第一篇：四川省上市公司發展情況調研報告

四川省上市公司發展情況調研報告

四川省上市公司數量質量仍有較大上升空間

數量居中西部首位。截止今年7月，四川省共有A股上市公司112家（見圖1），數量在全國排第8名，在中西部居首位（見圖2），此外還有港股上市公司4家。一方面數量上在中西部的領先優勢并不明顯，另外與東部經濟發達地區省份相比，上市公司數量就要少得多。

從注冊地址和辦公地址兩個角度，對上市公司在四川省的地理分布進行觀察（見表1），發現四川省上市公司雖然有112家注冊地址在四川省，但其中辦公地址在四川省的只有104家，說明還有8家上市公司的實際辦公地址不在四川。

從各市州分布情況來看，成都市無論是注冊地址還是辦公地址，A股上市公司都位居全省第一。根據注冊地址統計，成都市共有A股上市公司67家，在中西部城市中居首位。而且根據辦公地址統計，成都市共有A股上市公司75家，超過注冊地在成都市上市公司數量，說明成都對于川內上市公司總部的吸引力比較大。

同時，也看到上市公司區域分布還不均衡。一方面，還有雅安、甘孜、廣元、資陽、巴中5個市州尚無一家上市公司注冊，瀘州、南充、阿壩、內江4個市州雖然有上市公司注冊，但實際上沒有上市公司總部在該地辦公。另一方面，上市公司過于集中于省會成都市，四川省上市公司首位度（首位城市與第二位城市的上市公司數量規模之比。本報告中以注冊地址為比較指標）為7.44，明顯高于東部發達地區省份和中西部對標省份（見圖3）。上市公司區域分布不均衡，不利于發揮上市公司作為地方經濟、產業發展龍頭的帶動作用。

對上市公司所有制性質進行分析，四川省112家上市公司（以注冊地址統計）中77家上市公司都是非公經濟控股，占比68.75%；控股股東或者第一大股東是國資的有35家，占比31.25%，其中央企14家，四川省屬6家，其他省屬2家，市州屬13家。與東部發達地區省份和中西部對標省份相比（見圖4），非公經濟控股比例要低于東部發達地區省份，但要比河南、湖北高得多。這一方面說明四川省民營經濟在中西部最活躍，但相比東部發達地區省份也還有一定的差距，這既是優勢又是潛力。

從上市公司行業分布來看（見圖5），注冊地址在四川的上市公司中機械設備、電氣設備、國防軍工類有20家，位居第一，占比17.85%；化工類上市公司16家，位居第二，占比為14.28%；計算、家用電器、電子類上市公司14家，位居第三，占比12.5%，充分說明了裝備制造、化工、電子信息產業作為四川省支柱產業的地位。

從行業結構上，全省存在的突出問題是金融類上市公司少且體量規模小。目前四川省僅一家金融類上市公司：國金證券（市值：357.78億），還沒有一家銀行類上市公司（編者注：11月14日，成都銀行IPO申請獲得通過，將成為四川首家上市銀行）。而在西部，重慶共有3家金融類上市公司，其中銀行類兩家：重慶銀行（197.31億港元）和重慶農商行（499.41億港元），均在香港上市；證券類一家：西南證券（市值：316.69億）。陜西省共有兩家金融類上市公司，其中證券類一家：西部證券（市值：496.91億）；信托類一家：陜國投（市值：161.32億）。貴州省有一家銀行類上市公司：貴陽銀行（市值：362.03億）。

以鮮明的產業政策為導向培育壯大上市公司

培育發展上市公司必須有明確的方向性，要緊緊圍繞省第十一次黨代會已經明確的產業體系布局和產業經濟地理來進行。

一是根據省第十一次黨代會“三大發展戰略”已經明確的重點發展產業和產業功能區，要緊緊圍繞相關產業已有的上市公司加強產業集中度，區域內實現產業鏈上下一體化，充分發揮上市公司作為龍頭企業在產業發展中的帶動效應。通過上市公司的做大做強推進產業發展，實現經濟轉型升級。同時，還要培育重點產業中有發展潛力的獨角獸企業。通過這些獨角獸企業的發展壯大，實現產業突破、集聚各類優勢資源，最后上市成功成為全省產業發展新的名片、品牌。

二是積極引導相關產業的上市公司總部落戶四川。應進一步發揮全省在中西部地區上市公司數量多的比較優勢，特別是成都市對上市公司總部的吸引力，根據全省的產業政策，有的放矢的制定招商政策，將上市公司引導到四川省最需要的地方。具體招商政策上建議明確注冊地址和辦公地址的雙重標準。注冊地址落戶將帶來稅收，往往是過去招商政策所重視的；而辦公地址雖然不能直接帶來稅收，但是一旦上市公司將總部辦公地址落戶，則是事實上將其中樞指揮機構落戶四川，對產業發展起到決定作用，同時也能帶來大量的就業和消費。因此在具體的招商政策制定中，建議分為三個層次的激勵：最高層次是注冊地址和辦公地址的雙落戶；第二層次是注冊地址落戶；第三層次是辦公地址落戶。

三是鼓勵沒有上市公司的市州實現零的突破。全省還有5個市州尚無一家上市公司，省上可以出臺重大激勵政策鼓勵這5個市州根據自己重點發展產業和產業功能區吸引和培育上市公司。尤其要注意研究《中國證監會關于發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》中對西部貧困地區精準扶貧的政策支持，鼓勵擬上市公司將總部注冊到這些可以得到證監會精準扶貧政策支持的縣域。一旦這5個市州能夠實現零的突破，直接就可以增加5個上市公司，另一方面有了成功的經驗，也可以持續培育上市公司，實現良性循環，帶動一個區域的發展。

省域各級國資加快證券化步伐，利用資本市場推動國有企業做大做強

全國金融工作會議召開后，中央對于金融監管作出了全面部署，要充分研究中央金融監管政策，利用政策機遇加快市屬國資的證券化步伐，利用資本市場推動國有企業做大做強。

一是加快推進國資證券化，增加省域各級國資下屬上市公司數量。從理念上強化國資證券化根本目的不是通過資本市場進行股權融資，而是通過上市公司提升全省各級國資國企的管理水平和在資本市場上的美譽度。因此在具體的證券化路徑上，就可以打破僅僅在A股上市IPO的思維桎梏，既可以在國內資本市場通過資產重組并購取得上市公司的平臺，也可以通過整體上市做大已有上市公司的體量和規模，還可以到香港等資本市場上市等等。通過多種證券化的路徑，就可以在短時期內迅速提升全省國資證券化水平，增加上市公司數量。

二是通過上市公司這個抓手加快推進深化全省國有企業改革。通過上市公司這個資本運作平臺可以實現混合所有制改革；可以推進規范化的股權激勵，實現國有企業員工持股，從而吸引高端人才加入國企；可以規范國有企業經營管理，提高管理效率。因此，要通過上市公司這個突破口實現全省國資國企改革的系統深化，破解各種改革中的難題。

三是善于通過資本市場將國有企業做大做強，打造全省的龍頭企業。四川省本土世界500強大企業、全國500強大企業少，一直以來阻礙了四川省綜合競爭力的提升。具體反映在上市公司，就是整體上體量規模小。要鼓勵國資國企控股的上市公司善于通過資本市場做大做強自己，通過IPO、并購重組等市場手段，打造更多的本土龍頭企業。

加快推進全省金融機構上市，打造西部金融中心的核心品牌

金融機構是金融中心中最活躍的要素，而金融類上市公司又是金融機構中最活躍的，要加快推進全省金融機構上市，打造出西部金融中心的核心品牌。

一是加快推進成都銀行、華西證券等本土金融機構完成上市。根據中國證監會最新公布的IPO審核信息，成都銀行、華西證券等本土金融機構已經排到IPO審核隊列的最前端。要加快工作進度，積極協調各相關部門，盡快完成這最后的“臨門一腳”。要通過推進全省金融機構上市，打造西部金融中心的核心品牌。二是積極吸引金融類上市公司將總部遷往四川（重點點位是成都）。一方面加大政策激勵，吸引金融類上市公司將總部遷往四川；另一方面，也可以鼓勵四川省各級國資或者民營經濟通過資本市場的并購行為，成為金融類上市公司的控股股東，進而將金融類上市公司總部遷往四川。

三是鼓勵四川省各類金融機構采取各種路徑實現上市。針對當前國內A股IPO上市時間長、難度大的特點，鼓勵四川省各類金融機構通過海外IPO上市、借殼上市、新三板掛牌、天府（四川）聯合股權交易中心掛牌等路徑實現上市。

第二篇：上市公司調研報告

本期導讀： 2011-5-10 星期二

【宏觀經濟研究報告：人口結構的宏觀經濟含義】

報告出處：中金公司 報告作者：彭文生 報告時間：2011-05-09

【通信行業：光纖光纜行業 —— 預制棒進展和超導布局是看點】

報告出處：東方證券 報告作者：吳友文 報告時間：2011-05-09

【化工研究周報：原油價格的焦點從供給轉向需求；環氧丙烷價差開始擴大】

報告出處：廣發證券 報告作者：呂丙風報告時間：2011-05-08

【濱化股份601678：下游產能擴張 需求帶動價格上漲 ——調研簡報】

報告出處：國都證券 報告作者：王雙 報告時間：2011-04-26

【東富龍300171：待看東方“伏龍”的薄發——深度報告】

報告出處：華泰聯合 報告作者：李聰 報告時間：2011-05-09

【賽馬實業600449：低估值高成長凸顯投資價值——季報點評】

報告出處：華泰聯合 報告作者：朱勤 報告時間：2011-04-29

【中天科技600522：

市場能力有保障、高端項目作引擎：推動公司制造升級——深度報告】 報告出處：申銀萬國 報告作者：余斌 報告時間：2011-04-1

5【亨通光電600487：

光纖價格下降壓低毛利率，業績或在下半年起色——季報點評】

報告出處：國泰君安 報告作者：康凱 報告時間：2011-04-25

正文：

【宏觀經濟研究報告：人口結構的宏觀經濟含義】

報告出處：中金公司 報告作者：彭文生 報告時間：2011-05-09

摘要：

◆近日發布的第六次全國人口普查主要數據揭示了我國人口結構變化的主要趨勢：1）過去十年我國人口年均增長率比上世紀九十年代明顯放緩；2）勞動年齡人口比重增加，但老齡化趨勢初現；3）全社會受教育程度明顯提升；

4）城鎮化進程比預期要快；5）沿海發達省份的常住人口占比增加，內陸欠發達地區比重下降。

◆工作年齡人口未來幾年見頂后開始下降，將導致我國潛在經濟增長率顯著放緩。城市化所釋放的農村富余勞動力和勞動力素質提高將部分抵消工作年齡人口下降的影響，但難以完全彌補。估計“十二·五”期間我國潛在增長率在8-9%，而過去10 年平均增長率是10%，“十三·五”期間增長將進一步下滑。

◆人口的年齡結構預示經濟的潛在供給在相當長的時期內大于潛在需求，我國仍然位于通脹相對較低的歷史階段。我國生產者人數相對消費者的比例大約120%，預計2015 年達到高點，此后緩慢下降。這樣的結構類似發達國家，而大多數新興市場國家消費者多過生產者，是短缺型經濟。工資上升增加成本壓力，但是“劉易斯拐點”在我國將是長期的過程，其影響主要體現在低端勞動力工資上升，而平均工資上升速度受到勞動力轉移的制約；同時，人口老齡化將限制政策對通脹的容忍度。

◆房地產泡沫是未來幾年我國宏觀經濟面臨的主要風險，相應的政策應對勢在必行。我國生產者人數在1995-2000 年間超過消費者并持續上升，推動儲蓄率大幅攀升，投資需求強勁。同時以控制CPI 通脹為主要目標的貨幣政策相對資產價格過于寬松。發達國家的經驗表明，生產者超過消費者之后大約15 年間，都出現了房地產泡沫的膨脹和破滅。◆人口的年齡結構變動也促進了我國的金融脫媒。過去十年年齡在35-64 之間的高儲蓄人群比重上升，意味著整體投資的風險偏好增加，投資者更多地追求銀行存款以外的風險較高、回報也較高的投資工具。未來高儲蓄人群占總人口的比例將繼續增加，有利于資本市場的發展。高儲蓄人群本身結構也有變化，其中風險偏好較低的55-64 歲快退休的人群占比將逐步上升，對債券市場的增長尤其有利。【通信行業：光纖光纜行業 —— 預制棒進展和超導布局是看點】 報告出處：東方證券 報告作者：吳友文 報告時間：2011-05-09 摘要： ◆核心提示：市場認為，光纖光纜行業面臨價格下降和需求減緩雙重擠壓，增長前景堪憂。但我們研究認為，受地震影響日本預制棒出貨將在較長時期內難以恢復到歷史水平，這給國內今明兩年進入規模量產的預制棒項目帶來市場機遇，具備預制棒能力和有超導等相關多元化的光纖光纜企業將有望重新發力?！艄饫w光纜行業承受價格下行的最大風險階段已過。國內產業在2010 年之前，預制棒除長飛光纖光纜公司以外，主要依賴從日本和歐美進口。自2010 年以來，國內的烽火通信、亨通光電、中天科技、富通集團等均啟動了預制棒項目，產業鏈趨于完善。根據我們測算，預制棒是否能自產決定著在價格下降趨勢下的盈利能力，假設日本預制棒產能較長時間難以恢復而國內供給加強導致預制棒價格下降到145 美元/公斤，同時光纖價格極端下降到55 元/芯公里，自供應毛利率能維持在35%以上，但總體來說由于價格下降毛利額度增速將有限。我們認為，在光纖預制棒推進合理的情況下，光纖光纜行業已走過了承受光纖價格下行的最大風險階段?！魢鴥刃枨髮⒁婍敚蛐枨髮l力。從2009 年3G 集中建設以來，國內招標量每年都保持在8000 萬芯公里以上,我們預計2011 年對比2010年全國總需求接近9000 萬芯公里的總需求，仍將有所提高至9500-10000萬芯公里之間。而當前中國光纖總需求約等于全球總需求的50%，2010年全球非中國大陸地區需求為1.04 億芯公里，僅略多于中國地區需求。我們認為，國內需求將在1 億芯公里左右見頂，而全球需求有望在歐美和發展中國家寬帶升級與電信基礎設施普及的過程中得到快速提升，我們預計至2015 年全球非中國區域光纖需求有望達到1.5 億芯公里，而滿足全球需求的重要力量將是中國國內的新增產能。◆預制棒、海外市場和進口替代、超導布局等相關多元化并驅國內廠商后續增長。預制棒毛利空間的提升將有助于價格競爭力顯著化解價格風險；海外市場和進口替代將有效化解國內需求見頂困局，從出貨量增長方面仍然大有可為；超導布局、特種線纜、裝備線纜布局等相關多元化則有效利用原有技術優勢，拓展新的增長點，特別是超導布局，具備千億級的市場前景，業內企業具備特種電纜等技術基礎和優勢，將綜合推動國內廠商后續持續增長?！敉顿Y建議：我們重點推薦估值顯著偏低、預制棒項目進展良好、并綜合布局特種線纜和超導研發的中天科技（買入），以及在特種光纜領域擴產、布局超導產業、非并表醫院業務和4S 業務價值顯著的永鼎股份（買入），和預制棒即將規模投產的亨通光電（增持）?！敉顿Y風險與催化劑：風險包括技術風險、競爭風險、下游客戶強勢風險，催化劑包括預制棒超預期、運營商招標超預期、超導產業規模應用加速等。

【化工研究周報：原油價格的焦點從供給轉向需求；環氧丙烷價差開始擴大】 報告出處：廣發證券 報告作者：呂丙風報告時間：2011-05-08 摘要： ◆行業觀點：原油價格的焦點從供給轉向需求，未來波動更為劇烈；環氧丙烷價差開始擴大

（一）未來一段時間，化工行業發展的大背景是：（1）原油價格在相對高位更為劇烈的波動，一方面將加劇下游化工品的價格波動，另一方將從企業微觀層面加劇存貨或產成品減值導致的業績波動；（2）下游需求或步入復蘇通道；（3）子行業“十二五”規劃陸續推出；（4）節能減排及新增電力供應不足導致局部限電。

（二）子行業觀點：（1）環氧丙烷：供不應求走勢逐步明朗，價格已經啟動。上周環氧丙烷價格上漲3.8%，而價差擴大幅度達到4.9%，價格已因應供需面得變化而啟動；（2）粘膠：價差擴大不可持續?！魯祿櫍涸图疤烊粴鈨r格雙雙急挫，焦點從供給轉向需求；煤炭價格平穩上周原油價格暴跌，原因包括：第一，美元走強；第二，美國QE2 如期結束，導致近期由于流動性增加、美元走弱從而推高油價的因素行將消失；第三，QE2 結束后，美國流動性相對收緊，導致利率上升，從而抑制需求回升；第四，上周美國需求數據均低于市場預期，對原油的關注焦點正從供給端轉向需求端，市場開始出現對原油需求的擔憂。事件方面，市場對本·拉登被擊斃存在兩種截然不同的看法：一種觀點認為，恐怖組織將展開報復行動，從而影響中東及其他地區的是有供給；另一種觀點認為，本·拉登被擊斃是美國反恐戰爭的重要轉折點，中東局勢將趨于穩定。我們認為，決定油價走勢的主要因素，從此前的供給，變化為供給、需求、流動性等多重因素，形式更為復雜。整體看，2 季度原油價格將呈現更為劇烈的高位震蕩格局。化工品整體價格保持平穩，盈利能力以跌為主：價差擴大幅度較大的產品包括：粘膠短纖（7.3%）、環氧丙烷（4.9%）；價差縮小幅度較大的產品包括：氨綸（-69.0%）、丁酮（-11.1%）、電石法PVC（-7.8%）、己二酸（-7.3%）、滌綸長絲FDY(-6.2%)、電石法PVA（-5.8%）和醋酸（-5.5%）?！魪V發化工投資組合 長期組合：久聯發展；金發科技；煙臺萬華；納川股份。中短期組合：濱化股份。◆風險提示：原油價格劇烈波動【濱化股份601678：下游產能擴張 需求帶動價格上漲 ——調研簡報】 報告出處：國都證券 報告作者：王雙 報告時間：2011-04-26 事件：近日我們調研了濱化股份，就公司主營業務情況與公司領導進行了深入的溝通。摘要： ◆區域內需求增加推動價格上漲：公司擁有20萬噸的環氧丙烷產能，貢獻約60%的收入。近期環氧丙烷需求旺盛，價格呈上漲趨勢。公司保持滿負荷開工，銷售價格在1.6萬元/噸。其中山東區域內新增聚醚產能較多，預計拉動約15萬噸的環氧丙烷需求，造成區域內供貨緊張。公司丙烯主要來源于山東地煉企業，價格在1.2萬元/噸，距離年初上漲幅度小于環氧丙烷上漲幅度10%左右，公司盈利空間增加。

◆短期其他產能檢修推動環氧丙烷供應持續偏緊：上海高橋石化目前已經宣布8萬噸環氧丙烷永久關閉，而沙特20萬噸裝臵預計二季度將檢修一個月，新加坡16萬噸的產能在7月份檢修一個月，市場供應減少，環氧丙烷存在繼續上漲的動力。國內包括山東東大30萬噸聚醚在內，目前約有100萬噸的聚醚裝臵在建，對環氧丙烷形成80萬噸左右的新增需求?！羧纫蚁┊a能擴張，價格暫時穩定：2010年底公司投產4萬噸三氯乙烯，總產能達到8萬噸，成為全國最大的供應商。下游主要用于制冷劑行業，短期由于區域內濰坊新投產6萬噸，壓低產品價格，目前出廠價格在8600元/噸?！魯M與陶氏合作建設四氯乙烯項目：公司與陶氏化學公司擬合作的四氯乙烯項目，雙方各持50%股份。新工廠前期目標定為年產4萬噸四氯乙烯，同時具備將年產量提升至8萬噸的能力。該項目預計在2014年投產。四氯乙烯主要是利用環氧丙烷的副產品二氯丙烷來生產，是非臭氧層損耗制冷劑的關鍵原料，全球范圍內對該制冷劑的原料——四氯乙烯的需求量正在不斷上升，國內的四氯乙烯市場同樣增長迅速，供應量卻非常有限。◆盈利預測及評級：我們預計公司2011-2013年的EPS為1.05元、1.10元和1.13元，從下游聚醚產能擴建情況來看，環氧丙烷供應將長期趨緊，公司盈利空間得以保障。目前股價20.76元，2011年給予25倍的PE，目標價格為26.25元，給予公司“推薦-A”的投資評級?！麸L險提示：丙烯價格大幅上漲；下游聚醚開工率降低?！緰|富龍300171：待看東方“伏龍”的薄發——深度報告】 報告出處：華泰聯合 報告作者：李聰 報告時間：2011-05-09 摘要： ◆凍干系統進入景氣階段。受益于人口結構和疾病譜的變化，我國醫藥行業迎來年增長率達到20%的“黃金十年”。東富龍作為國內最大的凍干設備生產商，是行業內的佼佼者，將充分享受醫藥行業快速發展的蛋糕。同時新版GMP 的到來，為凍干設備行業注入了每年約15%的疊加增長動力，我們認為東富龍的凍干設備已經進入到了快速發展階段?！羯舷掠紊a線延伸 打造東富龍“發電機”。隨著新一輪GMP 的到來，對于無菌生產要求的提升使我國醫藥行業進入到以無菌隔離和自動進出料等為代表的隔離生產和一體化時代，結合國內491 家具有凍干批文的企業自動進出料系統使用占比小于10%的情況，我們認為作為國內凍干系統行業的先行者，向上下游生產線的延伸將成為東富龍未來發展道路上的“發電機”?！纛A收賬款充足 期待亮麗業績。2011 年一季報公司預收賬款和存貨達到歷史最高值，結合公司訂單式的生產銷售模式，高額的預收賬款和存貨預示充足的訂單，同時中國制藥裝備行業協會數據顯示東富龍冷凍干燥器一季度銷售情況大幅度提升，因此我們認為東富龍未來有望交出一份靚麗的“成績單”?！粲A測預估值：在單臺凍干機銷售情以20%~25%的增長率穩步成長，凍干系統迅速增長的假設下，我們測算東富龍2011~2013 年EPS 為1.55元、2.22 元、3.01 元，結合行業平均估值水平以及東富龍受益于新版GMP帶來的高成長性，我們給予東富龍2011 年40~45 倍的估值水平，公司合理價值位于62.00~69.75 元，結合目前股價水平，有58%~77%的上升空間，首次覆蓋給予“買入”評級?！麸L險提示：新版GMP 執行力度低于預期，存在降低行業需求的風險；鋼材價格大幅度

提升，公司毛利率存在下跌的風險。

【賽馬實業600449：低估值高成長凸顯投資價值——季報點評】 報告出處：華泰聯合 報告作者：朱勤 報告時間：2011-04-29 摘要： ◆西北水泥市場一季度處于傳統淡季，公司處于虧損狀態：實現營業收入2.22億元，同比增長104.09%；歸屬上市公司股東凈利潤-1150.31萬元，同比減少33.81%，基本每股收益-0.06元，同比下降50.00%?！粢患径裙緦崿F毛利率27.63%，較去年同期下降12.4個百分點。主要由于煤炭價格上漲和產能擴張導致的固定成本同比大幅攀升。公司應收/應付項目大幅增加，其中應付賬款同比大幅增加77%，與之對應，存貨凈額同比增加89%，主要由于淡季水泥銷量較低，公司熟料庫存增加。此外，銷售/財務費用同比增加75.19%/83.59%，概因銷量增加和銀行貸款及利率增加。◆公司業績受益于寧夏/甘肅旺盛投資。寧夏/甘肅一季度城鎮固投增速分別達到41.3%/41.6%，水泥產量增速達到12.6%/13.7%，隨著旺季的來臨，水泥需求將進一步增加。公司在寧夏擁有近800萬噸水泥產能，在寧夏市場占有率約50%，2011/12年預計各有一條生產線投產，新增產能180/80萬噸，確保對區域市場的控制力；公司在甘肅擁有280萬噸產能，2011年預計新增100萬噸產能，公司與甘肅龍頭祁連山同列于中材集團旗下，預計兩者區域協同會進一步增強?！魞让墒袌鰧⒊蔀楣緲I績的新看點。公司2010年收購了烏海市西水水泥有限公司及包頭市西水水泥有限公司各45%的股權，在內蒙的權益產能超過200萬噸。內蒙一季度固投增速20.5%，預計將拉動水泥需求快速增長?！粑覀冾A計公司2011/12/13年能夠實現營收34.40/46.08/55.76億元，同增41.69%/33.96%/21.00%，實現歸屬母公司凈利潤6.64/8.30/9.92億，對應每股收益3.40/4.25/5.08元，考慮到公司出色的成長性，給予公司2011年15倍P/E，折合目標價格51.00元。公司當前股價對應2011/12/13年P/E為10/8/7倍，價值明顯低估，投資價值突出，故給予公司“買入”評級?！局刑炜萍?00522：市場能力有保障、高端項目作引擎：推動公司制造升級——深度報告】 報告出處：申銀萬國 報告作者：余斌 報告時間：2011-04-15 摘要： ◆市場能力有保障：（1）光纖光纜逆勢成長。10 年，在國內光纖光纜廠商大幅擴產，光纖價格下滑的情況下，公司仍然憑借出色的市場能力實現了光纖光纜收入44%的增長，同時毛利率保持穩定。（2）電網市場多項第一。公司在電網市場多項產品份額保持領先：光電復合纜（受益于智能電網改造）份額第一，40%；海底光電復合纜（受益于海上風電建設）份額第一，超50%；普通導線、特種導線份額領先，隨著國家電網單一供應商份額不超過30%的限制取消，部分品種份額已達到70%-80%?！舾叨隧椖孔饕妫汗菊谕顿Y光纖預制棒與裝備電纜兩大項目，都是在公司擁有優質客戶基礎的領域繼續縱向（預制棒）、橫向（裝備纜）延伸，未來的銷售有出色的市場能力作為保障。預計2013 年兩項目達產后分別實現收入4.4 億元和10 億元，凈利潤1.3 億元和1.2 億元。估計新項目對13 年凈利潤增厚38%?！糸g接受益日本地震：3 月日本東北部地區9 級強震，對電力和物流的影響可能使全年預制棒供應吃緊（日本占全球預制棒一半以上產能）。目前對于預制棒供應的擔憂已經

推高11 年光纖招標價格至70 元/芯公里以上，高于市場預期。利好中天科技：（1）擁有自產部分預制棒的能力；（2）外采預制棒主要來自長飛等國內廠商，受日本地震影響較小，并且有長期供貨協議和年初采購計劃，在產能緊張情況下將得到優先供應；（3）預制棒供應緊張可能影響部分小廠商的光纖光纜生產能力，有利于行業秩序和光纖價格穩定。

◆考慮增發攤薄之后（按25 元增發價計算），預計公司2011-13 年EPS 為1.34、1.76 和2.22 元，對應PE 估值分別為20、15 和12 倍，12-13 年復合增速28.8%，給予12 個月目標價44 元，對應12 年25 倍PE，“買入”評級。

【亨通光電600487：光纖價格下降壓低毛利率，業績或在下半年起色——季報點評】

報告出處：國泰君安 報告作者：康凱 報告時間：2011-04-2

5摘要：

◆一季報概況：公司2011 年一季度實現主營業務收入11.3 億元，同比增長（合并后）16.0%；實現歸屬母公司凈利潤3.8 億元，同比下降（合并后）25.2%，按最新股本計算EPS 為0.18 元。公司收入增速比較符合我們預期，凈利潤低于預期，主要在于毛利率的下降和費用率的提高。

◆光纖光纜價格下降壓低毛利率。當期毛利率為18.2%，同比下降2.1個百分點；母公司毛利率由18.8%下降至13.1%。我們判斷，光纖價格下降為毛利率降低最主要原因。根據我們了解，國內當期光纖執行價格相比去年下降15%以上。

◆光纖價格與光棒供給共同決定今年行業發展。由于預期光棒供給受日本地震影響受制，前期聯通光纖招標中，各主要廠商報價均較高，基本確定在71 元/芯公里左右。后期的電信、移動招標中光纖價格確定仍主要受日本光棒產能恢復進度和程度影響，若日本產能恢復不足，光纖價格有望繼續提高。

◆非公開增發，公司尋求多方突破。公司4 月13 日宣布，擬以不低于29.59 元/股價格非公開增發不超過4450 萬股，用于光棒擴建、特種光電復合海底電纜及海底光纜、機車、軌道交通、新能源等特種電纜建設、高速信號傳輸線纜建設項目和FTTx 光纖分配網絡(ODN)產品五個項目。在光纖光纜行業供大于求和主要依靠價格競爭的背景下，公司尋求產業鏈和業務鏈的多方突破。

◆鑒于今年光纖光纜行業不確定性較大，仍維持公司“謹慎增持”評級。我們預計受光棒供給影響，今年光纖價格繼續上漲概率較大。同時，公司光棒自給率最高，受外部影響最小。光纖價格上漲對業績的貢獻預計在下半年逐漸體現。現維持11-12 年EPS 分別為1.30 元、1.65 元的盈利預測，考慮行業的不確定性，維持“謹慎增持”評級。目標價格40.23元。

◆風險因素：光棒供給恢復導致光纖價格回落、成本提高壓制毛利率。

重要聲明：資訊產品（報告）的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確

性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更，我們已力求資訊產品（報告）內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，投資者據此

做出的任何投資決策與本公司和作者無關。我公司及其關聯機構可能會持有資訊產品（報告）中提到的公司所發行的證券并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行或者財務顧問服務。資訊產品（報告）版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構

第三篇：上市公司調研承諾書

承諾書

XXXX股份有限公司：

本人（公司）將對你公司進行調研（或采訪等），根據有關規定作出如下承諾：

（一）本人（公司）承諾在調研（或采訪等）過程中不故意打探公司未公開重大信息，未經公司許可，不與公司指定人員以外的人員進行溝通或問詢；

（二）本人（公司）承諾不泄漏在調研（或采訪等）過程中無意中獲取的公司未公開重大信息，不利用所獲取的未公開重大信息買賣公司證券或建議他人買賣公司證券；

（三）本人（公司）承諾在投資價值分析報告、新聞稿等文件中不使用本次調研（或采訪等）獲取的公司未公開重大信息，除非公司同時披露該信息；

（四）本人（公司）承諾基于本次調研（或采訪等）形成的投資價值分析報告、新聞稿等文件中涉及盈利預測和股價預測的，注明資料來源，不使用缺乏事實根據的資料；

（五）本人（公司）承諾基于本次調研（或采訪等）形成的投資價值分析報告、新聞稿等文件（或涉及基礎性信息的部分內容），在對外發布或使用前知會公司；

（六）本人（公司）承諾如違反上述承諾，愿意承擔由此引起的一切法律責任。

（七）本承諾書僅限于本人（公司）對你公司調研（或采訪等）活動，有效期為年月日至年月日；

（八）經本公司（或研究機構）書面授權的個人在本承諾書有效期內到你公司現場調研（或采訪等），視同本公司行為。（此條僅適用于以公司或研究機構名義簽署的承諾書）

承諾人（公司）：（簽章）

（授權代表）：（簽章）

日期：年月日

第四篇：如何進行上市公司調研

如何進行上市公司調研 筆記

2005/1/5 星期三

培訓人：馬宏

培訓地點：13樓投行旁邊會議室

中企東方 汽車研究員 盧小寧——調研高手

1、必要的知識：短腿要補起來——邊工作邊學

證券知識——對于上市公司研究，證券知識的重要性不言而喻。?

?MBA知識——包括戰略、市場、管理、物流等方面。這部分知識構成了我們的分析能力，在這方面我們應該不斷地在工作中學習。

?行業和技術知識——新研究員短期內盡可能地積累行業和技術知識，這部分知識是與公司相關各方溝通的基礎。掌握這方面知識的重點應放在理解和溝通層次上。

2、客戶關系：

我的工作需要這個客戶嗎？獲取這個客戶需要付出多大的代價？我如何結識和維護和他的關系？

3、行業研究所和行業協會千萬不要放棄機會——尋找老師，尋找自身人脈去努力建立這個網絡。專家需要尊重，都平易近人，需要金融行業的信息和人脈——自身圈子很小。

4、目標公司的競爭對手，最好介紹認識。

6、調研流程：——冷再清：要具備核心競爭力（控制的客戶資源）

可以與外界交流的不是信息，而是成果。

2005年最重要的工作是調研能力的培養?！刂骑L險，摸清公司真實情況和價值，這是我們需要做的。QFII今年虧得很慘，瑞銀投了800萬美金，只收回300多萬美金。問題出在研究調研沒做好。關鍵是要把調研做細。

可以說沒搞清楚，但是不能沒搞清楚就出買入、強買、賣出報告。

電話調研、出發前的財務模型建立、調研提綱的建立，這三項工作是在一個過程中相輔相成的?！碌恼{研提綱模板會規定一些必須完成的問題。也就是出發之前充分準備。

調研必須由部門經理和上邊統一決定名單。財務模型、調研提綱都提交好以后再訂機票，再去上市公司。今年不符合要求的模型和提綱都不能通過批準出去調研。

客戶的調研要求不能自己決定，要通過客戶服務部門。

多方面調研、多范圍、多角度去驗證，否則不要出具強烈建議?？刂骑L險，也建立人際關系網絡。單一調研要演變為多方位調研。

由核心競爭力的公司，即使在行業不夠景氣的時候仍然值得關注，需要把這類企業全部找出來。

公司已經公開數據的真實可靠性。（通過增減在產品來虛增收入、隱藏擔保情況）

每個研究員每天要打三到五個調研電話。需要把這個公司的所有資料爛熟于心，然后不停地打電話調研。

實地調研一個上市公司的時間不超過3個工作日?？匆患覍懸患摇?/p>

實地調研拜訪不少于兩個人，要跨過證券部門?！绾螌崿F？

董秘能告訴你的會告訴所有人，他只把秘密告訴極少數的人。

調研放在最高的高度。財務是放在第二的。

一定要有一個人要與你交朋友。無論他的職位是什么。作為臥底。——做任何事情要有突破口。

調研記錄——任何事情要反省和追溯?？纯醋约旱淖兓?，如何實現進步。

要定目標。—— 我要找誰？那么我一定要交往上。

做事情的時候，你覺得有壓力，有難受，但是你能克服困難，進步，這就對了。

信息通報程序：

1、實地調研

2、非實地調研

1． 1實地調研：很爛。到賓館發送email：業務秘書（小鄔）、本部門主管（劉剛）、分管研究主管（冷）、紀總、陳辛、謝超。

1． 2實地調研：有機會。打電話到部門主管，由部門主管決定是否往上匯報。

實地調研強調：在報告進系統之前，不能對外溝通信息。對所有客戶都是如此，包括自己的投資經理。

非常嚴重的，比如伊利、東方電子等，要請示是否可以交流。低調。這是政治上的。

非實地調研：通過電話、其他渠道。這些是可以對客戶溝通的，出簡報。但是，當信息特別重大，需要請示。

有投行、信托要求的，要做個。。報告，做成可以提成。

南京中商：品牌從采購到銷售的具體流程和收入、利潤分配？競爭對手？連百大？ 倉儲式超市究竟是什么？

第五篇：四川省民營企業“走出去”綜合調研報告

四川省民營企業“走出去”綜合調研報告

為了深入調研和掌握四川省民營企業“走出去”的現狀、面臨的問題以及對國家“走出去”重大戰略，特別是“一帶一路”建設戰略的反應等情況，為政府和相關部門提供調查資料和決策參考，2015年3月至2015年4月，四川省工商聯在全國工商聯的指導下開展了民營企業“走出去”綜合調研工作。期間，四川省工商聯對本省12個市（州）、10家商會和20家民營企業進行了重點調研，并對150余家民營企業的“走出去”現狀進行了調查，收回有效問卷100份。根據收回的調查問卷、統計結果，四川省工商聯對四川省民營企業“走出去”的調查結果進行分析研究，并提出了相應的對策和建議，形成如下報告。一、四川民營企業“走出去”基本情況

截至2014年底，我省民營企業開展境外投資累計442家，占全省對外投資企業總數的84%，對外投資額50億美元，占全省總投資額的87.7%。2014年，我省有進出口實績的民營企業達3018家，占總數的75.6%；進出口值為1467億元人民幣，占總值的34%，對全省外貿增長貢獻56%。

（一）調查對象的基本情況

本次調查選取的12個市（州）為2014年本省GDP上千億的城市，選取的商（協）會和民營企業都是曾從事過進出口貨物貿易、服務貿易和對外投資的四川各行業、外向型企業，主要涉及機電、建材、輕工、食品、飲料、醫藥、化工、信息、生物工程、農業、資源開發、地產、餐飲酒店以及其它行業。

（二）企業的海外投資情況

2008年以前，我省民營企業境外投資主要以建境外加工廠和設立貿易平臺。2008年以來，企業利用自身優勢，開展了以跨國并購、股權收購、參股等境外投資方式，投資的國家和地區多達70多個，主要目的地依次是東南亞、歐洲、北美洲、南美洲、非洲和大洋洲，涉及制造業、建筑業、采礦業、批發零售業、農業等行業。受訪的100家企業中，進行過海外直接投資（含新設和并購）的只占小部分，且多數為最近3年首次進行海外投資。企業“走出去”的主要形式見下圖。

（三）企業對外投資的影響因素

調查表明，大多數企業認為投資目的是拓展國際市場，在國外尋找新的發展機遇和商機，獲取品牌、技術、人才等戰略要素，從而將優勢產能轉移到國外，實現企業的跨越式發展。大多數企業認為投資國的市場潛力、自然資源以及可用于投資的資金量等是影響企業是否在目的國投資的決定性因素；多數企業認為“走出去”政策及相關優惠條件、國內市場不景氣、可用于投資的資金量、國內日益上漲的勞動力成本、海外投資可節省物流成本是影響企業是否對外投資的重要因素。

（四）企業未能進行海外投資的原因

統計分析顯示，我省受訪企業的國際化水平還較低，而且大多數受訪企業尚未進行海外直接投資，其原因如下：從國際看，多數企業認為可以采取進出口貿易方式，不必進行直接投資，資金不足、產品和技術尚缺乏競爭力，缺乏國際經營管理人才，缺乏對東道國政策、投資環境、市場信息和當地地緣政治與沖突的了解等；從國內看，大多數企業認為政府的金融支持不夠、法律服務對外投資的的措施不力、出入境手續繁瑣、對企業境外投資保護不及時不到位等，這些因素使得企業不愿意進行海外投資。二、四川民營企業“走出去”面臨的問題

（一）企業對外投資規模不大 受訪企業中，企業對外投資的規模偏小，半數低于3000萬元，出口產品多為輕工、食品、紡織品、工藝品等勞動密集型產業產品，技術含量和附加值低，實力與規模效應不強。但近年來，我省對外貿易總體呈高速發展態勢，進出口總額連續5年每年跨越一個百億美元臺階。以2014年為例，我省“走出去”營業收入金額在5億元以上的占27%，5000萬元～5億元的占45%，5000萬元以下的占28%。企業“走出去”的經濟效益情況見下圖。

（二）企業開展境外融資困難

我省90%左右的民營企業為中小企業，在境外銀行中缺乏信用基礎，融資渠道少，不具備擔保條件，難以從境外銀行獲得貸款支持，國內銀行對民營企業“走出去”融資貸款的門檻較高，銀行對企業融資的程序、條件相對較嚴，而且銀行自身的風險防控意識使企業“走出去”的融資難度大大增加，企業申請貸款難度相當大，無形中提高了企業的融資成本，甚至導致一些優勢項目流失。

調查統計顯示，超過半數的企業認為資金不足是企業未進行海外投資的原因；融資困難是影響企業對外投資的最普遍因素。由于目前我國金融體系不完善，融資渠道不暢，資本市場不發達，國內的中小企業很難通過正常的融資渠道獲得資金，這些勢必影響企業“走出去”的步伐。受訪企業“走出去”的資金來源見下圖。

（三）產品和技術缺乏競爭力

我省民營企業普遍為中小企業，缺乏大企業大集團的強有力帶動、缺乏自主品牌、科技產品和自主知識產權，有些企業生產工藝水平較低、技術標準達不到出口國要求，大多是OEM貼牌生產，僅靠代工費維持企業生存。隨著對外開放的深度和廣度不斷展開，參與國際合作的方式不斷增多，普通中小型高載能企業難以適應新形勢的變化。

調查顯示，由于產品和技術缺乏競爭力，對外投資的企業多數集中在制造業、采礦業、農牧業、能源業和批發零售等行業。這些行業多處于不發達地區，屬于資源密集型和勞動密集型產業，產品附加值較低，對外投資的回報率也偏低。這些都說明我省企業的“走出去”狀況在規模和競爭優勢上尚屬于較低層次，還處于初級階段。

（四）缺乏國際經營管理人才

由于我省民營企業往往規模不大，有些企業還處于相對落后的地區，很難吸引到高級專業人才，尤其是能從事境外企業經營管理的復合型人才。企業在“走出去”過程中，必須擁有熟悉東道國環境、語言、文化、法律、國際貿易慣例等方面的復合型人才。受訪企業中，有過對外投資的企業中約70%認為缺乏國際經營管理人才是妨礙企業對外投資的不利因素。大多數企業缺乏國際市場調研和國際投資方面的專業型人才，了解國際市場環境，熟悉國際通用規則和主要目標國法律法規的人才不多，具有國際戰略頭腦、善于操作跨國投資實務的人才更少，使得企業在“走出去”中常常不能迅速準確地了解國際市場，不能去根據市場變化做出相應的決策，因而在經營中往往處在被動地位。

（五）政府扶持政策力度不夠

目前，我們所有的財政資金支持方式都是采取的事后支持，而企業在境外開展業務，更多的則是需要事前支持，特別是民營企業自身資金緊缺，如果不能及時給予資金支持，容易導致一些優勢項目流失。其次，目前企業的融資渠道比較單

一、額度小、覆蓋窄，政策性融資只有政策性貸款一種，難以適應多樣化的企業融資需要，產業鼓勵政策不完善，針對民營經濟重點產業、龍頭企業“走出去”的鼓勵政策不多。第三，政府沒有專門建立官方或半官方機構以提供國內外投資商情，使一些企業有優勢的產品或項目無法及時獲得投資信息、把握投資機會，在企業“走出去”過程中，在一定程度上還存在重國企、輕民企的思想觀念和意識，個別部門對民營企業“走出去”的訴求態度消極。

多數受訪企業認為，政府應加大財稅政策和金融體系對海外投資的支持力度，加大對國別及其投資環境的研究和信息披露，加大國家層面的對外投資洽談和推廣力度，應促進對外投資審批手續的簡單化和便利化。三、四川民營企業“走出去”的建議

針對四川民營企業“走出去”中所存在的問題，我們提出如下建議和對策，以期引起政府及相關部門的關注，促進企業更好的對外投資和開展國際化經營。

（一）加大政府政策支持力度

一是應大力培育四川優勢產業國際化產業配套體系，建立整體策劃、系統營銷的國際市場推廣模式；重點扶持一批有條件的大型企業，加大對中小企業的政策扶持力度，打造一批跨國企業，并形成典型案例，為四川企業提供經驗借鑒。二是要針對不同國家的市場特征、行業特征等因素采取不同的發展政策策略：對于市場潛力較大的重點市場，可考慮采取海外合資建廠模式，進行本地化生產、本地化銷售和本地化服務。對于市場容量較小的國外市場，繼續采取出口貿易、邊境貿易等方式。不斷創新已有的投資促進方式，條件許可時設立專項對外投資資金；以一定的鼓勵政策，引導社會資金投向企業國際化經營。重點在一些有把握的區域建立投資合作區，引導企業在國外建立四川“走出去”根據地，以點帶面，逐步擴展；扶持一些企業建立和打造民族品牌，實現向“中國創造”的轉變。三是進一步明確和完善鼓勵企業進行國際化經營的審批、稅收、關稅、外匯、投資、金融等方面的相關政策和配套法規，著力進一步健全走出去服務體系。同時，在海關、商務考察、出國參展、貿易洽談、出入境管理等方面予以便利和支持。

（二）建立健全相關法律體系

一是國家層面應依據《立法法》，加快《境外投資法》《境外投資公司法》《境外投資保險法》等專項立法進程，從而解決立法滯后造成多頭管理、審批復雜、責任不清、監管不力等體制性問題，各級政府也應該在法律法規框架內，形成推動企業“走出去”制度安排和政策設計，努力為企業“走出去”創造良好的法治環境。二是根據商務部《對外投資管理辦法》和現有雙邊協議，推動企業國際化經營法規建設，保護海外企業生產、經營的管理自主權和權益。針對企業國際化經營中存在的風險和糾紛，政府可以牽頭聯合司法、外經貿管理和國際貿易促進機構及相關商（協）會組建“國際經營法律援助事務中心”，幫助企業應對國際貿易摩擦，為企業提供法律援助。三是建立健全境外經營風險評估體系、風險防范機制和風險應急體系。國家層面就建立虧損準備金制度，籌建境外投資虧損準備金，探索建立境外投資保險制度，規避海外企業在遇到戰爭、自然災害以及政治風險時所造成的經濟損失。

（三）加強信息共享平臺建設

一是政府各部門應加強信息溝通與交流，建立各部門信息共享合作機制，通過信息共享平臺的建設，為民營企業“走出去”提供更好的信息服務，加強對企業負責人的宣傳，提升其“走出去”意識，有針對性地組織境外國別的推介活動等，推動相關行業企業抱團發展。二是鼓勵中介服務機構對“一帶一路”國家地區有關產業政策、市場監管、海關通關等方面法律法規的研究，為民營企業“走出去”提供綜合服務，提升境外項目的中介服務能力建設，架起政府與企業之間溝通的橋梁，構建“走出去”信息研究、咨詢系統及國際市場的雙向交流機制，積極協助和服務企業“走出去”。三是應整合現有政府資源，建立國別市場資源、自然資源、投資項目資源數據庫，搭建跨國信息交流平臺、采購平臺，為企業提供國別市場信息、產業投資環境信息和國外法律體制及市場風險信息，以及商業合作伙伴信息，并推介企業的產品和技術，幫助企業了解所需國家和地區的各類信息，降低企業國際化經營風險。

（四）加大金融服務支持力度

一是完善對企業的政策性海外投資保險制度，加快相關金融產品的創新，在金融風險得到有效控制下，建立快速信貸審批“綠色通道”。對于外向型企業，金融機構應為企業提供專業分析和服務，規避匯率風險；對于國際化經營程度高和有潛力的企業采取多種信貸方式，確保需要。二是建立發展基金，緩解企業融資難，政府相關部門應根據國家境外投資產業政策，制定“走出去”戰略規劃，建立境外投資發展基金，滿足不同類型企業“走出去”的資金需求，擴大企業境外投資資金來源渠道，緩解企業“走出去”中的融資難問題。三是加強信貸支持，金融機構應在保證信貸資產安全的前提下，應制定相關的支持鼓勵境外投資的信貸優惠政策，嘗試建立風險基金，依托銀行、保險和國際商會體系，加大風險的監控、預報，提高對“走出去”企業和項目的融資便利。

（五）加大人才隊伍培訓力度

一是國家層面應成立以培養實用型人才為主的國際商學院，分期分批免費對省、市兩級分管領導以及相關部門負責人的培訓，提高各級領導干部指導服務企業“走出去”的能力和水平。二是組織企業家參加各種涉外培訓、國際性招商引資推介會、對接會、研討會等，讓企業家及時獲得境外政策走向、法律法規、市場規則等，不斷增強企業“走出去”的信心和意識。三是針對企業缺乏熟悉國際規則和國際化經營管理等復合型人才的現狀，政府相關部門可以采取政府資助和企業培養相結合的辦法，充分發揮內外高校、商協會的作用，整合省內培訓資源，打造精品課程，強化對“走出去”重點企業所需的跨國經營管理人才的培訓，努力造就一批既精通業務又熟悉國際規則和當地法律法規、具有國際市場開拓能力和風險控制能力的復合型企業人才。

（六）充分發揮商會紐帶作用

一是要利用民間商會加強同行業企業間的聯系，溝通本行業企業與政府間的關系，協調同行業利益，維護企業的合法權益，通過建立會員法律援助機制，發揮商會在解決國際投資爭議、貿易摩擦、法律糾紛上的支持作用，協助維護會員合法權益。二是對外投資項目規模普遍偏小，迫切需要大型骨干企業帶動相關中小企業打開國外市場并形成優勢，無論何種所有制的中資企業都要攜起手來，積極支持“走出去”的中介服務機構的發展，支持中介機構與企業共同組建“走出去”戰略聯盟，有重點、有步驟地抱團“走出去”，去共同爭取國際競爭優勢。三是多建立一些服務大型民營企業開展境外投資與國際經濟合作的大型全國性商會組織如中國民營經濟國際合作商會或商會組織聯盟等等，通過聯接境內外人力資源機構，對接專業人才信息庫，推薦國際化專業人才，提供國際化專業培訓，特別是與相關國家協調有關“走出去”企業面臨的長期簽證難、工作簽證難、勞務簽證難等實際問題。從而幫助民企業抓住機遇積極作為，趨利避害防范風險。

（七）加強企業風險防范督導

一是進一步加強“走出去”企業和國際化經營的風險防范機制和境外投資管理制度化建設。督促企業遵守駐在國的法律法規和文化習俗，承擔社會責任，避免企業停留在價值鏈低端扎堆內耗。二是進一步加強對“走出去”企業和國際化經營企業的人員安全保障，做好境外突發事件預警和應急處理機制；加強對出境人員的安全教育培訓，提高出境人員的安全防范意識和應對危機的本領，設法盡力保護駐外、外派人員的人身安全和合法權益。三是建立相應的法律服務平臺，組建“走出去”法律服務團隊。通過適當補貼第三方或者與東道國相應法律服務機構進行合作等形式建立全球各國相關法律知識信息庫，讓“走出去”企業及時做好海外投資風險評估，當“走出去”企業遇到法律問題時及時跟進，降低民營企業海外投資風險，減少不必要的損失。