第一篇：2018年金融考研之期權(quán)合約知識點整理

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2018年金融考研之期權(quán)合約知識點整理

四、期權(quán)合約

(一)期權(quán)合約的概念

?期權(quán)就是事先以較小的代價購買一種在未來規(guī)定的時間內(nèi)以某一確定價格買入或賣出某種金融工具的權(quán)利。其中，購買這種權(quán)利所費的代價就是權(quán)利金或期權(quán)費，而未來買入或賣出某種金融工具時的價格就是履約價格。

?或期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。

?期權(quán)包括：股票期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、期貨期權(quán)等(二)期權(quán)合約的分類

1、按購買者的權(quán)利來劃分，期權(quán)分為：

買入期權(quán)(看漲期權(quán))，是指期權(quán)的購買者預期某種產(chǎn)品的價格將會上漲時，就以一定的權(quán)利金購買在未來約定的時期內(nèi)以約定的價格購買該種產(chǎn)品的權(quán)利。

賣出期權(quán)(看跌期權(quán))，是指期權(quán)的購買者預期某種產(chǎn)品的價格將會下跌時，就以一定的權(quán)利金購買在未來約定的時期內(nèi)以約定的價格賣出該種產(chǎn)品的權(quán)利。

2、按照履約時間的不同，期權(quán)分為：

美式期權(quán)：期權(quán)的購買者可以在期權(quán)到期日以及到期日之前的任何時間里執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)。歐式期權(quán)：只能在期權(quán)的到期日執(zhí)行期權(quán)。(三)期權(quán)舉例-看漲期權(quán)

假設益智公司股票當前的價格為15元，你預計它在六個月后會上漲到22元，但你又不敢肯定。于是，你以每股1元的價格從王小二手里購買了這樣一份看漲期權(quán)，約定在六個月后你有權(quán)利從王小二手里以每股17元的價格購買1萬股益智股票的權(quán)利。如果六個月后股票的價格真的上漲到了22元，那么，你就執(zhí)行以每股17元的價格從王小二手里買入1萬股益智股票的權(quán)利，然后以每股22元的價格將其在現(xiàn)貨市場上賣掉。

對期權(quán)買方來講：10000×(22-17-1)=40000 對期權(quán)賣方來講：10000×(17-22+1)=-40000 如果股價為17.5，是否執(zhí)行期權(quán)?(三)期權(quán)舉例-看漲期權(quán)

假設益智公司股票當前的價格為15元，你預計它在六個月后會上漲到22元，但你又不敢肯定。于是，你以每股1元的價格從王小二手里購買了這樣一份看漲期權(quán)，約定在六個月后你有權(quán)利從王小二手里以每股17元的價格購買1萬股益智股票的權(quán)利。如果六個月后股票的價格下跌到了13元。

如果執(zhí)行期權(quán)，則對期權(quán)買方來講： 10000×(13-17-1)=-50000;所以，期權(quán)買方放棄行使權(quán)利，其虧損1萬元的期權(quán)費，期權(quán)賣方就盈利1萬元。(三)期權(quán)舉例-看跌期權(quán)

?如果你認為益智公司的股票價格在六個月后不是上漲到22元，而是會下跌到11元，那么，凱程考研，為學員服務，為學生引路！

你就可以購買看跌期權(quán)。假設你和王小二的這份期權(quán)合約的主要條款為：你購買每股股票的權(quán)利金為1元，約定的履約價格為15元，期限為六個月。如果在這六個月中，正如你所預料的那樣，益智公司股票價格真的下跌到了13元，那么，你就可以執(zhí)行看跌期權(quán)，以13元的價格在現(xiàn)貨市場上買入1萬股益智股票，同時以約定的每股15元的價格賣出1萬股給王小二。

?對期權(quán)買方：10000×(15-13-1)=10000 ?對期權(quán)賣方：10000×(13-15+1)=-10000(四)期權(quán)交易對雙方損益的影響(四)期權(quán)交易對雙方損益的影響(五)期權(quán)交易平衡點 需要計算盈虧平衡點。

對看漲期權(quán)來講，盈虧平衡點=履約價格+期權(quán)費 對看跌期權(quán)來講，盈虧平衡點=履約價格-期權(quán)費(六)期權(quán)的定價-略

期權(quán)費是期權(quán)的買方按特定價格從期權(quán)的賣主買進期權(quán)所支付的款項。期權(quán)費的多少就是期權(quán)的價格。

一般地，期權(quán)價格等于期權(quán)的內(nèi)在價值與時間價值之和。

期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)的溢價部分，即市場價格與履約價格之間的差額。對于看漲期權(quán)，內(nèi)在價值等于市場價格減去履約價格;對于看跌期權(quán)，內(nèi)在價值等于履約價格減去市場價格。市場價格與履約價格的差越大，期權(quán)的內(nèi)在價值就越大。內(nèi)在價值是期權(quán)費的核心部分。

六、期權(quán)的定價

期權(quán)的時間價值是期權(quán)費超過其內(nèi)在價值的部分。在美式期權(quán)中，隨著期權(quán)的有限期限的加長，期權(quán)的價值就會隨之加大。原因在其他條件相同而只有到期日不同的兩只期權(quán)，有限期長的期權(quán)其執(zhí)行的機會包含了有效期短的期權(quán)所可能有的執(zhí)行合約的機會。時期價值的大小取決于期權(quán)剩余有效期的長短。剩余有效期越長，期權(quán)的時間價值也就越大。期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，到期日時，時間價值為零。IBM的期權(quán)價格

(周四閉市價格，1998年5月28日)期權(quán)定價的理論模型是在期權(quán)交易實踐很久后于1973年問世。在這方面做出重要貢獻的是費雪.布萊克(Fischer Black)、邁倫.斯科爾斯(Myron Scholes)和羅伯特.默頓(Robert C.Merton)。斯科爾斯和默頓也因此獲得了1997年的諾貝爾經(jīng)濟學獎。

五、互換合約

(一)互換合約的概念和種類

?互換合約是交易雙方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率(利率、股票指數(shù)收益率等)相互交換支付的約定。

?一種將不同的債務、不同利率的債務或交割期不同的貨幣的債務、由交易雙方按照市場行情簽訂預約，在約定期限內(nèi)相互交換，并進行一系列支付的金融交易行為。?種類：貨幣互換和利率互換 ?互換源于比較優(yōu)勢理論

?互換目的：規(guī)避外匯和利率風險、降低籌資成本(二)貨幣互換

貨幣互換是指交易雙方根據(jù)互補的需要，以商議的本金額和利率為基礎，進行債務或投資的本金交換并結(jié)清利息的一種金融交易活動。

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在貨幣互換交易中，兩個獨立需要借入不同貨幣的借款者，同意在未來的時間內(nèi)，按照約定的規(guī)則，互相負責對方到期應付的借款本金和利息。

互換的目的：不僅可以降低互換雙方的籌資成本，而且使有關(guān)企業(yè)、政府機構(gòu)等得以利用外國資本市場，獲得本來不易獲得的某種外幣的資金，另外，它還有助于規(guī)避外匯風險。(二)貨幣互換 基本程序：(1)本金互換：

德國馬克、瑞士法郎IBM 世界銀行歐洲美元(2)定期互換利息：

歐洲美元IBM 世界銀行德國馬克、瑞士法郎(3)最后本金互換：

歐洲美元IBM 世界銀行德國馬克、瑞士法郎(三)利率互換

利率互換是指交易雙方在兩筆同種貨幣、金額相同、期限一樣，但付息方法不同的資產(chǎn)或債務之間進行的相互交換利率的活動。

它以交易雙方協(xié)商的本金為計算利息的基礎，在同種貨幣之間進行固定利率與浮動利率、固定利率與固定利率、浮動利率與浮動利率的互換。

設定名義本金額為1億元，一方按期根據(jù)以本金額和某一固定利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц叮硪环桨雌诟鶕?jù)以本金額和某一浮動利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц丁Ｔ诮灰字校p方只結(jié)清其互換的利率差額，在整個交易過程中，均不發(fā)生資金的實際轉(zhuǎn)移。本章參考資料：

張亦春《金融市場學》，高等教育出版社98年版，P84-119 中國期貨市場的最新情況：請參閱《中國金融發(fā)展報告》社科院金融研究所，社科文獻出版社，P201-212 關(guān)于期貨和期權(quán)的詳細了解：約翰.赫爾(加)：《期貨期權(quán)入門》2000年，中國人民大學出版社

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第二篇：2018年考研金融之金融市場知識點總結(jié)

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2018年考研金融之金融市場知識點總結(jié)

4.1 金融市場概述 4.2 金融工具 4.3 貨幣市場

4.4 資本市場及其有效性 4.5資金盈余者的資產(chǎn)選擇 4.6金融衍生工具市場

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為證券提供流動性，有利于新證券的發(fā)行;二級市場提供給投資者有關(guān)資產(chǎn)的公平或公認的信息;二級市場的狀況影響新證券的價格。(二)場外交易市場和場內(nèi)交易市場

1、證券交易所：集中、固定進行證券交易的場所 特點：

固定場所內(nèi)集中交易 采用經(jīng)紀制(委托---代理)競價方式?jīng)Q定成交價格：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

交易證券是經(jīng)批準的上市證券，且交易數(shù)量達到規(guī)定的成交單位

2、場外交易市場：在證券交易所外進行證券交易的市場 特點

無固定場所，通過通信網(wǎng)絡進行;證券交易可以通過交易商或經(jīng)紀人，也可直接進行，無交易席位的限制;雙方協(xié)商議定價格;交易證券主要是非上市證券 種類：

柜臺交易市場

第三篇：金融考研之431金融學綜合知識點總結(jié)

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金融考研之431金融學綜合知識點總結(jié)

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三、資本市場

（一）資本市場及其特點 1.資本市場

? 資本市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行長期性資金交易活動的場所 2.資本市場的特點 ? 交易工具期限長

? 交易目的是解決長期投資性資金供求需要 ? 借貸和籌資規(guī)模大，滿足長期投資項目需要

（二）股票市場

1、股票：股份公司發(fā)行的權(quán)益憑證，證明持有者對發(fā)行公司資產(chǎn)和收益的剩余要求權(quán)（索取權(quán)）。分為普通股和優(yōu)先股

2、證券交易所：一般采用公司制或會員制；通過競價方式進行交易

3、柜臺交易市場OTC：無固定交易場所，交易未公開上市的證券，交易雙方協(xié)商定價

4、上海、深圳證券交易所：1990年11月和1991年7月分別成立；1999年12月《證券法》實施

（三）債券市場

1、債券：由政府、企業(yè)、金融機構(gòu)發(fā)行的資金借貸憑證，一般載明面額、期限、利率、付息方式等要素

2、債券市場：多為場外市場OTC，少數(shù)在交易所內(nèi)交易。分為發(fā)行市場和流通市場

3、公募發(fā)行與私募發(fā)行：公募，公開向不確定多數(shù)投資者發(fā)行證券；私募，發(fā)行人直接向特定少數(shù)投資者發(fā)行證券

四、其他金融市場

（一）衍生工具市場 1.金融衍生工具

? 金融衍生工具是在原生金融資產(chǎn)的基礎上衍生出來的，根據(jù)當前約定的條件在未來規(guī)定的時間就約定的原生金融資產(chǎn)或變型金融資產(chǎn)進行交易的標準化合約 2.衍生工具發(fā)展的原因

? 規(guī)避利率、匯率風險，逃避金融管制 ? 理論和技術(shù)的發(fā)展

3.遠期合約與期貨市場

– 遠期合約：貨幣遠期合約、利率遠期協(xié)議等，交易集中在金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與客戶之間

– 期貨：外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨等，集中在有組織的交易所內(nèi)進行 – 倫敦國際金融交易所LIFE，芝加哥商品交易所國際貨幣市場CBOT（IMM）4.期權(quán)與互換

– 期權(quán)：合約買方向賣方支付一定費用的基礎上，擁有在未來某一時間，按照合約價格向賣方購買或出售一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。這種合約交易形成期權(quán)市場 – 期權(quán)類型：看漲期權(quán)（買權(quán)）；看跌期權(quán)（賣權(quán)）– 互換：貨幣互換、利率互換 5.金融衍生工具的發(fā)展

– 一般衍生工具，由傳統(tǒng)金融工具衍生出來的比較單純的衍生工具，期貨、期權(quán)、互換 – 混合工具，傳統(tǒng)金融工具和一般衍生工具組合而成的，介于現(xiàn)貨市場和金融衍生工具市場之間的產(chǎn)品，如可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等

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– 復雜衍生工具，以一般衍生工具為基礎，經(jīng)過改造或組合而成的新工具，如期貨期權(quán)、互換期權(quán)等

6.金融衍生工具的風險 – 1995年巴林銀行倒閉

– 1998年“長期資本管理公司LTCM” 危機

（二）基金市場

1、投資基金

? 投資基金是一種集合投資制度，發(fā)起人通過發(fā)行基金受益憑證募集資金，托管人委托經(jīng)理人運作，專門進行證券投資，依據(jù)經(jīng)營狀況分享投資收益

2、基金組織形式

? 契約型基金，委托人、受托人、受益人三方簽定信托契約，形成的投資代理制度

? 公司型基金，按照股份公司模式運行的基金；分為封閉式基金和開放式基金（共同基金）

3、私募基金，非公開發(fā)行，特定少數(shù)投資人的資金組成，有特定的投資方向 ? 對沖基金，采用多頭與空頭組合投資，鎖定收益，利用衍生工具產(chǎn)生杠桿效應，以小博大，獲取高收益

? 風險投資基金，以直接權(quán)益投資方式對處于創(chuàng)業(yè)階段，具有良好前景的公司進行投資

4、貨幣市場基金，以投資商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)等貨幣市場工具為主的基金

5、養(yǎng)老基金，通過發(fā)行受益憑證募集社會養(yǎng)老保險資金，委托專業(yè)基金管理機構(gòu)，投資于實業(yè)、證券或其他項目，實現(xiàn)保值與增值目的

（三）外匯市場

1.外匯市場的參與者:外匯銀行、企業(yè)、單位、個人、經(jīng)紀人等

2.外匯市場交易方式：現(xiàn)匯交易、期匯（遠期、期貨）交易、期權(quán)交易等

3、結(jié)匯與售匯

? 結(jié)匯，企業(yè)、個人向外匯銀行出售外匯 ? 售匯，外匯銀行向企業(yè)、個人賣出外匯

4、銀行間外匯市場與外匯零售市場

（四）創(chuàng)業(yè)板市場

1、風險投資

? 交易發(fā)起 潛在投資機會 ? 篩選投資機會 ? 項目評估 ? 交易設計 ? 投資后管理 ? 退出

2、創(chuàng)業(yè)板市場

? 上市門檻低，注重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>

五、金融市場國際化

（一）歐洲貨幣市場

1、歐洲貨幣：在發(fā)行國以外流通的貨幣

2、歐洲貨幣市場的產(chǎn)生

3、離岸金融市場

（二）國際游資

1、國際游資：從事國際金融投機活動的短期資本

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2、國際游資的動力：追逐高收益、避險

3、國際游資的特點：交易杠桿化、流動快、集團作戰(zhàn) 本章思考題

1.簡述金融工具的基本特征。2.簡述遠期與期貨的區(qū)別。

3.解釋歐洲貨幣與離岸金融市場。4.簡述中國的結(jié)售匯制度。

5.分析中國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的條件。

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? 偏離程度：標準差б =[∑（rirf）

舉例：無風險利率3%，市場組合的風險溢價為5%，某只股票的B系數(shù)為1.5，該股票的期望收益率ài = 3%+ 1.5* 5%=10.5% 本章思考題

1、面值位100元,年利息收益為6元(按年付息),計算3種不同期限和不同市場利率條件下的債券市場價格

市場利率 6% 4% 8% 1年期 10年期 永久性

2、金融市場風險有哪些？

3、目前無風險利率為1%，市場組合的風險溢價為3%，A股票的B系數(shù)為1.2，預期每股 6 頁 共 6 頁

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收益為1元，試計算A股票的理論市價。

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2.投資銀行

– 投資銀行，為工商企業(yè)辦理投資業(yè)務的銀行,英國商人銀行、日本證券公司，還有開發(fā)銀行、投資公司、持股公司等名稱

– 投資銀行主要靠發(fā)行股票和債券籌資；業(yè)務以有價證券投資、包銷股票債券、企業(yè)創(chuàng)建、并購和改組 3.金融公司

– 金融公司，服務消費者的專業(yè)金融機構(gòu)

– 資金來源靠貨幣市場發(fā)行商業(yè)票據(jù)，資本市場發(fā)行股票債券，資金應用于耐用消費品貸款

4.儲蓄銀行

– 儲蓄銀行，專門經(jīng)辦居民儲蓄并為居民個人提供金融服務的金融機構(gòu) – 名稱中一般不帶銀行字樣，如：Thrift Institution 5.抵押銀行

– 抵押銀行，以不動產(chǎn)為抵押從事長期貸款的專業(yè)銀行

– 靠發(fā)行不動產(chǎn)抵押證券籌資，發(fā)放以土地為抵押的貸款和以城市不動產(chǎn)為抵押的中長期貸款

6.農(nóng)業(yè)銀行

– 農(nóng)業(yè)銀行，專門提供農(nóng)業(yè)信貸的銀行

– 資金來源靠政府撥款或發(fā)行債券股票，貸款覆蓋農(nóng)業(yè)的所有方面 7.信用合作社（credit cooperative）

– 信用合作社是一種互助合作性金融組織

– 資金來源于社員股金和吸收的存款，貸款主要向社員發(fā)放 8.其他非銀行金融機構(gòu)

– 保險公司，財產(chǎn)保險、人壽保險 – 信托投資公司 – 財務公司 – 租賃公司

三、中國金融機構(gòu)體系

（一）中國人民銀行 1、1948年12月1日，中國人民銀行成立 2、1983年9月人民銀行專門行使中央銀行職能 3、1998年設九大區(qū)行、兩個營業(yè)部 4、2003年專門行使制定和執(zhí)行貨幣政策職能

（二）政策性銀行 1、1994年從國有獨資專業(yè)銀行中分設出來

2、國家開發(fā)銀行，開發(fā)投資金融服務

3、中國進出口銀行，貿(mào)易融資服務

4、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，農(nóng)業(yè)政策性金融服務

（三）國有商業(yè)銀行

1.中國工商銀行，1984年從人民銀行中分設

2.中國銀行，1979年從人民銀行中單設，2004年8月改制為股份制商業(yè)銀行 3.中國建設銀行，1979年從財政部獨立，2004年9月改制為股份制商業(yè)銀行 4.中國農(nóng)業(yè)銀行，1979年恢復設立

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（四）其他商業(yè)銀行

1.交通銀行，1986年成立，總部在上海 2.中信實業(yè)銀行，1987年成立

3.8家全國性股份制商業(yè)銀行：光大、華夏、民生、廣發(fā)、深發(fā)、招商、興業(yè)、浦發(fā) 4.112家城市商業(yè)銀行，上海銀行等

（五）信用社 1.農(nóng)村信用社 2.城市信用社

（六）非銀行金融機構(gòu)

1.金融資產(chǎn)管理公司，1999年成立4家公司 2.投資銀行、券商，分為綜合類和經(jīng)紀類公司 3.信托投資公司 4.金融租賃公司

5.財務公司，1987年開始出現(xiàn)

6.郵政儲蓄，1986年開始承辦郵政儲蓄業(yè)務 7.保險公司 8.投資基金

（七）外資金融機構(gòu)

1、外資金融機構(gòu)的組織形式 ? 代表處 ? 經(jīng)理處 ? 分行 ? 子銀行 ? 聯(lián)營銀行

2、在華外資金融機構(gòu) ? 外資銀行 ? 外資保險公司 ? 外資投資銀行 ? 其他：金融公司等

三、國際金融機構(gòu)體系

（一）國際金融機構(gòu)的形成與發(fā)展

1.起源：1930年5月國際清算銀行BIS成立

2.發(fā)展：二戰(zhàn)后，世界銀行和國際貨幣基金組織、泛美開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行和阿拉伯貨幣基金組織等先后成立

3.作用：在重大的國際經(jīng)濟金融事件中協(xié)調(diào)各國的行動；提供短期資金緩解國際收支逆差穩(wěn)定匯率；提供長期資金促進各國經(jīng)濟發(fā)展

（二）國際貨幣基金組織IMF 1.成立:1945年12月；47年3月；47年11月15日

2.宗旨:促進國際貨幣合作，擴大和平衡國際貿(mào)易，實現(xiàn)匯率穩(wěn)定，建立多邊支付制度，協(xié)助克服國際收支困難

3.資金來源:會員國認繳的基金份額、借入的資金和出售黃金

4.基金組織貸款:普通貸款、中期貸款、出口波動補充貸款、緩沖庫存貸款、補充貸款、信托基金貸款

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5.中國與IMF:1980年4月恢復中國代表權(quán)

（三）世界銀行集團

1.世界銀行IBRD:1945年12月，1946年6月，1947年11月；資金來源：股金、債權(quán)、借款和利潤；貸款，向發(fā)展中國家提供長期生產(chǎn)性貸款

2.國際開發(fā)協(xié)會IDA，1960年9月成立，向低收入發(fā)展中國家提供援助性貸款（無息）；資金來源于股金、補充資金、世界銀行收益轉(zhuǎn)撥、經(jīng)營收益

3.國際金融公司IFC，1956年7月成立，主要向發(fā)展中國家私人企業(yè)新建、改建和擴建提供資金；資金來源于股金、借款和收益

（三）國際清算銀行BIS 1、1930年5月成立，總部設在巴塞爾

2、功能：各國中央銀行的中央銀行

3、業(yè)務：論壇；為各國中央銀行提供金融服務；國際金融協(xié)定執(zhí)行

（四）亞洲開發(fā)銀行ADB 1.亞洲開發(fā)銀行于1966年12月成立，總部設在馬尼拉

2.宗旨是通過發(fā)放貸款、進行投資、技術(shù)援助，促進本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展與合作。3.資金來源于股本、借款、債券、捐贈和利潤；貸款分為普通貸款和特別基金貸款 本章思考題

1.金融產(chǎn)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)相比有哪些異同點？ 2.中國的金融中介體系由哪些機構(gòu)組成？ 3.國際貨幣基金組織的宗旨是什么？

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（三）商業(yè)銀行的作用 1.充當信用中介

– 充當資金貸出者和借入者的中介人 – 作用：降低了直接借貸風險 2.充當支付的中介

– 為客戶辦理貨幣結(jié)算和貨幣收付業(yè)務 – 作用：節(jié)約流通費用，加速資本周轉(zhuǎn) 3.收入、儲蓄轉(zhuǎn)化為投資

– 將社會各階層收入和積蓄提供給投資者使用 – 作用：擴大了社會資本總額

4.創(chuàng)造信用流通工具，銀行券和存款貨幣 – 組織支票轉(zhuǎn)賬基礎上對存款貨幣的創(chuàng)造 – 作用：增加貨幣的供給，促進信用經(jīng)濟發(fā)展

（四）西方商業(yè)銀行的類型

1.職能分工型（functional division）

– 也稱分業(yè)經(jīng)營模式，指法律限定各類金融機構(gòu)從事的業(yè)務具有明確的分工，各自經(jīng)營專門的金融業(yè)務。商業(yè)銀行只能經(jīng)營短期工商信貸業(yè)務，吸收使用支票的活期存款 – 職能分工型銀行以日本、英國為代表 2.全能型模式（multi-function）

– 也稱混業(yè)經(jīng)營模式，商業(yè)銀行可以經(jīng)營一切銀行業(yè)務，還可以經(jīng)營證券業(yè)務、保險業(yè)務、信托業(yè)務等

– 全能型銀行以德國、奧地利、瑞士為代表

二、存款貨幣銀行的業(yè)務

（一）負債業(yè)務 1.存款業(yè)務

– 吸收活期存款，創(chuàng)造派生存款

– 吸收定期存款，準備金比率低、風險小 – 吸收儲蓄存款，準備金率低，創(chuàng)造派生存款 2.其他負債

– 向中央銀行借款，再貼現(xiàn)、直接（抵押）借款

– 銀行同業(yè)拆借，金融機構(gòu)之間短期拆借，調(diào)劑頭寸

– 國際貨幣市場借款，吸收定期存款、發(fā)行大額定期存單、出售商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)和債券

– 結(jié)算過程中短期資金占用，時點資金沉淀 – 發(fā)行金融債券，籌集指定用途的資金

（二）資產(chǎn)業(yè)務

1.現(xiàn)金資產(chǎn)：庫存現(xiàn)金、存放中央銀行的款項、存放同業(yè)款項、托收中現(xiàn)金 2.貼現(xiàn)資產(chǎn)：商業(yè)票據(jù)、政府債券

3.貸款：信用貸款和抵押貸款；短期貸款、中期貸款和長期貸款；工商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款和消費貸款

4.證券投資：國庫券、金融債券、地方政府債券、國際債券

5.租賃業(yè)務：經(jīng)營性租賃，銀行下設專業(yè)租賃公司；融資性租賃，銀行不設專業(yè)租賃公司

（三）中間業(yè)務與表外業(yè)務

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1.中間業(yè)務：銀行不需要運用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項，并據(jù)以收取手續(xù)費的業(yè)務

2.表外業(yè)務：未列入資產(chǎn)負債表，且不影響資產(chǎn)負總額的業(yè)務，如貸款承諾、備用信用證、期貨期權(quán)、FRA 等

3.匯兌業(yè)務：匯兌分為電匯、信匯和票匯

4.信用證業(yè)務：銀行保證付款業(yè)務、廣泛應用于國際貿(mào)易和異地購銷結(jié)算中

5.承兌業(yè)務：為客戶開出的匯票和票據(jù)簽章承諾，保證到期一定付款的業(yè)務，主要是匯票承兌

6.代理收款業(yè)務：代理客戶收取證券利息、公用事業(yè)費等

7.代客買賣業(yè)務：接受客戶委托買賣有價證券、外匯和貴金屬等

8.銀行卡業(yè)務：由銀行發(fā)行、供客戶辦理取款和轉(zhuǎn)賬支付的新型服務工具，包括信用卡、支票卡、記賬卡和智能卡

9.代理融通業(yè)務：代客戶收取應收賬款并向客戶提供資金融通的業(yè)務

10.信托業(yè)務：銀行以受托人身份，接受客戶委托代為管理、營運、處理有關(guān)錢財?shù)臉I(yè)務活動

三、存款貨幣銀行的經(jīng)營管理

（一）分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營

1、分業(yè)與混業(yè)并存

– 20世紀30年代開始分業(yè)與混業(yè)并存：1933年美國通過了《Glass-Steagall Act》，銀行分為投資銀行和商業(yè)銀行，業(yè)務分離

– 德國、瑞士和北歐國家繼續(xù)保持混業(yè)經(jīng)營，理由是業(yè)務多樣化可以吸引客戶、了解客戶、增加利潤、分散風險

2、美日等國的轉(zhuǎn)向

? 20世紀70年代以來，全能化、綜合化成為商業(yè)銀行發(fā)展的主流

? 1998年日本頒布《金融體系改革一攬子法》（稱為金融Big bang）允許金融機構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營業(yè)務

? 1999年10月，美國通過《金融服務現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險相互滲透

3、混業(yè)經(jīng)營模式

? 一家銀行開展信貸、保險、投資、信托等業(yè)務 ? 金融控股公司控制不同金融業(yè)務的公司

（二）金融創(chuàng)新 1.金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是指突破金融業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營局面，在金融工具、金融方式、金融技術(shù)、金融機構(gòu)以及金融市場等方面進行了明顯的創(chuàng)新與變革 2.避免風險的創(chuàng)新

– 可變利率的債權(quán)債務工具：可變利率存單、抵押契約、可變利率貸款 – 開發(fā)金融工具遠期市場，發(fā)展金融期貨 – 開發(fā)債務工具期權(quán)市場

3.規(guī)避行政管理的創(chuàng)新

– 自動轉(zhuǎn)賬制度ATS，避開了活期存款不支付利息的規(guī)定

– 可轉(zhuǎn)讓支付命令NOW，儲蓄賬戶可以開出具有支票功能但名稱不是支票的支付命令

– 貨幣市場互助基金MMMF，避開了利率上限的規(guī)定 – 吸收歐洲美元、回購協(xié)議來規(guī)避準備金要求

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4.技術(shù)進步推動的金融創(chuàng)新

– 結(jié)算、清算系統(tǒng)和支付系統(tǒng)創(chuàng)新 – 為復雜金融工具提供技術(shù)保障 – 使金融市場一體化

（三）網(wǎng)絡銀行

1.網(wǎng)絡銀行是指通過互聯(lián)網(wǎng)或其他電子渠道提供各種金融服務的銀行 2.網(wǎng)絡銀行的類型

– 純網(wǎng)絡銀行,只有一個站點和辦公地址,無營業(yè)網(wǎng)點和分支機構(gòu),1995年10月18日美國亞特蘭大成立的“安全

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金融機構(gòu)需按照吸收存款數(shù)額和規(guī)定的保險費率向存款保險機構(gòu)投保，一旦存款機構(gòu)破產(chǎn)，保險公司承擔支付法定保險金的責任。1933年美國組建了聯(lián)邦存款保險公司FDIC。2.組織形式

? 官方建立的保險機構(gòu)：美國英國加拿大

? 官方與銀行界共同組建的存款保險機構(gòu)：日本比利時等 ? 官方支持下銀行同業(yè)組建的保險機構(gòu)：德國法國荷蘭等 本章思考題

1、存款貨幣銀行的表外業(yè)務有哪些？

2、簡述商業(yè)銀行的負債管理理論。

3、論述商業(yè)銀行管理理論的演變過程。

4、不良貸款的五級分類法的優(yōu)點。

5、存款保險制度有哪幾種模式。

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金融穩(wěn)定

（三）中央銀行的類型 1.單一中央銀行制度

國家單獨建立中央銀行機構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行職能

– 一元式（unit），一國國內(nèi)只建立一家中央銀行，實行總分制，大多數(shù)國家屬于這種體制

– 二元式（dual），一國國內(nèi)建立中央和地方兩級中央銀行機構(gòu)，分別行使職權(quán) 2.復合中央銀行制度

國家不設專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行職能的體制

3.跨國中央銀行制度

由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國聯(lián)合組成的中央銀行制度。歐洲中央銀行 4.準中央銀行制度 在一些國家和地區(qū)，并沒有通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權(quán)某個或某幾個商業(yè)銀行或類似中央銀行的機構(gòu)，部分行使中央銀行職能的體制。香港金融管理局

（四）中國人民銀行

– 1948.12---1983.9，復合中央銀行制度

– 1983.10---1998.10，單一中央制度(行政區(qū)劃)– 1998.11----現(xiàn)在，單一中央制度(經(jīng)濟區(qū)劃)– 1995年《中國人民銀行法》制定，2003年修訂

二、中央銀行職能

（一）中央銀行的性質(zhì)與經(jīng)營活動特征 1.中央銀行的性質(zhì)

? 中央銀行是金融管理機構(gòu)，代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策；通過貨幣供應、利率等政策手段對金融領(lǐng)域乃至經(jīng)濟領(lǐng)域的活動進行管理、控制和調(diào)節(jié) 2.中央銀行經(jīng)營活動的特征 ? 不以盈利為目的

? 不經(jīng)營普通的銀行業(yè)務

? 制定和執(zhí)行貨幣政策時具有相對獨立性

（二）中央銀行的職能 1.發(fā)行的銀行

– 獨占貨幣發(fā)行權(quán)

– 調(diào)節(jié)貨幣供應量，穩(wěn)定幣值 2.銀行的銀行

– 集中存款貨幣銀行的存款準備 – 充當最后貸款人 – 組織全國的資金清算 3.國家的銀行

– 代理國庫；代理發(fā)行國家債券

– 給國家信貸支持：直接給貸款；購買國債

– 制定實施貨幣政策；保管外匯黃金儲備；制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)

（三）中國貨幣當局資產(chǎn)負債表2001.12

（四）中央銀行的獨立性

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1.中央銀行獨立性

? 中央銀行在制定、執(zhí)行貨幣政策時享有法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度 2.中央銀行對政府保持獨立性的原因

? 中央銀行始終的目標:保持幣值穩(wěn)定,而政府的目標過多 ? 中央銀行不是簡單的政府行政管理機構(gòu),需要專業(yè)理論支持 3.中央銀行的獨立性是相對的 ? 金融是經(jīng)濟大系統(tǒng)的子系統(tǒng)

? 中央銀行是宏觀調(diào)控體系的組成部門 ? 中央銀行的活動經(jīng)政府授權(quán)

三、中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)

（一）支付清算系統(tǒng)

1、支付清算系統(tǒng)是由提供資金清算服務的中介機構(gòu)和實現(xiàn)支付指令傳輸以及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同組成，用以實現(xiàn)債權(quán)債務清償及資金轉(zhuǎn)移的一種金融制度安排

2、清算方式

? 全額實時結(jié)算:全額是指每筆業(yè)務單獨按照實際發(fā)生額進行清算，實時是指在營業(yè)日清算期間不間斷、不定時進行連續(xù)清算，? 凈額批量清算: 指清算系統(tǒng)在某一時點對各金融機構(gòu)的凈結(jié)算頭寸，即收到的轉(zhuǎn)賬金額減去發(fā)出的轉(zhuǎn)賬金額后的凈額，進行清算

? 大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)：由中央銀行經(jīng)營的處理國內(nèi)行間往來、證券和金融衍生工具交易、黃金外匯交易、貨幣市場交易以及國際經(jīng)貿(mào)、金融往來引起的資金轉(zhuǎn)移清算的支付系統(tǒng)，是國家支付系統(tǒng)的主動脈，分為全額清算和凈額清算兩種基本模式

? 小額定時結(jié)算系統(tǒng)：由銀行或私營清算機構(gòu)經(jīng)營的服務于工商企業(yè)、個人消費者、其他小型經(jīng)濟交易的參與者，滿足社會經(jīng)濟活動和消費活動對支付結(jié)算需要的支付系統(tǒng)，采用的支付媒介主要有現(xiàn)金、銀行卡、票據(jù)等，多采用批量處理、定時差額結(jié)算方式

（二）中央銀行組織全國的支付清算 1.同城或同地區(qū)的資金清算

– 票據(jù)交換所，存款貨幣銀行為客戶開出的各種票據(jù)形成債權(quán)債務關(guān)系，通過相互間交換票據(jù)軋差來結(jié)清這種債權(quán)債務關(guān)系的場所

– 票據(jù)清算程序：入場前先計算應收款項，填交換票據(jù)計算表；入場后各行將應收票據(jù)交有關(guān)付款行，同時接受他行交來的應付票據(jù)，計算應付金額，填交換票據(jù)計算表；各行根據(jù)票據(jù)交換計算表計算應收或應付差額，填交換差額報告單，報交換所結(jié)算員（中央銀行負責）辦理款項收付

2.異地銀行間資金劃撥清算

– 異地銀行間資金劃撥由中央銀行統(tǒng)一辦理

– 模式一，先由商業(yè)銀行等金融機構(gòu)通過內(nèi)部聯(lián)行系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)，最后由他們的總行通過中央銀行辦理轉(zhuǎn)賬清算

– 模式二，直接將異地票據(jù)統(tǒng)一集中送到中央銀行總行辦理軋差轉(zhuǎn)賬

本章思考題

1.簡述中央銀行產(chǎn)生的必然性。2.簡述中央銀行的職能。3.常用的清算方式有哪些？

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? 金融體系與金融功能 ? 金融體系的兩種格局

? 對存款貨幣銀行存在的再論證 ? 中介與市場的相互滲透

一、金融體系與金融功能

（一）金融體系構(gòu)成要素（教材64頁）

1、由貨幣制度規(guī)范的貨幣流通

2、金融機構(gòu)（金融中介）

3、金融市場

4、金融工具

5、制度和調(diào)控機制

（二）金融功能

1、六大核心功能

（1）在時間和空間上配置資源

（2）提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風險的途徑

（3）提供清算和結(jié)算的途徑以完結(jié)商品、服務和各種資產(chǎn)的交易（4）提供集中資本和股份分割的機制（5）提供價格信息

（6）提供解決“激勵”問題的方法

2、金融功能的分析框架

? 金融功能的理論Finance(金融學)屬微觀金融理論；

? 創(chuàng)造貨幣，為經(jīng)濟提供流動性，就不包括在金融六功能之內(nèi)

二、金融體系的兩種格局

（一）中介與市場對比的不同格局

1.金融功能由金融中介和金融市場的運作來實現(xiàn) ? 在不同的國家，金融體系格局不同

? 在一個國家的不同歷史時期，也有不同的格局 2.中國的金融體系格局

? 靜態(tài)觀察，銀行占絕對優(yōu)勢 ? 動態(tài)觀察，資本市場發(fā)展迅速

3、銀行與資本市場在資金融通中的對比 ? 美國市場主導型格局 ? 德國銀行主導型格局

4、從各國企業(yè)的外部資金來源看，銀行貸款最重要，股權(quán)融資比重通常較小 ? 論證各國的金融體制并無實質(zhì)性區(qū)別 企業(yè)資金來源的國別比較

5、從家庭部門金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異看格局

（二）金融體系格局的形成與演進趨向

1、不同金融體系格局是怎么形成的

? 人為的政策管制（對危機的反應），影響金融體系格局的形成

? 體制一旦形成，就會出現(xiàn)路徑依賴——體制變革的成本通常大于維持原有體制的成本 ? 可以說具有一定的歷史偶然性

2、金融體系格局的演進趨向

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? 金融市場發(fā)展強勁，金融中介卻步履蹣跚 ? 是否會向美國模式“收斂”

（三）優(yōu)劣比較及其理論論證

1、現(xiàn)代金融理論常常假設金融市場是最好的金融運作的形式；金融市場發(fā)達的體系，要比主要依靠銀行的體系處于更高的發(fā)展階段

2、如果做出了規(guī)范的邏輯論證，論證市場的確優(yōu)于機構(gòu)，那么收斂于美國模式的判斷至少可以確認是一個理論假說

推導：當市場處于“完善”狀態(tài)，即對資源配置充分有效時，金融中介就沒有任何存在的價值

3、判斷成立的前提：必須假定市場上的所有交易者都有能力自己構(gòu)造投資組合

4、伴隨著金融市場交易的擴大，實際生活顯現(xiàn)的趨向，并不是個人直接參與市場交易的行為日益增多，而是日益更多地借助于金融中介參與市場交易

（四）理論分析應持的出發(fā)點

1、金融的基本任務就是實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化

2、儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化過程，推動著貨幣范疇、金融范疇的發(fā)展

3、社會經(jīng)濟發(fā)展要求調(diào)整市場與中介對比格局以提高金融體系整體效率，實現(xiàn)越來越復雜的儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化

三、對存款貨幣銀行的再論證

（一）金融中介機構(gòu)作為總體的研究

1.考察銀行與市場的關(guān)系，實際包括兩個層次 ? 金融中介機構(gòu)與市場的關(guān)系

? 存款貨幣銀行與其他金融中介的關(guān)系

2.金融中介，在國際組織和金融理論研究中，涵蓋各種金融中介機構(gòu)

? 所有金融中介都為金融產(chǎn)品的交易服務；可以是金融產(chǎn)品的單純“中介”；也可以是銷售者、購買者

? 所有金融中介都是信息的生產(chǎn)者，提供有關(guān)金融交易所必要的信息服務 ? 所有金融中介都本著同一保險原則；集合、分散、轉(zhuǎn)移金融風險

（二）傳統(tǒng)銀行的衰落

1、銀行必將式微、衰落，甚至泯滅的議論主要在美國流行

2、在長期實施分業(yè)經(jīng)營的國家中，銀行比例明顯下降

（三）銀行存在理由的再論證

1.銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息的不對稱 ? 銀行具有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，能夠節(jié)約交易成本

? 具有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢的銀行還可以加工出來高質(zhì)量的信息產(chǎn)品并據(jù)以加工出可供選擇的決策判斷

2.假如交易成本和信息的不對稱不復存在，銀行中介也就沒有存在的理由

? 交易成本和信息的不對稱的確明顯下降，但個人直接持股比例減少，中介持股比例增加 ? 從風險和 “參與成本”角度的剖析 3.風險是經(jīng)濟行為主體普遍面對的問題

? 銀行家有了需要在風險管理方面為之服務的客戶群 ? 銀行具備在這方面提供明智而有效服務的能力 ? 使風險交易和風險管理成為銀行的中心職能

4.在 “完全市場”的假設中，所有投資者能夠無摩擦地參與市場，但現(xiàn)實中難以成立

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? 現(xiàn)實中投資者參與市場成本明顯有上升趨勢 ? 金融中介正是通過提供信息，代理投資，創(chuàng)造收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品、提供固定收入等服務，證明了自己存在的價值

四、中介與市場相互滲透

（一）銀行業(yè)務的證券化發(fā)展

1、銀行業(yè)務資產(chǎn)業(yè)務的證券化有了迅速的發(fā)展 ? 抵押貸款中抵押品的證券化 ? 消費信貸的證券化 ? 應收賬款的證券化 ? 不良資產(chǎn)的證券化

2、銀行的運作與資本市場的運作就交叉在一起 ? 通過資本市場，銀行解決了保持流動性的矛盾 ? 資本市場也相應地擴充了自己的領(lǐng)域

3、銀行在資本市場中擴充經(jīng)營范圍

? 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關(guān)資本市場的經(jīng)營

? 在典型的分業(yè)經(jīng)營國度，銀行的經(jīng)營實際也占資本市場業(yè)務總量的相當份額 ? 銀行所以冒從事衍生品的交易風險，是由于傳統(tǒng)業(yè)務收入明顯下降

4、服務于資本市場的中介機構(gòu)向傳統(tǒng)銀行業(yè)務領(lǐng)域的擴張

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第四篇：2018年金融碩士考研必備知識點

2018年金融碩士考研必備知識點

感謝凱程鄭老師對本文做出的重要貢獻

第一，具有運用數(shù)學基礎知識、基本方法分析和解決問題的能力;

第二，具有較強的邏輯分析和推理論證能力;

第三，具有較強的文字材料理解能力和書面表達能力。

針對初試和復試中考察的內(nèi)容，為大家整理分享2018金融碩士考研復習必備知識點，希望幫助廣大考研學員更好的復習備考。

初試考查內(nèi)容

數(shù)學基礎

經(jīng)濟類聯(lián)考綜合能力考試中的數(shù)學基礎部分主要考查考生經(jīng)濟分析中常用數(shù)學知識的基本方法和基本概念。

試題涉及的數(shù)學知識范圍有：

1、微積分部分

一元函數(shù)的微分、積分;多元函數(shù)的一階偏導數(shù);函數(shù)的單調(diào)性和極值。

2、概率論部分

分布和分布函數(shù)的概念;常見分布;期望值和方差。

3、線性代數(shù)部分

線性方程組;向量的線性相關(guān)和線性無關(guān);矩陣的基本運算。

邏輯推理

綜合能力考試中的邏輯推理部分主要考查考生對各種信息的理解、分析、綜合和判斷，并進行相應的推理、論證、比較、評價等邏輯思維能力。試題內(nèi)容涉及自然、社會的各個領(lǐng)域，但不考查有關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)知識，也不考查邏輯學的專業(yè)知識。

寫作

綜合能力考試中的寫作部分主要考查考生的分析論證能力和文字表達能力，通過論證有效性分析和論說文兩種形式來測試。

1.論證有效性分析

論證有效性分析試題的題干為一段有缺陷的論證，要求考生分析其中存在缺陷與漏洞，選擇若干要點，圍繞論證中的缺陷或漏洞，分析和評述論證的有效性。

論證有效性分析的一般要點是：概念特別是核心概念的界定和使用是否準確并前后一致，有無明顯的邏輯錯誤，論證的論據(jù)是否支持結(jié)論，論據(jù)成立的條件是否充分等。

文章根據(jù)分析評論的內(nèi)容、論證程度、文章結(jié)構(gòu)及語言表達給分。要求內(nèi)容合理、論證有力、結(jié)構(gòu)嚴謹、條理清楚、語言流暢。

2.論說文

論說文的考試形式有兩種：命題作文、基于文字材料的自由命題作文。每次考試為其中一種形式。要求考生在準確、全面地理解題意的基礎上，對題目所給觀點或命題進行分析，表明自己的態(tài)度、觀點并加以論證。文章要求思想健康、觀點明確、材料充實、結(jié)構(gòu)嚴謹完整、條理清楚、語言流暢。

復試考查內(nèi)容

金融碩士的基礎知識包含內(nèi)容比較廣，有貨幣銀行學、國際金融學、金融工程學導論等等，下面分別介紹一下應該復習的主要內(nèi)容。

貨幣銀行學主要說的是貨幣的起源，信用，商業(yè)銀行經(jīng)營，貨幣的需求，供給。中央銀行，及貨幣政策。通貨膨脹及緊縮。其主要概念有：格雷欣法則，金匯兌本位制，金融工具，金融衍生工具，金融期貨，互換，直接融資，間接融資，基本利率，浮動利率，市場利率，均衡利率，吉爾遜迷團，利率互換，貨幣互換，資產(chǎn)證券化，派生存款，存款系數(shù)，基礎貨幣，貨幣乘數(shù)，流動性陷阱，結(jié)構(gòu)型通貨膨脹，停滯通脹，菲利普斯曲線，存款準備金政策，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務，金融抑制，金融深化，商業(yè)銀行中間業(yè)務，公開型通貨膨脹，抑制型通貨膨脹，蒙代爾效應。

國際金融學，主要內(nèi)容是：外匯匯率，國際收支，資本流動。理論部分考的可能性不大，因為理論都有這有那的缺陷。最主要的部分是外匯匯率。其主要概念有：外匯，記帳外匯，關(guān)鍵匯率，現(xiàn)鈔匯率，有效匯率，J曲線效應，外匯投機交易，外匯保值交易，外匯期貨交易，外匯期權(quán)交易，貨幣互換，利率交換，布雷頓森林體系，牙買加貨幣體系，特里芬兩難，特別提款權(quán)，普通提款權(quán)，匯率目標區(qū)，國際收支，國際收支平衡表及其包含的帳戶(3個)，自主性交易，調(diào)節(jié)性交易，國際收支自動(主動)調(diào)節(jié)交易，國際儲備，國際清償力，投機性資本流動，貨幣替代，匯率超調(diào)，中和政策，BOT，出口信貸，外國債券，歐洲債券，存款憑證，債務率，償債率，負債率。

金融工程學導論，主要是計算題，把書上的計算搞明白就沒問題，不太可能出簡答。其主要概念有：貨幣互換，利率互換，債券期貨，外匯期貨，股指期貨，SAFE，F(xiàn)RA，信用等值，收斂遠期合約，期貨合約。計算一定要會，公式要背熟。

證券投資學，理論結(jié)合計算。主要計算在于資本資產(chǎn)定價理論和債券和股票的定價，各種收益率，還要特別注意行為金融和債券投資策略的內(nèi)容。

其主要概念有：資本市場線，證券市場線，貝塔系數(shù)，特征線，a值，無差異曲線，有效邊界，最優(yōu)證券組合，最優(yōu)風險證券組合，系統(tǒng)風險，非系統(tǒng)風險，市場組合，到期收益率，久期，凸性，可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換平價，轉(zhuǎn)換升水，認股權(quán)證，免疫策略(2種)，債券調(diào)換(3種)，基本分析，技術(shù)分析，價值股票，成長股票，行為金融。

提示大家，一般情況下在大三暑假即七月份開始著手準備，此時距考試還有大半年，時間足夠了。千萬記住：一旦開始動手準備，就要全身心的投入，至少要保證每天有8~10小時的復習時間。

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第五篇：2018金融考研之金本位貨幣制度

2018金融考研之金本位貨幣制度

感謝凱程鄭老師對本文做出的重要貢獻

金本位貨幣制度

1、金銀復本位制。金銀復本位制(gold and silver bimetalism)是本位制的一種，曾在18～19世紀被英、美、法等國長期采用。在這種制度之下，黃金與白銀同時作為本位幣的制作材料，金幣與銀幣都具有無限法償?shù)哪芰Γ伎梢宰杂设T造、流通、輸出與輸入。金幣和銀幣可以自由兌換。其最嚴重的缺點在于使用雙本位制時會出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。由于金幣和銀幣間的比率是由政府通過法律形式定下的，所以比較穩(wěn)定。然而市場上的金銀之間的相對價格卻經(jīng)常波動，例如當黃金實際價值增大時，人們就會將手中價值較大的金幣(“良幣”)融化成黃金，再將這些黃金換成銀幣(“劣幣”)來使用。反之，當白銀實際價值上漲時，也會發(fā)生相仿的情況。所以，當實行雙本位制時，市場上的良幣很快會被人們?nèi)诨顺隽魍ǎ訋艅t會充斥著市場并嚴重擾亂市場秩序。

2、金幣本位制。盛行于1880一1914年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點。在該制度下，各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎的鑄幣平價。黃金可以自由輸出或輸入國境，并在輸出入過程形成鑄幣一物價流動機制，對匯率起到自動調(diào)節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價的作用和受黃金輸送點的限制，波動幅度不大。

黃金輸送點(gold point)是指匯價波動而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。匯率波動的最高界限是鑄幣平價加運金費用，即黃金輸出點(Gold Export Point);匯率波動的最低界限是鑄幣平價減運金費用，即黃金輸入點(Gold Import Point)。)在金本位制度下，實際匯率圍繞平價浮動，只要黃金自由流進、流出，對其買賣不加以限制，不會出現(xiàn)銀行券超過黃金儲備的過量發(fā)行，銀行券不會貶值，匯率將在黃金輸送點之間波動。如果因供求變化，使得匯率波動超過黃金輸送點，貨幣兌換就不如直接運送黃金再換取它種貨幣來得成本低，因此黃金輸送點是實際匯率波動的范圍。但當紙幣大量發(fā)行，其名義含金量與實際代表的金量不符時，自由兌換遭到破壞，以黃金輸送點為基礎的匯率便也會遭到破壞。隨著黃金輸出量或輸入量的增加，將減輕外匯市場供給和需求的壓力，縮小匯率上下波動的幅度，并使其逐漸恢復或接近鑄幣平價，這樣就起到了自動調(diào)節(jié)匯率的作用。

3、金塊本位制。在該制度下，由國家儲存金塊，作為儲備;流通中各種貨幣與黃金的兌換關(guān)系受到限制，不再實行自由兌換，但在需要時，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國中央銀行無限制兌換金塊。可見，這種貨幣制度實際上是一種附有限制條件的金本位制。

4、金匯兌本位制。這是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外匯，準許本國貨幣無限制地兌換外匯的金本位制。在該制度下，國內(nèi)只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實行金塊或金本位制國家的貨幣，國際儲備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段。實行金匯兌本位制的國家，要使其貨幣與另一實行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率，通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。

在歷史上，自從英國于1816年率先實行金本位制以后，到1914年第一次世界大戰(zhàn)以前，主要資本主義國家都實行了金本位制，而且是典型的金本位制——金幣本位制。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國為了籌集龐大的軍費，紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸 出，金本位制隨之告終。第一次世界大戰(zhàn)以后，在1924-1928年，資本主義世界曾出現(xiàn)了一個相對穩(wěn)定的時期，主要資本主義國家的生產(chǎn)都先后恢復到大戰(zhàn)前的水平，并有所發(fā)展。各國企圖恢復金本位制。但是，由于金鑄幣流通的基礎已經(jīng)遭到削弱，不可能恢復典型的金本位制。當時除美國以外，其他大多數(shù)國家只能實行沒有金幣流通的金本位制，這就是金塊本位制和金匯兌本位制。金塊本位制和金匯兌本位制由于不具備金幣本位制的一系列特點，因此，也稱為不完全或殘缺不全的金本位制。該制度在1929-1933年的世界性經(jīng)濟大危機的沖擊下，也逐漸被各國放棄，都紛紛實行了不兌現(xiàn)信用貨幣制度。第二次世界大戰(zhàn)后，建立了以美元為中心的國際貨幣體系，這實際上是一種金匯兌本位制，美國國內(nèi)不流通金幣，但允許其他國家政府以美元向其兌換黃金，美元是其他國家的主要儲備資產(chǎn)。但其后受美元危機的影響，該制度也逐漸開始動搖，至1971年8月美國政府停止美元兌換黃金，并先后兩次將美元貶值后，這個殘缺不全的金匯兌本位制也崩潰了。