第一篇：大道至簡(jiǎn)--投資總結(jié)1~7(2010年1月~9月)時(shí)寒冰

聲 明1、2、3、因本人喜歡時(shí)寒冰老師及此系列文章，故收藏之，現(xiàn)提供出來(lái)，為同樣喜歡時(shí)寒冰老師、希望學(xué)習(xí)研究投資趨勢(shì)的朋友提供方便。

本文不為任何盈利性質(zhì)、無(wú)任何不良企圖、不因任何個(gè)人或組織授意。

本文來(lái)自時(shí)寒冰老師搜狐博客大道至簡(jiǎn)系列文章，為免斷章取義有辱時(shí)寒冰老師盛名，故一字不落全部復(fù)制。喜歡時(shí)寒冰老師的朋友，可即時(shí)關(guān)注他的搜狐博客以看到他的最新文章，其搜狐博客網(wǎng)址：http://shihb.blog.sohu.com/。4、5、6、7、8、9、10、本文僅僅是將時(shí)寒冰老師大道至簡(jiǎn)關(guān)于投資總結(jié)的這幾篇文章集合起來(lái)，無(wú)任何添加、刪改。本人非常尊敬時(shí)寒冰老師因其謙虛的為人。本人非常尊敬時(shí)寒冰老師因其嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度。本人非常尊敬時(shí)寒冰老師因其憂(yōu)國(guó)憂(yōu)民的善良和忠勇。

本人非常欽佩時(shí)寒冰老師對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)、軍事形勢(shì)的準(zhǔn)確把握。

因本人過(guò)于普通，本文的發(fā)表自覺(jué)不便打擾時(shí)寒冰老師并征求其意見(jiàn)，我相信時(shí)寒冰老師對(duì)于此文的發(fā)表不會(huì)有異議。

感謝時(shí)寒冰老師，感謝搜狐博客。

大道至簡(jiǎn)——投資總結(jié)一~七（2010年1月~2010年9月）

大道至簡(jiǎn)：如何準(zhǔn)確把握趨勢(shì)——投資總結(jié)之一2010-01-13 23:44??????????1 大道至簡(jiǎn)：如何準(zhǔn)確把握趨勢(shì)——投資總結(jié)之二2010-02-05 01:08??????????9 大道至簡(jiǎn)：如何準(zhǔn)確把握趨勢(shì)——投資總結(jié)之三2010-02-05 01:08?????????13 大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)——投資總結(jié)之四2010-05-16 02:21??????????14 大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)——投資（趨勢(shì)）總結(jié)之五2010-01-13 23:44??????19 大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)——投資（趨勢(shì)）總結(jié)之六2010-08-31 16:45??????23 大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)——投資（趨勢(shì)）總結(jié)之七2010-09-08 00:22??????26

大道至簡(jiǎn)：如何準(zhǔn)確把握趨勢(shì)

——投資總結(jié)之一

時(shí)寒冰

（一）最有效的工具往往是最簡(jiǎn)單的

最近，有關(guān)投資的文章少了一點(diǎn)。是很無(wú)奈的事情。一個(gè)是在證券報(bào)工作，受到無(wú)形的限制。一個(gè)是寫(xiě)這類(lèi)文章費(fèi)時(shí)費(fèi)力還容易遭罵。

但是，細(xì)心的朋友會(huì)發(fā)現(xiàn)，盡管我投資類(lèi)文章寫(xiě)得少，但趨勢(shì)脈絡(luò)依然是極其分明的。

有一位朋友來(lái)信，總結(jié)了我這幾年的投資文章，發(fā)現(xiàn)我的投資風(fēng)格自2008年11月初發(fā)生明顯變化：即緊抓大趨勢(shì)中的板塊輪動(dòng)，從水泥、到黃金、有色金屬、煤炭，再到始于2009年8月底的農(nóng)業(yè)，到福州演講中的環(huán)保，幾個(gè)大熱點(diǎn)板塊基本都提前抓住了。然后，詢(xún)問(wèn)我分析的方法，我強(qiáng)調(diào)了四個(gè)字：大道至簡(jiǎn)。

凡是最有效的判斷趨勢(shì)的工具，一定不是最復(fù)雜的。最有效的判斷工具往往是最簡(jiǎn)單的。聽(tīng)過(guò)我講座的朋友，知道我對(duì)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)間的精確預(yù)測(cè)的推導(dǎo)過(guò)程，也知道我對(duì)朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)的推導(dǎo)過(guò)程，那些被大家認(rèn)為嘆為觀止的工具，都是簡(jiǎn)單得不能再簡(jiǎn)單的，只是幾個(gè)點(diǎn)而已，或者，只是用了常識(shí)而已。

但在現(xiàn)實(shí)中，人們更傾向于把簡(jiǎn)單問(wèn)題復(fù)雜化，把簡(jiǎn)單問(wèn)題復(fù)雜化可以顯得非常有學(xué)問(wèn)，讓人深懷敬意。

這真的是一種誤讀。

我從上個(gè)世紀(jì)90年代初，對(duì)趨勢(shì)研究產(chǎn)生濃厚興趣，并開(kāi)始閱讀大量經(jīng)濟(jì)、歷史、軍事及投資類(lèi)書(shū)籍，尤其投資類(lèi)書(shū)籍，與趨勢(shì)聯(lián)系最緊密，且隨時(shí)可以驗(yàn)證，是我攻讀的重點(diǎn)。當(dāng)時(shí)覺(jué)得投資是一門(mén)很深的學(xué)問(wèn)，因此，學(xué)習(xí)也特別用心，國(guó)際上投資大師的作品讀了一百多本，有的讀了兩遍以上。出于對(duì)投資的濃厚興趣，參加工作后，我也做過(guò)一段操盤(pán)手。去年10月，當(dāng)時(shí)的老總和昔日的兩位同事到上海出差，我們聚了一下。他們之所以對(duì)我印象深刻，是因?yàn)椋?dāng)時(shí)公司對(duì)大趨勢(shì)的判斷錯(cuò)誤，虧損嚴(yán)重，為公司自營(yíng)（當(dāng)時(shí)允許期貨公司自營(yíng)）操盤(pán)的人中，我卻是賺錢(qián)的，收益率超過(guò)60%，而我放棄了所有的提成，理由是公司整體虧損，我不會(huì)拿獎(jiǎng)金。老總特別感動(dòng)。其實(shí)，這并非我有多高尚，而是父母從小教育非勞動(dòng)所得不能用，我當(dāng)時(shí)給弟弟上學(xué)的費(fèi)用，都是工資和獎(jiǎng)金所得。這也是，我很快就離開(kāi)

期貨投資領(lǐng)域的原因，但鬼使神差，在媒體中工作轉(zhuǎn)到了證券報(bào)，又跟投資結(jié)了緣，但我對(duì)投資的態(tài)度至今未變。

當(dāng)時(shí)做投資，是非常累的，非常耗費(fèi)時(shí)間的。我那個(gè)時(shí)候用的分析工具有十多種，用每一種都分析一下，而每種工具得到的結(jié)果往往是不同的，那么，這些結(jié)果哪些是對(duì)的，哪些是正確的？要通過(guò)比較、篩選，非常繁瑣。

2005年5月底，我們幾位媒體的朋友在一起吃飯，當(dāng)時(shí)的股市已經(jīng)接近1000點(diǎn)，我們的結(jié)論是，可以?xún)A全力去買(mǎi)股票。很簡(jiǎn)單：政府沒(méi)有理由讓股市崩盤(pán)，絕大部分股票已經(jīng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。當(dāng)年的6月，我的一位做生意的親戚，手頭有幾十萬(wàn)現(xiàn)金要投資，問(wèn)我做股票的事情，讓我?guī)椭暨x股票。我說(shuō)大盤(pán)跌到這個(gè)份上你可以隨便挑，選個(gè)有稀缺性的吧。后來(lái)告訴我他買(mǎi)了貴州茅臺(tái)，他的理由是：他做生意，知道茅臺(tái)酒在別的地方做不出來(lái)，最具稀缺性。買(mǎi)完后就放那里了，從沒(méi)有時(shí)間看盤(pán)，忙著做生意，2007年用錢(qián)，想起來(lái)還有些股票，但交易密碼忘記了，一看賺那么多錢(qián)，自己都被嚇了一大跳。

這些小事，還有許許多多類(lèi)似的小事，開(kāi)始使我反思對(duì)投資工具的態(tài)度和運(yùn)用，并最終向化繁為簡(jiǎn)、化難為易的方向轉(zhuǎn)變。這種分析是最節(jié)約時(shí)間，也最有效果的。

（二）找點(diǎn)，以點(diǎn)把握趨勢(shì)

大道至簡(jiǎn)，中國(guó)古人的總結(jié)，精煉、哲理甚至帶著唯美。那么，如何具體分析呢？

找對(duì)大趨勢(shì)有決定作用的點(diǎn)。有關(guān)這種“點(diǎn)”的做法，我在對(duì)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)的分析中，講得比較詳細(xì)了。

而對(duì)中國(guó)股市，要找大趨勢(shì)，有兩個(gè)點(diǎn)是要特別關(guān)注的：

其一是政策（涵蓋“國(guó)家隊(duì)”，因?yàn)樗鼈兪钦娴膶?shí)踐者）。其二是外資。

為什么強(qiáng)調(diào)政府和外資的作用呢？有關(guān)外資的因素，我在《中國(guó)怎么辦——當(dāng)次貸危機(jī)改變世界》一文中，介紹得比較詳細(xì)一些。外資在中國(guó)神通廣大，它們是不會(huì)虧的（只能說(shuō)到這里了，點(diǎn)到為止），外資的動(dòng)作往往具有前瞻性。而政府的作用幾乎是不用多說(shuō)的，但政府的意愿都會(huì)通過(guò)公開(kāi)的信息體現(xiàn)出來(lái)——注意，所有的政府意愿，都可以通過(guò)公開(kāi)信息推導(dǎo)出來(lái)。

2007年9月以前，我一直看好中國(guó)股市，用得最多的話(huà)是大盤(pán)將創(chuàng)新高。如《2007-07-24股市近期創(chuàng)新高已無(wú)懸念http://shihb.blog.sohu.com/56558673.html》等，理由非常簡(jiǎn)

單：主導(dǎo)的政策在吹大泡沫，外資需要吹大泡沫，政府需要大泡沫。

但是，2007年9月開(kāi)始，政府對(duì)通貨膨脹開(kāi)始極度恐懼，抑制通脹的手段變得空前強(qiáng)硬。據(jù)此，當(dāng)年9月底10月初，我先后寫(xiě)了《2007-09-19 空倉(cāng)是一種境界http://shihb.blog.sohu.com/64522264.html》、《2007-09-26 股市寓言（6）黑心才會(huì)贏http://shihb.blog.sohu.com/65168985.html》、《2007-09-30 為什么勸大家最近遠(yuǎn)離地產(chǎn)股http://shihb.blog.sohu.com/65630332.html》、《2007-10-08 對(duì)大盤(pán)虛張聲勢(shì)應(yīng)保持警惕http://shihb.blog.sohu.com/66559793.html》、《2007-10-12 空倉(cāng)，你堅(jiān)持到現(xiàn)在了嗎？http://shihb.blog.sohu.com/66934014.html》《2007-10-16 股市仍是少數(shù)人的盛宴http://shihb.blog.sohu.com/67335834.html》等等。當(dāng)然，鑒于在證券報(bào)工作的限制，有些表述略微隱晦一點(diǎn)，有心人一眼都能看出來(lái)。

當(dāng)時(shí)，我推導(dǎo)出來(lái)的

利，誰(shuí)都可以成為謠言的散布者，誰(shuí)都可以利用謠言制造殺傷力錯(cuò)！這里面一定有貓膩！??”

在這種情況下，散戶(hù)很難逃過(guò)被掠奪的命運(yùn)。如果散戶(hù)大量出逃，再融資傳聞馬上煙消云散，再拉一波。反之，則一砸到底。后來(lái)，在《2008-04-25 揭秘：外資操控中國(guó)股市牟利背后http://shihb.blog.sohu.com/85621886.html》一文中，我又做了詳細(xì)分析。

后來(lái)，又故伎重演，再次在獲利了解后砸盤(pán)。《2008-05-08 | 再融資打壓股市，又是巧合？http://shihb.blog.sohu.com/86735682.html》一文，分析了這一詭譎的現(xiàn)象。

外資利用政府對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂(yōu)，帶頭狂砸股市，不僅不受任何制約，還迎合了政府通過(guò)壓制股市抑制通貨膨脹的心態(tài)。中國(guó)在這方面犯了一個(gè)大錯(cuò)。當(dāng)時(shí)的最佳做法是穩(wěn)定中國(guó)股市，在歐美股市步入快速下跌軌道，大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉的情況下，去海外收購(gòu)，而不是相反，反倒我們最后跌得更多、死得更慘，以至于錯(cuò)失良機(jī)。

我當(dāng)時(shí)痛感政府的失誤在被人利用，在《2008-03-25 通過(guò)打壓股市防通脹是錯(cuò)誤的http://shihb.blog.sohu.com/82754489.html》中做了提醒：“

顧慮都沒(méi)有消失??”

《2008-04-17 通脹壓力阻止股市復(fù)活http://shihb.blog.sohu.com/84871017.html》寫(xiě)道：“我近期一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀點(diǎn)，在通脹壓力減輕之前，股市難以走出低谷，因?yàn)橛嘘P(guān)部門(mén)擔(dān)心股市被鎖住的數(shù)萬(wàn)億資金流向商品領(lǐng)域，助推物價(jià)上漲。目前是股市的三九寒冬期。”

《2008-05-27 |近期股市將如何走（現(xiàn)在至6月底）http://shihb.blog.sohu.com/88514963.html》一文中寫(xiě)道：“6月將是股市比較難的一個(gè)月。在連續(xù)下跌的情況下，可能有反彈，但高度有限。除非有像樣的利好消息出臺(tái)，股市很可能在6月下破3000點(diǎn)。”

隨即，中國(guó)股市步入另一個(gè)階段，《2008-07-04 | 中國(guó)股市進(jìn)入“俯臥撐”階段http://shihb.blog.sohu.com/93635709.html》 ：“由于下跌空間越來(lái)越小，且散戶(hù)砍倉(cāng)的意愿并不強(qiáng)烈，最近，到股市做俯臥撐的肯定會(huì)越來(lái)越多。投資者需要警惕，但不要慌，從貴州經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般情況下，做三個(gè)俯臥撐也就OK了。”暗示中國(guó)股市還有三個(gè)月左右的困難期。

（三）緊跟板塊，輪動(dòng)操作

當(dāng)中國(guó)股市跌到1600多點(diǎn)時(shí)，政府

注。??整體而言，與投資相關(guān)的股票在現(xiàn)階段相對(duì)是安全的。

為什么把水泥排列在

也恰恰是從我調(diào)倉(cāng)后的8月底開(kāi)始，黃金類(lèi)股票幾乎不怎么漲了，一直在區(qū)間內(nèi)震蕩，而農(nóng)業(yè)板塊回報(bào)較高，大家不妨看看，與大盤(pán)在3478點(diǎn)時(shí)相比，農(nóng)業(yè)類(lèi)股票基本都在3500點(diǎn)的上方。這些實(shí)戰(zhàn)思路，都是公開(kāi)的，即使那些想抹黑我、詆毀我的人，也深感頭痛，畢竟，很多人兩年前就開(kāi)始看我的博客，對(duì)我的投資思路非常清楚。

8月底開(kāi)始為什么如此調(diào)倉(cāng)？因?yàn)椋?dāng)時(shí)我推導(dǎo)食品價(jià)格將從9月開(kāi)始上漲。這種推導(dǎo)需要一些專(zhuān)業(yè)知識(shí)，但是，即使你這些專(zhuān)業(yè)知識(shí)完全不了解，到超市買(mǎi)東西，糧價(jià)油價(jià)不斷上漲，總應(yīng)該深有感觸吧。

其實(shí)，股票投資尤其中國(guó)的股市投資非常簡(jiǎn)單，因?yàn)樗械内厔?shì)都有公開(kāi)信息告訴你，只是很多人不知道如何抓住抓些信息，反而舍近求遠(yuǎn)，去上什么股民學(xué)校，去買(mǎi)什么炒股軟件，把一個(gè)原本簡(jiǎn)單的問(wèn)題搞復(fù)雜。想想看，如果炒股軟件能賺錢(qián)，發(fā)明炒股軟件的自己偷偷用就得了，干嗎還去賣(mài)？賣(mài)軟件才賺幾個(gè)錢(qián)？如果通過(guò)培訓(xùn)可以賺錢(qián)，人家還辦什么股民學(xué)校，問(wèn)問(wèn)那些以此為生的人，他們天天浸潤(rùn)在名家的教導(dǎo)中，又有幾個(gè)真正能通過(guò)炒股盈利的？最具欺騙性的培訓(xùn)是從一年級(jí)開(kāi)始向上培訓(xùn)，一級(jí)收一次錢(qián)，讓你欲罷不能，讓你感覺(jué)你在進(jìn)步，其實(shí)是離投資的本質(zhì)越來(lái)越遠(yuǎn)。許多人盲目接受炒股培訓(xùn)的結(jié)果是，學(xué)費(fèi)沒(méi)少花，時(shí)間不少浪費(fèi)，在學(xué)習(xí)過(guò)程中，覺(jué)得自己積累了很多炒股知識(shí)，學(xué)會(huì)了很多指標(biāo)，但這是幻覺(jué)，要看結(jié)果，這些人的股票投資業(yè)績(jī)反而越來(lái)越差了。因?yàn)椋顿Y股票如果到了背公式的地步，就徹底拉倒了！有一位科學(xué)家研究動(dòng)物走路，后來(lái)研究蜈蚣走路，那么多腿如何協(xié)調(diào)呢？研究到最后自己不知道該如何走路了，是先邁左腿呢，還是先邁右腿呢？

記住，在中國(guó)炒股，只需要學(xué)會(huì)解讀公開(kāi)的信息就足夠用了。我在這方面的特長(zhǎng)，的確與我的記者生涯有關(guān)，其實(shí)，普通投資者學(xué)會(huì)這一點(diǎn)也不難，多留點(diǎn)心就行了。

另外，即使需要學(xué)習(xí)，那么，也要學(xué)會(huì)用簡(jiǎn)單的方法判斷。比如，這次央行提高存款準(zhǔn)備金率，是不是意味著大趨勢(shì)的變化呢？我好久沒(méi)有看盤(pán)了，消息出來(lái)后看看了自己的股票，上午安心去看《阿凡達(dá)》了，感慨、感動(dòng)、震撼??回報(bào)社后看看自己的股票三紅一綠（綠的很快也會(huì)補(bǔ)回來(lái)）的。因?yàn)椋魏我环N信息出來(lái)后，都告訴你了它的威力和效果，你可以安心做自己的事情。我覺(jué)得，不常看盤(pán)本身就是最大的節(jié)約，只做趨勢(shì)，趨勢(shì)走完再換股或空倉(cāng)即可。如果你不具備這些信息分析技能，那么，你把1月13日上漲的前20名和下跌的前20名一對(duì)照，就一目了然了，就不難知道上漲與下跌的力量哪個(gè)更強(qiáng)了——當(dāng)然是對(duì)短期而言，長(zhǎng)期需要用其他工具和分析方法。當(dāng)然，如果對(duì)信息有更強(qiáng)的解讀能力，可以結(jié)合

股指這幾個(gè)月的運(yùn)行區(qū)間及股指期貨的消息綜合分析，很容易把大趨勢(shì)及未來(lái)熱點(diǎn)板塊推導(dǎo)出來(lái)。大道至簡(jiǎn)，只有掌握了這種對(duì)常識(shí)性信息的分析，什么炒股軟件業(yè)也不要買(mǎi)，什么炒股培訓(xùn)也不用上，什么會(huì)員也不用加入，什么投資講座也不用去聽(tīng)（包括俺的）。記住，只有吃飽了沒(méi)事干的人，或者，只有一心想著忽悠錢(qián)的人，才會(huì)抹殺常識(shí)，把簡(jiǎn)單的問(wèn)題復(fù)雜化。

（待續(xù)）

大道至簡(jiǎn)：如何準(zhǔn)確把握趨勢(shì)

——投資總結(jié)之二

時(shí)寒冰

這一節(jié)講影響趨勢(shì)的核心因素。影響趨勢(shì)的因素很多，普通的投資類(lèi)圖書(shū)或者培訓(xùn)，之所以讓你越鉆研越困惑，越感到深不可測(cè)，是因?yàn)椋@些看起來(lái)繁雜的書(shū)籍或者培訓(xùn)，讓你遠(yuǎn)離了常識(shí)。實(shí)際上，在影響趨勢(shì)的諸多因素當(dāng)中，一定有一個(gè)最核心的因素，而這個(gè)因素一定是用常識(shí)可以輕而易舉捕捉到的。

寫(xiě)投資類(lèi)文章是最吃力不討好的事情。因?yàn)椋黄恼拢钦咭?jiàn)智、仁者見(jiàn)仁。你很難做到讓每一個(gè)人都理解。不像針對(duì)性很強(qiáng)的培訓(xùn)或者演講，有問(wèn)題可以直接交流，也能重點(diǎn)把一些問(wèn)題講清楚。

我在《投資總結(jié)之一》中，提到了存款準(zhǔn)備金率提高對(duì)趨勢(shì)的影響，我特別強(qiáng)調(diào)，“是對(duì)短期而言”，事實(shí)上，隨后連續(xù)四根陽(yáng)棒（見(jiàn)下圖），足夠讓你走短線(xiàn)，如果不走，也可以。因?yàn)椋绊懙牟皇谴筅厔?shì)——因?yàn)椋皇菦Q定當(dāng)下趨勢(shì)的決定性因素。

而且，在整個(gè)趨勢(shì)集合體中，板塊的趨勢(shì)與整體趨勢(shì)往往是有出入的，甚至有較大差異的。

那么，決定大趨勢(shì)的決定性因素是什么？

是新股發(fā)行！

中國(guó)股市是政策市，政府重點(diǎn)政策的目的直接決定著股市的趨勢(shì)

中國(guó)大規(guī)模救市計(jì)劃推出后，最亟需的是什么？資金！于是，企業(yè)被加稅、補(bǔ)稅（查賬）。就資本市場(chǎng)而言，最重要的則是兩條：拉抬股市（既賺差價(jià)也利于拉房?jī)r(jià)地價(jià)），發(fā)行新股融資。

而要發(fā)行新股，就需要一個(gè)區(qū)間，注意，是區(qū)間。

2009年6月29日桂林三金開(kāi)始申購(gòu)，7月月10日正式掛牌交易，意味著新股發(fā)行重啟。

新股要順利發(fā)行，需要一個(gè)區(qū)間。這個(gè)區(qū)間就是新股重啟之日（2900），至7·29大跌后創(chuàng)下的高點(diǎn)（3470）。或者說(shuō)，新股發(fā)行重啟之日，是對(duì)下限的確認(rèn)，而7·29大跌則是對(duì)上限的確認(rèn)。——上下限的尋找就是如此簡(jiǎn)單，并不需要復(fù)雜計(jì)算。

關(guān)于這一點(diǎn)，我在《7·29股市大跌是一個(gè)警示》中，有著非常明確的表述：“單邊的上漲行情正在漸去漸遠(yuǎn)，取而代之的是大震蕩——既得利益者將通過(guò)震蕩逐漸變現(xiàn)收益（注：這是對(duì)趨勢(shì)形態(tài)的描述）。股市轉(zhuǎn)勢(shì)會(huì)在大震蕩中的上漲動(dòng)能充分釋放后悄然出現(xiàn)。高風(fēng)險(xiǎn)將與投資者如影隨形，需要投資者有更專(zhuān)業(yè)的投資技能，判斷趨勢(shì)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益（注：這是對(duì)投資策略的分析）。”

這篇文章是對(duì)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折的一個(gè)重要判斷點(diǎn)。但是，不同的讀者會(huì)看出不同的東西。《卓越理財(cái)》2009年

“只要國(guó)家繼續(xù)玩命式的加大信貸資金投放，加劇人們對(duì)通貨膨脹預(yù)期的恐懼”是前提，“房?jī)r(jià)與股市會(huì)雙雙走強(qiáng)，股市會(huì)再次輕松越過(guò)3500點(diǎn)”是推導(dǎo)的結(jié)果。事實(shí)上，從2009年7月開(kāi)始，信貸投放開(kāi)始大幅減弱，新增貸款從2009年6月份的1.53萬(wàn)元，銳減到7月份的3559億元，前提條件已經(jīng)發(fā)生改變。

這必然下壓上限。但是，由于我在計(jì)算上限的時(shí)候在3600點(diǎn)偏上的位置，當(dāng)時(shí)內(nèi)心存在一點(diǎn)僥幸心理，覺(jué)得即使信貸調(diào)整下壓100點(diǎn)，仍可過(guò)3500點(diǎn)，鬼使神差，就差22點(diǎn)沒(méi)有過(guò)去。這對(duì)我是一個(gè)教訓(xùn)，凡事不可太絕對(duì)，尤其對(duì)于投資者而言。

如果不刻意較真，誤差能夠縮小到這種程度對(duì)于投資而言，已經(jīng)足夠了。而且，盡管大盤(pán)沒(méi)有越過(guò)3500點(diǎn)，但我所調(diào)倉(cāng)的版塊輕松越過(guò)了3500點(diǎn)，成為此大震蕩區(qū)間內(nèi)收益良好的版塊。在我所提到的為數(shù)不多的幾只農(nóng)業(yè)股中，除了一只在3500點(diǎn)基本同等的位置（即便如此也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑過(guò)了大盤(pán)），其余都有遠(yuǎn)超大盤(pán)的收益，漲得最好的一只漲了一倍多，接近兩倍（如下圖，注明：此處提及僅為說(shuō)明趨勢(shì)分析舉例之用，非推薦該股）。

這種說(shuō)法似有為自己3500之誤開(kāi)脫之嫌，我強(qiáng)調(diào)，我仍會(huì)堅(jiān)守此前的承諾：如果此后的走勢(shì)證明3478點(diǎn)是長(zhǎng)期趨勢(shì)之最高點(diǎn)，而不是長(zhǎng)趨勢(shì)中的一個(gè)中途調(diào)整，證明本人對(duì)大趨勢(shì)的判斷錯(cuò)誤，本人將徹底關(guān)閉此博客，專(zhuān)心做研究、投資和公益事業(yè)。

就投資而言，在區(qū)間震蕩行情中，有兩種應(yīng)對(duì)策略：一是換版塊、換股，二是接近上限就減倉(cāng)接近下限就增倉(cāng)（見(jiàn)下圖）。這兩種做法都可以做到利益最大化。

那么，這種區(qū)間震蕩行情會(huì)延續(xù)到什么時(shí)候呢？——結(jié)束之時(shí)也是操作策略改變之時(shí)，上面提到的應(yīng)對(duì)策略之二就要調(diào)整了。

答案仍在新股發(fā)行這一至關(guān)重要的因素中找——當(dāng)新股發(fā)行接近尾聲時(shí)，就是區(qū)間震蕩行情終結(jié)之時(shí)——ZF維持區(qū)間之必要性發(fā)生變化??關(guān)于這一點(diǎn)及以后至2010年年底的趨勢(shì)形態(tài)的變化，我在1月24日北京近三個(gè)小時(shí)的演講中，做了詳細(xì)的剖析，過(guò)段時(shí)間再在博客中做專(zhuān)門(mén)的總結(jié)。有一點(diǎn)大家注意：從2009年6月桂林三金招股至2月2日，上市新股已有163只。融資規(guī)模再次位居世界

大道至簡(jiǎn)：如何準(zhǔn)確把握趨勢(shì)

——投資總結(jié)之三

時(shí)寒冰

利益分析法的基本原則：化繁為簡(jiǎn)、化難為易、化深不可測(cè)為一目了然。從諸多因素中，找出一個(gè)最關(guān)鍵的起主導(dǎo)作用的因素，以此構(gòu)筑起趨勢(shì)的骨架，而后找次關(guān)鍵因素，構(gòu)筑起整個(gè)趨勢(shì)模型。這種推導(dǎo)是基于系統(tǒng)而明確的邏輯，而非主觀的臆想。

通過(guò)這個(gè)視頻（2009年，在朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)打否成為世界關(guān)注焦點(diǎn)之時(shí)，我用利益分析法進(jìn)行了推導(dǎo)，此為該過(guò)程），對(duì)利益分析法的分析系統(tǒng)或有一個(gè)大概的認(rèn)識(shí)。喜歡這種講課風(fēng)格的，可分享一下；不喜歡的關(guān)掉離開(kāi)就算支持。這是講座中的一點(diǎn)片段，講座大都是博客之外的內(nèi)容。當(dāng)我決定把這些拿出來(lái)共享的時(shí)候，意味著我對(duì)自己人生定位的調(diào)整。下一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)將在何時(shí)何地何國(guó)家之間展開(kāi)，關(guān)鍵性推導(dǎo)因素是什么？能推出此答案者，我視為天意，無(wú)論年齡國(guó)籍等等，我將把自己的研究心得系數(shù)教給他。除此，謝絕打擾。

點(diǎn)擊下圖中間的三角形即自動(dòng)播放。

大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)

——投資總結(jié)之四 時(shí)寒冰

研究趨勢(shì)是一件充滿(mǎn)挑戰(zhàn)和趣味的事情。

我深信，很多現(xiàn)象是有規(guī)律可循的。

但是，對(duì)于趨勢(shì)的判斷尤其提前做出的判斷，短期內(nèi)，很多人尤其專(zhuān)業(yè)研究人士是無(wú)法理解的，因?yàn)椋麄冊(cè)趯?zhuān)業(yè)領(lǐng)域迷失太久，局限了自己的判斷。反而是很多普通投資者根據(jù)常識(shí)甚至直覺(jué)，更能洞悉本質(zhì)。

在這個(gè)浮躁的社會(huì)，常識(shí)是最寶貴的。當(dāng)所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都告訴你，只有通脹預(yù)期而沒(méi)有通脹時(shí)，你還不如問(wèn)問(wèn)買(mǎi)菜的大媽?zhuān)龝?huì)給你更真實(shí)的答案！趨勢(shì)不是短視的趨勢(shì)，而是真正有指導(dǎo)意義的趨勢(shì)。當(dāng)我在2008年底撰寫(xiě)的《中國(guó)怎么辦》預(yù)言全球性嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)代即將到來(lái)時(shí)，受到了許多人尤其專(zhuān)業(yè)研究人士的嘲諷，因?yàn)楫?dāng)時(shí)是通貨緊縮，而當(dāng)半年過(guò)后，幾乎所有的人都對(duì)日益強(qiáng)烈的通貨膨脹不再有任何懷疑，因?yàn)樗驮谘矍埃呀?jīng)被證實(shí)。可悲之處就在這里。人更容易相信眼前信息涵蓋的趨勢(shì)意義，而不能看得更遠(yuǎn)。

我寫(xiě)“大道至簡(jiǎn)”系列的目的，也是想讓大家回歸到常識(shí)中來(lái)。投資并不復(fù)雜，普通投資者根據(jù)常識(shí)即可，不需要耗費(fèi)太多的時(shí)間和精力！不需要花錢(qián)聽(tīng)演講，常識(shí)就能幫你做到做好。

長(zhǎng)期以來(lái)，人們普遍習(xí)慣于把黃金和美元當(dāng)成蹺蹺板的關(guān)系。2008年年底，在鄭州演講的時(shí)候，我大膽推斷，美元和黃金同步走的現(xiàn)象將階段性出現(xiàn)。2010年5月5日深夜，我在《五月決戰(zhàn)，無(wú)硝煙的殘殺（含投資）》中提到：“歐元身上爬滿(mǎn)了形形色色的寄生蟲(chóng)。它們期待希臘等主權(quán)債違約風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大并向歐元國(guó)擴(kuò)散，如是，那些隱藏在CDS羽翼下的大鱷才能輕松獲取暴利。在這一過(guò)程中，美元的強(qiáng)勢(shì)是順理成章的事情。而我此前演講中已經(jīng)斷言：在這一過(guò)程中，金價(jià)與美元同步的現(xiàn)象，將成為常態(tài)。我們應(yīng)該習(xí)慣于目睹這種現(xiàn)象。不是未來(lái)，而是現(xiàn)在開(kāi)始，直至這個(gè)時(shí)間段的結(jié)束。失去歐元制衡的美元，將變得肆無(wú)忌憚——決戰(zhàn)結(jié)束之時(shí)，也是美元強(qiáng)勢(shì)終結(jié)之時(shí)，也是資源類(lèi)周期開(kāi)始之時(shí)。”

博文發(fā)出20多個(gè)小時(shí)的時(shí)間內(nèi)，5月6日，美元與黃金價(jià)格同步創(chuàng)下2010年以來(lái)的新高。美元指數(shù)到達(dá)85.26的年內(nèi)新高，黃金到達(dá)1211.9的年內(nèi)新高。黃金與美元的同步達(dá)

到了完美的地步。2010年5月14日，美元指數(shù)創(chuàng)出86.29的年內(nèi)新高，美國(guó)黃金（06）創(chuàng)出1249.7的年內(nèi)新高。

這種罕見(jiàn)的現(xiàn)象，是人們過(guò)去想都不敢想的事情。提前作出同步的判斷并且公布于眾，是需要很大勇氣的。這種同步現(xiàn)象為什么會(huì)出現(xiàn)（當(dāng)然是階段性的），又為什么需要我們“習(xí)慣”？

拋卻晦澀的專(zhuān)業(yè)表述，我們不妨用最簡(jiǎn)單的方式來(lái)做分析和判斷。我在博文中是這樣寫(xiě)的：“我們同時(shí)應(yīng)該習(xí)慣于，把黃金看做一種信任度最高的貨幣，而非一種單純的貴金屬。否則，將無(wú)法正確評(píng)估黃金的價(jià)值。而且，應(yīng)該放在一個(gè)周期內(nèi)去評(píng)估投資品價(jià)值，任何拋卻時(shí)間段對(duì)投資品的估算都可能犯下嚴(yán)重錯(cuò)誤。”

這句話(huà)是什么意思呢？

黃金具有雙重屬性：

1.它是貴金屬，屬于商品范疇。2.它是貨幣，屬于金融范疇。

當(dāng)黃金作為貴金屬或者作為商品存在的時(shí)候，它與美元是蹺蹺板的關(guān)系，此跌彼漲、此漲彼跌。

而當(dāng)黃金作為貨幣存在的時(shí)候，且當(dāng)與美元有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的貨幣處于弱勢(shì)周期時(shí)，黃金與美元便具有了內(nèi)在性質(zhì)的重疊性，外在表現(xiàn)就是同步關(guān)系，即都屬于能夠讓人信任的貨幣——當(dāng)然是就階段或某一周期而言——或者說(shuō)，黃金是高于美元的一種信任度更高的貨幣。由此，兩者的趨勢(shì)同步。就是說(shuō)，在貨幣特性面前，黃金與強(qiáng)勢(shì)貨幣首先趨于一致，而當(dāng)黃金體現(xiàn)出商品特性特征時(shí)則分離。至于何時(shí)體現(xiàn)出商品性何時(shí)體現(xiàn)出貨幣性的判斷和分析，在此暫不公布。

那么，為什么說(shuō)“失去歐元制衡的美元，將變得肆無(wú)忌憚”，并且，判斷“決戰(zhàn)結(jié)束之時(shí)，也是美元強(qiáng)勢(shì)終結(jié)之時(shí)，也是資源類(lèi)周期開(kāi)始之時(shí)”呢？

在3月底，我寫(xiě)了《“資源為王”

事實(shí)證明，5月，歐元反擊戰(zhàn)全面打響，當(dāng)5月10日總額為7500億歐元的救助計(jì)劃推出，幾乎所有的人都已經(jīng)毫不懷疑，5月的決戰(zhàn)已經(jīng)正式展開(kāi)。

一個(gè)簡(jiǎn)單的月份，包含了多少內(nèi)容！難的是提前做出判斷，且精確到月份之內(nèi)。

攻擊歐元與歐元保衛(wèi)戰(zhàn)的全面展開(kāi)，必然意味著美元的走強(qiáng)。誠(chéng)如我在博文中的判斷“在這一過(guò)程中，美元的強(qiáng)勢(shì)是順理成章的事情。”美元走強(qiáng)，資源品（貴金屬和糧食資源除外）調(diào)整，但是，這只是一個(gè)假象！要知道，此次美元的快速走強(qiáng)，并非是美元自身的原因，而是唯一能與它競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手處于奄奄一息的狀態(tài)，雖殊死拼殺，亦難逃武功盡廢之命襯托出來(lái)的。在此期間，美元必然走強(qiáng)，確切地說(shuō)，是“被走強(qiáng)”。在奧巴馬仍為就業(yè)問(wèn)題焦慮的時(shí)候，美元的快速走強(qiáng)并非他愿意看到的，盡管他一定會(huì)為重新看到美元霸主地位的重新確立和強(qiáng)化而欣喜。

美國(guó)需要時(shí)間。美元將來(lái)會(huì)更強(qiáng)，走得更遠(yuǎn)，但不是這一次一步到位的完成！美國(guó)承受不了！

美元的強(qiáng)勢(shì)周期很快就將走完，它需要一段弱勢(shì)幫助美國(guó)解決好當(dāng)下最迫切的問(wèn)題。投資者應(yīng)該靜心等待機(jī)會(huì)，因?yàn)椋涝氨蛔邚?qiáng)”的過(guò)程為低位建倉(cāng)資源品種提供了更好的條件。但對(duì)中國(guó)的殺傷力，也恰在新周期開(kāi)始之后的節(jié)點(diǎn)上：其一，歐元大幅度貶值，中國(guó)配置的歐元資產(chǎn)大幅縮水。其二，間接使人民幣相對(duì)歐元升值，抑制了中國(guó)相關(guān)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力。其三，美元緊隨其后的貶值，使得中國(guó)已經(jīng)全面展開(kāi)的大規(guī)模投資機(jī)會(huì)，需要支出更大的成本。輸入型通貨膨脹將嚴(yán)重困擾中國(guó)（我此前已經(jīng)對(duì)輸入型通貨膨脹與國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩共存的現(xiàn)象進(jìn)行分析）。其四，在先后廢掉與美元有競(jìng)爭(zhēng)力的英鎊、日元、歐元后，美元的趨勢(shì)將變得更加自如，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)更加艱難，不確定性更大。尤其是當(dāng)美元在歐元被廢武功后的走弱，有可能出現(xiàn)人民幣對(duì)美元和歐元升值的現(xiàn)象，中國(guó)出口雪上加霜，產(chǎn)能過(guò)剩的局面將更為艱難，加之比中國(guó)商品更有競(jìng)爭(zhēng)力的越南、泰國(guó)等東盟制造業(yè)的崛起，及阿拉伯國(guó)家的轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體有巨大崩潰危險(xiǎn)——這實(shí)際上等于間接廢掉中國(guó)的影響力。

隨后，在絞殺中國(guó)這一經(jīng)濟(jì)上的潛在對(duì)手的過(guò)程中，為了加速泡沫的破滅，美元將會(huì)走出真正意義上的令人瞠目的強(qiáng)趨勢(shì)。而在這次5月決戰(zhàn)而構(gòu)建起來(lái)的虛幻的強(qiáng)周期結(jié)束之時(shí)，就是資源為王

人們對(duì)紙幣的不信任感正在將“現(xiàn)金為王”這種陳舊的觀念送入垃圾箱——盡管它的忠實(shí)信徒還能由于短期的機(jī)會(huì)沾沾自喜——紙幣向資源品的流淌將成為歷史的必然。

需要強(qiáng)調(diào)的是，我所指的資源為王，不包括鋼鐵、鋁等產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的品種。資源為王的傳導(dǎo)路線(xiàn)，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書(shū)中提及的稀土等）的傳導(dǎo)，糧食同樣是我眼里的寶貴資源——在當(dāng)下它的資源特性比實(shí)物特性更醒目。黃色的金子指的是兩種：黃金和糧食。黃色的金子是貫穿周期間的主線(xiàn)。而這些都沒(méi)有黑色的金子走得更強(qiáng)更遠(yuǎn)！讓時(shí)間證明一切吧！隨著距離事實(shí)原來(lái)越近，人們會(huì)越來(lái)越清晰的懂得我的這種判斷的價(jià)值。

還需要強(qiáng)調(diào)的是，不要把資源尤其稀有資源當(dāng)成簡(jiǎn)單的商品，他們也將越來(lái)越顯現(xiàn)出貨幣特性——真正有遠(yuǎn)見(jiàn)的人會(huì)懂得我所表達(dá)的內(nèi)容。

我是一個(gè)比較謹(jǐn)慎的投資者，只做趨勢(shì)。2009年8月底，當(dāng)我從重倉(cāng)黃金（當(dāng)初我強(qiáng)烈看好黃金時(shí)，市場(chǎng)中蔑視黃金價(jià)值的聲音還是主流）調(diào)整到農(nóng)業(yè)板塊至今，已經(jīng)8個(gè)月，黃金類(lèi)股票現(xiàn)在剛剛回到我調(diào)倉(cāng)的位置，而所持糧食品種已走出新高。這實(shí)際上意味著投資資金效率的提升。這8個(gè)月，有許多誘惑，比如創(chuàng)業(yè)板的短期暴利，但我堅(jiān)持做看得見(jiàn)、摸得著的投資，不單純地追逐概念走。我永遠(yuǎn)把控制和防范風(fēng)險(xiǎn)放在

家可以通過(guò)比較，更好地作出分析判斷。再比如，我與郎咸平教授在《財(cái)經(jīng)郎眼：揭秘股指期貨》中的對(duì)話(huà)，里面提及了大量信息。談到了股指期貨后對(duì)中國(guó)股市形態(tài)的改變。此前股市一直圍繞鋼管舞跳，長(zhǎng)達(dá)半年多，等的就是股指期貨。在此前的至少三次演講中，我分析股指期貨推出后將有一波快速打壓洗盤(pán)，但通過(guò)調(diào)倉(cāng)依然可以規(guī)避，如農(nóng)業(yè)板塊之母的種子等（以后得空會(huì)講些調(diào)倉(cāng)技巧之類(lèi)的）。股指期貨的推出，打開(kāi)了上下通道，原來(lái)的區(qū)間將不復(fù)存在，或者說(shuō)，上限下限同時(shí)與保證金比例同等的變動(dòng)。調(diào)整幅度與保證金比例的問(wèn)題，實(shí)際上說(shuō)的主力廝殺的點(diǎn)位——必須讓一方全軍覆沒(méi)才可全身而退。這正是資本市場(chǎng)殘忍的一面，股指期貨放大了而不是縮小了風(fēng)險(xiǎn)，相信，再重新看“揭秘股指期貨”那個(gè)視頻，很多人會(huì)更多的感悟。關(guān)于這些東西，以后再專(zhuān)門(mén)寫(xiě)。

另外，由于幾位朋友來(lái)信詢(xún)問(wèn)，我也回答一下。我的確計(jì)劃2012年底或之前辭掉工作，且已坦誠(chéng)向上司講了想法。我想照顧好奶奶和父母，教育孩子，跟隨老師學(xué)古琴研究，讀書(shū)，做研究和投資。更想承包點(diǎn)土地（現(xiàn)在還沒(méi)有找到合適的地方），像我的長(zhǎng)輩那樣，吃自己種出的糧食和青菜。長(zhǎng)期目睹各種不平與不公，心里感到很累，遠(yuǎn)離塵囂，或者，更符合我的理想。除此，沒(méi)有任何其他意思。于2010年5月15日深夜

大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)（二版，此文嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載）

——投資（趨勢(shì)）總結(jié)之五

時(shí)寒冰

影響趨勢(shì)的因素有很多種（繁），但其中，最終能夠決定趨勢(shì)的關(guān)鍵性力量，往往源自一個(gè)最核心的因素（簡(jiǎn)）。

所謂的化繁為簡(jiǎn)，其實(shí)就是一個(gè)主導(dǎo)性因素的尋找過(guò)程——在主導(dǎo)性因素已經(jīng)存在的情況下——如果這個(gè)主導(dǎo)性因素是隱含的，這個(gè)過(guò)程就是一個(gè)推導(dǎo)過(guò)程。

現(xiàn)在，研究趨勢(shì)大致分為三個(gè)層次：

知》(簡(jiǎn)稱(chēng)23號(hào)文)，明確提出“建立和完善以經(jīng)濟(jì)適用住房為主的住房供應(yīng)體系”，按照23號(hào)文制定的住房供應(yīng)體系，城市80%以上的家庭是由政府向他們供應(yīng)經(jīng)濟(jì)適用房，而不是開(kāi)發(fā)商建造的商品房。開(kāi)發(fā)商建造的商品房只占大約10%。也因此，當(dāng)時(shí)的房?jī)r(jià)波動(dòng)很小。但是，2003年8月12日，由原建設(shè)部起草的《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的通知》(簡(jiǎn)稱(chēng)18號(hào)文)，把經(jīng)濟(jì)適用房由“住房供應(yīng)主體”悄悄換成了“具有保障性質(zhì)的政策性商品住房”，同時(shí)，把房地產(chǎn)業(yè)定性為“促進(jìn)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)投資增長(zhǎng)，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展”的“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)”。正是從18號(hào)文起，住房的公共產(chǎn)品特性被削弱，房?jī)r(jià)開(kāi)始飛速上漲。為什么？關(guān)鍵在于，18號(hào)文改變了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)。在23號(hào)文中，需要商品房的人群只占10%，而在18號(hào)文篡改經(jīng)濟(jì)適用房的定位之后，將有高達(dá)90%的人群需要通過(guò)商品房來(lái)解決居住問(wèn)題！把如此龐大的人群推向市場(chǎng)、推向少數(shù)既得利益集團(tuán)控制的市場(chǎng)，房?jī)r(jià)焉能不漲？！

在趨勢(shì)研究過(guò)程中，我深感自己金融知識(shí)的不足，遂上了一個(gè)在職金融學(xué)博士，不為一紙文憑，只為補(bǔ)充自己的知識(shí)短板。

當(dāng)從金融角度研究房地產(chǎn)的時(shí)候，我確信，我找到了另外一個(gè)推動(dòng)中國(guó)房?jī)r(jià)惡性上漲的根源：

2003年8月，由原建設(shè)部起草的18號(hào)文，悄悄篡改了經(jīng)濟(jì)適用房的定位，而在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，還有一個(gè)更大更核心的力量在左右房?jī)r(jià)大趨勢(shì)：

2003年7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為20.62萬(wàn)億元，到2005年3月26日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于切實(shí)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的通知》，即“老國(guó)八條”。而2005年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為26.5萬(wàn)億元。房地產(chǎn)調(diào)控聲中，房?jī)r(jià)為何持續(xù)上漲呢？下面的數(shù)據(jù)給出了答案：2007年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為40.34萬(wàn)億元。2007年與2003年相比，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長(zhǎng)了近一倍！

貨幣供應(yīng)量飛速增長(zhǎng)的情況下，讓房?jī)r(jià)下跌是絕不可能的。

再對(duì)比一組數(shù)據(jù)：

2007年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為40.34萬(wàn)億元。

2009年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為60.6萬(wàn)億元（比上年末增長(zhǎng)27.7%）。

短短兩年時(shí)間，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長(zhǎng)了20萬(wàn)億元！換句話(huà)說(shuō)，2007年到2009年兩年間增加的廣義貨幣供應(yīng)量M2，相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合！貨幣增速

之快前所未有！而2007年與2003年的4年中，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長(zhǎng)了20萬(wàn)億元（也是相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合）。換句話(huà)說(shuō)，從2003年到2009年，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2增加量相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合的兩倍！

在貨幣供應(yīng)量飛速增長(zhǎng)的情況下，房?jī)r(jià)的趨勢(shì)是顯而易見(jiàn)的——公眾出于對(duì)貨幣貶值的恐懼而買(mǎi)房，這個(gè)時(shí)候，房子不再是普通的房子，而變成了貨幣的一種存在形式——一種為了保值而被動(dòng)選擇的品種。在這種情況下，空置率、供應(yīng)等等，都不再起決定性作用——至少在貨幣飛速增發(fā)的前提下如此。

另一個(gè)更震驚的數(shù)據(jù)對(duì)比在下面：

2010年6月末，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為67.39萬(wàn)億元，折合9.9萬(wàn)億美元左右。2010年6月末，世界超級(jí)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)美國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)量M2是8.6萬(wàn)億美元。

中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2比美國(guó)整整高出1.3萬(wàn)億美元！中國(guó)的貨幣供應(yīng)總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)！而且，美國(guó)的M2包含非機(jī)構(gòu)貨幣市場(chǎng)共同基金，如果考慮到這個(gè)因素，中國(guó)的貨幣總量比美國(guó)還要多更多——注意，這是從絕對(duì)值比較的。別忘了：美國(guó)的GDP總量，是中國(guó)的3倍多，美國(guó)的人均GDP是中國(guó)的14倍多！

再看另外一組數(shù)據(jù)：

1990年，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為1.53萬(wàn)億元人民幣，2010年6月末，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為67.39萬(wàn)億元人民幣，20年間，M2增長(zhǎng)了44倍。

1990年，美國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為3.28萬(wàn)億美元，2010年6月末，美國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2是8.6萬(wàn)億美元。20年間，被全世界批評(píng)為濫發(fā)貨幣的美國(guó)M2增長(zhǎng)2.6倍，遠(yuǎn)低于中國(guó)（嚴(yán)格而言，需要考慮貨幣基數(shù)問(wèn)題和美國(guó)發(fā)達(dá)的金融衍生品對(duì)貨幣的放大效應(yīng)）。

上面的數(shù)據(jù)，可以幫你找出房?jī)r(jià)的趨勢(shì)，而數(shù)據(jù)同樣可以幫我們找出房?jī)r(jià)的漲幅。

中國(guó)的住房市場(chǎng)化改革始于1998年，1998年中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為10.45萬(wàn)億元（1990年，中國(guó)M2余額為1.53萬(wàn)億元），2007年為40.3萬(wàn)億元，2009年末達(dá)到60.6萬(wàn)億元，2010年6月末為67.39萬(wàn)億元。

2010年6月末與1998年相比，M2增長(zhǎng)了6.5倍，這就是我此前演講中多次提到的“六倍原理”。二三線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)在此次調(diào)控中保持堅(jiān)挺，甚至逆勢(shì)上漲，也源于此。

（以上數(shù)字對(duì)比，從專(zhuān)業(yè)角度來(lái)看，有不嚴(yán)謹(jǐn)之處，但為了直觀地說(shuō)明問(wèn)題，不再另外

加注。另外，有關(guān)貨幣發(fā)行量為何如此之大，增速為何如此之快，及未來(lái)貨幣供應(yīng)量的趨勢(shì)，及對(duì)投資市場(chǎng)和趨勢(shì)的影響，應(yīng)對(duì)措施等等不是此文所闡述內(nèi)容）。

因此，中國(guó)要真正抑制房?jī)r(jià)，首先應(yīng)該控制貨幣的供應(yīng)量。一邊增加貨幣供應(yīng)量，一邊要求抑制房?jī)r(jià)，是不可能完成的任務(wù)。要讓民眾有幸福感，過(guò)得有尊嚴(yán)，也必須確保人們持有的貨幣（財(cái)富）購(gòu)買(mǎi)力保持增長(zhǎng)而不是僅僅貨幣這種虛幻的符號(hào)增長(zhǎng)。

至于投資，無(wú)論什么投資，如果不考慮貨幣供應(yīng)量因素，就把握不住真正的趨勢(shì)。全球范圍內(nèi)的投資和趨勢(shì)把握亦然。當(dāng)然，僅考慮這一點(diǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。新周期與以往周期最大的不同在于影響因素和影響力量來(lái)源的復(fù)雜性，在于很多在外界看來(lái)莫名其妙的事件的次

大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì) ——投資（趨勢(shì)）總結(jié)之六

時(shí)寒冰

“兩個(gè)禮物，你要哪一個(gè)？”

面對(duì)諸如此類(lèi)的問(wèn)題，兒童會(huì)毫不猶豫地說(shuō)：“我都要！”

而很多成人則會(huì)從各個(gè)角度進(jìn)行比較，然后選擇一個(gè)，盡管你并沒(méi)有給他限定“只能選一個(gè)”的條件，但他在心中已經(jīng)為自己設(shè)置了那個(gè)條件。

大道至簡(jiǎn)的思維，歸根結(jié)底，就是重視常識(shí)，把復(fù)雜事物簡(jiǎn)單化的思維。對(duì)趨勢(shì)的判斷亦然——當(dāng)然，一些復(fù)雜的判斷僅靠這一點(diǎn)是不行的。比如，我2008年寫(xiě)的《中國(guó)怎么辦——當(dāng)次貸危機(jī)改變世界》對(duì)2010年歐元大決戰(zhàn)的推斷，及今年3月對(duì)“歐元大決戰(zhàn)具體時(shí)間——5月、決戰(zhàn)過(guò)程——不會(huì)持續(xù)很久、決戰(zhàn)目的——廢歐元影響力而非致其于死地”等等的系列判斷，及2008年對(duì)美元與黃金同步性特征的論斷，需要借助更系統(tǒng)的理論體系，但盡管如此，這些復(fù)雜的判斷仍然離不開(kāi)常識(shí)性思維。

常識(shí)性思維得出的判斷，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，足夠用了。

2010年5月16日，我在《大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)——投資總結(jié)之四》中寫(xiě)道：

“需要強(qiáng)調(diào)的是，我所指的資源為王，不包括鋼鐵、鋁等產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的品種。資源為王的傳導(dǎo)路線(xiàn)，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書(shū)中提及的稀土等）的傳導(dǎo)，糧食同樣是我眼里的寶貴資源——在當(dāng)下它的資源特性比實(shí)物特性更醒目。黃色的金子指的是兩種：黃金和糧食。黃色的金子是貫穿周期間的主線(xiàn)。而這些都沒(méi)有黑色的金子走得更強(qiáng)更遠(yuǎn)！讓時(shí)間證明一切吧！隨著距離事實(shí)原來(lái)越近，人們會(huì)越來(lái)越清晰的懂得我的這種判斷的價(jià)值。還需要強(qiáng)調(diào)的是，不要把資源尤其稀有資源當(dāng)成簡(jiǎn)單的商品，他們也將越來(lái)越顯現(xiàn)出貨幣特性——真正有遠(yuǎn)見(jiàn)的人會(huì)懂得我所表達(dá)的內(nèi)容。”

回過(guò)頭來(lái)，我所談及的板塊所對(duì)應(yīng)的個(gè)股，如今超過(guò)60%的都創(chuàng)出了歷史新高。

貴金屬黃金，在濫發(fā)貨幣成為世界性選擇的時(shí)候，必然走強(qiáng)。誠(chéng)如經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所言：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒(méi)有任何其他的東西可以取代它。”有關(guān)黃金的未來(lái)趨勢(shì)，以后覺(jué)得有必要時(shí)會(huì)專(zhuān)門(mén)論述。

我為什么強(qiáng)調(diào)“資源為王的傳導(dǎo)路線(xiàn)，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書(shū)中提及的稀土等）的傳導(dǎo)”呢？諸如稀土、鉭等等品種，一般與煤炭一起，被歸為黑色金子之列。在國(guó)際金價(jià)走強(qiáng)的情況下，強(qiáng)勢(shì)傳導(dǎo)必然在次貴金屬品種全線(xiàn)展開(kāi)，原因是，這些次貴金屬，比貴金屬的黃金具有更大的一個(gè)優(yōu)勢(shì)：工業(yè)用途。

我們知道，每年世界黃金供應(yīng)量的80％用在了首飾業(yè)上，工業(yè)用金占世界總需求量的比例連10％都不到。而次貴金屬很多都是用途非常廣泛的品種，隨便查詢(xún)一下諸如稀土、鉭這樣的金屬用途，你都會(huì)忍不住大吃一驚。因此，強(qiáng)勢(shì)力量一旦傳導(dǎo)到這個(gè)領(lǐng)域，工業(yè)價(jià)值+貨幣價(jià)值，其力度一定空前。

糧食同樣是一種寶貴的資源，甚至可以說(shuō)是更寶貴的資源。我將其與黃金一起，歸到黃色的金子當(dāng)中，原因即在此。

2008年10月，在次貸危機(jī)惡化的過(guò)程中，我開(kāi)始強(qiáng)力看好黃金，并在博客中明確寫(xiě)了出來(lái)。但從2009年8月起，我以黃金為核心的投資組合，變成以農(nóng)業(yè)等資源為核心的搭配。當(dāng)時(shí)的農(nóng)業(yè)是最不被看好的板塊，而國(guó)際金價(jià)繼續(xù)在上漲。但事實(shí)證明這種配置是符合市場(chǎng)趨勢(shì)的，在長(zhǎng)達(dá)一年的時(shí)間里，黃金類(lèi)股票價(jià)格大部分剛剛到達(dá)或超過(guò)我當(dāng)時(shí)調(diào)倉(cāng)的價(jià)格，個(gè)別的仍在下方，而糧食類(lèi)尤其我數(shù)次強(qiáng)調(diào)的種子類(lèi)品種，大部分創(chuàng)下了歷史新高。

這種調(diào)倉(cāng)的原因同樣是基于常識(shí)：國(guó)內(nèi)的投資品往往會(huì)變本加厲地超前反映某種利好因素，黃金類(lèi)股票在連續(xù)上漲6倍的情況下已經(jīng)完全透支了隨之而來(lái)的國(guó)際金價(jià)漲幅，二者之間需要有一段時(shí)間的背離。

那么，糧食類(lèi)尤其其核心種子板塊為何如此強(qiáng)勁？

答案就在常識(shí)中。去年的干旱連著今年的洪水，甚至沒(méi)有經(jīng)歷一個(gè)過(guò)渡期就完成了角色的轉(zhuǎn)換，而且今年的水災(zāi)幾乎全在糧食主產(chǎn)區(qū)。不僅中國(guó)，全球的多個(gè)糧食主產(chǎn)國(guó)糧食減產(chǎn)。另外還有轉(zhuǎn)基因種子肆虐因素，這是一個(gè)令人悲傷和憂(yōu)慮的因素，簡(jiǎn)短的話(huà)無(wú)法說(shuō)透??鑒于形勢(shì)的變化，我延長(zhǎng)了以糧食為核心的品種配置時(shí)間——外部環(huán)境的變化會(huì)影響到具體投資品的變化（而非大周期的變化），需要隨機(jī)應(yīng)變。比如，對(duì)于上證綜指下限的判斷，當(dāng)股指期貨推出后，在財(cái)經(jīng)郎眼中，與郎咸平教授一起做節(jié)目的時(shí)候，我即做了調(diào)整。2319的前期低點(diǎn)，與調(diào)整后的點(diǎn)位相差無(wú)幾。

同樣作為黑色金子的煤炭，在新周期中，連續(xù)受到發(fā)改委的價(jià)格管制，這種管制長(zhǎng)期看會(huì)導(dǎo)致更大力度的反彈，但短期看，它會(huì)影響人們對(duì)煤價(jià)將不得不在一定時(shí)間內(nèi)保持平穩(wěn)的

預(yù)期，這種預(yù)期將使其力量的釋放時(shí)間略微延長(zhǎng)，而絕不能改變其突破方向。

作為投資者，最重要的是把握大趨勢(shì)。關(guān)于新周期，我曾經(jīng)連續(xù)寫(xiě)了多篇文章，并強(qiáng)調(diào)不要以短線(xiàn)客的心態(tài)來(lái)看新周期。2010年6月8日，我在《值得重視的周期轉(zhuǎn)換》一文中寫(xiě)道：“在市場(chǎng)中充滿(mǎn)恐懼與困惑的時(shí)候，我要說(shuō)的是，盡管慣性的延續(xù)顯得陰森可怖，但伴隨著5月的漸行漸遠(yuǎn)，或許，更應(yīng)該關(guān)注機(jī)會(huì)，以與新周期共舞。”現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看看，那個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)中的氣氛是何等的恐懼和黑暗。

鑒于貨幣的超發(fā)沖動(dòng)難以抑制，以資源為主線(xiàn)的投資思路是相對(duì)安全的選擇。當(dāng)大盤(pán)在10%位置上下震蕩的時(shí)候，許多此前博文中提及的資源品所對(duì)應(yīng)的品種，大都走出了超過(guò)50%的強(qiáng)漲勢(shì)（有關(guān)新周期的這種奇怪特點(diǎn)，我早在上半年的演講中都已經(jīng)做過(guò)詳細(xì)分析）。

我需要再次強(qiáng)調(diào)，任何投資品都必須放在一個(gè)周期或區(qū)間內(nèi)來(lái)分析才有意義，因此，我此前寫(xiě)的周期分析問(wèn)題，都特別重視時(shí)間坐標(biāo)，離開(kāi)了時(shí)間坐標(biāo)的判斷，是沒(méi)有任何價(jià)值的。我是一個(gè)從實(shí)戰(zhàn)走出來(lái)的趨勢(shì)研究者，更注重趨勢(shì)的可操作性，而這種操作性必須通過(guò)周期的轉(zhuǎn)換與時(shí)間節(jié)點(diǎn)的對(duì)應(yīng)，才具有實(shí)際意義。

當(dāng)越來(lái)越多的人刻苦鉆研各種投資秘訣的時(shí)候，卻逐漸脫離常識(shí)。脫離常識(shí)的投資，仿佛隨波蕩漾的浮萍，既不知道自己身居何方，也不知道風(fēng)速、水流處于怎樣的趨勢(shì)當(dāng)中，所以，結(jié)果只能是成為趨勢(shì)中的玩物。

當(dāng)然，投資者也需要掌握一些基本的分析技巧和基本的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，以合理分配資金，以安全、穩(wěn)妥的組合，在市場(chǎng)中獲利。

附：黃色的金子——黃金、糧食；黑色的金子——稀土、鉭、銦等稀有金屬和煤炭；液體的金子——石油（油砂、油頁(yè)巖亦歸于此類(lèi)）、水。

說(shuō)明：1）本人所有大道至簡(jiǎn)系列文章都只是闡述一種分析方法，而非提供投資建議。2）最近一周博文更新會(huì)適當(dāng)快些。3）本人已在博客中明確聲明，不接受任何媒體采訪(fǎng)，請(qǐng)諒解。

大道至簡(jiǎn)：透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì) ——投資（趨勢(shì)）總結(jié)之七

時(shí)寒冰

金融衍生品的杠桿作用，決定著它在資本市場(chǎng)，往往起著助漲助跌的作用，尤其在金融衍生品推出之初（無(wú)論歐美還是日本），表現(xiàn)得更為明顯——盡管制度建立者的初衷或許并非如此。

因此，相關(guān)國(guó)家對(duì)金融衍生品的推出一般比較慎重。比如，日本，早在1951年就推出了融資融券業(yè)務(wù)，但直到1988年才正式推出股指期貨。日本當(dāng)年股指期貨的交易量數(shù)倍于現(xiàn)貨交易量，就連所謂套期保值者，也忍不住做起了投機(jī)，使得整個(gè)股指期貨為投機(jī)者所主導(dǎo)。這加劇了泡沫的凝聚。1989年12月29日，日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下39815點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，而后掉頭向下，截至今天也才9200多點(diǎn)，跌幅之慘烈，跌勢(shì)持續(xù)時(shí)間之久，史無(wú)前例。當(dāng)然，日本資本市場(chǎng)的沉浮與其在貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中的完敗相關(guān)，金融衍生品只是起到了助漲助跌的作用。

有關(guān)股指期貨對(duì)中國(guó)股市的影響，我與郎咸平教授在廣東衛(wèi)視財(cái)經(jīng)郎眼“揭秘股指期貨”一期節(jié)目（2010年4月25日首播）中有專(zhuān)題對(duì)話(huà)，雖不完整，但基本可知悉大概。

股指期貨與股票交易的區(qū)別有很多，最大的區(qū)別在于幾點(diǎn)：股指期貨是保證金交易制度，投資者可以“以小搏大”，是帶杠桿的，虛虧到一定程度，必須追加保證金，但可能由于在漲、跌停板位置爆倉(cāng)而無(wú)法斬倉(cāng)出局的情況，可謂“求死不能求生不得”，而股票是全額交易制度，即使虧損，也僅限于賬面資金；股指期貨是“T+0”交易，隨時(shí)可以開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)，而股票是“T+1”交易，頭一個(gè)交易日買(mǎi)的股票，只能在下個(gè)交易日或以后賣(mài)出；股指期貨在交割日要交割，而股票則可以長(zhǎng)久持有；股票市場(chǎng)只能先買(mǎi)后賣(mài)，而股指期貨市場(chǎng)可以先開(kāi)空倉(cāng)，既可以先買(mǎi)后賣(mài)，也可以先賣(mài)后買(mǎi)。

在中國(guó)推出商品期貨至今（尤其在期貨市場(chǎng)建立之初），曾發(fā)生多起“逼空”（居多）或“逼多”行情。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種非得逼死對(duì)方不可的現(xiàn)象呢？

我們知道，期貨是可以先開(kāi)空倉(cāng)，也可以先開(kāi)多倉(cāng)的，當(dāng)平倉(cāng)了結(jié)的時(shí)候，必須做相反的交易。比如，假設(shè)空單持有者要平倉(cāng)，必須掛買(mǎi)單，這就意味著，做空的一方要平倉(cāng)，反

而要助推價(jià)格向著有利于多頭的方向發(fā)展（在跌停板位置上獲利了結(jié)等情況除外）。空頭為了安全地抽身而退，同時(shí)也為了獲取更大的利益，會(huì)拼命向下砸盤(pán)，當(dāng)多頭資金跟不上時(shí)，就有爆倉(cāng)可能，多頭可能選擇賣(mài)出止損，多頭被動(dòng)斬倉(cāng)（賣(mài)出）的結(jié)果是，推動(dòng)趨勢(shì)更快、更深地下行，空頭可以完勝。

這顯然是空頭最樂(lè)意看到的情形。

反之亦然。

因此，期貨的這種特性決定了，行情的結(jié)束以另一方的完敗作為結(jié)束點(diǎn)，才能徹底地一了百了。

當(dāng)時(shí)，與郎教授一起做節(jié)目的時(shí)候，我談及的400點(diǎn)觀點(diǎn)，就是基于保證金被打爆的邏輯得出的。節(jié)目播出后，股指期貨的保證金比例就提高了，而且，期貨經(jīng)紀(jì)公司實(shí)際調(diào)整的比例更高，原來(lái)所談及的400點(diǎn)的幅度也隨之進(jìn)行了調(diào)整。

股指期貨是4月16日正式登場(chǎng)，起跑線(xiàn)是3399點(diǎn)。

3399 X 15% = 509.85點(diǎn)，但在實(shí)際交易中，不少期貨公司給的保證金比例是20%，如果以20%計(jì)算，則為3399 X 20% = 679.8點(diǎn)。

也就是說(shuō)，當(dāng)滬深300指數(shù)跌幅達(dá)到這個(gè)點(diǎn)位的時(shí)候，持有當(dāng)期交割合約的多方如果滿(mǎn)倉(cāng)操作，基本徹底爆倉(cāng)。

對(duì)照一下：

IF1005合約在4月16日的最高點(diǎn)位是3450，到5月21日交割日的收盤(pán)是2749.8點(diǎn)，3450-2749.8=700.2 與679.8點(diǎn)的測(cè)算竟然如此驚人的吻合！

這個(gè)吻合的背后，是多方在此輪被洗劫一空。

我此前多次強(qiáng)調(diào)，股指期貨推出后，是股指期貨影響股市而不是股市影響股指期貨，等到今年11月前后，兩者則是互相影響的關(guān)系，而不再是單向的。

在股指期貨推出后，它對(duì)中國(guó)股市的直接影響是，同時(shí)打開(kāi)了股市的下跌和上漲空間。我在2009年曾經(jīng)推斷，股市會(huì)在2900—3400一線(xiàn)，震蕩較長(zhǎng)時(shí)間，直到這個(gè)區(qū)別被股指期貨的推出打破為止。

當(dāng)時(shí)，在與郎咸平教授做節(jié)目之后，我調(diào)整了此前判斷的區(qū)間下限。2900-（2900 X 20%）= 2320點(diǎn)，而大盤(pán)的最低點(diǎn)是2319.74點(diǎn)，是更加驚人的吻合。在接近這個(gè)位置的時(shí)候，當(dāng)然是機(jī)會(huì)，因此，我在此前多次強(qiáng)調(diào)新周期的意義和價(jià)值所在。

當(dāng)股指期貨上漲的時(shí)候，與下跌時(shí)一樣，一般仍需把一方逼入絕境為終結(jié)點(diǎn)，這實(shí)際上使得趨勢(shì)的把握有了一個(gè)相對(duì)直觀的參照物。

需要說(shuō)明的是，逼空或逼多行情，并非每次都非常規(guī)則的出現(xiàn)，還有一種情況是，在一個(gè)區(qū)間內(nèi)震蕩而不突破，導(dǎo)致弱勢(shì)的一方看不清方向，盲目地追漲殺跌，左右斬倉(cāng)，招致虧損。至于這兩種情況的區(qū)分，不在本文探討范圍之內(nèi)。

另外，在跟郎咸平教授做那些節(jié)目的時(shí)候，我特別強(qiáng)調(diào)，不要搶籌碼。因?yàn)椋芍钙谪浲瞥銮埃芏嗳撕鲇撇幻骶屠锏纳?hù)投資者去搶權(quán)重股。這是一種不值得推敲的說(shuō)法。以中國(guó)石油為例，中國(guó)石油集團(tuán)持股數(shù)15816459.73，占總股本的86.42%。再如工商銀行：中央?yún)R金投資有限責(zé)任公持股11831671.61，占總股本的35.42%；中華人民共和國(guó)財(cái)政部持股11800617.40，占總股本的35.33%，兩者相加占總股本的70.75%。余剩的流通股即使搶走完，也不足以與他們抗衡，而且，在當(dāng)時(shí)背景下，用這種海量的資金去撬動(dòng)股指期貨這個(gè)剛剛推出的小盤(pán)，也根本不值得。

在當(dāng)時(shí)的背景下，由于受到國(guó)家貨幣政策及房地產(chǎn)政策的影響，能夠走得好的只能是小盤(pán)股（具體分析過(guò)程以后有機(jī)會(huì)再寫(xiě)），因此，在4月份做的那期節(jié)目中，我特別強(qiáng)調(diào)不要去搶籌碼，如果要做大盤(pán)股，也一定要是因?yàn)槠浔旧淼耐顿Y價(jià)值而非籌碼本身。

這一情況同樣在今年11月前后會(huì)發(fā)生變化。

做投資需要對(duì)一些常識(shí)有基本的了解，根據(jù)常識(shí)指導(dǎo)自己。

當(dāng)然，杠桿工具的密集推出（報(bào)道稱(chēng)央行將推出中國(guó)版CDS）往往意味著風(fēng)險(xiǎn)的放大，從超越投資范圍的角度來(lái)看，華爾街的那些人是不會(huì)讓這些杠桿閑置的。對(duì)此，我非常無(wú)語(yǔ)。我一直在關(guān)注華爾街的動(dòng)向，今年3月，我將金融大鱷們?nèi)婢褤魵W元的具體時(shí)間——5月，反復(fù)在博客中公布并強(qiáng)調(diào)，就是讓讀者與我一起驗(yàn)證。盡管如此，5月歐元狙擊戰(zhàn)全面激戰(zhàn)時(shí)的慘烈一幕，依然令人心有余悸。這一推斷對(duì)我而言這并非意味著成就感，而是深深的、深深的危機(jī)，華爾街在等待他們需要的杠桿工具一一到位，而今真的在一個(gè)個(gè)如愿以?xún)??

無(wú)知者無(wú)畏。

草民之憂(yōu)，輕如鴻毛。

本人所有大道至簡(jiǎn)系列文章都只是闡述一種分析方法，而非提供投資建議；所有分析結(jié)

果都是基于一種可能性推測(cè)，都是既有對(duì)的可能又有錯(cuò)的可能，只是，好的方法相對(duì)可以提高對(duì)的幾率，而好的方法無(wú)不源于常識(shí)。2010年9月7日

第二篇：時(shí)寒冰經(jīng)典語(yǔ)錄

時(shí)寒冰經(jīng)典語(yǔ)錄

人物簡(jiǎn)介：

時(shí)寒冰，字暖之。著名經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究專(zhuān)家、財(cái)經(jīng)評(píng)論家。《上海證券報(bào)》評(píng)論主編、首席評(píng)論員，中央電視臺(tái)特約評(píng)論員，鳳凰博報(bào)特約顧問(wèn)，中國(guó)財(cái)經(jīng)傳媒人聯(lián)盟特約觀察員。

時(shí)寒冰十多年來(lái)，潛心做趨勢(shì)研究，建立“利益分析法”體系，他站在民生的角度研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，一直為民生呼吁，提出了許多利國(guó)利民的可行性建議，并積極參與社會(huì)公益活動(dòng)，資助多名孩子讀書(shū)。

時(shí)寒冰經(jīng)典語(yǔ)錄

1,物化的世界是可悲可憐可憎的，如果孩子延續(xù)目前的理念，做一個(gè)金錢(qián)的奴隸，作為家長(zhǎng)，這將是何等悲哀的結(jié)果？

2,盡管，讀書(shū)在這個(gè)時(shí)代并不受到推崇，但它卻幾乎是打開(kāi)一片新天地的唯一捷徑。

3,救救孩子，讓孩子本著自己的興趣多讀書(shū)吧！

4,媒體披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，每年，中國(guó)人用于書(shū)報(bào)消費(fèi)的紙張人均10公斤，美國(guó)是146公斤；中國(guó)人均購(gòu)書(shū)開(kāi)支4美元，美國(guó)為120美元；中國(guó)人均消費(fèi)圖書(shū)0.7本，日本則是30本……

5,內(nèi)幕交易問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)的損害非常大的。而我們國(guó)家，監(jiān)管力度還不夠。

6,但現(xiàn)實(shí)往往與構(gòu)想中的目標(biāo)存在著巨大反差，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下，要做美夢(mèng)，很容易陷于一場(chǎng)騙局之中。

7,作為一位長(zhǎng)期為民生呼吁的人，面對(duì)現(xiàn)實(shí)，我很無(wú)奈，很悲傷……

8,說(shuō)不清是哪本書(shū)影響了我的追求和命運(yùn)，唯有感恩，感恩于那個(gè)時(shí)候讀到的每一本書(shū)。

9,如果一個(gè)國(guó)家窮得只剩下房子，如果一個(gè)國(guó)家的人民起早貪黑地操勞就是為了擁有一套房子，如果一個(gè)國(guó)家窮途末路到只有靠掠奪性十足的房地產(chǎn)才能維持增長(zhǎng)，支撐這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能夠持續(xù)的能力在哪里？民眾失去的歸宿感又將在何時(shí)才能找回？

第三篇：月總結(jié)

轉(zhuǎn)眼間，2016年就要揮手告別了，在這新年來(lái)臨之際，回想自己半年多所走過(guò)的路，所經(jīng)歷的事，沒(méi)有太多的感慨，沒(méi)有太多的驚喜，沒(méi)有太多的業(yè)績(jī)，多了一份鎮(zhèn)定，從容的心態(tài)。

在這10個(gè)月多的時(shí)間里有失敗，也有成功，遺憾的是;欣慰的是;自身業(yè)務(wù)知識(shí)和能力有了提高。首先得感謝公司給我提供了那么好的工作條件和生活環(huán)境，有那么好的，有經(jīng)驗(yàn)的老板給我指導(dǎo)，帶著我前進(jìn);他們的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)讓我們終生受益，從他們身上學(xué)到的不僅是做事的方法，更重要的是做人的道理，做人是做事的前

從2月開(kāi)始進(jìn)入公司，不知不覺(jué)中，一年的時(shí)間一晃就過(guò)了，在這段時(shí)間里，我從一個(gè)對(duì)產(chǎn)品知識(shí)一無(wú)所知的新人轉(zhuǎn)變到一個(gè)能獨(dú)立操作業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)員，完成了職業(yè)的角色轉(zhuǎn)換，并且適應(yīng)了這份工作。業(yè)績(jī)沒(méi)什么突出，以下是一年的工作業(yè)務(wù)明細(xì)：

進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)，每個(gè)人都要熟悉該行業(yè)產(chǎn)品的知識(shí)，熟悉公司的操作模式和建立客戶(hù)關(guān)系群。在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和實(shí)際工作中，如何定位市場(chǎng)方向和產(chǎn)品方向，抓重點(diǎn)客戶(hù)和跟蹤客戶(hù)，如何在淡旺季里的時(shí)間安排以及產(chǎn)品有那些，當(dāng)然這點(diǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，應(yīng)該不斷的學(xué)習(xí)，積累，與時(shí)俱進(jìn)。

在工作中，我雖有過(guò)虛度，有過(guò)浪費(fèi)上班時(shí)間，但對(duì)工作我是認(rèn)真負(fù)責(zé)的。經(jīng)過(guò)時(shí)間的洗禮，我相信我會(huì)更好，俗話(huà)說(shuō)：只有經(jīng)歷才能成長(zhǎng)。世界沒(méi)有完美的事情，每個(gè)人都有其優(yōu)缺點(diǎn)，一旦遇到工作比較多的時(shí)候，容易急噪，或者不會(huì)花時(shí)間去檢查，也會(huì)粗心。工作多的時(shí)候，想得多的是自己把他搞定，每個(gè)環(huán)節(jié)都自己去跑，、我要改正這種心態(tài)，再發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)：貿(mào)易知識(shí)，學(xué)習(xí)接受。不斷總結(jié)和改進(jìn)，提高素質(zhì)。

第四篇：月總結(jié)

教學(xué)月檢總結(jié)

本學(xué)期學(xué)校教導(dǎo)處加強(qiáng)了對(duì)教師教學(xué)行為規(guī)范的管理，本月2號(hào)教務(wù)處組織教研組對(duì)各位教師的教學(xué)常規(guī)進(jìn)行了本學(xué)期的第二次檢查。本次檢查每個(gè)教師都很重視，做了充分的準(zhǔn)備，檢查結(jié)果讓人滿(mǎn)意。

一、檢查重點(diǎn)：

手寫(xiě)教案，共性教案，補(bǔ)充習(xí)題，同步練習(xí)

二、優(yōu)點(diǎn)：

在檢查中發(fā)現(xiàn)有很多值得肯定的地方。

1、備課細(xì)致，力求完美。（1）手寫(xiě)教案：

從手寫(xiě)教案中能看出老師們都對(duì)教材做了一定的研究。教案書(shū)寫(xiě)認(rèn)真，內(nèi)容充實(shí)且具有層次，比如韋香芹老師、李錦梅老師、毛惠老師。各位老師能利用好調(diào)整欄，根據(jù)各班教學(xué)情況做出了具體調(diào)整補(bǔ)充，比如毛惠老師、喬書(shū)琴老師和程曉娟老師。（2）共性教案：

每位教師都能認(rèn)真分析教案，并針對(duì)書(shū)本內(nèi)容對(duì)教案做出相應(yīng)的增刪調(diào)整。更有部分教師能根據(jù)三年級(jí)學(xué)生的心理及接受能力的特點(diǎn)對(duì)教案做出與針對(duì)性的調(diào)整，還有一些老師在教案中提出的教學(xué)方法具有很高的操作性，比如韋香芹老師和喬書(shū)琴老師。

（3）在教學(xué)反思反方面大部分老師寫(xiě)的都很好，能做到每單元都有反思并且反思內(nèi)容緊貼課堂實(shí)際教學(xué)，真實(shí)反映了課堂中的各種問(wèn)題，真正得到了反思的效果。

2、作業(yè)批改及時(shí)規(guī)范：

每個(gè)老師都及時(shí)且認(rèn)真的批改了每次作業(yè)，真正做到了有做就有收，有收就有改。練習(xí)冊(cè)更是每個(gè)課時(shí)都有等地和日期。老師們批改符號(hào)都很規(guī)范，每次作業(yè)都有等地和日期并且有鼓勵(lì)性語(yǔ)言和符號(hào)。三年級(jí)目前只有補(bǔ)充習(xí)題和同步練習(xí)，但老師們批改的十分認(rèn)真，鼓勵(lì)性語(yǔ)言多。

三、存在的問(wèn)題：

1、教案調(diào)整增多刪少。每個(gè)老師每課時(shí)多有三處以及以上的增加，但刪減的地方較少，但這和二年級(jí)的實(shí)際情況也有一定的關(guān)系教學(xué)內(nèi)容較簡(jiǎn)單，教案中需要?jiǎng)h減的地方確實(shí)不多，而老師們?cè)黾拥囊恍┙虒W(xué)環(huán)節(jié)恰恰很有必要。

2、教學(xué)反思形式多于內(nèi)容。有少部分老師的教學(xué)反思有些脫離實(shí)際課堂教學(xué)，形式大于實(shí)際內(nèi)容，沒(méi)有真正達(dá)到反思的效果。總的來(lái)說(shuō)這次檢查的結(jié)果還是很讓人滿(mǎn)意的，能看出每個(gè)老師對(duì)待教學(xué)工作的認(rèn)真和嚴(yán)謹(jǐn)。當(dāng)然也暴露出了一些問(wèn)題，希望通過(guò)這次檢查促進(jìn)老師們更好的落實(shí)教學(xué)“五認(rèn)真”工作。

2016年3月22日

教學(xué)常規(guī)月活動(dòng)總結(jié)

“常規(guī)立校，質(zhì)量興校”是我校的辦學(xué)思路。教學(xué)常規(guī)是教師開(kāi)展各項(xiàng)教學(xué)活動(dòng)的基本準(zhǔn)則，是有效提高教育教學(xué)質(zhì)量的保證。為使各項(xiàng)教學(xué)常規(guī)要求落實(shí)到實(shí)處，范公小學(xué)在9月份開(kāi)展了“教學(xué)常規(guī)管理月”活動(dòng)。

一、學(xué)習(xí)發(fā)動(dòng)

首先引領(lǐng)廣大教師認(rèn)真學(xué)習(xí)了《課程標(biāo)準(zhǔn)》、《龍新小學(xué)教學(xué)常規(guī)》和《龍新小學(xué)教學(xué)管理規(guī)范》，以高效、創(chuàng)新為主題，以學(xué)習(xí)、研究、創(chuàng)造性的落實(shí)教學(xué)常規(guī)為活動(dòng)重點(diǎn)，深入細(xì)致地開(kāi)展了工作，把“教學(xué)常規(guī)月”變成了一次學(xué)習(xí)、反思和創(chuàng)新實(shí)踐的平臺(tái)，切實(shí)提高了活動(dòng)的實(shí)效性。

二、組織落實(shí)

1、理念引領(lǐng)。為了從根本上改變現(xiàn)狀，鼓勵(lì)教師認(rèn)真?zhèn)涑鰝€(gè)性課，構(gòu)建高效課堂。通過(guò)本次活動(dòng)的開(kāi)展，將對(duì)該校教師爭(zhēng)創(chuàng)“三好一星”、教師專(zhuān)業(yè)成長(zhǎng)起到指導(dǎo)作用。“教學(xué)常規(guī)管理月”活動(dòng)的舉行，為進(jìn)一步提高教育教學(xué)質(zhì)量保駕護(hù)航，“三好一星”與教師專(zhuān)業(yè)成長(zhǎng)的報(bào)告，猶如一場(chǎng)及時(shí)雨，讓教師們更加清楚地知道：課要體現(xiàn)自己的個(gè)性，沒(méi)有個(gè)性的課堂不是好課，沒(méi)有個(gè)性的教學(xué)不是好的教學(xué)。

2、集體學(xué)習(xí)。本月理論學(xué)習(xí)主要包括《課程標(biāo)準(zhǔn)》、《龍新小學(xué)教學(xué)常規(guī)》和《龍新小學(xué)教學(xué)管理規(guī)范》。本學(xué)期教育理論的學(xué)習(xí)教導(dǎo)處制定每月統(tǒng)一學(xué)習(xí)的部分內(nèi)容，其中包括教學(xué)視頻、名師教學(xué)設(shè)計(jì)等，在教研組中集體學(xué)習(xí)并寫(xiě)出學(xué)習(xí)心得。其他時(shí)間由教師根據(jù)個(gè)人情況進(jìn)行自主學(xué)習(xí)并寫(xiě)出學(xué)習(xí)心得。

3、具體做法

“教學(xué)常規(guī)活動(dòng)月”以全縣爭(zhēng)創(chuàng)“三好一星”活動(dòng)為契機(jī)，重點(diǎn)檢查備課、上課、教學(xué)反思、作業(yè)布置與批改。檢查分統(tǒng)檢和抽檢兩種形式，檢查工作由教導(dǎo)處策劃，各級(jí)部負(fù)責(zé)落實(shí)。學(xué)校教導(dǎo)處在活動(dòng)期間至少檢查所有教師的教案一次，每周聽(tīng)課五節(jié)以上，盡量全校教師的課分層次都聽(tīng)一次；作業(yè)統(tǒng)檢不少于一次，抽檢不少于兩次。級(jí)部主任和教研組長(zhǎng)在活動(dòng)期間檢查本科組教師教案一次，每周聽(tīng)課三節(jié)以上，作業(yè)統(tǒng)檢不少于一次，抽檢不少于兩次。

（1）推門(mén)聽(tīng)課。在“教學(xué)常規(guī)管理月”，學(xué)校教導(dǎo)處、各級(jí)部主任及各科教研組長(zhǎng)采取推門(mén)聽(tīng)課的方式，隨堂聽(tīng)課，根據(jù)課前準(zhǔn)備、教態(tài)、教學(xué)方法、教學(xué)過(guò)程、課堂氣氛、學(xué)生反饋、作業(yè)布置、板書(shū)、備課等，教導(dǎo)處、各科教研組長(zhǎng)按計(jì)劃分步了解科組內(nèi)教師的教學(xué)實(shí)際情況，并寫(xiě)出本月自己對(duì)當(dāng)前課堂教學(xué)工作的分析報(bào)告，與教師一起解決教學(xué)中存在的問(wèn)題。

（2）檢查備課。主要是檢查網(wǎng)上備課。隨時(shí)抽檢教案，主要檢查個(gè)人備課情況、教學(xué)目標(biāo)、重難點(diǎn)、教學(xué)過(guò)程、作業(yè)設(shè)計(jì)、板書(shū)設(shè)計(jì)、教學(xué)反思等。

（3）作業(yè)檢查。一方面檢查教師布置作業(yè)的質(zhì)和量、批改是否及時(shí)、認(rèn)真，另一方面檢查學(xué)生作業(yè)的書(shū)寫(xiě)是否規(guī)范等。

4、教學(xué)反思。本學(xué)期要求教學(xué)反思不少于50%，反思要貼近自己的課堂，嚴(yán)禁抄襲他人或從網(wǎng)上下載。每篇反思分為成功之處、不足之處、改進(jìn)措施三方面內(nèi)容，使教師能夠全方面剖析自己的課堂教學(xué)。

三、存在問(wèn)題：

1、部分教齡較長(zhǎng)的老師對(duì)常規(guī)月的意義認(rèn)識(shí)不夠。

2、部分老師對(duì)課標(biāo)認(rèn)識(shí)不夠，課堂上師生對(duì)話(huà)較多。

3、部分教師現(xiàn)代教育手段缺乏。

4、對(duì)公開(kāi)課的反思及運(yùn)用不夠。

5、作業(yè)還是機(jī)械地抄寫(xiě)。

在具體活動(dòng)中僅僅有教師的努力是不夠的，提高教學(xué)質(zhì)量必須充分發(fā)揮學(xué)生的主體地位。因此，在抓好教師備課、上課、作業(yè)布置與批改、輔導(dǎo)、聽(tīng)評(píng)課等各項(xiàng)常規(guī)工作的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)進(jìn)行學(xué)生各項(xiàng)學(xué)習(xí)常規(guī)的指導(dǎo)與培養(yǎng)。

2016年4月28日

教學(xué)月檢總結(jié)

龍

新

小

學(xué)

教學(xué)常規(guī)月活動(dòng)總結(jié)

龍

新

小

學(xué)

第五篇：月總結(jié)

月度工作總結(jié)

部門(mén)名稱(chēng)：××項(xiàng)目部項(xiàng)目經(jīng)理：

1.項(xiàng)目部工作進(jìn)展及計(jì)劃執(zhí)行情況；

⑴ 本月實(shí)際回款（針對(duì)BT項(xiàng)目）

⑵ 下月資金預(yù)算（分包方付款、分工方付款）

⑶ 已完工程量

⑷ 項(xiàng)目部人員出勤情況

⑸ 質(zhì)量、安全、進(jìn)度、經(jīng)濟(jì)

2.工作中存在的問(wèn)題或困難；改進(jìn)所在部門(mén)工作的建議和意見(jiàn)

3.整改措施

4.下月工作工作計(jì)劃

5.其他需要報(bào)告的事項(xiàng)

（備注：本月總結(jié)需在每月25日之前匯總至工程部趙青處，到時(shí)不另行通知）