第一篇：不破不立,媒體與行業大佬互聯網金融發聲

不破不立，媒體與行業大佬互聯網金融發聲

在近兩個月以來，爆雷的平臺就有近百家，超過了今年前五個月的總和。這次危機應該是我國網貸行業自從誕生以來，遭遇的一次重大的行業危機。P2P行業受到此次平臺爆雷的沖擊后，整個大環境都受到了很大沖擊，無論是從業者還是投資者的信心都大大降低。

這一次網貸行業最需要密切關注的風險點是什么呢?一些投資人或平臺跟隨互聯網金融的熱潮，在無任何資質和文件的情況下，前期平臺野蠻生長，于投資人的切身利益不管不顧，有很多違背行業的基礎共識，甚至是職業道德的行為，這些不合規范的問題平臺出現問題之后，很多大眾和投資人的眼光也會不自覺的拉到正規經營的平臺上，從而也導致一些投資人和民眾對所有的P2P平臺信任度降低。

再是，很多借款人認為，只要說平臺爆雷了，自己和這個平臺之間的債務就不需要償還，這種思想和行為無疑加劇了網貸平臺的經營壓力。在網絡媒體端，一些媒體和報道對于網貸的言論，對于其中的一些負面信息進行了大量的報道，并在報道中有一些不實的解讀，無意間增長了很多投資人的恐慌情緒，也讓借款人產生了觀望態勢和逾期不還的行為。

其實無論是平臺自身還是網貸的相關自媒體，一個是給大眾提供借貸的平臺，一個是資訊媒體平臺，都不能脫離一個字“真”。

在P2P平臺極不穩定的七月，很多問題平臺相繼倒下后，行業的不穩定讓互聯網金融的大佬們坐不住了，紛紛出來聲援P2P行業，宜人貸、PPmoney萬惠集團、點融、團貸網等。（徽金貓）他們一致認可的是，合規發展是所有網貸行業期盼的，也希望這次行業的“洗牌”，能去糟粕取精華，為廣大的金融消費者提供一個健康的、合規、可持續的金融服務，讓行業的未來更加值得期待。（徽金貓）

再是，前幾天來自央媒人民日報和新華社對網貸行業的簡單回顧、分析與總結，可以說讓投資者們透過問題看本質，至少能更加正面正確的認識網貸這個行業，就像文中提到的“網貸行業度過‘火爆期’，也因為個別極端事件遭受過質疑。隨著市場規模逐漸擴大，行業風險累積，市場跌宕起伏。” 不少平臺在建立之初就具有風險基因，這種情況下對于借款人、出借人的利益保障都是很大的問題。

網貸行業需要企業自身嚴格的風險管理措施做得極為嚴密，及時保障平臺的管理體系不出問題，也是保障出借人、借款人的利益。再者是各部分的監管不能松。（徽金貓）早日出臺相關規范法律，約束行業平臺使平臺能夠朝著健康安全的方向發展，為廣大互聯網金融使用者提供一個安全的環境。

徽金貓小編認為：行業的陣痛不會一直持續，在相關部門監管和平臺對風控更嚴密的措施下，引導互聯網普惠金融健康發展，最終服務于大眾。

第二篇：2017互聯網金融行業分析報告

2017互聯網金融行業分析報告 數據能力：互聯網巨頭發展金融最大優勢

數據金融：金融的本質是數據，以及基于數據的建模和風險定價。互聯網公司及科技公司擁有海量用戶數據，有機會借由數據挖掘和建模，成為傳統金融公司之外的數據金融新貴。全球互聯網上市公司總市值約2萬億美金，而金融市場規模則在300萬億量級。

中國傳統銀行的征信記錄僅覆蓋總人口的35%，遠低于互聯網52%的覆蓋率。互聯網巨頭擁有了極大的數據先發優勢。雖然中國的央行征信及傳統金融業務數據不對互聯網公司開放，但豐富的社交、線上消費及轉賬行為數據能夠在風控和征信中發揮巨大作用。

據CNNIC統計，截止2016年底，我國網民規模達7.31億，手機網民占比達95.1%，其中手機支付用戶達到4.7億。隨著中國移動互聯和移動支付滲透率的不斷提高，網民在互聯網上留下的數據蹤跡成指數級增長，這些數據不僅包括了基本的實名制用戶信息，更重要的是體現了用戶的消費歷史、社交行為、生活開支甚至是理財偏好。

螞蟻金服和騰訊金融擁有自己的征信數據來源和技術，使其能夠繞開傳統金融，獨立解決陌生人交易場景中的身份及違約風險評估問題。在數據金融的競爭格局下，互聯網巨頭將首先受益數據優勢帶來的用戶價值增長。

隨著移動支付成為大眾習慣，互聯網金融規模保持著高速上漲，截至2016年，中國互聯網金融總交易規模超過12萬億，接近GDP總量的20%，互聯網金融用戶人數超過5億，位列世界第一。

相對的是，銀行卡和傳統金融網點的重要性被不斷削弱。銀行卡是我國傳統金融機構觸及客戶的主要產品，然而隨著電子支付的爆發，銀行卡的吸引力不斷減弱，手機號實名制和生物身份驗證為互聯網金融提供了與傳統銀行卡相同等級的安全保障，網絡資管規模將在一段時間內保持高速增長。

目前全球27家估值不低于10億美元的金融科技獨角獸了中，中國企業占據了8家，融資額達94億美元。中國互聯網金融服務市場規模巨大，增速較高，有望成為互聯網公司的下一金礦，在數十億市場空間里，數字金融巨頭已經出現雛形。

另一方面，經過了幾年的高速發展，阿里、騰訊等 互聯網頭部公司具有了穩定的市場地位和可觀的市值規模。對互聯網龍頭公司來說，線下商業模式向線上搬遷所帶來的紅利在消退，未來的增長是決定公司戰略的重要因素。

經過了近6年的高速增長，截止2016年底，中國移動互聯網月度活躍用戶數量已經突破了10億大關，但同比增長持續放緩，IOS設備不增反降。另外一方面，規模型APP（MAU大于1萬）的數量在2015年達到頂峰后，在16年開始下滑，但頭部 APP（千萬級以上）數量仍在持續增加。在新用戶增長乏力的局面上，頭部APP實際上在持續收割中部APP的用戶，互聯網市場寡頭化的趨勢越來越明顯。

隨著移動互聯的滲透率達到網民總數的95.1%，人口紅利逐漸減退，移動互聯網正從增量模式轉入存量模式。增量流量的枯竭，迫使互聯網公司改變一貫以來依靠流量的粗放模式，而更多的依靠增值服務，對存量流量進行再獲取，管理和商業化成為互聯網巨頭的主要著眼點。

對于互聯網和科技巨頭而言，金融市場顯然是具備足夠體量和盈利能力的潛在市場，基于個人客戶和小商戶的數據挖掘和逐漸積累沉淀的風險定價能力有希望成為其在金融領域的競爭優勢。我們判斷，數據金融可能在互聯網盛宴的下半場綻放光彩。

中國互聯網巨頭以支付為入口，以數據為底層支持，基于大數據的理財產品、信貸、保險等的設計、發行、分銷；嵌入場景的消費金融和供應鏈金融；以區塊鏈、云計算為代表數據金融技術能力的輸出，綜合來看，數據金融初具雛形。互聯網巨頭的獲客成本持續低于傳統金融機構，逐漸成熟的互聯網征信體系將進一步釋放巨大的金融衍生場景，互聯網巨頭重構金融的機會正在到來。

與傳統的征信數據相比，互聯網數據能夠更全面地反映用戶消費及資金狀況，海量數據在互聯網各項平臺中不斷積累，信用生態合作者也可以提供后續反饋，形成新的行為和交易數據回路，在反饋中不斷更新個人征信狀況。

深度契合需求，互聯網金融增量市場空間巨大

需求端：個人客戶和小商戶對金融服務的需求持續存在。傳統金融公司很難滿足長尾曲線中后部客戶對于金融服務便利性、可得性和性價比的需求。互聯網公司依靠龐大用戶基礎、用戶數據持續跟蹤分析和渠道優勢，對更大范圍的客戶進行信用評估和金融服務，如京東金融等。中國個人消費貸款余額在4萬億量級，長期有望增長至10萬億以上，對應高達數千億的利息收入。綜合考慮保險、投資、眾籌等其他業務，個人金融服務市場空間有望達萬億規模。數據金融公司有機會在增量市場中占據較大份額。

據央行統計，目前傳統的金融機構對國內個人征信的覆蓋率僅為28%，而美國個人征信市場的覆蓋率為92%，以FICO信用分為主要依據的美國個人征信系統已經有了十多年歷史，而央行的征信系統還存在查詢難、記錄少、個人信息在不同銀行割裂等情況。

作為個人金融業務發展的基石，個人征信數據是衡量個人風險和金融服務定價的最關鍵要素。在個人信貸數據偏少的情況下，我國傳統金融機構無法對長尾用戶進行其他維度的數據交叉驗證、分析，導致了個人金融服務市場存在大量空白，需要互聯網巨頭及科技公司進行填補。

長期以來，中國的傳統金融服務局限于以抵押為主的工業制造業和房屋貸款。2010年開始，隨著電商及O2O產業的迅速成長，房貸在消費信貸中所占的比例不斷降低，消費金融比重不斷提高。

我們認為，伴隨著消費升級的大趨勢，中國居民對信貸業務的需求從房貸車貸為主，擴大到日常消費的方方面面（數碼產品、出行、日用品、教育、醫療美容等）。由互聯網公司主導的，嵌入電商場景的互聯網消費金融業務（分期、小額無抵押信用貸款）在很大程度上推動了這一趨勢。我們預計個人金融服務市場將隨著第三方支付的普及進一步增長，個人消費金融市場潛力巨大。

從金融市場規模來看為，中國居民可投資資產規模持續上升（年化增速為18%左右），2015年居民可投資資產規模為181萬億，資產結構中僅為35%的金融產品（發達國家金融為產品比例為60%-70%），提升空間巨大。另外，中國居民的消費需求保持強勁的增長。

2015為個人消費信貸余額為18.95萬億，年化增速為23%。截止2016年，中國消費性貸款余額的有占比只有20%左右，與歐美發達國家的50%左右的比例相比，有著明顯的差距。經初步測在算，國內互聯網金融服務的收入空間在2萬億左右。

C端的金融需求金字塔可分為基礎的支付，中層的信貸、消費金融及頂層的投資理財三個層次。互聯網巨頭從電商、社交等入口全面進入第三方支付、征信、小貸、理財等領域，并朝著垂直領域不斷縱深發展。

流量入口帶來的場景和數據優勢，使得互聯網巨頭迅速切入支付和征信兩大底層金融功能。在中國市場以騰訊和螞蟻金服、京東金融為代表的一系列互聯網公司在金融領域快速探索。

憑借支付寶占領第三方支付入口后，螞蟻金服依托電商平臺積累的海量數據，助力金融產品定價與風險控制。螞蟻借唄（純信用個人貸款）2016年用戶數達到1000萬，放款規模為3000億元。2016年雙十一支付寶全天完成支付10.5 億筆，“花唄” 占20%，我們估計花唄2017年放款規模在1-2萬億左右。源于支付寶資金沉淀和理財屬性的余額寶，目前資產規模超過一萬億，理財規模年化增速超過30%。

云計算將支付寶每秒支付能力提升到了8.59萬筆，遠超VISA（1.4萬筆）等國內外金融機構。依托于淘寶、阿里巴巴和天貓三個電子交易平臺，螞蟻金服獲取了海量的交易數據和消費行為數據，在此基礎上，整個螞蟻金服搭建起了基于信用體系的金融業務帝國。

目前，憑借著覆蓋長尾用戶的消費數據和用戶畫像能力，每筆網上交易的成本降到了2分錢以下，遠低于傳統銀行，保證了各種普惠金融業務順利開展。數據的優勢使得螞蟻金服的產品研發和差異化定價能力顯著高于傳統的保險及基金銷售網點。

中美互聯網金融路徑不同，中國盈利模式剛剛起步

資料顯示，2016年共有4.5億賬戶使用支付寶，而海外支付巨頭PayPal的活躍賬戶僅有1.97億，支付寶超PayPal成為全球最大的第三方支付公司，2015年支付寶的資金支付總額達到9310億美元（根據花旗研究院數據），而PayPal為2817億美元，支付寶在活躍用戶及使用頻次數據都遠超PayPal，但螞蟻金服的現階段營收遠低于PayPal，ARPU提升空巨大。

從收入結構來看，螞蟻金服國內支付服務收入占總收入比例達到40%以上，小微借貸收入占比達18%，天弘基金收入占比17%，托管利息收入17%，螞蟻金服支付規模大，但盈利水平低于PayPal。個人借貸相關費用已經成為 PayPal和螞蟻金服的重要業務內容（12%vs18%），但消費金融和個人信貸產品為PayPal每年帶來86.4億收入，而螞蟻金服的相關服務在收入在60億左右，支付寶憑借著更高的用戶基數和更多的線下支付場景，我們認為未來盈利空間巨大。

與支付寶不同的是，PayPal并沒有向全牌照的金控集團轉型，而是建立了獨樹一幟的情景電商模式和全方位的內嵌式支付入口，徹底改變傳統電商的游戲玩法，極大提高潛在用戶轉化率。憑借市場第一的用戶消費轉換率，PayPal得到了很高的交易傭金作為回報。

我海外互聯網巨頭在基礎的支付和電商層面不斷開發，為傳統商家和銀行卡提供網絡支付和電商入口，本身并不擁有資管、銀行等牌照類業務。底層的支付和消費功能正在成為如Facebook、PayPal等巨頭進一步提升廣告、交易收入，開發ARPU值的法寶。老牌支付巨頭Paypal通過一系列的收購和投資，將自己的支付入口擴大至所有的社交應用和主流內容網站。目前PayPal不僅能提供移動支付、轉賬、信貸功能，更重要的它正在全面向情境電商平臺轉型。去年九月PayPal收購了Modest，獲得了情境電商的所有關鍵技術：在不同應用場景植入購買按鈕，創建app，管理訂單等。

PayPal的移動電商平臺以及Braintree后臺支付的全閉環支持能在用戶瀏覽圖片、網頁和郵件時擁有全面嵌入式購物體驗，用戶目光所及之處，都可以一鍵購買，大大提高了電商用戶的轉化率和消費規模。該業務目前正在內測，有望成為PayPal新的增長點。PayPal也將是緊接Stripe推出Relay后第二個提供情景電商平臺服務的公司。

在美國，傳統理財產品、中小企業信貸、保險等均有成熟的金融巨頭覆蓋，傳統金融機構深耕社區和家庭，消費者習慣已養成。互聯網企業和fintech類公司不具備渠道優勢，他們更多的扮演“補充”角色。未被傳統金融服務覆蓋的客戶或市場縫隙，由互聯網企業和FinTech企業來補充，其角色更多的是“提高某已有業務的效率”。

大多數中產階級的理財服務是由傳統銀行和資產管理公司、投資顧問公司提供的。近年來，智能投顧平臺（自動化投資平臺）的興起，如Betterment、Wealthfront針對的是年輕一代，主打的是在資產在能夠得到充分的大類配置前提下，以人工智能和機器學習輔助個人投資者優化資產結構。

CreditKarma公司則提供美國居民信用分數的實時免費查詢，根據用戶信用分數推薦對他們更劃算的金融服務（保險、貸款等）；由于Credit Karma掌握了三分之二的美國消費者的實際債務負擔，包括債權人和債務利率等信息，系統通過挖掘數據并利用算法使用戶看到符合自身需要的廣告，也就是對網站用戶進行個性化的推薦。傭金收入則來自于成功推薦信用卡、貸款以及其他金融服務。

總結來說，數據優勢和流量入口為中國。互聯網巨頭帶來數據金融的全面成功。2016年春節期間，微信完成320億美金電子紅包的轉賬，是Paypal2015年全年支付額的六倍多。螞蟻金服旗下的余額寶規模達到了960億美金，成為世界規模最大的貨幣基金。

螞蟻金服目前估值為600億美金，距離中國交通銀行4000多億人民幣的市值僅一步之遙。除美國外，中國將成為全世界最大的支付市場和全世界第二大的金融科技市場。中國互聯網巨頭成功開發了國內尚未被傳統金融覆蓋的需求，并走出了一條巨頭進化的獨特路徑。

移動支付為入口，數字金融產業鏈全面成型 供給端：第三方移動支付快速普及，2016年交易規模達38.5萬億，微信支付和支付寶市場份額高達90%。在占據支付業務核心競爭力之后，數據金融公司開始探索信貸業務，在此過程中優先發展征信，并向保險、眾籌、投資等領域延伸。

參照海外發展經驗，我們判斷消費信貸有望成 為 繼支付業務之后，數據金融公司重要的業務之一。傳統金融機構通常通過資產抵押控制信貸風險，對于長尾中后端客戶服務不足。數據金融公司有機會通過數據分析和風險定價模型服務更大范圍的客戶。

以騰訊和螞蟻金服為代表的支付巨頭以自有數據為基礎，發力征信，謀求覆蓋全方位、全場景的移動互聯金融生態。螞蟻花唄已走出阿里平臺，接入40多家外部消費平臺。京東金融以電商交易和商家備貨場景切入，在消費和供應鏈金融領域縱深發展，通過“白條”拓展消費金融業務，并試水ABS和ABN。

互聯網金融將從以支付、電商為代表的產業鏈前端向以個人金融、資產管理為核心的產業鏈后端布局發展。未來，立足于互聯網巨頭和科技公司的金融服務產業，競爭才剛剛開始。

螞蟻金服：數據+ 科技成就金融巨人

依托于互聯網 消費金融的場景化，螞蟻金服首先打開了電子支付市場，并且將消費金融、保險、小微企業借貸等業務嵌入了日常的交易場景中。在建立起了擁有基金、銀行、支付、保險、眾籌等全牌照的金融帝國之后，全方位的人工智能平臺被應用于各種服務場景之中，如風險控制、信貸決策、保險定價、服務推薦。加上算法不斷迭代，公司向著全場景的智能金融帝國轉型，數據+科技使得螞蟻金服成為互聯網時代的金融巨人。

信息的融合在技術和算法的推動下，開始產生巨大的價值。以螞蟻金服為代表的互聯網金融公司與傳統金融機構最大的區別在于技術。互聯網公司開始利用技術重塑金融：

自動問題識別（CTR）：上下語義匹配及客戶真實意圖識別。采用標準問題映射技術，再找到多方面的服務標準化或需求驅動。由于采用了人工智能識別技術，2016年雙11淘寶自助服務比例達到了97%，自助轉人工的需求猛降，客戶滿意度提高，公開資料顯示該技術運用后，人力和GPU成本下降1億左右，而支付和理財平臺的峰值容量和操作效率反而得到極大提升。基于遷移學習和深度學習的精準營銷。基于阿里生態體系的海量數據在深度學習的技術框架內達到融合和學習，對用戶、產品、文本等進行同一“編碼”，經過大規模學習和遷移學習后，人工智能能夠將支付用戶的屬性和閱讀偏好、電商購買行為與保險偏好聯系在一起，從而實現基于交易行為和閱讀行為的精準營銷，助力理財和保險產品的銷售和定位。

螞蟻金服在進行精準營銷時，把算法、業務、系統整體打通，大規模提升深度學習效率近6倍左右，并且開始從非結構性數據中提取每個用戶的謹慎性系數。

在螞蟻聚寶的主頁和社區觀點里面，同一個基金面對不同的用戶DNA，會有不同的文字呈現，推薦的內容和原因根據用戶習慣和瀏覽歷史而變化，是個性化定制的模式。目前這些全新的算法提高了業務點擊轉化率將近5.9倍，GMV提高了3.4倍。

小而美的保險：運用機器學習和可解釋模型真正理解用戶的消費行為。螞蟻金服的場景化保險產品，如退貨險、碎屏險等，保費在0.5-5塊錢左右，覆蓋海量長尾人群，場景險保費收入多年維持100%的年化增速，雙11一天保單金額突破1億。

場景保險產品憑借著大數據和機器學習，做到了實時投保，實時差異化定價，實時出險率預測和極速核賠。螞蟻金服使用幾百萬用戶ID數據來培養可解釋模型，即用戶、他所購買的商品和退貨這三者之間的關系，最后得出該用戶的退貨概率。場景類保險依靠此類核心算法，實現了超小金額保單的盈利。

征信業務方面，螞蟻金服根據阿里系（占比30-40%）和其他第三方支付機構提供的征信數據，打造出了“芝麻信用”。芝麻信用除了連接了公安系統的實名驗證與活體檢測技術（掃臉、指紋等），豐富的交易場景和商家的數據接口為螞蟻金服的機器學習貢獻著源源不斷的數據，芝麻信用還涵蓋了信用卡還款、網購、轉賬、理財、水電煤繳費、租房信息、住址搬遷歷史、社交關系等信息。

在面對巨量涌入的長尾客戶時，傳統金融IT的架構無法支撐，螞蟻金服IT架構的云端化徹底打破傳統架構的限制，實現平臺上各類機構之間信息的自由流通，由此產生的呈指數級增長的數據量在平臺上沉淀。未來，芝麻信用將在消費貸款和個人信用商用領域具有巨大空間。

此外，螞蟻金服通過將支付入口和場景結合，借助其天量的大數據資源和強勁的云計算數據分析挖掘能力，全方位地切入生活場景，匹配大數據帶來的客戶側寫和分流能力，實現了高頻和高留存的金融服務模式。目前，螞蟻金服已經成功地將支付端口帶來的低成本流量接入了理財、融資和外部購物等業務中，旗下主要包括以下幾款產品：

螞蟻借唄：個人無抵押小額貸款。芝麻分600分以上的用戶，可以申請1000元-20萬元不等的貸款額度。借唄在推出后的10個月的時間內用戶數達到1000萬，放款規模為3000億元。目前“借唄”的還款最長期限為12個月，貸款日利率普遍為0.045%，具體利率隨借隨還。用戶申請到的額度可以轉到支付寶余額，和從銀行獲得的貸款一樣。

相較于傳統的個人貸款，“借唄”不需要用戶提交復雜的個人材料和財力證明，只需憑借芝麻信用分就能對用戶的信用水平做出判斷和把關，3秒完成放貸。據統計，借唄90%以上的客戶是來自于80、90后，也就是30歲左右。現在借唄有近4成的用戶是來自于三四線城市，這些城市融資渠道門檻高，借唄現金的業務市場潛力更大。

網商貸（原螞蟻微貸）：針對個體商戶的純信用個人經營貸款。信用分達到 550分即可為申請，網商貸作為一款貸款服務，其還款最長期限為12個月，貸款日利率是0.018%，微貸技術中包含了大量數據模型，利用網絡數據模型和在線資信調查，輔以交叉檢驗技術來確認第三方客戶的信息真實性，將客戶在電子商務網絡平臺上的行為數據映射為企業和個人的信用評價。

此外，還可以通過云計算判斷買家和賣家之間是否有關聯，是否炒作信用，風險的概率的大小、交易集中度等以此來判斷小微企業的信用，降低風險與運營成本。

網商銀行：小微企業、個人消費者和農村用戶，是網商銀行的三大目標客戶群體。在貸款業務中，除了覆蓋阿里生態體系內電商商戶如淘寶店主和外部接近60家合作平臺（如金蝶軟件、美團）的企業主的“網商貸”外，還包括為農村地區小微經營者提供的無抵押無擔保信貸服務“旺農貸”，截至目前，已經覆蓋了全國4852個村莊。從貸款利率看，目前保持在7%—12%之間，依企業資信狀況浮動。

保險業務：包括嵌入自營產品和 第三方保險銷售平臺業務。保險產品與螞蟻金服的其他業務形成對接，產品設計具有場景化、碎片化和定制化特點。

例如，退貨運費險是依托于淘內零售平臺的銷售，通過對不同用戶歷史數據的分析區別定價，契合了買賣雙方在購物時的需求，實現了保單的迅速增長，商戶信用保險則是針對天貓賣家的保證金設計，螞蟻金服通過數據挖掘來對商家的信用狀況進行判斷，允許商家通過購買信用保險的方式來替代繳納保證金，降低了商家的運營成本。

嵌入自營性保險產品與阿里的業務生態圈形成呼應，在產品上具有場景化、碎片化和定制化的特點，且龐大的用戶和業務資源成為這一類保險產品的核心優勢。

騰訊金融：掘金社交數據，互金帝國成型

騰訊的微信支付為騰訊金融積累了理財用戶及資產方資源的同時，也沉淀了資產匹配、設計和分析的數據。騰訊目前主要研發的數據產品為 “ 財富值”，該值定義了 客戶財富和風險偏好的系數，可以幫助理財平臺更準確地找到定向的客戶，目前主要應用在理財通平臺。

在渠道方面，這些經過分析的數據形成結論，通過理財通幫助理財產品、信用卡、車險等的精準營銷和定價； 在授信方面，通過騰訊金融云的大數據去做風控；在交易方面，根據交易特征篩選來建立“可疑風險防范”等。

微粒貸：依托騰訊大數據用戶畫像，在符合當期授信條件的用戶中隨機篩選出白名單用過戶并邀請使用產品，首批人數不超過10萬人。2016年底，累計發放規模超1600億元，總筆數超2000萬，筆均放款8000元，覆蓋6000萬人。

微粒貸背靠微眾銀行，在微信錢包和手機QQ客戶端上線，單筆最高可借4萬元，個人貸款總額度在500元-20萬元之間。值得注意的是，微粒貸日利息0.05%，其年化利息為18.25%，高于同類產品螞蟻借唄（日利息0.045%）。

微證券：通過與券商合作將把證券的遠程開戶運用到微信上來，微信用戶可以通過微信進行股票交易。此外年初，黃金紅包的上線代表了微信支付分銷高費率產品，進行金融產品迭代的決心。接下來在基金的接入上，騰訊會借助已經入股的好買基金實現批量接入。

2B端 “連接器力 ”：進一步發力2B端，利用數據金融展開競爭 ； 全面連接銀行信用卡，將大量線上銀行行為服務接入到騰訊平臺上分享價值；而對缺乏風控能力的P2P、小額貸款公司，騰訊選擇通過提供用戶信用數據（騰訊征信、財富值），向合作公司輸出能力。

年初上線的大量金融小程序顯示了騰訊對進一步向金融機構開發微信導流功能的野心，目前由于監管謹慎的態度，我們對今年小程序在金融產品分銷和傭金分成上面保持謹慎樂觀。

在征信方面，騰訊金融主攻社交數據，搭建社交大數據用戶畫像能力。騰訊征信系統主要依賴三部分數據：騰訊系的基礎業務數據，如社交、游戲等；從合作金融機構拿到的信貸和金融信息，以及其他外部數據。目前，中國大部分的征信機構都尚未采用社交數據作為征信評估數據，據統計，社交數據在傳統金融機構數據庫占比低于5%，同時社交數據所對應的長尾客群往往在央行征信范圍之外。

騰訊征信最新開發的模型表明，在小額信貸的風險評估中，社交數據的預測能力要強于傳統的借貸數據，騰訊征信開發團隊認為，加入社交數據之后，模型效果會有超過20%的提升，反欺詐測評時效果明顯。未來騰訊征信將深度應用在金融產品分銷和風險評估中，為騰訊金融體系提供準確的用戶畫像。

京東金融：全面對標螞蟻金服，金融產品推陳出新

京東金融利用電商平臺場景和海量數據優勢，根據用戶特征，提供信貸、理財產品和保險的分銷服務。供應鏈金融和消費金融服務的場景不僅僅是京東商城，還拓展到了京東生態圈外的很多外部場景。京東金融通過數據及科技能力，為證券公司、消費信貸公司等提供數據和產品。京東金融商業模式開始從2C到2B進行轉換，主要包括以下產品：

京東白條：在京東網站使用白條進行付款，可以享有最長30天的延后付款期或最長24期的分期付款方式。逾期手續費方面，白條也比花唄低，白條逾期利息是0.03%/天，花唄是0.05%/天。“京東白條”上線，與“京保貝”形成了一個完整的金融產業鏈，分別為供應商和消費者提供小額微貸服務。

此外，“京東白條”的分期業務，還可以為京東帶來豐厚的利潤回報。如果沒有“京東白條”這款產品，用戶在京東購物要想分期付款，只能使用信用卡的分期付款業務，利潤全部被銀行獲取。借助“京東白條”業務，擁有的龐大現金流被充分利用，可為京東帶來豐厚的利潤回報。小金庫：作為京東金融的一款基礎性貨幣基金理財產品，它不僅整合了現金管理、投資理財等多種功能，還實現了購物支付功能，即用戶通過京東小金庫就可實現瞬間支付購物，速度快于銀行卡等付款方式，進一步提升了消費者的購物體驗。

大支付業務作為京東金融的核心戰略之一，“小金庫”的出現完善了京東金融現在的支付體系，京 東支付、白條、小金庫等一系列產品形成了很好的串聯，實現了存、貸、轉的打通。

京小貸：“京小貸”是以京東開放平臺的店鋪為貸款發放對象，根據商家的綜合經營情況給予貸款額度，貸款期限最長12個月，商家可根據貸款金額自主選擇貸款期限和還款方式。

京小貸系統會根據店鋪的評級、當前貸款金額、期限、還款方式等條件綜合計算出貸款利率，目前暫定單筆商家貸款上限為200萬元，之后會根據數據適時上調或下調；而且由于“京小貸”是依據商家信用等京東自有大數據確定放貸，無需商家抵押或提供擔保，年化貸款利率在14%~24%之間，利率低于同業水平。

Facebook：電商之心不死，全面發掘廣告價值

與國內支付巨頭試圖謀求覆蓋全方位、全場景的移動互聯金融生態不同，Facebook通過將好友轉賬、移動支付和內置聊天機器人結合起來，進一步將金融和廣告、電商業務融合。長期以來，Facebook通過內置的廣告內容為商家導流，現在公司希望用戶不離開Facebook即可完成購物流程，在并將交易記錄留存在Facebook生態系統內，便于深挖用戶價值和客戶轉換率，進一步提振廣告收入。Facebook公布的2016年財報顯示，移動端廣告收入的占其整體廣告營收的84%。

2015年Facebook Messenger在美國用戶中推出了P2P支付服務，標志著 facebook正式進軍移動支付領域。2016年10月，從愛爾蘭中央銀行獲得電子貨幣許可證，這相當于Facebook獲得了歐盟通行證，為歐洲客戶在Facebook實現好友間支付鋪平了道路。

今年2月份，Facebook又通過跟P2P轉賬服務公司TransferWise合作，讓原本只限于美國的Messenger用戶互相轉賬功能變成一項跨國服務，實現了外匯匯款。

Facebook還增加了頁面一鍵支付功能，它讓Messenger內置的聊天機器人推送連接，并完成收款，用戶不需要離開APP。如果用戶將信用卡信息存儲在Facebook或者Messenger上，就可以通過機器人在喜歡的店鋪或者服務中購物。Messenger不斷的擴展第三方支付伙伴，比如PayPal、Stripe和歐洲的TransferWise。

通過涉足這些全新領域，Facebook希望進一步提振Facebook Messenger用戶的參與度，幫助Facebook增加用戶 粘性。值得注意的是，Facebook所有金融相關的業務都是通過尋求第三方合作完成，表明公司目前尚未有正式進軍金融產品服務的計劃，繼續提高廣告收入是現階段公司的最主要目標。

此外，Facebook與PayPal達成合作協議，Facebook用戶在其網站上購物時可以使用PayPal進行支付。此舉一方面可以提高用戶黏著度，另一方面在線支付功能幫助Facebook獲取用戶的銀行卡信息以及他們的購物、支付信息，同時借助大數據技術，Facebook可以準確地預測用戶的個性與品質這種高度敏感的信息，來更好的定位潛在買家，從而在廣告投放方面獲得巨額利潤。

目前，Facebook已經通過對用戶行為進行全方位的跟蹤及發掘，利用其數據優勢在精準營銷上面獲得了巨大成功，Facebook的廣告收入在過去的三年持續超預期。

Facebook在去年10月重新推出Marketplace平臺，用戶們可以通過買賣群組發表自己的出售信息。Marketplace可以根據用戶所在位置，自動顯示附近區域待售的物品。

該模式類似于簡版淘寶+附近的人功能。用戶也可通過App的搜索欄，按位置、類別及價格等選項尋找特定商品。Facebook目前還不支持收付款以及物流服務。公司希望的是用戶能更長久地停留在頁面中，形成瀏覽和購買的閉環，進而驅動其廣告收入的增長。

另外，Facebook也大力發展征信技術，核發貸款的金融業者可透過這項技術，審視個人在社交網站上經可靠節點鏈接的親近朋友，交際圈采樣的得出信用評分低于某個水平以下，那貸款機構就會拒絕核貸給你。

相較于傳統的信用評分方法，銀行可以利用該專利將用戶的人脈關系作為信用評級的參考因素。基于社交評分方法：主要包括用戶信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特質、人脈關系五個維度。

以數據為基礎的模型和算法成為競爭壁壘

成功的要素：支付依托客戶粘性，信貸依托風險定價能力。依托于互聯網巨頭的數據金融公司具備客戶規模優勢，騰訊和阿里在移動支付端占據先機和數據優勢。但從支付到信貸業務拓展，仍需面對從數據到定價模型的挑戰。對于信貸而言，擁有數據資源是成功的必要不充分條件，后續仍需要通過數據的深度挖掘和模型有效性驗證來提升風險定價能力。

除騰訊、阿里、京東等龍頭公司外，未來也有可能發展出來獨立的風險定價技術服務商，擁有算法和技術優勢的創業公司亦值得關注。

傳統銀行業建立的一個數據或者IT中心，是封閉或者半封閉的，而互聯網巨頭在移動互聯時代，一開始就要接受來自于網上的各種檢驗、釣魚、攻擊、竊取，從而進化出了世界一流的數據分析和風險定價能力。

以螞蟻金服旗下的數據大用戶網商銀行為例，這家沒有網點的民營銀行服務小微企業的數量突破了80萬家，主營為針對小微企業的無抵押無擔保的純信用貸款。小微企業信用記錄少、風險識別復雜、控制難度大，但 網商銀行憑借自身研發的風控模型和全流程的數據分析，使得網商銀行的不良率低于國內銀行平均水平。

網商銀行目前的風險控制模型有100多個，其中最有特色的當屬水文交易模型和滴灌經營能力模型。

滴灌模型：當小微企業的經營規模和資產情況達不到貸款門檻時，網商銀行可以通過這家企業的歷史數據判斷它的經營趨勢，并且通過行業數據估計公司業務潛力。它如果被認定具有一定的發展空間，依然可以得到相應額度的貸款。

水文交易模型：預測小微企業的后續經營狀況，從而判斷是否授信。傳統金融機構習慣通過財務分析和人工審核的方式放貸，如果一家企業目前的經營相對困難，即處于“低水位”，傳統金融機構往往不會向其發放貸款。但網商銀行可以從其歷史銷售情況和行業景氣程度的大數據分析中預測其很可能在幾個月后“水位回升”，那么企業也很可能獲得貸款。

京東金融投資美國互金Zestfinance，全新信用模式落地中國：美國科技公司ZestFinance的信用模型將應用于京東金融的消費金融體系，建立大數據信貸審批模型，利用谷歌高維機器學習算法和大數據對借款人進行信用分析和評分，而貸款方則可以購買其風控技術，以評估借款人的信用風險，同時達到降低自身成本的作用。

該模式是通過借款人授權，獲取其在銀行、電商、社交網絡等地的數據，并在此基礎上結合網絡標記數據、其他合作方數據等對借款人進行信用評估，確定可貸款，授予一定信用額度后，將用戶推薦到消費金融等平臺上的貸款方，并收取服務費，同時提供營銷獲客服務。與螞蟻金服以支付為入口、依托賬戶體系、獲取金融全牌照的發展路徑不同，京東金融從業務場景切入，通過供應鏈金融、消費金融服務打通產業鏈，以數據技術為核心競爭力，為金融機構和非金融機構提供菜單式、嵌入式的基礎設施服務。

B2B出身的阿里巴巴在經過淘寶、支付寶以及天貓三個產品，對海量用戶交易數據、風控管理可謂是駕輕就熟。從其阿里小貸壞賬率僅為1%的績效水平來看，阿里利用數十年里積累下的用戶信息實現了大數據的完美轉型，在電商技術上取得不菲的成績。

與其他企業相比，阿里在互聯網金融領域中的思路和戰略最為清晰和超前，而縱觀阿里金融的業務布局，幾乎涵蓋全產業鏈：支付寶、余額寶、基金、阿里理財、阿里保險、阿里小貸、阿里擔保等，還包括阿里云所提供的金融云服務。同時，阿里也是擁有牌照最多的互聯網公司：第三方支付牌照、基金牌照、擔保牌照和小貸牌照。但最助力阿里巴巴成長的還屬支付寶。

阿里借助支付寶可謂是“一招先吃遍天”，第三方支付覆蓋場景廣闊，不僅有網購、電信充值，還包括水電煤繳費、信用卡還款、日常小額多頻轉賬匯款等，極大地便利了人們日常生活。隨著阿里國際化的戰略轉型，2012年6月阿里與Qiwiwallet成功聯姻。據悉，Qiwiwallet是俄羅斯最大的第三方支付工具，其服務類似于支付寶。買家可以很方便地對Qiwiwallet進行充值，再到阿里巴巴旗下的全球速賣通購買商品。Qiwiwallet完善的風險保障機制，可以免去24小時的審核期限制，支付成功后中國賣家可立刻發貨。另據Hitwise發布的數據顯示，2013年第二季度支付寶和財付通占我國第三方支付平臺點擊訪問超過90%的市場份額。其中，支付寶超過60%，財付通以29.4%排名第二。

在“2014中國互聯網金融高層論壇暨第七屆中國電子金融年會”上，阿里巴巴小微金融服務集團金融事業部總經理袁雷鳴肯定了大數據對客戶的流動性需求預測的價值，通過十幾年來支付寶為阿里帶來的穩定的用戶基礎，到2014年第一季度，余額寶整個存量的規模已經超過2500億，有接近兩千萬的客戶，平均的戶均投資金額只有4000塊錢左右，充分的體現了碎片化的資金的特性。其中在用戶構成上，年輕化成了余額寶最主要的特點。數據顯示，余額寶的平均年齡28歲，18-35歲占比82.8%，年輕用戶未來再發力將為阿里帶來新一輪的增長點。

在阿里金融生態一片叫好以及外貿蓬勃的大環境下，阿里或于8月赴美上市的計劃就有其天然吸引力。正如武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出：“赴國外上市可以延伸企業觸角，募資外幣、外匯資金。同時，還可以起到境外廣告作用，對于企業國際化戰略大有好處。”這充分體現了阿里作為國際第二大電商的遠見卓識。有分析據此估計，老虎基金入股阿里巴巴給出的估值大約在1280億美元，未來IPO上市，阿里巴巴集團的估值可能沖刺1500億美元，其融資規模有望創下2012年5月Facebook上市以來最大的IPO。總體來看，阿里如今的各項投資案都顯示其整合、利用和完善產業鏈的雄心：社交媒體數據為其理財產品推廣奠定了廣泛的用戶基礎；高德的地圖數據提高了落地率；與中國氣象局公共氣象服務中心達成戰略合作，未來醫院“智能化看病”的構想……未來的阿里將在帶來更大的商業價值的同時，更好地服務國民經濟和社會民生。

第三篇：2017年中國互聯網金融行業報告

2017年中國互聯網金融行業

報告

互聯網金融報告課題組

目錄

前言.............................................................................................................................................3 1.2017年中國互聯網金融行業十大新聞事件.....................................................................3 2.互聯網金融行業狀況..........................................................................................................6 2.1 2.2 2.3 國內互聯網金融行業發展情況...............................................................................6 網絡借貸行業政策監管.........................................................................................10 網絡借貸行業輿情分析.........................................................................................12 3.網絡借貸平臺品牌競爭力分析........................................................................................14 3.1 3.2 品牌競爭力.............................................................................................................14 網絡借貸平臺品牌競爭力分析.............................................................................15 4.網絡借貸平臺投資人滿意度分析....................................................................................17 4.1 4.2 4.3 投資人滿意度指數測評.........................................................................................17 網絡借貸平臺投資人滿意度分析.........................................................................18 2017年中國互聯網金融投資人滿意品牌TOP100...............................................19 5.網絡借貸平臺信用狀況分析............................................................................................20 5.1 5.2 網絡借貸平臺信用評價.........................................................................................20 網絡借貸行業信用分析.........................................................................................21 6.網絡借貸行業展望............................................................................................................22 6.1 6.2 6.3 網絡借貸行業政策監管預判.................................................................................22 國內網絡借貸行業模式創新.................................................................................23 國內網絡借貸行業發展趨勢.................................................................................24 7.國外互聯網金融發展模式簡介........................................................................................25 結束語.......................................................................................................................................27 前言

過去的2017年注定是不平凡的一年，以網絡借貸為代表的互聯網金融行業充滿著挑戰和期待，在市場爭議和政府嚴管的雙重壓力下砥礪前行，終于迎來了期待已久的上市曙光！

2018年將是互金行業發展的分水嶺，在監管制動和資本驅動下，行業將加速洗牌、優勝劣汰，并逐漸進入理性健康的發展軌道。

2017年底，北京至誠信用管理有限公司和iTrust互聯網信用評價中心聯合人人貸、愛錢進、銀谷在線、三信貸、生錢袋等具有行業代表性的網貸平臺組成報告課題組。課題組經過近3個月的調研分析，終于在近日編寫完成并正式發布《2017年中國互聯網金融行業報告》。

報告內容主要包括2017年中國互聯網金融行業十大新聞事件、互聯網金融行業狀況、網絡借貸平臺品牌競爭力分析、網絡借貸平臺投資人滿意度分析、網絡借貸平臺信用狀況分析網絡借貸行業展望和國外互聯網金融發展模式簡介等七個部分。

互聯網金融是互聯網技術和傳統金融的有機結合，是以互聯網、大數據、云計算技術和金融科技為基礎，涵蓋普惠金融、平臺金融、信息金融和碎片金融等金融創新模式。互聯網金融包括網絡支付、P2P網貸、眾籌、數字貨幣、網上保險、網上理財、網上銀行等業務模式。本報告主要針對P2P網絡借貸（簡稱網貸）。

1.2017年中國互聯網金融行業十大新聞事件

課題組通過梳理互聯網金融行業的發展歷程，總結出2017年中國互聯網金融行業十大新聞事件。

一、上市大潮

2017年國內互聯網金融行業共有7家平臺成功在海外上市，他們分別是信而富（紐交所上市）、眾安在線（香港上市）、趣店（紐交所上市）、和信貸（納斯達克上市）、拍拍貸（紐交所上市）、融360（紐交所上市）、樂信（納斯達克上市）。

還有簡理財（香港上市）、團貸網（國內A股上市）、積木盒子（香港上市）、你我貸（香港上市）等也相繼通過上市企業參股或并購方式“曲線上市”。

二、銀監會銀行存管規定

2017年2月23日，銀監會正式下發《網絡借貸資金存管業務指引》。在要求網貸平臺客戶資金必須由第三方金融機構存管的同時，明確規定委托人（平臺）、存管人（銀行）的責任與義務，要求銀行不得提供保證或擔保，不承擔借貸違約責任。同時給予尚未完成存管或存管不合規的網貸平臺六個月的整改期。

三、中國互聯網金融協會網貸平臺信息披露系統上線

2017年6月，由中國互聯網金融協會發起的“互聯網金融登記披露服務平臺”正式上線，首批10家互金平臺作為試點單位正式接入信披系統，隨后互金協會成員單位陸續接入，截至2017年12月，互聯網金融登記披露服務平臺已接入116家平臺。

首批納入的10家試點單位為：開鑫貸、有利網、陸金服、玖富普惠、積木盒子、微貸網、搜易貸、宜信惠民、首金網、網信普惠。

2017年8月，銀監會頒布了《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，對P2P網貸機構的信息披露提出了具體要求，披露的內容分為兩部分：一是從業機構信息；二是運營信息。目前，眾多平臺按照監管部門要求，設置信息披露專欄，并進行定期更新。根據監管文件，P2P網貸機構關于信息披露的整改期至2018年3月份，屆時行業透明度將得到大幅提升。

四、ICO被定性為非法集資

2017年9月4日，央行聯合銀監會、證監會、保監會、網信辦、工商總局和工信部等7部委聯合發布公告文件，認定比特幣、以太幣等“數字貨幣”是未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發行證券以及非法集資。自公告發布之日起，各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排。之后，所有數字貨幣應聲暴跌。

五、網貸機構校園貸和金交所業務被禁止

2017年6月教育部、銀監會、人力資源社會保障部部聯合印發規范校園貸管理文件，任何網貸機構都不允許向在校大學生發放貸款。從事校園貸業務的網貸機構一律暫停新發校園網貸業務標的，并根據自身存量業務情況，制定明確的退出整改時間表和期限。

央行下發《關于對互聯網平臺與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓 的通知》，文件要求互聯網平臺2017年7月15日前，停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規業務。自此，金交所業務被正式叫停。

六、e租寶案正式宣判

2017年9月12日，e租寶案一審在北京宣判，對鈺誠國際控股集團有限公司以集資詐騙罪、走私貴重金屬罪判處罰金人民幣18.03億元；對安徽鈺誠控股集團以集資詐騙罪判處罰金人民幣1億元；主犯丁寧被判處無期徒刑，處罰金人民幣1億元；丁甸以集資詐騙罪被判處無期徒刑，處罰金人民幣7000萬元。11月29日，北京市高級人民法院依法對e租寶案終審宣判，對丁寧、丁甸、張敏等26人集資詐騙、非法吸收公眾存款上訴一案二審維持原判。

e租寶累計成交量達到700余億元，受害投資人超過90萬人，被定性為非法集資特大刑事案件。

七、趣店赴美上市引爆輿論

2017年10月18日，趣店集團正式登美國陸紐交所，融資9億美元，發行價24美元，市值沖破100億美元。趣店上市引爆了輿論對現金貸“原罪”的討論，并直接促使互聯網金融監管機構出臺現金貸清理整頓政策。截止12月底，趣店市值為43.78億美元，比上市之初腰斬一半有余。

八、現金貸監管政策出臺

2017年12月互聯網金融風險專項整治辦和P2P網貸整治辦聯合印發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》。“通知”首次明確“現金貸”的主要特征，即“無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押”。通知對現金貸列出了五條紅線，包括無牌照禁止放貸、綜合年化費率不得超過法律規定、網貸平臺禁止為現金貸提供資金、杠桿比例禁止超過各地現行規定、不得繼續發放無消費場景的網絡小額貸款。

九、網貸備案驗收期限確定

2017年12月P2P網貸整治辦頒發《關于做好 P2P 網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》文件，確定網貸備案驗收期限為2018年6月底。整改驗收的指導原則是“明確標準、嚴格把關、積極穩妥”。通知還強調，整治工作必須確保三條底線：不發生處置風險、不發生系統性區域性風險、不發生大規模群體事件。對于2016年8月24日后新 設立的網貸機構，在本次專項整治期間，原則上不予備案登記。

11月16日，福建廈門金融辦在全國率先公布農金寶互金、日日進、乾方位、易利貸和京東金融等5家擬備案平臺名單。

十、網絡支付網聯平臺面世

中國人民銀行清算總中心、財付通、支付寶及銀聯商務等 45 家機構于2017 年 7 月 28 日簽署了《網聯清算有限公司設立協議書》。8月央行下發《關于將非銀行支付機構網絡支付業務由直連模式遷移至網聯平臺處理的通知》，明確要求“自2018年6月30日起，支付機構受理的涉及銀行賬戶的網絡支付業務全部通過網聯平臺處理”，支付機構不得再與銀行直連。

2.互聯網金融行業狀況

2.1 國內互聯網金融行業發展情況

一、網貸平臺數量及分布

截至2017年底，全國網絡借貸行業正常運營平臺數量達到1863家，主要分布在經濟較發達地區，其中廣東、北京、上海、浙江平臺數量名列前茅，平臺數量均超過200家，合計超過1253家，約占全國總量的70%。正常運營平臺是指網站通過工信部門備案、網站/APP內容或標的每周更新、網速正常、上班時間客服電話正常的平臺，不含已經公告轉型的平臺。2017年底各省市正常運營網貸平臺數量見圖表2.1。

2017年網絡借貸行業由于整改規范和市場壓力等原因，停業及問題平臺數量共計645家，其中問題平臺233家，停業平臺數量412家，但相比2016年都有大幅度減少。預計2018年網絡借貸行業運營平臺數仍將進一步下降，2018年底可能將減少到1000家左右。

據不完全統計，截至2017年底，國資入股的平臺數量為92家、上市或上市企業控股為51家，完成銀行存管的平臺數量為690家，加入中國互聯網金融協會會員295家。

圖表2.1 2017年底各省市正常運營網貸平臺數量柱狀圖

二、網貸行業成交量

根據中國互聯網金融協會信息披露和iTrust互聯網信用評價中心監測數據顯示，2017年全年網貸行業成交量達到人民幣2.5萬億元，相比2016年全年網貸成交量人民幣2萬億元增長了25%。2017年已有60家平臺扭虧為盈，比2016年盈利的平臺數量增加了30多家。2018年上半年受監管影響，增長速度可能明顯放緩，下半年網貸平臺備案登記陸續完成，成交量將快速放大，全年網貸成交量有望達到3萬億元。

2017年國內網貸行業成交量TOP100平臺見圖表2.2。TOP100排名依據為網絡公開和企業自報的平臺成交量數據，僅供參考。

三、互聯網金融行業上市情況

2017年共有7家互聯網金融平臺成功在海外上市，其中信而富、趣店、和信貸、拍拍貸、樂信（桔子金融）等5家是網貸平臺。

（一）信而富

2017年4月28日，信而富在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為“XRF”，IPO發行價為6美元/股，融資總額6000萬美元。信而富成為繼宜人貸之后，在海外上市的第二家中國P2P網貸平臺。

（二）眾安在線

2017年9月28日眾安在線作為國內首家互聯網保險公司在中國香港上市，發行價為59.71港元，募集資金總額約118.98億港元。

（三）趣店 2017年4月28日，趣店于美國紐交所掛牌上市，融資9億美元，發行價24美元。

（四）和信貸

2017年11月3日，和信貸在美國納斯達克掛牌上市，股票代碼為“HX”，發行價為10美元/股，共融資5000萬美元。和信貸是第三家海外上市的中國P2P平臺。

（五）拍拍貸

2017年11月10日，中國首家P2P平臺——拍拍貸（成立于2007年）在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為“PPDF”，IPO發行價為13.3美元，融資總額達2.7億美元。拍拍貸成為第四家海外上市的中國P2P平臺，同時也是當時全球市值最大的P2P平臺。

（六）融360 2017年11月16日，融360在美國紐交所上市，發行價8美元，總融資額1.8億美元。融360成立于2011年10月, 是中國領先的移動金融智選平臺。融360致力于為個人消費者和小微企業提供金融產品的搜索、推薦和申請服務，業務范圍涵蓋貸款、信用卡與理財。

（七）樂信

2017年12月22日，樂信在美國納斯達克上市，發行價9美元，總融資1.2億美元。桔子理財系樂信集團旗下專注于小額分散消費金融的互聯網理財平臺。

還有網上理財平臺簡理財（香港，云游控股）和3家網貸平臺團貸網（鴻特精密國內A股）、積木盒子（香港，永駿國際）、你我貸（香港，中國支付通）也相繼通過上市企業參股或并購方式“曲線上市”。

四、2017年中國網絡借貸行業優秀企業獎名單

通過對網貸平臺成交量、品牌競爭力指數等數據分析，課題組評選出2017年中國網貸行業領軍品牌、網貸風控優秀企業和網貸行業新銳企業，具體榜單見圖表2.3。

2.2 網絡借貸行業政策監管

2017年是P2P網貸行業的“合規規范年”，國家主管部門密集出臺了各類監管配套文件15個（圖表2.4），廣東、上海、北京、深圳、浙江、江蘇、廈門、廣西等省市金融主管部門也紛紛出臺相關實施細則或管理方法文件（圖表2.5）。

尤其是銀監會在今年陸續頒發《網絡借貸資金存管業務指引》和《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》文件，要求網貸平臺必須接受銀行存管、登記備案和信息披露等監管，這些監管措施與2016年發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》文件共同組成網貸行業“1+3”政策體系。

2017年12月網貸整治辦出臺《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》要求各地金融辦應在2018年4月底前完成轄區內主要P2P機構的備案登記工作，6月底之前完成平臺備案全部工作。文件還要求整治工作必須確保三條底線，不發生處置風險、不發生系統性區域風險、不發生大規模群體事件。

2017年備受爭議的“校園貸”、“現金貸”迎來強監管，金交所業務和數字貨幣ICO也被正式叫停。

2.3 網絡借貸行業輿情分析

2017年是網絡借貸行業發展的第十個年頭。這一年，網絡借貸行業在政府強制監管下快速發展，但是諸如裸貸、非法集資、詐騙等負面新聞也在網絡上廣泛傳播。課題組 將從網絡政策輿情和企業輿情兩個角度對2017年的網貸行業輿情做一分析，剖析網民、投資者和媒體對網貸行業的整體看法和態度。

一、輿情數據來源

數據來源主要有以下四種：

（1）搜索引擎，包括百度、搜狗、360；

（2）新聞媒體，包括人民網、新華網、新浪、網易、搜狐、鳳凰網等主流新聞門戶網站，東方財富、和訊、中國經濟網等財經類網站；

（3）社交平臺，包括論壇、微信群、微信公眾號和QQ群；

（4）網貸第三方平臺，包括中國互聯網金融協會、網貸之家、網貸天眼等。

二、網絡借貸行業輿情分析

課題組從各種渠道監測并采集到涉及網貸行業輿情203.5萬條，經過清洗篩選，得到有效輿情176.7萬條，其中政策輿情83萬條，企業輿情93.7萬條。

（一）政策輿情

政策輿情共83萬條，其中正面輿情48.39萬條，占政策輿情58.3%；中性輿情17.68萬條，占政策輿情21.3%；負面輿情16.93萬條，占政策輿情20.4%。見圖表2.6 政策輿情正負面分布圖。

上述數據表明，央行近年出臺的一系列網貸監管政策得到了大多數網民（接近60%）的認可，網貸行業在監管中發展代表了大多數網民的主流民意。

（二）企業輿情

企業輿情共共93.7萬條，其中正面輿情27.17萬條，占企業輿情29%；中性輿情28.39萬條，占企業輿情30.3%；負面輿情38.14萬條，占企業輿情40.7%。見圖表2.7 企業輿情正負面分布圖。

負面輿情集中在裸貸、校園貸、虛假宣傳、逾期、跑路、非法集資、詐騙、暴雷、提現困難、自融、造假、收費不合理、客服態度差等方面。

正面輿情集中在紅包、上市、融資、合規、還款、免費、到賬、利息等方面。上述數據表明，網民對網貸行業的負面評價超過40%，超過了正面評價（29%），網貸行業已經失去部分網民的投資熱情和信心，網貸行業合規整治已經迫在眉睫，已經關系到整個行業的發展前途。

2018年隨著政策監管的繼續加強和市場競爭的進一步加劇，部分無法合規的平臺都將主動轉型退出網貸行業，整個行業發展將開始步入健康有序發展的道路，由此也可估計未來該行業的負面輿情占比將大幅降低。

3.網絡借貸平臺品牌競爭力分析

3.1 品牌競爭力

品牌競爭力是指企業品牌擁有領先于其他競爭對手的獨特能力，是企業在激烈的市場競爭環境中能夠保持健康并可持續發展的能力。品牌競爭力是企業內在核心競爭力的 外在表現。企業品牌競爭力決定企業的市場競爭力、盈利能力和溢價功能，是衡量企業綜合實力的重要指標。

iTrust企業品牌競爭力指數是一套以指數形式表征企業品牌競爭力強弱的系統化指標體系，是企業制訂品牌建設規劃必需的決策支持依據。iTrust通過測量企業品牌競爭力，幫助企業了解品牌成長階段和行業地位，從而制定有效的品牌戰略和市場計劃。

iTrust品牌競爭力測評指標包含“企業基本素質、業務運營能力、資質和認證、社會信用記錄和網絡信譽”等五個維度。

iTrust品牌競爭力指數范圍為1-1000，分成“弱小、一般、較強、強大和卓越”五個等級，對應“品牌初創期、品牌生存期、品牌發展期、品牌成熟期和品牌壟斷期”等五個品牌成長階段。品牌成長階段和品牌競爭力之間對應關系圖表3.1。

圖表3.1 品牌競爭力和品牌成長關系圖

3.2 網絡借貸平臺品牌競爭力分析

經過十年尤其是最近五年的快速發展，中國網貸行業品牌競爭力已經初步形成，有一小部分企業品牌逐步成長并趨于成熟。iTrust通過對國內網貸企業的品牌競爭力指數計算和分析得出如下觀點。

（1）品牌初創期→品牌競爭力弱小

競爭力指數200以下的企業都處于品牌初創期，目前P2P行業有約50%的企業，即1000家左右企業都處于品牌初創期，品牌競爭力弱小，風險巨大。該階段企業特征是成立時間大部分不足3年，成交量很小，人氣很低，大部分沒有銀行存管。

（2）品牌生存期→品牌競爭力一般

競爭力指數200至400以下的企業都處于品牌生存期，目前P2P行業有約40%的企業，即800家左右企業處于品牌生存期，品牌競爭力一般，風險很大。

該階段企業特征是成立時間大部分不足5年，成交量小，風控能力較弱，人氣低，過半數企業已經簽署銀行存管協議。

（3）品牌發展期→品牌競爭力較強

競爭力指數400至600以下的企業都處于品牌發展期，目前P2P行業有約9%的企業，即180家左右企業處于品牌發展期，品牌競爭力較強，但還存在經營風險。

該階段企業主要特征是成立時間大部分超過5年，完成上市或多輪巨額融資，成交量可觀，風控能力較強，人氣較旺，已經簽署銀行存管協議并上線運營。

（4）品牌成熟期→品牌競爭力強大

競爭力指數600至800以下的企業都處于品牌成熟期，目前P2P行業有約1%的企業，即20家左右企業處于品牌成熟期，品牌競爭力強大，風險較低，這階段企業成交額合計占到整個網貸行業的50%左右。

該階段企業主要特征是成立時間大部分超過5年，完成上市或多輪巨額融資，成交量大，風控能力強，人氣旺，已經簽署銀行存管協議并上線正常運營。

（5）品牌壟斷期→品牌競爭力卓越。

競爭力指數達到或超過800的企業都處于品牌壟斷期，目前P2P行業尚未進入品牌壟斷期，沒有一家企業具有市場支配地位（市場份額達到二分之一）。由于金融的特殊性和政府監管要求，P2P行業很難形成壟斷市場。

2017年中國網貸行業企業品牌競爭力指數TOP100名單見圖表3.2。

4.網絡借貸平臺投資人滿意度分析

4.1 投資人滿意度指數測評

投資人滿意度是投資人對企業產品和服務以及官方網站內容和服務的事前期望與事后感受相比較產生的一種滿意程度。滿意度指數用百分數和“滿意、一、測評依據

依據GB/T 19038、ISO 10004等標準建立起基于企業網絡輿情大數據超大樣本滿意度測評模型WebCSI，解決了傳統調查方法存在的樣本小、答卷難、誤差大、成本高和效率低等難題。WebCSI指數已經成為一些知名企業客戶服務質量評估和內部業績考核依據。較滿意、一般、不滿意”五個級度表述。

很滿意、二、測評指標

包括企業信譽、網站系統、網站信息、網站服務、標的價值、交易安全、提現和贖回、用戶體驗等8個方面。4.2 網絡借貸平臺投資人滿意度分析

據iTrust統計和測評，截止2017年12月31日全國共有1863家左右網貸企業正常經營,投資人滿意度指數最高為89.66%（滿意），最低為52.32%（不滿意），平均值為61.7%（滿意度一般），網貸行業整體滿意度一般偏低。2017年網貸行業投資人滿意度分布情況見圖表4.1。

網貸行業投資人滿意度指數分布情況介紹如下:

（一）投資人很滿意企業

（二）投資人滿意企業家，占目前正常運營平臺8.6%；

（三）投資人較滿意企業家，占目前正常運營平臺9.4%；

（四）投資人滿意度一般企業，即滿意度指數小于70%且大于等于60%的企業有，即滿意度指數小于80%且大于等于70%的企業有17

5，即滿意度指數大于等于90%的企業為0家；，即滿意度指數小于90%且大于等于80%的企業有161860家，占目前正常運營平臺46.2%；

（五）投資人不滿意企業，即滿意度指數小于60%的企業有667家，占目前正常運營平臺35.8%。

從上述數據可以得出如下幾個結論：

（一）網貸行業投資人滿意度平均值為61.7%，投資人滿意度總體偏低，具體體現在標的價值、交易安全、提現和贖回等三項指標值偏低，表明該行業還處于發展初期，投資人對投資安全和回報不滿意。

（二）超過1/3企業的滿意度低于60%，投資人不滿意比例過高，表明該行業存在的問題比較嚴重，服務能力差和管理水平低的企業數量過多，行業急需規范和洗牌，估計在2018年行業大洗牌時，這部分企業將可能轉行或停業。4.3 2017年中國互聯網金融投資人滿意品牌TOP100 2018年初，作為國內知名第三方專業機構iTrust互聯網信用評價中心聯合12315.com滿意度指數測評中心在京隆重發布《2017年中國網貸投資人滿意品牌TOP100排行榜》。本次公益活動自2017年1月份開展以來，吸引了廣大投資人的積極參與，也得到了網貸企業的大力支持。評選小組通過大數據口碑采集、網絡打分測評、人工盡調初選、專家評選審核等程序，最后確定TOP100排行榜。

在最終入選TOP100的企業中，投資人滿意度指數為82.1%，總體趨于滿意。2017年中國互聯網金融投資人滿意品牌TOP100見圖表4.2。

5.網絡借貸平臺信用狀況分析

5.1 網絡借貸平臺信用評價

信用評價是對企業在履行商業協議、兌現服務許諾、確保網站信息真實性和安全性等方面的能力、意愿和行為的可信度評價。信用等級分為AAA優秀、AA優良、A良好，BBB行業平均水平、BB欠佳、B較差，CCC很差、CC極差、C無信用等九級。

一、評價依據

依據GB/T 23794-2009等企業信用評價國家標準，參考銀行信貸信用評級指標和標準。

二、評價指標 包括行業發展指數、公司基本素質、人力資源指數、產品服務質量、綜合管理能力、公共信用記錄、財務經營能力等7項一級指標。5.2 網絡借貸行業信用分析

據iTrust統計和評價，截止2017年12月31日全國共有1863家左右網貸企業正常經營,信用度最高為90.6%（AAA優秀），最低為54.7%（BB信用欠佳），平均值為63.5%，網貸行業整體信用為BBB信用等級（一般偏低）。2017年網貸行業信用等級分布情況見圖表5.1。

網貸行業信用分布情況介紹如下:

（一）信用優秀企業AAA，即信用度大于等于90%的企業有123家，占目前正常運營平臺6.6%。信用優秀企業如陸金服、宜人貸、人人貸、愛錢進、團貸網、有利網、信而富、小牛在線、你我貸、翼龍貸、和信貸、點融網、向上金服、狐貍金服、積木盒子、鳳凰金融、溫商貸、恒易融、首創金服、愛錢幫等。

（二）信用優良企業AA，即信用度小于90%且大于等于80%的企業有204家，占目前正常運營平臺11%。

（三）信用良好企業A，即信用度小于80%且大于等于70%的企業有175家，占目前正常運營平臺9.4%。

（四）信用一般企業BBB，即信用度小于70%且大于等于60%的企業有860家，占目前正常運營平臺46.2%。

（五）信用欠佳企業BB，即信用度小于60%的企業有667家，占目前正常運營平臺26.9%。

從上述數據可以得出如下幾個結論：

（一）網貸行業信用度平均值為63.5%，BBB信用等級（一般）,行業信用偏低，具體體現在產品服務質量、公共信用記錄、財務經營能力等三項指標值偏低，表明該行業普遍存在盈利能力較差和社會信任度不高等問題，整體行業經營風險較大。

盈利能力較差主要原因是風控管理粗放造成壞賬率過高，由于行業尚沒有統一核算標準，敢于公布自己真實壞賬率的企業也鳳毛麟角。但根據市場披露的零星信息，可以測算行業壞賬率不會低于8%。

公共信用記錄較差主要原因是2017年前累計的提現困難、跑路、壞賬和第三方擔保倒閉等負面消息較多。特別是像e租寶等個別具有較大影響力的平臺出問題，嚴重打擊了投資人的信心。

（二）網貸行業信用度60%以下企業（BB信用欠佳），占目前正常運營平臺1/4，比例過高，表明該行業存在的比較嚴重的投資人信任問題，行業急需規范。

6.網絡借貸行業展望

6.1 網絡借貸行業政策監管預判

2017年，是網絡借貸行業的合規規范年，以“1+3”政策體系為基礎的相關配套政策基本形成，2018年網絡借貸行業政策監管可以概括成三個關鍵字：支持包容、合規監管、控制風險。

（一）支持包容 曾經一度光彩奪目的網絡借貸，因為一些負面事件的影響已經出現被“妖魔化”趨勢。但是2017年網絡借貸行業出現了一些可圈可點的發展成果，已經喚起了一些金融專家和監管機構的重視，也得到了投資人的初步認可。特別是央行近期又表明進一步對網絡借貸行業采取肯定、支持和包容的態度，鼓勵金融創新，對有一定規模、合規發展的網貸企業將提供更多的政策資源。可以說央行這一支持和包容態度是網絡借貸行業最大的正能量和利好消息！

（二）合規監管

進入2018年，網絡借貸政策體系逐步健全，監管執行力度加碼，多措并舉，讓“脫實向虛”的網貸行業重新回到服務實體經濟為主的普惠金融的合規軌道。

2018年主要是政策執行和落實。預計2018年上半年將掀起備案熱潮，銀行存管進展明顯加快，沒有完成銀行存管的企業也在加快與銀行簽訂存管協議。

2018年運營平臺與銀行完成直接存管系統對接并上線，網貸資金存管業務測評工作即將陸續展開。由于銀行存管涉及到銀行業務規范、流程和接口，工作量比較大，因此銀監會要求各地在2018年4月底前完成主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成，任務比較艱巨。

（三）控制風險

通過中國互聯網金融協會信息披露平臺增加企業信息和業務透明度，通過銀行存管平臺對資金流向進行監控，通過第三方擔保方式保障投資人利益，通過央行征信數據庫共享避免惡意騙貸，這些政策和措施的目的都是為了控制金融風險，保障網貸行業的健康有序發展。

網絡借貸屬于金融創新業務，政策相對滯后，監管工作也在與時俱進。因此企業在按照文件要求積極參加合規整改的同時，合法合規，腳踏實地，把企業做好、做大、做強才是關鍵。

6.2 國內網絡借貸行業模式創新

早期的網絡借貸，更多的是將金融業務簡單的搬到互聯網上，將互聯網作為獲客和營銷的渠道，商業模式和平臺服務同質化較為嚴重。目前，國內網絡借貸行業已經進入 “下半場”，只有實現差異化經營才能滿足用戶日益增長的個性化金融需求和對優質金融服務的追求。國內P2P網貸行業模式創新將集中在以下三個方面。

一、資產端項目模式創新

2018年網貸平臺資產端“小額分散”和“脫虛務實”的定位愈加清晰，募集資金投向從虛擬經濟轉向實體經濟可以有效控制投機風險和流動性風險。諸如校園貸、金交所等業務相繼被禁，現金貸業務受到整頓，大額超標業務要清理。消費金融、車貸、三農資產、供應鏈金融等銀行尚未足夠重視的信貸領域將成為P2P行業發展重點。

二、投資人保障方式創新

監管文件規定，風險備付金與P2P的信息中介定位不符，將禁止繼續提取、新增風險備付金，對于存量則需逐步消化、壓縮備付金規模。

保監會曾下發文件《信用保證保險業務監管暫行辦法》，對網貸平臺與保險公司的合作方式予以明晰。履約保證保險、第三方擔保等擔保方式將成為P2P網貸平臺保障投資人利益的主流模式。這種擔保模式將大大增加網貸平臺和融資方的違約成本，避免惡意騙貸和卷款跑路等金融風險，對于提高投資人的信任度和投資信心至關重要。

三、智能風控技術創新和應用

2017年 11月，由中國互聯網金融協會牽頭，與8家知名征信和機構共同發起個人征信機構“百行征信”。2018年初，“百行征信”關于個人征信的業務申請已正式獲得央行受理。未來，越來越多的P2P網貸平臺將與第三方征信機構開展合作，打破信息孤島。隨著行業征信數據庫的建立和共享，借款人評分模型、反欺詐算法等智能風控技術將進一步得到應用和發展，網貸“草根金融”固有的信用風險將得到有效控制，網貸行業壞賬率將有望得到明顯改善。6.3 國內網絡借貸行業發展趨勢

近年來，隨著我國互聯網產業的快速發展和社會信用體系的初步建立，互聯網金融產業發展迅速，以網絡支付、手機支付、網貸P2P等應用為代表的國內互聯網金融發展空間巨大，將顛覆銀行一些傳統的經營模式和理念，推進中國金融市場化改革的步伐。

國內P2P網貸行業未來發展將呈現出如下四大趨勢：

（一）行業加強合規整治，并購重組加速 根據《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，對于積極配合整改驗收工作但最終沒有通過備案的機構，將引導其逐步清退業務、退出市場或并購重組。另外，一些經濟發達省市出于解決當地中小企業在轉型升級過程中出現融資難的問題也開始鼓勵當地的龍頭企業進入P2P網貸行業，這將加速并購重組進程。據估計，2018年底運營平臺數量將從2017年1863家可能進一步下降到1000家左右。

（二）市場規模進一步擴大，收益率歸回合理

2017年全年網絡借貸行業成交量達到了人民幣2.5萬億元，2018年上半年受強監管影響，增長速度可能明顯放緩，下半年網貸平臺備案登記陸續完成，成交量將快速放大，全年網貸成交量有望達到3萬億元。2018年將有更多平臺實現扭虧為盈。

隨著政府備案、銀行存管和信息披露等措施的落實，投資人認可度、信心和理性都將明顯提升，推動市場規模進一步放大，行業收益率歸回合理區間。

（三）境外上市熱持續

2017年開始，伴隨著“金融科技”概念在全球的持續發酵，互聯網金融企業掀起了一波境外上市潮。信而富、和信貸、拍拍貸相繼赴美上市。預計2018年將有更多P2P平臺或者擁有P2P業務的金融集團在海外上市。

（四）境外合作加強，輸出技術與商業模式

隨著國內P2P網貸商業模式越來越成熟，市場競爭也日趨激烈，部分有實力的平臺為了尋求新的發展空間，也嘗試設立跨境互聯網金融平臺，開拓境外資產管理市場。如2017年7月，陸國際金融資產交易所（新加坡）有限公司在新加坡正式開業，2017年8月，點融網和FinEXAsia聯合宣布，亞洲首個金融科技資產管理平臺在香港正式上線。

7.國外互聯網金融發展模式簡介

20世紀90年代，歐美國家基于發達的傳統金融和社會信用體系，將傳統金融業務嫁接到互聯網上，創造出網絡支付、網絡保險、網絡證券、網絡理財、網絡融資等互聯網金融新模式。經過二十多年的蓬勃發展，發達國家互聯網金融日趨成熟，已經成為傳統金融市場的有效補充，并將對傳統金融業產生越來越深遠的影響。

下面介紹歐美國家互聯網金融中的三種典型模式。

一、互聯網支付

1998年12月，美國電商巨頭eBay在加州圣荷西市成立了子公司PayPal，PayPal被視為互聯網金融的“鼻祖”，也是當今基于互聯網的最大第三方支付公司。

全球知名第三方支付還包括美國Google Wallet、Square、荷蘭GlobalCollect、英國Worldpay等。在美國，信用卡消費已覆蓋幾乎所有消費領域，故消費者對新型網絡支付方式需求不強，導致創新動力不足。近年來隨著移動互聯網及智能手機的普及和移動社交平臺出現爆炸式增長，歐美國家意識到移動支付具有明顯改善用戶體驗、減少刷卡費等成本優勢，而且發展空間巨大，因此移動支付異軍突起，發展迅猛。

二、P2P網絡借貸

2005年3月，全球首家P2P網絡借貸平臺Zopa在倫敦上線。

2006年和2007年，美國P2P網絡借貸行業知名平臺Prosper和Lending Club分別上線。

Lending Club是目前美國最大的P2P平臺，在美國證監會注冊登記，提供二級市場投資、融資融券、貸款交易以及由貸款償付支持的債券等服務。Prosper曾獲Google高達1.5億美元的投資，但2008年被勒令停盤，次年復盤時元氣大傷，目前規模僅為Lending Club的1/2。

Lending Club業務模式簡單描述如下：

首先對借款人評定信用等級，再根據其信用等級和借款期限確定貸款利率，再上網公布審核后的貸款額、利率和評級等，供投資者根據自身偏好選擇投資標的，并自行決定分配給每家借款方的金額，每筆不低于25美元。借款人還款給Lending Club平臺，扣除管理費后轉付投資者。Lending Club還充分利用Facebook上朋友間的信任關系，把Facebook對成員的認證作為附加征信，從而提高了信用度和安全度。

三、眾籌融資

最早的眾籌網站是2001年在美國成立的ArtistShare，其主要面向音樂界藝術家及其粉絲。最具代表性的全球股權眾籌平臺為英國的Crowdcube和美國的Fundable，非股權眾籌平臺有美國的Kickstarter和IndieGoGo等。全球最大、最成功的眾籌平臺是2009年4月創立的Kickstarter，其眾籌項目分藝術、漫畫、舞蹈、設計、時尚、電影和視頻等共13類創意項目。2010年起Kickstarter開始盈利，成功為一批初創企業提供了大量啟動資金。

Kickstarter對項目先行評估，通過后上網站發布。項目融資人發布項目并預設融資額、融資時段及不同出資額對應的不同回報，包括產品樣品、在項目中掛名、項目源代碼等非資金回報。投資額度從10美元到1萬美元不等，一旦融資成功則抽取融資額的5%作為傭金。如融資失敗則已捐金額很快返還。捐助和融資雙方通過資金托管和交易平臺Amazon Payment進行交易，AmazonPayment收取交易額3%到5%的傭金。

結束語

目前國內互聯網金融行業共有近600家主流平臺參加了iTrust信用評價中心的信用評級和12315.com客戶滿意度測評中心的投資人滿意度指數測評。報告課題組通過分析主流平臺的經營狀況和財務數據等一手資料，同時通過大數據技術監測，精心編撰國內權威的中國互聯網金融行業報告。報告對中國互聯網金融行業的既往進行梳理和總結，也對行業的未來進行研判和展望，將為我國互聯網金融行業政策制定、政府監管、行業治理和企業發展提供有益的幫助。

報告部分內容取自于網絡公開信息，因無法判斷原創著作權歸屬，所以引用內容未注明出處。歡迎原創著作權人聯系課題組，課題組將盡快發布相關內容的版權聲明。

歡迎轉載或引用。報告內容如有不妥，請聯系課題組，課題組將及時妥善處理。特別提示：課題組對報告有關網絡借貸行業的數據、評價和觀點力求獨立、客觀、公允。報告內容僅供閱讀者參考，但不能作為借貸、投資、租賃、賒銷、合作或其他交易的決策建議。

第四篇：互聯網金融打破了行業壁壘

互聯網金融打破了行業壁壘

“互聯網金融”一詞早已經深入民心，甚至有人認為互聯網金融將引導“第三次工業革命”，互聯網金融已經改變傳統的金融經營模式。

互聯網和金融的結合，使金融商業模式發生了根本性變化：新的經營業態產生、發展并不斷壯大，傳統經營模式發生重大改變。圍繞互聯網金融對金融功能的分解與重組影響，互聯網金融已改變了金融經營的商業模式，并對社會生活和經濟行為產生了變革性影響。金融是經濟的核心，金融領域的變革不可避免帶來了社會變革和經濟轉型。

首先，互聯網金融直接促使了金融服務外包的發展。互聯網金融提高了金融服務的可得性。隨著網絡和自助設備的普及，人們可以不在現場接受金融服務，金融服務的可得性大大提高。沒有一家金融機構敢于忽視這種發展趨勢，網上銀行、網絡金融等成為各類金融機構拓展業務的重要平臺。過去開辦營業部、分支行等分支機構、網點的傳統做法，正越來越不合時宜。其次，互聯網金融改變了金融功能的實現形式。網絡等信息技術在金融領域的應用普及，逐漸由工具角色發展到經營商業模式的轉型推動，互聯網不再是金融經營的實現工具，而且改變了金融經營的商業模式。互聯網金融催生了金融功能重組下的新業態。

互聯網金融領域出現的兩種最為引人注目的新型經營業態是，第三方支付和網絡借貸。兩種業態從金融功能角度，實際上都是實現了資金集合和風險管理功能的融合。傳統金融機構在經營同樣金融服務時，并沒有實現對資金歸集和風險管理這兩種金融功能的有效融合。比如，網上銀行支付并不對客戶的交易風險管理有所幫助，網上銀行業務實際上僅是將網絡作為一種工具來使用，并沒有改變銀行經營的商業模式和金融功能實現組合形式；P2P等網貸模式，實際上是借助大數據技術，實現了資金歸集和風險管理的金融功能，而這些功能過去是獨屬金融機構的。這也意味著，互聯網金融打破了金融行業壁壘。

第五篇：互聯網金融行業發展分析報告

互聯網金融行業發展分析

發布時間：2013/08/1

1隨著以互聯網為代表的現代信息技術，特別是移動支付、大數據、搜索引擎、社交網絡和云計算等的發展，誕生了諸多基于互聯網的金融服務模式，將對傳統金融模式產生根本的影響，為金融市場帶來許多全新的課題。對業界而言，互聯網金融模式會產生巨大的商業機會，但也會促成競爭格局的大變化。對政府而言，互聯網金融模式有利于解決中小微企業融資問題和促進民間金融的陽光化、規范化，提高金融普惠性，但同時也帶來了一系列監管挑戰。對此，中關村將互聯網金融作為國家科技金融創新中心建設的重要內容，在深入研究的基礎上，積極推進相關工作的開展。

一、互聯網金融內涵

互聯網金融是互聯網與金融相結合的新興領域，指借助于互聯網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等業務的新興金融模式。在互聯網金融模式下，因為有互聯網、移動支付、搜索引擎、大數據、社交網絡和云計算等先進技術手段，極大程度消除了市場信息不對稱問題，使市場充分有效，從而接近一般均衡定理上描述的無金融中介狀態。交易雙方在資金期限匹配、風險分擔上的成本非常低,金融產品的發行、交易以及貨幣的支付可以直接在網上進行，進而大幅度降低市場交易的成本。

互聯網金融主要有三個特征，一是在支付方式方面，以移動支付為基礎，個人和機構都可在中央銀行的支付中心(超級網銀)開設存款和證券登記賬戶；證券、現金等金融資產的支付和轉移通過移動互聯網進行；支付清算完全電子化。二是在信息處理方面，社交網絡生成和傳播信息，搜索引擎對信息進行組織、排序和檢索，云計算保障海量信息高速處理能力，最終形成時間連續、動態變化的信息序列，解決信息不對稱問題。信息處理具有私人信息公開化、隱性信息顯性化、分散信息集中化、海量信息指標化等特點。三是在資源配置方面，資金供需信息直接在網上發布并匹配，供需雙方可以直接聯系和交易，形成了“充分交易可能性集合”，實現透明、公平的交易環境，中小企業融資、民間借貸、個人投資渠道等問題更容易解決。

目前我國互聯網金融呈現快速發展態勢，一是金融機構的互聯網化，金融機構加速布局、積極開展基于互聯網的業務創新。各金融機構紛紛意識到互聯網金融將對傳統金融業務產生變革，開始著手向互聯網金融業務拓展。二是互聯網企業紛紛進行金融業務布局，新型機構不斷涌現、市場規模持續擴大。

二、中關村發展互聯網金融的基礎

作為我國互聯網等信息技術發展的中心和國家科技金融創新中心，中關村具有發展互聯網金融的現實需求和良好基礎。第三方支付行業異軍突起，呈現快速增長態勢。人民銀行已分7批向 1

250家企業發放了第三方支付牌照，其中上海54家，北京53家，分列第一、二位。互聯網金融的新模式不斷涌現，興起了一批基于互聯網的機構和金融服務平臺。第一類主要是為個人與個人（創業者）提供便捷的借貸通道，如人人貸、宜信網等P2P平臺。第二類是致力于為客戶提供融資產品搜索、借貸備案登記，創業項目融資演示等服務的專業機構，如融360、好貸網、創業邦、36氪等。第三類是通過網絡實現天使投資、創業投資和創業者撮合的眾籌融資平臺，如天使匯。電子商務企業開始涉足金融領域，開啟小微企業金融服務新模式。以阿里巴巴、京東商城等為代表的電商系企業，依托其掌握的交易數據和信用信息優勢，在互聯網數據開發的基礎上進一步加速挖掘金融業務的商業附加值，搭建出的不同于銀行傳統模式的業務平臺。總體來看，中關村具有建設成為中國互聯網金融創新中心的五大優勢：

一是先行先試的優勢。中關村是我國的科技創新中心和戰略性新興產業的策源地。黨中央、國務院和北京市委、市政府高度重視中關村在提升自主創新能力、建設創新型國家中的示范引領和輻射帶動作用，將中關村作為我國體制機制創新和改革先行先試的試驗田。一些促進科技創新的先行先試的政策均率先在中關村開展試點。2009年以來，國務院相繼出臺了一系列支持中關村發展的重大舉措，提出要將中關村建設成為具有全球影響力的科技創新中心。

二是創新創業企業有效融資需求旺盛的優勢。目前中關村擁有高新技術企業近2萬家，每年新創辦企業4000家，而且創新創業企業具有固定資產比重低、商業模式新、非線性高增長等有別于傳統企業的特點，這類企業有效融資需求的持續增加不斷催生新的金融服務需求，形成新的金融業務增長點，為互聯網金融服務中關村創新創業企業提供了大量的市場機遇。

三是科技金融服務體系完善的優勢。多年來，中關村始終秉承金融服務于實體經濟、服務于戰略性新興產業發展的本質要求，在聚集金融資源、完善技術和資本對接的機制、政策先行先試等方面做了很多探索，科技金融工作機制不斷健全，科技金融發展環境日益優化，國家9部委支持中關村建設國家科技金融創新中心，為發展互聯網金融提供了良好的基礎。

四是下一代互聯網等現代信息技術領先的優勢。從外部環境看，由于互聯網金融充分利用互聯網等現代信息技術拓展金融業的邊界和市場，通過提高用戶體驗來激發需求，完成之前不能完成的用戶需求。中關村具有大量在互聯網、移動支付、搜索引擎、大數據、社交網絡和云計算等行業的領軍企業，并且將通過“641”創新引領工程，重點培育下一代互聯網等行業領軍企業，這些產業的加速發展，為中關村互聯網金融發展提供良好的技術支撐。

五是創新金融服務資源聚集的優勢。目前在中關村形成了與互聯網金融相關聯的創新性金融機構和科技中介機構集聚態勢，與此同時，由于中關村具有與“一行三會”等部門暢通的溝通和協調機制，中關村國家科技金融創新中心建設指導委員會的成立將進一步完善部市會商機制，加強對中關村科技金融工作的統籌協調，為加強互聯網金融企業與國家金融監管部門及業務主管部門的溝通，引導行業規范發展提供了組織保障。

三、中關村支持互聯網金融產業發展的工作重點

一是支持成立中關村互聯網金融行業協會。發揮協會的優勢，聚集各方力量，一方面整合互聯網金融行業發展資源，加強企業間的溝通交流，實現優勢互補、合作共贏、協同創新、規范自律。另一方面加強和國家金融監管部門和主管部門的對接交流，研究互聯網金融行業發展規律，推動制訂互聯網金融行業發展規則和標準，引導行業健康規范發展。

二是建設中關村互聯網金融信用信息平臺。通過整合權威數據資源和會員企業信用信息，進行深入的數據挖掘分析，解決互聯網金融模式下企業信用管理面臨的三大問題，即信用信息情況查詢，通過共享各企業信用信息降低成本，建立評分機制、實現信用審核標準化。平臺按照“政府指導、企業建設運營、有償數據共享和使用、聯盟共同制定規則和標準”的原則進行建設運營。

三是出臺《支持中關村互聯網金融產業發展的意見》。《意見》將整合市區兩級支持政策，形成合力，從優化發展環境、吸引機構聚集、支持互聯網金融創新模式、完善發展孵化和服務體系、加強組織協調等方面支持中關村互聯網金融產業發展。

四是支持中關村企業發起設立中關村銀行。中關村銀行體現三個定位，即主要為科技型、創業型、創新型中小微企業提供全面、快捷、低成本金融服務的科技銀行;基于創新信用機制和大數據運用的互聯網銀行;由眾多民營資本發起并參與、風險自擔的民營銀行。

五是建設中關村數據交易市場。數據交易市場將實現交易平臺、數據增值和定價三大功能。交易平臺通過整合數據的生產者資源和數據的需求方資源，使生產與數據使用分離，實現便捷交易；數據增值是在用戶授權和確保交易合法的前提下，通過數據清洗、整合、加工，提供數據衍生產品，完成數據的增值；定價功能是指對數據和數據衍生產品定價，實現數據的市場價值。