第一篇：阿膠研究報告

阿膠研究報告

2016-2020年“十三五”期間中國阿膠行業市場調研及投資前景預測報告_中國行業研究網

《2016-2020年“十三五”期間中國阿膠行業市場調研及投資前景預測報告》由中研普華阿膠行業分析專家領銜撰寫，主要分析了阿膠行業的市場規模、發展現狀與投資前景，同時對阿膠行業的未來發展做出科學的趨勢預測和專業的阿膠行業數據分析，幫助客戶評估阿膠行業投資價值。

第一部分 行業環境透視 第一章

阿膠行業發展概述 第一節 阿膠的概念

一、阿膠的定義

二、阿膠的分類

三、阿膠的營養價值

四、阿膠在國民經濟中的地位 第二節

我國阿膠市場概況

一、行業發展歷史分析

二、市場發展現狀分析

三、市場近幾年價格走勢分析 第二章

2014-2015年中國阿膠行業運行環境分析 第一節

2014-2015年中國宏觀環境分析

一、國內經濟環境分析

二、國內社會環境分析

三、國內物價水平分析

四、國民收入消費水平分析 第二節

2014-2015年中國政策環境分析

一、宏觀政策發展分析

二、阿膠行業政策分析

三、相關政策對行業影響分析 第二部分 行業深度分析 第三章

中國阿膠行業整體運行現狀分析 第一節阿膠行業產業鏈概況

一、阿膠行業上游發展現狀

二、阿膠行業上游發展趨勢

三、阿膠行業下游發展現狀

四、阿膠行業下游發展趨勢

第二節阿膠行業市場供需情況分析

一、市場供給情況分析

二、行業供給趨勢分析

三、國內市場需求情況分析

四、市場需求發展情況分析

第三節2014-2015年國內阿膠行業發展現狀

一、阿膠行業價格現狀

二、阿膠行業產銷狀況分析

三、阿膠行業市場盈利能力分析 第四節阿膠行業藥用價值分析 第四章

阿膠行業區域消費市場分析 第一節華東地區分析

一、市場發展現狀分析

二、市場規模分析

三、發展趨勢分析

第二節華南地區現狀分析

一、市場發展現狀分析

二、市場規模分析

三、發展趨勢分析

第三節華中地區現狀分析

一、市場發展現狀分析

二、市場規模分析

三、發展趨勢分析 第四節

華北地區現狀分析

一、市場發展現狀分析

二、市場規模分析

三、發展趨勢分析 第五節

西部地區現狀分析

一、市場發展現狀分析

二、市場規模分析

三、發展趨勢分析

第五章2013-2015年中國阿膠行業進出口分析 第一節2013-2015年阿膠行業進口情況分析

一、阿膠行業進口現狀分析

二、阿膠行業進口規模分析

三、阿膠行業進口前景分析

第二節2013-2015年阿膠行業出口情況分析

一、阿膠行業出口現狀分析

二、阿膠行業出口規模分析

三、阿膠行業出口前景分析

第六章2014-2015年中國阿膠行業主要指標分析

第一節2014-2015年中國阿膠產業工業主要數據分析

一、阿膠行業工業總產值分析

二、阿膠行業主營業務收入分析

三、阿膠行業利潤總額分析

第二節2014-2015年中國阿膠行業財務指標分析

一、行業盈利能力分析

二、行業償債能力分析

三、行業營運能力分析

四、行業發展能力分析 第三部分行業競爭格局

第七章中國阿膠行業競爭格局分析 第一節阿膠行業競爭結構分析

一、現有企業間競爭

二、潛在進入者分析

三、替代品威脅分析

四、供應商議價能力

五、客戶議價能力

第二節阿膠行業集中度分析

一、市場集中度分析

二、企業集中度分析

三、區域集中度分析

第三節阿膠行業國際競爭力比較

一、生產要素

二、需求條件

三、支援與相關產業

四、企業戰略、結構與競爭狀態

五、政府的作用

第四節2014-2015年阿膠行業競爭格局分析

一、國內外阿膠競爭分析

二、我國阿膠市場競爭分析

三、國內主要阿膠企業動向

四、國內行業競爭趨勢發展分析 第八章阿膠行業企業競爭格局分析 第一節東阿阿膠股份有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況 >

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第二節山東福膠集團有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第三節中國北京同仁堂集團有限責任公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第四節山東宏濟堂制藥集團股份有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第五節東阿阿膠股份有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第六節重慶太極實業集團股份有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第七節山東東阿國膠堂阿膠藥業有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第八節杭州胡慶余堂藥業有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第九節山東東阿東方阿膠股份有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第十節雷允上藥業有限公司

一、企業發展概述

二、企業經營狀況

三、企業競爭優勢

四、企業發展戰略

第九章未來阿膠行業發展預測分析 第一節2016-2020年阿膠行業市場預測

一、產品消費預測

二、行業產值預測

三、市場規模預測

第二節2016-2020年中國阿膠行業供需預測

一、中國阿膠供給預測

二、中國阿膠產量預測

三、中國阿膠需求預測

四、中國阿膠供需平衡預測

第三節2016-2020年阿膠行業發展前景

一、行業市場消費取向分析

二、行業未來發展方向分析

三、行業發展趨勢分析 第四部分行業發展前景

第十章中國消費市場發展趨勢分析 第一節中國經濟發展趨勢

一、經濟增長階段分析

二、現階段消費模式分析

三、經濟發展方向分析

第二節中國消費市場發展趨勢

一、國民收入增長趨勢分析

二、國民消費水平增長趨勢

三、國民消費結構趨勢分析

四、未來可能影響消費的經濟波動因素 第三節消費市場對阿膠行業的影響

一、國民消費觀念對行業的影響

二、國民收入水平對行業的影響

三、消費政策對行業的影響

第十一章公司對阿膠企業競爭策略分析 第一節阿膠市場競爭策略分析

一、2015年阿膠市場增長潛力分析

二、2015年阿膠主要潛力品種分析

三、現有阿膠產品競爭策略分析

四、典型企業產品競爭策略分析

第二節阿膠行業產品定位及市場推廣策略分析

一、行業產品市場定位

二、行業廣告推廣策略

三、行業產品促銷策略

四、行業招商加盟策略

五、行業網絡推廣策略

第十二章對阿膠行業投資機會與風險分析 第一節阿膠行業投資機會分析

一、阿膠投資項目分析

二、可以投資的阿膠模式

三、2015年阿膠投資機會

四、2015年阿膠投資新方向

五、2016-2020年阿膠行業投資的建議

六、新進入者應注意的障礙因素分析 第二節影響阿膠行業發展的主要因素

一、影響行業運行的有利因素分析

二、影響行業運行的不利因素分析

三、我國行業發展面臨的挑戰分析

四、我國行業發展面臨的機遇分析

第三節阿膠行業投資風險及控制策略分析

一、行業市場風險及控制策略

二、行業政策風險及控制策略

三、行業經營風險及控制策略

四、行業技術風險及控制策略

五、同業競爭風險及控制策略

六、行業其他風險及控制策略 第十三章阿膠行業發展建議分析 第一節阿膠行業研究結論及建議 第二節阿膠細分行業研究結論及建議 第三節阿膠行業競爭策略總結及建議

圖表目錄

圖表：阿膠行業生命周期 圖表：阿膠行業產業鏈結構

圖表： 2014-2015年全球阿膠行業市場規模 圖表：2014-2015年中國阿膠行業市場規模

圖表： 2014-2015年阿膠行業重要數據指標比較 圖表： 2014-2015年中國阿膠市場占全球份額比較 圖表： 2014-2015年阿膠行業工業總產值 圖表： 2014-2015年阿膠行業銷售收入 圖表： 2014-2015年阿膠行業利潤總額 圖表：2014-2015年阿膠行業資產總計 圖表： 2014-2015年阿膠行業負債總計 圖表： 2014-2015年阿膠行業競爭力分析 圖表： 2014-2015年阿膠市場價格走勢 圖表： 2014-2015年阿膠行業主營業務收入 圖表： 2014-2015年阿膠行業主營業務成本 圖表：2014-2015年阿膠行業銷售費用分析 圖表：2014-2015年阿膠行業管理費用分析 圖表：2014-2015年阿膠行業財務費用分析 圖表： 2016-2020年阿膠行業市場規模預測 圖表： 2016-2020年阿膠行業產量預測 圖表： 2016-2020年阿膠行業盈利預測

阿膠，補血滋陰，潤燥，止血。用于血虛萎黃，眩暈心悸，心煩不眠，肺燥咳嗽。在眾多補血產品中，阿膠補血的概念深入人心，在東阿阿膠、福膠集團、同仁堂等企業共同推動下，阿膠行業的消費人群逐漸擴大，行業規模實現了快速的發展，2013年-2015年行業能夠保持20%的增速。

隨著阿膠行業的快速發展，市場對驢皮的需求持續旺盛，另一方面，國內的養殖數量卻呈現逐年下降的趨勢。由于養驢的經濟效益不明顯，驢的生長比較緩慢，傳統的養殖需要經過3-5年才能夠出欄，投出和產出不成比例，導致農戶養殖熱情不高，主要作為役畜使用；隨著人們生活水平的提高，消費結構已由溫飽型向營養型轉變。

驢肉產品作為人們不可缺少的生活食品，無論從營養、藥用或保健性等方面都具有不可替代的優越性。驢全身是寶，藥食同源、滋陰養生概念風生水起，驢肉館遍布大街小巷，自古就有“天上龍肉、地下驢肉”之說。驢肉不僅肉質可口，營養價值和滋補健身功效更為突出，《本草綱目》記載：“驢肉補血、治遠年老損，煮之飲、固本培元”。中醫認為，驢肉性味甘涼，有補氣養血、滋陰壯陽、安神去煩等功效，對體弱勞損、氣血虧虛、心煩失眠者尤有較好補益作用。而功能非凡的阿膠制品，更有滋補氣血、美容養顏之功效。

據資料顯示，20世紀90年代初我國市場阿膠產量在1600噸左右，阿膠廠幾乎遍布全國各地，之后國家于1995年實施GMP認證后，許多地區生產企業逐漸退出阿膠行業，行業開始集中在山東、河南、新疆、內蒙古、吉林和湖南等原料集中地區。2015年底，全國

阿膠生產企業50多家，阿膠產量大約在3000噸。

盡管在2002年遭遇“阿膠馬皮事件”，行業暫時陷入低谷，但是仍然沒有阻擋阿膠行業整體向好的熱情，行業僅僅過了兩年就走出影響，阿膠的需求量也隨之從2003年的3000噸，增長至目前的5500噸左右（按照東阿阿膠、福膠和同仁堂阿膠產量占全國70%計算），市場需求量年均增長8%-10%。

阿膠的需求增長，目前驢皮的需求量已經達到驢出欄量的75%以上，由于國內整體存欄量的下降，供需將會持續緊張。

本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家商務部、國家發改委、國家經濟信息中心、國務院發展研究中心、全國商業信息中心、中國經濟景氣監測中心、中國行業研究網、全國及海外多種相關報刊雜志的基礎信息等公布和提供的大量資料，對國際、國內阿膠行業市場發展狀況、關聯行業發展狀況、行業競爭狀況、優勢企業發展狀況、消費現狀以及行業營銷進行了深入的分析，在總結中國阿膠行業發展歷程的基礎上，結合新時期的各方面因素，對中國阿膠行業的發展趨勢給予了細致和審慎的預測論證。本報告是阿膠行業生產、經營、科研企業及相關研究單位極具參考價值的專業報告。

'我們選取滋補中藥材品種進行對比,阿膠塊在滋陰補血功效上無可替代性。蟲草、阿膠、鹿茸、高麗參,均具有大眾使用習慣的品種。阿膠在價格上仍具有很大優勢,同時獨特的滋陰補血功效是其他品種所不能替代的。

我們選取滋補中藥材品種進行對比,阿膠塊在滋陰補血功效上無可替代性。蟲草、阿膠、鹿茸、高麗參,均具有大眾使用習慣的品種。阿膠在價格上仍具有很大優勢,同時獨特的滋陰補血功效是其他品種所不能替代的。

第二篇：2018年阿膠生產項目可行性研究報告(目錄)

2018年阿膠生產項目可行性研究

報告

編制單位：北京智博睿投資咨詢有限公司

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本報告是針對行業投資可行性研究咨詢服務的專項研究報告，此報告為個性化定制服務報告，我們將根據不同類型及不同行業的項目提出的具體要求，修訂報告目錄，并在此目錄的基礎上重新完善行業數據及分析內容，為企業項目立項、申請資金、融資提供全程指引服務。

可行性研究報告 是在招商引資、投資合作、政府立項、銀行貸款等領域常用的專業文檔，主要對項目實施的可能性、有效性、如何實施、相關技術方案及財務效果進行具體、深入、細致的技術論證和經濟評價，以求確定一個在技術上合理、經濟上合算的最優方案和最佳時機而寫的書面報告。

可行性研究是確定建設項目前具有決定性意義的工作，是在投資決策之前，對擬建項目進行全面技術經濟分析論證的科學方法，在投

資管理中，可行性研究是指對擬建項目有關的自然、社會、經濟、技術等進行調研、分析比較以及預測建成后的社會經濟效益。在此基礎上，綜合論證項目建設的必要性，財務的盈利性，經濟上的合理性，技術上的先進性和適應性以及建設條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學依據。

投資可行性報告咨詢服務分為政府審批核準用可行性研究報告和融資用可行性研究報告。審批核準用的可行性研究報告側重關注項目的社會經濟效益和影響；融資用報告側重關注項目在經濟上是否可行。具體概括為：政府立項審批，產業扶持，銀行貸款，融資投資、投資建設、境外投資、上市融資、中外合作，股份合作、組建公司、征用土地、申請高新技術企業等各類可行性報告。

報告通過對項目的市場需求、資源供應、建設規模、工藝路線、設備選型、環境影響、資金籌措、盈利能力等方面的研究調查，在行業專家研究經驗的基礎上對項目經濟效益及社會效益進行科學預測，從而為客戶提供全面的、客觀的、可靠的項目投資價值評估及項目建設進程等咨詢意見。

報告用途：發改委立項、政府申請資金、申請土地、銀行貸款、境內外融資等

關聯報告： 阿膠生產項目建議書 阿膠生產項目申請報告

阿膠生產項目資金申請報告 阿膠生產項目節能評估報告 阿膠生產項目市場研究報告 阿膠生產項目商業計劃書

阿膠生產項目PPP物有所值評價報告 阿膠生產項目PPP財政承受能力論證報告 阿膠生產項目PPP實施方案

可行性研究報告大綱（具體可根據客戶要求進行調整）第一章 阿膠生產項目總論 第一節 阿膠生產項目概況 1.1.1阿膠生產項目名稱 1.1.2阿膠生產項目建設單位 1.1.3阿膠生產項目擬建設地點 1.1.4阿膠生產項目建設內容與規模 1.1.5阿膠生產項目性質

1.1.6阿膠生產項目總投資及資金籌措 1.1.7阿膠生產項目建設期

第二節 阿膠生產項目編制依據和原則 1.2.1阿膠生產項目編輯依據 1.2.2阿膠生產項目編制原則 1.3阿膠生產項目主要技術經濟指標

1.4阿膠生產項目可行性研究結論 第二章 阿膠生產項目背景及必要性分析 第一節 阿膠生產項目背景 2.1.1阿膠生產項目產品背景 2.1.2阿膠生產項目提出理由 第二節 阿膠生產項目必要性

2.2.1阿膠生產項目是國家戰略意義的需要

2.2.2阿膠生產項目是企業獲得可持續發展、增強市場競爭力的需要 2.2.3阿膠生產項目是當地人民脫貧致富和增加就業的需要 第三章 阿膠生產項目市場分析與預測 第一節 產品市場現狀 第二節 市場形勢分析預測 第三節 行業未來發展前景分析

第四章 阿膠生產項目建設規模與產品方案 第一節 阿膠生產項目建設規模 第二節 阿膠生產項目產品方案

第三節 阿膠生產項目設計產能及產值預測 第五章 阿膠生產項目選址及建設條件 第一節 阿膠生產項目選址 5.1.1阿膠生產項目建設地點 5.1.2阿膠生產項目用地性質及權屬 5.1.3土地現狀

5.1.4阿膠生產項目選址意見 第二節 阿膠生產項目建設條件分析 5.2.1交通、能源供應條件 5.2.2政策及用工條件 5.2.3施工條件 5.2.4公用設施條件 第三節 原材料及燃動力供應 5.3.1原材料 5.3.2燃動力供應

第六章 技術方案、設備方案與工程方案 第一節 項目技術方案 6.1.1項目工藝設計原則 6.1.2生產工藝 第二節 設備方案

6.2.1主要設備選型的原則 6.2.2主要生產設備 6.2.3設備配置方案 6.2.4設備采購方式 第三節 工程方案 6.3.1工程設計原則

6.3.2阿膠生產項目主要建、構筑物工程方案 6.3.3建筑功能布局

6.3.4建筑結構

第七章 總圖運輸與公用輔助工程 第一節 總圖布置 7.1.1總平面布置原則 7.1.2總平面布置 7.1.3豎向布置

7.1.4規劃用地規模與建設指標第二節 給排水系統 7.2.1給水情況 7.2.2排水情況 第三節 供電系統 第四節 空調采暖 第五節 通風采光系統 第六節 總圖運輸

第八章 資源利用與節能措施 第一節 資源利用分析 8.1.1土地資源利用分析 8.1.2水資源利用分析 8.1.3電能源利用分析 第二節 能耗指標及分析 第三節 節能措施分析 8.3.1土地資源節約措施

8.3.2水資源節約措施 8.3.3電能源節約措施 第九章 生態與環境影響分析 第一節 項目自然環境 9.1.1基本概況 9.1.2氣候特點 9.1.3礦產資源 第二節 社會環境現狀 9.2.1行政劃區及人口構成 9.2.2經濟建設

第三節 項目主要污染物及污染源分析 9.3.1施工期 9.3.2使用期

第四節 擬采取的環境保護標準 9.4.1國家環保法律法規 9.4.2地方環保法律法規 9.4.3技術規范 第五節 環境保護措施 9.5.1施工期污染減緩措施 9.5.2使用期污染減緩措施 9.5.3其它污染控制和環境管理措施 第六節 環境影響結論

第十章 阿膠生產項目勞動安全衛生及消防 第一節 勞動保護與安全衛生 10.1.1安全防護 10.1.2勞動保護 10.1.3安全衛生 第二節 消防

10.2.1建筑防火設計依據 10.2.2總面積布置與建筑消防設計 10.2.3消防給水及滅火設備 10.2.4消防電氣 第三節 地震安全

第十一章 組織機構與人力資源配置 第一節 組織機構

11.1.1組織機構設置因素分析 11.1.2項目組織管理模式 11.1.3組織機構圖 第二節 人員配置

11.2.1人力資源配置因素分析 11.2.2生產班制 11.2.3勞動定員 表11-1勞動定員一覽表 11.2.4職工工資及福利成本分析

表11-2工資及福利估算表 第三節 人員來源與培訓

第十二章 阿膠生產項目招投標方式及內容 第十三章 阿膠生產項目實施進度方案 第一節 阿膠生產項目工程總進度 第二節 阿膠生產項目實施進度表 第十四章 投資估算與資金籌措 第一節 投資估算依據

第二節 阿膠生產項目總投資估算

表14-1阿膠生產項目總投資估算表單位：萬元 第三節 建設投資估算

表14-2建設投資估算表單位：萬元 第四節 基礎建設投資估算

表14-3基建總投資估算表單位：萬元 第五節 設備投資估算

表14-4設備總投資估算單位：萬元 第六節 流動資金估算

表14-5計算期內流動資金估算表單位：萬元 第七節 資金籌措 第八節 資產形成 第十五章 財務分析 第一節 基礎數據與參數選取

第二節 營業收入、經營稅金及附加估算

表15-1營業收入、營業稅金及附加估算表單位：萬元 第三節 總成本費用估算

表15-2總成本費用估算表單位：萬元 第四節 利潤、利潤分配及納稅總額預測

表15-3利潤、利潤分配及納稅總額估算表單位：萬元第五節 現金流量預測 表15-4現金流量表單位:萬元 第六節 贏利能力分析 15.6.1動態盈利能力分析 16.6.2靜態盈利能力分析 第七節 盈虧平衡分析 第八節 財務評價 表15-5財務指標匯總表

第十六章 阿膠生產項目風險分析 第一節 風險影響因素 16.1.1可能面臨的風險因素 16.1.2主要風險因素識別 第二節 風險影響程度及規避措施 16.2.1風險影響程度評價 16.2.2風險規避措施 第十七章 結論與建議

第一節 阿膠生產項目結論 第二節 阿膠生產項目建議

第三篇：阿膠的傳統工藝

阿膠的傳統工藝

阿膠遠在東漢時期問世的，我國現存最早的藥物學專著《神農本草經》中就有記載。其后歷代本草均有對阿膠的闡述撰錄。自清代以來，阿膠的生產工藝逐漸成熟，本草對其制備方法的描述也越來越全面。如清?王應奎《柳南隨筆?續筆二》，清?張志聰《本草崇原》，清末?曹炳章《增訂偽藥條辨》及1935年前世界書局編著的《中國藥學大辭典》等均對阿膠制備方法有詳細的類似的論述。《中國藥學大辭典》載：“按古法，先取狼溪河水，以浸黑驢皮，后取阿井水以煎膠。考狼溪河發源于洪范泉，其性陽，阿井水發源于濟水，其性陰，取其陰陽相配之意。煎煉四日，而后成膠。又“阿膠自山東東阿縣，以黑驢皮，阿井水煎之……考阿井在東阿縣城西，縣志云：昔有猛虎居西山，爪刨地得泉，飲之久，化為人，后遂將此泉為井，然此水實為濟水之源，其色綠，其性趨下；東阿城內又為狼溪河，其水為漯水之源，乃洪范九泉之水所匯歸，其性甘溫，故合此二水為最善；再按定，每年春季，選擇純黑無病之健驢，飼以獅耳山之草。飲以狼溪河之水，至冬宰殺取皮，浸狼溪河內四、五日，刮毛滌垢，再漂泡數日，取阿井水用桑木柴火熬三晝夜，去滓濾清，再用銀鍋金鏟，加參、蓍、歸、芎、桔、桂、甘草等藥汁，熬至成膠。其膠光潔味甘咸，氣清香，此即真阿膠也。”真膠不作皮臭，夏月亦不濕軟。

古法制備阿膠十分強調自然條件。清咸豐年間東阿鎮制膠作坊“鄧氏樹德堂”的阿膠，進宮治好了慈禧的血癥，保住了龍胎，受到皇封。同治十年，皇帝載淳曾親派一名四品欽差，前來東阿鎮，購買純黑健驢十二頭，派人放牧于獅耳山上，飲狼溪河里的水，至冬宰殺取

皮，依法煎膠，帶回宮中，為皇宮受用。之后，朝廷每年都要派欽差前來東阿鎮監制九天貢膠。可見古代制備阿膠對制膠用水質(狼溪河水)、制膠用設備(銀鍋金鏟)、制膠用。火源‘(桑木柴火)、制膠用原料(啃獅耳山草、喝狼溪河水的驢之皮)等是非常講究偽。

關于阿膠，在東阿鎮一帶尚有“小黑驢白肚皮，粉鼻子粉眼粉蹄子，獅耳山上來啃草，狼溪河里去喝水，永濟橋上遛三遭，少岱山上打個滾，至冬宰殺取其皮，制膠還得陰陽水”的民謠。

其實，這正是東阿業膠者用料考究、做工精良、注重質量的真實寫照。隨著時代的發展，傳統的生產工藝逐步被改進。但許多傳統的工藝要點對現代阿膠的生產及產品的質量控制仍有重要的意義。

一、阿膠的傳統工藝方法

按古法，阿膠制作非常講究，據東阿鎮制膠老藥工講述，古法制膠，均取東阿鎮當地的驢皮，浸泡在狼溪河內，再用狼溪河水制膠，去相距30多千米的古阿井擔水，在近成膠時兌入膠中(作為引子)，不敢任意更改。至晚清，阿井水漸變苦咸，并逐漸干涸，后因黃河水決

口，阿井淤塞，阿膠的制作水源只有狼溪河水了。

{一)原料處理

將驢皮于狼溪河長流水中浸泡，浸透，待皮質柔軟后取出，用刀鏟去腐肉、脂肪、筋膜及毛，洗刷去泥沙，然后切成2～3寸的方塊洗凈后，放入沸水鍋中加堿掇洗，并不斷翻動，至驢皮皺縮成卷時，撈出洗凈供煎膠用。

此時應控制掇皮的時間和溫度，否則驢皮掇之過度，會把驢皮中的膠質掇去，降低出膠率；如果掇得太輕，則驢皮中的雜質不能很好地去除，影響膠的質量。

(二)煎取膠汁

將已處理好的驢皮小塊置于銅鍋內或置于鍋內，加水淹沒過皮面，用文火加熱，保持微沸1～2天，傾出煎液。先后共煎3-5次，直至充分煎出膠質為度。

煎取膠汁時加水量應適當控制，加入水應以淹沒過皮面為宜，提取時用直火加熱，保持微沸，至充分煎出膠質為度。因是直火加熱，鍋中應有一層多孔的假底或竹簍，以免原料因鍋底溫度過高而焦化。煎膠所用的火力不宜太大，一般以保持鍋內微沸即可。加熱提取過

程中應隨時補充因蒸發所失去的水分，以免因水分不足而影響膠汁的煎出。為了把原料中的膠汁盡可能煎出，除保持溫度和足夠水分外，煎煮的時間也極為重要。煎煮的時間一般為8～48小時，先后反復煎煮3～5次，至煎出膠液中膠汁甚少為止。每次煎出膠汁，應趁熱過濾，否則冷卻后因黏度較大而過濾困難。

(三)濾過澄清

合并各次所煎膠液，濾過除去沉淀及雜質。可先用細篩濾過，然后用絲棉濾過。并分次加入明礬適量，攪拌混勻，靜置沉淀，再過濾。

膠液過濾并經澄清后，才能濃縮。由于膠汁黏度較大，其中所含雜質不易沉降，常常用沉降法或沉降、濾過二法合用。一般在膠液中加入適量的明礬(每100千克原料加入明礬60～90克，甚至120克)，經攪拌靜置數小時，待細小雜質沉降后，分取上層澄清膠液，或用細篩或絲棉濾過后，再置鍋中用文火進行濃縮。

(四)濃縮收膠

將澄清的膠汁置于銅鍋中以文火加熱濃縮，不斷攪拌，防止焦化，至一定濃度時開始“提沫”，提至膠液不透紙時，加入規定的冰糖，熬至“掛珠”時加入豆油。加入豆油后，應進行“砸油”，至開始“吊猴”時加入黃酒，至“發鍋”時“醒酒”，挑起“掛鏟’時收膠，將膠液傾入凝膠盤內，使之自然冷凝，即得“凝膠”。

濃縮收膠，火力不宜過大，并不斷攪拌，如有泡沫產生，應及時除去。隨著水分的不斷蒸發，膠液的黏度也越來越大，這時應防止焦化。

經過濾處理的膠液濃縮至糖漿狀后取出，靜置24小時，待沉淀下降后傾出上清液，再置鍋中繼續濃縮打沫，1小時左右打一個沫，至一定濃度、雜質提凈、膠液不透紙時，即可加入冰糖，攪拌至全部溶解后繼續濃縮，至掛珠時加入豆油，此時應用力將膠液攪拌，使油與膠液充分混合，使油分散均勻，以免膠內出現小油泡。至出膠水分接近出膠，即開始“吊猴”時，攪拌加入黃酒。此時火力更要減弱，并強力攪拌，以促使水分蒸發并防止焦化。此時，鍋內將產生較大的氣泡，如饅頭狀，俗稱“發鍋”，此時應將膠膏停止加熱，使膠液內的氣泡自然揮散。至挑起膠液則粘附在棒上呈片狀，而不墜落(也叫掛旗)，膠液濃縮至無水蒸汽逸出為度。濃縮程度應適當控制，水分過多，成品在干燥過程中常出現四面高、中間低的塌頂現象。

(五)凝膠與切膠

對已濃縮收得的膠液進行冷凝得膠坨，將膠坨用刀切成規定規格的小片即得阿膠片，此過程俗稱“開片”,阿膠熬成后，趁熱傾入已涂有植物油的凝膠盤內，使膠液自然凝固成膠坨。凝膠前將凝膠盤洗凈，揩干，涂少量麻油或豆油，傾入熱膠液后放置于室中(寒露～谷雨季節生產)，經12～24小時即可凝成膠坨。膠液凝固后即可切成規定規格的小片狀。手工操作時要求刀

口平，一刀切過，以防出現重刀口痕跡。

(六)干燥與包裝

將切得的膠片陰晾、悶膠(含瓦箱、立箱、倒箱、悶箱)、晾膠、擦膠、印字、滅菌、包膠(包小塊、裝盒、貼簽、包大皮、裝箱、封箱)、檢驗、入厙即得。

膠片切成后，置于晾膠室內，放在晾膠木板床上，3～5天后轉移到竹簾子床上，分層置于干燥室內，使其在陰涼的條件下干燥。一般3～5天將膠翻面一次，使兩面水分均勻散發，以免成品發生彎曲現象。數日之后，待膠面干燥至一定程度，便裝入木箱內，密閉悶之，使膠片水分向外擴散，稱之“悶膠”，也有稱之為“伏膠”或～瓦膠”的。在悶膠過程中，還應不斷地倒箱、立箱。2～3天后將膠片取出并用布拭去表面的水分，然后放在竹簾子上晾之。數日之后，又將膠片置于木箱內密封2～3天，如此反復操作3～4次，即可達到干燥的目的。

膠片充分干燥后，用粗布醮取擦膠水(擦膠水：先將水加熱至沸騰，然后再冷卻至適宜溫度)拭其表面，使膠片六面光亮有光澤，有直而明顯的粗布紋理，并用銀珠印上品名，包裝，檢驗。貯存于密封容器，置陰涼干燥處，防止受潮、受熱、發霉、軟化、粘連及變質等；但膠片也不能過分干燥，以免膠片碎裂。

(七)討論、古法將驢皮浸泡于狼溪河內有其科學的道理。一是狼溪河水為洪范九泉之水匯合而成的常流水，用此水泡皮起到自然洗皮的作用，并能減少對驢皮的污染和防止驢皮在浸泡過程中腐爛變質：二是狼溪河水水質獨特，經鑒定為優質鍶、鋰礦泉水，比重在1．002

8一1.0029，并含有多種微量元素，用此水制膠既能增強藥效，又比較容易控制阿膠中灰分的含量，膠塊夏天不變軟，且能保持阿膠的傳統特色。又因狼溪河水含豐富的微量元素與阿膠中的蛋白結合成有機鹽，形成了阿膠的獨特療效，這也是東阿鎮阿膠質優效高的關鍵所在.《中國藥學大辭典》記載：，阿膠制備原料應為獅耳山一帶之驢皮。是因為驢食獅耳山之草，體魄健壯，毛色烏亮，驢皮張大、板厚，含膠量高。

傳統工藝中加入明礬沉淀的工序，其機理是利用明礬在水溶液中水解生成帶正電荷的Al(0H)3溶膠，吸附膠液內的雜質沉于底部而被除去。但膠液為一高分子溶液，對Al(0H)3具有保護作用，使其難以產生預想的沉淀效果。目前有些阿膠廠已將此工序進行了改進。

傳統工藝中，加入輔料的順序為冰糖、豆油、黃酒。理論認為，先加冰糖，由于長時間的水解，使蔗鹋的轉化過度，膠的硬度降底；同時由于糖易焦糊給操作帶來困難，故可將加輔料的順序改為豆油、冰糖、黃酒，以提高阿膠的質量。阿膠傳統生產與自前大機械化生產的理論根據是相吻合的。

二、阿膠的傳統生產術語

冬板、春秋板、伏板：專指不同季節剝取的驢皮0冬季剝取的驢皮叫“冬板”，質量最好；春秋季剝取的驢皮稱為“春秋板”。質量次之；夏季剝取的驢皮稱為“伏板”，質量最差。

打沫(又叫提沫)：專指阿膠制備中除去雜質的過程。當膠液達到一定濃度時，便對入適量的生水，膠液稀釋后用武火至沸，再用文火緩緩加熱，這樣膠液內輕浮及細微的雜質便與水中的金屬離子結合成比重較小的絡合物懸浮于液面，由鍋邊向中央聚集，等上浮的雜

質聚于鍋中央時用打沫瓢和打沫刀將此上浮物取出，這一操作過程稱為“打沫”。一般1小時左右打沫一次。

掛珠：膠液濃縮至一定程度后，用膠鏟挑起。膠液呈連珠狀流下，這種現象稱之為“掛珠”。此時膠液流動的速度很慢，可根據膠液流下的速度快慢，判斷含水量。

砸油：是指膠液中加入植物油后，將膠液與油類進行混勻的過程。即膠液中加入油類后，用出膠勺將加入油類的膠液舀起，再用力將其砸入鍋中與鍋中膠液混合，使加入的油類均勻地分布在膠液中。

吊猴：膠液濃縮至一定程度時，用膠鏟挑起，膠液則懸吊于膠鏟上形如猴狀，稱之為“吊猴”。

發泡(又叫發鍋)：膠液濃縮至一定濃度，輔料加完后，文火加熱一段時間，在膠液表面將鼓起較大的氣泡，如饅頭狀，俗稱“發泡”。

醒酒：膠液加入紹酒并濃縮到一定濃度后，或膠鍋中出現“發泡”現象即將要出膠時，停止加熱，使鍋內的熱氣自然逸出，膠液內無油泡、氣泡，這個過程稱之為“醒酒”。

掛旗(又叫掛鏟)：膠液濃縮至一定程度后，用膠鏟挑起，膠液粘附于膠鏟上呈片狀緩緩墜落，這種現象稱為“掛旗“。

膠凝與凝膠：膠液熬成后，趁熱傾入已涂有植物油的凝膠盤內自然使膠液凝固成大膠塊，此過程稱之為“膠凝”，所得到的固體膠構之為“凝膠”，又叫“膠坨”。

開片：將膠坨切成一定規格小膠片的過程，稱之為。開片”。手操作要求刀口平，一刀切過，以防出現刀口痕跡。

悶膠(又稱伏膠、瓦膠)：開片后的小膠片，在晾膠床子上陰晾數日后，整齊地裝入木箱內，密閉悶之，稱之為“悶膠”。此過程包括瓦箱、立箱、倒箱、壓箱、悶箱等。悶膠的主要目的是使膠內部的水分向外擴散，以縮小膠片內外的水分差，同時通過悶膠達到整形膠片的目的．

晾風：是指將瓦膠箱中經過“閩膠”的膠塊拾出，擺放在晾膠床上，把膠塊上已悶出的水分揮散掉的過程。

第四篇：東阿阿膠流程

? 財產物資購置流程 ? 購置申請

辦事處（大區）根據工作需要，提出財產物資購置申請，注明所需物品名稱、數量及價格，簽呈核準。參考支持性文件《財物物資管理》。? 批準

權責人根據授權審核批準，并轉辦事處，? 購買

辦事處據批準的申請報告購置物品，并將發票及相關證明轉財務代表。? 報銷、登記

財務代表據發票及相關證明予以報銷，并登記財產物資臺帳。? 記帳

財務代表將發票及相關證明交銷售管理部，由銷售管理部記帳。? 對調價產品進行減帳處理 ? 調價申請

辦事處經理（商務代表）與客戶簽定合同，通過業務處理流程，形成應帳帳款后，因客戶要求或市場需要，提出產品調價申請報告，明確產品調價原因、批次、數量及調金額，簽呈核準。? 批準

權責人根據授權審核批準，留、轉銷售管理部。? 減帳、記帳

銷售管理部根據批準的調價申請報告進行減帳處理，并轉財務處。財務處根據批準的調價申請報告記帳。? 產品配送流程

? 銷售管理部發貨管理員根據合同審核處理流程形成的發貨信息，開具提貨單。如果運輸方式為空運（或郵寄），則將提貨單轉交銷售管理部承運員，汽運、鐵運轉交車隊。? 空運（或郵寄）：承運員憑提貨單由倉庫提貨后，將貨物通過濟南航空公司（或郵局）寄出，并及時地電話通知經銷商提貨信息。承運員自航空公司（或郵局）取得運單（郵寄詳情單），將復印件存檔。

? 鐵運：車隊憑鐵運提貨單由倉庫提貨后，同承運員將貨物送至濟南火車站。承運員辦理火車發運手續將貨物發出后，并根據隨貨同行聯填寫鐵運大票。承運員自火車站處取得大票復印存檔，同時將原件寄交經銷商，通知經銷商提貨。

? 汽運：車隊憑汽運提貨單由倉庫提貨后，由司機直送經銷商處，取得經銷商貨物收到條。司機回公司后將收到條交銷售管理部存檔。? 財產物資保管使用流程

? 辦事處對本辦事處購置的財產物資應妥善保管和使用，發現丟失、非正常損壞及時查找原因，并要求責任人照價賠償。

? 財務代表每半年對辦事處財產物資進行巡視盤點，對正常損壞及時報告。? 權責人根據授權審核、確認，并將報告轉財務中心作報損處理，同時財務代表沖減財產物資臺帳。? 短少破損(銷售費用)減帳處理流程

? 經銷商收到貨物后,將產品破損信息通知辦事處經理(商務代表),由辦事處經理(商務代表)查明、落實破損原因。

? 如果是鐵運原因，將破損情況報大區經理，由經銷商進行索賠。經銷商索賠成功，將索賠款項交銷售管理部作減帳處理。如索賠失敗，則將索賠結果通知辦事處所在大區經理。

? 大區經理將破損情況交銷售管理部，進行審核。符合標準，銷售管理部作減帳處理,否則，查明責任，由司機或業務員承擔損失。責任人交款，銷售管理部作減帳處理。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 銷售管理部將破損單據、現金交款單交財務中心記帳。工資、獎金費用管理流程

人力資源部根據公司整體目標做出工資標準獎金預算計劃,報呈總經理。總經理批簽轉銷售管理部備案。

總經辦人事部計算管理人員工資，并將獎金計算結果報銷售管理部。

辦事處提供業務考核信息，銷售管理部提供銷售回款及應收帳款信息，交人力資源部。由人力資源部計算市場人員工資獎金，并將計算結果報銷售管理部。銷售管理部負責將管理人員、市場人員工資、獎金發放。經銷商開發和管理流程

辦事處經理（商務代表）負責代理商、非代理商信息跟蹤、收集工作，并及時審核上報大區經理。參考支持性文件《客戶管理規定》。

大區經理將客戶信息審核、整理并上報銷售管理部。

銷售管理部審核并組織召開代理商評估及非代理商策略研討會。并將評估結果上報銷售公司總經理，同時存檔。

銷售公司總經理批示交銷售管理部.由銷售管理部負責將批示信息傳過大區、辦事處經理(商務代表)，同時存檔。

和代理商簽訂協議或將代理商轉變為非代理商。和非代理商簽訂協議將非代理商轉變為代理商。費用預算計劃

配合公司制定的經營計劃，營銷中心制定市場費用使用計劃；人力資源產制定工資計劃，銷售管理部制定人工費用、銷售費用計劃。

銷售管理部根據上述三方面計劃制定費用計劃及部門分解計劃，報銷售公司總經理。銷售公司總經理批簽，轉銷售管理部。

銷售管理部將市場費用分解計劃交營銷中心，營銷中心據以制定季度、月度費用分解計劃，交銷售公司總經理批簽。

銷售公司總經理批、轉營銷中心，營銷中心將信息反饋銷售管理部。銷售管理部將批準的費用計劃存檔。人工費用管理流程

商務代表（推廣代表）將費用單據交辦事處經理，辦事處將審核后交大區經理，同時將自己的費用單據交大區經理。

大區經理審核辦事處經理單據后交財務代表，同時將自己的費用單據交財務代表。

財務代表根據管理辦法進行審核，并直接向大區經理、辦事處經理、商務代表（推廣代表）付款，并將權限外單據交銷售公司總經理批簽。

銷售公司總經理批簽后轉財務代表核實，同意則由財務代表直接支付，否則由財務代表將單據退還報銷人員。

財務代表將審核報銷的費用單據交核算會計進行審核權限外交銷售管理部經理審核，完畢將合理單據進行帳務處理，不合理單據由財務代表承擔費用。讓利減帳管理流程

銷售管理部據應收帳款信息，每月對三個月內的回款進行讓利計算（帳齡超三個月的回款無讓利），并出據對帳單。

辦事處經理（商務代表）核對核實對帳單并轉經銷商，由經銷商出具讓利財務財務收款證明，寄銷售管理部。

銷售管理部根據客戶要求判斷是否在貨款中扣除。如扣除則銷售管理部根據對方核實簽章的讓利對帳單作減帳處理，并交財務中心記帳。否則由財務中心據對方核實簽章的讓利對帳單將讓利直接匯往客戶帳戶。? 清欠管理流程

? 銷售管理部將6個月以上的應收帳信息通知市場人員并轉清欠小組。并則清欠小組制定清欠計劃。

? 清欠小組將需要起訴的交銷售管理部經理審核后轉交法院。清欠人員對不需起訴的清欠單位進行清欠工作，如果該單位將欠款完全付清，則銷售管理部作減帳處理同時財務中心記帳。如果該單位未完全付清欠寺，由清欠小組判斷是否報懸案處理還是再次列入清欠計劃。

? 銷售管理部經理對清欠單位報轉懸案處理的必要性進行審核，同意則由總經理再次審核，不同意再轉清欠小組繼續清欠。銷售公司總經理將審核通過的單位交銷售管理部。銷售管理部對懸案責任人落實、確認，作減帳處理，財務中心同步記帳。? 異成倉庫管理流程

? 辦事處根據銷售需求，向銷售管理部呈簽進貨申請表，銷售管理部審核同意轉產品配送流程，不同意則將信息反饋辦事處。

? 貨物到達異地倉庫。辦事處運送經銷商。? 財務代表定期核對庫存及貨款。

? 如果異地倉庫能收款，經銷商可通過異地倉庫將貨款轉財務中心，否則由客戶直接將貨款交財務中心。財務中心記帳，同時銷售管理部處理帳務。? 合同審核流程 ? 簽訂

公司授權的合同人（辦事處經理、商務代表）以我公司的合同文本與客戶簽訂合同，一式三

份，客戶與辦事處各一份，另一份傳至銷售管理部。? 審核

銷售管理員收到合同后對合同條款進行初步審核，簽署意見。審核內容包括：價格、規格、數量及客戶的資信額度、帳齡。? 復審

銷售管理員將審核合格的合同交付商務主管復審，并增加制度執行、金融狀況的審核。? 確認

銷售管理部經理將商務主管審核同意的合同再次進行綜合審核，確定是否發貨，并將審核合格的合同交發貨管理員。對不合格的合同銷售管理員當天將信息反饋至合同簽訂人并說明原因。? 開單

發貨管理員根據根據審核的合同開出提貨單，通過產品配送流程送交客戶。銷售管理員取得發貨信息，進行應收帳款管理流程的處理。? 懸案損失責任確認管理流程

? 清欠人員根據清欠管理流程轉來的懸案損失確認信息初步確認損失責任人，由法律顧問處最終確認懸案損失責任人，并通知人力資源部。

? 人力資源部根據責任人的隸屬，將賠償信息通知銷售公司管理部或財務中心進行扣款。? 退貨返工（銷售費用）管理流程

? 通過退、換、調貨管理流程，貨物退回倉庫后，由質量處判斷是否需要返工處理。

? 質量處對產品質量進行判斷。確認不需返工則存于發貨倉庫，同意則交車間進行返工操作后交發貨倉庫。

? 車間計算返工費用通過財務中心轉銷售管理部，由銷售管理部計算公司、個人分別承擔的費用，將公司承擔的費用進行處理帳務，由個人承擔的費用和工資進行扣款處理。? 退、換、調貨管理流程

? 辦事處經理（商務代表）根據經銷商的退、換、調貨信息填寫申請單，交銷售管理部。? 銷售管理部不同意退、換、調貨，將信息反饋辦事處經理（商務代表）及經銷商。

? 調貨：銷售管理部同意調貨則銷售管理部辦理調貨手續同時通知辦事處，由辦事處經理（商務代表）通知貨物調出經銷商將貨物調運到時接受調貨經銷商，同時辦事處經理（商務代表）和接受調貨的經銷商簽訂合同、協助送貨并取得收到條交銷售管理部。

? 退換貨：銷售管理部同意退、換貨處理，如果需汽運退回，則銷售管理員通知車隊由司機打收到條給經銷商將貨物取回入庫。如果為經銷商鐵運退貨，經銷商將貨物退往濟南火車站，并將火車大票寄給銷售管理部承運員，由承運員將取貨信息通知車隊自濟南火車站將貨物取回入庫。? 倉庫保管員將退貨通知單通知銷售管理部辦理退、換貨手續。如果是退貨，銷售管理部作減帳處理，并開據退貨單據由財務部記帳。如果是換貨則通過產品配送流程將貨物送往經銷商。? 市場費用使用管理流程

? 營銷中心將方案、資金使用計劃呈簽總經理。

? 總經理批示轉營銷中心，營銷中心進行方案實施，并將批準的方案、資金使用計劃交銷售管理部進行資金配合。

? 營銷中心對實施結果進行總結報銷售管理部進行評估，銷售管理部將評估結果通知營銷中心，并報銷售公司總經理

第五篇：東阿阿膠審計報告

曹 亮 何 瑞 唐文星 陳鑫 曾廣斌

李仲冬王小亮

小組成員

目錄

一、公司簡介

公司地處的東阿縣做為阿膠發祥地，生產阿膠已有兩千多年的悠久歷史，故有“阿膠之鄉”的美稱。公司前身是全國第一家阿膠國營生產企業，發展至今已成為擁有1個核心公司8個全資或控股子公司的現代化中藥企業。公司下屬5個養驢基地、3個生產分廠，生產以阿膠為主的中成藥、生物制劑、保健食品等6個門類70余種的產品，年產能1.8萬噸，阿膠產品年產量、出口量分別占全國75%和90%以上。公司“東阿”牌阿膠在阿膠制品中唯一榮獲傳統藥“長城”國際金獎，并被認定為中國馳名商標。

區域：山東省 所屬行業：醫藥生物 董事長：李福祚 董秘：吳懷鋒 總經理：秦玉峰 獨立董事：劉洪渭、汪海、吳世農 注冊地址：山東省東阿縣阿膠街78號 辦公地址：山東省東阿縣阿膠街78號 控股股東：華潤東阿阿膠有限公司 主營業務：經營和銷售醫藥、化工和輕工產品 主要產品類別組成：

1、中藥（阿膠及阿膠系列中成藥、其它中成藥）

2、生物工程藥品

3、保健食品及食品 產品的主要劑型： 膠劑、合劑、煎膏劑、糖漿劑、膠囊、顆粒劑、注射劑（水針劑、粉針劑）、軟膠囊。

主要產品品種：

截止到2005年12月，由國家批準的藥品、保健食品和生物制品共有47個品種。其中阿膠系列藥品16個,非阿膠系列藥品13個，阿膠系列保健食品17個，生物藥品1個。otc藥品20個：甲類otc7個，乙類otc12個；處方藥10個。

證券簡稱：東阿阿膠

曾用名：東阿阿膠->s阿膠->東阿阿膠

主承銷商：大鵬證券有限責任公司

上市保薦人：大鵬證券有限責任公司,天同證券有限責任公司 信息披露：中國證券報、上海證券報、證券時報 歷史沿革：

山東東阿阿膠股份有限公司(以下簡稱本公司)是經山東省體改委1993年2月3日魯體改生字［1993］第25號文批準,以山東東阿阿膠廠為發起人改組設立的。本公司于1996年7月29日經中國證監會批準在深圳證券交易所掛牌交易。本公司原注冊資本139,730,556.00元,2000年8月本公司經配股及轉增股本后增至209,595,667.20元,2001年4月15日經股東大會批準以資本公積每10股轉增3股后股本增至272,474,366.00元,2004年4月29日經股東大會批準以2003年末的總股本272,474,366.00元為基數,向全體股東每10股送2股并以資本公積轉增3股后股本增至408,711,549.00元。本公司于2007年5月31日完成股權分臵改革以現有流通股本287,630,164股為基數,用資本公積金向方案實施股權登記日登記在冊的全體流通股股東轉增股本,流通股股東每持有10股流通股將獲得4股的轉增股份。本公司現有注冊資本52,376萬元,股份總數523,763,614股(每股面值1元),其中有限售條件的股份為121,360,146股,無限售條件的股份為402,403,468股。

二、短期償債能力分析

1、指標選取

影響企業流動性與短期償債能力因素主要包括：流動資產、流動負債、營運資金、現金流量，所以本組對短期償債能力分析選取的指標有：流動比率、速動比率、現金與流動負債比率3個指標。

2、數據調整 篇二：東阿阿膠投資分析報告

東阿阿膠投資分析報告

（一）(2013-04-29 11:18:28)1.主要產品及市場供需 1.1.主要產品 東阿阿膠公司核心業務越來越集中于阿膠及系列產品。隨著其他業務的不斷剝離以及特別是阿膠類產品收入規模的快速上升，阿膠及系列產品占主營業務收入的比例也從2005年的64.33%快速上升到2012年的94.84%。阿膠及系列產品主要包括：阿膠塊、復方阿膠漿、桃花姬等保健食品。

阿膠產品傳統以女性消費者為主，主要定位于補血，公司順應市場需求并積極調整策略，近些年明顯向大健康方向發展，但并不同于很多產品“吃出來的健康”定位，更是“吃出來的美麗”（補血養顏），在眾多的保健品產品中，具有相對獨特的定位。1.2.市場供需

市場需求明確并規模較大。在東方的女性中，補血市場長期存在，并由于歷史流傳以及確切功效等原因，對傳統阿膠類的補血產品更是認可。另外，隨著社會的發展、高收入人群的增多，美容養顏是一個更大的市場，超過補血市場的規模。

原材料原因導致產品長期供應不足。由于農業機械及微型車在農村的大量普，阿膠的主要原材料驢皮供應日益減少真實存在，阿膠相關產品產出規模小，目前逐漸向中高端市場遷移。原材料資源爭奪較激烈，驢皮的價格2011年、2012年分別上漲30%、40%左右。2.行業特點及競爭態勢 集中度高。目前是幾家大公司壟斷大部分市場和利潤，明顯的三級金字塔結構：一家規模最大的，幾家規模相對較大的以及眾多魚目混雜小公司。市場競爭相對緩和，主要廠商的毛利率較高。

品牌溢價。補血產品，特別是美容養顏產品，消費者非常重視品牌，并愿意付出一定的溢價。

文化傳承。中藥產品，文化的傳承對消費者產生較大影響，特別是阿膠是具有上前年歷史的產品。

低固定資產。明顯區別于資金密集型、勞動密集型公司，資產規模小，產品的附加值很高。

存貨零成本甚至負成本。類似于高端白酒，不擔心產品賣不出去，甚至存的時間越長，價值越高。這樣可以有效進行供貨，很大程度上控制市場供給，穩定市場價格。有這樣屬性的產品非常少。

原材料驢皮供應不足。驢皮的供應不足限制了很多廠商的進入，并且未來一些小的阿膠企業甚至會消失；最后，很多程度上是誰控制了驢皮，誰才能長期生存。3.競爭優劣、劣勢分析

華潤間接控股上市公司，不存在控制人變更風險。華潤醫藥間接持有華潤東阿阿膠有限公司57%的股權，另外43%由聊城國資委持有，華潤東阿阿膠有限公司持有上市公司23%的股權，并不存在其他10%股份的持有人。目前東阿阿膠由華潤系進行控制，雖然華潤持股比例不高但由于華潤系具有非常強的資產財務能力，不存在控制人變更風險。

管理層穩定且能力突出，管理風險不大。目前東阿阿膠總經理秦玉峰，進入東阿阿膠近40年，從基層、技術到管理人員，在阿膠這個行業耕耘多年，不但重視技術和質量，還重視前端產業鏈、阿膠文化宣傳等，眼光比較長遠，屬于技術和管理的復合人才。

但從很多人投資者見面會看，秦玉峰對競爭對手不屑一顧，不重視市場競爭，并有夸大東阿阿膠功效的傾向。國企風格嚴重，管理層持股比例過低，需要跟蹤觀察是否利益不一致。5.財務表現以及背后的原因分析 5.1.運營收入

注： 自由現金流1：粗略估算的方式獲得，并不考慮由于分紅、利息的影響，由于東阿阿膠基本沒有利息支出，這個指標更合理。

自由現金流2：在自由現金流1的基礎上，減去分配股利、利潤或償付利息支付等，由于連續股利分配政策的變化影響股價，并且一些公司的利息支付規模較大，必須得考慮。如果自由現金流2長期為負，必須進行融資來維持公司運營。6.相關重點問題分析 6.1.關于原材料驢皮 沒有人具體知道我國毛驢存欄量及每年的出欄量，但毛驢的減少還是可以確實能感受到的，我小時候家鄉有很多毛驢，現在都消失了。東阿阿膠驢皮的收購主要有三個渠道：一是在17個養驢基地的合作社進行收購，約占20%；二是進口（目前唯一擁有進口許可證），約占15%；三是市場收購，約占65%（網友調研）。目前來看，東阿阿膠什么壟斷驢皮資源85%的說法是不正確的甚至只是一種忽悠，東阿阿膠65%的驢皮能從市場上收購，別的企業也可以。

東阿阿膠3000噸的阿膠塊產能，都基本沒有滿產過。2007年大約2500噸產量，隨后2009年2018噸、2010年2027噸、2011年1996噸，產量呈下降趨勢。

東阿阿膠“以肉謀皮”策略，幾乎是拯救整個行業。東阿阿膠是全國最大的驢肉供應商，目前驢肉銷售還是虧損，2012年仍虧損1千多萬，但這種代價是值得的，這也是東阿阿膠的優勢，這也是同仁堂等難以做到的。如果驢肉向高端餐飲、超市等做好些，是有希望扭虧的。6.2.關于阿膠塊漲價

阿膠塊是所謂價值回歸，一是一種營銷策略，二是要彌補迅速增長的驢皮價格，不得不漲價。

近幾年，驢皮每年增長30-40%，有一定的成本壓力。2012年驢皮大約一噸8萬元（一公斤驢皮80元），3公斤驢皮熬1公斤阿膠塊，1公斤阿膠塊的成本就是240元，占出廠價20-25%，驢皮漲價40%，就需要阿膠塊出廠價漲10%左右，才能保持穩定的毛利率。

阿膠塊經過大幅上漲后，漲價幅度必然會放緩，一是競爭的加劇，保持那么高的毛利存在困難；二是根據草根調研，東阿阿膠自用率達80%，提價必然影響消費，像2011年，大幅提價后，銷量嚴重下滑。

但未來數年，阿膠塊出廠價提價到2000元/ 公斤也是有可能的，高價格往往來自于稀缺，并且阿膠塊慢慢變成一種奢侈品或者品牌象征，公司大力發展相關的衍生品。6.3.關于終端代客熬膠

阿膠塊需要客戶購買后自己熬制，配料工序相對復雜，跟現代的快時尚、年輕人生活習慣格格不入，很大程度上影響了部分潛在年輕人消費者的需求。

但如果不是買的原色原味阿膠塊，阿膠看得見摸得著的文化傳承載體會受到極大影響，所以我很看好東阿阿膠推出的終端代客熬膠活動。2012年9月中旬在全國各地推進啟動，全國選出12000家熬膠的終端，很多藥店都是店長都親自熬膠，既傳承了文化，又方便了顧客。篇三：東阿阿膠報告

【公司簡介】 歷史沿革：山東東阿阿膠股份有限公司前身為山東東阿阿膠廠，1952年建廠，1993年由國有企業改制為股份制企業。1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”a股股票在深交所掛牌上市，系國內最大的阿膠及系列產品生產企業。隸屬央企華潤集團。

企業概況：現有員工5420人，總資產35.98億元，生產經營中成藥、保健品、生物藥等5大產業門類的產品百余種，遠銷東南亞各國及歐美市場。優勢特色：“一水”、“兩寶”“三千年”。

①一水：東阿地下水。系泰山、太行山兩山山脈交匯的一股地下潛流，“性趨下、清而重”, 比重高達1.0038，并融入20余種益于人體健康的微量元素及礦物質。用此水熬制阿膠，分子量小、純度高、利于去雜提純和藥性發散。《水經注》、《夢溪筆談》等大量典籍多有論述。②兩寶。國家級保密工藝。東阿阿膠傳統制作技藝精湛，有近百余道，歷經千年歷煉傳承，制定了全國首部《阿膠生產工藝規程》和《阿膠生產崗位操作法》，被列為國家級保密工藝，秦玉峰先生被認定為國家非物質文化遺產阿膠技藝現今唯一傳承人。而在近代傳承傳統工藝精華，創新發展方面首創蒸球化皮、微波干燥晾膠、重點工序自動控制、遠紅外烘干及紫外線殺菌、微波干燥技術、dna指紋圖譜鑒別阿膠真偽等多項專有技術工藝，以20余項專利技術領跑時代。國家級保密配方。福字阿膠為國家保密品種。復方阿膠漿為國家秘密技術產品，全國醫藥行業十大名牌產品、全國十大暢銷中藥、滋補中藥第一,暢銷全國30年，累計銷量超過120億支。

③三千年。東阿阿膠具有三千年的歷史，文化底蘊極其豐厚。《本草綱目》載：“阿膠，本經上品，弘景曰：‘出東阿，故名阿膠’”。公司地處阿膠發源地東阿縣，擁有國家原產地標記注冊認證及國內阿膠行業唯一代表性傳承人資格。“東阿”阿膠漢唐至明清一直是皇家貢品，歷代《本草》皆將其列為“上品”，譽為“圣藥”。千年臨床及現代科學檢測證實，阿膠具有補氣養血、滋陰潤燥、化痰清肺、調經安胎、改善睡眠、強筋壯骨、延緩衰老、美容養顏、增強免疫力、提高耐缺氧、抗疲勞、抗休克、升高白細胞、抑制腫瘤等多重功效，系中醫治療血虛的首選之品，我國首部藥物學專著《神農本草經》稱“久服，輕身益氣”，3200余首古代經典名方為新產品開發提供了強大的資源支撐。作為“國家級非物質文化遺產項目”及“中華老字號”，東阿阿膠以生命科學熔鑄，以人文哲學滲透，憑借其廣泛的藥用滋補價值及深厚的文化底蘊，成為中華醫藥瑰寶中的一株奇葩。000423 佳企業、山東省中藥現代化科技示范企業、“中國最具生命力的企業百強”行列，連續7次入圍“中國最具發展力的上市公司50強”。連續三屆蟬聯中國藥品品牌榜補益類第一名，第二屆中國最具競爭力醫藥上市公司20強，榮獲山東省首屆省長質量獎，生物藥瑞通立和百杰依均獲山東省科技進步一等獎。東阿阿膠在國內十大補血品牌中“第一提及率、最常服用率、嘗試率、品牌忠誠度等7項指標高居榜首。

榮獲全國中藥行業排頭兵，全國信息化融合50強，最佳雇主企業，國家綜合性新藥研發技術大平臺（山東）產業化示范企業，中國企業教育百強，全國科普教育基地，中國醫藥質量管理明星。2010年銷售收入24.64億元，凈利潤5.94億元。發展戰略：集中優勢和資源，聚焦阿膠主業，做大阿膠品類，實施主業導向型的單焦點多品牌發展戰略，打造阿膠高端品牌形象，回歸阿膠上品價值、回歸主流人群，延伸產業鏈條，通過繼承、創新引領阿膠行業發展，產品現代化、市場國際化和資源全球化進程，實現從優秀到卓越的跨越。

肩負神圣的歷史使命，我們將秉承“融古今智慧，創建康人生”經營理念，堅持員工與企業共同成長的發展觀，把責任視為品牌之根、把品質視為品牌之本、把文化視為品牌之魂、把傳播視為品牌之翼，聚焦“營銷、原料、研發”三大重點，搶抓機遇，開拓創新，努力做大做強主導產業，打造中藥滋補第一，構建滋補保健王國，為繁榮民族傳統醫藥，開創人類健康新時代而不懈奮斗！

【公司基本情況】

山東東阿阿膠股份有限公司地處東阿縣做為阿膠發祥地，生產阿膠已有兩千多年的悠久歷史，故有“阿膠之鄉”的美稱。生產經營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫療器械等6大產業門類的產品百余種，阿膠年產量、出口量分別占全國的75%和90%以上，遠銷東南亞各國及歐美市場。公司下轄一個核心公司，17個控股子公司。

行業地位：行業排行前三名(大牌、老牌、名牌)所屬行業：中藥(共46家公司)東阿阿膠流通市值在行業內名列第3，高于行業平均水平，高于市場平均水平

核心團隊、職業經理人：五年以上,年齡在35-55歲,專業、高學歷(德性韌性悟性)000423 上市時間：5-10年以上(看過去和現在可預測它的將來)1996-07-05發行1750萬股，發行價5.28元 至今已上市15年

市場占有率：前3名

阿膠年產量、出口量分別占全國的75%和90%以上 因為占主營業務68%的阿膠系列產品的產量市場占有率為75%，所以該公司的市場占有率為第一。

行業發展前景：保健產品市場空間發展無限，可打造保健品第一品牌

據了解，首先前幾年相比首先是經營管理山了一個新臺階,不會因為管理層之間的問題而影響公司的發展。其次是大股東的背景雄厚,未來使000423的行業整合空間增大,第三阿膠的產品結構發生了變化,走滋補保健這條營銷主線更加貼近市場需求為公司的加速發展打下基礎。公司的研發力量雄厚,使公司產品在補血領域占有率有望提升。保健品市場又是個潛力無限的市場，隨著人們生活水平的提高和工作壓力的加大，保健品的需求會越來越大，公司可在品質上下功夫，將其做大做強，爭做行業內第一品牌。

市值規模：10億以上 總市值332.0358億

市值在中藥行業中排名第三

每年創新及新的研發：每年２０％以上的更新

在項目立項和研發上，更多的與高校和科研院所進行密切合作，廣泛開展產學研活動，加快技術創新速度和分散技術創新風險，實現技術優勢互補、相互促進，以實現“1+1>2”的效果。

按照國家相關法律法規和管理辦法，以中藥、保健食品、生物工程藥新產品為研發重點，大力開發中藥、保健食品新產品、將生物工程藥培育成公司主導產業。

在公司主導產品的基礎上，完善中藥現代化研究科研條件，設立中藥現代化研究部門，000423 協調與科研院校的研究合作，對主導產品進行成分、藥理藥效、質量標準研究，使之符合國際標準，也是公司科研戰略發展的一部分。

拓展計劃：收購、并購、投融資

東阿阿膠擬轉讓醫療器械公司，逐步退出非主業資產。公司擬投資3億元購買華夏銀行“華夏理財-創盈資產池”理財產品，該產品投資范圍包括但不限于國債、金融債、央行票據、公司債、企業債、短期融資券、中期票據、票據資產等金融資金或金融工具。

【公司財務狀況】

【行業比較】

市場表現：比行業平均值高 000423 行業市值排名前：１０位 總股本１０億以上篇四：東阿阿膠 基本面分析 東阿阿膠 基本面分析

一．產品消費特點

1、消費群體：

傳統以女性消費者為主，主要用于補血。但男性同樣可以服用，效果極佳。是一個小眾市場產品。其一，還主要是作為一類藥品，在滋養補血方面具有知名度，但在普通消費者的影響力小。其二，往消費大健康方向發展，還需要時間的經營。

2、消費的季節性：

年份不久的阿膠塊食用會上火，再加上它的滋補特性，消費旺季是四季度和一季度，二、三季度是消費淡季。在阿膠公司來說，只要渠道是順暢的，那么一、四季度出貨量大，二、三季度出貨量小。阿膠漿主要用于醫院，季節性不如阿膠塊那么明顯，一般9月后是旺季。公司往消費品方向大力發展的桃花姬等產品，季節性更弱。二.行業競爭格局

1、消費者市場

就整個滋補補血市場來說，是個小眾市場，市場空間有限。公司正在做兩件事。一是做大阿膠的市場，二是往消費大健康方向發展，做大產品品類。在做大阿膠市場方面，引進了太極、同仁堂等公司；這個事情市場爭論很大。我是支持這種做法的，東阿阿膠想要做大阿膠市場，但就公司自身的銷售能力和渠道影響力不足以單獨撐起一個大市場；而其他傳統做阿膠的廠家及一些當地小廠，比較不守規則，比如摻雜馬皮等，做出的產品不合格，消費者反映吃起來很有腥味，嚴重破壞阿膠在消費者心中的地位。引進這樣具有在銷售和渠道上都具優勢的廠家，并且他們傳統以來的產品品質是具有保障的。這對做大阿膠市場有好處。東阿阿膠只要保證自己在阿膠行業內的龍頭地位就是最大獲利方。所以，關鍵觀察東阿阿膠的行業龍頭地位是在加強還是削弱。

細分市場建設，分為otc、院部、保健品，這三塊從去年7月開始已經獨立運行。otc動作阿膠塊等產品，院部主要以阿膠漿、安宮止血顆粒顆粒為主，保健品是像桃花姬等等的產品。otc，這個市場動作得很好，甚至知名像云南白藥這樣的公司都向東阿阿膠學習otc市場動作和生產質量管理體系。院部，目前這一塊不夠強，院部目前配備人力不到200人，人力太少，估計要1000人以上才足以覆蓋全國的主要的醫院市場。做醫院必須要醫藥代表的人

數到位。

保健品方面，是未來發展的重要方向。桃花姬前期在全國主要城市搞宣傳，但效果不理想。后又收縮至北京市場，根據前期試戰點的經驗修改了產品包裝規格，從前幾個月的情況來看北京市場試點不錯。需要觀察公司什么時候進行全國復制推廣。

2、阿膠行業的競爭

阿膠產銷量及影響力最大的有東阿阿膠、福牌阿膠、同仁堂阿膠等等。其他雜牌阿膠大大小小500多家。新版gmp及新的阿膠行業標準，將會使行業集中度大大提高，去除很多的雜牌阿膠廠。按秦玉峰的說法，3年后阿膠行業就3—5家公司。阿膠的產品在新版gmp里屬于非無菌類產品，認證最后期限是2015年年底。

阿膠塊的行業總產量（真阿膠塊）三千多噸，東阿阿膠目前產量1600噸，實際銷售1400噸左右。近兩年不足1400噸。2001年央視曝光福膠馬皮事件以前，福膠是行業龍頭。自那次事件以后，福膠一直走下坡路，成就了東阿阿膠。東阿阿膠目前是行業龍頭企業，行業唯一上市公司。銷售行業47%的阿膠塊。

3、原材料供應

阿膠塊的原材料：驢皮，輔料：冰糖、黃酒、豆油。阿膠漿的原材料：阿膠、紅參、熟地黃、黨參、山楂，輔料：蔗糖。

可以看出，阿膠塊及阿膠漿的主要原材料就是驢皮和中藥材，對原材料成本的關注主要就是關注它們。

（1）、驢皮 驢皮的現狀是，國內驢皮價格節節攀升。驢皮最近兩年兩次大幅度上漲，去年上漲45%，今年上漲40%，估計已達每公司63元，計63000元/噸；進口驢皮80000元/噸。再來一次27%的漲價，東阿阿膠手里的唯一驢皮進口權就可以起作用了。目前是每月進口一貨柜。進口驢皮另也存在防疫方面的問題。秦總講，現在東阿阿膠把驢皮的收購網點延伸到了屠宰點，而往年只做到驢皮販子；對驢皮收購，就是有了就收，價格好商量，今年的驢皮價格還在上漲；等別的公司收皮的時候，就會發現市場的驢皮少了，這個驢皮的儲存是有計劃的。

由于驢存欄量的限制，加大驢內的收儲，相應地就會增加競爭對手的成本以及降低競爭對手的產量。

原材料上漲的成本壓力一直是通過產品漲價轉嫁給消費者，但今年以來，出現終端漲不動的情況，實地調研終端銷售價格有部分下降。

龍頭的價格漲不動，也給處在中間的產品更大的壓力。最新消息，同仁堂阿膠從540漲價到680元/kg，提價25.92%。只要東阿阿膠保住其龍頭地位，最終受益者是它。

（2）、中藥材

這個可以關注相關的中藥材貿易發布的指數，在網上就很容易拿到。經過前幾年的中藥材上漲后，現在中藥材是降下來了。這對阿膠漿的生產成本起到了一定的緩解作用。

4、新進入者及替代品 由于阿膠是個小眾市場，需要有實力的公司來一起把這個市場做大。對于具有銷售和渠道實力，且不摻假，品質過硬的企業的進入，我是持歡迎態度的。

替代品方面，磁補補血具有非常多的替代產品。就看哪個產品在消費者心中的位置高。做大阿膠這個產品的市場和它的影響力是關鍵。

三．公司經營管理

1、生產研發

具有國家級保密工藝。阿膠行業中除東阿阿膠外，其他阿膠塊基本上都存在一定程度的氣味兒問題。東阿阿膠是阿膠產品行業標準的制定者。

質量管理一直做得不錯，多年來，從來沒有關于公司產品真正的質量問題曝光出來。

秦玉峰自己是從基層工人做起來的，公司的生產質量管理在醫藥行業都是做得好的，知名如云南白藥都到公司學習生產質量管理。

設備方面，阿膠塊的設備相對簡單，使用年限更長；阿膠漿的生產設備相對昂貴，使用年限相對較短。新的阿膠產業園投產，生物醫藥上線后將改變這種情況，固定資產投入及更新換代可能會加大。

2、銷售

銷售和市場這一塊一直是公司的弱項。缺少一個領頭的人。傳聞正在招聘具有寶潔和中美史克背景的人來挑這個擔子。

其中，otc做得不錯，程繼忠加入后的控制營銷植入了公司的營銷體系。2011年過激提價60%后，程繼忠去了九芝堂。otc方面做得不足的是藥店終端，店員

首先都會推其他品牌，東阿阿膠一般都被鎖在后邊的柜子里，如果客戶不懂阿膠的話，就會被店員推薦購買了其他品牌的產品。究竟是加強品牌拉動銷售還是讓利店員推動銷售，這是個有爭議的話題。

醫院銷售，較弱，目前人員配備不到200人。如果想要覆蓋全國主要的醫院，至少需要1000人的銷售代表隊伍。復方阿膠漿需要全國醫院鋪貨才能放量。

保健品，正在大力推廣，但并不順利。如主推的桃花姬前期在全國主要城市試點結果不理想，后又收縮至北京。在北京做得不錯。往全國鋪開一個新產品具有不確定性。

前幾年利潤的連年增長，主要來自于阿膠塊價值回歸戰略，提價所致。阿膠漿的銷售量增長也不錯，但阿膠漿的提價受限制。

阿膠塊終端已經出現提不動價格的情況了。知名如茅臺飛天都出現提不動價格。秦玉峰臨時股東會上提到幾年都不再提價了，最起碼說明今后只能小幅提價了。缺少了阿膠塊提價這一主要的利潤推動力量。阿膠漿預計明年終端提價30%，但出廠價不可能提這么高，需要給中間商留一定空間，阿膠漿提價很難；桃花姬等產品還正在做市場開發，銷售量還很小。沒有接棒的產品。估計公司近幾年難以復制前幾年的高增長。但由于阿膠塊的提價能力仍然存在，雖然幅度較小，阿膠漿可以做全國覆蓋放量，保健產品正在有序推廣。東阿阿膠的確定性大于市場上大多數公司。

3、財務情況

財務情況絕對的好。錢多，但公司沒有合適的渠道投資，只是存銀行拿利息或做短期理財產品。

股權分布、管理層激勵

華潤旗下的華潤北藥投資有限公司和聊城市人民政府國有資產監督管理委員會共同持股的華潤東阿阿膠有限公司，通過該公司持有上市公司23.14%股權。股權比較分散。

董事會決策方面，華潤系占優勢。公司經營服從于華潤系的決策，需要關注華潤的相關決策信息。

公司2010年4月發布中長期激勵實施辦法。提取辦法：依據公司經注冊會計師審計的報告，若本凈資產收益率達不到10%，則不提取激勵基金；若本凈資產收益率達到10%及以上時，則由薪酬與考核委員會基于勞動力市場對標、經濟增加值（eva）測算等因素進行審核，確定提取比例，計算應提取的激勵基金總額，報董事會批準，但提取額的增長率不超過凈利潤增長率。激勵基金在本成本中列支。

中長期激勵計劃每期實施周期為四年，每三年為一個評價周期，滾動進行。中長期目標激勵分為三部分，其中 1/3 作為基于評價周期第一年（t 年）業績 四．公司核心競爭力

阿膠這個產品3000年的歷史形成了這么一個好品牌。東阿阿膠在阿膠行業里處于龍頭地位。生產工藝最好，做出產品味道最好。公司需要繼續確保行業龍頭地位，做大阿膠產品品類，做大阿膠產品市場。市場銷售方面需要加強。畢竟這個行業的品牌地位不如茅臺在白酒行業那樣的位置；大健康產品更需要銷售不一樣的銷售力量。

五.政府關系

山東三珍，阿膠、海帶、膠東參，其中阿膠推舉的是東阿阿膠。但阿膠畢竟是一個小市場產品，與各地方政府對白酒的支持力度，阿膠的支持力度還較小。六.機會、風險

1、機會方面，公司已經充分挖掘，就引用公司的描述：

醫藥行業保持快速穩定增長：隨著社會保障制度的逐步完善，公共衛生體系建設提速，疾病預防控制體系的完善，醫療衛生基礎建設的加強和新型農村合作醫療制度的建立，為醫藥經濟的快速發展提供了十分有利的市場契機，醫藥經濟將保持較高發展速度，但競爭將更加激烈，結構調整將進一步加快。健康產業成長空間廣闊：隨著人們生活水平的提高，以及生活方式的改變，對健康產品的需求急劇增加。以生物科技為先導，涵蓋醫療衛生、營養保健、健身休閑等功能的健康產業將成為21世紀引導全球經濟發展的重要產業。近年來，我國健康產業發展十分迅速，市場容量不斷擴大，在國民經濟中的比重不斷上升。

消費升級和老齡化加快帶來長期需求增長動力：2010年我國人均gdp已達3800美元，正處于消費升級的階段，人們對醫療保健的需求有明顯增加。與此同時，人口老齡化加快，老年人慢性病的日常護理等也促進了對健康產品的需求。

2、風險方面，公司提出兩點：

原料風險：國內毛驢存欄量在緩慢遞減，而公司對驢皮資源的需求卻日漸遞增，為推進公司的可持續發展，公司采取了建立養驢基地發展養驢業的應對措施以減緩驢皮資源的下滑趨勢，但仍面臨著不能滿足阿膠生產需求的風險。

政策風險：國家政策對藥品最高零售價格進行限制，而藥品的原料價格卻不斷上升，雙向拉伸致使企業利潤被進一步壓縮。篇五：東阿阿膠調查報告

東阿阿膠調查報告

院系名稱 商學院 姓 名 x x x 學 號

xxxxxxxxxxxxx 專業班級 xxxxxxxxx 指導教師 x x x 20xx年 x月 x 日

一、簡介

山東東阿阿膠股份有限公司 公司簡介：山東東阿阿膠股份有限公司始建于1952年，1993年股份制改造，1996年“東阿阿膠”深圳a股成功上市。公司下轄一個核心公司，17個控股子公司，現有員工5100余人，總資產31.17余億元，總市值230多億元.產31.17余億元，總市值230多億元。

經營范圍：生產經營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫療器械 經營范圍：生產經營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫療器械等6大產業門類的產品百余種，阿膠年產量、出口量分別占全國的75％和90％以上，遠銷東南亞各國及歐美市場；復方阿膠漿為國家保密品種、全國醫藥行業十大名牌產品、全國十大暢銷中藥、名列全國扶正藥第五，暢銷全國30年，累計銷量超過120億支。

二、市場融資（募集資金情況）

（一）實際募集資金金額、資金到位時間

經中國證券監督管理委員會（證監許可[2008]833號）文核準,公司公開發行認股權證事項已實施,并于2008年7月10日公告了《權證上市公告書》。公司向本次發行認股權證股權登記日登記在冊的全體股東以10:2.5的比例免費派發百慕大式認股權證，共計130,940,903份，認股權證行權比例為1:1，行權的初始價格為5.50元，經除息調整后的實際行權價格為5.434元，截至2009年7月17日交易時間結束時，共計130,257,923份認股權證行權，共募集資金人民幣707,821,551.24元，扣除與發行有關的費用人民幣10,960,289.24元，公司實際權證行權募集資金凈額為人民幣696,861,262元。

（二）以前已使用金額、本使用金額及當前余額 募集資金于2009年7月22日到位，不存在以前已使用金額。截至2009年12月31日止，公司募集資金尚未使用的金額為696,861,262元。募集資金專戶余額為700,594,986.43元，其中，募集資金結余696,861,262元，專戶存儲累計利息扣除手續費3,733,724.43元。截至2009年12月31日止,本公司以自籌資金預先投入募集資金投資項目的金額為人民幣20,068萬元。2010年4月21日，公司第六屆董事會第十四次會議審議通過了《關于2009募集資金存放與使用情況的專項報告及置換已投入募集資金投資項目自籌資金》的議案，并于2010年從募集資金專戶劃轉公司預先已投入募集資金投資項目的自籌資金。

三、行業發展

在保健品是長競爭如此激烈的情況之下，東阿阿膠憑借其顯著的競爭優勢，始終穩居前列。

2008年：2008年一季度，在19城市總體市場上，東阿阿膠集團的東阿阿膠，其以超過三分之一的市場份額高居19城市總體市場榜首。而福牌阿膠在19城市市場份額在逐年上升，2008年一季度的排名較上年同期上升了1位，排在第三位。2009年： 在京滬穗居補血市場首位的，均為山東東阿阿膠集團的東阿阿膠，市場份額都超過30%。在北京市場，前4品牌均為山東東阿集團產品；而在上海市場，福牌阿膠擠進前五；廣州市場居第二位的阿膠塊，有8個企業生產，包括同仁堂、輔仁藥業、山東華信等，但合計份額僅為東阿的1/4。東華信等，但合計份額僅為東阿的1/4。

四、歷年業績 東阿阿膠歷史經營數據 凈資產收益率凈利潤(萬凈利潤增長主營收入(萬主營收入增長凈利潤(%)元)率 元)率 率 1994 20 1,568.00 13349 12% 1995 15.88 1,722.00 10% 17713 33% 10% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 12.43 15.13 10.16 11.95 11.76 14.3 11 10.97 13.13 10.78 13.54 16.83 2,332.00 3,268.00 3,658.00 4,506.00 8,368.00 10,966.00 8,681.00 9,681.00 13,139.00 10,969.00 14874 20580 35% 40% 12% 23% 86% 31%-21% 12% 36%-17% 36% 38% 15704 18956 22390 28026 40536 45202 56992 74772 88134 93817 107598 138136-11% 21% 18% 25% 45% 12% 26% 31% 18% 6% 15% 28% 15% 17% 16% 16% 21% 24% 15% 13% 15% 12% 14% 15% 1995年以來roe在10-16%之間波動，總體較為穩定，但2006年前大部分時間低于15%，穩健但未能顯現出壟斷性品牌突出的贏取超額利潤的能力。05年后持續提升并在2007年突破16.83%，顯現出新管理層的經營成效.主營收入除96年負增長和05年6%外保持兩位數增長。凈利潤除02年、05年負增長外都保持兩位數的增長，06、07年更加呈現加速增長的態勢。凈利潤率大部分時間穩定在15%左右，提價的同時費用同步增長，對盈利的效應更多顯現在主營收入的增長上。

東阿阿膠經營狀況分析

五、股價表現 1、2009年12月31日阿膠股價25.8元，2009年底每股收益0.68元，對應pe38倍。2、2010年12月31日云阿膠股價51元，2010年底每股收益0.93元，年底的pe54倍。

3、股價從25漲到51元，漲幅是100%；pe38漲到51約漲34%。每股收益0.68漲到0.93漲幅為36%。4、2010年10月8日阿膠漲到61元，以25元計算，2010漲幅最高為61元，漲幅140%。在61元時按2010年9月的阿膠每股收益為0.64元，pe為95倍。

5、上證指數2009年12月31日為3277點，2010年12月31日2808點，全年跌幅為-14%。期間最高漲到3186點最低是2319，振幅達37%。

從阿膠近幾年的股價變化來看，其股價波動還是比較大的。這說明其經營管理策略方面還是存在一定問題。