽油、柴油）

消費稅額=應稅消費品銷售數量*單位稅額

3）從價定率和從量定額混合估算（只有卷煙、糧食白酒、薯類白酒采用）

消費稅額=應稅銷售數量*定額稅率+應稅銷售額*比例稅額

（3）增值稅估算（價外稅）

定義：是對在中華人民共和國境內銷售貨物或提供加工、修理修配勞務以及進口貨物的單位或個人，就其取得的貨物或應稅勞務的銷售額以及進口貨物的金額計算稅款，并實行稅款抵扣制的一種流轉。

特點：1）是價外稅

2）對新增價值計稅

3）實行稅款抵扣制

4）連續征收但不重復納稅

5）征收范圍非常廣泛

增值稅的稅率分三種情況：基本稅率為17%、低稅率為13%、零稅率（報關出口的貨物）

計算：小規模納稅人的增值稅估算公式

增值稅=銷售額*征收率（3%）

對于一般納稅人，應納稅額的計算公式：

應納稅額=當期銷項稅額-當期進項稅額

其中，銷項稅額=銷售額×銷項稅率 當銷售額為含稅銷售額時，銷項稅額=[含稅銷售額/（1+銷項稅率）] ×銷項稅率

進項稅額=[含稅購入額/（1+進項稅率）] ×進項稅率

（4）流轉稅

定義：是對商品生產、商品流通和提供勞務服務的營業額征稅的各個稅種的總稱。流轉稅包括營業稅、增值稅、消費稅、進出口關稅等。對商品的交易和進口普遍征收增值稅，并選擇少數消費稅，對不實行增值稅的勞務交易征收營業稅。

（5）其他

城市維護建設稅估算

城市維護建設稅是國家對繳納增值稅、消費稅、營業稅的單位和個人就其實際繳納的“三稅”稅額為計稅依據而征收的一種稅。其計算公式為：

城建稅額＝（增值稅＋消費稅＋營業稅）的實納稅額×適用稅率

式中，適用稅率按納稅人所在地區的不同而不同：項目所在地為市區的，稅率為7％；項目所在地為縣城或鎮的，稅率為5％；項目所在地不在市區、縣城或者鎮的，稅率為1％。Eg：深圳城建稅由原來優惠的1%恢復到了7%。

資源稅的估算

資源稅對在我國境內開采礦產品（如原油、天然氣、煤炭、金屬礦產品和其他非金屬礦產品）和生產鹽（包括固體鹽、液體鹽）的行為所課征的稅收。

資源稅采用定額稅率，即國家按照產品類別和不同的資源條件規定相應的單位稅額。計算公式如下：

應納稅額=課稅數量×單位稅額

單位稅額：如原油8-30元/噸；天然氣2-15元/立方米

注：對于礦產品，征收資源稅后不再征收增值稅；對于鹽，除征收資源稅外還要征收增值稅。

教育附加費估算

教育費附加是指對繳納增值稅、營業稅、消費稅的單位和個人所征收的作為教育專項基金的一種稅。

其計算公式：

應納教育費附加=實際繳納的（增值稅+營業稅+消費

稅）稅額×3% 13.（一）企業所得稅的估算

自2008年1月1日起，居民企業應當就其來源于中國境內、境外的所得繳納企業所得稅，非居民企業在中國境內設立機構、場所的，應當就其所處機構、場所取得的來源于中國境內的所得，以及發生在中國境外但與其所設機構、場所有實際聯系的所得，繳納企業所得稅，企業所得稅的稅率為25%，非居民企業在中國境內未設立機構、場所的，或者雖設立機構、場所但取得的所得與其所設機構、場所沒有實際聯系的，應就當其來源于中國境內的所得繳納企業所得稅，企業所得稅率為20%；優惠稅率為15%。

（二）項目稅后利潤的分配

根據企業會計制度，可供分配的利潤按下列順序分配：

（1）提取法定盈余公積，按可供分配利潤的10％提取，當該基金已達到注冊資本的50％時，可以不再提取。（2）提取法定公益金。（3）可供分配的利潤減去提取的法定盈余公積、法定公益金等后，為可供投資者分配的利潤并且按下列順序分配： 1）應先付優先股股利； 2）提取任意盈余公積金； 3）應付普通股股利 4）轉作資本（或股本）

若仍存在未分配的利潤，則可留待以后進行分配。企業如果發生虧損，可以按規定由以后的利潤進行彌補。14.還本付息的資金來源

根據國家現行財稅制度的規定，還本付息的資金來源主要是項目投產后所取得的利潤和攤入成本費用中的折舊費、攤銷費以及其他資金來源。

（1）利潤

（2）固定資產折舊

（3）無形資產及其他資產攤銷費

（4）其他還款資金

第5章

1.項目財務效益評估的概念

定義：是投資項目評估的重要組成部分，是對擬建項目可行性研究報告中的財務評價部分進行項目審核和在評價，即從項目或企業的財務角度出發，根據國家現行財稅制度和價格體系，分析、計算項目投入的費用和產出的財務效益，編制基本財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務狀況，據以判別項目的財務可行性，以便為項目的投資決策提供科學依據。

財務效益評估的概念包含以下幾個方面的涵義：

（1）財務效益評估僅從項目或企業財務的角度分析、預測項目投入的費用和產出的效益。（2）財務效益評估的依據是國家現行財稅制度和價格體系。

（3）財務效益評估的基本內容和任務是分析和考察項目的財務盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務狀況。

（4）財務評估的最終目的是判斷項目的財務可行性。

2.項目財務效益評估的內容

項目財務效益評估的內容主要由三部分構成：項目盈利能力估計、項目清償能力評估和項目外匯平衡能力評估。

3.項目財務的基本財務報表

基本報表包括現金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產負債表和外匯平衡表等。4.（一）資金時間價值的含義和作用

定義：資金的時間價值是指資金在運動過程中會隨著時間的推移而發生的增值現象，它反映在一筆同樣數額的名義資金量在不同時點具有不同的價值。

實質上，貨幣增值必須通過流通領域實現，而貨幣增值的源泉在生產領域。只有將資金投入生產和流通領域，通過勞動創造，才能夠增加新的價值，即資金的時間價值。

（二）資金時間價值產生的原因（1）投資收益因素。

（2）機會成本因素。

（3）不確定因素。

（4）通貨膨脹因素。

5.（三）資金時間價值的度量—絕對和相對尺度。（1）單利——本金生息，息不生息（2）復利——本金生息，息也生息 名義利率和有效利率（1）名義利率（2）有效利率

有效利率是按利率周期內實際的復利計算出的利率，用ie表示。設1年中計息m次，則計息周期利率為i=r/m，若本金為P，則年末的本利和為：

F?P(1? rm)m

rm)?Pm 利息為：

I?F?P?P(1?

ie?I?PP(1?年有效利率為：

6.資金的等值計算（P170）7.靜態指標的計算

靜態投資回收期（Pt）

定義：是在不考慮資金時間價值的情況下，以投資項目的凈收益抵償（回收）全部投資所需要的時間，一般以年為單位，從項目建設起始年算起。其表達式為： rm)?Prm?(1?)m?1Pm

其中，NCF為凈現金流量，NCFt=(CI-CO)t，式中：Pt—以年表示的靜態 投資回收期

CI—現金流入

CO—現金流出

(CI-CO)t—第t年的凈現金流量

t—年份

靜態投資回收期可用財務現金流量表中累計凈現金流量（Cumulative Net Cash Flows）計算求得。實際計算公式為：

Pt?T?1?第(T?1)年的?NCF的絕對值第T年的NCF

8.動態指標的計算

財務內部收益率（FIRR）

定義：是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，其表達式為：

其中, NCFt——第t年的凈現金流量;FIRR ——內部收益率。判別標準及其經濟意義：

A）（1）FNPV>0，說明項目的凈收益在抵償了投資者要求的最低收益后仍有盈余，投資項目的盈利水平超過了i0的盈利水平，因而該項目在財務上是可接受的。

（2）FNPV=0，說明項目的凈收益正好只能夠抵償投資者要求的最低收益，投資項目的盈利水平剛好達到i0所要求的盈利水平，因而該項目處于財務可行的邊緣上。

（3）PNPV<0，說明項目的凈收益還不夠抵償投資者所要求的最低收益，投資項目的盈利水平達不到i0所要求的盈利水平，因而該項目在財務上不可行。

b)對于多個方案比選時，若各方案的壽命期相同，且投資者所追求的目標是獲得最大的純經濟效益，則凈現值最大的方案最優。若各方案的壽命期不同，則必須采用一些假設，確定一個研究周期再計算并比較方案的經濟效果。9.財務凈現值

優點：首先考慮資金的時間價值因素；同時全面考察了項目在整個計算期內的生產經營狀況，經濟意義明確直觀

缺點：必須事先確定基準收益率或標準貼現率，而基準收益率或標準貼現率的確定往往是一個比較負責和困難的問題。同時它也是個絕對量指標，不能確切地反映投資收益率。

10.財務內部收益率（FIRR）

定義：是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，其表達式為：

其中, NCFt——第t年的凈現金流量;

FIRR ——內部收益率。

經濟意義：以內部收益率作為折現率，在這種情況下，企業在項目終了的時候或生命周期結束時，恰好收回起初投資。

內插法求解（近似值>精確值，差值小于2%~5%）用線性內插法計算IRR的近似值，公式為：

內插值法計算公式的證明過程：

FNPV1FIRR?i*?i1??(i2?i1)FNPV1?FNPV2??ABE??CDE?AB:CD?BE:ED即NPV1:NPV2?BE:(i2?i1?BE)則IRR?i1?BE?i1?

IRR的經濟含義：項目在這樣的折現率下，在項目壽命終了時，以每年的凈收益恰好把投資全部收回來。也就是說，IRR是指項目對初始投資的償還能力或項目對貸款利率的最大承受力。

NPV1?(i2?i1)NPV1?NPV2 11.資產負債率（中國則為50%左右）

定義：資產負債率是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的指標，反映公司資產狀況和經營情況的一個重要指標。其計算公式為：

流動比率（比率為1.2-2.0比較適宜）

定義：流動比率是流動資產與流動負債的比例。它表示短期可變為支付手段的資產與短期負債的關系，是反映投資項目清償短期債務的能力。其計算公式為：

速動比率（速動比率保持在1.0-1.2為宜）

定義：速動比率是速動資產與流動負債的比率，是反映項目快速償付流動負債能力的指標。速動資產是指能夠快速轉變為現金的資產，通常以流動資產減去存貨的余額計算。因此，速動比率的表達公式可表示為：

第5章

1.項目國民經濟

定義：是根據國民經濟長遠發展目標和社會需要，采用費用與效益分析的方法，運用影子價格、影子匯率、影子工資和社會折現率等經濟參數，計算分析項目需要國民經濟為其付出的代價和它對國民經濟的貢獻，考慮投資所引起的投入產出邊際變化對國民經濟的影響，評估項目投資行為在宏觀經濟上的合理性。

2.項目財務效益評估與國民經濟效益評估的關系

二者不同點：

（1）評價的角度不同（2）經濟目標不同

（3）費用與效益的含義和范圍的劃分不同（4）采用的價格體系不同（5）計算的基礎不同

（6）評價的內容不同

二者的共同點

（1）評估的理論指導相同

（2）主要分析方法和使用的經濟指標相同（3）評估的基礎相同

3.國民經濟中的轉移支付理論

定義：是一種收入再分配的形式。指的是一部份資源的支配權從一些人手中，轉移到另一些人手中，同時不增加也不減少整體的資源總量。

包括：稅金、補貼、借款利息、折舊。4.影子價格

定義：它是指社會處于某種最優狀態下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產品需求狀況的價格。影子價格是社會對貨物真實價值的度量，只有在完善的市場條件下才會出現。

根據國際慣例和我國的實際情況，一般市場價格采用的是口岸價格，即國際市場價格。

（一）影子工資

在國民經濟分析中，勞動力的費用用影子工資來度量。影子工資理論上指的是投資項目使用勞動力時，國家和社會為此付出的代價。一般而言，由兩部分組成:

（1）勞動力的機會成本，即由于勞動力投入到該項目中使其他部門流失的勞動力的邊際產出；

（2）因勞動力就業或者轉移而增加的社會成本，如交通運輸費，城市管理費，補償費等。這些資源都是因為該投資項目而消耗的。

區分影子價格和名義工資：首先，名義工資是指職工工資和福利費用之和。它在財務分析中將計入項目的成本，但在國民經濟效益評估中，名義工資是不計入費用的，因為這是企業向員工支付的，并沒有構成社會成本，而是屬于一種轉移支付。對于國民經濟來說，名義工資并沒有導致資源的耗費，因此名義工資不用于影子工資，在國民經濟效益評估中，影子工資是作為該項目使用勞動力的費用。

（二）外匯影子價格（我國換算系數為1.08）

（三）項目資金的影子價格——社會折現率

我國1993年公布的數值是12%，現在實際取9%。目前，亞洲開發銀行對其提供貸款的投資項目，一般要求的社會折現率為10%~12%。相比之下，英美等主要發達國家的社會折現率較低，大都在5%左右。

第10章

1.不確定性分析的基本方法

包括：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈虧平衡分析一般只用于財務評價，是一種靜態分析。敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經濟評價，是一種動態分析。

2.項目盈虧平衡分析的基本原理

定義：盈虧平衡分析是在一定的市場、生產能力及經營管理條件下，研究項目投產運行后正常生產年份的成本與收益平衡關系的分析方法。

在盈虧平衡點(BEP)，總收入=總成本。

結論：盈虧平衡點越低，說明項目實現盈利的可能性越大，造成虧損的可能性越小。獨立方案盈虧平衡分析（P338詳看）

用產量或銷售量Q表示的盈虧平衡點，即以Q為分析變量（單位產品價格P給定）總收入(TR)=單位產品價格×產量=P×Q 總成本(TC)=固定成本+單位產品可變成本×產 量=F+V×Q 收入函數與成本函數的函數圖象見下圖所示：

目的盈虧平衡保本點BEP。

目產品的產量或銷售量等于Q*時，項目的銷售收人與總成本費用線交于一點，說明此時 目的銷售收入恰好抵消了全部成本費用。項目不盈不虧。

3.項目敏感性分析的局限性

敏感性分析實際上是一種定性分析，它存在以下問題：（1）不確定性因素的變化范圍往往很難確定。

（2）在進行敏感性分析時需要對多指標進行多變量分析。

（3）敏感性分析雖然找出了項目的敏感性因素，為項目避免風險提供了依據。但這種風險下的效益水平如何，沒有進行回答。

（4）將實際同時變化的相互的因素割裂開來，單獨進行分析，這樣就較難反映實際情況。即沒有考慮因素的相關性。

（5）各不確定性 因素發生相應變動幅度的概率不會相同。

4.凈現值的期望值與方差（P351）

Xi ?——標準偏差；

--第i次事件發生的概率；

——第i次事件發生的變量值。

5.決策樹（P353）

第11章

1.項目方案比較的原則 可比性原則

（1）滿足需要可比。

1）品種可比性，即投資方案的產出應有可比性。

2）產量可比。這里的產量就是實際產出量

3）質量可比。（2）消耗費用可比。

1）在考慮投資方案本身生產費用的同時，還要考慮其產品的儲運、銷售和使用費用。

2）在考慮投資方案本身生產費用的同時，還要考慮與投資方案的實施直接聯系的相關部門多增加的費用。（3）價格指標可比。（4）時間因素可比。（5）方法可比。

1）可變價法。

2）不變價法。2.項目方案的類型

投資方案根據相互時間的經濟關系，可以分為獨立方案和相關方案。

（一）獨立方案

（二）相關方案

（1）先決方案

（2）互補方案

（3）完全互斥方案

（4）資金限制方案（5）現金流相關方案 特點（會判斷）3.互斥方案的比較方法

結論：（1）由于

NPV2-1=NPV2—NPV1，所以根據凈現值比較互斥方案的步驟進行簡化，可得：所有滿足NPV大于等于零的方案，應以NPV最大者為優。

（2）以內部收益率為標準，資金投入少且內部收益率大的方案容易選中。然而，決策者往往追求凈效益總額最大。因此，不能只以內部收益率作為比較和選擇方案的標準，否則有可能導致與凈現值法和年等值法不同的結論。如果采用差額投資內部收益率法，則三種方法的結論將是一致的。

差額投資內部收益率是兩個方案各年凈現金流量差額的現值之和等于零時的折現率。

在財務評價時，差額投資內部收益率大于或等于基準收益率，投資大的為優，或在國民經濟評價時，差額投資內部收益率大于或等于社會折現率，則投資大的方案較優。小于基準收益率或社會折現率時，投資大的方案較差。4.計算期不同的方案比較

計算期不同的方案宜采用年等值法、年費用比較。如果采用凈現值法、費用現值法，則需要對諸方案的計算期做適當處理，這樣才能進行比較。我們通常有四種處理方法：

（1）以諸方案計算期的最小公倍數作為比較方案的計算期，也稱方案重復法，即把用于比較的諸方案重復實施，直到彼此期限相等為止。顯然，這個相等的計算期限就是 諸方案計算期的最小公倍數。

（2）以最短的生命期為共同生命期。這樣，生命期長的方案在共同生命期末仍有一些“未使用價值”可以回收。

（3）以最長的生命期為共同生命期。這樣，生命期短的方案在其生命期終結時，繼續以同一方案更替直到共同生命期末為止。這樣，共同生命期也可能有一些“未使用價值”。

（4）根據具體情況規定統一的生命期。這樣，在統一的生命期結束前，生命期短的方案以同一方案重復，在共同生命期末有可能回收某些“未使用價值”。5.“未使用價值”的估算

（1）以資產賬面凈現值代替。

（2）根據市場成交價格估算。

（3）重置成本法。

第四篇：房地產項目評估

二、房地產項目環評的重點是工程概況和工程污染源分析,區域環境現狀與建筑場地調查評價,生態環境適宜性分析.工程概況和工程污染源分析大家都很熟,就不介紹.下面介紹后面兩個問題.(一)區域環境現狀與建筑場地調查評價

1,區域環境現狀調查在區域環境現狀調查的重點是查明對房地產項目有影響的污染源,主要是這幾方面:交通噪聲和設備噪聲,微波發射塔、高壓線,變電站等電磁污染,周邊一些影響較大的工業污染源,餐飲業油煙和歌廳的噪聲.2,建筑場地調查評價(1)建設場地調查隨著社會經濟的發展,場地性質的變更越來越頻繁.一些原有的工業用地將逐漸轉變為居住或其它用地.在不加處置的情況下,過去的工業用地,特別是已污染的工業用地在轉變為居住等對環境質量要求較高的用地時,則可能會對未來居住人群的健康產生不良影響.(2004年6月1日正式發布關于切實做好企業搬遷過程中環境污染防治工作的通知).場地調查一般分三步

第一步污染識別現場踏勘訪問,歷史資料分析,官方記錄及有關許可證的收集,地質與水文地質資料調研.第二步樣品采集和分析根據第一步污染識別后確定的可疑的污染類型和污染源判斷、擬定采樣方法,頻次,采樣布點、確定樣品分析項目,進行分析測試.(2)污染土壤治理技術

第一類,限制土壤污染遷移有垂直與水平隔離層和表層覆蓋

第二類,固化或穩定主要是將有關固化劑拌入土壤或采用水泥等固化污染土壤.第三類,土壤中污染物分離,提取和處置技術這一方法費用昂貴.(3)措施分析根據場區內土壤污染的狀況,在開發建設中結合該地區未來土地利用開發和規劃布局、采用表層覆蓋,清挖污染土壤或與景觀改造相結合的辦法.如用作道路時,可結合道路建設用水泥覆蓋;由于地下空間建設時,可將挖出的污染土壤用于在小區內填埋造景,污染土壤的上部和下部均應進行防滲處理,并在上部種植草皮,作為小區綠色景觀的一部分,或者選擇某一合適的綠化隔離帶進行填埋,并作必要的防滲措施.該方法既可控制土壤污染對人體健康及地下水的影響、同時成本也相對較低.(二)景觀生態環境影響分析包括三項內容

1,景觀環境可接受性分析景觀環境現狀描述開發建設項目景觀設計分析開發項目與周邊建筑的協調性

2,陽光照射適度性分析光遮擋光污染

3,高層建筑局地風影響分析高層建筑附近的渦流成因及不良影響分析高層建筑高風速區分布及影響

第五篇：項目投資評估

1.技術條件評估的原則：1技術的先進性2技術的適用性 3技術的可靠性4技術的經濟行5遵守政府有關的技術政策法規及標準6技術的安全性

貼現因素：（1+i）其表示的在貼現率為i的條件下，n期后復利終值為1的貨幣現值，即現值與終值之比。

2.貨幣時間價值的三要素：現值，終值，利息

3.項目財務評估的基本報表：1損益表2財務現金流量表3資金來源與運用表4借款還本付息表5資產負債表6財務外匯平衡表

4.動態分析指標：凈現值指標內部收益率指標效益---成本比率指標 5.靜態分析指標：投資利潤率投資利稅率資金利潤率投資回收期 6.投資體制的模式：原則是系統性，針對性，相對性;方法是冷熱國對比法，等級尺度法，體制評估法。

7.投資布局包括三個層次：全國投資的總體布局，地區布局，廠址布局

8.影響投資布局的因素：自然，經濟，技術，社會，政治因素。

9.項目的特點：臨時性，單一性，程序性。10.項目周期的特點：漸進性，程序性，動態行。

11.項目投資評估的原則：系統性，可比性，綜合性，公正性。

12.程序：成立評估小組---制定評估計劃---收集資料----審查分析---撰寫評估報告。

13.市場機會的類型：潛在和表面，行業和邊緣，目前和未來，全面和布局 14.市場機會的特點：公開性，實踐性，理論上的平等性和實踐中的不平等性。15.項目市場機會識別的原則：受益最大，風險小，做熟不做生原則。

16.市場預測的方法：定性預測（經驗判斷法，顧客意見法，專家意見法）；定量預測法（算：工程費數平局法，指數平滑法，增長曲線法，一元回歸預測法）17.投資的特點：投資效應的供給時效性，投資領域的廣闊性，投資活動的發雜性，投資活動的無期性，投資實施的連續性，投資收益的風險性。

18.項目選定應遵循的原則：符合國民經濟和社會發展的總體規劃，項目所提供的勞務或產品為市場所需，以經濟效應為中心有利于資源的有效利用和最佳配置。19.技術按其占用某方面資源信息量的多少可劃分為：資金密集型技術；技術密集型技術；勞動密集型技術；知識密集型技術。

20.項目投資總額=固定資產投資總額+流動資產

21.固定資產物資包括：工程費用；其他費用；預備費用；資產投資方向調節稅；建設期利息。

22.固定資產投資方向調節稅的課稅對策為固定資產投資項目實際完成的投資額 二．名詞解釋

1.項目壽命期：項目從開始建設到建成投產或支付使用直至項目報廢為止所經歷的時期，即項目自建設開始到生產期末終止的年限。

2.項目：是作為系統的被管理對象的單次任務，是單次性活動的一種組織管理模式。

3.投資項目：特定的時間和空間范圍內，經濟單位合理利用各種生產性和非生產性資源，以取得預期綜合效益的全部投資活動。

4.投資：經濟主體為獲取預期效益，收入一定量貨幣而不斷轉化為資產的全部生產活動。

5.項目市場機會：指對投資者而言具有項目的價值的市場機會。

6.生產規模：也稱企業規模，指勞動力，勞動手段和勞動對象等生產要素與產品在一個經濟實體重集中程度。

7.項目建設條件：指保證項目建設和生產經營管理順利進行的必要條件，項目建設條件評估的重點是項目建設的外部條件。8.環境污染：由于人類的社會經濟活動對自然環境造成破壞，從而惡化人類生活環境的現象。

9.投資主體：指從事投資活動，具有資金來源，擁有投資決策權力，享受投資收益，承擔投資風險的法人或自然人。10.投資動機：指推動投資主體投資行為朝向一定目標進行的內在動因和動力。11.投資機制：指投資活動的運行機制和管理制度，方式方法。

12.投資環境：指影響和制約投資活動這個過程的各種外部境況和條件的總和。13.投資模式：一定時期一個國家或地區一個單位在固定資產再生產活動中投入的以貨幣形態表現的物化勞動力和勞動的總和。

14.投資結構：一定時期投資總量中所含各類投資的構成及其數量比例關系。15.年金：指在一定時期內每間隔相等一年支付或者收入相同數額的款項，由于間隔時間通常以年為單位，所以稱這種相同的固定的數額為年金。

16.經濟體制：也稱之為經濟管理制度，是一定生產關系的具體形式以及組織管理和調節國民經濟的制度，方式，方法的總稱。

17.投資體制的模式：集中計劃投資模式，分散投資模式，集中與分散相結合的投資模式。

18.轉移支付：在鑒別和度量效益和費用時，應剔除那些既不需要消耗國民經濟資源，又不增加國民收入，只是包括稅金，補貼和國內借款利息等，從稅種歸屬權轉讓的款項社會角度看，這些收支只是導致資源的所有權在社會內部發生轉移，并未造成國內資源的增加和消耗。故稱其為轉移支付。

19.投資收益風險性：指投資失敗的潛在可能因素。

20.財務貼現率：一般是分析項目資金的邊際成本，借以保證項目最低能夠償還借貸的本息而不至于虧本。

21.投資項目的運作：項目設想—項目選定—項目評估—項目實施—回收實施—達到預期目標 簡答

1.投資的含義及特點：投資是指經濟主體為獲取預期收益，投入一定量的貨幣而不斷的轉化為資本的全部經濟活動。特點：投資效應的供給時滯性；投資領域的廣闊性；投資活動的復雜性；投資周期的長期性；投資實施的連續性；投資收益的風險性。

2.投資的主體及動機：投資主體是指從事投資活動，具有資金來源，擁有投資決策權力，享有投資收益，承擔投資風險的法人或自然人。投資動機是指推動投資主體投資行為朝一定目標進行的內在動因和動力。

3.投資的分類：按投資方式分，分為直接投資和間接投資；按投資主體分，分為政府投資，企業投資和個人投資；按回收期分，分為長期投資和短期投資；按性質分，分為固定資產投資，流動資產投資和無形資產投資；按用途分，分為生產性投資和非生產性投資

4.投資體制和投資環境：投資體制是指投資活動的運行機制和管理制度，方式方法。投資環境是指影響和制約投資活動整個過程的各種外部情況和條件的總和。5.投資環境的評價方法：

（一）冷熱國對比法考慮因素：政治生活是否具有穩定性；是否有足夠的市場機會；經濟發展水平；法規的繁嚴程度；自然地理條件的優勢；文化差異。

（二）等級尺度法{主要從東道國政府對外國直接投資者的態度考慮，或限制或激勵，可從八個方面考慮}考慮因素：資本抽回限制；外國股權比例；對外商的管理程度；貨幣的穩定性；政治的穩定性；關稅的保護意愿；當地資本的可供程度；近五年的通貨膨脹率。

（三）體制評價法 從政治體制 法律體制和經濟體制等對外國投資風險的影響打分，采用五分制，分為優良中差

6.投資規模，投資結構和投資布局：投資規模是指一個國家和部門，一個地區，一個單位在固定資產在生產活動中投入的以貨幣形態表現的物化優勢和活勞動的總量。投資結構是指一定時期投資總量中所有各類投資的構成及數量比例關系。投

資布局是指投資在一定地域空間分布，包本行業，本地區可允許的最低投資收益率括全國投資總體布局，地區布局和廠址選界限，投資項目的財務內部收益率高于或擇。

等于基準收益率才是可行的b在財務分7.項目和投資項目的聯系和區別： 項目析中折現計算時作為折現率的計算值c是作為系統的被管理的對象的單次性任是部門總投資規模宏觀調控的工具 務，是單次行活動的一種組織管理模式，四，開展題

投資項目是指在特定時間和空間范圍內統一潤滑油事件營銷要點

經濟單位合理利用生產性與非生產性資A為營銷的不確定性，制定正確的方針和源，已取得預期綜合效益的全部投資活動 策略b為營銷組合中的最難得兩個因素8.投資項目的類型： ①按性質分，分為新——渠道與促銷的高效配合c以小博大，建項目，擴建項目，改建項目，遷建項目，拉動主要競爭，帶動整個市場，從而利用恢復項目②按使用方法和投資主體分，分自己靈活的優勢d市場策略的成功離不為競爭性項目，基礎性項目和公益性項目開經銷網咯的到位

③按投資結果分，分為有形項目和無形項2.藍貓淘氣咕嚕嚕要點：s——細分市場目④按規模大小分，分為大型項目，中型——兒童飲品：t——目標客戶——家長：項目，小型項目，微型項目⑤按項目間的p——定位——卡通文化的載體 關系分，分為獨立項目和互斥項目。

9.投資項目投資原則及評估程序？原則：系統性原則，可比性原則，綜合性原則，公正性原則程序：①成立評估小組②指定評估計劃③收集資料④審查分析⑤撰寫評估報告

10.投資項目評估的內容？擬投資項目的必要性，可行性，合理性，效益，費用等。

11.項目市場機會的類型與特點？類型：①潛在市場機會與表面市場機會②行業市場機會與邊緣市場機會③目前市場機會與未來市場機會④全面市場機會與局部市場機會 特點：公開性，時間性，理論上的平等性和實踐中的不平等性 12.項目市場機會的識別原則？ 收益較大原則，風險較小原則，做熟不做生的原則，恰逢其時原則

13.生產規模的決定因素？①與項目有關的投資政策，產業政策，技術政策，地區（生產力布局）政策等②經濟科技和社會發展總體規劃③項目產品市場需求狀況④項目所在行業⑤資源條件⑥項目擬采用的生產技術，設備及設施狀況⑦協作條件⑧項目產品特點。

14.項目選定的原則？①符合國民經濟和社會發展的總體規劃②項目所提供的勞務和產品為市場所需③項目有一定的經濟效益④有利于資源的有效利用和最佳配置

15.項目財務評價的步驟？①分析評判擬建項目的財務數據②分析評判財務報表（損益表，財務現金流量表，資金來源于利用表，借款還本付息表，資產負債表，財務外匯平衡表）③分析評判財務效益 16.項目財務評價目標是什么？盈利能力目標，清償能力目標，財務外匯效果目標

17.項目財務評價參數類型？財務基準收益率，基準投資回收期，基準投資利潤率，基準投資利稅率，財務折現率，基準換匯成本

18.項目可研作用是什么A有助于減少投資決策的盲目性提高厥詞投資的科學性b為投資項目投資提供厥詞依據c為籌資提供依據d項目設計工作的依據e項目評估的依據f項目實施的依據g項目管理的依據

19.我國投資項目可行性研究一般工作程序A項目投資者提出建議書和初步可行性研究報告b項目籌建單位自行或委托有關單位進行可行性研究c承擔單位進行可行性研究工作

20.項目可行性研究的要求A科學性，公正性，客觀性b承擔可行性研究單位應具備相應的條件和資格c可行性研究的深度應達到一定的標準和要求d落實可行性研究的費用來源

21.可行性研究報告的內容A項目產品需求預測和擬建規模b資源，原材料，燃料及公用設施情況c建廠條件及廠址方案d建設方案e環境保護與勞動安全f生產組織，勞動定員和人員培訓g項目實施計劃和進度h投資估算與資金籌措i項目的效益分析j評價結論

22.投資規模的確定A國名經濟的發展狀況b生產水平的提高速度c一定時期人口的增長d存量利用情況e國民經濟的技術構成f單位生產能力的投資定員 24.財務基準收益率的作用A是項目財務內部收益率的判別標準，這個指標是