第一篇：加拿大的金融框架

加拿大的金融框架：未來的模式

作者: 理查德?E?…

《當(dāng)代金融家》2009年第4期

過去幾個月中，我們耳聞目睹了世界上若干最大金融機構(gòu)的崩潰。不幸的是，還可能發(fā)生更多倒閉事件。這場金融危機使世界金融業(yè)的信心和信任受到了極大沖擊，其影響不僅涉及經(jīng)濟發(fā)展，全球化、市場開放和自由貿(mào)易等原則也正在經(jīng)受極大的考驗。另外，危機還牽涉到幸免于難的金融機構(gòu)的長期經(jīng)營模式問題，以及這些機構(gòu)將如何在國內(nèi)外受到監(jiān)管的問題。

我有幸參與了由國際金融協(xié)會（IIF）主導(dǎo)的大量涉及私人部門應(yīng)對當(dāng)前危機的最佳實踐的工作。國際金融協(xié)會最近發(fā)布了一份有關(guān)市場最佳實踐的報告，內(nèi)容包括由高級風(fēng)險管理經(jīng)理和銀行高管提出的150條建議，這些建議得到了國際金融協(xié)會理事會的支持。該報告是目前官方機構(gòu)和各國銀行之間正在進行的一項重大合作項目的一部分，目前已提交各國中央銀行和政府。

在尋找最佳實踐和有效原則的過程中，我認為加拿大的做法非常具有參考價值。

具體說來，加拿大的宏觀經(jīng)濟管理框架、對金融業(yè)的監(jiān)管和私營部門的具體管理實踐共同營造了一個強有力、資本充足和較為成功的銀行業(yè)。雖然也未能幸免危機的影響，但加拿大銀行相對較好地經(jīng)受住了風(fēng)暴的考驗。在研究改善全球金融業(yè)和全球經(jīng)濟發(fā)展的模式時，加拿大的經(jīng)驗值得認真思考。

下面我解釋為何加拿大在經(jīng)濟特別是金融業(yè)方面是全球表現(xiàn)最佳的國家之一，以及為何世界經(jīng)濟論壇將加拿大的銀行系統(tǒng)評為全球最穩(wěn)健的銀行系統(tǒng)，而美國和英國則分別排名第40和第44位。國際貨幣基金組織也進行了類似的排名。2009年1月份，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將加拿大銀行系統(tǒng)評為世界上最健康的銀行系統(tǒng)——即便在爆發(fā)了這場金融危機之后。

良好的宏觀經(jīng)濟政策框架

加拿大一直有一個良好的宏觀經(jīng)濟政策框架，且成效顯著。

加拿大的財政狀況良好，10年前財政就處于盈余狀態(tài)。但過去的情形并非如此。1980年代初，加拿大曾面臨嚴(yán)峻的債務(wù)問題。1995年《華爾街日報》曾刊登了一篇題為《加拿大是否破產(chǎn)?》的社論，聲稱：“請大家仔細看一看，加拿大現(xiàn)在已榮幸地成為第三世界的一員。”

當(dāng)時在所有的工業(yè)化國家中，加拿大的債務(wù)比率位居第二，而今天，加拿大的凈債務(wù)占GDP的比例則是七國集團中最低的。即便考慮到加拿大政府最近宣布的一攬子財政刺激計劃，其凈債務(wù)占GDP的比例仍然低于30%。而美國如果加入新財政刺激計劃之后，其債務(wù)占GDP比例也在30%以下，而相形之下，美國如果涵蓋其當(dāng)前的經(jīng)濟刺激方案，這一比例將超過60%。從幾乎所有債務(wù)杠桿率和利息償還指標(biāo)看，加拿大都是七國集團中是最好的。另外，加拿大的貨幣政策一直保持穩(wěn)健有效。加拿大是最早實行通貨膨脹目標(biāo)制的國家之一。1990年代以來，加拿大一直將通貨膨脹率成功地控制在穩(wěn)定、較低的水平上，年通貨膨脹率低于2%。

強有力的審慎監(jiān)管

加拿大實行一種強有力的金融監(jiān)管政策。

加拿大具有多元化的金融體系，但銀行業(yè)處于核心地位。銀行業(yè)的資產(chǎn)占整個金融業(yè)資產(chǎn)的60%，其中5家最大銀行的資產(chǎn)占整個銀行業(yè)資產(chǎn)的85%。豐業(yè)銀行總資產(chǎn)超過5000億美元，是加拿大第三大銀行，也是加拿大市值第三大的銀行，其250億美元的資本市值位居世界第35位。有些人可能認為加拿大的金融業(yè)過于多樣化，因此風(fēng)險過大。然而實際情況正好相反。

自1867年聯(lián)邦政府成立以來，加拿大一直實行一種“全國性”銀行系統(tǒng)，而不是地區(qū)性系統(tǒng)。這種系統(tǒng)可以提供一種真正地區(qū)多樣化和規(guī)模經(jīng)濟的好處。

管理銀行業(yè)的聯(lián)邦立法是《銀行法》，該法每5年進行一次大的修改。這種強制性定期修改的機制非常獨特，有助于通過有約束的、深思熟慮的方式來適應(yīng)形勢變化，實現(xiàn)金融業(yè)的循序漸進。

另外，我們一直持積極態(tài)度對待企業(yè)經(jīng)營模式。1980年代，《銀行法》定期修訂時，基本取消了分離金融業(yè)的4個傳統(tǒng)支柱（即銀行、保險公司、信托公司和投資交易商）的管理規(guī)定。到1990年代，所有主要投資交易商都由銀行控股，并因此奠定了全能銀行的模式。

我們沒有監(jiān)管不充分的獨立交易商，而這正是美國問題的核心所在。過去的20多年里，加拿大一直在一個單一的審慎的金融機構(gòu)框架內(nèi)對交易商進行管理。

金融機構(gòu)監(jiān)督局（OSFI）在聯(lián)邦監(jiān)管的金融機構(gòu)中發(fā)揮著核心監(jiān)管作用。金融機構(gòu)監(jiān)督局的方法是以原則為基礎(chǔ)，而不是以規(guī)則為基礎(chǔ)。

決策者應(yīng)當(dāng)清楚，事無巨細的規(guī)則沒有使我們免受當(dāng)前這場危機和其他沖擊。關(guān)于這一點，《薩班斯-奧克斯利法案》就是一個很好的例子。這一法案本是因應(yīng)安然公司丑聞而出臺的，旨在打擊財務(wù)報告欺詐和表外融資，但絕未能保護我們免受證券化業(yè)務(wù)的不良成分、表外工具及重大欺詐案件之害。即便是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)委員會（FASB）和《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則》（IFRS）制定的后續(xù)會計規(guī)則也產(chǎn)生了許多始料不及的后果，未能起到強化對金融機構(gòu)的合理商業(yè)模式進行精確描述的作用，且在有關(guān)金融工具估值逐日盯市和核算等問題起到了火上澆油的作用。

加拿大是最先實行《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》的國家，要確保《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》的成功實施，加拿大金融監(jiān)督局和銀行業(yè)付出了數(shù)年的精心準(zhǔn)備和壓力測試，并為此花費了數(shù)億美元。但是金融機構(gòu)監(jiān)督局并不僅僅依靠《巴塞爾協(xié)議》或規(guī)則，還保留了一些經(jīng)過考驗證明行之有效的方法，如杠桿率、大量現(xiàn)場檢查，以及對金融機構(gòu)業(yè)績的自我評估與同業(yè)評估等。

另外，金融機構(gòu)監(jiān)督局的經(jīng)驗與監(jiān)管在當(dāng)前的危機中尤顯其優(yōu)勢。在加拿大，銀行已控股主要投資交易商多年，金融機構(gòu)監(jiān)督局一直以并表方式對大銀行集團進行監(jiān)測，因此加拿大建立了比較充分的沖擊緩沖措施、原則和監(jiān)測方法。

這種方式產(chǎn)生了良好的審慎監(jiān)管效果，加之銀行的努力，共同形成了強有力的風(fēng)險和流動性管理機制。

雖然加拿大的監(jiān)管框架取得了良好成績，但我認為仍有改進的余地。加拿大需要強有力的全系統(tǒng)監(jiān)管，尤其是對證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管，并對潛在的國際市場風(fēng)險及其對國內(nèi)系統(tǒng)的影響進行更好監(jiān)測。

穩(wěn)健的銀行體系

除了良好的財政、貨幣和監(jiān)管框架外，加拿大還擁有一個運行良好的銀行體系，其商業(yè)模式穩(wěn)健，盈利狀況良好，其風(fēng)險管理實踐亦經(jīng)受住種種考驗。加拿大的銀行傳統(tǒng)上一直自愿保持堅實的資本基礎(chǔ)。例如，《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》規(guī)定的一級資本充足率最低為4%，但加拿大金融機構(gòu)監(jiān)督局確定的目標(biāo)是7%，這是七國集團中最高的標(biāo)準(zhǔn)之一。而且，加拿大的銀行往往自愿選擇持有比官方要求更多的資本，約為9%10%，而且我們會繼續(xù)這樣做。

加拿大銀行業(yè)的管理層一直努力保持較高的資本水平。上季度，加拿大的金融機構(gòu)募集了超過100億美元的資本，其中沒有一分錢來自政府，而是全部來自私人投資者，這在當(dāng)今世界絕無僅有。

加拿大的銀行還保持著較低的杠桿率，低于20%，而美國的銀行該比例在25%以上，一些歐洲銀行和投資交易商的杠桿率更高達30%或40%。加拿大銀行的杠桿率顯著低于其他國家。

這些成功的背后是加拿大政府和銀行家保守和實用的風(fēng)險管理文化，以及強有力的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。這也反映在加拿大銀行遵循的多樣化戰(zhàn)略上。

豐業(yè)銀行一直在努力實施這一戰(zhàn)略，盡量使業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和地域多樣化。這就是我們?yōu)槭裁丛诖蠹s50個國家開展業(yè)務(wù)，其中在一些國家已有100多年的業(yè)務(wù)發(fā)展史。雖然加拿大是豐業(yè)銀行的基礎(chǔ)，但我們收益中的幾乎一半來自其他國家。我們已選擇新興市場作為目標(biāo)，包括加勒比、中美洲、拉丁美洲和亞洲。我們在上述許多國家經(jīng)營了幾十年，向當(dāng)?shù)乜蛻籼峁┤轿环?wù)。2008年豐業(yè)銀行的國際部創(chuàng)造了全行30%的收益，資產(chǎn)增長率達到了兩位數(shù)，而且過去幾年中資本回報率都超過了20%。

加拿大銀行的風(fēng)險管理實踐形成了健康、低杠桿率的資產(chǎn)負債表，同時又能使銀行年復(fù)一年地可持續(xù)地盈利。我們的核心業(yè)務(wù)一直遵循比較保守但卻有盈利的模式。我們只有少量高風(fēng)險的抵押貸款，沒有次級貸款。我們不依靠資產(chǎn)證券化進行融資。沒有規(guī)則禁止我們這樣做，但我們自愿選擇不過多參與。我們從未大量參與“發(fā)起－分銷”的業(yè)務(wù)模式。相反，我們的重點是在資產(chǎn)負債表中保留好資產(chǎn)，并有足夠資本支持這些資產(chǎn)。這也意味著我們對自己承擔(dān)的風(fēng)險一直負責(zé)，確保整個貸款審核、發(fā)放和監(jiān)測過程的穩(wěn)健。無論在加拿大還是全世界，這都是一種非常傳統(tǒng)、審慎和有盈利的銀行業(yè)務(wù)模式，也是非常有競爭力的模式。

我們遵循這一模式，意味著我們有較低的風(fēng)險，與客戶有更密切的關(guān)系，也具有更穩(wěn)定、更可預(yù)測的收入來源。每一年開始時，我們都有來自現(xiàn)有客戶和資產(chǎn)組合的持續(xù)收入，所以不需要為了保持收益而大規(guī)模尋求新貸款或新客戶。這意味著較低的風(fēng)險行為和比較穩(wěn)固的客戶關(guān)系。總之，這是一種良性循環(huán)。

良好的內(nèi)部治理是加拿大銀行的一個重要特征，主要有兩種形式：第一是強有力的內(nèi)部審計、合規(guī)性檢查和風(fēng)險管理，涉及銀行的所有方面，包括董事會。第二是一個真正獨立的董事會和獨立的董事長。當(dāng)我于2003年成為首席執(zhí)行官時，豐業(yè)銀行第一次將此職位與董事長分開，任命了非執(zhí)行董事長。所有加拿大銀行目前都有非執(zhí)行董事長。目前我是豐業(yè)銀行董事會中管理層的唯一代表。美國和許多歐洲國家的首席執(zhí)行官和董事會沒有這種治理結(jié)構(gòu)。加拿大的模式是一種具備監(jiān)督和制衡機制的模式。

另一個因素是加拿大首席執(zhí)行官和其他高級管理人員的薪酬機制，這也是我們能夠避免過度行為問題的一個原因。

盡管我們銀行的資產(chǎn)總額位居世界前50名，但我們高級管理層的薪酬只有美國同行水平的1/31/2。

但比絕對額更重要的是薪酬的度量和支付方法。例如，豐業(yè)銀行的高管薪酬與股東權(quán)益聯(lián)系在一起，且對業(yè)績的度量要考慮風(fēng)險和資本成本。薪酬將延期支付，如果業(yè)績目標(biāo)沒有實現(xiàn)，則過去的薪酬也有可能大幅降低。眾所周知，正確的動機才會導(dǎo)致正確的行為，但動機無法、也不應(yīng)當(dāng)受到監(jiān)管。動機只能是共識，由審慎的管理層和董事會經(jīng)過多年的摸索而形成。

當(dāng)前危機中，沒有人能獨善其身，加拿大的銀行也有一些需要直面的挑戰(zhàn)。我們也犯過錯誤，但總體說來，與美國和歐洲同業(yè)相比，我們表現(xiàn)得更好。奧緯咨詢公司（Oliver Wyman）每年都會發(fā)布一份關(guān)于金融機構(gòu)狀況和風(fēng)險調(diào)整后的業(yè)績報告。近期的一份報告涵蓋全球金融業(yè)最為動蕩的時間段，即2007年8月2008年12月。根據(jù)其股東業(yè)績指數(shù)對各國銀行進行排名，豐業(yè)銀行位居世界前十名，在加拿大銀行中位居第一。

這是一場幾十年來我們經(jīng)歷的最嚴(yán)重的金融危機，但是危機一定會結(jié)束。過高的杠桿率、風(fēng)險管理和治理結(jié)構(gòu)不善、不良動機、錯誤的監(jiān)管和公共政策等因素共同導(dǎo)致了這場危機。許多情況需要改變，而且若干改變將會非常巨大。

我希望大家考慮一種比較有效的模式，即加拿大模式。加拿大是一個尊重開放和自由市場的國家，但在醫(yī)療、教育和社會保證系統(tǒng)等方面也一直保持其自身的特點。加拿大是一個信仰私人部門創(chuàng)新和私有制的國家，但也崇尚中庸、和諧和良好的治理結(jié)構(gòu)。(摘譯自理查德·E·沃夫2009年2月25日在紐約外交政策協(xié)會金融服務(wù)業(yè)研討會上的演講)

第二篇：金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管框架

小議當(dāng)前中國金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管框架、演變以及前景展望

中國的金融行業(yè)正如火如荼的發(fā)展壯大，儼然已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展的一個重要引擎。然而，就如同金融行業(yè)對經(jīng)濟有著巨大作用一樣，我們也看到了2008年的金融危機以及目前還尚未解決的歐債危機這些失控的金融行為帶來的巨大的破壞力。對于金融行業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)是世界各國面臨的挑戰(zhàn)，如何權(quán)衡發(fā)展與約束是一個需要平衡的問題。本文正是借著這樣一個時代背景，試著介紹我國的金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管框架、演變以及前景展望。

一． 監(jiān)管框架

金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管框架主要有三個部分：一是監(jiān)管對象，這是我國金融行業(yè)的主體機構(gòu)，是金融市場的核心；二是監(jiān)管機構(gòu)，這是監(jiān)管框架的主體，行使著監(jiān)管的權(quán)力與責(zé)任；三是監(jiān)管依據(jù)，這由針對監(jiān)管對象與市場行為而制訂的法律構(gòu)成。本部分將依次進行介紹。

1.我國的主要金融機構(gòu) 我國的金融機構(gòu)，按地位和功能可分為四大類：第一類，中央銀行，即中國人民銀行。第二類，銀行。包括政策性銀行、商業(yè)銀行。第三類，非銀行金融機構(gòu)。主要包括國有及股份制的保險公司，城市信用合作社，證券公司(投資銀行)，財務(wù)公司，基金公司，私募股權(quán)和風(fēng)險投資公司等。第四類，在境內(nèi)開辦的外資、僑資、中外合資金融機構(gòu)。以上各種金融機構(gòu)相互補充，構(gòu)成了一個完整的金融機構(gòu)體系。

2.監(jiān)管機構(gòu)以及監(jiān)管法律

我國的金融監(jiān)管機構(gòu)是以“一行三會”為主，其他機構(gòu)為輔的結(jié)構(gòu)。

“一行”是指，中國人民銀行或稱為央行。央行作為一個全局性的調(diào)控者，在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實施貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定。1995年，《中華人民共和國中國人民銀行法》制定，2003年修訂完成，自2004年2月1日起施行，從而確立中國人民銀行的地位，明確其職責(zé)，保證國家貨幣政策的正確制定和執(zhí)行，建立和完善中央銀行宏觀調(diào)控體系，維護金融穩(wěn)定。

“三會”是指：

1.中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員，簡稱中國銀監(jiān)會。其監(jiān)管目標(biāo)為，通過審慎有效的監(jiān)管,保護廣大存款人和消費者的利益;通過審慎有效的監(jiān)管,增進市場信心;通過宣傳教育工作和相關(guān)信息披露,增進公眾對現(xiàn)代金融的了解;努力減少金

融犯罪。2003年制定，2006年修訂完成的《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》賦予了該機構(gòu)的監(jiān)管依據(jù)。

2.中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會，簡稱中國證監(jiān)會。其主要職能為，建立擬定相關(guān)的證券市場的法律法規(guī)，從而更有利的監(jiān)管整個證券行業(yè)，防范和化解風(fēng)險。其主要監(jiān)管依據(jù)為《中華人民共和國證券法》，于1998年制定并于2005年修訂。

3.中國保險監(jiān)督管理委員會，簡稱中國保監(jiān)會，成立于1998年11月18日，是

國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，根據(jù)國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照法律、法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場，維護保險業(yè)的合法、穩(wěn)健運行。其主要監(jiān)管依據(jù)為《中華人民共和國保險法》于1995年制定，并于2002年和2009年修訂。

其他機構(gòu)：

國家外匯管理局，簡稱外匯局。主要進行外匯管理，即對外匯收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間的結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實行的管制措施。監(jiān)管依據(jù)為《國家外匯管理條例》于1996年制定，分別于1997年及2008年修訂。

財政部下屬金融司，主要職能之一為金融國有資產(chǎn)的監(jiān)管。

國家發(fā)改委財政金融司，具體職責(zé)為，負責(zé)企業(yè)債券的發(fā)行管理工作，參與公司發(fā)行各類股票和可轉(zhuǎn)換債券的審核工作，參與境外上市股份有限公司的審核工作以及起草產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理法規(guī)。

國務(wù)院，作為中央人民政府，同時也是一個很重要的金融監(jiān)管者，有很多重大的金融交易是要經(jīng)過國務(wù)院才最后得到批準(zhǔn)的。

地方金融局及金融辦，主要負責(zé)監(jiān)管小額貸款公司、擔(dān)保公司和股權(quán)投資基金等金融機構(gòu)。

二． 20年來的演變

金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管隨著我國金融市場的日益發(fā)展，也不斷進行著演變和進步。主要有以下幾個特征：監(jiān)管機構(gòu)以及制度的日益完善；金融市場的逐步開放與世界接軌；金融行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與綜合經(jīng)營過渡。

1.由分業(yè)經(jīng)營向綜合經(jīng)營過渡

在我國的金融發(fā)展初期，80年代開始，當(dāng)時處于混業(yè)經(jīng)營階段，大量資金涌入房地產(chǎn)領(lǐng)域及股市。以銀行為主體的金融業(yè)，在缺少監(jiān)管的以及市場不夠完善的情況下，面臨著非常的金融不穩(wěn)定因素。1993年12月國務(wù)院作出《金融體制改革的決定》，提出了分業(yè)經(jīng)營。在1995年制定、2003年修訂的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》

第四十三條規(guī)定：商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外。徹底的分業(yè)經(jīng)營從一定程度上確實減少了金融市場的風(fēng)險因素，特別是對于銀行這樣一個較為特殊的金融機構(gòu)，其運營的安全對于整個社會都有著巨大的需要。但是分業(yè)經(jīng)營也造成了資源配置的低效率，因此中國保監(jiān)會于2006年9月發(fā)布的《關(guān)于保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》預(yù)示著中國正在從分業(yè)經(jīng)營走向綜合經(jīng)營，此規(guī)定允許保險公司投資商業(yè)銀行。2009年發(fā)布的《商業(yè)銀行投資保險公司股權(quán)試點管理辦法》也允許商業(yè)銀行投資保險公司。2005年的《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》允許商業(yè)銀行投資基金公司。而中國建設(shè)銀行推出的財務(wù)顧問模式，雖然處在《商業(yè)銀行法》規(guī)定的灰色地帶，但是也實質(zhì)上進入了PE業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

2.監(jiān)管機構(gòu)以及制度的日益完善

金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管框架是緊隨著金融市場的不斷完善而發(fā)展的。從最初的以銀行為主體的金融機構(gòu)，到目前證券、保險、基金、信托以及其他機構(gòu)的不斷發(fā)展。中國的金融市場雖然還處在初步階段，但相比以前，整個框架基礎(chǔ)已慢慢形成。對于這樣的發(fā)展，我國的金融監(jiān)管機構(gòu)也相應(yīng)匹配的出現(xiàn)，來防范與化解金融機構(gòu)與市場行為帶來的風(fēng)險，為我國金融市場的發(fā)展發(fā)揮其不可忽視的巨大作用。

3.金融市場的逐步開放

隨著改革開放的推進，以及加入WTO的承諾，我國的金融市場也逐步的與世界接軌，相應(yīng)的法律法規(guī)也應(yīng)運而生。在引進外資方面，中國證監(jiān)會根據(jù)《公司法》和《證券法》于2002年6月制定并于2007年11月修訂《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》，允許外資參股我國證券公司，但累計權(quán)益比例不得超過1/3，目前已更新至49%。2003年12月頒布的《境外金融機構(gòu)投資入股中資金融機構(gòu)管理辦法》允許商業(yè)銀行和信托公司引進境外股權(quán)投資。在境外投資方面，目前還沒有一個規(guī)范的金融機構(gòu)對外投資的規(guī)章，重大投資項目需要國務(wù)院個案批準(zhǔn)。

三． 前景展望

1.監(jiān)管的跨市場化與專業(yè)化

目前我國的金融監(jiān)管實行分業(yè)監(jiān)管，對于行業(yè)內(nèi)的監(jiān)管可以做到各盡其職。然而隨著金融行業(yè)的綜合經(jīng)營，以及金融市場的愈發(fā)復(fù)雜化，產(chǎn)生了許許多多的跨市場金融行為，這對目前的監(jiān)管制度提出了挑戰(zhàn)。各個部門的監(jiān)管權(quán)責(zé)界限，以及如何有

效合作，如何及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險化解風(fēng)險，這都需要經(jīng)過深入的思考和研究作出相應(yīng)的對策，以及制定相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)。

另外，隨著金融產(chǎn)品的愈發(fā)復(fù)雜化，對于監(jiān)管機構(gòu)也提出了更多的要求。監(jiān)管機構(gòu)必須朝著更為專業(yè)化的方向發(fā)展，這樣才能最大力度的支持金融市場的發(fā)展同時又承擔(dān)最小的風(fēng)險。

2.加大對于投資者的保護，特別是中小投資者

中國金融市場的發(fā)展離不開廣大的中小投資者，然而近幾年證券市場的暴露出了許多有損中小投資者的行為，比如上市公司財務(wù)造假問題頻出，上市公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，不合理的IPO價格等問題，都大大的侵害了中小投資者的利益。監(jiān)管機構(gòu)一方面需要加強相關(guān)的監(jiān)管，杜絕此類案例的再度發(fā)生，另一方面，監(jiān)管機構(gòu)需要制定更多有利于中小投資者自主維權(quán)的法律法規(guī)，從而進行雙重的管控，使得不合理現(xiàn)象沒有空間生存，例如對于集體訴訟的支持。

第三篇：2018北大金融考研考點框架

2018北大金融考研考點框架

內(nèi)容來源：凱程考研集訓(xùn)營

一、貨幣銀行學(xué)框架

貨幣銀行學(xué)這門學(xué)科按字面的意思分為貨幣和銀行兩部分。現(xiàn)代的經(jīng)濟是貨幣經(jīng)濟，也就是說生產(chǎn)、分配、交換、消費必須依靠貨幣來進行。貨幣是基于人們對貨幣發(fā)行當(dāng)局的信任而存在的，貨幣的出現(xiàn)為復(fù)雜的資源分配提供了一個簡單的機制，即價格機制，通過價格決定每個人應(yīng)該得到什么，應(yīng)該生產(chǎn)什么，從而達到資源的有效配置。但是，這樣一來經(jīng)濟的運行便對貨幣產(chǎn)生了依賴，貨幣不斷的發(fā)展進化產(chǎn)生了金融市場，貨幣從一種依附于實體經(jīng)濟的工具轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N相對獨立的價值運動形式，有自己的市場，有自己的交易規(guī)則，甚至反過來對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。例如，社會中有足夠的資源供廠商進行投資，但是如果貨幣的供給量不足，由于缺乏支付的媒介，這些資源就不能被廠商用來投資。盡管從實體經(jīng)濟方面看投資是有利可圖的，但貨幣市場卻限制了這一行為。正如麥金農(nóng)所說，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，我們研究貨幣理論，討論貨幣供給量對經(jīng)濟的影響就顯得尤為重要。要研究貨幣理論，必須了解貨幣市場中最重要的兩種機構(gòu)，中央銀行和商業(yè)銀行。中央銀行是貨幣發(fā)行者和貨幣政策制定者，為經(jīng)濟體提供基礎(chǔ)貨幣，商業(yè)銀行通過其轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度和部分準(zhǔn)備金制度創(chuàng)造存款，發(fā)放貸款，引導(dǎo)資金流動，進而引導(dǎo)社會資源流動。

二、貨幣銀行學(xué)復(fù)習(xí)重點

把握好貨幣的本質(zhì)是學(xué)好貨幣銀行學(xué)的關(guān)鍵，要明確貨幣運動的背后是社會資源所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，貨幣對實體經(jīng)濟的影響是通過對社會資源的重新分配而進行的。學(xué)習(xí)中遇到難以理解的地方，可以按照上述思路思考，也許會對解決問題有所幫助。

貨幣銀行學(xué)的重點是貨幣供給、貨幣需求與貨幣政策。其中貨幣供給乘數(shù)模型是歷年命計算題的重點，請讀者熟練掌握其中各個參數(shù)的意義。貨幣需求與貨幣政策一般會結(jié)合當(dāng)年經(jīng)濟實事命論述題，請讀者記住各個學(xué)派的觀點，復(fù)習(xí)時多聯(lián)系實際。

第四篇：金融合作框架協(xié)議2

金融合作戰(zhàn)略伙伴關(guān)系框架協(xié)議

甲方：

辦公地址：

乙方：

辦公地址：

本著整合各自優(yōu)勢資源，堅持公平、公正、資源共享、利益均沾、全面合作的原則，甲乙雙方經(jīng)充分協(xié)商，達成以下一致協(xié)議。

一、合作背景

今年7月25日，廣東省委省政府舉行新聞發(fā)布會，宣布《廣東省建設(shè)珠江 三角洲金融改革創(chuàng)新綜合實驗區(qū)總體方案》獲得國務(wù)院批準(zhǔn)。以《總體方案》為依據(jù)，省委省政府即將出臺《關(guān)于全面推進金融強省建設(shè)若干問題的決定》，標(biāo)志廣東進入全面建設(shè)金融強省的歷史新時期。

總體方案分為三大塊：一是在珠三角地區(qū)建設(shè)”城市金融改革創(chuàng)新綜合實驗 區(qū)”，二是在環(huán)珠三角的梅州市建設(shè)“農(nóng)村金融改革創(chuàng)新綜合實驗區(qū)”，三是在環(huán)珠三角的湛江市建設(shè)“統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展金融改革創(chuàng)新綜合實驗區(qū)”。其中對廣州的要求是，要加快建立與國家中心城市地位相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系和金融服務(wù)業(yè)高端集聚功能區(qū)，不斷完善金融資源配置和綜合服務(wù)功能，加快建設(shè)區(qū)域金融管理運營中心、銀行保險中心、金融教育資訊中心、支付結(jié)算中心、財富管理中心、股權(quán)投資中心、產(chǎn)權(quán)交易中心。對深圳的要求是，要充分發(fā)揮特區(qū)先行先試的作用，依托資本市場優(yōu)勢和毗鄰香港地緣優(yōu)勢，加快建設(shè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新中心、創(chuàng)業(yè)投融資中心、建設(shè)粵港金融合作核心區(qū)，在前海劃出50平方公里作為金融發(fā)展實驗區(qū)，目標(biāo)要達到1平方公里產(chǎn)出100億元的GDP，全面跟香港資本市場對接。另外，佛山市要以建設(shè)廣東金融高新技術(shù)服務(wù)區(qū)為主導(dǎo)，合理規(guī)劃，聚集發(fā)展金融后臺服務(wù)產(chǎn)業(yè)，努力打造輻射亞太等現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)后援服務(wù)基地。在中山市開展城鄉(xiāng)金融服務(wù)一體化創(chuàng)新試點，東莞則開展粵臺金融合作試點。

總體方案要求，到2015年，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為廣東省國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)增加值占廣東省國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到8%以上。到2020年，金融產(chǎn)業(yè)

發(fā)展成為廣東省國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)增加值上升到10%以上。

歷史機遇期就在我們眼前，抓住的越早，實現(xiàn)金融騰飛的希望就越大。作為廣東省境內(nèi)的金融企業(yè)和金融機構(gòu)，將盡享利好政策之恩澤。在此背景之下，只有積極響應(yīng)國家和省委省政府號召，加快金融創(chuàng)新，加強橫向聯(lián)合和縱向拓展，不斷實現(xiàn)金融業(yè)務(wù)質(zhì)與量的積累，才不至于被金融改革的滾滾洪流所淘汰。

二、企業(yè)背景

（一）甲方背景

（二）乙方背景

三、合作愿景

1、甲乙雙方本著公平公正、資源整合、互利互惠的原則，自愿結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；

2、遵循循序漸進的原則，首先從乙方園區(qū)內(nèi)的數(shù)百家企業(yè)入手，篩選若干發(fā)展前景好、科技含量高、產(chǎn)品有銷路、利潤空間大的科技企業(yè)作為扶持對象，給予適度的金融信貸支持，促其不斷成長壯大；

3、其次是乙方自有實體的杠桿支持，由乙方推薦，甲方評估，在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上由乙方直接給予信貸支持；

4、雙方出資成立投資公司，具體經(jīng)營園區(qū)內(nèi)的金融業(yè)務(wù)，占股比例雙方協(xié)商，所獲利潤按比例分成；

5、時機成熟后，雙方合作上升到更高層次，可以由雙方集團公司進行更深層次的更廣方位的交流與合作。

四、合作內(nèi)容

1、甲乙雙方以園區(qū)內(nèi)的科技企業(yè)為切入點，逐步建立起全面廣泛的合作關(guān)系；

2、分工負責(zé)，各司其職，由乙方篩選合格企業(yè)，做好前期盡職調(diào)查，由甲方評估核實，落實合作資金，屬于乙方旗下實體企業(yè)的，則由乙方具體監(jiān)管和回收；

3、采取“一企一策”辦法，針對不同企業(yè)不同項目，具體制定實施不同的運作方案和風(fēng)險控制措施；

4、單個企業(yè)客戶或項目融資金額最低萬元起，最高不超過萬元；

5、根據(jù)具體操作模式，實行合理的利益分配，利益分配載入合作合同之中；

6、在產(chǎn)品品種、合作內(nèi)容、合作模式、方案設(shè)計、風(fēng)控措施等方面共同開展研究，確保雙方利益最大化；

7、建立互訪機制，雙方高層定期舉行座談會，保持定期溝通和協(xié)調(diào)，確保信息暢通，及時解決合作中遇到的疑點、難點問題；

8、不斷推動雙方合作向更高層次、更深領(lǐng)域、更廣方位延伸，為獲取更高的社會認知度、美譽度和更大的經(jīng)濟效益而努力奮斗。

五、合作模式概述

（一）合伙合作模式

乙方充分發(fā)掘園區(qū)內(nèi)發(fā)展前景良好，且有融資服務(wù)需求的優(yōu)質(zhì)客戶，經(jīng)雙方調(diào)查評估，根據(jù)項目實際情況，由雙方協(xié)商，按比例出資，按比例分享收益、分擔(dān)風(fēng)險。

（二）擔(dān)保合作模式

乙方充分發(fā)掘園區(qū)內(nèi)發(fā)展前景良好，且有融資服務(wù)需求的優(yōu)質(zhì)客戶，經(jīng)雙方調(diào)查評估，由甲方全額出資，其中一定比例額度直接貸款給客戶，剩下額度以融資成本價提供給乙方，由乙方專款專戶貸給客戶，并作為客戶的連帶責(zé)任人，向甲方提供反擔(dān)保。

（三）統(tǒng)貸統(tǒng)還合作模式

乙方充分發(fā)掘園區(qū)內(nèi)發(fā)展前景良好，且有融資服務(wù)需求的優(yōu)質(zhì)客戶，經(jīng)雙方調(diào)查評估，由乙方確定園區(qū)企業(yè)用款額度，由甲方確定合理的費率標(biāo)準(zhǔn)，一次性統(tǒng)貸給乙方，再由乙方轉(zhuǎn)貸給需款客戶，并由乙方全權(quán)提供風(fēng)險保障、全權(quán)支付借款利息、全權(quán)負責(zé)貸款回收。

（四）合資合作模式

雙方出資成立投資公司，全面運作園區(qū)內(nèi)的金融業(yè)務(wù)，投資公司由乙方控股，占股比例雙方協(xié)商，針對具體項目，堅持“誰投資，誰受益”的原則，利潤歸投資人所有；

（五）信息合作模式

乙方在展業(yè)過程中，發(fā)現(xiàn)園區(qū)外發(fā)展前景良好，且有融資服務(wù)需求的優(yōu)質(zhì)客戶，以及部分園區(qū)內(nèi)客戶，若因乙方自身原因不計劃參與融資的，可由乙方將信息提供給甲方，并配合甲方具體操作。項目操作成功后，由甲方提供給乙方一定額度的信息費用。

（六）全方位合作模式

隨著雙方友好合作不斷深入發(fā)展，可以促進和引入雙方集團層面的合作，共同組建新的項目公司進行更大項目的合作。

六、合作業(yè)務(wù)品種簡介

（一）貸款業(yè)務(wù)

1、股權(quán)質(zhì)押貸款；

2、房地產(chǎn)抵押貸款；

3、貨物抵、質(zhì)押貸款；

4、機動車抵、質(zhì)押貸款；

5、授信循環(huán)貸款；

6、組合擔(dān)保貸款；

……..（二）擔(dān)保業(yè)務(wù)

1、融資擔(dān)保；

2、工程擔(dān)保；

3、合同履約擔(dān)保；

4、訴訟保全擔(dān)保；

……

（三）投資業(yè)務(wù)

1、創(chuàng)業(yè)投資；

2、兼并收購；

3、投資合作；……

（四）理財業(yè)務(wù)

銀行、保險、信托、證券、私募股權(quán)投資等各類理財投資領(lǐng)域。

七、其它約定

甲方（蓋章）：

法人或授權(quán)代表：

乙方（簽章）：法人或授權(quán)代表：2012-8-15

第五篇：加拿大留學(xué)金融碩士專業(yè)

加拿大留學(xué)金融碩士專業(yè)如何?在加拿大留學(xué)生中，對專業(yè)的選擇以商科尤為眾多，那么加拿大商科的金融碩士專業(yè)的申請條件是如何的?

去加拿大留學(xué)讀金融碩士專業(yè)是一個很有發(fā)展前途的專業(yè)，其就業(yè)前景十分可觀。因此需要留學(xué)生對其申請的條件與要求有很好的了解。

一、去加拿大留學(xué)讀金融碩士，申請金融碩士留學(xué)對語言的要求，雅思成績最低6.0。

二、去加拿大留學(xué)讀碩士，無論是金融還是其他專業(yè)，其申請難度都很大，因為加拿大的這些大學(xué)都是公立大學(xué)，在國內(nèi)招生人數(shù)并不多，他們百分之九十的名額都是留給本國的學(xué)生，因此，申請的難度很大，這就要求中國學(xué)生一定要有突出的成績。

三、去加拿大留學(xué)申請金融碩士時，對于沒有語言成績的留學(xué)生，又特別想要申請加拿大留學(xué)碩士，那么可以通過一年或者兩年的時間，在國內(nèi)先讀研究生證書課程，提高和進一步強化自己的英語能力，然后再申請加拿大碩士，這樣就會容易很多。