第一篇：《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》是一部有關有史以來最偉大的證券投機商之一————Jesse Livermore的傳記小說。書中字里行間透出的見解堪稱永恒，不僅激勵了無數代投資人，并且也使其成為了有史以來一流的投資經典。

著名投資家肯尼斯·L.費希爾認為：“歷經20年的歲月滄桑，《股票作手回憶錄》仍是我一生最鐘愛的圖書之一。”而杰克·施瓦格的評價同樣值得我們關注：“在對當代最杰出的30位證券交易員的采訪中，我向他們提出了同樣一個問題——哪一本書對其最有啟發？迄今為止，獨占這榜單首位的，仍然是70多年前出版的偉大著作——《股票作手回憶錄》！”盡管大多數現代投資人和交易商熟悉此經典，但是很多人卻不知《股票作手回憶錄》首先是在20世紀20年代以一系列帶有插圖的文章刊載在《周六晚間郵報》上的。盡管本書的中文版在上個世紀末曾經出版過；但這次出版的譯本，其最大的不同之處，在于原汁原味地全面展示了本書在美國《周六晚間郵報》上進行系列連載時的原貌，并配以當時的圖片，真實地復原了歷史中的那一個時代。

數十年來，一代又一代證券投資人，均通過閱讀本書，從中學習金融操作所應秉持的態度、反應和感受。作者以拉利?李文斯頓的假名，描寫Livermore操作生涯的成敗起落，以及他如何在金融市場上進行壟斷、軋空和面對市場崩盤及繁榮的經驗。

杰西利佛莫爾生于1877年，因不愿繼承父親農業14歲便離家闖蕩，15歲開始投資人生，歷經四起四落，最后一次于1933年破產，從此潦倒；1939年在兒子勸說下寫下《股票大作手操盤術》（1940年3月出版），出版后觀者寥寥，同年11月罹患抑郁的20世紀最偉大的股票作手在酒吧衣帽間飲槍自盡，留下人生最后警句：“我的一生是失敗的”！在大作手離去20年后，在彼得林奇、比爾格羅斯等大師的一致推薦下，《股票作手回憶錄》一夜洛陽紙貴，千金難求！該書有點類似敘事體，前面2/3部分以時間作為線索，講述了書中主角利文斯頓的成長經歷；后面1/3部分集中講述了股票操縱及如何操縱（是書中定義的“操縱”）。利文斯頓從投機商號起步，換成現代語言就是從解讀圖表并進行分時日間交易起步，是一個小額高頻投機交易者。起步非常成功，接著懷揣2500美元（換成今日的人民幣，估計有幾十萬了）到了紐約，嘗試了人生頭兩次的起落，然后開始步入成功，并于1911-1915年經歷人生第三次跌落后經歷人生最輝煌的第四次崛起，收獲人生最大的財富、榮耀與罵名。

書中也介紹了許多Livermore在自己多年的股票交易經歷中逐步形成的交易策略：賺大錢不是靠個股價起伏，而是靠主要波動，也就是說不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。能夠同時判斷正確又堅持不動的人很罕見，Livermore發現這是最難學習的一件事情。但是股票作手只有確實了解這一點之后，他才能夠賺大錢；Livermore的交易系統的精華，是以研究大盤趨勢為基礎。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤說下跌時，才開始放空。Livermore說世界上最強、最真實的朋友，那就是大盤趨勢。當市場猶疑不決或是上下振蕩的時候，Livermore總是呆在場外。Livermore不遺余力地一再重復這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個交易日，天天投機，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數的幾次機會，可能只有四五次，只有這些時機，才可以允許自己下場開立頭寸；在上述時機之外的空當里，你應該讓市場逐步醞釀下一場大幅運動；操作時一定要追隨領頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關注的重點應該是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票。領頭羊股票的一個重要特征是突破阻力區域、率先創造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領頭羊也許不是兩年之后的領頭羊。正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時尚總是隨著時間的推移而變化，股票市場也不斷拋棄過去的領頭羊，新領頭羊取代了舊領頭羊的位置。以前牛市中的領頭羊股票很難成為新的牛市中的領頭羊股票，這是很有道理的，因為經濟和商業情況的變化將產生更大預期利潤的新的交易機會；堅決執行止損規則。Livermore把自己的首次損失控制在10%以內。Livermore說，確保投機事業持續下去的惟一抉擇是，小心守護自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒；堅決執行向上的金字塔買入原則。請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。Livermore說，如果你的頭筆交易已經處于虧損狀態，就絕不要繼續跟時，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子里。只有當股價不斷上漲的情況下，才繼續購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價符合預計向下走時，才一路加碼。Livermore喜歡做空那些價格創新低的股票；避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些低價的股票。

“華爾街從來沒有新鮮事，這是人性”“人性百年來，從不曾改變”： Jesse Livermore，自他踏入交易那一刻起，其人生便已注定！他在謀求“戰勝市場”，而他深知“任何人都不可能戰勝市場”，明知不可為而為之，這是天才的宿命，而天才的宿命從來都是注定的。無需羨慕天才，做回自己才是最真實的人生。

第二篇：《股票作手回憶錄》讀后感[推薦]

《股票作手回憶錄》讀后感

李序敏

在市場進行買賣交易的人，沒有人不熟知這本經典名著《股票作手回憶錄》，做交易的人都會熟讀它，我自己也發現，每次重讀這本書都有不一樣的領悟。

作為主人公的利文斯頓，于1877年生于美國麻州，他的第一份工作是在波士頓一家股票經紀行做記價員，每周薪酬一美金，這樣的背景讓他總結出了一套根據股票過去價格來推測未來價格的投機理論，而且在當時的證券投機公司進行交易屢試不爽。如果在目前的市場下，我們自己也能有自己的一套投機理論，能夠穩定獲利，那么別說把我們自己的工作室壯大發展起來，要成立自己的資產管理公司都沒有問題，關鍵在于你是否在市場上有了一種穩當吃飯的能力。

不過，作為一個投機家，利文斯頓之后的第一次重大成功來自對于基本面的分析，即對市場大的趨勢變化的分析。1907年，當股票市場仍然火爆時，他卻觀察到信用環境在緊縮：上市公司愿意以很低的價格發售新股票加緊融資，股票經紀商頭寸緊張，多家公司破產，銀根收緊地很厲害。他開始賣空市場中最活躍的股票，隨著股票市場的崩盤，利文斯頓的個人財富達到了100萬美元的新的頂峰。

今天來看，100萬美元的財富對于一些大戶來說不算什么，但是在那時那是一筆天文數字。在那時摩根聯合其他銀行家進行救市，動用的資金為2000萬美元，就能讓股票市場得以挽救；如果以2008年中國的4萬億救市資金來看，那么100萬美元相當于現在的2000億，這對于個人來說是一個如何龐大的數字！

利文斯頓基于基本面分析的成功，讓我看到了以前自己在商品期貨交易中的不足。我曾經在一家期貨投資公司做過股指期貨的超短交易，公司的交易模式就是忽略市場基本面的變化，認為市場價格反映一切，消息都會在價格的波動中體現出來，所以我們做的事市場趨勢的追隨，快進快出。但是，在商品期貨的操作上，我覺得這樣的短炒很難抓到一波大的利潤，相反，快進快出忙個半死不活，最終交完交易傭金也就是差不多不盈不虧的狀態。所以，在操作上得靠基本面來把握基本的趨勢我深有體會；盡管你技術再厲害，但是趨勢跟蹤不定，跟著市場價格波動一下子做多，一下子做空，實在沒法拿到多大的利潤，甚至是虧損。在國內期貨市場做交易，用基本面確認相關品種的主趨勢，再把外盤的多空因素考慮進來，利用技術分析尋找好的開平倉點位，不至于說被行情的小回調所震出局，是一個不錯的交易原則。

《股票作手回憶錄》一直強調人是容易犯錯的，但我們在犯錯誤中也能深有感觸地學習到真知識真經驗。利文斯頓經常說：“對我來說，我必須用我的錢來支持自己的觀點。我的虧損教導我，只有當我確信不會被迫撤退時，我才能開始前進。但是，如果不能前進，我就根本不會行動。我說這句話，并不是指人在犯錯誤的時候不應該限制損失，他應該這樣做。但是，不應該由此造成優柔寡斷。我一輩子都在犯錯，但在虧錢的過程中，我獲得了經驗，積累了許多寶貴的禁忌事項。我好幾次都虧得身無分文，但是我的虧損從來不是一次徹底的失敗，否則我今天就不會呆在這里了。我始終知道自己還會有機會，我不會再犯同樣的錯誤。我相信自己。”利文斯頓對自身的弱點非常敏感，積極反思，也承認自己一直強調獨立性，卻還是會受影響。

我想，真正的投資是安全的、平淡的、樸素的，應該盡量少犯大錯誤。在以前，我開始做商品期貨的時候，模擬交易了半年，很少犯過大的錯誤，虛擬交易的結果是讓自己的虛擬賬戶資金提升到了140%。但是進入實盤的時候，就開始不淡定了，因為操作了豆粕和玻璃，讓我初始投入的資金蒙受了巨大的損失，好在剛開始投入的資金并不多。

至今我還印象深刻，2013年4月25日，國內的豆粕市場在技術上面臨回調的壓力，我緊盯著自己的均線系統，出現了多條短期均線死叉長期均線的現象，加上技術指標的配合，我在當天對豆粕m1309進行做空；因為忽略了外盤美豆粕供需的緊張，我僅僅犯了這個錯誤，持空單豆粕m1309過夜，就得到了應有得教訓，當晚外盤美豆粕指數漲勢很強，所以國內第二天豆粕m1309開盤直接高開1.80%，一夜之間就把我的保證金洗掉了18%。這樣的錯誤使我以后對外盤行情的研讀不敢有一絲的怠慢，大的錯誤一旦犯下，我們就得去承認，要在錯誤中學習與反思，讓日后交易不要重蹈覆轍，避免少犯大錯誤。

其實在本書中，我學到的東西是挺多的，因為自己經歷過這樣的交易過程，作者的很多觀點我都深有體會，我也就不一一列舉了。利文斯頓自從踏入交易的那一刻起，就在謀求一種戰勝市場的方法，而且他絕對有這個交易的天才天賦，其實我們也無需羨慕天才，只要做回自己才是最真實的，我們也許也能找到獲利的方法；《股票作手回憶錄》是一本投資或者投機生涯的寶典級讀物，投資者都對它情有獨鐘，就讓我們認真地去閱讀、感悟它，與投機大師進行精神上的交流。

第三篇：股票作手回憶錄讀書筆記

讀《股票作手回憶錄》心得體會

1.你的盤面的關系是現在的關系,不是明天的關系,原因可以等待,但是你必須立刻行動,不然會被市場拋棄,很多股票上漲是無理由的,必須及時臨盤決斷.2.不要盲目,趨勢不明先退出.生市場的氣對你沒有任何好處.3.沖動型交易：有一種股市傻瓜,他們認為隨時都要交易,其實沒有人能夠一直擁有適當的理由,每天都買賣股票,也沒有人擁有足夠的知識,能夠每次都高明地操作.不理會基本走勢,持續不斷操作的意愿,是華爾街上許多人虧損的原因.因此高手要懂得休息,避免沖動型交易.這是需要對抗內心中沖動這個敵人的.不理會大波動，設法搶進搶出，是致命大患。

4.股市只有一面,即正確的一面,虧損讓我得到經驗,累計了很多寶貴的禁止事項.切不可因為犯錯而猶豫不決.5.堅持依靠自己的判斷,而不靠內幕消息.做趨勢,做大波動,不頻繁做短線.通過不科學的消息,不靠譜的傳聞去決策是很不理性的行為.6.暴跌對于高手來說是撿便宜貨的大好良機.7.等你知道不該做什么才能不虧錢時,你開始學習該做什么才能贏錢.8.抓住客戶者致富.這是一句古老而正確的格言.不誠信是金融機構的致命傷害.9.股癡或者股蟲,不顧時機,終年交易,不遵守自己的系統和原則,依然進場賭博,是太浮躁的行為,順勢賺錢才是關鍵.10.研究股票行為,不能診斷,就不能推斷,沒有推斷就沒有利潤.11.技術圖標能幫助看得懂圖表的人,能吸收圖表信息的人,但是切不可犯技術唯上的錯誤,不可過分技術偏執.12.評估大勢,從做個股波動到做整體趨勢,這是一個質的飛躍.賭股價波動和預測趨勢的漲跌,這就是賭博和投機的本質區別.13.多頭趨勢的保守主義錯誤:很多人看準了市場趨勢,但是賺不到錢的原因在于,因為小聰明而急于落袋為安,結果錯過股票的主要趨勢和主升浪,賺了小錢,丟了大錢,這就是牛市保守主義錯誤.14.投資者的級別: A.新手一無所知。

B.“半桶水”或者叫有經驗的傻瓜，他們認為自己知道很多，而且讓別人覺得他確實是這樣，相信高級傻瓜說的市場評論，根據別人的智慧操作，往往把失敗歸咎在別人身上。

C.高手：了解并做到所有的禁忌事項，擁有穩定的大賺小賠的完整系統。

D.頂尖高手：始終記住趨勢并善于傾聽，趨勢判斷正確又堅持不動的人很罕見的高手，多頭市場買入并緊抱。

研究整體狀況，買入籌碼并堅持下去，沒有不耐煩的等待，即使下挫也毫不動搖，知道這是暫時的現象。

15.賺大錢不是靠個股起伏，而是靠主要波動，即不靠解盤，而是靠評估整個市場的趨勢。多頭市場，做差價容易丟失籌碼，拒絕盤中差價的誘惑，深諳人性的弱點。空頭市場，不可貪婪，快進快出。

16.很多趨勢看準，但因為個股不漲而浮躁，不耐煩或者懷疑的人，不是被市場打敗，而是被自己打敗。一個人對自己的判斷沒有信心，就玩不了這種游戲。

17.放棄嘗試抓住第一檔或者最后一檔，這兩檔是世界上最昂貴的東西，太早沖刺的代價很昂貴，一切皆為貪念，其實可以等趨勢明朗了再做.18.大眾從來不會獨立對消息作出反應，很多人會遲緩而短視，大盤并非總是立刻就說真話。

19.要有勇氣堅持信念，要聽經驗指揮，而不要聽消息人士的華語。

20.考慮基本形勢，而不是個股。看方向而并非個股。很多人讓你推薦個股，只是想不勞而獲。

21.對獲利盤才能加倉，這樣做最安全，因為方向判斷正確時才風險很小。所以追漲加倉是絕對的英明。虧損盤低位補倉其實是不正確的，除非是牛市中的回檔。試探加碼法是最好的方法，投石問路后出現獲利就加倉，出現虧損就繼續觀察和等待，破位了就止損。

22.別人的消息一定要親自驗證才對，按照規劃操作，按照計劃執行，觀察和測試才能確定時機。反對犯錯，擺脫小道消息的影響。從自己觀察的事實中得出自己的結論。不允許自己的持股或者先入為主的偏見代替思考。

23.對大趨勢定性分析，在多頭市場看多，在空頭市場看空，順勢而為，跟著大潮流走。24.方向看對，但未必能賺錢，位置是關鍵，所以要有逐步加碼的系統和習慣，可以保護本金安全，即使犯錯也不會受傷，否則做期貨很容易出現方向正確，但過早的防空導致破產。

25.研究自己的錯誤能讓我獲利，不要用望遠鏡來觀察市場，市場實際要比想象遠太多了，不要當預言家，要當交易員。太早沖刺的代價很昂貴。

26.要是一個人不犯錯誤的話，他會在一個月之內擁有全世界，但是如果他不能從錯誤中得到好處，他絕對不能擁有什么好東西。一個人錯了的時候，唯一能做的事情就是改正錯誤，恢復正確。

承認自己的錯誤讓我得到更多的好處。總有一個錯誤在我身邊。

錯誤---沒有認虧，卻是傷害口袋和心靈的東西。

27.個股的消息的確會在事前影響股價波動，但是不要亂聽取消息，要研究影響整個股市的狀況。

28.自己獨立思考，自己觀察，靠邏輯推理賺錢。賺大錢的方法就是要在正確的時機完全正確。為自己的鈔票工作，而不是盲目的賭博，不再關心如何精通操作技巧，而是關心靠著努力研究和清楚的思考來贏得成功。29.操作時按照市價交易，馬上買入或者賣出，不要現價交易，你想脫手時一定要脫手。30.股票是靠資金支持的，所以要看資金流向。

看盤不是算命，看盤的目的是如何交易和什么時候交易。

31.讓大盤明確告訴我們時機成熟時才開始交易，很多人因為價格看來便宜而買進股票，或是因為價格看來很貴，而賣出股票。聰明而耐心的等待明確的操盤信號出現，我近期操作成功的經驗就是耐心等待看準時機殺入才獲利的。

32.價格只是沿著阻力最小的路線前進而已。價格本身跟我確定阻力最小的路線的事情無關。看盤時確定方向，一定不能讓固執的意見左右，必須擁有開放的心靈和彈性。33.在橫盤時預測方向毫無意義，觀察市場，解讀大盤，判斷區間上下限，未突破之前不要有任何動作。否則在沒有突破之前行動就是盲目賭博，期望獲得龐大的利潤，還是希望聰明的投機，得到的比較小但是是可能性大的多的利潤。

方向確立，突破行動。

34.信號明確入場，方向對了加倉，試探盤不要心疼，對虧損盤暫時不加倉，顯然開始錯了，至少暫時錯了，當然犯錯不會有利潤，在正確的時刻做正確的事情總會有回報。35.操盤失誤是無法避免的，既然誰都不可能不犯錯，就優化自己的下注系統，采取大賺小賠的模型。

36.沒有人能打敗股市，人性的弱點是投機的致命傷，設法攤平虧損是愚蠢的，正確的做法是將虧損盤跑掉，獲利盤加倉。

37.關心把事情做正確，而不是關心賺錢。從眾心理有跟風的傳染性，我們要做的就是和大多數人一樣。

38.大規模交易要考慮市場流動性和承接盤的問題。

39.炒股一定要獨立思考，獨立作業，這是最聰明，最便宜的交易方法，我靠獨立判斷賺錢，不靠消息，投資是孤獨的，要特立獨行。一個高手要擁有原創的心靈和終身獨立思考的習慣。

40.人其實很容易被說服，去做違反自己判斷，甚至違反自己意愿的事情。我們可能會被心思敏捷，魅力十足，能言善辯的人打動。你不能說服一個人違背他自己的信念，但是可以游說他進入猶豫不定和優柔寡斷的狀態，這樣就無法有信心而輕松的交易。

41.成功人士知道自己要什么，誰也不能說服他，不會過分依賴別人的分析.操盤手若是失去思考，不再沉著，不能平靜的推理,沒有堅守或背棄自己的觀察和推論，只是另玩別人的游戲，在沒有把握的時候買入，也沒有根據經驗的教導，沒有根據正確的交易方法來運作，違背交易原則，喪失自我，違背經驗教導我的所有成功的法則。

42.讓市場替我付錢的做法是最愚蠢的，這只是你的單相思，你所承擔的風險遠遠超過冷靜的研究基本情勢，得到合理的信念或者意見，指望賺快錢，即使市場有心，也必須立刻對他示好。

強迫市場給我不該給的東西，強迫市場給我賺錢的機會，其實熊市里賺錢的機會不多，需要耐心等待。股市不是按勞分配的，一定注意要順勢而為。

43.本人以前所有的眾多錯誤考驗就是為了更大成就鋪路.投資順利時不要自大，保守的交易。

44.成功交易必須徹底了解自己，必須深諳人性的弱點。獨立判斷決不能參雜任何情感因素。要讓自己不受到任何的影響，做出違背判斷的行為，始終堅持自己的獨立判斷。45.虧錢不會讓我困擾，因為可以得到經驗，這些錢就是拿來當學費，一個人必須要為經驗付出代價。

46.反思自己的失誤，擺脫精神上的不安，研究自己，精神解脫，47.測試市場時，經常會遭遇一些小虧損，然后才能投下大筆的賭注，行情不好就遠離盤面，不要受到誘惑，在錯誤的時候或者選錯股票來交易。

48.交易者除了研究大趨勢，記住市場的前例，考慮大眾的心理，還必須認識自己，注意防范自己的弱點。49.常識戰勝貪婪和希望，開始正確是非常重要的，沒有一個人對市場的判斷能夠始終正確，能夠不受不利事件的影響。

50.丟掉犯錯的習慣，丟掉身不由己的習慣，做到知行合一。你在下注之前什么都不知道，建立家庭和資金安全墊。

51.一個人賺錢的時機來臨時，鈔票擋都擋不住，一般人不會懂得把賬面利潤變成現實的現金，越是高點越要注意出場的警訊.龍頭股不再創新高，絕對不要嘗試在頭部放空，這樣不聰明，要在回檔后，沒有反彈時放空。52.生命是一場賭博，無法未卜先知，我們要根據事實行動。錯誤的懲罰是虧錢，正確的報酬就是賺錢，耐心等待和正確無誤是我的獲利法寶。

53.散布和傳播內幕消息是莊家的手法，我堅持獨立操作，自己觀察，靠自己的消息交易，并且遵循自己的方法來操作。靠內幕消息交易很愚蠢的，最好反向操作。相信內幕就是對希望抱著毫無節制的幻想。54.經驗會付給你穩定的紅利，觀察會讓你得到最好的消息。長期堅持看盤會有看盤靈感和神秘的沖動。股票交易者的訓練就像醫學教育，觀察和診斷來判斷事實取勝。市場運動的方式是操盤手應該遵循的絕佳指標，就像量病人的體溫和脈搏。

55.你下注之前,什么都說不準。買入股票時先測試，若是波動不正確，也就是說沒有按照你的期望中的那么強勢，就先停止買入或者出局避險，既然賺不到錢就不要冒太大的風險。若是市場顯然按照我的預期方向運行,作對就加倉，耐心等待觀察退場滯漲信號出現。

56.學會把賬面利潤做個獲利了結才是王道，否則紙上富貴一場空。

57.遵照經驗的指示，偶爾可能讓你出錯，但是不遵照經驗的指示，必然會讓你看來像個傻瓜。

58.個股沒有板塊效應或者公司內部人不想要時一定要小心，會狂跌。

59.盤口測試承接盤，看看是否有內線買盤，判斷股價阻力最小的路線。

60.投機者的勇氣就是有信心根據自己的決定行動。我只相信大盤，不相信任何活人所說的聲明。知識就是力量，力量不必害怕謊言。遵循眼前的事實，而不是遵循我認為別人應當會做的事情。

61.學會等待大機會，在大機會沒有來臨之前，不管你做什么或者不做什么，一定不會使事情略微加速進行。62.研究人性因素，股票投機成功的基礎就是假設大家未來會繼續犯以前所犯的錯誤。63.誰賣出自己沒有的東西，不是買回來就是進監獄。

64.不要指望把利潤救回來，在還能出脫而且能夠廉價出脫時，趕快脫身。65.職業炒手運作的項目就像作品。他具有十足的大無畏精神，但是絕對不會魯莽，如果他發現錯了，可以在瞬間回頭，而且可以立刻這樣做。

66.把自己不能輕松賺到錢的責任歸咎別人的人，是不值得同情的。67.炒股沒有一成不變的方法，既不要有僵硬的系統，也不遵照這種系統操作，而是根據情況，隨機應變。

68.如果我的買盤不能拉抬股價時，就停止買入，這個時候說明賣盤太厲害，股價會朝著阻力最小的路線行駛，因此要反手放空，用試盤資金測試盤口動態，隨時敏感的捕捉盤口的動態，一發現主力出貨就趕緊撤出。股票沒有照你的預期運行時趕緊出脫，結束操作。

方向吃不準或者看錯時，趕緊撤出來，其實測試盤口和觀察是可以看出來的。

69.在大牛市，大眾總是先賺到很多錢--賬面上的利潤，而且始終是賬面上的利潤，這就是牛市的思維慣性，不再恐懼，不再認為漲勢一定有到頭的時候。大眾總是留戀于多頭市場。最致命的敵人就是無知，貪婪，恐懼與希望。

沒有落袋的利潤不是利潤。盤勢是最不會錯的多頭，漲勢就是證據。不要和大盤生氣，不要和股市理論。61.違背經驗的教訓，違背常識的行動不是好事，但是華爾街的傻瓜不完全都是外行人。62.健全的操作必須以健全的交易原則為基礎。你除了賺錢外，還要設法避免虧錢，知道什么應該做，跟知道什么不應該做同等重要。

不管交易者多么有經驗，他犯錯虧損的可能總是存在，因為投機不可能絕對安全。63.沒有內部人支持通常被認為相當明確的利空信號。內幕消息是內線人士希望大眾相信的解釋。

63.警告投機的危險不能阻止投機，凡俗之見的價值不如專業才智。媒體傳播和盤勢的多頭題材是最致命的東西。

64.市場走勢總是領先于實際情況6-9個月。大眾所看到的信息都是滯后的，少數知道內情的人不會說出真相。

第四篇：三讀《股票作手回憶錄》

三讀《股票作手回憶錄》

第一次讀它是在剛進這行不久，是在讀《十年一夢》時，青澤對他推崇有加，愛屋及烏的原因吧，就找來讀了一遍，印象中覺得不怎么樣，言過其實了，只記得一個老頭的一句話：“因為現在是牛市，我賣了它會失去我的頭寸。”半年后，因為行里很多人多次提到這本書，在百度文檔中看到別人總結Jesse Livemore的話很有道理，甚至用到了自己的交易系統中，就再次讀了一遍。這一遍對兩點印象深刻。第一是他賣掉賺錢的小麥，拿住虧錢的棉花那次，第二是他跟一些朋友聊天談小麥的情形。說要買就等突破了盤整區間在買，而不是現在買。突破后買雖然利潤少但是把握性高，而現在買雖然利潤可能多但是不太有把握。

又過了半年，在長期賺不到錢的郁悶中，利用元旦假期第三次讀了這本書，希望它能克服掉自己的害怕。

這次讀它對Jesse Livemore的幾次破產加深了印象。他的第一次第二次破產分別在20歲和22歲，有還沒擺脫空中交易號子的習慣交易的原因，有交易時間延遲的原因，我想最大的原因是頻繁交易。對于這兩次破產，Jesse Livemore有很深刻的總結：沒有人能夠有適當的理由，每天都來交易，也沒有人擁有足夠的知識，能夠每次都高明地操作。另外，通過這兩次破產，Jesse Livemore還有一個至少是對我很有用的總結：不要生市場的氣，這樣對你沒半點好處。這兩次破產Jesse Livemore都是又回到空中交易號子來度過難關的。

他的第三次破產是在1906年，這時他看空市場，他的看法是對的，但是行動的太早了，重要的因該是重倉把，幾次反彈就這樣完了。這個時候Jesse Livemore還沒有學會逐步加碼的方式。這次破產對他以后運用逐步加納的方式有很好的教育意義。之后，他靠著在經紀商那里的信譽渡過難關。

之后的又一次破產有一系列的原因。最開始是聽信了別人的話。我吃過同樣的虧，不過不是在交易這方面，所以我很理解Jesse Livemore當時的遭遇。之后就是賣掉賺錢的小麥來加碼虧錢的棉花。這樣虧掉了大部分錢。福無雙至禍不單行，他又得病了，迫切需要以前根本不是問題的20萬美元，他就想從市場中賺錢來彌補這批費用，可想而知，破產了。如果不是聽信別人的話，就沒有棉花的事，如果沒有棉花的虧損，就沒有為了20萬美元而去交易的事，但是世上沒有如果，要學東西就要付學費，做錯事就要付出代價，雖然這次代價有點高，四年多的無所作為。你能想象從擁有幾百萬美元幾個月時間就到了前別人一百萬的心理落差，四年多時間在欠債躲債的自責中度過。

四年后，他靠著僅能借到的買五手股票的錢發家了。對于那次買伯利恒鋼鐵的過程，邁克吳曾有過精彩的描述。從看好到買它，Jesse Livemore等了六周的時間，就是為了等待關鍵點100的出現，對于關鍵點的描述，邁克吳曾形容是飛機起飛的一剎那。過去的很多時間，我曾經錯過的這樣很多的關鍵點，很多時

候是因為害怕的原因。即使是沒有錯過。因為害怕回調的原因，過早平倉了，之后再進入在止損，最后就是沒有賺錢。等于在飛機起飛的途中跳下摔死了。書中還有兩點對我很有啟發。一是：我必須花超過一個多小時來研究市場，這種事我在以前沒有過，在空中交易號子更沒有過，我對產業報告，盈余，財務和商業統計發生興趣。二是：即使是現在，我還是經常十點前就睡覺，我從來不熬夜，因為睡眠不足第二天就不能正常地交易。

對于第二點我是極力贊同的。因為我如果那天起得晚，一天中沒什么精神。如果那天起得早有出去跑跑步，一天都精神抖擻。但是我又愛睡懶覺，經常早起幾天，又睡幾天懶覺。早上常常在早起還是睡懶覺的思想斗爭中度過。以后毛病一定要改。

聽說他在1929年做空賺了上億美元，但在1932年全部賠完。對于這次破產，沒有可以查到的記錄。Jesse Livemore也是人，也會犯錯。他犯的所有錯誤很多人都犯過，我想這些錯誤是很多交易者的一筆財富

第五篇：股票作手回憶錄--總結

最偉大的投機型股票作手——Livermore

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作為交易型的股票作手，近乎杰西·利弗莫爾傳記的《股票作手回憶錄》無疑是最好的讀物，杰西·利弗莫爾的交易系統已在國內成就了眾多千萬級別和數億級別的股票作手，表明人性所隱含的東西基本上是一致。

補充一句，在國內這套交易系統確實是可以實實在在獲得勝利的系統，關鍵問題是你有沒有能力理解和恰當的運用。

杰西·利弗莫爾的交易策略

Livermore這位隱逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人們仍然在使用。Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易經歷中逐步形成的。其中最重要的一些策略，我總結概述如下：

（1）賺大錢不是靠個股價起伏，而是靠主要波動，也就是說不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。能夠同時判斷正確又堅持不動的人很罕見，Livermore發現這是最難學習的一件事情。但是股票作手只有確實了解這一點之后，他才能夠賺大錢。

（2）Livermore的交易系統的精華，是以研究大盤趨勢為基礎。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始放空。Livermore說世界上最強、最真實的朋友，那就是大盤趨勢。當市場猶疑不決或是上下振蕩的時候，Livermore總是呆在場外。

Livermore不遺余力地一再重復這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個交易日，天天投機，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數的幾次機會，可能只有四五次，只有這些時機，才可以允許自己下場開立頭寸；在上述時機之外的空當里，你應該讓市場逐步醞釀下一場大幅運動。

（3）操作時一定要追隨領頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關注的重點應該是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票。領頭羊股票的一個重要特征是突破阻力區域、率先創造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領頭羊也許不是兩年之后的領頭羊。正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時尚總是隨著時間的推移而變化，股票市場也不斷拋棄過去的領頭羊，新領頭羊取代了舊領頭羊的位置。以前牛市中的領頭羊股票很難成為新的牛市中的領頭羊股票，這是很有道理的，因為經濟和商業情況的變化將產生更大預期利潤的新的交易機會。

（4）堅決執行止損規則。Livermore把自己的首次損失控制在10%以內。Livermore說，確保投機事業持續下去的惟一抉擇是，小心守護自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒。

（5）堅決執行向上的金字塔買入原則。請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。Livermore說，如果你的頭筆交易已經處于虧損狀態，就絕不要繼續跟時，絕不要攤低

虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子里。只有當股價不斷上漲的情況下，才繼續購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價符合預計向下走時，才一路加碼。Livermore喜歡做空那些價格創新低的股票。

（6）避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些低價的股票。

●像Livermore那樣進行交易

Richard Smitten根據Livermore的私人文件和對其家人的訪談，提供了他對Livermore交易方法的深刻看法。

Richard Smitten總結了Livermore的交易秘訣。一個成功的交易者應該永遠學習3件事情：（1）市場時機，（2）資金管理，（3）情緒控制。Richard Smitten在他的著作中總結了Livermore的市場規則、時機規則、資金管理規則，且明確指出：投機者必須控制的最大問題就是他的情緒，情緒控制是市場中最重要的因素。

杰西·利弗莫爾(短線狙擊手)的投資原則

利弗莫爾相信，股市是最難取得成功的地方之一，這里牽涉到許多人和人性。這也是很難一展所長的地方，因為控制和克服人性十分困難。利弗莫爾對市場的心理層面非常感興趣，曾經去上心理學課程，所花心血不亞于研究證券。他十分熱中于了解市場的每一個層面，即使大部分人可能不認為那些領域和證券業搭得上邊，而他卻愿意掌握每一個機會，去改善操作技巧。從1892年到1940年，利弗莫爾積極參與股票操作長達48年，度過了無數次的興衰起伏、破產和驚人的財富。最后，他發展出幾套操作獲利的策略。

第一，并非每個人都適合操作股票。愚蠢、懶惰、情緒有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不適合從事這一行。冷靜的頭腦是操作成功的關鍵素質，唯其如此才能維持健全的精神平衡狀態——不被希望或恐懼牽著鼻子走。利弗莫爾認為以下三樣特質不可或缺。

① 控制情緒（控制影響每一位交易人的心理層面）

② 擁有經濟學和景氣狀況基本面的知識（這是了解若干事件對市場和股價可能造成什么影響的必要智慧）

③ 保持耐性（愿意放手讓利潤愈滾愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特質）

另外，他認為以下四種關鍵技能和特質也是必備的。

① 觀察──只看事實資料。

② 記憶──記住關鍵事件，以免重蹈覆轍。

③ 數學──了解數字和基本面。這是利弗莫爾天賦異稟的才能。

④ 經驗──從你的經驗和錯誤中學習。

第二，頻繁交易（每天或者每個星期操作），是失敗者的玩法，不會取得太大的成功。操作股票獲利的時機有許多，但有些時候，應該縮手不動，絕不操作。當市場缺乏大好機會，經常休息和度假是很明智的選擇。因為在紛紜的市場中，有時退居場邊當個旁觀者，可以比日復一日不斷觀察小波動，更能看清重大的變化。

第三，集中全力操作新多頭市場中的領先股，即先等市場確認哪些股票是領先股——通常是漲勢最強的股，再進場操作。集中火力操作領先股群，而不是分散投資到整個市場。避開疲軟的行業，以及那些行業中疲軟的股票，即不買便宜的股票。因為疲弱不振、價格下滑的股票總是很難回升，所以交易者要限制自己只買正往前沖刺、交易熱絡的股票。

某一股群中的大部分股票，后市展望相同，即“顯而易見的股群傾向”。領先股群中，如果某只股票的表現異常突出，同一股群的一些股票也會有不錯的表現。這是價格走勢一個很重要的因素，所以交易者應該經常觀察相同股群中的多只股票，密切留意動向。如果強勢市場中，某一股群的股票表現不是很強，應該將該股群的頭寸軋平，或者完全避開那個股群的任何股票。

第四，試探性操作策略和金字塔操作策略。進場操作之前，最明智的作法是先了解大盤的趨勢，市場會將未來融入眼前，這也正是難以準確預測市場將來會朝哪個方向發展的原因。市場總是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以，在多頭市場中作多，在空頭市場中放空。如果市場橫向整理，就抱著現金退居場外，直到訊號證實趨勢往某個方向走為止。發掘趨勢的變化，是很難做的事情，因為它和交易人目前的想法、作法恰好背道而馳。這也是利弗莫爾開始使用試探性操作策略的原因。

該策略的執行方式是先建立一部分的股票頭寸，直到買足投資者起初打算擁有的全部股數。因此，在實際著手買進前，決定好到底買多少股是很重要的一件事。這是妥善的資金管理規劃下的產物，也是利弗莫爾的重要守則之一。先建立一個小頭寸，測試一下那只股票。這就是試探性操作策略，目的是觀察初步的研究是否正確。如果股價走勢符合規劃的方式，就買入更多，但陸續買進的股票，價位一定愈來愈高，這一做法就是金字塔操作策略（在股票上漲途中加碼經營）。這一策略在當時聽起來十分離經叛道，因為大部分人認為，要買到便宜貨，應該逢低承接，而不是愈買愈高才對。但另辟蹊徑的利弗莫爾認為，最近買進的股票，如果走勢證明交易商是對的，放手買進更多，交易商得到的報酬便能錦上添花，投資利益更上一層樓。他總是在價格上漲途中，執行逢高攤平操作，而不是下跌時逢低攤平。

第五，盡速認賠出場。保護自己，不受錯誤的決定太大的影響，最多損失10%。

第六，不要輕易聽信別人的小道消息和內幕信息。做好自己的家庭功課，只看事實，了解基本面。

杰西·利弗莫爾的個性名言

記住，驅動股市的不是理智、邏輯或純經濟因素，驅動股市的是從來不會改變的人的本性。它不會改變，因為它是我們的本性。[4]

在華爾街或在股票投機中，沒有什么新的東西。過去發生的事情在將來會一而再，再而三地發生。這是因為人的本性不會改變，正是以人的本性為基礎的情緒使人變得愚蠢。我相信這一點。[4]

牛和熊都可以賺錢，但豬會被殺掉。

滿懷希望是人類的顯著特點之一，擔驚受怕同樣是另一個顯著特點，然而，一旦你將希望與恐懼這兩種情緒攪進投機事業，就會面臨極其可怕的危險，因為你往往會被兩種情緒攪糊涂了，從而顛倒了它們的位置——本該害怕的時候卻滿懷希望，本該有希望的時候卻驚恐不寧。絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子里。

真正的行情不會在一天之內就從開始做到結束。貨真價實的行情總需花上一陣子工夫才能完成它的終結階段。

不要和市場討價還價，最重要的，絕不可斗膽與之對抗。

我寧愿使用“上升趨勢”和“下降趨勢”這兩個詞，他們恰如其分地表達了市場在一定時間內即將發生的情形。更進一步地，如果你認為市場即將步入上升趨勢因而入市買進，幾星期之后，經過再次研究得出結論，市場將轉向下降趨勢，你會發現，很容易就能接受趨勢逆轉的事實。反過來，如果當初持有市場處于明確的‘牛市’ 或‘熊市’的觀點，而你的觀點又被市場證實，現在要轉變思路就難得多了。

順便說一句，每當我失去耐心，不是等待關鍵點到來的時機，而是無亂交易企圖快快獲利的時候，就總是賠錢。

關心把事情做得正確，而不是關心賺錢。

在正確的時間買進比是否買的盡可能便宜更重要。

如果你想玩這場游戲，你就必須相信自己，相信自己的判斷。

我的玩法是從大處著眼預測那些即將發生的事情。

確定的虧損不會讓我煩惱，但如果我沒能及時止損，這才會對財富和精神構成真正的傷害。股市中沒有多方也沒有空方，只有看對的一方。

普通人不愿意被告知這是牛市還是熊市，他們只想知道具體哪只股票該買，哪只該賣，他們希望不勞而獲，甚至不愿意去思考。

顯而易見，除非有人愿意買進，否則你是無法賣出股票的，尤其當你做大筆交易時，這一點需要時刻牢記在心。