第一篇：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究

摘要

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)明顯，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，金融市場(chǎng)日趨成熟，現(xiàn)代企業(yè)的組織形式和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不斷多樣化，從而，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)極為復(fù)雜。財(cái)務(wù)分析主體必須以科學(xué)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析，為有關(guān)分析主體的管理決策與控制提供必要的依據(jù)。財(cái)務(wù)分析自引進(jìn)我國(guó)以來，發(fā)展非常迅速，研究主要集中在理論探討和對(duì)上市公司各類指標(biāo)的實(shí)證研究?jī)煞矫妗＿@些研究大部分是對(duì)類或現(xiàn)象的研究，很少有對(duì)企業(yè)的個(gè)案分析和研究，有也只是少數(shù)個(gè)股簡(jiǎn)評(píng)一類的文章。本文首先對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行了概述，闡述了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)與報(bào)表進(jìn)行分析的重要性。在說明企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序后引出財(cái)務(wù)報(bào)表分析的四種基本方法。再對(duì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢(shì)分析法四種分析方法進(jìn)行舉例介紹，并總結(jié)出各種企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的特點(diǎn)以及適用范圍。最后指出了在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問題。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；上市企業(yè)；因素分析法；財(cái)務(wù)

Abstract

In the market economy, the environment, the trend of economic globalization, the enterprise is extremely competitive, financial markets are maturing, the growing diversity of the organizational form of the modern enterprise and business areas, and thus, extremely complex corporate finance activities.The financial analysis of the subject must be a financial analysis of the scientific system, provide the necessary basis for the analysis of the main management decision-making and control.Since the financial analysis from the introduction of our developing very rapidly, the research focuses on two aspects of the theoretical discussion and empirical studies on various indicators of listed companies.Most of these studies class or phenomenon, there are few cases of corporate analysis and research, there are only a few stocks Comment on article.Firstly, an overview of financial statement analysis on the analysis of the importance of corporate finance statements.Four basic methods of analysis leads to the financial statements in the procedures for the analysis of corporate financial statements.Analysis of corporate financial statements, comparative analysis, ratio analysis, factor analysis and trend analysis method four analytical methods example introduces and summarizes the characteristics and scope of the analysis methods in a variety of corporate financial statements.Concluded that the problem should be noted that during the financial statement analysis.Keyword：Analysis of Financial Statements；Listed companies；Factor analysis；Financial 目錄

摘要..................................................................................................................................................1 目錄..................................................................................................................................................2 1綜述...............................................................................................................................................3 HYPERLINK l _Toc14678 1.1本文的研究背景.................................................................3 1.2本文的研究意義.................................................................................................................3 1.3國(guó)外與國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀................................................4 HYPERLINK l _Toc26856 1.3.1國(guó)外的研究現(xiàn)狀......................................................4 HYPERLINK l _Toc31815 1.3.2我國(guó)的研究現(xiàn)狀......................................................4 HYPERLINK l _Toc27288 1.4本文的研究方法.................................................................5 HYPERLINK l _Toc31498 2

財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)概念...................................................................5 2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵........................................................................................................5 2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用及目的............................................................................................5 2.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用.............................................................................................5 2.2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的.............................................................................................6 2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法................................................................................................6 2.3.1比較分析法..............................................................................................................6

2.3.2 因素分析法...........................................................................................................7 2.4 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序................................................................................................8 2.4.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息收集整理階段.........................................................................8 2.4.2 戰(zhàn)略分析和報(bào)表分析階段.....................................................................................9 2.4.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施階段.........................................................................................9 2.4.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合評(píng)價(jià)階段..................................................................................9 2.5 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的方法及其原則......................................................................10 2.5.1 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的方法...........................................................................10 2.5.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則...........................................................................................10 3上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表存在局限性..................................................................................................11 3.1 通貨膨脹的影響..............................................................................................................11 3.2信息的時(shí)效性問題...........................................................................................................11 3.3會(huì)計(jì)處理方法及分析方法對(duì)報(bào)表可比性的影響...........................................................11 3.4報(bào)表數(shù)據(jù)信息量的限制...................................................................................................12 3.5 報(bào)表數(shù)據(jù)的可靠性問題..................................................................................................12 4 改善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的措施...........................................................................12 4.1 提高上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的綜合能力和素質(zhì)..................................................12 4.2 加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注的分析..........................................................................................12 4.3 調(diào)整長(zhǎng)短期借款的比例優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)..........................................................................12 4.4 降低成本費(fèi)用..................................................................................................................13 4.5 采用多種分析方法全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果..........................................13 4.5.1定量分析與定性分析相結(jié)合................................................................................13 4.5.2 動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合...............................................................................13 4.5.3個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合................................................................................13 5 總結(jié)............................................................................................................................................14 6 參考文獻(xiàn).....................................................................................................................................14 7 致謝............................................................................................................................................15

1綜述

1.1本文的研究背景

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，財(cái)務(wù)環(huán)境也發(fā)生了較大的變化，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，多種經(jīng)濟(jì)成分并存，已經(jīng)打破了國(guó)有企業(yè)一統(tǒng)天下的局面。企業(yè)除面臨國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——國(guó)有企業(yè)、股份制企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)、跨國(guó)公司等國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)外，還面臨著外資企業(yè)的沖擊。同時(shí)，隨著“會(huì)計(jì)電算化向“會(huì)計(jì)信息化”的發(fā)展，以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)為核心的知識(shí)經(jīng)濟(jì)向傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的滲透，企業(yè)又將面臨快速應(yīng)變、快速?zèng)Q策的考驗(yàn)。面對(duì)這些變革，財(cái)務(wù)信息“產(chǎn)品”如不更新?lián)Q代，就無法滿足現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的需求。因此，從經(jīng)營(yíng)者的角度看，如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析，提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息，以滿足經(jīng)營(yíng)管理的需要，就顯得尤為重要。對(duì)投資者來說，當(dāng)前虛假財(cái)務(wù)信息盛行，怎樣樣通過報(bào)表的解讀和分析以獲得對(duì)自已有利的信息進(jìn)行投資決策也是很重要的。

因此，本文以上市公司為例，探討如何通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來了解上市公司的財(cái)務(wù)狀況，以期對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法和體系有所完善，并透過報(bào)表的數(shù)字，看到經(jīng)營(yíng)中存在的問題，為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供些許參考。

1.2本文的研究意義

財(cái)務(wù)報(bào)表反映了一定時(shí)期內(nèi)會(huì)計(jì)主體的財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果及現(xiàn)金流量的信息載體，是揭示企業(yè)財(cái)務(wù)信息的主要手段，是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心內(nèi)容。財(cái)務(wù)報(bào)表使用者如何解剖報(bào)表信息內(nèi)涵，解讀報(bào)表所傳遞的信息，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重點(diǎn)放在哪些問題上，又該如何科學(xué)分析，這些問題成了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的關(guān)鍵所在。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指分析主體根據(jù)企業(yè)定期編制的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，應(yīng)用專門的分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行剖析。其目的在于確定并提供會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字中包含的各種趨勢(shì)和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者和債權(quán)人提供企業(yè)償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等財(cái)務(wù)信息，為報(bào)表使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)。

財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)信息披露的核心，也是分析企業(yè)基本面的最重要資料，它對(duì)所有投資者都是公開的。財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，但是，單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和經(jīng)營(yíng)成果的大小，只有將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，才能說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所處的地位，因此，要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。1.3國(guó)外與國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀

1.3.1國(guó)外的研究現(xiàn)狀

目前，美國(guó)理論界關(guān)于財(cái)務(wù)分析體系的安排多種多樣，可以說每本書都有自己的體系，不同時(shí)期其體系也不相同。從現(xiàn)階段總體看，可歸納為以下幾種體系：

概論、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析三大部分。這種體系實(shí)際上是在總結(jié)財(cái)務(wù)分析目的、方法、資料、環(huán)境的基礎(chǔ)上，將財(cái)務(wù)分析內(nèi)容分為會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析兩大部分。會(huì)計(jì)分析實(shí)質(zhì)上是明確會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵與質(zhì)量，即從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)表面提示其實(shí)際含義。分析中不僅包含對(duì)各會(huì)計(jì)報(bào)表及相關(guān)會(huì)計(jì)科目?jī)?nèi)涵的分析，而且包括對(duì)會(huì)計(jì)原則與政策變動(dòng)的分析，會(huì)計(jì)方法選擇與變動(dòng)的分析，會(huì)計(jì)質(zhì)量及變動(dòng)的分析等等。財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)上是分析的真正目的所在，它是在會(huì)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用專門的分析技術(shù)與方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析，通常包括對(duì)企業(yè)投資收益、盈利能力、短期支付能力、長(zhǎng)期償債能力、企業(yè)價(jià)值等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，從而得出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及成果的全面、準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。這種分析體系的典型代表是《財(cái)務(wù)報(bào)表分析——理論、應(yīng)用與解釋》和《財(cái)務(wù)報(bào)表分析——種戰(zhàn)略展望》。



概論、分析工具、分析應(yīng)用三大部分。這個(gè)體系中的概論部分主要強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析的環(huán)境與目的，而將分析方法問題專門作為一部分研究。可以說第一部分概論是一種分析的理論基礎(chǔ)。第二部分分析工具則是分析的方法論問題通常包括分析的程序與具體技術(shù)分析方法。從方法論角度看分析程序，可分為經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析，包括行業(yè)分析、企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析等、基礎(chǔ)資料分析，主要指對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)涵與質(zhì)量進(jìn)行分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析，包括預(yù)測(cè)分析與價(jià)值評(píng)價(jià)，形成完整的分析方法論體系，關(guān)于具體分析技術(shù)，則根據(jù)不同環(huán)節(jié)的特點(diǎn)選擇不同的技術(shù)方法，如財(cái)務(wù)分析中的比率分析，前景分析中的預(yù)測(cè)技術(shù)、以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)技術(shù)和以會(huì)計(jì)收益為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)技術(shù)等。

分析的具體應(yīng)用問題。即上述分析工具在實(shí)踐領(lǐng)域的應(yīng)用，通常包括證券分析、信貸分析及經(jīng)營(yíng)分析評(píng)價(jià)在兼并與收購(gòu)、公司籌資政策和管理交流等方面的應(yīng)用。這種體系的典型代表是《經(jīng)營(yíng)分析與評(píng)價(jià)——使用財(cái)務(wù)報(bào)表》，采用這種理論、方法、應(yīng)用體系的還有《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》。但其分析方法部分介紹的不是按分析程序與內(nèi)容劃分的戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析，而是按分析具體分析技術(shù)劃分的橫向比較分析、時(shí)間序列分析、比率分析、實(shí)證分析等。其他的分析應(yīng)用部分，則從證券市場(chǎng)分析、信貸分析與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)、會(huì)計(jì)政策選擇角度進(jìn)行。

1.3.2我國(guó)的研究現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究可謂“百家爭(zhēng)鳴”，主要集中在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和體系的的理論研究上，具體體現(xiàn)在以下幾方面：

楊有紅認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析的方法體系包括兩個(gè)層次：一是指導(dǎo)具體分析方法的建立和運(yùn)用、貫穿整個(gè)分析過程的方法論、唯物辯證法和系統(tǒng)論；二是財(cái)務(wù)分析的技術(shù)方法。主要有比較分析法、比率分析法、因素分析、法等。

李心合在《公司財(cái)務(wù)分析框架與超越》中提出了財(cái)務(wù)分析的五個(gè)視角，即財(cái)務(wù)學(xué)視角的財(cái)務(wù)分析、價(jià)值創(chuàng)造視角的財(cái)務(wù)分析、戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)分析、價(jià)值網(wǎng)視角的財(cái)務(wù)分析和生態(tài)化視角的財(cái)務(wù)分析。

張先治從企業(yè)內(nèi)部管理和控制的角度把財(cái)務(wù)分析分為四個(gè)部分：即資本經(jīng)營(yíng)分析、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分析、商品經(jīng)營(yíng)分析和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分析。張新在《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》一書中提出了財(cái)務(wù)分析的新思路和新方法，其主要觀點(diǎn)有:①在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目進(jìn)行分析時(shí)，運(yùn)用質(zhì)量分析的新思路，提出資產(chǎn)質(zhì)量的好壞主要表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面價(jià)值與其變現(xiàn)價(jià)值被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值之間的差異上，并對(duì)各項(xiàng)主要資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量分析。②在對(duì)利潤(rùn)表項(xiàng)目進(jìn)行分析時(shí)，運(yùn)用質(zhì)量分析的新思路，認(rèn)為利潤(rùn)的質(zhì)量是指企業(yè)利潤(rùn)的形成過程以及利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量，并對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量下降的種種表現(xiàn)進(jìn)行剖析。③在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時(shí)運(yùn)用質(zhì)量分析的新思路，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量的整體性，提出企業(yè)現(xiàn)金流量的狀況應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)狀況相適應(yīng)的觀點(diǎn)。

1.4本文的研究方法

本文首先闡述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論，以使讀者能理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念、意義等，為后文的實(shí)例分析奠定基礎(chǔ)。然后，文章對(duì)上市公司公司的基本財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，并結(jié)合報(bào)表附注和其他有關(guān)資料進(jìn)行了分析。通過分析，對(duì)份上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的總體狀況作出說明，并對(duì)引起目前財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的原因作以具體的分析，以找出問題、發(fā)掘潛力，為公司的繼續(xù)發(fā)展提出可供參考的建議。本文以同行業(yè)對(duì)比分析為主，結(jié)合趨勢(shì)分析、比率分析、直觀圖表和杜邦分析等方法，將財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論和方法進(jìn)行具體應(yīng)用——對(duì)沙上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)概念

2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱財(cái)務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評(píng)價(jià)，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵財(cái)務(wù)報(bào)表是一種商業(yè)語(yǔ)言。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總結(jié)性文件，它所反映的是企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)或時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是以企業(yè)基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為對(duì)象以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來源采用科學(xué)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和適當(dāng)?shù)姆治龇椒í裱?guī)范的分析程序對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)進(jìn)行分析、綜合、判斷、推理，進(jìn)而系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來幫助報(bào)表使用者進(jìn)行決策的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。

2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用及目的 2.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱公司財(cái)務(wù)分析，是通過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對(duì)比，綜合地分析和評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。對(duì)于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬于基本分析范疇，它是對(duì)企業(yè)歷史資料的動(dòng)態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)未來，以便做出正確的投資決定。

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對(duì)于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營(yíng)收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國(guó)家股股東則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對(duì)于不同的投資策略的投資者對(duì)報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤(rùn)分配情況以及其他可作為“炒作”題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等，以謀求股價(jià)的攀升，博得短差。長(zhǎng)線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或由于公司未來的發(fā)展。

雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，只能概括地反映一個(gè)公司在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果，這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作為投資者作為投資決策的全部依據(jù)，它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。

所以說，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)面一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

2.2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

（1）了解公司的獲利能力

公司利潤(rùn)的高低、利潤(rùn)額的增長(zhǎng)速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標(biāo)志。作為投資者，購(gòu)買股票時(shí)，當(dāng)然首先是考慮選擇利潤(rùn)豐厚的公司進(jìn)行投資。所以，分析財(cái)務(wù)報(bào)表，先要著重分析公司當(dāng)期投入資本的收益性。

（2）分析企業(yè)的償還能力

分析企業(yè)的償還能力，具體從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務(wù)，這一點(diǎn)須從分析、檢查公司資金流動(dòng)狀況來下判斷；二是分析其長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱。這一點(diǎn)是通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表中不同權(quán)益項(xiàng)目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來進(jìn)行檢測(cè)的。（3）洞察公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力

洞察公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力，即進(jìn)行成長(zhǎng)性分析，這是投資者選購(gòu)股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資最為關(guān)注的重要問題。

（4）了解公司的經(jīng)營(yíng)效率

主要是分析財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，以檢測(cè)股票發(fā)行公司各項(xiàng)資金的利用效果和經(jīng)營(yíng)效率

2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法

進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，最主要的方法是比較分析法和因素分析法。

2.3.1比較分析法

比較分析法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差異性使它們具有了不同的特征。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。

（1）按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類 A 趨勢(shì)分析法

趨勢(shì)分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對(duì)比。這種對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目縱向比較分析的方法是一種動(dòng)態(tài)的分析。

通過分析期與前期(上季、上年同期)財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對(duì)比, 可以從差異中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題, 查找原因, 改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較, 能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài), 以揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)業(yè)情況增減變化, 判斷引起變動(dòng)的主要項(xiàng)目是什么, 這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問題并評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平, 同時(shí)也可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。B 同業(yè)分析

將企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對(duì)比，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成績(jī)。與行業(yè)平均指標(biāo)的對(duì)比, 可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對(duì)比,有利于吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn), 克服本企業(yè)的缺點(diǎn)。C 預(yù)算差異分析

將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度，可以給進(jìn)一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。

比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發(fā)現(xiàn)問題,挖掘潛力,改進(jìn)工作。比較法是各種分析方法的基礎(chǔ)，不僅報(bào)表中的絕對(duì)數(shù)要通過比較才能說明問題,計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和結(jié)構(gòu)百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比較標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行對(duì)比，才能得出有意義的結(jié)論。(2)按比較的指標(biāo)分類 A 總量指標(biāo)

總量是指財(cái)務(wù)報(bào)表某個(gè)項(xiàng)目的金額總量，例如凈利潤(rùn)、應(yīng)收賬款、存貨等。

由于不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預(yù)算比較。有時(shí)候總量指標(biāo)也用于不同企業(yè)的比較，例如，證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)模或利潤(rùn)多少建立的企業(yè)排行榜。B 財(cái)務(wù)比率

財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預(yù)算比較。

C 結(jié)構(gòu)百分比

結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。它反映該項(xiàng)目?jī)?nèi)各組成部分的比例關(guān)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結(jié)構(gòu)百分比實(shí)際上是一種特殊形式的財(cái)務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性，可以用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預(yù)算比較。

2.3.2 因素分析法

因素分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為若干個(gè)局部的分析方法，包括財(cái)務(wù)的比率因素分解法和差異因素分解法。(1)比率因素分解法

比率因素分解法，是指把一個(gè)財(cái)務(wù)比率分解為若干個(gè)影響因素的方法。例如，資產(chǎn)收益率可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤(rùn)率兩個(gè)比率的乘積。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的方法。

在實(shí)際的分析中,分解法和比較法是結(jié)合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比較，以進(jìn)一步認(rèn)識(shí)其特征。不斷的比較和分解，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要過程。(2)差異因素分解法

為了解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料成本差異可以分解為價(jià)格差異和數(shù)量差異。

差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。A 定基替代法

定基替代法是測(cè)定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標(biāo)準(zhǔn)值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)）替代實(shí)際值，以測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。B 連環(huán)替代法

連環(huán)替代法是另一種測(cè)定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標(biāo)準(zhǔn)值替代實(shí)際值，以測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除了普遍、大量地使用比較法和因素分析法之外，有時(shí)還使用回歸分析、模擬模型等技術(shù)方法。

2.4 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序

財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序，也稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般方法，是指進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)所要遵循的一般規(guī)定和程序。財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)，它為財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的具體展開提供了規(guī)范的行為路徑。不同的學(xué)者對(duì)于具體的步驟和程序可能有不同的選擇，但一般都能分為四個(gè)階段：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息收集整理階段；（2）戰(zhàn)略分析和會(huì)計(jì)分析階段；（3）財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施階段；（4）財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合評(píng)價(jià)階段。

2.4.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息收集整理階段

財(cái)務(wù)信息的收集和整理階段主要完成三個(gè)任務(wù)：第一，確定要收集哪些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；第二，確定以怎樣的程序來收集這些數(shù)據(jù)，第三，執(zhí)行既定的程序。

（1）確定要收集哪些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

這是由財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的決定的，有什么樣的財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的，就會(huì)需要相對(duì)應(yīng)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。同樣的，也只有明確了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的才能有效的、正確的尋找到相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

（2）確定以怎樣的程序來收集這些數(shù)據(jù)

在明確了要收集哪些數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，應(yīng)制定相應(yīng)的具體收集計(jì)劃，這包括了人員的安排，時(shí)間的調(diào)控，其他資源的調(diào)度以及擬采用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)和路徑。這個(gè)步驟是保證后續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟合理有效的展開的必要鋪墊。對(duì)于一些復(fù)雜的、大型的財(cái)務(wù)報(bào)表分析項(xiàng)目一般應(yīng)用書面的形式訂立相應(yīng)的程序和計(jì)劃，而對(duì)于簡(jiǎn)單的項(xiàng)目則可以用草圖、口頭說明等方式，但一般不應(yīng)跳過該步驟而直接進(jìn)入實(shí)施階段。

（3）執(zhí)行既定的程序

程序的執(zhí)行是其計(jì)劃的一個(gè)延伸，但不是一維單向的延伸。當(dāng)在執(zhí)行的過程中發(fā)現(xiàn)計(jì)劃的不足之處時(shí)應(yīng)該做相應(yīng)的調(diào)整。另外，很多的財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息并不是隨時(shí)隨地就能夠取得的，因此也要注意平時(shí)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)信息的積累。

2.4.2 戰(zhàn)略分析和報(bào)表分析階段

（1）戰(zhàn)略分析

在明確了收集什么信息以及怎么收集的基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)該進(jìn)入企業(yè)戰(zhàn)略分析階段。所謂的戰(zhàn)略分析就是對(duì)擬進(jìn)入的行業(yè)的整體形勢(shì)進(jìn)行分析，或者是針對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手制定戰(zhàn)略層面的策略時(shí)所需要進(jìn)行的分析和規(guī)劃。

在行業(yè)選擇方面，分析的目的主要是定性或者定量的考察某一行業(yè)的（潛在的）平均利潤(rùn)率。在這方面，分析的基本依托理論一般是波特的五力模型。在競(jìng)爭(zhēng)策略的制定方面，主要是要尋找到企業(yè)合適的基本戰(zhàn)略。在這方面使用較為廣泛的是波特的三種基本競(jìng)爭(zhēng)模式的理論。企業(yè)戰(zhàn)略層面的分析對(duì)企業(yè)的后續(xù)分析有重要的意義。這是因?yàn)椋粋€(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略行為能夠在宏觀的層面影響到企業(yè)的的微觀戰(zhàn)術(shù)層，從而影響到企業(yè)的方方面面。同時(shí)一個(gè)好的戰(zhàn)略分析，也使得后續(xù)的會(huì)計(jì)分析能夠更有方向感。

（2）財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析

會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和其實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況之間的配比的程度，換句話說，就是看企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)、完整的反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程和經(jīng)營(yíng)成果。會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)，對(duì)于在會(huì)計(jì)分析中發(fā)現(xiàn)的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真之處，應(yīng)對(duì)其加以調(diào)整使其更能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。

2.4.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施階段

（1）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

對(duì)財(cái)務(wù)的指標(biāo)進(jìn)行分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一項(xiàng)重要途徑。由于會(huì)計(jì)信息在綜合性上的突出特點(diǎn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠通過挖掘會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵來窺探到企業(yè)的真實(shí)的經(jīng)營(yíng)信息。不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致主體使用不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行相關(guān)的分析。對(duì)于權(quán)益投資人來說，資產(chǎn)的保值和增值是最為重要的，因此資本收益率、總資產(chǎn)回報(bào)率以及每股股利等都是他們較為常用的指標(biāo)。而對(duì)于債權(quán)人來說，貸款的風(fēng)險(xiǎn)是其最為關(guān)注的領(lǐng)域。因此，作為債權(quán)人一般更多的使用長(zhǎng)期或短期的長(zhǎng)債能力指標(biāo)，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等等。

（2）基本因素分析

因素分析法是要在財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，通過替代等數(shù)學(xué)手段，揭示某些財(cái)務(wù)指標(biāo)變化的原因。但要說明的是，會(huì)計(jì)信息并不能完全的反映一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的原貌，因此基于會(huì)計(jì)信息的財(cái)務(wù)報(bào)表分析也不可能對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的所有問題都給出一個(gè)完整的答案，因此，基本因素分析法所揭示的財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的原因并不一定是唯一的原因，也不一定是根本原因，只是從財(cái)務(wù)的視角給出的一個(gè)解釋。

2.4.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合評(píng)價(jià)階段

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合評(píng)價(jià)階段的主要任務(wù)是延續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析執(zhí)行階段的工作。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析階段，由于其分析大量的采用指標(biāo)和比率分析的方法，因此在得到有用的數(shù)據(jù)的同時(shí)也使得財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果偏重于某一具體的事件而缺少綜合性，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合評(píng)價(jià)階段就是要將財(cái)務(wù)報(bào)表分析階段的不同指標(biāo)綜合在一起考察，以得出正確的財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論。在這個(gè)階段，企業(yè)不但要對(duì)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)情況加以分析，還要對(duì)企業(yè)的未來的發(fā)展趨勢(shì)加以預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。最終，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合評(píng)價(jià)階段應(yīng)給出財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告。這是采用書面的形式對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的的系統(tǒng)的、完整的回答。2.5 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的方法及其原則 2.5.1 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的方法

財(cái)務(wù)報(bào)表的分析常用方法有主要有比較分析法和因素分析法。比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中常用的一種方法，也是一種基本方法，它是對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，從數(shù)量上確定其差異并進(jìn)行差異分析或趨勢(shì)分析，從而提示成績(jī)或差距，做出評(píng)價(jià)，并找出產(chǎn)生差異的原因及其對(duì)差異的影響程度，為今后改進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理指引方向。比較對(duì)象或標(biāo)準(zhǔn)一般有以下幾種：本公司歷史數(shù)據(jù),即不同時(shí)期/歷史年度的指標(biāo),以此進(jìn)行“縱向比較可以進(jìn)行趨勢(shì)分析。同類競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)或行業(yè)數(shù)據(jù)，即行業(yè)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)指標(biāo)，以此進(jìn)行“橫向比較，可以找出自己的差距和不足。預(yù)算或計(jì)劃指標(biāo)。以此標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與預(yù)算、計(jì)劃的差異，進(jìn)行“差異分析’’，揭示問題、改進(jìn)工作。比較分析法按比較的內(nèi)容分為三類：

（1）比較會(huì)計(jì)要素的總量

即比較報(bào)表項(xiàng)目的總金額。如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等。總量比較主要用于時(shí)間序列的分析，有時(shí)也可用于同業(yè)對(duì)比，評(píng)價(jià)企業(yè)的相對(duì)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)地位。（2）比較結(jié)構(gòu)百分比

即把資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成百分比報(bào)表，用以發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項(xiàng)目，揭示進(jìn)一步前進(jìn)的方向。（3）比較財(cái)務(wù)比率

財(cái)務(wù)比率是各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系，反映其內(nèi)在聯(lián)系。比率的比較是最重要的分析。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性。因素分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為若干個(gè)局部的分析方法，是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。它包括財(cái)務(wù)比率的因素分解法和差異額的因素分解法。

此外，財(cái)務(wù)分析方法中還有根據(jù)實(shí)踐探索過程所建立的財(cái)務(wù)模型來實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。

2.5.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則

財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)堅(jiān)持以下原則：首先，要堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲。其次，要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。要兼顧成功經(jīng)驗(yàn)與失敗教訓(xùn)、有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、外部問題與內(nèi)部問題。再次，要注重事物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系等等。另外，要以發(fā)展的眼光看問題，反對(duì)靜止地看問題，要注意過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系。還有，在分析過程中要定量分析和定性分析相結(jié)合，堅(jiān)持定量為主。定性分析是基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢(shì)和其他事物的聯(lián)系。定量分析是工具和手段，沒有定量分析就弄不清楚數(shù)量界限、階段性和特殊性。報(bào)表分析就是透過數(shù)字看本質(zhì)沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。3上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表存在局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力和盈利能力，制定經(jīng)濟(jì)決策，都有著顯著的作用。但由于種種因素的影響，財(cái)務(wù)報(bào)表分析及其分析方法，也存在著一定的局限性。我們?cè)诜治鲋校瑧?yīng)注意這些局限性的影響，以保證分析結(jié)果的正確性。

3.1 通貨膨脹的影響

由于我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表是按照歷史成本原則編制的，在通貨膨脹時(shí)期，有關(guān)數(shù)據(jù)會(huì)受到物價(jià)變動(dòng)的影響，使其不能真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，引起報(bào)表使用者的誤解。例如，以歷史成本為基礎(chǔ)的資產(chǎn)價(jià)值必然小于資產(chǎn)當(dāng)前的價(jià)值，以前以500萬(wàn)元購(gòu)買的固定資產(chǎn)，現(xiàn)在的重置成本可能為800萬(wàn)元，但賬上及報(bào)表上仍反映為500萬(wàn)元固定資產(chǎn)原價(jià)。如不知道該資產(chǎn)是哪一年買的，僅僅靠這個(gè)數(shù)據(jù)，我們就不能正確理解一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。進(jìn)一步說，折舊費(fèi)是按固定資產(chǎn)原價(jià)提取的，利潤(rùn)是扣減這種折舊費(fèi)計(jì)算出來的，由于折舊費(fèi)定低了，企業(yè)將無力重置價(jià)格已上漲的資產(chǎn)；同時(shí)由于折舊費(fèi)定低了，利潤(rùn)算多了，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)多交所得稅，多付利潤(rùn)，最終可能使企業(yè)的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)也難以維持。

3.2信息的時(shí)效性問題

財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，均是企業(yè)過去經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果。用這些數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)企業(yè)未來的動(dòng)態(tài)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理可靠。而且等報(bào)表使用者取得各種報(bào)表時(shí)，可能離報(bào)表編制日已過去多日。

3.3會(huì)計(jì)處理方法及分析方法對(duì)報(bào)表可比性的影響

會(huì)計(jì)核算上不同的處理方法產(chǎn)生的數(shù)據(jù)會(huì)有差別。例如固定資產(chǎn)采用直線折舊法或采用加速折舊法，折舊費(fèi)也不同。企業(yè)長(zhǎng)期投資采用成本法與采用權(quán)益法所確認(rèn)的投資收益也不一樣。因此，如果企業(yè)前后期會(huì)計(jì)處理方法改變，對(duì)前后期財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)比分析就會(huì)有影響。同樣，一個(gè)企業(yè)與另一個(gè)企業(yè)比較，如果兩個(gè)企業(yè)對(duì)同一事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理采用的方法不一樣，數(shù)據(jù)的可比性也會(huì)降低。所以，我們?cè)诜治鰣?bào)表時(shí)，一定要注意看附注，看看企業(yè)使用的是什么方法以及方法有無變更等。

從財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法來看，某些指標(biāo)計(jì)算方法不同也會(huì)給不同企業(yè)之間的比較帶來不同程度的影響。例如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等，其平均余額的計(jì)算，報(bào)表使用者由于數(shù)據(jù)的限制，往往用年初數(shù)與年末數(shù)進(jìn)行平均，這樣平均計(jì)算應(yīng)收賬款余額與存貨余額，在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)一年內(nèi)各月各季較均衡的企業(yè)尚可，但在季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)或各月變動(dòng)情況較大的情況下，如期初與期末正好是經(jīng)營(yíng)旺季，其平均余額就會(huì)過大，如是淡季，則又會(huì)過小，從而影響到指標(biāo)的準(zhǔn)確性。?

此外，財(cái)務(wù)報(bào)表分析、指標(biāo)評(píng)價(jià)要與其他企業(yè)以及行業(yè)平均指標(biāo)比較才有意義。但各企業(yè)不同的情況，如環(huán)境影響、企業(yè)規(guī)模、會(huì)計(jì)核算方法的差別，會(huì)對(duì)可比性產(chǎn)生影響。而行業(yè)平均指標(biāo)，往往是各種各樣情況的綜合或折衷，如果行業(yè)平均指標(biāo)是采用抽樣調(diào)查得到的，在抽到極端樣本時(shí)，還會(huì)歪曲整個(gè)行業(yè)情況。因此，在對(duì)比分析時(shí)，應(yīng)慎重使用行業(yè)平均指標(biāo)，對(duì)不同企業(yè)進(jìn)行比較時(shí)應(yīng)注意調(diào)整一些不可比因素的影響。

3.4報(bào)表數(shù)據(jù)信息量的限制

由于報(bào)表本身的原因，其提供的數(shù)據(jù)是有限的。對(duì)報(bào)表使用者來說，可能不少需要使用的信息，在報(bào)表或附注中找不到。

3.5 報(bào)表數(shù)據(jù)的可靠性問題

有時(shí)，企業(yè)為了使報(bào)表顯示出企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，會(huì)在會(huì)計(jì)核算方法上采用其他手段來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。這時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析就容易誤入歧途。

以上關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析及其分析方法局限性的種種說明并不能否定財(cái)務(wù)報(bào)表分析的積極作用，了解這些局限性，分析報(bào)表時(shí)注意它們的影響，可以提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量。

此外，報(bào)表使用者在閱讀和分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，一定不要忽略報(bào)表附表和附注。仔細(xì)閱讀有關(guān)附表和附注，能使人們正確理解報(bào)表上所反映的信息，不至產(chǎn)生錯(cuò)誤的判斷和結(jié)論。同時(shí)，在閱讀報(bào)表時(shí)，還應(yīng)注意注冊(cè)會(huì)計(jì)師“審計(jì)報(bào)告”的意見。注冊(cè)會(huì)計(jì)師從第三者公正的立場(chǎng)，從專業(yè)人士的角度，對(duì)企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)是否真實(shí)、可靠、可驗(yàn)證等方面的評(píng)價(jià)，對(duì)于報(bào)表使用者是很有用的。改善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的措施

4.1 提高上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的綜合能力和素質(zhì)

財(cái)務(wù)分析人員的正確判斷是很重要的，分析人員的判斷力對(duì)是否能得出正確的分析結(jié)論尤為重要。所以，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的培訓(xùn)，提高分析人員的綜合素質(zhì)，使他們同時(shí)具備會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、管理和企業(yè)經(jīng)營(yíng)等方面的知識(shí)，熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具，在實(shí)踐中樹立正確的財(cái)務(wù)分析理念，逐步培養(yǎng)和提高自己對(duì)所分析問題的判斷能力，可以極大地減少和控制財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題。

4.2 加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注的分析

加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注的分析，會(huì)計(jì)報(bào)表附注是為了幫助理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目等所作的解釋，在對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析以及比率分析時(shí)，應(yīng)充分考慮會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的相關(guān)信息，以彌補(bǔ)報(bào)表信息的不足。

4.3 調(diào)整長(zhǎng)短期借款的比例優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)

優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債應(yīng)保持合理的比例，這樣才能使企業(yè)的資金能夠得到合理的使用。從前述分析看，我國(guó)現(xiàn)有企業(yè)的短期負(fù)債過多，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，經(jīng)常會(huì)受到償還到期債務(wù)的壓力，在這樣的環(huán)境下，企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)將會(huì)受到影響，其償債能力也會(huì)變?nèi)酢Ｒ虼耍ㄗh現(xiàn)有上市企業(yè)應(yīng)該積極調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少短期借款，適當(dāng)增加長(zhǎng)期借款，降低因經(jīng)常償還到期債務(wù)而帶來的還款壓力，使自己有足夠的時(shí)間來保證持續(xù)正常經(jīng)營(yíng)，從而加快生產(chǎn)周期，增強(qiáng)償債能力，提高經(jīng)濟(jì)效益。

4.4 降低成本費(fèi)用

我國(guó)上市企業(yè)要想提高經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，就必須把握好成本管理的環(huán)節(jié)。因此特提出以下建議：首先采取節(jié)約能耗、防止事故等成本維持的初級(jí)形式，并讓成本意識(shí)深如到每一位員工心里；其次以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提高勞動(dòng)生產(chǎn)率來降低單位產(chǎn)品成本；再次就是在產(chǎn)品的制造過程中，對(duì)成本形成的各種因素，按照事先擬定的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格加以監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)偏差就及時(shí)采取措施加以糾正，從而使生產(chǎn)過程中的各項(xiàng)資源的消耗和費(fèi)用開支限在標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的范圍之內(nèi)。通過對(duì)我國(guó)上市企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力以及綜合財(cái)務(wù)情況分析，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市企業(yè)償債能力不強(qiáng)，尤其是短期償債能力很弱，而且營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力也較差。

在分析銷售凈利率時(shí)，我們注意到銷售凈利率之所以能夠提升，一方面主要是因?yàn)殇N售收入、投資收益以及營(yíng)業(yè)外收入額的增加另一方面成本總體費(fèi)用得到很好的控制。但是構(gòu)成成本總費(fèi)用的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和管理費(fèi)用卻大幅度增加從中可以看出，我國(guó)上市公司在控制成本這方面存在問題。建議上市公司在擴(kuò)大銷售規(guī)模的同時(shí)，要控制成本，開源節(jié)流。

總體來說，上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果較差，如果上市企業(yè)能夠針對(duì)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)控制方面的不足，采取恰當(dāng)?shù)母倪M(jìn)措施，公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力將會(huì)有所加強(qiáng)。

4.5 采用多種分析方法全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果 4.5.1定量分析與定性分析相結(jié)合

現(xiàn)代企業(yè)都在面臨都國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)，面臨風(fēng)云突 變的國(guó)際環(huán)境，這些外部環(huán)境對(duì)企業(yè)都產(chǎn)生了相當(dāng)大的影響，這些外部環(huán)境很難定量，因此，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部定量分析的同時(shí)，需要同時(shí)做出定性的判斷，再進(jìn)一步進(jìn)行定量 分析和判斷。充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗(yàn)和量的精密計(jì)算兩方面的作用，使分析結(jié)論精確化。

4.5.2 動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā) 展過程。我們所看到的信息資料，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表資料一般是靜態(tài)的反映過去的情況。因 此要注意進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對(duì)恰當(dāng)預(yù)測(cè) 企業(yè)未來有一定幫助。

4.5.3個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合

財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值具有相對(duì)性，同一指標(biāo)在不同的情 況下反映不同的問題，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)時(shí)，單個(gè)指標(biāo)不能 說明問題，我們就要對(duì)多個(gè)相關(guān)聯(lián)的指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，才能得出正確結(jié)論。5 總結(jié)

會(huì)計(jì)報(bào)表概括地反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，不論財(cái)務(wù)報(bào)表編得多么準(zhǔn)確、精細(xì)，也不論財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)如何重要，要進(jìn)行有效決策，還需對(duì)表報(bào)進(jìn)行加工。財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果及未來發(fā)展趨勢(shì)的一種評(píng)價(jià)，通過這種評(píng)價(jià)可以為財(cái)務(wù)計(jì)劃決策、預(yù)測(cè)提供廣泛的幫助，也可以為投資和債權(quán)人以及潛在投資為和債權(quán)人，確定投資政策和方針，財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理門評(píng)價(jià)企業(yè)高級(jí)管理人員的經(jīng)營(yíng)決策和管理能力提供重要的參考依據(jù)；同時(shí)，為企業(yè)不斷挖掘自身潛力，降低成本，合理運(yùn)用資金，提高經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)。由此可見，企業(yè)內(nèi)部和外部的使用者雖然關(guān)注的角度不同，但都要靠這些分析出來的數(shù)據(jù)來對(duì)企業(yè)的未來做也合理的預(yù)測(cè)。

總之,財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析。它屬于會(huì)計(jì)分析的重要組成部分。通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表具體的分析比較，可以全 面的深刻的認(rèn)識(shí)上市公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支情況，正確評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果，明確問題和原 因存在，促使該公司制定出有效地改進(jìn)措施，提高管理水平，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常發(fā)展。同時(shí)財(cái)務(wù)人員也應(yīng)充分了解其含義，理解其表達(dá)的動(dòng)態(tài)過程或趨勢(shì)，并且注意其時(shí)效性。這 既是提升財(cái)務(wù)人員自身業(yè)務(wù)能力的要求，也是發(fā)揮財(cái)務(wù)工作管理職能的要求。參考文獻(xiàn) 張新民，《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2011年2月第1 版 2 《財(cái)務(wù)報(bào)表分析參考指標(biāo)》中國(guó)資本證券網(wǎng)首頁(yè) 陳友邦、張先治，《財(cái)務(wù)分析》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，第五版,2009 4 孟郊，論文《萬(wàn)科集團(tuán)基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析》，魯東大學(xué)，2010 5 劉慧、陳曉華，論文《我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析》，浙江理工大學(xué)，2010 6 鄭勇杰，《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合案例》中國(guó)房地產(chǎn)金融·開發(fā)與經(jīng)

營(yíng)，2010

年第三期 馮小勇，論文《萬(wàn)科集團(tuán)償債能力分析》，東北師范大學(xué)，2010 8 陸建橋.關(guān)于加強(qiáng)我國(guó)政府會(huì)計(jì)理論研究的幾個(gè)問題[J].財(cái)會(huì)月刊，2009(10),15～16 9 小詹姆斯?I?卡什等.創(chuàng)建信息時(shí)代的組織[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2010(08),10～12 10 哈羅德?孔茨等.管理學(xué)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2009(06)11 吳嵐.論戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)對(duì)現(xiàn)代會(huì)計(jì)的突破[J].上海會(huì)計(jì), 2009(01)12崔也光.網(wǎng)絡(luò)時(shí)代會(huì)計(jì)的時(shí)空觀[J].會(huì)計(jì)研究，2010(03),7～8 13 馬紅紅, 任存梅.淺談網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2001 14 董世敏.論網(wǎng)絡(luò)時(shí)代財(cái)務(wù)創(chuàng)新[J].四川會(huì)計(jì), 2009(21),32～34 15 裘理瑾，轉(zhuǎn)型時(shí)期中國(guó)法務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展的市場(chǎng)分析與研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年 16宋英慧;中國(guó)會(huì)計(jì)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究[D];吉林大學(xué);2009年 17岳澤軍;森林資產(chǎn)核算問題研究[D];東北林業(yè)大學(xué);2010年 18黃菊珊;合并會(huì)計(jì)研究[D];天津財(cái)經(jīng)學(xué)院;2009年

19曾小青;公司治理、受托責(zé)任與審計(jì)委員會(huì)制度研究[D];廈門大學(xué);2010年 20張安明;內(nèi)部控制與公司治理研究[D];廈門大學(xué);2011年 劉劍文．企業(yè)業(yè)務(wù)流程再造財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架[J]．會(huì)計(jì)研究，2005，(4)． 22吳廣垠:企業(yè)業(yè)務(wù)流程再造會(huì)計(jì)信息披露問題研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2008(2)23張彩珍:業(yè)務(wù)流程再造存在的問題及改進(jìn)措施、[J].經(jīng)濟(jì)師,2008(5).24岳琴:企業(yè)業(yè)務(wù)流程再造問題與對(duì)策[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2008(5).25陳旭:公司治理結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量[J].科技創(chuàng)新導(dǎo)報(bào),2008(11).26 John K.Shank and Vijay Govindarajan.Strategic Cost control：tailoring controls to strategies.Journal of Cost control.2010.93～96 27 John K.Shank and Vijay Govindarajan.Strategic Cost control and the Value Chain.Handbooks of Cost control.201071～84 28 Jack Shank & Govindarajan.Strategic Cost control：The New Tools For Competitive Advantage.New York：Free Press.2010147～169 29 Tony Grundy.Strategic Financial Management.Prentice Hall Europe.2010 54～57 30 Tony Grundy.Beyond The Number Game.Management Accounting 2010 113～116 致謝

在本論文的寫作過程中，我的導(dǎo)師傾注了大量的心血，從選題到開題報(bào)告，從寫作提綱，到一遍又一遍地指出每稿中的具體問題，嚴(yán)格把關(guān)、循循善誘。在此我表示衷心感謝。同時(shí)我還要感謝在我學(xué)習(xí)期間給我極大關(guān)心和支持的各位老師以及關(guān)心我的同學(xué)和朋友。寫作畢業(yè)論文是一次再系統(tǒng)學(xué)習(xí)的過程，畢業(yè)論文的完成，同樣也意味著新的學(xué)習(xí)生活的開始。從論文選題到搜集資料，從寫稿到反復(fù)修改，期間經(jīng)歷了喜悅、聒噪、痛苦和彷徨。在寫作論文的過程中心情是如此復(fù)雜。如今，伴隨著這篇畢業(yè)論文的最終成稿，復(fù)雜的心情煙消云散，自己甚至還有一點(diǎn)成就感。這篇畢業(yè)論文的就是我的舞臺(tái)，以下的言語(yǔ)便是有點(diǎn)成就感后在舞臺(tái)上發(fā)表的發(fā)自肺腑的誠(chéng)摯謝意與感想：



我要感謝，非常感謝我的導(dǎo)師。她為人隨和熱情，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)心。在閑聊中她總是能像知心朋友一樣鼓勵(lì)你，在論文的寫作和措辭等方面她也總會(huì)以“專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”嚴(yán)格要求你。從選題、定題開始，一直到最后論文的反復(fù)修改、潤(rùn)色老師始終認(rèn)真負(fù)責(zé)地給予我深刻而細(xì)致地指導(dǎo)，幫助我開拓研究思路，精心點(diǎn)撥、熱忱鼓勵(lì)。正是老師的無私幫助與熱忱鼓勵(lì)，我的畢業(yè)論文才能夠得以順利完成。謝謝許老師。

我要感謝，非常感謝我的學(xué)長(zhǎng)。正在撰寫碩士研究生畢業(yè)論文的他，在百忙之中抽出時(shí)間幫助我搜集文獻(xiàn)資料，幫助我理清論文寫作思路，對(duì)我的論文提出了諸多寶貴的意見和建議。對(duì)學(xué)長(zhǎng)的幫助表示真摯的感謝。

我要感謝，非常感謝我隔壁宿舍的舍友們。他們?yōu)槲姨峁┝藢懽髡撐牡闹匾ぞ摺娔X。甚至為了讓我方便進(jìn)出他們的寢室專門為我配備了一把鑰匙，而且四臺(tái)電腦的密碼也都一一告知于我，任我選用，讓很非常感動(dòng)。對(duì)舍友們的支持和幫助表示萬(wàn)分感謝。

第二篇：如何分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表

如何分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表

證券投資已經(jīng)成為百姓經(jīng)濟(jì)生活中不可或缺的一部分。然而大多數(shù)中小投資者不是專業(yè)人員，缺乏必要的財(cái)務(wù)常識(shí)，很多投資者因?yàn)椴欢畧?bào)表而錯(cuò)失買賣股票的良機(jī)。因此，如何正確地分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，挖掘真正具備投資價(jià)值的公司，是廣大投資者的當(dāng)務(wù)之急。

一、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析

資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。通過資產(chǎn)負(fù)債表，能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況，長(zhǎng)短期的償債能力，資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。

（一）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類科目的分析

在資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類的科目很多，但投資者在進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)凈損失和遞延資產(chǎn)四個(gè)項(xiàng)目。

1.應(yīng)收款項(xiàng)。（1）應(yīng)收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應(yīng)收賬款是一種極不正常的現(xiàn)象，這是因?yàn)樵跁?huì)計(jì)核算中設(shè)有“壞賬準(zhǔn)備”這一科目，正常情況下，三年的時(shí)間已經(jīng)把應(yīng)收賬款全部計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，因此它不會(huì)對(duì)股東權(quán)益產(chǎn)生負(fù)面影響。但在我國(guó)，由于存在大量“三角債”，以及利用關(guān)聯(lián)交易通過該科目來進(jìn)行利潤(rùn)操縱等情況。因此，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)一個(gè)上市公司的資產(chǎn)很高，一定要分析該公司的應(yīng)收賬款項(xiàng)目是否存在三年以上應(yīng)收賬款，同時(shí)要結(jié)合“壞賬準(zhǔn)備”科目，分析其是否存在資產(chǎn)不實(shí)，“潛虧掛賬”現(xiàn)象。（2）預(yù)付賬款：該賬戶同應(yīng)收賬款一樣是用來核算企業(yè)間的購(gòu)銷業(yè)務(wù)的。這也是一種信用行為，一旦接受預(yù)付款方經(jīng)營(yíng)惡化，缺少資金支持正常業(yè)務(wù)，那么付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現(xiàn)的資產(chǎn)也就不可能實(shí)現(xiàn)，從而出現(xiàn)虛增資產(chǎn)的現(xiàn)象。（3）其他應(yīng)收款：主要核算企業(yè)發(fā)生的非購(gòu)銷活動(dòng)的應(yīng)收債權(quán)，如企業(yè)發(fā)生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應(yīng)向職工收取的各種墊付款等。但在實(shí)際工作中，并非這么簡(jiǎn)單。例如，大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)往往將占用上市公司的資金掛在其他應(yīng)收款下，形成難以解釋和收回的資產(chǎn)，這樣就形成了虛增資產(chǎn)。因此，投資者應(yīng)該注意到，當(dāng)上市公司報(bào)表中的“其他應(yīng)收款”數(shù)額出現(xiàn)異常放大時(shí)，就應(yīng)該加以警惕了。

2.待處理財(cái)產(chǎn)凈損失。不少上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表上掛賬列示巨額的“待處理財(cái)產(chǎn)凈損失”，有的甚至掛賬達(dá)數(shù)年之久。這種現(xiàn)象明顯不符合收益確認(rèn)中的穩(wěn)健原則，不利于投資者正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

3.待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)。待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并無實(shí)質(zhì)上的重大區(qū)別，它們均為本期公司已經(jīng)支出，但其攤銷期不同。“待攤費(fèi)用”的攤銷期在一年以內(nèi)，而“遞延資產(chǎn)”的攤銷期超過一年。從嚴(yán)格意義上講，待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并不符合資產(chǎn)的定義，但它們似乎又同未來的經(jīng)濟(jì)利益相聯(lián)系，而且在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，不少人也習(xí)慣于把已發(fā)生的成本描繪為資產(chǎn)。

（二）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析

投資者在對(duì)上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析中，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力。主要通過以下幾個(gè)指標(biāo)分析：

1.短期償債能力分析。（1）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標(biāo)。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動(dòng)負(fù)債，起碼不得低于1∶1，一般以大于2∶1較合適。其計(jì)算公式是：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。但是，對(duì)于公司和股東，流動(dòng)比率也不是越高越好。因?yàn)椋鲃?dòng)資產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動(dòng)比率過大，會(huì)加大企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在對(duì)上市公司短期償債能力進(jìn)行分析的時(shí)候，一定要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。（2）速動(dòng)比率：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動(dòng)負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)椋?dāng)此比率達(dá)到1∶1時(shí)，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，也不致影響其即時(shí)償債能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對(duì)短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個(gè)指標(biāo)來分析上市公司的償債能力比較準(zhǔn)確。

2.長(zhǎng)期償債能力分析。（1）資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率，這三個(gè)比率的計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額；負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的資產(chǎn)中有多少負(fù)債，一旦企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人得到的保障程度如何；所有者權(quán)益比率反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1；負(fù)債與所有者權(quán)益比率反映的是債權(quán)人得到的利益保護(hù)程度。投資者在看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，只要看一下資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、無形資產(chǎn)總額這幾項(xiàng)，便可大概看出該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力狀況，這三個(gè)比率只有在同行業(yè)、不同時(shí)間段相比較，才有一定價(jià)值。（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率。其公式為：長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率=（資產(chǎn)總額-流動(dòng)資產(chǎn)）/（長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益）。這一指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及償債能力，該值應(yīng)該低于100％，如果高于100％，則說明企業(yè)動(dòng)用了一部分短期債務(wù)來購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，這樣就會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也將加大，實(shí)為危險(xiǎn)之舉。

二、對(duì)利潤(rùn)表的分析

在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)的盈虧情況是通過利潤(rùn)表來反映的。利潤(rùn)表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)成果的分配關(guān)系。它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。投資者在分析利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)主要抓住以下幾個(gè)方面：

（一）利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析

利潤(rùn)表是把上市公司在一定期間的營(yíng)業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以得到該期間的凈利潤(rùn)（或凈虧損）的情況。由此可知，該報(bào)表的重點(diǎn)是相關(guān)的收入指標(biāo)和費(fèi)用指標(biāo)。“收入-費(fèi)用=利潤(rùn)”可以視作閱讀這一報(bào)表的基本思路。當(dāng)投資者看到一份利潤(rùn)表時(shí)，會(huì)注意到以下幾個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)。它們分別是：“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)”、“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”、“利潤(rùn)總額”、“凈利潤(rùn)”。在這些指標(biāo)中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)，尤其應(yīng)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)的盈虧情況。許多投資者往往只關(guān)心凈利潤(rùn)情況，認(rèn)為凈利潤(rùn)為正就代表公司盈利，于是高枕無憂。實(shí)際上，企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力來自于對(duì)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的開拓與經(jīng)營(yíng)。嚴(yán)格意義上而言，主營(yíng)虧損但凈利潤(rùn)有盈余的企業(yè)比主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利但凈

利潤(rùn)虧損的企業(yè)更危險(xiǎn)。企業(yè)可以通過投資收益、營(yíng)業(yè)外收入將當(dāng)期利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)作成盈利，可誰(shuí)又敢保證下一還有投資收益和營(yíng)業(yè)外收入呢？

（二）通過分析關(guān)聯(lián)交易判斷上市公司利潤(rùn)的來源

上市公司為了向社會(huì)公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提高社會(huì)形象，往往利用關(guān)聯(lián)方間的交易來調(diào)節(jié)其利潤(rùn)，主要分析方法有以下幾種：

1.增加收入，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用。投資者在進(jìn)行投資分析時(shí)，一定要分析其關(guān)聯(lián)交易，特別是母子公司間是否存在著相互關(guān)聯(lián)交易，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的現(xiàn)象，對(duì)于有母子公司關(guān)聯(lián)交易的，一定要將其上市公司的當(dāng)年利潤(rùn)剔除掉關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)。

2.資產(chǎn)租賃。由于上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產(chǎn)主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產(chǎn)的租賃數(shù)量、租賃方式和租賃價(jià)格就是上市公司與母公司之間可以隨時(shí)調(diào)整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產(chǎn)同時(shí)轉(zhuǎn)租給母公司的子公司，以分別轉(zhuǎn)移母公司與子公司之間的利潤(rùn)。

3.委托或合作投資。（1）委托投資。當(dāng)上市公司接受一個(gè)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目時(shí)，則可將某一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)移給母公司，以母公司的名義進(jìn)行投資，將其風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當(dāng)年的利潤(rùn)。（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產(chǎn)收益率要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，公司一旦發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率很難達(dá)到這個(gè)要求，便倒推出利潤(rùn)缺口，然后與母公司簽訂聯(lián)合投資合同，投資回報(bào)按倒推出的利潤(rùn)缺口確定，其實(shí)這塊利潤(rùn)是由母公司出的。

4.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換，從根本上改變自身的經(jīng)營(yíng)狀況，長(zhǎng)期擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對(duì)上市公司及其母公司都是一個(gè)雙贏戰(zhàn)略。通常上市公司購(gòu)買母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的款項(xiàng)掛往來賬，不計(jì)利息或資金占用費(fèi)，這樣上市公司不僅獲得了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益，而且不需付出任何代價(jià)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產(chǎn)和等額的債務(wù)剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達(dá)到避免不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的虧損或損失的目的。

三、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報(bào)表，它主要說明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成。投資者在分析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

（一）現(xiàn)金流量的分析

一些公司會(huì)通過往來資金操縱現(xiàn)金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。本來關(guān)聯(lián)企業(yè)的往來資金往往帶有融資性質(zhì)，但是借款方并不作為短期借款或者長(zhǎng)期借款，而是放在其他應(yīng)付款中核算，貸款方不作為債權(quán)，而是在其他應(yīng)收款中核算。這樣其他應(yīng)付、應(yīng)收款變動(dòng)額在編制現(xiàn)金流量表時(shí)就作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而實(shí)質(zhì)上這些變動(dòng)反映的是籌資、投資活動(dòng)業(yè)務(wù)。這樣當(dāng)其他應(yīng)付、應(yīng)收款的變動(dòng)是增加現(xiàn)金流量時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~就可能被夸大。

（二）注意上市公司的現(xiàn)金股利分配的狀況

現(xiàn)金股利分配有很強(qiáng)的信息含量。財(cái)務(wù)狀況良好的公司往往能夠連續(xù)分配較好的現(xiàn)金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤(rùn)好看，但是利潤(rùn)是虛假的，財(cái)務(wù)狀況惡劣，一般不能經(jīng)常分配現(xiàn)金股利。

（三）“每股現(xiàn)金流量”這一指標(biāo)反映的問題

“每股現(xiàn)金流量”和“每股稅后利潤(rùn)”應(yīng)該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤(rùn)指標(biāo)，但現(xiàn)金流量較不充分，這就是典型的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的，另外有的上市公司在內(nèi)變賣資產(chǎn)而出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅增加，這也不一定是好事。

現(xiàn)金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)盈利的上市公司，其每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，不應(yīng)低于其同期的每股收益。道理其實(shí)很簡(jiǎn)單，如果其獲得的利潤(rùn)沒有通過現(xiàn)金流進(jìn)公司賬戶，那這種利潤(rùn)極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅后利潤(rùn)和每股現(xiàn)金流量?jī)纛~雙高的個(gè)股，作為中線投資品種。

總之，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

第三篇：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表有哪些（推薦）

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表有哪些?【上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表知識(shí)】

2010-09-09 09:50:00 來源：廣東證監(jiān)局 作者：i

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的書面文件。財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張基本報(bào)表及財(cái)務(wù)報(bào)表附注，此外還包括股東權(quán)益增減變動(dòng)表、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表和利潤(rùn)分配表。

資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表，它表明上市公司在某一時(shí)點(diǎn)擁有或者控制的資源、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及具有的變現(xiàn)能力、償債能力等。資產(chǎn)負(fù)債表的主要作用包括：(1)能夠提供某一日期的資產(chǎn)總額，表明公司擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況，為分析公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力提供重要資料。(2)能夠反映某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)，表明公司未來需要用多少資產(chǎn)或勞務(wù)清償。(3)能夠反映所有者權(quán)益的總量和結(jié)構(gòu)情況，表明投資者在公司資產(chǎn)中所占的份額。(4)能夠提供變現(xiàn)能力、償債能力、獲利能力等財(cái)務(wù)分析所需的基本資料。

利潤(rùn)表是反映上市公司在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。經(jīng)營(yíng)成果主要包括企業(yè)的獲利能力、成本費(fèi)用的高低與控制情況等。利潤(rùn)表的主要作用包括：(1)能夠反映公司在一定期間的收益情況、成本耗費(fèi)情況和經(jīng)營(yíng)成果。(2)作為衡量公司管理人員經(jīng)營(yíng)績(jī)效的工具。(3)能夠預(yù)測(cè)公司未來獲利能力的變化趨勢(shì)。

現(xiàn)金流量表是反映上市公司在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。現(xiàn)金流量主要包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量表的主要作用包括：(1)能夠說明公司一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因。(2)能夠說明公司的償債能力和支付股利的能力。(3)能夠分析公司未來獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。(4)能夠分析公司投資和理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響;能夠提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)的信息。

財(cái)務(wù)報(bào)表附注是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目所作的進(jìn)一步說明以及對(duì)未能在這些報(bào)表中確認(rèn)的項(xiàng)目的說明，有助于使用者進(jìn)一步理解和分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其現(xiàn)金流量。附注的主要內(nèi)容包括：(1)公司的基本情況。(2)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法。(3)稅項(xiàng)。(4)控股子公司及合營(yíng)企業(yè)。(5)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目注釋。(6)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易。(7)或有事項(xiàng)。(8)承諾事項(xiàng)。(9)資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)。(10)其他重要事項(xiàng)。

第四篇：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀

The Interpretation of FinancialStatements

《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀》

美 本杰明.格雷厄姆 克賓塞.B.麥勒迪斯

王玉平譯

一項(xiàng)投資的成功與否，最終還要取決于未來趨勢(shì)的發(fā)展，而未來或許是永遠(yuǎn)不可能精確地預(yù)見的。但是，如果你對(duì)一家公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況和過去的收益記錄數(shù)據(jù)了如指掌握，你就更有資格和能力準(zhǔn)確地評(píng)判該公司的未來價(jià)值。這就是證券分析的精髓和意義所在。

第1章 一般的資產(chǎn)負(fù)債表

一張資產(chǎn)負(fù)債表說明的是一家公司在給定的時(shí)點(diǎn)上處于什么樣的財(cái)務(wù)狀況。

資產(chǎn)負(fù)債表涵蓋的內(nèi)容，根本不可能是全年的狀況，它只能是在某個(gè)特定時(shí)點(diǎn)上的狀況。

特定的資產(chǎn)負(fù)債表有時(shí)也披露了有關(guān)公司過去運(yùn)作的一些數(shù)據(jù)，但在正常情況下，這些內(nèi)容應(yīng)該在損益表中予以披露。

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

資產(chǎn)方包括有形資產(chǎn)、持有或已經(jīng)投資的貨幣資金和別人欠公司的應(yīng)收款項(xiàng)。有時(shí)還包括無形資產(chǎn)，如商譽(yù)等。

負(fù)債方，包括對(duì)外債務(wù)，還包括各種各樣的準(zhǔn)備金河股東產(chǎn)權(quán)凈值（或股東的所有者權(quán)益）。

股東權(quán)益羅列在負(fù)債方，代表的是公司對(duì)其股東的負(fù)債。

第二章 借方和貸方

一個(gè)資產(chǎn)賬戶的增加，通常稱為借方，或支出方。相反，一個(gè)負(fù)債賬戶的減少，通常也稱為借方或一項(xiàng)支出。

一個(gè)負(fù)債賬戶的增加，通常稱為貸方。相反，一個(gè)資產(chǎn)賬戶的減少，也稱為貸方。

收入類賬目相當(dāng)于“盈余”的增加，所以應(yīng)把它們看成是貸方賬戶或負(fù)債賬戶。

費(fèi)用類賬目相當(dāng)于“盈余”的抵減，所以應(yīng)把它們看成是借方賬戶或資產(chǎn)賬戶。

第三章 總資產(chǎn)和總負(fù)債

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

一家公司的實(shí)力大小既可以按其資產(chǎn)總額來衡量，也可以以其銷售總額來測(cè)算。

一般對(duì)工業(yè)公司來說，選擇實(shí)力比較大的大型公司是一個(gè)比較好的選擇。在工業(yè)領(lǐng)域中，教小的公司更容易受到突如其來的厄運(yùn)的打擊，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。

為獲取投機(jī)利潤(rùn)或長(zhǎng)期資本利得時(shí)，教小的公司可以比大型公司更為繁榮昌盛。

第四章 資本和盈余

市價(jià)和賬面價(jià)值

第五章 財(cái)產(chǎn)賬戶

固定資產(chǎn)以成本計(jì)價(jià)還是以市價(jià)計(jì)價(jià)？

第六章 折舊和貶值

折舊比例：建筑物2%~5%，機(jī)器設(shè)備7~20%，家具和固定裝置10~15%；汽車和卡車20~25%等等。

資產(chǎn)的最初成本或調(diào)整成本叫資產(chǎn)原值，減去累計(jì)折舊叫凈值。

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

貶值是用來抵補(bǔ)從地下開采自然資源價(jià)值的耗費(fèi)，適用于礦業(yè)、石油和天然氣公司。

第七章 長(zhǎng)期投資

股票一般都是以成本價(jià)的方式反映在資產(chǎn)負(fù)債表中。

第八章 無形資產(chǎn)

商譽(yù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)和租賃權(quán)等。

第九章 預(yù)付費(fèi)用

第十章 遞延費(fèi)用

遞延費(fèi)用是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生、將在今后一定時(shí)期內(nèi)分期攤銷而不是立刻一次性地從當(dāng)年的盈余收益賬戶中予以扣除的各項(xiàng)費(fèi)用。列在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方。

預(yù)付費(fèi)用是一種特殊的遞延費(fèi)用，其中表現(xiàn)為 1）公司有法定權(quán)力來提前預(yù)付一些服務(wù)費(fèi)用

2）這些費(fèi)用將會(huì)在享有這些服務(wù)的特定時(shí)期內(nèi)予以攤銷。

遞延費(fèi)用并不表示公司對(duì)發(fā)生在本期的服務(wù)費(fèi)用進(jìn)行的提前支付，它們可以以公司賺取的穩(wěn)定收益的任何比率予以減記和沖銷。

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

如搬家費(fèi)用、開辦費(fèi)用、債券發(fā)行費(fèi)用等。

第11章 流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、應(yīng)收款和存貨。（一年內(nèi)能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金）

第12章 流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付票據(jù)、匯票或貸款 應(yīng)付承兌票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)付股息和利息

債券、抵押債務(wù)或在一年內(nèi)分期分批償還的債務(wù)，包括哪些稱為贖回債務(wù)的品種 預(yù)收賬款 消費(fèi)者存款 未領(lǐng)取的支票和退款 應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)計(jì)工資和稅款 聯(lián)邦稅準(zhǔn)備金

第13章 營(yíng)運(yùn)資金

流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的余額稱為流動(dòng)資產(chǎn)凈值或營(yíng)運(yùn)資金；

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例叫作流動(dòng)比率。對(duì)于公用事業(yè)和鐵路公司需要足夠的注意。

確認(rèn)營(yíng)運(yùn)資金的價(jià)值，既可以衡量公司進(jìn)行正常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、不致陷入財(cái)務(wù)資金短缺境況能力，又無須進(jìn)行新的融資就可以拓展其業(yè)務(wù)空間，還可以輕松自如地應(yīng)付緊急情況和大額損失。

一個(gè)特定的企業(yè)，到底需要多少營(yíng)運(yùn)資金才比較合適，這取決于其規(guī)模和業(yè)務(wù)特點(diǎn)兩個(gè)因素。

主要的參考指標(biāo)是每單位銷售額所需要的營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量。

現(xiàn)金交易較多的連鎖店比機(jī)器制造商需要的款項(xiàng)少得多。

在大多數(shù)情況下，一種好的工業(yè)債券或優(yōu)先股應(yīng)該完全包含在流動(dòng)資產(chǎn)凈值的數(shù)額中。

普通股的每股可用營(yíng)運(yùn)資金在股票投資分析中是一個(gè)令人感興趣的數(shù)字。

公用事業(yè)和鐵路公司都允許它的流動(dòng)負(fù)債超過流動(dòng)資產(chǎn)，通過再融資計(jì)劃的一部分來補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的不足。

快速流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨。

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

第14章 流動(dòng)比率

這是分析資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)最常使用的一個(gè)數(shù)據(jù)。流動(dòng)比率是總流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債得到。

當(dāng)一家公司的財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)健，它的流動(dòng)資產(chǎn)大大超過流動(dòng)負(fù)債。這表明公司在其短期債務(wù)到期時(shí)，可以毫無困難、輕松地償還債務(wù)本息。

合適的流動(dòng)比率與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍有關(guān)。一般，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性越好，則其超過流動(dòng)負(fù)債的余額就越少。鐵路和公用事業(yè)公司一般有較少的存貨，而且應(yīng)收賬款能夠快速收回，不需要較高的流動(dòng)比率。

工業(yè)公司中，流動(dòng)比率為2~1通常被看成是一種最低標(biāo)準(zhǔn)。

通常，存貨應(yīng)該在分析流動(dòng)比率中單獨(dú)考慮。所以，扣除存貨，亦即現(xiàn)金+應(yīng)收賬款稱為快速資產(chǎn)。

速動(dòng)比率是快速資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債得到。

季節(jié)性特征的存貨不能適用于“快速流動(dòng)資產(chǎn)測(cè)算”標(biāo)準(zhǔn)。

第15章 存貨

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

存貨的多少也需要正確地認(rèn)識(shí)。首先，存貨是資產(chǎn)。一般靜態(tài)說來，存貨越多越好。另一方面，存貨越多，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，特別是需要大量的銀行貸款來支撐，過度占用公司的現(xiàn)金資產(chǎn)。特別是當(dāng)貨物價(jià)格下跌時(shí)，還會(huì)造成大的損失。

存貨周轉(zhuǎn)率=每年銷售收入/存貨

實(shí)際的存貨周轉(zhuǎn)率是用銷售成本除以存貨得到的。

不同的產(chǎn)業(yè)，有不同的合適的存貨周轉(zhuǎn)率。

第16章 應(yīng)收賬款

不同行業(yè)的應(yīng)收賬款相對(duì)數(shù)額變化極大，不同的會(huì)計(jì)賬務(wù)處理都會(huì)使應(yīng)收賬款的相對(duì)數(shù)額產(chǎn)生變化。

在一個(gè)給定的行業(yè)范圍內(nèi)，應(yīng)收賬款會(huì)隨著銀行信貸條件的變化而變化，當(dāng)銀行的信貸規(guī)模處于緊縮時(shí)，一般公司的應(yīng)收賬款就會(huì)增加。

當(dāng)應(yīng)收賬款占公司銷售額比例太高時(shí)，說明公司采用的是一種過于放松的信用賒銷政策，總會(huì)有或多或少的壞賬需要沖銷。第17章 現(xiàn)金

精心收集

精心編輯

精致閱讀

如需請(qǐng)下載！

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報(bào)告 講話稿 事跡材料 心得體會(huì) 策劃方案

第18章 應(yīng)付票據(jù) 第19章 準(zhǔn)備金 第20章 賬面價(jià)值或凈值 第21章 計(jì)算賬面價(jià)值 第22章 債券和股票的賬面價(jià)值

精心收集

精心編輯

精致閱讀 如需請(qǐng)下載！

第五篇：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

華能國(guó)際（600011）與國(guó)電電力（600795）財(cái)務(wù)報(bào)表

分析比較報(bào)告

一、研究對(duì)象及選取理由

（一）研究對(duì)象

本報(bào)告選取了能源電力行業(yè)兩家上市公司——華能國(guó)際（600011）、國(guó)電電力（600795）作為研究對(duì)象，對(duì)這兩家上市公司公布的2001—2003連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析及對(duì)比，以期對(duì)兩個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況得出簡(jiǎn)要結(jié)論。

（二）行業(yè)概況

能源電力行業(yè)近兩、三年來非常受人矚目，資產(chǎn)和利潤(rùn)均持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間大幅增長(zhǎng)。2003年、2004年市場(chǎng)表現(xiàn)均非常優(yōu)秀，特別是2003年，大多數(shù)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了增長(zhǎng)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在2003年有較大程度的提升。2003年能源電力類上市公司平均每股收益為0.37元，高出市場(chǎng)平均水平95%左右。2003年能源電力行業(yè)無論在基本面還是市場(chǎng)表現(xiàn)方面都有良好的表現(xiàn)。

且未來成長(zhǎng)性預(yù)期非常良好。電力在我國(guó)屬于基礎(chǔ)能源，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長(zhǎng)速度，電力供求矛盾將進(jìn)一步加劇，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的缺電形勢(shì)將進(jìn)一步惡化。由于煤炭的價(jià)格大幅上漲，這對(duì)那些火力發(fā)電的公司來說，勢(shì)必影響其盈利能力，但因此電價(jià)上漲也將成為一種趨勢(shì)。在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性。

因此，我們選取了這一重點(diǎn)行業(yè)為研究對(duì)象來分析。

（三）公司概況

1、華能國(guó)際

華能國(guó)際的母公司及控股股東華能國(guó)電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊(cè)成立了股份有限公司。總股本60億股，2001年在國(guó)內(nèi)發(fā)行3.5億股A股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。

在過去的幾年中，華能國(guó)際通過項(xiàng)目開發(fā)和資產(chǎn)收購(gòu)不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。擁有的總發(fā)電裝機(jī)容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。華能國(guó)際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及用電需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁的地區(qū)。目前，華能國(guó)際已成為中國(guó)最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一。

華能國(guó)際公布的2004年第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤(rùn)為14.04億人民幣，比去年同期分別增長(zhǎng)24.97% 和24.58%。由此可看出，無論是發(fā)電量還是營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)，華能國(guó)際都實(shí)現(xiàn)了健康的同步快速增長(zhǎng)。當(dāng)然，這一切都與今年初中國(guó)出現(xiàn)大面積電荒不無關(guān)系。

在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國(guó)際加緊了幷購(gòu)擴(kuò)張步伐。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)造成了電力等能源的嚴(yán)重短缺。隨著中國(guó)政府對(duì)此越來越多的關(guān)注和重視，以及華能國(guó)際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見在不久的將來，華能國(guó)際必將在中國(guó)電力能源行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。最后順便提一句，華能國(guó)際的董事長(zhǎng)李小鵬先生為中國(guó)前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。

2、國(guó)電電力

國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司（股票代碼600795）是中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司控股的全國(guó)性上市發(fā)電公司，1997年3月18日在上海證券交易所掛牌上市，現(xiàn)股本總額達(dá)14.02億股，流通股3.52億股。

國(guó)電電力擁有全資及控股發(fā)電企業(yè)10家，參股發(fā)電企業(yè)1家，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良合理。幾年來，公司堅(jiān)持“并購(gòu)與基建并舉”的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了公司兩大跨越。目前公司投資裝機(jī)容量1410萬(wàn)千瓦。同時(shí)，公司控股和參股了包括通信、網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)等高科技公司12家，持有專利24項(xiàng)，專有技術(shù)68項(xiàng)，被列入國(guó)家及部委重點(diǎn)攻關(guān)科技項(xiàng)目有三項(xiàng)，有多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平。

2001年公司股票進(jìn)入了“道瓊斯中國(guó)指數(shù)”行列，2001列國(guó)內(nèi)A股上市公司綜合績(jī)效第四位，2002年7月入選上證180指數(shù)，連續(xù)三年被評(píng)為全國(guó)上市公司50強(qiáng)，保持著國(guó)內(nèi)A股證券市場(chǎng)綜合指標(biāo)名列前茅的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股地位。

2003年?duì)I業(yè)收入18億，凈利潤(rùn)6.7億比上增加24.79%。

正因?yàn)橐陨线@兩家企業(yè)規(guī)模較大，公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理正規(guī)，財(cái)務(wù)制度比較完善，華能是行業(yè)中的龍頭企業(yè)，國(guó)電電力有相似之處，而兩者相比在規(guī)模等方面又有著較大不同，具備比較分析的條件，所以特選取這兩家企業(yè)作為分析對(duì)象。

以下將分別對(duì)兩家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。

二、華能國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表分析

（一）華能國(guó)際 2001——2003年年報(bào)簡(jiǎn)表

表一◇2001——2003資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表◇ 單位：萬(wàn)元

——————————————————————————————————————————

項(xiàng)目 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

——————————————————————————————————————— ——

1.應(yīng)收帳款余額 235683 188908 125494 2.存貨余額 80816 94072 73946

3.流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 830287 770282 1078438 4.固定資產(chǎn)合計(jì) 3840088 4021516 3342351 5.資產(chǎn)總計(jì) 5327696 4809875 4722970 6.應(yīng)付帳款 65310 47160 36504

7.流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 824657 875944 1004212 8.長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 915360 918480 957576 9.負(fù)債總計(jì) 1740017 1811074 1961788 10.股 本 602767 600027 600000 11.未分配利潤(rùn) 1398153 948870 816085 12.股東權(quán)益總計(jì) 3478710 2916947 2712556

————————————————————————————————————————

表二◇2001——2003利潤(rùn)分配簡(jiǎn)表◇ 單位：萬(wàn)元

————————————————————————————————————————

項(xiàng)目 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

————————————————————————————————————————

1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2347964 1872534 1581665 2.主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1569019 1252862 1033392 3.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 774411 615860 545743 4.其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3057 1682-52 5.管理費(fèi)用 44154 32718 17583 6.財(cái)務(wù)費(fèi)用 55963 56271 84277 7.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 677350 528551 443828 8.利潤(rùn)總額 677408 521207 442251 9.凈 利 潤(rùn) 545714 408235 363606 10.未分配利潤(rùn) 1398153 948870 816085 ———————————————————————————————————————————

表三◇2001——2003現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表◇ 單位：萬(wàn)元

——————————————————————————————————————————

項(xiàng)目 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

———————————————————————————————————————————

1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 2727752 2165385 1874132 2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 1712054 1384899 1162717 3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1015697 780486 711414 4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 149463 572870 313316 5投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 670038 462981 808990 6投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-520574 109888-495673 7籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 221286 17337 551415 8籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 603866 824765 748680 9籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-382579-807427-197264 10現(xiàn)金及等價(jià)物增加額 112604 82746 18476

—————————————————————————————————————————————，（二）財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目分析 以時(shí)間距離最近的2003的報(bào)表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。

1、資產(chǎn)分析

（1）首先公司資產(chǎn)總額達(dá)到530多億，規(guī)模很大，比2002年增加了約11%，2002年比2001年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購(gòu)活動(dòng)有關(guān)從中也可以看出企業(yè)加快了擴(kuò)張的步伐。

其中絕大部分的資產(chǎn)為固定資產(chǎn)，這與該行業(yè)的特征有關(guān)：從會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以看出固定資產(chǎn)當(dāng)中發(fā)電設(shè)施的比重相當(dāng)高，約占固定資產(chǎn)92.67％。

（2）應(yīng)收賬款余額較大，卻沒有提取壞賬準(zhǔn)備，不符合謹(jǐn)慎性原則。

會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說明公司對(duì)其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的記提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42％的部分是屬于兩年以上沒有收回的帳款，根據(jù)我國(guó)的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)可以作為壞帳損失處理，這部分應(yīng)收款的可回收性值得懷疑，應(yīng)此仍然按照3％的比例記提壞帳不太符合公司的資產(chǎn)現(xiàn)狀，2年以上的其他應(yīng)收款共計(jì)87893852元，壞帳準(zhǔn)備記提過低。

（3）無形資產(chǎn)為負(fù)，報(bào)表附注中顯示主要是因?yàn)樨?fù)商譽(yù)的緣故，華能國(guó)際從其母公司華能集團(tuán)手中大規(guī)模的進(jìn)行收購(gòu)電廠的活動(dòng)，將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中，華能國(guó)際在這些收購(gòu)活動(dòng)中收獲頗豐。華能國(guó)際1994年10月在紐約上市時(shí)止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機(jī)電廠這五座電廠，經(jīng)過9年的發(fā)展，華能國(guó)際已經(jīng)通過收購(gòu)華能集團(tuán)的電廠，擴(kuò)大了自己的規(guī)模。但由于收購(gòu)當(dāng)中的關(guān)聯(lián)交易的影響，使得華能國(guó)際可以低于公允價(jià)值的價(jià)格收購(gòu)華能集團(tuán)的資產(chǎn)，因此而產(chǎn)生了負(fù)商譽(yù)，這是由于關(guān)聯(lián)方交易所產(chǎn)生的，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該剔除這一因素的影響。

（4）長(zhǎng)期投資。我們注意到公司2003年長(zhǎng)期股權(quán)投資有一個(gè)大幅度的增長(zhǎng)，這主要是因?yàn)?003年4月華能收購(gòu)深能25%的股權(quán)以及深圳能源集團(tuán)和日照發(fā)電廠投資收益的增加。

2、負(fù)債與權(quán)益分析

華能國(guó)際在流動(dòng)負(fù)債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。

華能國(guó)際的長(zhǎng)期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動(dòng)性，以應(yīng)付到期債務(wù)，這就要求公司對(duì)于資金的籌措做好及時(shí)的安排。其中將于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款有2799487209元，公司現(xiàn)有貨幣資金1957970492元，因此存在一定的還款壓力。

華能國(guó)際為在三地上市的公司，在國(guó)內(nèi)發(fā)行A股3.5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價(jià)向華能國(guó)電配售的，雖然《意向書》有這樣一句話：―華能國(guó)際電力開發(fā)公司已書面承諾按照本次公開發(fā)行確定的價(jià)格全額認(rèn)購(gòu),該部分股份在國(guó)家出臺(tái)關(guān)于國(guó)有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通。‖但是考慮到該部分股票的特殊性質(zhì)，流通的可能性仍然很大。華能國(guó)際的這種籌資模式，在1998年3月增發(fā)外資股的時(shí)候也曾經(jīng)使用過，在這種模式下，一方面，華能國(guó)際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國(guó)際買股票，實(shí)際上雙方都沒有付出太大的成本，僅通過這個(gè)手法，華能國(guó)際就完成了資產(chǎn)重組的任務(wù)，同時(shí)還能保證大股東的控制地位沒有動(dòng)搖。

3、收入與費(fèi)用分析

（1）華能國(guó)際的主要收入來自于通過各個(gè)地方或省電力公司為最終用戶生產(chǎn)和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費(fèi)收入。根據(jù)每月月底按照實(shí)際上網(wǎng)電量或售電量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網(wǎng)輸電之時(shí)發(fā)出帳單并確認(rèn)收入。應(yīng)此，電價(jià)的高低直接影響到華能國(guó)際的收入情況。隨著我國(guó)電力體制改革的全面鋪開，電價(jià)由原來的計(jì)劃價(jià)格逐步向―廠網(wǎng)分開，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)‖過渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤(rùn)就很難了。國(guó)內(nèi)電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會(huì)、五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)的新格局，五大發(fā)電集團(tuán)將原來的國(guó)家電力公司的發(fā)電資產(chǎn)劃分成了五份,在各個(gè)地區(qū)平均持有,現(xiàn)在在全國(guó)每個(gè)地區(qū)五大集團(tuán)所占有的市場(chǎng)份額均大約在20%左右。華能國(guó)際作為五大發(fā)電集團(tuán)之一的華能國(guó)際的旗艦，通過不斷的收購(gòu)母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場(chǎng)份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

（2）由于華能國(guó)際屬于外商投資企業(yè)，享受國(guó)家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來的稅收收益約為4億元。

（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購(gòu)幾家電廠納入了華能國(guó)際的合并范圍所引起的。但是從縱向分析來看，雖然收入比去年增加了26％，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加了25％，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加增加了27.34％，管理費(fèi)用增加了35％，均高于收入的增長(zhǎng)率，說明華能國(guó)際的成本仍然存在下降空間。

（三）比率分析

財(cái)務(wù)比率分析表

指標(biāo) 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 流動(dòng)性比率

流動(dòng)比率 1．01 0．88 1．07 速動(dòng)比率 0．91 0．77 1 長(zhǎng)期償債能力

資產(chǎn)負(fù)債率 0．33 0．38 0．42 債務(wù)對(duì)權(quán)益比率 0．26 0．31 0．35 利息保障倍數(shù) 12．5 9．09 5．26 運(yùn)營(yíng)能力

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 9．96 9．91 12．6 存貨周轉(zhuǎn)率 19．41 13．32 13．97 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0．46 0．39 0．34 獲利能力

資產(chǎn)收益率（%）12．71 8．56 9．35 權(quán)益回報(bào)率（%）15．87 10．11 12．31 銷售毛利率 28．85 27．83 27．96 銷售凈利率 23．24 21．8 22．99 凈資產(chǎn)收益率 18．56 14 15．71

1.流動(dòng)性比率.（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/.流動(dòng)負(fù)債

公司2001?—2003流動(dòng)比率先降后升，但與絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)2:1有很大差距與行業(yè)平均水平約1.35左右也有差距，值得警惕，特別是2004年是華能還款的一個(gè)小高峰，到期的借款比較多，必須要預(yù)先做好準(zhǔn)備。公司速動(dòng)比率與流動(dòng)比率發(fā)展趨勢(shì)相似。并且2003年數(shù)值0.91接近于1，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也差不多，表明存貨較少，這與電力行業(yè)特征也有關(guān)系。

2資產(chǎn)管理比率.（1）存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨.（2）A 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款.B 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收帳期）=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)

公司資產(chǎn)管理比率數(shù)值2002年比2001年略有下降，2003最高，其中，存貨周轉(zhuǎn)率2003超過行業(yè)平均水平，說明管理存貨能力增強(qiáng)，物料流轉(zhuǎn)加快，庫(kù)存不多。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說明資金回收速度快，銷售運(yùn)行流暢。公司2003年資產(chǎn)總計(jì)增長(zhǎng)較快，銷售收入凈額增長(zhǎng)也很快，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈快速上升趨勢(shì)，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，說明公司的資產(chǎn)使用效率 很高，規(guī)模的擴(kuò)張帶來了更高的規(guī)模收益，呈現(xiàn)良性發(fā)展。

3.負(fù)債比率.（1）資產(chǎn)負(fù)債比率（負(fù)債比率）=總負(fù)債/總資產(chǎn).（2）已獲利息倍數(shù)=利稅前利潤(rùn)/利息=（凈利潤(rùn)+利息+所锝稅）/利息

（3）長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益

公司負(fù)債比率逐年降低主要是因?yàn)楣境闪⒊跗谂e借大量貸款和外債進(jìn)行電廠建設(shè)，隨著電廠相繼投產(chǎn)獲利，逐漸還本付息使公司負(fù)債比率降低，也與企業(yè)不斷的增資擴(kuò)股有關(guān)系。并且已獲利息倍數(shù)指標(biāo)發(fā)展趨勢(shì)較好公司有充分能力償還利息及本金。長(zhǎng)期償債能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，.獲利能力比率.（1）銷售凈利潤(rùn)率=凈利/銷售收入凈額

（2）銷售毛利率=毛利潤(rùn)/銷售收入凈額

（3）資產(chǎn)回報(bào)率=利稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)

（4）每股收益=權(quán)益回報(bào)率=（凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股息）/平均普通股股權(quán)

（5）資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股息）/平均資產(chǎn)

公司獲利能力指標(biāo)數(shù)值基本上均高于行業(yè)平均水平，并處于領(lǐng)先地位，特別是資產(chǎn)收益率有相當(dāng)大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。各項(xiàng)指標(biāo)顯示在2002年比2001年略有下降，這可能與煤炭等資源的大幅度漲價(jià)有關(guān)。而2003年有了大幅度的增長(zhǎng)，這說明公司2003年的并購(gòu)等一系列舉措獲得了良好效果和收益。

從原來國(guó)家電力公司所屬各上市電廠的橫向比較上來看華能國(guó)際的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率僅次于桂冠電力，而且就行業(yè)的平均水平而言，桂冠電力的59.12%的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這樣的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)令人懷疑。但是從華能國(guó)際的短期償債能力的橫向比較來看，短期償債能力偏弱，企業(yè)沒有辦法保證在短期內(nèi)能夠償還借款。此外，華能國(guó)際的存貨周轉(zhuǎn)速度也比同行業(yè)的其他幾家企業(yè)的偏低，這說明華能國(guó)際在存貨管理方面還存在著一定的問題。

下面附有2003年6月30日的原國(guó)家電力公司所屬上市發(fā)電公司財(cái)務(wù)比例比較表，可以作為參考進(jìn)行比較

股票名稱 漳澤電力 長(zhǎng)源電力 華能國(guó)際 桂冠電力 九龍電力 龍電股份 華銀電力 國(guó)電電力

日期 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 盈利能力 銷售

毛利率 30.58 15.5 32.15 59.12 31.7 26.3 3.98 30.71

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 29.5 14.23 31.9 57.67 30.68 26.3 2.73 29.39 總資產(chǎn)

收益率 3.12 1.26 5.23 2.74 2.95 2.69-0.49 1.82 每股收益 0.26 0.08 0.39 0.19 0.24 0.1-0.04 0.26 每股

凈資產(chǎn) 3.02 2.27 5.26 4.06 4.95 2.79 4 3.64

每股現(xiàn)金凈流量-0.03 0.01-0.33-0.02-1.17 0.73-0.14 0.27 成長(zhǎng)能力 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

增長(zhǎng)率 36.77 26.24 33.3-4.22 4.76 1.18 10.25 40.54 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 8.77 2.71 9.46 3.83-0.05 3.58-3.36 11.14 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 182.23 73.85 29.2-10.98-8.47 28.38-176.31 17.42

稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率 170.08 97.01 29.37-9.99-8.89-21.04-163 17.5 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率 178.08 84.03 32.82-9.75-5.95-15.6-145.54 31.88

利息保障倍數(shù) 4.62 2.48 11.18 40.97-515.18 8.14 0.02 4.04 固定資產(chǎn)比率 75.88 64.72 83.78 82.97 58.3 45.53 55.36 79.66 短期償債能力 流動(dòng)比率 1.67 1.02 0.86 1.06 1.19 4.56 1.7 0.37 速動(dòng)比率 1.5 1.01 0.71 1.06 1.13 4.51 1.39 0.33 管理效率 存貨

周轉(zhuǎn)率 9.62 44.32 8.3 43.07 6.28 16.35 1.24 7.95 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 5.4 3.61 5.76 1.33 3.31--1.91 3.06 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.28 0.33 0.26 0.09----0.16 0.15 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 0.62 0.62 0.35 0.11 0.24 0.19 0.17 0.46 總資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率 0.22 0.23 0.24 0.07 0.15 0.14 0.09 0.12

資本結(jié)構(gòu) 股東權(quán)益比率 36.83 34.89 67.37 59.05 51.29 71.13 50.18 25.58

資產(chǎn)負(fù)債比率 63.17 55.95 30.98 30.69 44.69 28.86 48.78 65.1

華能國(guó)際電力股份有限公司--資產(chǎn)負(fù)債(合并)單位：萬(wàn)元

數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱截止時(shí)間 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 貨幣資金 443360.4438 415736.2535 217313.6245 短期投資 1.32 0 622517.1786 應(yīng)收票據(jù) 44720 47275 15223 應(yīng)收股利 0 0 0

應(yīng)收利息 329.1154 379.2434 0

應(yīng)收帳款 235682.5998 188908.2774 125494.1073 壞帳準(zhǔn)備 0 0 0

應(yīng)收帳款凈額 251754.6884 188908.2774 125494.1073 預(yù)付貨款 8819.4813 5404.0826 9495.3798 其他應(yīng)收款 16072.0886 10259.5147 13189.2413 待攤費(fèi)用 477.934 1245.1202 1259.6842 存貨 80815.9276 94072.3848 73945.8212 存貨變動(dòng)準(zhǔn)備 0 0 0

存貨凈額 80815.9276 94072.3848 73945.8212 待轉(zhuǎn)其他業(yè)務(wù)支出 0 0 0 待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失 0 0 0

一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資 8.306 2.516 0 其他流動(dòng)資產(chǎn) 0 7000 0

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 830287.2165 770282.3926 1078438.0369 長(zhǎng)期股權(quán)投資 340703.4531 77615.1596 0 長(zhǎng)期債權(quán)投資 1.25 1013.777 0 長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備 0 0 0

長(zhǎng)期投資 340704.7031 78628.9366 24782.8254 合并價(jià)差 113326.2633 31386.2886 0

固定資產(chǎn)原價(jià) 6073181.0047 5894023.9645 4779616.0041 累計(jì)折舊 2233092.2497 1872507.8726 1437264.5114 固定資產(chǎn)凈值 3840088.755 4021516.0919 3342351.4927 工程物資 111165.4804 0 0

在建工程 309096.0181 68576.1557 424868.0894 固定資產(chǎn)清理 0 0 0 待處理固定資產(chǎn)凈損失 0 0 0 其他 0 0 0 固定資產(chǎn)合計(jì) 4260350.2535 4090092.2476 3767219.5821 無形資產(chǎn)-105740.6729-130616.7496-155345.6114 遞延資產(chǎn) 0 0

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 2095.0014 1488.688 876.0388

無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)合計(jì)-103645.6715-129128.0616-147469.5726

其他長(zhǎng)期投資 0 0 7000 遞延稅款借項(xiàng) 0 0 0

資產(chǎn)總計(jì) 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718

短期借款 160000 55000 4000

應(yīng)付帳款 65310.0248 47160.8936 36504.3809 應(yīng)付票據(jù) 0 0 2277.0473 應(yīng)付工資 1015.7597 927.629 0

應(yīng)付福利費(fèi) 21400.6684 22428.9622 37619.2419 預(yù)收帳款 0 0 0

其他應(yīng)付款 0 0 136812.147 內(nèi)部應(yīng)付款 0 0 0

未交稅款 91736.2692 62018.89 52119.2667 未付股利 1478.0096 204009.3146 180000 其他未交款 295.5512 780.5368 0

預(yù)提費(fèi)用 2673.3205 2627.3238 21428.7357 待扣稅金 0 0 0

一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 304150.1169 241363.6557 292884.644 其他流動(dòng)負(fù)債 9503.4943 11586.0824 240566.7641 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 824657.3763 875944.7066 1004212.2276 長(zhǎng)期負(fù)債 915360.4209 918480.0869 957576.1625 應(yīng)付債券 0 0 0 長(zhǎng)期應(yīng)付款 0 0 0

其他長(zhǎng)期負(fù)債 0 16649.789 0 待轉(zhuǎn)銷匯稅收益 0 0 0

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 915360.4209 935129.8759 957576.1625 遞延稅款貸項(xiàng) 0 0 0

負(fù)債合計(jì) 1740017.7972 1811074.5825 1961788.3901 少數(shù)股東權(quán)益 108968.6841 81853.2459 48626.0812 股本 602767.12 600027.396 600000

資本公積 1040322.9361 1026083.0755 1025944.9295 盈余公積 437466.8188 341966.8242 270525.6889 其中：公益金 146070.0799 105351.9606 76274.1506 為分配利潤(rùn) 1398153.1454 948870.3911 816085.7821 外幣報(bào)表折算差額 0 0 0

股東權(quán)益合計(jì) 3478710.0203 2916947.6868 2712556.4005 負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì) 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718 華能國(guó)際電力股份有限公司 –利潤(rùn)分配表(合并)數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱截止時(shí)間 2003-12-31 2002-12-31 2003-12-31 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338 銷售退回、折扣、轉(zhuǎn)讓 0 0 0

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338 減：營(yíng)業(yè)成本 1569019.9491 1252862.2594 1033392.9258 銷售費(fèi)用 0 0 0

管理費(fèi)用 44154.8979 32718.8932 17583.6006 財(cái)務(wù)費(fèi)用 55963.6467 56271.9815 84277.7611 進(jìn)貨費(fèi)用 0 0 0

營(yíng)業(yè)稅金及附加 4533.4549 3811.6331 2529.4665 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 774411.2918 615860.1932 545743.2415 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3057.4635 1682.1913-52.902 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 677350.2107 528551.5098 443828.9778 加：投資收益 13388.5686-4613.8983 1929.0314 補(bǔ)貼收入 0 0 0

營(yíng)業(yè)外收入 2048.5605 5071.7819 3079.9078 減：營(yíng)業(yè)外支出 15379.2811 7801.4523 6586.3415 加：以前損益調(diào)整 0 0 0

利潤(rùn)總額 677408.0587 521207.9411 442251.5755 減：所得稅 111610.0498 96351.0283 71522.0304 少數(shù)股東權(quán)益 20083.7538 16621.8539 7123.1207 凈利潤(rùn) 545714.2551 408235.0589 363606.4244 加：年初未分配利潤(rùn) 1152879.7057 816085.7821 696110.4819 盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù) 0 0 0 其他 0 0 0

可供分配的利潤(rùn) 1698593.9608 1224320.841 1059716.9063 減：提取法定公積金 54571.4255 40823.5059 36360.6424 提取法定公益金 40928.5691 30617.6294 27270.4818 職工獎(jiǎng)福基金 0 0 0

可供股東分配的利潤(rùn) 1603093.9662 1152879.7057 996085.7821 已分配優(yōu)先股股利 0 0 0 提取任意公積金 0 0 0 已分配普通股股利 0 0 0

應(yīng)付普通股股利 204940.8208 204009.3146 180000 轉(zhuǎn)作股份的普通股股利 0 0 0

未分配利潤(rùn) 1398153.1454 948870.3911 816085.7821

華能國(guó)際電力股份有限公司 –現(xiàn)金流量表

數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱截止時(shí)間 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 數(shù)據(jù)來源 年報(bào) 年報(bào) 年報(bào)

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 2712938.388 2140095.647 1846852.7029 收到的租金 0 0 0

收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款 0 0 0 收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 0 0 0

收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 14813.8072 25289.8651 27279.4167

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 2727752.1952 2165385.5121 1874132.1196

購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 994183.0698 789263.4937 600303.3383

經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金 0 0 0

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 107919.2007 93101.2762 99686.3875

支付的增值稅款 0 0 0 支付的所得稅款 0 0 0

支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi) 385598.6487 332697.7909 296966.9918

支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 224353.8053 169836.8871 165760.4827

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 1712054.7245 1384899.4479 1162717.