第一篇：國際投資學復習提綱

第一章 國際投資導論

一、投資與國際投資的含義

（一）投資

在西方發達資本主義國家，投資通常是指為獲取利潤而將資本投放于企業的行為，主要是通過購買國內外企業發行的股票和公司債券來實現。所以，在西方，投資一般是指間接投資，主要介紹如何計算股票和債券的收益、怎樣評估風險和如何進行風險定價，幫助投資者選擇獲利最高的投資機會。

而在我國，投資概念既包括間接的股票、債券投資，也指購置和建造固定資產、購買和儲備流動資產（包括有價證券）的經濟活動。有時也用來指購置和建造固定資產、購買和儲備流動資產（包括有價證券）的經濟活動，必須運用資金，而運用上述資金的過程是一種經濟活動。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經濟活動，又用來指特種資金。

簡而言之，可以把投資定義為：經濟主體為獲得經濟效益而墊付貨幣或其他資源用于某項事業的經濟活動。

從定義中看出，一項投資活動中至少包括投資主體和貨幣或其他經濟資源等投資客體兩個方面。

（二）國際投資

1、國際投資的含義

各類經濟主體(包括跨國公司、跨國金融機構、官方和半官方機構和居民個人等),將其擁有的貨幣資本或產業資本,經跨國界流動與配置形成實物資產、無形資產和金融資產,并通過跨國運營以實現價值增值的經濟行為。

2、國際投資相對于國內投資而言，應從同質性和特異性兩方面來把握國際投資的內涵。

同質性：主要表現為逐利性和風險性。

特異性：主要表現為主體的相對多樣性、客體的相對多樣性、目的的相對多樣性、運營的相對復雜性

（三）區分國際投資與國際資本流動

國際投資主要以國際資本流動作為外在表現形式，但并不總是產生國際資本流動；國際資本流動也并一定就是國際投資。

（四）國際投資動機：

1、生產國際化是促進國際投資的直接動機

2、開發和利用國外的自然資源

3、分散和減少風險

4、繞過貿易壁壘或障礙

5、實現企業全球發展戰略是跨國公司直接投資的最高層次體現

二、國際投資的方式

（一）按投資期限分類

1、長期投資

投資期限在一年以上的債權、股票以及實物資產等

2、短期投資

投資期限在一年以內的債權

（二）按資本來源及用途分類

1、公共投資

由政府或國際組織用于社會公共利益而進行的投資

2、私人投資

一國的個人或企業以贏利為目的而對東道國經濟活動進行的投資

（三）按資本的特征分類

1、國際直接投資

國際直接投資指投資者到國外直接開辦工礦企業或經營其他企業，即將其資本直接投放到生產經營中的經濟活動。

2、國際間接投資

國際間接投資主要是指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經濟開發援助等形式的資本外投活動。

（四）其他投資方式

1、補償貿易

進口方外匯短缺，在信貸的基礎上從出口方引進機器設備、技術等，待工程建成以后，以其生產的產品或商定的其他商品或勞務分期償還

2、國際融資租賃

指含有國際因素的出租人按照承租人的要求購買物并租賃給承租人，由承租人按約定支付租金，在租期結束時，承租人得以支付租賃物象征性余值并取得租賃物所有權的交易。

3、國際工程承包

以自己的資金、技術、勞務、設備、原材料和許可權等，承攬外國業主的工程項目，收取成本費及應得利潤。

4、BOT投資(Build-Operate-Transfer)

政府同私營機構（在中國表現為外商投資）的項目公司簽定合同。

由該項目公司承擔一個基礎設施或公共工程項目的籌資、建造、營運、維修及轉讓。在雙方協定的一個固定期限內（一般為15～20年），項目公司對其籌資建設的項目行使運營權，以便收回對該項目的投資、償還該項目的債務并賺取利潤。

協議期滿后，項目公司將該項目無償轉讓給東道國政府。

三、國際投資的特征

1、投資目的多元化；

除一般意義上的經濟價值，還包括政治價值、社會價值、公益價值

2、投資體現著國家與民族利益；

受國家、民族自身利益因素的制約，具有一定政治色彩

3、投資所使用的貨幣既單一又多元化；

國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性---匯率

4、投資環境存在著差異；

國際投資環境的差異性與復雜多變性---政治環 境 + 經濟環境 + 法律環境 + 社會環境 + 自然環境，因此風險更大

5、投資風險較大；

國際投資中生產要素的流動要受到諸多因素的限制

6、投資主體多元化：國際投資主體主要是跨國公司和跨國銀行

7、國際投資領域的市場分割及不完全競爭性

8、投資方向是雙向的。

雙向化 = 吸引外資 + 對外投資

四、國際投資的主體和客體

1、投資主體：（1）跨國公司（2）跨國金融機構（3）官方和半官方的機構（4）個人投資者

2、投資客體：（1）實物資產（2）無形資產（3）金融資產

五、國際投資其他學科的關系

1、國際投資學與投資學的關系

從本義上講，西方投資學的研究對象是證券投資微觀理論，如證券組合理論、金融資產定價模型、市場有效性理論。因此，它與國際投資學的區別是較為明顯的：首先，國際投資學的研究范圍不僅包括證券投資領域，還包括直接投資領域；

其次，貫穿于國際投資學的核心問題在于“跨國性”的研究，即為什么不在國內而要去國外投資，而西方投資學的核心卻沒有體現這一點。另一方面，兩者也存在一定的聯系，表現在國際間接投資理論是在西方國內證券投資理論基礎上發展起來的，是證券組合理論向國際領域的延伸與發展。

2、國際投資學與經濟學的關系

3、國際投資學與國際金融的關系

國際金融研究的內容主要包括國際貨幣體系、國際儲備體系和國際匯率體系三個方面。其核心問題是研究資本和資產如何通過國際金融市場來配置。與國際經濟學一樣，國際金融也是研究貨幣資本國際間的流動，但國際金融市場中，資本以短期的流動性強的貨幣形態出現，金融市場為國際貿易、國際投資及證券投資提供結算和融資手段。而國際投資學研究的是國際間中長期貨幣資本和產業資本的運動及其規律性。在國際直接投資中，資本是以生產要素等表現的。而間接投資也是長期的。

國際金融主要研究貨幣的國際收支及短期國際貨幣資本的運動，國際投資學也不同于國際經濟學，國際經濟學的研究對象是世界各國間的經濟活動和經濟關系，其研究內容包括國際貿易理論和國際金融理論。可見，國際經濟學研究的對象比較廣泛，主要著眼于宏觀經濟理論和經濟關系的研究；而國際投資學的研究對象相對狹窄，但它不僅涉及到由于投資活動所引起的宏觀國際經濟關系的變化，而且包括國際投資微觀經濟活動的理論與方法。

4、國際投資學與國際貿易學其聯系在于：

（1）兩者的研究領域都涉及商品在國際間的流動。

（2）國際貿易與國際投資之間存在著相互影響：一方面，國際貿易活動往往是國際投資行為的基礎和先導。另一方面，國際投資也會對國際貿易產生反作用。因為國際投資行為的發生，會引起購買力在國際間的轉移，從而帶動國際貿易的發展，而當國際投資完成、形成生產能力后，又會引起東道國進口的減少。其區別在于：

國際貿易學對商品流動的研究側重于交換關系方面，從原則上講，國際貿易活動是在價值相等基礎上實現利用價值的交換，商品最終進入消費領域；而國際投資學則側重于對商品生產屬性的研究，從根本上看，國際投資活動是把商品作為生產要素投入生產領域并實現價值增殖。因此，前者重在研究一國商品的國際競爭能力，后者重在研究一國參與國際生產的能力。

六、國際投資對世界經濟的影響（1）加速生產與資本國際化；（2）推動技術創新與推廣；

（3）促進國際貿易的發展：

（4）推動國際金融的發展；

（5）推進世界經濟一體化。

第二章 資本與投資理論

一、資本概念：資本是能夠帶來剩余價值的價值，是體現在物上的生產關系。

二、資本的主要特征有：

1、資本是能夠帶來剩余價值的價值

2、資本是一種運動

3、資本是一個歷史范疇，它體現資本家剝削雇傭工人的關系，是資本主義生產方式的本質范疇。

三、當代西方經濟學的投資理論

1、凱恩斯的投資理論

2、后凱恩斯的投資理論

3、波特競爭戰略理論

四、其他專業投資理論

1、巴菲特的投資理論

2、魔鬼投資學

3、奈斯比特的全球經濟與全球投資說 第三章 國際投資理論 什么是國際直接投資理論？

國際直接投資理論是國際經濟理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發生機理的理論，即為什么國際直接投資會發生的理論，因此，也可以稱為國際直接投資動因理論。

一、壟斷優勢理論

二、產品生命周期理論

三、內部化理論

四、比較優勢論

五、國際生產折中論

六、“兩缺口模型”理論

七、投資發展階段理論

八、技術地方化理論

九、國際投資發展理論

十、國際間接投資理論

第四章 跨國公司與國際投資

一、跨國公司的概念

（一）定義 指在兩個或更多的國家的實體所組成的公營、私營或混合所有制企業，不論此等實體的法律形式和活動領域如何；該企業在一個決策體系下運營，通過一個或一個以上的決策中心得以具有吻合的政策和共同的戰略；該企業中各個實體通過所有權或其他方式結合在一起，從而其中一個或更多的實體得以對其他實體的活動施行有效的影響，特別是與別的實體分享知識、資源和責任。

（二）界定

（1）地理范圍上的界定：是否是跨越國界、在國外經營業務的企業組織。

（2）所有權標準上的界定：以跨國公司的股份擁有、管理控制所依據的法律基礎作為劃分企業是否為跨國公司的標準。

（3）經營管理特征上的界定：企業經營管理的最高決策層必須具備全球性的經營理念。

完全以世界性的經營態度來規劃企業的各項經營活動，實現以高級的公司內勞動分工為特征的職能一體化和區域一體化。（4）跨國經營業績指標上的界定：

A應用比例方法來衡量和反映企業的國際化程度

國際銷售率、海外資產比率、國際管理指數、國際投資指數、海外公司比率。B相對、絕對指標組合法

海外銷售總額、海外銷售凈額、海外資產比率海外銷售率、外貿依存度、投資結構水平、生產依存。

C生產經營活動跨越國界

在多個國家擁有從事生產經營活動的子公司，并對子公司能達到有效控制；具有全球性的經營動機和戰略，并將其所有經營活動都置于該戰略的指導之下。

（三）標準

1、結構標準

跨國公司強調的是多國生產設施的綜合，而不僅僅是市場的組合。（1）地區分布（2）國外生產或服務設施（3）所有權

2、營業實績標準

主要以在國外的生產、銷售、贏利或資產等絕對額或相對數作為標準，但金額或百分比的具體數字應該是多少，則并無統一的說法。

3、行為標準

作為跨國經營的企業，其最高領導層的決策行為公平地對待和處理世界各地所面臨的機遇和挑戰，只有這樣才能使得企業的經營具有世界性、跨國性。

4、控制標準

控制標準認為跨國公司通過股權或非股權的方式對海外分支機構進行控制。

5、人力資源標準

某些東道國卻要求來本國投資的跨國公司必須雇用一定比例的本國員工，否則就無法享受外商投資的優惠待遇。

二、跨國公司的經營特征

（一）實行全球戰略管理

（二）內部一體化經營管理

（三）利用直接投資爭奪世界市場

1、跨國公司從利用價值競爭手段，轉向非價格競爭手段爭奪世界市場。

2、跨國公司擴大內部貿易

（四）利用先進技術保持競爭優勢

（五）綜合型多種經營發展

三、跨國公司發展過程

（一）跨國公司雛形階段（第一次世界大戰之前）

（二）跨國公司成型階段（兩次世界大戰之間）

（三）跨國公司迅速發展階段（20世紀40年代中至90年代初）

（四）跨國公司全球發展階段（跨國公司的調整與改革）

（五）21世紀跨國公司新的戰略取向

（20世紀90年代初至今）

四、跨國公司與國際投資

（一）跨國公司與經濟全球化

1、經濟全球化促進企業跨國化

（1）經濟全球化概念（2）企業跨國化（6個表現）

①跨國公司與政府之間的聯系 ②跨國公司母公司與母國子公司的聯系 ③跨國公司母公司與海外子公司的聯系 ④跨國公司與其他企業之間的關系 ⑤跨國公司與各類國際政治、社會、經濟組織之間的關系 ⑥跨國公司與社會公眾之間的關系（3）經濟全球化促使公司和產品國籍日益模糊化

①公司國籍日益模糊化②產品國籍日益模糊化

2、企業跨國化推動經濟全球化

（1）加速生產與資本國際化（2）推動技術創新與推廣

（3）促進國際貿易的發展（4）推動國際金融的發展

（二）跨國公司與國際投資

（三）跨國公司國際投資的影響

（四）跨國公司國際投資參與方式

1、股權參與

股權參與是指跨國公司在其海外公司中所占股權份額，它是通過直接投資實現的。在股權參與中全部擁有的資公司。

（母公司擁有子公司股權在95%以上）和合資企業（1）建立國際獨資企業

獨資企業 也稱為全部股權擁有，這是直接投資的傳統形式，其子公司稱為全資擁有子公司，即母公司擁有子公司股權的95％以上。在我國，對外商以這種方式設立的分支機構稱為外商獨資企業。一般來說，那些生產規模大、技術水平高，在國際市場中處于優勢地位的大型跨國公司傾向于以獨資形式對外直接投資。擁有子公司的全部股權，跨國公司就可以把子公司完全納入它的全球安排，服從它的整體利益，以獲取豐厚的利潤。概括而言，跨國公司采取獨資的主要原因在于：壟斷技術優勢；便于采用轉移價格；有利于母公司統一決策和管理；實施全球戰略的需要。

跨國公司在海外設立獨資公司的方式主要是投資新建企業和收購東道國企業的股權或財產。股權收購在收購人(跨國公司)與股權持有者之間進行，財產收購在收購人與具有法人資格的公司之間進行。無論是從收購所涉及的范圍還是從有關文件的處理來、看，收購公司財產比收購股權容易。通過收購形式設立子公司，投資小，見效快，有助于投資者充分利用被收購公司原有的技術系統、管理系統、銷售系統和信息系統。（2）建立國際合資企業

合資經營企業通常是指跨國公司與東道國依據股份關系共同舉辦的具有獨立合作法人地位的企業，雙方除可以用現金投資外，還可以用機器設備、廠房等有形資產和技術、專利、土地使用權、商標等無形資產作價后作為股份投入，同時獲得相應的股權并根據股權份額分享企業收益、分擔企業風險，其責任以各自認繳的股份為限。在我國的中外合資企業屬于這種類型。

（3）建立國際合作企業

合作經營是指合作雙方按照契約關系共同經營企業，雙方的責任權利均由雙方協議后由合同明確規定。合作企業可以是組成法人的，也可以不組成法人。合作雙方是一種合伙關系，合作雙方分別各自納稅。在我國的中外合作經營企業(Sino-Foreign Coopera five Venture)屬于這種類型。合作經營的出資方式一般是在契約中規定：外國公司主要提供外匯資金、設備、技術，有時也提供某些原材料；東道國合營者主要提供使用場地、廠房、當地資源、公用設施和勞務。對不同的項目，各方出資內容會有差異

合營企業目前已成為跨國公司直接投資最為普通的形式。從跨國公司角度看，合營企業有其獨特的優點：可以減少或避免政治風險，如內外合營可以減少東道國政策變化或被征收的風險；由于企業是外國投資者與當地投資者合資經營，共負盈虧，外國投資者除可享受對外資優惠外，還可獲得東道國對本國企業的優惠待遇；可以利用當地的合伙者與東道國政府的關系，了解所在國政治、經濟、社會、文化等情況，保證取得企業經營所需的信息資源，以便增強其競爭能力；如果是以機器設備、工業產權、專有技術、管理知識作為股本投資的話，實際上是輸出了“產品”，如果合資企業生產中使用的原材料需要進口，外國投資者又可以獲得原料商品的優先供應權。

對東道國來說，尤其是發展中國家，采用合資企業方式引進外資的好處主要是：合資經營是利用外資彌補本國建設資金不足的好辦法；外國投資不僅解決外匯現金的缺乏問題，而且可以引進先進技術設備，填補東道國國內技術空白，發展短線產業部門，促進企業的技術改造和產品的更新換代；為了開拓市場，合營產品可以利用公司的銷售渠道，打人國際市場，擴大出口創匯；由于合資企業是在東道國舉行，這將有利于當地人員的勞動就業、原材料供應，帶動國內有關配套協作企業的發展，以及增加稅收等。（4）收購國外企業

2、非股權參與

非股權參與是20世紀70年代以來逐漸被跨國公司廣泛采用的經營方式，主要指跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權沒有直接聯系的技術、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務來取得某種程度的實際控制權，實現本公司的經營目標。

跨國公司通過非股權經營既可以少承擔風險，又可以憑其技術、管理和銷售網絡獲得滿意的利潤。對東道國來說，采用非股權經營可以更多地擁有企業控制權，以分享利益。通過非股權經營，跨國公司可以或明或暗地控制當地企業，而且控制程度也可大可小。實際上，這是面對發展中國家的國有化政策和外資漸退政策，跨國公司采取的一種靈活的變通方式。實力強大的跨國公司雖然失去了股權控制，但仍可以憑借其先進的技術、經營管理和銷售機制等優勢，謀求繼續保持其在發展中國家的原有地位。現在，跨國公司的非股權參與得到了廣泛發展，其形式也在不斷變化，常見的形式有如下幾種：

（1）許可證合同

簽訂許可證合同后，跨國公司按一定的價格向東道國轉讓某種技術，而對轉讓的某種技術知識的補償采取提成支付的方式，即在一定年限內，按產品的產量和產品的銷售價格，根據協議規定的百分比提取提成費。在合同有效期內，跨國公司有義務向許可證獲得者提供改進和改善技術的情報，而許可證獲得者也有義務向技術提供者作技術反饋。跨國公司不參與東道國公司的股權，但對產品的產量和質量可以進行監督。許可證合同是一種契約或協議，許可證提供者仍保持所提供技術的所有權，只是將使用權有償讓渡給許可證獲得者。（2）管理合同

管理合同又稱經營合同，在拉美國家叫風險合同，在中東國家稱工作合同。這種合同在不同的國家，內容差別也很大。從廣義上看，管理合同也是一種技術合同。它分為兩大類：一類是全面經營管理，范圍比較廣泛，包括商業管理、行政管理等。這類管理一般適用于剛投產的產品、專供外銷的工廠和大型旅游項目。另一類是技術管理，即、由外國技術公司、外國技術人員或第三方的技術總公司或技術人員來進行管理。管理合同的特點是不投資只管理。訂立管理合同就意味著授權給技術公司管理企業，當然企業重大問題仍由董事會批準決定。外國技術公司要向董事會提供各種資料，反映企業的經營活動狀況。

東道國自然資源管理部門與跨國公司簽訂的自然資源合作開發項目也屬于合同，但與一般的管理合同不同，即外方起總承包商的作用，東道國在開發中不投入資本，也不承擔風險。跨國公司得到的報酬是在一個較長時間內以市場價格購買項目所生產的一定份額的產品。（3）交鑰匙合同

交鑰匙合同，又稱“一攬子合同”，是指承包商從工程的方案選擇、建筑施工、設備供應與安裝、人員培訓直至試生產承擔全部責任的合同。在交鑰匙合同的基礎上除去建筑施工部分，就是半交鑰匙合同，總承包商只對建筑施工負監督責任。（4）工程承包合同

工程承包是一項綜合性商務活動和經濟交往，它通過國際間的招標、議標或其他協商途徑，由跨國公司承包以提供自己的技術、資本、勞務、管理、設備、材料、許可權等，按國外工程業主(發包 人)的要求，為其營造工程項目或從事其他有關經濟活動，并按事先商定的合同條件收取費用的一種國際經濟技術合作方式。工程承包的項目包括水壩、管道、高速公路、地鐵、機場、通信系統、電站和工廠聯合企業等。工程承包按承包合同范圍劃分，可分為工程咨詢合同、施工合同、工程服務合同、設備供應合同、設備供應與安裝合同、交鑰匙合同、交產品合同。（5）技術協作合同

該合同規定跨國公司不提供資本或為項目提供融資，不享有產品所有權或購買權，不承擔產品銷售責任。只為項目提供各方面的技術服務。跨國公司以取得特別費用作為報酬，特別費用包括雙方預先協議規定的費用以及生產出產品以后在一定時期內根據產品銷售額提取的一定比例的費用。

（6）設備租賃(Equipment Iea ing)這是近幾十年來國際上十分活躍的一種跨國參與方式。出租的設備通常有飛機、船舶、石油鉆機、大型電子計算機、起重機和某些成套的生產設備等。在一項租賃交易中，凡設備購置成本百分之百由出租人獨自承擔的稱為單一投資者租賃。設備購置成本的小部分由出租人投資承擔、大部分由銀行等金融機構投資人提供貸款補足的稱為杠桿租賃(Leaverage Lease)。單一投資者租賃是人們所熟悉的基本方式和傳統做法。杠桿租賃是近十幾年來首先在美國發展起來的最高級的一種租賃形式，適用于籌措資產價值幾百萬美元以上的大型長期租賃業務，可滿足對有效壽命達10年以上，高度集約型設備的融資需要(如飛機、集裝箱、工廠、輸油管道、近海石油鉆井平臺、衛星系統等)。（7）銷售協議(Sales Agreement)這是跨國公司利用東道國的銷售網絡來擴大自身產品銷售的重要方式。銷售協議可分為分銷、商業代理和寄售。分銷是指跨國公司與東道國的商業機構簽訂協議，由后者按照跨國公司規定的價格在東道國銷售其產品。分銷商從跨國公司進貨時，獲得有利可圖的折扣優待。商業代理是指跨國公司委托東道國的商業機構為其商品尋找買主。代理商本身不直接從事該產品的購銷活動，而是由賣方與、買方直接成交。代理商按成交額的一定比例收取傭金。寄售是指跨國公司將商品運交給東道國的商業機構，委托后者代為銷售，直到該商品在市場出售以后，再由寄售商交還貨款，并從貨款中扣除傭金。（8）特許營銷(Franchise)這是商業和服務行業中跨國公司比較流行的一種參與方式。如世界聞名的麥當勞快餐店、肯德基快餐店、可口可樂飲料公司和假日旅館等，都是采用這種方式建立它們的全球經營網。特許營銷的一個重要特點是，營銷總店均是一些在顧客中已享有較高聲譽的企業，有其良好的產品質量和服務水平。營銷總店允許營銷分店(Franchisees)使用它的商品名稱，并對分店的經營活動給予協助。但分店的所有權并不歸總店所有，而是獨立的經濟實體。分店只按銷售額或利潤的一定百分比(也有的按固定金額)向總店繳納特許權使用費。

五、跨國公司經營戰略

（一）職能一體化戰略

（二）地域一體化戰略

四、跨國公司理論

（一）跨國公司理論概述

80年代以來,許多跨國公司為了能在競爭日趨激烈的國際市場上求得生存和發展,對其戰略進行了全面創新,并不斷調整其經營活動.跨國公司發展的新變化孕育著重要的理論變革.雖然有些研究屬于對原有理論體系的局部修正,但對戰略管理,戰略聯盟等的研究卻展示了跨國公司理論的最新發展.（二）戰略管理理論

1、競爭位勢理論的主要觀點及局限

2、資源基礎理論的主要觀點與局限

3、動力能力理論的提出

（三）戰略聯盟理論

1、概念

戰略聯盟概念最早是美國DEC 公司總裁簡?霍普蘭德和管理學家羅杰?奈格爾提出的，是指由兩個或兩個以上有著對等經營實力的企業（或特定事業和職能部門），為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰略目標，通過各種協議、契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素水平式雙向或多向流動的松散型網絡組織。戰略聯盟多為長期性聯合與合作，是自發的、非強制的，聯盟各方仍舊保持著原有企業管理的獨立性和完全自主的經營權。

2、企業戰略聯盟的動因

企業戰略聯盟的動因可分中間動因和最終動因兩種。其中最終動因是指獲得預期的經濟績效，中間動因包括資源（技術、資本、人才等方面）的共享和風險與成本的共擔。具體來說，戰略聯盟的動因有以下幾個方面。

（1）提高競爭力。

在技術日益分散化的今天，已經沒有哪個企業能長期進行技術壟斷，企業單純依靠自己的能力已經無法掌握競爭的主動權。為此，大多數企業的對策都是盡量采用外部技術資源并積極創造條件以實現內外資源的優勢相長。具體方法是與其它企業結成戰略聯盟，借助與聯盟內企業的科研人員合作，相互傳遞技術，加快研究與開發的進程。實踐證明，戰略聯盟除了比傳統的全球性內部戰略和金字塔式管理組織具有更為活躍的創新機制和更經濟的創新成本外，也更能照顧到不同國家、地區、社會團體甚至單個消費者的偏好的差異性，更有利于開辟新市場或進入新行業，因而有更強的競爭力。

（2）分擔風險并獲得規模和范圍經濟。

激烈變動的外部環境要求研究開發能不斷縮短開發時間，降低研究開發成本，分散研究開發風險。隨著技術的日益復雜化，開發的成本也越來越高。這些都使得新產品、新技術的研究開發具有很高的風險。在這種情況下，企業自然要從技術自給轉向技術合作和技術相互依賴，通過建立戰略聯盟，擴大信息傳遞渠道的密度與速度以避免單個企業在研究開發中的盲目性或因孤軍作戰導致全社會范圍的重復勞動和資源浪費，降低風險。與此同時，市場和技術的全球化，提出了要在相當大的規模上和多個行業進行全球生產的要求，以實現最大的規模和范圍經濟，從而能在以單位成本為基礎的全球競爭中取得有利地位。

（3）防止競爭過度。

隨著大企業市場滲透力度的加大和市場占有率的提高，一定容量的市場分割最終會在大企業之間告一段落。如果大企業間仍在所剩無幾的零星小市場中繼續展開全面競爭，不僅成本提高，造成兩敗俱傷，而且還可能因為競爭過度而失去自身現有的市場。因此，為了避免未來競爭地位的喪失，避免在諸如競爭、成本、特許及貿易等方面的糾紛，企業之間必須建立戰略聯盟，加強合作，維護競爭秩序。

（4）挑戰“大企業病”。

由于企業規模的擴大，管理層次的增加，協調成本上升正使得一些大企業的行政效率向著官僚式的低效率邁進，出現所謂的“大企業病”。戰略聯盟的經濟性在于企業對自身生產效率的戰略性革新，不涉及組織的膨脹，避免帶來企業組織的過大及僵化，使企業保持靈活的經營機制和資源使用的高效率。戰略聯盟還可避開反壟斷法對企業規模過大的制裁。

（四）社會力理論

1、什么是社會力理論？

社會力理論就是研究企業在多元目標體系下，贏得社會尊重和贊譽的能力，與社會協調一致、與環境相容共生的能力，并解釋跨國公司關注社會、環境的新的經營戰略和行為的理論體系。該理論的任務是應用道德哲學的基本方法、探索跨國公司實現新的目標體系的動力源泉，并合理解釋跨國公司行為和價值觀的新變化。社會力理論的產生不僅是跨國公司理論的必然演進，更是跨國公司實踐的客觀要求。

2、跨國公司社會力理論的內容

（1）跨國公司新的歷史使命——以提高經濟效益為手段，以實現人類自由、全面、和諧發展為使命。跨國公司的終極目標不是實現經濟利益最大化，而是實現人類自由、全面、和諧發展為使命，跨國公司這種新的歷史使命，決定了跨國公司必須與社會和諧、與環境相融，決定了它在新的歷史時期全球化經營的力量源泉已經和過去不同了，并因此決定了跨國公司只能把培育和應用社會力作為全球戰略的重要內容。

（2）跨國公司目標多元化——社會力理論的源泉來源于跨國公司目標的多元化。包括 人文目標：利益公平。實現相關利益者利益均衡，其中包括員工、股東、消費者、政府、競爭者等利益主體；

環境目標：實現跨國公司內外生態協調，相容共生； 社會目標：與社會和諧、代際持續；

經濟目標：經濟利潤是企業生存與發展的源泉，也是實現其他目標的大前提，所以，追求經濟利潤最大化的經濟目標仍然是跨國公司所追求的重要目標。（3）跨國公司發展的動力系統

跨國公司在實現多元化目標的過程中逐漸形成了三種力量，把這三種力量有機結合起來形成跨國公司的社會力，并構成跨國公司發展的動力系統，這也是社會力理論的核心： ①保護自然并與自然和諧相處、相容共生的能力，跨國公司對外投資與全球經營，從制定戰略到具體實施，都把這種能力作為其成功的重要力量，這種力量決定了跨國公司可持續發展；

②贏得社會尊重與贊譽，并與社會發展協調一致的能力。企業強烈的社會責任感是決定企業在全球化運作中取得成功的決定性因素。跨國公司為了獲得這種力量，其主要手段就是主動承擔社會責任，包括實現利益相關者的利益均衡，與社會發展協調一致，和諧共生，這也是跨國公司贏得顧客、培育顧客忠誠度的最佳手段；

③內部和諧力，跨國公司采用人性化管理理念，最大限度地尊重員工個性化需求，培養員工的滿意度。這就是跨國公司內部和諧力，它是跨國公司全球發展的關鍵力量，也是跨國公司新的核心競爭力。世界第一跨國公司沃爾瑪把企業內部的和諧力作為公司生存的基本力量，他們認為“每位員工就像墻上的一塊塊磚，每塊磚頭固然牢固，但要使每塊磚凝結成具有力度的一堵墻，不可缺少的則是砂漿——團隊精神構成的和諧力”。

以上三種力量是跨國公司在實現多元目標體系過程中逐漸形成的，這三種力量的存在是跨國公司可持續發展的根本保障，也是跨國公司新的核心競爭力。90年代以來，跨國公司所發生的一系列變化都與這三種力量有關。正如英國學者約翰?凱教授所言：“一個成功公司的核心因素應超越以賺錢為經營目的。正是這個因素激發了員工的忠誠度，使企業有創造和革新的激情，最終使企業能夠獲得成功的商業運營。理解了生財有‘道’的涵義是使經濟成功保持持續發展的先決條件。”

（4）跨國公司社會力理論的意義

跨國公司社會力理論的意義，主要在于它適用于時代的所有跨國公司，可以用來解釋在新的歷史時期跨國公司行為的新變化。當今，無論是發達國家的跨國公司，還是發展中國家的跨國公司，它們的國際經營行為，都遵循一個標準，那就是承擔社會責任、與人文社會自然環境和諧共生，因此，社會力理論的誕生不僅合理解釋了跨國公司的行為，而且為跨國公司發展指明了方向。

第五章國際直接投資

第六章國際間接投資

一、概念

二、國際間接投資與直接投資的區別

國際間接投資與國際直接投資的根本區別在于對籌資者的經營活動有無控制權。因為投資者不可能僅僅依靠購買某國政府的債券而取得對該國政府經濟活動的控制權。所以，有人將“非限制性國際貸款”（無控制權）歸入國際間接投資內容中，而將“限制性國際貸款”（有控制權）歸入國際直接投資內容中。與國際直接投資相比，其特點如下：

1、國際間接投資對籌資者的經營活動無控制權；

而國際直接投資對籌資者的經營活擁有控制權。

2、流動性大，風險性小

國際間接投資與企業生產經營無關（因為無控制權），隨著二級市場的日益發達與完善，證券可以自由買賣，流動性大，風險性小。

國際直接投資一般都要參與一國企業的生產，生產周期長，一般在10年以上，由企業的利潤直接償還投資。資金一旦投入某一特定的項目，要抽出投資比較困難，其流動性小，風險性大。

3、投資渠道不同

國際間接投資必須通過證券交易所才能進行投資。

國際直接投資只要雙方談判成功即可簽定協議進行投資。

4、投資內涵不同

國際間接投資又可稱為“國際金融投資”，一般只涉及到金融領域的資金，即貨幣資本運動。運用的是虛擬資本。

國際直接投資是生產要素的投資，它不僅涉及到貨幣資本運動，還涉及到生產資本和商品資本運動及其對資本使用過程的控制。運用的是現實資本。

5、自發性和頻繁性

國際間接投資受國際間利率差別的影響而表現為一定的自發性，往往自發地從低利率國家向高利率國家流動。國際間接投資還受到世界經濟政治局勢變化的影響，經常在國際間頻繁移動，以追隨投機性利益或尋求安全場所。二戰后，隨著國際資本市場的逐步完善，國際間接投資的規模。越來越大，流動速度也越來越快。它具有較大的投機性，在這個領域，投資與投機的界限有時難以劃分。

國際直接投資是運用現實資本從事經營活動，盈利或虧損的變化比較緩慢，一旦投資后，具有相對的穩定性。

6、獲取收益不同

國際間接投資的收益是：利息和股息。

國際直接投資的收益是：利潤。

三、分類

四、相關理論

第八章

國際投資環境與風險

一、國際投資環境一般概念

（一）定義

國際投資環境（International Investment Environment）是跨國投資者所面臨的東道國環境的總稱，是指影響國際投資的各種政治因素、自然因素、經濟因素和社會因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統一體。

（二）國際投資環境的基本特征

1、客觀性

國際投資環境是先于投資行為而客觀存在的。不僅自然條件和地理位置這些不可改變因素如此，政治、經濟、物質技術、社會文化等可變因素也如此。正是這種先在性特點，影響和決定著投資者的投資決策、投資方向和投資規模以及投資者的收益。因此，東道國和地區為卓有成效地吸引外資，須提前創建良好的投資環境。

2、綜合性

國際投資環境是由眾多因素構成的有機復合體。它不僅包括經濟因素，還有不屬于經濟范疇的政治、法制、管理、物質技術、社會文化、自然地理等廣泛因素，而每一方面的因素又是包含著若干子因素的一個系統，并且所有因素(各方面因素及其子因素)都以其特有方式作用于投資。這種綜合性特點要求人們在改善或評價投資環境的實踐中，必須全面顧及所有的因素及其系統，要全盤考慮有利因素、主要因素和關鍵因素，以及不利因素、次要因素和非關鍵因素；同時，要努力探求和優選國際投資環境因素的最佳結構方式

3、系統性

國際投資環境是由多種因素構成的矛盾綜合體，各種因素之間是互為條件、彼此協調發展的。其中任何一個因素發生變化，都或多或少地影響到其他因素的變化，從而導致整個投資環境的變化，因此，我們考慮一國的投資環境時，還須統籌兼顧，進行系統的分析。

4、動態性

構成國際投資環境的各個因素不是一成不變的。隨著時問的推移，構成投資環境的各個因素會變化，投資環境自身也會變化。如政局的穩定、經濟政策的調整、法規的完善、人民生活水平的提高等，都會帶來整個國際投資環境的變化。因而需要用發展的觀點，評價一個國家或地區投資環境的好壞。

國際投資環境本身及其評價觀念都在變化之中。一般說來，在投資環境的構成因素中，除自然條件和地理位置等不可變動外，其他因素如政治、經濟、法律、管理、社會文化、物質技術等都將隨著時間的推移而程度不同地發生變化。諸多因素的變化勢必招致東道國投資環境結構的相應調整，從而使投資環境總體發生變動。與此同時，評價投資環境的標準和觀念，也隨世界政治、經濟和科技的發展而發生變化和調整。例如，國際形勢從戰爭、政局不穩轉卞為和平與發展成為世界的主流；制約投資及經營的條件逐步向發達的社會經濟條件轉變；科學進步及其在生產中的加速應用，使偏重資源及其費用變為注重優秀員工素質標準。認識這種動態性特點，可以使我們明確投資環境優劣不是絕對的而是相對的，改善投資環境是無止境的。重視研究目前和預測未來的評價投資環境的標準與觀念，以及提高改善投資環境的自覺性和預見性，也都具有重要意義。

5、差異性

國際投資環境在不同國家或地區之間以及對不同投資行業適應性的差異，是絕對的、顯而易見的。因此，在一定時期內，一些國家或地區會成為國際投資的熱點地區，而另一些國家或地區就成為投資者的冷落地。即使是一個既定的投資環境，因其構成因素或結構方式的特殊，也不可能對所有行業或項目的投資具有同等的作用。例如，有的投資環境適于農業或畜牧業投資，有的適于水產業投資，有的適于旅游業投資，有的適于工業投資。適于工業投資的環境，也有適于原材料工業、能源工業、加工工業等投資的區別，或者有適于知識和技術密集工業與勞動密集工業投資之分；等等。

6、主觀性

國際投資者具有按照自己需要評價和選擇環境的權威性。相對于國際投資主體而言，任何東道國的投資環境都是客觀存在的。東道國的投資環境到底是優是劣，是否能吸引到外商投資，是不依東道國和地區的評價及意愿為轉移，而是取決于國際投資者的評價及決策。東道國的投資環境是為吸引國際投資而“設置”的，它必須具有獲得投資者青睞和好評、激發投資者欲望、誘使投資者作出投資決策的足夠魅力。只有國際投資者才是評價投資環境的最具資格的權威。

（三）國際投資環境的分類

1、狹義的投資環境和廣義的投資環境

如果根據國際投資環境包含因素的多寡劃分，國際投資環境有狹義的國際投資環境和廣義的國際投資環境之分。狹義的國際投資環境主要是指經濟環境，它包括一國或地區的經濟發展水平、經濟體制、經濟政策等。廣義的國際投資環境除經濟環境因素外，還包括政治、法律、社會文化和自然環境因素。

2、國家宏觀投資環境和地區微觀投資環境

根據國際投資環境的空間范圍劃分，國際投資環境有國際環境、投資國投資環境、東道國投資環境之分。國際環境是指在國際投資主體面臨的國際政治、經濟形勢，諸如，政局的穩定性、國際關系緩和或緊張的程度、經濟增長的快慢、國際貨幣自由化的程度等。投資國投資環境是投資國政府對資本輸出鼓勵和限制的法律環境和政策環境。東道國投資環境是指東道國所具備自然環境、政治環境、經濟環境、法律環境和社會文化環境的全部內容。

3、硬環境和軟環境

如果根據國際投資環境的物質性和非物質性劃分，國際投資環境有硬環境和軟環境之分。硬環境是指影響國際投資的外部物質條件，如基礎設施、交通運輸、郵電通信、自然資源等。軟環境是指影響國際投資的非物質因素，如政治體制、經濟政策、經濟發展水平，法律法規以及社會文化環境等。

4、自然因素、人為自然因素和人為因素

如果根據國際投資環境因素穩定性劃分，國際投資環境有自然因素環境、人為自然因素環境和人為因素環境之分。自然因素環境是指天然就存在的自然資源、人力資源、地理條件等。人為自然因素環境是指人為加工而形成自然因素，如一個國家或地區的經濟實際增長率、經濟結構、勞動生產率等。人為因素環境是指由于人力作用而形成的環境因素，如一國或地區的開放進程、投資刺激和政策的連續性等。

5、如果根據國際投資的運動過程劃分，國際投資的環境有前期環境、建設期環境、經營期環境之分。前期環境是指投資項目所需的基礎設施、自然地理條件的狀況。建設期環境是指投資項目所需的設備、人力資源、資金等生產要素是否到位。經營期環境是指經營所需的各種資產、經營設施等是否具備。

二、國際投資環境理論

三、國際投資環境構成因素

（一）政治環境因素

1、政治制度

2、政權的穩定性

3、政府的工作效率

4、國際關系

5、政府及公眾對待外資的態度

（二）社會環境因素

1、語言文字

2、文化教育水平

3、宗教

4、社會習慣

（三）經濟環境因素

? 國內經濟因素

（1）經濟發展水平（2）基礎設施（3）經濟政策4）經濟體制

? 涉外經濟因素

（1）國際收支狀況（2）國際貿易狀況（3）國際金融狀況（4）對外資的優惠

（四）法律環境因素

1、法律的完備性

2、法律的公正性

3、法律的穩定型

4、公民的法律意識

（五）自然環境因素

1、地理位置：(1)與投資國的距離；(2)與重要國際運輸線的距離；(3)與資源產地的距離；(4)與市場的距離。

2、地形

3、氣候

4、自然資源

5、國土面積和人口

四、國際投資環境分析方法

（一）國別冷熱比較法

11國別冷熱比較法是美國學者伊西·利特瓦克（Isian·A·Litvak）和彼得·拜延

i世紀i60年代后半期美國ii250家企業海外投資的調查（ii（Piter·M·Barting）根據對20美

i?1國、加拿大），于1968年在《國際經營安排的理論結構》一文中提出的，他們將各種環境因素綜合起來分析，歸納出影響海外投資環境“冷”、“熱”的7大基本因素，59個子因素，并評估了100個國家的投資環境。所謂“熱國”或“熱環境”，是指該國政治穩定、市場機會大、經濟增長較快且穩定、文化相近、法律限制少、自然條件有利、地理文化差距不大，反之，即為“冷國”或“冷環境”，不“冷”不“熱”者則居“中”。

1．政治穩定性 2．市場機會 3.經濟發展和成就 4．文化一元化 5．法令阻礙 6．實質障礙 7．地理及文化差距

（二）閔氏多因素評估法

閔氏多因素評分分析法是由香港中文大學教授閔建蜀教授在1987年在中國大陸召開的“中國投資環境比較研究”研討會上提出的。他在羅氏法的基礎上提出了新的多因素評分分析法。

（1）政治環境：政治穩定性，國有化可能性，當地政府外資政策（2）經濟環境：經濟增長速度，物價水平

（3）財務環境：資本和利潤匯出，匯率，集資和借款的可能性（4）市場環境：市場規模，分銷網點，營銷輔助機構，地理位置（5）基礎設施：國際通訊設備，交通與運輸，外部經濟（6）技術條件：科技水平，合適的勞動力，專業人才的供應（7）輔助工業：輔助工業的發展水平．輔助工業的配套情況（8）法律制度：各項法律是否健全，是否得到很好的執行（9）政府機構：政府機構的設置，辦事效率．工作人員的素質

（10）文化環境：當地社會是否接納外資公司．對其信任和合作程度．外資公司是否適應當地社會風俗

（11）競爭環境：當地競爭對手的強弱．同類產品進口額在當地市場所占的份額

3、投資環境總分：投資環境總分= W1：第i類因素的權重； 第i類因素被評為優、良、中、可、差的百分比。投資環境總分數的取值在11一55之間，越接近55，表明投資環境越佳，越接近11，則表明投資環境越差。

五、國際投資風險

（一）國際投資風險的概念

?W(5a?4b?3c?2d?e)

國際投資風險是指國際投資在特定的環境和特定的時間內，由于各種不確定因素的存在，客觀上導致國際投資項目的實際收益與預期值之間的差距或國際投資的經濟損失。

（二）國際投資主要風險

1、政治風險

2、利率和匯率風險

3、經營風險

4、信用風險

（三）國際投資風險規避

國際投資中的風險規避方法主要有：

第一、風險控制，如分散籌資、經營多樣化、選擇不同的計價貨幣等；

第二、風險轉移，如借貸資本輸出爭取用硬通貨，輸入爭取用軟通貨、遠期與期權交易、風險保險等；

第三、風險回避，如貨幣選擇、貨幣保值等。

第二篇：國際投資學論文

外國投資對我過經濟效應的影響分析

摘要 本文通過對當前國內外研究外商直接投資的對當地國的經濟影響情況下，針對我過引進外商直接投資的實際情況，分析存在于引進外商投資的技術溢出效應，就業效應和通貨膨脹效應。并在此基礎上，對當前我國引進外商直接投資提出相關政策建議。

關鍵詞 外商直接投資 經濟效應 影響分析

自我國引用外商直接投資加快經濟發展，提高就業水平，增加技術創新以來，針對外商直接投資對我國經濟發展，所產生的各種經濟效應的研究就從來沒有停止過，近幾年來隨著我國各級政府不斷增加外商直接投資的引進，以及外商直接投資在我國經濟發展中所起的重要作用，已受到社會各界的關注和認識。本文將通過針對我國利用外商直接投資的現狀入手研究，分析引進外商直接投資對我國經濟產產生的經濟效應影響進行分析，并在此基礎上對我國實施積極引進外商直接投資的戰略提出相關政策建議，并明確我國利用外商直接投資的優點和缺點，加快我國經濟快速高效發展。

一綜述

有關外商直接投資對一國經濟影響的分析文獻，大多集中于針對外商直接投資的技術溢出效應進行研究，并利用理論結合實踐的方式，加大外商直接投資效應的實證研究部分。另外，隨著我國引進外商直接投資的力度的加大，針對外商直接投資的其他經濟效應的影響，也逐漸成為學者們的研究重點。

根據國內外的研究文獻，國際技術溢出傳導渠道主要有：國際貿易，外商直接投資，勞務輸出，信息交流等，其中以國際貿易，外商直接投資為傳導渠道的技術外溢稱為物化型技術外溢。

但是在實證研究方面，不同學者因為出發角度的不同對外商直接投資的影響效應進行分析，其得出的結果也不完全一樣。

外商直接投資對當地國的就業效應具有二重性，包括吸納效應和擠出效應。其中美國經濟學家H.B.Chenery和A.M.Stout提出了旨在解釋發展中國家利用外資彌補國內資金短缺的必要性的“兩缺口”理論。

綜上所述，有關外商直接投資對當地國經濟效應的影響分析，主要集中于技術溢出效應，就業效應和通貨膨脹這三個方面。

二，外商直接投資的經濟效應分析

針對外商直接投資對我國經濟效應的影響，本文對國內外相關文獻進行分析整理的基礎上，將對其外商直接投資對我我國經濟效應的影響逐個進行整理和分析，其經濟效應主要包括。1，對技術溢出效應的影響

通過外商直接投資對我國的技術進步影響效應進行分析，我們可以發現在我國總體技術進步的影響是顯著的，在利用經濟內生增長理論進行分析，可知外商直接投資對我國經濟增長可以推動我國技術進步，加快經濟增長。2，對就業效應的影響

外商直接投在對我國企業技術溢出效應影響的同時，對我國就業效應的影響，也應當作為研究對象進行提出。其對我國的就業效應的影響主要表現為就業數量，就業產業和就業區位三個反面的內容。3，對通貨膨脹效應的影響 外商直接投資在對企業技術溢出效應影響的同時，對我國就業數量，就業產業以及就業區位都會產生相應的影響，其在促進我國經濟快速發展的同時，對我國經濟的通貨膨脹效應也隨著其對我國經濟影響的深入而不斷增加。根據上述結論，可以得出以下啟示：-第一，由于外國直接投資對中國經濟發展的影響是方方面面的，尤其是中國加入WTO以后，利用外資不僅僅是一般的開放政策和發展戰略，更是實現與世界經濟接軌，參與全球化生產分工的一種手段。因此，我們必須繼續加大力度引進外資，充分利用其資本效應與外溢效應，以保持中國經濟以一定速度穩定增長。-第二，全面評價外國直接投資的技術外溢效應。技術外溢效應既包括以勞動者為載體的軟技術、也包括以實物資本為載體的硬技術。外國直接投資通過影響中國人力資本而實現了軟技術的外溢效應，但并沒有通過影響R&D資本而形成中國經濟增長的途徑。R&D資本的增加是實現一國技術創新、提高技術水平的有效途徑。據世界銀行統計，1999年中國R&D投入占GDP的0.64%，而美國為2.45%，日本為3%。2000年中國上升為1%，達896億元人民幣，但總量上均勻落后于發達國家，僅為日本的1/39，美國的1/52。因此，利用外國直接投資渠道來實現中國R&D資本的增加，進而提高中國技術創新能力則顯得尤為重要。政府可對外商投資設立R&D機構來采取優惠政策，鼓勵外商投資設立研發機構。同時，國內企業可與外資企業聯合建立研發中心，從而實現外國直接投資的硬技術外溢效應

綜上所述，外商直接投資對我國經濟影響中的技術溢出在一定條件下，具有一定的正效應;對就業情況的影響，也會因為外商投資產業不同，區位不同而產生不同影響；其對我國整體經濟的通貨膨脹效應，也會產生一定程度上的影響。

三，相關政策建議

我國在引進外商投資之后，經濟發展速度提高較快。但是，對于引進外商投資所產生的經濟效應值得我們關注，分析完了外商直接投資對我國經濟產生的經濟效應分析之后。在此提出相關政策建議。

1，有選擇的吸引外資，不要盲目引進。

2，適當調整投資區位，實現當地投資收益最大化。

3，加大宏觀調控力度，利用好宏觀政策的長處利用管理好外資，為我國經濟增長提供服務。

［1］韓廷春.金融發展與經濟增長［M］.清華大學出版社.2002?ィ?2］李東陽.國際直接投資與經濟發展.［M］.經濟科學出版社.2002-［3］何〓潔.外商直接投資對中國工業部門外溢效應的精確量化［M］.世界經濟，第12期.2002-［4］李子奈.外資對中國工業企業生產效率的影響研究.［J］.管理世界2003年第4期.-［5］江錦凡.外國直接投資在中國經濟增長中的作用機制.［J］.世界經濟2004年第1期.-

第三篇：國際投資學試題

2003年上半年江蘇省 7088國際投資學

一、填空題(每小題亞分，共10分)1．國際資主體可以分為四大類：各國官方與半官方機構、——、金融機構和居民個體。

2．國際直接投資綜合理論之一的折衷理論認為，形成國際直接投資的三個最關鍵因素是所有權優勢、——和國家區位優勢。

3．全球共同基金市場可大致分為北美市場、——和以亞太為核心的新興地區市場三大部分。4．國際投資實物資產運營中投資主體在獨資經營的具體運作過程中的兩種形式為國外分公司和——。5·——是歐洲債券中歷史最悠久，所占份額最大的一種債券。

6．國際租賃指出租人和承租人不屬于同一國家的一種現代租賃形式，它是——下實

物資產運營的一種重要方式。

7．國際避稅的主要方式有國際避稅地避稅和利用 避稅。

8．當今世界上，區域性經濟聯盟不斷出現，如歐洲統一大市場—— 于1993年1 月1日正式啟動。

9．東道國對外國資本實行沒收政策屬于政治風險中的 風險。

10．中國參加跨國投資活動的國有企業類型為——、貿易型、工業型和窗口型。

二、單項選擇題(每小題1分，共15分)11．國際投資的根本目的在于()A．加強經濟合作 B．增強政治聯系 C．實現資本增值 D．經濟援助 12．下列國際跨國銀行的投資理論中，國際間接投資理論是()A．比較優勢理論 B．資本資產定價理論 C．折衷理論 D．內部化理論

13．一般而言，只有在至少()個國家或地區設有分行或附屬機構的銀行才能算作是跨國銀行。A．4 B．8 C．6 D．5 14．下列半官方國際投資機構中，區域性金融及合作援助機構是()A．經濟合作發展組織 B．亞洲開發銀行 C．國際貨幣基金組織 D．世界銀行，15．下列選項中，屬于期權類衍生證券是()A．存托憑證 B．利率上限或下限合約 C．期貨合約 D．遠期合約 16．國際投資時投資者對東道國投資經濟環境首要考慮的經濟政策是()A．產業政策 B．稅收政策 C．外資政策 D．外匯政策

17．()政策允許對外投資者在東道國納稅以后，在母國免除該收入的稅賦，不再另征稅或補稅。A．稅收饒讓 B．稅收抵免 C．延期納稅 D．免稅 18．處理國際投資爭端最普遍的一種方式是()A．調解 B．仲裁 C．司法 D．復議 19．國際投資中，()指由于匯率變動使分支公司和母公司的資產價值在會計結算時可能

發生的損益。

A．交易匯率風險 B．折算上的匯率風險 C．經濟匯率風險 D．市場匯率風險 20．中國海外非貿易性企業中，投資方式以()為主。A．獨資經營 B．合作經營 C．合資經營 D．證券投資 21．國際投資中的政治風險防范主要表現在生產和經營戰略及()上。A．利用遠期外匯市場套期保值 B．融資戰略 C．提前或推遲支付 D．人事戰略

22．跨國公司以()所進行的跨國生產加深了國與國之間的一體化程度。A．股權和非股權安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．統籌化方式

23．冷熱比較分析中，不屬于“冷”的因素是()A．市場機會 B．法令阻礙 C．實質性阻礙 D．地理及文化差異 24．下列不屬于非股權參與下實物資產的營運方式()． A．國際合作經營 B．國際合資經營 C．國際工程承包 D．補償貿易

25。下列各項中()屬于跨國公司股權安排下的國際直接投資行為。A．獨資經營 B．合作經營 C．許可證經營 D．特許經營

三、雙項選擇題

26．80年代中期，國際投資在服務業的迅猛發展原因在于()()A．各國對服務業實行開放的自由化政策 B．微電子技術的迅速發展 C．區域一體化進程加快 D．制造業跨國直接投資增加 E．國際投資迅速增長

27．下列對共同基金描述不正確的是()()A．可投資于長期資產，如股票、債券乃至實業資產 B．歐洲共同基金市場是世界第一大共同基金市場 C．主要投資于短期金融資產

D．可通過財務杠桿，在高市場風險下牟取超額收益 E．又稱“互惠基金”或“單位信托基金” 28．下列對于對沖基金描述正確的是()()A．對沖基金比其他機構受到較多的管制 B．對沖基金的主要約束在于自身的風險管理行為

C．對沖基金往往通過財務杠桿，在高市場風險下牟取超額收益 D．對沖基金的收益分配主要來自根據交易規模固定比例提取的管理費 E．對沖基金的投資投機性較弱，有利于穩定金融市場 29．下列對于官方國際投資特點描述不正確的是()()A．官方國際投資行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內涵 B．官方國際投資為高貨幣盈利 C．官方國際投資具有中長期性

D．官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性 E．官方國際投資多為非公益性投資 30．不受法律保護的無形資產包括()()A．專有技術 B．專利權 C．版權 D．商標權 E．技術訣竅

31汐L國投資對東道主帶來的技術和發明能力的提高往往還包括外國投資的()()A．溢出效應 B汐I、在效應 C．內在效應 D．雙向效應 E．收縮效應

32．跨國銀行體現與國內銀行屬性的區別表現在()()A．自主性 B．獨立性 C．經營方式上 D．經營范圍上 E．人事政策上

33．下列各項中，對中外合作經營企業描述正確的是()()A．合營類型為股權式 B．合營類型為契約式

C．組織形式是建立董事會 D．風險承擔方式是由合同中具體規定 E．風險承擔方式按股權比例確定 34．對跨國銀行描述不正確的是()()A．跨國銀行具有派生型

B．跨國銀行的機構設置具有超國界性 C．跨國銀行的國際業務經營具有本土型 D．跨國銀行的國際業務經營具有非本土型 E．跨國銀行的戰略制定具有區域性

35．下列對于官方國際投資特點描述正確的是官方國際投資()()A．為高貨幣盈利

B．行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內涵 C．具有短期性 D．具有直接投資和間接投資的雙重性 E．多為非公益性投資

四、名詞解釋(每小題3分，共15分)36．國際投資 37．價值鏈 38．遠期合約 39．出口信貸 40．折算風險

五、簡答題

41．簡述跨國銀行的概念及就母行與分支結構的組織機構關系而言的三種類型。42．簡述官方國際投資的含義及主要內容。43．簡述國際股票概念及主要類別。

44．分別簡述外國資本投入對東道國的影響和投資國資本流出對投資國的影響。45．簡述影響匯率的因素。

46．中國對外舉債促進經濟發展始于何年?簡述中國借用外資方式。

六、論述題

47．試述跨國公司的概念，并論述二十世紀九十年代以來的發展趨勢。48．論述我國提高利用外資效益應采取的措施。

第四篇：國際投資學復習資料

第一章

1、國際資本流動

是指資本在國際間的轉移，輸出或輸入，也就是資本的跨國界流動，即資本從一個國家或地區轉移到另一個國家。

2、國際資本輸出

是指資本主義國家或私人為了獲取高額利潤或利息和對外擴張而就在國外進行的投資和貸款。

3.、國際投資對經濟的影響

一、對東道國經濟的影響：（1）對國際收支的影響：短期有利，長期不利；（2）對對外貿易的影響；（3）對產業結構的影響：國際投資對東道國產業結構升級的作用在發達國家向發展中國家的投資中表現的最為明顯；

（4）國際投資對東道國就業的影響：

外資的流入會增加東道國的就業機會，這是因為外資進入某些東道國薄弱或空缺的領域餓，會使該領域的競爭能力加強和建立新的產業。尤其是投資于以外國味主要市場的產品生產，進口替代的作用會大大增加東道國的就業數量和就業機會。

此外，吸收外國投資還可以改善東道國的就業環境，外國企業為東道國的勞動力提供良好的就業環境和就業條件和社會福利，如果外國企業對東道國的勞動力進行培訓，還可以提高東道國的勞力素質。

二、對投資國的影響：（1）對國際收支的影響：短期內有一定的負面影響，但長期的積極影響遠遠大于負面影響；（2）對對外貿易的影響；（3）對產業結構的影響：不斷升級；

（4）國際投資對投資國就業的影響：

表面看來，對外投資會使投資國的就業人數減少或失去就業機會，但從另一個角度看，對外投資由于帶動了技術轉讓和服務貿易的發展，進而又增加了很多新的就業機會。此外，對外投資的行業往往是投資國的生產效率低的勞動密集型產業，這會使投資國的勞動力轉向就業與勞動生產效率更高的產業，由第二產業流向第三產業，從而提高就業質量，有大量研究表明，對外投資就業所產生的積極效應大于負面效應。

三、對世界經濟的影響

1）、促進了生產國際化合資本國際化；2）促進了科學技術的發展；3）促進了區域經濟一體化的發展

4、國際投資與國際貿易、國際金融之間的區別

一、國際投資與國際貿易學的區別：（1）二者的研究領域不同，（2）二者的研究側重點不同；

（3）分析問題的角度不同；（4）對經濟活動產生的影響不同

二、國際投資與國際金融學的聯系與區別

聯系：（1）研究領域都包括貨幣資本的國際間轉移；（2）二者之間存在著相互影響

區別：（1）二者的研究領域不同；（2）二者的研究側重點以及行為主體不同（3）分析問題的角度不同

第二章

1、產品生命周期理論（內容，對我們投資的啟示，對跨國公司的啟示，實際意義，缺點）

意義：1，將壟斷優勢，產品生命周期和區位因素結合起來，來解釋國際投資的動機，時機和區位的選擇，從動態的角度分析對外直接投資，并增添了時間因素。

2，維農把國際直接投資同國際貿易和產品的生命周期結合起來解釋美國二戰后對外直接投資的動機與區位的選擇，使國際投資理論既可以解釋對外直接投資，也可以來解釋新產品的國際貿易。

缺陷：1，將跨國公司的產品開發，市場營銷渠道和市場競爭手段著三項相互依存的決策程序分開，這與跨國公司同時整體考慮這三項決策的實際不符。

2，由于產品生命周期理論是以特定時期美國制造業企業的對外直接投資活動為背景展開研究的，所以這一理論對非制造業企業、對發展中國家、對非出口替代領域和高科技與研究領域的對外投資行為無法做出科學的解釋。

3，該理論也無法解釋20世紀80年代以后出現的，發達國家企業直接在發展中國家從事產品研發的行為。

啟示：企業應該根據其產品所處的不同生命周期階段以及不同的產品生命周期曲線來制定相應的經營企業戰略管理。對于處于上升期和成熟期的產品，他們是企業利潤和資金的主要獲得者，如果把資金過多的投給他們，也不會產生太大的經濟效益，對他們因該少投或者不投資，而應該把資金最大限度的用于處于開發期的產品，促進新產品的開發和技術創新，促進處于開發期的產品向成長期轉化，這才是企業以后利潤的來源和支撐點；對衰退期的產品，因分析產品的特點和市場前景，如果產品還可以進行技術創新，市場前景還很好的話，就可以投資進行技術創新，使產品從衰退期重新進入一個新的上升或成熟期。企業的投資和技術創新企業戰略管理應該針對企業產品的特點，分析企業的主要利潤來源產品，了解企業的產品構成狀況，從企業的整體效益出發，對處于不同生命周期階段的產品采取相應的投資和技術創新企業戰略管理，使企業的產品形成一個產品生命周期流，不同生命周期階段的產品能夠相互支持、相互配合形成一個良性循環，為企業創造更多和更長遠的利益，也為企業的整體發展企業戰略管理提供資金和技術上的支持。

2、國際生產擇衷理論（基本觀點、貢獻、局限性、三優勢及其含義）

基本觀點：國際生產擇衷理論的核心是“三優勢模式”即廠商特定所有權優勢、內部化優勢和區位優勢，三個變量不分主次，它們之間的相互聯系和不同組合決定了國際投資活動方式，只有當上述三個條件都得到滿足時，投資者才愿意進行對外直接投資。

所有權優勢：也稱廠商優勢，它主要是指企業所獨有的，國外企業無法獲得的，或在國際市場上優越于其他廠商的特定優勢。

內部化優勢：企業為了規避外部市場的不完全對企業經營的不利影響，通過對外直接投資將其資產或所有權內部化而擁有的優勢。

區位優勢：可供投資的國家或地區對投資者來說在投資環境方面所具有的優勢，是投資者選擇投資地點的重要條件，主要包括：自然因素、經濟因素、制度和政策因素。

貢獻：

1、繼承了海默的壟斷優勢理論的核心內容，吸收了巴克萊內部化的觀點，增添了區位優勢因素，彌補了以前國際投資理論的片面性；

2、引入了所有權，內部化，區位優勢三個變量因素來對投資決策進行分析，較好的解釋了企業選擇參加國際經濟活動方式的理論依據，創建了一個關于國際貿易，對外直接投資和國際協議安排三者投以的理論體系。

3、該理論同各國經濟發展的階段與結構聯系起來驚醒動態化分析，還提出投資發展周期學說，這就叫好的解釋了跨國公司國際直接投資的決定因素及其動態變化多跨國公司直接投資的影響。

局限性：

1、該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標，這與今年來投資目標多元化的現實不符。而且該理論幾乎綜合了其他各種對外直接投資理論，缺乏統一的理論基礎與獨創性；

2、把三優勢這三個因素等量對待，沒有強調他們之間的關系對國際直接投資的ingxing，任然停留在靜態分析中；

3、該理論探討了選擇國際投資、對外直接投資和國際協議安排三種經濟活動方式的依據，但缺乏了對跨國公司這一環節的深入研究；

4、研究對象是發達國家，沒有解釋不具備技術優勢的發展中國家的跨國企業從事的國際直接投資活動的原因；

5、動態性有很大的欠缺

第三章

1、跨國公司國際化經營的度量

1）國經營指數；2）網絡分布指數；3）外向程度比率；4）研究與開發支出的國內外比率；

5）外銷比例

2、跨國公司

發達國家的一些大型企業為獲得巨額利潤，通過對外直接投資，在多個國家設立分支機構或子公司，從事生產、銷售或其他經營活動的國際企業組織形式。

3、跨國公司的特點：1，戰略目標全球化：2，公司內部一體化：3，運行機制開放化：4，生產經營跨國化：5，技術內部化

4、跨國公司的投資方式：新建投資、跨國并購

新建投資：又稱綠地投資，是企業通過在東道國新建廠房、設備的方式建立外資企業。跨國并購：指一國企業（并購企業）為了某種目的，通過一定渠道和支付手段，將另一國企業（目標企業）的整個資產或足以行使經營控股權的股份收購下來。

5股權參與：跨國公司在其海外公司中所占股份份額，它是通過直接投資實現的。實現形式有：1，建立國際獨資企業：2，建立國際合資企業：3，建立國際合作企業：4，收購國外企業

6非股權安排：跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權沒有直接聯系的技術、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務，從而擴大對東道國公司的影響和控制

方式：1，許可證合同：2，管理合同：3，交鑰匙合同：4，產品分成合同：5，技術協作合同：6，經濟合同P8

3第五章

1、國際投資環境中硬環境和軟環境是從各種環境因素所具有的物質和非物質性來劃分的。硬環境：指能夠影響國際直接投資的外部物質條件，如能源供應、交通和通信、自然資源以及社會生活服務設施等，也叫物質環境或有形環境

軟環境：能夠影響國際直接投資的各種非物質因素，如經濟發展水平和市場規模、貿易與關稅政策、財政和金融政策、外資政策等。也叫人際環境或無形環境

2、國際投資從各因素的穩定性來區分，可歸為自然因素、人為自然因素和人為因素。

3、影響國際直接投資環境的主要因素。略（論述題）P1354、國際直接投資環境評估方法：1）投資障礙分析法；2）國別冷熱比較方法；3）等級評分方法；4）閔氏多因素評估方法；5）關鍵因素評估方法；6）動態分析法；7）加權等級評分法；8）抽樣評估法；9）矩陣評估模型；10）成本分析法；11）三菱評估法

第七章

1、證券交易所交易商有哪幾種：傭金經濟人，二元經濟人、證券自營商、零股交易商、專家經濟人、債券經濟人。

2、證券交易所交易流程：選擇證券經濟人 — 開立賬戶— 委托 — 成交— 清算 — 交割 — 過戶

第九章

證券投資分析：基本分析和技術分析（定義、聯系、區別、優缺點、如何使用）

1、基本分析

著重于對一般經濟狀況以及各個公司的經營管理狀況、行業動態等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。

2、技術分析

對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是研究市場過去和現在的行為，應用數學和邏輯上的方法，歸納總結一些典型的規律行為，從而預測證券市場的未來的變化趨勢

3、基本分析與技術分析的比較

1)基本分析是判斷股票現行股價的價位是否合理并描繪出它長遠的發展空間，而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。

2)通過基本分析可以了解應購買何種股票，而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。

3)在時間上，技術分析法注重短期分析，在預測舊趨勢結束和新趨勢開始方面優于基本分析法，但在預測較長期趨勢方面則不如后者。

4)大多數成功的投資者都是把兩種分析方法結合起來加以運用，用基本分析法估計較長期趨勢，而用技術分析法判斷短期走勢和確定買賣的時機

4技術分析的三大假設

1)．市場行為能反映一切訊息；2)．價格呈趨勢形態變動； 3)．歷史經常重演。

第五篇：國際投資學復習資料

國際投資學 名詞解釋：

1.國際股票：指發行和交易的過程不是只發生在一國內，通常是跨國進行的股票。2.跨國并購：指一國跨國性企業為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業的一定份額的股權甚至整個資產收買下來，從而擁有對該外國企業進行控制的股權。3.揚基債券：是美國以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在美國債券市場上發行的、以美元為面值貨幣的外國證券。

4.私募基金：是一種以私募發行的方式向少數投資者募集資金而設立的基金。

5.國際對沖基金：指由金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融組織結合后以高風險投機為手段并以營利為目的的金融資金。

6.歐洲債券：指一國政府、金融機構和工商企業在國際市場上以可以自由兌換的第三國貨幣標值并還本付息的債券。

7.龍債券：是以非日元的亞洲國家或地區貨幣發行的外國證券。

8.武士債券：是在日本債券市場上發行的外國債券，是日本以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在日本國內市場上發行的以日元為計值貨幣的證券。

簡答題

1.中國對外直接投資的產業選擇的基準和策略？

基準：（1）產品創新基準（2）產業區位結合比較優勢基準（3）結構高度化同質性基準。策略：（1）資源開發業作為對外投資的預防性產業（2）勞動密集型和成熟適用技術產業作為對外投資的主導產業（3）服務業作為對外投資的策略產業。（4）高新技術產業作為對外投資的戰略產業。

2.中國對外投資的4個發展階段？

（1）第一階段：1979-1986年。這是我國對外投資的起步和緩慢成長階段。這一階段我國對外投資處于初創階段，被稱為“非貿易性投資”，多數企業規模較小，初期主要集中在中餐館、承包工程、咨詢服務等，后幾年在資源開發、加工裝配、工貿技貿結合的企業投資占較大比例。（2）第二階段：1987-1990年。這一階段對外投資迅速發展，范圍進一步擴寬，不僅在發展中國家和地區建立企業，而且在發達國家建立企業，同時也在前蘇聯和東歐國家投資興辦企業，單項投資規模有所擴大，在資源開發、加工裝配、工貿技貿領域的投資進一步加強。（3）第三階段：1991-2007年。1991年，我國企業對外直接投資和跨國經營發展出現了新的躍升。海外投資涉及到資源開發、工農業生產及加工、工程承包、交通運輸、醫療衛生、旅游和餐飲等領域。新一輪對外投資浪潮以做實業的企業出去投資為主，投資形式有資源導向性、市場導向型、效率導向性、技術導向型。（4）第四階段：2008年-至今。2008年的金融危機一場國際性的金融危機席卷全球，發達國家金融市場的流動性出現了不足，信貸規模也出現緊縮，這使得其本土的金融機構和國際投資機構不得不從海外撤資，國際資本顯現出從發展中國家流向發達國家的局面。投資領域逐步發展到礦能源發展、家電輕紡等加工制造、基礎設備和高新技術產業等領域。3.跨國公司在世界經濟體中的作用和貢獻？

（1）跨國公司推動了世界經濟的增長（2）跨國公司推動了國際貿易規模的擴大（3）跨國公司促進了科技的創新與發展（4）跨國公司優化了資源配置效率（5）跨國公司促進了國際資本流動（6）跨國公司推動和加快了經濟全球化的進程。4.關于證券投資資金與股票、債券的區別？（1）發行的主體不同，體現的權利關系不同。基金是由基金發起人發行的按契約形式發起的，證券持有人和發起人之間是契約關系；股票是股份公司發行的，持有人是股份公司的股東，是一種股權關系；債券是由政府、銀行和企業發行的，體現的是債權債務關系。（2）運行機制不同，投資人的經營管理權不同。通過股票籌集的資金，完全由股份公司運行，股票持有人有權參與公司的管理；通過債券籌集的資金，完全由債權人自由支配；證券投資基金的投資人和發起人通過委托管理人進行運營。（3）風險程度不同。股票>基金>債券。（4）收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。（5）投資回收方式不同。債券有一定的期限，期滿后回收；股票無期限，回收只能在證券交易市場上按市場價格變現；基金兩者都有。（6）存續的時間不同。5.國際間接投資的內涵和主要分類？

國際間接投資是指通過國際金融市場，以購買國外股票和其他有價證券為內容，以實現貨幣增值為目標而進行的投資活動。

種類：（1）國際股票。股票作為企業收集社會和民間資金為其發展業務的重要手段，是企業籌措資金的一種重要途徑，也是企業資本的基礎。跨國公司促進了國際股票市場的發展，而跨國公司的一步一步擴大又是國際股票市場活躍的結果。（2）國際債券。重要特征是發行人和投資人屬于不同的國家，籌集的資金來源于國外金融市場，是國際長期資本市場的重要組成部分。（3）金融衍生工具。包括現貨金融產品和金融衍生工具。基本特征：高度杠桿化的信用交易和以某種或某幾種傳統的金融商品作為基礎。論述題

1.產品生命周期理論內容及對中國的啟示和意義？

產品從投入市場到最終退出市場的全過程稱為產品的生命周期，該過程一般經歷產品的導入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在產品生命周期的不同階段，產品的市場占有率、銷售額、利潤額是不一樣的。產品生命周期形態可分為典型和非典型。典型的產品生命周期要經過導入期、成長期、成熟期和衰退期，呈S型曲線。非典型形態有“循環—再循環”型、“扇型”、“非循環型”等。啟示：（1）要合理的利用外資。產品生命周期理論的形成和發展從一個側面引發了國際資本的跨國流動。在引進外資的過程中應該注意協調國家、地方、企業的具體利益和最終全局利益，防止自我過渡競爭而使跨行公司謀利。（2）對于我國跨國企業的經營來說，無論企業經營狀況好壞，都應對產品周期理論進行分析、評價、以便企業尋找機遇，制定正確的戰略。我國企業的目標決不能滿足于成為發達國家技術轉移的對象和接受者（3）對企業營銷戰略制定.企業應該根據其產品所處的不同生命周期階段以及不同的產品生命周期曲線來制定相應的經營戰略。通過本企業品牌產品與類別產品所處生命周期的比較,可以了解到企業所處的行業地位,判斷市場對企業產品的定位,企業可以采取適當的營銷策略增強自己產品的競爭力。企業所采取的各種營銷策略就應該立足于完善產品這個目標上。導入期階段企業營銷策略的指導思想是，把銷售力量直接投向最有可能的購買者，加快新產品的擴散速度，縮短導入期的時間。成長期的產品，其性能基本穩定，大部分消費者對產品已熟悉，銷售量快速增長，競爭者不斷進入，市場競爭加劇。企業為維持其市場增長率，可采取以下策略：改進和完善產品；尋求新的細分市場；改變廣告宣傳的重點；適時降價等。成熟期的營銷策略應該是主動出擊，以便盡量延長產品的成熟期，具體策略有：市場改良；產品改良。衰退期的產品，企業可選擇以下幾種營銷策略：維持策略；轉移策略；收縮策略；放棄策略。2.簡述國際直接投資對中國發展利弊及相應對策？

（1）好處： ①海外直接投資的注入增加了我國的資本存量。②跨國公司海外直接投資可以促進先進技術、勞動技能、組織管理技巧等在我國國內的擴散；③跨國公司海外直接投資可以促進我國新興工業的發展，進而推動了我國產業結構的升級；跨國公司海外直接投資極大地推動了我國傳統工業的技術改造，進而有助于我國產業結構的調整。④從就業數量上看，外來直接投資在一定程度上增加了我國的就業機會；

（2）缺點：①發展中國家紛紛對外投資加劇了同中國企業在海外市場的競爭。②跨國公司成為國際直接投資的主導方式制約了中國的引資規模和水平。③國際競爭的加強使中國吸收外資面臨沉重的壓力。④投資自由化加大了中國對外政策調整的壓力和引資的難度。（3）策略：①制定和完善對外投資的一系列政策。宏觀產業政策、宏觀財政政策、金融政策。②突破舊觀念，允許并鼓勵外資并購國有企業③加速推進投資自由化步伐，拓展更廣闊的投資領域④制定市場化的外商投資產業政策⑤努力完善投資環境，提高吸收外商投資的國際競爭力。

3.“一帶一路”的主要戰略內容及中國對外直接投資在其中的作用？

“一帶一路”是合作發展的理念和倡議，是依靠中國與有關國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區域合作平臺，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，高舉和平發展的旗幟，主動地發展與沿線國家的經濟合作伙伴關系，共同打造政治互信、經濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體。

作用：（1）對外投資有利于緩解我國的產能過剩問題。大型國有企業，如果對他們直接實行倒閉或強制縮減規模的措施，將會導致大量失業、引發社會不穩定。對外投資為解決產能過剩問題提供了很好的渠道。（2）對外投資有利于促進我國的技術進步。隨著當前我國在國外所設立的研發機構的不斷增多，以及對國外中小型高技術企業的兼并收購，逆向技術溢出效應愈發明顯，這將帶動我國整體技術水平的提升。（3）對外投資有利于我國資源渠道的拓展一方面可以實現資本回報，另一方面可以開拓新的資源渠道，為我國的資源供給提供保障，具有戰略性意義。（4）對外投資有利于實現更高的投資回報。對外投資意味著我國的資本獲得了更廣闊的投資市場，從而資源得以優化配置。