第一篇：國(guó)際投資學(xué)第1次答案

一、名詞解釋

1.投資的概念 ：一般是指經(jīng)濟(jì)主題將一定的資金或資源投入某項(xiàng)事業(yè)，以獲得經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

2.間接投資：是指投資者不直接投資辦企業(yè)，而是將貨幣資金用于購(gòu)買證券（包括股票、債券）和提供信用所進(jìn)行的投資。

3.固定資產(chǎn)投資是投資者將資金運(yùn)用于購(gòu)置和建造固定資產(chǎn)的投資活動(dòng)。4.投資主體：又稱投資人、投資者或投資體，是指從事投資活動(dòng)、有一定投資資金來源、擁有投資決策權(quán)力、享受投資帶來的收益、承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的法人和自然人。

5.直接投資主體是指把所擁有的投資要素包括資金、技術(shù)、設(shè)備、土地、專利、商標(biāo)、許可證等，直接投入到生產(chǎn)和流通過程的法人和自然人。

6.投資規(guī)模:又稱投資總量，是指以貨幣形態(tài)表現(xiàn)的一定時(shí)期內(nèi)為形成資產(chǎn)而投入的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)總量。

7.第一產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) 指投資在農(nóng)業(yè)內(nèi)部各行業(yè)之間的分配比例

8.優(yōu)區(qū)位推移模式 在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異將不斷擴(kuò)大，傾向于不均衡的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)差距逐漸穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成熟期，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異將縮小，傾向均衡發(fā)展。

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一國(guó)或一地區(qū)生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)總量的不斷增長(zhǎng)。包含兩層含義：一是經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)，即國(guó)民財(cái)富的增長(zhǎng)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.單項(xiàng)促進(jìn)因素是指對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)只具有向前推動(dòng)的作用，沒有向后拉動(dòng)的作用。包括：人口增加特別是勞動(dòng)力的增加、資源狀況、生產(chǎn)者的勞動(dòng)熟練程度的提高和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的積累、科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步、生產(chǎn)性積累的增加、生產(chǎn)要素的合理配置和有效使用、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平的提高。

3.投資乘數(shù)論該理論的基本思想是，增加一筆投資會(huì)帶來大于這筆增加額的國(guó)民收入的增加。投資的增加額所帶來的國(guó)民收入增加額的倍數(shù)就是投資乘數(shù)。4.加速數(shù)原理加速數(shù)原理說明，收入的增加必定引起消費(fèi)品生產(chǎn)的增加，消費(fèi)品生產(chǎn)的增加又必定引起資本的增加，因此，收入的增加必定引起投資的增加。5.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所有制結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的總稱。

6.投資結(jié)構(gòu)是投資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中各經(jīng)濟(jì)成分之間、各地區(qū)之間、各產(chǎn)業(yè)之間的分配比例關(guān)系的總稱。

1.投資決策就是尋找合適的較之其它方案更佳的投資方案，為資金的投向選擇設(shè)定正確的方向和目標(biāo)。

2.資金的時(shí)間價(jià)值 資金在使用過程中會(huì)隨著時(shí)間的推移而不斷改變其價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的主要表現(xiàn)形式之一是利息，它反映了貸款人在一定時(shí)間內(nèi)把資金使用權(quán)讓渡給借款人而得到的收益。

3.投資決策的凈現(xiàn)值法:如果一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為0，則表示投入資金所獲收益與資金市場(chǎng)貼現(xiàn)所獲收益一樣大，那么該項(xiàng)投資從經(jīng)濟(jì)效益來說基本上沒有意義，應(yīng)放棄該投資項(xiàng)目。而當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)，則是一項(xiàng)虧損的投資。4.內(nèi)部收益率法:以投資內(nèi)部收益率的大小來決定是否進(jìn)行該項(xiàng)投資的方法稱為內(nèi)部收益率方法。內(nèi)部收益率是投資時(shí)間價(jià)值的另一種度量方式，表示該項(xiàng)目所投入資金的獲利率。

5.現(xiàn)值指數(shù)法:以投資的現(xiàn)值指數(shù)為確定是否進(jìn)行投資的方法就是現(xiàn)值指數(shù)法。現(xiàn)值指數(shù)是指未來收益的現(xiàn)值與原始投資的比值。它表示投資收益與投入資金相對(duì)額的大小。

6.期望利潤(rùn)是指該項(xiàng)投資利潤(rùn)概率分布的期望值。它表示該投資的各個(gè)可能的利潤(rùn)水平對(duì)相應(yīng)概率的加權(quán)平均值。

7.風(fēng)險(xiǎn)分散原理:投資組合可使風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目把風(fēng)險(xiǎn)分散到組合中的其它項(xiàng)目上，而且除了正相關(guān)情形外，風(fēng)險(xiǎn)還將大為降低，這就是風(fēng)險(xiǎn)分散原理。8.調(diào)整貼現(xiàn)率法:對(duì)貼現(xiàn)率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，用調(diào)整后的貼現(xiàn)率計(jì)算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值的方法，就是貼現(xiàn)率調(diào)整法。風(fēng)險(xiǎn)越大就用越高的貼現(xiàn)率，調(diào)整后的凈現(xiàn)值就越小。調(diào)整后的貼現(xiàn)率的差，表示投資者所企求的風(fēng)險(xiǎn)利益。

1.國(guó)際投資:是各國(guó)官方機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資生體將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國(guó)界流動(dòng)形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國(guó)經(jīng)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。

2.跨國(guó)公司:是指依賴雄厚的資本和先進(jìn)的技術(shù)，通過對(duì)外直接投資在其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)立子公司，從事國(guó)際化生產(chǎn)、銷售活動(dòng)的大型企業(yè)。

3.國(guó)際投資的直接目標(biāo):?維持與擴(kuò)大商品出口規(guī)模；?維持發(fā)展壟斷優(yōu)勢(shì)；?獲得 2 自然資源；?降低產(chǎn)品成本；?擴(kuò)大或利用外資規(guī)模；?獲得國(guó)外先進(jìn)技術(shù)；?獲得經(jīng)濟(jì)信息

4.跨國(guó)公司地域一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的演進(jìn)

經(jīng)歷了三個(gè)階段：多國(guó)戰(zhàn)略、區(qū)位戰(zhàn)略和全球化戰(zhàn)略。

1.不完全競(jìng)爭(zhēng)是指規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。寡占是不完全競(jìng)爭(zhēng)的主要形式。

2.不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是指市場(chǎng)的運(yùn)行及其體系在功能或結(jié)構(gòu)上的缺陷和失效。3.內(nèi)部化理論世界市場(chǎng)是不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，跨國(guó)公司為了其自身的利益，為克服外部市場(chǎng)的某些失效，以及某些產(chǎn)品（如知識(shí)產(chǎn)品）的特殊性質(zhì)或壟斷勢(shì)力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)交易成本的增加，而通過國(guó)際直接投資，將本來應(yīng)在外部市場(chǎng)交易的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進(jìn)行，并形成一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)。通過外部市場(chǎng)內(nèi)部化，降低交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。

4.內(nèi)部化交易成本是指企業(yè)為克服外部市場(chǎng)的交易障礙而付出的代價(jià)。5.內(nèi)部交易成本包括：資源成本、通訊聯(lián)絡(luò)成本、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)成本、管理成本 6.產(chǎn)品生命周期三階段模型（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品成熟階段；（3）新產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段

7.成熟期的寡占階段創(chuàng)新產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)開始擴(kuò)散，創(chuàng)新跨國(guó)公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)被削弱，并且進(jìn)口國(guó)貿(mào)易壁壘等因素使創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入進(jìn)口國(guó)成本增加，創(chuàng)新跨國(guó)公司通過進(jìn)行對(duì)外直接投資來維持壟斷優(yōu)勢(shì)，以獲得壟斷利潤(rùn)。

8.國(guó)際生產(chǎn)折衷理論:包括（1）所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（2）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（3）區(qū)位優(yōu)勢(shì) 9.內(nèi)部化優(yōu)勢(shì):內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是為了避免不完全市場(chǎng)給企業(yè)帶來的影響，將其所擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化，從而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢(shì)。

10.區(qū)位優(yōu)勢(shì) :跨國(guó)公司在擁有了所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)后，還要進(jìn)行區(qū)位選擇，如果在國(guó)外生產(chǎn)比在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能使企業(yè)獲得更大的利潤(rùn)，那么就會(huì)導(dǎo)致對(duì)外直接投資

1.國(guó)際投資環(huán)境國(guó)際投資環(huán)境是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國(guó)（地區(qū)）擁有的影響和決定國(guó)際直接投資進(jìn)入井取得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的各種因素的有機(jī)整體。它是開展國(guó)際直接投資活動(dòng)所具有的外部條件，是國(guó)際直接投資賴以進(jìn)行的前提。1政治風(fēng)險(xiǎn):是指由干東道國(guó)發(fā)生政治事件，或該國(guó)與其它某一國(guó)家或多個(gè)國(guó)家 3 間的政治關(guān)系發(fā)生變化而給外商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)產(chǎn)帶來重大影響的可能性。2.經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力 :是指在特定區(qū)域內(nèi)人們有效利用各種人力和物質(zhì)資源來為社會(huì)生產(chǎn)和人民生潔提供各種有用的商品及勞務(wù)的能力。

3.通貨膨脹率即一般物價(jià)水平持續(xù)上升的幅度，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與否的首要標(biāo)志。

4.基礎(chǔ)設(shè)施，是人們從事生產(chǎn)活動(dòng)的物質(zhì)條件，其基本作用是為生產(chǎn)地域綜合體、工業(yè)樞紐、城市、工業(yè)區(qū)及其它各種特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)域的生產(chǎn)和生潔服務(wù)，也是投資活動(dòng)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。

1.資本轉(zhuǎn)移效應(yīng):可分為對(duì)東道國(guó)的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)和對(duì)投資國(guó)的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)，具體分析。

2.稅收抵免:一個(gè)國(guó)家通常按照屬地和屬人兩種不同的原則確立其稅收管轄權(quán)。因而東道國(guó)和資本輸出國(guó)都可以對(duì)投資者的收入征稅。這樣一個(gè)海外投資者就負(fù)擔(dān)了雙重納稅的義務(wù)。為了避免雙重課稅，一些資本輸出國(guó)就采取稅收抵免政策。3.延期納稅。延期納稅是指投資輸出國(guó)對(duì)海外企業(yè)的投資收入，在匯回本國(guó)以前不予征稅。

4.投資鼓勵(lì)政策:主要作用是幫助投資者減少對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)，克服市場(chǎng)失效帶來的問題，達(dá)到鼓勵(lì)對(duì)外投資的目的。投資鼓勵(lì)政策生要分為信息與技術(shù)支持政策、財(cái)政政策、金融政策及管理政策幾類。

5.國(guó)際反避稅措施:是東道國(guó)為保護(hù)本國(guó)利益采取的一種對(duì)外資企業(yè)的財(cái)政政策，用以阻止當(dāng)前廣泛使用的國(guó)際避稅對(duì)本國(guó)稅收的不利影響。包括：利用國(guó)際避稅地避稅和利用轉(zhuǎn)讓定價(jià)避稅。

6.轉(zhuǎn)讓定價(jià)稅制的具體內(nèi)容:若兩個(gè)以上企業(yè)有特殊關(guān)系，為防止避稅和正確計(jì)算各企業(yè)所得，稅務(wù)當(dāng)局可以在必要時(shí)對(duì)各企業(yè)的所得稅進(jìn)行分配。

1.政治風(fēng)險(xiǎn):是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)來往中，由于未能預(yù)見到的政治因素變化而給國(guó)際投資活動(dòng)可能帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

2.國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn):國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)對(duì)外國(guó)資本實(shí)行國(guó)有化、征用或沒收政策而給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。

3.戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn):戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)國(guó)內(nèi)由于政府領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)、杜會(huì)各階層利益沖突、民族糾紛、宗教矛盾等情況，使東道國(guó)境內(nèi)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)而給外國(guó)投資者造成的 4 經(jīng)濟(jì)損失。

4.政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn):政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指由干東道國(guó)有意或無意變更政策而可能給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。

5.資金移動(dòng)風(fēng)險(xiǎn):資金移動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指在跨國(guó)經(jīng)濟(jì)柱來中所獲得的經(jīng)濟(jì)收益，由于受東道國(guó)政府的外匯管制政策或歧視性行為無法匯回投資國(guó)而可能給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。

6.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移:是指投資者通過各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。

1.企業(yè)兼并:是指兩家或兩家以上的獨(dú)立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或更多的公司。

2.吸收兼并:是指在兩家或兩家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式。

3.資產(chǎn)收購(gòu):指買方企業(yè)收購(gòu)賣方企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)，使之成為買方的一部分。

4.橫向跨國(guó)并購(gòu) :是指兩個(gè)以上國(guó)家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購(gòu)。

5.縱向跨國(guó)并購(gòu):是指兩個(gè)以上國(guó)家處于生產(chǎn)同一或相似產(chǎn)品但又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間的并購(gòu)。

6.直接并購(gòu):又稱協(xié)議收購(gòu)或友好接管。在直接并購(gòu)中，并購(gòu)公司可以直接向目標(biāo)公司提出擁有所有權(quán)的要求，雙方通過一定的程序進(jìn)行磋商，共同商定條件，根據(jù)雙方的協(xié)議完成所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。

7.債券互換并購(gòu):是增加發(fā)行并購(gòu)公司的債券，用以代替目標(biāo)公司的債券，使目標(biāo)公司的債務(wù)轉(zhuǎn)換到并購(gòu)公司。

8.現(xiàn)金收購(gòu):凡不涉及發(fā)行新股票或新債券的公司并購(gòu)都可以被認(rèn)為是現(xiàn)金收購(gòu)，包括以票據(jù)形式進(jìn)行的收購(gòu)。

9.效率理論:·公司并購(gòu)活動(dòng)的發(fā)生有利于改進(jìn)管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；·公司并購(gòu)將導(dǎo)致某種形式的協(xié)同（Synergy）效應(yīng)。

10.效率差異化理論:效率差異化理論認(rèn)為井購(gòu)潔動(dòng)產(chǎn)生的原因在干交易雙方的管理效率是不一致的。

11.機(jī)會(huì)式并購(gòu)，是指企業(yè)在其整體性策略規(guī)劃里，沒有具體的并購(gòu)策劃，而只是在被動(dòng)地得知同業(yè)間有哪家公司欲出售，或從專業(yè)并購(gòu)中介機(jī)構(gòu)中得到有出售公司的消息后，企業(yè)才依目標(biāo)公司的狀況，結(jié)合本企業(yè)的策略考慮來進(jìn)行評(píng)估，以決定是否進(jìn)行公司收購(gòu)。

1.風(fēng)險(xiǎn)投資:廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資，泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)和高潛在收益的資本投資。狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資，是對(duì)具有技術(shù)上、市場(chǎng)上的高風(fēng)險(xiǎn)，但增長(zhǎng)潛力大的高技術(shù)企業(yè)的投資。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能:·聚資功能·效益功能·促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能·激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能·風(fēng)險(xiǎn)管理功能·推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模發(fā)展的功能

3.風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作步驟:（1）選擇投資項(xiàng)目 分析創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)、分析市場(chǎng)、判斷產(chǎn)品技術(shù)、判斷企業(yè)管理（2）選擇最佳投資及轉(zhuǎn)股時(shí)機(jī)（3）培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（4）選擇適當(dāng)買主，獲利退出

4.風(fēng)險(xiǎn)投資的基本運(yùn)作方法·組合投資方法·聯(lián)合投資方法·分段決策方法·匹配投資方法

5.風(fēng)險(xiǎn)投資技術(shù) 指可以進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的高技術(shù)，它應(yīng)具有良好的市場(chǎng)潛力和技術(shù)獨(dú)特性。

6.風(fēng)險(xiǎn)資本用于高技術(shù)創(chuàng)業(yè)及產(chǎn)品或項(xiàng)目開發(fā)的那部分風(fēng)險(xiǎn)較大的資金，任何一個(gè)國(guó)家或企業(yè)，創(chuàng)建高技術(shù)企業(yè)、開發(fā)高技術(shù)產(chǎn)品，客觀上都需要風(fēng)險(xiǎn)資本的支持。

1.BOT方式 ?建設(shè)：由政府同私營(yíng)部門（在我國(guó)表現(xiàn)為外商投資）的項(xiàng)目公司簽訂合同，由項(xiàng)目公司等集資金和建設(shè)投資項(xiàng)目（一般為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）。?經(jīng)營(yíng)：項(xiàng)目建成后，項(xiàng)目公司擁有、營(yíng)運(yùn)和維護(hù)該項(xiàng)設(shè)施，并通過收取使用費(fèi)或服務(wù)費(fèi)用，回收投資并取得相應(yīng)的利潤(rùn)。

?移交：協(xié)議期滿后，這項(xiàng)投資設(shè)施的所有權(quán)無償移交東道國(guó)政府。

二、簡(jiǎn)答題

1.直接投資，是指投資者將資金直接投入投資項(xiàng)目，形成企業(yè)資產(chǎn)，直接進(jìn)行或參與資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理。

2.投資的運(yùn)動(dòng)包括哪些過程？投資的形成與等集；投資分配；投資實(shí)施和運(yùn)用；

投資回收

3.流動(dòng)資產(chǎn)投資:是投資者將資金運(yùn)用于購(gòu)買流動(dòng)資產(chǎn)，以保證生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的投資潔動(dòng)。

4.投資的特點(diǎn):投資領(lǐng)域的廣闊性、復(fù)雜性；投資周期的長(zhǎng)期性；投資實(shí)施的連續(xù)性和波動(dòng)性；投資收益的風(fēng)險(xiǎn)性

5.什么是投資結(jié)構(gòu)？是指一定時(shí)期內(nèi)投資總量中所含各要素的構(gòu)成及其數(shù)量的比例關(guān)系。包括：投資主體結(jié)構(gòu)、投資使用結(jié)構(gòu)、投資來源結(jié)構(gòu)、投資規(guī)模結(jié)構(gòu)、投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與投資地區(qū)結(jié)構(gòu)。

6.選擇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)時(shí)應(yīng)考慮的因素?國(guó)家經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展水平、國(guó)家的經(jīng)濟(jì)資源狀況、產(chǎn)業(yè)投資的相關(guān)性、產(chǎn)業(yè)的超前發(fā)展要求與增量調(diào)整應(yīng)與存量調(diào)整相配合 7.投資布局的原則

應(yīng)充分發(fā)揮區(qū)域又優(yōu)勢(shì)，克服區(qū)域投資結(jié)構(gòu)趨同現(xiàn)象;應(yīng)將效益原則與補(bǔ)償原則相結(jié)合;遵循適度投資規(guī)模，防止發(fā)生投資膨脹的現(xiàn)象 8.投資布局的均衡擴(kuò)展模式

一定時(shí)期內(nèi)將投資總量作簡(jiǎn)單等量分配，均衡地向各地區(qū)分布，并使投資在各地區(qū)的各個(gè)角度延伸，為各地區(qū)創(chuàng)造均等的投資機(jī)會(huì)，以求得各地區(qū)經(jīng)濟(jì)的等速發(fā)展。

1.簡(jiǎn)述投資與經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的關(guān)系

一方面是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平?jīng)Q定投資總量水平；另一方面投資對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)又具有強(qiáng)有力的推動(dòng)作用。2.雙向影響因素

是指對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既可能產(chǎn)生向前推動(dòng)的作用，又可能造成向后拉動(dòng)作用的因素。包括：自然氣候、政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)立法、市場(chǎng)對(duì)投資的誘導(dǎo)與投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的估計(jì)。3.投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響和決定作用

投資有凈投資和重置投資兩部分構(gòu)成，所以也就由這兩個(gè)方面決定和影響著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

新增投資對(duì)于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，扶持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化起著關(guān)鍵作用

重置投資可以將先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，新工藝流程引入生產(chǎn)過程，推進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)投資的制約作用

所有制結(jié)構(gòu)對(duì)投資的影響；區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)投資的影響；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)投資的制約作用；

1.投資項(xiàng)目決策的意義

投資項(xiàng)目決策是產(chǎn)生較好的投資經(jīng)濟(jì)效益的保證；

投資項(xiàng)目決策是合理控制建設(shè)規(guī)模，保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展的重要途徑；

投資項(xiàng)目決的是調(diào)整社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有效手段；

從整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)的觀點(diǎn)來看，投資項(xiàng)目決策是社會(huì)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本手段。

2.投資項(xiàng)目決策的原則

投資的價(jià)值最大化原則；投資決策的科學(xué)性原則；系統(tǒng)性原則；時(shí)效性原則 3.投資項(xiàng)目決策的程序（1）提出項(xiàng)目建議書

包括：投資項(xiàng)目提出的必要性；產(chǎn)品方案、擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想；資源情況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系的初步分析；投資估算和資金等措施設(shè)想；償還貸款能力測(cè)算；項(xiàng)目的大體進(jìn)度安排；經(jīng)濟(jì)效益和杜會(huì)效益的初步估什。（2）編制可行性研究報(bào)告

機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究和評(píng)價(jià)決策四個(gè)環(huán)節(jié)（3）編制計(jì)劃任務(wù)書（4）項(xiàng)目評(píng)估（5）項(xiàng)目的審批

4.回收期法

以回收期的長(zhǎng)短作為判斷投資優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。先給出一個(gè)預(yù)定的回收期，再按項(xiàng)目的現(xiàn)金流計(jì)算實(shí)際回收期。若小于預(yù)定回收期則接受該投資方案；若大干預(yù)定回收期則拒絕該方案。5.最大期望收益法

用未來收益的期望值作為未來真實(shí)收益的代表，并據(jù)此利用凈現(xiàn)值法、收益率法等進(jìn)行投資決策，稱為最大期望收益法。

6.期望標(biāo)準(zhǔn)差法

在收益相等的情況下選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目；在風(fēng)險(xiǎn)相等情況下選擇收益大的項(xiàng)目。7.折算率法

選取適當(dāng)?shù)恼鬯懵蕘碛?jì)算凈現(xiàn)值的方法。對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，按風(fēng)險(xiǎn)的大小將凈現(xiàn)值或期望凈現(xiàn)值乘以一個(gè)適當(dāng)?shù)恼鬯阆禂?shù)，用折算后的凈現(xiàn)值來進(jìn)行決策。這樣就把風(fēng)險(xiǎn)這一因素間接地考慮進(jìn)去了。1.國(guó)際直接投資

是投資人將資本直接注入國(guó)外的工業(yè)或商業(yè)企業(yè)，并以自己的名義和責(zé)任從事生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)。2.國(guó)際間接投資

是投資人將資本輸出國(guó)外，并進(jìn)行貸款和購(gòu)買證券等活動(dòng)。3.國(guó)際投資的特點(diǎn)

投資主體單一化；投資環(huán)境多樣化；投資目標(biāo)多元化；投資運(yùn)行復(fù)雜化 3.國(guó)際直接投資迅速發(fā)展的原因 ?科技進(jìn)步引起生產(chǎn)力突飛溢進(jìn)的發(fā)展

?發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，“過剩資本”日益增大 ?國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了新的變化 ?跨國(guó)公司的全球一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 4.跨國(guó)公司的特點(diǎn)

?生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的跨國(guó)化，這是跨國(guó)公司的最基本的特征；實(shí)行全球性戰(zhàn)略；公司內(nèi)部一體化原則。5.職能一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的演進(jìn)

經(jīng)歷了三個(gè)階段：獨(dú)立子公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、簡(jiǎn)單一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、復(fù)合一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

6.跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

加速生產(chǎn)與資本國(guó)際化，促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展；促進(jìn)科技進(jìn)步，加強(qiáng)國(guó)際技術(shù)交流；促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展；促進(jìn)國(guó)際資金的運(yùn)動(dòng)；推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)全球化 1.市場(chǎng)的不完全性包括哪些方面？

? 產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全 少數(shù)買生或賣生能夠通過控制產(chǎn)量或購(gòu)買量 9 來影響市場(chǎng)價(jià)格的決定。

? 由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全 規(guī)模經(jīng)濟(jì)的結(jié)果是使企業(yè)在本行業(yè)中處于壟斷地位，達(dá)不到這種規(guī)模的中小企業(yè)被擠出，從而導(dǎo)致不完全競(jìng)爭(zhēng)的出現(xiàn)。? 由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全 ? 由關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全 2.壟斷優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在哪些方面？

技術(shù)優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、雄厚的資金實(shí)力、全面而靈通的信息、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)以及全球性的銷售網(wǎng)絡(luò)。影響因素：

3.內(nèi)部化交易成本影響因素

① 行業(yè)因素，生要包括產(chǎn)品的特性、產(chǎn)品外部市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等。② 國(guó)別因素，生要包括東道國(guó)政治制度、法律制度和經(jīng)濟(jì)制度特別是財(cái)政金融政策等對(duì)跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)的影響。③ 地區(qū)因素，生要包括由于地理位置、社會(huì)心理、文化環(huán)境等的不同所引起的交易成本的變化。④ 企業(yè)因素，生要包括企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、管理經(jīng)驗(yàn)、控制和協(xié)調(diào)能力等。4.知識(shí)產(chǎn)品以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)：

① 知識(shí)產(chǎn)品的形成耗時(shí)長(zhǎng)、費(fèi)用大② 知識(shí)產(chǎn)品可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢(shì) ③ 知識(shí)產(chǎn)品的價(jià)格很難通過市場(chǎng)來確定④ 知識(shí)產(chǎn)品的外部市場(chǎng)可能導(dǎo)致額外的交易成本

5.簡(jiǎn)述導(dǎo)致國(guó)際直接投資的區(qū)位因素

勞動(dòng)成本；市場(chǎng)需求規(guī)模；貿(mào)易壁壘；政府政策 6.小島清國(guó)際直接投資的特點(diǎn)

（1）對(duì)外直接投資生要體現(xiàn)為機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、知識(shí)的轉(zhuǎn)移，再加上工人的培訓(xùn)和經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)銷售等技能的轉(zhuǎn)移，構(gòu)成對(duì)外直接投資的基本內(nèi)容。

（2）國(guó)際直接投資是資本、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)的綜臺(tái)體，由投資國(guó)的特定產(chǎn)業(yè)部門的特定企業(yè)向東道國(guó)的同一產(chǎn)業(yè)部門的特定企業(yè)，如子公司、合資企業(yè)等的轉(zhuǎn)移行為。

7.自然資源導(dǎo)向型國(guó)際投資

投資國(guó)的跨國(guó)公司通過對(duì)外直接投資，在東道國(guó)建立資源開發(fā)型企業(yè)，開發(fā)油 10 田、礦業(yè)、林業(yè)、水產(chǎn)等自然資源，其產(chǎn)品既可以向投資國(guó)出口，也可以在東道國(guó)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)銷售或向其它國(guó)家出口。其結(jié)果是促進(jìn)制成品與初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)之間的垂直專業(yè)化分工。8.生產(chǎn)要素導(dǎo)向型國(guó)際投資

利用東道國(guó)廉價(jià)的生產(chǎn)要素是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的重要目標(biāo)。由于發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力成本不斷上升，因此將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的、傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力成本比較低的國(guó)家，建立向本國(guó)或其它國(guó)家出口的生產(chǎn)基地，對(duì)生產(chǎn)者是極為有利的。9.國(guó)際資本移動(dòng)效應(yīng)理論

資本在各國(guó)間的自由流動(dòng)可使資本的邊際生產(chǎn)力在國(guó)際上得到平均化，從而可以提高世界資源的利用效率．增加世界的財(cái)富總量．提高各國(guó)的經(jīng)濟(jì)效益。10.產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資理論

產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資理論是解釋發(fā)達(dá)國(guó)家之間在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)相互進(jìn)行直接投資的理論。隨著科技的進(jìn)步，知識(shí)產(chǎn)品和高技術(shù)含量的產(chǎn)品所占比例越來越高。這些行業(yè)的特點(diǎn)是規(guī)模越大單位產(chǎn)品成本越低，邊際收益越高，也就是存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)的結(jié)果導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)貿(mào)易的出現(xiàn)。1.國(guó)際投資環(huán)境的因素分類

?政治因素;經(jīng)濟(jì)因素;基礎(chǔ)設(shè)施因素;法律因素;社會(huì)文化因素;自然地理因素 2.國(guó)際投資環(huán)境的基本特征

綜合性;先在性;差異性;動(dòng)態(tài)性;主觀性 3.國(guó)際投資環(huán)境的一般作用

良好投資環(huán)境是國(guó)際直接投資的引力磁場(chǎng);改善投資環(huán)境是吸引國(guó)際直接投資的競(jìng)爭(zhēng)手段;投資環(huán)境狀況是國(guó)際直接投資流動(dòng)的導(dǎo)向航標(biāo) 4.國(guó)際投資環(huán)境對(duì)東道國(guó)的影響

完善投資環(huán)境是振興民族經(jīng)濟(jì)的一條重要捷徑;完善投資環(huán)境是國(guó)家合理配置生產(chǎn)力的前提;完善投資環(huán)境是提高自力更生能力的重要條件 5.投資環(huán)境發(fā)展的新趨勢(shì)

?擁有高素質(zhì)勞動(dòng)者的國(guó)家是國(guó)際直接投資者的青睞對(duì)象?市場(chǎng)規(guī)模成為吸引國(guó)際直接投資的極其重要的內(nèi)容?較高的科技和工業(yè)水平成為國(guó)際直接投資注視的 11 重點(diǎn)?現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施是國(guó)際直接投資從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必備條件 6.當(dāng)前國(guó)際直接投資發(fā)展的特點(diǎn)

?國(guó)際直接投資迅速發(fā)展?國(guó)際直接投資主體日趨多元化?資本流向和投向發(fā)生變化?國(guó)際投資市場(chǎng)資金短缺 1.國(guó)際投資中的政治因素分析

?政治體制：東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方畫的制度，特別是國(guó)家政權(quán)的組織形式及其有關(guān)的制度，是國(guó)際直接投資環(huán)境的政治因素形成的基礎(chǔ)。?執(zhí)政者治理國(guó)家的能力及政府部門的行政效率

?政局穩(wěn)定性與政策連續(xù)性： 政局穩(wěn)定性與政策連續(xù)性是決定和衡量東道國(guó)政治環(huán)境優(yōu)劣的實(shí)質(zhì)因素，它們?cè)诤艽蟪潭壬先Q于政治體制的健全和完善程度，以及政府能力和辦事效率。

?政府及公眾對(duì)待外資的態(tài)度；?東道國(guó)與國(guó)外的政治關(guān)系因素 2.經(jīng)濟(jì)因素分析

?國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素:經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)體制;社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及潛力;經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性;市場(chǎng)環(huán)境

?國(guó)外經(jīng)濟(jì)因素: 國(guó)際收支狀況;國(guó)際貿(mào)易狀況;國(guó)際金融狀況;對(duì)外資的優(yōu)惠

3.國(guó)際投資環(huán)境中的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

? 經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力 ；人民的生活質(zhì)量； 經(jīng)濟(jì)活力 4.通貨膨脹集中表現(xiàn)在哪些方面？

生產(chǎn)要素價(jià)格的上漲直接加大生產(chǎn)成本；高通貨膨脹可能刺激商業(yè)過度膨脹，導(dǎo)致生產(chǎn)資料供應(yīng)緊張；貨幣貶值最終引起匯率波動(dòng)，增大外商投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)。5.基礎(chǔ)設(shè)施的特征

?基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的公共性?基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的兩重性?基礎(chǔ)設(shè)施效益的間接性?基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)轉(zhuǎn)的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性?基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的超前性?經(jīng)營(yíng)管理的多樣性和壟斷性

1.國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)分析

外國(guó)資本對(duì)東道國(guó)的投入，直接增加了東道國(guó)的資本流量，這種資源使東道國(guó)能夠擴(kuò)大生產(chǎn)，增加產(chǎn)出。

外國(guó)資本的注入可以增加或調(diào)整東道國(guó)的資本存量，改善其資產(chǎn)質(zhì)量。

外國(guó)投資可以成為引發(fā)東道國(guó)國(guó)內(nèi)投資的催化劑，引發(fā)相關(guān)投資，提高國(guó)內(nèi)投資信心。

2.國(guó)際直接投資對(duì)投資國(guó)的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng) 影響資本流量，刺激出口供給

投資國(guó)資本流出可以提高母國(guó)的調(diào)資能力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，改善國(guó)際收支狀況 伴隨著資本流出，必然增加?xùn)|道國(guó)對(duì)投資國(guó)出口品的需求，刺激投資國(guó)的出口生產(chǎn)，拉動(dòng)母國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

3.外來技術(shù)和發(fā)明對(duì)國(guó)際直接投資東道國(guó)的轉(zhuǎn)移效應(yīng)分析

外資對(duì)東道國(guó)的注入使東道國(guó)可能借助多種方式提高研發(fā)能力，獲得先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)成果。

外國(guó)投資對(duì)東道國(guó)帶來的技術(shù)和發(fā)明能力的提高往往還包括外來投資的溢出效應(yīng)和外在效應(yīng)。

4.投資國(guó)技術(shù)和發(fā)明轉(zhuǎn)移效應(yīng)分析

這種轉(zhuǎn)移將推動(dòng)投資母國(guó)的技術(shù)進(jìn)步和提高研發(fā)能力 這種轉(zhuǎn)移將增加母國(guó)的技術(shù)收入，提高管理技能 5.國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)的組織管理技能轉(zhuǎn)移效應(yīng)分析

東道國(guó)可以借助外國(guó)投資者向東道國(guó)的供貨商、購(gòu)貨商、臺(tái)用研究機(jī)構(gòu)獲得管理技術(shù)，提高組織技能。

東道國(guó)企業(yè)采用外資企業(yè)的先進(jìn)組織管理技能通常會(huì)產(chǎn)生示范效應(yīng)，從而提高一大批企業(yè)的管理水平和營(yíng)運(yùn)效率，最終提高東道國(guó)工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。6.國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生的市場(chǎng)進(jìn)入效應(yīng)分析

外資的進(jìn)入給東道國(guó)帶來了符合國(guó)際慣例的市場(chǎng)進(jìn)入渠道，構(gòu)筑了新的貿(mào)易渠道，增強(qiáng)了東道國(guó)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的能力，促進(jìn)了出口的擴(kuò)大。國(guó)際直接投資為東道國(guó)開辟新的市場(chǎng)，引導(dǎo)出口行為。7.東道國(guó)對(duì)外來投資的金融優(yōu)惠政策

主要包括：補(bǔ)貼性貸款、貸款擔(dān)保、政府贈(zèng)與和政府提供股權(quán)參與援助等。1.政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法

（1）國(guó)別評(píng)估報(bào)告 國(guó)別評(píng)估報(bào)告是投資者對(duì)特定對(duì)象國(guó)的政治、杜會(huì)、經(jīng) 13 濟(jì)狀況進(jìn)行綜合性評(píng)估的文件。它往往用于大型海外建設(shè)項(xiàng)目的投資或貸款之前，其性質(zhì)與可行性研究報(bào)告相仿，但側(cè)重于防止國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

政治評(píng)估、經(jīng)濟(jì)評(píng)估、對(duì)外金融評(píng)估、政局穩(wěn)定性評(píng)估

（2）評(píng)分定級(jí)法 評(píng)分定級(jí)法是用一組固定的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)將考察對(duì)象國(guó)的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素加以衡量，從而確定風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)的方法。2.政治風(fēng)險(xiǎn)管理中，投資前的規(guī)劃管理措施有哪些？

?回避 原則是，除非投資前該國(guó)或地區(qū)已發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、**、征用財(cái)產(chǎn)、國(guó)有化等極端狀況，稱為禁止投資風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)輕易停止投資計(jì)劃的實(shí)施，對(duì)于其它的政治風(fēng)險(xiǎn)，則采取有限度的回避和容忍態(tài)度，設(shè)法從其它方面獲得相應(yīng)的補(bǔ)償，以抵消部分政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

?保險(xiǎn) 通過對(duì)處于有政治風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的資產(chǎn)保險(xiǎn)，企業(yè)可以集中精力從事海外經(jīng)營(yíng)潔動(dòng)。海外投資保險(xiǎn)承保的政治風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)三類。

?談判特許 投資者在投資前可以設(shè)法與東道國(guó)政府談判，并達(dá)成特許協(xié)議，獲得某種法律保障，盡量減少政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

?組織投資 通過對(duì)投資戰(zhàn)略的組織增加?xùn)|道國(guó)政府干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成本，使自身的政治風(fēng)險(xiǎn)暴露最小化。3.國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)分類

按地理位置或國(guó)別分；按借款者分；按風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)因素分；按融資用途分；按風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果分類；按風(fēng)險(xiǎn)程度分類 4.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

是指事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其產(chǎn)生的條件和因素以及對(duì)之進(jìn)行控制的可能性，在國(guó)際投資活動(dòng)中盡可能地避免它或設(shè)法以其它因素抵消它造成的損失，必要時(shí)改變投資的流向。5.風(fēng)險(xiǎn)抑制

是指采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的概率及經(jīng)濟(jì)損失的程度。6.風(fēng)險(xiǎn)自留

是指投資者對(duì)一些無法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響投資根本利益的前提下自行承擔(dān)下來。風(fēng)險(xiǎn)自留是一種積極的風(fēng)險(xiǎn)控制手段

1.創(chuàng)立兼并

又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過臺(tái)并同時(shí)消失（同歸于盡），而形成一個(gè)新的公司，這個(gè)公司叫新設(shè)公司。2.跨國(guó)并購(gòu)特點(diǎn)

（1）從法律形式上看，是指跨國(guó)收購(gòu)

（2）基于跨國(guó)并購(gòu)的跨國(guó)性，其發(fā)生的原因與國(guó)際因素具有更大的相關(guān)性。（3）跨國(guó)并購(gòu)在對(duì)市場(chǎng)影響的方式和范圍方面也具有顯著的特點(diǎn)。

（4）跨國(guó)并購(gòu)的主體更多的是跨國(guó)公司，而跨國(guó)公司實(shí)施并購(gòu)計(jì)劃更多地是從全球發(fā)展戰(zhàn)略的角度來考慮經(jīng)濟(jì)利益的得失問題。

（5）跨國(guó)并購(gòu)具有比國(guó)內(nèi)并購(gòu)更多的進(jìn)入障礙，使得跨國(guó)并購(gòu)的實(shí)施更為復(fù)雜。3.間接并購(gòu)

通常是通過投資銀行或其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的并購(gòu)交易。又可分為三角前向和三角后向。

4.股票替換購(gòu)并

是并購(gòu)公司重新發(fā)行本公司股票，以新的股票替換目標(biāo)公司的原有股票，以此完成股票收購(gòu)。5.經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)理論

由于在機(jī)器設(shè)備、人力或經(jīng)費(fèi)支出等方面具有不可分割性，因此產(chǎn)業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛能。橫向、縱向甚至混合兼并都能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。6.策略性結(jié)盟理論

公司的并購(gòu)活動(dòng)有時(shí)是為了適應(yīng)環(huán)境的變化而進(jìn)行多角化收購(gòu)以分散風(fēng)險(xiǎn)的，而不是為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)或是有效運(yùn)用剩余資源。7.價(jià)值低估理論

當(dāng)目標(biāo)公司的市場(chǎng)價(jià)值由于某種原因而未能反映出其真實(shí)價(jià)值或潛在價(jià)值時(shí)，并購(gòu)活動(dòng)將不會(huì)發(fā)生。8.信號(hào)理論

·股票收購(gòu)傳遞了目標(biāo)公司被低估的信息，就目標(biāo)公司而言并不需要采取任何行動(dòng)就會(huì)有市值重估的信息產(chǎn)生

·收購(gòu)要約的公布或關(guān)于收購(gòu)的談判將傳達(dá)某種信息，告知目標(biāo)公司的管理層應(yīng) 15 從事更有效率的管理活動(dòng)

9.財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)

財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要是指兼并給企業(yè)的財(cái)務(wù)方面帶來的種種效益，這種效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是由于稅法、會(huì)計(jì)處理慣例以及證券交易等規(guī)定的作用而產(chǎn)生的一種純金錢上的效益。

10.市場(chǎng)份額

市場(chǎng)份額指的是企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上所占份額，也就是企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力。企業(yè)市場(chǎng)份額的不斷擴(kuò)大，可以使企業(yè)獲得某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來壟斷利潤(rùn)又能保持一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此這方面的原因?qū)娌⒒顒?dòng)有很強(qiáng)的吸引力。

11.多角化經(jīng)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略

多角化經(jīng)營(yíng)是指公司的經(jīng)營(yíng)已超出了一個(gè)行業(yè)的范圍，向幾個(gè)行業(yè)的多種產(chǎn)品方向發(fā)展，它是公司的一種向外擴(kuò)張戰(zhàn)略 1.風(fēng)險(xiǎn)投資的主要特點(diǎn)

·投入資金與投入管理并重·高風(fēng)險(xiǎn)和高潛在收益·“投入—回收—再投入”的循環(huán)機(jī)制

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的作用

·風(fēng)險(xiǎn)投資能夠拓展融資渠道，克服高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙 ·風(fēng)險(xiǎn)投資能夠加快高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展 ·風(fēng)險(xiǎn)投資能夠加速建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動(dòng)科學(xué)園區(qū)的發(fā)展 3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體

指對(duì)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股、籌集多渠道資金，井參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，集科研金融、企業(yè)干一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。4.風(fēng)險(xiǎn)資金的注入與管理機(jī)制 ?風(fēng)險(xiǎn)資金的注入

在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，把握時(shí)機(jī)，使資金和所需要的管理準(zhǔn)確及時(shí)投入到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，以滿足風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)的需要，為獲取高收益創(chuàng)造機(jī)會(huì)。?風(fēng)險(xiǎn)資金的管理

?風(fēng)險(xiǎn)資金的保障機(jī)制 聯(lián)合方式分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、組成聯(lián)合體使風(fēng)險(xiǎn)分散、形成利益 16 制約分散風(fēng)險(xiǎn)、由保障機(jī)構(gòu)提供社會(huì)保險(xiǎn)、組合投資共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。?風(fēng)險(xiǎn)資金的回收：分紅、轉(zhuǎn)讓股權(quán)和出售股票

5.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制

要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)自籌等一部分資金，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家盡其所能出資，而風(fēng)險(xiǎn)投資公司的出資應(yīng)占其總資本的一定比例。1.合資企業(yè)形式

?股權(quán)式合資經(jīng)營(yíng)企業(yè) 合營(yíng)企業(yè) ?契約式合營(yíng)企業(yè) 合作企業(yè) 2.中國(guó)對(duì)外直接投資動(dòng)因分析

開拓海外市場(chǎng)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求；取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益；利用國(guó)外生產(chǎn)要素；開發(fā)自然資源，利用國(guó)外原材料；利用外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)；開發(fā)壟斷優(yōu)勢(shì)，并從內(nèi)部化中獲得利益

3.國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)差異： 國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的平均消費(fèi)水平差異、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式的差異、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)的不同、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)范程度

三、論述題

1.書P38論述題第一題：投資規(guī)模合理性評(píng)價(jià)的指標(biāo)內(nèi)容包括哪些？如何利用這些指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)投資規(guī)模合理性？

指標(biāo)：實(shí)際投資率=合理投資率，投資供求差率=0，實(shí)際建設(shè)周期=合理建設(shè)周期； 實(shí)際投資率>合理投資率，投資供求差率>0，實(shí)際建設(shè)周期>合理建設(shè)周期，被視為投資供給規(guī)模膨脹。實(shí)際投資率=合理投資率,投資供求差率=0，實(shí)際建設(shè)周期=合理建設(shè)周期,是投資規(guī)模合理，實(shí)際投資率<合理投資率，實(shí)際建設(shè)周期=合理建設(shè)周期, 實(shí)際建設(shè)周期<合理建設(shè)周期投資規(guī)模不足。

2.書P38論述題第二題：投資區(qū)域布局模式有哪幾種？各有什么特點(diǎn)？請(qǐng)結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況分析哪種和哪幾種是更符合現(xiàn)實(shí)的選擇。

投資區(qū)域布局：一，均衡擴(kuò)展模式，特點(diǎn)：均衡分布，齊頭并進(jìn)，可以在最短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)。

二，跳躍擴(kuò)展模式,特點(diǎn)：可以實(shí)現(xiàn)落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)跳躍和跨越，我國(guó)的“中部崛起”和“西部躍進(jìn)”是這個(gè)模式的

三，點(diǎn)軸擴(kuò)展模式，特點(diǎn)：體現(xiàn)了重點(diǎn)投資的原則，又避免了地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)差距的進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)又符合投資效益最大化的原則。我國(guó)提出西部戰(zhàn)略大開發(fā)。就是符合這個(gè)模式

四，梯度推移擴(kuò)展模式,特點(diǎn)：這個(gè)模式可以有利于各個(gè)地區(qū)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，共同發(fā)展，我國(guó)的三個(gè)經(jīng)濟(jì)帶差異，加強(qiáng)改造沿海老工業(yè)區(qū)基地，帶動(dòng)內(nèi)地工業(yè)發(fā)展和邊疆地區(qū)開發(fā)的“東靠西移”戰(zhàn)略符合這個(gè)模式

五，優(yōu)區(qū)位推移擴(kuò)展模式，特點(diǎn)：有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)有步驟，分階段的發(fā)展，提高投資的總收益。我國(guó)十幾年來的投資模式就是這個(gè)模式

1.書P53論述題第一題：投資增加會(huì)引起國(guó)民收入怎樣的變化？為什么？試舉例加以說明。

答：投資的增加會(huì)引起國(guó)民收入的增加。因?yàn)榧哟笸顿Y就能加大勞動(dòng)力的投入。資源得到更合理的利用，生產(chǎn)者的勞動(dòng)熟練程度會(huì)提高。科學(xué)技術(shù)會(huì)不斷進(jìn)步。生產(chǎn)要素得到更合理的配置。

比如加大投資。會(huì)讓科學(xué)技術(shù)不斷的研究進(jìn)步。是資源更合理的利用。減少了成本。擴(kuò)大了整體的國(guó)民收入

2.書P53論述題第二題：我國(guó)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)方面的投資政策經(jīng)歷了哪些變化？這對(duì)目前我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了怎樣的影響？

答：我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)投資政策經(jīng)歷了由內(nèi)陸地區(qū)傾斜轉(zhuǎn)化為向東南沿海地區(qū)傾斜的調(diào)整過程.20世紀(jì)80年代以前，我國(guó)采取區(qū)域平衡發(fā)展的戰(zhàn)略，以改變生產(chǎn)力布局偏向東南沿海地區(qū)的傳統(tǒng)格局，因而在投資大幅度向內(nèi)地傾斜。大力發(fā)展內(nèi)地的新的工業(yè)基地。以縮小內(nèi)地于沿海的差別。

1.書P77論述題第一題在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)，如何運(yùn)用凈現(xiàn)值法來進(jìn)行決策？試舉例說明.項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值越大越好、某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)目投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案。有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬元，其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。甲方案：

（1）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年的固定資產(chǎn)折舊額=（100-5）/5=19（萬元）（2）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年息稅前利潤(rùn)=90-60=30（萬元）（3）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年凈利潤(rùn)=30×（1-25%）=22.5（萬元）（4）、調(diào)整后的各年的凈現(xiàn)金流量： NCF（0）=-150（萬元）

NCF（1--4）=22.5+19=41.5（萬元）NCF（5）=22.5+19+5+50=115.5（萬元）

甲方案的凈現(xiàn)值（NPV）=-150+41.5×（P/A，10%，4）+115.5×（P/F，10%，5）=-150+41.5×3.1699+115.5×0.6209=53.2648（萬元）由于甲方案的凈現(xiàn)值大于0，所以該方案可行。

乙方案：

（1）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷額=（120-8）/5+25/5=27.4（萬元）（2）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年息稅前利潤(rùn)=170-80=90（萬元）（3）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年凈利潤(rùn)=90×（1-25%）=67.5（萬元）（4）、調(diào)整后的各年的凈現(xiàn)金流量： NCF（0）=-210（萬元）NCF（1--2）=0 NCF（3--6）=67.5+27.4=94.9（萬元）NCF（7）=67.5+27.4+8+65=167.9（萬元）

乙方案的凈現(xiàn)值（NPV）=-120+94.9×[（P/A，10%，6）-（P/A，10%，2）]+167.9×（P/F，10%，7）=-120+94.9×（4.3553-1.7355）+167.9×0.5132=214.7835（萬元）

由于乙方案的凈現(xiàn)值大于0，所以該方案可行。乙大于甲。故乙更優(yōu)秀 2.書P77論述題第二題

試比較凈現(xiàn)值法與內(nèi)部收益率法的不同。采用內(nèi)部收益率可以彌補(bǔ)凈現(xiàn)值法哪些不足？

答：凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法都是對(duì)投資方案未來現(xiàn)金流量計(jì)算現(xiàn)值的方法。

運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，其決策準(zhǔn)則是：NPV為正數(shù)，（投資的實(shí)際報(bào)酬率高于資本成本或最低的投資報(bào)酬率）方案可行；NPV為負(fù)數(shù)，（投資的實(shí)際報(bào)酬率低于資本成本或最低的投資報(bào)酬率）方案不可行；如果是相同投資的多方案比較，則NPV越大，投資效益越好。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了投資方案的最低報(bào)酬水平和資金時(shí)間價(jià)值的分析；缺點(diǎn)是NPV為絕對(duì)數(shù)，不能考慮投資獲利的能力。所以，凈現(xiàn)值法不能用于投資總額不同的方案的比較。

運(yùn)用內(nèi)部收益率法進(jìn)行投資決策時(shí)，其決策準(zhǔn)則是：IRR大于公司所要求的最低投資報(bào)酬率或資本成本，方案可行；IRR小于公司所要求的最低投資報(bào)酬率，方案不可行；如果是多個(gè)互斥方案的比較選擇，內(nèi)部收益率越高，投資效益越好。內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了投資方案的真實(shí)報(bào)酬率水平和資金時(shí)間價(jià)值；缺點(diǎn)是計(jì)算過程比較復(fù)雜、繁瑣。

當(dāng)兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值計(jì)算出來是一樣的時(shí)候。可以用內(nèi)部收益率來彌補(bǔ),來計(jì)算出哪個(gè)項(xiàng)目更優(yōu) 1.書P112論述題第二題

試述國(guó)際投資布局的歷史演變及其主要原因。

答：1。投資國(guó)的分布變遷，國(guó)際投資的主要投資國(guó)是歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家，資本投向主要集中于各自的殖民地附屬國(guó)。最終形成了美國(guó)，日本，西歐三足鼎立的“三大角”格局。原因：二戰(zhàn)讓老牌的的歐洲國(guó)家某落，讓美國(guó)崛起，隨著西歐和日本的恢復(fù)和發(fā)展形成現(xiàn)在的格局

2東道國(guó)的分布的變遷，一戰(zhàn)以前國(guó)際投資的流向主要在殖民地等發(fā)展中國(guó)家，戰(zhàn)后轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家。現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家吸收的外國(guó)直接投資不斷上升，對(duì)外直接投資也不斷上升。

3．20世紀(jì)90年代的國(guó)際投資區(qū)域布局現(xiàn)狀

90年代初期大三角格局沒變。到后期主要的投資國(guó)是東亞，東南亞和南亞地區(qū)，尤其是中國(guó)和一些新興工業(yè)化國(guó)家 4.進(jìn)入新千年以來的國(guó)際投資發(fā)展

跨國(guó)的不斷發(fā)展，區(qū)域一體化進(jìn)程不斷發(fā)展，也成為跨國(guó)投資的生產(chǎn)和流動(dòng)提供了強(qiáng)大動(dòng)力和良好條件 1.書P161論述題第一題

目前跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易普遍增長(zhǎng)較快，試以內(nèi)部化理論解釋該現(xiàn)象

答： 內(nèi)部化理論是從國(guó)際分工與企業(yè)內(nèi)部分工的關(guān)系的角度來研究和解釋跨國(guó) 企業(yè)的對(duì)外直接投資行為的。該理論的核心思想是：對(duì)外直接投資行為是企業(yè)在 國(guó)外活動(dòng)的一種特殊形式。企業(yè)所尋求的是內(nèi)部化所能帶來的利益。由于信息 市場(chǎng)不完全，存在高額的談判與交易成本、供給不穩(wěn)定、需要保護(hù)產(chǎn)權(quán)以及缺乏遠(yuǎn) 期市場(chǎng)等市場(chǎng)缺陷，所以需要通過對(duì)外直接投資將外部交易內(nèi)部化，從而克服市 場(chǎng)缺陷。

內(nèi)部化理論認(rèn)為，內(nèi)部化是外部市場(chǎng)不完全或者說是市場(chǎng)失敗引起的，內(nèi)部 化主要是通過在國(guó)外建立分公司或子公司來實(shí)現(xiàn)的，結(jié)果導(dǎo)致了跨國(guó)公司的形 成。因此實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化成為對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。內(nèi)部化理論在解釋跨國(guó)公司形 成的原因的同時(shí)，解釋了對(duì)外直接投資。

內(nèi)部化理論將對(duì)跨國(guó)公司的研究轉(zhuǎn)向國(guó)際分工與生產(chǎn)的組織形式。試圖在 解釋跨國(guó)公司的性質(zhì)與起源的同時(shí)說明對(duì)外直接投資產(chǎn)生的動(dòng)因。與以往的跨 國(guó)公司理論相比，它的綜合性更強(qiáng)，更適用于分析以跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為為特征的 寡占市場(chǎng)。

2.書P161論述題第二題

產(chǎn)品生命周期理論的主要內(nèi)容包括哪些？試對(duì)該理論進(jìn)行評(píng)述。答：主要為三個(gè)階段：一，新產(chǎn)品創(chuàng)新階段。二，新產(chǎn)品的成熟階段。三，新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段

產(chǎn)品生命周期理論的優(yōu)點(diǎn)是： 產(chǎn)品生命周期（PLC）提供了一套適用的營(yíng)銷規(guī)劃觀點(diǎn)。它將產(chǎn)品分成不同的策略時(shí)期，營(yíng)銷人員可針對(duì)各個(gè)階段不同的特點(diǎn)而采取不同的營(yíng)銷組合策略。此外，產(chǎn)品生命周期只考慮銷售和時(shí)間兩個(gè)變數(shù)，簡(jiǎn)單易懂。其缺點(diǎn)是：

a、產(chǎn)品生命周期各階段的起止點(diǎn)劃分標(biāo)準(zhǔn)不易確認(rèn)。

b、并非所有的產(chǎn)品生命周期曲線都是標(biāo)準(zhǔn)的S型，還有很多特殊的產(chǎn)品生命周期曲線。

c、無法確定產(chǎn)品生命周期曲線到底適合單一產(chǎn)品項(xiàng)目層次還是一個(gè)產(chǎn)品集合層次。

d、該曲線只考慮銷售和時(shí)間的關(guān)系，未涉及成本及價(jià)格等其它影響銷售的變數(shù)。e、易造成“營(yíng)銷近視癥”，認(rèn)為產(chǎn)品已到衰退期而過早將仍有市場(chǎng)價(jià)值的好產(chǎn)品剔除出了產(chǎn)品線。

f、產(chǎn)品衰退并不表示無法再生。如通過合適的改進(jìn)策略，公司可能再創(chuàng)產(chǎn)品新的生命周期

1.書P185論述題第一題

試舉例說明國(guó)際投資環(huán)境對(duì)東道國(guó)的影響。

答：完善投資環(huán)境是振興我國(guó)民族經(jīng)濟(jì)的一條重要捷徑，完善投資環(huán)境是我國(guó)合理配置生產(chǎn)力的前提，完善投資環(huán)境是提高我國(guó)自力更生能力的重要條件。1.書P250論述題第一題

國(guó)際直接投資環(huán)境中的政治因素包括哪些？試對(duì)目前我國(guó)國(guó)際投資環(huán)境的政治穩(wěn)定性進(jìn)行分析和評(píng)述.因素：社會(huì)制度及政治體制；執(zhí)政者治理國(guó)家的能力及政府部門的行政效率； 政局穩(wěn)定性和政策連續(xù)性；政府及公眾對(duì)待外資的態(tài)度；東道國(guó)與國(guó)外的政治關(guān)系因素

2.書P250論述題第二題

國(guó)際投資環(huán)境中的法律因素包括哪些？他們是如何影響國(guó)際投資的？ 一，東道國(guó)吸引外資的法規(guī)，如何影響：對(duì)外資進(jìn)入的法律規(guī)定。東道國(guó)對(duì)外資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)督和限制措施。對(duì)外資的稅收優(yōu)惠。二，投資國(guó)鼓勵(lì)資本輸出的法規(guī)，如何影響：游資過的稅收鼓勵(lì)措施，投資國(guó)的海外投資保證制度，投資和影響國(guó)際投資的其他法律措施三，保護(hù) 直接投資的國(guó)際法制度，如何影響：保護(hù)國(guó)際投資的雙邊條約，保護(hù)國(guó)際投資的國(guó)際公約。四，解決國(guó)際投資爭(zhēng)端的法律制度，如何影響：解決投資爭(zhēng)議的兩個(gè)關(guān)鍵性法律問題，解決投資爭(zhēng)議國(guó)際中心及其特殊地位

1.書P305論述題第一題

結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況試分析國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生的就業(yè)效應(yīng) 有助于東道國(guó)促進(jìn)FDI溢出效應(yīng)最大限度的釋放和吸收，是發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)向發(fā)達(dá)國(guó)家收斂的重要途徑，但是其消極作用也不可忽視。因此，正確全面認(rèn)識(shí)FDI對(duì)人力資本形成的作用，引導(dǎo)FDI誘致人力資本的有效形成，使教育信號(hào)充分發(fā)揮作用，并防止收入差距的過度拉大，降低FDI對(duì)人力資本形成的負(fù)面影響，這將有利于形成FDI流入、人力資本形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)

1.書P358論述題第一題

交易匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是什么？可以采取何種措施對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理？試舉例說明。

答：國(guó)際收支，相對(duì)通貨膨脹率，相對(duì)利率，國(guó)際儲(chǔ)備，宏觀經(jīng)濟(jì)政策 利用遠(yuǎn)期外匯期貨市場(chǎng)套期保值，利用貨幣市場(chǎng)套期保值，提前或推遲支付保值，平行貸款保值，選擇計(jì)價(jià)貨幣保值 2.書P358論述題第二題

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)估方法包括哪些？它們各有什么特點(diǎn)？ P354頁(yè) 國(guó)別評(píng)估報(bào)告 評(píng)級(jí)定級(jí)法 特點(diǎn)：書上 1.書P419論述題第一題

效率理論是如何解釋跨國(guó)公司并購(gòu)活動(dòng)？試舉例說明

第一、最大化是特例，非最大化才是一般狀況

由于個(gè)人選擇性理性和惰性的存在，由于企業(yè)與個(gè)人之間的不協(xié)調(diào)，企業(yè)往往并不能把利潤(rùn)最大化作為目標(biāo)，這是因?yàn)樵诋?dāng)代的企業(yè)中，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)是分離的。經(jīng)營(yíng)者自己的利益出發(fā)，其行為在所有者看來可能是低效率的。而且，由于企業(yè)內(nèi)所有者與經(jīng)營(yíng)者、經(jīng)營(yíng)者與工人之間的不協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的努力墑也舍造成低效率，這樣，非最大化就是一般情況了。

第二、生產(chǎn)函數(shù)取決于企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境與人的動(dòng)機(jī)

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的生產(chǎn)函數(shù)中只表示了產(chǎn)量與生產(chǎn)要素量之間的關(guān)系。萊賓斯坦認(rèn)為，由于產(chǎn)量不僅取決于生產(chǎn)要素量，而且還取決于企業(yè)內(nèi)部的協(xié)調(diào)性與努力程度，所以，生產(chǎn)函數(shù)還取決于這些因幕。

第三、投入量成本增加的比例與產(chǎn)出量成本增加的比例之間并最有必然的聯(lián)系

換言之，投入生產(chǎn)要素成本的增加并不一定會(huì)引起產(chǎn)出量成本同比鍘增加，這要取決于X斂率的大小，即企業(yè)內(nèi)部的協(xié)調(diào)性與工人的努力程度，如果企業(yè)加強(qiáng)了管理，協(xié)調(diào)了內(nèi)部關(guān)系，工人提高了努力程度，則投入生產(chǎn)要素戚本增加可能會(huì)使產(chǎn)出量的成本下降。

第四、產(chǎn)品價(jià)格的提高可能伴隨著生產(chǎn)成本的增加

這是因?yàn)椋诖嬖趬艛嗟那闆r下，企業(yè)可以憑借其壟數(shù)地位確定高價(jià)格。這種情況下企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)的壓力，管理者不愿努力，使努力墑增大，造成X低教率，生產(chǎn)成本提高，這也證明了壟斷對(duì)提高X教率的不利之處。1.聯(lián)系實(shí)際，分析風(fēng)險(xiǎn)投資的作用

風(fēng)險(xiǎn)投資之所以在近半個(gè)多世紀(jì)以來發(fā)展迅速，風(fēng)靡全球，是因?yàn)樗哂幸韵聨讉€(gè)方面的重要作用。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面的作用本世紀(jì)以前，科學(xué)、技術(shù)、生產(chǎn)三者是按照生產(chǎn)一技術(shù)一科學(xué)的順序發(fā)展的。風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素，即生產(chǎn)的實(shí)際需要刺激了技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)和技術(shù)的實(shí)踐為科學(xué)理論的形成奠定基礎(chǔ)。如今生產(chǎn)、技術(shù)、科學(xué)三者相互作用的機(jī)制已發(fā)生了根本性的變化，形成了科學(xué)一技術(shù)一生產(chǎn)的順序。大量有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝并非來源于原有產(chǎn)品、技術(shù)、工藝的改進(jìn)，而是來源于實(shí)驗(yàn)室，來源于科學(xué)家、工程師們創(chuàng)造性的勞動(dòng)。科學(xué)技術(shù)不僅走在生產(chǎn)的前面，而且為生產(chǎn)的發(fā)展開辟了廣闊的空間；不僅成為國(guó)家發(fā)展的重要資源，而且對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化產(chǎn)生重要的作用。世界經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)和世界貿(mào)易中增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品類別都是技術(shù)密集型的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家科學(xué)技術(shù)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率在本世紀(jì)初為5％－20％，本世紀(jì)中葉上升到5O％，目前已高達(dá)60％－80％，科 23 學(xué)技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)明顯超出了資本和勞動(dòng)的作用，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。科學(xué)技術(shù)的飛速進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的一體化，以及科學(xué)技術(shù)的國(guó)際化趨勢(shì)，構(gòu)成了當(dāng)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展的主要特征。國(guó)家經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力取決于該國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力以及技術(shù)成果特別是高新技術(shù)能否成功地轉(zhuǎn)化為商品并最終形成產(chǎn)業(yè)，這一點(diǎn)不僅得到世界各國(guó)廣泛的認(rèn)同，而且體現(xiàn)在許多國(guó)家的基本國(guó)策中。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史表明，它是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)必不可少的重要因素。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高就業(yè)等方面起到了重要的作用。1．企業(yè)成長(zhǎng)快速。調(diào)查表明，接受調(diào)查的歐洲風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在從1991到1995年期間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯高于同期歐洲500強(qiáng)公司。它們的銷售收入年增長(zhǎng)率達(dá) 35 ％，一般為歐洲 500強(qiáng)的兩倍。2．創(chuàng)造了大量的工作機(jī)會(huì)。歐洲500強(qiáng)公司年就業(yè)增長(zhǎng)率只有2％，而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)卻達(dá)到了15％ 1.獨(dú)資企業(yè)與合資企業(yè)的異同分析

個(gè)人理解，第一.投資主體不同: 個(gè)人獨(dú)資企業(yè):指有一個(gè)投資主體并且是個(gè)人出資,按照有關(guān)規(guī)定在工商行政部門登記注冊(cè)開辦的企業(yè), 合 資 企 業(yè) :指有兩個(gè)或兩個(gè)以上的投資主體共同出資,按照有關(guān)規(guī)定在工商行政部門登記注冊(cè)開辦的企業(yè).第二.經(jīng)營(yíng)方式不同: 個(gè)人獨(dú)資企業(yè):是一個(gè)人投資獨(dú)立經(jīng)營(yíng);合資企業(yè)是兩個(gè)或兩個(gè)以上的投資主體合作經(jīng)營(yíng).第三.利潤(rùn)分配形式不同: 個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是投資者個(gè)人自主經(jīng)營(yíng),自負(fù)盈虧.合資企業(yè)投資者（兩個(gè)或兩個(gè)以上的人）共同經(jīng)營(yíng),按出資比例，分享成果，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn).第四.帳務(wù)處理不同：

1.資產(chǎn)負(fù)責(zé)表中表示所有者權(quán)益類科目的資本金不同： 在個(gè)人獨(dú)資企業(yè)資本金有一個(gè)是 ：一個(gè)人）姓名 在合資企業(yè)資本金有兩個(gè)或兩個(gè)以上是：國(guó)家、集體、個(gè)人（一個(gè)或一個(gè)以上人）姓名

2.資產(chǎn)負(fù)責(zé)表中表示資產(chǎn)的會(huì)計(jì)科目—投資明細(xì)不同 在個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資明細(xì)有一個(gè)，是個(gè)人姓名

在合資企業(yè)投資明細(xì)有兩個(gè)或兩個(gè)以上，是國(guó)家、集體、個(gè)人（一個(gè)或一個(gè)以上人）姓名

3.利潤(rùn)分配形式不同，計(jì)算投資者分得的利潤(rùn)額不同．

個(gè)人獨(dú)資企業(yè)中投資者分得的利潤(rùn)額按正常計(jì)算 合資企業(yè)中投資者分得到的利潤(rùn)額是按出資比例計(jì)算，即按投資者的出資額在總投資額中所占份額進(jìn)行分配．

第二篇：國(guó)際投資學(xué)答案

鄭州大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育《國(guó)際投資學(xué)》課程考核

一、簡(jiǎn)述政府貸款的特點(diǎn)

答：政府貸款(Government Loan)指一國(guó)政府對(duì)另一國(guó)政府提供的貸款.這種貸款一般是優(yōu)惠貸款，其優(yōu)惠來源于貸款方政府的財(cái)政資金支持，一般表現(xiàn)為貸款期限長(zhǎng)，利率低，帶有經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì)，且大多數(shù)要求用于采購(gòu)貸款方國(guó)家的商品或者勞務(wù)。

（1）政府貸款是以政府名義進(jìn)行的政府雙邊貸款，一般是在兩國(guó)政治外交關(guān)系良好的情況下進(jìn)行的。是條件優(yōu)惠的貸款。

（2）政府貸款是具有雙邊經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)貸款，期限比較長(zhǎng)，屬于中長(zhǎng)期貸款，一般從10 年到30 年，有的甚至長(zhǎng)達(dá)50 年；利率比較低，一般在1％—3％左右，有的無息。除貸款利息外，有的貸款國(guó)政府規(guī)定借款國(guó)須向其支付費(fèi)率很低的手續(xù)費(fèi)。

有些國(guó)家為了援助最不發(fā)達(dá)國(guó)家和某些發(fā)展中國(guó)家，有時(shí)還向這些國(guó)家政府提供贈(zèng)款，即受贈(zèng)國(guó)政府無須還本付息。這種贈(zèng)款形式不屬優(yōu)惠性貸款，而屬國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助范疇。

（3）政府貸款額一般不大，因它受到貸款國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)際收支及財(cái)政收支的制約，不大可能像國(guó)際金融組織那樣經(jīng)常提供大額貸款。

二、簡(jiǎn)述外國(guó)直接投資對(duì)投資國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。答：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，通過對(duì)外直接投資，投資國(guó)可以將本國(guó)已經(jīng)失去或即將失去國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，弗農(nóng)的生命周期理論，小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論和赤松要的雁形理論是這種觀點(diǎn)的典型代表。

產(chǎn)業(yè)“空心化”說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，這種產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有可能造成投資過的的產(chǎn)業(yè)空心化，不利于投資國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和成長(zhǎng)。

三、簡(jiǎn)述金融衍生工具的特點(diǎn)

答：由金融衍生工具的定義可以看出，它們具有下列四個(gè)顯著特性: 1·跨期性。金融衍生工具是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)十分突出。這就要求交易雙方對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格因素的未來變動(dòng)趨勢(shì)作出判斷，而判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。2·杠桿性。金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。例如，若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制20倍于所投資金額的合約資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)以小搏大的效果。在收益可能成倍放大的同時(shí)，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與損失也會(huì)成倍放大，基礎(chǔ)工具價(jià)格的輕微變動(dòng)也許就會(huì)帶來投資者的大盈大虧。金融衍生工具的杠桿效應(yīng)一定程度上決定了它的高投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性。

3.聯(lián)動(dòng)性。指金融衍生工具的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動(dòng)。通常，金融衍生工具與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征由衍生工具合約規(guī)定，其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。

4.不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。金融衍生工具的交易后果取決于交易者對(duì)基礎(chǔ)工具(變量)未來價(jià)格(數(shù)值)的預(yù)測(cè)和判斷的準(zhǔn)確程度。基礎(chǔ)工具價(jià)格的變幻莫測(cè)決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具高風(fēng)險(xiǎn)性的重要誘因。基礎(chǔ)金融工具價(jià)格不確定性僅僅是金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)性的一個(gè)方面，國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織在1994年7月公布的一份報(bào)告中，認(rèn)為金融衍生工具還伴隨著以下幾種風(fēng)險(xiǎn):(1)交易中對(duì)方違約，沒有履行所作承諾造成損失的信用風(fēng)險(xiǎn);(2)因資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)格不利變動(dòng)可能帶來?yè)p失的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):(3)因市場(chǎng)缺乏交易對(duì)手而導(dǎo)致投資者不能平倉(cāng)或變現(xiàn)所帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);(4)因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn);(5)因交易或管理人員的人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn);(6)因合約不符合所在國(guó)法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、簡(jiǎn)述國(guó)際投資爭(zhēng)端的主要非司法解決方式。答：（1）談判或磋商（2）調(diào)停（3）調(diào)解

五、簡(jiǎn)述跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的演變。

答：跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的演變沿著職能一體化兩個(gè)維度推進(jìn)。（1）職能一體化戰(zhàn)略演變。第一，獨(dú)立自公司戰(zhàn)略；第二，簡(jiǎn)單一體化戰(zhàn)略；第三，復(fù)合一體化戰(zhàn)略。

（2）地域一體化戰(zhàn)略演變：第一，多國(guó)戰(zhàn)略；第二，區(qū)域戰(zhàn)略，第三全球戰(zhàn)略。

第三篇：國(guó)際投資學(xué)復(fù)習(xí)答案

國(guó)際直接投資：又稱海外直接投資，是指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擁有實(shí)際的管理權(quán)，控制權(quán)的方式，其投資收益要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況決定，浮動(dòng)性較強(qiáng)。

產(chǎn)品生命周期：指新產(chǎn)品從上市開始依次經(jīng)歷導(dǎo)入期、增長(zhǎng)期、成熟期、衰退期的周期變化過程。

國(guó)際合作開發(fā)：國(guó)際合作開發(fā)是資源國(guó)通過招標(biāo)方式與中標(biāo)的一家或幾家外國(guó)投資開發(fā)公司簽訂合作開發(fā)合同，明確各方的權(quán)、責(zé)、利，聯(lián)合組成開發(fā)公司對(duì)資源國(guó)石油等礦產(chǎn)資源進(jìn)行開發(fā)的一種非股權(quán)參與國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式。買殼上市：解釋一：所謂“買殼上市”，就是一家優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過收購(gòu)債權(quán)、控股、直接出資、購(gòu)買股票等收購(gòu)手段以取得被收購(gòu)方（上市公司）的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)及上市地位。

解釋二：買殼上市又稱“后門上市”或“逆向收購(gòu)”，是指非上市公司購(gòu)買一家上市公司一定比例的股權(quán)來取得上市的地位，然后注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。一般而言，買殼上市是民營(yíng)企業(yè)的較佳選擇。

技術(shù)溢出效應(yīng)：是指投資主體在從事生產(chǎn)或其它經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，并非有意轉(zhuǎn)讓或傳播其技術(shù)，而是在其經(jīng)濟(jì)行為中自然輸出技術(shù)與其他可引起的技術(shù)提高。共同基金：是指通過信托、契約或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券（例如，“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多的、零散的社會(huì)閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。國(guó)際投資環(huán)境：是指東道國(guó)對(duì)國(guó)際投資產(chǎn)生有利或不利影響的各種條件因素相互依存，相互制約所構(gòu)成的有機(jī)整體。跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略演變：跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是指對(duì)不同價(jià)值增殖活動(dòng)的國(guó)際區(qū)位選擇和對(duì)企業(yè)所控制的各類實(shí)體所進(jìn)行的一體化程度選擇。

（一）職能一體化戰(zhàn)略演變：職能一體化戰(zhàn)略是指跨國(guó)公司對(duì)其價(jià)值鏈上的各項(xiàng)價(jià)值增值活動(dòng)，即各項(xiàng)職能所作的一體化戰(zhàn)略安排。

1、獨(dú)立子公司戰(zhàn)略

? 跨國(guó)公司在東道國(guó)設(shè)立獨(dú)立的子公司，通過所有權(quán)對(duì)子公司進(jìn)行控制

2、簡(jiǎn)單一體化戰(zhàn)略

? 跨國(guó)公司通過尋求外源來參與國(guó)際化生產(chǎn)。

3、復(fù)合一體化戰(zhàn)略

?在復(fù)合一體化戰(zhàn)略下，不同區(qū)位的獨(dú)立行動(dòng)價(jià)值取決于其對(duì)整個(gè)公司價(jià)值鏈的貢獻(xiàn)而不是單位個(gè)體所能獲得的利益。

（二）地域一體化戰(zhàn)略演變

? 地域一體化戰(zhàn)略是指跨國(guó)公司對(duì)其所控制的各類實(shí)體在地域范圍和地理聯(lián)系上所作的一體化戰(zhàn)略安排。經(jīng)歷了三個(gè)階段：

1、多國(guó)戰(zhàn)略

? 多國(guó)戰(zhàn)略是充分考慮各個(gè)國(guó)家市場(chǎng)上的差異性，在不同的國(guó)家市場(chǎng)上采用不同的戰(zhàn)略。

2、區(qū)域戰(zhàn)略

? 區(qū)域戰(zhàn)略是指跨國(guó)公司適應(yīng)區(qū)域化國(guó)際生產(chǎn)的要求，根據(jù)區(qū)域劃分而形成的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

3、全球戰(zhàn)略：全球戰(zhàn)略是指公司在所有的國(guó)家之間的競(jìng)爭(zhēng)策略幾乎是一樣的。國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成：

國(guó)際儲(chǔ)備的主要構(gòu)成有：

1、黃金儲(chǔ)備，即一國(guó)官方所持黃金

2、外匯儲(chǔ)備，即一國(guó)官方所持有的可兌換的外匯資產(chǎn)

3、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸，即一國(guó)在IMF中的儲(chǔ)備頭寸加上債券頭寸

4、特別提款權(quán)（SDRs），即IMF創(chuàng)設(shè)的用于補(bǔ)充原儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種國(guó)際支付手段 跨國(guó)公司戰(zhàn)略聯(lián)盟：

類型：

1、戰(zhàn)略研究開發(fā)聯(lián)盟，主要是集合各自的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以專項(xiàng)技術(shù)為突破口的聯(lián)合及委托研究，目標(biāo)在于縮短技術(shù)開發(fā)周期、分擔(dān)技術(shù)開發(fā)成本、共享技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

2、戰(zhàn)略生產(chǎn)聯(lián)盟，以行業(yè)為依托，集合各自的產(chǎn)品生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)形成的聯(lián)合制造網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)在于集合聯(lián)盟各方的生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，降低開辟新的生產(chǎn)線和改裝生產(chǎn)線時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

3、戰(zhàn)略營(yíng)銷聯(lián)盟，主要是供應(yīng)與外部銷售方面的協(xié)議，目標(biāo)在于集中聯(lián)盟各方的市場(chǎng)銷售力量，降低保持市場(chǎng)地位或進(jìn)入新市場(chǎng)的成本與風(fēng)險(xiǎn) 研究開發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展的動(dòng)因：

1、消費(fèi)者需求和偏好的趨同

2、技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)擴(kuò)散速度的加快，使多數(shù)大公司不再能在所有技術(shù)領(lǐng)域都保持尖端優(yōu)勢(shì)

3、全球化的各種力量徹底顛覆了完全擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的純粹競(jìng)爭(zhēng)邏輯，跨國(guó)公司日益發(fā)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)營(yíng)，在全球舞臺(tái)上競(jìng)爭(zhēng)，要面臨巨大的成本壓力 外國(guó)直接投資對(duì)投資國(guó)的國(guó)際貿(mào)易效應(yīng)：

外國(guó)直接投資對(duì)投資國(guó)的國(guó)際貿(mào)易效應(yīng)一般表現(xiàn)為以下四種效應(yīng)的綜合效應(yīng)：

1、出口引致效應(yīng)，即由于對(duì)外直接投資而導(dǎo)致的原材料、零部件或設(shè)備等出口的增加。（正效應(yīng)）

2、進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)：由于對(duì)外直接投資而導(dǎo)致的進(jìn)口減少。（正效應(yīng)）

3、出口替代效應(yīng)：由于對(duì)外直接投資而導(dǎo)致的出口的減少。（負(fù)效應(yīng)）

4、反向進(jìn)口效應(yīng)：由于對(duì)外直接投資而導(dǎo)致進(jìn)口的增加。（負(fù)效應(yīng)）

一般來說，這四種效應(yīng)并不是同時(shí)出現(xiàn)的，較早開始發(fā)揮作用的是出口引致效應(yīng)；隨后，當(dāng)國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)開始取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)以后，出口替代效應(yīng)開始出現(xiàn)；繼之產(chǎn)生作用的是進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)和反向進(jìn)口效應(yīng) 國(guó)際投資爭(zhēng)端的主要非司法解決方式：

1、談判或磋商

重要的解決國(guó)際爭(zhēng)端的方法之一。不拘于一定的形式、較快解決問題

2、斡旋和調(diào)停：通過第三者介入

斡旋：第三者不參加直接談判而只說服相關(guān)各方進(jìn)行談判或繼續(xù)原已中斷的談判。

調(diào)停：為爭(zhēng)議各方提供繼續(xù)談判的機(jī)會(huì)，且主動(dòng)參加談判，并經(jīng)爭(zhēng)議相關(guān)各方授權(quán)就有爭(zhēng)議的問題作出解釋以及提出解決的辦法。

3、調(diào)解

依爭(zhēng)端的性質(zhì)設(shè)立常設(shè)或臨時(shí)委員會(huì)，以公平原則審查爭(zhēng)議問題，并作出可能為相關(guān)各方接受的解決辦法，或向各方提供解決爭(zhēng)議支助。

調(diào)解是在調(diào)停的基礎(chǔ)上由第三方介入，使解決爭(zhēng)議的談判效果更好，而且調(diào)解人具有較大的發(fā)言權(quán)以及調(diào)查爭(zhēng)端事由的權(quán)利。官方國(guó)際投資的特殊性：

（一）官方國(guó)際投資行為帶有鮮明的國(guó)家色彩和深刻的政治內(nèi)涵

（二）官方國(guó)際投資為低貨幣盈利

（三）官方投資具有中長(zhǎng)期性

（四）官方國(guó)際投資具有直接投資和間接投資的雙重性 優(yōu)惠政策在吸收外國(guó)投資中的作用及局限性(提示)：

1、優(yōu)惠政策對(duì)吸收投資有一定作用，如財(cái)政優(yōu)惠、金融支持等。

2、優(yōu)惠政策有很大局限性，各國(guó)優(yōu)惠政策的趨同性使優(yōu)惠政策失去吸引力，而過度的優(yōu)惠政策競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)使利益向外國(guó)投資者轉(zhuǎn)移 局限性表現(xiàn)：

一、優(yōu)惠待遇在一國(guó)的投資環(huán)境中只能起到部分激勵(lì)作用,并非決定因素

首先是該國(guó)的政局、政策和法律。若政局不穩(wěn),將意味著投資有全都喪失的可能；政策多變,將使投資者無所適從；法律不健全,投資者的權(quán)益將得不到保護(hù)。因此,這三者實(shí)際上是外國(guó)投資者決定是否投資的前提。

其次,投資環(huán)境還包括資本輸入國(guó)是否具備辦企業(yè)所必需的條件，如原料、市場(chǎng)與勞動(dòng)力等。其中最重要的是市場(chǎng),產(chǎn)品是否有銷路,這是一切投資者最關(guān)心的問題。此外,投資環(huán)境還包括資本輸入國(guó)是否具備辦好企業(yè)的必要條件。如資本輸入國(guó)的辦事效率、動(dòng)力、交通、運(yùn)輸、銀行、通訊、保險(xiǎn)等。

二、我國(guó)在實(shí)施優(yōu)惠政策方面往往還面臨其他國(guó)家和地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng),甚至,有的優(yōu)惠政策還取決于資本輸出國(guó)的投資政策,這就使我國(guó)所實(shí)施的優(yōu)惠政策大打折扣

三、國(guó)際資本的流向也說明了投資優(yōu)惠待遇作用的局限性。在60年代,發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間國(guó)際資本流入額的比例大體上是2：1,在70年代上升為3:1。80年代,差距更大,1985年,發(fā)達(dá)國(guó)家在全世界對(duì)外直接投資總額中占69.9%,發(fā)展中國(guó)家只占30.1%。發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)資本流入額已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了發(fā)展中國(guó)家。

稅收優(yōu)惠、地皮價(jià)格的優(yōu)惠和勞動(dòng)力成本低等因素只對(duì)中小資本和發(fā)展勞動(dòng)密集型行業(yè)有較大的吸引力,大型的跨國(guó)公司具有雄厚的資本、一流的技術(shù)和管理水平,其投資往往推行長(zhǎng)期戰(zhàn)略回報(bào),注重整體利益和綜合經(jīng)營(yíng),對(duì)一般的投資優(yōu)惠或投資剌激常常興趣不大,而更多地關(guān)心基本的投資環(huán)境以及投資條件的穩(wěn)定性。

第四篇：國(guó)際投資學(xué)離線作業(yè)答案

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院

《國(guó)際投資學(xué)》課程作業(yè)答案 第一章國(guó)際投資概述

一、名詞解釋 1.國(guó)際投資

答：國(guó)際投資是各國(guó)官方機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主題將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國(guó)流動(dòng)形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國(guó)經(jīng)營(yíng)得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。2.國(guó)際資本流動(dòng)

答：是指資本在國(guó)際市場(chǎng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國(guó)家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。3.資本輸出 答：可以定義為一國(guó)國(guó)家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤(rùn)或利息而對(duì)國(guó)外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。

二、簡(jiǎn)答題

1.國(guó)際投資的作用 答：（1）可以促進(jìn)資本輸出國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（2）可以促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國(guó)際化。（3）可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。（4）加速了跨國(guó)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)跨國(guó)化。（5）國(guó)際投資開拓了發(fā)展中國(guó)家新市場(chǎng)。（6）國(guó)際投資促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。

2.國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn) 答：（1）國(guó)際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)；（2）國(guó)際直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢(shì)頭減緩。（3）國(guó)際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。（4）國(guó)際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。

三、論述題

1.國(guó)際投資的發(fā)展趨勢(shì)分析 答：回答要點(diǎn)：（1）國(guó)際直接投資總體上保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是勢(shì)頭開始減緩。（2）國(guó)際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3）發(fā)展中國(guó)家所吸收的外國(guó)直接投資大多流向新興發(fā)展中國(guó)家；（4）跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為國(guó)際投資的主要形式；（5）跨國(guó)投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。第二章國(guó)際投資理論

一、名詞解釋 1.內(nèi)部化理論

答：在市場(chǎng)不完全條件下，跨國(guó)公司為了謀求企業(yè)整體利潤(rùn)的最大化，往往傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識(shí)產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場(chǎng)來代替外部市場(chǎng)，以避免外部市場(chǎng)不完全造成的損失。

2.產(chǎn)品生命周期 答：（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品的成熟階段；（3）新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段 3.區(qū)位優(yōu)勢(shì)

答：是指跨國(guó)公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢(shì)，是發(fā)展對(duì)外直接投資時(shí)必須要考慮的重要因素。

二、簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述壟斷優(yōu)勢(shì)理論的主要內(nèi)容

答：

一、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的形成不完全競(jìng)爭(zhēng)是指由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全

（二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全

（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全

（四）由關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全

二、壟斷優(yōu)勢(shì)理論的形成

（一）技術(shù)優(yōu)勢(shì)；

（二）資本籌集優(yōu)勢(shì)；

（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)；

（四）管理優(yōu)勢(shì)

三、評(píng)價(jià)

2.國(guó)際生產(chǎn)折衷論的主要內(nèi)容 答：

一、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的形成

二、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的原因

三、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的核心 所有權(quán)優(yōu)勢(shì)；

（二）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)；

（三）區(qū)位優(yōu)勢(shì)

四、對(duì)國(guó)際生產(chǎn)折中理論的評(píng)價(jià)

三、論述題

1.古典國(guó)際證券投資理論評(píng)述

答：古典國(guó)際證券投資理論認(rèn)為，國(guó)際證券投資的起因是國(guó)際間存在的利率差異，如果一國(guó)利率低于另一國(guó)利率，則金融資本就會(huì)從利率低的國(guó)家向利率高的國(guó)家流動(dòng)，直至兩國(guó)的利率沒有差別為止。

古典國(guó)際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）僅說明資本從低利率國(guó)家向高利率國(guó)家的流動(dòng)，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動(dòng)，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國(guó)家不僅資本市場(chǎng)發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢(shì)。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國(guó)際流動(dòng)與利率理論的解釋并不完全相符。（2）它以國(guó)際資本自由流動(dòng)為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國(guó)對(duì)資本流動(dòng)的管制處處可見。（3）該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。第三章國(guó)際證券投資

一、名詞解釋 1.國(guó)際股票

答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國(guó)家，具體來說是股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同國(guó)家的。2.國(guó)際債券

答：是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)家組織為籌措和融通資金，在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券。

二、簡(jiǎn)答題

1.金融期貨特征

（1）交易所對(duì)手方制度。（2）對(duì)沖結(jié)算制度。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（4）保證金制度。2.影響證券價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素

答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。公司的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率水平的變動(dòng)而變動(dòng)。3.國(guó)際證券發(fā)行方式 答：（1）按發(fā)行對(duì)象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行（2）按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行（3）按證券承銷方式分為包銷和代銷

三、論述題

1.我國(guó)證券市場(chǎng)的作用 答：（1）證券市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融的核心，推動(dòng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。（2）證券市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國(guó)社會(huì)財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。（3）證券市場(chǎng)為國(guó)有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場(chǎng)化平臺(tái)，提升了中國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。（4）證券市場(chǎng)推動(dòng)了中國(guó)傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（5）證券市場(chǎng)發(fā)展提高了中國(guó)投資者的金融意識(shí)、民主意識(shí)和政策觀念。（6）證券市場(chǎng)提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。第四章國(guó)際直接投資方式

一、名詞解釋 1.合資經(jīng)營(yíng) 答：是國(guó)際直接投資中比較常見的一種方式。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國(guó)家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國(guó)的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營(yíng)方式。2.合作經(jīng)營(yíng)企業(yè) 答：是由兩國(guó)或兩國(guó)以上合伙人在一國(guó)境內(nèi)根據(jù)東道國(guó)有關(guān)法律規(guī)定通過談判簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營(yíng)企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的簡(jiǎn)稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交-經(jīng)營(yíng)-移交”。

二、簡(jiǎn)答題

1.獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn) 答：（1）由外國(guó)投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）能引進(jìn)國(guó)外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。（3）提高東道國(guó)的技術(shù)水平和營(yíng)理水平2.BOT 答：也就是“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營(yíng)公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營(yíng)該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。政府對(duì)該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人投資機(jī)構(gòu)分擔(dān)。

三、論述題

1.中國(guó)利用國(guó)際直接投資的特點(diǎn)與原因 答：（1）中國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系日益密切。

（2）跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)投資的絕對(duì)數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。

首先，跨國(guó)公司加大了對(duì)華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。其次，投資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。第四，投資方式更加多樣化。第五，跨國(guó)公司大量投資研究與開發(fā)，使中國(guó)成為地區(qū)研發(fā)中心。第五章國(guó)際投資環(huán)境

一、名詞解釋 1.國(guó)際投資環(huán)境 答：是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國(guó)或某一地區(qū)存在著的決定和影響國(guó)際投資活動(dòng)進(jìn)行和預(yù)期投資收益的各種因素及其相互依賴、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。2.法律環(huán)境

答：是指東道國(guó)有關(guān)投資方面，特別是外國(guó)投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。3.專家實(shí)地論證 答：是指投資者為了解某國(guó)或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在地進(jìn)行的實(shí)地考察和評(píng)價(jià)。

二、簡(jiǎn)答題

1.優(yōu)化國(guó)際投資環(huán)境的原則

答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國(guó)際性優(yōu)化原則

2.國(guó)際投資環(huán)境的空間層次性

答：影響國(guó)際投資活動(dòng)的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國(guó)際因素、國(guó)家因素、國(guó)內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。這就使得國(guó)際投資環(huán)境具有空間層次性特點(diǎn)。從這個(gè)角度看, 國(guó)際投資環(huán)境包括國(guó)際環(huán)境、國(guó)家環(huán)境、國(guó)內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。第六章跨國(guó)公司與國(guó)際投資

一、名詞解釋 1.跨國(guó)公司

答：主要是指發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的，以本國(guó)為基地，通過對(duì)外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國(guó)際化生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的壟斷企業(yè)。2.轉(zhuǎn)移定價(jià)

答：是跨國(guó)公司特有的一種經(jīng)營(yíng)策略，是指跨國(guó)公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購(gòu)商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場(chǎng)供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國(guó)公司彌補(bǔ)外部市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。

3.資源開發(fā)型跨國(guó)公司 答：以獲得母國(guó)所短缺的各種資源和原材料為目的，對(duì)外直接投資主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。

二、簡(jiǎn)答題

1.密集型增長(zhǎng)戰(zhàn)略 答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場(chǎng)方面的潛力，以快于過去的增長(zhǎng)速度來求得成長(zhǎng)與發(fā)展的戰(zhàn)略。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集約型成長(zhǎng)戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長(zhǎng)戰(zhàn)略類型。2.橫向型跨國(guó)公司

答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的公司。在公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制造工藝、過程和產(chǎn)品基本相同。

3.多元中心型公司

答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國(guó)與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國(guó)的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。

三、論述題

1.論述跨國(guó)公司發(fā)展新趨勢(shì) 答：（1）跨國(guó)并購(gòu)成為跨國(guó)公司投資的主要方式（2）服務(wù)業(yè)成為跨國(guó)公司投資的主要產(chǎn)業(yè)（3）跨國(guó)公司“研究與開發(fā)”趨向國(guó)際化（4）跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化 注意結(jié)合實(shí)際

第七章國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)

一、名詞解釋 1.風(fēng)險(xiǎn)投資

答：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。2.私募股權(quán)投資

答：是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。3.風(fēng)險(xiǎn)資本 答：亦稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指由專業(yè)投資人提供給快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資中的激勵(lì)機(jī)制

答：效益激勵(lì)、需求激勵(lì)、競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)

二、簡(jiǎn)答題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能 答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風(fēng)險(xiǎn)管理功能 2.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式

答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí)投資、培育企業(yè)、獲利退出。3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體

答：是對(duì)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。4.私募股權(quán)投資主要組織形式

答：1.有限合伙制；2.信托制；3.公司式

三、論述題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目選擇機(jī)制

答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對(duì)象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：1.技術(shù)質(zhì)量；2.企業(yè)家素質(zhì)；3.產(chǎn)業(yè)性質(zhì)；4.地理區(qū)域；5.成長(zhǎng)階段；6.投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬 第八章國(guó)際投資與企業(yè)并購(gòu)

一、名詞解釋 1.跨國(guó)并購(gòu)

答：一國(guó)企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份收買下來。2.縱向跨國(guó)并購(gòu) 答：是指兩個(gè)以上國(guó)家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購(gòu)。3.創(chuàng)立兼并

答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司。4.混合跨國(guó)并購(gòu)

答：是指兩個(gè)以上國(guó)家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購(gòu)。

二、簡(jiǎn)答題

1.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)協(xié)同效益

答：財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。2.業(yè)務(wù)整合 答：在對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢(shì)。

三、論述題

1.企業(yè)在制定并購(gòu)決策時(shí)應(yīng)注意的問題 答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購(gòu)前應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計(jì)自身實(shí)力。4．并購(gòu)后對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合 注意結(jié)合實(shí)際

第九章國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)管理

一、名詞解釋 1.政治風(fēng)險(xiǎn)

答：指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來中，由于國(guó)家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。2.外匯風(fēng)險(xiǎn) 答：是指以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國(guó)際經(jīng)營(yíng)中因外匯匯率波動(dòng)而遭受損失或者獲得收益的可能性。3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 答：指投資者通過各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。

二、簡(jiǎn)答題

答：1.國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素

1．投資者決策水平；2．投資者行為；3．投資環(huán)境 答：2.德爾菲法（Delphi Method）

是為了克服專家會(huì)議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測(cè)方法。在預(yù)測(cè)過程中，專家彼此互不相識(shí)、互不往來，這就克服了在專家會(huì)議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。各位專家能真正充分地發(fā)表自己的預(yù)測(cè)意見。3.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

答：是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的一種方法，是指通過計(jì)劃的變更來消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們?cè)斐傻膿p失。

三、論述題

1.如何防范國(guó)際投資中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？ 答：（1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；（2）風(fēng)險(xiǎn)抑制；（3）風(fēng)險(xiǎn)自留；（4）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；要求略微具體分析并且盡量結(jié)合實(shí)際。

第十章國(guó)際投資項(xiàng)目決策

一、名詞解釋 1.投資項(xiàng)目決策

答：就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。2.可行性研究

答：廣義的可行性研究分為投資機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究和評(píng)估決定四個(gè)階段。3.回收期

答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。為了避免出現(xiàn)意外情況，且增加企業(yè)資金的流動(dòng)性，企業(yè)往往傾向于選擇在短期內(nèi)能收回全部投資的項(xiàng)目，即回收期越短，項(xiàng)目越佳。

二、簡(jiǎn)答題

1.國(guó)際投資項(xiàng)目決策應(yīng)注意的問題

答：①項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時(shí)，可能會(huì)受到的東道國(guó)國(guó)際收支方面的限制； ②項(xiàng)目部分投資是通過母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的； ④項(xiàng)目所在國(guó)與母公司所在國(guó)的稅率不同； ⑤特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；

⑥該項(xiàng)目有可能對(duì)公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。2.凈現(xiàn)值法（Net Present Value）

答：簡(jiǎn)稱NPV。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。3.投資敏感性分析的主要目的

答：是揭示有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章國(guó)際投資政策與法規(guī)

一、名詞解釋 1.限制性措施 答：在海外投資的過程中，對(duì)于那些國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國(guó)家海外投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對(duì)限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。2.政府貸款

答：一國(guó)政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國(guó)政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。3.國(guó)際銀團(tuán)貸款

答：國(guó)際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來，組成集團(tuán)，共同向借款人提供大額中長(zhǎng)期貸款的國(guó)際信貸方式。

二、簡(jiǎn)答題

1.發(fā)達(dá)國(guó)家的境外投資的政策措施 答：1.信息與技術(shù)援助；2.金融政策：（1）信貸支持；（2）股本融資；（3）投資保險(xiǎn)；（4）財(cái)政政策。

2.實(shí)行對(duì)外商股權(quán)比例的限制作用

答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國(guó)的投資，以便形成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動(dòng)產(chǎn)，共同擁有技術(shù)財(cái)產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營(yíng)利益。3.外國(guó)債券 答：是由債券發(fā)行人在某一外國(guó)的市場(chǎng)上以該國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)發(fā)行，并在該國(guó)證券市場(chǎng)交易的國(guó)際債券。

第十二章中國(guó)企業(yè)海外投資研究

一、名詞解釋 1.海外投資 答：指異國(guó)企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國(guó)外、或者將外國(guó)企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對(duì)后者的經(jīng)營(yíng)實(shí)施完全的控制。2.技術(shù)動(dòng)因

答：通過海外并購(gòu)，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。

二、簡(jiǎn)答題

1.海外股權(quán)并購(gòu)

答：是指我國(guó)公司購(gòu)買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具有表決權(quán)的股份或認(rèn)購(gòu)其新增注冊(cè)資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對(duì)該公司行使經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)的一種海外投資行為。

2.中國(guó)對(duì)外直接投資動(dòng)因分析 答：

（一）政策動(dòng)因；

（二）資源動(dòng)因；

（三）技術(shù)動(dòng)因；

（四）市場(chǎng)動(dòng)因

三、論述題

1.中國(guó)對(duì)外直接投資存在的問題 答：

（一）中國(guó)對(duì)外投資的區(qū)位過于集中

（二）產(chǎn)業(yè)選擇不盡合理

（三）技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重仍偏小

（四）缺乏跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理人才

第五篇：國(guó)際投資學(xué)作業(yè)新(答案)

《國(guó)際投資學(xué)》作業(yè)集

一、名詞解釋

1.國(guó)際投資是各國(guó)官方機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主體將其所擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國(guó)流動(dòng)形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國(guó)經(jīng)營(yíng)得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。2.跨國(guó)公司是指依賴雄厚的資本和先進(jìn)的技術(shù)，通過對(duì)外直接投資在其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)立子公司，從事國(guó)際化生產(chǎn)、銷售活動(dòng)的大型企業(yè)。3.經(jīng)濟(jì)全球化 世界各國(guó)在全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)融合 1.市場(chǎng)內(nèi)部化 是指企業(yè)為減少交易成本，減少生產(chǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，而將該跨國(guó)界的各交易過程變成企業(yè)內(nèi)部的行業(yè)。2.產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命，即一種新產(chǎn)品從開始進(jìn)入市場(chǎng)到被市場(chǎng)淘汰的整個(gè)過程 3.區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指跨國(guó)公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢(shì) 1.國(guó)際投資環(huán)境是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國(guó)（地區(qū)）擁有的影響和決定國(guó)際直接投資進(jìn)入并取得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的各種因素的有機(jī)整體。它是開展國(guó)際直接投資活動(dòng)所具有的外部條件，是國(guó)際直接投資賴以進(jìn)行的前提。2.國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序是在一定國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局下形成的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的行為準(zhǔn)則或行為規(guī)范 1.政治風(fēng)險(xiǎn)是指由干東道國(guó)發(fā)生政治事件，或該國(guó)與其它某一國(guó)家或多個(gè)國(guó)家間的政治關(guān)系發(fā)生變化而給外商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)產(chǎn)帶來重大影響的可能性。2.經(jīng)濟(jì)活力指一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)中總供給和總需求的增長(zhǎng)速度及其潛力 3.經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力是指在特定區(qū)域內(nèi)人們有效利用各種人力和物質(zhì)資源來為社會(huì)生產(chǎn)和人民生活提供各種有用的商品及勞務(wù)的能力。1.實(shí)質(zhì)障礙指東道國(guó)的自然條件，如地形、地理位置等，對(duì)外國(guó)企業(yè)的有效經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的阻礙。2.經(jīng)營(yíng)條件是指直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各種外在條件 3.投資飽和度就微觀和具體投資項(xiàng)目而言，它是指投資的邊際效率與利潤(rùn)之比 1.跨國(guó)并購(gòu)一國(guó)企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份買下來 2.吸收兼并是指在兩家或兩家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式 3.創(chuàng)立兼并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失（同歸于盡），而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司 4.混合證券并購(gòu)收購(gòu)公司對(duì)目標(biāo)公司提出收購(gòu)要約時(shí)，其出價(jià)為現(xiàn)金、股票、認(rèn)證權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式證券的組合

1.流動(dòng)資金公司流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債的那部分 2.商業(yè)票據(jù)由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無擔(dān)保短期票據(jù) 3.投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。4.國(guó)際銀團(tuán)多家分屬于不同國(guó)家或地區(qū)的銀行聯(lián)合組成一個(gè)銀行集團(tuán) 1.風(fēng)險(xiǎn)投資廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。2.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是指技術(shù)密集、人才密集、資金密集、經(jīng)營(yíng)管理高效化的從事高技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)性科研型企業(yè) 3.風(fēng)險(xiǎn)投資中的激勵(lì)機(jī)制是激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資搞笑運(yùn)作的動(dòng)力機(jī)制，可推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)立和發(fā)展 1.政治風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來中，由于未能預(yù)期到的政治因素變化而給國(guó)際投資活動(dòng)可能帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn) 2.外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體或個(gè)人以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國(guó)際經(jīng)營(yíng)中因外匯匯率波動(dòng)而遭受損失或獲得收益的可能性 3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指投資者通過多種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。1.BOT方式SHI “建設(shè)－經(jīng)營(yíng)－移交”方式的簡(jiǎn)稱，是私營(yíng)企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式 2.國(guó)際直接投資是投資者跨越國(guó)界，通過創(chuàng)立、收購(gòu)等手段，以掌握和控制國(guó)外企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從而謀取利潤(rùn)的一種投資活動(dòng) 3.股份有限公司是指注冊(cè)資本由等額股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票（或股權(quán)證）籌集資本，股東以其所認(rèn)購(gòu)股份對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任；公司是以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的企業(yè)法

二、簡(jiǎn)答題

1.國(guó)際投資的主要特點(diǎn) 第一，投資主體單一化；第二，投資環(huán)境多樣化；第三投資目標(biāo)多元化；第四，投資運(yùn)行復(fù)雜化。

2.跨國(guó)公司與國(guó)內(nèi)企業(yè)比較有哪些特點(diǎn)？ 第一，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的跨國(guó)化，這是跨國(guó)公司的最基本特征；第二，實(shí)行全球性戰(zhàn)略；第三，公司內(nèi)部一體化原則。

1.簡(jiǎn)述壟斷優(yōu)勢(shì)理論的主要內(nèi)容 這一理論主要是回答一家外國(guó)企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)為什么能夠與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行有效的競(jìng)爭(zhēng)，并能長(zhǎng)期生存和發(fā)展下去。海默認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)之所以要對(duì)外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國(guó)同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢(shì)，從而在國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺取更多的利潤(rùn)。這種壟斷優(yōu)勢(shì)可以劃分為兩類：

一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理與組織技能及銷售技能等一切無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識(shí)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)；

一類是由于企業(yè)規(guī)模大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

2.國(guó)際生產(chǎn)折中論的主要內(nèi)容 對(duì)外投資主要是由所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三個(gè)基本因素決定的。鄧寧認(rèn)為決定對(duì)外直接投資的三項(xiàng)因素之間是相互關(guān)聯(lián)、緊密聯(lián)系的。可以用公式表示為：國(guó)際直接投資=所有權(quán)優(yōu)勢(shì)+內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)+區(qū)位優(yōu)勢(shì)。一個(gè)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)越大，將其資產(chǎn)內(nèi)部化使用的可能性也越大，從而在國(guó)外利用其資產(chǎn)比在國(guó)內(nèi)可能更為有利，就越可能發(fā)展對(duì)外直接投資。

1.簡(jiǎn)述國(guó)際投資環(huán)境的主要作用 國(guó)際直接投資的引力磁場(chǎng)，吸引國(guó)際直接投資的競(jìng)爭(zhēng)手段，國(guó)際直接投資流動(dòng)的導(dǎo)向航標(biāo)。

三、論述題

1．試舉例說明國(guó)際投資環(huán)境對(duì)東道國(guó)的影響？ 亞洲的韓國(guó)、新加坡和中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港被稱為“亞洲四小龍”。這些國(guó)家或地區(qū)在20世紀(jì)1960年代到1980年代經(jīng)濟(jì)飛速成長(zhǎng)，但在這之前他們只是以農(nóng)業(yè)和輕工業(yè)為主的發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)。它們利用西方發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)，吸引外地資本和技術(shù)，利用本地的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)適時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，迅速走上發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)道路，成為東北亞和東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)火車頭之一。P97“萬商西進(jìn)工程”

1.國(guó)際投資環(huán)境的自然地理因素特點(diǎn) 主要包括東道國(guó)的地理位置、國(guó)土面積、人口規(guī)模及分布、地形、地質(zhì)、水文、氣候、自然風(fēng)光、以及更為重要的物質(zhì)資源（礦產(chǎn)資源及農(nóng)林牧漁資源等）狀況。

2.通貨膨脹率 即一般物價(jià)水平持續(xù)上升的幅度，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與否的首要標(biāo)志。

3.基礎(chǔ)設(shè)施的特征 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的公共性和兩重性，基礎(chǔ)設(shè)施效益的間接性，運(yùn)轉(zhuǎn)的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的超前性，經(jīng)營(yíng)管理的多樣性和壟斷性。

1.國(guó)際直接投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則 堅(jiān)持從投資者要素出發(fā)的原則； 堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是的原則； 堅(jiān)持保證全面突出重點(diǎn)的原則；

兼顧投資國(guó)和東道國(guó)雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則。

1.跨國(guó)公司并購(gòu)效益主要表現(xiàn)在哪些地方？ 1.經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，2.財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、3.企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)、4.市場(chǎng)份額、5.企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī) P224-227 2.現(xiàn)金并購(gòu)運(yùn)作方式 是公司并購(gòu)活動(dòng)中最清楚而又最迅速的一種運(yùn)作方式，在各種運(yùn)作方式中占很高的比例。在公司并購(gòu)交易的實(shí)際操作中，有兩個(gè)重要因素會(huì)影響到先進(jìn)收購(gòu)方式的出價(jià)：目標(biāo)公司所在地管理股票的銷售收益的所得稅法；目標(biāo)公司股份的平均股權(quán)成本。兼并公司在決定是否采用現(xiàn)金收購(gòu)方式時(shí)，應(yīng)圍繞兼并公司的資產(chǎn)流動(dòng)性、資本結(jié)構(gòu)、貨幣問題和融資能力等幾個(gè)方面來考慮 P243 1.跨國(guó)銀行主要業(yè)務(wù)

①消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù)，向個(gè)人或家庭經(jīng)營(yíng)小額貸款；②商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，主要是向工商企業(yè)、跨國(guó)工礦業(yè)公司或政府經(jīng)營(yíng)巨額貸款；③貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)，向其他銀行或金融機(jī)構(gòu)投放，承保證券發(fā)行或長(zhǎng)期投資；④為國(guó)際貿(mào)易提供資金，安排出口或進(jìn)口信貸；⑤財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)，經(jīng)辦外匯市場(chǎng)交易，國(guó)際現(xiàn)金管理，充當(dāng)投資代理人等。還有戰(zhàn)后大大發(fā)展起來的所謂“非銀行業(yè)務(wù)”，如租賃業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、旅游業(yè)務(wù)、信息情報(bào)業(yè)務(wù)等。少數(shù)最大的跨國(guó)銀行提供的“全面服務(wù)”項(xiàng)目達(dá)六七十種，被稱為“金融銀行”。

2.項(xiàng)目擔(dān)保 是指借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)像境內(nèi)外貸款人做出的還款保證

1.書P285論述題第一題 股票與債券都是有價(jià)證券，是證券市場(chǎng)上的兩大主要金融工具。兩者同在一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行，又同在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通。對(duì)投資者來說，兩者都是可以通過公開發(fā)行募集資本的融資手段。由此可見，兩者實(shí)質(zhì)上都是資本證券。從動(dòng)態(tài)上看，股票的收益率和價(jià)格與債券的利率和價(jià)格互相影響，往往在證券市場(chǎng)上發(fā)生同向運(yùn)動(dòng)，即一個(gè)上升另一個(gè)也上升，反之亦然，但升降幅度不見得一致。這些，就是股票和債券的聯(lián)系。股票和債券雖然都是有價(jià)證券，都可以作為籌資的手段和投資工具，但兩者卻有明顯的區(qū)別。

收益穩(wěn)定性不同；保本能力不同；經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同；風(fēng)險(xiǎn)性不同

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能 聚資功能、效益功能、促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能、激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能、推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模發(fā)展的功能

2.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式 包括四個(gè)步驟：選擇項(xiàng)目，適時(shí)投資，培育企業(yè)，獲利了結(jié)。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本方法：組合投資方法，聯(lián)合投資方法、分段決策方法、匹配投資方法。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體 是指對(duì)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

4.項(xiàng)目選擇的制約因素 創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)，市場(chǎng)，判斷產(chǎn)品技術(shù)，企業(yè)管理 P295 1.政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法 國(guó)別評(píng)估報(bào)告，評(píng)定等級(jí)法和預(yù)警報(bào)系統(tǒng)等 2.國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)有哪些？ 富蘭德指數(shù)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南，“歐洲貨幣”國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表，機(jī)構(gòu)投資家國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表日本公司債研究所國(guó)家等級(jí)表

1.合資企業(yè)形式 股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)，契約式合營(yíng)企業(yè)

2.各國(guó)吸引外資優(yōu)惠政策一般有哪些？ 特殊行業(yè)優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠、開發(fā)費(fèi)用回扣優(yōu)惠、加速折舊優(yōu)惠

3.獨(dú)資企業(yè)與合資企業(yè)的異同分析 獨(dú)資企業(yè)收政府控制少，合資企業(yè)受政府控制多。獨(dú)資企業(yè)比合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上更加靈活主動(dòng)。獨(dú)資企業(yè)比合資企業(yè)更容易保守企業(yè)秘密。獨(dú)資企業(yè)比合資企業(yè)更易于通過”轉(zhuǎn)移價(jià)格“避稅。獨(dú)資企業(yè)比合資企業(yè)更充分使用投資者擁有的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營(yíng)訣竅，保證產(chǎn)品的高質(zhì)量和高效益。P351 4.中國(guó)對(duì)外直接投資動(dòng)因分析 開拓海外市場(chǎng)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求；取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益；利用國(guó)外生產(chǎn)要素；開發(fā)自然資源，利用國(guó)外原材料；利用外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)；開發(fā)壟斷優(yōu)勢(shì)，并從內(nèi)部化中獲得利益

三、論述題

1.書P35試述跨國(guó)公司近年來在中國(guó)的投資狀況及迅速擴(kuò)張的主要原因？ 答：跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的步伐明顯加快，這一趨勢(shì)還將繼續(xù)保持下去。跨國(guó)公司研發(fā)投入明顯增加，跨國(guó)公司投資更傾向于獨(dú)資方式，中國(guó)政府的優(yōu)惠政策，低廉的勞動(dòng)力、廣闊的市場(chǎng)等

1.書P81目前跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易增長(zhǎng)較快，試以內(nèi)部化理論解釋該現(xiàn)象？ 內(nèi)部化理論認(rèn)為世界市場(chǎng)是不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，跨國(guó)公司為了其自身的利益，為克服外部市場(chǎng)的某些失效，以及某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢(shì)力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)交易成本的增加，而通過國(guó)際直接投資，將本來應(yīng)在外部市場(chǎng)交易的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進(jìn)行，并形成一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)。通過外部市場(chǎng)內(nèi)部化，降低交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。

1.書P175 國(guó)際直接投資環(huán)境中的政治因素包括哪些？試對(duì)目前我國(guó)國(guó)際投資環(huán)境的政治穩(wěn)定性進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)？ 既包括政治制度、政府能力、政局穩(wěn)定性及政策連續(xù)性、政府與公眾對(duì)待外資的態(tài)度等國(guó)內(nèi)政治因素，又涉及與他國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)沖突、外交政策變化及經(jīng)濟(jì)摩擦等國(guó)際關(guān)系因素。

1.書P259效率理論是如何解釋跨國(guó)公司并購(gòu)活動(dòng)的？試舉例說明。答：效率理論認(rèn)為公司并購(gòu)活動(dòng)能夠給社會(huì)收益帶來以一個(gè)潛在的增量，而且對(duì)交易的參與者來說無疑能提高各自的效率。P220 P257阿爾卡特并購(gòu)上海貝爾案

1.論述風(fēng)險(xiǎn)投資的決策程序 尋找投資項(xiàng)目、篩選投資方案、評(píng)估投資方案、簽訂投資協(xié)議P305 1.如何防范國(guó)際投資中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？ 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

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