第一篇：首次公開發行股票承銷業務規范

首次公開發行股票承銷業務規范

(協會第六屆常務理事會第五次會議表決通過,2018年6月15日發布)

第一章 總則

第一條 為規范證券公司承銷首次公開發行股票行為,保護投資者的合法權益,根據《證券發行與承銷管理辦法》制定本規范。

第二條 在首次公開發行股票時,承銷商路演推介、詢價、定價、配售、撰寫并發布投資價值研究報告、信息披露等業務活動和網下投資者報價行為適用本規范。

承銷商承銷在境內首次公開發行的存托憑證參照適用本規范中首次公開發行股票的相關規定。中國證券監督管理委員會(以下簡稱“證監會”)另有規定的,從其規定。

第三條 根據《證券發行與承銷管理辦法》及本規范的相關規定,中國證券業協會(以下簡稱“協會”)對首次公開發行股票、存托憑證的承銷商和網下投資者實施自律管理。

第四條 承銷商應當建立健全承銷業務制度和決策機制,制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度,加強定價和配售過程管理,落實承銷責任。

承銷商應當對承銷業務決策人、執行人等信息知情人行

為進行嚴格管理,不得泄露相關信息。

第五條 承銷商應當在合規管理中明確對詢價、定價、配售等承銷業務活動的要求。

承銷商應當聘請律師事務所對發行及承銷全程進行即

時見證,并對網下投資者資質、路演推介、詢價、定價、配售、資金劃撥、信息披露等的合規有效性發表明確意見。

第二章 路演推介

第六條 首次公開發行股票申請文件受理后至發行人發行申請經證監會核準、依法刊登招股意向書前,承銷商不得自行或與發行人共同采取任何公開方式或變相公開方式進行與股票發行相關的推介活動,也不得通過其他利益關聯方或委托他人等方式進行相關活動。

在路演推介時,承銷商可以和發行人向投資者介紹公司、行業及發行方案等與本次發行相關的內容。

承銷商的證券分析師可以向網下投資者推介其撰寫的投資價值研究報告。

第七條 承銷商可以和發行人采用現場、電話、互聯網等合法合規的方式進行路演推介。采用公開方式進行路演推介的,應當事先披露舉行時間和參加方式。

路演推介期間,承銷商和發行人與投資者任何形式的見

面、交談、溝通,均視為路演推介。

第八條 承銷商應當和發行人至少采用互聯網方式向公眾投資者進行公開路演推介。在通過互聯網等方式進行公開路演推介時,不得屏蔽公眾投資者提出的與本次發行相關的問題。

第九條 采用現場方式路演時,除承銷商、發行人與投資者之外,其他與路演推介工作無關的機構與個人,不得進入路演現場,不得參與承銷商和發行人與投資者的溝通交流活動。

第十條 承銷商和發行人推介內容不得超出招股意向書及其他已公開信息的范圍,不得對投資者報價、發行價格提出建議或對二級市場交易價格做出預測。

承銷商的證券分析師的路演推介應當與發行人的路演推介分別進行,推介內容不得超出投資價值研究報告及其他已公開信息的范圍,不得對投資者報價、發行價格提出建議或對二級市場交易價格做出預測。承銷商應當采取有效措施保障證券分析師路演推介活動的獨立性。

第十一條 承銷商和發行人應當以確切的事實為依據,不得夸大宣傳或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者;不得以任何方式發布報價或定價信息;不得阻止符合條件的投資者報價或勸誘投資者報高價;不得口頭、書面向投資者或路演參與方透露未公開披露的財務數據、經營狀況、重要合同等重大經營信息。

承銷商和發行人相關工作人員出現上述情形的,視為相

應機構行為。

第十二條 承銷商不得自行或與發行人及與本次發行有關的當事人共同以任何方式向投資者發放或變相發放禮品、禮金、禮券等,也不得通過其他利益安排誘導投資者。

第三章 定價與配售

第一節 發行定價

第十三條 主承銷商和發行人可以采用向網下投資者詢價的方式確定股票發行價格,也可以采用自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定發行價格。

首次公開發行股票數量在2000萬股(含)以下且無老股轉讓計劃的,可以通過直接定價的方式確定發行價格。采用直接定價方式的,全部向網上投資者發行,不進行網下詢價和配售。

第十四條 主承銷商在與發行人協商制定網下投資者具體條件時,應當遵循協會相關自律規則,并在相關發行公告中預先披露。網下投資者報價時應當持有不少于1000萬元市值的非限售股份或非限售存托憑證(合并計算),機構投資者持有的市值應當以其管理的各個產品為單位單獨計算。

主承銷商應當對網下投資者是否符合預先公告的條件進行核查,對不符合條件的投資者,應當拒絕或剔除其報價。主承銷商無正當理由不得拒絕符合條件的網下投資者參與詢價。

第十五條 網下投資者報價應當包含每股價格和該價格對應的擬申購股數,每個投資者只能有一個報價。非個人投資者應當以機構為單位進行報價,報價對應的擬申購股數應當為擬參與申購的投資產品擬申購數量總和。

網下投資者報價后,主承銷商和發行人應當剔除擬申購

總量中報價最高的部分,剔除部分不得低于所有網下投資者擬申購總量的10%,然后根據剩余報價及擬申購數量協商確定發行價格;當最高申報價格與確定的發行價格相同時,對該價格的申報可不再剔除,剔除比例可低于10%。剔除部分不得參與網下申購。

首次公開發行股票價格(或發行價格區間)確定后,提供有效報價的投資者方可參與申購。

前款所稱有效報價,是指網下投資者所申報價格不低于

主承銷商和發行人確定的發行價格或發行價格區間下限,且符合主承銷商和發行人事先確定且公告的其他條件的報價。

第十六條 承銷商、發行人及其他知悉報價信息的人員不得出現以下行為:

(一)投資者報價信息公開披露前泄露投資者報價信息;

(二)操縱發行定價;

(三)勸誘網下投資者抬高報價,或干擾網下投資者正常報價和申購;

(四)以提供透支、回扣或者中國證券監督管理委員會(以下簡稱“證監會”)認定的其他不正當手段誘使他人申購股票;

(五)以代持、信托持股等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益;

(六)直接或通過其利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助或者補償;

(七)以自有資金或者變相通過自有資金參與網下配售;

(八)與網下投資者互相串通,協商報價和配售;

(九)接受投資者的委托為投資者報價;

(十)收取網下投資者回扣或其他相關利益;

(十一)未按事先披露的原則剔除報價和確定有效報價。

第十七條 主承銷商應當對網下投資者的報價進行簿記建檔,記錄網下投資者的申購價格和申購數量,并根據簿記建檔結果確定發行價格或發行價格區間。主承銷商和發行人不得擅自修改網下投資者的報價信息。

第十八條 主承銷商應當選定專門的場所用于簿記建檔。簿記場所應當與其他業務區域保持相對獨立,且具備完善可靠的通訊系統和記錄系統,符合安全保密要求。

第十九條 主承銷商應當對簿記現場人員進行嚴格管理,維持簿記現場秩序:

(一)簿記建檔開始前,主承銷商應當明確簿記現場人

員,相關人員進入簿記現場應當簽字確認;

(二)簿記建檔期間,除主承銷商負責本次發行簿記建

檔的工作人員、合規人員及對本次網下發行進行見證的律師外,任何人員不得進入簿記場所。簿記建檔工作人員不得使用任何對外通訊工具,不得對外泄露報價信息。

簿記建檔期間,投資者咨詢工作應當集中管理,咨詢電話應當全程錄音。負責咨詢工作的相關人員不得泄露報價信息。

第二十條 主承銷商應當和發行人合理確定剔除最高報價部分后的有效報價投資者數量。首次公開發行股票數量在4億股(含)以下的,有效報價投資者的數量不少于10家;首次公開發行股票數量在4億股以上的,有效報價投資者的數量不少于20家。剔除最高報價部分后有效報價投資者數量不足的,應當中止發行。

第二十一條

主承銷商應當和發行人及擬公開發售股份的發行人股東合理確定本次發行承銷費用及分攤原則,不得損害投資者的利益。

第二節 配 售

第二十二條

機構投資者應當以其管理的投資產品為單位參與申購、繳款和配售。

第二十三條

主承銷商應當和發行人事先確定配售原則,于招股意向書刊登的同時在相關發行公告中披露,并按已確定且公告的原則和方式確定網下配售結果。

確定網下配售原則時,綜合考慮的因素可以包括但不限于:投資者報價、報價時間、申購價格、申購數量、投資者類型、獨立研究及評估能力、長期持股意愿、風險承受能力、歷史申購情況、與發行人和主承銷商長期戰略合作情況和協會對網下投資者的評價結果。

第二十四條

主承銷商應當和發行人安排不低于本次網下發行股票數量的40%優先向通過公開募集方式設立的證券投資基金、基本養老保險基金和全國社會保障基金(以下簡稱“公募養老社保類”)配售。

主承銷商應當和發行人安排一定比例的股票向根據《企業年金基金管理辦法》設立的企業年金基金和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規定的保險資金(以下簡稱“年金保險類”)配售。

公募養老社保類、年金保險類有效申購不足安排數量的,主承銷商和發行人可以向其他符合條件的網下投資者配售。

第二十五條

同類配售對象獲得配售的比例應當相同。公募養老社保類、年金保險類投資者的配售比例應當不低于其他投資者的配售比例。主承銷商和發行人對承諾12個月及以上限售期投資者單獨設定配售比例的,公募養老社保類、年金保險類投資者的配售比例應當不低于其他承諾相同限售期的投資者。

第二十六條

主承銷商對網下投資者進行分類配售的,應當符合預先披露的配售原則,分類依據充分,相關工作底稿完備。

第二十七條

向網下投資者配售股票時,主承銷商應當和發行人保證發行人股權結構符合交易所規定的上市條件,并督促和提醒投資者確保其持股情況滿足相關法律法規及主管部門的規定。

第二十八條

主承銷商和發行人應當對獲得配售的網下投資者進行核查,確保不向下列對象配售股票:

(一)發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員和其他員工;發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司,以及該公司控股股東、控股子公司和控股公司控制的其他子公司;

(二)主承銷商及其持股比例5%以上的股東,主承銷商的董事、監事、高級管理人員和其他員工;主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司,以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司;

(三)承銷商及其控股股東、董事、監事、高級管理人員和其他員工;

(四)本條第(一)、(二)、(三)項所述人士的關系密切的家庭成員,包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母;

(五)過去6個月內與主承銷商存在保薦、承銷業務關系的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員,或已與主承銷商簽署保薦、承銷業務合同或達成相關意向的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員。

(六)通過配售可能導致不當行為或不正當利益的其他自然人、法人和組織。

本條第(二)、(三)項規定的禁止配售對象管理的通過公開募集方式設立的證券投資基金除外,但應當符合證監會的有關規定。

第二十九條

主承銷商應當要求參與本次配售的戰略投資者就以下事項出具承諾函:

(一)其為本次配售股票的實際持有人,不存在受其他投資者委托或委托其他投資者參與本次戰略配售的情形;

(二)其資金來源為自有資金(符合戰略配售條件的公募基金除外),且符合該資金的投資方向;

(三)不通過任何形式在限售期內轉讓所持有本次配售的股票。

第三十條 首次公開發行股票網上投資者有效申購倍數超過50倍、低于100倍(含)的,應當從網下向網上回撥,回撥比例為本次公開發行股票數量的20%;網上投資者有效申購倍數超過100倍的,回撥比例為本次公開發行股票數量的40%;網上投資者有效申購倍數超過150倍的,回撥后無鎖定期網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%。

主承銷商和發行人將網下發行部分向網上回撥時,回撥比例的計算基數應當為扣除設定限售期部分后的本次公開發行股票數量。

第四章 投資價值研究報告

第三十一條

主承銷商可以向網下投資者提供投資價值研究報告,但不得以任何形式公開披露或變相公開投資價值研究報告或其內容,證監會另有規定的除外。

主承銷商不得提供承銷團以外的機構撰寫的投資價值研究報告。

主承銷商不得在刊登招股意向書之前提供投資價值研究報告或泄露報告內容。

第三十二條

投資價值研究報告應當由主承銷商及承銷團其他成員的證券分析師獨立撰寫并署名。

因經營范圍限制,承銷商無法撰寫投資價值研究報告的,可委托具有證券投資咨詢資格的母公司或子公司撰寫投資價值研究報告,雙方均應當對投資價值研究報告的內容和質量負責,并采取有效措施做好信息保密工作,同時應當在報告首頁承諾本次報告的獨立性。

第三十三條

承銷商應當從組織設置、人員職責及工作流程等方面保證證券分析師撰寫投資價值研究報告的獨立性。撰寫投資價值研究報告相關人員的薪酬不得與相關項目的業務收入掛鉤。

第三十四條

投資價值研究報告撰寫應當遵守以下原則:

(一)獨立、審慎、客觀;

(二)資料來源具有權威性;

(三)對發行人所在行業的評估具有一致性和連貫性;

(四)無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

第三十五條

投資價值研究報告應當對影響發行人投資價值的因素進行全面分析,至少包括下列內容:

(一)發行人的行業分類、行業政策,發行人與主要競爭者的比較及其在行業中的地位;

(二)發行人經營狀況和發展前景分析;

(三)發行人盈利能力和財務狀況分析;

(四)發行人募集資金投資項目分析;

(五)發行人與同行業可比上市公司(如有)的投資價值比較;

(六)其他對發行人投資價值有重要影響的因素。

投資價值研究報告內容不得超出招股意向書及其他已公開信息的范圍。

第三十六條

投資價值研究報告應當按照證監會有關上市公司行業分類指引中制定的行業分類標準確定發行人行業歸屬,并說明依據,不得隨意選擇行業歸屬。

投資價值研究報告選擇可比公司應當客觀、全面,并說明選擇可比公司的依據,不得隨意選擇可比公司。

投資價值研究報告使用的參數和估值方法應當客觀、專業,并分析說明選擇參數和估值方法的依據,不得隨意調整參數和估值方法。

第三十七條

投資價值研究報告可以提供發行人整體市值區間和市盈率等估值區間,不得對每股估值區間、發行價格進行建議或對二級市場交易價格作出預測。

第三十八條

證券分析師應當在投資價值研究報告中顯著位置進行充分的風險提示。

證券分析師應當對所披露的風險因素做定量分析,無法進行定量分析的,應當有針對性地作出定性描述。

證券分析師應當在投資價值研究報告中醒目位置提示投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險。

第三十九條

證券分析師參與撰寫投資價值研究報告相關工作,需事先履行跨墻審批手續。

承銷商實施跨墻管理時,應當保證跨墻人員的相對穩定,維護跨墻工作流程的嚴肅性,保證信息隔離制度的有效落實。參與跨墻的證券分析師一經確認,不得隨意調整。

跨墻期間,證券分析師應當嚴格遵守信息保密的要求,將跨墻參與的工作與其它工作有效隔離。

第五章 信息披露

第四十條 主承銷商應當與發行人共同確保在首次公開發行股票過程中披露的信息真實、準確、完整、及時,無虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。首次公開發行股票過程中發布的公告應當由主承銷商和發行人共同落款。

第四十一條

公開披露的信息應當按照證監會的規定,刊登在指定的報刊和互聯網網站,并置備于指定場所,供公眾查閱。公開披露的信息也可以刊登于其他報刊和網站,但不得早于在上述指定報刊和網站的披露時間。

主承銷商對信息披露的內容應當進行嚴格的質量控制,確保在不同載體上披露的信息保持一致性,并對可能出現的疏漏承擔責任。

第四十二條

首次公開發行股票發行與承銷過程中,主承銷商應當和發行人公開披露以下信息:

(一)招股意向書刊登首日在相關發行公告中披露發行定價方式、定價程序、參與網下詢價投資者條件、股票配售原則、配售方式、有效報價的確定方式、中止發行安排、發行時間安排和路演推介相關安排等信息;實施老股轉讓的,還應當披露預計老股轉讓的數量上限,老股轉讓股東名稱及各自轉讓老股數量,并明確新股發行與老股轉讓數量的調整機制。

(二)網上申購前披露每位網下投資者的詳細報價情況,包括投資者名稱、申購價格及對應的擬申購數量;剔除最高報價有關情況;剔除最高報價部分后網下投資者報價的中位數和加權平均數以及公募基金報價的中位數和加權平均數;有效報價和發行價格(或發行價格區間)的確定過程;發行價格(或發行價格區間)及對應的市盈率;網下網上的發行方式和發行數量;回撥機制;中止發行安排;繳款要求等。已公告老股轉讓方案的,還應當披露老股轉讓和新股發行的確定數量,老股轉讓股東名稱及各自轉讓老股數量,并應當提示投資者關注,發行人將不會獲得老股轉讓部分所得資金。按照發行價格計算的預計募集資金總額低于擬以本次募集資金投資的項目金額的,還應當披露相關投資風險。

(三)如擬定的發行價格(或發行價格區間上限)對應的市盈率高于同行業上市公司二級市場平均市盈率,主承銷商和發行人應當在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告,每周至少發布一次。投資風險特別公告中明示該定價可能存在因估值過高給投資者帶來損失的風險,提醒投資者關注,內容至少包括:

1.比較分析發行人與同行業上市公司的差異及該差異對估值的影響,提請投資者關注發行價格與網下投資者報價之間存在的差異;

2.提請投資者關注投資風險,審慎研判發行定價的合理性,理性做出投資決策。

發行人應當依據《上市公司行業分類指引》確定所屬行業,并選取中證指數有限公司發布的最近一個月靜態平均市盈率為參考依據。

(四)在發行結果公告中披露獲配機構投資者名稱、個人投資者基本信息以及每個獲配投資者的報價、申購數量和獲配數量等,并明確說明自主配售的結果是否符合事先公布的配售原則;對于提供有效報價但未參與申購,或實際申購數量明顯少于報價時擬申購量的投資者應當列表公示并著重說明;繳款后的發行結果公告中披露網上、網下投資者獲配未繳款金額以及主承銷商的包銷比例,列表公示獲得配售但未足額繳款的網下投資者;實施老股轉讓的,應當披露最終確定的新發行股票及老股轉讓的具體數量、公開發售股份的股東名稱及數量等信息;發行后還應當披露保薦費用、承銷費用、其他中介費用等發行費用信息,其中,新股部分承銷費率不能高于老股部分承銷費率。

(五)向戰略投資者配售股票的,應當于招股意向書刊登首日在相關發行公告中披露配售方案;在網下配售結果公告中披露戰略投資者的名稱、認購數量及持有期限等情況。采用超額配售選擇權的,應當于招股意向書刊登首日在相關發行公告中披露其實施方案;在網下配售結果公告中披露超額配售選擇權部分的發售情況;在上市公告中披露擬實施的后市穩定計劃。

(六)根據證券交易所的規定,及時準確披露網上配售的相關信息,包括配售安排、網上中簽率、搖號及中簽結果等。

發行人尚未盈利的,可以不披露發行市盈率及與同行業市盈率比較的相關信息,應當披露市銷率、市凈率等反映發行人所在行業特點的估值指標。

網下投資者的詳細報價情況及最終獲配結果只須刊登在中國證監會指定的互聯網網站。

第六章 自律管理

第四十三條

協會建立對承銷商和網下投資者的跟蹤分析和評價體系,并根據評價結果采取獎懲措施。

第四十四條

協會建立首次公開發行股票網下投資者黑名單(以下簡稱“黑名單”)制度。

第四十五條

網下投資者在參與網下詢價時存在下列情形的,主承銷商應當及時向協會報告:

(一)使用他人賬戶報價;

(二)投資者之間協商報價;

(三)同一投資者使用多個賬戶報價;

(四)網上網下同時申購;

(五)與發行人或承銷商串通報價;

(六)委托他人報價;

(七)無真實申購意圖進行人情報價;

(八)故意壓低或抬高價格;

(九)提供有效報價但未參與申購;

(十)不具備定價能力,或沒有嚴格履行報價評估和決策程序、未能審慎報價;

(十一)機構投資者未建立估值模型;

(十二)其他不獨立、不客觀、不誠信的情形。

第四十六條

網下獲配投資者存在下列情形的,主承銷商應當及時向協會報告:

(一)不符合配售資格;

(二)未按時足額繳付認購資金;

(三)獲配后未恪守持有期等相關承諾的;

(四)協會規定的其他情形。

第四十七條 網下投資者或配售對象出現第四十五條和第四十六條情形的,主承銷商向協會報告時應當報送相關材料。相關材料包括但不限于:(一)網下投資者名稱或配售對象名稱;(二)違規行為簡述;(三)相關證明材料;

(四)相關網下投資者或配售對象的解釋說明。

協會在收到相關材料的五個工作日內審核主承銷商報送材料的完備性。

第四十八條 主承銷商應當在首發股票上市交易后的十個工作日內,將項目發行承銷工作的基本信息、網下投資者報價信息、網下配售結果信息以及網下投資者違規行為信息提交協會。

第四十九條 主承銷商應當認真履行報告義務。證監會和協會相關檢查中發現主承銷商存在瞞報、欺報或應報未報等情形的,協會將對其采取自律懲戒措施。

第五十條 承銷商應當保留承銷過程中的相關資料并存檔備查,相關資料至少保存三年。

承銷過程中的相關資料包括但不限于以下資料:

(一)路演推介活動及詢價過程中的推介或宣傳材料、投資價值研究報告、路演記錄、路演錄音等;

(二)定價與配售過程中的投資者報價信息、申購信息、獲配信息。獲配信息包括但不限于投資者名稱、獲配數量、證券賬戶號碼及身份證明文件等;

(三)確定網下投資者條件、發行價格或發行價格區間、配售結果等的決策文件;

(四)信息披露文件與申報備案文件;

(五)其他和發行與承銷過程相關的文件或承銷商認為有必要保留的文件。

第五十一條 協會采取現場檢查、非現場檢查等方式加強對承銷商詢價、定價、配售行為和網下投資者報價行為的監督檢查。檢查內容包括:

(一)路演推介的時間、形式、參與人員及內容;

(二)詢價、簿記、定價、配售的制度建立與實施;

(三)投資價值研究報告的撰寫、提供及其信息隔離制度的建立與實施;

(四)信息披露內容的真實性、準確性、完整性和及時性;

(五)存檔備查資料的完備性;

(六)協會認為有必要的其他內容。

承銷商應當配合協會進行檢查,不得以任何理由拒絕、拖延提供有關資料,或者提供不真實、不準確、不完整的資料。

第五十二條 承銷商及其相關業務人員違反本規范規定的,協會將根據《中國證券業協會自律管理措施和紀律處分實施辦法》采取自律懲戒措施,并記入協會誠信信息管理系統。

承銷商及其相關業務人員違反法律、法規或有關主管部門規定的,協會依法移交證監會或其他有權機關查處。

第七章 附則

第五十三條 發現承銷商及其相關業務人員違反本規范的,可向協會舉報或投訴。

第五十四條 其他證券的承銷比照本規范執行。首次公開發行股票配售規則和首次公開發行股票網下投資者管理規則由協會另行制定。

第五十五條 本規范由協會負責解釋。

第五十六條 本規范自公布之日起施行。2016年1月11日發布的《首次公開發行股票承銷業務規范》(中證協發[2016]7號)同時廢止。

第二篇：C14031《首次公開發行股票承銷業務規范》解讀 100分

一、單項選擇題

1.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商應和發行人至少采用（）方式向公眾投資者進行公開路演推介。

A.電話

B.現場

C.報紙

D.互聯網

2.根據《首次公開發行股票承銷業務規范》第十四條規定，主承銷商應合理制定網下投資者的條件，個人投資者應具備至少（）年投資經驗。

A.三

B.五

C.一

D.二

3.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，（）應建立健全承銷業務制度和集體決策機制，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。

A.承銷商

B.發行人

C.機構投資者

D.監管機構

二、多項選擇題

4.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商和發行人確定配售原則時，綜合考慮的因素可包括但不限于：（）。

A.長期持股意愿、研究定價能力

B.投資者的類型、本次申購意向

C.與主承銷商或發行人長期合作情況

D.歷史申購情況、資金規模

5.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商和發行人應以確切的事實為依據，不得（）。

A.夸大宣傳或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者

B.書面向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

C.阻止符合條件的投資者報價或勸誘投資者報高價

D.口頭向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商可以和發行人采用以下（）的方式進行路演推介。

A.其他合法合規

B.現場

C.互聯網

D.電話

7.證券公司承銷首次公開發行股票時，以下（）等業務活動適用《首次公開發行股票承銷業務規范》。

A.投資價值研究報告

B.路演推介

C.信息披露

D.詢價、定價、配售

8.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，除（）之外，其他與路演推介工作無關的機構與個人，不得進入路演現場，不得參與承銷商和發行人與投資者的溝通交流活動。

A.發行人

B.承銷商

C.媒體

D.投資者

三、判斷題 9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商不得自行或與發行人及與本次發行有關的當事人共同以任何方式向投資者發放或變相發放禮品、禮金、禮券等，也不得通過其他利益安排誘導投資者。（）

正確

錯誤

10.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，首次公開發行股票申請文件受理后至發行人發行申請經中國證券監督管理委員會核準、依法刊登招股意向（說明）書前，承銷商可與發行人共同采取合理的公開方式進行與股票發行相關的推介活動。（）

正確

錯誤

第三篇：C14031 《首次公開發行股票承銷業務規范》解讀 (測試題)

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C14031 《首次公開發行股票承銷業務規范》解讀

一、單項選擇題

1.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，（）應建立健全承銷業務制度和集體決策機制，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。A發行人

B承銷商

C機構投資者

D監管機構

2.根據《首次公開發行股票承銷業務規范》第十四條規定，主承銷商應合理制定網下投資者的條件，個人投資者應具備至少（）年投資經驗。A三

B五

C二

D一

3.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商應和發行人至少按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商采用（）方式向公眾投資者進行公開路演推介。A報紙

B互聯網

C現場

D電話

1.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商應保留承銷過程中的相關資料并存檔備查，相關資料至少保存（）年

A一

B二

C五

D三

2.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應設置網下投資者報價約束條件，規定同一網下投資者的最高申報價格與最低申報價格的差異最多不得走出最低申報價格的（），并在相關發行公告中披露。

A30%

B10%

C15%

D20%

3.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應和發行人安排不低于本次網下發行股票數量的（）優先向通過公開募集方式設立的證券投資基金和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金配售。

A20%

B40%

C30%

D10% 1.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，網下投資者報價后，主承銷商和發行人應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網下投資者擬申購總量的（）A20%

B15%

C10%

D30% 2.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商和發行人應對獲得配售的網下投資者進行核查，確保不向主承銷商及其持股比例（）% 以上的股東配售股票。A3

B1

C2

D5

3.根據《首次公開發行股票承銷業務規范》第十五條規定，網下投資者出現協商報價、故意壓低或抬高價格、提供有效報價但未參與申購、參與網下詢價有關行為不具有邏輯一致性等情形的，主承銷商應在股票上市后（）日內報告協會，協會每月定期在網站公布名單。主承銷商可以拒絕名單內的投資者參與詢價和申購。

A5

B3

C15

D10

A

B

C

D

二、多項選擇題

4.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商和發行人確定配售原則時，綜合考慮的因素可包括但不限于：（）

A歷史申購情況、資金規模

B長期持股意愿、研究定價能力

C與主承銷商或發行人長期合作情況

D投資者的類型、本次申購意向

5.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商和發行人采用以下（）的方式進行路演推介。

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A其他合法合規

B現場

C電話

D互聯網

6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，除（）之外，其他與路演推介工作無關的機構與個人，不得進入路演現場，不得參與承銷商和發行人與投資者溝通交流活動。A發行人

B媒體

C承銷商

D投資者

7.證券公司承銷首次公開發行股票時，以下（）等業務活動適用《首次公開發行股票承銷業務規范》。A投資價值研究報告

B信息披露

C路演推介

D詢價、定價、配售 8.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商和發行人就以確切的事實為依據，不得（）。A阻止符合條件的投資者報價或勸誘投資者報高價

B夸大宣傳或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者

C口頭向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

D書面向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，網下投資者應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價。網下投資者出現（）等情形的，主承銷商應在股票上市后10日內報告協會，協會每月定期在網站公布名單。主承銷商可以拒絕名單內的投資者參與詢價和申購。

A參與網下詢價有關行為不具有邏輯一致性

B故意壓低或抬高價格

C協商報價

D提供有效報價但未參與申購

4.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應與發行人共同確保在首次公開發行股票過程中披露的信息（），無虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。A及時

B完整

C真實

D準確

5.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商可以向網下投資者提供價值研究報告，但不得（）。

A在刊登招股意向（說明）書之后提供投資價值研究報告或泄露報告內容

B以任何形式公開披露投資價值研究報告或其內容，證監會另有規定的除外

C提供承銷團以外的機構撰寫的投資價值研究報告

D在刊登招股意向（說明）書之前提供投資價值研究報告或泄露報告內容

6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，投資價值研究報告應對影響發行人投資價值的因素進行全面分析，至少包括下列內容：（）

A發行人與同行業可比上市公司（如有）的投資價值比較

B其他對發行人投資價值有重要影響的因素

C發行人的行業分類、行業政策，發行人與主要競爭者的比較及其在行業中的地位

D發行人經營狀況、發展前景、盈利能力、財務狀況和募集資金投資項目分析

7.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，投資價值研究報告撰寫應遵守以下原則：（）A無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏

B獨立、審慎、客觀

C對發行人所在行業的評估具有一致性和連貫性

D資料來源具有權威性

6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商和發行人應對獲得配售的網下投資者進行核查，確保不向下列對象配售股票：（）

A發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員能夠直接控制的公司

B發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員能夠間接實施控制的公司

C發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員和其他員工

D發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員能夠施加重大影響的公司

7.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，戰略投資者參與本次配售，應當就以下事項出具承諾函：（）

A符合該資金的投資方向

B其為本次配售股票的實際持有人，不存在受其他投資者委托或委托其他投資者參與本次戰略配售的情形 C資金來源為自有資金

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D持有本次配售的股票在限售期內不通過任何形式轉讓

5.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商主承銷商應合理制定網下投資者的條件，相關條件至少應包括：（）

A機構投資者應當依法設立、具有良好的信用記錄

B投資者應為依法可以進行股票投資的主體 C個人投資者應具備至少五年投資經驗

D個人投資者應具備至少三年投資經驗

7.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，簿記建檔期間，除（）外，任何人員不得進入簿記場所。

A發行人

B對本次網下發行進行見證的律師

C主承銷商負責本次發行簿記建檔的工作人員

D參與報價的網下投資者

A

B

C

D

三、判斷題

9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，首次公開發行股票申請文件受理后至發行人發行申請經中國證券監督管理委員會核準、依法刊登招股意向（說明）書前，承銷商可與發行人共同采取合理的公開方式進行與股票發行相關的推介活動。（）正確

錯誤

10.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商不得自行或與發行人及與本次發行有關的當事人共同以任何方式向投資者發放或變相發行禮品、禮金、禮券等，也不得通過其他得獎安排誘導投資者。（）正確

錯誤

10.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商與發行人在路演推介時，推介內容不得走出招股意向（說明）書及其他已公開信息的范圍，不得對投資者報價提出建議，可以預測二級市場交易價格。（）正確

錯誤

9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應對網下投資者的報價進行簿記建檔，記錄網下投資者的申購價格和申購數量，并根據簿記建檔結果確定發行價格或發行價格區間。主承銷商和發行人不得擅自修改網下投資者報價信息。（）正確

錯誤

10.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商的證券分析師的路演推介應與發行人的路演推介同時進行。（）正確

錯誤

9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，投資者報價信息公開披露前，承銷商、發行人及其他知悉報價信息的人員不得泄露投資者報價信息，包括但不限于投資者的名稱、申報價格、擬申購數量等，但證監會另有規定的除外。（）正確

錯誤

9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，在通過互聯網等方式進行公開路演推介時，不得屏蔽公眾投資者提出的與本次發行相關的問題。（）正確

錯誤

A

B

C

D 正確

錯誤

一、單項選擇題

二、多項選擇題

三、判斷題

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第四篇：C14031 《首次公開發行股票承銷業務規范》解讀 90分

一、單項選擇題

1.根據《首次公開發行股票承銷業務規范》第十四條規定，主承銷商應合理制定網下投資者的條件，個人投資者應具備至少（）年投資經驗。

A.三B.二C.五D.一

2.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商應和發行人至少采用（）方式向公眾投資者進行公開路演推介。

A.互聯網B.報紙C.現場D.電話

3.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，（）應建立健全承銷業務制度和集體決策機制，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。

A.承銷商B.監管機構C.發行人D.機構投資者

二、多項選擇題

4.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商和發行人應以確切的事實為依據，不得（）。

A.夸大宣傳或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者

B.口頭向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

C.書面向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

D.阻止符合條件的投資者報價或勸誘投資者報高價

5.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，除（）之外，其他與路演推介工作無關的機構與個人，不得進入路演現場，不得參與承銷商和發行人與投資者的溝通交流活動。

A.媒體

B.投資者

C.發行人

D.承銷商

6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，網下投資者應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價。網下投資者出現（）等情形的，主承銷商應在股票上市后10日內報告協會，協會每月定期在網站公布名單。主承銷商可以拒絕名單內的投資者參與詢價和申購。

A.協商報價

B.故意壓低或抬高價格

C.參與網下詢價有關行為不具有邏輯一致性

D.提供有效報價但未參與申購

7.證券公司承銷首次公開發行股票時，以下（）等業務活動適用《首次公開發行股票承銷業務規范》。

A.投資價值研究報告

B.詢價、定價、配售

C.路演推介

D.信息披露

8.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商可以

和發行人采用以下（）的方式進行路演推介。

A.電話

B.其他合法合規

C.互聯網

D.現場

三、判斷題

9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，首次公開發行股票申請文件受理后至發行人發行申請經中國證券監督管理委員會核準、依法刊登招股意向（說明）書前，承銷商可與發行人共同采取合理的公開方式進行與股票發行相關的推介活動。（）

正確錯誤

10.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商和發行人在路演推介時，推介內容不得超出招股意向（說明）書及其他已公開信息的范圍，不得對投資者報價提出建議，可以預測二級市場交易價格。（）

正確錯誤

第五篇：C14031 《首次公開發行股票承銷業務規范》解讀 答案 90分

一、單項選擇題

1.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應和發行人安排不低于本次網下發行股票數量的（）優先向通過公開募集方式設立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金配售。

A.10%

B.20%

C.30%

D.40%

您的答案：D 題目分數：10 此題得分：10.0 2.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商應保留承銷過程中的相關資料并存檔備查，相關資料至少保存（）年。

A.一

B.兩

C.三

D.五

您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0 3.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應設置網下投資者報價約束條件，規定同一網下投資者的最高申報價格與最低申報價格的差異最多不得超出最低申報價格的（），并在相關發行公告中披露。

A.10%

B.15%

C.20%

D.30%

您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0

二、多項選擇題 4.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，投資價值研究報告撰寫應遵守以下原則：（）。

A.獨立、審慎、客觀

B.資料來源具有權威性

C.對發行人所在行業的評估具有一致性和連貫性

D.無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏

您的答案：D,C,A,B 題目分數：10 此題得分：10.0 5.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，投資價值研究報告應對影響發行人投資價值的因素進行全面分析，至少包括下列內容：（）。

A.發行人的行業分類、行業政策，發行人與主要競爭者的比較及其在行業中的地位

B.發行人經營狀況、發展前景、盈利能力、財務狀況和募集資金投資項目分析

C.發行人與同行業可比上市公司（如有）的投資價值比較

D.其他對發行人投資價值有重要影響的因素

您的答案：D,C,A,B 題目分數：10 此題得分：10.0 6.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應與發行人共同確保在首次公開發行股票過程中披露的信息（），無虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

A.真實

B.準確

C.完整

D.及時

您的答案：B,D,A,C 題目分數：10 此題得分：10.0 7.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商和發行人應以確切的事實為依據，不得（）。

A.夸大宣傳或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者

B.阻止符合條件的投資者報價或勸誘投資者報高價

C.口頭向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

D.書面向投資者或路演參與方透露未公開披露的重大經營信息

您的答案：D,A,B,C 題目分數：10 此題得分：10.0 8.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商可以向網下投資者提供投資價值研究報告，但不得（）。

A.以任何形式公開披露投資價值研究報告或其內容，證監會另有規定的除外

B.提供承銷團以外的機構撰寫的投資價值研究報告

C.在刊登招股意向（說明）書之后提供投資價值研究報告或泄露報告內容

D.在刊登招股意向（說明）書之前提供投資價值研究報告或泄露報告內容

您的答案：B,C,A 題目分數：10 此題得分：0.0

三、判斷題

9.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，主承銷商應對網下投資者的報價進行簿記建檔，記錄網下投資者的申購價格和申購數量，并根據簿記建檔結果確定發行價格或發行價格區間。主承銷商和發行人不得擅自修改網下投資者的報價信息。（）

您的答案：正確 題目分數：10 此題得分：10.0 10.按照《首次公開發行股票承銷業務規范》的要求，承銷商的證券分析師的路演推介應與發行人的路演推介同時進行。（）

您的答案：錯誤 題目分數：10 此題得分：10.0

試卷總得分：90.0