第一篇：金融理財課程設計心得體會

金融理財課程心得體會

作為一名金融學專業(yè)的學生，在這三年半的學習過程中，我們逐步將金融學各分支，例如保險，證券，銀行等進行一定的學習之后，金融理財將我們所學的知識綜合起來，最后落實到每一個客戶身上。在我看來，我們學習金融學的目的可以分為兩個方面，一個是學習如何運用金融工具、貨幣政策等解決國家乃至全球的金融問題；另一個則是針對每一個客戶，根據其不同的風險特征，背景情況，理財需求等為其進行理財規(guī)劃，使每一個家庭都能夠從資產，風險，教育上得到效益最大化。

課程的伊始，我們了解到，金融理財是一個相對較新的行業(yè)，是近些年出現的服務行業(yè)中涵蓋范圍最廣的一種行業(yè)。這個行業(yè)的誕生也同時催生出了理財規(guī)劃師這樣一個新興的職業(yè)。在這門課程中，我們就充當了這樣一個角色為情景模擬中的客戶提供理財服務。該職業(yè)的工作內容是運用理財規(guī)劃的原理、技術和方法，針對個人、家庭以及中小企業(yè)、機構的理財目標，提供綜合性理財咨詢服務。理財規(guī)劃要求提供全方位的服務，因此要求理財規(guī)劃師要全面掌握各種金融工具及相關法律法規(guī)，為客戶提供量身訂制的、切實可行的理財方案，同時在對方案的不斷修正中，滿足客戶長期的、不斷變化的財務需求。課程中所需要的一些理財知識任老師也給我們進行了一定的講解和復習，使我們更加得心應手的將所學知識串聯起來，為情景中的客戶進行理財規(guī)劃。

理財規(guī)劃包括現金規(guī)劃、儲蓄規(guī)劃、消費信貸規(guī)劃、投資規(guī)劃、房地產規(guī)劃、保險規(guī)劃、稅收規(guī)劃、子女教育規(guī)劃、退休規(guī)劃、遺產規(guī)劃等內容，其中現金規(guī)劃、儲蓄規(guī)劃和消費信貸規(guī)劃屬于資金管理規(guī)劃的內容，投資規(guī)劃和房地產規(guī)劃屬于資金增值規(guī)劃的內容，保險規(guī)劃屬于風險管理規(guī)劃的內容，稅收歸還屬于成本規(guī)劃的內容，子女教育規(guī)劃、退休規(guī)劃和遺產規(guī)劃則屬于未來規(guī)劃的內容。這些理財規(guī)劃的內容涵蓋了我們一生的財務火丁，貫穿著我們一生的生活，可以幫助我們平衡現在和未來的收支，提高生活水平，規(guī)避風險和災害等。因此，了解和掌握這些內容實質上就是幫助我們規(guī)劃自己的一生。

通過課程學習，我們了解了理財規(guī)劃的基本步驟：第一步，明確個人現在的財務狀況；第二步，了解個人的投資風險偏好；第三步，設定理財目標；第四步，制定并實施理財計劃；第五步，評估和修正理財計劃。明確這些步驟是我們進行理財規(guī)劃的前提，當然，僅僅知道這些步驟還是不夠的。在這幾個模塊里，對我來說印象最深刻的就是第二步，了解個人的投資風險偏好和第四步，制定并實施理財計劃。

如何全面了解客戶的投資風險偏好，需要對客戶的各方面情況進行了解和分析。在前三年的學習中，我們往往只是了解了這個概念，客戶有哪些風險偏好類型。但是，不知道如何去了解客戶的風險偏好類型，根據相關權威的一些信息分析結論，可以讓我們知道應該了解客戶哪方面的信息去判斷該客戶的風險偏好類型，從而為其進行合適的理財規(guī)劃。在這里，我也體會到了，理財規(guī)劃作為服務性行業(yè)，需要針對客戶特征來滿足他們的需求，而不是一味根據自己的想法去做出不符合客戶意愿的規(guī)劃。例如在樣本一，雙胞胎家庭理財規(guī)劃方案中的客戶風險調查問卷，規(guī)劃師通過理財產品資金、收益率等多范圍選擇，可以綜合判斷出吳女士的風險承受能力偏低。在該家庭的已有存款已經可以供兩個孩子順利讀完大學階段的學業(yè)的前提下，可以考慮將每年的收入在一定風險下做組合投資。

學習如何制定并實施理財計劃，是本課程的主要內容。通過課程上的學習，讓我對自己家庭的理財規(guī)劃也有了一定的謀劃。首先，資金管理規(guī)劃方面，關于3~6個月的生活費的緊急準備金預留，讓我對了解應該保留多少資金，而剩余的資金應該進行理財規(guī)劃。儲蓄上，規(guī)劃師向鄭先生夫婦的提供的階梯循環(huán)式儲蓄讓我十分欽佩。通過這樣的儲蓄方式，既保證了每一筆資金都可以享有五年定期的利息，又可以保證每一年都可以有一筆錢到期，實現資金的靈活性。同時，這些短期的儲蓄也很好地成為活期儲蓄的補充，共同實現家庭的財務保障計劃。其次，資金增值規(guī)劃方面，房地產投資對于我們而言是不可避免的話題，日益上漲的房價讓我們不得不采取房貸的方式購房，那么，合理規(guī)劃還貸對我們還貸期小家庭的經濟壓力可以起到緩解的作用。當然，其中最讓我印象深刻的是未來規(guī)劃中的子女教育規(guī)劃，我們目前身為大學生，父母即將結束對我們的子女教育投資，我們可以見得父母的子女教育規(guī)劃是否完善。那么，將來我們?yōu)槿烁改傅臅r候，是否可以在不影響家庭其他收支的情況下，合理規(guī)劃子女的教育問題呢？子女教育是一項長期的投資，從子女出生開始，一直到子女大學教育其，子女教育規(guī)劃都是理財規(guī)劃的核心。在雙胞胎家庭理財規(guī)劃方案中，理財規(guī)劃師通過計算現值，提出了將資金按年投入到貨幣市場基金中去，通過這樣的低風險理財產品抵消通貨膨脹帶來的風險。

心理學家馬斯洛的需求理論告訴我們，人類的需求是有層級之分的：在安全無虞的前提下，追求溫飽；當基本的生活條件獲得滿足之后，則要求得到社會的尊重；并進一步追求人生的最終目標—自我實現。而要依層級滿足這些需求，必須建立在一定的財務條件之上。因此可見，理財是非常重要的生活要素之一，制定一套適合自己的理財計劃，才能更快更好的達到自己的人生目標。對于我們即將畢業(yè)的學生來說，無論從事什么行業(yè)，具備一個理財的頭腦，對自己和家庭都是一份取之不盡的財富。

第二篇：金融投資理財心得體會

金融投資理財心得體會

隨著我國股票債券市場的擴容，商業(yè)銀行、零售業(yè)務的日趨豐富和市民總體收入的逐年上升，“理財”概念逐漸走俏。投資理財是告訴我們廣大的投資者，不但要有投資意識，還要有風險承擔意識，以前人們普遍有理財意識，但是缺乏投資意識，但是很多經驗教訓告訴我們，我們不能只有理財意識，不能只被動的理財，而不參與到項目當中，這樣我們無法避免投資的失敗，我們只有參與到投資當中，有很強烈的風險意識，真實的做到投資需謹慎。

對于投資理財，作為一個英語專業(yè)的人來說接觸的幾乎沒有，剛開始選這門課的時候心里慌慌的，怕什么都不理解，又怕不能及格。但最后還是鼓足勇氣選了，想想看對自己以后也有好處。第一節(jié)課上老師說把錢存銀行是最愚蠢的，最明智的做法是把錢放股市，我有點反感。存銀行雖然利息少的真的很可憐但是風險幾乎沒有啊，我不用擔心錢下一秒會不見；但是股票就不一樣了，風險太高，一招不慎滿盤皆輸。但是老師說的好像很有道理，也許我對股票的了解真的太少了。課上，楊老師你經常給我們講很多的實例，像巴林銀行，香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)等，這些例子都說明了如何投資很重要。

剛開始的幾節(jié)課上，每節(jié)課必提的就是賺錢有兩種方法：打工和錢生錢，而錢生錢最好的方法就是股票，如何選擇股票就成了關鍵的問題。股票風險大，如果選擇的不好，不但不能賺錢反而還要虧一大筆錢。聽老師講了幾點理論知識后，差不多了解到股票的好壞主要看市凈率和凈資產收益率，最好的股票就是市凈率低，凈資產收益率高；

市凈率低了，那么其股價下跌的動力會變得更加減小，而凈資產收益率高的話，買股人的報酬會增加，這是一個比較理想的狀態(tài)。所以，選擇股票是最主要的就是看市凈率和凈資產收益率，選擇市凈率相對低，凈資產收益率相對高的股票。

楊老師一直看好銀行股，也給我們看過他買的股票，絕大部分都是銀行股，還說銀行股穩(wěn)賺，因為銀行從不會虧本；而且銀行股在三年之后會翻一番。我一直不懂為什么，為什么這么肯定銀行股會有這種效果，聽了老師的長篇大論還是不明白為什么。最后，老師用幾個公式做了講解終于聽懂了點。根據公式：公司該年凈利潤／公司該年年末凈資產，可得道凈資產收益率（a）為20%，那么內部收益率為a／（1-a）,即為25%。如果銀行股現在每股是1塊錢，那么每股凈資產收益就為1.25,3年之后為1.25^3，即1.953,四舍五入正好是2倍。那照這樣看來銀行股很有長期投資的價值。楊老師一直強調這個問題是本門課程最核心的問題之一，只要能參透這其中的奧秘，那這門課也就學得差不多了。我做如上的解釋不知道是否正確，或許也只是一知半解，要真正的理解這其中的玄機還要很多實戰(zhàn)經驗。

股票好，可好在哪里呢？我想首先就是股票最賺錢，利滾利，巴菲特，比爾·蓋茨都是因此而成了首富。但這也要基于選好的股票，是要做到你玩股票而不是股票玩你。要選擇價廉物美的股票，市凈率低，凈資產收益率高，相對市凈率小于1的話，這支股票就有投資的價值。而劉建位也曾說過“可以跑贏通貨膨脹的投資方法只有兩種：投資黃金和股票。”既然股票能在其中占有一席之地，可見它的魅力

非一般能及。

總之，在這一學期的學習中，我了解了一些關于股票的知識。雖然談不上理解，但我不再把股票是為洪水猛獸，它有它自己的生存法則，不是一兩節(jié)課就能參透的，其中的奧秘還有待于今后慢慢探索。股票高風險高收益，一入股市就需要靠智慧、心理素質、膽識、相關知識、經驗及機會與運氣來掌舵，切不能沉溺其中。

最后，祝愿楊老師的課能上得越來越生動，有越來越多的人選擇《投資理財》這門課，因為這門課的課堂氛圍很好，師生交流互動環(huán)節(jié)多，最重要的是楊老師這個人喜歡大家去反駁他的觀點，這種師生平等的教學方法很好，也利于我們更深入地理解所學知識。

第三篇：金融理財

1、郭先生每月工資8000元，社保扣繳300元，所得稅扣繳1000元，交通費500元，快餐費300元，交際應酬費平均300元。那么其工作收入結余為5600元，結余率70%。如果每月固定生活開銷為3000元，房貸還本付息2000元。可以算出其收支平衡點收入為5000元÷70%＝7142.8元。

目前收入高于平衡點收入10.7%，這可以稱為安全邊際，即有10.7%的緩沖空間。

但是，按一生的收支平衡點來考慮，每月固定開銷中還應包括定期定額投資，以便為子女教育和退休做準備。如果這部分開支每月需要500元，則收支平衡點收入為7900元，幾乎已沒有緩沖空間。如果這部分開支每月需要2000元，則郭先生就需要要再找一個月收入能達到10000元以上的工資。

2、郭先生與張先生10年前使大學同窗，這10年他們每年都可以儲蓄5萬元，而儲蓄得年報酬率為10%，郭先生工作5年后，將積攢下來的30萬做為首付款，向銀行貸款50萬元買房，每年平均本金攤還額為4.5萬元，利息5000元。張先生沒有購房。

郭先生：

房子沒有增值：5年后累積凈資產=30+4.5*5=52.5理財成就率=52.5/50=1.05

房子升值至250萬：5年后累積凈資產=250-50+4.5*5=222.5理財成就率=222.5/50=4.45 張先生理財成就率=5*15.9374/（5*50）=1.63、郭先生期初資產50萬元，其中20 萬元金融資產/生息資產，30萬元個人使用/自用資產。本期儲蓄5萬元，投資報酬率10%。

本期資產增加額=5+20*10%=7萬元

資產增長率=7/50=14%

如果郭先生收入10萬元，儲蓄率=5/10=50%

收入周轉率=10/50=20%

資產增長率=50%*20%+40%*10%=14%

4、客戶最遲65歲時候退休，而屆時的理財成就率為1，凈資產=年儲蓄*已工作年數 客戶25歲開數工作，剛開始時年收入3萬元，收入成長率=投資報酬率=5%

應有儲蓄率=1/（1+工作年數*投資報酬率）=1/（1+40*5%）=33.33%

如果項工作30年就退休，投資報酬率提高到8%

應有儲蓄率=1/（1+30*8%）=29.41%

結論：報酬率越高，或工作年數越長，所需的儲蓄率越低。

如果客戶的財務自由度遠低于應有標準，應建議他更積極儲蓄和投資

第四篇：金融理財學

1.個人理財是指評估、制定個人或家庭合理利用財務資源，實現人生目標的綜合過程。

它是由專業(yè)的理財規(guī)劃師通過明確客戶的理財目標、分析客戶的財務狀況，從而幫助客戶制定出可行的理財方案這樣一種理財服務。2.生活理財主要是通過幫助客戶設計一個將其整個生命周期考慮在內的終身生活及其規(guī)劃。即將客戶未來的職業(yè)選擇、子女自身的教育、購房、保險、醫(yī)療和養(yǎng)老、個人稅收和資產傳承等方面的事宜進行妥善安排，使客戶不斷提高生活水平的同時，即使到年邁體弱及收入減少時，仍能保持自己所設定的生活水平，最終實現終身的財務安全、自主、自由和自在的境界。3.投資理財是指客戶的生活目標滿足以后，追求投資于股票、債券、金融衍生工具、黃金、外匯、房地產以及藝術品等各種投資工具時的最佳回報，加速客戶資產的成長，從而提高客戶的生活水平和質量。4.貨幣市場交易的是短期資金，資本市場交易的是長期債券。5.一級市場是證券被資金需求單位創(chuàng)立和第一次銷售的場所。二級市場是證券以后的銷售和轉讓交易的場所，可分為現貨交易市場和期貨交易市場。6.個人理財最早出現在20世紀30年代的美國。7.注冊金融理財師(CFP)的4E準則：教育、考試、從業(yè)經驗、職業(yè)道德。CFP的職業(yè)道德規(guī)范基本原則:正直誠實、客觀、稱職、公平、保密、專業(yè)精神、勤勉。中國理財規(guī)劃師職業(yè)道德基本原則：正直誠信、客觀公正、勤勉謹慎、專業(yè)盡責、嚴守秘密、團隊合作。8.個人理財主要包括：投資規(guī)劃、教育投資規(guī)劃、居住規(guī)劃、保險規(guī)劃、退休規(guī)劃、個人年稅收及資產傳承規(guī)劃。9.個人理財規(guī)劃的流程：a.建立和界定與客戶的關系；b.手機客戶財務數據和相關信息，并分析其理財目標和期望；c.分析客戶當前的財務狀況；d.整合理財規(guī)劃策略，制定綜合個人理財計劃；e執(zhí)行個人理財計劃；f.監(jiān)控理財計劃的執(zhí)行效果。10.貨幣時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和在投資所正佳的價值，也稱資金的時間價值。11.單利是指在計算利息時，每一次都按照原先融資雙方確認的本金計算利息，每次計算的利息并不轉入下次本金中。復利是指每一次計算出利息后，即將利息加入本金從而使下一次的利息計算在上一次的本利和的基礎上進行。終值是指現在存入一筆錢，按照一定的利率和利息計算方式，將來能得到多少錢。現值是指將來的一筆收付款折合為現在的價值。年金是指一定時期內一系列相等金額的收付款項。普通年金是指各期期末收付的年金。預付年金是指每期期初支付的年金。遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第三期以后的年金。永續(xù)年金是指無限期的定額支付年金。12.金融理財計算工具：財務計算機、貨幣時間價值系數表、EXCEL軟件。13.與企業(yè)財務管理相比個人/家庭財務管理的特點：a.信息不必對外公開； b.不受制度準則、約束；c.不要求計提資產減值準備；d.不必計列折舊；c.兩表不必嚴格對應；d.不進行收入。

14.個人/家庭財務管理的基本原則：a.借貸相等原則；b.流量與存量相對應原則；c.收付實現制原則；d.成本價值與市場價值雙度量原則。15.家庭資產：a.金融資產是指現金及能夠帶來收益的金融投資，包括現金、銀行存款、股票、債券、基金、退休儲蓄計劃累計額、養(yǎng)老金現金價值、保險單現金價值等。是個人財務規(guī)劃中最重

要的項目之一，是實現家庭財務目標的重要來源。b.自用資產是指那些每天生活要使用的資產，包括房屋、汽車、家具、家電、衣物等。它的主要功能是滿足當前消費，這是進行家庭財務規(guī)劃、實現生活目標的基礎和前提，只是由于它們不產生收入，也很難變現，所以，不是財務規(guī)劃考慮的主要方面。c.奢侈資產是指那些滿足家庭基本生活之外特殊需要的資產，比如珠寶、別墅、收藏品等。這類資產的外延彈性較大，取決于這個家庭必需和非必須的判斷。16.家庭預算程序：a.設定財務目標；b.收入、支出的初步測算； c.根據初步測算結果與原定目標的差異進行預算調整。17.投資規(guī)劃是指專業(yè)人員為客戶制訂方案或代替客戶對其一生或某一特定階段或某一特定事項的現金流在不同時間、不同投資對象上進行配置以獲取與風險相對應的最優(yōu)收益過程。18.單一資產收益與風險衡量，包括歷史的收益與風險和預期的收益與風險的衡量。19.固定收益投資工具：銀行存款、債券。20.金融信托指彼此之間的信任委托，“受人之托，代人理財”。P10721.金融衍生產品指從原生資產派生出來的金融工具，共同特征是保證金交易，具有杠桿效應。包括遠期、期貨、期權。22.變異系數反映的是收益與風險的對應關系。23.人生不同財務階段的理財需要：P11124.風險屬性：一是風險承受能力；二是風險承受態(tài)度。25.評估客戶風險屬性：a.客戶投資目標；b.對投資產品的偏好；c.實際生活中的風選擇；d.風險態(tài)度的自我評估；e.概率與收益的權衡。

第五篇：公司理財課程設計.

第一章.王府井基本情況介紹 1.1 公司概況 公司簡稱:王府井

公司名稱:北京王府井百貨(集團股份有限公司

英文全稱:BEIJING WANGFUJING DEPARTMENT STORE(GROUPCO., LTD.證券代碼:600859 證券類型:上海證券交易所A股 上市日期:1994-05-06 行業(yè):零售業(yè) 地域:東城區(qū) 董事長:鄭萬河 法人代表:鄭萬河 總經理:劉冰

獨立董事:郭國慶覃桂生鞠新華黃桂田 董秘:岳繼鵬 證券事務代表:連慧青 發(fā)行價:8.00 注冊資本(萬:46276.8088 上市初總股本(萬:15112.5

上市初流通股本(萬:5000 最新流通股本(萬:41764.1906 最新流通A股(萬:41764.1906 會計事務所(境內:信永中和會計師事務所有限責任公司 注冊地址:北京市東城區(qū)王府井大街255號 辦公地址:北京市東城區(qū)王府井大街253號 辦公郵編:100006 傳真:86-10-65133133 聯系電話:86-10-65125960 公司網址:www.tmdps.cn 電子信箱:wfjdshh@126.com 公司簡介: 北京王府井百貨(集團股份有限公司是一家以百貨零售業(yè)

為主,涉足房地產、進出口貿易等行業(yè)的上市公司。前身北京市百貨 大樓創(chuàng)建于1955年,被譽為“新中國第一店”,1989年晉升為國家二 級企業(yè),1991年組建北京百貨大樓集團,在北京市國民經濟社會發(fā)展 及中長期計劃中實行計劃單列,1993年4月28日改組設立本公司, 1994年5月6日公司股票在上海證券交易所上市,1997年5月加盟成為 在香港上市的北京控股有限公司的子公司。經營范圍:

購銷百貨,針紡織品,五金交電化工(不含危險化學品及一類 易制毒化學品,工藝美術品,金銀飾品,儀器儀表,電子計算機及其配 件,新聞紙,凸版紙,紙袋紙,家具,民用建材,日用雜品,花卉,飲食炊 事機械,制冷空調設備,金屬材料,機械電器設備,化工輕工材料,室內 裝飾設計,音樂欣賞,舞會,攝影,游藝活動,倉儲,日用電器,電子器具, 通訊器材,日用品修理,文化用品修理,設計,制作,代理,發(fā)布國內和 外商來華各類廣告業(yè)務,設備租賃,房屋租賃,貨物進出口,技術進出 口,代理進出口.(以下項目限下屬分支機構經營銷售糕點,酒,飲料, 散裝干果,定型包裝食品;糧油,食品,副食品;煙;健字藥品,化學藥制 劑,醫(yī)療器械;現場制售面包,糕點(含冷加工糕點;音像制品,電子出 版物,圖書,期刊,報紙;保險柜;汽車配件;烘烤銷售面包;美容;餐飲 服務;代理家財保險;電子游藝;汽車貨運;制造,加工襪子;服裝,針紡 織品的制造,加工,洗染.主營業(yè)務:綜合百貨業(yè)的經營和管理 公司背景: 公司是一家專注于百貨業(yè)態(tài)的全國性連鎖零售企業(yè)。前身是 享譽中外的新中國第一店---北京市百貨大樓,創(chuàng)立于1955年。公司 緊緊圍繞'提升、發(fā)展'兩大主題,在全國積極推進百貨連鎖發(fā)展,在 華北、華南、西南等區(qū)域已開設了16家百貨門店,初步完成了主業(yè)連 鎖的戰(zhàn)略布局,在競爭中取得了相對的優(yōu)勢地位。公司目前已是國家

商務部重點扶持的大型流通企業(yè),市場影響力日益擴大,綜合實力穩(wěn) 步提升。

1.2 發(fā)行與上市概況 網上發(fā)行日期:1994-03-27 上市日期:1994-05-06 發(fā)行方式:公開拍賣 發(fā)行總額(萬 :5000 發(fā)行價格:8 發(fā)行費用(萬:828 發(fā)行總值(萬:40000 面值:1 募集資金凈額(萬 :39172 上市首日開盤價:12 上市首日收盤價:10.98 發(fā)行前每股收益:--發(fā)行后每股收益:--發(fā)行前每股凈資產:--發(fā)行后每股凈資產:4.5 網上定價中簽率(% :--

網下配售中簽率(% :--每股攤薄市盈率:15.38 每股加權市盈率(% :--上市公布日:1994-05-04 招股公布日:1994-03-22 上市首日換手率(% :39.80 主承銷商:華夏證券有限公司 上市推薦:華夏證券有限公司 第二章.王府井會計報表分析

2.1 王府井會計報表指標分析

凈營運資本=流動資產-流動負債=3664710000-4674380000=-1009670000,由上式看出,流動負債較多,該公司短期償債能力較弱。

流動比率=流動資產/流動負債=3664710000/4674380000=0.78066,從定義可得,流動比率地表明以公司的流動資產償付流動負債比較困難。

資產負債率=負債總額/資產總額=4749000000/8784860000=0.5406,資產負債率越低,長期償債能力就越強,一般實業(yè)性公司的資產負債率大多以不超過50%為好。該公司資產負債率為54%,長期償債能力一般。

利息保障倍數=息前稅前利潤/利息費用=687172000/94917700=7.239666,利息保障倍數越大,表明公司經營所

獲支付利息的能力越強,從而償還債務的能力就越強。

權益乘數=資產總額/權益總額=8784860000/4035860000=2.1767,該指標越小償債能力越強。

總資產周轉率=銷售收入總額/平均資產總額=12185300000/8784860000=1.3871(次/年,一般來說,周轉率越快,周轉天數越少,表明資金的使用效率越高,公司的營運效率越強。

應收賬款周轉率=銷售收入總額/平均應收賬款余額= 12185300000/128996000=94.4626(次/年,應收賬款周轉率高,表明應收帳款收回得快,它反映了應收賬款使用效率高,但也可能是平巨額應收賬款余額太小造成的,及公司未能充分利用信用銷售。

存貨周轉率=產品銷售成本/平均存貨=78787.12/93668.38 =0.84(次/年,存貨使用效率反映公司存貨管理水平。

銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入總額=486832000/12185300000=3.9952%, 銷售總利潤率=銷售總利潤/銷售收入總額=688600000/12185300000=5.6511%,銷售利潤率反映公司銷售收入中盈利所占的比重。

資產凈收益率=凈利潤/平均總資產=486832000/8784860000=5.5417%, 資產總收益率=銷售利潤/平均總資產=688600000/8784860000=7.8385%,資產收益率反映公司全部資產的盈利能力。

留存比率=留存收益/凈利潤=452905000/486832000=93.0311%, 股利支付率=現金股利/凈利潤=1-留存比率=6.9689%,股利支付率反應股東在公司凈利潤中分得實際的現金股利水平。

權益收益率=凈利潤/平均普通股股東權益=486832000/4035860000=11.95%,權益收益率反映公司普通股股東權益的盈利能力。

2.2 王府井會計報表綜合分析 杜邦分析法: 杜邦分析法的核心是分解式:權益收益率=銷售凈利潤率×總資產周轉率×權益乘數,權益乘數用來反映償債能力及財務杠桿利用程度;銷售凈利潤率用來反映企業(yè)的盈利能力;總資產周轉率用來反映資產的使用效率。浦發(fā)銀行的杜邦分析見下圖:

第三章.王府井價值的計算 3.1 評價公司價值的市場價值比率

市盈率=每股市價/每股收益=32.76/0.947=34.5935,市盈率是一個股票市場常用的投資參考指標,它反映了市場對公司未來價值相對風險的認可程度。浦發(fā)銀行的市盈率較高,相對于每股收益股價高,風險也擴大,表明投資者對公司發(fā)展?jié)摿春谩?/p>

每股收益率=每股股利/每股市價=0.1164,每股收益是以投資者實際獲得的收益衡量股票的投資價值,用來衡量投資品種的選擇。

3.2 公司可持續(xù)增長率模型

可持續(xù)增長率=凈利潤率ROE ×留存比率RR/(1-ROE ×RR =0.1195×0.930311/(1-0.1195×0.930311=0.12508,公司的可持續(xù)增長率是指公司在不改變財務杠桿,即資本結構不變時,僅依靠留存收益進行權益籌資時所能達到的凈利潤增長率,它實際上就是銷售收入增長率。

3.3 公司財務破產預測的Z-score 模型 Z=3.3 總資產 EBIT +1.2 總資產 凈營運資本+1.4 總資產 累計留存收益 +0.6 債務賬面價值股票市場價值+0.99總資產

銷售額

=3.3×0.0785+1.2×(-0.0623+1.4×

0.1742+0.6×0.8498+0.99×1.3871=2.4731,Z 值處于1.8至2.99 王府井公司財務分析 之間，表明公司近期（如一年內）破產的幾率較大，公司處于輕警狀 態(tài)。3.4 預測未來股利 股票的股息貼現模型是根據對未來增長率的不同假設構造出 的估價形式。Gordon 模型可用于估計穩(wěn)定增長公司的價值，這些公 司的股息預計在一段時間內以某一穩(wěn)定的速度增長。用 Do 表示已付出的最近一期的股息，則第 t 年的預期股息 為： E(Dt=【1+E(g】 ·E(Dt-1= ··=[1+E(g]∧tDo · 其中 E(g表示預期股息的穩(wěn)定增長率。將其代入到基本定價模型中，可以得到： E(Vo=Do×[1+E(g]/[E(r-E(g]=E(D1 /[E(r-E(g] 將表中的數據代入上式可得，E(Vo=3.8118×（1+2.14%）/（8.97%-2.14%）=57.0040＞32.76，因為內在價值高于市場價值，所以未來可以買進該股票。王府井公司財務分析 第四章.王府井公司財務報表分析結論 該股票近期走勢較弱，處于長期下降趨勢，近期持續(xù)向下回 落，但股票質地較良好，存貨量較合理，凈資產收益率較高，現 金流也較為充裕，資產負債比例合理，資產周轉快，目前處于中 期強勢狀態(tài)，在同行業(yè)股票中業(yè)績較好。市盈率比較高，在股票 市場上比較活躍，盈利能力較好，從 Z 值上看該股處于輕警狀態(tài)，在破產示警的灰色區(qū)域，但這并不影響公司的盈利狀態(tài)，通過股 利貼現模型分析，未來走勢應為上揚趨勢。從整體上看，該股票 可以持有，也可以選擇繼續(xù)買進。王府井公司財務分析 第五章.心得體會 通過為期一周的公司理財訓練，讓我在實踐中懂得了如何更 全面了解一個企業(yè)，書中從償債能力、營運能力、盈利能力等多 角度對上市公司進行指標分析，用沃爾評分法、杜邦分析法進行 綜合分析，在對上市公司進行價值分析時，可持續(xù)增長率、Z-store 模型對公司的銷售收入，未來財務指標進行了預測，最后通過股 利貼現模型對公司未來發(fā)展情況展開了分析。公司理財實踐這門課給我們提供了一種全新的多方面的思維 方式，它告訴我們要了解一個事物應該從多角度考慮分析，而不 應該片面地考慮問題。這種方法

不僅僅可以用在財務分析中，也 可以用在日常的生活學習中。同時，學好公司理財，在以后的工 作中也會給我們帶來較大的幫助，讓我們更加理性地看待問題。